自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)

第五章长期筹资方式一、填空题1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。

2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。

4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。

5. 租赁通常按性质分为_________和_________。

6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。

7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。

二、单选题2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）CA．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。

若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）BA．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）CA．利息可以节税 B．筹资弹性大C．筹资费用大 D．债务利息高5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）DA．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） DA．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） DA．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过CA．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是BA．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为CA．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是DA．债券的求偿权优先于股票B．债券的投资风险小于股票C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率BA．低于名义利率B．高于名义利率C．等于名义利率D．等于零14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是CA．股份有限公司B．国有独资公司C．股份有限公司中的上市公司D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为CA．3．2元B．3.45元C．3元D．3.5元16. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是_________种股票。

第五章长期筹资方式与资本成本1. 公司筹资：根据公司生产经营、对外投资和调节资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹集资本的活动，也是公司从资本供应者那里取得生产经营活动资本的一项基本的财务活动。

股票上市、债券发行以及向银行贷款等，都属于公司筹资的范畴。

（1）按筹集资本使用的期限①短期资本：一般指供一年以内使用的资本。

短期银行借款、商业信用等。

②长期资本：一般指供一年以上使用的资本。

吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累2016.4单。

筹资组合原则：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。

策略：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。

（2）按筹资资本的来源渠道①权益资本：通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本。

一般不用偿还本金，财务风险小2016.4单，但付出的资本成本相对较高。

2017.10单属于权益筹资方式的是普通股。

②债务资本：通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本。

一般要求定期支付利息，到期归还本金，财务风险高，但资本成本相对较低。

筹资组合原则：合理确定公司权益资本和债务资本的比例，即寻求最佳资本结构，以合理的资本成本和适当的财务风险进行筹资。

2. 筹资数量的预计销售百分比法：指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。

销售百分比法始于销售预测2017.10单，这是财务预测最为关键的一步，其准确率直接影响预测财务报表的准确性，并进而影响公司的各个方面。

2015.10单计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计经营资产和经营负债，然后根据会计恒等式确定筹资需求；另一种是根据销售增加额预计经营资产、经营负债的增加额，然后确定外部筹资需求。

2017.4单采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（D）。

第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。

A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。

A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。

A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。

A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。

A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。

A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。

A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。

A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。

A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。

A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。

A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。

A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。

《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。

（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。

（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。

（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

财务管理学课后习题答案第5章一、思考题1(试说明投入资本筹资的主体、条件和要求以及优缺点。

答案:投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。

从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。

在我国，公司制企业又分为股份制企业(包括股份有限公司和有限责任公司)和国有独资公司。

可见，采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。

企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几个方面:(1)主体条件。

采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。

而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。

(2)需要要求。

企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产的出资，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。

(3)消化要求。

企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作等方面能够适应。

投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也曾经是我国国有企业、集体企业、合资或联营企业普遍采用的筹资方式。

它既有优点，也有不足。

(1)投入资本筹资的优点。

主要有:投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力;投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力;投入资本筹资的财务风险较低。

(2)投入资本筹资的缺点。

主要有:投入资本筹资通常资本成本较高;投入资本筹资以未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。

2(试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。

答案:股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。

采用这种办法，一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。

财务管理学自考题-5(总分：98.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系属于______A．所有权关系 B．债权关系、合同义务关系C．经济关系 D．利润分配关系（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：2.年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是______A．普通年金 B．预付年金C．延期年金 D．永续年金（分数：1.00）A. √B.C.D.解析：[考点] 本题主要考查的知识点为年金的形式。

年金主要有先付年金(即付年金)、后付年金(普通年金)、递延年金和永续年金四种形式。

每期期末收付款的年金是普通年金。

3.下列有关资金时间价值的表述，正确的是______A．资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B．资金时间价值的真正来源是推迟消费所获得的报酬C．资金时间价值只能用绝对数来表示D．资金时间价值的量无法进行计量（分数：1.00）A. √B.C.D.解析：[考点] 本题主要考查的知识点为资金时间价值。

