若新股上市首日换手率超过70

若新股上市首日换手率超过70%，更显示了主力建仓的迫切心情，此时应列为重点关注名单

新股、次新股是一座座“金矿石”，矿藏丰富，但新股上市后走势多种多样。金子得表面总是覆盖着厚厚得沙土，要从这些个股时淘金，除需敏锐得眼光，还要善于利用正确得操作策略，其中买入向上突破创出上市新高得次新股，不失为高明之举。宝珑称：高开高走（炒新）-高开低走（恐新）-低开低走（戒新）-低开高走（喜新）-盼新，再从头开始。2a.大盘低迷无热点；b.有滚存利润与送配；c.强承销商；d.个股题材好。3、开市头15分钟是否有数笔万手以上得大买单介入。4、具有下列情形之一得新股可适当参与(开盘30分钟换手率达到30%以上（20%以下当日一般收阴）；5、当天外盘成交手数大于内盘成交手数一倍以上，可关注。6、下面组合可做为介入新股得理由：换手率当日在72%左右；半日在42%左右；小时在26%左右；半小时在16%左右。（换手率低于60%或高于88%都不好，前者机构介入不深，后者机构介入太多。）7、当日判断是否机构介入得重要依据：股价是否始终运行在均线上方。8、次日头20分钟是否走阳线，可决定日后是否为黑马。9、当换手率达到150%至200%时，为比较可靠得底部形态。10、第一个5日、10日均线金叉可短线买入，睡醒就卖。11、新股上市连续三天不创新低，可超短线介入，快进快出。12、有部分新股黑马不是炒出来得，而是跌成大黑马得，也就是说从上市那天起一路下跌（昔日跳水冠军，来日登山英雄）。太少了。000885 53我们、留心中签率得高低。高好收集。例：600161 天坛生物理集小盘绩优、高科技、生物制药、朝阳行业、北京殿等，可说“集万钱宠爱于一身”但上市后长期表现平平，为何？中签率0。53我们3% 98年最低。而000825 太钢不锈98年中签率最高，结果有目共睹，原因：庄稼（zhuang jia）是否好收集？14、重点关注少数民族、湖南、四川等新股。15、盘子最好适中（小于5000万为好），但强势市场除外。16、三日内换手率达100%得新股，其平均价是庄稼（zhuang jia）得成本价。17、新股上市开盘后第一个5分钟是阳线，第三个5分钟是阳线（连续三个阳线更好），后市必有机会，可参与；否则如第一个5分钟和第三个5分钟收阴，说明短线无机会（当出现带缺口5分钟K线时，准确率更高）。18、新股上市当天必须收阳，否则不要参与（此说不全面，如第一天阴，第二天涨停得也不在少数。）19 20、新股常常在神奇数字日（3、5、8……）见高点或低点。有一定准确性。21、新股、次新股常在跌市中成为短线资金得避风港。注1：炒新股最好看一看、学一学、记一记下列各股如何走向，会豁然开朗：600000、600016、600019、600028、600240、600255、600269、600287、600289、600295、600297、600298、600300、600321、600329、600346、600380、600393、600415、600419、600488、600531、600582、600588、600026、600171、600191、600198、600231、600309、600353我们、600376、600379、600396、600426、600496、600585、000895、000925、000938、000953、000975、上市时间短；有高科技、生物制药等题材；盘子小；1假黄金交叉。2、10日均线、30日均线、72日均线刚呈多头排列，股价随时会回调。例：000002 深万科自97-11-28至97-12-16股价未涨多少，而KDJ却节节攀升

（且进入强势区）600883 富邦科技自99-03-15至97-04-01股价未跌多少，而KDJ却节节败落（且进入弱势区）600353我们中农资源于01-06-53我们股价未创新高，而ASI 却提示买进，随后一路阴跌不止！600588 用友大智慧破解版|大智慧超赢破解版自01-05-18上市以来单边下跌，而RSI却屡次进入强势区，每次买进必被套！AB真要买进必须买在涨势形成初期，即，3日均线与3日均量线同时上扬得初期，或10日均线与10日均量线同时上扬得初期，前者是止跌得定义，表示由跌转止跌；后者是开涨得定义，表示由止跌转涨。A-阳线数目（连续三根以上）；成交量（均匀放量）；C--30日均线差异（是否有效突破）；单一个股投入资金（超一亿元家数）；E---纯技术上看（如红三兵等）；领头羊是谁？B：双日穿越原则，时间只有连续两日收盘价位于突破点之上，才可确认有效；C：利用ASI和OBV来检测是比较满意得方法。注4：对假突破应以预防为主，预防假突破得前提是洁身自爱，不贪；对假突破要及时止损，这肯定胜于事后割肉20例：形成破高反跌形态；000953 00-01-10形成破高反跌形态；形成破高反跌形态；形成破低反涨形态形成破低反涨形态；形成破低反涨形态头肩底就是最典型得破低反涨形态。

铑钿

1.新的板块上市。如中小板中的万马电缆、创业板中的金亚科技。

2.每年上市的主板第一股，如四川成渝、滨化股份。

3.每年上市的第一批股：如中小板中的汉王、神剑、同德。

4.一般流通盘在2000~40000万股为首选，如二重重工。

5.新型行业（不一定是高科技），或仅此一家，如鼎龙股份。

6.基本面独特、行业特殊的公司。

7.上市公司要有特殊或尚未被市场挖掘的题材。

8.具有垄断性，在上市公司中可比性很小。

9.地域优势明显：上海、北京、深圳。

10.地域优势特别：广东、广西、江苏、浙江、湖南、安徽。

11.少数民族地区：新疆、西藏、内蒙古。

12.大股东实力强，有只可意会不可言传的特殊背景。

13.股本结构独特，存在股权之争题材。

14.符合当前市场热点，发行价较低，如北新路桥。

15.有高价股的特质，如信立泰、汉王科技。

16.有题材，游资看好的品种一定暴炒，如吉峰农机。

17.跌破发行价，或将要破发，券商会托盘，如中国北车。

18.基本面好、有业绩，基金一般会建仓，如杰瑞股份。

四、做好新股投资实战准备

兵马未动，粮草先行。在做好新股战前分析的基础上，确定目标个股及上市日期，可在新股上市前一日将手中的老股半仓或全仓抛出，准备好炒新资金；若大盘暴跌，上市新股又有特殊的题材，承销商实力强大，又能确定游资，是券商、基金都看好的品种，可考虑抛出所有老股，空仓迎接新股的到来。

要获得股市的收益，还必须要重视和把握好新股实战前的细节，其核心要点有三大原则：

1.坚持选优原则。选优就是要选择质价比良好的新股，总体思路是既要重视基本面，也要重视技术面（换手率、成交量等），更要重视题材面。

2.坚持看风原则。股市中常说，见风使舵。要看大盘走势，分析买卖情况、成交量情况。此外，要看板块的风向，选目标新股，有板块、行业的联动，后市走强的概率才高。

3.坚持稳准原则。所谓“稳”指的是操作稳，一般来说，新股流通盘要适中，不大不小、1.5亿股左右的最为理想；而“准”就是要求必涨的机会，买完就涨，不玩虚的、悬的。在目标新股确立后，因它的投机性、上市定位的不确定性，必须做到稳、准、狠，快进快出。

五、厘清新股开盘与大盘的关系

上市新股的开盘以及走势，与大盘所处的阶段有着很大的相关性。常见情况如下：

1.大盘在阶段性顶部区域，新股大多高开高走。这时上市的新股可能会有暴利，但也有暴跌的可能。

2.大盘在主跌阶段，上市新股大多会平开低走，低开低走，有的个股还会跌破发行价。没有特殊题材、流通盘大于40000万的股票，应多看少动，没有充足的理由，一般不参与交易。

3.大盘在底部区域，上市新股往往会低开平走，这时对目标个股可分仓逢低买进，赢得中线利润。

4.大盘在上升初期，上市新股大多会平开高走，对目标个股要敢于第一时间重仓介入。

六、密切关注新股上市换手率

新股能否炒作成功，观察竞价换手率是关键。一般来讲有以下一些规律可循：

1.大盘暴跌后新股机会多。因为恐惧原始筹码会松动，机构会在第一时间获得廉价筹码，完成短期的快速炒作。

2.竞价换手率大于5％以上的股票，短线爆发力极强。股票价位的高低，不是靠想象决定的，而是资金说了算。千万不要因为这只股票涨了百分之几百就嫌它贵，因为那只股票涨了百分之几十就觉得它便宜，这是理念上的错误。存在即是合理，我们要看它的短期趋势，而不是捡便宜货。

3. 5分钟换手率大于25％或更高的股票，不赢也难。看看2006年机构时代的新股，不管价格是高得离谱还是低得离谱，只要5分钟换手率能达到25％以上就有获利机会。这说明什么？机构非常看好，你要做的一件事就是买入！

听话要听党的话，炒股要选“大众情人”；一只股票的短期、中期波动，与它的行业背景是密不可分的。人为因素可以改变短期波动，但它绝不会影响中期趋势。符合国家产业政策及市场热点的新股，即使你发现不了，但市场总会发现它。

换手率至关重要。选定目标新股后，首先看开盘换手率以及价格。如果一只新股开盘价格超出大多数机构预测的价位，往往有短线机会。对于开盘换手率的多少，有两种看法：一是在市值配售时代，因筹码较为分散，开盘换手率大于3％以上就可在开盘第一时间介入（开盘换手率越大越好）；二是在资金申购时代，因筹码大多在机构手上，这时开盘换手率需大于5％以上，才可第一时间介入。

