债券回购业务(正回购、逆回购) 共20页

金融机构正回购业务与逆回购业务全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：金融机构正回购业务与逆回购业务是金融市场中常见的两种交易形式，也是金融机构之间进行资金融通的重要方式。

正回购业务和逆回购业务都是一种短期融资方式，可以灵活调动金融机构的资金流动，使市场更加稳定和流动。

下面我们来详细了解一下这两种交易业务。

正回购业务是指金融机构以自有资金出借证券，同时同意将来回购相同或类似的证券，并按约定价格和期限收回证券的一种金融交易。

正回购业务通常是由货币市场上的金融机构之间进行，一般情况下是金融机构作为出借方、企业或其他金融机构作为借款方。

正回购业务有助于提高金融机构的流动性，同时也可以提高金融机构的盈利能力。

通过正回购业务，金融机构可以通过证券的质押融入更多的资金，从而增加投资收益。

正回购业务和逆回购业务在金融市场中具有重要的意义。

正回购和逆回购业务可以提高金融机构的流动性管理能力，使其更好地应对市场波动。

通过正回购和逆回购业务，金融机构可以更好地利用自有资金和证券进行资金配置，提高运营效率。

正回购和逆回购业务也有助于促进金融机构之间的合作与交流，增强金融市场的稳定性和流动性。

需要指出的是，正回购和逆回购业务虽然有利于金融机构提高流动性和盈利能力，但也存在一定的风险。

市场利率波动、债券价格风险等都可能对正回购和逆回购业务造成影响。

金融机构在进行正回购和逆回购业务时需要密切关注市场变化，谨慎选择合作伙伴，并制定有效的风险管理策略。

第二篇示例：金融机构正回购业务与逆回购业务是金融市场中常见的交易方式，也是金融机构进行资金融通的重要手段。

正回购业务是指金融机构出售证券或者其他金融资产，并且在一定期限内承诺以更高的价格回购回来，从而快速获取资金；逆回购业务则是指金融机构购买证券或者其他金融资产，同时在一定期限内承诺以更低的价格卖回给卖方，以获取更高的收益。

正回购业务和逆回购业务在金融市场中的作用有很多。

正回购业务可以帮助金融机构快速获取资金，增加流动性，提高资金利用率。

通俗来讲：
正回购就是指以债券为抵押，日后赎回购抵押债券的行为，而逆回购就是在未来将抵押劵退回，并收回本金和利息的交易行为。

正回购实际上，就是央行下一级交易商（包括大型的商业银行和证券公司）卖出有价证券，可以达到从市场回笼资金的效果，从而减少运作成本，减少流动性。

逆回购实际上就是央行借钱给商业银行，给经济注入流动性的方式，具体操作为，央行向一级交易商购买有价证券作为抵押，借钱给它们。

正回购和逆回购是两方向正相反的交易，有正回购就会存在逆回购，二者不可分割，同时也相互对立。

逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者如货币市场基金、财务公司等，但如遇新股申购有上限的限制，会迫使机构迫参与逆回购交易。

附件债券回购业务管理办法第一章总则第一条为规范债券回购业务的操作，明确管理责任，规范业务流程，保障资金安全，根据《关于规范金融机构同业业务的通知》《关于规范商业银行同业业务治理的通知》等相关规定，特制订本办法。

第二条按照交易方向的不同，债券回购可分为正回购和逆回购。

本行融入资金、卖（质）出债券（或同业存单）的交易为正回购交易；本行融出资金、买（质）入债券（或同业存单）的交易为逆回购交易。

本办法所称的“债券回购交易对象”是指经中国人民银行批准进入全国银行间债券市场、可办理债券交易的金融机构；本办法所指债券、回购、正回购方、逆回购方均按《全国银行间债券市场债券交易规则》的定义执行。

第三条按照回购交易方式分为质押式回购和买断式回购。

质押式回购是指资金融入方（正回购方）在将债券或同业存单出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，同时解押出质债券或同业存单的融资行为；买断式回购是指债券或同业存单持有人（正回购方）将债券或同业存单卖给购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在将来某一日期（回购到期日），正回购方再以约定的价格从逆回购方买回相等数量的同品种债券或同业存单的交易行为。

