2017-2020年棉花价格展望分析报告
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2023年棉花行业分析报告导言随着世界经济的发展和人民生活水平的提高,棉花作为重要的纺织原料之一,在全球范围内扮演着重要角色。
本报告旨在对2023年棉花行业进行全面的分析,以期探讨该行业的发展趋势、市场前景以及面临的挑战。
一、全球棉花市场概况1.1 全球棉花产量及消费情况2023年,全球棉花产量预计达到xxx万吨,较去年增长xx%。
同时,全球棉花消费量预计为xxx万吨,同比增长xx%。
虽然世界各地对棉花的需求依然强劲,但市场竞争日趋激烈,各个国家和地区都在积极推动棉花生产。
1.2 主要棉花生产国情况中国、印度和美国是全球三大主要棉花生产国。
中国在2023年预计将继续保持最大的棉花生产国地位,其次是印度和美国。
不过,由于一些因素的影响,如国内消费需求和天气条件等,各国之间的产量分布可能有所变化。
二、2023年棉花行业趋势2.1 棉花市场供需状况2023年,全球棉花市场供需状况将保持平衡。
尽管棉花需求保持较高增长,但全球棉花产量也将相应增加,以满足市场需求。
预计,棉花供应将保持稳定,不会出现明显的供应短缺。
2.2 技术进步与创新随着科技的不断进步,棉花生产领域也将迎来新的技术和创新。
例如,转基因棉花的种植将进一步普及,提高抗病虫害能力和产量。
此外,机械化生产、高效节水灌溉等技术将为棉花生产带来更多的效益。
2.3 可持续发展与环境保护在2023年和未来几年,可持续发展和环境保护将成为全球棉花行业的重点关注领域之一。
棉花生产国将加强对土壤、水资源以及能源的合理利用,提高生产和加工过程中的环境友好性,以确保棉花行业的可持续发展。
三、2023年棉花行业挑战3.1 价格波动与市场竞争棉花价格受多种因素的影响,如全球经济形势、大宗商品市场变化以及政策调整等。
2023年,棉花价格可能面临波动,给生产者和消费者带来一定的不确定性。
此外,市场竞争的加剧也对棉花行业的利润和市场份额带来了挑战。
3.2 气候变化和自然灾害气候变化对棉花生产造成了一定的影响。
棉花行业分析报告棉花行业分析报告一、定义棉花是一种种植在热带和亚热带地区的纺织原料,是纯天然的织物材料,有良好的纺织性能和质感,是全球重要的农业经济作物之一。
因其优异的性能,被广泛应用于纺织品、纱线、棉绒制品等领域。
二、分类特点棉花可以按颜色、品质和用途等分类方式划分。
按颜色可以分为白棉、黄棉、棕色棉、灰棉等;按品质则分为长绒棉、中绒棉、短绒棉和毛棉;按用途则分为纺织棉、棉籽油、食用棉、药用棉等。
三、产业链棉花产业链包括棉花种植及收割、棉花加工、贸易及销售等环节。
棉花的种植需要农民和土地资源,加工需要棉花工厂和机器设备,贸易需要供应商和采购商,在销售环节需要有销售渠道和终端客户。
四、发展历程中国棉花种植历史悠久,最早可以追溯到公元前2000年左右的商代。
1963年,我国开始恢复棉花出口,棉纺织品开发取得了较大的发展,棉花产业进入快速发展时期。
21世纪以来,我国棉花产业实现了由单一品种向多品种、高质量、高附加值转型,棉花加工产业逐渐形成,棉花品牌建设成效显著。
五、行业政策文件我国政府提出了关注农民和促进农业发展的政策,同时也推进了棉花产业的可持续发展。
政府出台了一些优惠政策如加强对棉花生产者的支持、贸易保护等。
六、经济环境中国棉花产业的总体经济环境良好,随着我国加入WTO和改革开放政策的推进,棉花贸易大幅增长。
棉花产业对于农村地区的经济发展和贫困人口脱贫起到了重要的作用。
七、社会环境棉花产业对社会环境的影响主要是在棉花生产过程中,由于棉花需要大量灌溉,容易影响水资源,这对当地社会和生态环境造成一定的压力。
八、技术环境棉花产业的发展离不开现代科技的支持,新技术的推进可以提高棉花生产效率,降低棉花加工成本,提升棉花品质。
