中国宏观经济形势分析论文

中国宏观经济形势分析 当前中国经济正处在由企稳回升走向全面恢复的关键阶段,应努力保持来之不易的经济成果,妥善处理经济运行中的突出矛盾与困难,为下一阶段经济平稳运行打好基础。宏观调控应根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性,把握好政策实施的力度、节奏和重点。 一、国民经济全面恢复物价上涨压力加大 1.消费增长保持稳定 (1)推动消费增长的主要因素:一是政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。扩大消费需求,提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点,二季度家电、汽车、节能产品消费政策将继续完善,增加城乡居民特别是低收入者收入的措施将进一步落实,“万村千乡”和“双百”工程建设将深入推进,政策对消费的推动作用依然较强。二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。一季度,农村居民人均现金收入实际同比增长9.2%,比上年同期加快0.6个百分点;城镇居民人均可支配收入实际同比增长7.5%。根据一季度人民银行储户问卷调查,城镇居民判断收入增加的占比从2009年二季度的12.6%回升到2010年一季度的21.3%,实际收入与收入预期的改善将提高居民消费能力与意愿。三是世博会召开刺激消费增长。二季度世博会在上海举行,届时周边地区旅游、会展等生活性与生产性服务消费将大幅增加。四是居民消费价格上涨,将促使消费名义增速走高。2009年二季度CPI同比负增长1.3%,而今年二季度CPI呈明显上行趋势,社会消费品零售总额名义增速将提高。 (2)抑制消费增长的主要因素:一是国家近期连续出台的房地产调控政策效果在二季度显现,与住房相关的家具、建材消费增长将趋缓。而且,前期房价涨幅过大,对已买房居民下一阶段的其他消费形成一定制约。二是干旱、地震等自然灾害将减少当地居民收入,降低居民生活水平,导致局部地区消费能力下降。三是近期粮食、蔬菜、水果价格涨幅较高,成品油价格调整,不利于居民实际购买能力提高。 总体而言,消费需求将保持稳定,初步预计,二季度社会消费品零售总额名义增长19%。 2.物价上涨压力加大 一是翘尾因素提高二季度物价涨幅。经计算,二季度CPI翘尾因素为1.6个百分点,PPI为4.4个百分点,分别处于全年翘尾值次高和最高水平,即使不考虑新涨价因素,二季度CPI与PPI也将呈现一定幅度上升。二是输入型物价上涨动力增强。世界经济复苏导致国际大宗商品价格暴涨,国

巴西宏观经济分析

巴西宏观经济分析 经济概况 巴西拥有拉美最为完善的产业体系，经济实力居拉美首位。历史上巴曾经一度是单一农业经济国家，蔗糖、咖啡等为其主要经济作物。20世纪初，巴西开始工业化进程。从五十年代起，巴西推行“进口替代”经济模式，并依靠大量举借外债获得了经济腾飞，其中1967－1974年经济年均增长速度达到10.1％，创造了“巴西奇迹”，并初步建立起了较为完整的工业体系。其后近30年的时间里，巴一直为外债和通货膨胀所困扰，经济发展陷于停顿。1994年7月巴西推出“雷亚尔计划”，以联系汇率制为核心，成功地控制了长期困扰巴经济发展的恶性通膨问题，使巴经济在1994年至1997年出现了一个稳定增长的时期。但巴政府依赖举债来维持雷亚尔汇率稳定，财政和经常性项目双赤字问题日益严重，对外资依赖急剧加深。1999年,在经历了多次国际金融危机的冲击和国内经济萧条后，巴被迫于1999年初宣布采取浮动汇率制，转而执行以控制通膨为核心的经济政策。造成当年雷亚尔兑美元大幅贬值。国内通膨率短期内急剧上升。由于巴政府执行了正确的经济政策，和严厉的财政调整措施，增收节支，巴经济迅速走上恢复之路，2000年经济增长达4.46％，通膨也基本得到了控制。2001年受全球经济不景气、阿根廷经济危机和国内电力危机影响，巴经济增幅仅为1.51％。 巴西主要经济指标年度表 年份GDP GDP增 长率 通货膨胀指 数 失业 率 消费投资政府 净出 口 2001 510.38 1.3 106.835 3.32 461566378976.00 55.76 109822743273.42 2644 2002 460.61 1.9 115.836 2.44 416421517670.00 61.7 104111714246.30 13130 2003 505.54 0.5 132.961 2.19 449,184,785,183 62.24 107099484905.99 24824 2004 603.78 4.9 141.738 2.09 524,387,132,380 62.59 127613250139.85 33693 2005 795.67 2.3 151.49 1.9 707274912555.00 43.23 175630442795.35 44757

全球未来宏观经济分析 —— 铜市深度分析

全球未来宏观经济分析——铜市深度分析 格林期货金融与金属事业部 郎孟囡 2011年8月

目录 一、美债危机——对于美国未来经济的担忧仍在 二、QE3——继续的宽松货币政策 三、峭壁边缘的欧债危机 四、中国宏观经济深层次分析 五、铜市深度分析

8月5日在美国股市收盘以后美国评级被下调，在全世界范围内引起强烈反应，道琼斯指数低开低走接连暴跌，给全球资本市场带来了巨大的恐慌。世界经济真的岌岌可危了吗？2008年危机的本质是由次级贷款的资金链断裂而引起的金融市场资金链断裂，之后深化到了欧美国家财务资金链濒临断裂的危机。金融产品的危机可以由金融公司来调整稀释，金融机构的危机可以由国家来调整稀释，但如果危机是国家信誉、国家财政本身，那这个危机就无法稀释。 巨额债务必须有一个承担者。现实是美国是最大的负债者，美国人不愿意承担。这就是整个世界危机的根源，这一连锁反应现在已经到了最后一环，债务危机就演变成了以美国为首的债务国通过贬值货币来稀释债务从而达到将危机转嫁的目的。美国现在每年一半财政支出要靠借债，这使得美国财政资金链已到了濒临断裂的境地。从这个层面上说，在矛盾不可调和危机无法转嫁的背景下，世界经济未来数个月至一两年内，出现硬着陆的概率加大。

