中国联通综合分析及业务评价

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1)销售毛利率分析销售毛利率=(销售毛利÷营业收入)×100%销售毛利=营业收入-营业成本根据中国联通2007—2009年利润表计算:2010年销售毛利=[(4521232-3521287)÷4263729]×100%≈23.08%2009年销售毛利=[(4263729-3195598)÷4263729]×100%≈25.05%2008年销售毛利=[(4219972-3373319)÷4219972]×100%≈20.06%2007年销售毛利=[(3800920-3111710)÷3800920]×100%≈18.13%从以上计算中可以看出,该公司的销售毛利率逐年上升,说明公司销售的初始盈利能力在增强,企业前景甚好。

2)销售利润率分析销售利润率=(利润总额÷营业收入)×100%销售净利率=(净利率÷营业收入)×100%2009年销售利润率=(338028÷4263729)×100%≈7.93%2009年销售净利润=(293166÷4263729)×100%≈6.88%2008年销售利润率=(240625÷4219972)×100%≈5.70%2008年销售净利润=(212808÷4219972)×100%≈5.04%2007年销售利润率=(137481÷3804130)×100%≈3.61%2007年销售净利润=(128724÷3804130)×100%≈3.39%从以上计算中可以看出,该公司的销售利润在逐年上升,说明公司通过销售获取利润的能力在增强,且公司在获取净利润的能力也在增强3)总资产报酬率分析总资产报酬率=(利润总额÷总资产平均占用额)×100%总资产平均占有率=(期初资产总额+期末资产总额)÷2根据中国联通2007—2009年利润表和资产负债表计算:2009年总资产报酬率=338028÷[(5153025+3079996)÷2]×100%≈8.21%2008年总资产报酬率=240625÷[(3079996+2554800)÷2]×100%≈8.54%2007年总资产报酬率=137481÷[(2554800+1663460)÷2]×100%≈6.52%从以上计算结果可以看出,08年总资产收益率有2个百分点的提高,到09年又有小幅下降,但总的趋势还是在提升,表明公司利用资产创造的利润在增加,资产利用率在提高,公司的盈利能力在增加,说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。

(二)偿债能力分析1、短期偿债能力分析,1)流动比率分析流动比率=流动资产÷流动负债根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算:2009年流动比率=30722800000÷199612000000≈0.152008年流动比率=36160200000÷125038000000≈0.282007年流动比率=1683610000÷49418500000≈0.03该公司2007—2009年的流动比率先上幅度幅度升,但三年的比率都低于公认标准2:1,可能能是存货或其它变现力较弱的流动资产导致,该公司应该加强营销能力。

但三年的流动比率都小于1,所以偿还能力较弱。

2)速动比率分析速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=流动资产-存货根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算:2009年速动比率=(3072280-241241)÷19961200≈0.142008年速动比率=(3616020-117071)÷12503800≈0.272007年速动比率=(1683610-252836)÷4941850≈0.29该公司从07年到09年速动比率逐年上升,表明该企业的短期偿债能力在提高,且该公司速动资产中的应收账款不高,对该比率影响不大,该公司还是有一定的偿债能力。

3)现金比率分析现金比率=(货币资金÷流动负债)×100%根据中国联通2007—2009年的资产负债表计算:2009年现金比率=(882810÷19961200)×100%≈4.4%2008年现金比率=(948751÷12503800)×100%≈7.9%2007年现金比率=(733151÷4941850)×100%≈14.8%中国联通连续三年年的现金比率在公认的20%以下,说明公司的即期偿债能力还是非常乐观的。

但拥有的货币资金过多,表明企业用过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用。

4)现金流动负债比分析现金流动负债比=经营活动现金流量净额÷期末流动负债总额根据中国联通2007—2009年资产负债表、现金流量表计算:2009年现金流动负债比=5930880÷21038700≈0.282008年现金流动负债比=6007510÷13804100≈0.432007年现金流动负债比=3262990÷5157180≈0.63该公司08年现金流动负债比有所下降,到09年再次下降,且小于07年现金流动负债比,但通常认为,运作比较好的公司其现金流动负债比应大于0.4,表明公司现金流动对当期债务清偿的保障较弱。

