美国对于其他经济体的货币政策的控制手段
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美国政府宏观调控的案例分析【导言】美国作为全球最大的经济体之一,宏观调控在其经济发展中扮演着重要的角色。
在过去几十年的发展历程中,美国政府不断对其经济进行宏观调控,以保持经济稳健发展。
本文将从历史背景、宏观调控手段、调控效果等多方面分析美国政府宏观调控的案例,并探讨其对当今全球经济的启示。
【历史背景】美国宏观调控的历史可以追溯到20世纪初。
在1929年的经济危机后,美国政府逐渐开始了一系列的宏观调控措施。
1933年,富兰克林·罗斯福总统颁布了《新政》方案,采用了多项政策措施,如规范银行业、增加税收、制定民生计划等,从而促进了其国内经济的稳定。
1950年代至1970年代,美国实施了“肯尼迪-约翰逊新政”、“里根-撒切尔新自由主义”等一系列经济政策,旨在为美国经济的繁荣和发展创造良好的宏观环境。
【宏观调控手段】美国政府宏观调控的具体措施主要包括财政政策和货币政策两个方面。
1. 财政政策财政政策主要通过国家财政收支的调整,影响国内总需求和总供给,从而达到宏观调控的效果。
常见的财政政策措施包括减税、增加政府支出、借贷等。
1954年,美国政府为了刺激企业进行投资,推出了租赁法案,允许企业将设备租赁成本当作扣减税款的支出。
这一政策措施在一定程度上鼓励了企业进行投资,促进了经济的发展。
2008年至2009年间,美国爆发了金融危机,美国政府采取了大规模减税、增加财政支出等一系列财政政策措施,力图在经济低迷时期稳定经济。
这些措施虽有所帮助,但也带来了政府债务的规模增加和财政短缺等问题。
2. 货币政策货币政策是指通过调控货币供给等方式,对经济周期进行干预。
具体措施包括调整利率、购买国债、调整货币储备等。
20世纪80年代初,美国经济发生了严重的通货膨胀危机。
此时,美国联邦储备委员会采取了紧缩性货币政策,通过降低货币供给和提高利率等方式,控制通货膨胀。
在短期内,这一政策使经济出现萎缩,但大幅下降的通货膨胀率也使得美国经济走出了通货膨胀危机。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称美联储)美国联邦储备体系的最高权力机构由三部分组成:联邦储备委员会(也称理事会)、联邦公开市场委员会和各联邦储备银行。
1)决策机构:联邦储备委员会联邦储备委员会负责制定货币政策,包括规定存款准备率、批准贴现率、对12家联邦银行、会员银行和持股公司进行管理与监督。
委员会在货币金融政策上有权独立作出决定,直接向国会负责。
联邦储备委员会由7人组成,全部由总统任命,参议院批准,任期14年,每2年离任一人,委员会的主席和副主席由总统从7名委员中任命,任期4年。
2)执行机构:联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会主要专门负责公开市场业务的实施,从而指导货币政策的全面贯彻执行。
联邦公开市场委员会由12名成员,其中有7名来自联邦储备委员会,5名区域联邦储备银行的行长(其中必须包括纽约联邦储备银行行长,其余各分行轮流参加),而且其主席由联邦储备委员会主席担任。
3)执行机构:各联邦储备银行区域性联邦储备银行是按照1913年国会通过的联邦储备法,在全国划分12个储备区,每区设立一个联邦储备银行分行。
每家区域性储备银行都是一个法人机构,拥有自己的董事会。
会员银行是美国的私人银行,除国民银行必须是会员银行外,其余银行是否加入全凭自愿而定。
加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保,但必须缴纳一定数量的存款准备金,对这部分资金,联邦储备系统不付给利息。
在克林顿竞选总统之前,美联储就已经运用货币政策这一“唯一杆杆”对经济进行调控,即把确定货币供应量作为调控经济的主要手段、并正式决定每6个月修订一次货币供应量目标。
l993午7月,美联储主席格林斯潘突然宣布,今后以实际利率作为对经济进行宏观调控的主要手段、这是由于美国社会投资方式发生了很大变化、大量流动资金很难被包括在货币供应量之内。
使货币供应量与经济增长之间的必然联系被打破,因此以“中性”的货币政策促使利率水平保持中性。
美国货币政策与利率调整在当前全球化经济背景下,美国作为全球最大的经济体,其货币政策的调整对全球经济格局具有举足轻重的影响。
美国货币政策的核心工具之一就是调整利率。
本文将探讨美国货币政策的一般框架,以及利率调整对经济影响的机制。
一、美国货币政策的一般框架美国货币政策的决策机构是美联储(Federal Reserve),它的目标是通过调整货币供应量和利率来实现稳定的经济增长、低通货膨胀和充分就业。
具体来说,美联储通过开展开放市场操作、调整存款准备金率以及制定货币政策利率等方式来达到货币政策目标。
其中最重要的是货币政策利率的调整,即联邦基金利率。
联邦基金利率是银行间最短期间的无担保贷款利率,也是其他市场利率的基准。
二、联邦基金利率调整对经济的影响联邦基金利率的调整对经济有着重要的影响。
当美联储调高联邦基金利率时,旨在遏制通货膨胀压力,因为较高的利率会减少信贷供应和投资支出,从而抑制经济活动,降低通胀预期。
相反,当美联储降低联邦基金利率时,旨在刺激经济增长和就业。
较低的利率促使企业和个人借贷成本降低,增加消费和投资支出,推动经济活动。
三、联邦基金利率调整的影响因素联邦基金利率的调整取决于一系列因素。
首先是经济数据,包括就业数据、通胀数据以及经济增长数据。
美联储会根据这些数据来判断经济状况,并据此调整利率。
其次是全球经济状况。
由于美国是全球最大的经济体,全球经济的变化也会对美国经济产生影响。
例如,全球经济增长疲软或金融市场动荡可能促使美联储调低利率来支持经济增长。
最后是货币政策的前瞻性。
美联储之前的利率调整并不仅仅取决于当前经济数据,还考虑到对未来经济预期的影响。
