第一节国际收支和国际收支平衡表
1．1．1 国际收支的概念
一、国际收支的产生
1.国际收支是由一个国家对外经济、政治、文化等各方面往来活动而引起的。生产社会化与国际分工的发展，使得各国之间的贸易日益增多，国际交往日益密切，从而在国际间产生了货币债权债务关系，这种关系必须在一定日期内进行清算与结算，由此产生了国际间的货币收支。
2.国际间的货币收支及其他以货币记录的经济交易共同构成了国际收支的主要内容。
二、国际收支概念的发展
1.国际收支的概念是随着国际经济交易的发展变化而变化的。
2.资本原始积累时期，主要的国际经济交易是对外贸易，出现了早期的国际收支概念。金本位货币制度崩溃后，演化为狭义的国际收支概念。二战后，国际经济交易的内容和范围进一步增加与扩大，就发展为被各国普遍接受的广义的国际收支。
3.IMF自1945年成立后，为了统一认识，根据广义的国际收71支概念，对国际收支做了解释，认为国际收支是一个经济体（一个国家或地区）与其他经济体在一定时期（通常为1年）发生的全部对外经济交易的系统记录。它即包括清偿债权债务所发生的货币收支，也包括无偿的对外援助、其他单方面转移等。
三、对国际收支概念的理解1、国际收支是一个流量概念2、国际收支所反映的内容是经济交易3、国际收支记载的是一国居民和非居民之间的交换
1．1．2 国际收支平衡表的编制原则
一、国际收支平衡表的含义：是指系统记录一国一定时期内国际收支项目和金额的一种统计表，集中反映异国国际收支的状况。
二、国际收支平衡表的编制原则
1、居民原则：国际收支平衡表主要记载的是居民与非居民之间的交易。
2、计价原则：国际收支原则上按成交时的市场价格来计价。
3、权责发生制原则：一旦经济价值产生、改变、交换、转移或消失，交易就被记录下来，一旦所有权发生变更，债权债务就随之出现。
4、复式计帐原则：任何一笔交易要求同时作借方记录和贷方记录；一切收入项目或负债增加、资产减少的项目，都列入贷方；一切支出项目或资产增加、负债减少的项目都列入借方；借贷两方金额相等。如果交易属于单向转移，计帐的项目只有一方，不能自动成双匹配，就要使用某个特种项目计帐以符合复式计帐的要求。
1.1.3 国际收支平衡表的主要内容
一、经常项目：该帐户通常设以下三个子项目：1、贸易项目2、无形贸易项目3、单方面转移项目：指实物或金融资产在国际间发生单方面的转移而产生的收支。
二、资本帐户：1、长期资本项目2、短期资本项目
三、平衡项目：是为了平衡经常项目与资本项目“缺口”而设置的调节性项目：1.错误与遗漏2.官方储备项目
第二节国际收支失衡及其调节
1.2.1 国际收支失衡的含义
4、综合账户差额或总差额：是经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。它必然导致官方储备的反向变动，可用来衡量国际收支对一国储备造成的压力。
1.2.2 国际收支失衡的主要原因
二、国际收支失衡的类型
(一)季节性和偶然性的失衡：由于生产、消费有季节性变化，一个国家的进出口也会随之而变化。季节性变化对进出口的影响并不一样，因而造成季节性的国际收支失衡。例如，在那些以农产品为主要出口商品的发展中国家，国际收支失衡就常常表现为季节性失衡。因为这些国家的农业部门要根据季节的需要来进口化肥、机械设备和燃料等，或在收获之前，这些国家必须进口食物以满足消费的需要，其贸易的季节性变化十分明显。无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡，这被称为偶然性失衡。例如洪水、地震这样的自然灾害造成谷物歉收而减少了谷物出口。这种偶然性失衡对国际收支的影响是一次性的，且引起的失衡是暂时性的。
(二)周期性失衡。市场经济国家，由于受商业周期的影响，周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，在周期的不同阶段，无论是价格水平的变化，还是生产和就业的变化，或两者的共同变化，对国际收支状况都会产生不同的影响。这种因景气循环使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡，称为周期性失衡。
(三)货币性失衡。一国货币价值变动(通货膨胀或通货紧缩)引起国内物价水平变化，从而该国一般物价水平与其他国家比较相对地发生变动，由此引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。当一国的生产成本与一般物价水平普遍上升，使其相对高于其他国家，则该国的出口会受到抑制，而进口则受到鼓励，其经常项目收支便会恶化，造成国际收支赤字。反之则会发生与上述情况相反的结果，即国际收支盈余。
(四)结构性失衡。当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，从而发生的国际收支失衡，称为结构性失衡。世界各国由于自然资源和其他生产要素禀赋的差异而形成了一定的国际分工格局。这种国际分工格局随要素禀赋和其他条件的变化将会发生变化，任何国家都不能永远保持既定的比较利益。如果一个国家的产业结构不能随国际分工格局的而得到及时调整，便会出现结构性失衡。
(五)不稳定的投机和资本外逃造成的失衡。在短期资本流动中，不稳定投机与资本外逃是造成国际收支失衡的另一个原因，它们还会激化业已存在的失衡。投机性资本流动是指利用利率差别和预期的汇率变动来牟利的资本流动。投机可能是稳定的，也可能是不稳定的。稳定性投机与市场力量相反，当某种货币的需求下降，投机者就买进该货币，从而有助于稳定汇率。而不稳定的投机会使汇率累进恶化，投机造成贬值，贬值又进一步刺激投机，从而使外汇市场变得更加混乱。资本外逃与投机不同，它不是追求获利，而是害怕损失。当一个国家面临货币贬值、外汇管制、政治动荡或战争威胁时，在这个国家拥有资产的居民与非居民就要把其资金转移到他们认为稳定的国家，造成该国资本的大量外流。不稳定投资和资本外逃具有突发性、规模大的特点，在国际资本流动迅速的今天，往往成为一国国际收支失衡的重要原因。
1．2．3国际收支持续失衡对一国经济的影响
一、国际收支持续逆差对国内经济的影响
1.导致外汇储备大量流失。储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。
2.导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。
3.使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。
4.持续性逆差还可能使该国陷入债务危机
二、国际收支持续顺差对国内经济发展的影响
1、持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速大于总供给，冲击经济的正常增长。
2、持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增加了外汇对本国货币的需求，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提高了以外币表示的出口产品的价格，
3、降低了以本币表示的进口产品的价格。导致在竞争激烈的国际市场上，其国内商品和劳务市场将会被占领。
4、持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。
5、影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦，甚至报复，不利于国际经济关系的发展。
6、一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。
1.2.4 国际收支失衡的调节
一、自动调节
1、金本位制度下的自动调节机制。其基本思想是：各国只要遵循游戏规则（见插图），一国国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌而自动取得平衡。
2、纸币流通制度下的自动调节机制。在信用货币流通的制度下，纸币流通使国际间货币流动失去直接清偿性，国际间的货币交换必须通过汇率来实现，因此“物价—金币流动机制”已不复存在。虽然如此，在出现国际收支失衡时，仍然会存在某些调节机制，具有使国际收支自动恢复均衡的作用。
根据起作用的变量不同，可将自动调节机制分为四类：汇率调节机制、利率调节机制、价格调节机制和收入调节机制。
（一）汇率调节机制。当一国出现国际收支失衡时，必然会对外汇市场产生压力，促使外汇汇率的变动。如果该国政府允许汇率自发变动，而不加以干预，则国际收支的失衡就有可能会被外汇汇率的变动所消除，从而使该国国际收支自动恢复均衡。例如，当一国出现国际收支逆差时，必然会引起外汇市场上的外汇需求大于外汇供给，在政府不对外汇市场进行干预的前提下，外汇汇率将上升，而本币汇率会下跌。本币贬值将会改善该国国际收支状况，并使其国际收支趋于均衡；反之，当一国出现国际收支顺差时，本币汇率的自发上升也会使该国的国际收支自发趋于均衡。
（二）利率调节机制。在固定汇率制度下，国际收支失衡会通过货币供应量的调整，引起利率水平的变化，从而起到减轻一国国际收支失衡的作用。例如，在出现国际收支逆差的情况下，如果货币当局采取严格的稳定汇率政策，就必然会干预外汇市场，抛售外汇储备，回购本币，从而造成本国货币供应量的下降。货币量的减少会产生一个提高利率的短期效应，导致本国资本外流减少，外国资本流入增加，从而使该国资本和金融账户得以改善，并减轻国际收支逆差的程度；反之，国际收支盈余会通过货币供应量的上升和利率水平的下降，导致本国资本外流增加，外国资本流入减少，使其国际收支盈余减少甚至消除。
（三）价格调节机制。价格的变动在国际收支自动调节机制中也发挥重要的作用。例如，在国际收支出现赤字时，货币供应量的下降，会使公众所持有的现金余额低于其意愿水平，该国居民就会缩减对商品和劳务的开支，从而引起价格水平的下降。本国商品相对价格的下降，会提高本国商品的国际竞争力，从而使本国的出口增加，进口减少，该国国际收支状况得以改善；反之，国际收支盈余会通过物价水平的上涨，削弱该国商品的国际竞争力，进而在一定程度上矫正国际收支盈余。
二、人为调节
在纸币流通制度下，国际收支自动调节机制因为要受到许多因素的影响和制约，其正常运作具有很大的局限性，其效应往往难以正常体现，尽管人为的调节也具有一定的负作用，但各国都在不同程度上予以运用。
1、支出变更政策：指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。它主要包括财政政策和货币政策。
2、汇率政策：指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实际收益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。汇率政策的运用受到一些条件的约束，比如：进出口商品供给和需求的弹性。
