浙江省2009年1月高等教育自学考试
高级财务管理试题
课程代码：00207
一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.托宾的Q模型属于( )
A.账面价值法
B.现金流量折现法
C.市场价值法
D.期权定价模型
2.M公司第一年发放的股利为50万元，该公司的股利年增长率为2%，假定市场利率为10%，则该公司价值为( )
A.350万元
B.416.67万元
C.500万元
D.625万元
3.当资金安全率和安全边际率指标均大于零时，可以判断企业( )
A.经营状况良好，可以适当采取扩张策略
B.经营财务状况尚好，但市场销售能力明显不足
C.经营已陷入经营不善的境地，随时有关门的危机
D.财务状况已露出险兆，对市场营销应采用适度的成长策略
4.成本费用预算的编制不适宜
．．．采用的方法是( )
A.固定预算
B.弹性预算
C.滚动预算
D.零基预算
5.大型企业集团组织，其战略决策者主要由公司最高管理当局、事业部长和职能部门经理组成，这种战略决策模式被称之为( )
A.计划性模式
B.市场性模式
C.企业家式战略管理系统模式
D.适应性模式
6.下列具有独立法人地位的财务机构是( )
A.母公司财务部
B.事业部财务部
C.内部银行或结算中心
D.财务公司
7.企业集团内部转移价格的最终决定权在于( )
A.集团各下属子公司
B.集团各下属分公司
00207# 高级财务管理试题第 1 页共 56 页
C.母公司总部
D.各预算责任中心
8.处于再生期发展阶段的企业应当采取的财务战略是( )
A.稳健与一体化的财务战略
B.稳固发展型的财务战略
C.激进型的财务战略
D.防御型的财务战略
9.国有股配售价格的确定范围是( )
A.每股净资产值之上，市盈率10倍以下
B.每股净资产值之上，市盈率5倍以下
C.每股收益值之上，市盈率10倍以下
D.每股收益值之上，市盈率5倍以下
10.财务预警分析系统要素中，用于早期评测运营不佳状况的变动指标是( )
A.风险指标
B.先行指标
C.运营指标
D.扳机点
11.若企业申请创业板上市，则其有形净资产不得少于人民币( )
A.300万元
B.500万元
C.800万元
D.1000万元
12.现代企业组织结构设置上所遵循的“三权分立”制衡原则中的“三权”是指( )
A.财权、物权、人事权
B.所有权、经营权、控制权
C.决策权、执行权、监督权
D.所有权、使用权、管理权
13.在预算管理循环中，处于承上启下关键环节的是( )
A.预算编制
B.预算执行
C.预算调控
D.预算考评
14.下列反收购方法中，通过提高收购者的收购成本来达到反收购目的的是( )
A.金色降落伞
B.毒丸计划
C.“皇冠上的珍珠”对策
D.收购收购者
15.具有税收优惠特点的股票期权是( )
A.限制性股票期权
B.激励性股票期权
C.非法定的股票期权
D.非限制性股票期权
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
00207# 高级财务管理试题第 2 页共 56 页
16.理论上认为，对企业财务战略的制定会产生影响的因素主要是( )
A.资本市场
B.管理者风险态度
C.公司治理结构
D.企业管理文化
E.企业生产组织类型
17.按实现的形式分类，资本收缩可以分为哪些形式？( )
A.股份回购
B.自愿收缩
C.资产剥离
D.强迫收购
E.股权出售
18.构成财务预警系统基础机制的内容是( )
A.财务风险分析机制
B.计算机辅助管理系统
C.预警分析的组织机制
D.财务风险责任机制
E.财务信息收集传递机制
19.与法人治理结构相联系的业绩考核系统应具备的基本特征包括( )
A.约束性
B.激励性
C.客观性
D.主动性
E.责任性
20.股份合作制企业可根据企业股东构成的不同性质，分为( )
A.个人股
B.法人股
C.外资股
D.国家股
E.职工集体股
三、名词解释(本大题共3小题，每小题3分，共9分)
21.混合式企业集团
22.并购完全成本
23.风险投资
四、计算题(本大题共2小题，第24小题10分，第25小题6分，共16分)
24.假设A公司计划以发行股票方式收购B公司，并购前双方相关财务资料如下表：
项目A公司B公司
净利润5000万元1000万元普通股股数2500万股400万股
每股收益2元 2.5元
每股市价36元30元
市盈率18倍12倍若B公司同意将其股票每股作价40元由A公司以其股票相交换，假设两公司并购后收00207# 高级财务管理试题第 3 页共 56 页
益能力将增加200万元。要求：
（1）计算股票市价的交换比率；
（2）计算并购后A公司的每股收益；
（3）若并购后市盈率维持18倍不变，这项并购对并购双方是否都有利？
（保留两位小数）
25.某公司2004年有投资资本800万元，投资资本报酬率为15%，公司的加权资本成本为
10%。
要求：（1）计算该公司当年的经济利润；
（2）如果该公司的经济利润一直保持不变，则该公司的价值为多少？
五、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)
26.简述均衡记分卡的意义。
27.简述股份合作制企业与合作制企业的区别。
28.简述股票回购的动因。
六、论述题(本大题共2小题，每小题10分，共20分)
29.试述处于不同发展周期的企业筹资战略。
30.试述企业集团财务管理的重点。
00207# 高级财务管理试题第 4 页共 56 页
做试题,没答案?上自考365,网校名师为你详细解答!