因此,市场对于美联储领导人的讲话和评论也会密切关注,以预测未来货币政策的走向。
四、美国货币政策的全球影响美国货币政策调整对全球经济产生广泛影响。
首先,美国是全球最大的经济体,其经济状况和货币政策变化会对其他国家和地区的经济产生溢出效应。
其次,美国货币政策的调整会导致全球金融市场的波动。
美联储美国货币政策的决策机构美联储是美国的中央银行,负责制定和执行美国货币政策。
作为美国货币政策的决策机构,美联储的职责和权力对于美国经济的稳定和发展至关重要。
本文将探讨美联储的组织结构、货币政策的制定和实施、以及其对美国经济和全球市场的影响。
一、美联储的组织结构美联储的总部设在华盛顿特区,并分布在全美12个地区设立了地区联邦储备银行。
其中,纽约联邦储备银行是最重要的,其位于美国金融中心纽约市。
美联储的最高决策机构是联邦公开市场委员会(FOMC),由所有地区联邦储备银行主席和董事会成员组成。
董事会成员由美国总统任命,经参议院批准,任期14年。
二、货币政策的制定和实施美联储的主要职责是制定和实施货币政策,以维护价格稳定和促进经济增长。
美联储通过调整利率、控制货币供应量等手段影响经济活动。
货币政策的制定和实施过程可以分为以下几个步骤:1. 分析经济数据和形势:美联储的经济学家和分析师会收集和分析各种经济数据,包括就业市场、通胀水平、国内生产总值等。
他们还会关注国际经济和金融市场的动态,以全面评估经济形势。
2. 内部讨论和决策:FOMC会定期举行例会,成员将就经济形势和货币政策进行内部讨论。
他们会分享各自的观点和建议,并最终达成共识。
3. 公共沟通:FOMC会通过新闻发布会和出版的会议纪要等渠道向公众传达货币政策的决定。
这样做的目的是提供透明度,使公众了解美联储的立场和决策依据。
4. 实施货币政策:美联储可以通过调整短期利率,如联邦基金利率,来影响市场利率和货币供应量。
此外,美联储还可以进行公开市场操作,即买卖国债和其他金融资产,以调节银行体系的储备金水平。
三、美联储对美国经济的影响美联储的货币政策对美国经济具有重要影响。
通过调整利率,美联储能够影响消费、投资和就业等经济指标。
当经济增长过热,通胀压力上升时,美联储可能会加息以抑制通胀。
相反,当经济衰退或通缩风险增加时,美联储可能会降息以刺激经济活动。
国开电大本科《政府经济学》在线形考形考任务4 试题及答案说明:资料整理于2024年5月;适用于2024春期国开电大本科学员一平台在线形考考试。
形考任务4 试题及答案一、小论文题Qoo分)以"政府预算管理过程”为主题,撰写一篇小论文。
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3.运用政府经济学的基本原理和相关知识,任选角度和方向进行阐述。
4.论文需要理论联系实际进行分析与论证。
5.不得抄袭,如需引用或借鉴他人成果,请用尾注标明。
6.字数不得少于1200字。
从预算意识问题方面来理解全面预算预算是指用数字编制未来某一时期的经营计划,未来某一时期一般指一个会计期间,可以是月、季或年度,简单地说就是把企业的经营计划通过货币化的形式来体现出来。
全面预算就是在企业的经营过程中,把预算的手段纳入到企业日常的生产经营管理过程中,通过围绕行业或企业的发展战略和年度经营管理目标,对各类经营管理活动及其资源配置进行预测、控制和管理。
但就是这个全面预算的定义,到目前,有很多企业还不能准确的把握,以至于单纯的认为预算只是财务行为,应该由财务部门负责预算的制定和控制,甚至把预算理解为是财务部门控制资金支出的计划和措施。
全面预算管理是集业务预算、投资预算、资金预算、利润预算、工资性支出预算以及管理费用预算等于一体的综合性预算体系,预算内容涉及业务、资金、财务、信息、人力资源、管理等众多方面。
美国的汇率制度与外汇制度引言概述:汇率制度和外汇制度是国家货币政策的重要组成部分。
美国作为全球最大的经济体之一,其汇率制度和外汇制度对全球经济有着重要影响。
本文将从五个方面详细阐述美国的汇率制度和外汇制度。
一、美国的汇率制度1.1 美元的汇率决定机制美元的汇率决定机制是指美元汇率的形成方式。
美国采用的是浮动汇率制度,即汇率由市场供求决定。
美元汇率的浮动性使得市场能够自由决定美元与其他货币之间的汇率。
1.2 美国的汇率政策美国的汇率政策是指政府对汇率的干预和管理。
美国政府通过货币政策、财政政策等手段来影响美元的汇率。
政府会根据经济状况和国际竞争力等因素来制定汇率政策,以维护国家经济利益。
1.3 美元的国际地位美元作为全球最重要的储备货币之一,具有全球支付、结算和储备资产等多重功能。
美元的国际地位使得美国在全球经济中具有重要影响力,并且美元的汇率波动会对其他国家产生重大影响。
二、美国的外汇制度2.1 外汇市场的监管机构美国外汇市场的监管由美国联邦储备系统(Federal Reserve System)和美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)等机构负责。
这些机构通过监管和管理外汇市场,维护市场的稳定和公平。
2.2 外汇交易的监管规定美国对外汇交易有一系列的监管规定,包括外汇交易商的注册和监管、外汇交易的报告和披露要求等。
这些规定旨在保护投资者利益、预防欺诈行为,并维护外汇市场的健康发展。
2.3 外汇储备管理美国的外汇储备是指国家持有的其他货币和黄金等资产。
美国通过外汇储备管理来维护国家的经济稳定和金融安全。
外汇储备的合理管理可以帮助美国应对国际金融风险和经济挑战。
三、美国的汇率制度与外汇制度的影响3.1 对美国经济的影响美国的汇率制度和外汇制度对美国经济有着重要影响。
汇率的变动会影响美国的国际贸易、国内通胀和利率等经济指标。
外汇制度的稳定和规范可以维护市场信心,促进经济增长。
美国的汇率制度与外汇制度美国作为全球最大的经济体之一,其汇率制度与外汇制度对全球经济和金融市场起着重要的影响。
本文将详细介绍美国的汇率制度和外汇制度,并分析其对经济的影响。