前期有美国量化宽松，美国绝不会停止手中的量化宽松，量化宽松的进程以及速度是否如市场所想象的那么理想是值得商榷的，但继续宽松是无疑的。因此，虽然说如今全球市场近期快速回落，但直接就此进入危机的可能性仍然不是很大，更可能的方式是美国继续宽松，世界经济在无法支持的情况下矛盾在某个点上爆发，然后再次引起连锁反应。如今这个点还未出来，近期更多的是市场的恐慌而非危机本身的爆发。标普评级在某种意义上就是一个双簧，但是双簧的背后还需要我们深入的思考。 G7声称准备采取措施救市，这个所谓救市无非还是印钞，所以收紧货币政策趋势可能暂时要终止了。

中国与巴西比较优势和要素禀赋分析

中国与巴西比较优势和要素禀赋分析 2014级国贸四班朱耿松201440401110 中国是世界第二大经济体，是巴西的第一大贸易伙伴；巴西是世界第七大经济体，同时是中国的第七大贸易伙伴。中国和巴西都是“金砖国家”之一，都是发展中国家。中国和巴西自1974 年建交，1993 年建立战略伙伴关系以来，双边关系发展势头良好。经贸往来频繁，目前，巴西上半年对中国的出口情况如下图所示: 2016年1-6月，巴西与中国双边货物进出口额为309.9亿美元，下降12.0%。其中，巴西对中国出口197.7亿美元，增长7.0%，占巴西出口总额的21.9%，提高2.3个百分点；巴西自中国进口112.1亿美元，下降32.9%，占巴西进口总额的16.8%，降低1.4个百分点。1-6月，巴西与中国的贸易顺差85.6亿美元，增长387.7%。 从表中可以看出，排名第一位的商品是植物产品，且相比上年同期增长10.8%，贸易规模达

到10625百万美元，从近几年的数据来看，排名第一位的商品近几年都是植物产品。通过查询资料发现巴西是世界上森林资源最为丰富的国家之一，巴西森林总面积为4.24亿hm2，居世界第2位，占世界森林总面积的19.7%，森林覆盖率为49.8%。其森林蓄积量为560亿m3 ，居世界第2位 相对来说，我国现有森林1．337亿公顷，森林蓄积量101．3亿立方米，仅占世界4％，林木蓄积不足世界总量的3％，人均森林面积0．11公顷，只有世界平均水平的1／6，人均森林蓄积量8．6立方米，只有世界平均水平的1／8。 由此看来，巴西无论在森林总面积上还是在人均面积上，均远超中国，致使其价格成本都较低，相对于其他地区有各方面优势，根据要素禀赋理论，一国的比较优势产品是应出口的产品，是它需在生产上密集使用该国相对充裕而便宜的生产要素生产的产品，而进口的产品是它需在生产上密集使用该国相对稀缺而昂贵的生产要素生产的产品。 巴西在植物产品和纸张等商品的出口上均利用了自己的要素禀赋，在出口上具有价格和成本优势，符合赫克歇尔一俄林理论。 同时巴西的矿产品和贱金属及制品也占有较大比例，巴西矿产资源丰富。属矿产巴西金属矿产主要包括铁矿、锰矿、铝土矿、锡矿、铌钽矿、铜矿、铅锌矿、镍矿、金矿等。铁矿：巴西铁矿资源非常丰富，探明储量160亿吨，居世界第五位，淡水河谷矿业公司的铁矿石产量占巴西全国总产量的80%。巴西铁矿石类型绝大部分为赤铁矿和铁英岩。锰矿：巴西锰矿资源比较丰富，探明储量13200万吨，居世界第四位。铝土矿：巴西铝土矿资源丰富，探明储量27.0亿吨，占世界铝土矿资源的8.4%，居世界第三位，90%以上的铝土矿资源分布在巴西北部地区的巴拉州(Para)。锡矿：巴西锡矿探明储量77.7万吨，约占世界锡矿资源的12.4%。铌钽矿：巴西铌钽矿资源非常丰富，探明储量分别为376.1万吨和88.4万吨，均居世界第一。铜矿：巴西铜矿探明储量1436.5万吨。金矿：巴西金矿探明储量1800吨，近年来巴西金矿储量大幅增长。镍矿：巴西镍矿探明储量830万吨，由于近年来世界不锈钢工业的发展对镍的需求大幅增长以及镍的价格上涨，这些因素刺激了巴西镍矿的勘查投资，镍矿储量增长明显。锌矿：巴西锌矿探明储量620万吨，巴西锌矿石类型主要为氧化硅锌矿和菱锌矿，含锌16%～39%，闪锌矿，含锌5.0%～5.2%。三非金属矿产巴西非金属矿主要产包括石墨、高岭土、滑石与叶蜡石、菱镁矿、蛭石等。石墨：巴西石墨探明储量11300万吨，石墨资源非常丰富，石墨探明储量居世界第二位。高岭土：巴西高岭土探明储量77亿吨，巴西是仅次于美国、英国的高岭土生产国和出口国。菱镁矿：巴西菱镁矿探明储量34500万吨，占世界菱镁矿资源的8.9%，最典型的菱镁矿呈细粒到中粒的白色或灰色的菱镁矿。滑石与叶蜡石：巴西滑石与叶蜡石探明储量12580万吨。磷矿：巴西磷矿探明储量24600万吨，是南美洲生产磷酸盐最多的国家。水晶：巴西是世界上最大的水晶生产国。蓝晶石：巴西于20世纪70年代开始大规模生产蓝晶石。矿床分布于米纳斯吉拉斯州，含矿岩层为前寒武系石英岩、片麻岩和片岩。年产蓝晶石5万吨左右。由此可以看出，巴西在矿产资源方面存在着巨大的优势，巴西对中国出口如此多的矿产品以及贱金属及制品也就不足为为奇。 同时，中国作为一个制造业大国，成为巴西的第一大贸易伙伴，想巴西出口了大量的商品，排名前几位的商品如下图所示。