浙江省2009年1月自考高级财务管理试题
课程代码：00207
一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.托宾的Q模型属于( )
A.账面价值法
B.现金流量折现法
C.市场价值法
D.期权定价模型
2.M公司第一年发放的股利为50万元，该公司的股利年增长率为2%，假定市场利率为10%，则该公司价值为( )
A.350万元
B.416.67万元
C.500万元
D.625万元
3.当资金安全率和安全边际率指标均大于零时，可以判断企业( )
A.经营状况良好，可以适当采取扩张策略
B.经营财务状况尚好，但市场销售能力明显不足
C.经营已陷入经营不善的境地，随时有关门的危机
D.财务状况已露出险兆，对市场营销应采用适度的成长策略
4.成本费用预算的编制不适宜采用的方法是( )
A.固定预算
B.弹性预算
C.滚动预算
D.零基预算
5.大型企业集团组织，其战略决策者主要由公司最高管理当局、事业部长和职能部门经理组成，这种战略决策模式被称之为( )
A.计划性模式
B.市场性模式
C.企业家式战略管理系统模式
D.适应性模式
00207# 高级财务管理试题第 5 页共 56 页
6.下列具有独立法人地位的财务机构是( )
A.母公司财务部
B.事业部财务部
C.内部银行或结算中心
D.财务公司
7.企业集团内部转移价格的最终决定权在于( )
A.集团各下属子公司
B.集团各下属分公司
C.母公司总部
D.各预算责任中心
8.处于再生期发展阶段的企业应当采取的财务战略是( )
A.稳健与一体化的财务战略
B.稳固发展型的财务战略
C.激进型的财务战略
D.防御型的财务战略
9.国有股配售价格的确定范围是( )
A.每股净资产值之上，市盈率10倍以下
B.每股净资产值之上，市盈率5倍以下
C.每股收益值之上，市盈率10倍以下
D.每股收益值之上，市盈率5倍以下
10.财务预警分析系统要素中，用于早期评测运营不佳状况的变动指标是( )
A.风险指标
B.先行指标
C.运营指标
D.扳机点
11.若企业申请创业板上市，则其有形净资产不得少于人民币( )
A.300万元
B.500万元
C.800万元
D.1000万元
12.现代企业组织结构设置上所遵循的“三权分立”制衡原则中的“三权”是指( )
A.财权、物权、人事权
B.所有权、经营权、控制权
C.决策权、执行权、监督权
D.所有权、使用权、管理权
13.在预算管理循环中，处于承上启下关键环节的是( )
A.预算编制
B.预算执行
C.预算调控
D.预算考评
00207# 高级财务管理试题第 6 页共 56 页
14.下列反收购方法中，通过提高收购者的收购成本来达到反收购目的的是( )
A.金色降落伞
B.毒丸计划
C.“皇冠上的珍珠”对策
D.收购收购者
15.具有税收优惠特点的股票期权是( )
A.限制性股票期权
B.激励性股票期权
C.非法定的股票期权
D.非限制性股票期权
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
16.理论上认为，对企业财务战略的制定会产生影响的因素主要是( )
A.资本市场
B.管理者风险态度
C.公司治理结构
D.企业管理文化
E.企业生产组织类型
17.按实现的形式分类，资本收缩可以分为哪些形式？( )
A.股份回购
B.自愿收缩
C.资产剥离
D.强迫收购
E.股权出售
18.构成财务预警系统基础机制的内容是( )
A.财务风险分析机制
B.计算机辅助管理系统
C.预警分析的组织机制
D.财务风险责任机制
E.财务信息收集传递机制
19.与法人治理结构相联系的业绩考核系统应具备的基本特征包括( )
A.约束性
B.激励性
C.客观性
D.主动性
E.责任性
20.股份合作制企业可根据企业股东构成的不同性质，分为( )
00207# 高级财务管理试题第 7 页共 56 页
A.个人股
B.法人股
C.外资股
D.国家股
E.职工集体股
三、名词解释(本大题共3小题，每小题3分，共9分)
21.混合式企业集团
22.并购完全成本
23.风险投资
四、计算题(本大题共2小题，第24小题10分，第25小题6分，共16分)
24.假设A公司计划以发行股票方式收购B公司，并购前双方相关财务资料如下表：
项目A公司B公司
净利润5000万元1000万元
普通股股数2500万股400万股
每股收益2元 2.5元
每股市价36元30元
市盈率18倍12倍
若B公司同意将其股票每股作价40元由A公司以其股票相交换，假设两公司并购后收益能力将增加200万元。要求：
（1）计算股票市价的交换比率；
（2）计算并购后A公司的每股收益；
（3）若并购后市盈率维持18倍不变，这项并购对并购双方是否都有利？
（保留两位小数）
25.某公司2004年有投资资本800万元，投资资本报酬率为15%，公司的加权资本成本为10%。
要求：（1）计算该公司当年的经济利润；
（2）如果该公司的经济利润一直保持不变，则该公司的价值为多少？
五、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)
00207# 高级财务管理试题第 8 页共 56 页
26.简述均衡记分卡的意义。
27.简述股份合作制企业与合作制企业的区别。
28.简述股票回购的动因。
六、论述题(本大题共2小题，每小题10分，共20分)
29.试述处于不同发展周期的企业筹资战略。
30.试述企业集团财务管理的重点。
做试题,没答案?上自考365,网校名师为你详细解答!
