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1 、下列关于基金监管原则说法，不正确的是（）。
A 公开、公平、公正监管原则是基金监管活动的目标和宗旨的集中体现B 政府监管体现了政府对经济的干预C “三公”原则是证券市场活动以及证券监管的基本原则D 市场经济是法治经济，政府干预也必须依法进行参考答案：A测试方向：难易程度：易教材页码："上""册"76页解析：保障投资者利益原则是基金监管活动的目标和宗旨的集中体现。
2 、基金信息披露原则不包括（）。
A 及时性原则B 完整性原则C 真实性原则D 效率原则参考答案：D测试方向：难易程度：易教材页码：下册98页解析：关于基金信息披露内容方面应遵循的原则包括真实、准确、完整、及时和公平。
3 、不属于基金客户服务特点的是（）。
A 持续性B 全面性C 专业性D 时效性参考答案：B测试方向：难易程度：易教材页码：下册158页解析：基金客户服务的特点是：专业性、规范性、持续性和时效性。
4 、关于基金份额认购的收费模式的表述，正确的是（）。
A 存在前端收费和后端收费两种模式B 后端收费模式是指在认购基金份额时就支付费用C 前端收费模式是指在认购基金份额时不收费D 前端收费的认购费率一般会随着基金持有时间的延长而递减参考答案：A测试方向：难易程度：易教材页码："上""册"8页解析：前端收费是指认购基金份额时就支付认购费用的付费模式；后端收费是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金份额时才支付认购费用的收费模式。
后端收费的认购费率一般设计为随着基金份额持有时间的延长而递减，持有至一段时间后费率可降为零。
5 、基金的募集是指基金管理人根据有关规定向（）提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。
A 中国银监会B 中国人民银行C 中国证监会D 中国保监会参考答案：C测试方向：难易程度：易教材页码：下册5页解析：基金的募集是指基金管理人根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。
大学生证券投资分析实验报告南京审计大学金融学院实验（证券投资分析实验课）实验者姓名吕嘉峰实验项目模拟证券投资综合性实验实验时间 2016年10月13日、10月14日、10月20日详细实验报告见附页实验报告（附）一、团队介绍（一）团队成员吕嘉峰（二）投资理念及目标共享收益、共担风险、同心协力、跑赢大盘（三）决策流程投资具体操作均采取不定期进行的团队网络会议进行决策。
具体流程如下：（四）岗位介绍 岗位名姓名 岗位名 姓名 技术分析岗吕嘉峰 宏观分析岗 吕嘉峰 行业研究岗吕嘉峰 公司研究岗 吕嘉峰 贵金属岗吕嘉峰 操作岗 吕嘉峰 秘书岗 吕嘉峰个人建议集体讨论投票决策规范操作决策评估（五）投资领域国内A股市场。
（六）投资工具A股操作采用模拟炒股软件操作，以实际价格计入账户。
二、宏观经济分析及行业选择（一）宏观经济分析（原创）1.国内经济形势：消费形势分析1、消费需求实现了较快增长2016年居民收入实现了较快增长，对2017年的消费增长产生一定的积极作用，直接效应比较明显。
近期农产品的价格上涨有利于农民增加收入，公务员和事业单位职工工资增加促进了消费增长。
目前股票市场保持较好的发展势头，股票价格上涨的财富效应促进了消费增长。
随着扩大国内消费政策的落实，公共财政制度、收人分配制度和社会保障制度将逐步完善，并进一步向社会各公众阶层倾斜。
综合这些因素，2017年消费仍将保持较快增长。
2、市场销售继续保持较快增幅，全年社会消费品零售总额超过7.6万亿元2016年，社会消费品零售总额6289.1亿元，比2015年同期增长13.6%。
主要特点：(1)销售增幅呈不断加快趋势。
2016年1—12月各月社会消费品零售总额分别为：6641.6亿元、61.9亿元、5796.7亿元、5774.6亿元、6175.6亿元、657.8亿元、612.2亿元、677.4亿元、6554亿元和6997.7亿元，比2015年同期增长分别为15.5%、9.4%、13.5%、13.6%、14.2%、13.9%、13.7%、13.8%、13.9%和14.3%，各月累计增幅分别为：15.5%、12.5%、12.8%、13%、13.2%、13.3%、13.4%、13.5%、13.5%和13.6%。
课后习题答案大集合第一部分：【经济金融】/forum-19-1.html/thread-305-1-1.html[PDF格式]《会计学原理》同步练习题答案/thread-301-1-1.html[Word格式]《成本会计》习题及答案（自学推荐，23页）/thread-300-1-1.html[Word格式]《成本会计》配套习题集参考答案/thread-299-1-1.html[Word格式]《实用成本会计》习题答案/thread-296-1-1.html[Word格式]《会计电算化》教材习题答案（09年）/thread-295-1-1.html[JPG格式]会计从业《基础会计》课后答案/thread-294-1-1.html[Word格式]《现代西方经济学（微观经济学）》笔记与课后习题详解（第3版，宋承先）/thread-293-1-1.html[Word格式]《宏观经济学》习题答案（第七版，多恩布什）/thread-290-1-1.html[Word格式]《国际贸易》课后习题答案（海闻P.