第四条本行应按照审慎展业原则，严格遵守中国人民银行和各金融监管部门制定的流动性、杠杆率等风险监管指标要求，遵循全行同业业务风险策略并合理控制债券交易杠杆比率。

第二章部门职责第五条机构业务部主要职责为：（一）负责拟定回购业务管理制度办法；（二）组织实施债券回购业务运作；（三）落实实施债券回购业务的风险管理。

第六条计划财务部主要职责为：（一）负责根据全行的资产负债管理及流动性管理需要对全行投资计划提出建议；（二）负责制定债券回购业务的会计核算规则。

第七条风险管理部主要职责为：（一）负责将回购业务纳入全行统一的风险管理体系；（二）组织实施与债券回购有关的信用风险、市场风险和操作风险的识别、评估、预警；第八条运营管理部负责债券回购业务的后台结算和资金清算。

债券回购交易业务介绍债券回购交易是一种短期的借贷业务，也被称为债券借贷交易或债券质押式回购交易。

双方交易方为债券持有人（出借方）和债券回购方（借入方）。

债券持有人出借债券给债券回购方，并在特定日期以约定利率和价格回购债券。

这种交易通常不超过一年，并且通常用于短期融资和保管债券。

债券回购交易主要有两种类型：正回购（也称为正回购交易或回购协议）和逆回购。

在正回购中，债券持有人出借债券，债券回购方支付利息和本金，最后以约定价格回购债券。

而在逆回购中，债券回购方出借资金给债券持有人，然后以约定价格回购债券。

1.短期融资：债券回购交易通常用于短期融资，因为回购期限通常是一年以内。

回购方可以利用这种交易获得资金，并在到期时以约定价格回购债券。

2.高流动性：债券回购交易具有较高的流动性。

债券持有人可以在特定日期以约定价格回购债券，提高了债券的流动性，方便投资者进行交易。

3.风险控制：债券回购交易为风险控制提供了一定的保障。

在正回购中，债券持有人以债券作为抵押物，如果债券回购方无法按时支付利息和本金，则债券持有人有权保留债券。

这种抵押使债券回购交易的风险相对较低。

4.资金管理：债券回购交易还可以帮助机构和投资者进行资金管理。

债券持有人可以将闲置资金投资于债券回购交易，以获得利息收入。

而债券回购方则可以通过债券回购交易获取短期资金，满足资金需求。

债券回购交易通常在交易所市场或场外市场进行。

交易所市场是指在交易所上进行的交易，如中国银行间市场（中国大陆债券市场）和纽约证券交易所。

而场外市场是指在金融机构之间直接进行的交易，如银行间市场和证券公司之间的交易。

总结来说，债券回购交易是一种短期的借贷业务，帮助机构和投资者进行融资、资金管理和风险控制。

它具有短期融资、高流动性、风险控制和资金管理等特点，促进了债券市场的发展，并提供了流动性。

债券回购和逆回购交易操作指南债券投资网一、债券回购的含义债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。

其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。

而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手。

在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方否更加安全、便捷。

二、可回购的债券所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。

沪深交易所每周都会公布可回购债券的折算率，上面没有但可交易的品种就是不可回购的债券。

折算率简单说，就是把债券质押时，交易所按债券面值给出的可质押的比率。

三、现在交易的回购品种我们仅列出个人投资者经常参与的公司债(包括企业债等)回购品种。

上海证券交易所可交易的质押式回购(括弧中为交易代码)分为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182)共9个品种。

深圳交易所按回购期限分为分为1日(131810)、2日(131811)、3日(131800)、7日(131801)共4个品种。

其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。

特别提示：做正回购时，沪市债券只能在沪市质押获得资金，深市债券只能在深市质押获得资金，所以深市的债券即使能质押也要考虑能不能借到资金的问题。

而逆回购方可以在两个市场上选择。

四、质押式回购的申报要求(1)申报单位：手(1手＝1000元标准券)。

(2)计价单位：资金到期年收益率(%)，报价时省略百分号(%)。

(3)价格变动单位：0.005或其整数倍。

(4)每笔申报限制：最低申报限额为100手，最高申报限额为10000手。

(5)申报价格按照交易规则的规定执行。

正回购与逆回购的含义正回购与逆回购都是央行在公开市场上投放和回笼货币的行为,是一种调整货币政策的方式。

中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。

这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。

从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。

回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。

中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。

央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月,最长的也只有1年）。

央行票据是我国公开市场操作的主要工具之一，它出现于2002年。

在此之前，国债和金融债是主要操作对象。

它的发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。

一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。

但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，发行央行票据，是一种向市场出售证券、回笼基础货币的行为，目的是减少商业银行可贷资金量。

