金瑞期货_金属动态分析_周报20110608

报告摘要：●每周随笔：供需好转，金属硅价格有望延续反弹金属硅主要产地四川、云南将相继进入平水期枯水期（其中四川凉山、乐山于10月底进入平水期，云南怒江、德宏于11月进入枯水期）。

发电量不足将带来供给收缩和成本上移（电价上调），预计供给将在11月、12月出现收缩。

而新疆地区虽然开工稳定增加，但由于原材料采购难度加大，企业产能释放不足。

下游需求，光伏已进入景气周期，汽车销量逐步恢复，下游需求整体向好。

从11月初开始供给端逐步收缩，金属硅价格有望延续强势。

推荐煤电硅一体化具有成本优势的合盛硅业。

●本周观点基本金属：本周国内基本金属多数上涨，铜、铝、锌、铅、铝和镍分别上涨0.91%、0.34%、3.95%、0.35%和1.07%；锡下跌0.18%。

铜：南美劳工谈判带来的短期供给扰动结束；需求端，国内节后需求有所改善，SMM调研数据显示，铜杆企业订单有所回升，铜板带箔受益于汽车恢复订单较好，铜管订单基本持平，短期铜价震荡。

铝：下游主流企业开工率小幅提升，板带消费尚可，型材、线缆环比减弱，铝价短期震荡。

推荐紫金矿业、神火股份，关注云南铜业；加工股推荐明泰铝业、云海金属。

贵金属：本周贵金属价格涨跌分化。

COMEX黄金下跌0.16%，伦敦现货金下跌0.07%，SHFE黄金下跌0.16%。

COMEX白银上涨1.21%，伦敦现货银上涨1.64%，SHFE白银上涨2.00%。

伦敦现货钯上涨1.33%，伦敦现货铂持平。

美国财政刺激预期重启，但两党仍未达成共识，10月17日当周初请人数78.7万人，低于预期86万人，刷新3月以来新低，黄金在大选前缺乏持续上行动力，维持震荡，下周公布美国三季度GDP，黄金波动加剧。

贵金属长期逻辑不变，美元长期弱势（美国经济相对优势减弱、美元超发）+利率长期维持低位+通胀预期上行；全球印钞模式开启，纸币信用遭考验，维持贵金属长期上行判断。

推荐紫金矿业、山东黄金、恒邦股份、银泰黄金、盛达资源。

有色金属价格走势分析行业的关键指标与影响因素有色金属价格走势分析：行业的关键指标与影响因素引言有色金属市场一直是经济活动中的重要组成部分。

有色金属包括铜、铝、锌、镍等，广泛应用于建筑、交通、电力等众多领域。

了解有色金属价格走势以及其影响因素对行业和投资者至关重要。

本文将通过分析行业的关键指标和影响因素，以期为读者提供相关的参考和指导。

一、行业的关键指标1.1 来源于供需关系的关键指标供需关系是决定有色金属价格的重要因素之一。

供需关系不仅受制于矿山开采、原材料供应、金属加工等生产环节，也受制于市场需求的波动。

通过跟踪和分析有色金属产量、库存水平、需求量等指标，可以得出供需关系以及价格走势的趋势。

例如，当供应过剩时，价格往往下跌；相反，当需求超过供应时，价格往往上涨。

1.2 受国际市场影响的关键指标有色金属价格也受到国际市场的影响，尤其是全球主要消费国家的需求和供应变化。

主要可以从以下角度看待国际市场对有色金属价格的影响：（1）指标A：全球经济形势和贸易政策的变化；（2）指标B：全球有色金属市场的竞争态势和政策环境变化；（3）指标C：主要消费国家的产量和需求等情况。