新股换手率的多少，决定该股以后的走势。一般来说，大小机构会在30分钟内完成快速抢筹，随之而来的是横向整理。

那么，在什么样的换手率下可以快速下单？5分钟换手率是决定该股走势的关键。通常情况下，5分钟换手率大于20％，K线收阳并在开盘价以上，这时是加仓买入的黄金时机。

七、新股投资的黄金时间

新股炒作中一般有四个时间窗，这些时间段是投资新股的黄金时间。

1.新股上市首日的时间窗口

在新股上市首日的操作中有4个时间点位置非常重要，即竞价撮合时间9∶15~9∶24，以及9∶30、9∶45、14∶00~14∶30。

根据实际经验获知，新股在上市首日的最低点和最高点常常出现在这几个时间位置附近。

在新股首日的操作中，投资者尤其注意9∶30的“黄金之点”和14∶30的“死亡之点”。

（一）9∶30的情况

在9∶30之前的10分钟交易时间里，部分原始股东急于变现，尝试坐庄的主力试图吸筹。经历了上市后成交量最为密集的10分钟时间之后，新股成交量逐步萎缩，密集的成交量使庄家参与的迹象表现出来。同时，开盘10分钟的趋势常常成为对开盘相对较高价位的一种修复，大约20％的新股在9∶30时的价格会成为一段时间内的最低价格。

如果新股在上市首日的9∶30时盘中趋势符合下列条件，则可以考虑买入：①开盘集合竞价量大于5％；②当前价格处于一个相对可以接受的区域内；③外盘高于内盘。

（二）14∶30的情况

任何市场主力企图在新股上坐庄都必须收集足够多的筹码，但因多种因素，如盘中有两个以上的庄家在吸筹或者原始股东惜售，不愿抛出手中的筹码，使得主力无法在合适的价位买到预期数量的筹码，则庄家通常的做法是放弃吸筹，甚至伺机做空，打压股价，以便在更低的位置继续吸筹。

庄家在花费整个上午的时间吸筹后，利用中午休息时间盘点筹码，如发现手中筹码不足而决定放弃或利用筹码做空，14∶30将成为“死亡之点”。而此时股价如果较为强劲，则说明庄家仍在吸收筹码。一般情况下，首日的吸筹将在下午14∶30后进入尾声，一些快节奏的主力常常在尾市即开始拉升股价，投资者应考虑择机买入。

2.新股上市后一个月的时间窗口

新股上市后一般有一个月时间的定位期，如果在这一个月的时间内换手率超过1~5倍，股价的振幅极小，并且大盘相对平稳，此时择机介入，获利机会极大。

3.新股上市后第一个会计年度结束的时间窗口

新股上市一年后，将面临一个分红的问题。由于这些上市公司在发行新股的过程中，积累了大量的资本公积金，所以如果这些公司的业绩太差，它们也会利用公积金进行转增，以达到高送配的目的。也就是说，无论这些公司的业绩如何，它们会保证第一年会有一个较理想的送配方案，这样就吸引了一些庄家对其进行炒作。

4.三个月后，网下配售股上市的时间窗口

新股上市三个月后，其网下配售股上市随之而来，这时，通常会有一些庄家对其进行炒作，这给投资者提供了一个难得的机会。由于机构庄家对其炒作只是为了提高股票的市值，并非以此达到获利目的，通常涨幅不大，只适于短线投机。

八、判断哪类机构参与其中

在机构博弈时代，什么样的新股会被众多机构看好呢？它一定是稀缺的、符合当前产业政策、具备三年以上高成长性并且兼备市场热点及题材的公司。这样的新股会被多路机构主力哄抢，特别是被游资、券商、基金看准的股票，短中期会有巨大升幅，甚至达到普通投资者难以想象的地步。一般来说，游资重题材；券商好争第一，表现欲强；基金重业绩，重成长。

客观地说，机构雄厚的资金实力，占尽了天时地利。但任何机构进攻前，如果没有事先策划，制定应变措施，采取较为贴近市场的运作方式以及拥有对大势的实质性把握，是不敢贸然行动的。逆市而为，势必会被市场所淹没。

俗话说，船大难调头。所以研判机构是否参与新股，需要进行实时的、科学的分析和研究，特别是从量价、动向等各种角度洞察机构，发现机构的意图。要勤奋努力，日复一日，年复一年，才可能炼就一双火眼金睛。

九、利用龙虎榜信息炒新股

在股票市场中，股价的涨跌与主流资金在一段时间内的净流入和净流出有很大关系，特别是对于首日无涨跌幅限制的新股，主流机构资金的参与与否，决定着该股的后期走势以及赢利多少。

对2006年、2007年上市新股的跟踪分析发现，上市首日被机构席位大量买入的新股，无论它的短期走势（3天至5天）还是中期走势，绝大部分都有上佳表现。

对于一般投资者来讲，很难判断首日上市的新股是否会被机构资金、游资等看好，但我们可以通过首日机构席位成交来观察主力动向，决定买卖。

如果新股首日成交有三家以上机构席位买入，并且净买入占当日成交金额的15％以上或更高，投资者可以考虑尽全力投入，在次日开盘的第一时间买入。往往这样的股票说明主力非常看好，短线可以有20％以上的升幅，中线而言可以实现资金翻番。对于四五天以后的新股买卖技法，可参考EXPMA（1250）、DMI、BOLL、CAN等技术指标。

十、研究分析新股主承销商

在大扩容时期，主承销商有几百家机构，都想争得一杯羹。在利益驱动下，承销新股、无风险套利是它们首选的目标。由于它们实力不同，名气各异，新股首日的表现也不尽相同。

著名券商如银河、中金、中信、广发、国信、海通等承销的股票，给我们留下了深刻的印象。2006年6月19日以来，国信证券承销的中工国际（002051），首日以17.11元开盘，炒到最高价50元，以当日开盘价计最高涨幅达192％，创造了新股涨跌幅多项第一；中信证券承销的江山化工（002061），在18个交易日，以开盘价计涨幅达65％，保利地产（600048）半年时间最高涨幅达200％；广发证券承销的华峰氨纶（002064）短线虽没机会，但因是温州第一股，行业独特，故半年时间涨幅达250％；银河证券承销的北辰实业（601588），从3元起步，用了不到2个月的时间，涨幅达180％以上，成为短期内爆发力极强的大牛股；中金公司承销的招商轮船（601872），5天内连连涨停，涨幅达69％。海通证券承销的中泰化学（002092），上证指数当天下跌60多点，中泰最高涨幅47％，收盘涨幅28％。所以，著名券商承销的新股如有题材，应积极参与。

十一、新股实战中的操作纪律

新股投资中无疑也存在风险，有主力操纵的因素，也有因为新股民的无知无畏、盲目追涨造成的。投资者需要充分认识到这些，在战前就把其中很多问题搞清楚，风险也就不可怕了。风险不可回避，但可以控制。

如果感到风险来临，可以立刻先减仓，再止损出局。只要保留了现金，就控制住了风险。最怕拖泥带水、犹豫不决，出局的时机往往稍纵即逝，等到陷得难以动弹了，那才叫风险。新股投资是一种讲概率、严格遵守纪律的行为，有时甚至接近机械性的操作。

说起来容易做起来难。铑钿投资总结10多年投资经验，得出的新股操作纪律包括以下几点：

1.介入要迅速。新股首日上市股价波动极快，稍有迟疑，股价就会有5％甚至10％左右的涨幅。因此，当发现机会来临时，介入一定要迅速。这就是投资新股获取暴利的必要条件。

2.要有耐心。当市场未出现符合条件的新股时绝不介入，一定要忍耐、要等待、要学会休息，绝不能被盘面一时的波动所左右而盲目冲动地随意介入。实战中拥有好的耐心，是新股操作中减少损失的一个重要前提。

3.离场要果断。这是获利的最关键一步。一般持股5~8天、赢利幅度在20％，即可考虑离场。新股的炒作，是大资金重仓做短线的最好品种。

因此，做好风险的控制，是新股操作中的重中之重，也是新股最终能否操作成功的关键。因此，需要做到以下几点：

1.控制好仓位。重大机会可全仓介入。若判断出错，可先减仓，后止损。

2.当天若阴线或阳线实体小，换手率在70％以上，第二日跳空低开，开盘时应先减仓，后果断止损。

3.如果首日大阴线，第二日出现新低，第三日继续出现新低，应考虑止损坚决离场，绝不能犹豫，一拖再拖。

十二、新股上市首日的投资技巧

新股博弈，主要讲的就是首日交易。上市第一天，筹码是从分散到集中的过程，按新的新股发行制度，主力机构手中也没有多少筹码，也须在首日大量买入，这样，不但为投资者提供了短线机会，同时也提供中线、长线机会。如果把握得好，就可以鱼头、鱼身、鱼尾都吃掉，如鼎龙股份。老股就很难有这样的机会。

但必须注意，因创业板有退市风险，在没有退市个股出现前，可以做中长线，有退市个股出现后，就应该只做上市新股的短线交易，不超过8个交易日，绝不做中长线。

只要符合目标新股的介入条件，投机空间大、有全新题材的新股必将受到各类机构的重视。新老主力、大小庄家会绞尽脑汁设计开盘价，这里最重要的是要看：（1）集合竞价的换手率和成交额；（2）开盘涨幅的高低。

有时，在暴跌中，新股定位偏低，甚至跌破发行价，这类新股只要基本面良好、换手充分，应该果断介入，短线可能没有利润，但中线有可能有丰厚回报。有时，由于大盘连续上涨，新股定位也会偏高，这也需要区别对待，研究高开的原因，是否具有重大题材、高分配等利好，这类新股往往会高举高打，获利丰厚，同样可积极参与。