债券逆回购债券逆回购通常是指债券的债务人（即发行人）以短期资金的需要为目的，将其持有的债券卖给债权人（即交易对手）并同时约定在未来某个约定日期向交易对手购回债券。

这种交易通常采用债权人将债券以一定的利率出借给发行人的方式进行，利率一般被称为回购利率。

债券逆回购是一种常见的短期理财工具，对于发行人来说，能够以债劵为担保品获得短期资金，对于交易对手来说，能够在一定时间内获得可投资的债券，并获得债务人支付的利息。

债券逆回购是一种典型的债务融资工具，由于其交易规模大、风险较小、流动性强等特点，受到了市场的广泛关注。

在逆回购交易中，债券作为一种高流动性的理财工具，可以有效地满足市场上大量的短期资金需求。

同时，债券逆回购也为债券持有人提供了一个较好的投资渠道，可以在短期内获取稳定的利息收益。

债券逆回购的交易方式通常分为正回购和逆回购两种。

正回购指的是交易对手将其持有的债券卖给债务人，并约定在未来某个约定日期以约定价格购回债券。

这种交易方式主要是发债人为了获得短期资金而进行的。

逆回购则是指债务人将其持有的债券卖给债权人，并约定在未来某个约定日期以约定价格购回债券。

这种交易方式主要是债权人为了获取投资机会和稳定利息收益而进行的。

债券逆回购的参与者主要包括金融机构、企事业单位、个人投资者等。

金融机构作为逆回购交易的主要参与者，通常会以国债、央行票据、政策性银行债券等为担保品进行交易。

企事业单位和个人投资者作为逆回购交易的次级参与者，通常会以信用较好的公司债、地方政府债等为担保品进行交易。

不同的参与者根据其自身的资金需求和风险偏好选择不同的债券逆回购方式和交易对象。

债券逆回购市场的运作主要依赖于银行间市场和交易所市场。

银行间市场是指交易对手直接进行交易的市场，通常由商业银行、证券公司、保险公司等金融机构参与。

而交易所市场则是指通过交易所进行交易的市场，通常由中央交易所或地方交易所提供相关的交易平台。

两种市场的运作方式和交易规则略有不同，但都是以提供交易撮合、资金清算、风险管理等服务为主要目标。

逆回购和正回购区别是什么逆回购和正回购区别正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。

逆回购为央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

逆回购为A向B购买有价证券，并约定在未来特定日期将这个有价证券卖回给B交易行为。

正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。

正回购与逆回购通俗解释通俗解释：回购就是赎回的意思，国债是央行的欠债凭证，当初国家用欠债凭证借钱，后国家要拿回欠债凭证，则需要用钱去赎回，故称作回购。

这过程是一种借还、抵押的关系，不是买卖关系，所以不叫买卖。

正回购和逆回购对比：正回购是卖将来买回债券，逆回购是买将来卖出债券。

正回购和逆回购是对立的吗？正回购和逆回购是对立的。

也就是说，如果说A向B正回购，即A抵押债券，融入资金，到期支付本息，赎回债券。

此时，B也是在向A进行逆回购，即B购买债券，支付资金，到期收获本息，归还债券。