一、美国的汇率制度美国的汇率制度是指美元与其他货币之间的汇率决定机制。
美国的汇率制度主要由市场力量和政府干预两个因素共同决定。
1. 市场力量决定汇率在美国,汇率主要由外汇市场上的供求关系决定。
外汇市场是一个全球性市场,参预者包括银行、投资机构、企业和个人等。
供求关系受到许多因素的影响,如经济数据、利率差异、政治因素等。
市场参预者根据这些因素来决定买入或者卖出美元,从而影响美元的汇率。
2. 政府干预尽管市场力量是主导汇率的因素,但美国政府也会通过干预来影响汇率。
美国政府通过美联储(美国联邦储备系统)来实施货币政策,其中包括利率调整和货币供应控制等措施。
这些政策的变化将直接或者间接地影响到美元的供求关系,从而影响到汇率。
此外,美国政府还可以通过干预外汇市场来影响汇率。
例如,美国财政部可以通过购买或者出售外汇来干预市场,以达到调整汇率的目的。
这种干预通常发生在政府认为汇率偏离合理水平时。
二、美国的外汇制度美国的外汇制度是指美国政府对外汇交易的管理和监管制度。
外汇制度的主要目的是维护金融市场的稳定和国家经济的安全。
1. 外汇交易监管美国政府通过多个机构来监管外汇交易。
其中最重要的是美国国家期货协会(NFA)和美国证券交易委员会(SEC)。
这些机构负责监督外汇交易商和经纪人的行为,确保市场的透明和公平。
2. 外汇交易限制美国政府对外汇交易有一些限制和规定。
例如,美国居民必须通过持有牌照的外汇经纪人进行外汇交易,而且只能进行特定的交易类型。
此外,美国政府还对某些外汇交易实施限制,以维护国家的金融安全和稳定。
3. 外汇储备管理美国作为全球最大的外汇储备持有国之一,其外汇储备管理也是外汇制度的重要组成部份。
美国政府通过美联储来管理外汇储备,以维护国家的经济和金融稳定。
降息政策:美国与全球经济的新关系过去几年,降息政策一直是国际经济领域的热门话题。
尤其是美国,作为全球经济的最大推动者之一,其货币政策对全球市场起到了举足轻重的作用。
然而,随着美国降息政策的频繁实施,美国与全球经济之间的关系也发生了一些新的变化。
首先,降息政策给美国经济带来了一定的利好。
降息政策可以刺激消费和投资,为经济提供更多的资金。
这样一来,企业将有更多的资金用于扩大生产和创造就业机会,消费者则能够享受到更低的贷款利率,鼓励他们进行消费。
这种刺激经济的措施对于美国来说尤为重要,因为美国经济的稳定与发展与全球经济的增长密切相关。
其次,美国的降息政策也对全球经济产生了深远的影响。
由于美国是全球最大的经济体之一,美国货币政策的变动会影响到其他国家和地区。
一方面,美国货币政策的宽松会导致全球投资者将资金流向美国,这有可能导致其他国家资金外流和货币贬值。
另一方面,美国的降息政策也给全球经济带来了不确定性。
一旦美国经济出现问题,全球市场一般都会受到波动,这会给其他国家的经济稳定带来挑战。
此外,降息政策也给全球经济带来了一些风险。
由于降息政策的实施导致利率持续走低,投资者寻求更高的回报率,可能会将资金流向风险较高的投资品种,如房地产或股市。
如果这些市场出现过度繁荣,有可能引发金融危机。
这对全球经济来说是一个潜在的威胁,因为金融危机往往会波及到各个国家和地区。
降息政策还可能导致汇率波动。
由于利率的变动,货币的价值也会受到影响。
如果美国降息政策带来的利率更低,美元相对其他货币的吸引力将降低,可能导致美元贬值。
这对于出口导向型经济体来说可能是利好,但对于进口依赖型经济体则可能是负面影响。
在全球经济日益复杂和紧密相连的大背景下,美国的降息政策影响着全球经济的发展。
它既能增强美国经济的竞争力和增长动力,同时也对其他国家的经济造成影响和压力。
因此,国际社会需要通过加强合作和深化对话,寻求共同应对降息政策带来的挑战和机遇。
金融危机管理中的货币政策操作美联储的若干工具创新及货币政策的国际协调一、概述在金融危机管理中,货币政策的操作无疑起到了至关重要的作用。
尤其在全球性的金融风暴中,货币政策的调整与应对更是对稳定金融市场、保护投资者利益、维护经济体系健康运行具有深远的影响。
本文旨在探讨金融危机中货币政策操作的有效性、创新性以及国际协调的重要性,并以美国联邦储备系统(美联储)为例,分析其在金融危机中的货币政策操作及其创新工具的运用。
金融危机常常伴随着信贷扩张、资产价格泡沫等现象,这些现象与货币政策的非对称性效应密切相关。
在经济繁荣时期,货币政策往往过于宽松,导致信贷过度扩张和资产价格膨胀,进而产生金融失衡。
当这种失衡累积到一定程度时,金融危机就会爆发,导致金融动荡和经济衰退。
货币政策的制定和执行对于防范和应对金融危机具有重要意义。
在金融危机中,货币政策的操作不仅需要快速、准确,还需要具备创新性和灵活性。
美联储在应对金融危机时,采取了一系列创新的货币政策工具,如大规模资产购买计划、零利率政策、前瞻性指引等,以提供流动性支持、稳定金融市场和恢复经济增长。
这些创新工具的运用,不仅缓解了金融危机对经济的冲击,也为未来的货币政策操作提供了宝贵的经验。
金融危机中的货币政策操作还需要加强国际协调。
在全球化的背景下,单一国家的货币政策操作往往难以独善其身,需要通过国际合作来共同应对金融危机。
例如,美联储与其他国家的中央银行进行了广泛的货币互换和协调一致的货币政策操作,以提供跨国界的流动性支持和稳定全球金融市场。
这种国际协调的货币政策操作有助于增强全球经济的稳定性和韧性。
金融危机管理中的货币政策操作是一项复杂而重要的任务。
本文将以美联储为例,详细分析其在金融危机中的货币政策操作及其创新工具的运用,并探讨货币政策国际协调的必要性和有效性。
通过深入研究这些案例和经验教训,我们可以为未来的金融危机管理提供更加科学、有效的货币政策操作建议。
1. 金融危机背景及其对全球经济的影响金融危机,作为一种金融体系中的系统性风险,常常源自多种因素的相互作用,如经济衰退、金融市场波动、资产价格下跌等。
美国的货币管理制度美国货币管理制度在美国经济发展中起着至关重要的作用。
