练习题一
一、单项选择题
1．财务风险是（）带来的风险
A、筹资决策
B、通货膨胀
C、投资决策
D、销售决策
2．下列项目中，不属于信用条件的是
A、现金折扣
B、数量折扣
C、信用期间
D、折扣期间
3．下列指标中，可用于衡量企业短期尝债能力的指标是
A、资产负债率
B、产权比率
C、流动比率 D 、总资产报酬率
4．某只股票股权登记日的收盘价为6元，公司决定以10比5的比例送股，
则该股票除权日的开盘价为
A、5元
B、9元
C、4元
D、3元
5．每股利润无差异点是指两种筹资方式下，普通股每股收益相等时的
A、利润总额
B、净利润
C、销售利润
D、息税前利润
6．下列各项中属于商业信用的是
A、应付账款
B、应缴税金
C、融资租赁
D、商业银行贷款
7．企业增加速动资产，一般会
A、增加财务风险
B、降低机会成本
C、增加机会成本
D、降低尝债能力
8．与筹资有直接关系而发行股票的原因是
A、放股票股利
B、发放现金股利
C、增资发行新股
D、进行股票分割
9．应收账款的信用标准通常以（）来表示
A、应收账款收现保证率
B、客户的资信程度
C、应收账款周转率
D、预期的坏账损失率
10．某企业按年利率4。5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，
则该项借款的实际利率为
A．4．95% %
二、多项选择题
2．优先股的优先权主要表现在
A、优先认股
B、优先取得股息
C、优先分配剩余财产
D、优先行使投票权
3．企业对客户进行资信评估时，应考虑的因素主要包括
A.信用品质B、尝付能力C、资本和抵押品D、经济状况
4下列项目中不能用于支付股利的有
A、原始投资
B、实收资本
C、股本
D、本年未分配利润
5、影向企业综合资本成本的因素主要有
A、资本结构
B、筹资总额
C、筹资期限
D、个别资本成本
三、判断题
1．资本保全约束要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。
2．先付年金与后付年金的区别在于计息的时间不同。
3．记名股票转让需要过户，而不记名股票转让无须过户。
4．在总资产报酬率一定的情况下，资产负债率越低，自有资金利润率也越低。
5．存货管理的目标是，不断提高存货的周转速度，存货周转速度越快，控制效果越好。
四、计算题
1．宏星电器公司准备发行5年期的长期债券，面值为1000元，票面利率为10%，正式发
行时市场利率为8%，计算债券的发行价格。附：附：PVIFA8%，5=; PVIF8%，5=
2．大众公司2005年财务杠杆系数为，净利润为700万元，所得税率为30%，该公司
全年固定成本总额为2400万元，公司当年初发行了一种债券，数量为15000张，每张面值
为1000元，发行价格为1100元，债券票面利率为5%，发行费率为2%。要求计算2005年
的如下财务指标：（1）利润总额：（2）利息总额；（3）息税前利润总额；（5）经营杠杆系数
和复合杠杆系数；（6）债券的资本成本；
3．美达公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元，现公司拟
扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价为15元；另一是平
价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。要求：（1）计算两
种筹资方式下每股利润无差异点的息税前的利润；（2）计算每股利润；（3）若该公司预期的
息税前利润为300万元，应采用那种方式筹资
练习题二
一、单选题：
1．在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用
A单利B复利C年金D普通年金
2．企业价值最大化目标强调的是企业的
A利润总额B利润率C预期获利能力D生产能力
3．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是
A经营租赁B售后回租C杠杆租赁D直接租赁
4．某企业需借入资金60万元，银行要求将贷款额的20%作为补偿性余额，则企业需向银行申请的贷款数额为A60万元B72万元C75万元D80万元
5．商业信用筹资方式筹集的资金只能是
A银行信贷资金B其他企业资金C居民个人资金D企业自留资金
6．某周转信贷协定额度为100万元，承诺费率为%，借款企业年度内使用了70万元，则必须向银行支付承诺费A9000元B900元C2100元D210元
7．下列指标中，可用于衡量企业短期尝债能力的是
A资产负债率 B 产权比率 C 流动比率 D 总资产报酬率
8．一般情况下，下列筹资方式中资金成本最低的是
A发行股票 B 发行债券C短期借款 D 融资租赁
9．从资金的价值属性看，资本成本属于（）范畴
A投资B资金C成本D利润
10．债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为
A债券的发行量小B债券的筹资费用小
C债券的利息固定D债券利息可以在税前支付，具有抵税作用
二、多项选择题
1．相对于发行债券筹资而言，发行股票筹资的优点
A增强公司的筹资能力 B 降低公司的财务风险C筹资限制较少D降低公司的资本成本2．优先股的优先权主要表现在
A优先认购股份B优先取得股息C优先分配剩余财产D优先行使投票权
3．企业对客户进行资信评估时，应考虑的因素主要包括
A信用品质 B 尝付能力C资本和抵押品D经济状况
4．企业持有现金的动机主要有
A预防动机B交易动机C投资动机D投机动机
5．影向企业综合资本成本的因素主要有
A资本结构 B 筹资总额C筹资期限D个别资本成本
三、判断题
1．存货的经济批量是指能使存货总成本达到最低的进货的批量。
2．一般来说资产的流动性越高，其获利能力越强。
3．企业现金管理的目的应当是在收益性和流动性之间做出权衡。
4．最优资本结构是使企业资本成本最低，财务风险最小，企业价值最大的资本结构。
5．如果企业负债为零，则财务杠杆系数为零。
6．从资金的借贷关系看，利息是一定时期运用资金这一资源的交易价格。
五、计算题
1．某企业按“1/10，N/30”的条件购物10万元，分别就下列情况，通过计算分析，
应否享受现金折扣
（1）企业能以8%的年利率向银行借入资金；
（2）企业将10万元用于短期投资，在信用期限内可获得2%的收益；
练习题三
一、单项选择题
1、股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）
A、具体行为目标不一致
B、利益动机不同
C、掌握的信息不一致
D、在企业中的地位不同
2、企业财务关系中最为重要的关系是（）。
A、股东与经营者之间的关系
B、股东与债权人之间的关系
C、股东、经营者、债权人之间的关系
D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
3、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。
A、利润额
B、市场占有率
C、每股市价
D、总资产报酬率
6.不构成风险要素的是（）
A.风险因素
B.风险收益
C.风险事故
D.风险损失
7.下列哪些不是衡量风险离散程度的指标（）
A、方差
B、标准离差
C、标准离差率
D、概率
8、在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于税法规定的净残值时，正确的处理方法是（）。
A、只将两者差额作为现金流量
B、仍按预计的净残值作为现金流量
C、按实际净残值收入减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量
D、按实际净残值收入加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量
9、对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。