二、影响因素2.1 宏观经济环境因素宏观经济环境因素对有色金属价格的走势起着重要作用。

经济发展、市场需求、通胀预期等都会直接或间接地影响有色金属价格。

在经济蓬勃发展和需求增加的时期，有色金属价格往往上涨；而在经济低迷和需求减少的时期，有色金属价格则可能下跌。

2.2 金融环境因素金融环境因素对有色金属价格同样具有重要影响。

汇率变动、利率水平、流动性等都会对有色金属价格产生影响。

例如，当汇率升值时，进口有色金属成本降低，有利于国内市场价格的下降。

2.3 市场预期因素市场预期是有色金属价格波动的重要因素之一。

市场参与者对未来供需关系、国际市场形势等进行预期和估计，从而影响投资者的行为和市场交易。

当市场预期供需关系向好、价位上涨时，投资者会倾向于买入有色金属，推高价格。

铜市：多空分歧明显朱彦忠【期刊名称】《《中国金属通报》》【年(卷),期】2009(000)023【总页数】2页(P16-17)【关键词】铜材; 分歧; 中国海关; 同比增长; 资金流动; 金属价格; 进口量; 铜市场【作者】朱彦忠【作者单位】金瑞期货【正文语种】中文【中图分类】TG146.11中国海关近日公布，5月份未锻造的铜及铜材进口量连续第四个月刷新纪录高点，1-5月累计进口1759304吨，同比增长53%。

在通胀预期和资金流动性释放的背景下，基本金属价格的波动趋势逐步背离其基本面。

铜市场多空分歧明显。

在全球出现了近80年以来最严重的经济和金融危机、在全球制造业和全球发达经济体内部都出现了严重的产能过剩、在全球范围内失业率快速上升的背景下，讨论通货膨胀在短期之内的压力和威胁看起来是不太必要的。

但是，4月底以来，国内外金属价格的波动趋势却开始逐步背离于其基本面，在通胀预期和资金流动性释放的背景下，铜价更多地跟随市场资金流动和情绪的波动而变动或走出了一系列经典的技术图形，让“市场人士”摸不着头脑，或者更贴切地说：市场多空分歧明显。

2009年上半年应该是本轮下行周期的谷底，中国有望成为世界第一个走出衰退的经济体。

不过冷热不均是目前国内经济的一大难症。

基建投资开始全面发力，带动固定资产投资和工业生产反弹，房地产销售和汽车消费都出现明显回暖。

但是出口形势十分严峻，民间投资信心仍然不足，中小企业资金周转困难。

另一方面，短期信贷却有失控的迹象，资产价格反弹过快。

对于中国央行来讲，目前信贷政策的宽松程度是上世纪90年代以来绝无仅有的。

中国信贷扩张过快，尚未复原的实体经济无法容纳突然而至的巨额新流动性，而银行又不愿贷款给下行周期中的工业项目、出口行业或中小企业，导致热钱大增。

在太平洋另一端的美国，美联储拼命向市场开闸放水，导致基础货币量陡升。

但是银行不愿贷款，货币周转速度放缓，因此货币供应量并未暴增。

在中国，基础货币量和货币周转同时上升，流动性自然大涨。

申港证券股份有限公司证券研究报告行业研究 行业研究周报 周内黄金震荡 上涨逻辑依在 ——有色行业周报投资摘要：市场回顾：截止8月14日收盘，有色金属板块下跌5.54%，相对沪深300指数落后5.5pct 。

