08-期货交易制度与合约

期货行业中的期货合约与交易机制解析期货是一种金融衍生品工具，其交易行为是通过买卖期货合约来进行的。

期货合约是指双方约定在某一特定时间和地点交割具体标的物的合约。

在期货行业中，期货合约的交易机制起着至关重要的作用。

本文将对期货合约及其交易机制进行详细解析。

一、期货合约的特点和种类1. 期货合约的特点期货合约具有以下几个特点：（1）标准化：期货合约的品种、数量、交割方式等几乎都是统一规定的，具有标准化特点，方便交易和比较。

（2）交易保证金：期货合约交易需要缴纳一定的交易保证金作为履约担保，确保交易的安全性。

（3）杠杆效应：期货合约的交易保证金只占合约价值的一小部分，可以通过较少的资金参与大宗商品交易，具有杠杆效应。

2. 常见期货合约种类在期货行业中，常见的期货合约主要分为农产品期货、工业品期货、贵金属期货和金融期货等。

农产品期货包括大豆、玉米、棉花等农产品的期货合约，其交易价格受到季节性和供需关系等因素的影响。

工业品期货主要包括原油、铁矿石、天然气等工业品的期货合约，其交易价格受到全球经济和供需情况等因素的影响。

贵金属期货涵盖黄金、白银等贵金属的期货合约，其交易价格受到国际金融市场和地缘政治因素的影响。

金融期货包括股指期货、利率期货等金融产品的期货合约，其交易价格受到经济政策和市场预期等因素的影响。

二、期货合约的交易机制1. 市场参与者期货合约的交易市场主要包括期货交易所、交易会员和投资者。

期货交易所是期货市场的经营者，负责制定交易规则和监管市场。

交易会员是在期货交易所注册并具备交易资格的机构或个人。

投资者是指通过交易会员在期货交易所进行期货交易的各类参与者，包括机构投资者和个人投资者。

2. 交易流程期货合约的交易流程主要包括开户、交易、结算和交割四个环节。

（1）开户：投资者在交易会员处开立期货账户，完成风险揭示和合规要求。

（2）交易：投资者通过交易会员进行期货合约的买卖交易，交易时可以进行市价单或限价单的委托。

1、与现货市场、远期市场相比，期货交易的制度（）。

A:复杂且严格B:简单且宽松C:相同D:更易于执行答案:A2、期货交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例，通常为（）缴纳资金，用于结算和保证履约。

A:1%~5%B:5%~10%C:10%~20%D:90%~100答案:B3、（）是会员在交易所专用结算账户中去玩确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

A:结算准备金B:交割保证金C:结算保证金D:交易保证金答案:D4、期货交易所并不直接向客户收取保证金，只是向（）收取保证金。

A:经纪人B:会员C:结算公司D:大客户答案:B5、用于冲抵保证金的有价证券的种类、价值的计算方法和冲抵比例等，由（）规定。

A:期货交易所B:期货公司C:中国证监会D:国务院期货监督管理机构答案:D6、为确保合约履行，期货交易所直接或间接向（）收取交易保证金。

A:会员B:经纪人C:客户D:结算公司答案:A,C7、期货公司向客户收取的保证金属于客户所有，除（）情形外，严禁挪用。

A:依据客户的要求支付可用资金B:为客户交存保证金，支付手续费、税款C:支付期货公司工作人员的工资D:国务院期货监督管理机构规定的其他情形答案:A,B,D8、期货交易所会员、客户可以使用（）等有价证券冲抵保证金进行期货交易。

A:标准仓单B:国债C:股票D:承兑汇票答案:A,B9、当某合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，采取（）等措施A:期限平仓B:强行平仓C:暂停部分会员或全部会员开新仓D:调整涨跌停板幅度答案:A,B,C,D10、期货交易所会员的保证金不足时，会员应在期货交易所规定的时间内（）A:追加保证金B:减少保证金C:自行平仓D:增加持仓答案:A,C11、期货公司向客户收取的保证金可用于为客户交存保证金和支付手续费、税款。

答案:True12、期货交易所向会员，期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准，并应当与自有资金分开，专户存放。

第3章期货交易制度与合约第1节期货合约一、期货合约的概念[了解]:期货合约是指有期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物标准化合约。

期货合约唯一可变动的是价格。

判断题：期货合约标的商品的价格是由期货交易所制定并实施的。

答案：错误二、期货合约标的的选择[了解]:(一)规格或质量易于量化和评级(二)价格波动大且频繁(套期保值和投机者的作用)(三)供应量大，不易为少数人控制和垄断知识点三、期货合约的主要条款及设计依据(1)合约名称：注明合约的品种名称及其上市交易所的名称。

