钢铁工业发展统计数据：远东市场2018年钢材到岸价格变化情况统计

2018年中国钢铁价格走势及行业发展趋势「图」一、中国冶金行业概况及价格走势据国家统计局公布的数据2016年12月全国粗钢日均产量216.84万吨，较11月份下降1.87%；钢材日均产量208.74万吨；生铁日均产量185.39万吨。

2016年我国粗钢产量80837万吨；2016年我国生铁产量70074万吨；2016我国钢材产量113801万吨。

2017年1月-12月份，粗钢产量83173万吨，同比增长5.7%。

2017年1月-12月份，生铁产量71076万吨，同比增长1.8%。

数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理二、中国钢铁企业经营状况分析根据国家统计局数据：2017年我国钢铁工业规模以上数达到8545家，其中1305家企业出现亏损，亏损企业平均亏损金额为2269.7万元。

数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理2017年我国钢铁工业年度总产值为69905.40亿元，资产总额为63818.00亿元，2017年度销售收入为67429.60亿元，年度利润总额为3419.40亿元。

资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理三、钢铁下游需求情况分析1、钢铁下游需求主要来自于建筑业，其直接拉动的需求占钢铁消费的53.3%左右，同时会拉动工程机械以及重卡、家电等间接用钢，直接和间接建筑业占钢铁的75%左右，因此钢铁消费的核心变化就是建筑业，而建筑业的主要就是基建与房地产。

数据来源：国家统计局，华经产业研究院整理建筑用钢是我国钢材消费最大的品种，其用量占钢材的总消费量常年保持在50%以上。

近年来，快速发展的建筑业为建筑用钢品种的开发和应用提供了广泛的市场。

数据显示，2011-2017年，建筑领域钢铁需求量基本维持在3.40亿吨以上。

2017年，建筑领域钢铁需求同比增长7.50%，达到3.87亿吨。

2018年钢铁行业市场调研分析报告一、宏观政策边际宽松，旺季延后需求改善强于供给，看好钢铁板块投资机会 (5)（一）核心观点 (5)（二）5月份投资组合：重点推荐低估值龙头和业绩确定性更好的公司，重视供给侧结构性改革、国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。