林德特王新奎）/thread-289-1-1.html[PDF格式]《西方经济学》习题答案（第三版，高鸿业）可直接打印/thread-288-1-1.html[Word格式]《金融工程》课后题答案（郑振龙版）/thread-286-1-1.html[Word格式]《宏观经济学》课后答案（布兰查德版）/thread-285-1-1.html/thread-284-1-1.html[PDF格式]《投资学》课后习题答案（博迪，第四版）/thread-283-1-1.html[Word格式]《微观经济学》课后答案（高鸿业版）/thread-282-1-1.html[Word格式]《公司理财》课后答案（英文版，第六版）/thread-281-1-1.html[Word格式]《国际经济学》教师手册及课后习题答案（克鲁格曼，第六版）/thread-279-1-1.html[Word格式]《金融市场学》课后习题答案（张亦春，郑振龙，第二版）/thread-278-1-1.html[PDF格式]《金融市场学》电子书（张亦春，郑振龙，第二版）/thread-254-1-1.html[Word格式]《微观经济学》课后答案（平狄克版）/thread-163-1-1.html[Word格式]《中级财务会计》习题答案（第二版，刘永泽）/thread-155-1-1.html[PDF格式]《国际经济学》习题答案（萨尔瓦多，英文版）/thread-138-1-1.html[JPG格式]《宏观经济学》课后答案（曼昆，中文版）/thread-134-1-1.html[PDF格式]《宏观经济学》答案（曼昆，第五版，英文版）pdf格式/thread-109-1-1.html[Word格式]《技术经济学概论》（第二版）习题答案/thread-85-1-1.html[Word格式]曼昆《经济学原理》课后习题解答/thread-60-1-1.html[PDF格式]西方经济学（高鸿业版）教材详细答案/thread-47-1-1.html[Word格式]完整的英文原版曼昆宏观、微观经济学答案[Word格式]《金融市场学》课后答案（郑振龙版）/thread-7379-1-1.html《财务报表分析与证券定价》第二版答案（英文版）/thread-5322-1-1.html【人大-高鸿业版】【西方经济学（宏观部分）第四版】课后习题答案（pdf）/thread-636-1-1.html【人大-高鸿业版】【西方经济学（微观部分）第四版】课后习题答案（Word/TXT）/thread-6067-1-1.html《财务管理》系统答案（人大出版，全）第二部分：【化学物理】/forum-26-1.html/thread-274-1-1.html[Word格式]《固体物理》习题解答（方俊鑫版）/thread-271-1-1.html[Word格式]《简明结构化学》课后习题答案（第三版，夏少武）/thread-258-1-1.html[Word格式]《生物化学》复习资料大全（3套试卷及答案+各章习题集）/thread-245-1-1.html[PDF格式]《光学教程》习题答案（第四版，姚启钧原著）/thread-242-1-1.html[Word格式]《流体力学》实验分析答案（浙工大版）/thread-236-1-1.html[Word格式]《高分子化学》课后习题答案（第四版，潘祖仁主编）/thread-235-1-1.html[PDF格式]《化工热力学》习题与习题答案（含各种版本）/thread-230-1-1.html[Word格式]《材料力学》习题答案/thread-226-1-1.html[Word格式]《量子力学导论》习题答案（曾谨言版，北京大学）[PDF格式]《理论力学》习题答案（动力学和静力学）/thread-217-1-1.html[Word格式]《大学物理》完整习题答案/thread-213-1-1.html[PPT格式]流体输配管网习题详解（重点）/thread-212-1-1.html[PDF格式]《结构化学基础》习题答案（周公度，北大版）/thread-205-1-1.html[PDF格式]《物理化学》习题答案与课件集合（南大）/thread-200-1-1.html[Word格式]《传热学》课后习题答案（第四版）/thread-196-1-1.html[Word格式]《控制电机》习题答案/thread-195-1-1.html[PDF格式]《化工原理答案》课后习题答案（高教出版社，王志魁主编，第三版）/thread-191-1-1.html[PDF格式]《工程力学》课后习题答案（梅凤翔主编）/thread-188-1-1.html[PDG格式]《工程电磁场导论》习题详解/thread-187-1-1.html[PDF格式]《材料力学》习题答案（单辉祖，北京航空航天大学）/thread-184-1-1.html[Word格式]《热工基础》习题答案（张学学主编，第二版，高等教育出版社）/thread-175-1-1.html[Word格式]《大学物理实验》实验题目参考答案（第2版，中国林业出版社）/thread-172-1-1.html[Word格式]《大学物理基础教程》课后习题答案（第二版，等教育出版社）/thread-165-1-1.html[Word格式]《水力学》习题答案（李炜，徐孝平主编，武汉水利电力大学出版社）/thread-160-1-1.html[PDF格式]《普通物理学教程电磁学》课后习题答案（梁灿斌，第2版）/thread-153-1-1.html[Word格式]《激光原理与激光技术》习题答案完整版（北京工业大学出版社）/thread-152-1-1.html[Word格式]《固体物理》习题解答（阎守胜版）/thread-145-1-1.html[PPT格式]《仪器分析》课后答案（第三版，朱明华编）/thread-144-1-1.html[Word格式]《高分子化学》习题答案（第四版）/thread-143-1-1.html[PDF格式]《物理化学》习题答案（南大，第五版）/thread-142-1-1.html[PPT格