中国宏观经济现状分析及未来趋向

中国宏观经济现状分析及未来趋向 ◆任达轩 2009年，世界经济和中国经济都经历了严峻的考验。为应对金融危机的冲击，世界各国纷纷推出了超常规的经济刺激计划，而中国的经济刺激方案在世界主要经济体中更是值得关注。从加大投资，到刺激消费；从两年新增投资4万亿，到全年新增信贷近10万亿；从减税降费、贴现降息，到家电下乡、汽车下乡，一系列刺激方案使中国经济以顽强的“V”形反转。在中国交出了一份出色的答卷后，我们迎来了2010这个承上启下之年，这是年轻共和国的下一个航程、又一个甲子的开启。2010年无论对于实现经济全面复苏，还是谋求发展方式转变而言，都是关键之年。那么我们应该如何认识当今的全球及中国经济形势？中国的经济又该走向何方？为此，我们将从全球经济及中国经济现状、中国宏观经济运行的短期隐忧、中国宏观经济运行的长期问题和中国宏观经济的未来展望4个部分进行分析，为我国宏观经济调控提供参考依据。 一、全球经济及中国经济现状 全球经济在经历了2009年第一季度大幅下滑、第二季度降速放缓之后，复苏势头在第三季度开始显现。第三季度，美国经济结束了连续5个季度环比负增长的局面，GDP增长率达2.8%；日本经济也结束了连续4个季度的负增长，二、三季度分别增长0.7%和1.2%；欧元区经济结束了连续5个季度的负增长，三季度增长0.4%。中国经济在2009年则演绎了奇迹。从经济增长率上看，如图1所示，中国经济从2009年一季度跌入谷底（GDP增长率仅为6.1%），再到三季度GDP增长率达到8.9%，划出了一个漂亮的“V”形轨迹。更为可贵的是2009年中国经济的增长是一种均衡的增长，第一产业、第二产业和第三产业全面复苏。从城镇固定资产投资看，如图2所示，2009年11月份城镇固定资产投资为17，924亿元，同比增长32.10%，环比增长2.23%，自年初累计额为168，634亿元。从企业景气及企业家信心指数看，如表1所示，2009年第三季度，企业景气指数为124.4，同比增长24.40%，环比增长8.50%。企业家信心指数为120.1，同比增长20.10%，环比增长9.90%。由此可知，世界经济已经走出了经济衰退的低谷，而中国经济已率先在全球经济中实现复苏。 图１２００８年第１季度至２００９年第３季度中国ＧＤＰ增长率的变动情况 图２城镇固定资产投资的变动情况 部分学者认为，世界经济已经进入持续上升的轨道，而中国经济无论是从实体经济指标如钢铁、发电、汽车销量等，还是从楼市、股市等资本市场经济指标，或更具有全局意义的GDP等指标看，经济复苏的基础都已经巩固。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授认为，中国经济复苏之快超出预期，目前经济正处于从局部恢复到全面恢复时期，全年经济很可能在今年呈现“V”型复苏。国家统计局副局长许宪春认为，无论是从生产还是需求看，2009年经济都处于回升的态势，经济增长进入了新一轮的上升期。中国经济体制改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲研究员认为，中国经济正经历“V”型复苏，并不会出现一些人所担心的“W”型波动。2009年中国经济

关于巴西和印度经济发展主要特征的比较研究

关于巴西和印度经济发展主要特征的比较研究摘要：巴西和印度，作为“金砖国家”的两名重要成员，对全球经济增长做出了重大贡献，在全世界的政治经济影响力与日俱增，也对现有世界政治和经济格局产生了深远而重要的影响，是发展中国家里正在迅速崛起的代表。两国的经济特征和发展道路有相似之处，也各有特点，探究两国经济特征异同背后深层的产业结构及变化，可以为我国的可持续发展提供宝贵的经验。 关键词:巴西；印度；经济增长；产业结构 一、概述 巴西和印度的经济特征有很多相似的地方，两国都是发展中的大国，都有发展中国家劳动力和资源丰富、工业化起步晚、产业结构相对单一的特点，但都以不同的发展模式走向了经济振兴之路。 巴西的工业化起步相对较早，早在上世纪六七十年代，就已经进入了次发达国家的行列，20多年前就具备了冲击经济大国的基础条件，但由于通货膨胀久治不愈，患上既攀不上发达国家、又没有廉价劳动力优势的“拉美病”，被全球经济边缘化了30年，现在，它终于走出了低谷，凭借连续多年的强劲经济增长，走上了与西方大国直接对话的讲坛。 印度的工业化进程相对较晚，目前还处于工业化初期，但在软件、制药等产业领域已处在国际先进水平，印度开发的软件在全球各大公司企业中广受欢迎，印度也因此被称为“世界办公室”。印度药业也在全球市场占据了重要地位，世界上约40%的“学名药”（专利期已过的药品药剂）是在印度生产的。 二、农业 1、巴西 巴西是世界农业生产和出口大国，拥有得天独厚的农业资源，土地和生物资源十分丰富，气候适宜，日照充足，雨水充沛且降水均衡，旱涝灾害较少，是世界上适于农、牧、林、渔各业全面发展的少数国家之一。 巴西的农产品种类多样，主要包括大豆、甘蔗、玉米、稻米、咖啡、子棉、