A、投资项目的原始投资
B、投资项目的现金流量
C、投资项目的有效年限
D、投资项目设定的贴现率
10、如果考虑货币时间价值，固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值除以（）。
A、年金终值系数
B、年金现值系数
C、使用年限
D、原始投资额
11、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求企业在5年内每年等额偿还，每年偿付额应为（）。已知：（P/A,12%,5）=
A、40000
B、52000
C、64000
D、55482
12、若将无风险贴现率、风险调整贴现率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用K＝i＋bQ的关系方式来表达，则应以（）。
A、b表示无风险报酬率
B、k表示风险程度
C、i表示无风险报酬率
D、Q表示风险调整折现率
13、当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A、高于10％
B、低于10％
C、等于10％
D、无法界定
14、企业留存现金的原因，主要是为了满足（）。
A、交易性、预防性、收益性需要
B、交易性、投机性、收益性需要
C、交易性、预防性、投机性需要
D、预防性、收益性、投机性需要
15、下列订货成本中属于变动性成本的是（）。
A、采购人员计时工资
B、采购部门管理费用
C、订货业务费
D、预付订金的机会成本
16、下列各项中，与再订货点无关的因素是（）。
A、经济订货量
B、日耗用量
C、交货日数
D、保险储备量
17、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（）。
A、持有现金的机会成本
B、固定性交易成本
C、现金短缺成本
D、现金保管费用
18、对信用期限的叙述，正确的是（）。
A、信用期限越长，企业坏账风险越小
B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低
19、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。
A、收款法
B、贴现法
C、加息法
D、分期等额偿还本利和的方法
20、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（）。
A、最大的优越性在于容易取得
B、商业信用是一种持续性的信贷形式
C、商业信用筹资不必负担成本
D、商业信用筹资的缺陷是期限较短
二、多项选择题
１、金融市场上利率的决定因素包括（）。
A、纯粹利率
B、通货膨胀附加率
C、变现力附加率
D、违约风险附加率
３、风险因素包括（）
A、实质性风险因素
B、道德风险因素
C、心理风险因素
D、风险损失因素
４、风险对策包括（）
A、规避风险
B、减少风险
C、转移风险
D、接受风险
５、甲乙两个投资方案的未来使用年限不同，且只有相关现金流出而没有现金流入，此时要对甲乙方案比较选优，不宜比较（）
A、两个方案的净现值
B、两个方案的总成本
C、两个方案的内部收益率
D、两个方案的平均年成本
６、从全部资金出资者角度考虑项目可行性时，下列各项中不属于项目投资应考虑的现金流出量的是（）
A、利息
B、垫支的应运资金
C、付现营业成本
D、归还借款的本金
７、对信用期限的叙述，不正确的是（）。
A、信用期限越长，企业坏账风险越小
B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低
８、可能使实际利率高于名义利率的借款信用条件是（）
A、信贷限额
B、周转信贷协定
C、补偿性余额
D、贷款定期等额偿还
9、企业在（）情况下，应当享受现金折扣。
A、不能以低于折扣的成本借入资金
B、在折扣期内将应付账款用于短期投资，其收益高于现金折扣成本
C、企业有剩余资金
D、能以低于折扣的成本借入资金
１０、下列各项目中，能够被视作自发性筹资的项目有（）。
A、短期借款
B、应交税金
C、应付水电费
D、应付工资
三、判断题
1、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。（）
2、若没有现金折扣或不使用带息票据，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有机会成本。（）
3、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同。标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）
4、企业向保险公司投保是转移风险。（）
5、在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么，年金现值系数与原始投资额成反比。（）
6、某投资人投资开发一片新果园，因投资有风险，所以应以风险调整贴现率法评价其可行性。（）
7、如果在折扣期内将应收账款用于短期投资所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高收益。（）
8、经济订货批量越大，进货周期越长。（）
9、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）
10、定期支付利息，到期一次性偿还本金的偿还方式，会加大企业到期时的还款压力;而定期等额偿还长期借款方式，则会提高企业使用贷款的实际利率。（）
四、计算题
1、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税30％。
要求：试计算卖出现有设备对本期现金流量的影响。
2、企业投资18．9万元购入一台设备，预计使用年限为10年，预计残值0．9万元，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利润1．2万元。
要求：计算静态投资回收期。
3、某企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3000万，预计将信用期延长为“n/60”，预计赊销额将变为6000万，若该企业变动成本率为70％，资金成本率为10％。计算该企业应收账款占用资金有何变化。
4、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批。计算企业放弃现金折扣的机会成本率。
5、某周转信贷额为1000万元，承诺费率为％，借款企业年度内使用了600万元（使用期为一年），借款年利率为6％。计算该企业当年应向银行支付多少利息和承诺费。
练习题四
一、单项选择题
1、股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）
A、具体行为目标不一致
B、利益动机不同
C、掌握的信息不一致
D、在企业中的地位不同
2、企业财务关系中最为重要的关系是（）。
A、股东与经营者之间的关系
B、股东与债权人之间的关系
C、股东、经营者、债权人之间的关系
D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
解析:本题的主要考核点是企业有关利益者，即股东、经营者、债权人之间的关系。企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
3、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。
A、利润额
B、市场占有率
C、每股市价
D、总资产报酬率
6.不构成风险要素的是（）
A.风险因素
B.风险收益
C.风险事故
D.风险损失
7.下列哪些不是衡量风险离散程度的指标（）
A、方差
B、标准离差
C、标准离差率
D、概率
