2019-2020年南方航空投资价值分析作业.doc

南方航空公司投资价值分析3南方航空基本概况与SWOT分析南方航空公司简介中国南方航空集团公司成立于2002年10月11日，它的建立是以中国南方航空公司为主体的，并且联合了新疆航空公司、中国北方航空公司等，并在最后组建成立的。

作为一个大型的国有航空运输集团，南方航空公司和东方航空公司以及中国航空公司都是我国骨干的航空集团并且属于国务院国资委直接管理。

?而南方航空公司主营的业务是航空运输，并且兼营飞机发动机维修、航空客货代理、建设幵发、进出口贸易、传媒广告、金融理财等。

经过十年多的发展，南航集团现有员工近8万人，运营总资产达2000多亿元人民币。

南航集团的最初上市是在1997年，在纽约和香港两地进行同步上市，并且2003年在上海证券交易所挂牌上市。

行业数据我国民航业市场虽然从改革开放以来，一直呈现着欣欣向荣，快速发展的前景，无论是在客运交通还是货运方面的地位都在上升，与传统的铁路、公路的交通方式的差距也在不断缩小，在国民经济中也发挥着越来越重要的作用。

但是，虽然我国民航业交通发展迅速但是仍然存在诸多不能忽视的问题，行业垄断就是其中之一。

国航、东航和南航三大航空公司在运输总量上大大领先于其他竞争对手，占据了全国航空运输的80%份额。

三家大型航空公司中，国航的实力又是大大领先于其他两个航空公司。

在2013年，我国民航业运输飞机达到2035架，其中引进飞机架数同比增长%；从中可以看出我国对国际航空的合作在不断提升，同时我国航空完成了通航飞行600万小时，飞行架次超过300万，同比都有所增长，全行业完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为319亿吨公里、1. 7亿人次和262. 5万吨，前两者的同比增长都超过了10%。

①同时在固定资产投资等项目上也有所发展。

我国的民航业发展速度很快，但是总体来说还需要国家各方面共同协调努力，才能使其更加健康地发展下去。

南方航空的SWOT分析SWOT内具体指标的分析优势S1:机队，南方航空公司的运输团队经过了很多年的发展已经有了非常大的规模，从1990年公司成立开始，就不断地更新其飞行团队，并且在选择航线飞机时也很积极地引进国际航空飞机生产企业的新型飞机，并与国际的航空公司积极合作。

南方航空公司投资分析报告(同名9034)股票投资分析报告分析对象：南方航空公司证券代码：600029班级：会电7班组员：曹静芳、陈海琳、邓美龄南方航空（600029）投资分析报告一、公司概述天合联盟成员中国南方航空股份有限公司，是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司，总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。

有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南广西、珠海直升机等13家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司；在上海、西安设立基地，在成都、杭州、南京、台北等地共设有18个国内营业部，在新加坡、东京、汉城、迪拜、阿姆斯特丹、巴黎、洛杉矶、悉尼、拉各斯、纽约、伦敦、温哥华、迪拜、布里斯班等地设有54个国外办事处。

中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。

目前，南航经营包括波音777、747、757、737，空客A330、321、320、319、300在内的客货运输飞机342架，形成了以广州、北京为中心枢纽，密集覆盖国内，全面辐射亚洲，与天合联盟成员密切合作，航线网络通达全球841个目的地，连接162个国家和地区，到达全球各主要城市。

中国南方航空股份有限公司坚持“安全第一”的核心价值观，安全基础坚实。

飞行实力出众，拥有3300多名优秀的飞行人员，是目前国内唯一一家拥有独立培养飞行员能力的航空公司，与全球知名飞行模拟器制造商CAE合资建立的飞行训练中心是亚洲规模最大的飞行训练中心；机务维修实力雄厚，旗下广州飞机维修工程有限公司(GAMECO)建有亚洲最大的飞机维修机库，南航与德国MTU公司合建有国内最大、维修等级最高的航空发动机维修基地；保障体系完善，拥有获得国家科技进步二等奖的飞行运行控制系统(SOC)，以及同获国家科技进步二等奖的发动机性能监控系统等国内航空业最为先进的IT系统。