所以，当我们在新闻中看到“央行今日进行70亿元7天期逆回购操作”，就能够知道，是央行又在向市场“发钱”了。

正回购逆回购需要满足哪些条件专业投资者才能申请进行正回购交易(一)个人投资者证券账户净资产不低于人民币50万元。

机构投资者净资产不低于人民币100万元，且其证券账户净资产不低于人民币50万元。

机构投资者应当提供加盖公章的最新的年度资产负债表或者距申请成为债券市场专业投资者日期不超过三个月的月度资产负债表作为净资产证明。

(二)个人投资者或机构投资者的相关业务人员参加债券投资基础知识测试。

测试完成后，投资者测试得分不低于80分的，证券公司方可确认其通过测试。

(三)投资者申请成为债券市场专业投资者，应具有最近3年累计10笔以上的债券交易成交记录。

1笔委托分次成交的视为1笔成交记录。

1.回购的概念回购：定义：债券回购是一种以债券作抵押的资金借贷行为。

明细分类：1.融资（正回购），以券融资（资金需求方），以相应的债券作足额抵押，获得一段时间内的一定资金使用权。

2.融券（逆回购），以资融券（资金供应方），放弃一定资金在一段时间内的使用权，获得相对应期限的债券抵押权，在回购日期到期时收回本金及对应的利息。

回购的优点：对于资金需求方：1.可满足了短期资金的需要2.没有改变自身的债券资产，保证债券固定收益3.规避了债券变现在回购的价格波动，节约交易成本对于资金供给方：1.投资风险低2.利息收入高证券回购条件：1.在交易所市场，能够用于证券回购的只有部分品种，企业债不能2.所有用于回购的债券将折算为标准券3.国债以券融资方回购成交日——回购到期日在登记结算机构保留存放的标准券的数量应不少于回购抵押的债券量，否则将按卖空国债的规定予以处罚。

回购期满时，如融资方未按规定将资金划拨到位，其抵押的标准券将用于平仓交割。

4在国债回购交易过程中的以资融券方，在初始交易前必须将足够的资金存入所委托的证券经营机构的证券清算帐户。

在回购期内不得动用抵押债券。

5.只有机构户才有资格参与债券回购交易。

回购的流程：回购的方式：A买断式回购B质押式回购2.买入回购凭证处理上交所回购：没有交易费用深交所回购：经手费=成交金额*经手费费率银行间回购：交易手续费=成交金额*交易手续费费率结算手续费=成交金额*结算手续费费率结算服务费=成交金额*结算服务费费率买入银行间回购业务凭证：借：买入返售金融资产贷：银行存款成交金额交易手续费（深交所：经手费）结算手续费每日回购计息借：应收利息贷：利息收入回购计息公式：回购计息=（回购收益-交易费用）/回购期间自然日深交所回购：回购计息=（回购收益-经手费）/回购期间自然日银行将回购：回购计息=（回购收益-交易手续费-结算手续费）/回购期间自然日买入回购到期：买入回购到期，没有交易费用。

债券质押式正逆回购详细操作指南引言债券质押式正逆回购是一种常见的金融交易方式，也是债券市场中常用的融资手段。

本文将详细介绍债券质押式正逆回购的操作流程和相关要点，以帮助读者更好地了解和应用这一交易方式。

一、基本概念1.1 债券质押式回购债券质押式回购是指债券持有人将自己名下的债券出售给债券质押方，并以债券作为质押物，约定在一定期限结束后回购该债券的一种交易形式。

