黄大豆期货交易手册Soybean Futures Trading Manual
大连商品交易所黄大豆1号期货合约
大连商品交易所黄大豆1号交割质量标准附表1：黄大豆1号品质技术要求
1. 黄大豆：种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐、黑色或其它颜色，粒形一般为圆形、椭圆形
或扁圆形；
2. 转基因大豆不得以标准品或替代品交割；
3. 标准品交割价=交割结算价；
4. 替代品交割价=交割结算价+替代品升贴水+质量差异升扣价；
5. 质量检验标准及方法按照GB5490-5539-85《粮食、油料及植物油脂检验》执行；
6. 卫生标准和动植物检疫项目按国家有关规定执行；
7. 水份、杂质允许范围见附表2；
8. 包装物具体要求详见大商所交割的有关规定；
9. 入库指标：粗脂肪酸价≤3.5、蛋白质溶解比率≥75；出库指标：粗脂肪酸价≤5、蛋白质溶解比率≥60。附表2：黄大豆1号质量差异升扣价
注：质量差异升扣价＝水分升扣价+杂质升扣价
大连商品交易所黄大豆2号期货合约
大连商品交易所黄大豆2号交割质量标准
FB/DCE D001—2005
1．范围
本标准规定了用于大连商品交易所黄大豆2号期货合约的交割质量指标、分级标准及检验方法。
本标准适用于大连商品交易所黄大豆2号期货合约交割标准品和替代品。
本标准所称黄大豆为种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐色、黑色等，粒形一般为圆形、扁圆、
椭圆形或长椭圆形。
2．引用标准
下列标准所包含的条文，通过在本标准中引用而构成为本标准的条文。本标准出版时，所示版本均为有效。下列标准被修订时，大连商品交易所将采用最新版本。
SN/T 0798-1999 进出口粮油、饲料检验检验名词术语
SN/T 0799-1999 进出口粮油、饲料检验检验一般规则
SN/T 0800.1-1999 进出口粮油、饲料检验抽样和制样方法
SN/T 0803.1-1999 进出口油料粗脂肪检验方法
SN/T 0803.9-1999 进出口油料粗蛋白质检验方法
SN/T 0803.7-1999 进出口油料水分及挥发物检验方法
SN/T 0803.6-1999 进出口油料杂质检验方法
SN/T 0803.2-1999 进出口油料不完善粒检验方法
国粮[1999]148号《粮油储存品质判定规则》（试行）
3．定义
本标准采用下列定义。
3.1粗脂肪：按SN/T 0798-1999关于粗脂肪的解释执行。
3.2粗蛋白：按SN/T 0798-1999关于粗蛋白的解释执行。
3.3水分及挥发物：按SN/T 0798-1999关于水分及挥发物的解释执行。
3.4杂质：按SN/T 0798-1999关于杂质的解释执行。
3.5破碎粒、损伤粒、热损粒：按SN/T 0798-1999关于破碎粒、损伤粒、热损粒的解释执行。
3.6 色泽气味：按SN/T 0798-1999关于色泽气味的解释执行。
3.7储存品质控制指标：按国粮[1999]148号《粮油储存品质判定规则》（试行）关于储存品质控制指标的解释执行。
4．质量指标
4.1 黄大豆2号期货合约交割标准品品质技术要求：
4.2 黄大豆2号期货合约质量差异升扣价：
项目质量标准% 允许范围% 升扣价（元/吨）粗脂肪（湿基）≥18.5 ≥16.5且<18.5 -120
粗蛋白（湿基）≥34.5 ≥33.5且<34.5 -50
水分及挥发物≤13.5 11、1、3月合约交割的国产包粮大豆≤14.5 -50
损伤粒
总量≤3.0 ≤8.0
-30 其中：热损粒≤0.5 ≤5.0
4.3 大豆储存品质控制指标：入库指标，宜存；出库指标：不陈化。
4.4 散粮交割大豆出库破碎粒总量允许范围为≤25%。
4.5卫生检验和动植物检疫按照国家有关标准和规定执行。
5．检验方法
5.1 检验的一般规则按SN/T 0799-1999执行。
5.2 抽样和制样方法按SN/T 0800.1-1999执行。
5.3 粗脂肪检验按SN/T 0803.3-1999执行。
5.4 粗蛋白检验按SN/T 0803.9-1999执行。
5.5 水分及挥发物检验按SN/T 0803.7-1999执行。
5.6 杂质检验按SN/T 0803.6-1999执行。
5.7 破碎粒、损伤粒、热损粒检验按SN/T 0803.2-1999执行。
5.8色泽气味检验按SN/T 0798-1999和SN/T 0800.1-1999执行。
5.9储存品质控制指标检验按国粮[1999]148号《粮油储存品质判定规则》（试行）执行。附加说明：本标准由大连商品交易所负责解释。
目录 | Contents
一、黄大豆合约概述--------------------------------------------------------------------------09
二、黄大豆的生产流通与消费--------------------------------------------------------10
三、影响黄大豆价格的主要因素----------------------------------------------------12
四、黄大豆1、2号期货交易风险管理办法---------------------------------14
五、黄大豆1、2号期货交割程序及有关规定-----------------------------16
附1. 大连商品交易所黄大豆1号指定交割仓库名录
附2. 大连商品交易所黄大豆2号指定交割仓库名录
附3. 大豆期货价格十一年周K线图
一、黄大豆合约概述
大豆属一年生豆科草本植物，俗称黄豆。中国是大豆的原产地，已有4700多年种植大豆的历史。欧美各国栽培大豆的历史很短，大约在19世纪后期才从中国传入。20世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。
大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。1994年，美国孟山都公司推出的转基因抗除草剂大豆，成为最早获准推广的转基因大豆品种。2001年，全球大豆种植总面积中有46%是转基因品种。美国、阿根廷是转基因大豆主产区，中国种植的是非转基因大豆。
大豆是一种重要的粮油兼用农产品。作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、
蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近肉类食品。大豆的蛋白质含量为35-45%，比禾谷类作物高6-7倍。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状。作为油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者。每1吨大豆可以制出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕。用大豆制取的豆油，油质好、营养价值高，是一种主要食用植物油。作为大豆榨油的副产品，豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等的蛋白质，少部分用在酿造及医药工业上。
农产品期货品种作为最早推出的期货种类在商品期货中占有较大比重。农产品类交易量规模最大，稳步增长，稳定的占据商品类交易总量的43%左右，远远高于能源和金属类商品期货交易规模。在国内期货市场，农产品期货交易量持仓规模均较大。