自考浙江省2008年10月高级财务管理试题
课程代码：00207
一、单项选择题(本大题共10小题，每小题1分，共10分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.企业价值型管理的实质内涵是( )
A.销售收入的实现
B.利润额的实现
C.价值的实现
D.人的价值实现
2.企业在初创期的股利分配政策应该是( )
A.固定股利政策
B.无股利政策
C.低股利政策
D.高股利政策
3.下列不属于财务预算管理基本特征的是( )
A.综合性
B.机制性
C.系统性
D.战略性
4.市场成熟期的预算管理模式是( )
A.以销售为重点的预算管理
B.以利润为重点的预算管理
C.以成本控制为重点的预算管理
D.以资本预算为重点的预算管理
00207# 高级财务管理试题第 9 页共 56 页
5.爱德华·阿尔曼的Z计分模型认为，如果企业财务状况良好，其Z值的区间为( )
A.大于6.275
B.大于2.675
C.6.275～2.675
D.2.675～1.81
6.某公司预计明年销售额为300万元，变动成本率为70%，固定成本为90万元。则其保本销售额为( )
A.90万元
B.210万元
C.300万元
D.390万元
7.某企业息税前利润为150万元，原始投资额为1200万元，则其投资报酬率为( )
A.10%
B.12.5%
C.13%
D.15%
8.某分公司目前总资产为1750万元，年利润为200万元，其总公司的资本成本为9%，则该分公司的剩余收益为( )
A.42.5万元
B.250万元
C.1732万元
D.4250万元
9.并购方在并购完成后，可能无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应，难以实现规模经济和经验共享互补的风险是指( )
A.营运风险
B.信息风险
C.融资风险
D.体制风险
10.下列关于企业集团特征的说法不正确的是( )
A.以产权为纽带
B.以母子公司为主体
C.层级组织性
D.法人实体性
二、多项选择题(本大题共7小题，每小题1分，共7分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
11.企业价值估计的基本程序为( )
A.进行估价分析的基础工作
B.绩效预测
00207# 高级财务管理试题第 10 页共 56 页
C.选择估计方法
D.实施评估
E.总结评比
12.企业发展期稳固发展财务战略的内容应包括( )
A.相对稳健型的筹资战略
B.适度分权的投资战略
C.扎实的成本管理战略
D.高股利的分配政策
E.财务资源集中配置战略
13.在财务预警分析中，模糊综合评判法步骤有( )
A.确定评判因素集
B.确定评价指标的权重集
C.设定评价结论
D.对指标评价结论值进行模糊统一
E.模糊综合评判决策
14.日本开发银行的“利用经营指标进行企业风险评价的新尝试”中使用的指标有( )
A.销售额增长率
B.总资本利润率
C.利息率和流动比率
D.净资产收益率
E.粗附加值生产率
15.企业业绩评价系统的构成要素有( )
A.评价主体
B.评价客体
C.评价对象
D.评价指标
E.评价标准和评价报告
16.我国目前报酬的内容有( )
A.工资
B.奖励
C.福利
D.津贴
E.股票期权
17.假设市盈率不变，下列关于股票回购对公司产生的影响，说法正确的有( )
A.在股票价格低于每股净资产的情况下，回购将引起股价下降
00207# 高级财务管理试题第 11 页共 56 页
B.在股票价格高于每股净资产的情况下，回购将引起股价上升
C.在股票价格等于每股净资产的情况下，回购将对股价产生较大影响
D.在股票价格低于每股净资产的情况下，回购将引起股价上升
E.在股票价格高于每股净资产的情况下，回购将引起股价下降
三、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)
18.企业估价的账面价值法
19.企业筹资战略
20.预算管理组织
21.财务预警分析的标准化调查法
22.兼并
四、计算题(本大题共2小题，每小题8分，共16分)
23.某企业有投资资本2000万元，投资资本回报率为10%，该企业的加权平均资本成本为8%，用经济利润模式估算该企业的价值。
24.假设A企业计划以发行股票方式收购B企业，并购前双方相关财务资料如下表：
若B企业同意将其股票每股作价22.5元由A企业以其股票相交换，并假设A企业股票市盈率维持于20倍以及其他条件不变的情况下，计算A企业并购B企业的股票市价交换比率以及并购后A企业的每股市价。(保留两位小数)
五、简答题(本大题共4小题，每小题6分，共24分)
25.简述企业成熟期财务战略的内容。
26.简述预算管理循环的内容。
00207# 高级财务管理试题第 12 页共 56 页
27.简述企业财务预警系统的组成内容。
28.简述国有资本金效绩评价规则。
六、论述题(本大题共2小题，每小题14分，共28分)
29.论述企业集团财务管理特征。
30.论述中小企业的投资项目决策因素。
做试题,没答案?上自考365,网校名师为你详细解答!