巴西中英文对照介绍

巴西 它位于亚马逊热带雨林腹地，它拥有世界第二长河流，它有"世界奇迹"耶稣山，它有宏伟壮观瀑布群，它纵情热辣桑巴，它回味纯正烤肉……这就是足球之外的巴西，值得你一游。 嘉年华(Carnival)是重要的天主教节日，人们化装打扮一番后巡游庆祝，充满街头派对气氛。巴西的嘉年华狂欢素有"地球上最盛大的表演"之称，每年吸引数百万游客。 巴西的嘉年华传统源于1850年传入巴西的葡萄牙文化。黑奴也获准参与到庆祝活动中来，节日期间得到五天自由，嘉年华后来因此被赋予了一种独特的拉美风情。The origins of Brazilian carnivals come from the Portuguese in 1850. Black slaves became involved in celebrations, and were allowed to be free for five days during the festivities, which soon took on a uniquely Latin American feel. [里约嘉年华]巴西里约热内卢一直被视为世界"嘉年华之都"。每年仅到访的外国游客就有50万左右。里约嘉年华狂欢五天，每年二月份举行。二月是南半球最热的月份，也是巴西的盛夏。Rio de Janeiro has long been regarded as the Carnival Capital of the World. Foreign visitors alone number around 500,000 every year. Rio Carnival is a wild 5-day celebration. It usually happens in February, the hottest month in the Southern Hemisphere, when the Rio summer is at its peak.这是一场人们唱歌跳舞、聚会狂欢的盛会。嘉年华举办期间以及举办前后的每个日日夜夜，到处是各种聚会。人们内心的真我被彻底释放，得到尽情的享乐。It is an event where people dance, sing, party and have tons of fun. There are many parties that take place before, during and after Carnival, all night and all day. It allows someone's true heart to come out and have as much fun as possible.每年的里约嘉年华都以加冕狂欢节国王"莫莫王"开场：里约市长将巨大的金银钥匙交到"莫莫王"手上。然后嘉年华活动全面开闸—— 街道、广场、俱乐部内、所有场馆里……嘉年华狂欢在整个里约城上演，并最终被"里约嘉年华游行"(也叫"桑巴游行")推向高潮。Each year's Rio Carnival begins with the crowning of the Fat King (King Momo), who is presented with a giant silver and gold key by the city's mayor. Then it is Carnival all over the place, on the streets and squares, bars, clubs and all other venues, taking over the whole city of Rio and culminating on the Rio Carnival Parade also known as the Samba Parade. [其他城市]尽管当地人称里约嘉年华为"地球上最盛大的表演"，但其实在巴西其他城市，庆祝活动都在以各自不同的形式上演着。就游客数量而言，整个东北地区的规模即将超过里约。While locals describe the Rio Carnival as "the greatest show on Earth", celebrations of one kind or another will take place in cities across the whole country. The north-east region of Brazil as a whole will beat Rio in terms of visitor numbers.巴伊亚州(巴西西北部)有70万名游客光顾，其中闻名遐迩的萨尔瓦多市有15英里长的街道供人们游行，所有人均可免费参加。圣保罗嘉年华因其桑巴比赛而闻名，该市的桑巴舞蹈队各显其能，以争取有最多的观众加入到自己的游行中。In the state of Bahia – which alone will welcome up to 700,000 tourists – the city of Salvador famously dedicates a 15-miles stretch of its streets to parades, which are free for all to attend. Sao Paulo's Carnival is known for its competition for the Samba award, as the city's dance schools compete to get the most audience members involved.另一个亮点位于弗洛里亚诺波利斯(巴西东南部)，该市是同性恋、双性恋和变性者的嘉年华中心。该市会举办著名的同性恋选美大赛，决出扮装皇后和变性明星。Another

魏杰教授：中国宏观经济形势分析(深度好文)

魏杰教授：中国宏观经济形势分析（深度好文） 10月9日，清华大学经济管理学院教授、博士生导师、著名经济学家魏杰，用了一整天的时间为第二期清华大学经管学院中央企业领导人员经营管理培训班（EMT）60名学员精彩解读了中国宏观经济形势。 魏杰教授的核心观点：1.对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？ 2.风险在哪里？主要是防范金融风险。防范金融风险，主要抓好六个方面重点工作：抑制资产泡沫；稳住外汇；稳住债务；治理金融秩序；调整货币政策；稳住实体经济。 3.增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。供给侧结构型改革主要包含四个方面的内容：一是调整经济结构；二是转变经济增长方式；三是调整开放战略；四是深化经济体制改革。以下根据魏杰教授的讲课整理： 对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里，二是增长动力在哪里？风险在哪里？主要是防范金融风险。增长动力在哪里？就是推动供给侧结构型改革。一、防范金融风险（一）抑制资产泡沫什么是资产泡沫？就是资产价格涨得太快太高。资产泡沫主要集中在股市和房市。从中国目前情况来看，股票不太可能，主要基于三点判断：一是证监会目前主要职能是加强监管；二是证券部门对

