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关于《中华人民共和国证券法（修订草案）》的说明中国人大网浏览字号：小中大打印本页关闭窗口——2005年4月24日在第十届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议上全国人大财政经济委员会副主任委员周正庆委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员：我受全国人大财政经济委员会的委托，现对《中华人民共和国证券法（修订草案）》作说明。
《中华人民共和国证券法》（以下简称证券法）是1998年12月29日第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过、1999年7月1日起实施的。
证券法的实施对于规范证券发行和交易行为，保护投资者合法权益，维护社会经济秩序，促进社会主义市场经济发展，发挥了重要作用。
随着经济和金融体制改革的不断深化和社会主义市场经济不断发展，证券市场发生了很大变化，在证券发行、交易和证券监管中出现许多新情况，证券法已经不能完全适应新形势发展的客观需要：一是部分上市公司的治理结构不健全，质量不高，信息披露制度不完善，对董事、监事和高级管理人员缺乏诚信义务和法律责任的规定。
二是一些证券公司内部控制机制不严、经营活动不规范、外部监管手段不足。
三是对投资者特别是中小投资者的合法权益的保护机制不完善，对损害投资者权益的行为缺乏民事责任的规定。
四是证券发行、交易、登记结算制度等不够完备，没有为建立多层次资本市场体系留下法律空间。
五是对资本市场监管中出现的新情况、新问题缺乏有效的应对手段，有关法律责任的规定过于原则，难以操作，不利于打击违法、违规行为，维护资本市场的秩序。
六是证券法调整范围和某些限制性规定已经不适应证券市场的发展，需要补充和完善。
近年来，社会各界要求修订证券法的呼声比较高，在十届全国人大一、二次会议期间，有230位全国人大代表提出议案和建议，要求修订证券法。
国务院有关部门，一些企业和专家学者也通过不同形式表达了修订证券法的意见和建议。
根据十届全国人大常委会立法计划，2003年7月全国人大财经委负责成立证券法修改起草组，由全国人大财经委部分委员和全国人大常委会法工委、国家发展和改革委员会、国务院法制办、中国证监会、最高人民法院等单位的负责同志组成起草领导小组，并从上述部门和人民银行、银监会、保监会抽调有关人员组成起草工作小组，同时聘请刘鸿儒、周道炯、厉以宁等八位专家和学者组成专家顾问组。
中华人民共和国证券法（1998年12月29日第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过根据2004年8月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议《关于修改〈中华人民共和国证券法〉的决定》第一次修正 2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订根据2013年6月29日第十二届全国人民代表大会常务委员会第三次会议《关于修改〈中华人民共和国文物保护法〉等十二部法律的决定》第二次修正根据2014年8月31日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议《关于修改〈中华人民共和国保险法〉等五部法律的决定》第三次修正）目录第一章总则第二章证券发行第三章证券交易第一节一般规定第二节证券上市第三节持续信息公开第四节禁止的交易行为第四章上市公司的收购第五章证券交易所第六章证券公司第七章证券登记结算机构第八章证券服务机构第九章证券业协会第十章证券监督管理机构第十一章法律责任第十二章附则第一章总则第一条为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。
第二条在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其他法律、行政法规的规定。
政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法；其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。
证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。
第三条证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。
第四条证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。
第五条证券的发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。