(6)（三）钢铁基本面重点指标变化判断 (6)二、2018年1-3月固定资产投资增速微幅下降，社会融资增量不达预期 (7)（一）固定资产投资累计增速微幅下降、工业增加值累计增速微幅下降 (7)（二）社会融资规模增量不达预期，M2增速微幅下降 (8)（三）中采PMI指数连续二十月位于扩张区间，供需格局持续改善 (9)三、3月粗钢日均产量环比上升4.48%，钢材需求环比趋弱 (11)（一）3月粗钢日均产量环比升幅明显，钢材3月出口量同比大幅下降 (11)（二）重点钢企钢材库存同比微幅上升，钢材社会库存环比降幅明显 (13)（三）上海市场终端线螺2018年4月周均采购量月度环比大幅上升 (14)（四）3月下游需求互有升降，下游终端陆续复工，供需格局有所好转 (15)四、1-3月份铁矿石累计产量同比降36.46%，进口矿港口库存仍处高位 (21)（一）铁矿石累计产量同比降36.46%、增速环比下3.50% (21)（二）铁矿石过剩压力有所缓解，进口矿港口库存月环比降幅明显 (21)五、4月份钢价、矿价以跌为主、焦煤走势偏强，预计5月份钢价稳中有升、成本弱于成品 (23)（一）普钢价格动态涨跌幅约-4.20%~11.58%，月度均价环比涨跌幅约-0.34%~32.21% (23)（二）内矿价格下跌13.08%、外矿价格动态下跌10.64%，月度均价分别下跌0.59%和下跌0.65% (27)六、4月钢铁行业盈利全面下降，预计5月盈利稳中有升 (30)（一）1月大中型钢铁企业利润总额环比增加28.85亿元，业绩有所好转 (30)（二）4月钢铁行业盈利全面上升，预计5月盈利稳中有升 (30)七、风险提示 (31)图1：2018年1-3月份固定资产投资完成额累计增速小幅上升 (9)图2：2018年1-3月份工业增加值累计增速微幅下降 (9)图3：2018年3月份M1增速环比小幅下降、M2增速环比小幅下降 (9)图4：2018年1-3月份黑色金属固投完成额累计增速环降幅明显 (9)图5：4月份中采PMI指数微幅下降 (10)图6：4月份生产指数与上月持平，新订单指数微幅下降，新出口订单指数小幅下降，进口指数小幅下降 (10)图7：4月份产成品库存较上月微幅下降，原材料库存指数微幅下降 (11)图8：4月份购进价格指数微幅下降，采购量指数微幅下降 (11)图9：3月粗钢日均产量环比升幅明显 (12)图10：3月份粗钢产量同比升幅明显 (12)图11：3月钢材月出口量同比大幅下降 (12)图12：3月份粗钢月净出口量同比大幅下降 (12)图13：3月粗钢月表观消费量同比大幅上升 (13)图14：1-3月粗钢累计表观消费量同比升幅明显 (13)图15：大中型钢企钢材旬库存同比微幅上升 (14)图16：4月钢材社会库存持续下降（单位：万吨） (14)图17：上海钢材市场终端线螺2018年4月周均采购量月度环比大幅上升 (15)图18：1-3月份房地产开发投资累计同比增速大幅上升 (17)图19：房屋施工累计同比增速与上次持平、新开工、竣工面积累计同比增速升幅明显 (17)图20：房屋施工面积、新开工面积、竣工面积月同比增速升幅明显 (17)图21：商品房销售面积累计同比增速小幅下降，销售额累计同比增速降幅明显。

2018年钢铁行业分析报告2018年11月目录一、需求：预期多变实体平稳，需求是钢价上行的基石 (4)1、经济平稳运行，预期上下摆动 (5)2、家电增长超预期、汽车稳定，出口回暖拉动制造业增长 (6)3、长周期视角下，中国的粗钢产量仍有上升空间 (8)4、对需求的误判将是2018年钢铁股最大的机会 (9)二、出口：钢材内外价格倒挂，2018年出口小幅下降 (12)1、螺纹钢内外价差收缩，钢材出口下降 (13)2、国内钢价维持强势，2018年钢材出口小幅下降 (13)三、供给：政策压制持续，供给小幅收缩 (14)1、表外供给收缩，表内供给上升 (14)2、政策持续压制，2018年供给小幅下降 (15)四、库存：2018年钢材库存将维持低位 (18)五、钢价：重点关注需求变化，2018年钢价前高后平 (20)六、成本：铁矿不再是钢厂盈利之殇 (22)1、铁矿弱势趋势持续 (22)2、2018年焦炭价格平稳 (23)七、盈利：2018年钢企盈利将略有上升 (24)需求端，地产投资维持4%左右的增速，基建投资维持10%以上增速，制造业投资回暖，汽车家电等产量平稳，预计2018年内需略增。

市场担心需求回落，尤其是地产投资，我们认为不用过于担忧，商品房方面开发商拿地较多，政策不允许囤地以及库存低位的情况下，2018年新开工不弱。

租赁式住房、棚改、新农村建设及雄安建设皆为增量，政府投资的力量不容忽视。

中国城镇化尚未完成，地产依然存在一轮补库需求，刚需尚未充分释放，被延后的需求等待政策放松的信号，我们认为对钢铁需求可能存在集体误判，高产能利用率下，需求的略微增长也会带来钢价的较大弹性。