十三、新股的第二日买入与卖出技巧

买入技巧：首日阴线，但第二日高开或平开，可在第一时间加仓或买入，也可以进行T ＋0滚动操作，如果次日股价不涨停，可将首日买入的部分卖出。

卖出技巧：大多数新股会在三五天内见到高点，或连续创出新低。这时及时卖出或者止损非常关键。（1）当日收阳线。当日开盘价涨幅超过20％以上，并且带长上影线的新股，次日若低开，应考虑卖出；（2）当日大阴线。对于高开低走跌幅10％以上、换手较小的新股（50％以下），以及流通盘大于四亿的新股，如果次日跳空低开，应在盘中逢高减仓或止损。

十四、3518投机之道

投机者有句格言：不要拿着一把钝刀就冲上战场，要有大将风度，谋定而动，才能成为一名优秀的资金管理者，必须熟练掌握一套好的投资策略和方法。3518投机之道在新股实战中很实用。

铑钿崇拜索罗斯，索罗斯的投机理念就是3518投机之道，他认为，股市靠1+1=2的正常思维很难赚到大钱，只有具备了3×5=18的投机思维才能在股市中赚到大钱。“3518”道，就是投机智慧，就是股市之诡道，是兵法之智慧在股市中实战运用的结晶。

铑钿信奉：生存是第一位的，宁要投机的成功，也不要投资的失败。“苏黎世投机定律”认为，人的一生不能逃避风险，生活就是“赌博”。应该谨慎地投入到风险中，用思考去赌，在这种情况下收获总是大于损失。

我们并不是彻头彻尾的投机分子，其实3518投机理念是扎根于价值投资上的理性投机。

“3518”道就是智慧、知识、经验以及炒新中规律的总结和积累。对投资新股来说，必须悟道、为道，要达到“庖丁解牛”的境界，才能对新股投资得心应手、运用自如。

“3518”道是投机智慧，是股市中的哲学思维，也是铑钿在股市实战运用中的兵法。一、大阴线里藏玄机

2009年11月6日，中小板又添新成员——洋河股份（002304）。它发行价高达60元，创中小板新股发行价之最，但发行市盈率仅为36.36倍，是2009年新股中较低的。初始流通股3600万，地处江苏宿迁市，主承销商为综合类券商华泰证券，主要从事洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售。

该股上市首日，以98元开盘，竞价换手4.58％，开盘涨了63.33％。由于绝对股价过高，市场追涨愿望不强，开盘后就快速下跌，5分钟换手仅为14.43％，股价跌到94.18元，15分钟换手21.66％，股价91.12元，30分钟换手28.42％，股价91.54元，60分钟换手37.79％，股价89.98元，之后一直围绕90元换手，波动范围很小，机构暗中吸筹迹象明显。在下午14点10分股价继续回落，收于87.91元，几乎以最低价收盘，全天换手率仅为69.42％。

该股当日收盘涨幅46.52％，开收盘跌幅10.29％，成交金额22.82亿元，我们在90元试探买入，K线为光头略带下影的大阴线，看起来很吓人。

成交回报显示（如表1-1所示），一家机构买入2964万元排在第一位，占当日成交额的13％，其余为各券商营业部买入，较为集中，买入量较大。按常理次日理应低开低走，但实际情况是，该股次日不但没有低开低走，而是高开于88.51元，开盘后就震荡走高，并且开盘价就是最低价，最高冲至91.98元，全天换手26.1％。成交回报显示又有一家机构专业席位买入1271万元，两天换手率为95.52％。

第三天，该股高开于91.27元后，就快速下探至前一日收盘价附近横盘整理，在下午两点股价继续下跌，最终收于88.78元，换手17.37％，K线为光脚小阴线，三天总共换手112.89％。

第四个交易日，股价略微低开后便一路震荡走高，并以一根中阳线结束调整。之后便展开一轮上涨行情，股价从87.91元涨至120元，涨幅达30％以上。

这只在上市首日走出大阴线的股票，随后却给投资者带来了很不错的回报，这类情况在新股中并不少见，投资者对于这种情况应该有清晰的认识。

操作大阴线股票须具备的条件：

1.公司基本面优良，具有良好的业绩，开盘价较为合理；

2.股价高开后快速下跌到一定位置（10％左右），开始横向换手；

3.全天换手不能过高（不超过75％）；

4.大盘处于盘整或上升阶段；

5.首日最好有实力机构大量买入（机构专用席位）或著名游资买入；

6.次日最好高开盘或略低开盘后能快速拉升；

7.日线、60分钟EXPMA指标多头排列，股价始终在白线或黄线之上。

操作要领：

1.可在首日尾盘时试探性买入；

2.符合以上条件，次日开盘加仓买入；

3.盘中可参考分时图EXPMA指标和BOLL指标逢低买入。

图1-1洋河股份（002304）上市初期K线图

表1-1成交龙虎榜

2009年11月6日（首日）龙虎榜

买入洋河股份（002304）金额最大的前5名

营业或席位名称卖出金额（元）买入金额（元）

机构专用0.00 29640096.40

招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部5182569.13 20683945.12 海通证券股份有限公司合肥徽州大道证券营业部758681.00 20626509.68 建银投资证券有限责任公司重庆民族路证券营业部257185.00 19437452.92 国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部2452541.90 16707662.79 洋河股份（002304）金额最大的前5名

营业或席位名称卖出金额（元）买入金额（元）

国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部15107175.38 10312051.33 国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部13849492.3612371230.80 华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部9937570.466930651.80

国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部8584668.5010457963.00 兴业证券股份有限公司泉州丰泽街证券营业部7793171.11617036.21

2009年11月9日龙虎榜

买入洋河股份（002304）金额最大的前5名

营业或席位名称卖出金额（元）买入金额（元）

机构专用0.00 12716510.35

国金证券股份有限公司昆明北京路证券营业部0.00 10596740.00

中信证券股份有限公司北京张自忠路证券营业部9141.00 10253888.3

东方证券股份有限公司上海耀华路证券营业部181355.00 8845263.06

国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部2063296.48 6657005.78

卖洋河股份（002304）金额最大的前5名

营业或席位名称卖出金额（元）买入金额（元）

中国银河证券股份有限公司成都同仁路证券营业部13331028.96 45543.00

湘财证券有限责任公司岳阳南湖大道证券营业部9284595.51 45120.51

国泰君安证券股份有限公司天津体院北环湖中路证券营业8934713.03 91580.00

江南证券有限责任公司武汉新华路证券营业部8282716.40 63066.00

宏源证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部7837641.33 531060.00

二、跟定机构比耐心

2009年随着大盘的持续反弹，在IPO暂停了一段时间之后，新股发行再次恢复。由于发行采取市场化制度，新股的发行出现了明显的三高特征，即高价、高市盈率、高密度发行。在这种情况下，管理层为了防范二级市场风险，防止新股过度炒作，制定了多项监管措施。其中重要的一条是中小板新股上市当日，每个账户买入数量不能超过一万股，这种政策极大地影响了市场的新股投资热情。

在2009年7月，包括桂林三金（002075）等在内的首批新股上市，均无上佳表现，绝大多数都是高开低走，无赚钱效应。

特别值得一提的是，7月29日，超级大盘股中国建筑高调亮相，以6.7元高开盘，最高冲击7.96元，最低6.21元，报收6.53元，盘中振幅高达28％，全天成交金额291.7亿元，K线为长长上影的小阴线，之后经过两天强势整理后，就走上了漫漫阴跌路。在它的带动下，

大盘结束了自1664点以来的反弹，出现了一波较大力度的调整，上证指数从3478点一口气跌到了2800点，才有所企稳。这样的弱势持续一个月后，2009年8月28日，中小板迎来了第五批新股，分别是亚太股份（002284）、世联地产（002285）、保龄宝（002286）、奇正药业（002287）。

四新股首日基本数据如表1-2所示：

表1-2新股首日表现

名称发行价首日流通开盘价开盘涨幅开盘换手5分换手15分换手全天换手开收盘涨K线

亚太股份18.8 1920 256.3 36.3 2.4 14.76 23.77 75.09 1.05 光脚垂头

世联地产19.6 2560 27.51 39.7 2.44 16.69 31.24 74.6 -2.47 小阴

保龄宝20.5 1600 32 55.6 4.15 20.26 28.81 78.64 -5.9 光脚小阴

奇正药业11.8 3280 22 86.2 7.04 28.25 49.04 86.4 10 中阳

从竞价换手率和开盘涨幅看出，奇正药业得到了资金的热烈追捧。果不其然，这只股票上市当日上涨10.04％，以中阳报收，其余三股以小阴小阳收盘，无所斩获。龙虎榜回报显示，亚太股份、保龄宝、奇正药业均为游资所为，买入十分分散，而世联地产却出现了两家机构的身影，合计买入3260万元，买入最多的营业部交易量达2544万元，游资机构合计买入7200万元，占当日成交金额13.42％。机构资金的出现，这在2009年上市的中小板新股中还是没有过的，这引起了我们对该股的高度关注。

世联地产地处深圳，由招商证券承销，主要从事房地产经纪业务，为该行业上市第一股。公司是中国最具规模的房地产顾问公司之一，主营物业代理、发展顾问、租售经济等。以深圳、北京、上海为中心的三大业务区域，服务覆盖国内100多个城市，拥有600多家海内外机构，2007年每股收益0.8元。

世联地产上市首日以小阴线收于26.83元，次日跳空以28元开盘，全天围绕28元窄幅整理，最高28.6元，最低27.01元，收盘27.93元，K线为小阴十字星，换手率为45.19％，在四股中最高，接近首日换手率的2/3，换手十分积极。成交回报显示，又有一家机构买入943万元，一家机构卖出1187万元。

