金融市场学第八章：黄金市场

金融市场学名词解析第一章金融市场概述1 金融市场：交易金融工具的场所2 分类对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场）融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行）直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等）间接（金融债券、银行票据、存单等）国内和国外，国外包括外国和境外（离岸）3 金融工具特征偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得）风险性：用方差度量第二章货币市场同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率LIBOR, HIBOR, SIBOR回购协议：正回购、逆回购短期政府债券：国库券票据市场：汇票、本票、支票大额可转让存单：CDs货币市场基金市场第三章债券市场1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值（1）附息债券P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) nVc=C, i=r(到期收益率)P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)nP=(1000+Vnc)/(1+i)n（3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61（4）零息债券P= V/(1+i)n例题某息票债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，每半年计息一次，市场利率6%，求该债券理论市场价值。

解：根据附息债券的定价公式，可知P=某一次性还本付息债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。

现金流某零息债券面值1000元，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。

1、广义的金融市场：泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进展的全部金融交易活动，包括金融机构与客户之间，各金融机构之间，资金供求双方之间所有的以货币为交易对象的金融活动，如存款，贷款，信托，租赁，保险，票据抵押与贴现，股票和债券买卖，黄金外汇交易等。

2、狭义的金融市场：一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借以与黄金外汇交易等X围之内。

3、金融市场：资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易，黄金外汇买卖以与金融机构之间的同业拆借等活动的总称。

4、初级市场：又称发行市场或一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。

5、二级市场：已发行的旧证券在不同投资者之间转让流通的交易市场。

6、金融工具：又称信用工具，它是证明债权债务关系，并据以进展货币资金交易的合法凭证。

7、股票：一种有价证券，它是股份##发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

8、普通股票：股份公司发行的一种根本股票，是最标准的股票。

9、优先股票：股份公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比普通股东具有优先权的股票。

10、债券：一种由债务人向债权人出具的在约定时间承当还本付息义务的书面凭证。

11、国库券：政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。

12、抵押公司债：发行债券的公司以不动产或动产为抵押品而发行的债券。

13、信用公司债：发行债券的公司不以任何资产做抵押或担保，全凭公司的信用发行的债券。

14、转换公司债：这种债券规定债券持有者可以在特定的时间内按一定比例和一定条件转换成公司股票。

15、附新股认购权公司债：这种债券赋予持券人购置公司新发股票的权利。

16、重整公司债：经过改组整顿的公司，为了减轻债务负担而发行的一种利率较低的债券。

17、偿债基金公司债：这种债券规定发行公司要在债券到期之前，定期按发行总额提取一定比例的赢利作为偿还基金，交由承受委托的信托公司或金融机构保管，逐步积累以保证债券到期一次偿还。

金融市场:发行市场:一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。

现货市场:现货市场(Spot Markets) 期权和互换等衍生工具市场相对的市场期货市场:金融工具:在市场中尤其是在不同的金融市场中发挥各种“工具”作用，以期实现不同的目的同业拆借市场：同业拆借市场，市场。

票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。

短期拆借：式。

有形拆借市场：指拆借业务通过专门拆借经经机构媒介来实现。

由于拆借经纪公司专门集中经营，使得拆借交易效率较高，且较为公平和安全无行拆借市场：指不通过专营机构，而是拆借双方直接洽淡成交。

（拆息率：都不同，它的高低灵敏地反映着货币市场资金的供求状况。

大额可转让定期存单：对象既可以是个人，也可以是企事业单位。

扬基存单：存单。

银行承兑汇票：转贴现：,将未贴现且未到期的票据,交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,再贴现：向商业银行提供融资支持的行为。

短期国库券：回购协议：指的是商业银行在出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金;协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。

逆回购协议：就是证券持有者(即证券卖主)货币市场共同基金：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。

而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。

私募：私募亦称直募指的是私下或直接向特定群体募集资金的方式。

公募：股份制：股份制亦称“股份经济”是指以入股方式把分散的，属于不同人所有的生产要素集股份公司：股票：份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。