随着未来机构客户特别是商品基金的出现和金融机构的进入，农产品品种的这一特性也将为这些机构投资者所青睐。大豆这个大品种至今在国际商品期货市场上处前三位。大豆品种价格波动较大，产业链条长，参与企业多，影响的范围广，这使企业避险和投资需求都较为强烈。大豆品种本身所具有的季节波动性，使大豆品种极具投资魅力，成为国际期货市场投资的常青树。
2003-2006年全球商品期货、期权交易量及份额
单位:百万手
类别
2003 2004 2005 2006年
交易量份额交易量份额交易量份额交易量份额
农产品286.1 43.45% 301.91 42.45% 330.85 43.59% 486.37 44.58% 能源217.56 33.04% 243.46 34.23% 274.79 36.21% 385.97 35.38% 金属154.85 23.52% 165.79 23.32% 153.34 20.20% 218.68 20.04% 总计658.51 100% 711.16 100% 758.98 100% 1091.02 100%
2005、2006年全球商品期货、期权交易量份额对比
大连商品交易所相继推出大豆、豆粕、豆油等期货品种，完善了大豆品种体系，并形成了一个完美的品种套利体系，为套利投资者提供了一个风险低、收益稳定的套利市场，未来随着机构投资者在市场上的成长和金融机构的进入，这一系列品种的套利机会会得到市场的认识。
二、黄大豆的生产流通与消费
1. 生产情况
大豆生产遍及世界，其中北美洲、南美洲和亚洲的种植面积最大。多年来，世界大豆产量一直居各类油料作物之首。美国是目前世界上最大的大豆生产国，巴西、阿根廷、中国的大豆产量居于世界第2、
3、4位。中国种植的全部为非转基因大豆，北美和南美大豆是转基因大豆。
中国大豆的最主要产地是黑龙江。2005年黑龙江省生产大豆748万吨，占当年全国产量的40%。
1993/04-2005/06年中国大豆产量走势图
单位:千吨
资料来源：国家粮油信息中心
2. 进出口情况
美国大豆出口量居世界第1位，出口量占其总产量的45%以上。巴西、阿根廷的大豆出口量分别居世界第2和第3位。
中国目前已成为世界最大的大豆进口国，2005/06年度共进口2832万吨，占世界大豆贸易总量44%；欧共体年进口量在1600万吨左右；日本每年的进口数量约500万吨。
1995/96－2005/06年度世界大豆出口情况表
单位：千吨
国家1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 美国24,110 23,760 21,898 26,537 27,103 28,918 28,950 28,420 24,090 30,010 25,780 阿根廷2,087 750 3,230 3,233 4,131 7,415 6,005 8,710 6,710 9,600 7,260 巴西3,454 8,363 8,750 8,930 11,161 15,470 15,000 19,730 19,820 20,540 25,900 全球31,966 37,044 41,046 38,681 46,550 55,170 53,360 61,660 55,200 65,250 64,430
1995/96－2005/06年度世界大豆进口情况表
国家1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 中国795 2,274 2,940 3,850 10,100 13,245 10,385 21,420 16,930 25,800 28,320
3. 大豆的消费
世界大豆的总消费量近10年来逐年增长，从1994/95年度的13,428万吨增加到2005/06年度的21,380万吨，增长61%。
随着我国城乡居民生活水平的提高，我国对大豆的需求量呈逐年增加的趋势。首先是大豆压榨需求增幅极大，主要是国内对豆油、豆粕的需求出现持续快速增长。其次，大豆的食用及工业消费量也一直在稳步增加。
1995/96－2005/06年度世界大豆主产国产量表
资料来源：美国农业部
1995/96－2005/06年度世界大豆消费情况表
1995/96－2005/06中国大豆供求平衡分析表
单位：千吨
三、影响黄大豆价格的主要因素
(一) 大豆供应情况分析
全球大豆以南北半球分为两个收获期，南美(巴西、阿根廷)大豆的收获期是每年的3-5月，而地处北半球的美国、中国的大豆收获期是9-10月份。因此，每隔6个月，大豆都有集中供应。
美国是全球大豆最大的供应国，其生产量的变化对世界大豆市场产生较大的影响。我国是国际大豆市场最大的进口国之一，转基因大豆的进口量和进口价格直接对国内大豆供给市场产生影响,从而对非转基因黄大豆的价格产生影响。因此，大豆的进口量和进口价格对国内市场上大豆价格影响非常大。
(二) 大豆消费情况
大豆主要进口国是欧盟、中国、日本和东南亚国家。欧盟、日本的大豆进口量相对稳定，中国、东南亚国家的大豆进口量则变化较大。1997年，亚洲发生金融危机，东南亚国家的大豆进口量锐减，导致国际市场大豆价格下跌。
大豆的食用消费相对稳定，对价格的影响较弱。大豆压榨后，豆油、豆粕产品的市场需求变化不定，影响因素较多。大豆的压榨需求变化较大，对价格的影响比较大。
(三) 相关商品价格
作为食品，大豆的替代品有豌豆、绿豆、芸豆等；作为油籽，大豆的替代品有菜籽、棉籽、葵花籽、花生等。这些替代品的产量、价格及消费的变化对大豆价格也有间接影响。
大豆的价格与它的后续产品豆油、豆粕有直接的关系，这两种产品的需求量变化，将直接导致大豆需求量的变化，从而对非转基因黄大豆的价格产生影响。
(四) 大豆国际市场价格
中国大豆的进口量在世界大豆贸易量中占有较大的比重，国际市场大豆价格与国内大豆价格之间互为影响。国际市场价格上涨，将对国内的大豆进口量产生影响，影响国内大豆供应量，从而会对国内的非转基因黄大豆的需求产生影响，继而导致国内非转基因黄大豆的价格上涨。同时国际市场大豆价格的上涨，会对人们的心理产生影响，预期国内的大豆价格有可能会上升，也有可能会使期货价格上涨。
(五) 贮存、运输成本
运输成本对黄大豆价格产生明显影响。在进口大豆占到国内总消费量的60%以上的情况下，直接影响进口大豆价格变化的国际船运价格将直接影响着国内黄大豆的价格变化。同时国内地区性的运力紧张，也将拉动运输成本的上升，间接刺激黄大豆价格的上涨。因此，与运费相关的运力紧张状况、原油价格、钢材价格等因素，都成为影响黄大豆价格的间接影响因素。
(六) 相关信息网站
联合国粮食及农业组织http://
美国农业部http://
美国大豆协会
芝加哥期货交易所http://
中国农业信息网
中国国家统计局
中国植物油行业协会
中国汇易咨询网站
世纪农网
中国大豆网
四、黄大豆1、2号期货交易风险管理办法
交易保证金制度
黄大豆1、2号期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。
1. 黄大豆1、2号合约临近交割期时交易保证金收取标准
2. 黄大豆1、2号合约持仓量变化时交易保证金收取标准
限仓制度
限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
黄大豆1号合约一般月份单边持仓限额
单位：手
黄大豆2号合约一般月份单边持仓限额
黄大豆1、2号合约进入交割月份前一个月和进入交割月份期间，其持仓限额如下表：
期货合约在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。
套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
五、黄大豆1、2号期货交割程序及有关规定
(一) 黄大豆1号合约标准仓单的生成
