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国际金融5

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国际金融第五章PPT优秀课件

国际金融第五章PPT优秀课件

行报价为：
即期
US$1=HK$
８．１２４５～８．１２６７，
问该公司需支付多少港币？
解答：１００×８．１２６７＝８１２．６７（万港币）
2021/6/3
8
即期外汇交易
一美国公司由于出口获得了５０万欧元收入，该公司将此 收入卖給银行，此时银行的报价为：
即期 US$1=Euro 1.0010~1.0013 问该公司可得多少美元： 解答：500000÷1.0013=499350(美元)
2021/6/3
9
二、即期外汇交易的报价
（一）报价方法： • 双向报价，即同时报出买入汇率和卖出汇率； • 交易用语规范化：“one dollar”表示“100万美
元”；“six yours”表示“我卖给你600万美元”； “three mine”表示“我买入300万美元”； • 通过电话、电传报价时，报价银行只报汇率的最 后两位数字。 （二）开盘报价依据 • 当前市场行情； • 国内外经济、政治和军事的最新动态； • 报价行现时的买卖头寸。
2021/6/3
10
三、交叉汇率的计算
• 主要外汇市场及银行间外汇汇率报价均采 用美元标价法，非美元货币之间的买卖需 要先通过美元汇率进行套算。
动性，提高交易的效率。 银行间市场中的OTC方式是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基
础，通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。特点是：
– 以交易双方的信用为基础，由交易双方自行承担信用风险，需要建立双 边授信后才可进行交易
– 价格形成机制为交易双方协商确定价格 – 清算安排不同，OTC方式由交易双方自行安排资金清算，
• 交割：成交后“钱货两清”的行为。交割日value day即起息日;value today; value tomorrow; value spot. 交割日需为双方营业日。

国际金融(第五版) 课后习题以及答案

国际金融(第五版) 课后习题以及答案

国际金融全书课后习题以及答案1.1外汇1.1.1 如何定义外汇? (P12)动态的外汇:指一国货币兑换成另- -国货币的实践过程静态的外汇:指用于国际汇兑活动的支付手段和工具)外汇：是实现国际经济活动的基本手段，是国际金融的基本概念之一。

其一是指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国家间的债权债务关系，是动态的外汇概念；其二是国家间为清偿债权债务关系进行的汇总活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇总活动的支付手段和工具，这是静态的外汇概念。

外汇的主要特征(P12)(1)外汇是以外币表示的资产。

(美元? )(2)外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。

(全球普遍接受性)判断:(1)外国货币是外汇。

错误(2)外汇是可以自由兑换的外国货币。

错误（没有说一定是货币，例如债券、股票等）1.2外汇汇率1.2.1什么是汇率(P14)外汇汇率(foreign exchangerate)又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。

外汇汇率具有双向表示的特点:既可以用本国货币表示外汇的价格，也可以用外汇表示本国货币的价格。

1.2.2汇率标价方法直接标价法;间接标价法;P14美元标价法。

直接标价法(P14)直接标价法(directquotation)是指以一定单位的外国货币为标准(1,100,10000等)来计算折合多少单位的本国货币。

这种标价法的特点是，外币在前，本币在后，外币为整本币为零。

汇率变动，外币不变,本币变化。

如果汇率升高,说明外币升值、本币贬值;反之,如果汇率降低，则说明外币贬值、本币升值。

间接标价法(indirectquotation)是指以一定单位的本国货币为标准(比如,100,10000等)，来计算折合若干单位的外国货币。

这种标价法的特点是本币在前，外币在后，本币为整，外币为零。

汇率变动，本币不变,外币变化。

如果汇率升高,说明外币贬值、本币升值;反之，如果汇率降低，则说明外币升值、本币贬值。

国际金融第5讲：国际收支调节理论

国际金融第5讲：国际收支调节理论

No. 9
姜波克
国际金融
吸收论关于货币贬值的效应分析

吸收分析理论认为货币贬值对于国际收 支的影响取决于三个因素：一、贬值对 于总收入的影响；二、贬值对于总支出 的影响；三、总收入变化对于总支出的 影响。货币贬值通过收入效应与支出效 应来共同影响国际收支的平衡。
No. 10
姜波克
国际金融
货币贬值的收入效应
No. 18
姜波克
国际金融
国际收支调节的货币分析法
货币分析法是70年代兴起的，建立在货 币主义学说基础上的国际收支失衡的分 析方法。 三个基本假定 基本理论 对货币贬值的分析 政策主张 对货币论的评论