第六条证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。
国家另有规定的除外。
《证券法》新旧条文对照表目录目录 (2)第一章总则 (2)第二章证券发行 (3)第三章证券交易 (9)第四章上市公司的收购 (17)第五章信息披露 (20)第六章投资者保护 (24)第七章证券交易场所 (26)第八章证券公司 (30)第九章证券登记结算机构 (36)第十章证券服务机构 (39)第十一章证券业协会 (40)第十二章证券监督管理机构 (41)第十三章法律责任 (44)第十四章附则 (55)目录 原《证券法》（现行有效 2014年修订）新《证券法》 （2020年3月1日起施行） （红色字体为新增部分，黄色为修改部分） 目录第一章 总则第二章 证券发行第三章 证券交易第一节 一般规定第二节 证券上市第三节 持续信息公开第四节 禁止的交易行为第四章 上市公司的收购第五章 证券交易所第六章 证券公司第七章 证券登记结算机构第八章 证券服务机构第九章 证券业协会第十章 证券监督管理机构第十一章 法律责任第十二章 附则目录 第一章 总则 第二章 证券发行 第三章 证券交易 第一节 一般规定 第二节 证券上市 第三节 禁止的交易行为 第四章 上市公司的收购 第五章 信息披露 第六章 投资者保护 第七章 证券交易所 第八章 证券公司 第九章 证券登记结算机构 第十章 证券服务机构 第十一章 证券业协会 第十二章 证券监督管理机构 第十三章 法律责任 第十四章 附则第一章 总 则第二章证券发行（二）向特定对象发行证券累计超过二百人的；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。
非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
（一）向不特定对象发行证券；（二）向特定对象发行证券累计超过二百人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内；（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。
非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。
第十一条发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。
证券法重大修订条款解析关键词:证券法修订/法律说明/金融创新内容提要:《中华人民共和国证券法》（以下简称证券法）的全面修订是我国资本市场法制建设的标志性事件，许多重大条款的修订为从全然上解决阻碍我国资本市场进展的深层次问题和结构性矛盾制造了条件。
笔者有幸参与了证券法修订的一些外围工作，参与了证券法修订过程中的一些重要会议，把握了证券法修订的一些背景资料。
笔者试图从法律说明学的角度，以证券法重大条款的修订历程为主线，通过对繁琐资料的收集和整理，理清证券法修订的差不多脉络，并对证券法一些重大条款的修订要义和理由进行粗浅的解读与分析，为证券业实务与研究人士提供一些参考。
新证券法共修改了146条，增加了53条新条文，删除了27条旧条文，可谓是真正意义上的法典重纂。
其中重大的修改问题，可大别为八类：总则中证券法调整范畴的修改；证券公布发行制度修改；多层次资本市场的修订；违法交易的认定与责任条款的修订；上市公司收购制度的完善；证券交易所自律治理职能的丰富与完善；证券公司监管与规范运作；国务院证券监督治理机构职责与权限的加强，等等。
本报告拟在简要介绍证券法修订历程的基础上，以上述重大修订问题为主线，对证券法重大修订条款的修订要义、修订背景和理由作说明和分析，并对该条款的应用前景作出推测。
在证券法调整范畴方面，证券法尽管仍是要紧规范股票和公司债券的法律，但也将其他一些适宜由证券法调整的投资品种在条文中作了规定。
修订要紧表达在以下两方面：一是将政府债券、证券投资基金份额的上市交易纳入本法的调整范畴，但其发行与非上市交易适用其他相关法律法规的规定；二是将证券衍生品种的发行与交易纳入本法的调整范畴。
在证券发行制度方面，证券法增加了对公布发行情形的规定，修改了原公司法公布发行条件的规定，从而在差不多法律上第一次明晰了“公布发行”与“私募”的界分，为丰富和完善发行制度奠定了法律基础。
在多层次资本市场修订方面，证券法为多层次市场提供了明确的法律依据。
从保护投资者角度看新修订的《证券法》新修订的《证券法》突出强调对投资者尤其是中小投资者合法权益的保护，补充完善了相应的制度，如建立证券投资者保护基金；强化对投资者证券和资金安全的保护措施；补充和完善内幕交易、操纵市场、欺诈客户等违法行为的民事赔偿制度；完善股东知情权保障制度以及股东会召集程序和议事规则；完善有关股东诉讼的规定等。
这些法律制度为中国证券市场投资者保护打下了坚实基础。
一、突出强调对投资者尤其是中小投资者合法权益的保护，补充和完善了相应制度，切实加大了投资者保护力度。
