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公司股份回购制度
公司股份回购制度是指公司回购其发行的股份的一套制度和规则。
这种制度允许公司以一定的价格回购已发行的股份，从而减少公司的股本或股东数量。
公司股份回购制度通常需要在公司章程中明确规定，并遵守相关法律法规的规定。
回购的股份可以用于多种目的，包括提高股东回报、稳定股价、提高每股收益等。
回购股份的方式可以包括市场回购和非市场回购两种。
市场回购是指公司通过交易所或其他市场购买自己的股份，而非市场回购则是指公司直接与股东协商，以同意的价格回购股份。
公司股份回购制度可以为公司和股东带来多种好处。
首先，回购股份可以改善每股收益，因为公司回购的股份会减少公司的股东人数，从而提高每股盈利。
其次，回购股份可以提高股东回报，因为回购的股份通常是以溢价回购，股东可以通过回购获得额外的利润。
然而，公司股份回购制度也存在一些潜在的风险和限制。
例如，回购股份可能会导致公司财务困难，特别是如果回购股份的金额过大，会占用大量资金。
此外，公司回购股份也可能被视为缺乏对未来投资机会的信心，从而对公司形象带来负面影响。
因此，在制定和执行公司股份回购制度时，公司管理层需要权衡风险和利益，确保回购行为是符合公司整体利益和股东利益的。
完善我国股份回购制度的若干思考近年来，由于股票市场的舞动和全球金融危机的整个蔓延，股票回购已经成为许多公司融资的主要手段之一。
股票回购是一种通过购买公司自有股份的方式，以减轻股东出资的风险来促进股价增长的金融行为。
在当今的全球金融市场，股票回购作为一种重要的金融策略，已经在许多公司融资管理中发挥着越来越重要的作用。
然而，在我国，股票回购制度还存在诸多缺陷，建议有助于完善我国股票回购制度。
首先，在我国完善股份回购制度的政策和机制方面，需要建立更为完善的监管体系。
政府应加强对股份回购的监管。
回购股份应符合回购公司短期财务策略，例如促进公司财富分配，合理改善公司治理，稳定股价等。
同时，回购金额必须满足有效性和稳定性的要求，而不是滥用股票回购来实现不合理的财务目标，政府有责任提供更加有力的监管政策支持。
其次，我国也应加强股份回购的税收政策和财税制度，以有效地保护股东的利益和投资人的权益。
在我国，股份回购的税收优惠政策尚不完善，因此需要完善企业回购股份的免税政策。
另外，根据股票回购的特点，政府可以考虑设立短期减免税规定，以鼓励企业回购股票。
此外，我国也应加强针对股份回购的信息披露要求。
对于回购有关信息的披露应作为公司披露的重要内容，建立起完整的信息披露制度，以便让投资者更容易及时地获取信息。
同时，投资者购买股票时也有必要了解股份回购的情况，确保其投资安全性。
最后，国家也应加强对股份回购相关法律的完善和规范，以防止滥用股份回购，推动股份回购及时、有效、合理地进行。
中，有必要避免投资者因股票回购受损，规范公司向投资者支付赔偿金。
同时，应加强对公司股份回购的审计程序，完善股份回购的行业监管，防范投资者的投资风险，有助于股票市场更加健康有序地发展。
以上是完善我国股份回购制度应当考虑的一些思考。
在完善股份回购制度方面，政府应加强监管，优化财税政策，建立完善的信息披露制度，完善股份回购的相关法律，加强对回购的审计程序，以及建立完善的行业监管机制，都是至关重要的，也是完善我国股票回购制度的重要途径。
我国上市公司股权回购制度评析股权回购是指上市公司使用自有资金回购公司所发行的股票。
在我国，上市公司股权回购制度已经走过了20多年的发展历程。
本文将对我国上市公司股权回购制度进行评析，探讨其特点、优势、存在的问题以及未来发展的方向。
一、我国上市公司股权回购制度的特点1. 法律依据完善：我国上市公司股权回购制度的法律依据主要包括《公司法》、《上市公司股权回购管理办法》等，相关法规较为完善，为上市公司进行股权回购提供了合理的法律框架。
2. 灵活性高：我国的股权回购制度对上市公司具有较大的灵活性，上市公司可以根据自身的经营状况和市场走势自由选择回购的时间、数量和价格等，从而灵活应对市场波动。
3. 有效控制股权分散：通过股权回购，上市公司能够有效控制股权的分散程度，减少大股东减持等行为对公司股价的冲击，提升市场信心，稳定投资者预期。
4. 股东权益保护：股权回购可以为公司股东提供一个可以灵活买卖股票的渠道，增强了市场流动性，有利于保护股东的权益。
二、我国上市公司股权回购制度的优势1. 提升公司估值：通过回购公司股票，上市公司能够提升其市盈率、市净率等估值指标，提升公司的市场形象和信誉，吸引更多投资者关注和资本的流入。
2. 优化股权结构：股权回购可以优化公司的股权结构，减少股权集中度，提高公司治理水平，降低公司经营风险。
3. 资金运用灵活：上市公司在回购股权时可以选择使用自有资金，这使得公司可以更加灵活地运用资金，有利于优化公司资产配置。
