上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货交易比较上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货交易比较一、 SHFE与LME铜合约比较
期货合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。合约单位、报价单位、合约到期日、交割日、每日涨跌幅、标的物质量标准、交割地点等是期货合约的基本要素。期货合约设计合理与否，直接关系到期货市场的容量、交易的流动性及其经济功能的发挥。LME是世界上最大的铜交易市场，其合约具有独特的结构，在此将LME的合约结构与SHFE的期货合约作一比较。
二者合约的最大区别体现在以下几方面:
1、合约大小
LME 25吨，SHFE 5吨。这是由国内外不同的投资主体结构决定的。LME市场的投资主体是大企业、银行、基金，因此25吨的交易单位与交割单位相一致;SHFE 的投资主体中中小投资者居多，个人投资者占比例大，为提高市场的流动性而缩小交易单位吸引中小投资者，但为保持与国际市场的连通，SHFE交割单位仍为25吨。
2、合约到期日
LME每日都是到期日，每日都可以进行交割;SHFE每月只有一个到期日，每月交割日有固定期限。从到期日结构上看LME更接近现货市场而非期货市场，这种合约结构下交易的流动性与LME交易机制密切相关。
3、交割仓库
LME交割仓库分布于各大洲，SHFE则仅限于交易所所在地。这充分表明LME是个世界性的市场，而SHFE还只是区域性市场。
二、SHFE与LME运行机制比较
1、会员结构
LME根据场内交易资格、代理资格及清算资格等权限的不同将会员划分为5种类型(见下表)，会员总数不足100家。SHFE会员数量目前213家，只分两类:经纪会员(只可代理)176家，自营会员(不可代理)37家，都有资格从事金属期货交易，都有资格进行结算，会员的权限没有区别。
2、交易模式
LME实行的是办公室交易与场内公开喊价交易相结合的24小时连续交易方式，以场外交易为主，场内交易形成官方价格作为权威报价。
LME合约不是完全标准化的期货合约，而带有相当浓厚的现货远期合约色彩，因此采用了只有圈内会员可以参加的场内集中竞价交易和各种会员都可参与的场外办公室交易相结合的交易方式。其中场内集中竞价交易采用口头喊价交易方式，各家圈内会员公司交易员围坐成一圈进行喊价，每天分上午和下午两场，分节进行，上下午各两节。交易的都是3个月合约。而场外交易则24小时进行，即使是在场内集中竞价的时候仍在进行场外办公室交易。
其交易过程如下:
7:00开始交易商(LME会员)开始作市(公布买卖报价)，向生产、消费、及其他贸易公司出售或买入金属合约，这可通过电话或电子商务方式在办公室进行。
11:45―12:20 上午第一节场内交易(交易所交易圈内)公开喊价方式每一合约轮流交易5分钟
12:OO―12:05 铜交易
12:30―13:05 上午第二节场内交易
12:30―12:35 铜交易
此轮交易将形成每种金属的结算价和官方价格。
13:15―13:30 场外交易(圈内进行)
13;30―15:20 办公室交易15:20―15:55 下午第一节场内交易15:30―15:35 铜交易
16:00―16:35 下午第二节场内交易16:10―16:15 铜交易16:35―17:00 场外交易(圈内进行)
交易所合约标准 上海期货交易所 品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度铜CU 5吨/手5% 小于万二10元/吨结算价±3% 铝Al 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±3% 锌ZN 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±4% 天然橡胶RU 5吨/手5% 小于万1.5 5元/吨结算价±3% 螺纹钢RB 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 线材WR 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 燃料油FU 50吨/手8% 小于万二1元/吨结算价±5% 黄金AU 1000克/手7% 小于万二0.01元/克结算价±5% 郑州期货交易所 品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度强麦WS 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3% 棉花CF 5吨/手5% 7元/手5元/吨结算价±4% 白糖SR 10吨/手6% 6元/手1元/吨结算价±4% PTA TA 5吨/手6%4元/手2元/吨结算价±4% 菜籽油RO 5吨/手5% 4元/手2元/吨结算价±4% 早籼稻ER 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3% 大连期货交易所 品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度 A 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆1 号 B 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆2 号 玉米 C 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 聚乙烯L 5吨/手5% 8元/手5元/吨结算价±4% 豆粕M 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 棕榈油P 10吨/手5% 6元/手 2 元/吨结算价±4%