有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列第28位，垫底。

从估值来看，当前行业整体42.18倍水平，处于历史中位。

◆ 子板块周涨跌幅：黄金(-10.7%)，稀有金属(-7.68%)，工业金属(-4.85%)，新材料(-3.45%)。

◆ 股价涨幅前五名：图南股份、建龙微纳、ST 梦舟、宏创控股、金力永磁。

◆ 股价跌幅前五名：焦作万方、华钰矿业、豫光金铅、恒邦股份、云南锗业。

行业热点：黄金周内创七年内最大单日跌幅投资策略及重点推荐：铜：智利供给情况边际好转，铜价走势等待需求验证。

铜需求方面，美国公布制造业PMI54.2、欧元区制造业PMI51.8，重回荣枯线之上，反应两大主要经济体仍处于经济复苏轨道中。

中国房地产新开工，美国、日本、德国及中国制造业PMI 环比均上升，拉动铜需求边际改善。

铜供给方面，由于智利疫情情况环比好转，Codelco 表示将从下周开始重启所有因疫情暂停项目。

秘鲁Las Bambas Antacappay 矿山遭当地居民封堵运输道路问题仍在协商调解中，目前预计至8 月下旬解决。

本周铜冶炼厂粗炼费（TC ）、精炼费（RC ）环比持平。

铜价方面，本周LME 铜库存环比下降7.94%，LME 铜现货结算价环比微幅上涨0.11%。

拉美供给格局改善，后续铜价走势等待需求验证。

◆ 黄金：金价创历史新高2089.2美元/盎司后，单日下跌5.78%，创七年最大跌幅。

此次下跌主要原因有三个：1、美国十年期国债利率从 8 月 4 日的0.52%回升到 8 月 11 日的 0.64%， 且美国新一轮刺激法案谈判失败。

2、俄罗斯宣布将在两周内开始生产疫苗，疫情避险资金获利出局。

3、前期黄金上涨过快，需要技术性调整。

期货有色行情分析报告
尊敬的读者，以下是针对期货有色行情的分析报告内容：
1. 镍（Nickel）市场分析：
镍期货市场从近期的走势来看，价格呈现出相对稳定的态势。

这主要是由于对镍的需求量有所增加，而供应量相对稳定。

然而，我们还必须注意到全球经济形势和国际贸易摩擦可能对镍价格带来的不利影响。

2. 铜（Copper）市场分析：
铜期货市场在最近几个月内出现了波动性较大的情况。

与镍
不同，铜的价格走势更加受到全球经济状况的影响。

近期，中美贸易战的不确定性对铜价格带来了一定的压力。

然而，中国的铜需求仍然强劲，使铜市场保持了相对稳定的基础。

3. 铅（Lead）市场分析：
铅期货市场近期表现平稳。

全球铅需求虽然有所下滑，但供
应减少也使得铅价格保持在较高水平。

然而，环保政策和节能减排措施对铅行业的影响不能忽视，可能对未来铅价格产生一定的不确定性。

4. 锌（Zinc）市场分析：
锌期货市场在过去一年内一直呈现出相对稳定的走势。

全球
锌需求增长虽然受到经济放缓的影响，但供应短缺仍然支撑着锌价格。

然而，全球贸易环境的变动和新的供应来源可能对锌市场带来一定的影响。

请注意，以上分析仅供参考，在进行投资决策时，您应该考虑到自身的风险承受能力和市场预期。

如需更详细的行情分析和投资建议，建议咨询专业机构或与投资顾问取得联系。

十大期货研发团队评选杭州现场评审会实录（二）----化工产品现场评审一、大连商品交易所李军副总经理致欢迎辞..............................二、第一组团队现场评审..............................................1号团队--东证期货..............................................2号团队—信达期货..............................................3号团队—大陆期货..............................................4号团队—象屿期货..............................................5号团队—金瑞期货..............................................三、新湖期货董事长马文胜现场点评....................................四、第二组团队现场评审..............................................6号团队—招商期货..............................................7号团队—中粮期货..............................................8号团队—国金期货..............................................9号团队—东海期货..............................................10号团队—华安期货.............................................五、杭州华鹏投资有限公司总经理陈刚现场点评..........................六、第三组团队现场评审..............................................11号团队—珠江期货.............................................12号团队—三立期货.............................................13号团队—永安期货.............................................14号团队—徽商期货.............................................15号团队—中辉期货.............................................七、中化物产股份有限公司塑料部部长赵铁斌现场点评....................16号团队—鲁证期货.............................................17号团队—经易期货.............................................18号团队—国海良时期货.........................................19号团队—中天期货.............................................20号团队—中航期货.............................................八、天马期货总经理胡军现场点评......................................九、上海氯碱化工有限公司董事长李军总结发言..........................主持人：尊敬的各位领导、各位嘉宾、各个参赛的分析师团队以及媒体界的朋友们大家下午好！我是CCTV证券资讯频道的“期货时间”节目主持人孟一。

影响铜价变化的宏观因素分析张天丰【摘要】铜价走势回顾9月铜市逆季节性暴泻,铜价部分复制了今年8月及2008年10月的走势.犹似8月,铜价在第一个交易日即触及月内高点,而后价格呈现明显跳水之势;与2008年相比,铜市回撤的速度及力度则十分相似,其中伦铜价格分别在一周内跌幅达13％ (2008)及16％(2011),而沪铜则下挫17.75％及13.53％.至截稿时,伦铜月跌幅至20.66％,而沪铜主力的月跌幅则达20％,从价格走势看,铜价下跌伴随着增仓及放量,市场看空氛围一致,致使任何技术面的支撑都显失效.短期内,铜仍将受宏观面和投资者心理因素的主导,即刻走出报复性反弹行情的概率不大.【期刊名称】《中国金属通报》【年(卷),期】2011(000)039【总页数】3页(P24-26)【作者】张天丰【作者单位】东兴期货研发中心【正文语种】中文9月铜市逆季节性暴泻。