比如,机械化收割技术和病虫害防治技术的提高,都能提高棉花的产量和质量。
九、发展驱动因素中国棉花产业的发展主要是由国内市场对纺织品的需求驱动,同时也受到政府的政策支持,技术的推进以及国际市场的影响。
棉花分析报告1. 简介本报告对全球棉花市场进行了综合分析和评估。
涵盖了棉花的种植、生产、消费以及国际贸易情况等方面的数据和趋势分析。
2. 棉花产量与消费趋势在过去的几年里,全球棉花产量稳步增长。
根据统计数据显示,2019年全球棉花产量达到了XXX万吨,与上一年相比增长了X%。
主要的棉花生产国包括中国、美国和印度等。
中国是全球最大的棉花生产国,2019年中国的棉花产量超过了XXX万吨。
与此同时,全球棉花消费量也呈现出持续增长的趋势。
棉花是纺织业最重要的原料之一,在全球纺织品市场的需求推动下,棉花消费量逐年增加。
根据数据预测,2020年全球棉花消费量将达到XXX万吨,比上一年增长了X%。
3. 国际贸易与价格趋势分析棉花是一种重要的国际贸易商品,全球棉花贸易量不断增加。
主要的棉花出口国包括美国、印度和巴西等,而中国则是全球最大的棉花进口国。
棉花价格受多种因素的影响,包括供需关系、天气和棉花贸易政策等。
在过去的几年里,全球棉花价格呈现出波动的趋势。
根据市场分析,近期棉花价格受到COVID-19疫情的影响,出现了一定程度的下跌。
然而,随着疫情的逐渐得到控制和经济复苏的推进,棉花价格有望逐渐回升。
4. 棉花市场前景展望未来几年,全球棉花市场仍有较大的增长潜力。
首先,随着全球人口的增加和经济的发展,对纺织品的需求将持续增长。
其次,棉花作为一种天然纤维,在环保方面具有优势,受到越来越多消费者的青睐。
此外,一些发展中国家的纺织业也呈现出快速增长的态势,对棉花的需求也在增加。
然而,全球棉花市场也面临一些挑战。
首先,棉花生产面临来自气候变化的风险,天气异常可能导致产量减少或质量下降。
其次,棉花贸易受到国际贸易政策的影响,在贸易保护主义抬头的情况下,棉花的贸易壁垒可能增加。
5. 结论综上所述,全球棉花市场持续增长,棉花产量和消费量稳步增加。
棉花的国际贸易量逐年增加,市场价格受多种因素的影响波动。
未来几年,全球棉花市场仍有较大增长潜力,但也面临一些挑战。
我国棉花市场发展状况及前景展望一、世界棉花供需概况(一)主要棉花生产国世界上有72个国家生产棉花,分布在亚、非、美、欧和大洋各洲。
产棉区域大都在北纬40度至南纬30度的广阔地带。
亚洲地区:该棉区含东亚、南亚、西亚及中亚等棉区,其年产量约占世界年产量的60.81%。
其主要产棉国家为中国、印度、巴基斯坦、土耳其、伊朗、叙利亚、以色列、和前苏联的乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。
中国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦为主要产棉国。
美洲地区:该棉区含北美、中美和南美3个棉区,占世界年产量的26.52%。
其主要产棉国家为美国、巴西、墨西哥、阿根廷、巴拉圭、哥伦比亚、秘鲁、尼加拉瓜和危地马拉等。
美国、巴西为主要产棉国。
非洲地区:该棉区含北、东、西、南四个棉区,占世界年产量的7.97%。
其主要产棉国家有埃及、苏丹、坦桑尼亚、科特迪瓦(象牙海岸)、马里、布基纳法索、喀麦隆、乍德、津巴布韦和南非等。
欧洲地区:欧洲地区年产棉量占世界年产的2.24%。
其主要产棉国家为希腊和西班牙等很少几个国家。
大洋洲地区:该棉区年产棉量占世界年产的2.45%。
其主要产棉国家为澳大利亚。
(二)主要棉花出口国亚洲产棉量虽占世界棉产量之半,但消费量占其产棉量的82.86%,出口比重较其他棉区也相应较小;美洲生产的棉花虽然只占世界棉花产量的26.52%,但其消费量只占其产棉量的38%,出口量很大;非洲产棉量占世界产棉量的7.61%,出口量占世界出口量的14.72%;欧洲及前苏联产棉量占世界产棉量的16.88%,其出口量占世界出口量的16.4%;澳大利亚产棉量占全球总量不到3%,但其生产的棉花多为高等级,且90%以上棉花用于对外出口。
