方正科技之收购传闻点评关注个人电脑厂商的并购价值
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兼并收购案例兼并收购是企业发展中常见的一种扩张策略,通过合并或收购其他公司来达到快速扩大规模、增加市场份额等目标。
本文将以几个著名的兼并收购案例为例,探讨其动机、影响以及对业界的启示。
1. 联想收购IBM个人电脑业务2005年,中国电子巨头联想集团宣布收购IBM的个人电脑业务。
这一收购令全球产业界震惊,也成为了中国企业海外收购案例中的经典之一。
联想收购IBM个人电脑业务的动机是为了进一步拓展国际市场,并获得IBM的技术和品牌认可。
这一收购不仅使联想成为全球第三大个人电脑制造商,还加速了中国电子产品“走出去”的步伐。
2. Facebook收购Instagram2012年,社交媒体巨头Facebook宣布以10亿美元的价格收购了图片分享应用Instagram。
这一收购对于Facebook来说,意味着进一步巩固了其在移动社交领域的地位,并且获得了Instagram庞大的用户群体。
Instagram作为一个处于起步阶段的创业公司,通过与Facebook的合作,加速了其用户增长及全球范围的推广。
3. AT&T收购时代华纳2018年,美国电信巨头AT&T以854亿美元的价格收购了时代华纳公司,创下了当年全球最大的并购交易之一。
这次收购使AT&T成为一个结合了通信和媒体内容的巨头,通过整合时代华纳的媒体资源,AT&T更好地定位自身在数字媒体产业的地位,并且实现了产业链的纵向整合。
这些兼并收购案例的成功与否,无论是对于被收购方还是收购方,都具有重要的意义和影响。
首先,兼并收购可以帮助企业快速扩大规模,提高市场竞争力。
通过吸收合并其他公司的资源、技术、用户群等,企业可以实现规模经济效应,进一步巩固行业地位。
其次,兼并收购可以实现产业链的横向或纵向整合,提高整个产业的效率和竞争力。
最后,兼并收购可以通过合并各方的优势资源,实现合力协同,推动新技术、新产品的研发与应用,推动产业创新和发展。
中国企业并购经典案例中国企业并购在过去几十年里取得了显著的成果和成功案例。
这些并购案例不仅对当事企业产生了深远的影响,也对整个行业和国家经济发展起到了积极的推动作用。
以下是几个具有代表性的中国企业并购经典案例。
1. 联想集团收购IBM个人电脑业务2005年,中国计算机巨头联想集团成功收购了美国IBM的个人电脑业务。
这次并购使得联想成为全球个人电脑市场的领先者之一。
通过并购,联想获得了IBM的技术和品牌优势,进一步扩大了自己在全球市场的份额。
这个案例体现了中国企业在国际并购中敢于冲破国界壁垒,积极扩大海外业务的勇气和实力。
2. 海尔收购施泰德电器2017年,中国家电巨头海尔集团以约50亿美元的价格收购了德国施泰德电器公司。
这次并购让海尔获得了施泰德先进的制造技术和全球领先的品牌知名度。
通过双方资源的整合,海尔在全球家电市场的竞争力进一步提升,为海尔在国际市场上的发展提供了强有力的支撑。
3. 阿里巴巴收购饿了么2018年,中国电商巨头阿里巴巴以约90亿美元的价格收购了中国在线外卖平台饿了么。
这次收购使得阿里巴巴进一步巩固了在中国电商行业的领先地位,扩大了自己的业务范围。
通过与饿了么的合作,阿里巴巴在在线外卖领域的市场份额进一步增加,实现了资源的共享和协同发展。
4. 美的集团收购库卡机器人2017年,中国家电制造商美的集团以约45亿欧元的价格收购了德国机器人制造商库卡。
这次并购使得美的集团在智能制造领域拥有了强大的技术实力和国际竞争力。
通过引进库卡的先进技术,美的集团加速了智能制造的发展步伐,提高了自身的产品质量和效率。
这些经典的中国企业并购案例充分展示了中国企业在国际并购中的实力和决心。
通过并购,中国企业不仅能够迅速扩大自身规模和实力,还能够获得先进的技术和知识,提高自身在全球市场的竞争力。