股票发行市场：股票发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，是资金需求者直接获得资金的市场。

股票流通市场：是投资者买卖已经发行股票的场所.证券交易场所：证券交易场所是供已发行的证券进行流通转让的市场。

第一章本章小结1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。

3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。

4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。

5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。

本章重要概念金融市场金融资产金融工具套期保值者套利者投资者投机者货币市场资本市场外汇市场直接金融市场间接金融市场初级市场二级市场第三市场第四市场公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场资产证券化金融全球化金融自由化金融工程化思考题：1．什么是金融市场，其含义可包括几个层次？2．从金融市场在储蓄一投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”。

3．金融市场有哪些分类，哪些主体？4．理解金融市场的经济功能，其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面？5．结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。

第二章本章重要概念同业拆借市场回购协议逆回购协议商业票据银行承兑票据大额可转让定期存单政府债券货币市场共同基金思考题：1．货币市场的界定标准是什么？它包括哪些子市场？2．同业拆借市场的主要参与者、交易对象及利率形成机制？3．回购市场的交易原理，及其与同业拆借市场的区别？4．商业票据市场和银行承兑票据市场的联系和区别？5．大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？6．为什么国库券市场具有明显的投资特征？7．了解货币市场共同基金的动作及其特征。

第三章简短小结1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。

2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。

黄金市场基础知识大纲一、黄金概述二、黄金的供给与需求市场1、黄金市场的供给2、黄金市场的需求三、影响金价变动的因素1．成本因素2．供求因素3．其他经济因素4，政治因素四、世界主要黄金市场1、世界黄金市场的形成与发展2、当今世界黄金市场的特点3、中国黄金市场形成与发展4、世界各主要黄金市场之间的联系五、黄金的交割和方式特点1、黄金交易的特点2、黄金市场交易方式六、居民如何投资黄金？1、为什么说黄金值得投资？2、个人投资黄金的工具3、我国已推出的黄金产品课件知识点汇总T01：黄金概述T02：黄金的供给与需求市场T03：影响金价变动的因素T04：世界主要黄金市场T05：黄金的交易和方式特点T06：居民如何投资黄金正文一、黄金概述黄金是国际经济往来的重要结算工具，也是国际投资活动的重要投资工具。

作为国际贸易的最后支付手段，黄金在国际经济交往中执行世界货币的重要职能。

同时，由于黄金具有易于携带、国际流通性好、较为稀缺、耐久、不会折旧及延展性好等特性，而且投资黄金还可以免税，因此，黄金也是财产保值、投资组合中的重要投资工具，其生产、储备及买卖历来受到各国的高度重视。

二、黄金的供给与需求市场1、黄金市场的供给黄金市场的供给主要来源于：资本主义世界各国的新产金；前苏联向世界市场售出的黄金；一些国家官方机构、国际货币基金组织和私人抛售的黄金；南非、美国和加拿大出售的金币；还有美国发行的黄金券。

南非是世界第一大产金国，是世界黄金市场的最大供应者。

前苏联是世界第二大产金国，1980年以后，由于原来的大量囤金抛售太多，再加上黄金供过于求，价格下跌，前苏联的黄金产量减少到不足100吨。

其他产金国还有加拿大、巴西、美国、澳大利亚等，这些国家的产金规模都比较小，一般年产量只有几十吨。

美国在19世纪后半期的产量是世界上最高的，但近几十年来产量下降。

加拿大的产金量也在逐年减少。

由于新建矿床和旧矿的深度挖掘需要较高的技术和革新措施，加上燃料和物价上涨，工资支出所占成本比重日益增加，以至产金成本越来越高。

《金融市场学》讲义第一章金融市场的概念与构成要素第一节金融市场的概念与构成要素一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。

这一概念有三个要点：一是金融资产的交易场所既可以是有形的亦可以是无形的；二是金融资产的供给方和需求方（资金供给者和资金需求者）形成的供求关系会在金融市场中得到反映；三是金融资产交易过程中的运行机制，特别是价格机制（利率、汇率、证券价格等），是影响金融市场健康运行的主要因素。