3、资金融通政策：指一国通过动用官方储备和使用国际信贷便利而调节国际收支失衡的一种政策。主要用于解决临时性的国际收支失衡。
4、直接管制政策：指一国对国际经济交易直接采用严格的行政管制，主要包括外汇管制和贸易管制。
5、国际经济金融合作政策：在世界范围内解决各国的国际收支不平衡，并取得较为显著的效果，各个国家之间必须相互谅解，
加强国际经济金融合作。总之，调节国际收支失衡的政策是多样化的，每一种政策都有其各自的特色与调节功效，一国可根据具体情况予以取舍。
1.3 国际收支理论
1.3.3 国际收支弹性分析理论
1937年英国女经济学家琼-罗宾逊提出
一、核心观点
货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须满足马歇尔——勒纳条件。
马歇尔——勒纳条件：出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性的绝对值之和大于1
二、评价
该理论有局限性，表现在：
1、是局部均衡分析，只考虑汇率变动对进出口贸易的影响，忽略了其他重要的经济变量对国际收支的影响以及其他一些相互关系；
2、是一种静态分析，看不到贬值不是通过相对价格变动，而是通过货币供给和绝对价格水平的变动来改善贸易收支，无法提出正确的货币政策；
3、是一种微观分析忽略了宏观经济分析的关于收入——支出——收入循环理论的基本观点，看不到贬值与对外贸易引起的国民收入变化影响国际收支均衡的机制，无法提出正确的收入政策；
4、供给具有完全弹性这一假设不符合实际，货币贬值在一定条件下，可在一定程度上改善贸易收支状态，但不能从根本上解决国际收支问题。
1．3．4 国际收支吸收分析法
1952年有詹姆士-爱得华-米德和S-亚历山大提出
从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析
一、核心观点
该理论建立的基础是凯恩斯主义的宏观经济分析，他把经济活动视为一个互相联系的整体。在这个整体中最重要的分析指标是总供给、总需求、国民收入和就业总量。吸收分析法的表现形式：贸易差额B=国民收入Y—总吸收A
转换政策和吸收政策的相互配合运用，是一国经济实现内外部平衡的主要条件。1、现金余额效应2、货币错觉3、收入再分配效应4、其他效应
二、评价
吸收分析法是建立在宏观的、一般均衡的基础上的，比微观的、局部的弹性
分析法有所进步，并强调了政策配合的意义，不过，它仍有不足之处，表现在：
第一，两点假设（贬值是出口增加的唯一因素、生产要素转移机制平滑）不切实际；
第二，倾斜地以国际收支中的贸易项目为研究对象，而忽视日益发挥重要作用的资本项目，从而使其理论无法完满。1．3．5 国际收支货币分析法
由美国经济学家蒙代尔和约翰逊在休谟机制的基础上于上世纪60年代、70年代初提出的。
一、核心观点
一国要保持国际收支的均衡与稳定，就必须使货币供给的增加与真实国民收入的增长保持在相一致的水平上。货币供应与需求之间的不协调导致国际收支的失衡。国内货币需求过度或供给不足，导致国际收支顺差或国际储备增加；国内货币供给过度或货币需求不足，导致国际收支逆差或国际储备减少；强调国际收支是能够自动调节的。
二、评价
该分析法的主要贡献在于强调国际收支失衡会引起货币存量的变化，从而影响一国经济的发展。但仍有缺陷，表现在
1、着重于长期分析，但事实上货币需求在短期内并不稳定；
2、忽视了极为重要的非货币资产因素的作用；
3、颠倒了商品流通与货币流通的关系，把货币因素看成是决定性的、第一性的因素。
第四节我国国际收支及其调节政策的选择
1．4．1我国国际收支的状况及发展特点
一、我国国际收支的特点
1、国际收支呈波浪式的发展上升趋势，一般一个阶段的变化周期为3-4年，且变化随着时间的推移而延长，这说明我国国际收支更加适应于国内外经济环境的变化。
2、经常项目收支状况不稳定，呈上下波动之态势，没有明显的改善迹象。资本项目收支状况则表现出强劲的上升势头。
3、经常项目中的有形贸易与无形贸易对收支平衡的贡献具有很强的互补性。
4、资本项目中长期资本顺差且规模不断扩大，短期资本往来存在逆差。
5、国际收支平衡表中错误与遗漏数额过大，且出现不断扩大的趋势。
6、外汇储备持续增长，尤其1994年以后呈现快速增长之势。
7、自1994年以后，国际收支中经常项目与资本项目出现“双顺差”，且资本项目顺差始终大于经常项目顺差。
1．4．2我国国际收支调节政策的选择
一、我国国际收支的目标与原则
1、长远目标是保持国际收支自主性交易的基本平衡。
2、原则：第一，要立足于现实，展望未来，即按我国经济发展的要求或发展的进程以及现有的金融、货币制度，对国际收支
进行调节；
第二，调节政策必须具有阶段性特点，即根据不同的发展阶段，实施不同的调节政策；
第三，调节政策必须进行搭配组合，以期产生预期效果；
第四，根据需要加强与国际间的合作，彻底消除国际收支的过度失衡。
二、我国国际收支调节的具体措施
1、实行适度扩张的财政政策和货币政策
2、保持稳定或略有上升的汇率水平
3、加大对外投资力度，同时保持一定规模的外资流入。
4、加强国际间的协调与合作
第二章外汇与汇率
本章学习目标：掌握外汇、汇率的基本定义；了解汇率的分类，知晓汇率的标价方法；熟悉汇率理论；理解汇率的决定及其对经济的影响，并且能够运用所学的汇率理论分析现实生活中的汇率问题。
第一节外汇与汇率概述
一、外汇：是指它是一种以外币表示的支付手段，用于国际间的结算。
二、外汇的内涵：根据《中华人民共和国外汇管理条例》规定，外汇的具体内容有：
1．外国货币，包括纸币和铸币；
2．外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；
3．外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
4．特别提款权;
5．其他外汇资产。
三、构成外汇的两个条件：一是以外国货币表示，二是可自由兑换。
四、外汇的分类
1．自由外汇和记账外汇
（1）自由外汇：即不需要货币发行国批准，可以自由兑换成其他货币，或是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。（2）记账外汇(或称双边外汇) ：即不经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币，或对第三国支付的外汇。
2.贸易外汇和非贸易外汇
（1）贸易外汇是指由商品进出口引起收付的外汇。商品出口收取的外汇属于贸易外汇收入，商品进口支付的外汇属于贸易外汇支出。
（2）非贸易外汇是指因劳务和单方面转移而引起收付的外汇，它包括旅游、运输、通讯、银行、保险等部门国际业务收支的外
汇，以及国际援助、政府捐赠、海外汇款等涉及的外汇。
3.即期外汇和远期外汇
（1）即期外汇也称现汇，是指在即期外汇买卖交易中按当天汇率成交的外汇，原则上买卖双方须在成交日当天或在成交日后的两个营业日内办理外汇交割。
（2）远期外汇是指在远期外汇买卖交易中，成交双方根据合同的规定在将来的某一日期收付的外汇。
五、外汇的作用：方便国际结算，有利国际贸易的进行。有助于平衡国际收支。
六、汇率：又称汇价，指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两国货币交换时量的比例关系，或者说两国货币进行买卖的比价。它反映一国货币的对外价值。
七、汇率标价方法：（1）直接标价法：又称应付标价法：是指以一定单位的外国货币为标准，折算为若干单位本国货币的表示方法。1美元＝6.8277人民币（2）间接标价法：又称应收标价法(Receiving Quotation)，是指以一定单位的本国货币为标准，折算为若干单位外国货币的表示方法。1人民币＝0.1464美元
八、汇率的种类
1．以制定汇率的不同方法来区分，可分为基本汇率与套算汇率
（1）基本汇率：是指一国(本国)货币对某一关键货币(Key Currency)的比率。
（2）套算汇率：又称交叉汇率或介率。是指两种货币通过第三种货币(即某一关键货币)为中介，而间接套算出来的汇率。2．按银行买卖外汇的角度区分，可分为买入汇率和卖出汇率
（1）买入汇率：也称买价或银行出价。它是指银行向同业或客户买人外汇时所使用的汇率。
（2）卖出汇率：也称卖价或银行要价。它是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
3．按汇率制度划分，可分为固定汇率和浮动汇率
（1）固定汇率：是指货币的汇率基本固定，波动被限制在较小幅度之内的汇率。
（2）浮动汇率：是指各国货币之间的汇率波动不受限制，而听任外汇市场供求关系自由波动的汇率。
4．根据国家对汇率管制的宽严程度划分，可分为官方汇率与市场汇率
（1）官方汇率：指政府机构(如中央银行或外汇管理机构)制定和公布的汇率，并规定一切外汇交易都以此汇率为准。
（2）市场汇率：是指在外汇市场上自由买卖外汇的实际汇率。
5．按政府允许存在的汇率种类划分，可分为单一汇率与多重汇率
（1）单一汇率：指无论对贸易或非贸易用途，经常项目或资本项目的交易都按同一汇率买卖外汇。
（2）多重汇率：也称复汇率。是指在一个国家内，就一种货币而言，如果政府规定几种同时并存的官方汇率，就叫多种汇率。6．按银行营业时间划分，可分为开盘汇率、收盘汇率
（1）开盘汇率：又称开盘价，是外汇银行在一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时使用的汇率。
（2）收盘汇率：又称收盘价，是外汇银行在一个营业日外汇交易终了时使用的汇率。
7．按外汇买卖交割时间来划分，可分为即期汇率和远期汇率
（1）即期汇率：是买卖双方成交后，于当天或次日办理交割的汇率。
（2）远期汇率：是指银行向客户买卖外汇，签订成交合同，预约在未来一定时期进行交割所使用的预定汇率。
九、汇率升贬值与上下浮
（1）汇率升值、贬值与汇率上浮、下跌的主要区别在于政府是否以法令形式正式宣布汇率变动，以及汇率变动是发生在什么货币制度下。
（2）当汇率变动发生在固定汇率制度下，政府以法令形式正式宣布变动本国货币的法定价格时，我们称这种变动为升值或贬值。反之，当汇率变动发生在浮动汇率制度下，政府并没有规定本国货币的法定价格，本国货币汇率只是随外汇市场供求状况相应发生变动时，我们称这种变动为上浮或下跌。
（3）上浮与升值，下跌与贬值，所表明的汇率运动方向是一致的。它们之间只有定性上的差别，没有定量上的不同。
第二节汇率的决定及其影响
影响汇率变动的基本因素：（1）通货膨胀-----影响汇率变动的长期因素（2）国际收支----影响汇率波动的中期因素（3）利率水平-----影响汇率变动的短期因素
汇率变动的经济影响
（一）对国际收支的影响：1．对进出口贸易的影响2．对非贸易收支的影响3．对国际资本流动的影响4．对国际储备的影响（二）对国内经济的影响：1.对产量的影响2.对资源配置的影响3.对物价的影响4.对国内利率水平的影响