No. 19
姜波克
国际金融
三个基本假定
在充分就业的情况下，实际货币需求是 收入和利率的稳定函数 从长期来看，货币需求是稳定的，货币 供给不影响实物产量 贸易商品的价格是由世界市场决定的， 从长期来看，一国的价格水平和利率水 平接近世界市场水平
No. 16
姜波克
国际金融
收入再分配效应

在货币贬值引发通货膨胀的情况下，会 使得收入从较高边际支出的经济单位向 较低边际收入的经济单位转移。也就是 从工资收入阶层向利润收入阶层的再分 配。而后者的边际消费倾向低于前者的 边际消费倾向，从而降低总支出。
No. 17
姜波克
国际金融
货币错觉效应

是指人们较多重视货币价格而较少重视 货币收入的心理现象。当贬值带来价格 上涨时，即使人们的货币收入同比例提 高，人们仍然选择较少消费。从而，贬 值会带来支出的减少。
No. 14
姜波克
国际金融
货币贬值的支出效应
现金余额效应 收入再分配效应 货币错觉效应

国际金融第5版第五章 课后习题参考答案(第五版)

国际金融第5版第五章 课后习题参考答案(第五版)

第五章重要名词在岸金融市场：在岸金融市场，即传统的国际金融市场，是指主要以市场所在国发行的货币为交易对象，交易活动在市场所在国居民与非居民之间进行，受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约的国际金融市场。

离岸金融市场：离岸金融市场，又称新型的国际金融市场或境外市场，是指主要以境外货币为交易对象，交易活动在市场所在国的非居民与非居民之间进行, 不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖的国际金融市场，即通常意义上的欧洲货币市场。

国际货币市场：国际货币市场是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。

国际资本市场：国际资本市场是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限在1年以上的长期资金交易活动的场所或网络。

欧洲货币市场：是世界各地离岸金融市场的总称，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”（IBF）进行，是一种新型的国际金融市场。

国际银行业务设施：国际银行业务设施（IBFs）是指最初由美国联邦储备委员会于1981年12月批准美国银行和在美国的外国银行设立的与国内业务严格分离的“国际银行业务设施”账户，可以吸收非居民存款，也可以向非居民贷款，不受货币发行国国内法令管制，属于广义上的欧洲货币市场。

LIBOR：LIBOR，即伦敦银行间同业拆放率，是指在伦敦欧洲货币市场上，银行之间一年期以下的短期资金借贷利率。

它是国际商业银行贷款利率的基础，也是欧洲货币市场贷款利率的基础。

银团贷款：银团贷款，又称辛迪加贷款，是指由一国或几国的若干家银行组成的银团,按共同的条件向另一国借款人提供的长期巨额贷款。

是国际金融市场上,特别是欧洲货币市场上，中长期贷款的主要贷款形式。

外国债券：外国债券是指一国发行人或国际金融机构,为了筹集外币资金,在某外国资本市场上发行的以市场所在地货币为标价货币的国际债券。

《国际金融》5

《国际金融》5

Forward rate



premium 升水Amount by which an instrument sells above par. Also used to describe the difference in value between currencies, or the percentage charged on changing paper money into cash. ----dearer Discount 贴水Price difference between an instrument's current market price and its stated par value when the market price is lower. The future trades at a discount to the spot market if the contract price lies below the spot price of the underlying instrument. An option is trading at a discount if it is trading for less than its intrinsic value.---cheaper At par. Term used to describe the fact that a securitie's price is equal to its nominal or face value.