式]《高频电子线路》习题参考答案（第四版）/thread-141-1-1.html[PDF格式]《原子物理学》习题答案（褚圣麟版）/thread-140-1-1.html[PPT格式]《分析力学》习题答案/thread-139-1-1.html[Word格式]《分析化学》习题答案（第三版，上册，高教版）/thread-133-1-1.html[PPT格式]《普通物理》习题答案（磁学，电学，热学）/thread-124-1-1.html[PDF格式]《材料力学》课后习题答案（单辉祖，第二版，高教出版社）/thread-122-1-1.html[Word格式]《分析化学》课后习题答案（第五版，高教版）/thread-121-1-1.html[Word格式]《分析化学》习题解答/thread-119-1-1.html[Word格式]《理论力学》课后习题答案（赫桐生，高教版）/thread-114-1-1.html[Word格式]《大学物理学》习题解答/thread-113-1-1.html[PDF格式]《电动力学》习题答案（第三版，郭硕宏）/thread-104-1-1.html[PDF格式]《大学物理》课后答案（陈信义）上下册的/thread-101-1-1.html[PDF格式]《数学物理方法》(第三版)习题答案/thread-94-1-1.html[JPG格式]《普通化学（第五版）》习题详解（配套浙大编的）/thread-92-1-1.html[PDF格式]《光学》习题答案及辅导（赵凯华）/thread-89-1-1.html[PDF格式]《工程光学》习题答案/thread-88-1-1.html[PDF格式]《材料力学》详细习题答案及辅导（第四版，刘鸿文）/thread-87-1-1.html[PDF格式]《电磁场与电磁波》（第4版）习题答案及自学辅导/thread-84-1-1.html[PDF格式]《量子力学教程》习题解答（周世勋版）/thread-83-1-1.html[Word格式]《流体力学》习题答案/thread-72-1-1.html[PDF格式]《有机化学》课后习题答案（胡宏纹，第三版）/thread-69-1-1.html[Word格式]《有机化学》习题答案（汪小兰主编）/thread-68-1-1.html[Word格式]《化工热力学》习题及详细解答/thread-62-1-1.html[PDF格式]《工程热力学》课后全解（第三版，沈维道编，高教版）/thread-55-1-1.html[PDF格式]《理论力学》课后习题答案/thread-53-1-1.html[Word格式]自动控制原理习题集（自学辅导推荐）/thread-52-1-1.html[PDF格式]《自动控制原理》课后题答案（胡寿松，第四版）/thread-51-1-1.html[PDF格式]大学物理习题及答案/thread-50-1-1.html[PDF格式]《物理学》习题分析与解答（马文蔚主编，清华大学，第五版）/thread-45-1-1.html[PDF格式]《电机与拖动基础》课后习题答案（第四版，机械工业出版社，顾绳谷主编）/thread-43-1-1.html[Word格式]《土力学》习题解答/课后答案/thread-38-1-1.html[PDF格式]《数学物理方法》习题解答案详细版（梁昆淼，第二版）/thread-33-1-1.html[PDF格式]《传热学》课后答案（杨世铭，陶文铨主编，高教版）/thread-31-1-1.html[PDF格式]《材料力学》详细辅导及课后答案（PDF格式，共642页）/thread-30-1-1.html[Word格式]大学物理实验绪论课指导书及参考答案/thread-25-1-1.html[Word格式]《大学基础物理学》课后答案（共16个单元）/thread-22-1-1.html[PDF格式]流体力学课后答案(高教版，张也影，第二版)/thread-3-1-1.html[PDF格式]程守洙、江之永主编《普通物理学》（第五版）详细解答及辅导理论力学第六版(哈尔滨工业大学理论力学教研室著) 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技术指标对股票超额收益率的解释作用以ＣＣＩ㊁ＭＴＭ㊁ＯＳＣ为例冯锦晖摘㊀要:民众投资意识的不断增强ꎬ让人们对股价未来走势的预测越来越成为关注的焦点ꎮ但市面上的技术指标很多ꎬ如何进行对技术指标的选取和分析成了一大难题ꎮ文章选取了其中的三个指标:商品路径指标(ＣＣＩ)㊁动量线指标(ＭＴＭ)和变动速率线指标(ＯＳＣ)ꎬ并以２００５年１月１日到２０１９年６月３０日的所有上证指数的上市股票(剔除已破产和ＳＴ股)为研究对象ꎬ利用纵向面板回归方法ꎬ计算指标对研究时间维度上的日均超额收益率的相关关系和线性回归ꎬ并将其解释能力与Ｆａｍａ－Ｆｒｅｎｃｈ五因子(２０１５)对日均超额收益率的解释能力进行比对ꎬ发现三指标均能解释五因子不能解释的部分ꎬ且加入ＣＣＩ的解释能力最优ꎮ关键词:技术指标ꎻ解释能力ꎻＦａｍａ－Ｆｒｅｎｃｈ五因子ꎻ线性回归ꎻＣＣＩ一㊁引言技术分析是金融从业者进行投资的一个重要的分析工具ꎮ所谓的技术分析ꎬ主要是通过一些图形(比如Ｋ线图)或一些技术指标(比如ＭＡ㊁ＭＡＣＤ㊁ＲＳＩ等)ꎬ再根据一些交易规则来预测股价未来趋势的方法ꎬ这些技术指标通常是利用股价㊁成交量和涨跌幅等量价数据计算得来的ꎮ技术分析是投资者对股票价格变化进行多年观察积累后的一个经验总结ꎮ利用技术分析指标进行对股价的预测是人们对股价未来走势预测的重要手段之一ꎮ但是指标的选取显得尤为重要ꎮ哪些指标对股价㊁对股票收益率的解释能力更好ꎬ相关度更高ꎬ这需要利用庞大的数据量进行分析ꎮ投资者情绪对股票投资有广泛而持久的影响ꎬ不同投资者在使用技术指标时也会受到主观因素的影响ꎬ因为在不同的时