8、在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于税法规定的净残值时，正确的处理方法是（）。
A、只将两者差额作为现金流量
B、仍按预计的净残值作为现金流量
C、按实际净残值收入减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量
D、按实际净残值收入加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量
9、对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。
A、投资项目的原始投资
B、投资项目的现金流量
C、投资项目的有效年限
D、投资项目设定的贴现率
10、如果考虑货币时间价值，固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值除以（）。
A、年金终值系数
B、年金现值系数
C、使用年限
D、原始投资额
11、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求企业在5年内每年等额偿还，每年偿付额应为（）。已知：（P/A,12%,5）=
A、40000
B、52000
C、64000
D、55482
12、若将无风险贴现率、风险调整贴现率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用K＝i＋bQ的关系方式来表达，则应以（）。
A、b表示无风险报酬率
B、k表示风险程度
C、i表示无风险报酬率
D、Q表示风险调整折现率
13、当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A、高于10％
B、低于10％
C、等于10％
D、无法界定
14、企业留存现金的原因，主要是为了满足（）。
A、交易性、预防性、收益性需要
B、交易性、投机性、收益性需要
C、交易性、预防性、投机性需要
D、预防性、收益性、投机性需要
15、下列订货成本中属于变动性成本的是（）。
A、采购人员计时工资
B、采购部门管理费用
C、订货业务费
D、预付订金的机会成本
16、下列各项中，与再订货点无关的因素是（）。
A、经济订货量
B、日耗用量
C、交货日数
D、保险储备量
17、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（）。
A、持有现金的机会成本
B、固定性交易成本
C、现金短缺成本
D、现金保管费用
19、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（）。
A、收款法
B、贴现法
C、加息法
D、分期等额偿还本利和的方法
20、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（）。
A、最大的优越性在于容易取得
B、商业信用是一种持续性的信贷形式
C、商业信用筹资不必负担成本
D、商业信用筹资的缺陷是期限较短
二、多项选择题
1、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。
A、没有考虑利润的取得时间
B、没有考虑风险因素
C、只考虑自身收益而没有考虑社会效益
D、没有考虑投入资本和利润之间的关系
2、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A、静态投资回收期
B、净现值
C、内部收益率
D、获利指数
3、某公司拟于2005年初建一生产车间用于新产品开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）。
A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金
B、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元
C、车间建在距离总厂10公里外已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售
D、2003年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事
4、下列关于投资项目经营净现金流量预计的各种作法中，正确的是（）。
A、经营净现金流量等于税后净利加上非付现成本
B、经营净现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C、经营净现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额
D、经营净现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
5、若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A、各年利润小于0，不可行
B、它的投资报酬率小于0，不可行
C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D、它的投资报酬率不一定小于0
6、确定一个投资方案可行的必要条件是（）。
A、内含报酬率大于1
B、净现值大于零
C、现值指数大于1
D、回收期小于一年
7、投资项目的现金流出量包括（）。
A、购买固定资产的价款
B、流动资金垫支
C、固定资产折旧
D、递延资产摊销
8、下列哪些表述是正确的有（）。
A、风险调整折现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现
B、肯定当量法有夸大远期风险的特点
C、肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用
D、肯定当量法的主要困难是确定合理的当量系数
9、企业选择贷款银行时应当考虑的因素有（）。
A、银行提供的贷款种类
B、银行的稳定性
C 、银行贷款的专业化程度D、银行对企业的态度
10、应付账款根据其信用条件可以分为（）。
A、免费信用
B、有代价信用
C、商业信用
D、展期信用
11、在稳健型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是（）。
A、临时性负债
B、长期负债
C、自发性负债
D、权益资本
12、补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
A、减少了可用资金
B、提高了筹资成本
C、减少了应付利息
D、增加了应付利息
13、短期负债筹资所筹资金的可使用时间短，具有如下一些特点（）。
A、债权人顾虑较少，容易取得
B、限制相对宽松，资金使用灵活，富有弹性
C、筹资的成本较低，但筹资风险高
D、短期负债的利率波动较大，甚至可能一时高于长期负债利率
14、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要如（）。
A、预收账款
B、应付工资
C、应付票据
D、根据周转信贷协定取得的限额内借款
E、应付债券
15、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（）。
A、筹资速度快
B、借款弹性大
C、使用限制少
D、筹资费用低
三、计算题
3、某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债。试问：该企业奉行稳健型营运资金筹资策略吗
4、某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全额。每年按360天计算。要求：回答以下互不相关的问题。（1）假设银行短期贷款利率为15％，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格；（2）假设目前有一短期投资报酬率为40％，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