随着中国企业在全球舞台上的不断崛起,相信未来还将涌现更多成功的并购案例,为中国经济的可持续发展做出更大的贡献。
国内近三年的并购案例近年来,随着中国经济不断发展,越来越多的企业开始通过并购实现快速扩张。
接下来,本文将从行业和并购形式两个方面,介绍国内近三年的并购案例。
一、行业并购案例1.能源行业:2019年10月,国家电投集团与中核集团成立了燃气核电有限公司,旨在打造一家综合能源企业,实现能源多元化。
2.游戏行业:2018年9月,腾讯游戏宣布收购博达软件的股权,进一步巩固了自己在国内游戏市场的主导地位。
3.互联网金融行业:2019年7月,百度金融与民生银行达成战略合作,双方将在金融科技领域共同创新。
4.教育行业:2017年12月,好未来以1.68亿美元收购东方智慧教育科技有限公司,进一步扩大了自己在在线教育领域的份额。
5.医疗行业:2019年2月,腾讯以15.7亿元收购了达晨医疗的股权,进一步加强了在互联网医疗领域的市场地位。
二、并购形式案例1.股权并购:2019年11月,科创板上市公司久之洋科技以1.8亿元收购晋江尧等三名股东所持有的大象新能股权,进一步扩大了公司的产业链。
2.资产并购:2018年4月,华为以4500万美元收购了木兰天幕的物业资产,提高了公司的研发效率。
3.债务并购:2018年10月,同程艺龙以14.5亿元收购同程网络的债务,进一步加强了自身在旅游市场的地位。
4.合资并购:2019年3月,华为与中兴通讯合资成立了5G芯片公司,通过共享技术优势,提高了5G芯片在国内市场的占有率。
5.收购兼并:2020年1月,王健林旗下公司万达集团以1580亿港元收购余额宝的母公司万邦达,进一步扩大了公司的国际影响力。
综上所述,国内近三年来的并购案例既有行业之间的整合,也有同行业之间的强强合并,其中不同的并购形式都带来了不同的优势和变化。
作为一种商业战略,企业在并购过程中需要精心策划,谨慎决策,才能带来长期的价值回报。
37个国内经典并购案例1. 联想收购IBM个人电脑业务2. 阿里巴巴收购优酷土豆3. 中信集团收购香港银行业务4. 恒大集团收购广州恒大足球俱乐部5. 中国平安收购香港汇丰银行股份6. 腾讯收购掌阅科技7. 海尔集团收购美国通用电气家电业务8. 华为收购德国企业海思半导体9. 中国太平收购美国Pets Best保险公司10. 长城汽车收购意大利菲亚特克莱斯勒Jeep品牌11. 万达集团收购美国AMC影院12. 宝能集团收购万科股份13. 中国联通收购百度无线业务14. 高瓴资本收购万达电影股份15. 恒基兆业收购英国伦敦港口城市皇家阿尔伯特码头16. 京东收购沃尔玛中国业务17. 阿里巴巴收购银泰百货18. 航天科技集团收购中国卫星导航系统集团19. 招商局集团收购新加坡劲拓集团20. 海底捞收购小肥羊21. 京东收购苏宁易购家电业务22. 蒙牛收购雅士利23. 美的集团收购德国库卡家电品牌24. 中信证券收购华夏基金25. 恒生银行收购英国汇丰银行香港业务26. 宝钢集团收购韩国POSCO气体27. 中国铝业收购瑞士爱立信电缆业务28. 华大基因收购荷兰BGI Europe29. 航天科技集团收购上海航天计算技术研究所30. 中航工业收购南非格里芬石油31. 新东方收购美国儿童教育品牌Noah Education32. 中国中化收购挪威雅富顿化工33. 华谊兄弟收购乐视影业股份34. 阳光城收购朗诗绿色城市项目35. 三安光电收购荷兰ASML36. 希望集团收购英国布里斯托尔机场37. 海航集团收购希腊雅典国际机场。
反收购的案例在当今社会,收购成为了企业发展中的一种常见现象。
然而,有时候收购并不一定是一件好事,尤其是对于被收购方而言。
反收购的案例时有发生,下面我们就来看一些反收购的案例。
首先,我们来看一个著名的反收购案例——雅虎拒绝微软的收购。
2008年,微软提出了对雅虎的440亿美元的收购要约,但雅虎方面坚决拒绝了这一要约。
雅虎认为微软的收购要约严重低估了雅虎的价值,而且收购后可能会导致员工流失和文化冲突等问题。