场外资金配置极度关注；三是IPO速度快规模大。预期未来五年内，股市将呈现慢牛态势。目前来看，资产泡沫主要在房市。房市是否存在泡沫，重点关注住房供给与刚性需求的关系。房产具有两种属性，即居住需求和投资需求。日本在1985年就是因为住房供给大大超过刚性需求，加上美国的剪羊毛，从而导致房市泡沫破裂，直到今天仍然没有走出泥潭。房产超过刚性需求后，一旦没有居住功能，也就没有了投机功能与投资功能。抑制房市泡沫的对策就是：中短期对策与长效机制相结合。中短期对策主要是两个立足点：一是严格约束投机和投资性需求。采取严格的限购政策；二是约束开发商的行为。今年以来两个手段很见效，一个是控制融资通道；另一个就是让面粉超过面包价格（地价高于房价）。长效机制，主要包括租售同权、共有产权、调整空间布局等手段。关于调整空间布局，是前段时间的热点问题。突然冒了一个雄安新区，有的人很吃惊，我说不用吃惊。我们几年前就在讨论调整空间布局。北京三大体系已经逐渐进入负面层面所以有必要调整，调整方向，把北京非首都功能剥离出去，找一个地方来承接北京的非首都功能。哪里承载啊？这个地点选择很重要，讨论了很长一段时间，最后公布的是雄安新区，承载北京的非首都功能。什么叫非首都功能呢？首都功能就是四件事，第一个就是政治中心，第二个国际交往中心，第三个文化中心，第四个科学创新中心。这四项最后

中国宏观经济分析报告

中国宏观经济分析报告（2004 年1 季度） 出版日期：2004 年05 月编写说明 2004 年1 季度，我国经济继续快速增长，工业生产、固定资产投资、消费品 零售额、进出口等均呈现较快增长，经济景气依然处于扩张周期的上升阶段。但经济运行中存在的矛盾和问题不断突现出来，突出表现在投资过快增长，投资品价格高增长向消费品价格传导进程加快，通货膨胀压力增大。当前形势下，宏观趋势的把握上不应再拘于经济是否“过热”的讨论，而应想办法坚决抑制盲目投资和低水平重复建设，防止经济的大起大落，保持国民经济平稳运行；宏观政策趋向上要从扩大内需转向调节经济平稳运行的方向上来，但同时，应当注意政策实施的力度和时机，防止政策力度过大过猛。 中国行业分析报告----宏观经济 II 目录 Ⅰ 2004年1季度宏观经济形势 (1) 一、一季度经济运行的主要特点 (1) （一）国民经济快速增长，工业生产继续高增长 (1) （二）固定资产投资超高速增长 (2) （三）消费需求增长稳健 (3) （四）市场物价继续上涨 (4) （五）对外贸易增势强劲，利用外资保持较高水平 (5) （六）货币信贷增势未减 (5) （七）经济运行效益比较好，居民收入增长加快 (6) 二、一季度经济运行中存在的主要问题 (7) （一）投资增长过快，盲目投资和能力扩张势头加剧 (7) （二）煤电油运紧张状况加剧 (8) （三）通胀压力加大 (8)

（四）信贷调控难度加大 (9) Ⅱ 2004年2季度经济形势分析与预测 (9) 一、固定资产投资增长将高位回落 (9) （一）制约投资增长的因素 (9) （二）促进投资继续高增长的因素 (10) 二、诸多因素将遏制物价上涨 (11) （一）农副产品价格将呈现先扬后抑的走势 (11) （二）各项控制物价上涨的行政手段将发挥一定作用 (11) （三）严控投资过快增长的政策措施有助于投资品价格回落 (11) （四）投资热、消费稳，不会出现严重通货膨胀 (12) （五）我国经济买方市场特征鲜明，不会出现需求推动型的价格轮番上涨12 三、2004年2季度经济形势分析与预测 (13) 中国行业分析报告----宏观经济 .... III Ⅲ提高宏观调控政策的有效性 (14) 一、扩张性政策应进一步向中性政策过渡 (14) 二、财政政策应加大结构调整的力度 (14) 三、实行差别化的货币信贷政策，优化信贷结构 (14) 四、统一认识，端正行为，坚决抑制地方政府的投资冲动 (15) 图表目录 图表1 2003年与2004年各产业投资增长情况比较 (3) 图表2 2003-2004年投资资金来源结构变化 (3) 图表3 2003-2004年分地区固定资产投资增长情况 (3) 图表4 2003－2004年生产和消费物价月涨幅一览表 (4) 图表5 2004年1季度宏观经济运行主要指标与上半年预测 (13) 本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库” 中国行业分析报告----宏观经济 .... 1 Ⅰ 2004 年1 季度宏观经济形势