对于软件中各种相关的解释 1.美元指数： 是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。 它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。 美元指数上涨，说明美元与其他货币的的比价上涨也就是说美元升值，那么国际上主要的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价格应该下跌的大宗商品交易市场价格走势在长期趋势上与主导定价的美元指数存在负相关性。美元升值对本国的整个经济有好处，提升本国货币的价值，增加购买力。但对一些行业也有冲击，比如说，出口行业，货币升值会提高出口商品的价格，因此对一些公司的出口商品有影响。若美指下跌，则相反。 2.NYSE:纽约证券交易所( New York Stock Exchange ) ，是上市公司总市值第一，IPO数量及市值第一， 交易量第二交易所。 3.NYBOT:纽约期货交易所成立于1998年，是由纽约棉花交易所（New York Cotton Exchange）和咖啡、 糖、可可交易所（Coffee Sugar Cocoa Exchange）合并而来的。 4.LME:伦敦金属交易所(London Metal Exchange,LME)是一家有着125年历史的世界最大的基础金属 期货交易市场，其年交易额达2万多亿美元。世界上大部分的重要矿业公司和金属生产商、商业和投资银行以及许多与金属贸易相关的公司和制造厂商都是伦敦金属交易所的会员。 伦敦铜又称LME铜（LME是伦敦期货交易所简称） LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种： 阴级铜：A级铜铜棒：规格标准为重量在110－125公斤之间的A级铜。 其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，符合英国BS6017－1981标准分类规格。 A级电解铜的合约规则为： 合约数量单位25吨 报价美元/吨 价格波动最低幅度0.5美元/吨 交割日期三个月内为任何一个交易日。三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三 交易时间2：00－12：05 12：30－12：35（正式牌价）15：30－15：35 16：15－16：20 5.CBOT:该交易所已经与CME（芝加哥商品交易所的简写）合并成为全球最大的衍生品交易所即芝 加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)，该所以上市大豆、玉米、小麦等农产品期货品种为主，这些品种是目前国际上最权威的期货品种，其价格也是最权威的期货价格。 6.CME:芝加哥商业交易所;（CME—Chicago Mercantile Exchange ）是美国最大的期货交易所， 也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。 https://www.doczj.com/doc/f919234731.html,EX(NYMEX):纽约商品交易所（COMEX）地处纽约曼哈顿金融中心，与纽约证券交易所相邻。 它的交易主要涉及能源和稀有金属两大类产品，但能源产品交易大大超过其他产品的交易。交易所的交易方式主要是期货和期权交易，到目前为止，期货交易量远远超过期权交易量。 8.IPO：全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首 次向社会公众公开招股的发行方式 9.CPI：民消费指数(Consumer Price Index)，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映 消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式 10.通货膨胀：通货膨胀(Inflation)指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购