资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值，其实质是资金周转使用后的增值额。

故肯定A项。

B的说法错误，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。

资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。

但是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格的区别，通常以利息率进行计算，故排除C、D项。

4.红光公司每年年底存款80万元，求第五年末的价值总额，应用______来计算。

A．复利现值系数 B．普通年金终值系数C．复利终值系数 D．普通年金现值系数（分数：1.00）A.B. √C.D.解析：[考点] 本题主要考查的知识点为终、现值系数的确定。

每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金。

普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额系列收付款项的复利终值之和。

所以本题求的是普通年金终值，答案选B。

第五章：长期筹资方式一. 名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17 自销方式18 承销方式19 长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二. 判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。

（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。

（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。

（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

（）20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。

（）21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。

（）22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。

一、单选题1、下列筹资方式形成债务资本的是（）。

A.利用留存收益B.发行股票C.吸收直接投资D.融资租赁正确答案：D2、关于长期资本与短期资本，表述错误的是（）。

A.各种权益资本属于长期资本来源B.利用商业信用形成的是短期资本C.长期资本是一种高成本、低风险的资本来源D.短期资本是一种高成本、低风险的资本来源正确答案：D3、下列各项中，能使企业权益资本增加的筹资方式是（）。

A.留存收益转增资本B.利用商业信用C.认股权证行权D.发行公司债券正确答案：C4、与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。

A.筹资弹性大B.筹资速度快C.筹资风险小D.筹资成本低正确答案：C5、上市公司向特定对象增发股票的行为称为（）。

A.股票公开间接发行B.股票公募发行C.股票非公开增发D.股票公开增发正确答案：C6、长期借款与长期债券筹资相比，其特点是（）。

A.债务利息高B.利息能节税C.筹资费用大D.筹资弹性大正确答案：D7、假设折现率保持不变，溢价发行的公司息票债券（每期支付利息，到期日支付本金）自发行后债券价值是（）。

A.波动下降，到期日之前可能低于债券面值B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值D.直线下降，至到期日等于债券面值正确答案：B8、关于可转换债券的基本要素，表述正确的是（）。

A.可转换债券的转换股票是本公司持有其他上市公司的股票B.可转换债券的转换期必须短于债券的期限C.回售条款有利于保障债券持有人的权益D.转换比率=债券面值/发行价格正确答案：C9、关于商业信用筹资，表述正确的是（）。

A.企业任何时候都应该考虑资金时间价值到信用期最后一天付款B.放弃现金折扣的成本与信用期限的长短呈同方向变化C.利用商业信用相对其他筹资方式限制条件少，筹资便利D.企业放弃现金折扣不存在任何成本正确答案：C10、公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资的下列不足（）。

A.财务风险高B.需到期还本付息C.资本成本高D.容易分散公司控制权正确答案：D二、多选题1、下列各项属于权益资本属性的是（）。

第五章债务资本筹集一、单项选择题1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是（ ).Ａ．具有永久性，无需偿还Ｂ．无固定的利息负担C。

资金成本较低D．能增强公司的举债能力2。

采用销售百分比法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( ).A.现金B.应付账款C．存货Ｄ。

公司债券３．相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ).A.有利于降低资金成本B。

有利于集中企业控制权C．有利于降低财务风险D。

有利于发挥财务杠杆作用4。

银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是（）。

A．利息能抵税B.筹资灵活性大Ｃ。

筹资费用大Ｄ．债务利息高5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元,票面利率为12％，而当时市场利率为10%，那么.该公司债券发行价格应为（ )元。

A．9３．２２B.100C．1０5．3５D。

107。

5８６．在下列各项中,不属于商业信用融资内容的是( )。

A.赊购商品B.预收货款Ｃ。

办理应收票据贴现D．用商业汇票购货７。

某企业需借入资金30０万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为(）万元。

A．60０B。

３75Ｃ。

750 D。

6７2８．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。

Ａ。

经营租赁B.售后回租C．杠杆租赁D．直接租赁9．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）.A.租赁设备的价款B．租赁期间利息C．租赁手续费D．租赁设备维护费１0。