第三个交易日，该股以27.5元低开后，直线下跌，并把首日最低点26.68元跌穿，直到25.23元止跌，之后展开两波快速反弹，盘中未能红盘，最后收于26.69元，全天换手28.63％，K线为下影锤头线。这让首日买入者全线套牢，看上去很吓人，但回报再次显示两家机构买入2960万元，而首日买入的游资“割肉”出局，这正是机构打压洗盘建仓的行为。

第四个交易日，以27元开盘后，出现小幅调整，但股价下探到前一日收盘价处就开始反弹，10点股价上穿均线，站上27元并缓慢走高（我们以27.25元买入）；10点24分，突然放量两波直线拉升，封于涨停29.36元，在获利盘打压下，涨停打开，强势调整；14

点30分，再次冲击涨停，还是没有封死，最后收于28.69元，大涨7.49％，换手达44.87％，K线呈现一阳吞三阴的突破走势。当日成交回报显示，一家机构买入514万元，另一家机构卖出1353万元，前期买入的游资多数获利出局，四天机构连续净买入5138万元，机构暗中建仓。

在以后的时间，该股以5日线和EXPMA为依托，连续上涨，13个交易日（变盘周期）后涨到46元，涨幅达67％，短暂调整后再起一波升势，最高达70元，90个交易日大涨155％，成为2009年新股中的明星。

图1-2世联地产日K线走势图

可见对于此类有机构大资金参与的新股，投资者如果把握住其中的规律，自然可以借力打力，获得不菲收益。

此类情形的操作要点如下：

1.行业独特、基本面优良；

2.机构连续不断买入、涨幅不大；

3.次日成交量是首日成交量的一半以上；

4. EXPMA多头排列，并对股价形成支撑；

5.耐心持股，方有大利；

6.在高位或涨幅较大时，出现机构专用买入应等待股价回调后，再逢低介入。

类似的个案还有不少，比如下面两个案例：

1.信立泰（002294）

公司是心血管类高端医疗器械的领导型企业，成长性非常高，董事长有从政的经历。于2009年9月10日上市，以63.5元开盘后，平稳走高，收于66.35元，换手84.84％，K线为小阳线。成交回报显示，5家机构大量买入，合计1.52亿元，占当日成交额的12％，最少的一家也达2580万元，买入非常集中。次日，高开高走，3分钟内封于涨停72.99元。第三个交易日，以79.5元高开8.92％，盘中冲击涨停，收于79.9元，成为当时深市第一高价股。

2.森源电器（002358）

公司于2010年2月10日上市，是主要从事高低压开关成套、高压元器件的国家重点新技术企业，业绩优良，具备智能电网建设概念。

首日以28.11元开盘后就快速走高，资金抢筹明显，最后收于29.96元，2月12日、2月22日、23日、3月2日、3日机构连续5天买入，短短十天股价从28.11元涨到最高41.97元，涨幅达49％。

三、次日换手定空间

新股是市场中最活跃的板块，新股首日上市会吸引各路资金的关注，所以新股上市当天成交量很大，换手率极高，有的新股甚至达到90％。换手率的高低充分反映了资金参与的程度。由于新股的质地不同，走势也千差万别，有的是大涨，有的是大跌，还有的是不涨不跌，到底什么样的新股后市有较大的上涨空间呢？

我们经过多年实战总结出：首日换手率较高，达到70％~85％，K线为小阴或小阳的新股，次日成交量能达到首日一半以上，K线为中小阳线的新股，其后市上涨空间大，可在次日收盘前买入。

该规律亦可总结为：首日换手70％~85％之间，涨跌幅小于10％，次日成交量为首日一半以上，并且不能创首日最低价。该规律简称为“次日换手定空间”。

下面以上市五天为周期，将换手率和盈亏情况列举如下，投资者仔细研究，即可发现其中的规律（见表1-3）。

表1-3“次日换手定空间”新股表

名称首日换手首日K线次日换手次日K线三日换手三日K线四日换手四日K 线五日换手五日K线盈亏情况

世联地产74.6 阴45.19 星28.63 中阴44.87 中阳37.42 小阳盈

超华科技82.04 阳62.96 小阳50.73 小阳27.23 星41.72 涨停盈

宇顺电子78.8 阳41.95 阳星37.32 小阳21.22 阳星38.97 涨停盈

禾盛新材76.5 阳37.65 星33.07 星21.18 小阳31.23 大阳盈

星期六76 阳46.16 小阳39.13 小阳20.68 小阴34.84 涨停盈

奥飞动漫83.09 小阴37.48 涨停55.56 假阴29.85 中阴29.7 中阳盈

罗莱家纺74.24 阳星47.66 小阳35.04 星25.32 中阴14.07 小阳盈

信立泰84.85 阳14.93 涨停42.1 大阳25.19 阴星16.19 小阳盈

辉煌科技69.8 阴40.92 星6.62 小阳38.89 涨29.15 星盈

皖通科技74.61 阳57.33 小阳33.89 小阴35.07 涨停42.31 小阳盈

罗普斯金73.11 阳44.72 小阳28.82 小阳21.78 小阳17.86 小阴略盈

英威腾82.1 阳45.32 小阳28.2 小阳17.13 小阴28.58 涨停盈

科华恒盛81.83 阳54.68 小阳23.93 小阳19.73 小阴23.76 涨停盈

精华制药77.09 阳47.33 小阳44.37 中阳6.86 小阳19.87 中阴盈

杰瑞股份76.15 阳36.19 涨停20.45 阳星15.5 阴星11.03 小阳盈

永安药业73.21 阴40.78 小阴38.18 小阳16.54 小阴10.4 小阴亏

森源电汽73.14 阳43.23 小阳30.24 小阳31 小阳20.1 小阳盈

同德化工84.32 阳60.25 中阳28.81 小阴17.75 阴星17.33 小阳亏

汉王科技85.59 阳47.08 涨停25.87 星21.02 星14.47 小阳盈

三五互联71.03 阳星51.75 涨停43.32 中阴26.03 小阳25.09 小阳盈欧比特76.63 小星39.69 小阳26.77 阳星37.28 大阳31.07 小阳盈鼎龙股份70 阳34.57 小阳20.48 星22.97 中阳19.73 小阳盈

万邦达73.65 阴 3 8.49 大阳31.34 大阳20.77 假阴17.53 小阳盈

三维丝85.49 阳49.06 小阳33.37 小阴40.24 中阳30.61 大阴亏

齐心文具71.73 阴星53.86 涨停52.28 小阳20.01 小阴19.81 大阴亏湘鄂情70.08 阳星57.85 涨停46.97 小阳28.94 小阳18.13 小阳盈中利科技70.29 阳星39.72 涨停36.65 大阳26.21 小阳21.02 小阳盈海大集团73.54 阳44.28 中阳28.57 小阳23.87 小阳27.26 大涨盈

富安娜76.66 阳45. 8 星28.13 小阳24.92 小阳54.66 大阳盈

新朋股份74.18 阳45.88 小阳27.98 星23.63 小阴25.97 小阳平

皇氏乳业72.65 小阳59.48 中阳36.49 中阴34.0 9 中阳40.39 垂线盈四、向上突破应加仓

横有多长，竖有多高，在股市中说的是上涨空间。

新股上市首日以中阳线收盘，换手率较高，在以后一段时间里（短则3~5天，长则10~30天），股价既不创新低，又不创新高，在首日K线范围内小阳、小阴窄幅整理，阳线多于阴线，股价成缓慢盘升走势，技术形态为均线贴合，MACD指标0轴金叉并发散，EXPMA 指标多头排列，并对股价形成支撑。这就是典型的吸筹、洗盘行为。

其后，该股突然在某一重要时间窗内，放量大涨，突破重要阻力位，创出新高。这说明主力资金做多意愿明显，一轮升势必将展开，投资者应在第一时间及时跟进。横盘时间短，为短线行情，横盘时间长，为中级以上行情，北辰实业就是这样的案例。

2006年10月17日，北辰实业在沪挂牌上市，它发行价仅有2.4元，与发行后净资产2.33元相差无几，首日上市流通7.5亿股，发行后的市盈率是38.84倍。公司地处首都北京，是国内最大的房地产综合运营企业之一，承担了奥林匹克中心公园、国家会议中心项目及奥运媒体村项目的开发，是国内唯一一家承担两项2008年北京奥运项目的房地产开发商。

上市首日以3.27元开盘，较发行价上涨36.25％，竞价换手率高达5.76％，第二笔换手率为5.55％，5分钟换手率24％，15分钟换手率33％，30分钟换手率39％，前一小时换手率47.3％，股价3.27元；在新股这段黄金时间里，股价最低下探至3.12元后，便一直围绕开盘价3.27元窄幅换手；10∶30分在买盘的推动下股价上穿均价线，并开始震荡上扬，铑钿此时及时抢进，至上午收盘，股价以最高价4元收盘，换手率高达66.4％。下午开盘后股价从高位4元缓慢回落，维持在3.6~3.8元换手，最终收于3.63元，全天换手率75.24％，成交金额19.11亿元，K线为涨幅11％的大阳线。

次日该股以3.42元低开5.78％，开盘后快速下跌至3.38元处获得支撑，震荡走高，全天维持窄幅整理，最后收3.45元，K线为上影的小阳线，较前一交易日跌4.96％，全天换手率27.32％。第三个交易日，该股仍维持窄幅换手，最终还是以3.48元小阳线收盘。第四个交易日该股开盘后就一路震荡走高，收于3.71元，放量大涨6.61％，换手率达26.34％，但股价仍低于首日4.05元的高点，其收盘价也高于首日3.63元的价位。

在以后的一段时间里，北辰实业一直在3.51~3.86元之间小阳、小阴窄幅整理，5日与10日均线粘合，MACD指标0轴左右缠绕，EXPMA指标多头排列。就在它上市的第19个交易日（变盘时间窗），各项指标粘合发散形成金叉，11∶04分突然放大量拉升股价，11∶25分股价创出上市以来新高并封于涨停价4.15元。下午开盘后涨停板打开，我们再次及时抢进，但股价始终在4.05元上面强势换手，14∶21分在强大买盘的推动下，股价封死涨停4.15元，成交量成倍放大。