供给端，环保限产是2018年的主旋律。

这将带来两个影响，第一供给下降，第二限产地区下游开工将集中到二三季度，需求不会消失，因此全年来看，一四季度供需双弱，二三季度供需双强。

且由于需求不会被消灭，需求可能会略强于供给，钢价全年波动将加大，均价略有提升。

2018年钢铁行业市场调研分析报告目录第一节一波待息，一波欲起——“地条钢“缺口有待填补，采暖季缺口又将产生. 6一、去产能提升钢厂盈利能力，但是去杠杆效果喜忧参半 (6)二、取缔“地条钢”造成的供给缺口仍有待填补 (10)三、采暖季限产恐将再度造成供给偏紧局面 (21)第二节需求回落效应滞后，供给收缩效果凸显 (26)一、货币政策延续温和收紧，经济环境潮起潮落之中 (26)二、钢铁下游行业的库存销售比出现明显分化 (31)三、国内外钢价差收窄，钢材出口整体受压 (38)第三节铁矿石供给此消彼长，但供给总量仍然过剩 (44)一、矿价大幅回落致使国产矿产量明显受压 (44)二、海外矿山尤其是澳洲矿的增产势头仍然较猛 (46)三、国际油价和干散货海运费皆不利于进口矿到岸价上涨 (52)第四节 2H17黑色金属投资逻辑——延后的回落，漫长的动荡 (57)一、取缔“地条钢”等扰动因素延缓了钢价中长期下行趋势 (57)二、政治周期预期强烈——市场对新政府“大干快上，有所作为”抱有预期.. 58三、钢价拐点中观信号——大型高炉增产趋多孕育市场下跌风险 (59)四、宏观冲击因素——美联储加息与缩表同行，国内货币政策加速收紧 (62)第五节投资建议——市场抑扬相间，酝酿跨年行情 (67)一、钢价宽幅震荡——供给缺口预期支撑钢价，宏观因素抑制钢价涨幅 (67)二、矿价弹性不足，低位波动为主 (68)三、钢矿基差运动规律——跨年基差修复行情 (68)图表目录图表1：供给侧改革明显提升大中型钢厂盈利能力 (6)图表2：钢铁和煤炭行业去杠杆情况对比 (7)图表3：国内大中型钢厂银行长短期借款余额高位震荡 (8)图表4：国内大中型钢厂杠杆率与国内粗钢日均产量 (8)图表5：国内钢铁下游行业的资产负债率对比 (9)图表6：国内煤炭和电力行业资产负债率此消彼长 (9)图表7：废钢、铁矿石和钢材价格走势对比（09/01=100） (11)图表8：唐山螺纹钢与钢坯价差在高位波动 (11)图表9：钢铁产量比值下行，废钢使用量上升 (12)图表10：材钢产量比值下降，钢坯产销意愿上升 (12)图表11：黑色品种日均产量趋势对比（13/01=100） (12)图表12：唐山市场钢坯库存处于历史低位 (13)图表13：35个城市钢材市场长材库存处于低位 (14)图表14：35个城市钢材市场板材库存加速下行 (14)图表15：长流程钢厂高炉产能利用率在相对高位 (16)图表16：长流程长材企业的螺纹产线达产率破位上行 (17)图表17：短流程长材企业产线达产率持续受到抑制 (17)图表18：板材企业的热轧产线达产率基本在80%左右 (18)图表19：社会对废钢、“地条钢”和电弧炉的关注度 (18)图表20：国内粗钢日均产量与调查的钢厂高炉达产率 (19)图表21：国内石墨及碳素制品产量集中在河南和山东 (20)图表22：国内废钢出口量即使跳增也是微乎其微 (20)图表23：北京AQI在冬季恶化的概率大 (23)图表24：唐山空气质量优良率在冬季面临考验 (23)图表25：钢铁主产区生铁产量趋势对比（11/01=100） (24)图表26：钢铁主产区粗钢产量趋势对比（11/01=100） (25)图表27：2008年以来国内货币政策收紧程度对比 (26)图表28：金融机构中长期人民币贷款缓慢回落 (27)图表29：中采制造业PMI仍在趋势上行 (27)图表30：国内钢铁行业新订单不降反升 (28)图表31：一二线城市与三四线城市房地产销量分化 (28)图表32：70个大中城市房价增速尚未出现明显回落 (29)图表33：国内房地产销量增速明显领先综合钢价增速 (29)图表34：房地产投资增速vs.