最终,雅虎坚持独立发展,虽然在一段时间内面临了一些困难,但也逐渐走出了困境,证明了他们的决定是正确的。
另一个反收购案例是高通对博通的反收购。
2018年,博通提出了对高通的1170亿美元的收购要约,但高通方面坚决拒绝了这一要约。
高通认为这一收购可能会面临反垄断审查和国家安全审查等问题,而且收购后可能会导致技术交叉和产业整合等困难。
最终,高通坚持独立发展,而博通也放弃了收购计划。
除此之外,还有一些小型企业也曾经经历过反收购的案例。
例如某家创业公司在初创阶段被一家大型企业看中,提出了收购要约。
然而创业公司创始人认为自己的公司有独特的创新理念和发展空间,拒绝了收购要约,选择了自主发展。
最终,这家创业公司在市场上取得了成功,证明了他们的决定是正确的。
通过这些反收购案例,我们可以看到,有些企业并不愿意被收购,他们选择坚持独立发展,最终取得了成功。
这些案例告诉我们,收购并不一定是企业发展的唯一选择,有时候坚持独立发展也是一种明智的决定。
当然,每个案例背后的情况都是复杂的,企业在面临收购时需要综合考虑各种因素,做出最适合自己的决定。
综上所述,反收购的案例时有发生,有些企业选择坚持独立发展,并最终取得了成功。
收购并不是企业发展的唯一选择,企业在面临收购时需要综合考虑各种因素,做出最适合自己的决定。
希望未来能有更多的企业能够做出明智的决定,实现自身的发展目标。
12个并购重组经典案例分析1. AT&T并购Time Warner在2024年,美国电信巨头AT&T宣布以854亿美元收购媒体巨头Time Warner,这是当时全球最大的并购案之一、该交易旨在将传统电信和媒体相结合,创造一个全面整合的娱乐、通信和广告平台。
然而,该交易引起了反垄断风险和监管机构的担忧。
最终,交易在2024年获得批准并完成。
2. 微软收购LinkExchange在1998年,微软以2.65亿美元收购了互联网广告公司LinkExchange。
这是微软早期追求在线广告市场的战略举措之一、然而,这个并购并没有取得太大成功,微软很快放弃了LinkExchange的业务,将重点转向其他领域。
3. Facebook收购Instagram在2024年,Facebook以10亿美元的价格收购了照片分享应用Instagram。
这笔交易被认为是Facebook为了扩大其社交媒体帝国而进行的策略性收购。
Instagram在交易后继续保持其独立运营,并成为Facebook的一个重要增长引擎。
4. 谷歌收购Motorola Mobility在2024年,谷歌以125亿美元收购了摩托罗拉的移动设备业务。
这笔交易是为了获取摩托罗拉的专利组合,以加强谷歌在智能手机市场的竞争力。
然而,这个并购被认为是一个失败,谷歌最终在2024年将Motorola Mobility出售给联想集团。
5.万达收购AMC影院在2024年,中国房地产巨头万达集团以26亿美元收购了美国最大的电影院经营商AMC影院。
这个并购标志着中国公司进军建设娱乐产业,并使万达成为全球最大的电影院经营商之一6.阿里巴巴收购天猫在2024年,中国电子商务巨头阿里巴巴以30亿美元收购了电子商务网站天猫。
这个并购巩固了阿里巴巴在中国电子商务市场的主导地位,并推动了阿里巴巴集团的进一步扩张。
7.惠普收购康柏在2002年,惠普以187亿美元收购了个人电脑制造商康柏。
企业并购经典案例企业并购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产,从而实现两家公司的合并。
并购是企业发展战略中常见的一种手段,通过并购可以实现资源整合、市场拓展、降低成本等多种目的。
下面我们将介绍一些企业并购的经典案例,以便更好地理解并购的过程和影响。
1. 美国康卡斯特收购NBC环球。
2011年,美国康卡斯特公司以300亿美元收购了全球最大的娱乐公司NBC环球。
这一并购案例在全球范围内引起了轰动,不仅因为交易金额之巨,更因为这一并购对娱乐产业格局的影响。