之后，北辰实业以10日线为依托沿5日线不断盘升，至12月26日股价从4.05元突破后，20个交易日涨至8.91元，涨幅达120％，成为当时最耀眼的明星股。由于连续大涨，12月6日，该股遭上交所停牌一小时，复牌后股价宽幅震荡，但股价还是勉强封于涨停。

12月7日股价低开于8.85元后，就快速反弹至9.17元并创出历史新高。此后围绕均线8.8元震荡，14∶30分股价突然放量跳水，最终以巨量大阴线收盘，一波升势从此结束。

操作此类股票的要点有以下几点：

1.上市当日涨幅不宜过大。

2.在调整过程中股价维持窄幅整理，波动范围在10％以内。

3.开盘价不能跌破，K线形态为发散小阳、小阴并且成上扬之势。

4. 5、10日均线粘合并有多头排列之势。

5. EXPMA、MACD、DMI指标多头排列。

6.关注时间周期。

7.在放量创新高时及时抢进，突破方式最好以大阳线或涨停完成。

8.卖出时机以K线见顶信号和巨量为参考。

五、新股换手率的统计与分析

究竟什么样的新股有暴涨的可能呢？我们通过多年实战发现，除了新股的基本面、大盘所处的阶段和市场炒作的题材情况外，高换手率是多数新股暴涨的主要因素。

换手率的大小直接表明股票交易的活跃状态，它反映了资金对该新股认可程度的高低。高换手率代表市场买卖积极，股价容易上涨。在不考虑其他因素的前提下，竞价换手率5.5％以上（越高越好），5分钟换手率25％以上，15分钟换手率35％以上，上午换手65％以上，并且收出中阳线，该新股赢利的概率非常之大。特别是竞价换手率达7％以上，5分钟达30％以上，15分钟换手达45％以上，上午换手达70％以上的新股，存在暴涨的可能。

3

第一，对于高价新股需要谨慎对待。股票定价高虽然说明该股上市时基本面不错或股本较小，但是目前市场中，除非特殊情况，很难有主力愿意进行高举高打的“高空作业”，况且

股票发行价与首日开盘价的探究

股票发行价与首日开盘价比较及其原因分析 一基本概念： 股票发行价格：以下简称为IPO价格。IPO（initial public offerings）为首次公开发行股票，是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。 首日开盘价：首日开盘价又称首日开市价，是指某种证券在证券交易所第一个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。 二实际案例：

三线性回归分析（数理统计意义分析）： 对于上面所述IPO价格与首日开盘价的初步比较，可以发现，首日开盘价在IPO价格附近上下波动，有一定的相关性，于是建立一元线性回归模型进行分析，用回归分析的方法建立线性模型，用以揭示经济现象中的因果关系。 假设回归模型是正确设定的 假设解释变量X是确定性变量 假设随即误差项u具有给定X条件下的零均值、同方差以及不序列相关性。 Y = α+ βX + u 其中Y为被解释变量首日开盘价，X为解释变量IPO价格，α与β为待估参数，u为随机干扰项。 利用最小二乘法，被解释变量的估计值与实际观测值之差的平方和最小，即在给定以上样本观测值之下，选择α、β使各个Y的实际值与Y的估计值之差的

平方和最小。 代入图表中数据：共30组(X,Y)得： α=7.125410931 β=0.9122762521 即线性回归方程基本可以考虑为Y =7.125410931 + 0.9122762521 X 接下来，对一元线性回归模型进行统计检验： 1拟合优度检验：可决系数2 R 统计量，可决系数越接近1，说明检验模型对样本观测值的拟合程度越高。 22 2 i 2i x y R β ?? ?= ? ?? ? ∑∑ 2R =0.9090388034 , 基本可以认为拟合度良好。 2变量的显著性检验：应用数理统计中的假设检验，使用其中最普遍的t 检验。 给定一个显著性水平α，查t 分布表中自由度为28（在这个例子中30-2=28）时的临界值得t （28）=2.048 另一方面t 统计量的计算结果分别为28.3452342与6.893216，均大于t （28） 因此，可以说明解释变量IPO 价格在95%的置信度下显著，即通过了变量显著性检验：同样地，拒绝截距项为零的假设。 3 X 与Y 价格高低相互关系检验： 根据Y =7.125410931 + 0.9122762521 X 公式，理解比较X 与Y 的大小关系， 一般情况下，当X>81.22556432时，Y

新股询价区间_价格调整与上市首日收益

第32卷 第4期2010年8月 武汉理工大学学报 信息与管理工程版 J OURNAL OF WUT (I N FORM AT I ON &MANAGE M ENT E NG I NEER I NG ) V o.l 32N o .4 A ug.2010文章编号:1007-144X (2010)04-0640-05 文献标志码:A 新股询价区间、价格调整与上市首日收益 邹 斌,夏新平 (华中科技大学管理学院,湖北武汉430074) 摘 要:我国自2005年起在新股发行中采用了询价制。用询价的价格区间和价格调整信息来度量新股发行的不确定性风险大小,研究发现其与新股上市首日收益存在正相关关系,实证结果支持了新股发行折价的风险-收益对等原则。虽然询价体现了新股定价的市场化,但是机构投资者参与的询价并没有提高新股的定价效率,新股上市首日收益仍然较高,说明机构投资者参与询价的能力还有待提高。关键词:新股首次公开发行;不确定性风险;询价区间;上市首日收益中图分类号:F 830.91 DO I :10.3963/.j issn .1007-144X.2010.04.033 收稿日期:2010-02-12. 作者简介:邹 斌(1980-),男,湖北宜昌人,华中科技大学管理学院博士研究生.基金项目:国家自然科学基金资助项目(70572031). 世界范围内首次公开发行(initial pub lic o f feri n g ,I PO )的新股上市首日收益率显著为正的现象普遍存在,亦被称为新股定价偏低[1] 。长期 以来,我国I PO 定价带有浓厚的行政色彩,政府在新股发行价格上的 窗口指导!扭曲了I PO 价格形成机制,过高的新股上市首日收益已饱受市场和投资者的非议,推动I PO 定价的市场化近年来已成为我国证券监管层的重要改革目标。笔者从询价价格区间和股价调整的信息角度来度量新股发行的不确定性风险大小,讨论询价制下我国新股定价的效率问题,为进一步完善我国的I PO 市场化询价提供参考。 1 文献回顾和假设的提出 从信息不对称理论出发来解释I PO 发行折价得到了国内外学者大量实证证据的支持 [2] 。其 中,ROCK 提出的 赢者的诅咒!假说是解释IP O 偏低定价现象应用最为广泛的理论之一,ROC K 认为I PO 的发行折价是对处于获取信息劣势的非信息灵通投资者所面临 赢者的诅咒!予以的补偿[3] 。BEATTY 和R I TTER 在ROC K 的理论基础上,提出必要的I PO 发行折价是对投资者面临发行人价值的不确定性风险予以的回报,I PO 价值的事前不确定性风险越大,I PO 发行折价的程度 越高[4] ,发行折价体现了风险-收益对等的原 则。承销商在询价的过程中为了吸引投资者提供更多更为准确的信息来降低I PO 定价的不确定性风险,I PO 发行折价的程度也就越高[5] 。这些研究都表明,I PO 发行折价的程度与I PO 价值不确定性风险存在一定的正相关关系。HANLE Y 的研究发现,相对于I PO 初始询价区间[P L ,P H ],发行价在高于P H 、低于P L 和处于区间内的I PO 上市首日平均收益率分别为20.7%,0.6%和10%,并在1%的水平上差异显著,这一现象说明承销商在定价时仅对I PO 发行价格作了部分调整。发行价格向上调整增加了投资者面临的风险,与之对应的较高的新股初始收益也体现了承销商对投资者参与I PO 询价及其面临的风险给予的补偿[6] 。因此,基于信息不对称假说提出的新股发行的不确定性风险是I PO 发行抑价的主要来源。梅德祥等发现用保守因子(发行价与预期价格的差)衡量承销商询价定价的保守偏差是导致I P O 抑价的因素之一[7] 。而在我国的询价制下,发行价格只能在询价区间内确定,若以区间中值作为预期发行价格的参考,那么相对于预期发行价格,新股发行价格调整的幅度越大,投资者所面临的不确定性风险也越高,I PO 上市首日收益率越高。因此,提出假设1:I PO 新股发行价格相对于其预期的发行价格调整幅度越大,I PO 上市首日收益率越高。