粗钢表观消费量增速 (30)图表35：房地产和基建投资增速皆呈回落态势 (30)图表36：基建三大部门的投资增速分化 (31)图表37：货币政策收紧环境下的工业品库存压力 (32)图表38：采矿业整体显露出库存企稳待升的苗头 (33)图表39：制造业库存回升压力要略高于采矿业 (33)图表40：电力等公用事业的库存压力明显上升 (34)图表41：金属制品业库存销售比继续趋势下行 (34)图表42：通用设备制造业库存销售比回稳 (35)图表43：专用设备制品业库存销售比回稳 (35)图表44：汽车制造业库存销售比大幅回升 (36)图表45：铁路等运输设备制造业库存销售比在高位 (36)图表46：电气机械及器材制造业库存销售比下行 (37)图表47：计算机等电子设备制造业库存销售比略升 (37)图表48：仪器仪表制造业库存销售比也从底部回升 (38)图表49：内需回升填补外需下滑的格局延续 (38)图表50：国内外钢价差维持震荡走势 (39)图表51：国内钢材进口量以板材为主且基本稳定 (40)图表52：棒线材出口重挫是国内钢材出口量萎缩的主因 (40)图表53：国内大中型钢厂出口量占销量的比例回落 (40)图表54：国内机电产品净出口增速由负转正 (41)图表55：国内非金融类对外直接投资金额大幅下滑 (42)图表56：“一带一路”峰会参会外国政治民主程度 (42)图表57：国产矿增减产量估算vs.Platts进口矿价格 (44)图表58：调查的国产矿铁精粉产量从高位回落 (44)图表59：国产矿和进口矿库存此消彼长 (45)图表60：64家中小钢厂矿石相对库存平稳波动 (45)图表61：澳洲Hedland港铁矿石发货量趋势上行 (47)图表62：巴西铁矿石出口量从2H16开始恢复上行迹象 (47)图表63：印度铁矿石产量从低位趋势上行 (48)图表64：国内非主流矿石进口量在高位平台波动 (49)图表65：煤焦价格降幅不及矿石，煤焦成本仍在高位 (49)图表66：超高品位矿石仍然受到市场追捧 (50)图表67：高品位块矿对低品位粉矿的溢价维持在高位 (50)图表68：高品位粉矿比高品位块矿有明显价格优势 (51)图表69：国际油价对干散货海运费的提振作用减弱 (52)图表70：巴西矿对澳洲矿的海运费劣势有所缓解 (52)图表71：巴西矿对澳洲矿在汇率上并无优势 (53)图表72：矿价与油价的比值回到合理区间 (53)图表73：海外四大矿山的吨矿现金成本在低位运行 (54)图表74：Karara高成本磁铁矿项目仍在投放产能 (55)图表75：铁矿石供给缺口已经明显收窄 (55)图表76：市场对外矿供给受恶劣天气影响的预期不高 (56)图表77：黑色产业链期货主力走势对比（14/03=100） (57)图表78：合约平水结构并不代表已经跌无可跌 (58)图表79：年产钢（<=200万吨）钢厂高炉开工与盈利 (59)图表80：年产钢（200-600万吨）钢厂高炉开工与盈利 (60)图表81：年产钢（>=600万吨）钢厂高炉开工与盈利 (61)图表82：钢铁需求淡季钢厂增产容易引发市场下跌 (61)图表83：美国核心通胀回落，但有止跌回升的迹象 (62)图表84：美国金融市场环境过于宽松是美联储的隐忧 (62)图表85：美国10年期国债期限溢价处于历史低位 (64)图表86：美元指数vs.国内1-10年期国债收益率 (65)图表87：美欧10年期国债实际收益率差vs.美欧汇率 (65)图表88：美日10年期国债实际收益率差vs.美日汇率 (66)图表89：热轧卷板与螺纹钢主力合约价差 (67)图表90：热卷与螺纹现货指数月度环比季节性规律 (68)图表91：螺纹钢主力合约基差与螺纹钢市场库存波动 (68)图表92：热轧卷板主力合约基差与热轧卷板市场库存波动 (69)图表93：铁矿石主力合约基差与铁矿石港口库存波动 (69)表格目录表格1：取缔“地条钢”造成的供给缺口估算 (15)表格2：华北6省市主要钢材品种产量占全国产量的比例（基于2015年产量数据） (22)表格3：2H17对钢铁冶炼业生产可能造成扰动的重大事件 (23)表格4：国内粗钢产量、进出口量和表观消费量变化（1Q14-4Q17F） (43)表格5：国内进口矿来源结构变化（2004-2017E） (51)表格6：中国政治周期与货币周期以及钢矿价格走势对比（1997-2017） (58)表格7：美国核心CPI环比折年率趋势值周期波动规律（1998/07-2017/05） (63)第一节一波待息，一波欲起——“地条钢“缺口有待填补，采暖季缺口又将产生一、去产能提升钢厂盈利能力，但是去杠杆效果喜忧参半截至2017年4月，剔除2016年12月出现亏损之外，国内大中型钢厂的吨钢利润总额已经长期保持盈利状态。