我国证券市场十五年的发展历史充分表明，加强市场法制建设，坚持依法治市是投资者保护的重要基础和根本保障。
证券法修订将保护投资者的精神贯穿于整个修订过程之中，总结了多年实践经验，对加强投资者保护的有关制度从法律上予以确认，为投资者合法权益的保护创造了十分有利的条件。
这主要体现在以下五个方面：（一）是根据我国实际情况并借鉴国际成熟市场通行做法，建立证券投资者保护基金。
证券投资者保护基金制度类似于存款保险制度，是资本市场发达国家和地区普遍建立的一种保护中小证券投资者的基本制度，也是投资者保护体系的重要组成部分。
具体来说，其作用在于：1、可以在证券公司出现关闭、破产等重大风险时依据国家政策规范地保护投资者权益，通过简捷的渠道快速地对投资者特别是中小投资者予以保护。
2、有助于稳定和增强投资者对一国金融体系的信心有助于防止证券公司个案风险的传递和扩散。
新证券法第 134条明确规定，“国家设立证券投资者保护基金。
证券投资者保护基金由证券公司缴纳的资金及其他依法筹集的资金组成，其筹集、管理和使用的具体办法由国务院另行规定”，这标志着投资者保护基金制度在新证券法中以法律的形式确认下来，对于我国建立国际成熟市场通行的证券投资者保护机制，为中小投资者合法权益撑起一把“保护伞”，将起到十分积极的作用。
（二）是在证券公司和客户间增设“防火墙”，强化了对投资者的证券和资金安全的保护措施。
新《证券法》2020年3⽉1⽇正式实施，历时四年，有哪些重⼤变化？（下）七、证券交易制度1.终⽌上市制度：第四⼗⼋条上市交易的证券，有证券交易所规定的终⽌上市情形的，由证券交易所按照业务规则终⽌其上市交易。
证券交易所决定终⽌证券上市交易的，应当及时公告，并报国务院证券监督管理机构备案。
修订解读：新《证券法》第48条，删除了原《证券法》第55条关于暂停上市的情形，对于不再符合上市条件或者是其他情形的证券，可以直接终⽌上市交易，这样可以⼤幅度缩短退市周期，提⾼退市效率，强化市场优胜劣汰功能。
2.上市公司股东减持制度：第三⼗六条：依法发⾏的证券，《中华⼈民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让。
上市公司持有百分之五以上股份的股东、实际控制⼈、董事、监事、⾼级管理⼈员，以及其他持有发⾏⼈⾸次公开发⾏前发⾏的股份或者上市公司向特定对象发⾏的股份的股东，转让其持有的本公司股份的，不得违反法律、⾏政法规和国务院证券监督管理机构关于持有期限、卖出时间、卖出数量、卖出⽅式、信息披露等规定，并应当遵守证券交易所的业务规则。
修订解读：新《证券法》明确了上市公司受限制主体，包括：5%以上的股东、实际控制⼈、董事、监事、⾼级管理⼈员，Pre-IPO股东、增发特定对象。
同时将在限定期限内不得买卖变成了不得转让，转让限制为：不得违反法律、⾏政法规和国务院证券监督管理机构关于持有期限、卖出时间、卖出数量、卖出⽅式、信息披露等规定，并应当遵守证券交易所的业务规则。
3.短线交易制度：第四⼗四条上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、⾼级管理⼈员，将其持有的该公司的股票或者其他具有股权性质的证券在买⼊后六个⽉内卖出，或者在卖出后六个⽉内⼜买⼊，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
但是，证券公司因购⼊包销售后剩余股票⽽持有百分之五以上股份，以及有国务院证券监督管理机构规定的其他情形的除外。
证券法修改的原因及其主要内容郭峰从湖北来的朋友就知道，湖北好几个上市公司出事，就是因为发行内部职工股。
后来为了拿额度就把内部职工股送给副省长、副书记。
就从地市开始送，再送到北京，还有访织总会副会长。
当时有额度才能发股票。
最后公司一出事招出来一大批干部。
从上面的副部到下面，几十人上百人。
还有87年大庆那个事不知道大家有没有听说过，当时也是发展内部职工股，没经过中国人民银行批准。
证监会没成立以前都是人民银行管。
证监会成立以后是体改委管。
有时候地方就批了。
后来大庆市市长、书记都被逮捕，好多人也跑了。
这也怪体改委。
因为是国家体改委在股份公司规范意见里规定可以发展内部职工股。
当然后来废止了。
由此在制度上就提供了一个滋生问题的土壤。
所以说要整顿金融市场。
这就是当时一个国内金融市场的背景。
制定证券法的过程中，由于存在这样的背景表现在我们的法条上就表现在三个方面：一个是过度管制，抑制创新。
当然在金融市场管制是必要的，金融市场没有管制就会出现问题。
但是如果一个法律把过度管制的措施写进去，显然市场就不能创新。
金融产品就不能产生，投资工具就比较少。
在《证券法》中，股票的期权交易就没有规定。
只在一条中说：本法条中的证券就是在中国人民共和国境内发行的股票债券，及国务院认定的其它证券。
但事实上国务院不可能认定，要认定也授权证监会认定。
而证监会由于怕担风险，也不会批准新的证券。
所以就导致新的金融品种不能出现。
第二是证券法重风险防范，轻市场发展。