康卡斯特作为美国最大的有线电视运营商,收购了拥有大量热门电视节目和电影作品的NBC环球,使得康卡斯特在娱乐产业中的地位更加稳固,同时也为康卡斯特带来了更多的内容资源和市场份额。
2. 联想收购IBM个人电脑业务。
2005年,中国的联想集团以18亿美元收购了IBM的个人电脑业务。
这一并购案例被认为是中国企业首次在全球范围内收购外国科技巨头的重大事件。
通过这一收购,联想获得了IBM个人电脑业务的知识产权和销售网络,使得联想在全球个人电脑市场上迅速崛起,成为全球第三大个人电脑制造商。
3. 谷歌收购YouTube。
2006年,谷歌以16.5亿美元收购了视频分享网站YouTube。
这一收购案例被认为是互联网历史上最成功的并购之一。
通过收购YouTube,谷歌获得了视频分享领域的绝对优势地位,使得谷歌在视频广告市场上占据了主导地位,为公司带来了巨大的商业价值。
4. 阿里巴巴收购优酷土豆。
2016年,中国的电商巨头阿里巴巴以39亿美元收购了在线视频平台优酷土豆。
这一并购案例标志着阿里巴巴进军数字娱乐产业的重要一步,通过收购优酷土豆,阿里巴巴拥有了丰富的视频内容资源,加强了在数字娱乐领域的竞争力。
以上是一些企业并购的经典案例,这些案例展示了并购对企业发展的重要影响。
通过并购,企业可以实现资源整合、市场拓展、降低成本等多种目的,从而提升自身竞争力,实现更快速的发展。
2023年8月份有参考价值的并购案例随着全球经济的发展和企业竞争的加剧,各种并购案例成为了商界和投资界关注的焦点。
2023年8月份,涌现出了一系列具有参考价值的并购案例,引起了广泛关注。
本文将对其中几个具有代表性的案例进行介绍和分析,以期为读者提供对未来并购市场的一些启发和思考。
一、案例一:中兴通讯收购芬兰通讯公司在2023年8月份,我国领先的通讯设备制造商中兴通讯宣布将收购芬兰一家知名的通讯公司,引起了业内外的广泛关注。
此次交易标志着中兴通讯在全球市场的进一步扩张,也将加强其在5G技术领域的竞争力。
1.1 收购背景中兴通讯此次收购芬兰通讯公司的背后,既有着对全球通讯市场的战略布局,也充分体现了我国企业对国际化发展的迫切需求。
芬兰通讯公司在5G技术和通讯设备方面拥有先进技术和研发实力,这将有助于中兴通讯进一步提升其产品和技术水平,增强其在全球市场的竞争力。
1.2 收购影响此次收购对中兴通讯来说意义重大,将有助于其在欧洲和北美等发达市场的拓展,提升品牌和技术影响力。
也将在未来为中兴通讯带来更多的商业机会和合作伙伴,推动公司业务的全球化发展。
二、案例二:美国金融巨头收购新兴支付公司在2023年8月份,美国一家知名的金融巨头宣布收购了一家新兴的支付科技公司,引发了市场的热议和讨论。
这一收购案例不仅体现了金融科技在金融行业的重要地位,也对未来的支付行业格局和竞争格局产生了影响。
2.1 收购动机此次收购的背后,反映了金融巨头对新兴支付科技的前瞻性布局和战略规划。
在支付领域,科技创新和数字化转型已经成为各大金融机构的共同选择,而收购新兴支付公司,将为金融巨头带来更多的技术和市场优势,加快公司在移动支付和数字货币领域的发展步伐。
2.2 收购影响这一收购案例将对支付行业产生重大影响,不仅将造成行业格局的重新洗牌,也将加速数字支付和移动支付在全球范围内的发展和普及。
作为行业领先者的金融巨头将在未来发挥更大的市场影响力,推动整个支付行业向着更加开放和创新的方向发展。
中国企业跨国并购案例随着全球经济一体化的不断深化,中国企业在海外市场进行跨国并购的案例逐渐增多。
下面将为您介绍几个中国企业的跨国并购案例以及相关参考内容。
1. 联想收购IBM个人电脑业务中国联想集团是中国最大的电脑制造商之一,于2005年以18.05亿美元的价格收购了IBM个人电脑业务,并获得了ThinkPad品牌的所有权。
该交易使联想成为全球第三大个人电脑制造商,进一步提升了中国品牌在全球市场的影响力。
参考内容:- 这个案例体现了中国企业通过跨国并购获取国际知名品牌和技术,实现快速国际化的发展战略。