4. 长期投资价值：通过回购股票，上市公司实际上是对自身价值的认可和未来发展的自信，这将为公司的长期发展打下良好基础，为投资者带来更为可观的回报。
三、我国上市公司股权回购制度存在的问题1. 市场操纵风险：一些上市公司可能通过股权回购来人为操纵股价，误导市场投资者，破坏市场公平公正的原则。
2. 对公司现金流的压力：回购股权需要消耗大量的现金，对于一些财务状况较差的上市公司来说，可能会对其现金流造成一定的压力。
股份回购制度的积极意义和消极意义目录股份回购制度的积极意义和消极意义 (1)（一）积极意义 (1)1．优化公司的资本结构 (1)2.激励内部员工 (2)3.保护少数股东的利益 (2)4.防止敌意收购 (2)（二）消极意义 (3)1.引起公司和股东人格混同 (3)2.违反股东平等原则 (3)3.与资本维持原则相悖 (4)4.破坏股份公平交易的秩序 (4)股份回购制度从1993年正式立法确定到现在，中间经历了多次修改和不断完善，是因为立法者看到了该制度对资本市场不可替代的作用，其主要积极价值如下：（一）积极意义1．优化公司的资本结构1公司资本结构的最佳状态是公司债务资本成本与权益资本成本达到一个最佳比例，而调整比例一方面可以增减负债，另一方面可以调整权益，其中调整权益的方法之一便是公司回购股份，公司股份回购可以进一步调节公司的资本总量。
当资本总量需要较少时，公司进行股份回购并注销便可以做到。
公司的注册资本与实际经营过程中的资本并不总是相符的，当公司的资本过剩时可以通过回购股份来实现经营规模与资本的协调。
而且公司的注册资本是相对不变的，但公司在实际运营中的资本处于浮动状态，回购股份在一定程度上可以使二者处于相对平衡的状态。
当公司的资本结构达到最佳状态时，资本与经营规模相适应，进而优化公司治理结构，提升企业价值。
1资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系。
2.激励内部员工资本市场运作下，公司员工呈现普遍的疲态且积极性难以调动，早期公司采取激励员工的方法通常是物质奖励，例如奖金、房屋等。
随着经济的进一步发展，这种奖励方式已经吸引不到人才为公司效力，为使员工形成主人翁意识，通过共享经营成果可以达到一定的效果，而员工持股计划可以使得员工共享公司的经营成果。
公司通过股份回购实行员工持股计划，使得员工成为自己公司的股东，激发员工动力，分享经营成果可以从根本上调动员工的积极性，而员工的努力进取与公司的财富呈正相关，可以为公司创造更大的价值和利益。
完善我国股份回购制度之思考近年来，股份回购制度在我国证券市场中得到了广泛应用，成为了管理股份结构的重要手段。
然而，回购制度的运作仍存在不少问题和亟待完善之处。
本文将从回购制度的背景、发展历程、体制机制、运作模式以及存在的问题和改进方向等方面进行基本探讨。
一、回购制度的背景与发展历程回购制度是指上市公司回购自有股份的行为，通过回购，上市公司能够合理调整自己的股份结构，提高公司的股东价值，进而增强上市公司的市场竞争力。
回购制度起源于上世纪80年代的美国，随后被欧洲等地区的发达资本市场逐步接纳和推广，成为了一种成熟、规范的金融市场运作方式。
而在中国，回购制度则随着我国资本市场的历程不断发展并逐渐完善。
早期，我国股份制度是以国有股份为主导，而股份回购制度没有被列入法律法规之中。
后来，随着我国经济的发展和资本市场的逐步完善，2001年《上市公司股份回购暂行办法》出台，正式开启了我国股份回购制度的先河。
随后，2006年，中国证监会出台的《股份回购管理暂行规定》和《上市公司收购管理办法》等文件，强化了回购制度的法律准备和实践应用。
再到2019年，中国证监会发布《上市公司回购股份管理办法》，完善了回购制度的运作机制和监管框架。
可以看出，我国回购制度的发展历程是一个不断完善的历程。
二、回购制度的体制机制及运作模式（一）回购制度的体制机制目前，我国回购制度的体制机制主要由三个方面构成，即行政机关、上市公司以及相关投资者。
行政机关主要是指中国证监会、交易所等监管部门，其作用是加强对回购行为的监管和管理，规范上市公司的回购行为。
上市公司则是回购制度的主体，其通过回购在一定程度上调节自身的股份结构，提高股东价值，为公司未来的发展提供一定的基础保障。
而相关投资者则是回购制度的利益受益者，回购成功将增加其在上市公司中的持股比例和权益，从而提高个人和机构的股东价值。
（二）回购制度的运作模式回购制度的运作通常分为日常回购和股份收购两种形式。
有限责任公司回购股权的条件(一)有限责任公司回购股权的条件概述有限责任公司回购股权是指公司以股东名义、在一定条件下，以现金方式收回部分或全部股权的行为。
这种行为主要发生在以下情况下：•股东之间出现纠纷，导致股东想要离开公司；•公司需要增加稳定性和控制权；•公司需要调整股权比例。
在有限责任公司的合法框架下，回购股权是一种合法的方式，但是必须符合以下条件。