习题一
一、单选题：（共20分，每小题1分）
1、A
2、B
3、C
4、C
5、D
6、A
7、C
8、B
9、D 10、B
二、多选题：（共10分，每小题2分）
2、BC
3、ABCD
4、ABC
5、AD
三、判断题：（共10分，每小题1分）
1、错
2、错
3、对
4、对
5、错
四、计算分析题：（共48分，一题6分，二题12分，三题10分，四题10分，五题10分）
1、债券发行价格=(元) （8分）。
2、（1）利润总额=1000（万元），（2分）；
（2）息税前利润=1200（万元）（2分）；
（3）利息总额=200（万元）（2分）；
（5）DOL=3，DCL=3×= （2分）；
（6）债券资本成本=% (2分)；
3、（1）由（EBIT-600*12%）(1-30%)/(100+50)= （EBIT-1350*12%）(1-30%)/100
得知，每股利润无差异点的息税前利润=342（万元）（4分）（2）每股利润=（342-600*12%）（1-30%）/（100+50）=（元）（4分）
（3）由于EBIT=300万元＜342万元，故应发行股票。（4分）
习题二
一、单选题
1——5 B 、C 、 C 、C 、B ；6——10 B 、C 、C 、D、 D ；11——15 D 、B 、 D 、D 、C ；16——20 A 、D、 D 、D 、A ；
二、多选题
1——5 ABC、BC、ABCD、ABD、AD
三、判断题
1——5 对、错、对、对、错；6——10错、错、对、对、对；
五、计算题（48分）
2、（1）机会成本=%, 应享受现金折扣（4分）；
（2）由于24%大于%, 故不应享受现金折扣（4分）；
习题三
一、单项选择题（共２０题，每题1分，共２０分）
1、A
2、C
3、C
4、A
5、B
6、B
7、D
8、C
9、D 10、B
11、D 12、C 13、A 14、C 15、C 16、A 17、A 18、B 19、A 20、C
二、多项选择题（共１０题，每题2分，共２０分）
1、ABCD
2、CD
3、ABC
4、ABCD
5、ABC
6、AD
7、ACD
8、BCD
9、CD 10、BCD
三、判断题（共10小题，共10分）
1、对
2、对
3、对
4、对
5、错
6、错
7、错
8、对
9、错10、对
四、计算题（共５题，合计２０分）
1、（4分）
账面净值＝40000－28800＝11200（元）
变现损失＝10000－11200＝－1200（元）
变现损失减税＝1200×30％＝360（元）
现金净流量＝10000＋360＝10360（元）
2、（４分）
年折旧＝（－）/10＝（万元）
年营业现金流量＝＋＝3（万元）（２分）
回收期＝3＝（年）（２分）
３、（４分）
增加应收帐款：（6000/360×60×70％）－（3000/360×30×70％）＝525（万元）
４、（４分）放弃现金折扣的成本＝
５、（４分）企业应向银行支付的利息和承诺费=600×6％＋（1000－600）×％＝38（万元）。
习题四
一、单项选择题（共２０题，每题1分，共２０分）
1、A
2、C
3、C
4、A
5、B
6、B
7、D
8、C
9、D 10、B
11、D 12、C 13、A 14、C 15、C 16、A 17、A 18、B 19、A 20、C
二、多项选择题（共15题，每题2分，共30分）
1、ABD
2、BD
3、ABC
4、ABC
5、CD
6、BC
7、AB
8、ACD
9、ABCD 10、ABD 11、ABCD 12、AB 13、ABCD 14、ABC 15、ABD
三、计算题（共4题，合计25分）
３、（9 分）
本题的主要考核点是稳健型营运资金筹集政策的含义。依题意：
（1）资产总额6000万元
＝长期资产3000万元＋流动资产3000万元
＝长期资产3000万元＋永久性流动资产1200万元＋临时性流动资产1800万元
＝永久资产4200万元＋临时性流动资产1800万元（3分）
（2）资金来源总额
＝负债总额3600万元＋所有者权益2400万元
＝流动负债2600万元＋长期负债1000万元＋所有者权益2400万元
＝自发性流动负债1690万元＋临时性流动负债910万元＋长期负债1000万元＋所有者权益2400万
＝长期资金来源5090万元＋临时性流动负债910万元（短期资金来源）（4分）
（3）由于：长期资金来源5090万元大于永久资产4200万元（长期资金占用），临时性流动负债910万元（短期资金来源）小于临时性流动资产1800万元（短期资金占用），所以可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。（2分）
4、（8 分）
(1)(6分)
立即付款，折扣率＝（5400－5238）/5400＝3％
第20天付款,折扣率＝（5400－5292）/5400＝2％
第40天付款，折扣率=（5400－5346）/5400=1％
付款条件可以写为3/0，2/20，1/40，N/60
放弃（立即付款）折扣的资金成本＝〔3％/（1－3％）〕×〔360/（60－0）〕＝％
放弃（第20天）折扣的资金成本＝〔2％/（1－2％）〕×〔360/（60－20）〕＝％
放弃（第40天）折扣的资金成本＝〔1％/（1－1％）〕×〔360/（60－40）〕＝％
应选择立即付款。
（注：因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率15%，所以应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，所以应选择享受折扣收益最大的方案，放弃折扣会有机会成本，那么对应享受折扣为收益）
（2）因为短期投资收益率40％比放弃折扣的代价均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第60天付款。（2分）
2017注会专业阶段（财务成本管理）试题 一、单项选择题 1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是( )。 A.1.25 B. 2.5 C.2 D. 3.7 【答案】B 【解析】边际贡献=销售收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元），税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用=400-200-40=160（万元），该企业联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=400/160=2.5。 2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是( )。 A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B 【解析】T T C ?=??= 5000%4/1002原,T T C ?=??=1250%8/502新,最 佳现金持有量变动百分比=(T ?1250-T ?5000)/T ?5000=(1/2×T ?5000)- T ?5000)/T ?5000=-50%,选项B 正确。 3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是( )。 A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 【解析】变动成本差异分析都是在实际产量下进行的，只有固定制造费用差异分析涉及到预算产量。选项D 正确。 4. 甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是( )元。 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