- 联想成功的关键在于对IBM个人电脑业务具有战略性的认知,并在整合过程中充分发挥自身优势,提升了产能和市场份额。
2. 海尔收购高斯贝尔电器海尔集团是中国最大的家电制造商之一,于2016年以28亿美元的价格收购了德国高斯贝尔电器公司。
这次收购对于海尔来说是一次全球布局的重要举措,加强了其在高端家电领域的国际竞争力。
参考内容:- 这个案例显示了中国企业通过跨国并购进一步拓展国际市场,提升品牌知名度和声誉的战略意义。
- 海尔通过与高斯贝尔电器的合作,进一步提升了其在高端家电领域的技术水平和产品质量。
3. 中国化工收购意大利普拉斯堡中国化工集团是中国最大的化工企业之一,于2018年以77.2亿美元的价格收购了意大利领先的轮胎橡胶生产商普拉斯堡集团。
这次收购使得中国化工在全球轮胎橡胶行业的竞争中取得了重要突破。
参考内容:- 这个案例突显了中国企业通过跨国并购获取先进技术和增强在全球市场的竞争力的战略意义。
- 中国化工通过与普拉斯堡的合作,进一步提高了其在轮胎橡胶行业中的综合实力和市场份额。
综上所述,以上案例展示了中国企业通过跨国并购取得了诸多成功,进一步提升了品牌影响力和国际竞争力。
这些案例的参考内容体现了中国企业在跨国并购过程中的战略思考和成功经验,对于其他中国企业在海外扩张和国际化发展方面提供了有益的启示。
联想收购NEC个人电脑业务背景⏹起点2004年12月,联想集团宣布斥资12.5亿美元并购IBM的PC事业部,并购内容包括IBM在全球的台式和笔记本电脑领域的全部业务。
通过并购,联想获得了IBM在个人电脑领域的全部知识产权,遍布全球160多个国家的销售网络、一万名员工,以及在五年内使用“IBM”品牌的权利。
并购之后,联想的年销售额超过了120亿美元,成为继戴尔和惠普之后全球第三大PC厂商,同时成为戴尔、惠普,特别是当时排名第四的宏碁的阻击对象。
2007年,联想计划在欧洲收购Packard Bell。
宏碁宣布以7.1亿美元,在美国收购Gateway,通过收购Gateway,宏碁也完成了对Packard Bell、eMachines两大电脑品牌的收购。
台湾宏碁集团抢先在美国收购Gateway,由于Gateway拥有Packard Bell并购交易的否决权,使联想收购后者的计划流产,宏碁也由此超越联想成为全球第三大PC厂商;2008年,柳传志准备收购巴西最大的电脑厂商Positivo Informatica,却遭到惠普、戴尔的强势阻击。
2009年宏碁PC销量超过戴尔成为全球第二;2010年第三季度,宏碁笔记本销量超过惠普,成为全球第一。
在中国,宏碁则收购了中国PC市场的方正科技。
⏹近年全球个人电脑市场份额前五2004年戴尔(16.4%)惠普(14.6%) IBM(5.5%)富士通(3.8%)宏碁(3.4%)2005年戴尔(16.8%)惠普(14.5%)联想(6.9%,收购IBM PC)宏碁(4.6%)富士通(3.8%)2006年戴尔(16%)惠普(16%)联想(7%)宏碁(6%)东芝(4%)2007年惠普(18.2%)戴尔(14.3%)宏碁(8.9%,收购Gateway)联想(7.4%)东芝(4%)2008年惠普(19.1%)戴尔(13.2%)宏碁(12.3%,收购PB)联想(7.1%)东芝(4.7%)2009年惠普(19.3%)宏碁(13%)戴尔(12.2%)联想(8.1%)东芝(5.1%)2010年惠普(18.5%)戴尔(12.5%)宏碁(12.3%)联想(9.9%)东芝(5.5%)六年过去了,联想则跌出前三,成为全球第四大PC厂商。
方正地产整合财技作者:暂无来源:《新财富》 2013年第5期横亘在跨境收购面前的《外国投资者并购境内企业规定》并未对方正信息收购内地两家公司构成障碍,相反,操盘者以不到1亿元的代价在较短时间内就完成了整合的关键一步,令人叹为观止。