2018年我国钢铁行业发展情况及2019年发展形势分析报告
2019年2月16日
一、基本面分析： 11 月需求收缩快于供给、价格失速下行， 12 月供需格局趋弱
（一）供给：预计 11 月粗钢日均产量维持高位， 12 月秋冬季错峰生产落地或促粗钢日均环比趋降
2018年10月份生铁、粗钢日均产量创历史同期新高，环比略有回落：受益主要钢材品种毛利仍处高位，钢厂生产热情高涨， 10月生铁和粗钢日均产量分别达219万吨/天和266万吨/天，环比分别降1%和降1%，同比分别增13%和14%。

根据我们的测算， 10月炼铁和炼钢产能利用率分别为90%和94%，仅次于2018年9月。

2013-2018年粗钢月度日均产量（单位：万吨/天）
2018年10月炼铁、炼钢产能利用率略回落
从环比数据来观测， 2018年10月高炉开工率、铁矿石疏港量环比9月提升： 10月月周均高炉开工率达68%、环比9月持平， 10月铁矿石日均疏港量达295万吨/天，环比增3%；这与前述的生铁和。

I资讯I2048年12月份国内外钢材市场价格走势分析□冶金工业信息中心一、国内钢材价格小幅回升12月.天气转冷，国内市场进入需求淡季.钢铁产能释放也有所减弱.供需呈现弱平衡态势.钢材价格略有回升12月末，CSPI中国钢材价格指数为107.12点，环比上升0.73点,升幅为0.69%；同比下降14.68点，降幅为12.05%,,与上月相比，八大钢材品种价格三降五升，其中.热轧卷板走势最高，价格上涨135元/吨，涨幅3.61%；角钢、中厚板和冷轧薄板价格分别上涨80元/吨、45元/吨和29元/吨.涨幅在0.67%-1.99%之间；镀锌板价格基本平稳；高线、螺纹钢和无笔管继续走低.价格分别下跌59元/吨、51元/吨和74元/吨.跌幅在1.3%-1.48%之间二、国内钢材市场价格变化因素分析12月份，受天气寒冷和临近两节因素影响.市场需求不旺，钢铁产量呈下降态势.供给端压力有所减轻.钢材价格略有回升.f,国内市场正值需求淡季，钢材需求强度较弱四季度GDP增长6.4%,比三季度增速回落0.1个百分点；1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.9%,增速与1-11月份持平；全国房地产开发投资同比增长9.5%,比1-11月份回落0.2个百分点：其中土地购置面积同比增长14.2%,比1-11月份回落0.1个百分点；12月份，规模以上工业增加 值同比增长5.7%,比11月份加快0.3个百分点：在主要用钢行业中.通用设备制造业、专用设备制造业分别较上月回落02.、0.7个百分点；汽车制造业降幅较上月加大0.9个百分点。