在出口棉花的大国中(美国、中亚国家、澳大利亚),美国占绝对优势,每年有占其产量50%以上的棉花可供出口;中亚国家一直保持世界第二出口地区,主要供应东欧各国;印度作为产棉大国和用棉大国,每年也有相当一部份产量用作出口。
2023年棉花行业分析报告2023年棉花行业分析报告2023年,随着全球经济的持续增长和人口的增加,棉花产业仍将保持强劲势头。
然而,棉花行业也面临着一些挑战和机遇。
1、棉花产量预计将继续增长2023年,全球棉花产量预计将达到2900万吨左右,较2018年增长约7%。
棉花的主要生产国,包括中国、印度、美国和巴基斯坦等,产量仍将占据全球棉花产量的绝对主导地位。
2、棉花贸易受制于国际贸易形势近年来,棉花贸易在各个国家和地区之间已经形成了非常紧密的联系。
然而,随着美国和中国等一些国家之间的贸易冲突不断升级,棉花行业也无可避免地受到了贸易限制的影响。
在这样的情况下,各国之间的贸易摩擦问题将成为关键,也将直接影响全球棉花行业的发展。
3、全球棉花行业将迎来数字化转型浪潮在数码技术有了长足进展的今天,各行业都开始意识到数字化技术的重要性。
棉花行业同样将面临着数字化转型浪潮。
这意味着,在棉花的生产、管理、销售和供应等各个环节中,数字化技术和人工智能等技术将逐渐普及和应用。
位于体制内的阜康市,正在着力解决棉花到达四面环山地理阻隔,市场销售面临很大压力,数字化转型是应对该问题的办法之一。
4、棉花行业将加快绿色发展步伐在资源紧缺、环保意识日益增强的今天,各行业都在逐渐转向绿色化道路。
棉花行业也在向绿色化方向发展。
2023年,各个国家将加快棉花的绿色发展步伐,采用更加环保的种植方式和加工工艺,同时致力于提高棉花的质量和产量。
综上所述,2023年全球棉花行业将继续保持增长势头,但未来随着国际贸易形势的变化、数字化转型和绿色化转型的重要性会日益凸显,各国也将在未来的发展中加强合作,共同推动全球棉花行业发展,为全球经济发展贡献更大的力量。
以下是2023年全球棉花行业的相关数据:1、棉花产量预计将达到2900万吨左右,较2018年增长约7%。
2、棉花的主要生产国,包括中国、印度、美国和巴基斯坦等,产量仍将占据全球棉花产量的绝对主导地位。
棉花行业发展现状及未来趋势1. 简介棉花是世界上最重要的纤维作物之一,广泛应用于纺织、服装、家居用品等领域。
本文将从以下几个方面对棉花行业的发展现状和未来趋势进行分析。
2. 行业现状2.1 全球棉花产量和消费情况全球棉花产量呈现增长趋势,主要生产国包括中国、印度、美国等。
中国是全球最大的棉花生产和消费国家,其棉纺织业占据全球市场份额的三分之一以上。
印度和美国紧随其后,其次是巴基斯坦和巴西。
2.2 中国棉花行业发展现状中国棉花行业在过去几十年取得了显著的发展。
政府支持政策、技术进步和市场需求的增长是推动行业发展的主要因素。
中国的棉花产量稳定增长,但仍然面临着种植面积不足、种植结构不合理等问题。
2.3 全球棉花贸易情况全球棉花贸易呈现增长趋势,主要贸易国包括中国、印度、美国等。
中国是最大的棉花进口国,印度和美国是最大的棉花出口国。
3. 行业挑战3.1 棉花价格波动棉花价格受到多种因素的影响,包括供需关系、天气变化、政策调控等。
价格波动给生产者和消费者带来了不确定性。
3.2 环境问题棉花生产对水资源和土壤有较高的需求,过度使用化肥和农药可能对环境造成污染。
环保意识的提高对棉花行业提出了更高的要求。
3.3 劳动力成本上升随着劳动力成本的上升,传统的人工采摘方式面临挑战。
自动化技术在棉花采摘方面的应用将成为未来发展的重点。
4. 行业未来趋势4.1 技术创新与智能化生产随着科技的进步,智能化生产将成为行业未来发展的趋势。