方正集团从王选发明汉字激光照排技术起家,如今已成功转型为多元化投资控股集团,业务涵盖IT、医疗医药、房地产、金融、大宗商品贸易等领域,且在各业务领域都形成了以主体上市公司为龙头,整合集团旗下相关资产的格局。
在房地产领域,方正集团与其控股的中国高科(600730.SH)的房地产业务存在同业竞争,也曾考虑以后者为平台整合集团地产资源,但最终还是选中了香港主板的方正数码(00618.HK)作为上市平台,整合旗下地产业务。
方正数码前传方正数码原名为荣文科技(00618.HK),原大股东是荣智鑫(荣智健的堂弟)。
2000年3月,从惠普空降方正任北京方正电子公司总裁不久的李汉生找到荣智鑫,想借荣文科技把方正的互联网业务打包上市,做一把网络概念股。
2000年5月17日,方正控股(00418.HK)与雅虎、香港郭氏兄弟的新鸿基集团旗下的新意网()共同收购荣文科技。
方正控股将旗下FounderData70%股权,以3.08亿港元的价格出售给荣文科技,后者以发行新股方式支付。
方正控股以此持有荣文科技39.62%股权,成为第一大股东,并将荣文科技改名方正数码。
2003年7月,方正数码又收购方正控股旗下“方正香港”所持有的两块资产—“香港方正世纪”和“北京方正世纪”的全部股权。
在这场收购中,方正数码仅仅支付现金516万港元,余下6118万港元按每股0.22港元、发行2.8亿新股支付,交易完成后,方正控股对方正数码的股权增至54.85%,成为其绝对控股股东。
因为方正集团在香港同时拥有方正控股和方正数码两家上市公司,而且业务又比较相近,所以后来方正集团又动了卖壳的念头。
2006年5月,方正以6850万港元的价格卖掉方正数码21.85%股权,郑福双全资拥有的亮智集团接盘。
方正科技集团投资价值阐发陈述一、公司布景及简介方正科技集团股份〔简称“方正科技〞〕,是北大方正集团旗下的内地上市企业〔SH.600601〕,也是国内最有影响力的高科技上市企业之一。
方正科技于2002年入选“上证180指数〞,并在2004年成为“上证50指数〞样本股之一。
之后,公司始终保持着经营稳健、适度扩张、持续增长的良性开展态势,2007年继续蝉联上证样板股,在国内IT市场一路遥遥领先。
方正科技致力打造中国综合实力最强的IT效劳提供商,其主营业务覆盖出产制造、产物、发卖、效劳和运营五大环节。
在对峙PC为主营业务的根底之上,方正科技积极拓展相关业务领域:拥有多项自主常识产权技术的打印机产物排名国内市场占有率前五位,与扫描仪等计算机外设业务共同成为方正科技逐鹿中国信息技术市场的生力军;效劳咨询和解决方案业务也为方正科技的长远开展提供了新的活力。
二、宏不雅经济阐发我国的经济能否保持较快较好地增长,其关键取决于投资、消费、出口这“三驾马车〞的增长动力。
而从2021年5月一直到2021年10月的数据来看,受外部环境影响,我国出口总值同比增长幅度呈现先扬后抑的态势,而投资与消费与前期底子持平,物价虽增速放缓,但仍在高位运行。
数据来源:国家统计局、中宏数据库从2021年10月份的数据来看,国民经济继续沿着下降通道迟缓下行。
钢材、用电量等主要工业产物产量增速均呈现不同程度的放慢,出口需求大幅下滑,CPI 涨幅继续回落,宏不雅经济由GDP增长率下行、物价上行的背离走势开始转向双降,这一特征说明当前经济运行可能由前期主动调控放缓开始转向了趋势性下降。
随着美国经济、欧债危机的继续发酵,国内一系列紧缩政策叠加的滞后效应进一步显现,经济增长将会继续温和减速。
整个经济的放缓将不成防止地对质券市场发生必然的影响,证券市场的流动资金减少以及上市企业本身在经济低迷时的资金运行困难城市在必然程度上对投资者起到消极作用。
2011年11月30日晚,央行颁布发表下调存款类金融机构人民币存款筹办金率宣告央行货币紧缩政策的结束,这将在必然程度上增加货币的供应量,鞭策证券市场的资金增多,而另一方面通货膨胀也会使人们为了保值而购置证券,会对整个证券市场起到必然积极的作用。
收并购的概念收购和并购是企业经济活动中常见的一种策略,它们在企业的发展过程中起着重要的作用。
