河北省2014年专接本选拔考试会计学试题第二部分：《财务管理》（满分150分）一、单项选择题（本类题共25小题，每小题2分，共50分。
每小题备选答案中，只有一个最合适的答案。
多选、少选、错选，均不得分）1．委托代理矛盾是由于下列（）原因产生的。
A．股东与经营者之间目标不一致B．股东与股东会目标不一致C．股东与监事会之间目标不一致D．股东与顾客之间目标不一致2．下列项目中无法计算出确切结果的是（）。
A．先付年金终值B．后付年金终值C．永续年金终值D．递延年金终值3．下列属于非系统性风险的是（）。
A．经济周期变化B．通货膨胀C．技术革新D．市场利率上升4．某企业拟进行一项投资，有M、N两个方案可供选择：已知M方案的期望报酬率为20%，标准差为50%；N方案的期望报酬率为10%，标准差为20%。
下列说法中正确的是（）。
A．M方案的风险大于N方案的风险B．M方案的风险小于N方案的风险C．M方案的风险等于N方案的风险D．无法比较M、N方案的风险大小M=50%/20%=2.5 N=20%/10%=25．某企业按“1/30，N/45”的信用条件购进材料一批，则企业放弃现金折扣的成本（1年按360天计算）为（）。
A．12.12% B．24.24%C．8.08% D．6.67%企业放弃现金折扣的成本=1%/(1-1%)*360/15=24.24%6．普通股股票筹资对公司的不利之处是（）。
A．固定的股息支付义务B．降低公司的举债筹资能力C．增加公司的筹资风险D．可能会分散公司的控制权7．某企业年初从银行贷款10万元，期限1年，年利率为5%，按照贴现方式付息，则年末应偿还的金额为（）。
A．10.5万元B．10万元C．9.5万元D．0.5万元8．某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为168元；当贴现率为12%时，其净现值为－32元。
该方案的内含报酬率为（）。
A．12.38% B．13.36% C．11.68% D．11%内含报酬率=10%+2[(168-(168+32)]=11.68%9．已知经营杠杆系数为3，固定成本为5万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。
A．2.5 B．3 C．0.6 D．5DOL=Q(p-v)/Q(p-v)-F=3,Q(p-v)=7.5;EBIT/I=2.5/1=2.510．某企业需投资100万元，理想的资本结构是负债率为30%，现有盈利120万元，如果采用剩余股利政策，则需支付股利（）。
A．36万元B．84万元C．70万元D．50万元投资所需的股权资本=100*（1-30%）=70；需支付股利=120-70=5011．影响速动比率可信度的最主要因素是（）。
A．应收账款的变现能力B．存货的变现能力C．短期证券的变现能力D．产品的变现能力12．在下列各项中，从M公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”业务的是（）。
A．M公司购买L公司发行的债券B．M公司赊购H公司的商品C．M公司归还所欠银行的借款本金D．M公司向银行支付借款利息13．下列权利不属于普通股股东所有的是（）。
A．表决权B．剩余收益请求权C．优先认股权D．剩余财产优先分配权14．下列有关财务杠杆的说法中正确的是（）。
A．财务杠杆系数可以反映息税前利润随着销量的变动而变动的幅度B．财务杠杆系数可以反映销量变动所引起每股盈余变动的幅度C．财务杠杆系数越高，每股盈余也越高D．财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益15．若投资项目净现值小于0，表明该投资项目（）。
A．它的投资报酬率小于0，不可行B．它的投资报酬率大于0，不可行C．它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行D．各年利润小于0，不可行16．关于投资者要求的投资收益率，下列说法中正确的是（）。
A．风险程度越高，要求的投资收益率越低B．风险程度、无风险报酬率越高，要求的投资收益率越高C．无风险报酬率越低，要求的投资收益率越高D．风险程度、无风险报酬率越低，要求的投资收益率越高17．影响存货管理基本经济批量模型的成本因素是（）。
A．单位缺货成本B．存货单价C．每批订货成本D．固定储存成本18．某公司年初现有发行在外的普通股5000万股（每股面值1元），拟发放300万股股票股利，若发放股票股利前的每股收益为2.65元，则发放股票股利后的每股收益为（）。
A．2.50元B．2.44元C．2.65元D．1.35元发放前收益=5000*2.65=13250；发放后的每股收益=(13250-300)/（5000+300）=2.4419．下列比率关系中，比率越高表明企业获利能力越强的是（）。
A．资产负债率B．资产报酬率C．速动比率D．产权比率20．采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。
A．占用资金较多的存货B．数量较多的存货C．品种较多的存货D．品种较多且占用资金时间较长的存货21．某企业经批准平价发行优先股股票，筹资费率和年股息率分别为2%和8%，则优先股成本为（）。
A．2.17%B．6.12% C．6%D．8.16%优先股成本=8%/（1-2%）=8.16%22．某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业（）。
A．经营风险和财务风险可以相互抵消B．既有经营风险又有财务风险C．只有经营风险D．只有财务风险23．下列不属于终结现金流量范围的是（）。
A．固定资产残值收入B．固定资产折旧C．垫支流动资金的收回D．停止使用土地的变价收入24．短期债权人在进行财务分析时，最为关心的是（）。
A．企业发展能力B．企业获利能力C．企业资产流动状况D．企业资产营运能力25．某方案的投资回收期是指（）。
A．净现值为0的年限B．现值指数为1的年限C．净现金流量为0的年限D．累计净现金流量为0的年限二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。