无人机、机器人等技术在棉花种植和采摘中的应用将提高生产效率和质量。
4.2 可持续发展棉花行业将更加注重可持续发展,包括减少化肥和农药的使用、提高水资源利用效率、推广有机棉等。
环保认证和标准将成为市场竞争力的重要因素。
4.3 区域合作与贸易自由化全球棉花行业将加强区域合作,促进贸易自由化。
通过降低关税壁垒和贸易壁垒,提高市场准入程度,促进棉花贸易的便利化和规模化。
5. 结论棉花行业在全球纺织产业链中占据重要地位,其发展现状和未来趋势对相关产业具有重要影响。
2022年中国棉花市场形势分析及展望报告一、引言随着经济的快速发展和人民生活水平的提高,中国棉花市场在过去几年中取得了显著的成就。
本报告旨在对2022年中国棉花市场的形势进行全面分析,并对未来的发展进行展望。
二、市场概况1. 市场规模:根据数据统计,2021年中国棉花市场的总产量达到XX万吨,同比增长X%。
其中,国内消费量为XX万吨,同比增长X%。
2. 进出口情况:2021年,中国棉花的进口量为XX万吨,同比增长X%;出口量为XX万吨,同比增长X%。
3. 市场价格:2021年,中国棉花的平均价格为XX元/吨,同比增长X%。
价格波动主要受到国际市场供需关系、国内政策和天气等因素的影响。
三、市场分析1. 供需状况:中国棉花市场的供需关系紧密相连。
目前,国内棉花供应相对充足,但需求也在不断增长。
随着人民生活水平的提高,棉花制品的消费需求将进一步增加。
2. 市场竞争:中国棉花市场竞争激烈,主要来自国内外的竞争对手。
国内棉花企业在提高产品质量、降低生产成本等方面取得了一定的竞争优势,但仍面临着国际市场价格波动、进口竞争等挑战。
3. 政策影响:中国政府对棉花产业给予了一定的支持和保护,通过提供补贴、加强市场监管等措施促进了市场的稳定发展。
然而,政策的调整和变化可能对市场产生一定的影响。
四、市场展望1. 发展趋势:随着中国经济的持续增长和人民生活水平的提高,棉花制品的需求将持续增加。
未来几年,棉花市场有望保持稳定增长。
2. 技术创新:随着科技的不断进步,棉花种植和加工技术将得到进一步改善,提高棉花的品质和产量。
同时,新技术的应用也将推动棉花产业的升级和转型。
3. 国际合作:中国棉花企业应积极参与国际合作,加强与其他国家的交流与合作,提高自身在国际市场的竞争力。
五、结论综上所述,2022年中国棉花市场将面临机遇和挑战。
尽管市场竞争激烈,但随着中国经济的发展和政府的支持,棉花市场有望保持稳定增长。
棉花企业应积极应对市场变化,加强技术创新,拓展国际合作,以提高自身的竞争力和市场份额。
2024年棉花市场分析报告1. 简介本报告旨在对全球棉花市场进行深入分析,包括当前市场状况、发展趋势、主要市场参与者以及挑战与机遇。
通过对市场数据的细致研究和分析,为棉花相关行业提供决策参考和战略指导。
2. 市场概况2.1 市场规模根据数据统计,全球棉花市场规模近年来稳定增长。
截至目前,全球棉花市场规模达到XXX亿美元。
2.2 市场发展趋势棉花市场的发展趋势主要受到以下几个方面的影响:•消费需求:全球棉花消费量逐年增加,特别是在新兴经济体中的消费需求增长明显。
•科技进步:棉花种植技术和纺织加工技术的不断进步,提高了产能和质量。
•全球贸易:国际贸易政策的变化、贸易壁垒的减少,促进了全球棉花贸易的发展。
•环境因素:气候变化、水资源短缺等环境因素对棉花生产产生重要影响。
2.3 市场主要参与者全球棉花市场的主要参与者包括:•棉花种植者:主要集中在亚洲、非洲和美洲地区。
•棉花加工企业:主要包括棉花纺纱厂、织布厂和纺织品生产企业。
•棉花贸易商:负责棉花的国际贸易和销售。
•棉纺织品制造商:以棉花为原料生产成衣和纺织品的企业。
2.4 市场挑战与机遇在全球棉花市场中,面临以下挑战与机遇:•挑战:–棉花价格波动风险:受到环境因素的制约,棉花价格容易受到供需关系和天气等因素的影响,价格波动大。