大家知道证券市场是高收益、高风险的市场。
容易导致整个系统性风险的出现。
特别是有亚洲金融危机的教训。
当时，凡是可能给证券市场带来消极作用的制度，我们就先不用。
比如银行资金入市的问题，哪个市场不能跟银行资金发生联系？金融市场、货币市场本身就是要跟银行资金打交道。
当时为了防范风险波及到银行，我们就禁止银行资金违规流入股市，这是以前证券法的规定。
还有就是禁止融资融券。
客户就不能向银行贷款炒股票，也不能融券炒股票。
《证券法》修改的主要内容福建天衡联合律师事务所曾招文第一部分证券法的地位和作用一、证券法是证券立法的全然大法。
二、证券法是一部行政治理法。
三、证券法是一部以行政处罚为主的行政处罚法。
四、证券法是一部以证券公司为主角的法律。
第二部分证券法的修改内容介绍第三部分反商业贿赂法律法规介绍第四部分案例分析第二部分证券法的修改内容介绍新通过的《证券法》共有240条（旧法共有214条），其中新增53条，删除27条，从公司法中并入的有8条，还有一些条款作了文字修改。
要紧修订在证券发行、证券交易、信息披露、上市公司收购、证券公司、监管机构及法律责任等方面。
按《证券法》篇章顺序介绍。
一、第一章总则（第1——9条）（一）扩大证券法调整范畴。
（第2条）1、除旧法规定的股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易；2、新增了政府债券、证券投资基金份额的上市交易；3、证券衍生品种发行、交易。
（二）对分业经营中显现的混合经营和金融改革给予了法律的支撑，为银行、信托、保险资金间接进入资本市场预备了条件。
（第6条）二、第二章证券发行（第10——36条）（一）公布发行证券统一实行核准制，将过去公司债券的审批制改为核准制。
对公布发行的情形进行界定，未经依法审核任何单位和个人不得公布发行证券。
非公布发行证券，不得采纳广告公布劝诱和变相公布方式。
（第10条）（二）将保荐制度法定化，明确了保荐制度的适用范畴（第11、26条）1、保荐制度的适用范畴2、保荐人的义务3、保荐人的法律责任（三）调整了公司发行新股的条件（第13条）。
1、删除“前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上”，2、删除“公司预期利润率可达同期银行存款利率”；3、将“公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载”更换为“最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为”4、将“公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利”更换为“具有连续盈利能力，财务状况良好”；5、增加了“具备健全且运行良好的组织机构”；6、增加了“经国务院批准的国务院证券监督治理机构规定的其他条件”。
证券法重大修订条款解析(下)蔡奕副研究员关键词: 证券法修订/法律解释/金融创新九、证券监督管理职能与权限的加强证券市场监督管理权作为行政权的一部分，其行使需要贯彻依法行政原则。
证券法为证券市场的依法监管提供了基本依据。
但是，近几年的实践证明，中国证监会的监管权需要进一步完善。
由于证券市场违法行为大多具有资金转移快、股票变现快的特点，加上行为人背后操纵，违法行为隐秘，案件涉及面广，情节错综复杂，调查取证非常困难，如果违法行为得不到及时有效地制止和查处，对投资者信心打击很大，社会危害性更大。
尽管原证券法赋予了中国证监会相应的查阅、复制权，申请法院冻结资金、账户权，但是，这些权力与证券监管职责是不匹配的。
比如，申请法院冻结，有赖于司法机关的及时配合，往往由于程序复杂，耗时长，保密性差，担保费用高，实施效果很不理想，在“亿安科技”案中，法院受理证监会冻结申请后，大部分涉嫌账户的股票就已经被转移。
而且，由于原证券法没有明确授予证监会查询银行账户的权力，使得调查取证工作困难重重。
原证券法也没有授予证监会限制涉案当事人股票交易的权力，一定程度上贻误了查处时机，对于有效打击证券违法行为极为不利。
监管机构执法权限不足、执法难的问题越来越突出。
这次修改《证券法》进一步完善了证券监督管理机构的执法权限和手段。
(一)现场检查权现场检查权对于证监会核实对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构所提供信息和凭证的正确性有重大意义。
2003年8月份证券法修订草案对于证监会日常监管中可采取的措施作了较宽泛的规定。
该稿中授权证监会要求被监管机构报送证券业务活动材料，对相关事项作出说明。
由于规定了证监会的现场检查权，报送材料及说明这种形式对于查处被监管机构的违法行为益处不大。
因此该规定在2005年一审稿和新证券法中都没有做为证监会的一般措施，仅在新证券法第六章证券公司第148条规定了证监会可以要求证券公司、其股东及实际控制人提供信息和资料的义务。
