2006-2013shibor data

我国货币市场基准利率SHIBOR实证分析及运行评价张林,何广文（中国农业大学经济管理学院,北京100094）摘要：Shibor 是我国货币市场基准利率。

本文通过对包括Shibor 在内的货币市场利率体系的实证研究，发现短期Shibor 的利率基准性较好，准确反映了短期货币市场资金供求状况，是市场化的基准利率；而中长期限Shibor 虽然受到一定程度的非市场化引导，但也较好反映了市场对未来利率变动的预期。

Shibor 运行两年以来，已经逐渐发挥了利率基准作用，影响力在不断扩大。

关键词：Shibor ；基准利率；货币市场；货币政策文章编号：1003－4625（2009）04－0009－04中图分类号：F 820文献标识码：A收稿日期：2009－03作者简介：张林（1985－），男，河北保定人，博士研究生，研究方向：货币政策、货币市场利率；何广文（1963-），男，四川达州人，教授，。

一、问题的提出培育货币市场基准利率是推动利率市场化进程的关键所在。

目前我国货币市场利率体系比较复杂，市场化的短期利率体系和尚未市场化的存贷款基准利率并存。

货币市场利率在目前是我国市场化程度最高的利率，利率的形成基本上依赖于资金供求关系的市场机制。

上海银行间同业拆放利率Shibor （Shanghai In -terbank Offered Rate ）是中国人民银行为进一步推动利率市场化，提高金融机构自主定价能力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导机制而推出的中国货币市场基准利率。

Shibor 自2007年1月4日起正式开始运行，迄今已有两年多的时间，其利率基准性问题也受到了业界日益广泛的关注。

目前学术界对Shibor 利率研究还比较少，主要集中在Shibor 利率的基准性、Shibor 利率的合理水平等方面。

如郑葵方（2008）通过实证分析得出结论，2周以下Shibor 是对应期限的基准利率，货币当局对该利率的培育有了积极的效果，这是现有研究的普遍结论；但有的学者如杨辉（2008）认为，作为报价利率，Shibor 不具有实质交易的约束力，因此可能存在夸大预期的作用。

Shibor爆表央行淡定宽松无期流动性或将更紧作者章文贡来源第一财经日报时间 : 2013-06-21 01:38当天，银行间市场哀声一片，要求央行降准的声音此起彼伏，市场似乎正用Shibor利率疯狂上涨来向央行“逼宫”。

对于中国的货币市场而言，2013年6月20日必将成为历史性的一天。

当天，上海银行间同业拆放利率（Shibor）罕见“爆表”：隔夜Shibor飙升578.40个基点，升至13.4440%的历史新高。

其他品种除14天Shibor下降外，均呈上涨局面，并且期限越短，涨幅越高。

当天，银行间市场哀声一片，要求央行降准的声音此起彼伏，市场似乎正用Shibor利率疯狂上涨来向央行“逼宫”。

考虑到临近年中考核时点，若央行再不放松流行性，Shibor利率还有可能进一步上升。

但昨日央行通过继续发行20亿元央票，摆明了其不放松流动性的坚决态度。

此外，19日召开的国务院常务会议还强调了“把稳健的货币政策坚持住、发挥好”。

种种的迹象显示，市场预期的降准、降息在短时期内，已几无可能。

央行的坚持“高得太离谱了。

”民生银行金融市场部首席经济学家李志强在接受《第一财经日报》采访时表示，货币市场利率从5月底到6月初就已经开始上扬了，而最近几天，这种上扬态势加速了。

中国银行宏观经济研究主管温彬对本报表示，这一现象的出现是多种因素共同作用的结果，既有新增外汇占款突然大幅减少引发基础货币投放不足、缴存法定存款准备金技术操作层面的原因，也有个别金融机构流动性组合管理不善的问题。