某企业按年利率１0%向银行借款２０万元，银行要求保留2０％的补偿性余额。

那么,企业该项借款的实际利率为（ ).Ａ．10％Ｂ．１2．５％Ｃ．20% D．1５％１1. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( ）。

Ａ。

3000元Ｂ．３50０元Ｃ．250０元D.15000元12.某企业按“2／10,N/60"条件购进商品200０0元,若放弃现金折扣,则其资金的机会成本率为（ ).A．1２．3％B．１2。

一、单选题1、对于债务融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点是（）A.利于发挥财务杠杆作用B.有利于集中企业控制权C.利于降低财务风险D.有利于降低资本成本正确答案：C解析：权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。

2、甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是( )元。

A.1B.9C.8.8D.10.01正确答案：B解析： B、配股除权价格= (配股前每股价格+配股价格X股份变动比例)/ (1+股份变动比例)=(9.1+8x10%) /(1+(1+10 %)=9元3、列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）A.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的B.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度C.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应正确答案：B解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度。

4、根据有税的MM股权资本成本理论，当企业负债比例提高时( )。

A.加权平均资本成本不变B.股权资本成本上升C.加权平均资本成本上升D.债务资本成本上升正确答案：B解析： A、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，股权资本成本上升，选项A正确;债务资本成本不变，选项B错误;加权平均资本成本下降，选项C、D错误。

5、甲公司设立于2017年12月31日，预计2018年年底投产。

假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2018年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。

A.发行优先股股票B.发行普通股股票C.发行债券D.内源筹资正确答案：C解析：根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。

但本题甲公司2017年12月31日才设立，预计2018年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在, 所以2018年无法利用内源筹资，因此，退而求其次，只好选债务筹资。

第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。

具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。

用短期资本满足临时性的流动资产的需要。

2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。

二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。

销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。

2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。

（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。

第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。

（2）其次，确定需要的资本。

（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。

s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。

第5章　长期筹资方式一、单选题1．无记名股票中，不记载的内容是（ ）。

A．股票数量B．编号C．发行日期D．股东的姓名或名称【答案】D【解析】不记名股票是在股票票面上不记载股东姓名或名称的股票。

该种股票的持有人，具有股东资格，股票的转让也比较自由、方便，无须办理过户手续。

2．A公司2010年销售额为5000万元，预测2011年销售额较2010年增加1000万元，该企业的资产销售百分比为60％，敏感负债销售百分比为30％，销售净利润率为9.6％，留存收益比率为50％，则该企业2011年的外部融资需求预测为（ ）万元。

A．12B．300C．252D．28【答案】A【解析】2011年企业实现的净利润＝（5000＋1000）×9.6％＝576（万元）。

2011年企业的留存收益＝576×50％＝288（万元）。

追加融资需求＝需要增加的资金总量－负债增加量－留存收益增加量＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×销售收入增加额－留存收益增加量＝（60％－30％）×1000－288＝12（万元）。

3．某债券面值为10000元，票面年利率为5％，期限5年，每半年支付一次利息。

若市场实际年利率为5％，则其发行时的价格将（ ）。

A．高于10000元B．低于10000元C．等于10000元D．无法计算【答案】A【解析】由公式，实际利率＝（1＋票面利率/m）m－1，可知，实际利率＝（1＋5％/2）2－1，解得，实际利率＝5.0625％。

而市场利率为5％，该债券的发行价格＝10000×5％×（P/A，5.0625％，5）＋10000×（P/F，5.0625％，5）。

因此，该债券的实际发行价格将高于10000元。

4．甲公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。

假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。

作业五姓名: 学号:第五章长期筹资方式一、名词解释1．长期筹资2．股权性筹资和债务性筹资3．普通股和优先股二、判断题1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。

（）2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。

（）3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。

（）4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。

（）5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。

（）7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。

（）8．凡我国企业均可以发行公司债券。

（）9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。

（）10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。

（）11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。

（）三、单项选择题1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。

A.票面是否记名B.股东的权利和义务C.发行的时间先后D.投资主体2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。