回购股权的条件公司章程设定根据公司章程的规定，回购股权必须符合以下条件：•回购上限；•回购期限；•回购价格。
公司章程必须在成立时完成，并且必须与国家现有相关法律法规相一致。
股东年度会议/股东特别会议同意有限责任公司必须获得股东年度会议/股东特别会议的批准，以获得回购股权的权利。
在得到批准后，公司才可以制定回购计划。
股份比例和数量根据公司章程，回购数量不得超过公司注册资本的10%或股份总数的10%。
这个限制可以避免公司股份的大量集中，但是也可以根据公司情况适当调整。
同一价值购买原则回购价值必须与股份当前价值一致，避免损害一方的利益。
持续营业条件公司必须在持续营业时实施回购计划，并从现金流中支付股份。
结论在合法合规的情况下，有限责任公司回购股权是一种完全有效的解决公司所有者问题的解决方案。
因此，在满足法律和章程条件的情况下，有限责任公司应该充分认识和实施回购计划，以促进公司稳定和发展。
注意事项风险控制回购股权需注意风险控制。
如果回购资金不足，公司则可能面临现金流问题，因此公司必须核实回购股权后还可以维持正常运营。
公司财务状况回购计划还需要考虑公司的财务状况，公司必须确保回购计划不会影响公司正常运营和财务状况。
申报和公示回购公司股份必须向公司注册机构申报，并在公司公示栏上公告。
同时，必须向证券交易所和其他相关监管机构申报。
结语在合法合规的前提下，有限责任公司回购股权是一种有效的解决方案，可以确保公司所有者的权益，稳定公司股份结构，同时为公司的发展打下良好的基础。
任务名称：有限责任公司回购股权的条件一、背景介绍有限责任公司（Limited Liability Company，简称LLC）是一种常见的公司组织形式，它允许公司以有限责任方式运营。
在公司发展过程中，回购股权是一项重要的经营行为，它可以直接影响公司的股东结构和财务状况。
本文将探讨有限责任公司回购股权的条件。
二、回购股权的定义及意义2.1 回购股权的定义回购股权是指公司使用自有资金或资本市场筹集的资金，以一定价格从股东手中购买已发行的股份的行为。
### 2.2 回购股权的意义回购股权可以提高公司的股东结构、减少股权稀释、调整公司财务结构、管理公司现金流等，对公司发展具有积极意义。
三、有限责任公司回购股权的条件3.1 股东授权在回购股权之前，公司必须通过股东大会等合法途径获得股东的授权。
股东授权应明确回购股权的额度、期限、价格等具体条件。
3.2 公司盈利能力有限责任公司回购股权的条件之一是公司具有足够的盈利能力支持回购资金的支付。
公司在回购股权前应进行充分的财务分析和评估，确保回购行为不会对公司的正常经营造成重大影响。
3.3 合规性要求在回购股权过程中，公司必须遵守相关的法律法规，包括公司法、证券法等法律法规的规定。
公司应咨询专业律师、证券经纪人等专业人士，确保回购行为的合规性。
3.4 回购资金来源有限责任公司回购股权的条件之一是要有可靠的资金来源。
公司可以通过利用自有资金、向金融机构贷款、发行债券等方式筹集资金用于回购股权。
3.5 披露要求在回购股权过程中，公司应按照相关法律法规的要求及时披露相关信息，包括回购计划、回购进展情况、回购结果等。
四、有限责任公司回购股权的程序4.1 议案提交公司董事会应在内部审议通过回购股权的议案，并提交给股东大会审议，征得股东的同意。
4.2 股东大会决议股东大会根据回购股权的议案进行讨论和投票，通过股东决议确定回购计划的额度、期限、价格等具体条件。
4.3 报备相关部门公司应按照相关法律法规的要求，将回购股权的决议和相关文件报送相关部门备案。
公司股份回购制度一、引言公司股份回购制度是指公司以购买自己发行的股份的方式，将股份从股东手中回购的制度。
这一制度在现代公司治理中扮演着重要的角色。
公司股份回购制度的实施对于公司和股东都有积极的影响，可以提高公司的股价和市值，增加股东的权益，并且在一定程度上可以平衡市场供需关系，维护市场稳定。
本文将从不同角度对公司股份回购制度进行探讨。
二、公司股份回购的意义2.1 提高股价和市值公司股份回购可以通过减少流通股的数量，提高每股盈利和每股净资产等指标，从而推动股价上涨，提高公司的市值。
这对于公司来说具有重要的意义，可以提高公司的融资能力和市场竞争力。
2.2 分配利润给股东公司股份回购是将股份从股东手中回购，这相当于将公司利润分配给股东。
通过回购股份，公司可以提高股东的权益，回报股东的投资，增加股东的收益。
这对于吸引投资者、增强股东的信心具有积极的作用。
2.3 平衡市场供需关系公司股份回购可以平衡市场供需关系，调整市场股份的分布。
当市场供过于求时，公司可以回购股份，减少流通股的数量，从而提高股价，吸引更多投资者参与市场交易；当市场供不应求时，公司可以出售回购的股份，增加流通股的数量，平抑股价，稳定市场。