浙江省2009年10月自学考试高级财务管理试题
课程代码：00207
一、单项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.下列企业价值估价方法中，哪项属于市场价值法？( )
A.托宾的Q模型
B.期权定价模型
C.经济利润模式
D.折现现金流量模型
2.企业价值型管理更关注企业的( )
A.利润管理
B.收益管理
C.现金流量管理
D.风险管理
3.大型企业集团组织战略管理一般采用( )
A.市场性模式
B.计划性模式
C.适应性模式
D.企业家式战略管理系统模式
4.产品开发期的预算管理模式( )
A.以资本预算为重点
B.以成本控制为重点
C.以现金流量为起点
D.以销售预算为重点
5.下列不属于预算成本内容的是( )
A.全面设计与咨询成本
B.编制与执行成本
C.风险成本
D.机会成本
6.定量预警分析单变模式是由谁提出的( )
A.田边升一
B.仁翰·阿跟蒂
C.陈肇荣
D.威廉·比弗
7.企业集团预算执行组织是( )
A.投资中心和利润中心
B.利润中心和成本费用中心
C.投资中心和成本费用中心
D.管理中心和决策中心
00207# 高级财务管理试题第 13 页共 56 页
8.我国企业集团现金控制模式主要有几种？( )
A.三种
B.四种
C.五种
D.六种
9.下列关于股份合作制企业财务特征，说法不正确的是( )
A.企业实行按劳分配与按股分红相结合的分配方式
B.企业不是独立法人
C.职工个人股和职工集体股应在总股本中占大多数
D.坚持职工民主管理，职工享有平等权利
10.下列关于第二板市场的特征，说法不正确的是( )
A.上市对象是中小企业及新兴的高科技企业
B.上市公司股本相对较小
C.全流通市场
D.一般投资收效期较长
二、多项选择题(本大题共7小题，每小题1分，共7分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
11.企业价值的表达形式有( )
A.市场定价
B.投资定价
C.成本定价
D.收益定价
E.现金流量定价
12.战略管理的重要特征有( )
A.全局性
B.系统性
C.高层管理导向性
D.长期性
E.资源综合性
13.一般来说，企业集团战略管理结构的层次有( )
A.公司级战略
B.事业部级战略
C.职能级战略
D.子公司级战略
E.分公司级战略
14.一般认为，实施预算管理的内部环境建设必须从以下方面着手( )
A.企业领导班子建设
B.企业管理观念更新
C.基础管理工作建设
D.制度体系建设
E.企业职工素质建设
15.根据定量预警分析“利息及票据贴现费用”判别分析法，在制造业中，如果利息及票据
贴现费用占其销售额的百分比达到3%、5%、7%、10%时，则企业分别属( ) A.健康型 B.维持现状型
C.缩小均衡型
D.资金困难型
E.倒闭型
16.企业集团预算管理模式有( )
A.战略规模型
B.集权型
00207# 高级财务管理试题第 14 页共 56 页
C.财务控制型
D.分权型
E.战略控制型
17.股份合作制企业可根据企业股东构成的不同性质，分为( )
A.外商股
B.国家股
C.法人股
D.职工集体股
E.个人股
三、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)
18.投资战略
19.预算考评
20.财务预警分析
21.混合式企业集团
22.中小企业策略联盟
四、计算题(本大题共2小题，每小题8分，共16分)
23.大地公司最近1年的税后利润为50万元，近3年平均税后利润为44万元，预计税后利
润为60万元。假定同类公司的市盈率为20倍。分别用最近1年的税后利润、近3年平均税后利润和预计税后利润作为依据，估算大地公司的价值。
24.按照爱德华·阿尔曼的Z计分模型，依据相关资料，已计算出某公司X1、X2、X3、X4、X5
的值分别为40.23%、6.30%、14.93%、127.20%、1.72%。请根据爱德华·阿尔曼的Z计分模型，计算该公司的Z值并判断其财务状况的好坏。
五、简答题(本大题共4小题，每小题6分，共24分)
25.简述大型企业或集团公司，其财务战略按经营能力大小分类的内容。
26.简述预算管理组织构建的原则。
27.简述企业集团财务管理的重点。
28.简述中小企业财务管理的特殊性。
六、论述题(本大题共2小题，每小题9分，共18分)
29.论述股票期权的功能。
30.论述资本经营与商品经营的关系。
做试题,没答案?上自考365,网校名师为你详细解答!
浙江省2007年1月高等教育自学考试
高级财务管理试题
课程代码：00207
一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的00207# 高级财务管理试题第 15 页共 56 页
括号内。错选、多选或未选均无分。
1.托宾的Q模型中，Q的计算公式为( )
A.资产重置成本÷企业市值
B.企业市值÷资产重置成本
C.企业净资产÷企业市值
D.企业市值÷企业净资产
2.甲企业每年分配股利都为100万元，假定市场利率为5%，则该企业价值为( )
A.50万元
B.100万元
C.1000万元
D.2000万元
3.处于初创期企业的投资战略应是( )
A.一体化的投资战略
B.适度分权的投资战略
C.权益资本型的投资战略
D.灵活多样的投资战略
4.处于成熟期企业的筹资战略应为( )
A.相对稳健型的筹资战略
B.激进型的筹资战略
C.低负债率的筹资战略
D.灵活多样的筹资战略
5.下列属于定性财务预警分析方法的是( )
A.“利息及票据贴现费用”判别分析法
B.模糊综合评判法
C.管理评分法
D.单变模式
6.假设乙企业只生产一种产品，固定成本为9000万元，单位变动成本为10元，该产品现有的销售量为2000万件，单价为20元。乙企业的安全边际率为( )
A.33%
B.50%
C.55%
D.75%
7.资本经营的主体是( )
A.出资者
B.经营者
C.监事会
D.企业职工
8.资本经营的核心问题是( )
A.资本扩张问题
B.资本重整问题
00207# 高级财务管理试题第 16 页共 56 页
C.资本经营权问题
D.资本控制权问题
9.集团公司对其成员企业的管理依据是( )
A.财产关系
B.产权关系
C.收益关系
D.分配关系
10.中小企业策略联盟的最大特点是强调( )
A.合作
B.合并
C.协作
D.合伙
二、多项选择题(本大题共7小题，每小题1分，共7分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
11.账面价值法包括( )
A.市盈率法
B.经济利润模式
C.资产账面净值法
D.期权定价模型
E.未来收益现值法
12.企业财务战略的主要特征有( )
A.稳定性
B.支持性
C.互逆性
D.动态性
E.全员性
13.企业价值的特征有( )
A.企业全部资源的价值总和
B.取决于潜在的未来获利能力
C.体现时间价值和风险价值
D.是市场评价的结果
E.极富动态性
14.低负债率的筹资战略适用于企业发展过程中的( )
A.衰退期
B.初创期
C.发展期
D.成熟期
E.再生期
15.企业集团预算编制程序视不同预算模式可分为( )
00207# 高级财务管理试题第 17 页共 56 页
A.分权式
B.自上而下式
C.自下而上式
D.上下结合式
E.集权式
16.企业资本重整方式包括( )
A.股份制改组
B.股权交换
C.公司内部人持股
D.股权出售
E.股份回购
17.一般认为，中小企业获得风险投资应具备的条件有( )
A.高科技
B.小规模
C.市场
D.范围
E.风险企业家有成功经验和管理队伍
三、名词解释（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
18.企业价值
19.企业集团战略管理结构
20.市场增加值
21.结算中心
22.风险投资
四、计算题（本大题共2小题，每小题8分，共16分）
23.H公司2006年息税前利润为6500万元，占用资金总额为45000万元，其中股权占40%，负债占60%，股权资本成本为12%，负债资本成本为8%。公司所得税税率为30%。要求：计算该公司2006年的经济增加值。
24.假设A企业计划以发行股票方式收购B企业，并购前双方相关财务资料如下表：
00207# 高级财务管理试题第 18 页共 56 页
若B企业同意将其股票每股分别作价30元、35元由A企业以其股票相交换；假设两企业并购后收益能力不变。分别计算并购后A企业的每股收益。（保留两位小数）
五、简答题（本大题共4小题，每小题6分，共24分）
25.简述实现价值型财务管理的途径。
26.简述财务战略管理按企业经营能力大小分类的内容。
27.简述股份合作制企业的财务特征。
28.简述我国企业集团现金控制模式。
六、论述题（本大题共2小题，每小题9分，共18分）
29.论述如何加强企业内部的预算管理环境建设。
30.论述财务预警系统的构建。
做试题,没答案?上自考365,网校名师为你详细解答!