某公司目前每股普通股市价为20元，本年发放股利数额为3元，预期每年的股利增长率为8%，又已知股票的筹资费用率 为2%，则该股票的资本成本为（）。 答案：由股利增长模型可以计算：股票资本成本＝3×（1＋8%）/[20×（1－2%）]＋8%＝%。 某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 【答案解析】本题考核资本结构。股票的市场价值＝[500×（1－30%）－200×7%]/15%＝2240（万元）。 【提示】公司价值分析法中，计算股票的市场价值时，实际上是假设公司各期的净利润保持不变，并且净利润全部用来发放股利，即股利构成永续年金，股票的市场价值＝永续股利的现值＝净利润/普通股的成本。 如果甲企业明年经营杠杆系数为，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是（D）。 A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加15% B、如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40% C、如果销售量增加10%，每股收益将增加30% D、如果每股收益增加10%，销售量需要增加30% 【答案解析】本题考核杠杆效应。因为经营杠杆系数为，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%×＝15%，选项A的说法正确。由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加10%×3＝30%，选项C的说法正确。由于财务杠杆系数为3/＝2，所以息税前利润增加20%，每股收益将增加20%×2＝40%，选项B的说法正确。由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加10%，销售量增加10%/3＝%，选项D的说法不正确。 某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为（）万元。 【答案解析】本题考核杠杆效应。下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝1200×（1－60%）/[1200×（1－60%）－固定性经营成本]＝，解得：固定性经营成本为160万元。 某企业2011年及2012年的经营杠杆系数分别为和3，2011年的边际贡献总额为75万元，若预计2012年的销售额增长15%，则2012年的息税前利润为（）万元。 【答案解析】本题考核杠杆效应。2011年的息税前利润＝75/3＝25（万元） 2012年的息税前利润＝25×（1＋3×15%）＝（万元） 某公司的经营杠杆系数为，财务杠杆系数为，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）倍。 【答案解析】本题考核杠杆效应。因为DTL＝DOL×DFL＝×＝，ΔQ/Q＝1，则ΔEPS/EPS＝ 某企业2011年税前利润500万元，利息50万元，2012年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。则该企业2012年财务杠杆系数为（）。 【答案解析】本题考核杠杆效应。计算财务杠杆需要使用基期数据，所以计算2012年财务杠杆系数要使用2011年数据，财务杠杆系数＝（500＋50）/500＝ 判断：如果经营性固定成本为零，则经营杠杆系数为1，则企业没有经营风险。（） 【正确答案】错 【答案解析】本题考核杠杆效应。引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，它只是放大了经营风险。如果经营杠杆系数为1，则说明不存在经营杠杆效应，没有放大经营风险。企业只要经营就存在经营风险 在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越小。（） 【正确答案】错
财务管理计算题整理(答案见学习指导与习题) *(打星号的为猜测重点考察题型) 第二章货币时间价值和风险价值 FV 1 (单利FV=PV<( 1 + i x n);复利：PV =——=FV ———) 1 ?甲公司向银行借入100万元，借款期为3年1年利率为10^t'分别计算单利和复利情况下的3年后公司还本付息额。 (普通年金终值：F=A(F/A,i,n)) 2 ?假定年利率为5%,在8年内每年年末向银行借款100万元，则第8年末应付银行本息 为多少？( F/A,5%,8 ) =9.549 (偿债年金：A=F(A/F,i,n )) 3 ?假定年利率为10%，张三有一笔10年后到期的借款，本息为20万元，从现在起每年年 末偿债基金为多少，才能到期偿还借款？( F/A,10%,10 ) =15.937 (年资本回收额：A=P (A/P,i,n)) 4 ?乙公司欲投资一条1000万元的生产线，建设期不足一年，生产线预计使用20年，假设社会平均利润率为10%，则该生产线每年至少给企业带来多少收益才是可行的？ (P/A,10%,20)=8.514 (先付年金终值：F=A[(F/A,i,n+1)-1] ) 5 ?甲公司为筹建一条新的生产线，计划未来5年每年年初存入银行30万元作为投资准备金， 假定银行存款利率为12%。运用年金的方法计算甲公司在第5年末的投资额。 (递延年金：P=A[(P/A,i,m+n ) -(P/A,i,m)] =A(P/A,i, n)*(P/A,i,m) =A(F/A,I, n)*(P/F,i, n) 6?某公司年初向银行借款，银行贷款复利率为5%，为了扶持公司发展，银行规定前5年不用归还，以后15年每年年末需要偿还本息10万元，借款额为多少？ (永续年金:P=A/i ) 7 ?某投资者拟购买公司优先股，优先股股利为每年50000元，市场平均利率为10%，则不 高于多少元购买优先股划算？ 8 ?丙公司2005年和2006年年初生产线投资均为500万元，该生产线2007年年初完工，2007 年到2009年各年年末预期收益均为10万元，银行借款利率为10%。按复利法分别计算投 资额和收益额的现值。 9 ?某公司年初对外投资额为200万元，投资年限为5年，每季度复利一次，年利率为12%, 则该投资额第5年末的终值是多少？
一、单项选择题 1. 下列关于成本中心的说法中错误的是（）。 A.成本中心是不存在收入的 B.对于费用中心，唯一可以准确计量的是实际费用 C.任何发生成本的领域都可以确定为成本中心 D.成本中心的职责是用一定的成本去完成规定的具体任务 2. 某生产车间是一个标准成本中心，下列各项中可以由其决定的是（）。 A.每件产品的价格 B.产品的生产数量 C.生产的产品种类 D.工人的工作时间 3. 某企业以产品为成本计算的对象，主要是为了经营决策，则应该采用的成本计算方法是（）。 A.责任成本计算方法 B.制造成本计算方法 C.变动成本计算方法 D.局部吸收成本法 4. 某大型钢铁公司分成采矿、炼铁、炼钢、轧钢等几个部门，这些生产部门的产品主要在公司内部转移，它们只有少量对外销售，或者全部对外销售由专门的销售机构完成，这些生产部门可视为（）。 A.自然利润中心 B.人为利润中心 C.成本中心 D.投资中心 5. 某企业甲部门的A产品存在完全竞争市场，市场价格为20元，销售费用为1元，变动成本为2元，则乙部门购买A产品的理想转移价格为（）元。 A.20 B.17 C.19 D.两个部门自行协商 6. 某企业甲车间现急需一批本企业乙车间的一批产品，甲车间经理经调查得知，现无法判断该产品的外部市场环境，通过向乙车间咨询，得知该产品无法准确得出单位变动成本，只能确定一批产品的全部成本，采用的内部转移价格是（）。 A.市场价格 B.以市场为基础的协商价格 C.变动成本加固定费转移价格 D.全部成本转移价格 7.