货币管理制度是指国家对货币供给、货币政策、货币发行等进行管理的体系。
它是一个国家货币体系的重要组成部分,对于维护国家的经济稳定、促进物价稳定和经济增长起着至关重要的作用。
美国的货币管理制度经历了多次的改革和演变,不断地适应着经济发展和变化的需要。
美国最早的货币管理制度可以追溯到1792年制定的《美国货币法案》,该法案将美国的货币体系设置为金本位制度。
根据金本位制度,美国政府保证发行的货币可以兑换为一定数量的黄金。
这一举措的目的在于稳定货币的价值,保证货币的价值不受通货膨胀和通货紧缩的影响。
但是金本位制度也存在不足,特别是在经济萧条时期,货币供给不足,无法满足需求,导致经济衰退。
因此,随着美国的经济发展和金本位制度的弊端逐渐显现,美国货币管理制度也经历了多次的改革和调整。
其中最为重要的一次改革是在1933年,富兰克林·罗斯福总统签署了《黄金禁令》,结束了金本位制度,同时建立了联邦储备系统。
联邦储备系统是美国货币管理制度的重要组成部分,它由12个联邦储备银行和美国联邦储备委员会组成,负责美国货币政策的执行。
在联邦储备系统下,美国货币政策逐渐转向了管理通货膨胀和通货紧缩,同时也加强了对金融体系的监管。
在20世纪70年代,美国面临着通货膨胀和经济不稳定的挑战,导致了美国货币管理制度再次进行了改革。
1978年,美国国会通过了《全面就业和稳定法案》(Humphrey-Hawkins Act),规定了美国货币政策的目标和理念,要求联邦储备委员会维持通货膨胀率在适当水平,同时促进就业增长和经济稳定。
这一法案为美国货币管理制度的发展提供了新的方向和理念。
另外一个重要的改革是1999年通过的《金融现代化法案》,该法案取消了对银行业的一些限制,促进了银行业与其他金融机构的整合和合并。
同时该法案也对美国货币政策和金融体系进行了调整,更加注重了金融市场的稳定和监管。
美国量化宽松货币政策对中国经济的影响分析近年来,美国一直采取着量化宽松货币政策,即通过购买国债和其他金融资产来增加货币供应量,以刺激经济增长和降低利率。
这一政策不仅对美国经济有着深远的影响,也对全球经济产生了重要影响,包括中国经济。
首先,美国量化宽松政策对中国经济的影响主要体现在贸易方面。
由于美国实施量化宽松政策,美元贬值,进而导致人民币升值。
在此背景下,中国出口商品价格上涨,对外贸易竞争力减弱。
此外,美国量化宽松政策也导致全球资金涌入中国市场,加剧了中国资本市场的波动。
这对中国经济的稳定性和金融风险管理提出了新的挑战。
其次,美国量化宽松货币政策对中国的货币政策也产生了影响。
中国需要密切关注美国货币政策变化,以便及时采取相应措施。
美国量化宽松政策导致全球流动性增加,中国可能面临资本流出的风险。
为了防范这种风险,中国央行需要灵活调整货币政策,保持人民币汇率的稳定。
此外,美国量化宽松政策对中国经济的影响还体现在商品价格上。
美国量化宽松政策导致全球大宗商品价格上涨,这对中国作为资源进口大国来说是一个挑战。
中国需要采取有效的措施,保护国内产业和居民的利益。
然而,美国量化宽松政策也带来了一些机遇。
首先,美国量化宽松政策推动全球经济复苏,提高了全球市场需求,为中国的出口创造了机会。
其次,美国量化宽松政策为中国企业提供了更多的融资渠道,降低了融资成本,促进了经济发展。
综上所述,美国量化宽松货币政策对中国经济有着深远的影响。
贸易竞争力下降、金融市场波动、货币政策调整等都是挑战,但同时也带来了一些机遇。
中国需要积极应对这些挑战,抓住机遇,保持经济稳定和可持续发展。
美国的汇率制度与外汇制度引言概述:美国作为全球经济体系中最重要的国家之一,其汇率制度与外汇制度对全球经济格局具有重要影响。
美国的汇率制度是指美元对其他货币的汇率体系,而外汇制度则是指美国政府对外汇市场的管理和监管制度。
本文将对美国的汇率制度和外汇制度进行详细分析。
一、美国的汇率制度1.1 固定汇率制度美国在20世纪初曾经采取过固定汇率制度,即将美元与黄金挂钩,确立了黄金本位制。
这种制度下,美元的价值与一定数量的黄金相等,其他国家可以将其持有的美元兑换成黄金。
然而,这种制度在1971年被尼克松总统废除,美元脱离了黄金本位制。
1.2 浮动汇率制度自1971年以来,美国采取的是浮动汇率制度,即美元的汇率由市场供求关系决定。
美国政府再也不干预汇率市场,而是允许市场自由浮动。
这种制度下,美元的价值会随着市场变化而波动,有利于调整贸易平衡和经济发展。
1.3 美元的全球储备货币地位由于美国是全球最大的经济体之一,美元被广泛用作国际贸易和金融结算的货币,被称为全球储备货币。
这使得美元的汇率对全球经济具有重要影响,美国的货币政策也会影响全球经济格局。
二、美国的外汇制度2.1 外汇市场监管美国的外汇市场由美国财政部、美联储和证券交易委员会等机构监管。
这些机构负责监督外汇交易的合规性,防范外汇市场控制和欺诈行为,维护市场秩序和稳定。
2.2 外汇政策调控美国政府会通过外汇政策来调控外汇市场,以维护国家经济利益。
政府可以通过干预汇率市场、实施货币政策等手段来影响美元汇率,保持汇率稳定和经济发展。
2.3 外汇储备管理美国作为全球最大的外汇储备持有国之一,其外汇储备管理也备受关注。
美国政府会根据国际金融形势和国家经济需要来管理外汇储备,以确保外汇储备的安全和稳定。
三、美国的汇率制度与外汇制度的影响3.1 对美国经济的影响美国的汇率制度和外汇制度对美国经济发展具有重要影响。
汇率的波动会影响出口和进口的竞争力,外汇政策的调控也会影响货币供应和经济增长。
美国经济政策对全球经济的影响自20世纪以来,美国一直是世界上最大的经济体之一。
美国的经济政策对全球经济产生了重大影响。
本文将探讨几个关键因素,解释它们是如何影响全球经济的。
货币政策美国货币政策影响着其它国家的货币政策。
美国联邦储备委员会(美联储)是美国的央行。
它通过控制联邦基金利率来影响市场利率、货币供应量和通货膨胀。
经常情况下,美联储上升利率来抑制通货膨胀,以此来维护价格稳定。