在李志强看来，前期货币市场利率上扬主要是基本面的因素起作用，如外管局出台了20号文，理财产品集中到期等。

而最近这几天，尤其是6月15日之后，央行降准注入流动性的预期破灭，成为导致利率飙升的主因。

按照以往经验，每当货币市场利率走高时，央行会向市场注入流动性，以熨平波动周期。

但这次央行对货币市场的变动未予理会，更有甚者，本周二、周四，Shibor利率一路飙升的情况下，央行分别发行了20亿元央票。

不同期限结构SHIBOR的基准性研究■史小坤，梅芳自从SHIBOR作为我国货币市场基准利率推出以来，关于SHIBOR是否充当基准利率的讨论就从未间断。

本文在既有文献的基础上，以基准利率的四个属性为标准，通过检验不同期限结构SHIBOR的基准性，试图确定SHIBOR作为我国基准利率的合理性，并寻求适合作为我国基准利率的SHIBOR的具体期限结构。

检验的结果显示，从基础性、相关性和系统稳定性看，SHIBOR优于全国银行间同业拆借利率和债券质押式回购利率,SHIBOR作为我国基准利率更具有合理性；比较不同期限结构SHIBOR的基准性，短期SHIBOR中隔夜SHIBOR的基准属性最强，而中期SHIBOR还没有完全发挥基准性作用。

［关键词］基准利率；SHIBOR；基准性；CHIBOR；债券质押式回购利率［中图分类号］F830［文献标识码］A［文章编号］1006－169X（2010）07－0044－05史小坤（1970-），女，陕西西安人，浙江工商大学金融学院副教授，应用经济学博士；梅芳（1987-），女，浙江丽水人，浙江工商大学金融学院硕士研究生，研究方向为货币银行学。

（浙江杭州310018）基准利率是整个利率体系中起主导作用的基础利率，它是推动利率市场化进程的关键因素，也是一国中央银行宏观经济调控的重要手段；而且由基准利率确定的利率结构和风险结构也为商业银行利率风险管理和自主定价提供了重要的指标和依据，因此，基准利率的确定对一国金融体系的健康、稳定、有序发展起着举足轻重的作用。

伴随着利率市场化进程，我国已经形成银行间同业拆借利率、银行间国债回购市场利率、交易所市场利率、存贷款利率和再贴现利率等多种利率并存的局面，但仍然难以确定何种利率更适合充当我国的基准利率。

正是在这样的背景下，为进一步推动利率市场化和提高金融机构自主定价能力，并指导货币市场产品定价和完善货币传导机制，中国人民银行于2006年推出上海银行间同业拆放利率（简称SHIBOR）。

利率市场化是市场经济发展的必然要求，是我国利率管理体制改革的既定目标。

上海银行间同业拆借利率（SHIBOR ）的推出是央行培育货币市场基准利率的尝试。

本文对SHIBOR 作为货币市场基准利率进行实证研究，并得出相关重要结论。

[关键词]货币市场；基准利率；利率市场化；同业拆借利率[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1006－169X （2009）7－0023－04柏宝春（1971—），男，山东烟台人，山东财政学院金融学院副教授；孙松（1984—），男，山东枣庄人，山东财政学院2007级金融研究生。

王晓艺（1986—），女，山东泰安人，山东财政学院2008级金融研究生。

（山东济南250014）■柏宝春，孙松，王晓艺货币市场基准利率实证研究———基于SHIBOR 的分析一、引言利率市场化是市场经济发展的必然要求，是我国利率管理体制改革的既定目标。

基准利率的确定是利率市场化的核心内容。

上海银行间同业拆借利率（ShanghaiInterbank Offered Rate ，简称SHIBOR ，下同）2007年1月4日正式运行，SHIBOR 的推出是央行培育货币市场基准利率的尝试，为央行货币政策调控从数量型转向价格型创造了条件。

本文从我国货币市场的实际情况出发，选取SHI -BOR 与债券回购利率、央行票据收益率进行定量分析，用以检验SHIBOR 对债券回购利率、央行票据收益率是否具有引导作用，同时检验SHIBOR 不同期限利率的相关性以及与重要宏观经济变量（以货币供应量为例）的相关性情况。