浙江省2006年1月高等教育自学考试
高级财务管理试题
课程代码：00207
一、单项选择题(本大题共15小题，每小题2分，共30分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.某分公司目前资产总额2500万元，年利润200万元，其总公司的资金成本率为10%，则
该分公司的剩余收益为（）
A.-50万元
B.20万元
C.50万元
D.500万元
2．企业价值具有多种不同的表现形式，其中最适合于那些资产流动性较强、会计政策的采用准确的企业的价值形式是（）
A.市场价值
B.账面价值
C.重置价值
D.清算价值
3.动态预算考评是对预算执行情况和预算指标之间的差异所作的即时确认即时处理，考评的
内容主要侧重于（）
A.企业整体效益
B.企业利益分配
00207# 高级财务管理试题第 19 页共 56 页
C.成本费用指标
D.生产技术指标
4．下列哪项不属于
．．．中小企业的策略联盟?（）
A.业务联合型
B.伙伴关系型
C.股份联合型
D.全面合资型
5.处于发展期企业的投资战略应为（）
A.一体化的投资战略
B.适度分权的投资战略
C.灵活多样的投资战略
D.再集权的投资战略
6．资本经营的核心问题是（）
A.资本扩张问题
B.资本重组问题
C.资本经营权问题
D.资本控制权问题
7.构建财务预警系统，首先有赖于建立高效的（）
A.计算机辅助管理系统
B.财务信息收集传递机制
C.财务风险分析机制
D.预警分析的组织机制
8．在整个企业集团预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）
A.集团财务总部
B.集团预算管理委员会
C.母公司董事会
D.母公司经营者
9.拍卖资产或停止全部经营业务来结束公司的存在的财务战略是（）
A.放弃型财务战略
B.股本抽回财务战略
C.调整型财务战略
D.清算型财务战略
10．依据财务总监的职责范围，专司对子公司的财务活动实施监督职能的财务总监委派制称为（）
A.财务监事委派制
B.财务主管委派制
C.财务监理委派制
D.财务主管轮换制
11.股份合作企业筹集的资本金可用于（）
A.偿还短期债务
B.偿还长期债务
C.补充流动资金
D.补充职工社会保障费用
12．甲企业股价为20元，乙企业股价为10元，若甲企业提出以其一股交换乙企业两股，则股票市价的交换比率为（）
A.0.50
B.1.00
C.2.00
D.4.00
13.市场成熟期的预算管理重点是（）
A.资本预算管理
B.销售预算管理
00207# 高级财务管理试题第 20 页共 56 页
中国人民大学高级财务管理知识要点 一、单项选择题（每一小题只有一个正确答案，选错、多选均不得分。） 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（）。 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增 3、下列属于吸收合并特点的是（）。 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（）。 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益 二、多项选择题（选错、多选、少选均不得分。） 1、财务管理假设至少包括下列的（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财 2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（）。 A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率 C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命 3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（）。 A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（）。 A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制 C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性 5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（）。 A、破产以法定事实存在为前提 B、破产是清偿债务的法律手段 C、债务人可向法院申请重整 D、债权人不能向法院申请重整
高级财务管理试题 一、单项选择题（将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1 分-共10分）1．对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。 A．交给集团总部统一安排 B．交给集团总部财务部统一安排C．交给集团总部董事会安排D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行 2．母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于( )。A．设计与执行 B．决策与督导 C．归纳与总结 D．审计与监督 3．企业集团财务中心是隶属于( )的财务机构。 A．财务公司 B．子公司财务部C．母公司财务部 D．母公司董事会4．无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为( )。 A．无股利支付策略 B．高股利支付策略 C．股票股利支付策略 D．剩余股利支付策略
5．在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是( )。 A．预算项目的重要性 B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少 6．已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为( )。A．40% B．6% C．16% D．10% 7．分拆上市使母公司控制的资产规模( )。 A．变大 B．变小 C．不变 D．变化不明确 8．从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。A．增加资金来源 B．预防财务危机 C．创造规模经济 D．创造财务优势 9．将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是 ( )
A．定率股利政策B．定额股利政策 C．剩余股利政策D．低定额加额外股利政策 10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以( )为最低判断标准。A．企业实际水平 B．企业历史最好水平 C．市场或行业平均水平 D．市场或行业最低水平 二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分） 11．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括( )等基本内容。 A.产权制度 B．决策督导机制C．激励制度 D．组织结构 E．董事／监事问责制度 12.企业集团财务政策具体包括( )。 A．生产政策 B．融资政策 C．投资政策 D．收益分配政策E．销售政策 13.资本分配预算包括的基本内容有( )。
高级财务管理学期末考试试卷A答案 文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什 么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。
《高级财务管理》考试复习题及参考答案 一、判断题： 1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（） 2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。 3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。 4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（） 6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。（） 8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。（） 10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（） 11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。（） 12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（） 15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（） 17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（） 18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（） 19、集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。（） 20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（） 21、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。（） 22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（） 23、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。（） 24、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。（） 25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（） 26、站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实有用性和重要性两个最基本的特征。 