在国际货币市场上,美国利率上升常常会导致其他国家的利率上升。
这是因为美国的利率上升会吸引国际资本进入美国市场,从而使其他国家的资本流出。
因此,除了美国之外的国家也因此需要上升利率来防止自己的资本流出。
这种影响有时被称为“利率漫游”。
财政政策美国的财政支出对全球经济也产生了影响。
美国是世界上最大的消费国之一。
如果美国的经济状况出现问题,那么它对其它国家的需求减少就会造成重大冲击。
例如在经济危机期间,美国的消费需求减少导致许多出口国家的经济受到严重影响。
此外,美国政府对金融危机和大萧条中采取的干预措施,如财政刺激和量化宽松政策也对全球经济产生了深远影响。
贸易政策美国的贸易政策也对全球经济产生了影响。
美国是世界上最大的贸易国之一。
其对于进口和出口产品的需求都对其他国家产生了影响。
如果美国采取保护主义的贸易政策,限制了其进口和出口,其它国家就有可能受到影响。
例如,在贸易战期间,美国对中国征收关税限制了中国向美出口产品的数量,进而影响了中国的经济。
另一方面,美国的贸易协议可以鼓励贸易和国际投资,这对全球经济是有利的。
股市和全球市场美国股市通常被认为是全球股市的引领者。
美国股市的崩溃常常会导致其他国家的市场跟随崩溃。
此外,美国股市的走势也影响了全球资本市场的流动。
如果美国股市表现良好,那么投资者通常会把资金从其他市场调回美国,这将导致其他市场的萎缩。
这种影响也可以有利于吸引资金进入其他市场。
总结美国经济政策对全球经济产生了广泛的影响。
美国的汇率制度与外汇制度引言概述:美国作为全球最大的经济体之一,其汇率制度和外汇制度对全球经济发展起着重要的影响。
本文将从四个方面详细阐述美国的汇率制度与外汇制度。
一、美国的汇率制度1.1 固定汇率制度:- 在20世纪初,美国实行了固定汇率制度,将美元与黄金挂钩,确保了货币的稳定性。
- 这种制度使得美国货币政策受到限制,但也为国际贸易提供了可靠的汇率基准。
1.2 浮动汇率制度:- 在20世纪70年代,美国放弃了固定汇率制度,转而采用浮动汇率制度。
- 浮动汇率制度使得美国能够更灵活地调整汇率,以应对国内外经济环境的变化。
1.3 货币政策的作用:- 美国的汇率制度与货币政策密切相关,通过调整利率和货币供应量等手段,影响汇率水平。
- 美国通过货币政策的调整,既可以促进经济增长,又可以应对通货膨胀等风险。
二、美国的外汇制度2.1 外汇市场的开放性:- 美国外汇市场非常开放,允许外国投资者自由买卖美元,吸引了大量外资流入。
- 这种开放性为美国提供了更多的融资渠道,推动了经济的发展。
2.2 外汇储备的管理:- 美国拥有世界上最大的外汇储备,这些储备由美联储管理。
- 美联储通过购买和出售外汇储备,以维持汇率的稳定性和金融市场的流动性。
2.3 外汇管制的限制:- 美国对外汇交易实行一定的管制,以防止洗钱、恐怖主义资金等非法活动。
- 外汇管制的限制也有助于维护金融市场的稳定和防范金融风险。
三、美国汇率制度与全球经济的影响3.1 全球贸易的推动者:- 美国作为全球最大的经济体之一,其汇率制度和外汇制度对全球贸易起到了重要的推动作用。
- 美元的国际地位使得其成为全球贸易和投资的主要货币,促进了全球经济的发展。
3.2 汇率波动的影响:- 美国的汇率制度和外汇制度对全球汇率市场产生了重要影响。
- 美元汇率的波动会导致全球资本流动和国际贸易的波动,影响全球经济的稳定性。
3.3 货币政策的溢出效应:- 美国的货币政策调整会对全球经济产生溢出效应。
美国货币政策分析美国货币政策是由美国联邦储备系统(Federal Reserve System)执行的。
其目的是维护国内市场经济的稳定,并保持通胀率与就业水平的合理平衡。
1. 美国货币政策的形成与演变美国货币政策源于美国金本位制。
在这一体系下,美国政府兑现金币,在另一个国家或者美国国内都能获得等量的黄金。
但是二战后,美国政府出现了财政赤字,导致贸易逆差和国际黄金储备的流失,最终导致了尼克松政府于1971年宣布停止黄金兑换,并将国际货币体系从金本位制改为国际货币体系。
此后,美国货币政策运用杠杆效应以太平洋-东南亚国家货币风波、墨西哥披索危机、亚洲金融危机、互联网泡沫等一系列事件,使美国经济在这些风波中保持相对稳定,奠定了美国货币政策的基础。
2. 美国货币政策的工具与目标美国货币政策可以使用的工具很多,最常用的是利率和货币政策回购。
同时,还可以进行外汇干预和控制储蓄利率等手段。
该政策的目标是维持经济增长、低通胀率、高就业率和稳定汇率等。
其中,就业率和通胀率是美国货币政策最重要的两个目标。
3. 美国货币政策的实施美国货币政策的执行是由联邦公开市场业务(Federal Open Market Committee)和12个联邦储备行组成的。
其中,联邦公开市场委员会负责制定货币政策。
而12个联邦储备行则负责实现货币政策并监督银行体系。
联邦公开市场委员会执行货币政策有三种方式:一是直接向银行委托购买或出售美国政府债券;二是调整银行的存款准备金率;三是透过调整直接向银行借贷的利率来影响货币市场。
4. 美国货币政策的优缺点美国货币政策的优点在于它可以快速响应经济周期的变化,并且可以改变政策,以保持经济的稳定。
但是,美国货币政策也存在缺点。
一是对于其他国家可能会产生相对负面的影响;二是在实现稳定汇率和高就业率目标时,通常会牺牲掉其他目标,例如稳定价格;三是美国货币政策执行过程中可能会导致其他国家经济波动变化,特别是那些美元依赖国家的经济。
各国货币政策的比较分析与启示前言货币政策是国家宏观经济调控的重要手段,它的实施是为了维持经济稳定和保障货币的价值。
然而,世界各国面临着不同的经济环境和问题,因此,在实践中,各国的货币政策也有所不同。
在这篇文章中,我们将会对各国货币政策进行深入的比较分析,探讨各国之间的差异与共同点,并从中提炼出启示和经验。
美国货币政策作为全球最大的经济体,美国的货币政策对全球经济有着重要影响。