1. 卖方发货前，向交易所提出交割预报，并交纳10元/吨的交割定金，交割定金在相应商品按要求到货后，予以返还。
2. 卖方按交易所指定的交割仓库发货，仓库按规定对货物进行检验。检验合格后，仓库办理《注册仓单申请表》。
3. 交易所核查无误后，由交易所注册标准仓单,并签发《标准仓单持有凭证》。
4. 所有的大豆标准仓单在每年的4月30日前必须进行注销。
5. 准仓单可用于交割、转让、提货、质押等。
(二) 黄大豆1号交割的基本规定
1. 交割结算价为期货合约自交割月份第一个交易日起至第十个交易日所有成交价格的加权平均价。
2. 交割配对按“最少配对数”的原则由计算机进行交割配对。
3. 个人客户不允许交割，其持仓不得进入交割月份。
4. 客户双向持仓在最后交易日结算时对冲平仓。
5. 交割增值税发票由交割的卖方客户向相对应的买方客户开具。未按规定提交增值税发票的，按《大连商品交易所结算细则》规定执行。
(三) 黄大豆1号交割流程图
(四) 黄大豆2号入库程序
标准仓单可用于交割、转让、提货、质押等。
2. 进口大豆入库
（1）办理交割预报，交纳交割预报定金。
（2）填写《进口期货大豆交割入/出库联系单》(以下简称《联系单》)，在大连商品交易所初审后，到辽宁出入境检验检疫局办理以期货交割为目的的《中华人民共和国进境动植物检疫许可证》。
（3）检验检疫合格后，凭《联系单》到辽宁局核准，合格后到指定交割仓库办理入库手续。
（4）清退交割预报定金需要的单据为：
①《联系单》；
②实际到货情况证明或未能办理期货交割为目的的《中华人民共和国进境动植物检疫许可证》的证明。
(五) 黄大豆2号交割的基本规定
1. 黄大豆2号交割方式有三种：期货转现货、滚动交割、集中交割。
2. 黄大豆2号交割流程
注：流程详见《大连商品交易所黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米交割细则》
注：详见《大连商品交易所黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米交割细则》
集中交割流程表
注：详见《大连商品交易所黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米交割细则》
3. 三种交割方式的比较
三种交割形式的异同
(六) 交割费用
1. 黄大豆1、2号交割手续费：4元/吨。
2. 黄大豆1、2号储存费：
11月1日—4月30日0.4元/吨天；
5月1日—10月31日0.5元/吨天；
3. 黄大豆1号检验费：2元；黄大豆2号检验费：3元。
4. 黄大豆1、2号指定交割仓库入、出库费用实行最高限价。附1. 大连商品交易所黄大豆1号指定交割仓库一览表
附2. 大连商品交易所黄大豆2号指定交割仓库一览表
附3. 大豆期货价格十一年周K线图
棕榈油现货与期货知识集粹 目录 一、棕榈油现货基本情况 （一）棕榈油的发展历史 （二）棕榈油的生产工艺 （三）棕榈油的营养成分 （四）棕榈油的主要用途 （五）棕榈油的保管方式 二、全球棕榈油的生产与贸易 （一）全球棕榈油生产情况 （二）棕榈油主要生产国 （三）全球棕榈油贸易状况 （四）世界棕榈油的消费状况 （五）国际市场中棕榈油价格走势 （六）马来西亚棕榈油的加工和出口 三、我国棕榈油的进口 （一）我国棕榈油进口总体情况 （二）近期棕榈油进口政策的变化 （三）分国别棕榈油进口情况 （四）我国棕榈油分海关进口情况 （五）我国不同度数棕榈油进口情况 四、我国棕榈油的加工、流通及消费 （一）我国棕榈油加工、流通情况 （二）我国棕榈油消费情况 五、棕榈油的现货价格 六、国内棕榈油现货中远期交易情况 七、国际棕榈油期货交易发展趋势 （一）国际棕榈油现货市场背景 （二）交易所竞争日趋激烈 八、大马交易所毛棕榈油期货合约及制度 （一）大马交易所毛棕榈油期货合约 （二）大马交易所毛棕榈油交割品级要求及交割地点（三）大马交易所毛棕榈油期货相关风险管理制度 九、大马交易所毛棕榈油期货价格走势及分析 十、大马交易所棕榈油期货市场参与者
一、棕榈油现货基本情况 棕榈油是从油棕树上的棕果中榨取出来的，棕榈树原产西非，18世纪末传到马来西亚，逐渐在东南亚地区广泛种植。目前，东南亚、南美洲、非洲的很多国家都种植棕榈树。棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油（RBD PO）及棕榈色拉油（RBD PKO）。根据不同需求，通过分提，可以得到24度、33度、44度等不同熔点的棕榈油。棕榈油具有丰富的营养物质及抗氧化性，在食品工业以及化学工业领域均有广泛应用。棕榈果实中脂肪酶或脂肪酸过氧化氢酶的水解使得棕榈油的品质不够稳定，需要采取在储罐中充填氮气等方法来保证其质量。 （一）棕榈油的发展历史 棕榈油是从油棕树上的棕果(Elaeis Guineensis)中榨取出来的，它被人们当成天然食品来使用已超过五千年的历史。油棕是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物。油棕的商业性生产可保持25年。油棕是世界上生产效率最高的产油植物，棕榈树通常2-3年开始结果，8-15年进入旺产期，到18-20年后开始老化、产量降低，这个时候通常需要砍掉重植。棕榈果生长在棕榈树的大果串上，每个果串大约有棕榈果2000多个。棕榈油的原产地在西非。1870年，棕榈树传入马来西亚，当时只是作为一种装饰植物。直到1917年才进行第一次的商业种植。在上个世纪六十年代，马来西亚为了减少对橡胶和咖啡的贸易依赖，开始大规模提高棕榈油的产量。现在经过改良后的棕榈产品已经广泛在热带地区的非洲、拉丁美洲和东南亚种植。其中棕榈油产量
网上期货交易操作手册 一、软件下载操作指南 1.入公司网站主业，点击“行情(含交易)程序下载”（图一）。 图一 2. 下载并保存文件。 3. 安装文件 说明：a.下载富远分析系统完全客户端（富远的行情配套两个交易端：富远和恒生） b. 下载富远网上交易（只提供富远交易系统，不配套行情） c. 下载恒生网上交易（只提供恒生交易系统，不配套行情） d. 下载文华分析系统富远交易客户端（提供文华的行情，富远的交易系统） e. 下载文华分析系统恒生交易客户端（提供文华的行情，恒生的交易系统） 4.网上交易 为保证交易畅通，通过电信上网的客户需登录公司的电信站点，通过网通登录的客户需登录我们的网通站点。如何判断自己是电信上网还是网通上网，可通过查询 二、交易系统操作手册 一．用户登陆 双击的图标，运行程序，出现下面登录界面。 在客户号栏右面输入客户号，如果选择了“记住”选项后，则在下次选项后，则在下次登陆时不用再输入用户名。在密码处可以敲键盘输入也可以通过密码键盘输入（密码键盘是新加的功能，防止被木马程序盗用密码）如上图所示： 二．下单 登录后，进入交易界面（见下图）。在下单页面中，直接点击行情中的您想选择品种的“买、卖量”，就可以在委托栏中看到信息进行操作。也可以选择预埋委托，即立刻发出委托单，而是将委托单放到预埋单列表中，在需要时选择单个或全部发出预埋委托。买卖的快捷键为：1为买，2为卖；买卖输完后敲回车跳到开平栏。开平仓的选择，1为开仓，2为平今仓，3为平仓。在数量栏输入开平数量后点发出委托，指令进入交易所。