27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（ 28、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。（） 29、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。（） 30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（） 31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（） 32、从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。 33、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。（） 34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（） 35、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（） 36、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。（） 37、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（） 38、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（） 39、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。（） 40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（） 41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（） 43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（） 44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（） 45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（）
1、单项选择题 1、企业集团组建的宗旨是( A )。 A.实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B.实现规模效应，降低生产成c本 C.提高收益率，降低市场风险 D.实现多元化经营，分散市场风险 2、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（B ）最具决定意义。A．管理优势B．资本优势C．产业优势D．资本优势与产业优势 3、分权制可能出现的最突出的弊端是（ D ）。 A.信息的决策价值降低 B.母公司的控制难度加大 C.信息不对称 D.子公司等成员企业的管理目标换位 4、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ C ）的控制与推动。 A．财务战略与财务政策B．预算控制的指导思想 C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 5、过度经营的基本表现是（D ）。 A.销售收入与利润增长快速 B.投资规模增长快速 C.营业现金净流量小于零 D.销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量 6、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D ）。 A.营运资本预算 B.资本性投资预算 C.资本性投资预算与营运资本预算 D.资本性投资预算与运用资本预算 7、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（B ）。 A.集团财务总部 B.母公司董事会 C.母公司经营者 D.集团预算管理委员会 8、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ D ）。 A.购并一体化整计划 B.购并资金融通计划
C.目标公司价值评估 D.购并目标规划 9、在企业价值管理中，最为重要的是哪个财务数据( A )。 A.现金流 B.账面价值 C.重置价值 D.所有者权益 10、企业重整计划获得批准后，由（B ）负责执行，并在监督期内接受管理人的监督，监督期满，管理人向人民法院提交监督报告，管理人的监督职责终止。 A．债权人 B.债务人 C.经营者 D.职工代表 11、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是( B )。 A.财权、物权、人事权 B.决策权、执行权、监督权 C.所有权、经营权、控制权 D.股东大会权限、董事会权限、监事会权限 12、实施财务控制的宗旨是( B )。 A.为集团的财务管理提供控制保障 B.更好地发挥激励机制的功能效应 C.激发子公司及其他成员企业的危机感 D.更好地发挥约束机制的功能效应 13、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是( D )。 A.控制或降低经营风险 B.控制或降低财务风险 C.增加利润与现金流人量 D.占领市场与扩大市场份额（市场占有率） 14、从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为( C )。 A.预算执行循环 B.预算反馈循环 C.预算控制循环 D.预算报告循环 15、母公司将全部子公司的控制权都移交给它的股东的公司分立是( D )。 A.标准式公司分立 B.衍生式公司分立 C.换股式公司分立 D.解散式公司分立 16、企业集团融资政策最为核心的内容(C )。 A.融资规划 B.融资质量标准确定 C.融资决策制度安排 D.财务优势的创造 17、将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是( C )。
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。
高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险
一、单项选择题 1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（） (A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过 (A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。 (A) 纵向并购(B) 混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购 5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（） (A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制 6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（） (A) EV A (B) REV A (C) MV A (D) RMV A 7、多元化经营的条件不包括（） (A)资金(B)技术(C)人才(D)管理 8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（） (A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板 9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。以下不属于海外发行的股票是（） (A) B股(B) N股(C) H股(D) L股 10、不属于代理冲突的是（） (A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突 1、计算EV A中的NOPAT是（） (A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额 2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（） (A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期 3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（） (A)50%~60% (B) 10%~20% (C) 30%~40% (D) 70%~80% 4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。 (A) 清算价值(B)净资产价值(C) 重置价值(D) 公允价值
《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量
三、多项选择题： 1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（）。 A．实施管理体的集权制 B．发挥管理协同优势 C．谋求资源的一体化整合优势 D．消除竞争对手 E．取得市场的垄断地位 2、企业集团财务管理主体的特征是（）。 A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体，即母公司 C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构 E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用 3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（）。 A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线 D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力 4、以下实体具有法人资格的是（）。 A．企业集团B．母公司 C．子公司D．分公司 E．企业集团内的财务公司 5、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（）。 A．人、财、物的数量有所不同 B．资金运动涉及的范围不同 C．资金的可调剂弹性和风险承担压力不同 D．可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同 E．在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同 6、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（）等基本内容。 A．产权制度B．决策督导机制 C．激励制度D．组织结构 E．董事/监事问责制度 7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（）等基本模式。 A．绝对管理模式B．相对管理模式 C．外部人模式D．内部人模式 E．家族或政府模式 8、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（）。 A．生产权B．经营权 C．控制权D．财务权 E．人事权 9、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（）加以把握。