美国联邦储备委员会是美国最高货币管理机构,其通过调节利率、购买国债等手段来控制经济的供给和需求。
在目前的货币政策下,美国一直采用“通胀率目标”(inflation targeting)政策。
该政策认为,适度的通货膨胀可以促进经济增长,因此通货膨胀率应该保持在2%左右,并且应该使用更加灵活和透明的货币政策工具。
但是,近年来美国的货币政策面临着一些问题。
首先,美国一直在采取宽松的货币政策,导致通胀压力增加,同时也刺激了经济的增长。
但是,这种增长是通过举债来实现的,使得美国经济面临着更多的财政压力。
其次,美国贸易战的影响也使得美国的货币政策面临着不确定性,因为贸易战会对国内经济和通货膨胀产生直接影响。
最后,美国的货币政策在一定程度上也会影响全球金融市场和货币市场的波动,世界其他国家在面对美国的货币政策时也要考虑到这些因素。
中国货币政策中国是一个新兴大国,其货币政策也在不断地调整和完善。
中国人民银行是中国的最高货币管理机构,其通过调控流动性、汇率和利率来控制经济的供给和需求。
在当前的货币政策下,中国采用了“基础货币供应量目标”(monetary targeting)政策,其认为货币供应量的变化是决定通货膨胀水平的核心因素。
此外,中国还采取了较为宽松的货币政策,为企业和个人提供融资支持,同时也采取了宏观审慎政策确保经济稳定。
然而,近年来中国的货币政策面临着一些新的问题。
首先,中国经济发展的速度开始下降,这意味着货币政策需要更加谨慎。
其次,中国面临着国际贸易保护主义的挑战,这会给中国的货币政策带来更多的不确定性。
美元大幅贬值的原因及对主要经济体货币政策的挑战一、美元大幅贬值的原因1. 美国政府高额赤字造成的财政压力:美国政府长期以来一直存在高额的财政赤字,为了维持国内各项社会保障和军事开支,美国政府需要通过发行债券等方式进行融资。
这种需要大量外债支持的情况导致了美元供应量的持续增加,进而导致了美元贬值。
2. 美国央行宽松货币政策的影响:为了缓解金融危机和刺激经济增长,美国央行近年来实行了一系列宽松货币政策,例如量化宽松等。
这样的政策大量释放了美元,加剧了美元供应量过剩的问题,因此对美元汇率产生了负面影响。
3. 贸易逆差问题:美国持续的贸易逆差让其需要进口更多的商品,而汇率的下降增加了进口成本,导致资本外流,因此加剧了美元的贬值。
4. 美股和债市的走势:美国股市和债市作为世界上最大的金融市场之一,其走势对美元的影响非常大。
如果美国股市不景气,投资者可能会寻找其他市场以获得更高的回报率。
同理,如果美国债市收益率下降,也可能导致投资者将资本流向其他地区,从而加强美元贬值的趋势。
5. 国际政治和地缘政治问题:例如美国对伊朗的制裁等政治问题,可能造成市场恐慌和更加不稳定的全球经济形势,加剧美元的贬值趋势。
二、对主要经济体货币政策的挑战1. 货币政策有效性下降:随着国际金融市场的不断变化和国际经济间的贸易纠纷,传统的货币政策可能不再有效。
例如,如果国际贸易关系恶化,可能会导致通货膨胀提高,此时央行进行的宽松货币政策可能会加剧通货膨胀问题。
2. 货币政策协调的难度增大:国际金融市场不断变化和各国实施不同货币政策,使得全球货币政策协调变得更加困难。
如果各国各行其是,可能会导致更多的市场波动性和风险。
3. 投资者的情绪波动:国际投资者对经济和货币政策的信心影响了交易者情绪的波动性。
如果交易者信心受到损害,他们可能会寻找更加稳定的投资,并可能导致更多的汇率波动性。
4. 货币争夺战:由于不断变化的国际经济形势,各国常常会在货币竞争上采取更加激烈的行动。
美国与中国的货币政策差异及其影响近年来,美国和中国两个经济体之间的贸易关系和货币政策差异逐渐加剧,这直接影响着两国之间的经贸合作,引发了一系列的问题和矛盾。
这篇文章将从货币政策的角度探讨美国和中国的差异及其影响。
一、美国和中国的货币政策差异1. 美国的货币政策美国联邦储备委员会(Federal Reserve System)是美国的中央银行,主要职责是维持货币政策稳定,促进全国经济发展和保持金融系统的稳定性。
美国联邦储备委员会通过利率政策来控制货币的发行量,通过调整利率来影响市场流动性,从而实现通货膨胀稳定和经济增长的目标。
2. 中国的货币政策中国人民银行是中国的中央银行,拥有独立的货币政策制定权和监管职责。
中国的货币政策以“稳健中性”的基调为主,主要是以稳定通货膨胀和促进经济增长为目标,同时也致力于积极调节汇率和促进金融稳定等方面工作。
二、美国与中国货币政策差异引发的问题1. 汇率问题由于美国和中国的经济发展状况不同,两国对货币政策的需求也不同。
美国经济相对发达,因此其货币政策不可避免地影响着全球经济。
而中国则是全球最大的出口大国,由于中国的货币政策实施过程中,汇率的波动将影响其出口的竞争力。
美国的强势货币政策通常会带来人民币的升值压力,这对于中国的出口企业是不利的。
2. 通货膨胀问题由于美国对货币政策的不断宽松,美元的流动性越来越高,这就增加了全球通货膨胀的风险。
此外,由于美国大量印钞和宽松货币政策,美国的通货膨胀率更高。
而中国则因为严格管控货币流通量,通货膨胀的压力相对较小。
因此,美国宽松的货币政策对于中国来说是一种危险的引爆点。
3. 贸易摩擦问题在全球化背景下,美国和中国两国之间的经济合作成为全球经济发展的一个重要支柱。
然而,由于美国的货币政策与中国的货币政策差异变大,也会随之引发一系列的贸易争端和摩擦。
例如,美国质疑中国人民币汇率低估,为其出口造成不公平竞争,同时也加强了对中国的制裁和关税。
美国经济政策对全球市场的影响分析美国作为世界上最大的经济体之一,其经济政策和措施对全球市场产生着深远的影响。
通过分析美国的经济政策,可以更好地理解全球市场的运行和发展趋势,并为国际投资者和政策制定者提供决策参考。
一、贸易政策对全球市场的影响美国的贸易政策是全球市场中最具影响力的因素之一。
美国在国际贸易中采取的一系列举措,如关税调整、贸易限制和贸易协定的签署,都会直接影响到全球市场的供应链和市场预期。