中国四大期货交易所交易时间 周一至周五 上海期货交易所： 上午第一节交易时间自9:00至10:15、 第二节交易时间自10:30至11:30； 下午交易时间自13:30至15:00。 郑州商品期货交易所： 上午9:00-10:15 10:30-11:30； 下午13:30-15:00 大连商品交易所： 上午9:00-10:15 10:30-11:30； 下午13:30-15:00 中国金融期货交易所： 上午9:15—11:30； 下午13:00—15:15 商品交易所交易日8：55至8：59为集合竞价时间可以挂单；8：59至9：00为撮合成交时间不能挂单。 中金所交易日9:10至9:14为集合竞价时间可以挂单；9:14至9:15为撮合成交时间不能挂单。 中国四大期货交易所品种上市时间及交易单位 一、大连商品交易所（DCE）： 代码品名上市时间交易单位合约月份 M豆粕：2000年07月17日10吨/手1,3,5,7,8,9,11,12月 Y豆油：2006年01月09日10吨/手1,3,5,7,8,9,11,12 月 C玉米：2004年09月22日10吨/手1,3,5,7,9,11月 P棕榈油：2007年10月29日10吨/手1—12月 J LLDPE：2007年07月31日100吨/手1—12月 V PVC：2009年05月25日5吨/手1—12月 A黄大豆1号：2002年03月15日10吨/手1,3,5,7,9,11月 B黄大豆2号：2004年12月22日10吨/手1,3,5,7,9,11月 说明：大豆期货1993年在大连商品交易所挂牌交易时，交易标的为“黄大豆”，转基因、非转基因大豆均可以交割。2001年下半年以来，国家农业转基因政策及相关管理办法陆续出台。2002年，为贯彻执行国家转基因政策，加强对进口转基因大豆的管理，大商所将黄大豆合约拆分为黄大豆1号合约（2002年3月15日上市，只允许非转基因大豆交割）和黄大豆2号合约 （2004年12月22日上市）。 二、郑州商品交易所（CZCE）： 代码品名上市时间交易单位 CF棉花：2004年06月01日5吨/手 SR白糖：2006年01月06日10吨/手 TA PTA：2006年12月18日5吨/手
中国四大期货交易所 中国是世界上期货市场最重要的国家之一，在这个国家内有四个主 要的期货交易所，它们分别是上海期货交易所（SHFE）、大连商品交 易所（DCE）、郑州商品交易所（CZCE）和中国金融期货交易所（CFFEX）。这四家交易所在中国经济中发挥着重要的作用，并对国 内外的投资者提供了广泛的投资机会。下面将对这四大期货交易所进 行介绍。 一、上海期货交易所（SHFE） 上海期货交易所成立于1990年，并于上世纪90年代末开始对外开放。它是中国最早的期货交易所之一，也是目前规模最大、品种最齐 全的期货交易所之一。上海期货交易所主要交易金属类期货，包括铜、铝、锌、铅等。此外，它还交易原油、天然橡胶和燃油等商品期货。 上海期货交易所的交易时段从上午9:00到下午3:00，与国际主要期货 交易所的交易时段相对较短。 二、大连商品交易所（DCE） 大连商品交易所成立于1993年，它是中国第一个国际化的期货交 易所。大连商品交易所主要交易农产品类期货，包括大豆、豆粕、豆 油和玉米等。它还交易聚乙烯、焦煤和焦炭等商品期货。大连商品交 易所的交易时段与上海期货交易所相同，早上9:00到下午3:00。 三、郑州商品交易所（CZCE）
郑州商品交易所成立于1990年，它是中国最早的商品期货交易所 之一。郑州商品交易所主要交易农产品和农副产品等期货，包括白糖、玉米、小麦和棉花等。此外，它还交易黄金、铜和铝等商品期货。郑 州商品交易所的交易时段与上海期货交易所和大连商品交易所一致， 早上9:00到下午3:00。 四、中国金融期货交易所（CFFEX） 中国金融期货交易所成立于2010年，它是中国唯一负责金融期货 交易的交易所。中国金融期货交易所主要交易股指期货，包括沪深300指数期货和中证500指数期货。该交易所的交易时段也与上述三家期 货交易所相同，早上9:00到下午3:00。 以上介绍了中国四大期货交易所的基本情况。这四家交易所在中国 经济中发挥着重要的作用，为投资者提供了多样化的投资机会。通过 这四大交易所，投资者可以参与到不同种类的商品和金融期货交易中，实现资金增值。随着中国经济的发展，这四大期货交易所的影响力将 进一步扩大，为中国经济的繁荣做出更大的贡献。
国际贵金属交易的发展历史 ?金属期货。最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河。当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事上海铜CU和锡的期货交易。1899年，伦敦金属交易所将每天上下午进行两轮交易的做法引入到上海铜CU、锡交易中。1920年，铅、上海锌ZN两种金属也在伦敦金属交易所正式上市交易。工业革命之前的英国原本是一个上海铜CU 出口国，但工业革命却成为其转折点。由于从国外大量进口上海铜CU作为生产资料，所以需要通 过期货交易转移上海铜CU价波动带来的风险。伦敦金属交易所自创建以来，一直生意兴隆，至今 伦敦金属交易所的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。目前主要交易品种有上海铜CU、 锡、铅、上海锌ZN、上海铝AL、镍、白银等。美国的金属期货的出现晚于英国。