A.外资企业B.民营企业C.国有独资或国有控股企业D.非营利组织3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。

A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。

A.现金B.流动资产C.固定资产D.无形资产5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。

A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。

A.60%B.40%C.50%D.30%7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。

一、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ D ）。

A.发行股票B.发行债券C.吸收直接投资D.融资租赁二、将企业筹资分为股权筹资、债务筹资和衍生金融工具筹资是根据下列哪一个分类标志进行的（D）。

A.按所筹集资金的使用期限不同B.按资金的来源范围不同C.按是否以金融机构为媒介D.按企业所取得资金的权益特性不同三、某公司为一家新设的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（B）。

A.100万元B.200万元C.300万元D.400万元四、下列各项中，不能作为无形资产出资的是（D）。

A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权五、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（ C）。

A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权一、当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意见时，其股票交易将被交易所“特别处理”。

（ CD）A.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见的审计报告B.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告D.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告二、上市公司引入战略投资者的主要作用有（ABCD ）。

A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力三、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（ AC）。

A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构四、与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（BD）。

A.资本成本较高B.资本成本较低C.公司与投资者易于沟通D.手续相对复杂，筹资费用较高五、相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（C ）。

A.有利于降低资本成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用第三节客观题练习一、根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。

全国自考财务管理学（长期筹资方式与资本成本）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述权益筹资与债务筹资的优缺点。

正确答案：按照筹集资本的来源渠道不同，可将公司筹集的资本分为权益资本和债务资本两大类。

(1)公司通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本都属于公司的权益资本。

权益资本一般不用偿还本金．财务风险小，但付出的资本成本相对较高。

(2)公司通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本属于公司的债务资本。

债务资本一般要求定期支付利息，到期归还本金，财务风险较高，但资本成本相对较低。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本2．简述吸收直接投资的优缺点。

正确答案：吸收直接投资的优点有：(1)增强公司信誉。

(2)快速形成生产能力。

(3)降低财务风险。

吸收直接投资的缺点有：(1)资本成本高。

(2)可能分散公司的控制权。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本3．简述普通股筹资的优缺点。

正确答案：普通股筹资的优点有：(1)没有固定的股利负担。

(2)没有固定的到期日，无须偿还。

(3)能增强公司的信誉。

(4)筹资限制少。

普通股筹资的缺点有：(1)资本成本较高。

(2)容易分散公司的控制权。

(3)可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本4．与普通股股东相比，优先股股东享有的权利主要有哪些?正确答案：(1)优先分配利润。

(2)优先分配剩余财产。

(3)优先股的转换和回购。

(4)优先股的表决权。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本5．简述留存收益筹资的优缺点。

正确答案：优点：(1)资本成本低。

(2)不会分散控制权。

(3)增强公司的信誉。

缺点：由于留存收益是公司生产经营的积累，在使用时会受到资本的数额以及法律、法规的限制。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本填空题6．按照筹集资本的来源渠道不同，可以将公司筹集的资本分为__________、__________。

全国自考财务管理学（长期筹资方式与资本成本）模拟试卷2(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述债券筹资的优缺点。

正确答案：债券筹资的优点主要表现在：(1)资本成本低于普通股。

(2)可产生财务杠杆作用。

(3)保障股东的控制权。

债券筹资的缺点主要表现在：(1)增加企业的财务风险。

(2)限制条件较多。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本2．简述融资租赁租金的构成。

正确答案：融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中，设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。

租息又可分为租赁公司的筹资成本和租赁手续费等。

筹资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资本的成本，即设备租赁期间的利息。

租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。

涉及知识点：长期筹资方式与资本成本填空题3．发行可转换债券的主体只限于__________。

正确答案：股份有限公司中的上市公司涉及知识点：长期筹资方式与资本成本4．一次发行而分期、分批偿还的债券为__________。

正确答案：分期到期债券涉及知识点：长期筹资方式与资本成本5．A企业拟发行面值为1000万元，票面利率为6％，到期还本付息的三年期债权，实际发行价格为950万元，则A企业发行债券为__________。