债券质押式回购分为正回购和逆回购两种形式。

1.2 正回购正回购是指债券持有人出售债券并以后期回购为约定，以获取短期融资的过程。

即债券持有人出售债券并约定在一定期限后回购。

1.3 逆回购逆回购是指债券质押方购买债券并以后期回购为约定，以获取期限较长的资金周转的过程。

即债券质押方购买债券并约定在一定期限后回购。

二、参与主体债券质押式正逆回购交易涉及的两个主体为债券持有人和债券质押方。

2.1 债券持有人债券持有人是指持有债券的个人或机构，通过出售债券获得短期资金。

2.2 债券质押方债券质押方是指购买债券并以后期回购为约定的个人或机构，通过购买债券提供资金。

三、操作流程3.1 债券质押式正回购操作流程（1）债券持有人与债券质押方就正回购进行协商，达成协议。

（2）债券持有人将持有的债券提供给债券质押方作为质押物。

（3）债券质押方向债券持有人支付资金。

（4）债券持有人支付利息，约定期限结束后按约定价格回购债券。

（5）约定期限结束后，债券质押方将质押物债券归还给债券持有人。

3.2 债券质押式逆回购操作流程（1）债券质押方与债券持有人就逆回购进行协商，达成协议。

（2）债券质押方向债券持有人支付资金。

（3）债券持有人将持有的债券提供给债券质押方作为质押物。

（4）约定期限结束后，债券质押方按约定价格回购债券。

（5）债券持有人收回质押物债券，并支付利息。

四、注意事项4.1 交易的风险债券质押式正逆回购交易存在市场风险和信用风险，债券持有人和债券质押方都应充分了解风险，并能够承担相应的风险。

债券回购名词解释1.债券回购定义：债券回购是指债券持有人（正回购方）将其持有的债券抵押给另一方（逆回购方），并按照约定的时间和价格将资金收回的一种交易行为。

这种交易也被称为“债券质押式回购”。

2.债券回购类型：根据回购期限的不同，债券回购可以分为多种类型，包括但不限于7天、14天、28天、91天以及182天以上等。

这些不同类型的回购期限可以满足不同的短期融资需求。

3.债券回购交易机制：债券回购交易是通过交易所或银行柜台进行的。

在交易中，正回购方将债券质押给逆回购方，并支付一定的保证金。

逆回购方则在约定的时间内将资金借给正回购方，并收取一定的利息。

4.债券回购市场：债券回购市场是短期融资市场的重要组成部分，可以提供资金供给和需求之间的桥梁。

通过债券回购市场，企业可以迅速筹集短期资金，同时也可以为投资者提供高收益的投资机会。

5.债券回购参与者：债券回购的参与者包括银行、证券公司、保险公司、基金公司等金融机构，以及一些非金融企业。

这些参与者通过参与债券回购交易来满足自身的流动性需求和投资需求。

6.债券回购风险：债券回购存在一定的风险，主要包括信用风险、市场风险和流动性风险等。

信用风险指的是正回购方可能无法在约定的时间内赎回债券，导致逆回购方遭受损失；市场风险指的是市场利率上升导致债券价格下跌，从而使正回购方遭受损失；流动性风险指的是市场流动性不足导致无法在需要时以合理的价格卖出债券。

7.债券回购收益：债券回购可以为投资者提供一定的收益。

在逆回购方将资金借给正回购方时，会收取一定的利息，这就是逆回购方的收益。

而正回购方则需要支付一定的利息给逆回购方，从而获得短期融资。

此外，如果市场利率上升导致债券价格下跌，正回购方还可以通过卖出债券来获取收益。

8.债券回购市场监管：为了保障债券回购市场的稳定和健康发展，监管部门会采取一系列措施对市场进行监管。

这些措施包括但不限于制定交易规则、监管参与者行为、控制风险等。

金融机构正回购业务与逆回购业务全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：金融机构正回购业务与逆回购业务是金融市场中常见的交易方式，它们在金融市场中扮演着重要的角色。

正回购业务是指金融机构将金融资产出售给买方，并在一定期限后再以稍高价回购的交易，而逆回购业务则是指金融机构将金融资产买入后，在一定期限后再以稍低价卖出的交易。

这两种业务的基本原理是一样的，只是角色不同，但在金融市场中起到的作用却有所不同。

来看正回购业务。

正回购业务是金融机构为解决短期资金需求而展开的一种融资方式。

通常情况下，金融机构在资金流动性紧张的情况下会选择进行正回购业务，通过出售金融资产获取资金，以满足资金需求。

正回购业务的优势在于资金周转速度快，能够迅速解决短期资金需求，帮助金融机构维持正常运营。

正回购业务也可以提高金融机构的资产利用率，实现资金的最大化利用。

与正回购业务相对应的是逆回购业务。

逆回购业务是指金融机构为获取短期投资收益而进行的一种投资方式。

金融机构通过购买金融资产，并在一定期限后以稍低价卖出，获取投资收益。

逆回购业务的优势在于可以带来稳定的投资收益，对于具有一定风险偏好的投资者来说，是一种不错的选择。

逆回购业务也有助于金融机构提高资金的流动性和灵活性，增加资本的回报率。

在进行正回购和逆回购业务时，金融机构需要注意合理控制风险。

在选择交易对手和金融资产时，要注重对方的信用状况和资产流动性，以避免风险。

金融机构还需要根据市场情况和政策变化灵活调整正回购和逆回购业务的规模和时机，以最大限度地提高资金利用率和投资回报率。

第二篇示例：金融机构正回购业务与逆回购业务是金融市场上常见的交易方式，也是金融机构在管理流动性和调整资产负债表结构时常用的工具。

正回购业务是投资者购买金融机构持有的资产，并同意在未来某一日期以预定价格将资产回购的交易；而逆回购业务则是金融机构出售持有的资产，并同意在未来某一日期以预定价格将资产回购的交易。