下列有关可控成本表述不正确的是（）。 A.从整个公司的空间范围和很长的时间范围来看，所有成本都是可控的 B.变动成本大多是可控成本，固定成本都是不可控成本 C.不直接决定某项成本的人员，若对该项成本的支出施加了重要影响，也应对该项成本承担责任 D.某责任中心有权决定是否使用某种资产，该责任中心就应对这种资产的成本负责 8. 甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是（）。 A.边际贡献 B.可控边际贡献 C.部门税前经营利润 D.部门投资报酬率 9. 企业某部门本月销售收入10000元，已销商品的变动成本6000元，部门可控固定间接费用500元，部门不可控固定间接费用800元，分配给该部门的公司管理费用500元，则最能反映经理人经营业绩指标的数额为（）元。 A.2200 B.2700 C.3500 D.4000 10. 在中间产品存在完全竞争市场的情况下，理想的转移价格是（）。 A.变动成本加固定费转移价格 B.市场价格减去对外销售费用 C.以市场为基础的协商价格 D.全部成本转移价格 11. 以下考核指标中，既可以使投资中心业绩评价与公司目标协调一致，又可考虑管理要求以及部门个别风险的高低的指标是（）。 A.部门剩余收益 B.部门边际贡献 C.部门投资报酬率 D.部门经济增加值 12. 某投资中心的平均净经营资产为200000元，该部门要求的最低税前报酬率为10%，剩余收益为20000元，则该中心的部门投资报酬率为（）。 A.10% B.20% C.30% D.60% 二、多项选择题 1.
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
第九章 收入与分配管理 一.趋势预测分析法 Y n ＋1＝αX n ＋（1－α）Y n 式中： Y n ＋1——未来第n ＋1期的预测值； Y n ——第n 期预测值，即预测前期的预测值； X n ——第n 期的实际销售量，即预测前期的实际销售量； α——平滑指数； n ——期数。 一般地，平滑指数的取值通常在0.3～0.7之间。 二.因果预测分析法 预测公式: Y ＝a+bx 其常数项a 、b 的计算公式为： 2 2 )(∑∑∑∑∑--= x x n y x xy n b n x b y a ∑∑-= 三.销售定价公式 （1）全部成本费用加成定价法 计算公式：
①成本利润率定价 单位利润＝单位成本×成本利润率 ＝单位成本×（1＋成本利润率）单位产品价格＝单位成本×（1＋成本利润率） /（1－适用税率） ②销售利润率定价 单位利润＝单位价格×销售利润率 单位产品价格×（1－适用税率）＝单位成本＋价格×销售利润率单位产品价格＝单位成本 /（1－销售利润率－适用税率） 利润为已知的目标利润。 价格×（1－适用税率）＝单位成本＋单位目标利润 1－适用税率） 价格＝单位成本＋单位目标利润/（
（2）边际分析定价法 利润＝收入－成本 边际利润＝边际收入－边际成本＝0 边际收入＝边际成本 【结论】边际收入等于边际成本时，利润最大，此时的价格为最优价格。 【定价方法小结】 【典型习题】 [单选题] 1、某企业生产B产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为120000元，完全成本总额为200000元，适用的消费税税率为5%，根据以上资料，运用目标利润法预测单位B 产品的价格为（）元。 A、24 B、45.11 C、64 D、67.37 【正确答案】D 【答案解析】单位产品价格＝（目标利润总额＋完全成本总额）/[产品销量×（1－适用税率）]＝（120000＋200000）/[5000×（1－5%）]＝67.37（元）。 [单选题] 2、某企业生产销售C产品，20×3年前三个季度的销售单价分别为50元、55元和57元；销售数量分别为210万件、190万件和196万件。若企业在第四季度预计完成200万件产品的销售任务，根据需求价格弹性系数定价法预测的产品单价为（）元。 A、34.40 B、24.40 C、54 D、56.43 【正确答案】A 【答案解析】本题考核需求价格弹性系数定价法。E1＝[（190－210）/210]/[（55－50）/50]＝－0.95，E2＝[（196－190）/190]/[（57－55）/55]＝0.87，E＝（E1＋E2）/2＝（－0.95＋0.87）/2＝－0.04，P＝57×（196/200）（1/0.04）＝34.40（元）。
财务成本管理 第一章 一、单项选择题 1．财务管理目标是增加股东财富，下列表述正确的是（） A．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来来衡量 B．股东财富的增加可以用股东权益市场价值来衡量 C．股价最大化与增加股东财富有同等的意义 D．企业价值最在化与增加股东财富有同等的意义 【答案】A 【解析】股东权益市场价值高，不一定表示给股东带来的增加财富多，因为股东权益市场价值中包含着股东投入的资本。股东财富的增加可以用权益的市场增加值表示，“权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本”，所以A正确，B不正确。有时，企业与股东之间的交易也会引起股价变化，但不影响股东财富，如分派股利时股价下跌，股票回购时股价上升，因此只有在股东投资资本不变的前提下，股价最大化与增加股东财富有同等的意义，C没有说明前提，所以C不正确。只有在股东投资资本不变，股东价值不变的前提下，企业价值最大化与增加股东财富有同等的意义，D没有说明前提，D不正确。 2．下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）（2010年） A．履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求
B．提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C．企业只要依法经营就是履行了社会责任 D．履行社会责任有利于企业的长期生存与发展 【答案】D 【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任，选项A不正确；社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确；劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确。 3．在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。（2005年） A．扣除非经常性损益后的每股收益 B．每股净资产 C．每股市价 D．每股股利 【答案】C 【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。 4．下列有关财务管理目标表述正确的是（）。
一、单项选择题 1、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是（）。 A、以股利为主要收入来源的股东 B、收入较低的股东 C、中小股东 D、控股权股东 2、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。下列说法不正确的是（）。 A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力 B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利 C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策 D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策 3、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（）。 A、回购后每股收益为2.2元 B、回购后每股市价为8.8元 C、回购后股东权益减少800万元 D、回购后股东权益不变 4、下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是（）。 A、都不会对公司股东权益总额产生影响 B、都会导致股数增加 C、都会导致每股面额降低 D、都可以达到降低股价的目的 5、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）。 A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格 C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险 D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心 6、下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是（）。 A、可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配 B、年初不存在累计亏损：法定公积金＝本年净利润×10% C、提取法定公积金的基数是本年的税后利润 D、可供股东分配的利润＝可供分配的利润－从本年净利润中提取的公积金 7、下列各项中，不可以用于支付股利的是（）。 A、资本公积 B、盈余公积 C、未分配利润 D、净利润