（三）贬值对世界经济的影响
第三节汇率理论
一、国际借贷说
国际借贷说是由英国经济学家葛逊在1861年的《外汇理论》一书中系统提出的。葛逊认为，一国汇率变动是由外汇供给和需求引起的，而外汇供求又源于国际借贷，国际借贷分为固定借贷(Fixed Indebtedness)和流动借贷(Floating Indebtedness)两种，前者指借贷关系已形成、但未进入实际支付阶段的借贷，后者指已进入实际支付阶段的借贷。只有流动借贷的变化才会对外汇的供求产生影响，从而影响外汇汇率。当一国的流动借贷相等时，外汇供需也相等，因而汇率不发生变动；当一国的流动债权大于流动债务时，外汇的供给大于对外汇的需求，因而外汇汇率下跌；当一国的流动债务大于流动债权时，对外汇的需求大于外汇的供给，因而外汇汇率上涨。
二、购买力平价说
购买力平价说是由瑞典经济学家卡塞尔提出的。其基本观点是：人们之所以愿意对各种外币支付一定的价格，就是因为它对发行该货币的国家的商品、劳务有一定的购买力。同样，本国向外国供给本国货币，实际上是向外国提供了对自己国家的商品和劳务的购买力。但货币的购买力与商品价格成反比。因此，两国货币的汇率就是两国货币的内在购买力之比，也就是两国物
价水平之反比。即，式中，R为A,B两国货币的汇率；Pa、Pb分别为两国的物价水平。如果两国之一发生了通货膨胀，或两国同时发生了程度不同的通货膨胀，则其货币购买力就会发生变化，从而汇率也会发生变化。新汇率等于旧汇率乘以两国通货膨胀程度之商。即，
式中R’为新汇率；R为旧汇率；t和0分别代表报告期和基期。Pbt/Pb。代表B国的通货膨胀率，Pat ／Pa。代表A国的通货膨胀率。这种以通货膨胀率计算出的平价叫相对购买力平价。
三、汇兑心理说
汇兑心理说是由法国学者阿夫达里昂提出的。其基本观点是：汇率固然是由外汇供求决定的，但人们之所以需要外币，是为了满足某种欲望，这种欲望是使外国货币具有价值的基础。因此认为外币的价值决定于外汇供求双方对外币所作的主观评价，外币价值的变化，是以人们主观评价中边际效用的大小为转移的。外币对不同的个人有不同的边际效用(新增加单位外币所增加的效用)。这种不同的主观评价形成对外币的供求曲线，而外币供求曲线的交点，即供求均衡点，就是实际汇率。
四．资产市场说
资产市场说是由货币主义学派的美国经济学家贾考柏.弗兰克尔等在70年代提出的汇率理论。这是一种短中期分析汇率变动的理论。资产市场说认为：与金融资产有关的各种因素相互作用共同影响着汇率的变动；任何影响外汇资产的预期收益率和相对风险率等，都可能成为影响汇率变动的原因；金融市场（包括外汇市场）对各种短期因素的反映，要比对长期因素的反映更加敏锐；心理预期对短期汇率变动的影响，更大于物价水平对长期汇率变动的影响。
五．利率平价说
利率平价说,又称远期汇率理论，是由英国经济学家凯恩斯首先提出又经过西方国家一些经济学家发展而形成的。随着生产国际化和资本国际化的发展，国际间资本移动的规模日益扩大，并成为影响汇率变动的一个重要因素。这是购买力平价说难以解释的新现象。于是利率平价说便宣告诞生。
利率平价说的主要内容是：由于各国间利率存在着差异，投资者为了获得较高的收益，愿意将其资本从利率较低的国家转移到利率较高的国家去投资。但两国利率的差异，即两国投资收益的差异，影响着资本在国际间的移动。利率平价说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系。
六．资产组合说
资产组合说是由美国教授多恩布什等提出的。这是一种兼容凯恩斯主义和货币主义观点的汇率理论。该理论可表述如下：1．汇率变动主要由资产市场决定。资产市场对汇率调节的影响大于商品市场对汇率调节的影响。心理预期对汇率变动也会产生“中心作用”；
2．经常项目对汇率变动的作用主要表现在：经常项目的顺差反映一国在外国净资产的增加，将引起汇率上浮，反之经常项目逆差，意味着在外国净资产的减少，将导致汇率下跌；
3．根据后凯恩斯主流经济学派的“IS---LM模型”推导均衡汇率。IS曲线表示商品市场的均衡，LM曲线表示货币市场的均衡。IS曲线和LM曲线的相交点，就是均衡汇率。如果国民收入增加，而货币供给不变，则IS曲线向右上方移动，将使汇率上升；反之，如果国民收入不变，而货币供给增加，LM曲线向右下方移动，将使汇率下跌。
七. 流动资产选择说
流动资产选择说,是诺贝尔奖获得者詹姆斯.托宾和美国经济学家马科维茨作为代表人物而提出的．这个学说的主要内容为：流动资产既包括五利息的手头现金，有包括戴利西的有价证券，而有价证券利率高低不同，奉行大小各异，所以投资者根据理性行为的准则，不断调整其资产组合，直至各种资产的预期边际收益率相等为止。而与其收益率或相对风险的变动也就引起汇率的变动，所以金融市场对汇率的影响较货物与劳务市场更为重要。
第三章外汇交易与外汇风险
本章学习目标:了解外汇业务的种类；掌握外汇交易的各种技巧、手段；熟悉外汇交易的一般原则；熟练运用各种交易工具，规避外汇风险。
第一节外汇交易
一、即期外汇业务:又称现汇交易，是指在外汇买卖成交后两个营业日内(指当天或次日，遇节假日顺延一天)，按成交时的市场汇率进行交割的外汇业务。
二、远期外汇业务:也称期汇交易，是指外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到期日办理交割的外汇业务。
三、套汇交易:是利用不同外汇市场、不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金、调拨外汇头寸、增加外汇收益和防止汇率风险。
四、套汇交易分地点套汇和时间套汇两种。
1.地点套汇:是利用不同外汇市场的汇率差异而进行的套汇活动。地点套汇又可分为直接套汇与间接套汇两种。
（1）直接套汇又叫两角套汇，它是利用两个不同地点的外汇市场上某些货币间的汇率差异而进行的贱买贵卖活动。
（2）间接套汇又叫三角套汇或多角套汇。它是指利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种不同货币之间交叉汇率的差价，同时在这三个或多个外汇市场上进行套汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇交易。
2.时间套汇：是指套汇者利用不同期限外汇汇率的差异，在买人或卖出即期外汇的同时，卖出或买人远期外汇，或者在买人或卖出近期外汇(指期限较短的远期外汇，),借以获取时间差以盈利的套汇方式，这个方法也可用作防止汇率风险的保值手段。五、套利交易：是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调往高利率的国家，以赚取利差收益的外汇交易活动。
六、进行套利交易的前提条件：两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率；利率差大于低利率货币的远期升水率。
七、外汇期权：是指外汇期权合同购买者具有按规定的条件(如一定期限和价格)买卖一定数量的某种外币的权利。
1、外汇期权就其内容看，可分为买方期权和卖方期权。
（1）买方期权也叫看涨期权，其持有者有权在合约期满时或在此以前按规定的汇率即协定价格或购进一定数额的外汇。
（2）卖方期权又称看跌期权，其持有者在期满时或在此以前按规定的汇率出售一定数额的外汇。
2、就期权的执行时间来分，外汇期权又有美式期权与欧式期权之分。
（1）美式期权——规定合约在期满前任何时候都可执行
（2）欧式期权——规定只有在到期日才能执行合约
3、外汇期权交易的三大特点：（1）期权合约的到期日和金额都是标准化的（2）均设有保险费（3）外汇期权是一种选择的权利，而不是义务。
4、外汇期权交易同远期外汇交易相比有很多优点：
1.它比远期外汇交易具有更大的灵活性，因为期权不一定要执行。不管汇率如何变动，期权持有者的损失不可能超过保险费，而远期外汇交易合约则规定签约双方必须按照规定的汇率买进或提供规定的外汇。
2.外汇期权可以选择不同的协定汇率，而远期外汇交易规定只能选择以现货汇率按
贴水或折扣买进或出售。
3.在外汇交易不确定的情况下，期权可以避免汇率方面的风险。
八、外汇期货交易
是指期货交易者或者经纪人,根据期货市场关于货币种类、交易金额、交割期、交易时间等统一的标准化规定，按照市场报价买进或卖出的远期外汇交易。
九、外汇期货交易特点
同远期外汇交易相比，外汇期货交易具有以下几个不同特点：
1．买卖外汇期货合约要缴纳按金或保证金。
2．外汇期货交易都在固定场所进行。
3．外汇期货合约的金额、交割月份是标准化的。
4．外汇期货合约的价格波动有严格限制。
十、现代外汇市场的特点：（1）外汇交易加速增长（2）外汇交易的币种集中（3）远期外汇交易成为占主流的交易类型（4）外汇结算的电讯网络趋于全球化（5）外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷（6）外汇投机活动异常活跃，外汇市场风险加大（7）外汇市场全球一体化
十一、外汇市场全球一体化
北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。8点东京开市。9点香港、新加坡开市。下午2点巴林开市。下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。
第二节外汇风险
一、外汇风险：是指在对外经济贸易等各项活动中，以外币计价或定值的债权和债务、资产和负债，由于市场汇率变动而引起有关货币价值的上升或下降，致使对外贸易关系中任何一方遭受经济损失的风险。
（1）交易风险:指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。它是一种流量风险。（2）会计风险:又称转换风险、评议风险、账面风险或折算风险等，是指经济主体对资产负债表进行会计处理时，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能。它是一种存量风险。
（3）经济风险:是由于未曾预料到的汇率变动，影响企业的产品成本、价格和销售量，使得企业收益在未来一定时期内可能发生变化的潜在性风险。
二、外汇风险管理
（一）汇率风险的防止：1．经营多样化2．分散筹资与投资3．货币选择
（二）汇率风险的转嫁：1.利用外汇市场从事各类外汇交易，转移汇率风险2.提前或推迟外汇收付3.投保货币风险保险
第四章汇率制度
本章学习目标：明确固定汇率制与浮动汇率制的基本定义；了解两种不同汇率制度的特点；熟悉汇率制度的分类；明确各种汇率制度的利弊所在；掌握人民币汇率制度改革的基本原则与方向；
第一节固定汇率制度