注意：由于远程通讯会花费一些时间，所以响应可能会有一些延迟（1-3秒是正常的），在下单没有得到委托成功的提示前，或在委托界面中查询不到刚才发出的委托单时，注意不要重复下单。如果上图中左下角方框中显示通讯断开，请您检查您的网络。如果想立刻下单也可以拨打报单电话。 1、委托 客户可以看到当日已发出的委托单的情况及持仓情况。 （1）委托 在该栏里您可以看见委托单的情况，点击右键您可以选择撤单改价，撤单，全部撤单。 （2）持仓 在该栏里您可以查询持仓单的情况。 2、查委托 客户可以通过输入合约品种和历史来进行查询委托单的情况。委托单量大的客户可以通过点击左下角“隐藏撤消”，“隐藏已成”进行筛选。客户可以点击委托单号可以得到更详细的交易资料。 3、查成交 客户可以通过输入合约品种和历史来进行查询成交单的情况。同时还可以点击分笔成交明细、按委托汇总、按成交价位汇总进行不同状态的。 4、资金/持仓 （1）可以查询客户实时的资金情况。其中，可用资金为客户未被占用的保证金。持仓保证金为客户以被占用的保证金，包括持仓保证金和已报入未成交指令所冻结的保证金。有些定义不全。 （2）同时查询资金和持仓情况。 可以根据某一笔持仓执行平仓指令。（可点击：今开可用，历史开可用，总可用执行）5、查流水 客户可以通过选择起始日，终止日的时间进行帐单查询。 6、预埋单 查询所有的预埋单，可选择委托单笔发送、全部发送、单笔作废、全部作废。若由于交
郑州商品交易所 PTA期货 一、PTA期货品种概况 PTA是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文简称，在常温下是白色粉状晶体,无毒、易燃，若与空气混合，在一定限度内遇火即燃烧。 （一）PTA生产过程 PTA为石油的下端产品。石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中提炼出MX（混二甲苯），再提炼出PX（对二甲苯）。PTA以PX（配方占65％－67％）为原料，以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下经空气氧化（氧气占35％－33％），生成粗对苯二甲酸。然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经结晶、分离、干燥、制得精对苯二酸产品，即PTA成品。 国际、国内有厂家生产粗对苯二甲酸，如三鑫石化的EPTA，韩国三南的QTA等。生产工艺中少了后面的精制过程。成本低，具有价格优势，可满足不同聚酯企业需要。 (二) PTA的用途 PTA是重要的大宗有机原料之一，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。同时，PTA的应用又比较集中，世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯，PET)。生产1吨PET需要0.85－0.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG（乙二醇）。聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。国内市场中，有75％的PTA用于生产聚酯纤维；20％用于生产瓶级聚酯，主要应用于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装；5％用于膜级聚酯，主要应用于包装材料、胶片和磁带。可见，PTA的下游延伸产品主要是聚酯纤维。 2003-2005年国内各种聚酯生产能力统计表 年份纤维级瓶级膜级总计 20031166.3147 6.71320 20041598.319721.71817 20051657.327131.71960 聚酯纤维，俗称涤纶。在化纤中属于合成纤维。合成纤维制造业是化纤行业中规模最大、分支最多的子行业，除了涤纶外，其产品还包括腈纶、锦纶、氨纶等。2005年中国化纤产量1629万吨，占世界总产量4400万吨的37％。合成纤维产量占化纤总量的92％，而涤纶纤维占合成纤维的85%。涤纶分长丝和短纤，长丝约占62％，短纤约占38％。长丝和短纤的生产方法有两种：一是PTA和MEG生产出切片、用切片融解后喷丝而成；一种是PTA和MEG在生产过程中不生产切片，而是直接喷丝而成。 涤纶可用于制作特种材料如防弹衣、安全带、轮胎帘子线，渔网、绳索，滤布及缘绝材料等等。但其主要用途是作为纺织原料的一种。国内纺织品原料中，棉花和化纤占总量的90%。我国化纤产量位列世界第一，2005年化纤产量占我国纺织工业纤维加工总量的
棕榈油期货合约 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
棕榈油期货合约 大连商品交易所棕榈油交割质量标准 （F/DCEP001-2007） 1主题内容与适用范围 本标准规定了用于大连商品交易所交割的棕榈油质量指标。 本标准适用于大连商品交易所棕榈油期货合约交割标准品。 2规范性引用文件 下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。 GB/T15680-1995食用棕榈油 GB8873-88油脂工业名词术语 3术语和定义 符合GB/T15680-1995食用棕榈油 符合GB8873-88油脂工业名词术语 4质量要求
卫生指标：按GB/T15680-1995规定执行。 5检验方法、检验规则、标签按GB/T15680-1995规定执行。 6贮存和运输 贮存 应贮存在低温、干燥、清洁及避光的地方。不得与有害、有毒物品一同存放。 运输 运输中应注意安全，防止日晒、雨淋、渗漏、污染和标签脱落。散装运输要有专车，保持车辆清洁、卫生。 7附加说明 本标准由大连商品交易所负责解释。 根据大商所发[2012]27号通知文件，自棕榈油P1303合约起，执行以下交割质量标准： 大连商品交易所棕榈油交割质量标准 （F/DCEP002-2011） 1主题内容与适用范围 本标准规定了用于大连商品交易所交割的棕榈油质量指标。 本标准适用于大连商品交易所棕榈油期货合约交割标准品。 2规范性引用文件 下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。
World’s first Iron Ore Futures Contract on a global platform goes live on SMX Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index based futures contract to position Singapore as global trading hub for iron ore Smaller contract size and optimal tick size to attract directional traders Ideal hedging tool using a respected & independent Index barometer published daily by Metal Bulletin MBIO Index futures contract to become an industry benchmark. Singapore, 10 August 2011 – Singapore Mercantile Exchange (“SMX”), the first pan-Asian multi-product commodity and currency derivatives exchange, today announced that the world’s first Iron Ore Futures Contract on a global platform, settled based on the Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index will be launched on the 12th August 2011. Metal Bulletin is the leading independent