三、公司股份回购的方式和条件3.1 回购方式公司股份回购可以通过集中竞价交易、大宗交易、竞价转让、协议转让等方式进行。
不同的回购方式有不同的特点和适用范围，公司可以根据自身情况选择适合的回购方式。
3.2 回购条件公司股份回购需要满足一定的条件，包括但不限于以下几个方面：1.公司应当具备充足的自由现金流和盈利能力，以支持回购股份的资金需求；2.公司应当制定明确的回购计划，包括回购股份的数量、价格、时间等具体细节；3.公司应当遵守相关法律法规和监管要求，确保回购行为的合法性和合规性；4.公司应当充分披露回购信息，保护投资者的知情权和利益。
四、公司股份回购的风险与对策4.1 市场风险公司股份回购存在市场风险，即回购后股价下跌导致公司价值的缩水。
我国公司股份回购制度的内容及其价值一、引言随着我国资本市场的不断发展，公司股份回购制度逐渐成为了一种重要的市场工具。
公司股份回购是指公司使用自有资金或借款等方式，从二级市场回购自己的流通股份，并将其注销或留作奖励、用于员工持股计划等用途。
本文将从制度内容和价值两个方面进行详细分析。
二、制度内容1. 回购对象我国公司股份回购制度规定，上市公司可以通过二级市场回购其流通股份。
流通股份是指已经发行并在公众投资者手中的股份，而非尚未发行或由控股股东持有的非流通股份。
2. 回购方式上市公司可以通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式进行回购。
其中，证券交易所集中竞价交易是最常见的方式。
3. 回购数量和期限上市公司可以根据实际情况确定回购数量和期限，但总量不得超过其已发行流通股份的10%。
同时，回购期限不得超过12个月。
4. 回购价格上市公司应当按照公允价格进行回购，并且回购价格不得高于公司股票上市前20个交易日的平均价格。
如果回购价格高于市场价格，可能会被认为是操纵股价的行为。
5. 回购资金来源上市公司可以使用自有资金或借款等方式进行回购，但不得使用募集资金进行回购。
三、制度价值1. 提升股价公司股份回购可以提升公司股价，因为回购后会减少流通股份数量，从而提高每股收益。
此外，公司回购还可以表明管理层对公司前景的信心，从而增加投资者对公司的信任度。
2. 改善财务状况通过回购流通股份，公司可以减少每年需要支付的分红金额，并且减少与投资者之间的利润分配压力。
此外，如果公司使用借款等方式进行回购，则还可以降低财务成本。
3. 保护企业稳定性在市场波动较大时，企业可能会面临大量恶意做空攻击。
此时，通过回购流通股份来稳定市场情绪和股价表现是非常必要的。
4. 奖励员工和管理层部分上市公司会将回购后的流通股份留作奖励或用于员工持股计划等用途，从而激励员工和管理层的积极性和创造性。
四、总结公司股份回购制度是我国资本市场的重要组成部分，其内容规定了回购对象、方式、数量和期限、价格以及资金来源等方面。
浅论我国的股份回购制度修订后的公司法对股份回购做出了新的规定，在很大程度上为股份回购的健康发展扫清了法律障碍，股份回购制度对于改善我国资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义，通过考察认为公司取回自己股份应禁止的理由，以期对股份回购的消极妨害有所规避。
在证监会相关配套法规出台之后，以实施股权激励机制为目标的股份回购将得到长足的发展。
标签：公司法股份回购股权激励机制2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议通过了《中华人民共和国公司法（修订案）》，并于2006年1月1日正式施行了。
修订后的公司法对股份回购做出了新的规定，新法案规定“允许公司收购本公司不超过已发行股份总额的5%股份，用于奖励本公司职工”。
虽然修订后的公司法在很大程度上为股份回购的健康发展扫清了法律障碍，但亦如资本市场的其他金融创新一样，股份回购积极作用的发挥还有赖于一套完善的监管制度保驾护航。
一、新公司法为完善股份回购制度提供了法律依据我国公司法修订前只有第149条规定了股份回购，“公司不得收购本公司的股票，但为减少资本而注销股份或与持有本公司股票的其它公司合并时除外。
公司依照前款规定收购本公司的股票后，必须在十日内注销该部分股份，依照法律、行政法规办理变更登记并公告”。
该规定已不能满足实际的需要。
这实际上限制了不以注销为目的的股份回购行为。
早在2005年6月6日，证监会发布了《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》征求意见稿，在上证指数跌破千点、投资者信心极度脆弱的危急时刻，《回购办法》征求意见稿的发布在很大程度上引发了市场对上市公司投资价值的重新认识，然而，股票回购并未激发起上市公司的参与热情:在《回购办法》颁布后的五个月内，仅有邯郸钢铁等五家上市公司“小试牛刀”，公布了股票回购计划，总计拟回购金额仅12.93亿元;大部分公司则持冷眼观望的态度。