一、固定汇率制：指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。①金本位制下的固定汇率制----金铸币本位制、金块本位制金、金汇兑本位制。②布雷顿森林体系下的固定汇率制----以美元为中心的国际金汇兑本位制二、布雷顿森林体系下固定汇率制特点：
（1）一固定：固定货币平价。
（2）双挂钩：指美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。
（3）上下限：指货币比价确定之后，汇率波动只能在±1％的幅度内进行(1971年12月以后变为±2．25％)。
（4）政府干预：指汇率波动超过规定的上下限幅度后，有关国家政府则有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。”（5）允许调整：指当一国经济状况发生了根本的变化，各国政府已无法通过外汇市场的干预来维持固定平价时，在获得基金组织同意的情况下，一国可以使其货币法定升、贬值，即调整其货币法定平价。
三、两种固定汇率制度的比较
1.战后布雷顿森林体系与战前金汇兑本位的区别：
(1)战后国际准备金中是黄金与美元并重，而不只是黄金
(2)战前处于统治地位的储备货币，除英镑外，还有美元和法郎，而战后美元是唯一的主要储备货币
(3)战前英、美、法三国都允许居民兑换黄金，战后美国只同意外国政府向美国兑换
(4)战前没有一个国际机构维持着国际货币秩序，战后有国际货币基金组织作为国际货币体系正常运转的中心
2.战后布雷顿森林体系与战前金汇兑本位制的相似之处：
(1)战后会员国的货币平价与战前金平价相似
(2)战后会员国货币汇率的变动不超过平价上下1％的范围与战前黄金输送点相似
(3)战后会员国的国际储备除黄金外还有美元与英镑等可兑换货币，与战前国际储备相似
(4)战后对经常项目在原则上不实施外汇管制，与战前的自由贸易和自由兑换类似
四、固定汇率制利弊分析：利：汇率具有相对的稳定性，有利于国际商品价格的决定、国际贸易成本的计算，保证国际债权债务清偿的稳定进行，减少汇率波动风险，抑制外汇投机活动
弊：上下限及法定平价都是人为规定的，汇率不能正确反映两国货币实际购买力，传播通货膨胀
第二节浮动汇率制度
浮动汇率制：指现实汇率不受平价限制，而随外汇市场供求状况的变动而波动的汇率制度。
单独浮动:指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。
联合浮动:指货币体系或集团各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的做法。
浮动汇率制利弊分析
弊：不利于国际贸易成本的核算。不利于国内资源的配置。助长金融市场投机活动的盛行，不利于整个金融体系的健康发展。利：汇率比较能反映两国间货币购买力的对比。增加了本国货币政策的自主性。对世界性通货膨胀具有一定的绝缘作用。减少货币公开升贬值的压力
第三节人民币汇率制度
一、人民币汇率历史演变六时期:
1．人民币汇率频繁波动时期(1949—1952年)
2．人民币汇率相对稳定时期(1953—1972年)
3．人民币汇率高估时期(1973—1980年)
4．内部贸易结算价时期(1981—1984年)
5．人民币汇率不断贬值时期(1985—1994年)，
6．人民币汇率小幅升值时期(1994至今)
（1）人民币汇率频繁波动时期（1949—1952年）
这个时期人民币汇率实行机动调整，变化很大。在1950年3月全国统一财经工作会议前，人民币汇率频繁且大幅度贬值。在这一阶段，人民币汇率以美元为基础，共调整过52次，由1949年的1美元折合80元旧人民币，调整到1950年3月13日的1美元折合42 000元旧人民币，相差525倍。这主要是由于该阶段国内物价不断上升，而国外物价相对稳定，所以，以人民币表示的外币价格不断上升。1950年3月到1952年底，人民币汇率转为持续升值。人民币汇率由1950年4月的1美元折合42 000元旧人民币，调至1952年12月的1美元折合26 170元旧人民币。这是因为全国财经工作统一以后，国内物价转而下跌，趋于稳定。与此同时，美国发动侵朝战争，刺激了世界性物价上涨。另外，为了打破以美国为首的其他国家对我国实行的“封锁禁运”措施，推动必要物资的进口，人民币汇率的适当升值也是必要的
（2）人民币汇率相对稳定时期（1953—1972年）
1953年，我国在国民经济恢复的基础上进人有计划的建设时期。国内物价稳定，计划经济体制正在逐步健全，进出口贸易已由国营对外贸易机构全部垄断，人民币汇率的高低已不再是调节进出口贸易的工具。从国外看，在这个时期，西方各国之间的汇率在布雷顿森林体系下保持相对稳定。因此，人民币汇率在原定汇率基础上也基本保持了稳定，只是在个别国家货币公开贬值或升值时才作相应调整。
（3）人民币汇率高估时期（1973—1980年）
从1973年起，世界进人浮动汇率时代，西方国家货币汇率频繁而大幅度地变动。同时，在我国国内，商品价格逐渐上涨，人民币对内价值下降。但此时，人民币的对外价值不但没有下降，反而上升。这一高估表现在人民币汇率水平低于平均出口换
汇成本。人民币汇率的高估严重地妨碍了我国商品的出口。为了改变这一状况，1981年起我国实行了不对外公布的内部贸易结算价。
（4）内部贸易结算价时期（1981—1984年）
为鼓励出口、限制进口、加强外贸的经济核算和适应我国对外贸易体制的改革，从1981年起，我国实行两种汇率，一种是使用于非贸易外汇收支的对外公布的汇价，一种是使用于贸易外汇收支的内部结算价。内部贸易结算价定为1美元合2．8元人民币，它是按1978年全国平均出口换汇成本 1美元合2．53元人民币加上10％的利润计算出来的，直至1984年底停止使用，中间没有调整过。
（5）人民币汇率不断贬值时期（1985—1994年）
1985年以后，我国的外贸体制在改革中变化很大，人民币汇价改变了以往只随外币浮动而变动的情况，而是根据我国对外经济发展的需要进行调整，使之逐步起到调节对外经济的作用。长期以来人民币汇率的高估，以及内部贸易结算价的取消，使得出口变得日趋艰难，为了支持出口，有利于其他对外经济发展的需要，人民币汇价不断调低。1986年7月5日，将1美元合3．20元人民币调至 3．70元人民币；又于1989年11月调为4．72元人民币；1990年12月调至5．21I元人民币。上述几次调整的主要依据是全国出口平均换汇成本的变化。1991年以来，人民币汇率不时作一些小幅度的下调，1992年12月15日，人民币对美元的中间价下调至二美元合5．886 0元人民币；1994年玉月1日汇率并轨后，人民币与美元间的汇价变为1美元合8．70元人民币。因此，1985至1994年间，人民币汇率总体是不断下跌的。外汇论坛|外汇
（6）人民币汇率小幅升值时期（1994至今）)
1994年1月1日，汇率并轨后，我国外汇市场上的人民币汇率保持基本稳定，对外经济运行平稳，汇率稳中有升。尽管1997年下半年以来爆发的亚洲金融危机给东南亚、东亚国家和地区的经济发展以沉重打击，对世界经济产生较大的影响，但与泰国、印度尼西亚、韩国金融市场此起彼伏的风暴危机形成鲜明对比的是中国内地金融运行基本保持平稳，人民币兑美元的汇率基本稳定在l美元兑换8．28元左右。对外贸易和利用外资也呈平稳发展状态。国际收支连续10年出现双顺差局面
二、人民币汇率制度的改革
（1）基本问题：汇率制度的选择，汇率水平的确定
（2）三个阶段：复汇率，汇率并轨，7.21汇改（2005）
第五章国际储备
本章学习目标：掌握国际储备基本定义及特点；熟悉国际储备的基本构成及来源；区分国际储备与国际清偿力；了解国际储备的供求；掌握国际储备的管理原则及管理方法；了解国际储备管理的发展动态与趋势。
第一节国际储备概述
一、国际储备：通常所讲的国际储备是狭义的国际储备，是指一国在对外收支发生逆差时，其金融当局能直接利用或通过同其他资产的转换来支持其货币汇率的一切资产。
十国集团对国际储备的定义：1965年十国集团《创造性储备资产研究小组的报告》对国际储备定义所作的表述为：一国货币当局所持有的、当国际收支出现赤字时可直接或有保障地通过同其他资产的兑换，用来支持其汇率水平的所有资产。
二、国际储备的资产构成:
1．货币性黄金：即一国货币当局作为金融资产持有的黄金。
2．外汇储备：即一国所持有的可自由兑换货币。
3．在国际货币基金组织中的储备头寸：即在国际货币基金组织的储备头寸(Reserve Position)，亦即普通提款权(Drawing Rights 简称DR)。
4．特别提款权：即特别提款权(Special Drawing Rights, 简称SDRs)是由国际货币基金组织创设的一种记账单位，它是由基金组织分配给会员国的一种使用资金的权力，是对普通提款权的补充。
三、特别提款权与普通提款权的区别：
第一，特别提款权是基金组织根据份额分给会员国的一种资产，会员国可自由支配和使用；普通提款权是基金组织根据会员国交纳份额给予提款的权力，最大额度不超过所交份额的125％。其信用部分不能自由提取。
第二，使用特别提款权等于在行使使用资金的权力，是种支出，是资产的减少；使用普通提款权等于在使用取得信贷的权力，是种借入，是负债的增加。
第三，使用特别提款权后不用偿还；普通提款权通常3～5年后需偿还。
四、国际储备与国际清偿力
与国际储备相近而又不同的一个概念是国际清偿力。国际清偿力的含义比国际储备要广泛一些，它不仅包括货币当局持有的各种国际储备，而且包括该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力，该国商业银行所持有的外汇，其他国家希望持有这个国家资产的愿望，以及该国提高利率时可以引起资金流入的程度等。实际上，它是指一国弥补国际收支逆差而无须采取调整措施的能力。如果我们将广义的国际储备划分为自有储备和借入储备的话，那么国际清偿力即为自有储备和借入储备之和。
五、备用信贷：是参加基金组织的会员国向基金组织申请的一种信贷形式；是成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议。这种协议通常包括可借用款项的额度、使用期限、利率、分阶段使用的规定、币种等。
六、借款总安排：是另一种短期信贷的来源。借款总安排现已成为基金组织增加对会员国贷款所需资金的一个重要来源。
七、互换货币的安排：也是借入储备的一种形式。它是两国中央银行之间进行双边互换备用信贷的一种安排。
八、国际储备作用
（一）弥补国际收支逆差，平衡国际收支
（二）干预外汇市场，稳定本国货币汇率
（三）增强本币信誉，提升国际地位
第二节国际储备供求
一、国际储备的供给：①黄金产量减非货币用黄金②基金组织创设的特别提款权③储备货币发行国的货币输出
二、国际储备的需求
①国际收支差额，包括国际收支调节政策的成本、速度及效果（逆差越大，调节速度越慢对国际储备的需求越大）
②汇率制度的选择（固定汇率制度需要的国际储备需求较大）
③融资能力（能力越强需求越低）
④持有储备的机会成本（机会成本越大，需求越低）
第三节国际储备管理
㈠何谓最适度的储备水平?