间节点ꎬ均有不同的股价技术指标在起着不同的作用ꎬ在某时间段内拥有较强解释能力的技术指标在下阶段解释作用又会减少ꎮ因此ꎬ文章通过对长达１５年时间维度的数据进行分析ꎬ目的是挑选出对股价解释能力相对较好的技术指标ꎬ尽管有可能不会在所有时间段都起重要作用ꎬ但是这是一个概率统计的结果ꎮ文章引用了Ｆａｍａ和Ｆｒｅｎｃｈ(２０１５)中提及的五因子ꎬ分别为:市场因子(ＲＭＲＦ)㊁规模因子(ＳＭＢ)㊁账面市值比因子(ＨＭＬ)㊁盈利因子(ＲＭＷ)和投资因子(ＣＭＡ)ꎬ以其对标的股票的超额收益率ｙ１的解释能力为基准ꎬ和已选的三个技术指标:商品路径指标(ＣＣＩ)㊁动量线指标(ＭＴＭ)和变动速率线指标(ＯＳＣ)进行比对ꎬ挑选出超越五因子解释能力的指标ꎮ二㊁数据来源文章采用了２００５年１月１日到２０１７年１２月３１日间所有交易日的所有上证指数的股票的收盘价㊁最高价㊁最低价㊁当天的无风险利率等基础数据(剔除已破产股票以及ＳＴ股ꎬ总共１３１６只股票)ꎮ利用当天收盘价除以上一个交易日收盘价再减一得到日收益率ｙꎬ再用ｙ减去无风险收益率Ｒｆ得到日均超额收益率ｙ１ꎮ同时ꎬ文章利用了已提供的Ｆａｍａ－Ｆｒｅｎｃｈ五因子指标ꎮ三㊁实证分析很明显ꎬ加入三指标后ꎬ整体的拟合优度与只有五因子相比ꎬ有比较明显的提升ꎬ说明新加入的指标对股票超额收益率是有更大的解释作用的ꎮ利用三指标分别和五因子组合在一起ꎬ再与超额收益率进行线性回归ꎬ回归结果如表１ꎮ可以发现ꎬ分别加入ＣＣＩ㊁ＭＴＭ㊁ＯＳＣ指标后ꎬ整体的拟合程度都有提升ꎮ从原来的０.３左右提升到了０.４左右ꎬ说明三个技术指标都能解释五因子所不能解释的部分ꎮ而且三个指标的回归系数都是显著的ꎬ显著性达到了９９％以上ꎮ表１ 回归结果ｙ１(１)(２)(３)(４)ＲＭＲＦ０.９９７∗∗∗０.８２７∗∗∗０.８２４∗∗∗０.８３２∗∗∗(０.００４４３)(０.００４２０)(０.００６３０)(０.００７１９)ＳＭＢ０.６６４∗∗∗０.５５２∗∗∗０.５８１∗∗∗０.５５５∗∗∗(０.０１５５)(０.０１２２)(０.０１３０)(０.０１３６)ＨＭＬ－０.０７０３∗∗∗－０.０２１４∗∗－０.０１０１０.０２３８∗∗(０.０１０６)(０.００９４５)(０.００９４６)(０.０１０３)ＲＭＷ－０.０２５３∗０.０５１２∗∗∗０.１０４∗∗∗０.０３５０∗∗(０.０１４０)(０.０１３３)(０.０１３６)(０.０１３８)ＣＭＡ０.１６３∗∗∗－０.００９２９－０.０７９９∗∗∗０.０３６８∗∗(０.０１１９)(０.０１２９)(０.０１４０)(０.０１４３)ｃｃｉ０.１１６∗∗∗(０.０００６８３)ｍｔｍ０.１４４∗∗∗(０.００３７９)６７财经论坛Һ㊀续表ｙ１(１)(２)(３)(４)ｏｓｃ０.１２４∗∗∗(０.００６５３)＿ｃｏｎｓ－０.０００７４６∗∗∗－０.０００８７６∗∗－０.０００３８３∗∗∗(０.０００１９０)(０.０００１０７)(０.０００１４９)Ｎ２７１８０６６２７１８０６６２７１８０６６２７１８０６６Ｒ２０.３１００.３９４０.４１２０.４０２㊀㊀Ｓｔａｎｄａｒｄｅｒｒｏｒｓｉｎｐａｒｅｎｔｈｅｓｅｓ∗ｐ<０.１ꎬ∗∗ｐ<０.０５ꎬ∗∗∗ｐ<０.０１四㊁结论根据上述的统计分析ꎬ可以发现ꎬ在基于Ｆａｍａ－Ｆｒｅｎｃｈ五因子的比对中ꎬ文章选取的商品路径指标(ＣＣＩ)㊁动量线指标(ＭＴＭ)和变动速率线指标(ＯＳＣ)三个指标ꎬ在随同五因子与超额收益率进行回归分析的时候ꎬ回归系数是显著的ꎬ而且在拟合优度上看ꎬ是略优于Ｆａｍａ－Ｆｒｅｎｃｈ五因子的ꎮ商品路径指标(ＣＣＩ)是文章所选取的三个指标中ꎬ具有明显优于五因子的对超额收益率的解释能力ꎬ体现在了ＣＣＩ加入五因子作为解释因子后ꎬ整体的拟合优度的提升ꎮ该提升比ＭＴＭ㊁ＯＳＣ的加入更为显著ꎮ参考文献:[１]ＦａｍａＥＦꎬＦｒｅｎｃｈＫＲ.Ａｆｉｖｅ－ｆａｃｔｏｒａｓｓｅｔｐｒｉｃｉｎｇｍｏｄｅｌ[Ｊ].ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓꎬ２０１５ꎬ１１６(１). [２]马悦怡.Ｆａｍａ五因子模型在中国创业板市场适用性的实证研究[Ｊ].时代金融ꎬ２０１９(１８):５１－５３＋５７.[３]向诚ꎬ陆静.基于技术分析指标的投资者情绪指数有效性研究[Ｊ].管理科学ꎬ２０１８ꎬ３１(１):１２９－１４８.[４]袁军.技术分析与资产定价[Ｄ].北京:对外经济贸易大学ꎬ２０１８.作者简介:冯锦晖ꎬ华南理工大学ꎮ(上接第７５页)因ꎬ将会频繁进行买卖操作ꎬ并且投资者行为存在一致性ꎬ从而影响了股价稳定性ꎮ三㊁政策建议(一)进一步健全相关法律法规ꎬ加强行业监管进一步完善相关法律法规ꎬ加强行业监管ꎮ我国应积极出台法律法规对机构投资者内幕交易等现象进行有效约束ꎬ保障市场的公平公正ꎻ同时ꎬ加大监督ꎬ震慑操作股价等不规范市场投资行为ꎮ比如 涨停敢死队 会利用中小投资者的跟风行为获取超额收益ꎬ引导逐渐形成长期投资的市场理念ꎬ保障我国股市健康发展ꎮ(二)加强股市信息披露我国股票市场具有信息披露不透明㊁不及时的情况ꎬ一方面是机构投资者与个人投资者之间信息不对称ꎬ另一方面是上市公司与投资者之间的信息不对称ꎮ在加强机构投资者信息披露方面ꎬ可以加强龙虎榜交易的特定信息披露ꎬ对于信息披露不合格公司应按照相关法律法规的要求进行处罚ꎬ从而打击恶意操纵股价行为ꎮ在上市公司信息披露方面ꎬ充分的信息披露可有效降低公司融资成本ꎬ推动上市公司自身发展ꎬ激励独立董事发挥积极的监督作用ꎬ鼓励独立董事从自身专业出发进行独立判断ꎬ切实起到监督作用ꎮ(三)引导中小投资者形成正确投资理念相比机构投资者ꎬ中小投资者在信息和专业分析决策上处于劣势ꎬ使得个人投资者倾向于跟风进行投资决策ꎮ监管部门应同证券业协会等机构加强合作ꎬ合理开展投资者教育培训ꎬ推动个人投资者积极参与投资知识的学习ꎬ加强投资者风险意识ꎬ提升个人投资者获取和分析信息的能力ꎬ强化投资决策水平ꎮ参考文献:[１]胡大春ꎬ金赛男.