金融属性致使铜市在恐慌中暴挫，但阶段性底部或现；全球消费投资信心指数略显分化，聚焦欧元区债务恐慌；全球资金面趋紧，但OT2或会对此予以改善；国内通胀压力或减缓，货币调控政策望回归常态。

9月铜市逆季节性暴泻，铜价部分复制了今年8月及2008年10月的走势。

犹似8月，铜价在第一个交易日即触及月内高点，而后价格呈现明显跳水之势；与2008年相比，铜市回撤的速度及力度则十分相似，其中伦铜价格分别在一周内跌幅达13%（2008）及16%（2011），而沪铜则下挫17.75%及13.53%。

至截稿时，伦铜月跌幅至20.66%，而沪铜主力的月跌幅则达20%，从价格走势看，铜价下跌伴随着增仓及放量，市场看空氛围一致，致使任何技术面的支撑都显失效。

短期内，铜仍将受宏观面和投资者心理因素的主导，即刻走出报复性反弹行情的概率不大。

1．金融属性致使铜市在恐慌中暴挫，但阶段性底部或现当前铜的金融属性仍处历史高点，而由于高金融属性的存在，致使铜价在全球恐慌情绪骤增下大幅回撤。

有色金属价格波动分析原因与影响随着全球经济的发展和国际贸易的扩大，有色金属作为一种重要的工业原材料，在各个国家和地区都扮演着重要的角色。

然而，近年来，有色金属价格波动的频率和幅度不断增加，给市场参与者和相关行业带来了巨大的不确定性。

本文将分析有色金属价格波动的原因，并探讨其对市场和行业的影响。

一、宏观经济因素的影响宏观经济因素是导致有色金属价格波动的重要原因之一。

首先，经济周期的波动对有色金属价格产生直接影响。

在经济繁荣期，建筑、制造业等行业需求增加，推动有色金属价格上涨；而在经济衰退期，需求下降，有色金属价格出现下跌。

其次，国际贸易政策的变化也会对有色金属价格产生重要影响。

贸易保护主义政策的实施可能导致贸易壁垒增加，限制有色金属的出口和进口，进而影响供求关系，使价格发生波动。

二、供需关系的变化供需关系是导致有色金属价格波动的另一个重要原因。

首先，供应端因素对价格产生影响。

生产成本的变化、勘探发现的结果，以及政府政策的调整，将直接影响有色金属的供应量。

供应减少或增加，将导致价格上涨或下跌。

其次，需求端因素也是决定价格波动的重要因素。

全球经济形势、新兴行业的发展以及人口增长等因素影响着有色金属需求的变化，从而影响价格。

三、金融市场的影响金融市场的波动对有色金属价格产生重要影响。

首先，汇率的变动是导致有色金属价格波动的重要因素之一。

当本国货币贬值时，有色金属的进口成本会增加，抬升价格；当本国货币升值时，有色金属价格则可能下跌。

其次，金融市场的风险偏好也会影响有色金属价格。

当投资者风险偏好增加时，他们更倾向于购买有色金属等避险资产，推高价格；相反，风险偏好下降时，有色金属价格可能下降。

四、地缘政治因素的干预地缘政治因素是导致有色金属价格波动的重要原因之一。

地缘政治冲突、恐怖袭击等事件经常给市场带来不确定性，使投资者对有色金属等避险资产产生需求，推高价格。

例如，中东地区地缘政治紧张局势的加剧常常导致原油价格上涨，进而拉动有色金属等大宗商品价格上升。

全球有色金属价格的波动原因和影响全球有色金属市场一直以来都是一个非常活跃和波动的市场。

不同金属品种的价格可以因各种不同的因素而出现剧烈的波动。

本文将探讨全球有色金属价格波动的主要原因，并分析这些波动对全球经济和产业的影响。

一、供求关系供求关系是影响全球有色金属价格的主要因素之一。

当供求关系失衡时，价格就会发生波动。

供需关系受多个因素的影响，包括全球经济增长速度、金属生产和供应的变动、市场对金属需求的变动等。

例如，当全球经济增长迅速时，对有色金属的需求也会增加，导致价格上涨。

相反，当经济增长放缓或衰退时，对金属的需求减少，价格可能会下跌。