巴西经济特征

巴西是拉丁美洲最大的发展中国家,总人口2.01亿、国土面积851.49万平方公里，居世界第五，2010年，巴西的经济总量超越意大利，位列世界第七，2011年巴西再超英国，成为世界第六大经济体。 一、经济发展阶段 巴西的经济增长之路并非一帆风顺。20世纪的前八十年,巴西是世界上经济发展最快的国家之一;而在20世纪的最后二十年,巴西的平均经济增长率几乎为零。举步维艰的巴西在1994年政治经济体制改革的推动下,逐渐走出经济泥沼。进入21世纪后,巴西经济开始稳步增长。 从发展模式上来分,上世纪以来,巴西的经济发展大致经历了三个阶段: 第一阶段(1900—1929)为初级产品出口驱动下的巴西经济增长; 第二阶段(1929-1994)为进口替代工业化驱动下的巴西经济增长。在这一阶段又可以1975年为节点,细分为两个时期。第一个时期(1929—1975)是巴西经济的高速发展期。在此期间,巴西工业得到了快速发展,并顺利地从低收入国家进入到中等收入国家行列。第二时期(1975—1994),巴西在两次石油危机的外部冲击下,前阶段经济高速增长带来的种种弊端显露无疑。在内忧外患中,巴西经济陷入了实际长达二十年的“丢失的十年”。 第三阶段(1994年一至今)为新自由主义改革驱动下的巴西经济增长。在新自由主义改革的推动下,巴西逐渐转变经济增长模式,经济开始复苏。 巴西经济增长在2004年后进入了稳定期,世界排名保持着稳中有升的态势。2010年,巴西的经济增长率达到了7.5%,不仅远远超过了加速发展战略中的既定目标,还实现了近八十年以来巴西最高的经济增速。在2010年的世界经济再次排位中,.巴西的经济总量突破了两万亿,并首次跃居世界第六位。 二、巴西经济增长特征 从巴西近100年的长期经济发展历程来看,巴西经济呈现出三个明显的特征: 第一,巴西经济增长具有极大的波动性。 巴西的经济增长在过去的100年中经历了高速增长、滞涨以及缓慢复苏的一个过程。在巴西的经济高速增长的时期(1964—1980),巴西经济年均增长7.8%;在巴西经济奇迹期间(1964—1967),其经济平均增长率甚至达到10%;而在巴西经济滞胀时期(1975—1993),经济波动的特性就更明显了。在短短十八年中,巴西经济增长有三年出现了负增长,五年出现了超过5%的经济增长。根据巴西经济年均增长值计算出的标准差可知,巴西在其债务危机和经济滞胀期间的经济增长波动是最大的,标准差达到4.08。1994年巴西进行经济体制改革后,经济增长速度仍有小幅波动,但基本呈稳定及复苏趋势。1994年至2010年的平均增长率为2.9%。

2015年中国宏观经济分析

主题一：GDP增速下降是新常态，但短期因素改善，增长质量提高 综合长期趋势和短期因素，虽然在2015年我国潜在经济增长水平会继续下行，但周期性因素会有改善。两相抵消，2015年全年GDP增速相较2014年可能略有下降。美国已经退出量化宽松，2015年四季度很有可能开始加息，美元会保持强势，而人民币(6.2117, -0.0023, -0.04%)对美元大幅走弱的概率极小，因此2015年强势人民币会影响我国出口。但另一方面，强势美元伴随着国际上能源和其他大宗商品价格下跌，因我国是能源和大宗商品进口的世界第一大国，我国经济从整体上来讲必然受益，表现在国家的经常账户盈余增加、企业因成本降低而利润空间扩大、居民因在能源上面节省支出从而增加在其他方面的消费。在城市基础设施建设和一些国家重大建设项目方面，我们认为2015年实际的投资增速或能有一定反弹。最后在房地产市场方面，经历了2014年的较大幅度调整，基数已经降低，而过去几个月的放松限购、放松限贷和降息等措施会在2015年发酵。另外户籍和土地改革有望在2015年得到实质性的推进，有助于增加对大中型城市住房的需求。 主题二：低通胀引致货币政策框架调整和无风险利率下行 由于强势美元，对我国未来几个季度的出口将会造成一定负面影响，因此2015年人民币升值空间极为有限。考虑到要推动人民币国际化，维持国内资本市场稳定和防止资本外逃等因素，尽管美元或许继续走强，国际大宗商品价格在低位徘徊，国内通缩风险增加，人民币对美元的贬值空间也很有限。国际油价有望在一段时间内维持每桶70美元的低价。2015年我国没有通胀风险，通缩压力稍有显现。我国消费者价格指数涨幅维持在2.0%左右，生产者价格指数仍有下跌空间。不过2015年CPI通胀上限仍可能维持在3.5%。为给货币政策和价格改革留有足够的空间，我们认为政府没必要调低CPI通胀上限。目前我国融资利率还是太高，政府在2015年仍然有相当大的空间调整货币政策。2015年广义货币增速目标或许由2014年的13%小幅下调至12%，但仍有很大可能维持13%的目标。我们预计人行会采取不对称的方式降息一次，一年期贷款和存款利率分别降0.4%和0.25%。降准幅度更大，我们预测在2015年底前人行降准三次共1.5个百分点。由于有其他备选工具，降准幅度和频率或许没有那么重要，关键是我们认为人行在2015年会维持基础货币的稳定增长从而在低通胀的情况下进一步降低无风险利率。 主题三：地方债改革加速，股市复苏，风险溢价下降 新一届政府从2014年开始系统处理地方债问题，迈开了关键的两步。最新的改革方案将存量地方债整合到省一级政府，未来新增债务主要由省政府为主体发行债券来满足，其余由人民银行[微博]借道国开行来解决，应该说是结合我国实际的最佳选择。金融改革的另一艰巨任务是降低我国企业对债务融资的依赖。降低企业杠杆和融资成本的关键是完善和发展我国的股权融资市场。从种种迹象来看，提振股市信心和加快股市融资发展已经成了新一届政府的重要经济战略之一。2015年，我们预计政府会尽快推出股票发行注册制改革，放开对IPO的实质性审核，放宽对股票发行的盈利指标等要求，加快培育新三板、柜台市场等低层次的股权市场。同时政府也会加快资产证券化市场的推进步伐。地方政府债务改革和股市发展能在2015年有效地缓解我国企业的融资困境。由于部分地方政府债务能从央行[微博]直接获取，减少了挤出效应，给民间融资提供了更大的空间。将地方政府债务整合到省一级政府则能大幅降低地方政府的融资成本，同时也降低整个中国信贷市场的利率。股市的发展给企业提供了更为稳定和廉价的筹资渠道，而非像过去几年过度依赖短期高息的债务融资。