⑴弗莱明对国际储备适度性所作的定义是：如果储备库存量和增长率使储备的“缓解”程度最大化，则该储备存量和增长率就是最适度的。
⑵阿格沃尔对发展中国家适度国际储备所作的解释是：如果储备持有额能使发展中国家在既定的固定汇率上融通其在计划期内发生国际储备管理的预料之外的国际收支逆差，同时使该国持有储备的成本与收益相等。
㈡确定国际储备适度量的参考指标
1．国际储备/进口额。一国国际储备的合理数量，约为该国年进口总额的20％一50％。实施外汇管制的国家，不可以低于20％；不实施外汇管制的国家，一般不超过50％。
2．一国国际储备量与国民生产总值之比。一国的国际储备应与该国国民生产总值之间保持一个合理比例，并以这一比例作为制定该国国际储备政策的参考因素之一。各国根据本国的经济发展情况找出两者的最适当比例。
3．国际储备和对外债务总额之比。一国的国际储备应与该国的外债总额保持一个合理的比例。经验表明，一国的国际储备应相当于该国对外债务总额的1/2为宜。各国在遵照一般标准的基础上，应当根据自身的国情加以分析确定。
㈢衡量适度国际储备量的方法与模型
1．比例分析法。比例分析法，是一种简单的测量储备需求量的方法。该分析法的特点是把储备与某一个或某些数量相比，得出一个比例结果。此结果就可以作为衡量储备是否适度的一个标准。
2．成本——收益分析法。一国的储备需求由其持有储备的边际成本和边际收益来决定。适度的储备规模应该是持有储备的边际成本和边际收益达到均衡时的数量。
3．货币学派分析法。该分析法的主要论点是：国际收支不平衡本质上是一种货币现象，当国内货币供应量超过国内需求时，货币就会流向国外，从而引起国内现金余额的减少。由此推得，储备的需求主要取决于国内货币供应量的增减。
4．储备需求函数。60年代后半期开始，一些西方经济学家广泛采用各种经济计量模型，对影响储备需求的各种因素进行回归与相关分析，构成储备需求函数，用以确定一国的储备需求量。其特点是系统考察影响储备的各因素及其对储备需求的作用力的大小。储备需求函数有三个模式，一是弗兰德斯模式，二是弗伦克尔模式，三是埃尤哈模式。
㈣国际储备资产管理的一般原则：安全性,流动性,盈利性
㈤储备资产三层次：
1.一级储备或流动储备资产。指流动性非常高的资产，即活期存款和短期票据(如90天国库券)，平均期限为3个月。
2.二级储备。指收益率高于一级储备，而流动性低于一级储备但仍然很高的储备，如中期国库券，平均期限为2—5年。
3.收益率高但流动性低的储备资产。如长期公债和其他信誉良好的债券，平均期限为4—10年。
第四节中国的国际储备
㈠中国国际储备适度量
1．促使中国减少储备持有额的因素（1）通货膨胀。（2）闲置资源有待利用。
2．促使中国增加储备持有额的因素（1）国际收支调节因素。（2）维持人民币汇率的稳定。
㈡中国外汇储备管理的基本原则
1．多元化的货币储备，以分散汇率变动风险。
2．掌握储备货币比例。
一是根据支付进口商品所需要的货币币种和数量，确定该货币在储备中的比例；
二是根据对外负债过程中遵循借、用、收、还货币一致性的原则，确定不同货币在储备中的比例；
三是根据外汇汇率的变化，随时调整储备货币的比例。
第六章国际货币体系
本章学习目标：掌握国际货币体系的基本概念以及类型；了解国际货币体系的历史；熟练掌握布雷顿森林体系的主要内容及其特点和作用；理解布雷顿森林体系崩溃的原因；熟悉欧洲货币体系的新发展；熟练掌握现行国际货币体系改革的基本困难、改革的基本路径
第一节国际货币体系概述
㈠国际货币体系：是指世界各国共同或有组织地对国际收支及其调节；汇率决定及其变动；汇率制度及其选择；国际储备及其构成等这些问题所作出的安排或决定。简单地讲，国际货币体系是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例，以及支配各国货币关系的一套规则和机构。
㈡国际货币体系包括内容：
1．国际收支及其调节；
2．各国货币的兑换性与比价的确定；
3．国际储备资产的确定，包括储备资产的数量及构成；
4．国际金融市场与资本流动；
5．国际货币合作的形式与机构。
㈢国际货币体系的类型。国际货币体系依不同的标准，可划分为不同的种类。
⑴从货币本位的角度出发，国际货币体系可分为三类:①纯粹商品本位，如金本位；②纯粹信用本位，如不兑换纸币本位；③
混合本位，如金汇兑本位。
⑵从汇率制度制度角度出发，根据汇率的弹性大小，可分为：①完全弹性汇率制；②管理浮动制；③可调整的钉住制；④爬行钉住制；⑤完全固定汇率制。
㈣国际货币体系演绎
（一）1816～1937年的金本位货币体系
（二）1944～1973年的布雷顿森林体系
第二节布雷顿森林体系
㈠布雷顿森林体系的主要内容:
①以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币；
②实行固定汇率制；
③国际货币基金组织通过预先安排的资金融通措施;保证提供辅助性的储备供应来源。会员国份额的25％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余部分（份额75％）则以本国货币缴纳。会员国在需要货币储备时，可用本国货币向国际货币基金组织按规定借贷一定数额的外汇，并在规定期限内以购回本国货币的方式偿还所借用的款项。
④取消歧视性的货币措施；
⑤规定“稀缺货币条款”. 会员国有权对“稀缺货币”采取临时性的兑换限制
㈡布雷顿森林体系与金本位制区别。布雷顿森林体系实际上是以美元为中心的金汇兑本位制。这种货币体系在货币平价、汇率波幅、国际储备等方面与以前的金汇兑本位制有相似之处，但也有如下不同：
1.金本位制以黄金为本位货币和储备货币，而布雷顿森林体系则使美元等同于黄金。黄金虽然没有被完全排除出货币领域，但实际上美元成了该货币体系的中心。
2.在金本位制时代，有多种货币可作为外汇储备，而在布雷顿森林体系中只有美元作为国际外汇储备中的惟一货币。
3.在金本位制时代，居民可向本国政府换取黄金，而在布雷森林体系下，只有各国政府或中央银行才可向美国政府以美元换取黄金。
㈢布雷顿森林体系的作用
（１）为稳定国际金融和扩大国际贸易提供了有利条件。
（２）既避免了金本位制下汇率难以调整的弊端，又避免了浮动汇率制下汇率起伏多变的缺点。
（３）国际货币基金组织作为国际性金融机构，提供了国际磋商与货币合作的平台，因而在建立多边支付体系、稳定国际金融局势方面也起了积极的作用。
㈣布雷顿森林体系崩溃原因
①根本原因----资本主义国家政治、经济、军事发展不平衡
②基本原因----“二难矛盾”不可克服
③直接原因----美元危机
美元四次危机简表
第三节欧洲货币体系
㈠欧洲货币体系(简称EMS)的主要内容
1．创设欧洲货币单位（简称ECU）
2．建立欧洲货币基金(简称EMCF)
3．创建双重中心汇率制度(简称ERM)
㈡欧洲货币一体化发展
1．德洛尔报告(1989年4月17日《经济与货币联盟研究委员会报告》）正式提出建立经济与货币联盟的详细方案，指出货币与经济联盟是一个整体的两个不可分割的部分，并建议以内部单一市场为基础份三个阶段建立欧洲经济与货币联盟计划，但没有规定每一阶段的具体期限。
2．马斯特里赫特条约（1993年11月1日)
包括欧洲政治联盟和欧洲经济与货币联盟，在密切协调成员国经济政策和实现欧洲内部统一市场的基础上，针对成员国本着开放和自由竞争的市场经济原则所拟定的共同目标，制定共同的经济政策，规定各成员国的货币兑换率的政策以保障价格的稳定。建立一个旨在制定和执行欧共体货币政策的欧洲中央银行体系。
3．欧元诞生
1999年1月1日，欧元成为欧元参加国(德、法、荷、比、意、卢、西、葡、奥、芬、爱）的唯一法定货币，各国原有货币成为欧元不同的货币表现形式，2002年1月1日，欧元正式进入流通，2002年7月1日，新旧货币兑换结束，欧元正式成为唯一法定货币
第四节国际货币体系改革
㈠现行国际货币体系面临的主要问题
⑴国际储备多样化与主要工业国货币汇率剧烈变动；
⑵国际收支调节机制不灵；
⑶国际货币基金组织缺少对付全球性金融危机的能力；
⑷在国际资本大规模流动下，国际金融市场动荡不安。
㈡现行国际货币体系改革要解决的问题
⑴货币本位的确定；
⑵汇率体系的建立；
⑶调节机制的运作；
⑷金融危机的防范。
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国际金融学 一．选择题 1.国际收支反映了哪些关系（ABC ） A．货币收支的综合状况 B.一定时期的流量 C .居民与非居民间的交易 D.其他 2.经常项目账户包括哪些（ABCD） A．货物 B. 服务 C. 收入 D. 经常转移 3.金融账户包括哪些（ABCD ） A．直接投资 B. 证券投资 C. 其他投资 D. 储备资产 4.国际收支储备资产项目数据记录差额1000亿表示（A ）Ａ．国际收支储备增加1000亿Ｂ．国际收支储备减少1000亿Ｃ．外汇储备增加1000亿Ｄ．外汇储备减少1000亿 ５.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入借方（ＡＢＣＤＥ）Ａ从外国获得商品与劳务Ｂ向外国私人或政府提供捐赠或援助Ｃ从国外获得长期资产（长期外国负债的减少） Ｄ国内私人获得短期外国资产（外国私人短期负债的减少） Ｅ国内官方货币当局获得短期外国资产（外国官方货币当局短期负债减少） ６. 下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入贷方（ＡＢＣＤＥ）Ａ．向外国提供商品与劳务Ｂ．接受外国人的捐赠与援助Ｃ．放弃长期外国资产（引起长期外国负债增加） Ｄ．国内私人放弃短期外国资产（引起对外国私人的国内短期负债
增加） Ｅ．国内官方货币当局放弃短期外国资产（引起对外国官方货币当局的国内短期负债增加） ７.国际收支平衡表平衡意味着（Ｄ） Ａ．ＣＡ＝０Ｂ．ＫＡ＝０ Ｃ．ＣＡ＋ＫＡ＝０Ｄ．ＣＡ＋ＫＡ＋ＥＱＯ＝０ ８.美国财政部部长说。。。。。。ＣＡ与ＧＤＰ之比不应超过（４％）９.新版外汇管理条例规定外汇包括（ＡＢＣＤ） Ａ．外币现钞Ｂ．外汇支付凭证Ｃ外汇有价证券Ｄ．ＳＤＲ10．现钞买入价与现汇买入价的关系（银行的现钞买入价要低于现汇买入价） 11.远期差价用什么来表示（ＡＢＣ） Ａ．升水Ｂ．贴水Ｃ．平价 12.直接标价法（远期汇率＝即期汇率＋升水 远期汇率＝即期汇率－贴水） 13.多点套汇不成立的条件是（不等于1） 14.成立的前提条件是（两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率，利率差大于低利率货币的远期升水率。） 15.外汇风险种类（ABC） A.交易风险 B.会计风险 C.经济风险 16.金本位制包括哪些形式（ABC） A.金铸币本位制 B.金块（砖）本位制 C.金汇兑（虚金）本位制