Variation in daily exchange rate
Monthly shift (EURUSD)
Sources of Risk

国际金融第五章 外汇风险管理 课件

国际金融第五章 外汇风险管理 课件

例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
• 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种 货币搭配，其中$40% ，DM40%，里拉20%
• 从而避免了单种计价货币汇率变动危险
（二）配对抵消法避险
平衡法
•平衡法：在同一时期内，建立一笔与原风险存在的相同货币、相 同金额、相同期限的资金反方向流动。
举 例（1）
•该公司与交易所达成协议，以1英镑=1.5美元的比价，出卖美元外 汇期货合同4个，每一标准合同金额为3.75万美元，共出卖15万美 元外汇期货。 •6月份在现货市场上美元贬值，为1英镑=1.65美元，该公司在现货 市场卖出15万美元的出口货款只得到9.091万英镑。 •在6月份购买15万美元期货合同，所需成本9.091万英镑。 •不考虑保证金和手续费，该公司以期货市场0.909万英镑的盈利， 抵补了现货市场0.909万英镑的损失。
•例如，国内某企业3个月后有一笔10万美元的应收账款，为防止美 元对人民币汇率下跌造成收入减少，该企业可以设法采取进口一批 10万美元的原材料，同样在3个月后支付，这样使3个月后有一笔同 等数额的外汇收入和支出相互抵消，从而消除外汇风险。 •但是在一般情况下，要达到每笔交易的应收应付货币“完全平衡” 是不太现实的。
• 某日美进口商与日本签订价值1000万日元的贸易合同，约定3个月后支付 日元。假设贸易合同签订日的外汇行情为：
• 已知即期汇率 USD / JPY = 117.60 / 70 • 3个月远期汇率 USD / JPY = 117.30 / 50 • 假如 3个月后的即期汇率 USD / JPY = 115.80 / 90 问： 1. 若美商现在就支付1000万日元需要多少美元？ 2. 若美商现在不买日元，而是待付款时再购买日元届时需要多少美元？ 3. 在不考虑利率因素的情况下，比较（1）和（2）的损益情况。 4. 若美商采取远期交易以规避汇率风险，应如何操作？成本为多少？

国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易


注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤

国际金融(第五版)-课后习题以及答案学习资料

国际金融(第五版)-课后习题以及答案国际金融全书课后习题以及答案第一章国际收支复习思考题一、选择题1.《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。

A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。

A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3.经常账户包括( )。

A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。

A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。

A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。

A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。

A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。

A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。

( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。

( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。

( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。

( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。

( )6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。

( )7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。

( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。

国际金融第5章-内外均衡的矛盾及政策搭配调节

二是“外部平衡”：即国际收支平 衡，主要是指单纯的国际收支账户在一 定口径上的数量平衡；
三是“外部均衡”：是指国内经济 处于充分就业、物价稳定下的自主性国 际收支平衡。
二、内部均衡与外部均衡的相互冲突
在开放条件下，政府对经济进行调 控的中心任务是在实现经济稳定与发展 的同时，确定合理的开放状态，并解决 这两者之间存在的矛盾。也就是说，各 国的宏观经济政策会优先考虑并保证实 现内部均衡，进而考虑国际收支平衡的 问题，即先内部均衡，再外部均衡。造 成内外均衡的冲突的根源在于经济的开 放性。
表5-1
1 2 3 4
固定汇率制下的内外失衡
内部经济状况 经济衰退/失业增加 经济衰退/失业增加
通货膨胀 通货膨胀
外部状况 国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支顺差
二、丁伯根原则
丁伯根原则也叫数量匹配原则。荷 兰经济学家丁伯根（J. Tinbergen）最早 提出将政策目标和工具联系在一起的正 式模型，即所谓“经济政策理论”（丁 伯根原则），该理论认为：要实现N个 独立的政策目标，至少需要相互独立的 N个有效的政策工具。
IB线（内部均衡）代表实际汇率与 国内吸收结合条件下，实现的内部均衡。 EB线（外部均衡）表示实际汇率与国内 支出结合以实现外部均衡，即经常项目 的收支平衡。
四、蒙代尔-弗莱明模型
蒙代尔-弗莱明模型是由美国经济学 家蒙代尔(R. Mundell)和英国经济学家弗 莱明(J. M. Fleming)在封闭条件下的ISLM模型基础上，加入了外部均衡的分 析而形成的。其基本结论是：货币政策 在固定汇率下对刺激经济毫无效果，在 浮动汇率下则效果显著；财政政策在固 定汇率下对刺激机经济效果显著，在浮 动汇率下则效果甚微或毫无效果。