第一章 一、单项选择题： 1．企业财务管理的对象是（）。 A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动 C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转 2．企业的财务活动是指企业的（）。 A．货币资金收支活动B．资金分配活动 C．资本金的投入和收回D．资金的筹集、运用、收回及分配3．财务管理最为主要的环境因素是（）。 A．经济环境B．法律环境 C．体制环境D．金融环境 4．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（）。 A．经营权与所有权关系B．投资与被投资关系 C．委托代理关系D．债权债务关系 5．（）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A．财务管理B．财务预算 C．财务关系D．财务活动 6．在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（）。 A．利润最大化B．企业价值最大化 C．每股收益最大化D．股东财富最大化 7．财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是（）。 A．利润总额B．每股收益 C．资本利润率D．每股股价 8．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为9．没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（）。 A．浮动利率B．市场利率 C．纯利率D．法定利率 10．公司与政府之间的财务关系体现为（）。 A．债权债务关系B．资金和无偿分配的关系 C．风险收益对等关系D．资金结算关系 二、多项选择题： 1．利润额最大化目标的主要缺点是（）。 A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 2．债权人为了防止自身利益被损害，通常采取（）等措施。 A．参与董事会监督所有者B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产3．以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有（）。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来 B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素 D．不利于企业之间收益水平的比较 E．容易诱发企业经营中的短期行为发 4．金融市场利率由（）构成。
2020 年财务成本管理试题 单选题 1、作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。关于其基本理念的说法不正确的是() 。 A.产品消耗作业 B.作业消耗资源 C?生产导致作业发生 D.成本导致作业的发生 单选题 2、(二) 某拟建企业设计生产某种产品，设计年产量为6000件，每件出厂价为50 元，企业固定开支为26600 元，产品变动成本为28 元/件，产品销售税率为10%。据此，回答下列问题： 该企业的年销售利润是() 万元。 A. 20 B. 7.54 C. 13.2 D. 10.54 单选题 3、在单件小批复杂生产的企业里，产品生产是按定单或批别来组织的，因此() 。 A.它的成本计算期是定期的，通常于月末计算产品批别的成本 B.它的成本计算期是定期的，通常于季末计算产品批别的成本 C?它的成本计算期是定期的，通常于年末计算产品批别的成本 D它的成本计算期是不定期的，通常不定期计算产品批别的成本 简答题 4、东方公司常年大批量生产甲、乙两种产品。产品生产过程划分为两个步骤，相应设置两
个车间。第一车间为第二车间提供半成品，经第二车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料相同，且在生产开始时一次投入（8 月份甲产品直接领用了5000 元，乙产品直接领用了6000 元）。所耗辅助材料直接计入制造费用。 东方公司采用综合结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬、制造费用（含分配转入的辅助生产成本）按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是定额成本法。东方公司8 月份有关成本计算资料如下： （1）甲、乙两种产品8 月份投入定额材料（单位：元）甲产品乙产品第一车间150000100000 第二车间 合计150000100000 （2）8 月份第一车间、第二车间实际发生的原材料费用（不含甲乙产品直接领用的材料费用）、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用（不含分配转入的辅助生产成本）如下： 8月份第一车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品1600 乙产品800 合计280000240030000120000 8 月份第二车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品4200 乙产品2800 合计7000140000350000 （3）企业有锅炉和供电两个辅助生产车间，8 月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是：供电车间88500元，锅炉车间19900 元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供360000 度电，其中，第一车间220000 度，第二车间130000 度，管理部门4000 度，锅炉车间6000 度；锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供40000 吨热力蒸汽，其中，第一车间2000吨，第二车间1000 吨，管理部门36800 吨，供电车间200吨。 要求： 假设企业采用的是交互分配法分配辅助生产成本，将第一车间和第二车间8 月份分配的辅助生产成本在甲、乙两种产品之间分配。
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