股票回购在中国资本市场遭遇冷落，与股票回购的制度安排有着密切的关系。
我国公司股份回购制度的内容和价值
我国公司股份回购制度的内容主要包括以下几个方面:
1. 股份回购期限:公司回购股份的期限一般在一年以内,具体的回购期限由公司可以根据实际需要和资本市场情况进行灵活调整。
2. 回购股份的用途:股份回购的用途可以包括用于股权激励、资本补充、优化股权结构等。
公司可以根据自己的情况选择回购股份的用途。
3. 回购股份的方式:公司可以通过出售或者购买股份的方式回购股份。
其中,出售股份的方式包括直接挂盘、协议转让等;购买股份的方式包括直接购买、通过交易系统融资购买等。
4. 回购股份的价格:公司回购股份的价格可以根据市场情况和维护公司稳定等因素进行灵活调整。
5. 回购股份的比例:公司回购股份的比例可以根据实际需要和资本市场情况进行灵活调整。
股份回购制度的建设可以起到维护公司稳定、优化股权结构、鼓励员工购买公司股权等作用。
此外,的股份回购制度还能够为公司提供一定的资本补充,增强公司的市场竞争力。
因此,我国公司股份回购制度的内容和价值值得我们进行深入探讨。
公司股权回购法条1. 引言公司股权回购是指公司通过购买自己的股票来减少流通在市场上的股份。
这种操作可以帮助公司管理股本结构，提高股东权益，增加公司的价值。
在不同国家和地区，公司股权回购的法律规定各不相同。
本文将介绍中国公司股权回购的法条。
2. 公司法规定根据中国《中华人民共和国公司法》第一百一十五条，有限责任公司和股份有限公司可以以自有资金回购其发行的股份。
但是，回购所用资金不得超过其注册资本的百分之十。
此外，还需要满足以下条件：•公司必须有足够的利润分配；•公司净资产不得低于其注册资本加上未弥补亏损额；•公司不能以筹集资金为目的进行回购；3. 股东大会决议根据《中华人民共和国公司法》第一百一十六条，公司进行股权回购需要经过股东大会决议，并按照以下程序进行：1.公告召开股东大会，并明确提出关于股权回购的议案；2.股东大会进行讨论和表决，决议通过需要获得占表决权股东三分之二以上的同意；3.决议通过后，公司应当在三十日内向工商行政管理机关备案。
4. 股权回购方式中国公司可以采取以下方式进行股权回购：•集中竞价交易：公司通过证券交易所公开发出买入股票的要约，按照集中竞价交易规则进行交易。
•大宗交易：公司与特定投资者达成协议，以约定价格和数量进行交易。
•协议转让：公司与特定股东签订回购协议，按照约定条件进行转让。
5. 回购限制根据中国《中华人民共和国证券法》第七十八条，公司在进行股权回购时需要遵守以下限制：1.公司不得连续在一个月内回购超过百分之二十的已发行股份；2.公司不得以自有资金回购超过其注册资本的百分之五；3.公司不得以自有资金回购已发行未上市的股份。
6. 股权回购公告根据中国《中华人民共和国证券法》第七十九条，公司在进行股权回购时需要发布公告，公告内容应包括以下信息：1.股权回购的目的和原因；2.股权回购的方式和时间；3.股权回购的数量、价格和总额；4.股权回购资金来源；5.公司已经或者拟回购的股份占已发行股份总数的比例。
试论完善有限责任公司股权回购制度的思考论文摘要有限责任公司股权回购制度是股东退出公司的方式之一，有利于保护股东正当利益，促进有限责任公司的健康发展，其存在缺陷有适用范围过于狭窄、存在法律漏洞、相关界定标准比较迷糊、股权回购程序可操作性不强，我国有限责任公司股权回购制度中存在的不足之处可以从如下几方面进行完善：适当扩大股权回购的适用范围、完善有限责任公司股权回购相关的程序、确定具有普适性的股权价格确定方法及标准。
论文关键词异议股东股权回购公司法有限责任公司一、我国有限责任公司股权回购制度的缺陷尽管我国的经济随着社会主义改造得到飞速的发展，但由于我国的基本国情，我国在关于公司规制方面的制度相对还是比较“简陋”。
同时，由于法律的滞后性，因此我国现行法律规定的有限责任公司股权回购制度相对于我国企业实际运行还是存在一定的“不适”。
（一）回购制度适用范围方面的问题1.适用范围过于狭窄我国的经济相对于西方发达国家而言发展较落后，小股东的正当利益无法得到切实保障，从而导致在实践中出现很多占优势地位的公司大股东“欺压”中小股东的，致使中小股东利益受损的情形。
而且，有限责任公司的封闭性使得在无法自由转让股权的情况下，无特殊情况公司股东很难退出公司。
重要的是我国《公司法》仅以简单列举的方式规定了允许异议股东股权回购的三种情形。
与实际需要相比，这样的范围确实过于狭窄。
与此同时，从我国新《公司法》的条款中可以清楚的看到，我国公司法仅赋予了那些对公司决议持异议的股东才有权利申请有限责任公司异议股东回购请求权，而其他的股东则不享有该项权利，这样规定相对而言过于狭窄，市场具有千变万化的特性，随着我国的经济发展，有限责任公司在我国的具体形态也将得到多元化的发展，在有限责任公司的具体经营过程中也将会出现无法预期的侵害“弱势”股东权益的情形出现。