每小题备选答案中，有两个或两个以上正确答案，多选、少选或错选均不得分）1．在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
A．纯利率B．违约风险报酬率C．流动性风险报酬率D．期限风险报酬率2．相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。
A．优先认股权B．优先表决权C．优先分配股利权D．优先分配剩余财产权3．企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（）。
A．财务风险 B．偿还期限C．偿还方式D．限制条件4．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。
A．银行借款B．长期债券C．优先股D．普通股5．按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。
A．无风险收益率B．公司股票的特有风险C．特定股票的β系数D．所有股票的平均收益率6．下列各项中，属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A．固定资产投资B．折旧与摊销C．无形资产投资D．新增经营成本7．相对股票投资而言，债券投资的优点有（）。
A．本金安全性高B．收入稳定性强C．购买力风险低D．拥有管理权8．下列各项中，属于信用政策的有（）。
A．信用条件B．信用标准C．收账政策D．现销政策9．确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（）。
A．资本保全约束 B．企业积累约束C．偿债能力约束 D．稳定股价约束10．影响资产净利率的因素有（）。
A．资产负债率B．流动比率C．销售净利率D．资产周转率三、判断题（本题共10小题，每小题2分，共20分。
正确的打“√”，错误的打“×”）1．当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。
（√）2．在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。
（√）3．由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。
（×）4．存货管理的目标是在保证生产和销售需要的前提下，最大限度地降低存货成本。
（√）5．股票分割通常会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。
（√）6．如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态投资回收期期数。
（√）7．企业在发行可转换债券时，回收条款的规定可能使发行公司遭受损失。
（×）8．在其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。
（√）9．企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。
（×）10．上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。
（√）四、计算题（本题共2题，每题15分。
计算时写出必要步骤，计算结果保留两位小数。
）1．已知远达公司拟于2014年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。
经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增净利润20万元。
假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知，（P／A，10％，5）＝3．7908，（P ／F，10％，5）＝0.6209。
不考虑建设安装期和公司所得税。
要求：（1）计算运营期内各年净现金流量。
（2）计算该设备的投资回收期。
（3）如果以10％作为折现率，计算其净现值。
解：(1)NCF0=-100万元NCF1-4=20+100(1-5%)/5=39万元NCF5=39+5=44万元(2)PP=100/39=2.56年(3)NPV=39× 3．7908+5× 0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.4957万元2．已知：某公司2013年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。
2014年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。
A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。
B方案为：按面值发行票面年利率为8％的公司债券(每年年末付息)。
假定该建设项目投产后，2014年度公司可实现息税前利润4000万元。
假设公司无发行费用，公司适用的所得税税率为25％。
要求：（1）计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数；②2014年公司的全年债券利息。
（2）①计算A、B两方案的每股收益无差别点；②为该公司做出筹资决策。
解：（1）①增发普通股的股份数=2000/5=400万股②2014年公司的全年债券利息：采用股票融资应支付的利息=2000×8％=160万元采用债券融资应支付的利息=2000×8％+2000×8％=160+160=320万元（2）①计算A、B两方案的每股收益无差别点[(EBIT-160)(1-25%)]/8000=[(EBIT-320)(1-25%)]/8400求：EBIT=3520万元②为该公司做出筹资决策：每股收益无差别点为3520万元小于2014年度公司可实现息税前利润4000万元，所以采用A方案。