provider of premium information and pricing for the metals industries. Metal Bulletin’s MBIO index is a good reflection of the seaborne merchant market for sinter fines delivered to China. The futures contract will complement Singapore as a major trading centre of iron ore and will be an ideal hedging tool for smaller exporters, traders and importers. The physical market for iron ore is valued at about $ 200 billion a year, making it second only to the market for crude oil. China alone accounts for more than $ 100 billion of this market, with production at 250 million tonnes (based on equivalent grade 62% Fe) and imports of 619 million tonnes. The Metal Bulletin Iron Ore (MBIO) Index utilises daily price data of actual transactions on a CFR China spot basis received by Metal Bulletin from a broad spectrum of industry participants, including leading independent Chinese steel consultancy and data provider Shanghai Steelhome’s, which has widespread contact base of steel producers and iron ore traders across China. The MBIO Index is a tonnage-weighted calculation of actual physical transactions, normalised to 62% Fe, CFR Qingdao and is published daily at mid-day London time. Mr. V Hariharan, Interim Chief Executive Officer of SMX, said: “Based on the unique contract design of smaller trading unit, optimal tick size and monthly single day expiry, the physical players of all sizes across the supply and value chain of iron ore can participate in the SMX MBIO Index futures contract for effectively covering their price and counterparty risk.” Mr. Raju Daswani, Managing Director of Metal Bulletin,said: “Metal Bulletin has no financial interest in the level or the direction of the MBIO Index, which is an open and transparent representation of the iron ore market. We are pleased to play a crucial role in offering the MBIO Index futures contract on SMX and would expect it to become the industry benchmark over a period of time.”
阴极铜期货合约交易操作手册（2008版） 自然属性及应用 铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。 金属铜，元素符号Cu，原子量63.54，比重8.92，熔点1083o C。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性。 ●热导率和电导率都很高，仅次于银，大大高于其他金属。该特性使铜成为电子电气工业中举足轻重的材料。 ●化学稳定性强，具有耐腐蚀性。可用于制造接触腐蚀性介质的各种容器，因此广泛应用于能源及石化工业、轻工业中。 ●抗张强度大，易熔接，可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金。用于机械冶金工业中的各种传动件和固定件。 ●结构上刚柔并济，且具多彩的外观。用于建筑和装饰。 铜主要性能的应用比例大致如下： 市场分布 国际市场 铜资源主要分布
世界铜矿资源较为丰富。根据2005年美国矿业局统计，世界金属的可开采储量为4.67亿吨，储量基础为9.37亿吨。可开采铜储量最多的国家是智利和美国。 从地区分布来看，全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个： （１）南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓； （２）美国西部的洛矶和大坪谷地区； （３）非洲的刚果和赞比亚； （４）哈萨克斯坦共和国； （５）加拿大东部和中部。 从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、中国、秘鲁、赞比亚、独联体、印度尼西亚、波兰、墨西哥、澳大利亚和加拿大。上述国家的铜矿资源量占到了全球铜资源总量的87.2%。其中智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的29.98%。 铜的生产 铜的产量在20世纪50年代至70年代得到急速发展，1950年全世界精铜产量只有315万吨，到1974年达770万吨。但两次石油危机导致了铜消费的萎缩从而使铜产量大幅下降。90年代铜产量再次迅速增加，其中智利于1999年超过美国成为全球最大的精炼铜生产国。2006年，中国超越智利，跃居世界第一。 2007年全球精炼铜产量达1807.5万吨，同比增长约5.1%，而中国精炼铜产量达349.1万吨，同比增长16.7，继续保持领先。 (注：2007年数据来自CRU英国商品研究局)