国际金融第5章.the exchange rates system


Drawbacks:
– It places undesirable constraints on the use of monetary policy to fight unemployment. – It ensures a stable overall price level only if the relative price of gold and other goods and services is stable. – It makes central banks compete for reserves and bring about world unemployment. – It could give gold producing countries (like Russia and South Africa) too much power.
• • • •
Managed floating Regional currency arrangements Developing countries and countries in transition Lessons of the past for the future
Copyright © 2003 Pearson Education, Inc.
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4.2 Symmetric Monetary Adjustment Under a Gold Standard • Whenever a country is losing reserves and its money supply shrinks as a consequence, foreign countries are gaining reserves and their money supplies expand. 4.3 Benefits and Drawbacks of the Gold Standard • Benefits:
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外汇的反向资金流动、时间相同以消除外汇风险的管理 办法。
A公司
3 个月
图8 注意：只能减少外汇风险的影响。
平衡法与组对法的区别在于：作为组对的货币是第三国货币， 它与具有外汇风险的货币反方向流动。具有外汇风险的货币对 本币升值或贬值时，作为组对的第三国货币也随之升值或贬值。 可见，组对法的实现条件是：作为组对的两种货币，常常是由 一些机构采取钉住政策而绑在一起的货币
美元计价 （对美国收付）
马克计价 （对德国收付）
进口： 出口：
进口： 出口：
美国
进口： 出口：
进口： 出口：
德国
进口： 出口：
进口： 出口：
英国
英镑计价 （对英国收付）
美元计价 （对美国收付）
马克计价 （对德国收付）
进口： 提前 出口： 推后
进口： 提前 出口： 推后
美国
进口： 推后 出口： 提前
经常项目下的可兑换 如果一国对经常项目下的对外支付解除了限制
或管制）则该国货币即实现了经常项目下的可兑换。
资本项目下的可兑换 如果一国对资本和金融项目下的对外收支也解除了
管制（或限制），则该国货币实现了资本和金融 项目下的可兑换。
货币的可兑换 一国对经常项目下的对外支付与资本和金融项目下
的对外收支都解除了限制（或管制），则该国货币实 现自由可兑换。自由兑换就是通常所说的货币可兑换。
货币的自由兑换是指在外汇市场上，能自由地用 本国货币购买（兑换）成某种外国货币，或用某种外 国货币购买（兑换）本国货币。
货币可自由兑换的三个关键性特征： 1、核心问题是通货兑换权。 2、通货兑换权是无限制的。 3、通货兑换权是国家和有关法
律保证的权利。
世界上还没有哪一个国家达到 这样高的货币可自由兑换程度
我国在1994年1月1日实现了人 民币经常项目下的有条件的可兑
换。 我国在1996年12月1日实现了人 民币经常项目下的可兑换。 什么时候实现资本项目下的可 兑换？
当年 深圳 上海 大连 天津 第一年 广洲 青岛 南京 武汉 第二年 济南 福州 成都 重庆 第三年 昆明 珠海 北京 厦门 第四年 汕头 宁波 沈阳 西安
经常项目下可兑换与限制的界限 国际货币基金组织协定的第八条款在商品贸
易方面所实行的限制并没有约束。因此，成员国 承担了IMF协定规定的义务后，可能出现对外支 付的限制拖延、或保留对外支付的监测手段。
第三节 我国的外汇管理
我国外汇管理的主要内容
香港的联系汇率
在目前情况下，人民币何时实现资本项目可兑换，实现 什么样的可兑换，怎样实现资本项目可兑换，都是值得深入 思考的问题。
A公司
3 个月 100万美元
A公司 100万美元
图5
图6
注意：只是消除了时间风险。
课上练习：
某跨国公司的母公司在美国，一个子公司在英国，一个子公 司在德国，如果预测马克对美元将上浮，英镑对美元将下浮， 跨国公司间在进口和出口业务中，将如何应用提前收付和推迟 收付，请填下表：
英国