国际金融学主讲人：奚君羊 第一章国际收支?第一节国际收支的基本涵义 ?一、国际借贷和国际收支 国际收支是一个与国际经济交易密切相关的概念。不同类型的国际经济交易一旦发生，就会引起各种债权债务关系以及与之相联系的货币支付。 所谓国际借贷是指一国在一定日期（例如，某年某月某日，一般为年底)对外债权债务的综合情况。 ?例如,一国居民出口一批商品,由此就获得了一笔对外债权，而进口一批商品则会发生一笔对外债务。在国际金融学中，我们对这种国际间的债权债务关系用国际借贷（Balance of Intｅrnatｉoｎal Indebtｅdness)这一术语予以表示。 国际收支在某种程度上反映了一国在一定时期内(通常为1年，也可自某年某月某日至某年某月某日）的对外收入和支付的情况。因此,国际借贷是产生国际收支的原因,国际借贷的发生，必然会形成国际收支。 除了国际借贷以外,单边转移行为也会导致国际收支（支付)现象,但并未发生债权债务关系，因而不包括在国际借贷范围之内。所以，国际收支的范围要比国际借贷的范围更加宽泛。按照国际货币基金组织的定义,国际收支是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。 二、国际收支的重要性??国际收支概念从仅仅指简单的贸易收支发展到把全部国际经济交易都包括在内，充分说明了国际收支的重要性与日俱增。 第二节国际收支平衡表及其主要内容 一、国际收支平衡表 国际收支平衡表是反映一个经济实体在一定时期内（如一年、半年、一季或一月）以货币形式表示的全部对外经济往来的一种统计表。所以,国际收支平衡表实际上是国际收支的外在表现形式。 二、国际收支平衡表的主要内容 ?国际收支平衡表包括的内容按交易性质分为经常项目、资本项目和平衡项目三大类,每一大项目可再分为一些分支项目（sub-accouｎtｓ)。 （一)经常项目?经常项目（Ｃurrｅnt Aｃcｏunt）是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目,主要记载表现为货物和劳务的国际交易。该项目又可细分为贸易收支、劳务收支和转移收支三个项目。 (二）资本项目?资本项目（Capｉtａl Acｃouｎt）主要记录表现为资金形态的资本流出和流入情况，可分为长期资本和短期资本两大类。 （三）平衡或结算项目平衡或结算项目由官方储备和误差与遗漏两个部分组成。 ?1．官方储备一个国家的国际收支出现顺差时，其对外收入大于支出,这部分差额就会转化为官方的储备资产;而在逆差时，由于收入小于支出,政府就必须动用相应数量的官方储备对外支付，导致官方储备的减少。可见，官方储备的一个重要功能就是平衡国际收支。官方储备的增减是国际收支数量变化的结果。 2.误差与遗漏误差与遗漏(Errors and Ｏmｉssionｓ)是一个人为的平衡项目,用于轧平国际收支平衡表中的借贷两方的总额。 借方贷方差额? 经常项目-8０? 资本项目１0０? 平衡项目 官方储备-1５?误差与遗漏? ? 借方贷方差额 ?经常项目-80 资本项目10０ 平衡项目?官方储备-15 误差与遗漏-5 合计0 ?按国际收支平衡表的编制原理,官方储备属于资产项目，因而其增加用负号（－)表示,而减少则以正号(＋）表示。国际货币基金组织为了比较各成员国的国际收支状况，专门出版了《国际收支手册》，要求成员国按统一的统计
金融学知识点归纳 第一章货币与货币制度 一、货币的起源 1.货币的起源与发展 （1）货币产生于交换（P2) 根据马克思的价值学说，货币产生于商品交换，是商品交换的必然产物，要说清楚货币的产生与发展，首先必须追溯到商品交换。商品交换必须具备两个前提条件：分工与私有制。（2）价值形式的发展与货币的起源（P3) 1)简单的、偶然的价值形式及其特征（P 3) 2)扩大的价值形式(P3-P4) 3)一般价值形式(P4) 4)货币价值形式 2.货币的形态及其演变 1）货币的理想条件及各种形态（P6） （1）货币的理想条件（P5) （2）货币形态：指货币的存在形式，指货币是用什么材料制作的。——6 ①实物货币——货币最古老的形态 特征: 作为货币和作为商品的价值相等。 ②金属货币 特征：普遍可接受、价值稳定、价大量小，携带方便、耐久性、均质可分 ③信用货币(P6) 一般而言，信用货币作为一般的交换媒介，须有两个条件：人们对此货币的信心；货币发行的立法保障。 目前世界几乎所有国家的货币都采用信用货币的形态。 ④电子货币——最新的货币形态(P8) 是信用货币与电脑、现代通信技术相结合的一种最新货币形态，它通过电子计算机运用电子信号对信用货币实施储存、转账、购买和支付。 ⑤代用货币 代用货币，通常作为可流通的金属货币的收据，一般指由政府或银行发行的纸币或银行券，代替金属货币参加到流通领域中。其特点是可与所代替的贵金属自由兑换。 代用货币，其本身价值低于其代表的货币的价值；通常是政府或银行所发行的纸币；可自由兑换金条、银条或金币、银币。 （3）货币形态的演变 从黄金到黄金为基础的代用币再到完全的信用货币，这是货币进化史上的第一次飞跃；电子货币的出现，是货币形态的第二次飞跃。 货币形式演变历程中的这两次飞跃体现了货币从有形到无形、从国家信用到社会信用的发展。 二、货币的本质与职能（P10） 1.货币的本质 货币是商品经济发展到一定阶段的必然产物，是固定充当一般等价物的特殊商品。
第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自
国家开放大学电大国际金融考试试题十二考试卷模拟 考试题 考试时间：120分钟 考试总分：100分 遵守考场纪律，维护知识尊严，杜绝违纪行为，确保考试结果公正。 1、一国收支差额在相当大的程度上取决于该国国内经济发展状况。 （ ） 2、储备货币发行过经常可以用本国货币偿还国际债务。 （ ） 3、一国政府于他国进行政策协调，可以减少国际收支失衡程度。 （ ） 4、记帐外汇可以对第三国进行支付。 （ ） 5、缺乏自由外汇的国家往往使用记帐外汇进行国际结算。 （ ） 6、在金本位体制下，仅铸币有法定含金量。 （ ） 7、在布雷顿森林体系下，银行券可以自由兑换。 （ ） 8、购买力平价只有两国货币的购买力所决定的汇率。 （ ） 9、各国的外汇管制法规同磁场对居民管制较松，对非居民管制较严。 （ ） 10、实行外汇管制的国家一般允许携带黄金、白银出入境，但限制其数量。 （ ） 11、国际收支平衡表按照( )原理进行统计纪录。 （ ） A.单式计帐 B.复式记账 C.增减记账 D.收付记帐 12、国际储备石油一国货币当局持有的各种形式的（ ） A.资金 B.资产 姓名：________________ 班级：________________ 学号：________________ --------------------密----------------------------------封 ----------------------------------------------线----------------------
C.本币 D.外币 13、目前的国际货币主要为（） A.美元 B.日元 C.马克 D.英镑 14、狭义的外汇指以( )表示的可直接用于国际结算的支付手段。（） A.货币 B.外币 C.汇率 D.利率 15、汇率又称（） A.比价 B.价格 C.汇价 D.比例 16、在金本位制下，汇率决定于（） A.黄金输送点 B.铸币平价 C.金平价 D.汇价 17、金融国际化程度较高的国家，可采用弹性( )的汇率制度。（） A.中等 B.适当 C.较小 D.较大 18、各国政府可以根据本国的需要调整纸币的（） A.铸币平价 B.金平价 C.购买力平价
国际金融知识点整理
第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户：记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。） （2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格（FOB）定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“ +” ；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2 ?国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀国际收支失衡的原因: 1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。
2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构（或世界市场）发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件： |Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件：1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定, 货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R- E= Md-D、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策: 指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入 7、国际借贷：通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际收支不平衡。 8政策配合：
国际金融模拟试题及 答案
国际金融模拟试题及答案 一、单项选择题(在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案，并将答案卡上相应题号中正确答案的字母标号涂黑。每小题1分，共40分) 1、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响 A、出口增加，进口减少 B、出口减少，进口增加 C、出口增加，进口增加 D、出口减少，进口减少 2、SDR 2是 A、欧洲经济货币联盟创设的货币 B、欧洲货币体系的中心货币 C、IMF创设的储备资产和记帐单位 D、世界银行创设的一种特别使用资金的权利 3、一般情况下，即期交易的起息日定为 A、成交当天 B、成交后第一个营业日 C、成交后第二个营业日 D、成交后一星期内 4、收购国外企业的股权达到10％以上，一般认为属于 A、股票投资 B、证券投资 C、直接投资 D、间接投资 5、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是 A、非自由兑换货币 B、硬货币 C、软货币 D、自由外汇
6、汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是 A、浮动汇率制 B、国际金本位制 C、布雷顿森林体系 D、混合本位制 7、国际收支平衡表中的基本差额计算是根据 A、商品的进口和出口 B、经常项目 C、经常项目和资本项目 D、经常项目和资本项目中的长期资本收支 8、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明 A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 9、当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内外经济的平衡，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是 A、膨胀性的财政政策和膨胀性的货币政策 B、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策 C、膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策 D、紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策 10、欧洲货币市场是