二、金融市场的构成要素金融市场的构成要素主要有三个方面：交易主体、交易对象和交易机制。

（识记，重点）（一）金融市场的交易主体金融市场主要的交易主体包括资金需求者、资金供给者和金融中介。

除投资者、筹资者和金融中介这三类最基本的交易主体之外，金融市场的交易主体还包括套期保值者（通过金融市场转嫁风险）、套利者（利用市场定价的低效率以获取无风险利润）和监管者（指中央银行和其他监管机构）等。

在金融市场上，有着众多的参与者，比如企业、居民、金融机构、政府机构、中央银行等。

这些参与者，都是金融市场的交易主体，扮演着一个或多个交易主体的角色。

（二）金融市场的交易对象金融市场的交易对象是金融资产。

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，因此也被称作金融工具。

早期的金融资产只包括债务性和权益性资产，这些资产统称为原生性金融资产。

随着金融市场的发展和金融创新的推动，现代金融资产除原生性金融资产外，还包括远期、期货、期权和互换等衍生性金融资产。

金融资产一般具有以下特征。

第一，期限性。

第二，收益性。

第三，流动性。

第四，风险性。

（三）金融市场的交易机制金融市场的交易机制，是金融资产交易过程中所产生的运行机制，其核心是价格机制。

这是因为：①价格是金融信息的传播者，价格变动情况是反映金融市场活动状况的一面镜子，是金融市场运行的晴雨表。

②价格是人们经济交往的纽带，金融资产在各个经济单位、个人之间的不停流转，必须通过价格机制才能实现。

黄金技术培训之专业名词解析1. 黄金市场黄金市场是指全球范围内的黄金买卖交易市场，包括黄金交易所、金融机构、投资者等参与者。

黄金市场的主要特点是流动性强、交易量大、交易方式多样等。

2. 黄金期货黄金期货是指在未来某一特定时间交割的黄金合约。

黄金期货的交易对象是黄金合约，可以通过期货交易所进行买卖。

通过黄金期货交易，投资者可以通过买入或卖出黄金期货合约，来获利或避险。

3. 黄金期权黄金期权是指在未来某一特定时间内，投资者有权、但无义务购买或出售一定数量的黄金的合约。

投资者可以通过支付一定的期权费，获取购买或出售黄金的权利。

黄金期权交易可以提供投资者对黄金市场价格的波动进行避险或投机的机会。

4. 黄金交易所黄金交易所是指专门用于黄金买卖交易的金融交易场所。

在黄金交易所上，投资者可以进行现货黄金交易、黄金期货交易、黄金期权交易等。

全球著名的黄金交易所有伦敦金银市场、纽约商品交易所、芝加哥商品交易所等。

5. 黄金现货黄金现货是指实物黄金的买卖交易，通常是在交易日两个工作日内交割。

在黄金现货交易中，买卖双方直接进行实物黄金的买卖交易，没有借贷和期货合约的元素。

6. 黄金ETF黄金ETF是指黄金交易基金，是一种由金融机构发行的与金价变动挂钩的交易型基金。

投资者可以通过购买黄金ETF来间接投资黄金。

黄金ETF的交易流动性强，费用低，是投资者进行黄金市场投资的一种重要方式。

7. 黄金价格走势分析黄金价格走势分析是指对黄金价格波动的趋势进行分析和预测。

常见的黄金价格走势分析方法有技术分析和基本分析。

技术分析主要通过图表分析，寻找价格走势的规律和形态，来预测未来价格的变动趋势。

基本分析则主要通过对宏观经济环境、国际政治形势等因素进行分析，来预测黄金价格的走势。

8. 黄金交易策略黄金交易策略是指为了达到预期投资目标，投资者在黄金市场中制定的具体交易计划和方法。

常见的黄金交易策略有趋势跟随策略、逆势交易策略、趋势转换策略等。