基金持股比例与Ａ股市场收益波动率的实证分析[Ｊ].金融研究ꎬ２００７(４):１２９－１４２.[２]陈卓思ꎬ高峰ꎬ祁斌.机构投资者交易行为特征研究[Ｊ].金融研究ꎬ２００８(４):１２２－１３０.[３]李志文ꎬ余佩瑕ꎬ杨靖.机构投资者与个人投资者羊群行为的差异[Ｊ].金融研究ꎬ２０１０(１１):７７－８９.[４]类淑志ꎬ宫玉松.关于机构投资者的几个问题[Ｊ].经济学动态ꎬ２００４(３):５３－５６.[５]ＳｉａｓＲꎬＳｔａｒｋｓＬ.Ｒｅｔｕｒｎａｕｔｏｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎａｎｄｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌｉｎ￣ｖｅｓｔｏｒｓ[Ｊ].ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｉａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓꎬ１９９７ꎬ４６(１):１０３－１３１.[６]ＫｏｎｇＧꎬＫｏｎｇＤ.ＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＩｎｖｅｓｔｏｒｓ ＴｒａｄｉｎｇｉｎＳｐｅｃｕｌａ￣ｔｉｏｎ:ＥｖｉｄｅｎｃｅｆｒｏｍＣｈｉｎａ[Ｊ].ＳｏｕｔｈＡｆｒｉｃａｎＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍ￣ｉｃｓꎬ２０１５ꎬ８３(４):６１７－６３１.作者简介:陈浩勋ꎬ华南理工大学ꎮ７７。
报告摘要：●每周随笔：通胀依然是黄金上行的主要逻辑名义利率将维持相当长时间的低位，通胀预期成为实际利率的主要决定因素。
鲍威尔在央行年会的讲话证实平均2%的通胀目标；原油、工业金属价格均已反弹至疫情前水平，随着疫情影响逐步稳定，需求有望逐步恢复，叠加各国大力推行的财政和货币政策，自下半年开始至明年的通胀压力将逐步显现，实际利率仍有深度下行空间。
美元长期弱势+实际利率下行，黄金上行逻辑不变。
推荐紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、恒邦股份、盛达资源，关注赤峰黄金。
●本周观点基本金属：本周国内基本金属中铜、锌、镍、锡分别上涨0.04%，0.02%，4.1%，0.8%，铝、铅分别下跌1.45%，1.44%。
铜：南美供给扰动减弱，8月电线电缆企业开工率97.02%，环比减少4.60pct，同比增加5.86pct，预计9月环比小幅改善，短期铜价震荡向上。
铝：电解铝社会库存降0.7万吨至75.5万吨，本周铝下游开工率增加0.2pct，铝箔需求旺盛，型材、线缆、板带等订单小幅改善，看好9月旺季需求回升，铝价短期震荡向上。
推荐紫金矿业、神火股份，关注云南铜业、江西铜业；加工股推荐明泰铝业、云海金属。
贵金属：本周贵金属多数上涨。
COMEX黄金上涨1.31%，伦敦金上涨1.71%，SHFE 黄金上涨0.61%。
COMEX白银上涨3.27%，伦敦银上涨1.86%；SHFE银下跌0.26%；伦敦钯下跌0.64%，伦敦铂上涨3.33%。
鲍威尔在央行年会表示寻求平均2%的通胀水平，但并未上调通胀目标，短期美元超调明显，有反弹需求，黄金震荡。
黄金上行逻辑依然未被破坏：美元长期弱势（美国经济相对优势减弱、美元超发）+利率长期维持低位+通胀预期上行。
全球印钞模式开启，纸币信用遭考验，维持贵金属长期上行判断。
推荐紫金矿业、山东黄金、恒邦股份、银泰黄金、盛达资源。
小金属：电钴下跌、钴盐持平，碳酸锂持平，稀土下跌或持平。
9月3C&合金旺季即将到来，钴盐备库效应开始显现，继续看好3C、合金需求恢复，国内新能源改善确认和欧洲新能源放量，钴价中枢逐步上移；持续推荐华友钴业、盛屯矿业。
大通证券网上交易操作指南目录第一章系统特性 (3)第二章系统配置 (5)【硬件配置】 (5)【软件配置】 (6)【其它配置】 (6)第三章快速入门 (6)第一节常用术语 (6)1、鼠标操作术语 (6)2、界面要素术语 (6)第二节安装系统 (7)【下载安装】 (7)【开始安装】 (7)【完成安装】 (7)第三节进入/退出系统 (8)【进入系统】 (8)【退出系统】 (8)第四节行情窗口 (8)【栏目内容调整】 (8)【排序动态刷新】 (8)【市场板块切换】 (8)【股票快速查找】 (9)【自选股或板块】 (9)【综合排名查看】 (9)【个股资料浏览】 (9)【图形窗口切换】 (9)第四章操作说明 (9)第一节系统菜单 (9)1、选择股票 (9)2、导出文件 (10)3、系统备忘录 (10)4、自动升级 (10)5、主站测速 (10)6、通讯设置 (10)7、连接资讯主站 (11)8、盘后数据下载 (11)9、数据维护工具 (11)10、日线自动写盘 (11)11、网站 (11)12、打印 (11)13、打印预览 (11)14、退出系统 (12)第二节功能菜单 (12)1、报价分析 (12)2、即时分析 (12)3、技术分析 (12)4、报表分析 (13)5、基本分析 (14)6、资讯系统 (14)7、个人理财 (14)8、定制面版 (15)9、交易委托 (15)10、理财金算盘 (15)11、股票组合计算 (15)12、选股器 (16)13、专家系统 (16)第一章系统特性《大通证券神通版网上交易》软件提供前所未有的分析工具，让用户在技术分析的天地里尽情地展示个人的智慧。