总体来看，年终岁末国内朮场钢材需求强度呈较弱态势2.钢铁产量呈下降态势，供给端压力有所减轻12月份，全国粗钢利钢材产量分别为67612万吨和9365万吨,分别同比增长8.2%和9.1%,增速分别比11月份回落2.6和2.2个百分点；日产粗钢245.55万吨.环比下降5.1%.连续三个月下降12月份.全国净出口钢材折合粗钢474万吨.环比增长7.3%。

2018年中国钢铁行业年度总结报告目录索引年报概览：32家上市钢企总净利达1015亿元、同比增加35%，盈利能力大幅提升 (6)一、基本面：2018年粗钢产量创新高，供需紧平衡、原料相对弱势助盈利提高 (8)（一）供需：高周转率下房地产韧性对冲去杠杆下基建下滑，粗钢产量创历史新高，供需维持紧平衡 (8)（二）钢材和原料均价：主要钢材品种同比上涨5%~12%，进口矿下跌5%、焦炭上涨18%、废钢上涨38% (11)（三）盈利：主要钢种吨钢毛利同比增长，热轧板卷同比增加15%，螺纹钢同比增加1% (13)二、业绩分析：32家上市钢企净利同比增35%，获现能力创2011年来新高，资产负债率降至57%，近1/3钢企分红率在50%以上 (14)（一）盈利：31家钢企实现盈利，仅西宁特钢净利为负，方大特钢、三钢闽光和新钢股份吨钢净利超600元/吨，重庆钢铁吨钢净利增幅达260% (14)（二）成本与费用：柳钢股份吨钢折旧及期间费用最低，三钢闽光吨钢成本处于最低水平 (18)（三）经营质量：上市钢企获现能力创2011年来新高，营运能力持续增强，资产负债率降至58% (25)（四）分红情况：近1/3钢企分红率在50%以上，方大特钢、三钢闽光等股息率靠前 (28)（五）产量：2018年92%上市钢企粗钢产量同比增长，重庆钢铁同比增幅达55%，河钢股份、首钢股份粗钢产量同比下降 (30)三、2019年展望和投资建议：关注供需平衡预期差及结构性行情 (32)（一）2019年展望：需求以稳为主，环保限产约束放松或致供给释放，铁矿石等原料价格中枢上行，钢企盈利承压 (32)（二）投资建议：建议关注供需平衡韧性预期差及结构性行情 (33)四、风险提示 (34)图表索引图1：2018年申万钢铁板块32家上市公司归母净利润（单位：亿元） (14)图2：2018年归母净利润同比增幅前十的上市公司 (15)图3：2018年方大特钢、太钢不锈、三钢闽光、南钢股份和沙钢股份吨钢毛利最高（单位：元/吨钢） (17)图4：2018年西宁特钢、马钢股份、重庆钢铁、八一钢铁、凌钢股份吨钢毛利最低（单位：元/吨钢） (17)图5：2018年方大特钢、三钢闽光、新钢股份、韶钢松山和太钢不锈吨钢净利最高（单位：元/吨钢） (18)图6：2018年西宁特钢、本钢板材、八一钢铁、河钢股份和首钢股份吨钢净利最低（单位：元/吨钢） (18)图7：2018年太钢不锈、酒钢宏兴、西宁特钢、本钢板材和大冶特钢等公司吨钢成本较高 (20)图8：2018年三钢闽光、方大特钢、沙钢股份、韶钢松山、柳钢股份等公司吨钢成本最低 (20)图9：2018年宝钢股份、首钢股份、西宁特钢、太钢不锈和本钢板材吨钢折旧较高 (21)图10：2018年柳钢股份、三钢闽光、大冶特钢、凌钢股份和沙钢股份吨钢折旧最低 (21)图11：2018年西宁特钢、酒钢宏兴、太钢不锈、宝钢股份和河钢股份吨钢期间费用较高 (23)图12：2018年柳钢股份、沙钢股份、凌钢股份、三钢闽光和新钢股份吨钢期间费用最低 (23)图13：2018年西宁特钢、河钢股份、包钢股份、本钢板材和首钢股份等公司吨钢财务费用较高 (23)图14：2018年大冶特钢、方大特钢、沙钢股份、三钢闽光和新钢股份吨钢财务费用最低 (23)图15：2018年酒钢宏兴、八一钢铁、包钢股份、西宁特钢和太钢不锈吨钢销售费用较高 (24)图16：2018年柳钢股份、三钢闽光、重庆钢铁、方大特钢和沙钢股份的吨钢销售费用最低 (24)图17：2018年方大特钢、宝钢股份、大冶特钢、太钢不锈和河钢股份吨钢管理费用较高 (24)图18：2018年八一钢铁、凌钢股份、柳钢股份、鞍钢股份和沙钢股份吨钢管理费用最低 (24)图19：2016年后申万上市钢企经营现金净流量与主营业务收入的比值逐年上升25图20：2018年方大特钢、三钢闽光、首钢股份、沙钢股份和马钢股份等销售现金比率在16%以上 (26)图21：2018年西宁特钢、ST抚钢、金洲管道、武进不锈和八一钢铁等销售现金比率在5%以下 (26)图22：2016年后申万上市钢企存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率逐年上升 (26)图23：2018年杭钢股份、大冶特钢、首钢股份、三钢闽光和永兴特钢等存货周转率排名靠前（单位：次） (27)图24：2018年三钢闽光、重庆钢铁、八一钢铁、凌钢股份、山东钢铁应收账款周转率排名靠前（单位：次） (27)图25：2018年申万钢铁上市公司总体资产负债率已降至60%以下至57.5% (27)图26：2018年永兴特钢、武进不锈、杭钢股份和方大特钢资产负债率均在30%以下 (28)图27：2018年方大特钢、常宝股份、沙钢股份、永兴特钢和杭钢股份有息负债占比均低于10% (28)图28：根据2018年年报计算，2019年行业整体股息率连续2年维持4%以上 29表1：2018年SW钢铁板块31家企业实现盈利，仅西宁特钢净利为负 (6)表2：钢铁各需求终端历史表现（单位：亿吨） (8)表3：2018年钢铁相关下游行业主要经营数据指标 (10)表4：2018年主要钢材品种同比上涨5%~12% (11)表5：分季度看，主要钢材产品均价变化情况（单位：元/吨） (12)表6：2018年进口矿价格下跌4.5%，但焦炭上涨18.0%、废钢上涨37.7% (12)表7：分季度看，主要钢材产品均价变化情况（单位：元/吨） (12)表8：主要钢种吨钢毛利同比增长，热轧板卷增幅最高、达50%以上，冷轧板卷增幅最低、为20% (13)表9：分季度看，主要钢材产品吨钢毛利变化情况（单位：元/吨） (13)表10：申万钢铁板块32家上市公司2018年业绩变动分析 (15)表11：SW钢铁行业上市钢企2018年吨钢盈利情况 (16)表12：2018年58%的上市钢企吨钢成本同比上升，马钢股份同比大幅下降35%19表13：37.50%的钢企2018年吨钢折旧同比上升，八一钢铁吨钢折旧同比增幅达100%以上 (20)表14：2018年70.83%的上市钢企吨钢期间费用同比上升，韶钢松山增幅达115.15% (22)表15：2018年3家钢铁上市公司分红率在80%以上，7家公司分红率在50~80%之间 (29)表16：2018年92%上市钢企粗钢产量同比增长，其中重庆钢铁同比增幅达55%30。