新股上市首日买入技巧

新股上市首日买入技巧 9:15—9:25只能申报价格不得超过发行价120%。 9:25—9:30申报价格可以高于120%，但不得超过发行价144%。 -------------------------------------------- 集合竞价阶段不得超过发行价120%； 连续竞价阶段不得超过发行价144%。 盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟；取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌。 对策：对心仪的小盘股，放弃开盘集合竞价和第一次临时停牌价的涨幅限价内的价格申报。在开盘集合竞价阶段，下单价格涨幅≤144%，直接进入连续竞价阶段，在价格优先的情况下，也许能成交。 沪深两市每日集合竞价时间为上午9:15—9:25，在这段时间内交易所只接受申报，不进行撮合， 9:15—9:20可以撤单；9:20—9:25沪深交易主机不接受撤单申报； 9:25—9:30之间的5分钟交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理； 9:27分由集合竞价产生开盘价；9:30开始进入连续竞价阶段。 解读： 9:15—9:25只能申报价格得超过发行价120%。 9:25—9:30申报价格可以高于120%，不得超过发行价144%，此价格可以开盘后直接参与连续竞价。 对策：由于电脑键盘下单延迟性，故9:25提前10秒下单，才能抢到跑道。 新股首日涨幅仍有“天花板” 解读：一般的想要买到新股，机会仅仅在第一次临时停牌价至收盘集合竞价之间，也就是申购价格在发行价132～144%之间。至于在发行价132～144%之间，究竟会哪个价格成交？主要看接盘的力度和抛盘的压力。 对策：9:24:50直接下单，申购价格为发行价132～144%。 平常心参与打新：今年前一批上市的新股，某些营业部席位和机构席位总能在新股上市首日买到大量新股，而中小投资者就是晚上12点起来挂单也一股也买不到。其原因是有快跑道。如果这次继续违背“三公”原则，小伞只能一声叹息，无能为力。 对策：如果仍有快跑道，小伞只有放弃炒新，不要做无用功。 新股上市首日的交易时间可以达到3个半小时，操盘主力如果试图封住44%的涨停板的话，就需要拿出更多的资金接盘，来消化市场的抛售压力。也就是此

如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会

第 1 8 节 如 何 快 速 预 测 新 股 上 市 首 日 是 否 具 有 短 线 机 会 如何买在当天最低点、卖在当天最高点？ 如何快速判断新股上市当天是否具有赚钱机会？ 在上一堂课程中，我们一起学习了如何操作反弹行情。成功操作反弹行情的三个条件是： 股价自整理平台下跌需达到基本下跌幅度； 2、远离均线系统； 3、底部出现 K 线止跌形态。 这堂课，我们 要学习二个问题： 1、如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会？ 2、在分 时交易时，如何买在当天最低点、卖在当天最高点？ 下面开始讲第一个问题： 1、如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会？ 一般来说，一只新股上市前， 主力早已做好了全盘规划， 做还是不做， 如何建仓早已了然于胸。 因此第一个 5分钟的价量出来以后， 便能基本看出是否有人在做这只股票。 第一个 5 分钟成交量如 果较小，说明没有大资金介入或者正在观望之中，或者由于开价不理想中签者惜筹。 还有， 9：35 之后，大部分主力都会暂停抢筹，因为一方面他们要清点自己抢的筹码是否达到 预期数量，另一方面需要观察是否还有别的大资金也在抢筹准备坐庄。因此，一般来说， 后股价都有一个短暂的回落。如果在前期发现有人坐庄，则可在此时逢低买入。 但是，在目前的行情中，对于新股来说， 尤其是对于中小板新股来说，如果在开市五分钟后再 介入，多数股票价格已有 5％左右的涨幅，此时再介入，不但丧失了不少首日利润，同时也因成本 较高，万一股价调整，就面临短线风险。 那么，有没有一种方法，可以简单快速地判断新股上市首日，是否有人准备炒做呢？有， 是本人发现的一个新方法，只要在大盘稳定的阶段操作，成功率比较高，尤其对于中小板股票， 功率非常高。 在讲这种方法之前，先请大家花十分钟时间仔细看看下面这些新股上市首日实时截图。 新股上市首日短线机会快速判断法： 如果新股在集合竞价最后一分钟，出现资金连续抬价抢筹现象，则上市首日短线上涨可能性较大。 原理： 如果主力想坐庄， 那么开盘后必然要主动向上扫货抢筹，而相对于开盘后的筹码价格， 竞价阶段的筹码是最廉价最集中的基本筹码，因此主力绝对不会放过。 买入法：一旦发现有抢筹现象，则可在集合竞价结束前 10 秒内或结束后，立刻挂高买单抢入。 新股上市首日短线机会快速判断法需要 注意的地方： 1、对于中小板新股上市首日来说，该方法准确率比较高；但对于大盘新股来说，准确率相对要低 一些。 1、 9：35以 这就 集合

如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会

如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会 Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】

第18节如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会如何买在当天最低点、卖在当天最高点 如何快速判断新股上市当天是否具有赚钱机会 在上一堂课程中，我们一起学习了如何操作反弹行情。成功操作反弹行情的三个条件是：1、股价自整理平台下跌需达到基本下跌幅度；2、远离均线系统； 3、底部出现K线止跌形态。 这堂课，我们要学习二个问题：1、如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会 2、在分时交易时，如何买在当天最低点、卖在当天最高点 下面开始讲第一个问题：1、如何快速预测新股上市首日是否具有短线机会一般来说，一只新股上市前，主力早已做好了全盘规划，做还是不做，如何建仓早已了然于胸。因此第一个5分钟的价量出来以后，便能基本看出是否有人在做这只股票。第一个5分钟成交量如果较小，说明没有大资金介入或者正在观望之中，或者由于开价不理想中签者惜筹。 还有，9：35之后，大部分主力都会暂停抢筹，因为一方面他们要清点自己抢的筹码是否达到预期数量，另一方面需要观察是否还有别的大资金也在抢筹准备坐庄。因此，一般来说，9：35以后股价都有一个短暂的回落。如果在前期发现有人坐庄，则可在此时逢低买入。 但是，在目前的行情中，对于新股来说，尤其是对于中小板新股来说，如果在开市五分钟后再介入，多数股票价格已有5％左右的涨幅，此时再介入，不但丧失了不少首日利润，同时也因成本较高，万一股价调整，就面临短线风险。

那么，有没有一种方法，可以简单快速地判断新股上市首日，是否有人准备炒做呢有，这就是本人发现的一个新方法，只要在大盘稳定的阶段操作，成功率比较高，尤其对于中小板股票，成功率非常高。 在讲这种方法之前，先请大家花十分钟时间仔细看看下面这些新股上市首日实时截图。 新股上市首日短线机会快速判断法： 如果新股在集合竞价最后一分钟，出现资金连续抬价抢筹现象，则上市首日短线上涨可能性较大。 原理：如果主力想坐庄，那么开盘后必然要主动向上扫货抢筹，而相对于开盘后的筹码价格，集合竞价阶段的筹码是最廉价最集中的基本筹码，因此主力绝对不会放过。 买入法：一旦发现有抢筹现象，则可在集合竞价结束前10秒内或结束后，立刻挂高买单抢入。 新股上市首日短线机会快速判断法需要注意的地方： 1、对于中小板新股上市首日来说，该方法准确率比较高；但对于大盘新股来说，准确率相对要低一些。 2、如果新股上市首日碰上非常重大的事项：譬如战争、金融风暴、重大活动、股市暴跌等，即使出现新股上市首日有抢筹码现象，也要谨慎。因为这会对主力资金和场外跟风资金带来较大的心理压力。 3、同日上市的新股中，控股股东实力强的优先考虑 4、大盘处于熊市初、中期，不考虑首日买入新股

新股上市首日有涨跌幅限制

新股上市首日有涨跌幅限制 在IPO停摆的一年多时间里，焦急等待的不仅是拟上市公司及各家券商的投行部门，更有热衷打新、炒新的各路资金。可就在这些资金摩拳擦掌准备尽情宣泄按捺已久的热情时，却兜头被浇了两桶“冰水”。 上周末，沪深交易所均发布公告，不仅兑现了之前市值配售的预期，更严格限制了新股上市首日股价的波动区间。毫无疑问，新股首日爆炒的神话将成为过去，未来新股行情或许会以另一种形式演绎。 市值配售设打新“门槛” 新股市值配售政策终于随着上周末《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》的出炉，以清晰的全貌亮相。市值配售，简单来说就是要求参与网上申购的投资者需持有一定数量的非限售股份。 根据上交所的规定，投资者每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。 深交所同样规定，投资者参与新股申购的“门槛”为持有1万元市值。不过，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。 另外，考虑到当前市场上信用交易活跃，部分投资者信用账户中持有较高市值，将信用账户内的市值合并计算到该投资者持有市值中，可以最大限度满足投资者的申购需求。 不少业内人士表示，如果说市值配售如同浇在打新资金头上的一盆冰水的话，那么沪深交易所对新股上市首日交易的相关规定，则像另一盆冰水。 上交所规定，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。其中，14:55~15:00有效申报价格

A股新股上市首日超额收益的影响因素分析.docx

A股新股上市首日超额收益的影响因 素分析 [摘要]ipo抑价发行是目前国内外资本市场领域研究的重点之一，而我国证券市场新股上市超额收益率过高的现象较为严重。以2008年1月1日至2008年7月31日之间我国沪深两市上市的a股股票为样本，以上市时公司公布的财务数据和上市当日证券市场的基本情况为数据来源，运用多元线性回归分析法，对这些新上市公司上市首日超额收益的多种影响因素进行分析，并做出实证检验。结果表明：我国ipo发行抑价(新股上市首日超额收益)主要与市场指数、筹资规模、发行价以及首日换手率有关，与流通股比例并无太大关系。对此，应合理静j定发行价，尝试摆脱市盈率的定价模式，结合公司的成长性和盈利能力来进行定价，以满足投资者不同投资偏好的需求，从而降低首日抑价水平；预防证券市场过热，引导投资者理性看待新股上市。 [关键词]ipo，ipo抑价；超额收益；影响因素 一、引言 新股上市超额收益，或称股票发行抑价，即新股发行定价低于新股的市场价值，表现为新股发行价格明显低于新股上市首日收盘价格，上市首日就能获得显著的超额回报。新股的抑价发行是世界各国股票市场上普遍存在的一个突出现象，而中国证券市场新股上市超额收益率之高更是居于世界前列，ipo抑价率基本上维持在100％以上。市场化的发行制度下，新股发行的定价过程是发行企业、承销商和投资者之间多次谈判的结果。一个有效的ipo市场是不应该存在超常收益率的。但是，在一些发行市场化的市场中，尽管承销商通过努力平衡对发行股票的供给和需求来得到最佳发行价格，但首日收益率仍然显著为正，即存在着显著的新股发行抑价现象。因此，在这种背景下，对新股上市首日超额收益现象的影响因素研究，有助于了解股票价格的决定因素与变化机理，并对促进我国新股发行制度与定价的改革，合理而充分发挥股票的资源配置功能具有积极的现实意义。 二、文献综述 对ipo抑价或上市首日超额收益的分析，国内外学者大多从两个角度进行研究：新股发行定价偏低和二级市场首日交易价格偏高。 (一)该现象研究早期，学者们更注重发行价偏低的问题。 对ipo抑价问题的研究早期，学者们大多相信股票二级市场是有效市场，市场对股票的定价是合理的，因此将注意力主要集中在发行定价偏低的问题上。rock(1986)提出胜利者诅