巴西的经济特点

巴西的经济特点 中国的发展速度和模式已成为巴西人和经济学家的热门话题。巴西实用经济研究所的努内斯先生告诉记者，每次去中国，他都感受到了中国的巨大变化，用日新月异来形容中国的发展一点也不过分。共同发展的经济模式确实是发展中国家，尤其是贫穷国家走向富强的必由之路。 中国开始走入巴西民众的视野，无论是政府官员、记者，还是普通百姓，都对中国的发展表示钦佩，对中国文化表现出浓厚的兴趣：有的巴西人提起中餐眉飞色舞；有的竟与记者大谈孔孟之道；有的喜欢上了有关中国历史的书籍，琢磨起许多深奥的问题。 近年来，巴西媒体对中国经济的快速发展也进行了大量的报道，普遍认为中国的经济改革和发展模式取得了很大成功，既帮助了巴西，也为巴西今后的进一步发展提供了机遇。据中国海关统计，中巴两国贸易额从2000年的28.45亿美元猛增到2004年的123.59亿美元。 中国已成为巴西第三大贸易伙伴，特别是中国对巴西的铁矿石和大豆 等产品的需求，拉动了巴西经济增长，为巴西连年取得贸易顺差做出 了贡献。 巴西工商贸易发展部长弗兰认为，巴西的经济发展速度落后于中国和印度，一个重要原因就是缺乏长远的发展计划。中国虽然实行了市场经济，但国家宏观、微观调控措施仍十分有力，对未来的发展思路清晰，提出并制定了到2010年将GDP翻一番的发展目标。中国“五年计划”的制定和实施有利于吸引更多的外国直接投资。 越来越多的巴西专家认为，巴西在发展经济和提升自身影响力的过程中，应当参考“中国模式”，走出自己的路。 人口只有中国的1/9 可耕地是中国的3倍 无论从国土面积、人口，还是经济实力来看，巴西都是南美，乃至拉美的大国。巴西国土面积约850多万平方公里，占南美洲的48%。在保持世界最大的咖啡、可可、甘蔗生产国地位的同时，巴西大豆、柑橙、牛肉、肉鸡的产量和出口量也跃居世界前列，成为世界第三大农产品出口国。此外，巴西钢铁、

巴西的经济发展模式

巴西的经济发展模式 1951—1980年的30年间，年均经济增长率达6.8%，其中1968—1973年“经济奇迹”时期达到了11.2%，1973年创下14%的增长记录。 20世纪70年代的石油危机使巴西“经济奇迹”戛然而止。油价的疯涨、国际资本的短缺、国际市场对初级产品需求的下降等多重因素使巴西经济的繁荣周期从1974年开始进入尾期。 1974—1978年，巴西年均经济增长率下滑至6.7%，进入20世纪80年代，经济转入负增长，1981年为-3.1%，1983年为-2.8%。 两次石油危机和随后的债务危机使巴西长期积累的弊病迅速显现：1973—1984年，巴西外债余额从125.7亿美元增至910.9亿美元； 债务总额占GDP的比重从15.9%增至43.1%；通货膨胀率从14.9%猛增至220.6%。经济形势的恶化使巴西淡出了人们关注的视线， “巴西崛起”等提法被“永远的未来之国”所取代。 政治体制变革后，巴西经济在萨尔内政府时期（1985—1989年）实现了年均4.5%的增长率，但通货膨胀率却从1985年的235%增至1783%。宏观经济的混乱一直延续到1994年雷亚尔计划的实施，该计划实施的当年，通货膨胀率便从1993年的289%降至92.9%，1995年降至22%，1996年回落到1位数（9.1%）。 20世纪80年代末开始的经济调整和1994年实施的雷亚尔计划推动了巴西经济从封闭走向开放，并且实现了巴西宏观经济的稳定，进而使得巴西进入一个新的增长周期。 从1994年雷亚尔计划的实施以来，巴西经济逐步进入一个速度适中的增长阶段。 1995—2008年，巴西经济增长率仅在1998年出现0.1%的负增长，多数年份（8年）的经济增幅超过3%。 另外，该时期的巴西经济增长呈现出较强的阶段性特点：卡多佐第一任期（1995—1998年），经济年均增长率约为2.4%，卡多佐第二任期（1998—2002年），年均增速仅为2.2%。自2003年执政以来，卢拉政府谨慎的财政和货币政策促使巴西进入自20世纪70年代“巴西经济奇迹”以来的最快且最长的经济增长周期。 (1) 通货膨胀处于可控范围。以利率控制通货膨胀是雷亚尔计划实施以来巴西经济政策的基本点，高利率虽然限制了巴西经济活力的发挥，但在控制通货膨胀方面取得非常明显的效果。从1996年通胀率降至一位数以来，通货膨胀一直处于可控范围之内，并且，巴西当前的通货膨胀率也是“金砖四国”中最低。 (2) 外债负担减轻，偿债能力大大改善。2005年，巴西外债总额一度降至1873亿美元，随后三年，巴西外债总额有小幅攀升， 但外债占GDP的比重仍维持下降趋势，到2008年降至14.7%，远远低于1999年的45.4%，而偿债率也从1999年的116.6%降至2008年的20%。 (3) 外贸、外国直接投资和外汇储备增长迅速。1995—2008年，巴西外贸总额增长了将近4倍，尤其从2001年开始，巴西扭转了长达六年（1995—2000年）的贸易逆差局面，贸易顺差从2001年的26.8亿美元增至2007年的400亿美元。 外国直接投资方面，由于宏观经济形势的好转，三大国际投资信用评级机构相继将巴西提高至“投资级”，外国直接投资从2003年的101亿美元增至2008年的450.6亿美元（为1947年以来的最高值，占GDP的2.9%）。 外汇储备方面，2007年2月，巴西外汇储备首次突破1000亿美元大关，到2008年10月，巴西外汇储备便超过了2000亿美元，巴西成为外汇储备第7多国家，充足的外汇储备为稳定巴西经济形势提供了保障。