1995、2001、2003、2004、2007年度，五度夺得中国民航航空安全年度大奖——“金鹏杯”。

南方航空投资价值分析报告目录第一部航空业宏观分析第二部行业地位分析第三部公司简介与经营状况a)公司简介b)经营状况第四部财务分析一、经营能力分析二、盈利能力分析三、偿债能力分析四、现金流量分析第五部募集资金分析一、募集资金投向二、募集资金投向分析第六部风险因素分析一、经营风险二、市场及环境变化风险第七部技术分析一、短期波动预期二、中期波动预期第一部航空业宏观分析一、民航业高速发展我国民航运输业的发展现状、行业结构、特点和竞争态势民用航空业作为我国重要的基础行业，一直受到国家政策的扶持和保护。

随着改革开放的实行和国民经济的迅速增长，我国民航业获得了快速的发展。

尤其是民航体制改革后，我国航空运输业平均每年以高于国民经济的速度增在航空运输总量、航线网络的建设、机队的规模、机场和配套设施建设方面与建国初期和改革开放前相比，都有了翻天覆地的变化，并保持着较高水平。

2007 年，我国的旅客运输量达到8594 万人，同比增长14.2%，是1978年的37.2 倍；货邮运输量达到202 万吨，同比增长18.2%,是1978 年的31.7倍；运输总周转量达到1649266 万吨公里，同比增长16.8%,是1978 年的55.2倍，年平均增长率为18.25%，增长非常迅速。

2008年一季度,我国GDP 增幅达到9.9%,民航运输的各项指标也呈现快速增长的态势.一季度,民航运输总周转量为42.34 亿吨公里,旅客运输量2200 万人次,货邮运输量50.22 万吨,分别同比增长6%,14.08%和15.15%。

据国际航空运输协会预测，今后25 年，中国将是世界上增长最快的航空市场。

四、寡头竞争格局初步形成1 、中国民航业重组后形成寡头市场格局随着中国民航总局下属的9 家航空公司组建为3 大航空集团，中国民航运输业的竞争格局发生了变化。

重组将对中国航空运输市场产生深远的影响。

重组后的三大航空集团集团成员中国南方航空（中国北方航空、新疆航空）、中国国际航空（中国西南航空、中国航空浙江）、中国东方航空（中国西北航空、云南航空）。

摘要历经近20年跨越式发展，我国证券市场取得了举世瞩目的成就，成为了社会主义市场经济体系的重要组成部分。

随着现代股份公司制度的不断完善及投资者不断提出新的投资要求，股票的形式和内容发生了很大变化。

股票是股份有限公司发行的一种有价证券，是用以证明投资者的股东身份都和权益并据以获取股息和红利的凭证。

实质上，股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，以及相应应承担的责任与风险。

股票还可以作为流通交易的对象进行买卖或抵押，是金融市场上最主要的长期信用工具之一。

关键词：发展股票凭证1.基本分析1.1 公司简介中国南方航空股份有限公司及其子公司主要从事提供国内、港澳地区及国际航空客运、货运及邮运服务。

南方航空是由中国南方航空集团公司(“南航集团”)经中华人民共和国国家经济体制改革委员会体改生[1994]139号文批准独家发起成立的股份有限公司。

南航集团以其与航空业务相关的资产负债投入本公司，并换取折合2,200,000,000股每股面值人民币1.00元的内资国有普通股。

南方航空股份有限公司于1995年3月25日正式注册成立，并正式接管南航集团的航空业务。

南方航空经国务院证券委员会证委发[1997]33号文批准，于1997年7月分别在香港联合交易所有限公司和美国纽约证券交易所上市，共发行1,174,178,000股H股。

本公司于2003年获得了中国证券监督管理委员会(2003)70号文批准，于2003年7月成功在上海证券交易所发行并上市1,000,000,000股每股面值人民币1.00元的A股股票。

南方航空股份有限公司于2003年3月13日获得中华人民共和国对外贸易经济合作部外经贸资一函[2003]273号“关于同意南方航空股份有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复”，变更为永久存续的外商投资股份有限公司，并于2003年10月17日领取了中华人民共和国国家工商行政管理局颁发的企股国副字第000995号企业法人营业执照。