“上海期货交易所阴极铜期货合约”(2)交易单位：是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，也称为合约规模。

合约价值：每手合约代表的标的物价值豆粕：10元/吨，沪深300指数：300*沪深300指数合约单位大小，取决于合约标的物市场规模、交易者资金规模、交易所会员结构、该商品现货交易习惯(3)报价单位：每计量单位的货币价格。

(4)最小变动价位：在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。

最小变动价位的设置要同时考虑市场的流动性和交易协商成本。

较小最小变动单位增加流动性，但会增加交易协商成本。

较大的最小变动单位会减少交易量(5)每日价格最大波动限制：规定了期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，限制的确定取决于标的物价格波动的频繁程度和波幅大小。

涨停板=上一交易目的结算价+允许的最大涨幅跌停板=上一交易日的结算价-允许的最小跌幅(6)合约交割月份：某种期货合约到期交割的月份。

(7)交易时间：期货合约的交易时间由交易所统一规定。

营业部营业5天，周六日、节假日休息(8)最后交易日：期货合约在合约交割月份中交易的最后一个交易日。

(9)交割日期：合约标的物所有权转移的时间。

实物交割或现金交割(10)交割等级：由交易所统一规定、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。

期货基础知识：期货合约与期货交易制度题库知识点（题库版）1、判断题我国期货交易所对套期保值交易实行审批制度。

大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所对套期保值的申请，按主体资格是否符合，套期保值品种、交易部（江南博哥）位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相当进行审核，确定其套期保值额度。

（）正确答案：对2、单选在大豆期货市场上，甲为买方，开仓价格为3000元/吨，乙为卖方，开仓价格为3200元/吨，大豆期货交割成本为80元/吨，甲乙进行期转现交易，双方商定的平仓价格为3160元/吨，当交收大豆价格为O元/吨时，期转现对甲和乙都有利。

（不考虑其他手续费等费用）A.3050B.2980C.3180D.3110正确答案：D参考解析：甲期转现的实际采购成本为3160-3000=160元/吨，乙的实际售价为3200-3160=40元/吨，当交收大豆价格的取值范围小于3000+160=3160,3200-80-3120,大于3120-40二3080时，期转现对甲和乙都有利，所以取值为3110。

3、判断题客户在下达市价指令时必须指明具体的价位。

（）正确答案：错4、单选关于期货交易手续费，下列说法不正确的是OoA.交易手续费是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用B.不同的期货交易所有不同的规定C.由中国证监会统一规定D.交易手续费过高，可起到抑制过度投资的作用正确答案：C5、单选下列关于“限仓数额”的说法，不正确的是OoA.期货交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额B.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险C.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制D.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计可以超出该客户的持仓限额正确答案：D参考解析：交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准，A选项正确。

第三章期货交易制度与交易流程一、期货交易制度期货交易是指在期货交易所进行的标准化合约的交易活动。

为保证交易的公平、公正、公开，期货交易采用了一系列的制度来规范交易行为。

1.会员制度期货交易所实行会员制度，只有注册成为会员的机构才有资格进行期货交易。

会员分为交易会员和非交易会员，交易会员有权利直接参与交易，非交易会员只能在交易会员的授权下进行交易。

2.合约制度期货交易所根据市场需求和政策规定，发布一系列的期货合约。

合约规定了期货品种、交割月份、交割地点、最小交易单位等重要参数，以保证期货交易的标准化和有序进行。

3.交易方式期货交易可以通过两种方式进行：开仓和平仓。

开仓是指买方和卖方进行建仓操作，即买入或卖出期货合约。

平仓是指买方和卖方对其持有的合约进行平仓操作，即卖出或买入已持有的期货合约。

4.交易保证金制度为保证交易的安全性，期货交易采用了交易保证金制度。

交易参与者在进行交易时需要缴纳一定比例的保证金，以弥补潜在亏损的风险。

保证金可以是现金或其他经交易所认可的形式。

5.交易限制与禁止期货交易所规定了一些交易限制和禁止规定，以保证市场的稳定运行。

例如，对一些敏感品种或敏感期限的交易可能会有限制，禁止操纵市场或信息传递等行为。

二、期货交易流程期货交易的流程可以简单概括为以下几个步骤：1.开立期货账户参与期货交易前，交易参与者需要在期货公司或期货交易所开立期货账户。

开立账户需要提供一些必要的身份信息和资金证明等文件。

2.缴纳交易保证金开立账户后，交易参与者需要按照交易所规定的比例，将一定数量的交易保证金存入账户。

保证金可以作为后续交易中的交易保障。

3.下单交易交易参与者可以通过期货公司或交易所系统进行交易下单。

下单时需要填写相关的交易信息，包括期货品种、交割月份、数量、价格等。

4.撮合成交交易所会根据买方和卖方的委托信息进行撮合，将价格和数量相符的委托进行成交。

成交后，交易参与者可以获得一份成交确认单。

第三章期货合约与期货交易制度第一节期货合约一、期货合约的概念期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