2003年8月份证券法修订草案规定，对于被检查人违法违规、机构违法违规的，可以暂停其业务并暂停直接责任人员履行职务，要求该机构高管暂停履行职务，并可以要求上述机构在一定时期内解除其职务，该规定存在一定的问题。
证监会只能限制证券公司、证券登记结算机构、经其批准从事证券业务的中介机构的业务，而不能暂停上市公司、证券发起人的业务。
责令涉案公司解除其司高管职务应通过其他方式解决。
如运用市场禁入制度，禁止高管禁入证券市场，而不必采取该行政强制措施。
(二)询问权表十六：证监会询问权相关规定的变化1998年证券法证券法2003年8月稿证券法2005年一审稿新证券法第一百八十条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：… …(三)询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明;第一百六十八条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：… …(二)询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明;对不予配合的单位和个人，可以申请公安机关传唤;第一百七十二条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：.....(三)询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项做出说明;第一百七十五条国务院证券监督管理机构依法履行职责，被检查、调查的单位和个人应当配合，如实提供有关文件和资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒。
当事人不予配合的，国务院证券监督管理机构可以申请公安机关传唤。
第一百八十条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：… …(三)询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明;… …在证券案件稽查中，主要涉案人员或者无法取得联系，或者对调查组的通知不予理睬，这是证监会案件中经常遇到的情形。
涉嫌当事人的陈述是一种重要的证据形式，甚至直接决定案件的定性。
如在操纵市场案件中，有的涉嫌当事人虽然具有一定的持股比例优势，其连续买卖如不具有操纵市场的故意则不应认定为操纵市场。
因此赋予证监会传唤申请权对于证券案件稽查很必要。
证券法修订2003年8月稿中规定了证监会的传唤权。
在证券法修订一审稿中，该项权利被扩大。
该稿中要求被调查个人和单位配合，如实提供相关证据的义务，该规定也符合国际的通行做法。
美国证交会和澳大利亚证券与投资委员会(ASIC)均有传唤当事人的权利，不接受传唤的视为违法。
而在最终修订的证券法中，证监会的传唤权没有被明确确立。
其原因是证监会关于增加其传唤权的提议没有获得公安部的认同，公安部认为传唤权应当且仅当由公安部行使，证监会职能请求公安部传唤涉案嫌疑人。
该权力的缺位对于证监会的案件稽查带来了一定的难度。
该权利的缺位对于证监会的案件稽查带来了一定的难度。
尽管新《证券法》第185条有“国务院证券监督管理机构依法履行职责，进行检查或调查时，有关部门应当予以配合”的规定，使得证监会在案件调查中可以获得公安部门的配合，传唤有关当事人，但证券法2003年8月修订稿中赋予证监会传唤权的积极做法并未被立法机构最终确立。
(三)查询权表十七：证监会查询权条款的修订变化1998年证券法证券法2003年8月稿证券法2005年一审稿新证券法第一百六十八条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：… …(三)查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料;对可能被转移或者隐匿的文件和资料，可以予以封存;(四)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户，对有证据证明有转移或者隐匿违法资金、证券迹象的，可以申请司法机关予以冻结。
第一百六十八条国务院证券监督管理机构对涉嫌违反证券法律法规的行为，有权采取下列措施：… …(三)查阅、复制与被调查事件有关的工商登记、税务、海关、房地产等资料;(四)查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料;对可能被转移或者隐匿的文件和资料，可以予以封存;(五)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金帐户、证券帐户和银行账户。
对有转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者伪造、毁灭重要证据迹象的，可以冻结或者查封。