在这篇文章中,我们将讨论收购和并购的概念、类型、目的以及对企业的影响。
首先,收购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产来获得对其的控制权。
收购通常发生在目标公司的管理层同意出售大部分或全部股份的情况下。
收购可以帮助购买公司快速扩大市场份额,获取新技术或产品,增加生产能力或进入新市场。
并购是指两家或多家公司合并成为一家新公司的过程。
并购通常发生在两家公司达成协议后,其中一家公司将全部或部分股份转让给另一家公司。
通过并购,公司可以实现规模经济和资源整合,减少竞争压力,降低成本,增加市场份额,提高盈利能力。
从收购和并购的类型来看,收购通常分为公开收购和私人收购。
公开收购是指一家公司通过证券市场购买另一家公司的股份,而私人收购是指通过私下协商购买目标公司的股份或资产。
并购可以分为垂直并购、水平并购和跨界并购。
垂直并购是指两家企业在供应链上或下游进行合并,以整合资源和技术。
水平并购是指同一产业中两家具有相似业务的企业进行合并,以扩大市场份额和降低竞争。
跨界并购则是指不同产业或领域的公司进行合并,以实现多元化经营和资源整合。
收购和并购的目的通常包括提高市场占有率、扩大规模、降低成本、获取新技术或产品、整合资源和实现战略转型。
通过收购,公司可以快速实现市场扩张,充分利用目标公司的优势资源和市场渠道,提高竞争力。
并购则可以通过规模效应降低成本,整合重复的业务,实现资源共享和优势互补。
收购和并购对企业的影响主要体现在财务、战略和组织方面。
在财务方面,收购和并购通常需要大量的资金投入,管理层需要精准的财务规划和资金筹集,以保障后续的经营和发展。
在战略方面,企业需要考虑收购或并购后的整合计划和市场定位,以确保合并的顺利进行和未来的发展。
在组织方面,由于合并涉及到人员、技术和文化上的整合,企业需要制定合理的人力资源管理和组织架构调整方案,以保障员工的稳定和团队的协作。
方正科技之收购传闻点评:关注个人电脑厂商的并购价值
近日《中国经营报》、《21世纪经济报道》等多家媒体报导戴尔公司和海尔集团有意收购方正科技的电脑业务。
12月16日的《中国经营报》称戴尔公司欲以4亿美元的价格收购方正科技的电脑业务。
戴尔中国新闻发言人就收购方正PC业务的传闻做出回应,称之前没听到任何相关消息,而戴尔对此类传闻也将不予评论。
12月16日的《21世纪经济报道》称海尔集团拟收购方正科技10%的股份,收购价格初定为5000万美元左右。
迄今方正科技和海尔集团也未予以证实。
评论
国内个人电脑厂商之间的并购是大势所趋。
个人电脑采用模块化生产方式,同质化程度非常高,规模是整机厂商重要的竞争力要素之一。
从2003年至今年第二季度,国内个人电脑市场的集中度在提高,表现为销售规模十名开外的厂商的市场份额之和在下降,但是规模前十名厂商的力量对比并没有重大变化,例如自2003年以来排名第三的厂商的市场份额提高幅度有限(见图1)。
图1表明市场集中度提高主要来自前十名厂商扩大产能和销售规模。
方正科技的总裁祁东风曾向媒体表示2008年之前国内将只剩下6家电脑厂商。
除了2004年末联想收购IBM的个人
电脑业务,国内厂商之间的整合迄今并未发生。
图1 国内个人电脑市场份额的变化情况
资料来源:IDC
传闻所涉及的各方有整合的动机。
方正科技的个人电脑业务已经度过了高速发展时期。
2002年至2005年的收入复合增长率为16.8%,毛利率持续从9.7%持续下滑至6.6%(见图2)。
今年前三季度方正科技的个人电脑收入同比增长仅为2.8%,毛利率为7.4%(去年同期为7.3%)。
今年前三季度方正科技的净利润同比增长3.1%,其中个人电脑业务的净利润与去年相比基本持平。
个人电脑业务还需要大量的流动资金。
对方正集团而言,个人电脑业务似乎食之无味,弃之可惜。
图2 方正科技2003年以来各季度销售收入和毛利率(单位:百万元)
资料来源:方正科技集团股份有限公司财务报告