2.存在法律漏洞根据我国《公司法》第74条规定，公司连续5年不向股东分配利润，而该公司五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的，异议股东即可行使股份回购请求权。
完善我国股份回购制度的若干思考
自2003年4月1日起，上海证券交易所开始实施A股股份回购制度，回购制度在国内资本市场上发挥着非常重要的作用，促进企业的资金运用更加有效，不断提升股价的价格水平，由此就为企业融资提供便利，促进企业运营管理水平，也带来了良好的投资环境。
完善我国股份回购制度，关乎我国资本市场的健康发展，一则加强股权激励，另一则提高股价的价格水平，从而实现企业的发展目标，实现股权的有效分配等。
首先，应当健全我国股份回购制度，以实现企业的发展目标。
股份回购制度允许企业以自有资金或新发行的股票的形式，定期回购其股份，以及其他上市公司持有的股份。
一方面保持着股份价格的稳定，另一方面，它也是一种重要的股权结构激励工具，能够有效地悬挂股份价格，从而实现企业的发展目标。
其次，我国应该完善回购制度，使它能更好地支持公司管理。
目前，我国股份回购制度中存在一些缺口，如允许多次回购价格不同，除发行方外回购比例限制，收购金额的管理等等，存在着一定的不足。
改进股份回购制度将有助于企业实行正规的股权管理模式，从而完善企业的治理结构。
再者，完善股份回购制度有助于提高股价的价格水平。
股份回购的实施，会形成一种紧缩性的市场需求，以及回购产生的报酬压力，都会对股价产生直接影响，有助于提高股价的价格水平，促进股票市场的稳定发展。
以上是股份回购制度的完善的一些思考。
在实践中，我国应当进一步加强法律法规的制定和完善，改革相关的规章制度，有序地实施回购，使股份回购制度更加完善，起到更好的激励作用，实现股权的有效分配，从而更好地促进我国资本市场的稳定发展。
完善我国股份回购制度的若干思考近年来，我国股价的上涨速度超过了世界大多数其他金融市场，而股份回购也成为了一项新兴投资机制。
尽管股价飙升，但是随着回购量增加，行业政策方面也出现了一定的问题。
因此，完善股份回购制度并不失为一个应该值得关注和妥善处理的重要课题。
首先，应当持续加强对股份回购的监管。
近年来，一些公司利用回购机制拉高公司股价，以满足其股东和管理人员的经济利益，而未能充分考虑回购的实际效果，从而对股市的持续健康发展带来不利影响。
为此，应当加强对回购的审核，以确保公司在回购时，采取透明、公正、合理的方式，以及建立完善的风险控制制度。
其次，应当完善公司股份回购的机制。
随着市场经济的发展，股份回购的机制也应及时调整，更好地适应市场的变化及投资者的需求。
具体来说，可以通过加强对回购的审查与监管，建立有效的市场制度，确保回购的合法性和公平性；可以加强政策培训，完善投资者咨询机制，加强投资者权益保护，避免他们受到损失；可以推行详细的股份回购实施准则，同时，要严格执行。
此外，在股份回购机制中，资金管理模式亦应时刻把握。
应当遵循“谨慎、合法、有序”的原则，加强资金管理，强化投资组合的分散性，使对股份回购的决策能够符合市场的需要。
同时，在大规模回购预告提出后，应当充分考量投资者的合理利益，更加重视降低风险，确保公司的健康发展。
最后，应当提高投资者的股民意识。
投资者投资不仅仅要考虑回购的可行性，还应考虑长期经济利益，因此投资者应当充分了解市场动态，结合公司的财务业绩，从宏观角度把握投资机会。
投资者还应积极参与股票市场投资活动，从短期的角度挖掘投资机会，以提高股市的稳定性。
综上所述，完善股份回购制度不仅仅关乎股票市场的健康发展，更关乎投资者的利益。
因此，国家应加大对股票市场的政策调控力度，出台更为完善的法律法规，加强对回购的监管，特别是加强投资者意识培训，完善股份回购机制，及时调整现行政策，确保股份回购的合法性、合理性和权合理性，以造福股票市场的健康发展和投资者的利益。
小议我国有限责任公司的股权回购制度北京市公元律师事务所张庆股份回购（Share Repurchase），是指公司基于特定目的，以公开或协议方式将已发行在外的部分股份重新购回的行为。
广义的股份回购包括股份有限公司的股份回购及有限责任公司的股权回购。
2005年我国《公司法》修订时，除了对股份有限公司回购股份的规定进行完善之外，也增加了对有限责任公司股权回购的规定。
本文以下主要就我国设立有限责任公司股权回购制度的意义，存在的不足之处及如何完善展开具体分析。
一、我国设立有限责任公司股权回购制度的意义（一）股份回购制度的价值基础及各国立法比较1、股份回购制度的价值基础为了防止损害公司债权人和其他利益相关者的利益，公司回购股份只适用于特定情形，包括股份的强制回购及公司主动回购。
强制回购，也即赋予异议股东股份回购请求权，是指对公司重大变化有异议的股东有权请求公司以公平的价格买回其持有的股份，从而退出公司。