用于转移价格风险，获取风险收益。

二、期货合约标的选择（一）规格或质量易于量化和评级（二）价格波动幅度大且频繁（三）供应量较大，不易为少数人控制和垄断三、期货合约的主要条款及设计依据（一）合约名称（例：上海期货交易所阴极铜期货合约）（二）交易单位/合约价值（三）报价单位（RMB/吨）（四）最小变动价位（期货都不一样，股价0.01元/股）（五）每日价格最大波动限制（在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比）（六）合约交割月份（七）交易时间（八）最后交易日（九）交割日期（十）交割等级（十一）交割地点（十二）交易手续费（十三）交割方式（十四）交易代码第二节期货市场基本制度本节重点介绍保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、信息披露制度等基本制度。

一、保证金制度（一）保证金制度的内涵及特点在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。

在国际期货市场上，保证金制度的实施一般有如下特点：第一，对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应。

一般来说，交易者面临的风险越大，对其要求的保证金也越多。

第二，交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并根据市场风险状况等调节保证金水平。

第三，保证金的收取是分级进行的。

交易所或结算机构向其会员收取保证金，作为会员的期货公司向客户收取保证金，分别称为会员保证金和客户保证金。

（二）我国期货交易保证金的特点第一，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率，一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，交易保证金比率随着交割临近而提高。

第二，随着合约持仓量的增大，交易所将初步提高该合约交易保证金比例。

期货交易制度一、保证金制度：在期货交易中任何交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例交纳资金，用于结算和保证履约。

1、结算准备金和交易保证金结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。

交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

2、保证金管理保证金的收取是分级进行的，即期货交易所向会员收取的保证金和作为会员的期货公司向客户收取的保证金，分别成为会员保证金和客户保证金。

保证金专户专存、专款专用、不得挪用。

经交易所批准，会员可用标准仓单或交易所允许的其它质押物品充当交易保证金。

3、保证金的调整经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。

调整保证金主要基于以下几种情况：第一、对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。

第二、随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比率。

第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高，具体规定见涨跌停板制度的相关规定。

第四、当某期货合约连续3个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，4个交易日达到2.5 倍，5个交易日达到3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。

提高幅度不高于规定保证金的1倍。

（须事先上报中国证监会）当某期货合约交易出现异常时交易所可按上述规定的程序调整交易保证金的比例。

对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中最大的收取。

二、每日结算制度期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的所有款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

结算实行两级结算制。

三、涨跌停板制度又称价格最大波动限制涨跌停板以上一交易日的结算价为基准可在一定程度上控制结算风险，保证保证金制度的顺利执行四、持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