1. 关税调整:美国政府对进口商品增加关税是其常用的贸易手段之一。
这会导致全球市场的商品价格上涨,尤其是涉及到美国市场的商品。
例如,美国钢铁关税政策的实施,导致全球钢铁价格的波动,并影响到相关行业的供应链。
2. 贸易限制:美国限制进口和出口的政策也会对全球市场产生影响。
例如,美国对特定国家的出口限制可能导致该国的经济衰退,从而影响到该国与其它国家的贸易关系。
同时,美国限制某些关键技术的出口也会对全球科技行业造成冲击。
3. 贸易协定:美国与其他国家和地区签署的贸易协定对全球市场的影响也不容忽视。
例如,美国与加拿大和墨西哥签署的北美自由贸易协定(NAFTA)的调整和重新谈判,直接影响到北美地区的产业链和投资预期。
通过对美国贸易政策的分析,我们可以看出美国的举措对全球市场的供应链、价格和投资预期产生着重要的影响。
二、货币政策对全球市场的影响美国的货币政策也对全球市场产生着显著的影响。
作为全球储备货币的美元,美国的货币政策对全球金融市场和经济运行产生着广泛影响。
1. 利率政策:美国联邦储备系统(Fed)的利率政策是全球投资者密切关注的重要指标。
美国加息、降息或维持利率不变,都会引起全球市场对资金流动和经济前景的关注。
例如,美国加息可能会吸引全球资金流入美国市场,导致全球资金供给收缩,影响到其他国家的借贷利率和资本流动。
2. 美元汇率:美国的货币政策往往会对美元汇率产生重要影响。
美元汇率的变动会影响全球商品和金融市场的价格,进而影响全球市场的供应链和贸易竞争力。
美联储货币政策对国际金融市场的影响与启示近年来,美联储的货币政策不仅对美国经济产生了深远影响,更直接影响到了全球金融市场的稳定。
在我们探讨美联储货币政策对国际金融市场的影响及启示前,首先来回顾一下美联储的货币政策。
一、美联储货币政策概述美联储是美国最高行政机构,它的主要职责是维护美国货币政策的稳定。
美国货币政策的核心是货币政策利率,控制货币政策利率被视为调节整个美国经济的关键手段之一。
美国联邦政府通过央行利率,增发货币,并与其他国家协商汇率,影响美元价值并促进美国经济增长。
2019年,为稳定美国经济,美联储宣布将联邦基金利率降到1.5%-1.75%的区间。
事实上,此时美联储已连续三次降息,将基准利率从2.25%将到1.75%。
不过,随着中美贸易战的加剧、美国市场多头行情的不断发展和通胀、经济增长增强的预期,美联储则开始纷纷收紧货币政策。
自2021年3月以来,美联储再次加息三次,将利率上调至2%-2.25%的区间。
而到2022年,美联储再次降息,为应对新冠疫情带来的冲击,使基准利率降至0%-0.25%之间。
二、美联储货币政策对国际金融市场的影响1、影响美国政府债券收益率和汇率美联储货币政策调整会对美国政府债券收益率和汇率造成重大影响。
当美联储降息时,美元的汇率通常下降,因为这会减少美元信任和流动性。
然而,当美国政府债券的收益率下降时,投资者往往会寻求其他资产,例如股票和企业债券。
当美联储加息时,美元的汇率通常上升,因为这会增加美元信任和资本流入。
当美国政府债券收益率上升时,因为债券变得更具吸引力,这将减少股票和企业债券的投资。
2、影响全球经济美联储货币政策对全球经济产生了广泛影响,特别是对发展中国家。
当美联储加息时,这会令美元变得更加吸引投资者。
这通常导致其他货币的购买力下降,会对全球资本流动造成损失。
事实上,2013年,美国宣布将货币政策调整,这导致世界各地出现股票、货币和债券市场的剧烈波动。
另外,美联储货币政策还会影响与美国密切关联的加拿大、墨西哥、欧元区等金融市场。
一、美国对于欧盟和英国的货币政策的控制
二、美国对于亚洲的货币政策的控制
其实要控制一个国家或者经济体的货币政策,首先要研究这个经济体的发展模式和货币发行模式和这个国家对于通胀、就业和经济发展这3者之间的协调和底线。
一、美国对于欧盟和英国的货币政策的控制
欧元区以共同条约的形式规定了货币投放的方法和标准,比较著名的就是“三驾马车”理论。
如果经济增长率、就业率和通货膨胀率这三个指标在预先设定的范围之内,就向市场提供流动性,如果高于预先设定的范围,就实行紧缩政策,减少货币投放量;如果低于预先设定的范围,就实行扩张政策,增加货币投放量。
英国和瑞士与之类似。
看了这段是否豁然开朗?当你了解了欧盟和英国这种经济体各个品种在通胀种占比,只要你合理控制了几样品种的通胀幅度和时间节点,是否就控制了他们货币收紧和放松的节奏,是否就控制了他们的整体的经济。
这个就是战略,大家看不见摸不着的战略,所以我们要研究各国的货币发行模式和货币的调解模式,包括利率调整的机制,我前面有一篇文章讲过美国的联邦基金利率的调整机制。
二、美国对于亚洲的货币政策的控制。
中国的大部分经济政策和日本、东南亚类似,货币发行模式也和日本有很多类似(但是把日本对于货币滥发的限制给去掉了,这个是不负责任的行为,同时增加了强制性结汇)。
这种经济发展模式是一种外向型的经济发展模式,外向型经济发展模式最致命的一点就是一旦你的外贸对某一个国家依懒度很高,你的货币发行数量就容易受到这个国家的控制,他可以通过控制你的外贸顺差的额度来控制你国内货币的发行情况。
就像赌场一样,先让你尝点甜头,然后干掉你。
我们国家是通过外汇占款来对内发行基础货币的(中国近10几年的主要货币发行模式),而基础货币又有3.5倍的放大效应(最终体现出来的货币M2)。
所以假如要让一个国家在10年间过量发行货币,只要让他保持一定的外贸盈余,然后引导热钱进入对方经济体的空心行业(房产、股市等等)。
因为长期的货币增发,这些货币必须寻找一个地方去容纳,而房产和股市是比较好的蓄水池,但是蓄水池有2个致命问题,一个是边际效应,一个是溃坝效应,边际效应就是到后期需要继续发挥这个蓄水池就需要几何级数增长的货币供应量来填
充(可以参考我原来文章中的小村庄的模型),当达要到边际的时候,他价格不会横盘,只有涨和跌两种情况,因为横盘就是承担资金成本的损失,而因为超量发行货币,所以资金成本就不仅仅是贷款利率,因为这个时候通胀幅度远远高于银行存款的名义利率。