19世纪后 期到20世纪初以来，美国经济从以农业为主转向建立现代工业生产体系，期货合约的种类逐渐从 传统的农产品扩大到金属、贵金属、制成品、加工品等。纽约商品交易所（COMEX）成立于1933年，由经营皮革、生丝、橡胶（期货代码 RU）和金属的交易所合并而成，交易品种有AU黄金、 白银、上海铜CU、上海铝AL等，其中1974年推出的AU黄金期货合约，在70－80年代的国际 期货市场上具有较大影响。 ?金属期货是在20世纪60年代至70年代由多家交易所陆续推出的。目前，世界上的金属交易期货主要集中在伦敦金属交易所，纽约商品交易所和东京工业品交易所。 https://www.doczj.com/doc/f919234731.html,/home.asp https://www.doczj.com/doc/f919234731.html,/ 纽约商品交易所 http://www.tocom.or.jp/ 东京工业品交易所
铜期货价格走势是怎样的 铜期货就是以铜作为标的物的期货品种，是在上海交易所上市的期货品种，交易代码---CU。这里为大家共享一些关于铜期货价格走势是怎样的，希望能帮助到大家! 什么是铜期货 铜期货是指一种一铜作为交易标的物的金属期货交易品种。 铜期货的产生 英国在工业革命时期，为了知足国家日益增长的经济建设需求，金属供应量的不断增加，越来越多的商人介入到金属交易中，这就需要有一个公开场所供交易者天天实行交易。1877年金属交易规模加大，迫使交易者们聚集在LombardCourt地区，决定在一家卖帽子商店的楼上成立伦敦金属交易所企业，专门经营金属交易，这就是当代伦敦金属交易所的最初的设立，从那时起，便有了铜期货交易。 铜期货交易已有几百年历史，而1991年国内才推出铜期货交易。之后，国内铜期货交易量迅速扩大。如今，国内的上海期货交易所不仅成为国际三大铜交易中心之一，还与伦敦和纽约共同构成全球三大铜定价中心。例如世界三大铜矿企业之一的智力GODELCO企业就把上海期货交易所的铜价，连同伦敦、纽约期货市场的铜价一同列入企业内部定价指标体系。铜期货的“上海价格〞被公以为全球铜交易的三大权威报价之一，对全球铜市的价格走向有着直接影响。 铜期货价格的紧要特征
同现货价格相比，期货市场价格具备下面特征，当然，铜期货市场价格同样具备。 1.竞争性和公开性 期货市场价格是在交易所内集中交易，通过公开竞争构成的。即买方和卖方均以本人的利益为中心，对价格走势的实行预测后实行买卖交易，力求以对本人最有利的价格来成交。同时，根据期货市场的信息披露制度，在期货市场中构成的交易及其价格都要及时地报告给期货交易所会员并公布于众。通过互联网，无论是在期货市场，还是在现货市场，交易者们都能够在较短的时间内搜集到期货市场价格变动状况。 2.连续性和预期性 期货价格之所以能够连续不断地反映市场供求关系的变化趋势，归结于期货交易是一种买卖期货合约的交易，并不一定需要实行实物交割。现货市场交易一般都需要实行实物交割，交易历程会有中断，因而不会产生一个连续不断的价格。而期货交易是买卖期货合约的交易，最后实行实物交割的比例非常小，期货交易者的本意通常是利用期货合约做套期保值交易或者投机交易，而不是为了实物交割。交易者只要买进或者卖出期货合约，必然会做出卖出或是买进一样数量期货合约的相反操作。期货合约是一种标准化合约，转手十分便利，买卖非常频繁，因而新的期货价格不断产生。期货市场的大部分交易者都会很了解某种现货市场行情的变动，他们会利用本身各种优势，如广泛的信息渠道、丰富的经营知识以及相关的行情解析、预测方式等等，结合本人的投入成本和预期收益，对现货市场的供求关系和价格走势实行判定，产生本人的心理预期价格。诸多投入者的心理预期价格互相竞争，直到产生了一个能够真实
深度解析铜期货市场发展简史 一、国际铜期货交易的历史与现状 1.国际铜期货市场的产生背景 伦敦金属交易所的诞生缘于英国的工业革命。早在几个世纪之前，英国就是铜和锡的主要生产国。 19世纪初期，英国铜和锡可以自给自足，因此长期以来价格都是固定的。但19世纪的工业革命使英国的金属需求激增，消费量远远超过产量，引起大量金属进口，金属贸易在英国得到迅速发展，金属价格也出现大幅变动。 金属贸易商面临一个严重的问题：他们从遥远的智利和马来西亚购买铜和锡的原矿和精矿，却无法知道几个月后货船到达英国时金属的价格；通过海路进口大量金属矿石给商人和消费者带来很大的风险。然而当时的交易和定价都是随机的，船运时间不确定、信息缺乏、没有正式的商业市场。后来两个外部因素改变了这种状况：蒸汽机用于航运及电报的应用。这样人们可以预计船运时间，在船只及货物到达伦敦之前即可获悉相关信息。于是，伦敦的金属商人开始聚集在城市的咖啡馆里，对即将到达的货物进行远期交易，预先出售在某一特定日期的一批货，以防止价格下跌带来的损失。 1869年苏伊士运河的开通使得从马来西亚运输锡到英国的时间缩短为3个月，和从智利运铜到英国的3个月时间相匹配。这导致了LME独特的3个月内每日都是一个到期日的合约结构。为满足英国工业日益增长的需求，金属交货量越来越大，越来越多的商人被吸引来进行交易。于是需要寻找一个可以聚集在一起每天进行交易的地方。 