二、宏观经济因素宏观经济因素对全球有色金属价格也起到了重要影响。

特别是全球利率、汇率和通胀率的变动。

当利率上升时，借贷成本增加，可能导致企业投资减少，从而影响金属需求。

汇率的波动也会对金属价格产生影响，汇率的贬值通常会使得进口金属价格上涨。

此外，通胀也会推高有色金属价格，因为金属往往被视为一种保值资产。

三、地缘政治和供应链风险地缘政治和供应链风险是有色金属价格波动的另一重要因素。

例如，战争、政变、恐怖袭击等地缘政治事件会干扰金属的采购、生产和运输。

供应链中的任何中断都可能导致金属供应不足，从而推高价格。

此外，国际贸易政策的变化也会对有色金属市场产生冲击，比如关税扩大、贸易限制的实施等。

四、金融市场波动金融市场的波动同样会对全球有色金属价格产生影响。

金属价格与其他金融资产价格之间存在着一定的相关性。

当股市、债市或者货币市场发生大幅波动时，投资者可能会将资金转移至金属市场，从而推动金属价格上涨。

而市场恐慌情绪的加剧也会引发投资者对避险资产的需求，从而推高金属价格。

五、技术进步和绿色转型技术进步和绿色转型对有色金属价格也有一定影响。

某些新技术的出现可能会减少对某种金属的需求，从而影响其价格。

另一方面，绿色转型所需的可再生能源和电动汽车等行业对某些有色金属的需求可能会增加，推动其价格上涨。

[Table_Rank] 评级： 看好吴轩有色行业首席分析师SAC 执证编号：S0110521120001 ******************.cn 电话：************市场指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究能源价格支撑金属价格走高 高通胀凸显贵金属配置价值稳增长成效初步显现 美联储开启加息周期镁行业供需格局转变 下游需求爆发期临近核心观点[Table_Summary] 地缘冲突持续影响 供应冲击或成未来主线受俄乌冲突影响，能源价格持续高位，本周布油有所回落，但仍高于100美元，天然气价格则再度上涨，高能源价格对金属生产持续施压。

同时，LME 宣布停止对部分俄罗斯企业金属的囤放，包括俄铝以及诺里尔斯克镍公司。

受地缘冲突下的供应链紧张以及高能源价格影响，未来一段时间，供给冲击或将成为扰动金属价格的主线。

本周，LME 铜上涨0.02%，收于10269.5美元/吨；LME 铝下跌-4.58%，收于3440美元/吨；LME 铅上涨2.57%，收于2441美元/吨；LME 锌上涨6.50%，收于4331美元/吨；LME 锡上涨4.08%，收于44010美元/吨；LME 镍下跌-4.20%，收于34000美元/吨。

建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。

供需两端支撑锂价维持高位 稀土价格持续下行本周电池级碳酸锂、氢氧化锂价格与上周持平，分别为51.40万元/吨、49.39万元/吨。

3月锂价涨势依旧，供应仍然紧张，短期来看，供需两端仍将支撑锂价维持高位，结合锂电池发展，长期需求向好。

钴方面，价格仍处于高位，市场观望情绪浓厚，目前需求不佳，后期有转好趋势。

本周稀土价格持续下行，稀土矿供应紧张，但需求支撑较强，稀土价格有望企稳。

推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。

3月PMI 逆季节性回落 疫情冲击工业金属需求3 月中国制造业 PMI 为 49.5%，环比下降0.7%，购进价格指数和出厂价格指数分别为66.1％、56.7％，环比上涨6.1%、2.6%，制造业旺季不旺；值得关注的是，建筑业PMI 环比逆势回升0.5%，基建投资作为稳增长重要抓手，有望加快落地，拉动工业金属消费。