综上所诉,该公司具有一定短期偿债能力,但是偿债保障不高,所以还有加大流动资产的变现能力。

2、长期偿债能力分析1)资产负债率分析资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%根据中国联通2007—2009年资产负债表计算:2009年资产负债率=(21038700÷41923200)×100%≈50%2008年资产负债率=(13804100÷34703700)×100%≈39%2007年资产负债率=(5157180÷14450900)×100%≈35%从计算结果中可以看出,公司资产负债率三年都在逐年上升,该公司以负债取得的资产较多,企业运用外部资金的能力较强,但同时风险也较大,从另一个角度分析,企业举债很大,说明企业较有活力,而且对前景充满信心。

2)产权比率分析产权比率=(负债总额÷所有者权益)×100%根据中国联通2007—2009年资产负债表计算:2009年产权比率=(21038700÷41923200)×100%≈50.18%2008年产权比率=(13804100÷34703700)×100%≈39.78%2007年产权比率=(5157180÷14450900)×100%≈35.69%该公司的产权比率低于理想指标100%,说明每百元所有者权益要负担的负债过低,且产权比率在升高,长期偿债能力在减弱,企业过度地运用财务杠杆,增加了企业的财务风险。

3)有形净值债务率分析有形净值债务率分析=[负债总额÷(所有者权益-无形资产)]×100%根据中国联通2007—2009年资产负债表计算:2009年有形净值债务率=[4087757÷(1065269-50486)]×100%≈402.82%2008年有形净值债务率=[2307269÷(772727-44957)]×100%≈317.03%2007年有形净值债务率=[1963780÷(586014-43758)]×100%≈394.82%有形净值债务率分析是产权比率的延伸,根据以上数据得出的结论同产权比率相同,企业的财务风险较高。

综上所诉,该公司负债较高,且长期负债能力在减弱,风险越来越大,所以应该及时控制,不要过度运用财务杠杆。

(三)企业盈利能力分析4)销售毛利率分析销售毛利率=(销售毛利÷营业收入)×100%销售毛利=营业收入-营业成本根据中国联通2007—2009年利润表计算:2009年销售毛利=[(4263729-3195598)÷4263729]×100%≈25.05%2008年销售毛利=[(4219972-3373319)÷4219972]×100%≈20.06%2007年销售毛利=[(3800920-3111710)÷3800920]×100%≈18.13%从以上计算中可以看出,该公司的销售毛利率逐年上升,说明公司销售的初始盈利能力在增强,企业前景甚好。

5)销售利润率分析销售利润率=(利润总额÷营业收入)×100%销售净利率=(净利率÷营业收入)×100%根据中国联通2007—2009年利润表计算:2009年销售利润率=(338028÷4263729)×100%≈7.93%2009年销售净利润=(293166÷4263729)×100%≈6.88%2008年销售利润率=(240625÷4219972)×100%≈5.70%2008年销售净利润=(212808÷4219972)×100%≈5.04%2007年销售利润率=(137481÷3804130)×100%≈3.61%2007年销售净利润=(128724÷3804130)×100%≈3.39%从以上计算中可以看出,该公司的销售利润在逐年上升,说明公司通过销售获取利润的能力在增强,且公司在获取净利润的能力也在增强6)总资产报酬率分析总资产报酬率=(利润总额÷总资产平均占用额)×100%总资产平均占有率=(期初资产总额+期末资产总额)÷2根据中国联通2007—2009年利润表和资产负债表计算:2009年总资产报酬率=338028÷[(5153025+3079996)÷2]×100%≈8.21%2008年总资产报酬率=240625÷[(3079996+2554800)÷2]×100%≈8.54%2007年总资产报酬率=137481÷[(2554800+1663460)÷2]×100%≈6.52%从以上计算结果可以看出,08年总资产收益率有2个百分点的提高,到09年又有小幅下降,但总的趋势还是在提升,表明公司利用资产创造的利润在增加,资产利用率在提高,公司的盈利能力在增加,说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。