国际宏观经济形势

第一章2016-2020年宏观经济形势总结 第一节2010-2015时期世界经济发展概况2010-2015期间，世界经济整体处于疲软态势之中，各国在复苏之路上走走停停。主要国家相继实施深度的政策调整以应对国际金融危机，2010-2015的五年期间，中国面临着高度不确定性的外部环境，国际形势十分复杂，机遇和挑战相互交织，时和势总体对我国有利。 一、2010-2015全球经济发展总体情况 2008年，全球经济受金融危机重创。此后，世界主要经济体普遍采取积极财政政策、货币政策刺激经济复苏，但由于结构性问题的存在，导致全球经济形势复杂化。2009年全球经济回升，但从2010年开始，增速明显降低。2011年至2014年，全球经济开始缓慢复苏，到2014年，世界经济复苏形势基本得以巩固，但世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期。 从世界经济具体表现来说，本研究分别从经济增长、就业、物价、贸易、社会问题这五个方面着手，对2011年-2014年世界经济形势做出分析，在此基础上对2015年世界经济形势做出展望。 （一）全球经济增长缓慢回暖 表1.2009-2015年（预测）世界经济增长趋势 单位：%

资料来源：IMF《世界经济展望》，2014年10月。 如表1所示，2009年世界经济经历严重衰退，于2010年反弹至高速增长状态。2011年，发达经济体平均增速、新兴经济体和发展中国家平均增速，以及世界经济平均增速均比2010年各自增速降低1.3个百分点，说明2011年以来，新兴经济体和发展中国家经济产出与发达经济体经济产出基本持平。 2012年-2013年，世界经济增速分别低于上年，其中发达经济体增速放缓是由于自身总需求不足、市场信心匮乏；而新兴经济体和发展中国家则受到自身控制通胀政策的影响以及发达经济体拖累。 2014年，尽管世界经济复苏步伐弱于预期，但增速相比2013年仍提高0.3个百分点。其中发达经济体家庭债务调整、缩小财政赤字工作取得进展，增长动力部分恢复；新兴经济体和发展中国家经济增速则比2013年放缓0.3个百分点。 展望2015年，世界经济表现将略好于2014年，IMF预期世界经济平均增速为3.8%。 （二）全球就业情况略有改善 金融危机爆发以来，全球失业率大幅下降。2011年-2014年世界平均就业水平有所好转，但各主要经济体就业状况差异较大。此外，以欧元区为典型的青年失业问题日益严重，这不仅会导致诸多社会问题，还将长期制约劳动生产率提高。

巴西农业概况

巴西农业概况（1） 巴西联邦共和国位于南美洲东部，面积851万平方公里（其中陆地面积846万平方公里），1994年人口1.513亿，居世界第5位。人口密度较低，每平方公里不足18人，其中90％以上的地区人口密度不足10人。首都巴西利亚，人口约160万（包括卫星城，1992年）。大城市和特大城市集中了全国大部分人口。巴西大部分地区地势平坦，海拔200米以下的面积占全国总面积的2／5。世界著名的亚马孙平原约300万平方公里，占国土面积的1／3以上。海岸线总长约7400公里。由于地处热带和亚热带，大部分地区年均降雨量在2000－3000 毫米，但是东北部地区雨量很少，十年九旱。巴西的雨季是9－12月，3～8月为旱季，天然森林面积巨大，约有560万平方公里，占国土面积的65％。 根据世界银行的资料，1993年巴西的人均国民生产总值为2930美元。但是，巴西的二元经济十分典型，贫富差距极大。占人口10％的高收入者拥有全国50％的财富，另一方面，贫困和营养不良的低收入者为数众多。城乡差别和地区差异相当突出。城市化比较迅速，城市人口从80年代初期的68％上升到现在的77％。新货币名叫“雷亚尔”（Rea1），与美元基本等值。 巴西的农业总产值约200亿美元，1994年农业人口约3491万，其中农业劳动力1311万，占劳动力总数的22％。如果算上农业的相关产业，就业的劳动力占劳动力总数的40％，总产值约1600亿美元，约占国内生产总值的35％。在近20年里，农业在国内生产总值中的份额稳定在10％－11％的水平上。近年巴西的农业增长速度有所下降，年平均增长率稍高于2％，高于第二产业而低于第三产业的增长率。 一、农业发展的特点 1．农业资源利用率较低，增产潜力难以估量巴西的农业资源得天独厚，土地资源、生物资源、水资源等都十分丰富。巴西仍处在“拓展农业边疆”的发展阶段，耕地面积仍在不断扩大。巴西中西部著名的“稀树草原”占全国土地面积的21％，其中可利用开发的土地约12亿公顷。近20年来，巴西的耕地面积每年递增1.84％，从3440万公顷扩大到现在的4950万公顷，但仍只占到国土面积的6％，人均0.3公顷（4.7亩）。巴西农业增产的潜力极大，甚至有专家认为，巴西将是“21世纪的世界粮仓”。 2．农业以出口产品为主，但粮食尚需进口 1993年，巴西的粮食总产量为4300万吨，其中小麦220万吨，大米1019万吨，粗粮3065万吨，木薯2170万吨。人均谷物占有量为275公斤，常年进口小麦500万－600万吨（进口量最高达900万吨），需耗费外汇10亿美元。据报道，巴西1994／95年度的收成相当好，大米可达1140万吨，玉米3200万吨，大