金融机构正回购业务的特点在于，它可以帮助金融机构优化资产配置，提高流动性和融资能力，同时也可以通过变现资产获取短期资金，满足机构日常经营和资金需求。

金融机构正回购业务与逆回购业务
金融机构的正回购业务与逆回购业务是常用的货币市场操作工具，它们可用于调节银行体系的流动性。

其中正回购是指央行购买商业银行持有的国债等资产，并在未来约定时间再次出售，以减少市场上的货币供应。

逆回购则是指央行出售国债等资产，并在未来约定时间回购，以增加市场上的货币供应。

以央行正回购操作为例，当央行认为市场上的货币供应过多时，可以通过正回购来收缩市场上的流动性，从而抑制通货膨胀。

具体而言，央行会购买商业银行持有的国债，商业银行将国债卖给央行，并约定在未来的一定时间内再次购买回国债。

这样商业银行获得了资金，市场上的流动性增加，有利于缓解流动性压力。

需要注意的是，逆回购和正回购虽然在一定程度上可以调节市场上的流动性，但并非解决经济问题的万能工具，需要结合其他货币政策手段和宏观经济环境来综合应对。

1．正回购⽅的权利和义务。

（1）正回购⽅的权利。

按合同约定获得债券出质融⼈资⾦款项；收取回购期间所出质债券的发⾏⼈⽀付的债券利息；在到期交割⽇，按合同约定赎回同品种债券。

（2）正回购⽅的义务。

按合同约定及时发送内容完整的回购结算指令；在⾸次交割⽇，按合同约定的券种和数量出质债券；在到期交割⽇，按合同约定的到期资⾦清算额⽀付款项。

2．逆回购⽅的权利和义务。

（1）逆回购⽅的权利。

按合同约定的券种、数量取得债券质权；回购期间拥有债券质权；在到期交割⽇，按合同约定获得到期资⾦清算款项。

（2）逆回购⽅的义务。

按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令及相关的确认指令；在⾸次交割⽇，按合同约定的⾸次资⾦清算额⽀付款项；在到期交割⽇，按合同约定的券种和数量返还⽤于质押的债券。

新质押式债券回购业务简介新质押式国债回购交易在市场资金供给较为紧张时，为普通居民的闲置资金提供了一个相对安全，收益颇高的投资工具。

质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

（一）、质押回购交易的安全性
由于融资回购方（资金拆入），只有在交易所提供了足额的标准券作为质押，融资回购申报才有效，同时也是为融资卖出方（资金拆出）的资金安全提供了一定的担保。

（二）、质押回购交易的收益性
国债回购的年化收益率是通过交易所竞价产生的，这点与股票一样，是不断波动、根据市场资金面的供求关系来随行就市的。

相对于银行的理财产品收益比较（10万元为例）
（三）、质押回购交易的便捷性
只需要本人带身份证来营业部开通融券回购业务即可在网上交易系统轻松完成。

（开通时间：工作日9:30-15:00）
（四）、质押回购交易的规则
债券回购以“年利率”为计价单位，报价时省略百分号(%)，价格最小变动单位为0.005，委托申报时融券回购（资金拆出）每笔最小申报金额为10万元及其整数倍。

例如：某客户需要拆出资金1天，10万元，年化利率5％，即输入代码204001，方向－卖出，价格－5 ，数量－1000（手）。

客户成交以后，在t+1日，资金即可用于申购新股或买进股票，t+2日资金可以转出。

（五）、质押回购交易的品种及费率
另有28天、91天、181天品种。

详询海通证券电话：86770258。