第一百七十二条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：.....(四)查阅、复制与被调查事件有关的工商登记、税务、海关、户籍、房地产、通讯记录等资料;(五)查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料;对可能被转移或者隐匿的文件和资料，可以予以就地或者异地封存;( 六)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户;对有转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者伪造、毁灭重要证据迹象的，经国务院证券监督管理机构或者其派出机构主要负责人批准，可以冻结或者查封; 第一百八十条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：… …(四)查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料;(五)查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料;对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存;(六)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户;对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以冻结或者查封;证监会的查阅权对于证券违法案件调查至关重要。
1998年证券法仅规定证监会可以证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料。
在案件中证监会需查阅涉案当事人的工商登记以明确其实际控制人，查阅涉案当事人的税务、海关、房地产等财产信息，以便采取强制措施。
证券法2003年8月稿规定证监会可以“查阅、复制与被调查事件有关的工商登记、税务、海关、房地产等资料”。
而证券法2005年一审稿更进一步，规定证监会可以查阅、复制与被调查事件有关的工商登记、税务、海关、户籍、房地产、通讯记录等资料”。
2006年新《证券法》对于证监会的查阅权作了更原则的规定，将证监会查阅权限定为财产权登记、通讯记录等资料。
在立法准备资料来看，新证券法中的“财产权登记”应当包括涉案当事人的工商登记、税务登记、动产或不动产登记、税务、海关登记等和当事人财产有关的登记。
另外，新《证券法》规定证监会可以查阅涉嫌当事人的通讯记录。
我国宪法规定，公民的通信自由和通信秘密受法律的保护。
除因国家安全或者追查刑事犯罪的需要，由公安机关或者检察机关依照法律规定的程序对通信进行检查外，任何组织或者个人不得以任何理由侵犯公民的通信自由和通信秘密。
因此，这里规定的查阅、复制与被调查事件有关的通讯记录，应当仅限于通讯公司提供的通话时间、通话对象等资料，而不包括有关的通讯内容。
2006年实施的《证券法》规定，证监会可以查询涉嫌人员的银行账户。
该规定也是从证监会案件稽查的需要来考虑的。
虽然1998年《证券法》规定证监会可以查询有关单位的资金账户和证券账户。
但是对于证监会能否查询涉嫌人的银行账户则存在不同的理解。
在证券公司客户未独立开立资金账户前，证监会可以通过查询证券公司的资金账户就可以解决监管需要。
但在证券公司客户资金独立开户的情形下，证券公司客户资金属于储蓄账户还是资金账户则有两种看法。
若被视为储蓄账户，则根据《商业银行法》第29条、第30条的规定，银行有权拒绝任何查询。
在银证通模式下，客户的储蓄账户也构成了证券法上的资金账户。
对于此类帐户能否查询也存在争议。
在证监会稽查股价操纵案中，为了确定多个涉案主体间的关系，查清涉嫌账户间的资金划转非常关键。
操纵市场大多是涉案人在不同银行账户间划转资金实现的，若不能查询涉嫌人的银行账户就不能通过资金关系来确定不同主体间的关联关系。
在1998年《证券法》修订前，有11个机构可以查询银行账户。
一类机关是依照刑事诉讼法和民事诉讼法的规定履行职责的机关，即人民法院、人民检察院、公安机关、军队保护机关;另一类是依照法律和行政法规规定履行职责的行政执法机关，即税务机关;海关、监察机关、审计机关、工商行政管理机关、政府价格主管部门。
鉴于证监会的执法中迫切需要取得单位、个人银行账户的查询权，因此，新修订的《证券法》明确赋予证监会查询涉案当事人银行账户的权利。
(四)查封、冻结权表十八：证监会查封冻结条款的变化1998年证券法证券法2003年8月稿证券法2005年一审稿新证券法第一百六十八条国务院证券监督管理机构依法履行职责，有权采取下列措施：… …(四)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户，对有证据证明有转移或者隐匿违法资金、证券迹象的，可以申请司法机关予以冻结。