一、名词解释5X4’ 15 第一章： 1、汇率exchange rate（汇价）：是两国货币的兑换比率Exchange rate，而且货币的兑换是通过外汇的买卖transaction进行的，所以也是两国货币的交换价格price。 外汇管制exchange control（PPT34）（书本83） 含义：外汇管制是指一国通过国家法律law、法令decree、条例rules等形式对外汇资金的 收入和支出，汇出和汇入，本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制。 直接标价法（应付标价法）（PPT36）（P3） 是以一定单位的外国货币作为标准，折算为若干数额的本国货币来表示其汇率。 间接标价法：（应收标价法） 是以一定单位的本国货币作为标准，折算为若干数额的外国货币来表示其汇率。 美元标价法： 2、外汇foreign exchange：货币行政当局（央行central bank、货币管理机构Money Management Institute、外汇平准基金Exchange Stabilization Fund及财政部ministry of finance）以银行存款deposit in bank、财政部库券tap bill、长短期政府债券government bond等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权creditor's rights。 外汇平准基金：中央银行拨出一定数量的外汇储备，作为外汇平准基金。 当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银行在外汇市场买卖外汇来调节外汇供求，影响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和改善国际收支。 第七章：P229 3、国际货币制度international monetary system（国际货币体系）： 是指国际之间在涉及国际储备货币international reserve currency的确定、货币兑换比率Currency exchange rates和国际收支调节regulation of international income and expenses等问题自发形成spontaneous formation或通过协议agreement建立的秩序order与制度system的综合。 14、国际货币体系一般包括（ABCD ）。 A、各国货币比价规定 B、一国货币能否自由兑换 C、结算方式 D、国际储备资产 第五章P168 4、金融市场monetary market：专门进行资金借贷Borrowing和融通financing的市场。 国际金融市场international financial market：指非居民non-resident可以参加attend的、进行国际资金借贷和融通的市场。 第四章P152 5、在IMF的储备头寸（reserve position in the IMF）： ：指IMF的会员国按IMF的规定可无条件unconditional动用的一部分资金份额，它包括会员国向IMF所缴资金份额中的外汇FX部分和IMF用掉的该国货币holding持有量部分。 In no condition在任何条件下都不 二、填空题20X1’
计算题知识点 1、例如，德国某银行报价：USD/DEM 即期汇率为1.6515/25，一个月远期的升贴水 为100/95，求1月期美元与德国马克的远期汇率？ 分析：此标价是直接标价法，因此买价在前，卖价在后。一个月远期汇率的升、贴水点数为100/95，前高后低表现为贴水。在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率减去贴水。 所以一个月的远期汇率为1.6415/1.6430。 为了使计算简便，我们还可以归纳出以下规则： 不管是什么标价方法，如果远期汇率点数顺序前小后大，就用加法； 如果远期汇率点数的顺序是前大后小，就用减法。 利率高的货币，其远期汇率为贴水；利率低的货币，其远期汇率为升水。 远期汇差= 即期汇率X两种货币的利差X月数/12 2、例如，美元利率为15%，德国马克利率为13%。USD100=DEM165.15，求三个月 远期汇率？ 三个月汇差 1.6515X（15%-13%）X3/12=0.0206 德国马克升水、美元贴水 德国直接标价1.6515-0.0206（减贴水）=1.6309 美国间接标价1.6515-0.0206（减升水）=1.6309 3、例如，同一时间在纽约、苏黎世和伦敦外汇市场上的汇率如下： 纽约1美元=2.5瑞士法郎 苏黎世1英镑=3.2瑞士法郎 伦敦1英镑=1.3美元问10万美元套汇的利润是多少？ 首先，判断三个市场上的汇率是否存在差异。其方法是：先将各个外汇市场上的汇率都统一成同一标价法（直接或间接标价法），然后将其连乘。若积数等于1，说明汇率没有差异；若积数不等于1，说明汇率存在差异，未计费用，可以套汇。 把三个外汇市场的汇率都统一成间接标价法后连乘，即2.5X（1/3.2）X1.3不等于1，所以此市场汇率有差异，可以进行套汇。 其次，准确地进行套汇。通过套算可知，纽约市场美元的价格高于伦敦市场美元的价格。套汇者可在纽约用10万美元买进25万瑞士法郎，同时在苏黎世卖出25万瑞土法郎，得到78 125英镑，在伦敦售出78 125英镑，最后可收回1 015 625美元，即套汇者可获得1 562.5美元的利润。 当然，实际操作时，还应考虑各项费用支出。 间接标价（逆时钟） 2.5X1.3X0.3125=1.015625 USD100000 =CHF250000 =GBP78125 =USD101562.5
货币流通是指货币作为流通手段和支付手段在经济活动中所形成的连续不断的收支运动 劣币驱逐良币(Bad money drives out good)是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。 经济学中的货币，狭义地讲，是用作交换商品的标准物品；广义地讲，是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品。具体地讲，货币具有交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。 的财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。 货币制度演变，银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑换的信用货币制度 美元化制度是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度。 信用是以偿还付息为条件的价值运动的特殊形式。如赊销商品、贷出货币，买方和借方要按约定日期偿还货款并支付利息。 在社会化生产和商品经济发展中，信用形式也不断发展，主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。 金融;是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。 收益资本化是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。 利率是按不同的划分法和角度来分类： 按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率； 按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率； 按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率； 按利率的地位可划分为：基准利率与一般利率； 按信用行为的期限长短可划分为：长期利率和短期利率； 按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率； 按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再贷款利率等； 商业银行利率，包括存款利率、贷款利率、贴现率等； 非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等； 按是否具备优惠性质可划分为：一般利率和优惠利率。
一、单项选择题 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（ B ）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（ B ）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（ A ）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（ A ）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移 5、投资收益属于（ A ）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是 （ B ）。 A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法 7、周期性不平衡是由（ D ）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、收入性不平衡是由（ B ）造成的。 A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 9、用（ A ）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策 10、以下国际收支调节政策中（ D ）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（ B ）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（ A ） A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让 13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（ B ）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 14、当今世界最主要的储备货币是（ A ）。 A、美元 B、英镑 C、德马克 D、法国法郎 15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（ C ）。
本书基本是知识点的阅读、记忆或了解，没有特别重点突出的章节， 知识点散而小 这里没有提到的章表示不用看，红色部分是本书相对来说重要的考 点，但其他非红色部分也要阅读 因考虑到书的版本不同，所以每一章没有标第几章，均已加粗表示一 章 国际收支P1-10(其中每一页都看，黑体概念记忆) 1、国际收支 狭义概念：贸易收支或外汇收支 广义概念：在一定时期内（通常为一年）一经济体的居民与非 居民之间所进行的各种经济交易的系统记录。 IMF定义：国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一 年），因与其他国家或地区所发生的贸易、非贸易 以及资本往来而引起的国际间的资金收支（包括货 币收支以及用货币表示的资财转移）。 2、国际收支平衡表 是指一经济体将其一定时期的全部国际经济交易，按照 经济分析的需要 设置账户或项目编制出来的统计报表。 3、国际收支平衡表构成内容 （1）经常项目 经常项目就是本国与外国进行经济交易而经常发生的会计项目，因而也是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。 ——货物 ——服务 ——收益 （职工报酬 投资收入） ——经常转移 （各级政府 其他部门） （2）资本和金融项目 资本项目 资本项目反映资产在居民与非居民之间的转移 ——资本转移 ——非生产、非金融资产收买或放弃 金融项目 金融项目反映居民与非居民之间的投资与借贷的增减变化 ——直接投资 ——证券投资 ——其他投资 ——储备资产 （3）平衡项目 ——错误与遗漏 4、记账原理