异议股东的股份回购请求权起源于股东平等原则，由于在公司股东会（股东大会）上，根据“资本多数决”的原则，占据控股地位的股东的意见往往畅通无阻，通过公司决策程序上升为公司意志，然而这些决策往往反映的是大股东的利益和要求，而无视甚至蓄意侵害小股东的利益，小股东不愿意听任体现大股东主导意见的决策实施而损害自己的利益，但又无法阻止，因此强制回购制度的设立，目的就在于平衡多数股东和异议股东（特别是小股东）的利益，在小股东“以手投票”权利受限的情况下，强化其“以脚投票”的权力，从而限制大股东的经济专制和非理性行为，实现效率和公平的均衡。
主动回购则是公司基于优化资本结构，维护本公司利益的需要，在特定情形下主动回购股东股份。
公司主动回购股份是执行职工持股计划和股票期权等股权激励计划的保障，而且是股份有限公司特别是上市公司实施反收购，维持公司控制权的重要武器。
2、各国立法比较股份回购制度起源于英美法系国家。
传统大陆法系国家最初恪守公司“资本维持”和“资本不变”原则，严格禁止公司回购股份，后来借鉴英美法系国家的立法经验，引进了股份回购制度。
现今各国关于股份回购的立法模式分为两种：一种是基于“合法正当的商业目的”的股份回购“原则许可，例外禁止”的模式，例如美国，而出于对公司资本维持、资本不变原则的强调，传统大陆法系国家的德国，日本以及我国台湾地区，采取的是另一种“原则禁止，例外许可”的模式。
两种立法模式体现了英美法系和大陆法系在公司资本制度的价值理念上的差异。
（二）设立股权回购制度对于我国有限责任公司治理的意义修订后的《公司法》第七十五条针对有限责任公司股权的强制回购问题，规定：在三类特定情形下，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权。
该规定对于有限责任公司的治理，保护中小股东的利益具有重大意义。
基于有限公司的封闭性，异议股东往往无法通过公开市场顺利转让其股权，而有限公司的人合性又使得异议股东有时较难找到愿意购买其股权的第三人，因此当其对公司重大决议持异议时，只能低价转让给其他股东，或接受公司的重大变动。
所以赋予异议股东股权回购请求权，可以缓解有限公司封闭性和人合性带来的问题。
近年来我国司法实践中，因股东间的压制，公司僵局及股东个人情况的变化等使得以退股为目的而发生的诉讼逐渐增多，因此《公司法》此次修订突破传统的资本制度的理念引入的异议股东股权的强制回购制度，是维护我国有限责任公司中小股东利益的一项有效保障机制。
二、我国有限责任公司股权回购制度的不足——兼与股份有限公司股份回购制度的比较（一）适用范围过窄1、股权强制回购的适用范围过窄《公司法》第七十五条对于有限责任公司异议股东请求回购股权的情形包括：（1）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合规定的分配利润条件的；（2）公司合并、分立、转让主要财产的；（3）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。
虽然相比于股份有限公司异议股东回购股份请求的范围更广，但是仍然较为狭窄，不能涵盖实践中大股东与中小股东多样化利益冲突的情形，而目前实践中也已经出现在这三类情形之外小股东因利益受损要求公司回购股权的案例，因此《公司法》规定的有限责任公司异议股东回购请求权的适用情形还有待拓宽。
2、缺乏对公司主动回购股权的规定相比于《公司法》第一百四十三条明确规定股份有限公司在三类情形（包括减少公司注册资本；与持有公司股份的其他公司合并；将股份奖励给公司职工）下可以主动回购股份，《公司法》第七十五条仅涉及有限责任公司异议股东的股权回购请求权，排除了公司主动回购股权的适用空间。
虽然学界有人认为：法无明文禁止即自由，由于《公司法》没有对有限责任公司回购股权的禁止性规定，则视为有限责任可自行回购股权，笔者对此不敢认同，《公司法》本身是任意性规定和强制性规定的结合，虽然此次《公司法》修订后加大任意性规定的比重，扩张公司的意思自治空间，但是出于规范公司治理结构，维护债权人和其他利益相关者的利益，保障市场交易秩序的稳定，强制性规定仍有存在的必要，股份回购问题就是其中之一。
传统大陆法系基于对公司“资本不变和资本维持原则”的恪守，即便设立公司股份回购制度，但均对其适用情形作了严格限制，我国继受大陆法系的立法传统，对于股份回购问题同样采取“原则禁止，例外允许”的模式，尽管有限责任公司的人合性较股份有限公司更强，自治空间更大，但是并不能就此认定其可以自由回购股权，《公司法》第三十六条关于“有限责任公司成立后，股东不得抽逃出资”的规定就表明这一态度，因此可推定《公司法》对有限责任公司主动回购股权持否定态度。
允许有限责任公司主动回购股权对于有限公司治理和资本机构的完善具有重大意义：首先，公司主动回购股权是实现股权激励的制度保障。