1877年，金属交易达到相当规模，商人们决定在Lombard Court地区一家卖帽子商店的楼上成立伦敦金属交易所公司(London Metal Exchange Company)，专营金属交易，这就是现代伦敦金属交易所(LME)的雏形。从那时起，开始了铜的期货交易。 目前国际上开展铜期货交易的除了LME外，还有纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分部。二者被誉为世界第一,第二铜交易所。 在1990～2000年间LME的交易量增长了4倍，从1990年的l300万手增至2000年的6600万手，2001年有所下降，成交5900万手，2003年LME 六个金属品种总成交量达63,516,698手，其中铜成交19,437,740手。在1997年之前LME交易的品种中铜的交易量最大，1997年开始铝取代铜成为交易量最大的品种。近年来在LME所有合约的交易中，铝及铝合金的交易量约占40％，而铜的交易量占30％以上。 在遵循基本原则的前提下，20世纪90年代后国际铜期货市场在发展过程中呈现出一些新的特点： 第一，市场主体发生变化，基金、银行成为铜交易的重要参与主体。 国际有色金属期货市场成立之后的近100年间，国际市场铜的交易主体主要来自现货领域，即来自相关的生产、消费和流通企业。而进入20世
期货交易所 (一) 国内期货交易所 上海期货交易所。上海期货交易所是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人，并受中国证监会集中统一监督管理。交易所目前上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油等四个品种的标准合约。 大连商品交易所。大连商品交易所成立于1993年2月28日，是经国务院批准的三家期货交易所之一，是实行自律性管理的法人。成立以来，大商所始终坚持规范管理、依法治市，保持了持续稳健的发展，成为中国最大的农产品期货交易所。经中国证监会批准，大商所目前的交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、啤酒大麦，正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕和豆油。开业至2005年底，大商所累计成交期货合约7.9亿张，累计成交额22.6万亿元。大商所目前已发展成世界第二大大豆期货市场。近年来，大商所国际交流与合作不断拓展，分别与芝加哥期货交易所(CBOT)、东京谷物商品交易所(TGE)、东京工业品交易所(TOCOM)、巴西期货交易所(BM&F)、芝加哥期权交易所(CBOE)、日本中部商品交易所(C-COM)、芝加哥商业交易所(CME)签署合作谅解备忘录和合作意向书，在信息共享、市场开发等方面积极与国际期货机构展开全方位合作。 郑州商品交易所。郑州商品交易所(以下简称郑商所)成立于1990年10月12日，是经国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位，在现货交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。1998年8月，郑商所被国务院确定为全国三家期货交易所之一，隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。郑商所曾先后推出小麦、玉米、大豆、绿豆、芝麻、棉纱、花生仁、建材和国债等期货交易品种，目前经中国证监会批准交易的品种有小麦、棉花、白糖、绿豆等期货品种，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬(新国标普通)小麦。截止2005年底，郑商所共成交期货合约44,081万手，成交金额138,261亿元。1997年至1999年，郑商所期货交易量连续三年位居全国第一，市场份额约占50%左右。目前，郑州小麦和棉花期货已纳入全球报价体系，在发现未来价格、套期保值等方面发挥积极作用。“郑州价格”已成为全球小麦和棉花价格的重要指标。 中国金融期货交易所。中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。中国金融期货交易所的成立，对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的战略意义。目前，中国金融期货交易所正积极筹划推出股票指数期货、期权，并深入研究开发国债、外汇期货及期权等金融衍生产品。中国金融期货交易所将致力于打造一个健康规范、高效透明、功能齐备、技术先进的现代化金融衍生品交易中心。 (二) 国际期货交易所 芝加哥商业交易所(CME)：芝加哥商业交易所是美国最大的期货交易所，也是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。芝加哥商业交易所向投资者提供多项金融和农产品交易。自1898年成立以来，芝加哥商业交易所持续提供了一个拥有风险管理工具的市场，以保护投资者避免金融产品和有形商品价格变化所带来的风险，并使他们有机会从交易中获利。2002年12月，芝加哥商业交易所控股公司正式在