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乔尔·格林布拉特[复制链接]kljbzenkljbzen当前离线积分5591IP卡狗仔卡554主题4210帖子5591积分注册时间2008-11-9精华10版主积分5591威望124 点在线时间3262 小时凌通币2355最后登录2014-7-8发消息电梯直达1#发表于2014-2-16 17:28|只看该作者分享到：马上注册，享用更多功能您需要登录才可以下载或查看，没有帐号？欢迎来凌通价值网注册x投机是客观的，用固定的交易系统和适合自己的资金管理系统，抛弃主观看法往往效果惊人。
而投资是主观的，因为任何一个企业的估值不是一个可以精确定量的东西，而即使定性正确，如果定量的时候，对于“安全边际”估计的不足，那也会导致收益率天壤之别。
那么，有没有什么办法，对价值投资进行定性和定量相结合的机械性的方法？！换句话说，把这件看上去“复杂”的事，完全简化？答案就是“神奇公式”，发明者是：乔尔·格林布拉特。
乔尔·格林布拉特是Gotham资本公司的创始人和合伙经理人,自1985年这一私人投资公司成立以来,它的年均回报率达到了40%。
他不仅是哥伦比亚大学商学院的客座教授,一家《财富》500强公司的前董事长,价值投资者俱乐部网站()的合作发起人,还是《股市稳赚》一书的作者。
格林布拉特拥有理学学士学位,并从沃顿学院获得工商管理硕士学位。
他所创办的Gotham Capital公司，在过去20年创下了年平均40%的高投资报酬率。
更重要的是，他研究出一套简单的神奇公式，利用这个公式，可以从美国3,500家企业中筛选出最好的标的来投资，让掌管120亿美元资金的他，创造出优异的绩效。
请再看一眼他用简单的神奇公式，创造的业绩——年均回报率40%！相信老的市场玩家，都清楚这个成绩的可怕之处。
神奇公式——完全遵从价值投资的本质：用便宜的价格买好企业如何定义好企业？乔尔·格林布拉特认为，好企业就是资本回报率高（ROIC）的企业。
《经济法概论》（财经类）各章复习知识点第一章企业法1、企业的概念和特征。
59页2、外商投资企业的种类。
60页3、法律的渊源。
60页4、个人独资企业的概念。
61页5、个人独资企业的设立条件。
61页6、个人独资企业的经营管理。
62页7、个人独资企业的解散。
62页8、普通合伙企业的设立条件。
63页9、营业执照的颁发日期为合伙企业的成立日期。
63页10、合伙人的出资形式。
63页11、合伙企业存续期间财产的管理。
64页12、合伙事物的执行。
64页13、应经全体合伙人一致同意的事项。
64页14、合伙企业损益的分配与承担。
64页15、入伙的责任。
64页16、退伙的种类。
65页17、各种退伙种类的法定情形。
65页18、普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。
65页19、特殊的普通合伙企业的特殊性表现。
66页20、有限合伙的内部关系。
66页21、合伙企业的解散事由。
67页22、中外合资经营企业的特征。
68页23、中外合资经营企业的出资形式。
68页24、合资经营企业的内部管理体制。
69页25、中外合作经营企业的特点。
69页26、中外合作经营企业解散的情形。
70页第二章公司法1、公司的概念和特征。
73页2、根据股东所承担的责任形式，把公司分为： 74页3、根据公司的控制和依附关系，把公司分为： 74页4、根据公司的组织系统，把公司分为： 74页5、母、子公司、总公司是具有独立的法人资格；分公司不具有独立的企业法人资格。
74页6、我国公司法规定的公司分类。
74页7、公司的成立日期和原则。
75页8、公司名称的构成。
75-76页9、公司的住所。
76页10、公司的合并形式。
76页11、公司的分立形式。
77页12、公司资本的“三原则”是指。
77页13、公司董事、监事、高级管理人员的任职资格。
78页14、公司清算后，自清算结束之日起30日内向公司登记机关申请注销登记。
2012年证券从业人员后续教育培训此份资料由广大同仁无私贡献和支持才得以与大家分享，在此表示感谢。
所有答案仅供参考每课存在多套试题，且每题答案次序也可能不一致，需仔细比对小贴示：打开“视图”—“文档结构图”功能或者“视图”—“导航窗格”，选择课程更方便随堂练习答案《我国证券市场新股发行体制改革情况介绍》：1、ABCD2、ABCDE3、对《深圳证券交易所交易规则(2011年修订)》介绍：一、 1. 对 2. ABCD 3.错二、 1.ABCD 2.对《证券市场内幕交易相关法规介绍及案例分析》：一、 1. 对 2. B二、 1. 对 2. ABCD《反洗钱基础知识》：一、 1. 错 2. 对 3. 全选 4. 对二、 1. D 2. C 3. 错三、 1. 全选四、 1. 对 2. 错《证券投资顾问业务的合规管理及其典型案例》：一、1. B 2. 错 3.对二、1. 全选 2. 两年《证券公司信息隔离墙指引》解读一、1、CD 2、AB 3、NO 4、YES二、1、ABCDE 2、ABCD 3、NO三、1、YES 2、NO 3、B 4、NO 5、NO 6、YES《证券投资基金评价方法与实务应用》：一、 1. 对 2. C 3. 全选 4. 全选 5. 错二、 1. 全选 2. ABD 3. 全选 4. 错三、 1. D 2. B 3. 全选 4. 全选《证券投资顾问业务的合规管理》（A，100分）1234312413134正确错误1231234123412341234错误《证券投资顾问业务的合规管理》（B，100分）一、单选题二、多选题三、对错题：12修改：1《证券投资顾问业务的合规管理》（C&D，各95分）212341《新股发行体制改革情况介绍》（A，100分）2 4正确1 2 3 4错误正确正确1 3 4正确41 2 3 4《新股发行体制改革情况介绍》（B，80分）《新股发行体制改革情况介绍》（C，100分）（注：素材和资料部分来自网络，供参考。
