中兴通讯投资价值分析精品PPT课件

一、引言随着市场经济的发展，企业价值开始逐渐出现，是市场环境下出现的一个崭新概念。

根植于现代经济的企业价值评估与传统的单项评估有着很大的不同，它是评估者将一个企业作为一个有机整体，然后根据公司拥有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。

企业价值评估是一个整体性概念，它把自身作为一个整体来研究。

在现代经济中企业并购行为十分普遍的背景下，企业价值评估对于投资者正确分析企业的价值和发展前景、做出购并和出售等有关资本运营的重大决策、企业管理当局在激烈的市场竞争中加强企业价值管理、提升企业市场价值等，都具有十分重要的意义。

①那么如何评估企业的价值对投资者来说是一个具有非常重大意义的研究课题。

企业价值评估在欧美等西方发达国家得到了很大的发展，企业价值评估理论的研究已经比较成熟并被广泛运用于实践中，但是在中国，企业价值评估还是不如西方发达国家，许多理论还不够完善。

虽说不够完善，但我国也仍然产生了丰富的评估方法，例如成本法、市场法和收益法。

随着市场经济的发展，高新科技企业迅速出现，其已经成为我国的一个朝阳行业，成为投资者管理者竞相追逐的行业，对其进行评估已经成为迫近研究的需要。

但是传统的企业价值评估方法已经明显无法满足于该新兴行业，在此种背景下，新兴的价值评估方法受到极大的拓展，新兴的实物期权法开始受到广大学者的关注及发展，并开始运用到企业评估当中。

二、国内外企业价值评估①我国企业价值评估产生的背景与动因论文网/thesis/2006/12762.html（一）企业价值评估的形成和发展②19世纪中后期，现代评估业就随着欧美等国经济的发展逐渐形成，特别是不动产评估得到充分重视和发展。

由于评估实践的发展急需理论指导，因而与评估相关的理论体系逐步从传统经济理论中分化独立出来。

马歇尔成为第一个探讨评估方法（尤其是不动产评估方法）的现代经济学家，他提出和发展了许多在现代评估理论中广为应用的概念，这些概念包括根据收益折现确定价值、建筑物和土地折旧对价值的影响、建筑物类型和土地用途对价值的影响等。

中兴通讯分析报告目前中兴通讯具有较好的安全边际和很大发展空间理由简要如下：1.前期涨幅很有限，价值没有被投资人挖掘。

价格相对公司内部价值存在严重低估2.品种具有稀缺性和唯一性。

3.行业前景好，行业毛利率高，市场发展广阔4.公司比较干净、清白、有信用，未曾有虚增收入和虚增净利润的负面历史5.历史业绩优异、从股市获得的融资小于对股东的长期回报。

这样的公司在A股非常稀少。

6.在本行业具有不可比拟的天然竞争优势，7.具有庞大的被一直低估的人力资源。

7万余名员工，从事海外业务的有10000余名，海外员工本地化率达65%。

技术类人员数量达到50000名，纯研发人员超过25000人，居中国上市公司之首。

8.主营业务现金流收入一直比较稳定9.有稳定的很靠谱的预期：在通讯行业份额的增加；4G LTE试商用铺网的预期；智能终端手机份额的增长趋势具体详细分析：一、中兴通讯的企业内部价值被市场严重低估：（请看下图，以最近涨幅惊人的装备制造业股票和中兴通讯做比较）（市值取2011年28日数据，其它数据取自2010年三季度季报）一、从企业规模看：中兴通讯的主营业务收入和主营业务利润都排第一位。

其中主营业务收入是三一重工的两倍，主营业务利润是南车的两倍。

二、从增长和收入前景看：中兴通讯的主营业务增长率、主营业务利润率均排第二位，其中主营业务利润率和主营业务增长率是“两车”的两倍三、从市场估值看：中兴通讯市值排最末、市值仅有三一或南车的70%，比最差的北车还要低。

四、中兴通讯存在人为调低净利润的迹象：中兴通讯净利润只有其主营业务利润10%，这么低的净利润/主营业务利润从财务角度上讲不通，如果排除财务上人为调低的因素，那应该是偶发性的事件导致的。

因此预期今年的净利润即使不考虑其它有利因素也会大幅度增加几倍。

五、考虑到“两重”去年都有增发和股票上市的情况，“两重”在净利润存在注水的现实理由和可能。

因此中兴通讯相比这两家公司财务数据可信度更大，实际业绩差距可能更加明显。

中兴通讯投资分析报告学号：1345030109 专业：计算机科学与技术设计题目：中兴通讯投资分析学生姓名：刘云龙目录一、中兴通讯公司分析 (3)1公司简介： (3)2基本分析： (3)2.1产业分析 (3)➢波特五力分析模型 (3)➢SWOT分析 (4)2.2公司分析 (5)3经营分析 (5)4股本结构 (6)二、行业分析 (6)1.宏观经济分析 (6)2.通信行业分析 (7)三、公司财务状况分析 (8)1.资产负债表分析 (8) (8)2.利润表分析 (8)3.现金流量表分析 (9)三、公司内在价值评估 (10)➢相对估值法 (10) (10)四、投资建议与风险提示 (10)1.股价走势分析 (10)2.投资建议 (11)3.风险提示 (11)一、中兴通讯公司分析1公司简介：公司由深圳市中兴新通讯设备有限公司与中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、吉林省邮电器材总公司及河北电信器材有限公司共同发起,并向社会公众公开募集股份而设立的股份有限公司。