根据iSuppli近期的报告,2006年第三季度戴尔的全球市场占有率开始落后惠普。
国内个人电脑市场中,三、四级城市具有更大的潜力,但是戴尔的直销模式覆盖这些市场力有不逮,收购一家国内厂商情有可原。
但是戴尔的文化似乎并不欢迎兼并收购扩张市场份额,双方在生产上合作的可能性更大。
2005年以来海尔的个人电脑业务市场占有率提高很快(见图3)。
海尔的强项是家用台式机和笔记本电脑,方正的强项是商用台式机,两者存在互补。
我们根据过往的媒体报道判断,方正科技与海尔集团早有业务联系1。
媒体还报道英特尔为了巩固其CPU市场竭力撮合海尔收购方正的个人电脑业务。
图3 海尔集团个人电脑业务市场占有率
资料来源:IDC
方正科技目前有两项主要业务—个人电脑和印刷电路板,2005年两项业务的收入分别占公司主营业务收入95.5%和4.2%。
2003年至2005年方正科技的个人电脑业务约实现净利润1.19、1.29和1.34亿元(我们以公司的净利润扣除珠海多层的净利润来粗略地估计个人电脑业务的净
1《方正与海尔高层交流提高服务质量》,电脑商情在线,2005-9-2,
/channel/showcontent.jsp?articleid=22620,最后访问2006-12-19
利润)。
预计今年的个人电脑业务的净利润不超过 1.40亿元。
假设此项业务从现在开始以每年3%的永续增长率增长,而且利润全部分配给股东,那么它的权益价值约为21亿元。
传闻中海尔以5000万美元收购方正科技10%股权。
我们估计即使方正科技的个人电脑业务被出售,方正集团也会保留其印刷电路板业务。
而且方正科技正在实施配股,融资7.7亿元,全部投入印刷电路板业务。
方正集团及其下属企业承诺全额认购,即需要出资8400余万元。
如果达成协议,那么双方肯定会通过一系列安排,分割两项业务的资产和负债。
现在我们无法判断5000万美元的出价(如果确有其事)是否合理?
我们估计印制电路板业务今年可以实现约4000万元净利润,以20倍市盈率计,此项业务的价值约为8亿元。
2006年第三季度公司的长期投资余额为3.0亿元;2005年公司的房租收入780万元,以5%的租金收益率计,出租物业的价值约为1.56亿元;假设公司的净现金为2亿元。
方正科技的各项业务和资产的价值总和为35.56亿元,较12月19日的股价低13%。
由于我们的假设条件较为保守,可以认为每股4元左右的价格并未大幅偏离公司目前的价值。
方正科技电脑业务的潜在收购者对此项业务的预期一定比我们的假设条件更乐观(收购一项每年只增长3%的业务似乎意义不大),因此如果投资者认为收购的传闻有可能兑现,那么目前的股价仍然具有吸引力。
风险在于传闻仅仅是传闻,或者达成交易时个人电脑和印制电路板两项业务的资产和负债的分拆不利于前者。
分析师:龚浩
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E-MAIL:gonghao@
时 间:2006年12月20日
投资评级说明
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以报告日后的6个月内,证券的涨跌幅相对同期基准指数的涨跌幅为基准,标准定义如下:买入(Buy) :相对强于市场表现20%以上;
增持(Outperform) :相对强于市场表现5%~20%;
中性(Neutral) :相对市场表现在-5%~+5%之
间波动;
减持(Underperform) :相对弱于市场表现5%以下。
行业的投资评级:
以报告日后的6个月内,行业与同期基准指数的涨跌幅比较为基准,标准定义如下:
看好(Overweight) :行业超越整体市场表现;
中性(Neutral) :行业与整体市场表现基本持平;
看淡(underweight) :行业弱于整体市场表现。
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