借贷记账法 （1）凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，记 为“+”（通常省略） （2）凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记入借方，记 为“-” 当收入大于支出而有盈余时，称为顺差；反之，则称为逆差，应在逆差数字前冠以“-”号。也有人称逆差为“赤字”，而称顺差为“黑字”贷方项目=正号项目=外国居民向本国居民支付的交易=外汇供给项目 借方项目=负号项目=本国居民向外国居民支付的交易=外汇需求项目5、国际收支失衡的判定 数额与内容的失衡 动态与静态的失衡 主动与被动的失衡 6、国际收支失衡的原因 经济发展的周期性变化（周期性失衡） 世界经济结构的调整（结构性失衡） 货币发行增量的变化（货币性失衡） 国民收入的变化（收入性失衡） 其他因素（暂时性失衡） 7、失衡的政策调节 （1）外汇缓冲政策 外汇缓冲政策是指各国政府为调节国际收支失衡，将持有一定数量的黄金、外汇储备作为外汇平准基金，来抵消市场的超量外汇供给或需求，从而使收支不平衡所产生的影响不致超过官方储备增减的限度。 （2）财政金融政策 a、财政政策 财政政策是指政府通过调整财政收入，抑制或扩大公共支出和私人支出，控制改变总需求和物价水平，从而调节国际收支 b、金融政策 金融政策是指货币当局通过调整再贴现率，改变法定存款准备金比率等手段影响银根的松紧和利率的高低，引起国内货币供应量和总需求以及物价水平的变化，以实现对国际收支的调节。 ——贴现政策 ——改变准备金比率的政策 （3）汇率政策 汇率政策是指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策 （4）直接管制 直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡 （5）调节供给政策
《国际金融学》模拟试题（一） 二．选择题（每题2分，共14分） 1、下列调节国际收支的政策中，属于支出增减型政策的有（） A．财政政策B、货币政策C、汇率政策D、直接管制。 2、购买力平价说是瑞典经济学家（）在总结前人研究的基础上提出来 的。 A．葛森B、卡塞尔C、蒙代尔D、麦金农 3、一国国际储备由（）构成。 A 、黄金储备B、外汇储备C、特别提款权D、在国际货币基金组织的储备头寸。 4 、在国际货币改革建议中，法国经济学家（）主张恢复金本位制。 A、吕埃夫 B、哈罗德 C、特里芬 D、伯恩斯坦 5、欧洲货币市场按其境内业务于境外业务的关系可以分为（）种类型。 A、一体型 B、分离型 C、走帐型 D、簿记型 6、在货币同盟的演变过程中，曾出现过三个跛行的货币区，即（） A、英镑区 B、黄金集团 C、法郎区 D、美圆区 7、中国是国际货币基金组织的创始国之一。我国的合法席位是（）恢复的。 A、1949年 B、1950年 C、1980年 D、1990年 四、计算题（每题10分，共20分） 1、假如，同一时间内，伦敦市场汇率为100英镑=200美圆，法兰克福市场汇率为100英镑=380德国马克，纽约市场汇率为100美圆=193德国马克。问： （1）是否存在套汇机会？ （2）若存在套汇机会，假如有1000万英镑能获利多少德国马克？ 2、在国际外汇市场上，已知1￡=US$2.8010/2.8050，1$=RMB￥8.2710/8.2810。试计算英镑与人民币的汇率（买入价和卖出价） 五、论述题（每题20分） 1、画图分析蒙代尔是如何运用财政政策和货币政策的搭配来解决内部均衡与外 部平衡矛盾的？ 2、阐述人民币实施自由兑换的宏微观条件。 《国际金融学》模拟试题（二） 二、选择题（每题2分，共14分） 1、在汇率决定理论中，国际借贷说是由英国学者（）提出来的。 A、葛森 B、卡塞尔 C、阿夫塔里昂 D、麦金农 2、按对需求的不同影响，国际收支的调节政策中，支出转移型政策有（）。 A、汇率政策 B、补贴政策 C、财政政策 D、直接管制 3、在国际货币改革中，建议实行美圆本位制的学者有（）。 A、德伯格B麦金农C、德斯普雷斯D、丁伯根 4、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。这个比 率的（）为警戒线。
国际金融学习题及答 案
《国际金融学》练习题 一、判断题 1、国际货币基金组织和世界银行集团是世界上成员国最多、机构最庞大的国际金融机构。（对） 2、国际清算银行是世界上成员国最多、机构最庞大国际金融机构。（错） 3、国际货币基金组织会员国提用储备部分贷款是无条件的，也不需支付利息。（对） 4、国际货币基金组织会员国的投票权与其缴纳的份额成反比。（错） 5、国际货币基金组织的贷款只提供给会员国的政府机构。（对） 6、国际货币基金组织的贷款主要用于会员国弥补国际收支逆差。（错） 7、参加世界银行的国家必须是国际货币基金组织的成员国。（对） 8、参加国际货币基金组织的成员国一定是世界银行的成员国。（错） 9、被称为资本主义世界的第一个“黄金时代”的国际货币体系是布雷顿森林体系。（错） 10、布雷顿森林协定包括《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》。（对） 11、“特里芬两难”是导致布雷顿森林体系崩溃的根本原因。（对） 12、牙买加体系是以美元为中心的多元化国际储备体系（对）。 13、牙买加体系完全解决了“特里芬两难”。（错） 14、蒙代尔提出的汇率制度改革方案是设立汇率目标区。（错） 15、威廉姆森提出的汇率制度改革方案是恢复国际金本位制。（错） 16、欧洲支付同盟成立是欧洲货币一体化的开端。（对） 17、《政治联盟条约》和《经济与货币联盟条约》，统称为“马斯特里赫特条约”，简称“马 约”。（对） 18、《马约》关于货币联盟的最终要求是在欧洲联盟内建立一个统一的欧洲中央银行并发行统一 的欧洲货币。（对） 19、政府信贷的利率较低，期限较长，带有援助性质，但是有条件。（对） 20、国际金融机构信贷的贷款利率通常要比私人金融机构的低，而且贷款条件非常宽松。 （错） 21、在国际债务结构管理中，应避免尽量提高长期债务的比重，减少短期债务的比重。（对） 22、在国际债务的结构管理上，应尽量提高浮动利率债务的比重，减少固定利率债务的比重。 （错） 23、在国际债务的结构管理上，应尽量提高官方借款的比重，减少商业借款的比重。（对）
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：
国际金融学期末考试试卷及参考答案
国际金融期末综合测试 一、单项选择题（每小题1分，共10分） l.国际金融体系的核心是（）。 A．国际收支B．国际储备 C．国际汇率制度 D．国际经济政策2.某银行报出即期汇率美元／瑞士法郎1.6030/1.6040，3个月远期差价120—130，则远期汇率为（）。 A．1.4740/1.4830 B．1.5910/1.6910 C．1.6150/1.6170 D．1.7230/1.7340 3. 在金币本位制度下,假定英镑与美元之间的铸币平价是1GBP=4.8665USD, 同时假定在英国和美国之间运送1英镑黄金的费用为0.02美元, 则美国对英国的黄金输出点是（）。 A.1GBP=4.8665USD B.1GBP=4.8465USD C.1GBP=4.8865USD D.1GBP=4.8685USD 4. 既有固定汇率制的可信性又有浮动汇率制的灵活性的汇率制度是（）。A．爬行盯住制 B．汇率目标区制 C．货币局制 D．联系汇率制 5. 1996年底人民币实现可兑换是指（）。 A．经常项目下可兑换B．资本项目下可兑换 C．金融项目下可兑换D．储备项目下可兑换 6. 财政部在国外发行债券,其面值为1000美元,发行价为970美元。这笔交易在国际收支平衡表证券投资项目中应记入（）。 A.贷方1000美元 B.借方1000美元 C.贷方970美元 D.借方970美元 7. 欧洲中央银行体系的首要目标是（）。 A.经济增长 B.促进就业 C.汇率稳定 D.价格稳定 8. 德意志银行悉尼分行向花旗银行香港分行报出汇价：1欧元=0.7915/0.7965英镑，该汇率表示（）。 A.德意志银行悉尼分行支付0.7965英镑买入1欧元 B.花旗银行香港分行支付0.7965英镑买入1欧元 C.德意志银行悉尼分行卖出1欧元收入0.7915英镑 D.花旗银行香港分行卖出1欧元收入0.7965英镑 9. 根据IS—LM—BP模型，在浮动汇率制下，扩张性货币政策会引起（）。 A.BP曲线和IS曲线同时左移 B.BP曲线和IS曲线同时右移 C.BP曲线左移，IS曲线右移 D.BP曲线右移，IS曲线左移 10. 当一国中央银行在本币债券市场买入本币债券时，在资产组合分析法下，会导致本币利率和汇率发生以下变化（）。 A．下降/升值 B．下降/贬值 C．上升/不变 D．上升/贬值 二、多项选择题（每小题2分，共10分） 1. 布雷顿森林体系的内容是（）。 A．美元与黄金挂钩B．美元与黄金脱钩 C．其他货币与美元挂钩D．各国居民可用美元向美国兑换黄金E．各国政府或中央银行可按黄金官价向美国兑换黄金
一、名词解释 1.外汇：一国厂商通过以本国或兑换某种国际货币去清偿国际债务，就叫做国际汇兑，外 汇是它的简称。 2.国际收支：国际收支简单解释为一个国家的对外贸易的差额。及进口与出口之对比。国 际收支有广义和狭义之分。广义的国际收支包括外汇收支的国际借贷关系，也包括没有实际实际外汇收支的经济交易，如私人和政府捐赠、无偿援助、易货贸易等，及囊括了一国在一定时期内对外的全部经济交易；狭义的国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）同其他国家进行经济政治和文化等往来所发生的外汇收支的总和。 3.简介标价法是以一定单位的本币为基础，来计算应收多少外币，所以又称为应收标价法； 直接标价法是以一定单位的外币为基础，来计算应收多少外币，所以又称为应付标价法。 4.即期外汇交易：是指银行与其客户（或其他银行）之间的在外汇买卖成交后，原则上两 个工作日内进行交割的外汇交易业务。 5.套利交易：又称利息套利或时间套利。它是指当两种货币的市场利率有差异，投资者将 资金从利率高的国家移往利率低的国家，从而赚取利差收益的外汇交易。分为补偿性套利和非补偿性套利。 6.期权：是一种能在未来某特定时间内以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的 权利。 7.特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种记账单位，它既不是真正的货币，也不能 兑换黄金，而是由国际货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。作为它们的原由提款权，及普通提款权的补充。 8.普通提款权：又称储备头寸，是指国际货币基金组织的成员国基金组织中所存放并可调 用的头寸。 9.套汇：利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过买进或卖出外汇而赚取收益的行为。 10.国际储备：一国政府所持有的被用于弥补国际收支赤字维持本国货币汇率的国际间可以 接受的一切资产。 11.国际资本流动：资本从一个国家或地区向另一个国家或地区转移。 12.外国债券：投资者在国外发行以当地货币为面值发行的债券。 13.贴现：指持票人未到期票据向银行兑换现金，银行将扣除从买进日到到期日的利息后的 款项付给持票人。 14.买入汇率：商业银行向客户买入外汇时适用的汇率。 15.伦敦银行间同业拆放利率：在伦敦金融市场上银行间一年以下的短期资金借贷利率。 16.离岸国际金融市场：非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国境外从事该种货币 存贷业务的国际金融市场。 17.远期外汇交易：指交易双方先签订外汇买卖合同仅提供少量保证金约定于未来某一日按 照约定的汇率和金额进行交割的外汇交易。 18.欧洲货币市场：指在居民或非居民之间以欧洲货币为载体的货币资金进行借贷所形成的 市场。 19.直接融资：指资金融通通过投资者和筹资者直接协商进行或者在国际金融市场上直接买 卖有价证券而融通资金。 20.金本位制：以黄金作为国际储备资产或国际本位货币的制度。它是以黄金作为货币制度 的基础。 21.融资租赁：又称金融租赁。即出租人按照承租人的要求向生产厂商购入设备供承租人使 用，出租人按期收取租金。 22.欧洲货币：指在货币发行过境外存在借贷的货币或在市场所在地存放借贷的外国货币及 境外货币。 二、简答题。