通过实证研究来检验SHIBOR 作为货币市场基准利率的合理性以及与其他货币市场利率的联动效果。

在对SHIBOR 的运行机制以及政策环境分析前提下，评价其作为货币市场基准利率的有效性并提出相应的改进和政策建议。

二、SHIBOR 的推出及运行分析2006年，中央银行推出了SHIBOR 作为货币市场的参考指标。

2006年10月8日SHIBOR 开始内部运行，2006年12月1日开始外部试运行，2007年1月1日起对外正式发布。

SHIBOR利率介绍SHIBOR是上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate）的简称。

以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自助报出的人民币同业拆出利率计算并确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，是我国着力培育的金融市场基准利率。

SHIBOR与我们的生活1、存贷款利率要看Shibor。

目前，我国存贷款利率仍处于管制状态，存款管上限、贷款管下限，但随着利率管制的逐步放松，居民、企业的存、贷款利率都将与Shibor挂钩。

2、金融产品定价要看Shibor。

当Shibor体系成熟之后，企业发行的债券、办理的贴现，居民购买的理财产品以及各种金融创新产品都会与Shibor挂钩。

目前，短期融资券、企业债券、浮动利率政策性金融债、票据贴现和转贴现、同业借款、同业存款、利率互换、远期利率协议等金融产品已经与Shibor挂钩。

3、金融机构内部资金转移定价要看Shibor。

Shibor成为市场公认的基准利率体系后，可以将金融机构的小资金池与金融市场的大资金池联系起来，为金融机构构建高效的内部资金转移价格以及资产负债定价机制提供基础。

4、Shibor有利于提高人民币的国际地位。

随着我国经济实力的增强，人民币的影响力逐步加大，对外开放程度也不断提高，Shibor可以让我们掌握人民币定价的国际主动权，提高人民币在国际货币市场的地位。

5、Shibor将成为央行宏观调控的重要手段之一。

央行将通过公开市场操作使Shibor在其公布的目标值附近波动，通过目标利率引导市场利率体系，通过市场利率引导金融机构利率定价，通过金融机构利率定价引导企业居民的投资、消费行为。

既然SHIBOR与我们的生活关系这么紧密，那么什么是SHIBOR呢？要了解SHIBOR先从同业拆借利率开始。

同业拆借利率：同业拆借利率是指商业银行同业之间的短期资金借贷利率。

shibor 基准利率英文回答：What is the SHIBOR benchmark rate?The Shanghai Interbank Offered Rate (SHIBOR) is a benchmark interest rate in China. It is the average rate at which banks in Shanghai are willing to lend to each otherfor different periods of time, ranging from overnight toone year.The SHIBOR is an important benchmark for Chinese financial markets. It is used as a reference rate forpricing a wide range of financial products, including loans, bonds, and derivatives. The SHIBOR can also provideinsights into the condition of the Chinese economy, as it reflects the cost of borrowing for banks and the demand for credit from businesses and consumers.The SHIBOR is published daily by the National InterbankFunding Center (NIFC). The NIFC collects interest rate data from a panel of 18 banks in Shanghai. The SHIBOR is then calculated as the weighted average of the reported rates.How is the SHIBOR determined?The SHIBOR is determined by a panel of 18 banks in Shanghai. Each bank reports its own interest rate for different periods of time, ranging from overnight to one year. The NIFC then calculates the SHIBOR as the weighted average of the reported rates.The weights used to calculate the SHIBOR are based on the banks' market share in the interbank market. The larger banks have a greater weight in the calculation, which reflects their greater importance in the market.What are the different types of SHIBOR?There are several different types of SHIBOR, each representing a different period of time. The most common types of SHIBOR are:Overnight SHIBOR (CNH1ON)。

2006年货币政策大事记1月3日，发布实施《关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告》（中国人民银行公告[2006]第1号）,旨在完善以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，促进外汇市场发展，丰富外汇交易方式，提高金融机构自主定价能力。