高级财务管理试题 一、名词解释：（每小题4分，共16分） 1、杠杆收购： 2、公司治理结构： 3、投资政策： 4、财务危机预警系统： 二、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共15分） 1．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以企业集团本身也是法人。（）2．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（）3．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构 更加复杂。（） 4．对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。（）5．企业集团母职公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。（） 6．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。（） 7．凡实施预算制度的企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。（） 8．在投资收益质量标准的确定上，有两个因素是必须考虑的，即时间价值与现金流量。（） 9．强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒主题。（） 10．标准式的公司分立将导致被分离出去的公司的股权和控制权转移到原母公司及其股
东之外的第三者手中。（） 11．在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。（） 12．融通资金、提供机构金融服务是财务公司最本质的功能。（） 13．一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（） 14．如果营业现金流量比率小1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（） 15．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。（）16．从持续时间上讲，经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。（）。 三、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共14分。） 1．企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指（）。 A、财权、物权、人事权 B、股东大会权限、董事会权限、监事会权限 C、所有权、经营权、控制权 D、决策权、执行权、监督权 E、所有权、使用权、管理权 2．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（）。 A、集团财务总部 B、集团预算管理委员会 C、母公司董事会 D、母公司经营者 E、预算执行组织 3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（）。 A、客观与公正 B、激励与约束 C、建立奖罚制度与可操作性的奖罚细则 D、透明与严肃. E、以上均不是 4．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（）的观点，选择恰当的评估方法来进行。 A、时间价值 B、会计分期假设 C、收付实现制（现金制） D、整体利益最大化 E、持续经营 5．经营者管理绩效的优劣，在动态趋势上，应当以与（）的比较劣势不断缩小为
《高级财务管理》历届试卷案例分析题汇总 （2005年1月考试开始） 200501试题： 甲企业历经十多年风雨沧桑，由原来单一的经营模式发展成为投资领域扩展到房地产开发、仓储货运、物业与酒店业、文化娱乐、新技术等多种行业。甲企业主要的投资力量在于成熟产业，如农业、制造业、金融业和旅游业，很少投资高科技产业。他们认为高科技风险大;许多企业追求利润的最大化，而甲企业则追求份额最大化，因此甲企业在产业扩张和产业选择时具有强烈的份额意识。甲企业进人传统产业，其方式不是通过上增量，而是通过整合存量来达到控制产业的目的。甲企业认为，要整合一个行业，关键是要用一套好的管理模式对这个行业进行提高。好的管理模式从哪里来?这个行业做得最好的企业，它的管理模式、它的领导人在这个行业中一般来说都是最好的。因此，甲企业的办法是，在一个行业中选择最好的企业和企业家作为收购对象。 问题: 1.核心竞争战略的基本点何在? 2.多元化经营与核心竞争力存在什么矛盾? 3.结合上述案例，思考如何解决多元化经营与核心竞争力之间的矛盾? 4.甲企业的快速扩张会带来哪些风险? 要点提示: 1.在企业的发展过程中，利润、市场份额、竞争优势、核心能力等因素中，对企业影响最深远的是核心竞争能力，即企业面对市场变化作出反应的能力。 2.企业核心能力是企业的一项竞争优势资源和企业发展的长期支撑力。由此可见，企业应该根据其所拥有的核心能力和竞争优势作出是否采取多元化经营的策略。从这个角度说，企业必须首先有一个具有竞争力的核心产品，围绕核心产品、核心能力和竞争优势再考虑是否应该多元化经营。没有根植于核心能力的企业多元化经营，又不能在外部扩张战略中培植新的核心能力，最终结果可能把原来的竞争优势也丧失了。 3.“多元化”与“一元化”相互融合。 随着人们的认识逐渐从传统理论的误区中走出，并对专业化投资与经营策略的优势有了日趋广泛的认同。事实上，无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，二者并非是一对不可调和的矛盾。 投资与经营的专业化并非等同于产品或业务项目的单一化。在企业集团里，应当体现为一种一元“核心编造”下产品或业务项目投资序列的多样性格局，而在这些种类繁多产品或业务项目背后，一个共性的特征是由技术、信息、文化观念、甚至经营机制等因素的综合作用所生成的核心能力这一强大的能量支持体系。 可见，该企业集团所实施的“多元化”(实质为一元“核心编造”下投资与经营的多样性)战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，而是体现为一种核心能力有效支持下的投资延伸的高度秩序性。
《财务管理》 模拟试题五 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1、只有现值，没有终值的年金是（）。 A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.先付年金 2. 以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是 ( ) A. 每股市价 B. 每股利润 C. 每股股利 D. 每股净资产 3. 后付年金终值系数的倒数是( ) A. 资本回收系数 B. 偿债基金系数 C. 先付年金终值系数 D. 后付年金现值系数 4. 下列可用于衡量投资风险程度的指标是( ) A. 概率 B. 预期收益 C. 标准离差率 D. 风险价值系数 5. 与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是( ) A. 银行信贷资金 B. 政府财政资金 C. 其他企业单位资金 D. 非银行金融机构资金 6. 某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息 一次，五年到期还本。 若目前市场利率为8％，则该债券是( ) A. 平价发行 B. 溢价发行 C. 折价发行 D. 贴现发行
7. 企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是( ) A. 企业临时举债能力 B. 现金收支的可靠程度 C. 企业的销售水平 D. 企业可承担风险的程度 8. 利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是( ) A. 持有成本与转换成本 B. 短缺成本与持有成本 C. 取得成本与短缺成本 D. 短缺成本与转换成本 9. 固定资产按使用情况所作的分类是( ) A. 生产用固定资产和非生产用固定资产 B. 经营用固定资产和管理用固定资产 C. 自有固定资产和融资租入固定资产 D. 使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产 10. 下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是( ) A. 净现值 B.获利指数 C.净现值率 D.平均报酬率 11. 下列各项中，属于股票投资特点的是( ) A. 投资风险大 B. 投资收益稳定 C. 投资具有到期日 D. 投资者的权利最小 12、在普通年金现值系数的基础上，再计息一期所得的结果，在数值上等 于（）。 A.普通年金现值系数 B.先付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.先付年金终值系数 13、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。 A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.保持企业最佳资本结构 D.增强公众投资信心 14、下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是（）。 A.对外投资 B.无形资产 C.应收账款 D.长期负债 15、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率； 其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。 三、论述题（本大题共2小题，每小题15分，共30分） 1.2006年美的电器股改后，增加上市公司价值成为美的高层新的财务管理目标，根据 企业价值最大化财务管理目标的要求回答下列问题： （1）企业价值最大化财务管理目标的含义。 答：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。 （2）试述美的电器引入美国高盛等战略投资者，对企业价值最大化的实际意义。 答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方面利益关系，美的集团引入高盛等战略投资者，不仅优化了公司的资本结构，而且提升了机构投资者对美的电器投资价值的认可度。 （3）试述美的电器股改后，公布了股权激励草案，授予高管5000万份股票期权；审议通过了对企业职工的“金色降落伞”计划对企业价值最大化的影响。 答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中