正确答案：折价发行涉及知识点：长期筹资方式与资本成本6．按是否参加公司盈余分配，债券可以分为__________、__________。

正确答案：参加公司债券、不参加公司债券涉及知识点：长期筹资方式与资本成本7．抵押债券按按抵押品的不同又可以分为__________、__________、__________、__________。

正确答案：一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券、证券信用抵押债券涉及知识点：长期筹资方式与资本成本8．当债券票面利率与市场利率一致时，则债券以__________发行。

正确答案：平价涉及知识点：长期筹资方式与资本成本9．已获利息倍数高，则债券的信用等级__________。

2023年春季《财务管理学》全国自考试题一、单项选择题1、与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是（）（A）不用偿还本金（B）没有固定到期日（C）资本成本较低（D）有利于增强公司信誉2、下列不属于风险补偿收益率的是（）（A）纯利率（B）违约风险收益率（C）流动性风险收益率（D）期限性风险收益率3、公司发行债券取得资本的活动属于（）（A）筹资引起的财务活动（B）投资引起的财务活动（C）经营引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动4、计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是（）（A）优先股（B）长期债券（C）留存收益（D）长期借款5、以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（）（A）没有考虑货币的时间价值（B）没有考虑风险与收益的权衡（C）带来了企业追求利润的短期行为（D）对于非上市公司，准确评估企业价值较困难6、下列各项中，属于存货缺货成本的是（）（A）存货保险费（B）材料损耗费（C）存货占用资本的利息（D）停工待料损失7、下列属于项目建设期现金流量构成内容的是（）（A）折旧（B）营业收入（C）付现经营成本（D）固定资产的安装成本8、与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是（）（A）不用偿还本金（B）没有固定到期日（C）资本成本较低（D）有利于增强公司信誉9、公司发放股票股利后，引起的变化是（）（A）股东持股比例减少（B）股东持股比例增加（C）股东持股数量减少（D）股东持股数量增加10、下列选项中，属于直接投资出资方式的是（）（A）实物投资（B）国家投资（C）法人投资（D）个人投资11、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（）（A）0．5（B）2（C）6（D）812、非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是（）（A）计算简单（B）考虑了货币时间价值（C）反映了投资的真实收益（D）反映了项目寿命期间的全部现金流量13、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（）（A）0．17次（B）1．2次（C）5次（D）6次14、某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1200万元，则其狭义的营运资本为（）（A）800万元（B）1200万元（C）2000万元（D）3200万元15、下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（）（A）发行债券（B）融资租赁（C）发行股票（D）银行借款16、关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是（）（A）存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1（B）存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1（C）存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1（D）不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于117、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％18、下列各项中，属于财务预算的是（）（A）生产预算（B）现金预算（C）产品成本预算（D）制造费用预算19、下列选项中，属于优先股股东特有权利的是（）（A）经营参与权（B）优先表决权（C）优先股利分配权（D）认股优先权20、甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10％，乙方案的标准离差为8％，则下列说法正确的是（）（A）甲乙两方案的风险相同（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）甲乙两方案的风险无法比较二、多项选择题21、下列属于引起非系统风险的因素有（）（A）通货膨胀（B）税制改革（C）公司新产品研发失败（D）公司工人罢工（E）公司失去重要的销售合同22、关于公司杠杆，下列表述正确的有（）（A）在实际工作中，只有经营杠杆可以选择（B）在实际工作中，财务杠杆往往可以选择（C）经营杠杆系数较低的公司可以在较高程度上使用财务杠杆（D）经营杠杆系数较高的公司可以在较低程度上使用财务杠杆（E）公司通过调节经营杠杆和财务杠杆可得到理想的复合杠杆23、下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（）（A）利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值（B）利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值（C）利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力（D）利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大（E）利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强24、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均25、下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（）（A）利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值（B）利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值（C）利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力（D）利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大（E）利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强三、简答题26、简述最优资本结构的概念及资本结构的决策方法。