玉米淀粉期货交易操作手册 玉米淀粉概述 玉米淀粉是将玉米经粗细研磨，分离出胚芽、纤维和蛋白质等副产品后得到的产品，一般来说，约1.4吨玉米(含14%水分)可以提 取1吨玉米淀粉。据中国淀粉工业协会数据，2013年我国玉米淀粉 产量约2350万吨。从地域上看，前五大生产省份依次为山东(约 1032万吨，占43.9%)、吉林(约417万吨，占17.7%)、河北(约257 万吨，占10.9%)、黑龙江(约153万吨，占6.5%)和河南(约144万吨，占6.1%)。 玉米淀粉用途广泛，下游产品达3500多种，涉及淀粉糖、啤酒、医药、造纸等众多行业，其中淀粉糖用量最大，约占玉米淀粉消费 总量的55%，其后依次是啤酒(约占10%)、医药(约占8%)、造纸和 化工(分别约占7%)、食品加工(约占6%)、变性淀粉(约占5%)等。 玉米淀粉消费地域分布较广，沿海地区占据突出地位，其中长三角 地区约占17%，珠三角地区约占14%，胶东半岛约占12%，福建地区 约占7%。 据中国海关数据，2013年我国玉米淀粉出口量约9.7万吨，进 口量约0.15万吨。玉米淀粉产业集中度较高，前10大企业(集团) 产量占比达到59%。玉米淀粉物流流向清晰，华北地区(含山东)和 东北地区(含内蒙)除供应区域内部外，主要流向华东和华南地区。 据中国淀粉工业协会数据，2009～2014年上半年全国玉米淀粉平均 出厂价格在1606～3134元/吨之间波动，波动幅度约为95%。2014 年上半年全国玉米淀粉平均出厂价格在2608至3095元/吨之间波动，波动幅度约为18.7%，2014年上半年平均出厂价格均值约为2800元 /吨。 玉米淀粉生产、贸易与消费概况 ●我国玉米淀粉生产概况
豆油期货交易手册Soybean Oil Futures Trading Manual
大连商品交易所豆油期货合约 大连商品交易所豆油交割质量标准 1. 主题内容与适用范围 1.1 本标准规定了用于大连商品交易所交割的豆油质量指标与分级标准。 1.2 大连商品交易所豆油期货合约中所规定的大豆原油是指以大豆为原料加工的不能供人类直接食用的大豆油，产地不限。 1.3 本标准适用于大连商品交易所豆油期货合约交割标准品。 2. 规范性引用文件 下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。
GB 1535 大豆油 SN/T 0798 进出口粮油、饲料检验检验名词术语 GB 5537 植物油脂检验磷脂测定法 3. 术语和定义 3.1 含磷量：符合SN/T 0798中的相关规定。 3.2 其他术语和定义：符合GB1535中的相关规定。 4. 质量要求 4.1 特征指标：符合GB1535中的相关规定。 4.2 质量等级指标： 4.3 卫生指标：按GB 1535中的规定执行。 4.4 其他：按GB 1535中的规定执行。 5. 检验方法、检验规则、标签 5.1 含磷量检验按GB 5537执行。 5.2 其他：按GB 1535中的规定执行。 6. 附加说明 本标准由大连商品交易所负责解释。
目录 | Contents 一、豆油概述--------------------------------------------------------------------------06 二、豆油的生产流通与消费------------------------------------------------06 三、影响豆油价格的主要因素--------------------------------------------11 四、豆油期货交易风险管理办法- ----------------------------------------14 五、豆油期货交割程序及有关规定-----------------------------------16 附1. 大连商品交易所豆油指定交割仓库(厂库)名录 附2. 豆油期货价格一年日K线图
白糖期货正向期现套利策略 白糖期货目前已经发展成为我国期货市场一个非常活跃的品种。本文将结合白糖期货合约的交易活跃程度、交割仓库库容、现货市场行情等实际情况，综合分析白糖期货正向期现套利的机会及相关策略。下文中，若无特别说明，套利都是指正向期现套利。 一、套利机会识别 期现套利的本质就是基差交易，而判断市场中是否出现期现套利机会就是判断期现基差是否处于合理的水平。持有成本是判断基差是否合理的一个绝对的标准。通常情况下，持有成本应包括购买商品所需资金的资金成本、仓储费用、运输费用、交易和交割费用等。 当期货价格大于现货价格（即市场是正向市场）并且期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，出现正向期现套利机会，套利者可以在买入现货的同时卖出同等数量的期货（做多基差），等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制。当期货相对于现货的升水过低甚至是贴水的时候，出现反向套利机会，企业就可以考虑反向套利以降低其库存成本。 图1：2006年各合约的基差走势图
直观上看，主要的期现正向套利机会出现在白糖期货刚上市的2006年1、2月份，这期间基差明显过小，应该存在期现套利机会。结合套利成本，我们发现605、607、609、611四个合约在2006年1、2月份均出现了期现正向套利机会，特别在2006年2月6日出现了最低的基差。但套利的成功实施，还必须有成交量的配合。我们统计了以上四个合约的成交量情况： 表1：605、607、609、611合约在2006年1、2月的日平均成交量 从成交量看，605合约最为活跃，日平均成交量达到三万多手；次席的609则只有一万八千多手，607、611合约更是只有区区几百手。在2月6日当天，最为活跃的605合约也不过一万多手。因此，只有605合约提供了可能进行套利的活跃性，其他合约的成交量均不适宜进行期现套利。 605合约自上市开始就出现套利机会，到2月6日基差达到最低点：-795。如果出现机会就急于建仓构建套利组合，很可能面临较大的保证金风险。假设投资者在-300点的基差位建仓，到2月6日基差下降到－795点，已经亏损495点。如果资金不足无法缴纳追加的保证金，期货头寸只能被强平，投资者会惨败收场。因此建仓的时机非常重要。 基差收敛方面，在2月6日基差达到最低点后，基差快速地收敛到0值附近。此刻离场，套利者稳赚不赔。 图2：2007年各合约的基差走势图
大连商品交易所棕榈油期货合约
大连商品交易所棕榈油交割质量标准 （） 主题内容与适用范围 本标准规定了用于大连商品交易所交割的棕榈油质量指标。 本标准适用于大连商品交易所棕榈油期货合约交割标准品。 规范性引用文件 下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。 食用棕榈油 油脂工业名词术语 术语和定义 符合食用棕榈油 符合油脂工业名词术语 质量要求
卫生指标：按规定执行。 检验方法、检验规则、标签按规定执行。 贮存和运输 贮存 应贮存在低温、干燥、清洁及避光的地方。不得与有害、有毒物品一同存放。 运输 运输中应注意安全，防止日晒、雨淋、渗漏、污染和标签脱落。散装运输要有专车，保持车辆清洁、卫生。 附加说明 本标准由大连商品交易所负责解释。
棕榈油期货交易手册 目录 一、棕榈油概述 二、棕榈油生产、消费与流通概况 （一）全球棕榈油生产、消费与贸易概况 （二）我国棕榈油进口、消费与流通概况 三、影响棕榈油价格变动的主要因素 四、棕榈油期货交易风险管理办法 （一）保证金制度 （二）涨跌停板制度 （三）限仓制度 五、棕榈油期货交割有关规定及流程 （一）交割基本规定 （二）标准仓单管理 （三）交割方式及流程 （四）交割地点 （五）交割费用 附件：年大马交易所毛棕榈油、豆油与豆油价格对比