《公告》宣布自2006年1月4日起，在银行间即期外汇市场上引入询价交易(OTC)方式,并保留撮合方式。

在银行间外汇市场引入做市商制度,为市场提供流动性。

中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。

1月12日，与财政部、劳动和社会保障部联合发布《关于改进和完善小额担保贷款政策的通知》（银发[2006]5号），明确进一步完善小额担保贷款的管理办法，加快信用社区建设，推动建立小额担保贷款、创业培训与信用社区建设的有机联动协调机制。

1月24日，发布实施《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》（银发[2006]27号）。

开展利率互换交易试点，有利于丰富银行间债券市场投资者风险管理及资产负债管理工具，解决资产负债结构错配问题，加快利率市场化进程。

2月6日，向全国人大财经委汇报2005年货币政策执行情况。

2月21日，发布2005年《中国货币政策执行报告》。

2月22日，授权全国银行间同业拆借中心公开发布银行间债券市场回购定盘利率。

有利于加强我国市场利率指标体系建设，增强银行间债券市场价格发现功能，完善市场收益率曲线以及推动金融衍生产品的发展。

3月1日，中国人民银行农村信用社改革试点专项中央银行票据发行兑付考核评审委员会第四次例会决定，对92个县（市）农村信用社发行专项中央银行票据，总额度为50亿元。

3月10日,经中国人民银行批准，中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所（CME）正式签署了国际货币产品交易合作协议。

上海银行间同业拆借利率Shibor《西部金融》2008年第9期上海银行间同业拆借利率(Shibor)一、Shibor简介(一)Shibor的推出2006年9月7日,为提高金融机构自主定价能力,指导货币市场产品定价,稳步推进利率市场化,完善货币政策调控机制,人民银行下发了《关于构建我国货币市场基准利率有关事宜的通知》,开始建立报价制的货币市场基准利率,也就是上海银行间同业拆放利率(Shibor)。

(二)Shibor的命名和计算方式Shibor以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并参照国际惯例命名,是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是单利、无担保、批发性利率。

目前,对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

选报品种:3周、2个月、4个月、5个月、7个月、8个月、10个月、11个月。

(三)Shibor的发布Shibor的指定发布人为全国银行间同业拆借中心。

指定发布人每个交易日根据各报价行的报价,剔除最高、最低各2家报价,对其余报价进行算术平均计算后,得出每一期限品种的Shibor,并于11:30通过上海银行间同业拆放利率网对外发布。

(四)Shibor报价行报价质量考评指标体系为规范Shibor报价行的报价行为,提高报价质量,保证Shibor的公信力,全国银行间同业拆借中心受权对报价银行团的所有成员(法人)定期进行考评,具体质量考评指标包括:一是拆借市场参与度(40%)。

指报价行拆借市场的全部交易量与其对应期限得分乘积之和;二是报价的基准性(30%)。

指一段时间内报价行在货币市场对同一交易对手的各期限品种交易利率与其对应期限的Shibor报价利率价差的相对稳定分布。

由交易利率与拆出报价利率价差的偏离度(即标准差除以均值)来衡量,目前暂考核拆借品种;三是创新能力(15%)。

指报价行以Shibor为基准创新货币市场产品的能力,每进行一次创新交易记1分;四是报价影响半径(5%)。

SHIBOR是什么SHIBOR定盘融资利率2007年1月1日，SHIBOR开始对外发布。

这个在任何英文辞典里都找不到的词，全称是“上海银行间同业拆借利率”(Shanghai Interbank Offered Rate，SHIBOR)，被称为中国的LIBOR(London Interbank Offered Rate，伦敦同业拆借利率)，是中国人民银行希望培养的基准利率体系。

业内人士称，如果SHIBOR运作成熟，将有望成为一切资产的定价标准，例如金融衍生品、债券等的定价，更有可能成为利率市场化的突破口。

但在短期内，SHIBOR对存贷款利率的影响仍不明显。

资金拆借定价标准SHIBOR加一定的点数，未来某天，这也许就是银行给出的贷款利率。

见惯了法定借贷利率的内陆企业或许会不习惯，但成熟市场就是这么做的。

2006年7月，某股份制商业银行部门老总参加完央行的会后，兴奋地对记者表示:中国终于要做像LIBOR这样的基础利率了。

但SHIBOR推出的初衷并不是创造一个新市场，它的基础作用是为银行间市场成员之间的资金拆借提供利率标准。

SHIBOR每天的报价工作，由包括4家国有商业银行、6家中资股份制商业银行、3家城市商业银行和3家外资银行组成的报价团完成，报价内容包括了1天、7天、14天、21天以及1个月~12个月16种利率。