全面理解新股发行规则及首日交易规则

新股重启交易规则研判解读 证监会从5方面修改IPO发行及承销办法取消行政限价 中证网讯证监会发言人邓舸13日表示，修订并发布证券发行与承销管理办法，改革与规范定价与配售方式，落实有关改革内容，进行了5个方面修改：取消行政限价手段；提高网下配售比例；调整回拨机制；提高发行承销全过程的信息披露要求；完善行政处罚措施。此外，证券业协会将发布自律规则；证券登记结算公司和交易所将就网下发行等出台实施细则，证监会还将协调有关单位出台有关配套措施，建立承销商诚信档案；建立投资者黑名单制度；交易所将开辟IPO专栏，让投资者第一时间阅读相关信息等。 本次发行上市改革不同以往的地方在于 一、网下配售 监管层首祭出网下配售6+1+1框架 首度祭出网下配售“6+1+1”框架，监管层首次提出对网下配售“6+1+1”的框架布局。“6”是过去划定的6类对象，两个“1”都是新增自主配售的表示，即1类为推荐的机构，1类为推荐的个人。 股民参与网下报价和申购须满五年投资经验，《办法》改革和规范了定价与配售方式，明确参与首次公开发行股票网下报价和申购的投资者应为依法可以进行股票投资的主体。其中，机构投资者应当依法设立并具有良好的信用记录，个人投资者应具备至少5年投资经验。 《办法》称，采用询价方式定价的，符合条件的网下机构和个人投资者可以自主决定是否报价，主承销商无正当理由不得拒绝。网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数。单个投资者报价多于一个的，主承销商应当依据相关规则在发行公告中对其最高报价和最低报价的价差作出限定。 同时，采用自主协商定价的应确定参与网下询价投资者的条件、有效报价条件、配售原则和配售方式，并按照事先确定的配售原则在有效申购的网下投资者中选择配售股票的对象。 发行人和主承销商可以对网下投资者的资质、研究能力和风险承受能力等方面提出具体条件，并在发行公告中预先披露。 值得注意的是，《办法》称，首次公开发行股票的网下发行应和网上发行同时进行，参与申购的网下和网上投资者应当全额缴付申购资金。投资者应自行选择参与网下或网上发行，不得同时参与。 二、网上申购 沪深交易所13日分别与中国证券登记结算有限责任公司联合发布，沪深市场新股网上按市值申购实施办法及网下发行实施办法，为即将重启的新股发行明确了规范和流程。 根据相关实施办法，沪深交易所将根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度。投资者持有多个证券账户，或同一证券账户多处托管的，其市值合并计算。融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。证券公司客户定向资产管理专用账户以及企业年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的，按证券账户单独计算市值并参与申购。不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。投资者相关证券账户市值为其T-2日日终持有的市值。非限售A股股份发生司法冻结、质押，以及存在上

关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知

关于完善首次公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知 日期：2014-6-13 深证会〔2014〕54号 各会员单位： 为切实防范首次公开发行股票（以下简称“股票”）上市首日交易风险，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《深圳证券交易所交易规则》等有关规定，经中国证监会批准，现就完善股票上市首日交易机制的有关事项通知如下： 一、股票上市首日全日投资者的有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%，超过有效申报价格范围的申报为无效申报。 有效申报价格范围的计算结果按照四舍五入的原则取至0.01元。 二、股票上市首日开盘集合竞价阶段有效竞价范围为发行价的上下20%。 超过开盘有效竞价范围，但未超过有效申报价格范围的申报不能参加开盘集合竞价，暂存于交易主机，当连续竞价成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加连续竞价。 集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价作为开盘价。 三、股票上市首日连续竞价阶段出现盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，本所对其实施盘中临时停牌，临时停牌时间为30分钟。 临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时，对已接受的申报进行复牌集合竞价。 盘中临时停牌具体时间以本所公告为准，临时停牌时间跨越14︰57的，于14︰57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价。 四、股票上市首日14︰57至15︰00采用收盘集合竞价，收盘价通过集合竞价的方式产生。 收盘集合竞价阶段不允许撤销申报。 五、股票上市首日连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%，但不得超过全日有效申报价格范围。

新股首日上市,买入技巧

129249q12 新股上市首日规则有微调 集合竞价阶段不得超过发行价120%；连续竞价阶段不得超过发行价144%。盘中股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟；取消了盘中股价上涨或下跌超过20%时第二次盘中临时停牌。 解读：6月新股再次开闸，网上网下中签率极低，新股炒作热情一时不会熄火，故这里只探讨涨幅。年初的秒杀余威犹在，开盘集合竞价和第一次停牌前，好不容易中签的不会轻易交出，故此阶段仍然会秒杀。 对策：对心仪的小盘股，放弃开盘集合竞价和第一次临时停牌价的涨幅限价内的价格申报。在开盘集合竞价阶段，下单价格涨幅≤144%，直接进入连续竞价阶段，在价格有先的情况下，也许能成交。 了如指掌----集合竞价时间表 沪深两市每日集合竞价时间为上午9:15—9:25，在这段时间内交易所只接受申报，不进行撮合，9:15—9:20可以撤单，9:20—9:25沪深交易主机不接受撤单申报。9:25—9:30之间的5分钟交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理，9:27分由集合竞价产生开盘价，9:30开始进入连续竞价阶段。 解读：9:15—9:25只能申报价格得超过发行价120%。9:25—9:30申报价格可以高于120%，不得超过发行价144%，此价格可以开盘后直接参与连续竞价。 对策：由于电脑键盘下单延迟性，故9:25提前10秒下单，才能抢到跑道。 新股首日涨幅仍有“天花板” 解读：一般的小伞想要买到新股，机会仅仅在第一次临时停牌价至收盘集合竞价之间，也就是申购价格在发行价132～144%之间。至于在发行价132～144%之间，究竟会哪个价格成交？主要看接盘的力度和抛盘的压力。 对策：9:24:50直接下单，申购价格为发行价132～144%。 小赌怡情----平常心参与打新 今年前一批上市的新股，某些营业部席位和机构席位总能在新股上市首日买到大量新股，而中小投资者就是晚上12点起来挂单也一股也买不到。其原因是有快跑道。如果这次继续违背“三公”原则，小伞只能一声叹息，无能为力。 对策：如果仍有快跑道，小伞只有放弃炒新，不要做无用功。 新股上市首日的交易时间可以达到3个半小时，操盘主力如果试图封住44%的涨停板的话，就需要拿出更多的资金接盘，来消化市场的抛售压力。也就是此间股价可能会下跌，不管是真跌，还是假跌。其风险中大盘高于小盘股；绩差股高于绩优股；无题材股高于有题材股。 对策：1）在小盘股中精选股票。2）申购价格和数量在心理承受力之内。3）

广发证券 深交所首次公开发行股票上市首日交易机制相关问答

深交所首次公开发行股票上市首日交易机制相关问答 日期： 2014-1-21 编者按：为防范首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市首日交易风险，维护市场正常交易秩序，深交所于2013年12月13日发布《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》（以下简称“《通知》”），对新股上市首日交易机制进行完善。为加深投资者理解，本栏目收集近期投资者有关新股上市首日交易机制安排的问题，进行专题解答，敬请关注。 1、问：与原有新股上市首日的相关规定比较，本次交易机制完善主要在哪些方面做了调整？ 答：与原有规定比较，本次新股上市首日交易机制完善主要在四方面做了调整：一是将新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围从发行价的900%以内调整为发行价的上下20%； 二是取消换手率盘中临时停牌指标；三是调整收盘集合竞价为收盘集合定价；四是调整复牌集合竞价为复牌集合定价。 2、问： 什么申报价格可以参与新股上市首日的开盘集合竞价？ 答：按照《通知》的规定，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%，即仅发行价上下20%以内的申报价格可以参与开盘集合竞价。有效竞价范围的计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位（即0.01元）。假设某只新股的发行价是11元，则开盘集合竞价的有效竞价上限为11?(1+20%)=13.2元，下限为11?(1-20%)=8.8元。投资者在9：15至9：25期间提交买卖申报，且申报价格在8.8元至13.2元之间时，才能参与开盘集合竞价。 3、问： 对于申报价格超过开盘集合竞价有效竞价范围的买卖申报将如何处理？ 答：开盘集合竞价期间，申报价格超过有效竞价范围的买卖申报不能参加集合竞价，该申报将暂时保留在交易主机中；连续竞价开始后，当成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。 以某一新股发行价为11元举例，如果投资者在开盘集合竞价期间提交14元的买入申报，由于这个阶段的有效竞价范围为8.8元到13.2元（发行价11元的上下20%），买入申报的价格超过有效竞价范围，不能参与开盘集合竞价。若该新股开盘价为13元，连续竞价开始时的有效竞价范围调整为11.7元到14.3元（开盘价13元的上下10%），则14元的买入申报进入有效竞价范围内，将参与连续竞价。 4、问： 新股上市首日交易过程中，出现哪种情形将导致盘中临时停牌？临时停牌时间为多长？ 答：连续竞价开始后，当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，将实施盘中临时停牌1小时；当盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，将实施盘中临时停牌至14:57。例如，某新股开盘价为10元，那么当其盘中成交价首次上涨达到或超过11元(即10? (1+10%))，或者下跌达到或低于9元(即10? (1-10%))时，该只股票将被临时停牌1小时；