LME铜交易规则 一、LME简介 LME（伦敦金属交易所）是全球最大的金属期货交易所，成立于1877年，总部位于英国伦敦。LME提供了全球范围内的金属交易平台，包括铜、铝、锌、镍等多种金属。本文将重点介绍LME铜交易规则。 二、LME铜交易合约 LME铜交易合约是在LME上进行的一种标准化的期货合约，其交易单位为25吨。LME铜期货合约的交割地点为LME认可的仓库，交割方式为现货交割。 三、交易时间 LME铜交易时间分为两个交易阶段：日盘交易和夜盘交易。 1.日盘交易：交易时间为伦敦时间上午8:00至下午4:00。 2.夜盘交易：交易时间为伦敦时间下午4:00至次日上午1:00。 四、报价 LME铜交易的报价方式为美元/吨。报价包括现货价格和三个月期货价格。现货价 格指的是即期交易的价格，而三个月期货价格是指三个月后交割的合约价格。 五、交易费用 LME铜交易的交易费用包括手续费和交割费用。 1.手续费：根据交易量的不同，手续费有所差异。手续费是按照每手交易的总 价值的一定比例收取的。 2.交割费用：交割费用是指交割合约的相关费用，包括仓储费、交割费等。 六、交割规则 LME铜交割的规则如下： 1.交割品质：交割的铜必须符合LME的规定，包括纯度、尺寸、形状等要求。 2.交割仓库：交割的铜必须存放在LME认可的仓库中。 3.交割时间：LME铜期货合约的交割月份为每个季度的三个月份，即3月、6 月、9月和12月。 4.交割方式：交割方式为现货交割，即买方在交割日前必须支付货款并提取铜。
七、风险管理 LME为了保护交易参与方的利益，采取了一系列的风险管理措施。 1.保证金：参与LME铜交易的交易商需要缴纳一定比例的保证金，以应对市场 波动带来的风险。 2.强制平仓：当交易商的保证金不足以覆盖亏损时，LME有权强制平仓，以保 护交易系统的稳定。 3.停止交易：在市场异常波动的情况下，LME有权暂停交易，以防止交易商过 度风险。 八、交易策略 在LME铜交易中，交易者可以采用多种交易策略，包括趋势策略、套利策略、波动策略等。 1.趋势策略：根据市场趋势进行交易，如突破趋势线、移动平均线等。 2.套利策略：利用不同市场间的价格差异进行套利交易，如跨期套利、跨品种 套利等。 3.波动策略：根据市场波动进行交易，如波段交易、高频交易等。 九、交易技巧 在LME铜交易中，交易者需要掌握一些交易技巧，以提高交易成功率。 1.严格风险控制：设置止损位，控制亏损，避免过度交易。 2.灵活应对市场变化：根据市场情况调整交易策略，灵活应对市场波动。 3.多方位信息获取：及时获取市场资讯，关注国际经济、贸易政策等因素对铜 价格的影响。 十、总结 本文对LME铜交易规则进行了全面详细的介绍，包括交易合约、交易时间、报价、交易费用、交割规则、风险管理等方面。同时还介绍了交易策略和技巧，帮助交易者更好地参与LME铜交易，提高交易成功率。对于有意参与LME铜交易的投资者来说，了解和掌握这些规则和策略是非常重要的。
上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货交易比较上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货交易比较一、 SHFE与LME铜合约比较 期货合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。合约单位、报价单位、合约到期日、交割日、每日涨跌幅、标的物质量标准、交割地点等是期货合约的基本要素。期货合约设计合理与否，直接关系到期货市场的容量、交易的流动性及其经济功能的发挥。LME是世界上最大的铜交易市场，其合约具有独特的结构，在此将LME的合约结构与SHFE的期货合约作一比较。 二者合约的最大区别体现在以下几方面: 1、合约大小 LME 25吨，SHFE 5吨。这是由国内外不同的投资主体结构决定的。LME市场的投资主体是大企业、银行、基金，因此25吨的交易单位与交割单位相一致;SHFE 的投资主体中中小投资者居多，个人投资者占比例大，为提高市场的流动性而缩小交易单位吸引中小投资者，但为保持与国际市场的连通，SHFE交割单位仍为25吨。 2、合约到期日 LME每日都是到期日，每日都可以进行交割;SHFE每月只有一个到期日，每月交割日有固定期限。从到期日结构上看LME更接近现货市场而非期货市场，这种合约结构下交易的流动性与LME交易机制密切相关。 3、交割仓库 LME交割仓库分布于各大洲，SHFE则仅限于交易所所在地。这充分表明LME是个世界性的市场，而SHFE还只是区域性市场。
二、SHFE与LME运行机制比较 1、会员结构 LME根据场内交易资格、代理资格及清算资格等权限的不同将会员划分为5种类型(见下表)，会员总数不足100家。SHFE会员数量目前213家，只分两类:经纪会员(只可代理)176家，自营会员(不可代理)37家，都有资格从事金属期货交易，都有资格进行结算，会员的权限没有区别。 2、交易模式