有色金属行业分析一、我国有色金属行业的总体情况有色金属行业是我国的基础工业，是我国较早与国际接轨的行业之一。

其发展受国内经济发展迅速和国家行业性政策影响，同时，也受国际经济形势的影响。

从经济发展角度看，随着国内外统一市场的形成及我国加入WTO，总体来讲，世界有色金属消费量仍将稳步增长，但消费增长低于同期产量增幅。

从有色金属的市场状况看，我国目前与国际基本接轨，价格一直处于比较稳定的状态。

美国经济的复苏，预期能够带动世界经济复苏。

国际期货市场也呈现恢复性上涨，特别是铜的上涨非常明显。

按照期货市场的功能来分析，价格发现是重要功能之一，意即期货市场作为一种前瞻性的市场，证券市场很容易受到其影响。

对于有色金属行业来说，目前的利好因素可概括为以下几个方面：第一，随国际市场金属价格上涨，该行业的上市公司受益匪浅。

第二，产量大幅增加，规模效应对公司利益的贡献也会较大。

第三，国家产业政策和地方政府扶持，使上市公司获得不小的利润。

二、2002年我国十种有色金属的发展水平有色金属是重要的基础材料，广泛应用于国民经济的各个领域。

自改革开放以来，我国有色金属工业得到了迅速发展。

1. 2002年我国有色金属工业迈上新的台阶2002年我国十种有色金属产量达到1012万吨，首次突破1000万吨，超过美国，成为世界有色金属第一生产大国。

其中铜产量158万吨，约占全球产量的10.5%，已经超过美国，仅次于智利，居世界第二位；铝产量436万吨，约占全球产量的16.8%，已经连续两年居世界第一位；铝锭出口达到创记录的62万吨，位居世界第六位，约占全球铝锭出口量的4.1%；铅产量129万吨，约占全球产量的20.2%，首次超过美国，跃居世界第一位；锌产量211万吨，约占全球产量的22.4%，继续保持世界第一位；镍产量超过5万吨，约占全球产量的5.1 %，比上年增长6.1%，居世界第六位；锡产量超过7万吨，约占全球产量的28%，比上年下降18.9%，仍然居世界第一位；锑产量超过12万吨，占全球产量的90%以上，比上年下降7.9%，仍然居世界第一位；镁产量超过23万吨，约占全球产量的50%，继续保持世界第一位；海绵钛产量比上年增长48%，首次突破3000吨大关，达到3648吨；汞产量在连续多年下降后，出现回升，达到495吨，比上年增长158%。

有色金属国际期货市场价格联动效应演化分析——以铜、铝、锌为例董晓娟;安海岗;董志良【摘要】近几年来,有色金属期货市场价格波动较大,尤其是对于交易较频繁的铜、铝、锌,交易风险不断加大.本文研究了有色金属期货价格联动关系的动力学特征,以铜、铝、锌为例基于回归分析构建了铜铝锌期货价格联动关系的两个有向加权网络,分析了价格网络中度分布、边权分布、中介中心度、接近中心度等网络拓扑结构及其演化特征.结果表明,2008～2018年铜铝锌期货价格联动关系较稳定于少数关键关系模式.通过对网络中边权进行分析,发现铜铝锌期货价格联动关系模式在一段时间内趋向于保持稳定.本文通过对网络的中介中心度和接近中心度进行分析,发现关键媒介节点的频繁出现有一定规律性,并且与市场价格趋势以及3种金属的联动关系特征有直接关系.因此,基于以上结果,本文提出了识别价格联动效应变化趋势的方法,并对该方法运用于投资提出了建议.【期刊名称】《复杂系统与复杂性科学》【年(卷),期】2018(015)004【总页数】10页(P50-59)【关键词】有色金属;时间序列;复杂网络;价格波动相关效应;回归分析【作者】董晓娟;安海岗;董志良【作者单位】河北地质大学管理科学与工程学院,石家庄050031;河北地质大学管理科学与工程学院,石家庄050031;河北地质大学管理科学与工程学院,石家庄050031【正文语种】中文【中图分类】F8310 引言从全球来看，中国是有色金属的最大生产国和消费国。