新股上市首日定价预测模型研究

文章编号:1003-207(2003)01-0006-04 新股上市首日定价预测模型研究 孔玉生,王忠杰 (江苏大学工商管理学院,江苏镇江　212013) 摘　要:本文根据经济计量学有关原理和方法,以2000年1月～2002年6月在上海证券交易所上市的184家新股 (A 股)为样本,借助于SPSS1110统计软件包,采用逐步回归法(STEPWISE ),建立了一个新股上市首日定价预测模 型,以期为投资者的投资决策行为提供有益的帮助。关键词:新股;定价;预测模型;回归中图分类号:F830.9 文献标识码:A 收稿日期:2002-05-28;修订日期:2002-11-15 作者简介:孔玉生(1962-),男(汉族),江苏高淳人,江苏大学工 商管理学院会计系系主任、副教授,南京理工大学在读博士,研究方向:财务管理1 在我国证券市场上,新投(国外又称为Initial Public Offerings ,简称IPOs ,这里专指首次发行的普通A 股,下同)上市首日定价与发行价之间的价差长期居高不下,新股申购中签率很低(在2000年1月～2002年6月期间,新投上市首日收盘价与发行价相比平均上涨136134%,平均中签率仅为014321%),对于资金最有限的普通投资者来说,中签无异于“中奖”,没有“中奖”的投资者被迫到二级市场上寻求新股投资机会。能否准确地预测新股上市合理价位,对于投资者尽可能地获取投资收益并规避风险具有十分重要的意义,本文试图对这一问题作一探讨。 1　文献回顾 目前,有关中国新股上市定价预测模型的研究较少,已有的研究可分为两类:一类主要研究影响定价的因素但没有给出具体的定价模型。李博、吴世农(2000)以1996～1999年在沪深交易所上市的529家首次公开发行的A 股为研究对象,研究了新股发行的初始收益率(初始收益率与上市定价本质上是一致的)影响因素,研究结果表明新股初始收益率与发行量、上市首日换手率相关性很高,而与上市公司基本面关系不大。宋逢明、梁洪昀(2001)以1999年95只新股为研究对象,得出了与李博、吴世农基本相同的结论。这类研究由于没有给出具体的定价模型,投资者无法据此预测新股上市的合理价 位,因而对普通投资者的实用价值不大。另一类研究给出了具体的定价模型。国泰君安的顾颉(2000)以1997～2000年年初上市的398家新股为样本,得到了10日均价的回归方程,回归方程的拟合度尚好。邱冬阳等(1999)以1997年1月～1998年4月10日在深交所上市的85家新股为研究对象,通过回归方法建立了预测模型,模型的回归方程拟合度较好。然而,上述两种模型都没有进行异方差和共线性的检验,而异方差和共线性如果存在将破坏OL S 估计及假设检验过程,导致假设检验不再可靠,使模型的预测功能失效(Damodar N 1Gujarati ,见参考文献[5]),所以我们无法确定模型的可靠性。 基于以上分析,为得到可靠度较高的新股上市定价模型,我们根据经济计量学有关原理和方法,以2000年1月～2002年6月在上海证券交易所上市的新股为样本,先设计一个新股上市首日定价预测模型,然后根据对回归结果的分析对模型进行调整,以解决异方差、自相关和共线性问题。经过多次这样的调整后,最终我们得到了较为理想的预测模型。 2　新股上市首日定价预测模型的建立 211　影响新股上市首日定价因素的分析 根据有关经济理论和我国证券市场运行的实际经验,我们认为影响新股上市首日定价的因素可分为以下几个方面:市场环境、发行价、财务指标、股票供求关系、可操纵性、成长性预期及其他因素,其中成长性预期反映了投资者对新股的未来成长性的预期,是需要投资者根据公司的行业性质、公司管理水平和创新能力等综合作出判断。212　变量设计 第11卷　第1期2003年 2月 中国管理科学Chinese Journal of Management Science Vol.11,No.1 Feb.,　2003

深交所完善新股上市首日盘中临时停牌制度

深交所完善新股上市首日盘中临时停牌制度 深交所日前发布《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》，对盘中临时停牌机制做了进一步完善。《通知》自3月8日起实施。此举旨在切实防范首次公开发行股票上市首日交易风险，维护证券市场秩序，保护投资者合法权益。 《通知》指出，当首次公开发行股票上市首日出现以下两种情形之一的，深交所可以对其实施盘中临时停牌至14时57分，一是盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%；二是盘中换手率达到或超过50%。深交所特别指出，如果在开盘集合竞价阶段股票交易换手率就已达到或超过50%，深交所在9时30分开始即对其实施临时停牌至14时57分。 在临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。收盘阶段的交易规则没有变化，即于14时57分将盘中临时停牌股票复牌，并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价，上述两次集合竞价的有效竞价范围均为最近成交价的上下10％。 《通知》指出，暂停上市后恢复上市首日等实行无价格涨跌幅限制的股票的盘中临时停牌，参照前条规定执行。

3月8日消息，继深交所之后，上交所今日也出台了抑制新股首日炒作的政策，通知主要措施包括盘中较开盘价涨跌超10%的临时停牌30分钟，涨跌幅度超过20%或换手率超过80%的将一直停牌直到14：55。 根据上证所发布的《关于加强新股上市初期交易监管的通知》，新股上市首日出现下列异常波动情形之一的，上证所可以对其实施盘中临时停牌：(一)盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)；(二)盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上(含)；(三)盘中换手率(成交量除以当日实际上市流通量)达到80%以上(含)。 因前款第(一)项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14：55的，当日14：55复牌。因第(二)、第(三)项停牌的，停牌时间持续至当日14：55。此前一天，深交所通知规定，当股票上市首日出现下列情形之一的，可以对其实施盘中临时停牌至14︰57：(一)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的；(二)盘中换手率达到或超过50%的。 临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。深交所于14︰57将其复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。暂停上市后恢复上市首日等实行

若新股上市首日换手率超过70

若新股上市首日换手率超过70%，更显示了主力建仓的迫切心情，此时应列为重点关注名单 新股、次新股是一座座“金矿石”，矿藏丰富，但新股上市后走势多种多样。金子得表面总是覆盖着厚厚得沙土，要从这些个股时淘金，除需敏锐得眼光，还要善于利用正确得操作策略，其中买入向上突破创出上市新高得次新股，不失为高明之举。宝珑称：高开高走（炒新）-高开低走（恐新）-低开低走（戒新）-低开高走（喜新）-盼新，再从头开始。2a.大盘低迷无热点；b.有滚存利润与送配；c.强承销商；d.个股题材好。3、开市头15分钟是否有数笔万手以上得大买单介入。4、具有下列情形之一得新股可适当参与(开盘30分钟换手率达到30%以上（20%以下当日一般收阴）；5、当天外盘成交手数大于内盘成交手数一倍以上，可关注。6、下面组合可做为介入新股得理由：换手率当日在72%左右；半日在42%左右；小时在26%左右；半小时在16%左右。（换手率低于60%或高于88%都不好，前者机构介入不深，后者机构介入太多。）7、当日判断是否机构介入得重要依据：股价是否始终运行在均线上方。8、次日头20分钟是否走阳线，可决定日后是否为黑马。9、当换手率达到150%至200%时，为比较可靠得底部形态。10、第一个5日、10日均线金叉可短线买入，睡醒就卖。11、新股上市连续三天不创新低，可超短线介入，快进快出。12、有部分新股黑马不是炒出来得，而是跌成大黑马得，也就是说从上市那天起一路下跌（昔日跳水冠军，来日登山英雄）。太少了。000885 53我们、留心中签率得高低。高好收集。例：600161 天坛生物理集小盘绩优、高科技、生物制药、朝阳行业、北京殿等，可说“集万钱宠爱于一身”但上市后长期表现平平，为何？中签率0。53我们3% 98年最低。而000825 太钢不锈98年中签率最高，结果有目共睹，原因：庄稼（zhuang jia）是否好收集？14、重点关注少数民族、湖南、四川等新股。15、盘子最好适中（小于5000万为好），但强势市场除外。16、三日内换手率达100%得新股，其平均价是庄稼（zhuang jia）得成本价。17、新股上市开盘后第一个5分钟是阳线，第三个5分钟是阳线（连续三个阳线更好），后市必有机会，可参与；否则如第一个5分钟和第三个5分钟收阴，说明短线无机会（当出现带缺口5分钟K线时，准确率更高）。18、新股上市当天必须收阳，否则不要参与（此说不全面，如第一天阴，第二天涨停得也不在少数。）19 20、新股常常在神奇数字日（3、5、8……）见高点或低点。有一定准确性。21、新股、次新股常在跌市中成为短线资金得避风港。注1：炒新股最好看一看、学一学、记一记下列各股如何走向，会豁然开朗：600000、600016、600019、600028、600240、600255、600269、600287、600289、600295、600297、600298、600300、600321、600329、600346、600380、600393、600415、600419、600488、600531、600582、600588、600026、600171、600191、600198、600231、600309、600353我们、600376、600379、600396、600426、600496、600585、000895、000925、000938、000953、000975、上市时间短；有高科技、生物制药等题材；盘子小；1假黄金交叉。2、10日均线、30日均线、72日均线刚呈多头排列，股价随时会回调。例：000002 深万科自97-11-28至97-12-16股价未涨多少，而KDJ却节节攀升