经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)452号及证监发字453号文批准,1997年10月6日,本公司通过深圳证券交易所上网发行普通股股票,并于1997年11月18日在深圳交易所挂牌交易。

2基本分析：2.1产业分析➢波特五力分析模型➢ SWOT 分析2.2公司分析中兴通讯股份有限公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一.公司主要从事生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统;研制、生产移动通信系统设备、卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机、计算机软硬件、闭路电视、微波通信、信号自动控制、计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警系统等项目的技术设计、开发、咨询、服务;铁路、地下铁路、城市轨道交通、公路、厂矿、港口码头、机场的有线无线通信等项目的技术设计、开发、咨询、服务(不含限制项目);电子设备、微电子器件的购销(不含专营、专控、专卖商品);承包境外通讯及相关工程和境内国际招标工程,上述境外工程所需的设备、材料进出口、对外派遣实施上述境外工程的劳务人员;电子系统设备的技术开发和购销(不含限制项目及专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(按贸发局核发的资格证书规定执行);电信工程专业承包.2010 年,"移动通讯软基站关键技术的研究与应用"、"基于异构网络融合的多媒体技术研究与应用"、"新一代基于同步数字体系(SDH)多业务传送平台标准、设备研制及应用"三个项目荣获"国家科技进步奖二等奖","基于SOA 的无源光网络接入扩容与距离延伸技术"、"基于智能通道组织和共享保护方法的光层联网技术与应用"两个项目荣"国家技术发明奖二等奖"。

中兴分析报告摘要本文对中兴公司进行了全面的分析，包括公司的背景、行业地位、竞争优势、财务状况和发展前景，为投资者提供了有价值的参考。

1. 公司背景中兴是中国领先的通信设备和解决方案供应商，成立于1985年，总部位于广东深圳。

公司致力于为全球客户提供创新的通信解决方案，并在全球范围内拥有广泛的客户网络。

2. 行业地位在全球通信设备市场中，中兴是一家具有重要影响力的公司。

根据最新数据，中兴在全球市场的份额占比稳定在前几名之列。

公司拥有强大的研发能力和全球化的供应链体系，能够为客户提供高质量的产品和服务。

3. 竞争优势中兴在通信设备行业中具有几个竞争优势：3.1 技术领先中兴在通信领域投入巨大的研发资源，致力于推动通信技术的创新和发展。

公司在5G技术、云计算和物联网等领域具有领先的技术能力，能够为客户提供最先进的产品和解决方案。

3.2 全球化布局中兴在全球范围内建立了广泛的销售和服务网络，能够迅速响应客户需求并提供全方位的支持。

公司在全球市场拥有强大的影响力，与各大运营商和企业客户建立了长期的合作关系。

3.3 成本控制能力中兴在生产和运营方面具备强大的成本控制能力。

公司积极采用先进的生产技术和管理手段，提高生产效率和降低成本，从而在激烈的市场竞争中保持竞争力。

4. 财务状况中兴公司的财务状况良好。

根据最新的财报数据，公司实现了稳定的收入增长和盈利能力提升。

同时，公司的资产负债比率保持在合理的水平，具备了稳健的财务基础。

5. 发展前景中兴在未来的发展前景广阔。

随着5G时代的来临，中兴将有更多机会参与全球通信基础设施的建设，推动行业的进一步发展。

同时，公司在云计算和物联网等领域也将有更多突破和创新。

结论综上所述，中兴作为一家领先的通信设备和解决方案供应商，在行业地位、竞争优势、财务状况和发展前景等方面都表现出色。

中兴具备强大的技术实力和全球化布局，具备良好的财务基础，并拥有稳定增长的盈利能力。

投资者有理由看好中兴的未来发展，并考虑将其纳入投资组合中。

中兴通讯投资战略分析作者：贺尧来源：《现代经济信息》2012年第13期摘要：中兴通讯作为国内通讯行业的领跑者，研究其投资活动对于我们了解其公司主要战略思想、股价的变动具有重要的意义。

关键词：中兴通讯；投资中图分类号：F626 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-00-01中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。

公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。

公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。

一、投资方向(一)市场投资方向。

国内市场投资方面，3G 网络、光通讯产品及终端产品等领域将继续拉动运营商设备投资，成为集团业务的主要支撑现有网络优化升级、网络扩容及高端网络建设将成为拉动运营商投资的主要驱动力。

国际市场投资方面，全球经济复苏将带动电信行业的稳定发展，3G 网络建设(尤其在亚太区域)将成为增加投资的主要动力，相关地区将逐步成移动宽带的发展将拉动相关设备及终端的投资，而LTE网络的全球布局也将带来新的机遇。

(二)产品投资方向。

中兴通讯凭借自身优势，致力提升市场地位，其中运营商网络收入进一步增长，终端收入增速加快，电信软件系统、服务及其他产品收入均有较快增长。

其投资主要用于购买机器设备、测试仪器，更新添置办公设备及用于建设新的研发中心等。

二、投资规模企业投资规模，从财务的角度来讲，是指用于完成某一项目的投资资金数量，而从投资的角度来讲，则主要是通过投资所形成的项目的生产经营规模。

我们可以从企业现金流量表中投资的现金流量来看公司总体的投资规模；从经营资产和投资资产中来看个别资产的投资规模。

(一)总体投资规模。

总体投资规模来看，通过分析中兴通讯2007-2011现金流量表我们可以发现，其投资现金流入远远小于投资现金流出，同时投资现金净流量的增长也较为明显，说明中兴通讯还是一个处在上升期的企业，正处于多元化的产业布局，不断寻找新的利润增长点。