2012年一季度宏观数据分析钢厂策略国家统计局数据显示，一季度GDP同比增速下滑，3月CPI高于预期，PPI 创近28个月新低。
同时公布的其他国内相关数据显示，投资减缓、需求不旺、通货膨胀反弹的压力犹存。
预计未来一段时间企业生产情况及市场层面将较为悲观，也将会给目前的金属市场带来一定负面影响。
拉动中国经济的三驾马车齐齐步入放缓通道，中国可能进入“滞涨”新时期。
一、GDP同比增速下滑
一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，增速较2011年一季度下滑了0.2个百分点，低于市场预期，足以显示出目前中国经济放缓的态势，而房地产投资和出口下滑是拉低GDP的主要因素。
图1 经济增速放缓
从图1中可以看出，从2010年1季度至今GDP同比增速走势一直下滑，经济还在下坡路上，无任何止跌迹象。
西南证券研究所所长王剑辉认为：一季度GDP增速仅为8.1%，主要原因是制造业景气度偏低；工业增加值一季度增速低于12%，PPI的数据也佐证这一点。
不锈钢产业属于资金密集型产业，无论是钢厂、市场还是下游，都需要大量的资金介入，在目前整个产业现状下，资金面的改观度也将在很大程度上影响不锈钢价格走势。
经济增速回落的趋势，造成不锈钢市场短期看空的影响。
二、货币供应稳健增长，通胀率上升
据国家统计局数据显示，3月末，广义货币(M2)余额89.56万亿元，同比增长13.4%，增速比上年末回落0.2个百分点；狭义货币(M1)余额27.8万亿元，增长4.4%，回落3.5个百分点；流通中货币(M0)余额4.96万亿元，增长10.6%，回落3.2个百分点。
M2增速仍低于今年政府工作报告提出的“广义货币预期增长14%”的目标，主要原因是一季度新增信贷大幅低于去年同期水平以及外汇占款增速明显放缓所致。
综合来看，M1、M2增速虽有小幅反弹，表明整个社会货币供给仍在增加，但增速较慢，仍处于历史较低水平。
人民币贷款余额57.25万亿元，新增人民币贷款2.46万亿元，同比多增217 0亿元。
人民币存款余额84.69万亿元，新增人民币存款3.76万亿元，同比少增2185
图2 货币供应量同比走势图
宏观经济在持续了近两年的严厉货币紧缩之后，已经开始显现经济下滑速度快于CPI回落速度的迹象：伴随3月20日国内成品油价格的上涨，3月我国CP I同比增长3.6%，较二月份的3.2%回升4个百分点，PPI同比下降0.3%，PPI 连续28个月下滑，3月还出现负增长，显示出目前国内通胀压力仍不可忽视，控制通胀将是一个长期的任务。
图3 CPI和PPI同比增长趋势
三、固定资产投资同比增速高位趋缓，投资结构继续改善
一季度，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长18.2%），增速比去年全年回落2.9个百分点。
分析其原因，房地产投资下滑是主因，房地产投资先行指标的新开工面积增速较去年同期大幅回落了36.1个百分点，表明房地产调控政策的效应逐步显现，投资投机性需求得到了一定程度的遏制。
另一方面，保障性住房的建设逐步加快。
全国房地产开发投资10927亿元，同比名义增长23.5%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比上年全年回落4.4个百分点，比上年同期回落10.6个百分点。
与此同时，财政投资发力，铁路、公路等基建投资有所改善在一定程度上弥补了房地产投资的亏空。
伴随着温总理的一句“投资需求也是内需”，后期央行等七部门将出台意见引导金融资源更多投向水利。
四、有色金属产业景气指数下降
2012年一季度，中经有色金属产业景气指数为98.8点，较上季度下降2.6点。
中经有色金属产业预警指数为80点，较上季度下降20点，由正常的“绿灯”区间中心线附近下行进入偏冷的“浅蓝灯”区间运行。
有色金属行业在2012年面临着复杂的国际、国内行业发展环境。
下游房地产、汽车、家电和电力设备等行业需求不旺，国际市场前景扑朔迷离，导致有色金属交易价格普遍偏低。
国内有色金属行业将面临产业结构调整、企业加速整合的局面。
五、宏观经济形势对不锈钢行业的影响
目前国内经济放缓或将继续，通胀形势不可小视，政府调控或将面临两难选择。
与此同时，面对经济环境不佳，钢价上涨遇阻，同时当前库存压力依存。
1、钢厂调整生产策略
为应对现货市场的低迷状态，改善亏损的经营状况，钢厂被迫调整生产策略，钢厂为尽量减少损失，减少镍原料依赖较大的300系的产量转做200系及400系，以五大钢厂（太钢、宝钢、张浦、联众和酒钢）为例，2012年一季度五大钢厂商品材的产量中，300系占比51.6%，同比下降了3个百分点，200系为13.6%，同比增加了1个百分点，400系为34.7%，同比增加了2个百分点。
2、库存大幅下降，去库存化成为主流
据51bxg数据显示，2012年4月上旬无锡、佛山市场库存都有较大幅度的下降。
无锡流通库存21.1万吨，较3月下旬减少6.1%。
300系减少4.8%；400系减少8.8%；冷轧减少5%；热轧减少7.9%。
2012年4月上旬佛山流通库存12万吨，较3月下旬减少23.3%。
300系减少25.4%；200系减少21.1%；冷轧减少12.4%，热轧减少31.5%。
库存总量的减少，一方面是因为钢厂对现货市场投放量减少，另一方面是因为行情持续低迷，商家接货较为谨慎，长期以来，保持去库存化的策略以规避风
险，若后期存在利好消息刺激需求回暖，目前的低位库存下，供过于求的状况会得到很大缓解，价格有望走出一波上涨行情。
总结：
不锈钢市一直处于低迷行情下，进入4月份以来，商家盼涨心切，仍迟迟不见行情有所回暖。
在国外欧洲危机担忧难消，国内经济增速放缓，消费、投资、房地产等数据持续下滑的形势下，厂商、贸易商利润微薄，经营愈加困难，但是仍有乐观的方面：
1、3月份PMI大幅回升，制造业PMI环比增长2.1%，连续4个月反弹，非制造业PMI环比增长0.7%，表明我国经济平稳运行的态势基本得到巩固，未来经济持续下滑的可能性不大。
2、一季度中国粗钢产量为1.7亿吨，同比增长2.5%。
数据显示，3月份日均粗钢产量增至199万吨，接近去年6月份创下的200万吨纪录高位。
钢铁企业利用原材料价格较低的机会加大了钢材生产。