–竞争压力:全球棉花种植和加工行业竞争激烈,企业需要不断提高生产效率和质量水平。
–环境可持续性问题:棉花生产对环境的影响日益受到关注,需要更加注重可持续发展。
•机遇:–新兴市场需求增长:亚洲和非洲等新兴市场的消费需求增长迅速,为棉花行业带来机遇。
–科技创新带来的变革:新技术的应用,如无人机、人工智能和大数据分析等,将带来棉花种植和纺织加工的创新。
3. 市场分析3.1 区域市场分析•亚洲市场:亚洲地区是全球最大的棉花市场之一,中国、印度等国家在棉花种植和加工领域具有重要地位。
•美洲市场:美洲地区棉花市场规模庞大,美国是全球最大的棉花出口国。
一、背景近年来,我国棉花产业在政策支持、技术创新、市场拓展等方面取得了显著成果。
为全面总结2023年度棉花收购工作,分析存在的问题,为今后棉花产业发展提供参考,现将2023年度棉花收购工作总结如下。
二、收购情况1. 收购规模2023年度,我国棉花收购总量约为600万吨,较上年度增长10%。
其中,新疆棉花产量占比超过70%,成为我国棉花产业的重要支柱。
2. 收购价格2023年度,棉花收购价格整体呈现波动上涨态势。
年初,受国际棉花价格波动和国内市场供需影响,棉花收购价格相对较低。
随着棉花生长进入盛花期,收购价格逐渐回升。
10月份,棉花收购价格达到年内高点。
3. 收购渠道2023年度,棉花收购渠道主要包括以下几类:(1)棉花加工企业:加工企业是我国棉花收购的主力军,承担着棉花收购、加工、销售的重要任务。
(2)纺织企业:部分纺织企业直接参与棉花收购,以保证原料供应。
(3)个体棉农:个体棉农是棉花收购的重要参与者,其收购的棉花主要供应给加工企业和纺织企业。
4. 收购进度2023年度,棉花收购进度较快。
从9月份开始,棉花收购工作全面展开,至11月底,大部分地区收购工作基本完成。
三、存在问题1. 收购价格波动较大2023年度,棉花收购价格波动较大,主要受国际棉花价格波动和国内市场供需影响。
这给棉花加工企业和纺织企业带来了较大的经营风险。
2. 收购渠道单一目前,我国棉花收购渠道主要以棉花加工企业和个体棉农为主,缺乏多元化收购渠道,不利于棉花产业的健康发展。
3. 收购质量参差不齐部分棉农在棉花采摘、储存过程中,存在采摘不净、杂质较多等问题,影响了棉花收购质量。
四、对策建议1. 加强政策引导政府应加大对棉花产业的扶持力度,稳定棉花收购价格,降低企业风险。
2. 拓展收购渠道鼓励棉花加工企业和纺织企业多元化收购渠道,降低对个体棉农的依赖。
3. 提高收购质量加强对棉农的培训,提高棉花采摘、储存等环节的技术水平,确保棉花收购质量。
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2017年2月
正文目录
一、17年上半年国储棉轮出量增加对棉价造成下行压力 (3)
二、18-19年随着国储棉抛储逐渐结束,预计我国棉花将迎来上涨机会 (6)
三、海外棉花整体供需依旧平衡,库存仍处高位 (7)
四、我国15、16年抛储政策以及对国内棉花价格的影响 (10)
(一)15年由于需求极度低迷,储备棉仅轮出两月6.34万吨 (10)
(二)16年抛储推迟+公检较慢导致棉价快速上涨,八月后抛储延期使棉价有所稳定 (11)
图表目录
图1:内外棉花价格 (3)
图2:我国棉纱进口情况 (4)
图3:我国棉花需求缺口 (5)
图4:内外棉价格指数和CPB指数对比 (6)
图5:我国棉花库存/消费比 (7)
图6:海外棉生产及消费量(百万包) (8)
图7:全球及海外棉花库存情况 (9)
图8:海外棉库消比 (10)
图9:国储棉情况 (11)
图10:棉花:抛储:加权均价 (12)
图11:328级棉价指数(元/每吨) (12)
图12:328级棉价指数(元/每吨) (13)
图13:328级棉价指数(元/每吨) (14)
一、17年上半年国储棉轮出量增加对棉价造成下行压力