与LIBOR的由市场选择不同，SHIBOR的报价团目前由央行挑选。

一位接近央行的人士透露，央行此后会在相关部门下设一个专门的办公室来负责这个事情。

“如果想成为报价银行的一员，那么就要向该办公室提起申请。

”金融市场风向标尽管SHIBOR目前只适用于银行间市场成员之间的资金拆借，但央行副行长吴晓灵此前表示，除培育基准利率外，央行将逐渐减少管制的基准利率档次，逐步改善贷款基准利率的形成制度。

分析人士指出，SHIBOR推出后，3到5年等长期央行法定利率将来有可能先被取消。

专家指出，在主要发达国家，各中央银行将基准利率作为货币政策的操作目标。

Shibor在债券市场的市场化实证研究的开题报告一、研究背景和意义随着我国债券市场的不断发展，市场利率成为衡量市场风险的重要指标。

与此同时，Shibor作为我国短期市场利率的代表指标，对于经济运行和金融市场流动性有着重要的影响。

Shibor自2013年以来逐渐实现市场化，但其在债券市场的实际表现、影响以及与其他市场利率指标的联系还有待进一步研究。

本文旨在探讨Shibor在债券市场的市场化实证研究，有利于理解Shibor市场化进程中的问题和挑战，同时也有助于深入了解我国债券市场的发展。

二、研究内容和方法本文将以国内外相关文献为基础，采用定量研究的方法，通过收集和分析Shibor 和债券市场的历史数据，挖掘Shibor在债券市场的市场化特征和影响因素，分析Shibor对债券市场利率的传导机制和稳定性，探讨Shibor与其他市场利率指标的联系，建立Shibor在债券市场的市场化实证模型。

同时，本文还将借助案例分析的方法，深入剖析Shibor在实际债券市场中的表现和问题。

三、预期研究结果通过本文的研究，预期得出以下结论：1. Shibor市场化进程中，市场化因素和非市场化因素对市场利率的影响程度不同，市场化的深入将趋向于更为完善的市场风险定价机制。

2. Shibor作为短期市场利率的代表指标，对于债券市场利率起到了重要的传导作用。

3. Shibor与其他市场利率指标之间存在相关关系，但也存在一些区别和特色。

4. Shibor在实际债券市场中存在一些问题和挑战，需要进一步完善市场框架和监管机制。

四、研究的实际意义本文的研究有助于：1. 提高市场参与者对Shibor市场化进程的理解和把握，减少各类风险和不确定性。

2. 促进债券市场的发展和成熟，在提高市场流动性和降低融资成本方面具有积极意义。

3. 为政府和监管机构提供参考意见，为实现市场化、国际化、规范化的债券市场建设提供支撑。

SHIBOR已成为我国货币市场基准利率了吗2007年1月4日，上海银行间同业拆借利率（Shibor）被中国人民银行正式推出，到目前为止，它已经运行了十一年。

现在Shibor在金融市场中所占比重越来越大，对促进金融发展有着十分重要的影响，因此，Shibor能否成为我国货币市场的基准利率非常值得我们探究。

本文在查阅国内外相关研究成果的基礎上，分别从四个方面出发，利用向量自回归模型（V AR）对其进行分析。

研究结果表明，Shibor在市场性、相关性和稳定性这三个方面都已表现良好，可以作为金融产品的定价基准利率，但其基础性不强，导致它还不能充当我国货币市场的基准利率。