英镑计价 （对英国收付）
选好计价货币 多种货币组合法 组对法 即期L/C结算法 远期L/C结算法
易货法 本币计价法
本章作业
1、外汇管制的概念。 2、货币的兑换性，我国为什么不具备资本 项目可兑换的条件？ 3、香港的联系汇率制是如何运转的？ 4、外汇风险的概念、种类、构成因素。 5、外汇风险的管理方法。
进口： 提前 出口： 推后
德国
进口： 推后 出口： 提前
进口： 推后 出口： 提前
b、平衡法 平衡法使企业在安排涉外业务中，通过使外币债权和
外币债务相互抵消来消除外汇风险的管理方法。
A公司
3 个月 100万美元
图7
注意：平衡法既消除了时间风 险，也消除了价值风险。
c、组对法 组对法指企业针对某种外汇的外汇头寸，创造另一种
3、交易风险 交易风险是指某项以外币计价的交易，在交易发生到交 易完成的这段时间里，由于汇率变动，使其本币价值亦因 此而发生变动的一种风险。
交易风险主要表现在三个方面： (1)在进口和出口业务中，从签订合同，到实际收付货款为 止的这一段时间内，由于汇率变化而引起的应收帐款或应付 帐款的价值变动的可能性。 (2)在国际信贷业务中，由于汇率变动而产生的外汇债权债 务增加或减少的可能性。 (3)在外汇买卖中，签约日到交割日的汇率变动而使经济主 体得到损益的可能性、
从时间结构越长，外汇风险越大的角度分析，外汇风险包 括：时间风险和价值风险两部分。
A公司
2个月 100万美元
图1
B公司
2个月 100万美元
图2
图 1和图2所示情况 既有时间风险，也有就价值风险。
A公司 100万美元
图3
B公司 100万美元
图4
图 3 和图 4 所示情况 没有时间风险，但有值风险。
三、外汇风险管理
构成外汇风险的因素有三个本币、外币、时间。
二、外汇风险的种类
1、经济风险 2、会计风险 3、交易风险
1、经济风险
经济风险又称经营风险，是指由于汇率的意外波动，通 过影响企业生产销售数量，价格、成本等引起企业未来一 定期间收益与现金流量的变化的风险。
2、会计风险 会计风险又称折算风险，是指经济主体在对资产负债进 行会计处理之际，将功能货币转换成记账货币时，由于汇 率变动而呈现账面损失或增值的可能性。
IMF规定实现经常项目下可兑换应对以下四 项内容的对外支付不加限制：
1、所有对外贸易、其它经常性业务（包 括劳务）以及正常与短期银行业务有关的支 付。
2、应付货款利息和各项投资净收入支付。 3、数额不大的偿还贷款本金或摊提直接 投资折旧的支付。 4、数额不大的家庭生活费用汇款。
注意
基金组织第八条款对会员国在商品贸易方面所实行 的限制并没有约束，虽然对进口所实行的数量限制会 对外汇收支产生间接的限制作用，但对贸易的限制并 不构成对第八条款所指的对支付的限制。
第八条款国
在国际货币基金组织章程中第八条的二、三、四 款中，规定凡是能实现不对经常性支付和资金转移 施加限制、不实行歧视性货币措施或多重汇率、能 够兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货 币的国家，该国货币就是经常项目的可自由兑换货 币。也即承担了IMF协定第八条所规定的义务，成 为“第八条款国”。
（1）资本项目可兑换的潜在利益与风险 （2）人民币资本项目可兑换的外部冲击 （3）当前人民币部分资本项目可兑换
第四节 外汇风险管理
一、外汇风险的概念 外汇风险是指一个经济实体、组织或个人，因其在 国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的资产与 负债由于汇率变动而引起的价值上升或下跌可能造成的 损益。
1、外汇风险管理战略 （1）完全避免外汇风险的管理战略 （2）消极的外汇风险管理战略 （3）积极的外汇风险管理战略
2、外汇风险管理方法 （1）内部管理方法 （2）外部管理方法 （3）外汇交易方法
（1）内部管理方法
内部管理方法主要是那些对本公司、本银行内部进行 管理以避免外汇风险的方法。 ①货币选择法 ②经营战略法
具体方法有：提前或推迟收付法、平衡法和组对法 a、提前或推迟收付法
提前或推迟收付法是外币债权人和出口商在预测外币 汇率将要上升时，争取延期收汇；外币债务人和进口商在 预期外币汇率将要上升时，争取提前付汇；外币债权人在 预期外币汇率将要下降时，争取提前收汇；外币债务人在 预测外币汇率将要下降时，争取推迟付汇。
第五章 外汇管制与外汇风险管理
• 货币的自由兑换 • 外汇风险的管理方法
第一节 外汇管制
外汇管制
外汇管制是指一个国家通过法律、 法令、条例等形对 外汇资金的收
入和支出、汇入和汇出ຫໍສະໝຸດ 本币货 币与外国货币的兑换方式及兑换 比价所进行的限制。
外汇收支管制 外
汇
管
制
货币兑换管制
的
内
容
汇率管制
第二节 货币的自由兑换 货币的自由兑换
（2）外部管理方法 外部管理方法主要是利用其它机构的服务或金融市场避免外 汇风险的方法。
主要是国际信贷法.
消
时间风险
提前收付法 推迟收付法 借款法 投资法
外汇风险管理方法的比较
除
时间风险 和货币风险
即期合同法 远期合同法 平衡法 期货合同法 期权合同法 择期合同法 掉期合同法
减少风险的影响 避免风险环境