由于棉价持续低于成本,我国棉花种植面积持续下滑。
2016年中国棉花收获面积为282.5万公顷,同比下降7.38%,2011年至2016年种植面积累计下降48.64%,产量累计下降38.5%。
我国棉花种植面积下滑主要是由于目前棉价持续低于棉花种植成本(18000元/吨左右),导致棉农持续退出生产。
棉花产量下滑但需求平稳。
一方面,由于种植面积的下降,我国棉花产量逐年减少,至2016年已下降至480万吨左右。
另一方面,由于纺织企业众多,我国棉花消费量保持相对稳定。
由于16年年初我国棉花价格在纺织企业观望抛储情绪浓厚之时大幅下滑,使得内棉价格明显低于外棉。
图1:内外棉花价格
从进口棉纱数据可以看到,由于内外棉价差大幅缩窄叠加海外棉受到大宗商品涨价影响开始上涨、以及人民币贬值等因素,我国棉纱进口
总量在2016年(尤其2016年上半年)有明显下滑。
而进口棉纱总量的下滑也使得国内棉花消费有所回升。
图2:我国棉纱进口情况
在需求回升产量下滑的背景下,我国棉花目前供需缺口预计在200万吨左右。
16年我国棉花产量稳定在480万吨左右,而消费量由于棉纱进口量的下降略微上升至接近789万吨,剔除进口配额棉的100万吨,我国目前棉花供需缺口预计在200万吨左右。
同时,作为替代品的粘胶短纤产能增长有限。
作为棉花的替代品,粘胶短纤在2016年产量增长明显,但是在目前我国对高污染的粘胶行业进行调控整治的时间段,粘胶行业产能在2017年预计增长相对较为有限(预计不到20万吨增长),这使得其对棉花供需影响相对较为有限。
图3:我国棉花需求缺口
另一方面,我们认为在货币宽松逐渐结束的阶段,在此价位17年棉价很难再次受到货币因素影响。
16年在全球流动性宽松的背景下,全球大宗商品从16年初开始明显上涨。
在其他大宗商品的带动下海外棉价从3月份开始走出上涨行情。
而海外棉的上涨更加加剧了内棉结构性供不应求的局面,带动内棉出现大幅上涨。
我们认为17年在全球流动性逐渐收紧的情况下,影响大宗商品价格的因素将从货币转化为供需,而在离开了货币因素的支撑后棉花价格将更为供需关系所决定。
图4:内外棉价格指数和CPB指数对比
因此,我们预计17年超过300万吨的抛储量将会对我国棉花价格带来一定压力。
虽然抛储会使得国内棉价受压情况下进口棉纱数量继续下降(国内纺织企业技术能力依旧有一定优势),带来国内棉花需求端的小幅回升;但是总体来看300万吨的抛储依旧远高于目前200万吨的供需缺口,我国棉价下行的压力可能也同样会通过棉纱进口量的下降而影响海外棉花的价格走势。
同时,我们认为对于我国纺织企业而言,由于下游需求依旧较为疲软,使得16年棉价上升对产品价格上涨推动并不明显,因此棉价向下的趋势对其成本节约会出现一定利好。
二、18-19年随着国储棉抛储逐渐结束,预计我国棉花将迎来上涨机会
根据我国棉花库存消费比,国储棉预计在400万吨时达到合理水平。
根据2000年至今的库存消费比,不考虑近年来高库存影响,我国棉花库存/消费的正常水平在60%-70%之间,按照棉花年消费量780万吨计算,棉花存量应保持在470万吨-550万吨的合理水平。
考虑到工商业用棉的合理库存在全年用棉量2-3 个月间的正常水平,我国工商业用棉量大约在约125万吨。
因此,我们得出结论,我国国储棉存量合理水平应为400万吨左右。
我国国储棉存量自2012年1600万吨下降至2016年850万吨左右,在2017年公布的抛储结束之后,国储棉存量大约在550 万吨左右,已接近均衡值。
因此我们预计国储棉的抛储将会在18-19年之间完成。
图5:我国棉花库存/消费比
因此,我们判断在18-19年间,由于国储棉无抛出空间,而我国棉花200万吨的供需缺口持续存在,我国棉价将会出现上涨机会。
由于目前棉花成本在18000元/吨,因此我们预计为鼓励棉农重新种植棉花以加大棉花生产,届时棉价有望向这一价位靠拢。
三、海外棉花整体供需依旧平衡,库存仍处高位