证券投资分析报告班级数学1班姓名莫欣怡学号1122010104行业名称民用航空个股名称南方航空（600029）2014年4月8日目录一、基本面分析1.宏观经济分析2.行业分析3.公司分析二、技术分析三、结论一、基本面分析1.宏观经济分析：我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力2014年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改善、市场预期好转等有利条件。

我国经济基本面依然较好。

总体看，我国仍处于工业化、城市化、消费结构升级、收入较快增长阶段，且一些新的增长拉动因素正在形成，经济基本面仍然良好。

一方面，内需增长仍有广阔空间。

从消费方面看，对文化、教育、医疗、养老和旅游等服务类需求增长迅猛，智能手机、平板电脑、信息家电等已形成新的消费热点，住房汽车等消费持续增长。

网购等新兴业态的发展则有力地促进消费潜能的释放。

从投资看，我国在城市轨道交通、环境治理、城市排水、保障房（包括棚户区改造）和农村基础设施等方面存在着极为迫切的需求。

另一方面，要素供给质量明显提高。

从人力资本积累看，2013年我国普通高校毕业生达到699万人以上，劳动力整体素质持续提高。

从研发投入看，近年来中国研发投入增长较快，保持在20%左右，2012年研发投入占国内生产总值的比重达到1.98%，绝对量为世界第二。

从资本存量质量看，近年来我国建设了一大批具有国际一流水平的重大装备、重要基础设施，为长期发展奠定了坚实的基础。

按照要素供给测算，2014年我国潜在增长率与2013年基本持平甚至略高，这为2014年的经济增长提供了良好基础。

外部环境趋于改善。

今年以来，全球经济复苏在波动中逐步加强，美、日等主要发达经济体复苏趋势得到进一步确认，发达经济体重新成为世界经济增长的主要驱动力。

预计在财政紧缩力度减小、货币条件仍然有利和私营部门活动增强等因素的带动下，2014年美国经济增长有可能达到2.5%。

南方航空2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供3,845,400万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为20,545,600万元，2019年上半年已经发生的非流动负债合计为12,941,100万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为16,700,200万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为161,600万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是504,000万元，实际已经取得的短期贷款金额为1,428,200万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为504,000万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为675,200万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,017,600万元，当前实际的长短期借款合计为5,502,700万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为1,266,600万元。

该资金缺口需要企业持续经营351.83个分析期之后才能填补。

与企业的资金缺口相比，企业的盈
内部资料，妥善保管第页共1 页。

第1篇一、引言南方航空作为中国最具影响力的航空公司之一，其财务状况一直是市场关注的焦点。

本文将对南方航空近三年的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和未来发展趋势。

二、财务状况分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析近年来，南方航空的资产总额逐年增长，其中流动资产占比最大，主要构成包括货币资金、应收账款和预付款项等。

固定资产占比相对稳定，主要包括飞机、发动机等。

无形资产占比逐年下降，表明公司对无形资产的投资力度有所减弱。

2. 负债结构分析南方航空的负债总额也呈现逐年增长的趋势，其中流动负债占比最大，主要包括短期借款、应付账款等。

长期负债占比相对稳定，主要构成包括长期借款、租赁负债等。

3. 股东权益分析南方航空的股东权益逐年增长，主要得益于公司盈利能力的提升和资本公积的增加。

股东权益占比逐年提高，表明公司财务状况逐渐稳健。

（二）利润表分析1. 营业收入分析南方航空的营业收入逐年增长，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司业务拓展。

其中，客运收入占比最大，货运收入占比相对稳定。

2. 营业成本分析南方航空的营业成本也呈现逐年增长的趋势，主要构成包括燃油成本、起降费用、机务维护成本等。

其中，燃油成本占比最大，对公司盈利能力影响较大。

3. 利润分析南方航空的净利润逐年增长，主要得益于公司成本控制能力的提升和业务拓展。

但需要注意的是，公司净利润的增长速度低于营业收入增长速度，表明公司盈利能力有待提高。

三、经营成果分析（一）市场份额近年来，南方航空在国内航空市场的份额逐年提高，成为国内航空市场的重要竞争者。

公司通过优化航线网络、提升服务质量等措施，吸引了越来越多的旅客。

（二）成本控制南方航空在成本控制方面取得了一定的成绩，尤其是在燃油成本方面。

公司通过优化航线结构、提高飞机利用效率等措施，有效降低了燃油成本。

（三）服务质量南方航空在服务质量方面不断提升，通过加强员工培训、优化服务流程等措施，为旅客提供了更加优质的服务体验。

南方航空2020年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况南方航空2020年资产总额为32,611,500万元，其中流动资产为3,898,500万元，主要以货币资金、其他流动资产、应收账款为主，分别占流动资产的66.24%、15.8%和6.53%。