lme铜交易规则 摘要： 1.简介lme铜交易 2.lme铜的交易规则 3.交易流程简介 4.风险管理与策略 5.结论与建议 正文： 在全球金属市场中，伦敦金属交易所（LME）的铜交易一直备受关注。LME铜作为全球最大的铜期货交易市场，具有重要的价格指导作用。本文将为您详细介绍LME铜的交易规则，帮助您更好地了解这一市场。 一、简介lme铜交易 伦敦金属交易所（LME）成立于1876年，是全球最古老的金属期货交易所。LME铜交易主要指的是铜期货交易，交易品种包括标准合约（CASH）和溢价合约（PRIME）。在我国，参与者可通过境内期货公司代理进行LME铜的交易。 二、lme铜的交易规则 1.交易时间：LME铜的交易时间分为两个交易时段，分别为伦敦时间上午7:00至下午16:00，以及晚上19:00至次日凌晨02:00（北京时间）。 2.合约规格：LME铜合约的交易单位为每吨（吨为基准），最小变动价为1美分/吨。
3.保证金制度：交易者需按照交易所规定的保证金比例交纳保证金，以应对价格波动带来的风险。 4.交易方式：LME铜采用公开喊价竞价方式进行交易。 5.交割方式：LME铜的交割方式分为现金交割和实物交割。现金交割即买卖双方在合约到期时，按照最后交易日的结算价进行现金结算。实物交割则是根据交易所规定的品质和重量标准，实际交割铜产品。 三、交易流程简介 1.开户：在我国，投资者需通过境内期货公司开设LME铜交易账户。 2.交易：投资者在交易时段内进行买卖操作，可通过期货公司提供的交易软件进行交易。 3.结算：每日收盘后，交易所根据当日成交价格进行结算。 4.风险管理：投资者应密切关注市场动态，合理设置止损点，降低风险。 5.交割：合约到期时，根据交易所规定进行现金结算或实物交割。 四、风险管理与策略 1.严格控制仓位，遵循资金管理原则。 2.设置合理的止损点，降低单一品种的风险暴露。 3.利用相关市场信息，如宏观经济、产业政策等，判断市场走势。 4.关注市场情绪，避免盲目追涨杀跌。 五、结论与建议 LME铜交易具有较高的风险，投资者在参与交易前需充分了解交易规则，掌握风险管理策略。同时，投资者应关注国内外经济形势和铜产业动态，理性判断市场走势。
国内外铜期货价格及国内铜现货价格动态关系的实证分析 通过运用单位根检验、多元协整检验、向量误差修正模型VECM及方差分解等多种研究方法对伦敦金属交易所LME铜期货价格、上海期货交易所铜期货 价格以及国内铜现货价格三者之间的动态关系做了系统分析。 标签：价格发现；多元协整检验；向量误差修正模型；方差分解 1研究方法 1980年，Sims提出的向量自回归模型在很多方面改善了联立方程模型的缺陷。首先对V AR模型中的所有变量不再区分内生变量还是外生变量，可以全部看作内生变量来处理，从而减少了由于主观判断而增加的联立方程模型中的不确定性；其次就预测而言，V AR模型中方程右边的所有元素均为向量的滞后项。因此右边所使用的数据都是历史数据，这样就不必在预测被解释变量时还要预测方程右边的解释变量，所以V AR模型在预测方面要比联立方程模型更加准确。 N维向量自回归模型V AR可以表示为： Z t=∑ki=1∏iZ t-i+εt=∏1Z t-1+∏2Z t-2+……+∏kZ t-k+εt，其中Z t为一个N×1阶的列向量，其每个元素代表一个随机时间序列变量，Z t=(z1t,z2t,……z nt)T，K为各内生变量的滞后阶数，其数值可以通过比较不同滞后阶数V AR模型回归结果中的LR、AIC、SC统计量来决定，εt为随机误差向量，εt，Ω是N×N的方差协方差矩阵。对多个随机时间序列变量来说，虽然它们各自都是非平稳序列，但如果它们之间存在协整性，那么它们之间的某种线形组合便可能是平稳序列。Engle与Granger（1987）对变量的协整性作了如下定义： （1）Z t=(z1t,z2t，……，z nt)T，其中z it 为I(d)，i=1,2,……，n
国内三大期货交易所及期货品种简介 一、国内期货交易所 1、上海期货交易所 上海期货交易所于1998年由上海金属交易所、上海商品交易所和上海粮油交易所三 所分拆而变成，其主要上市交易品种存有铜、铝和天然胶。2、郑州商品交易所 郑州商品交易所于1993年成立，是我国第一个从事以粮油交易为主，逐步开展其它 商品期货交易的场所，她的前身是中国郑州粮食批发市场，主要上市交易品种有小麦、优 质强筋小麦。 3、大连商品交易所 大连商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品种有大豆、豆粕。 二、国内期货品种 一、大豆（大连） 大豆就是关键的粮油白眉林作物，不含多样的蛋白质、脂肪，在我国大豆大部分可供 食用，工业上的用途也很广为。 我国是大豆的故乡，分布广泛，遍及各地。世界上主要生产国为美国、巴西、阿根廷、中国。美国约占48％。近年来，世界大豆贸易增长很快，价格波动剧烈。大豆属于国际性商品，有很大的差价利润可图。 影响大豆价格的主要因素： （1）市场供求变化。尤其是美国、巴西等国的生产情况。（2）大豆库存量及供给动向。（3）天气情况。 （4）国家粮油政策的影响。 （5）玉米、小麦等期货价格的影响；这几种物品有一定的替代性。 大连商品交易所大豆期货标准合约 交易品种黄大豆报价单位元（人民币）每日价格/吨交易单位10吨/手最小变动价位 交易代码交割方式s集中交割交易时间最后交易日最后交割日交割等级见附件交割地点大 连交易所指定定点仓库上一交易日结算价的±3％最大波动限制1元/吨交易手续费交易保 证金4元/手合约价值的5％合约交割月份1、3、5、7、9、11每周一至周五上午9：00－11：30下午1：30－3：00合约月份的第十个交易日最后交易日后第七日（遇法定节假日 顺延）