期货交易的交易规则与合约规定期货交易是一种金融衍生品交易方式，它为投资者提供了一种通过购买或出售合约来获得未来某一商品或金融资产价值变动盈利的机会。

为了保证交易的公平、公正和有效性，期货市场制定了一系列交易规则和合约规定。

本文将对期货交易的交易规则与合约规定进行讨论。

一、交易规则1. 交易时间期货市场的交易时间一般为工作日的特定时间段，通常从早上9点到下午3点30分。

交易时间的确定有助于统一市场交易参与者的操作并确保交易的顺利进行。

2. 交易品种期货市场可以交易多种不同的商品或金融资产，例如农产品、能源、金属、货币等。

交易品种的选择应根据市场需求和投资者偏好来确定。

期货市场提供的交易品种应具备一定的流动性和市场参与者的广泛兴趣。

3. 交易机制期货交易采用的主要交易机制是“集中竞价”和“连续交易”。

在集中竞价交易中，买卖双方通过报价来达成交易。

而连续交易则是实时地接受买卖双方的报价，并根据报价的高低和数量来确定交易价格和成交量。

这两种交易机制都有助于确保交易的公平和高效进行。

期货交易的成本通常包括手续费和保证金两部分。

手续费是投资者在交易过程中支付给期货经纪商的费用，其金额通常与交易金额成比例。

保证金是投资者在交易时需缴纳的一定金额，用于保证其在交易过程中履行合约义务。

交易成本的合理设置能够吸引更多的投资者参与市场，增加市场的流动性。

二、合约规定1. 合约标的期货合约的标的物是指合约所规定的具体商品或金融资产。

在期货市场中，合约标的可以是农产品（如大豆、小麦）、能源（如原油、天然气）、金属（如铜、铝）等。

合约标的的选择应考虑市场参与者对该标的的需求和可交易性。

2. 合约规模合约规模是指每一份期货合约所代表的标的物数量。

合约规模的确定应遵循市场需求和流动性的原则。

合约规模过大容易导致交易者的参与受限，过小则可能影响市场交易的有效性。

3. 交割日期和方式期货合约中规定了交割日期和交割方式。

交割日期是指合约到期的日期，也是交易者需要履行合约义务的日期。

期货基础知识：期货合约与期货交易制度测试题（题库版）1、多选强行平仓制度适用的情形一般包括OOA.因账户交易保证金不足而实行强行平仓是最常见的强行平仓情况B.强行平仓制度设立的目的在于化解市场风险，防止会员大量（江南博哥）违约C.会员（客户）超过规定持仓限额，并且未在期货交易所规定的期限内自行减仓，其超出持仓限额的部分头寸将会被强行平仓D.会员、客户双方向开仓的正确答案：A,C2、判断题当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均。

每个期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。

O正确答案：对3、多选、目前，CBOT是推出经济指数期货最多的期货交易所，主要包括OOA.作物产量期货B.农业指数期货C.全球商品指数期货D.建筑用面板指数期货正确答案：A,B,C,D4、单选某投资者上一交易日结算准备金余额为157475元，上一交易日交易保证金为11605元，当日交易保证金为18390元，当日平仓盈亏为8500元，当日持仓盈亏为7500元，手续费等其他费用为600元，当日该投资者又在其保证金保证金账户中存入资金50000元，该投资者当日结算准备金余额为O元。

A.166090B.216690C.216090D.204485正确答案：C参考解析：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=8500+7500=16000（元）。

根据结算准备金余额的计算公式，可得：当日结算准备金余额二上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费=157475+11605-18390+16000+50000-0-600=216090（元）Q5、单选某客户开仓买入大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓10手合约，成交价格为2040元/吨，当日结算价格为2010元/吨，交易保证金比例为5%,则该客户当日平仓盈亏是元，持仓盈亏是元。

OA.-2000；1000B.-1000；2000C.1000；-2000D.2000；-1000正确答案：D参考解析：当日平仓盈亏二（2040—2020）×10×10=2000（元）；当日持仓盈亏=（2010-2020）×10×IO=-100O（元）。

期货市场的交易规则和制度期货市场作为金融市场中的重要组成部分，扮演着价格发现、风险管理和投资增值等重要角色。

为了保障市场的正常运行和有效交易，期货市场设立了一系列交易规则和制度。

本文将介绍期货市场的交易规则和制度，并分析其在维护市场秩序和保护投资者权益方面的作用。

一、期货市场交易规则1. 交易所组织机构和管理期货市场的交易由交易所负责组织和管理。

交易所是一个承载着公平、公正、高效交易的平台，其组织机构和管理体系直接影响着期货市场的运行。

交易所以自律和规范为原则，建立了完善的交易规则，包括会员资格、交易申报、开仓平仓、交割等方面的规定。

2. 市场准入和合规要求期货市场对交易者的准入和合规性要求非常严格。

交易者需要符合一定的条件才能申请成为交易所的会员，比如注册资金、风险管理能力等。

同时，交易者在交易过程中需要按照交易所的规定执行各项交易规则，禁止操纵市场、虚假申报等不正当行为。

3. 报价和成交规则期货市场的报价和成交规则是确保市场价格合理、公平的重要规定。

交易者在报价时需要遵循市场价格规则，保证价格的真实性和合理性。

成交规则则确保交易的公平，通常采用时间优先原则，先报价的交易者有优先成交的权利。

4. 交割和结算规则交割和结算是期货市场的重要环节，其规则包括交割品质量标准、交割时间和方式、结算费用等方面的要求。

交割和结算规则的制定是为了保证期货合约能够顺利交割，并最大限度地减少交易风险。

二、期货市场交易制度1. 交易所监管机构交易所设立了专门的监管机构，负责对市场进行监督和管理。

监管机构对交易所会员的资格进行审查，对市场交易行为进行监管，对违法违规行为进行处罚等。

监管机构的设立和有效运作是维护市场秩序和保护投资者权益的重要保障。

2. 信息披露和透明度期货市场具有高度的透明度，信息披露是市场有效运行的基础。

交易所要求会员及时向市场披露与交易相关的信息，包括合约价格、成交量、持仓量等。

同时，交易所自身也要定期公布市场运行情况，以提升市场透明度和投资者参与的信心。