非流动资产为28,713,000万元，主要以固定资产、在建工程、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的29.87%、11.3%和2.7%。

资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产24,665,500 100.0030,664,600100.0032,611,500100.00流动资产2,407,200 9.76 1,673,800 5.46 3,898,500 11.95 货币资金730,800 2.96 199,400 0.65 2,582,300 7.92 其他流动资产543,900 2.21 548,600 1.79 615,900 1.89 应收账款292,700 1.19 319,700 1.04 254,400 0.78非流动资产22,258,300 90.2428,990,80094.5428,713,00088.05固定资产68.94 8,437,400 27.52 8,575,400 26.3017,003,900在建工程3,788,100 15.36 3,934,400 12.83 3,243,800 9.95 递延所得税资产157,400 0.64 269,700 0.88 774,900 2.382.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的66.27%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产2,407,200 100.00 1,673,800 100.00 3,898,500 100.00 货币资金730,800 30.36 199,400 11.91 2,582,300 66.24 其他流动资产543,900 22.59 548,600 32.78 615,900 15.80 应收账款292,700 12.16 319,700 19.10 254,400 6.53 存货169,900 7.06 189,300 11.31 176,000 4.51 预付款项369,500 15.35 159,100 9.51 73,200 1.88 应收票据200 0.01 100 0.01 1,200 0.033.资产的增减变化2020年总资产为32,611,500万元，与2019年的30,664,600万元相比有所增长，增长6.35%。

“南方航空”资产结构分析引言现代社会，飞机已经成为了人们生活中一种不可或缺出行方式，我国也逐渐建立了一些大大小小的航空公司。

在国内外旅游以及国际贸易等等许多行业的带动之下，航空产业不断地扩大，成为了我国经济的重要组成部分。

南方航空作为我国国内最大的航空公司，拥有着国内最大的航空规模，但是其净利润却并不是很大，这种矛盾引起了我的注意，并打算从资产结构入手，分析整个南方航空的资产状况。

一、文献回顾（一）国外文献回顾Czyzewski和Hicks（1992）对于资产结构以及现金的持有量对企业的资产收益率的影响进行了研究，并发现资产收益率较高的企业往往拥有着较多的流动资产，而存货以及固定资产的比例则会相对比较低。

Krause（2006）认为不同类型的资产应用不同的风险资本来进行保障，而不同的损失则应由不同的资产类型提供保障。

（二）国内文献回顾孙巧丽（2012）提出流动资产的占比越高，资金的周转速度就会越快，从而让得这个企业的偿债能力也随之增强，这代表着企业对于风险的承担能力也就越强。

不过从获利的方面出发，拥有着太多的流动资产也表示着着获利能力的降低，会导致流动资产的占用成本增加以及周转价值和收益的减少，这对于企业的盈利是十分不利的。

任虹、陈万江（2012）研究了企业的资产结构和货币资金流量的关系，认为当企业的货币资金量接近企业支付和偿债量时，货币资金的周转周期会接近企业的支付以及偿债周期，此时的货币资金占总资产比率是最优的，这是企业的最优货币资金的持有以及使用模式。

赵林华（2006）通过研究，得出了固定资产的总金额一定程度上可以表示企业的生产经营规模以及生产能力的结论。

并认为如果固定资产的比例过大，会对企业造成不好的影响，过多的固定资产会使得企业中的资产有闲置，这是一种资源的浪费，同时会让得企业资产流动速度变慢，对于企业获利起到一些不利的反作用。

李青（2016）从资产结构的微观层面研究了如何实现企业绩效最大化。