一、棕榈油概述 棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后，得到毛棕榈油，毛棕榈油经过精炼，去除游离脂肪酸、天然色素、气味后，得到精炼棕榈油（）及棕榈色拉油（）。根据不同需求，通过分提，可以得到度、度、度等不同熔点的棕榈油。 棕榈油中富含胡萝卜素()，呈深橙红色，这种色素不能通过碱炼有效地除去，通过氧化可将油色脱至一般浅黄色。在阳光和空气作用下，棕榈油也会逐渐脱色。棕榈油略带甜味，具有令人愉快的紫罗兰香味。常温下呈半固态，其稠度和熔点在很大程度上取决于游离脂肪酸的含量。国际市场上把游离脂肪酸含量较低的棕榈油叫做“软油”，把游离脂肪酸含量较高的棕榈油叫“硬油”。 棕榈油也被称为“饱和油脂”，因为它含有的饱和脂肪。油脂是饱和脂肪、单不饱和脂肪、多不饱和脂肪三种成分混合构成的。人体对棕榈油的消化和吸收率超过，和其他所有植物食用油一样，棕榈油本身不含有胆固醇。棕榈油具有两大特点，一是含饱和脂肪酸比较多，稳定性好，不容易发生氧化变质。二是棕榈油中含有丰富的维生素()和维生素()。正是由于棕榈油具有丰富的营养物质及抗氧化性，在食品工业以及化学工业领域均有广泛应用。 表：棕榈油主要工业用途
场外期权交易策略——以铁矿石为例 南华期货张恩德 第一章期权策略简介 期权的特点是在锁定风险的同时，还能够保留获得收益的可能。对于期权买方来说，不仅避免了追加保证金和穿仓风险，而且可以根据自身对成本和收益目标的需要，灵活指定未来买入或卖出商品的价格。 购买期权可以获得“保险”保障，但要支付一定的权利金，对于企业来说，长期购买“保险”成本成本较高。很多企业在买入期权获得保障的同时卖出期权，放弃一部分权利，构建灵活丰富的策略组合，以较低甚至零成本获得符合自身风险管理需求的保护。 “买入看涨+卖出看跌”为原材料采购成本保值和“买入看跌+卖出看涨”为库存保值已经成为产业客户较为常见的组合策略，下面分别介绍。 第二章库存保值的期权组合策略当企业库存很多，担心后期价格下跌，可以采用这种策略，买入平值看跌期权，同时卖出虚值看涨期权。买入平值看跌期权给库存做保险，卖出虚值看涨期权收取权利金，降低整体组合的成本，但是卖出期权需要交保证金。 先看一个实际的例子，2018年3月19号，客户有两万吨PB粉，当时市场价格是470元/吨，客户担心价格下跌，就做了一个组合，买入执行价位481两
从结果看，现货下跌30元，期权盈利25.13元，期权组合对冲了83.76%
上图是到期时期货价格可能的区间，A区域是期货价格低于425，B区域是期货价格位于425-545之间，C区域是时期货价格高于445。 当到期期货价格落在C区域，也正是上面案例发生的情况，现货价格上涨，期权组合的价值也在上涨，期权组合对冲掉了上涨的风险，现货采购价被锁定在低位。 当到期期货价格落在B区域，两个期权都不被执行，期权组合除了权利金外，没有其他亏损，此时企业可以以更低的价格采购现货。 当到期期货价格落在A区域，期权组合中出现亏损，卖出看跌期权被执行，期权亏损额为425减去期货价格，不管价格跌得多厉害，现货采购价格都锁在了425元/吨。 策略的优点是企业不用担心上涨的风险，把原材料的采购价格锁定在低位，同时它操作灵活，占用资金比期货保证金少50%，一吨期权组合仅需30元/吨的资金占用。 总结 上面两个策略只是两种思路，我们根据实际情况，可以弄出很多变体。 比如库存保值期权组合策略，不买入平值看跌期权，买入虚值看跌期权，这样可以进一步降低权利金的成本，当然期权组合的对库存的保护程度降低了。 当然有人可能觉得卖出期权风险比较大，那可以把卖出的期权改成卖出价差期权。比如采购成本的期权组合策略，我们可以在买入平值看涨期权的同时，卖
小麦期货交易操作手册 小麦基本情况 ●小麦用途及分类 国际上，小麦主要用作人类食物，尤其以面包、通心粉和比萨饼的形式食用。小麦提供的热量大约占人类消耗总热量的19%。在发 达国家，用作饲料的小麦比例约30%。 世界上种植的小麦品种繁多，按播种季节可分为冬小麦和春小麦。冬小麦秋播夏收，越冬生长，生育期较长，分布广泛，地区间差异 较大，全世界冬小麦种植面积约占小麦总面积34亿亩的75%;春小 麦春季播种，生育期短，多分布在纬度较高地区。一般而言，春小 麦蛋白质含量高于冬小麦，但容重和出粉率低。 小麦按皮色可分为白皮和红皮两种。白皮小麦呈黄色或乳白色，皮薄，胚乳含量多，出粉率较高;红小麦呈深红色或红褐色，皮较厚，胚乳含量少，出粉率较低。 小麦按籽粒胚乳结构呈角质或粉质的多少可分为硬质和软质两种。角质，又叫玻璃质，其胚乳结构紧密，呈半透明状，亦称为角质或 玻璃质;粉质胚乳结构疏松，呈石膏状，亦称为粉质。 中国小麦基本情况 ●中国小麦的用途和分类 小麦是我国最重要的粮食作物之一。我国小麦主要用于食用，随着人们生活水平的提高，饲用及工业用途也在不断增多。食用方面，制作面条和馒头为主要的消费形式，粗略估计面条类约占总消费量 的40%以上，馒头类约占30%。而烘烤面包和蛋糕饼干等只占一小部分，据估算面包小麦与软质小麦分别约占7.5%左右。
小麦品质关系到小麦的最终用途。针对小麦最终用途，区分小麦品质的最重要分类指标是：硬度、蛋白质和蛋白质的“强度”等三 个指标，其中，硬度指标最重要。 根据用途不同，我国不同部门制订了不同标准。 用于粮食收购的标准 为了对小麦硬度进行准确测定和对小麦正确分类，我国有关部门2008年1月1日发布了中华人民共和国国家标准《小麦》GB1351-2008，取代原国标，自2008年5月1日起开始实行。该国标采用硬 度指标对小麦进行分类，主要用于国家政策粮食收购。较之老国标，二者在技术上主要有以下差异： ----修改了杂质等术语和定义; ----增加了硬度指数术语和定义; ----以硬度指数取代角质率、粉质率作为小麦硬、软的表征指标; ----对分类原则和指标进行了调整; ----对质量要求中的不完善粒指标作了修改; ----增加了检验规则; ----增加了有关标签标识的规定。 原国标中的9大类商品小麦该国标分为5大类： (1)硬质白小麦：种皮为白色或黄白色的麦粒不低于90%，硬度 指数不低于60的小麦。 (2)软质白小麦：种皮为白色或黄白色的麦粒不低于90%，硬度 指数不高于45的小麦。 (3)硬质红小麦：种皮为深红色或红褐色的麦粒不低于90%，硬 度指数不低于60的小麦。 (4)软质红小麦：种皮为深红色或红褐色的麦粒不低于90%，硬 度指数不高于45的小麦。
玉米期货交易手册Corn Futures Trading Manual
大连商品交易所玉米期货合约 大连商品交易所玉米交割质量标准 FC/DCE D001-2006 1. 范围 本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标、分级标准及检验方法。 本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品。 2. 引用标准 下列标准所包含的条文，通过在本标准中引用而构成为本标准的条文。本标准出版时，所示版本均为有效。下列标准被修订时，大连商品交易所将采用最新版本。
国粮发[2004]43号《玉米储存品质判定规则》 3. 定义 本标准采用的定义按GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》解释。 4. 质量指标 （1）玉米期货合约交割标准品及替代品品质技术要求 （2）玉米期货合约质量差异扣价 （3）玉米储存品质技术要求：入库指标，宜存；出库指标，不陈化。 （4）散粮交割玉米出库不完善粒总量允许范围为≤11%。 （5）卫生检验和植物检疫按国家有关标准和规定执行。 5. 检验方法 按照GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》执行。 -------------------------------------------------------------------------------------- 附加说明：本标准自2007年09月合约及其后续合约实施。