在中国，铜、铝、锌等有色金属应用十分广泛，尤其是涉及交通运输、电力、建筑等基础行业，也是期货投资的一大热点。

而近几年有色金属价格的强烈波动给有色金属的投资带来了巨大的影响，加大了其交易风险。

为了降低有色金属投资风险，有必要进行分散投资。

而降低风险的成效如何，与分散投资的期货品种组合选择有很大关系。

期货品种组合不同，其价格联动关系的差异会直接导致其对风险降低的效果的不同。

行业报告 | 行业研究周报有色金属证券研究报告 2020年08月16日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者杨诚笑 分析师SAC 执业证书编号：S1110517020002 **********************孙亮 分析师SAC 执业证书编号：S1110516110003 *****************田源 分析师SAC 执业证书编号：S1110517030003 *****************王小芃 分析师SAC 执业证书编号：S1110517060003 ***************田庆争分析师SAC 执业证书编号：S1110518080005 **********************资料来源：贝格数据相关报告1 《有色金属-行业研究周报:贸易摩擦发酵，黄金价格进一步创历史新高，继续推荐贵金属》 2020-08-10 2 《有色金属-行业研究周报:金价有望持续新高，重点推荐恒邦股份。

关注供给扰动下钴价持续攀升》 2020-08-043 《有色金属-行业研究周报:贸易摩擦再起，黄金价格逼近历史新高，继续推荐贵金属》 2020-07-27 行业走势图 金价短期调整不改趋势，轻重稀土价格联动上涨有望持续1、 金价短期调整不改趋势。

上周贵金属价格大幅波动，COMEX 黄金/白银单日跌幅达到4.6%、11.%，零售数据低于预期贵金属价格小幅修复。

受制于美债收益率预期修复，美国通胀指标小幅超预期和疫苗或出现对于疫情缓解预期的影响，COMEX 金银价格单日贵金属价格可能进入盘整期，但中期来看美国经济数据大概率仍有下行风险，美联储利率环境持续低位，同时通胀有望不断修复，贵金属价格仍在上涨通道。

重点推荐江铜控股&民营激励，有望实现大幅增长的黄金上市平台恒邦股份（详见深度报告《拟争取收购大型金矿，A 股第四大黄金公司横空出世》）。

弹性角度关注山东黄金、华钰矿业、湖南黄金等，估值和资产配置角度关注紫金矿业、银泰黄金、中金黄金等。

不同金属的市场生命周期分析报告一、引言金属是人类最早开采、使用的资源之一。

在现代工业中，不同种类的金属被广泛应用于建筑、机械、航空航天、汽车、电子、能源等领域。

在市场领域，不同金属的价格和供求关系也会随着市场的变化而不断波动。

因此，本文将以常见的若干种金属为例，对不同金属的市场生命周期进行分析与研究。

二、铝市场生命周期分析铝是一种轻质金属，具有良好的韧性、导电性和导热性，广泛应用于建筑、航空航天、汽车和电子等领域。

铝产能集中在少数几个国家，如中国、俄罗斯和加拿大等。

在国际市场上，铝的价格受到生产、需求和国际政治和经济形势等多种因素的影响。

铝市场生命周期表现出以下特点：1.生长期：20世纪50年代至70年代是铝市场的生长期，全球需求快速增加，尤其是美国、欧洲等发达国家的节能需求增加，推动了铝的需求大幅度上升。

铝的生产技术得到了不断改进，铝价也相对稳定上升。

2.成熟期：20世纪70年代后期至21世纪初，铝市场进入成熟期。

全球需求增长放缓，但是仍保持正增长，尤其是中国等新兴经济体对铝的需求增长。

铝生产商为了面临市场竞争，不断地拓展市场，强化市场营销，铝价波动逐渐加大。

3.衰退期：21世纪初至今，铝市场进入衰退期，全球铝需求增速放缓，尤其是模具铝合金、铝加工服务等下游市场需求减少，铝生产商面临产能过剩、竞争激烈等困境，铝价不断下跌。

三、铜市场生命周期分析铜是一种重要的有色金属，它具有优良的导电性和导热性，广泛应用于电力、电子、建筑和交通运输等领域。

铜的产量主要集中在智利、中国和秘鲁等几个国家，因此，铜的价格受到这几个国家产量和市场需求变化等因素的影响。

铜市场生命周期表现出以下特点：1.生长期：20世纪50年代至70年代是铜市场的生长期，这个时期，全球工业化和城市化进程促进了铜的需求猛增，铜价持续上升。

同时，技术革新也在铜行业上启动，开拓了智利等产铜国家的新铜矿，提高了铜的产量。

2.成熟期：20世纪70年代后期至21世纪初，金属市场进入成熟期，铜市场也无外乎。