昔日"股神"只铁、邓佐松、野山真面目(2010-08-26 19:38:54)“大师”足迹陈东至今都不明白为什么当时那么崇拜只铁，但他相信股市中有不少像只铁这样的大师，也有不少像他这样因崇拜大师而落马的人北京股民陈东在股市泡了三年，现在正在与妻子闹离婚。
“都是股市大师把我害得妻离子散。
我决定调查他的真实面目，告诫大家，我们曾经崇拜的股市大师是十足的大骗子。
”陈东决定密查股市大师。
陈东在今年5月16日给《证券市场周刊》发了一封邮件，称自己辛辛苦苦创业10年，33岁才讨上老婆，结婚后却迷上了股票。
2000年11月份，在逛书店的时候看到只铁的《短线英雄》，这位神秘的股市大师在书中自称自己参加过香港恒生指数保卫战，列举了大量操盘事例。
尤其是只铁书中的周易、金刚经等，颇有些玄妙，一时冲动花30元买了一本，回家研究一周，又想方设法参加了“只铁军校”，接受所谓的“魔鬼训练”。
此后不久，听说只铁到重庆帮一家机构坐庄博瑞传播，陈东决定背着老婆拿出公司现有资金500万元炒博瑞传播。
陈东说，当时只铁操刀坐庄，并且在电话中信誓旦旦说庄家一定会把博瑞传播做到50～60元，一定能让“学生”赚钱。
于是按照只铁的教导瞒着老婆杀入博瑞传播，结果500万元血本无归，后来公司出现财务危机，直到2002年8月，自己一手创办的公司被迫以资抵债。
公司没有了，钱赔光了，最让陈东难以面对的是，追了五年的老婆跟自己提出离婚。
陈东决定讨个说法。
最初，他试图通过电话的方式与只铁交涉，要只铁向学员道歉，并赔偿自己的部分损失。
而此时的只铁显得更加神秘，上海的电话已经停机，成都的电话要么关机，要么没有人接听。
陈东决定沿着只铁以前最活跃的地方找，从上海滩到香江畔，陈东说哪怕掘地三尺也要找到曾经十分崇拜的股市大师只铁。
结果令人失望，只铁仿佛在人间蒸发了。
拖着疲惫的身躯，陈东回到了北京，路过曾经属于自己的公司门口时，不禁潸然泪下。
陈东伤心之余还是有点“收获”，在深圳海关，没有查到1997、1998年只铁的出入境记录，证明只铁并没有参加过恒生指数保卫战，书中的描写只是吸引眼球，为自己的身价贴上黄金标签而已。
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第六章 证券投资技术分析知识点：趋势线和轨道线● 定义：趋势线和轨道线能起到支撑和压力的作用。
● 详细描述：由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。
反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。
趋势线的画法：连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。
在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。
趋势线的确认及其作用：要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应删除。
轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。
在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。
与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。
轨道线也有一个被确认的问题。
一般而言，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。
轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。
轨道线和趋势线是相互合作的一对。
很显然，先有趋势线，后有轨道线。
趋势线比轨道线重要。
趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
例题：1.一条下降趋势线是否有效,需要经过()的确认。
A.第三个波峰点B.第二个波谷点C.第二个波峰点D.第三个波谷点正确答案：A解析：一条下降趋势线是否有效，需经过第三个波峰点的确认；一条上升趋势线是否有效，需要经过第三个波谷点的确认。
2.技术分析派认为，趋势线被突破，说明股价下一步的走势可能要反转。
A.正确B.错误正确答案：A解析：趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。
中国私募股权投资：发展现状、问题及对策研究袁丹丹【摘要】私募股权投资作为一种新型投资方式在金融体系中扮演着越来越重要的角色,也是仅次于银行贷款和上市发行的重要融资渠道.近年来,我国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资交易市场.就发展现状来看,我国私募股权投资的新募基金数量不断攀升,但募资仍较困难,投资规模扩大、投资领域多元,但投资回报率显著下降.尽管我国私募股权投资的建设具有一定成效,但仍存在法律制度不完善、组织模式不合理、经济增速放缓导致投融资难度加大、退出渠道不畅、缺乏专业管理人才等问题.要进一步促进私募股权投资的发展,应该完善法律制度、加强行业自律,扩大融资来源、拓宽退出渠道,坚持市场化运行和政府差异性监管相结合,培养优秀的基金管理人,加强国际间战略合作.【期刊名称】《绿色财会》【年(卷),期】2016(000)011【总页数】6页(P41-46)【关键词】私募股权投资;产权市场;融资渠道【作者】袁丹丹【作者单位】中南财经政法大学【正文语种】中文【中图分类】F830私募股权(Private Equity)起源于20世纪40年代的美国,其所具有的开发新技术和新产品的创新能力对美国在危机之后的经济复苏意义重大。