秋风清，秋月明,落叶聚还散,寒鸦栖复惊。 我国期货市场现状 ●2001年的期货市场，运行质量不断提高，市场秩序比较规范 ●期货交易所逐步走向成熟 ●经纪公司开始了一轮新的整合 ●存在的问题是：品种较少，规模较小 （一）整顿后的期货市场已基本步入规范运行轨道 经过几年较大力度的结构调整和规范整顿，以《期货交易管理暂行条例》及四个《管理办法》为主的期货市场法规框架基本确立，中国证监会、中国期货业协会、期货交易所三层次的市场监管体系初步形成，期货市场主体行为逐步规范，期货交易所的市场管理和风险控制能力不断增强，期货投资者越来越成熟和理智，整个市场的规范化程度有了很大提高。 2001年期货交易较上年有所提高，受国内外市场形势及政策变化的影响，大豆、铜、小麦等期货品种的交易价格波动较大，但市场总体运行相对平稳，市场秩序比较规范，没有出现大的风险事件，表明期货市场运行质量在不断提高，逐步走向成熟，为规范发展奠定了坚实的基础。 （二）期货市场整体发展缓慢 1.期货交易规模偏小 近年来，期货交易规模逐年萎缩。2001年由于期货市场政策面向好等多种有利因素的影响，期货交易规模止跌回升，出现恢复性增长。但从总量看，交易规模仍然偏小。 2．交易活跃的品种较少 12个期货品种中胶合板、红小豆、籼米、啤酒大麦和花生仁等品种根本没有上市交易。虽然近几年期货市场正在努力研究和开发玉米、棉花、石油、股票指数等新的期货品种，但迟迟没有推出。2001年期货市场上仍然只有老品种进行交易，交易活跃的品种越来越集中（见表1）。 表1 2001年商品期货分品种交易情况 品种名称总成交量(万手) 交易金额(亿元) 市场份额％ 大豆9077.94 19121.58 63.41 铜817.79 6510.98 21.59 铝289.64 1994.62 6.61 小麦1463.92 1835.11 6.09 豆粕382.40 638.81 2.12
期货交易品种基本面分析 【期货ABC】之13:影响铜价格变动的因素 1、供求关系 体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称"显性库存"(visiblestocks或apparentstocks),是指交易所库存，目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME)，纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。 非报告库存，又称"隐性库存"(invisiblestocks)，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存.由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。 2、经济形势 铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。例如，20世纪90年代初期，西方国家进入新一轮经济疲软期，铜价由1989年的2969美元回落至1993年的1995美元/吨;1994年开始，美国等西方国家经济开始复苏，对铜的需求有所增加，铜价又开始攀升;1997年亚洲经济危机爆发，整个亚洲地区(中国除外)用铜量急剧下跌，导致铜价连续下跌;1999年下半年亚洲地区经济出现好转，铜价又逐步回升。2001年至2002年左右铜市
的主要是世界经济走势，美国经济出现滑坡，主要西方国家的经济亦受到很大影响，对铜的需求大幅下降，从而使铜价创出20年的新低。 3、进出口政策 进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。2000年之前我国在铜进出口方面一直采取"宽进严出"的政策，2000年之后随着中国冶炼能力的增强，国家逐步取消铜的出口关税，铜基本可以自由进出口。但由于我国铜资源仍然缺乏，因此依然是铜的净进口国。2003年5月海关总署发布公告，宣布从今年6月1日起将停止执行铜矿砂、铜精矿和铜材(包括电解铜)的边境贸易进口税收优惠政策。这一政策的取消，边贸铜以量大价低冲击国内铜市场的局面将得到改变，国内铜价获得支撑。 4、用铜行业发展趋势的变化 消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。例如，20世纪80年代中期，美国、日本和西欧国家的精铜消费中，电气工业所占比重最大，中国也不例外。而进入90年代后，国外在建筑行业中管道用铜增幅巨大，成为国外铜消费最大的行业，美国的住房开工率也就成了影响铜价的因素之一。1994、1995年铜价的上涨，原因之一来自于建筑业的发展。而在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。此外,随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。IBM公司已采用铜代替硅芯