股权激励是公司建立现代企业制度和完善公司治理结构，促使决策者和经营者行为长期化，实现公司可持续发展的一项重要机制。
实践中已有大量的有限责任公司，尤其是科技型、创业型公司有强烈的实行股权激励的愿望，允许公司回购股权则是为公司实施股权激励机制提供可供激励的股权来源，但由于《公司法》对此规定缺失，有限责任公司实施股权激励所需要的股权，只有通过股东转让股权或者增加公司资本来解决，因而大大增加股权激励的操作成本；其次，允许有限责任公司主动回购股权是解决股东对外转让股权的一种有效措施，法国和日本公司法就规定，有限责任公司股东对外转让股权，如果未得到公司其他股东一定比例同意，则可以存在其他股东自行购买、其他股东共同指定受让人购买和公司回购三种处理方式，这种公司回购股权的可替代选择，较好地平衡了剩余股东与出让股东的利益。
既然《公司法》已经允许股份有限公司可基于特定情形回购股份，更封闭更私密的有限责任公司也应当有适用的空间，因此《公司法》对于有限公司主动回购股权规定的缺失尚待弥补。
（二）程序性规定的缺失1、股权强制回购的具体程序缺失对于股权强制回购的程序，《公司法》第七十五条规定：一旦股东在股东会决议中投反对票，则可以请求公司按照合理的价格收购其股权，并且自股东会决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向法院起诉。
虽然该规定对于协议回购及诉讼回购股权的基本程序进行了明确，但在具体细节上还存在一定的缺失：首先，没有规定公司负有告知股东享有回购请求权的义务。
尽管《公司法》目前已限定三类适用有限责任公司异议股东的股权回购请求权的情形，但由于《公司法》并没有明确规定有限公司在召开股东会会议前，负有告知各股东会议审议事项的义务，因此如果不对公司负有告知股东享有回购股权请求权的义务进行明确，则可能导致股东由于没有出席股东会投反对票而丧失股权回购请求权。
其次，对于异议股东请求回购股权的方式和时间没有明确。
考虑到异议股东请求回购股权对于有限责任公司、其他股东甚至债权人等利益相关者的影响，因此有必要规范异议股东提出回购请求权的方式和时间，而《公司法》对此并未作要求，可能导致实践中异议股东对回购请求权的滥用。
再次，对于股权回购价格的确定过于原则。
股权回购价格的确定是异议股东股权回购请求权的最核心部分，由于股权不能像股份一样以股票的形式来计算其市值，只能依据内部价格来确定，因此规范股权回购价格的确定方式可以增强实践操作的可行性。
但《公司法》对此仅规定“按合理的价格收购”，如何确定“合理的价格”？是股东的出资额，还是请求回购当时公司帐面净资产值，或者是评估值？尽管《公司法》规定当事人在协议不成时可交由司法诉讼确定价格，但在目前我国诉讼机制并不十分完善的情况下，尚有必要对司法估价程序进行限制，防止司法实践出现偏差，不利于异议股东利益的保护。
最后，支付股权价款期间的缺失。
为了保护异议股东的利益，限定公司支付股权价款的期间十分必要，否则股东无法在合理期限内获得股权转让价款，公司与股东之间也可能会产生诸如谁先转让股权、谁先支付价款的争议，因此《公司法》对于有限责任公司支付回购价款期间的规定亟待补充。
2、公司对所回购股权的处置程序规定缺失有关公司对所回购股份的处置程序的规定是非常必要的，否则如果任由公司长期持有自身股份，而没有及时将股份予以注销或者转让，则实际违反公司“资本维持和资本不变”原则，并对公司债权人和其他利益相关者的利益造成损害。
因此《公司法》第一百四十三条对于股份有限公司回购股份之后的处置程序作了明确规定，分别针对公司回购股份的不同情形，设置了相应的处置程序。
但遗憾的是，对于有限责任公司回购股权后如何处理，是将股权注销进行减资还是转让给其他股东，《公司法》第七十五条缺乏规定，从而给客观上公司长期持有自身股权提供了机会。
三、完善我国有限责任公司股权回购制度的建议（一）拓宽有限责任公司股权回购的适用范围1、对异议股东股权强制回购范围的扩展从各国立法体例看，异议股东股权回购请求权行使的前提条件，一般是在公司将要作出重大决议而导致公司发生重大变化，将会对股东的利益造成重大影响的场合。
因此参照各国立法，建议《公司法》补充规定：有限责任公司修订章程或者作出重大决议将对股东产生重大的、不利的影响的，持异议的股东有权要求公司回购股权，以涵盖实践中有限责任公司大股东利用资本多数决来损害小股东利益的其他情形，同时也是对司法实践适用股权强制回购规定的自由裁量权作一定的限制，防止小股东滥用此规定。
2、增加允许有限责任公司主动回购股权的规定基于前述有限责任公司主动回购股权的意义，建议《公司法》增加允许有限责任公司在特定情形下主动回购股权的规定，除了允许公司为实施股权激励计划或减少注册资本而主动回购股权之外，还可仿效法国和日本公司法的规定，在有限责任公司股东对外转让股权时，如果未超过过半数股东的同意，则允许存在其他股东自行购买和公司回购的两种处理方式。