随着越来越多诸如蒙牛乳业、盛大网络、百丽国际等引入了私募股权投资的企业成功上市，加之我国经济的发展和对资本市场的初步建设，私募股权投资作为一种新型的投资方式引起了市场的广泛关注和青睐。
私募股权投资属于上市公司非公开股权交易，主要投资于非上市公司股权，也可以理解为通过私募形式对非上市企业进行权益性投资，并在交易实施过程中考虑将来的退出机制，如通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利的一种投资方式。
私募股权投资作为先进的投资模式，是金融创新和产业创新的结果，其运作方式拓宽了企业融资渠道，推动了被投资企业的价值发现和价值增值，因而得到越来越多投资者的认可。
相应政策法规的出台也为私募股权投资的发展提供了良好的契机。
第二章1、 假设你正考虑从以下四种资产中进行选择：资产1市场条件 收益% 概率 好 16 1/4 一般 12 1/2 差8 1/4资产2市场条件 收益 概率 好 4 1/4 一般 6 1/2 差8 1/4 资产3市场条件 收益 概率 好 20 1/4 一般 14 1/2 差8 1/4 资产4市场条件 收益 概率 好 16 1/3 一般 12 1/3 差81/3 求每种资产的期望收益率和标准差。
解答：111116%*12%*8%*12%424E =++= 10.028σ=同理 26%E = 20.014σ= 314%E = 30.042σ= 412%E = 40.033σ= 2、 下表是3个公司7个月的实际股价和股价数据，单位为元。
证券A 证券B 证券C 时间价格股利价格股利价格股利1 578 333 10682 7598368210883 3598 0.725α436881.35 1240.40 4 4558 23828212285 2568386413586 590.725 639781.35 614180.42 7 260839261658A. 计算每个公司每月的收益率。
B. 计算每个公司的平均收益率。
C. 计算每个公司收益率的标准差。
D. 计算所有可能的两两证券之间的相关系数。
E.计算下列组合的平均收益率和标准差：1/2A+1/2B 1/2A+1/2C 1/2B+1/2C 1/3A+1/3B+1/3CB 、1.2%2.94%7.93%A B C R R R === C 、4.295%4.176%7.446%A B C σσσ=== D 、()()()0.140.2750.77AB AC BC ρρρ===- E 、3、已知：期望收益 标准差 证券1 10% 5% 证券24%2%在P P R σ-_空间中，标出两种证券所有组合的点。
假设ρ=1 ，-1，0。
对于每一个相关系数，哪个组合能够获得最小的P σ？假设不允许卖空，P σ最小值是多少？解答：设证券1比重为w122222(1,2)1112111,212(1)2(1)w w w w σσσρσσ=+-+-1ρ= m i n 2%σ= 10w = 21w =1ρ=- m i n 0σ= 12/7w = 25/7w =0ρ= m i n 1.86%σ= 14/29w = 225/29w =4、分析师提供了以下的信息。
金融管理专业选题1、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。
金融管理专业论文选题金融专业论文选题注。
请首先在110论题之前选择。
1.住房公积金制度运行效率讨论2.安徽省金融进展对产业升级支持作用的讨论3.我国农村金融服务供需均衡分析——基于对**省〔市〕农户的调查讨论4.金融资产的泡沫度衡量的实证分析 5.**省〔市〕金融业奉献的实证讨论6.农村经济增长中的农村金融资源供给及效应分析7.我国金融进展和城乡收入差距：理论分析、实证检验和政策建议8.var风险管理方法在证券市场上的实证讨论9.**地区农村金融抑制与金融深化讨论10.金融资产结构与经济增长的协调讨论2、11.金融市场风险的度量——基于极值理论的我国a股市场实证分析12.信誉评级与金融风险防范讨论13.我国证券市场有效性讨论14.我国证券公司竞争力讨论15.我国开放式证券投资基金业绩评价实证讨论16.基于行为金融理论下的市场有效性讨论与证券价值分析17.佣金自由化下的证券公司盈利模式分析18.我国证券信息内幕操纵与证券监管讨论19.中国证券投资基金业绩评价实证讨论20.我国上市公司融资偏好分析21.我国证券投资基金评价体系讨论22.大学生助学贷款安全性调查第10页共10页n书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。
23.农产品期货对农业生产的作用3、分析24.封闭式基金折价现象分析25.农地抵押贷款讨论26.我国二板市场的效用评价27.**省〔市〕农业保险的实证讨论28.**省〔市〕外商直接投资的区位分布以及区位优势因素29.上市公司股利安排政策影响因素实证分析30.浅析怎样提高中国ipo发行效率31.**省〔市〕农户借贷行为的实证讨论32.我国货币政策传导机制效应讨论33.对当前我国银行高储蓄率的分析与思索34.居民储蓄存款分流的难点与对策35.我国农村资金外流问题探析36.储蓄增长与人民币汇率关系的实证讨论37.我国风险投资退出机制讨论38.xx行业股票市场价值分析39.银4、行“排队难”现象分析40.股指期货的套期保值效果实证分析41.高额外汇储备利弊分析42.信誉卡在**高校使用状况分析43.基于eva的封闭式基金价值评估44.基于kmv模型的我国上市公司信誉风险度量45.我国股市波动与宏观经济走势关系的实证讨论46.可转换债券财务特性分析及其应用讨论第10页共10页n书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。