课堂练习及作业 财务管理的价值观念（时间价值、风险价值） 1、假设利民工厂有一笔123，600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240，000元。 要求：用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 2、某项目02年初投资20万，03年初投资10万，04年初投资2万。05年初开始产生效益，05年初、06年初、07年初各年的现金净流量分别为18万、22万和25万。利率为8%。 要求：（1）计算全部投资额在04年初的终值。 （2）计算全部投资额在07年初的终值。 （3）计算全部现金净流量在04年初的现值。 （4）计算全部现金净流量在02年初的现值。 3、一个小孩现在8岁，他父母打算在他18岁读大学时一次性给他10万元，问银行利率为2%，他父母从现在起每年末应存入银行多少钱？ 4、有一个项目需要一次性投资40万元，项目期限5年，要求投资报酬率为8%，问每年要收回多少相等金额的投资额，此项目才经济可行。 5、某人出国3年，请你代付房租，每年初交租金1000元，银行存款利率为10%，问他在出国前应一次性在银行为你存多少钱？ 6、时代公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为8%。 要求：用数据说明购买与租用何者为优。 7、企业购一项房产，房主提出了3种付款方式：（1）现在一次性付清，共付150万元；（2）每年年初付款20万元，连续付款10年；（3）从第5年年初开始付款，每次付款25万元，连续付款10年。折现率为10%，请为买方选择最有利的付款方式。 8、某企业借入资金500万元，年利率10%，若半年复利计息一次。问：实际利率比名义利率高出多少？ 9、某企业2002年初向银行借款300万元，签定合同的借款期限是5年，借款名义年利率 8%。按规定，企业每季度计算并支付利息一次。 要求计算：（1）企业这笔借款的年实际利率是多少？（保留两位小数） （2）企业若采用等额偿付法归还借款及利息，则每季度末实际归还多少钱？ 10、某人拟于明年年初借款42，000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6，000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？ 11、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行利率16%，该工程当年建成投产。要求：（1）该工程当年建成投产后，分8年等额归还银行贷款，每年年末应还多少？（2）该工程当年建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还
一、单项选择题 1、甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁 C、杠杆租赁 D、直接租赁 2、ABC公司年初租赁了一项大型设备，租赁期为10年，租赁期内不得撤租，租赁期第5年的税后租赁费现金流量为－100万元，有担保债券的税前利率为8%，项目的税前必要报酬率为10%，企业的所得税税率为25%，则对租赁费现金流量－100万元折现所用的折现率为（）。 A、8% B、10% C、6% D、7.5% 3、下列关于优先股的表述中，正确的是（）。 A、当企业面临破产时，优先股的求偿权高于债权人 B、优先股投资的风险比债券小 C、优先股的股利可以税前扣除 D、同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高 4、根据承租人的目的，租赁可以分为经营租赁和融资租赁。下列关于经营租赁和融资租赁的说法中，不正确的是（）。 A、典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁 B、经营租赁最主要的外部特征是可撤销 C、典型的融资租赁是长期的、不可撤销的、完全补偿的净租赁 D、融资租赁的目的是取得拥有长期资产所需要的资本 5、下列关于租赁的税务处理的说法中，不正确的是（）。 A、以融资租赁方式租人固定资产发生的租赁费支出，按照规定构成融资租人固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除 B、以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，应按照租赁期均匀扣除 C、融资租赁的租赁费不能作为费用扣除 D、税法上只承认融资租赁是真正租赁 6、下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是（）。 A、可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权 B、可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本 C、对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券 D、可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权 7、下列各项中，不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是（）。 A、促使债券持有人转换股份
第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率
2012年度注册会计师全国统一考试(专业阶段考试) 《财务成本管理》试题及答案解析 一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，共25分） 1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。 A.提高利润留存比率 B.降低财务杠杆比率 C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C【考点】财务目标与债权人 【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项A、B、D 都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标；选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。 2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是( )。 A.提高税后经营净利率 B.提高净经营资产周转次数 C.提高税后利息率 D.提高净财务杠杆 【答案】C【考点】管理用财务分析体系 【解析】杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。 3.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。 A.12 B.15 C.18 D.22.5 【答案】B【考点】市盈率指标计算 【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。 4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是( )。 A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 【答案】C【考点】销售百分比法 【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。
一、论述题： 1．试述财务管理目标的最佳选择。 2．试述股份制企业常用的股利分配政策及其适用条件。 二、计算分析题 1．某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案： （1）立即付全部款项共计20万元； （2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束； （3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？ 2.某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 三是发行优先股300万元，股息率为12%。 要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。 3.K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为 2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。 要求： （1）计算原证券组合的β系数； （2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买； （3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。 4.甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值5万元。该设备折旧方法采用双倍余额递减法。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求： （1）计算项目计算期内各年的净现金流量； （2）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数； （3）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。 全部答案如下 一、论述题： 1．试述财务管理目标的最佳选择。