目录 | Contents 一、玉米合约概述--------------------------------------------------------------------------06 二、玉米的生产流通与消费---------------------------------------------------------07 三、影响玉米价格的主要因素-----------------------------------------------------11 四、玉米期货交易风险管理办法-------------------------------------------------13 五、玉米期货交割程序及有关规定---------------------------------------------15 附1. 大连商品交易所玉米指定交割仓库名录 附2. 1996-2005年中国玉米现货价格图 附3. 玉米期货价格三年日K线图
大马交易所棕榈油期货研究报告 棕榈油是世界主要的植物油品种之一，在植物油市场中占据重要地位。马来西亚是世界两大棕榈油主产地之一，大量棕榈油出口到世界各地，良好的现货基础为马来西亚大马交易所开展棕榈油期货交易创造了比较好的市场条件。目前，大马交易所的棕榈油期货交易较为活跃，期货价格已成为国际棕榈油贸易的定价基准。 一、大马交易所棕榈油期货发展概况 （一）棕榈油期货发展历史 棕榈油是大马交易所最为重要的商品期货品种，目前交易的棕榈油期货品种有两个：毛棕榈油和毛棕榈仁油。1980年7月，吉隆坡商品交易所（KLCE）开始营业，上市的首个期货合约就是毛棕榈油期货合约（FCPO），当时的结算行是吉隆坡商品结算行。1984年3月，由于市场出现了大量违约，毛棕榈油期货随后暂停交易。1985年，伴随着新的结算行——马来西亚期货结算公司（MFCC）的创建，毛棕榈油期货重新开始交易。2001年12月27日，大马交易所结束其运行多年的公开喊价交易，于12月28日开始采用电子交易方式进行毛棕榈油期货交易。2004年2月，大马交易所上市其第8个产品，也是第二个棕榈油产品，即毛棕榈仁油期货合约（FPKO）。 （二）大马交易所毛棕榈油期货交易现状
毛棕榈油是马来西亚交易量最大的商品期货品种，占有重要地位，在国际植物油期货市场上，大马交易所具有相当大的国际影响力。 1．大马交易所毛棕榈油期货交易规模发展特点 大马交易所毛棕榈油期货交易规模可以分为三个阶段：第一个阶段是1996年到2001年，毛棕榈油期货月成交量在2-5万手，年成交量在30-50万手，交易规模较小，但成交量比较稳定，增长幅度不明显；第二个阶段是2002年到2005年，交易规模上升到一个新的台阶，2003年10月期间一度创出了近18万手的历史高量，2004年9月，持仓量一度达到3.6万手。月交易量一般在8-12万手之间波动，月末持仓量基本上维持在2.4-3.6万手之间波动，年交易量在100-150万手之间；第三个阶段是2006年至今，交易规模显著增长，2006年11月成交量达到历史最高点36万手，10月末持仓量7.8万手，是历史最高持仓量。进入2007年以来，大马交易所毛棕榈油的月交易量在20万手左右，持仓量在7万手左右。 近几年，特别是2006年以来，大马交易所毛棕榈油交易规模迅速增长，原因主要是随着马来西亚棕榈油现货市场的迅速发展，产量快速提升，贸易日趋活跃，越来越多的棕榈油种植和贸易企业关注、参与期货交易。而且，在国际贸易中，众多从马来西亚进口棕榈油的国家和地区也开始将大马交易所毛棕榈油期货价格作为定价基准，促使毛棕榈油期货市场的交易规模不断放大。 图1：1996-2007年大马毛棕榈油月度交易量与持仓量（万手）
期货新手入门手册 （一）期货专有名词释义 熊市：处于价格下跌期间的市场。 牛市：处于价格上涨期间的市场。 套利：一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并借两个交易产生的价差而获利,叫做跨市套利。此外,还有跨期套利、期现套利等。 投机：为获取大量利润进行风险性买卖，不是为了避险或投资。 期货合约：由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 保证金：期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约，一般为合约价值的10%—15%。交易所和期货公司有权调整保证金的收取比例。 开盘价：某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。 开盘集合竞价：在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。 收盘价：某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。 结算价：某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。
最小变动价位：某一合约的单位价格涨跌变动的最小值。 持仓量：期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量。 开仓：交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约，也称为“建仓”。与股票市场不同，期货实行双向交易，既可以先买入也可以先卖出。买入期货合约后持有的头寸成为多头头寸，简称“多头”。卖出期货合约后持有的头寸成为空头头寸，简称“空头”。 平仓：投资者建仓后，可选择在合约到期日前通过一笔数量及交割月份相同、方向相反的同品种期货合约来冲销原有的期货合约，以此完成期货交易的行为。期货是T+0交易方式，日内随时可以平仓。 强行平仓：当投资者违反《期货经纪合同》和交易所相关业务规定时，交易所及会员对其违规持有的相关合约持仓予以平仓的强制措施。 限仓：交易所规定会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。套期保值头寸实行审批制，不受限仓数量限制。
期货投资手册 第一章期货基础知识 （一）什么是期货？ 要想了解期货，首先要知道什么是期货合约 期货合约是指是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是某个金融指标，如三个月期银行同业拆借利率或股票指数。 期货交易：在交易所集中买卖期货合约的行为 （二）期货市场特点 1．到期交割制度：期货有固定的到期日，到期及实行摘牌交割！商品期货-实物交割，股指期货-现金交割 2．保证金制度：期货交易实行保证金交易，客户只需交纳一定的保证金即可交易，不需全额支付费用！即具有杠杆机制，目前国内保证金比例在5-10%！ 3．T+0交易：当日买入或卖出合约，可以当日平仓，不限次数！ 4．双向操作：可以做多，可以做空，操作灵活！ 5．每日无负债结算制度：交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损必须补足，即追加保证金！ (三)期货的功能和作用 1. 规避风险 2. 发现价格 3. 套期保值 4. 价格投机 （四）期货交易与股票、现货交易的区别
第二章期货品种介绍 我国现有期货交易所为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所三家，交易品种有23种： 上海期货交易所：铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金、螺纹钢、线材 郑州商品交易所：硬小麦、强筋小麦、棉花、白砂糖、PTA、菜籽油、早籼稻、 大连商品交易所：黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、聚乙烯，聚氯乙烯 中国金融期货交易所：沪深300指数（股指期货） 国内主要期货品种合约汇总表：