溃坝效应就是
在国外通过最后打击你的外贸,让你从外贸顺差变成外贸逆差,这个时候再引导资金流出,结果就是资产市场失血,会快速形成溃坝效应,房价暴跌,同时原来要继续流向房产的资金大量涌入原来被低估的品种里面。
也许有人会说,那我们在贸易逆差的时候照样大量发行货币,反正别人不知道。
要知道天网恢恢苏而不漏,没有哪个国家说是通过这种不负责任的对货币注水的操作最终胜利的,最终都会被历史抛弃。
这个模型美国是玩过好几次了,屡试不爽,日本、东南亚、俄罗
斯等等。
而且时间节点也能够控制得很好。
2008年开始的金融危机,美国的泡沫挤的差不多了,我们的泡沫又大了一倍,这个就是战略,我们本来是二楼,被美国推下去是“啪,啊。
”,现在是这两年我们跑到了6楼,被美国推下去就是“啊。
,啪”。
所以我们要本着对人民负责对民族负责的态度,收紧货币,壮士
断臂(去年下半年收紧货币是壮士断臂--断左臂,现在壮士断臂是断左臂和右臂加上左腿,但是还能活下来,假如继续注水,后面就不是断臂断腿的事情了)。
下面是一组数据(转自别人的文章):
根据《中国金融年鉴》和央行发布的月度数据,并根据Wind的
资料库数据,我们现在可以精确地计算出来,自2008年12月底到2010年12月底,中国的基础货币从12.9万亿增加到18.5万亿,净增了5.6万亿(其中2009年只增加1.8万亿,2010年则快速增长了
3.8万亿)。
同一期间,M0净增了1.04万亿,M1增加了10.05万亿(尤其要注意M1中主要是企事业单位活期存款净增了9万亿以上),M2则净了25.06万亿,到2010年12月末M2余额已达到72.58万亿。
从上述数字中,我们现在可以认为,这两年广义货币增加和基础货币的增加之间的差额19.5万亿元,应该是在政府4万亿刺激经济计划的冲锋号角下各商业银行信贷急遽膨胀而“内生出来”的。
理清了这一点非常重要。
因为,2008年第四季度以来,在发改委4万亿刺激经济计划的促动下,尽管中央政府的财政收支并没有出现巨额赤字(或言中央政府财政赤字不是“通货膨胀”的一个主要推手),但各级和各地政府拼命扩大铁、公、地(铁)等基建项目投资,铁路和其他国有企业也趁机大举借贷,导致各商业银行几乎无任何节制地向国有部门和地方政府融资平台增放贷款,这是近两年中国经济体内广义货币迅速膨胀的主要原因。
央行的数据表明,2009年,全国的银行信贷规模就净增了9.59万亿,同比增长了32.99%,2010年全年又新增贷款7.95万亿元。
结果,即使按照央行公布的数字,两年全国银行信贷规模就总共增加了17.54万亿,比上面我们计算出的19.5万亿“内生货币”数字只差不到两万亿元。
从这一视角我近来一直推测,这两年全国的信贷规模可能比央行报出的17.54万亿还要高(这一点为瑞银的专家团队的研究数字所证实,该研究发现,2009年和2010年全国整体银行贷款约为22.5万亿)。
即使我们用央行所给出的信贷规模的数字,17.54万亿的贷款规模,已经差不多是2009
年中国GDP总量的一半了!从这一事实中,我们也可以确知,银行贷款的急剧膨胀,是中国近两年的M1和M2快速膨胀的主要原因。
如果我们沿着后凯恩斯主义的分析理路认清了是“贷款创造了存款”这一点,也就会对目前中国经济体内积存下来的近73万亿广义货币存量有了新的认识。
这乍看来近乎天文数字的储蓄像是一个巨大的货币流量的“堰塞湖”,但是它在很大程度上只是改革开放以来尤其是21世纪以来中国经济运行存留下来一个看来既“虚幻”但确实又是“实实在在”存在的“数字镜像”。
说它是“实实在在”存在的,是因为它是由亿万居民家庭和个人以及企业、公司和单位的存款所构成的(到2010年末,中国本外币存款余额已经73.34万亿元,比M2存量还多了近万亿),这么大的存款数字,一旦每个存款账户户主都来银行取兑,每个银行就不得不给现金──除非银行自己宣布破产,那各银行也非得破产不可。
说它是个虚幻的“数字镜像”,因为各银行可用的“储蓄钱”的很大部分已经贷了出去(到2010年年底,全国人民币贷款余额已经高达47.92万亿元多亿,本外币贷款余额更高达50.92万亿元)。
再加上被央行法定准备金冻结的近14万多亿元和4.46万亿流通中的M0,我们就可以知道各银行的平衡账户中究竟还剩“几个子儿”可用了。
由此来看,在各银行储蓄的“坝”中所“挡下来”的73万亿M2,
在很大程度上竟然只是个虚幻的巨大存款数字而已!各银行平衡账户中的钱几乎全是“海市蜃楼”般的存在!
正是因为这一点,不久前央行刚提高银行准备金率,各商业银行
均纷纷告急,惊叫缺乏资金,银行间同业拆借利率也随之迅速飙升,单周和双周拆借率均攀高到6%以上,各银行又都在用各种能用的手段拼命拉存款,可见是到了燃眉之急的程度了。
最后,逼得央行不得在今年1月份又向市场再注入4千多亿的流动性。
单从这一点,我们就知道在中国银行体系到底处在什么状况了。
从某种程度上说,在当今中国,最可怕的可能还不是经济体内钱
太多,而是只要央行一收紧流动性,银行部门、证券市场和实体部门(尤其是中小企业)就缺钱。
这一“实”、一“虚”,一“钱多”、一“钱缺”,就给政府决策层尤其是央行的货币政策出了道真正的难题:就73万亿广义货币数量之“实”来说,看来中国经济体内看来
确实“钱多”,因而不采取紧缩银根的货币政策,可能物价上涨的势头就很难控制得住;就银行平衡帐户中这73万亿广义货币之“虚(幻)”来看,因为“储蓄”大都被贷了出去(超额准备金接近0,有的甚至为负?),各银行又都特“缺钱”,故而央行一提高法定准备金率,各银行就纷纷告急,一些在建项目又自然有会随之会“缺血断氧”。
这一实、一虚,一“钱多”、一“钱缺”,就决定了决策层和央行只能在货币政策上走钢丝。
弄不好,会通货膨胀上去了,但经济增速却
下滑了。
这种最坏的结果,就是宏观经济学中的一个时尚术语“滞涨”(我的理解是结构性滞胀,已经不能用滞胀这个词语来描述了,出现结构性滞胀,基本没有货币或者财政政策能够解决问题)。