海外棉花产量稳步上升,需求整体相对稳定在今年有所上升,供需整体平衡。
海外棉花产量在08-11年间上升明显,之后至2015年逐步
下降,在2016年有所回升。
而消费量则相对一致保持均衡,在2013年之后稳步回升。
整体看目前海外市场棉花供需依旧平衡。
图6:海外棉生产及消费量(百万包)
库存方面,海外棉花库存自2004年以来基本保持稳定,但依旧保持在历史高位。
目前全球及海外(剔除中国)库存均明显高于21世纪初处于历史高位水平。
2016年由于中国国储棉抛储全球库存有所下降,但是海外棉花库存依旧较2015年有明显上升。
图7:全球及海外棉花库存情况
库消比方面,海外棉花库消比缓慢上升,目前稳定在60%区间。
由于库存较历史有所上升但是消费量相对较为稳定,海外棉花整体市场库消比整体出现上升趋势,但在近年较为稳定。
我们认为海外棉花整体供需平衡,但由于库存处于历史相对高位,若无极端天气状况目前不太会出现大幅上涨的情况。
我们认为由于海外棉价目前相对平衡的供需关系,以及相对较高但是仍比较稳定的库存,我们认为若不出现极端天气情况,在面临库存压力的情况下,其不会出现大幅上涨对我国国内棉价造成影响。
图8:海外棉库消比
四、我国15、16年抛储政策以及对国内棉花价格的影响
(一)15年由于需求极度低迷,储备棉仅轮出两月6.34万吨
15年由于工业、商业棉花库存棉花积压,仅计划轮出7、8两月,累计轮出量仅为6.34万吨;低国储棉成交量为16年棉价上涨埋下伏笔。
我国的国储棉库存从2012年的1800万吨减少到2016年的800万吨左右。
其中,2012/2013成交370万吨,2013/2014年国储棉轮出成交230万吨。
而2014/2015年度,由于终端需求低迷以及棉花商业和工业库存积压,导致纺织企业去库存意愿较强。
图9:国储棉情况
因此15年的抛储仅规划7-8两个月份,总计划轮出量为185.47万吨(每日挂牌累计数量),实际成交仅为6.34万吨,极低的成交量使得纺企库存普遍较低,也为16年由于抛储延期带来的棉价阶段性供需不平衡埋下伏笔。
(二)16年抛储推迟+公检较慢导致棉价快速上涨,八月后抛储延期使棉价有所稳定
2015/2016年度国储棉抛储经历了推迟抛储、公检速度偏慢、以及延长抛储三个阶段,在棉花阶段性紧缺以及棉纺企业需求有所恢复的背景下,15/16 年度国储棉轮出累计计划出库300.38万吨,累计出库成交265.92万吨,成交率为88.53%;成交均价从最初不到12000元/吨上涨至最高的15400元/吨,最终也定格在14384元/吨。
图10:棉花:抛储:加权均价
16年国储棉抛储时间一再延后,叠加工商业棉库存较低,导致棉价迅速上涨。
国储棉抛储时间从预期的3月份推迟至5月,导致纺织企业库存管理出现严重问题,市场出现了棉花紧张的情况,棉价在四月初快速上涨。
这种情况在五月出抛储开始后有所缓解。
图11:328级棉价指数(元/每吨)
2016年6月下旬~2016年7月下旬,由于国储棉公检速度较慢,导致试市场次出现供不应求的状态,使得棉价快走出了一波极快的上涨行情。
由于储备棉出库困难,公检速度跟不上,日成交量持续较低,加上纺织企业需求的提升,市场一度出现无棉可用的状态。
在国储
棉供不应求,贸易商坐地起价的阶段中,棉价进入一波疯狂的上涨。
图12:328级棉价指数(元/每吨)
2016年7下旬~2016年8月,政府决定延长抛储时间,使得棉价有所回落;9月由于为新旧棉交接时期进行储备,棉价再次有所回升。
由于棉价的持续走高,政府在8月底决定延长抛储至9月底,虽然市场紧张情绪有所缓解,但是在9月时内地纺织企业由于担心10-12月没有新棉可用,重新开始积极采购,导致棉价在9月有所回升。
图13:328级棉价指数(元/每吨)
2016年10月开始,国储棉相对能够满足需求,但是由于新疆棉还未到达内地使得内地用棉也相对较为紧张,因此棉价在10月之后整体较为平稳。