为了发挥Shibor 作为市场基准利率的功能，要继续深化利率市场化改革，完善金融市场的各种机制。

标签：Shibor；格兰杰因果关系检验；方差分解；脉冲响应分析1选题背景培养我国的基准利率可以有效加快利率市场化过程，但是我国具有比较复杂的利率体系，我国的货币市场利率已经是最快进行市场化的利率，它主要是通过资金的供求状况的机制来构成。

Shibor出现以前，我国的金融市场上主要发挥作用的包括银行间债券市场同业拆借利率和回购利率。

而Shibor的推出有赖于利率市场化的不断改革。

目前我国还没有确定的基准利率体系，而且利率市场化的变动到目前为止还没有实现。

在这样的环境下，Shibor作为基准利率的备选者被推出。

2 研究对象本文在查阅相关文献后发现，多数文献都认为Shibor和银行间债券回购利率两者中其一适合作为基准利率，因此本文通过比较两种利率的属性来判断哪种利率更合适。

而Shibor是2007年1月4号出世的利率，是对18家银行自主报出的利率求得算术平均值。

3 实证分析3.1样本及数据来源查阅各学者对如何选择基准利率的研究，部分学者认为银行间债券回购利率可以被修整为基准利率，部分认为Shibor更有优势，因此本文选取这两种利率进行比较。

因为这两种利率主要被用来进行短时间的交易，所以本文选择两者的短期数据来比较分析，包括各自的隔夜和七天两个品种。

货币市场基准利率Shibor简介——利率市场化的基石一、什么是Shibor?Shibor是上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate）的简称，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。

目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

Shibor自2007年1月4日起开始正式运行。

二、Shibor是如何形成的？Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。

报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分、利率定价能力较强、信用等级较高的银行。

中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。

全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。

每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。

三、Shibor报价银行由哪些银行组成？2007年首批Shibor报价银行团包括国有商业银行4家、股份制商业银行6家、城市商业银行3家和外资银行3家，分别是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、北京银行、上海银行、南京银行、德意志上海、汇丰中国、渣打银行。

四、Shibor对债券市场产品定价有何影响？货币市场利率变动会通过利率期限结构和风险结构对中长期利率产生影响，Shibor作为货币市场基准利率，可以引导中长期利率变化。

从近两年政策性金融债以及企业债的发行利率看，在流动性过剩的背景下，中长期债券的发行利率主要由货币市场的资金供求决定，即短期利率走势是债券产品定价的重要参考依据，二者基本保持同向变动，Shibor将逐渐成为债券市场定价的重要参考指标之一。

中国人民银行关于2009年上海银行间同业拆放利率建设工作有关事宜的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国人民银行关于2009年上海银行间同业拆放利率建设工作有关事宜的通知（银发[2009]24号）人民银行上海总部，各分行、营业管理部，各省会(首府)城市中心支行，政策性银行，国有商业银行，股份制商业银行，中国邮政储蓄银行，全国银行间同业拆借中心：为推进上海银行间同业拆放利率(Shibor)建设工作，根据《Shibor实施准则(试行)》(银发 [2006]316号文印发)的要求，现就2009年Shibor培育工作的有关事宜通知如下：一、2009年Shibor报价行名单见附件。

报价行负责在每个交易日向上海银行间同业拆放利率网(www．shibor．org)提供各期限档次Shibor报价。

报价行要进一步提高对Shibor建设的思想认识，坚定将Shibor培育成为货币市场基准利率的信心。

继续完善Shibor形成机制，使Shibor更好地反映资金成本、流动性状况和货币政策预期。

认真研究探索提高3个月以上中长端Shibor基准性的有效措施。

积极推动金融产品以 Shibor为基准定价或参照其定价，完善资产负债市场化定价体系。

二、全国银行间同业拆借中心要进一步做好技术系统维护、市场监测研究等相关工作。

组织好以Shibor 为基准的金融产品报价、场外报价行报价，进一步加强Shibor在银行间市场的信息披露和宣传工作。

请人民银行各分支机构将本通知及时转发至辖区内城市(农村)商业银行、城乡信用社、外资银行等金融机构。

引导辖内金融机构树立市场化定价理念，转变定价习惯，积极扩大Shibor的运用范围。