财务管理 模拟试题 一、单项选择题 1.在市场经济条件下，财务管理的核心是( C ) 。 A.财务分析 B.财务控制 C.财务决策 D.财务预测 2.以下筹资方式中，筹资成本最低的是( D ) 。 A.融资租赁 B.银行借款 C.发行股票 D.商业信用 3.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是 ( D ) 。 A. 产值最大化 B. 利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 4.企业发行普通股股票，第一年股利率为12%，筹资费率为4%。普通股成本率为%，则股利逐年增长率为( C ) 。 % % % % 5.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。 其中甲方案的净现值率为-12%;乙方案的内部收益率为9%;丙方案的项目计算期为10 年，净现值为960万元，(P/A ,10% 10)=; 丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为万元。最优的投资方案是( C )。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D. 丁方案 6.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( A )万元。 7.按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为( B )。 A.实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C.直接投资和间接投资 D.短期投资和长期投资 8.某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本12 元，则每年最佳订货次数为( B ) 次。
9.下列关于速动比率的论述不正确的是( C ) 。 A.速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 B.速动比率是比流动比率更进一步的反映企业资产流动性及短期偿债能力的指标 C.速动比率为1是最好的 D.还可以找到比速动比率更进一步的反映资产流动性及短期偿债能力的比率 10.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( B ) 。 A. 销售净利率 B. 净资产收益率 C.总资产净利率 D.总资产周转率 二、多项选择题 1.企业资金运动过程包括( ABCD )。 A. 资金筹集 B. 资金投放 C.资金耗费 D.资金收入和资金分配 2.短期有价证券的特点有( ABC ) 。 A.变现性强 B.价格有一定的波动性 C.有一定的风险性 D.免征所得税 3.以下属于固定资产加速折旧法的有( CD ) 。 A .年限平均法 B .工作量法 C.双倍余额递减法 D.年数总和法 4.企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k,下列说法中正确的有(CD ) A.若i v k,债券溢价发行 B.若i >k，债券折价发行 C.若i >k,债券溢价发行 D.若i v k，债券折价发行 5.财务分析的基本要素有( ABCDE )。
3、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（ ）。 级财务 管理试 一、名词解释： （每小题 3 分，共 12 分） 1、杠杆收购 2、企业集团 3、财务总监委派制 4、财务预警管理 二、判断题（正确的在括号内划” V "，错误的在括号内划” X "。每小题 1分，共16 分） 1、 企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以，企业集团本身也是法人。 （ ） 2、 在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。 （ ） 3、 一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复 杂。（ ） 4、 对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。 （ ） 5、 企业集团母子公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。 （ ） 6、 企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。 （） 7、 凡实施预算制度的企业集团，都必须在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、 协调及信息反馈等具体执 行机构。 （ ） 8、在投资收益质量标准的确定上， 有两个因素是必须考虑的， 9、 强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。 （ ） 10、 明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。 （ ） 11、 在实施购并一体化整合计划时，兼并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。 （） 12、 融通资金、提供机构金融服务是财务公司最为本质的功能。 （ ） 13、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。 （ ） 14、如果营业现金流量比率小于 1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于了过度经营状 态。（ ） 15、纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算， ，因此应当独立进行。 （ ） 16、从持续时间上讲， 经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最 为短暂的。（ ） 三、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题 2分，共 20 分） 1、 在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（ A 、实施委托代理制 B 、建立预算控制制度 C 确立董事会决策中心地位 D 、确立持续的市场竞争优势地位 2、 下列具有独立法人地位的财务机构是（ ）。 A 、母公司财务部（集团财务总部） B 、事业部财务部 C 财务公司 D 、内部银行或结算中心 即时间价值与现金流量。 （ ）。
《高级财务管理》模拟题一 一、单项选择题（共20题，每题1.5分） 1、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。 A.采取监督方式 B.采取激励方式 C.同时采取监督和激励方式 D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法 2、下列各项中，会降低债权人债权价值的是（）。 A.优化企业资本结构 B.优化产品结构 C.举借新债 D.发行新股 3、在以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。 A.变动收益证券 B.固定收益证券 C.权益证券 D.衍生证券 4、按交易证券是初次发行还是已经发行可以把金融市场划分为（）。 A.场内交易市场和场外交易市场 B.一级市场和二级市场 C.债券市场和股权市场 D.货币市场和资本市场 5、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2 000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率(有效年利率)应为（）。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04% 6、A债券每半年付息一次，报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B 债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（）。 A.8% B.7.92% C.8.16% D.6.78% 7、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。 A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率 B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率 C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增 8、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。