作者：银河期货技术支持部
伍侃
第一节国内期货柜台系统介绍
综合交易平台CTP：
上海期货信息技术有限公司（上海期货交易所旗下子公司）开发的期货经纪业务管理系统。在API的设计、业务模式、开放性上都比国内其它系统走得更远，大部分期货公司都支持CTP，目前已经是国内期货程序化交易接入的事实标准。同时上期技术在证券API上也做了一定的工作，证券接口也已经发布。
金仕达：
市场占有率极高的柜台系统，最初仅有B2B网关，用户接入时必须同期货公司商谈，并在期货公司机房内网架设服务器。在2012年时发布了B2C版KSFT_API ，与CTP接口相似，仅在一些开发细节上有所区别，直接减少了用户的迁移成本。目前大部分公司同时支持金仕达和CTP，不过存在的问题是出入金不便。CTP没有提供次席的快速出入金的方案，而金仕达方也不提供，最终在主席系统的选项上，期货公司必须得做出选择，目前有部分期货公司正酝酿将主席切换成CTP。
易胜：
由易胜信息技术有限公司（郑州商品交易所期下子公司）开发，提供了行情与交易接口，目前仅有部分期货公司部署了对应的程序化交易模块。易胜API最大的优点是提供了部分历史数据，这应当时是为了满足他们的程序化交易客户端所提供的功能，缺点是要开发时得申请授权认证码，这限制了不少开发者。
飞创信息X-Speed：
大连飞创信息技术有限公司（大连商品交易所旗下子公司）也提供了交易与行情的API，但目前成熟度不够，使用者少。
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恒生：
专业的同时提供了证券、期货经纪业务解决方案的提供商，普及面也很广。基金公司等大型机构都有风险控制需求，而恒生在这方面做得不错，但目前没有推出面向普通客户的交易接口。
第二节开发前准备
CTP_API官方下载地址为：http://202.109.110.121/api/
实际上此地址少有人维护，如想要最新版，还是得找CTP_API的官方QQ群，一般群共享有最新版的API及相关的文档，强烈建议提前将文档细读几遍。最关键的两个文档是《综合交易平台API技术开发指南》、《综合交易平台API特别说明》。
提供的CTP_API目前有三个版本：Linux x64、Windows x86、iOS。微软官方已经提到过，在64位进程中不能加载32位的dll，同理一个32位进程也不能加载一个64位dll。所以在Windows平台下采用一般的dll调用方式也就被限制在了主程序为32位程序。其实，分别使用32位和64位两个进程通讯的方式能解决这个问题。在这，我们使用dll调用的方式。先确保自己安装的是32位的Matlab，如果你是在64位Windows上直接安装，默认是安装的64位系统，请进入到Matlab的安装目录，找到bin/win32下的setup.exe进行安装。
第三节各种对接方式
MEX版接口
运行效率最高，但开发起来工作量大，要做大量的数据结构转换。目前已经有公司或个人推出了MEX版。
进程间通讯
这种方式比较灵活，对接64位平台或者跨操作系统、跨主机都是没有问题的，
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但在运行效率上略为逊色。已经有网友提供了通用版本接口，即可以Matlab调用，也可以R语言调用。
COM版接口
COM接口在Windows平台下还是有一定的使用范围的，Matlab、Excel等都可以对接COM接口，目前网上可以下载到上海汇朋提供的盈佳COM接口。网址：https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/
Java版接口
目前已经有少量网友开源了Java对接CTP的接口，但Matlab对接Java接口的还没有推出。同时转换的技术也有多种，如JNA、BridJ。
网址： https://https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/QuantBox/CTP/tree/master/Java-CTP ，JNA版
https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/detail/vcfriend/5054163 ，BridJ版
NET版接口
NET版对接CTP的接口是百花齐放，版本比较多，网上目前比较知名的版本有海风版：最早开源出来的C#版接口之一，P/Invoke封装
马不停蹄版：C++/CLI版封装 https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/f/34438582.html LumenXH版：https://https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/LumenXH/ ，P/Invoke封装
QuantBox版：https://https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/QuantBox/CTP ，也是使用了P/Invoke封装，但对API做了自己的细节处理。
第四节 C#版对接原理
使用.NET版的好处就是省事，这么多款.NET版，选一款能对接Matlab，使用简单，自己能理解的代码库就成。
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如何判断是否能对接Matlab呢？一般异步通知有两种方式：一种是偏底层的函数回调，一种是偏高层的事件通知。
函数回调。C#版接口不用修改，直接用P/Invoke的方式，将函数句柄直接通过赋值的方式传给最底层的C接口。可惜，实际测试行不通。表面上运行正常，能输出行情数据，但过不了十几秒Matlab就闪退。推断原因是回调函数被Matlab 清理回收了，C层记录的函数据句柄在运行十几秒后就无效了。
事件通知。此方式也有必须注意的地方。Matlab支持addlistener，但直接模仿上面的回调函数的参数接口进行调用会报错，最下面的说明了为何会报错。https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/cn/help/matlab/matlab_external/working-with-net-events-i n-matlab.html
即事件所使用的委托的签名必需要用指定的格式：两个参数，第一个参数是object sender，而第二个参数必需继承于.NET的EventArgs类。
检查这些C#版的接口，只要是指定格式的委托签名就可以了。
第五节 QuantBox版项目介绍
在这我只介绍QuantBox版，因为这个版本是本人开发并开源的，对它的了解最清楚。
首先介绍下这个项目，此项目最初是为了对接国外一款非常有名的软件——OpenQuant的程序化交易平台而做的前期工作，同时为对接其它语言做了预留。
由于OpenQuant插件开发是用的C#，为了满足项目要求，首先得有C#版接口，考虑到还要为其它语言做准备，一定得有C版接口。当时网络上没有C版接口开源，附属在一些C#版接口中的C版在对接其它语言时又不够方便，故C层与C#层另行开发。
有部分网友希望我们能提供Matlab版，因实际我们生产环境中并不使用它进行交易，没有编写MEX版的动力。不过通过研究，使用了更简化的方式满足了大家的要求，也就是上一节提到的C#版与Matlab版对接原理。
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Java版也是在网友的期盼中诞生的，当初是考虑到C#版对接Matlab的方案只能在Windows下用，推出Java版对接Matlab的方案就能在Linux中用了。可惜Java版的测试能用，但Java对接Matlab的方案目前没解决。
第六节 C版的特点
C版本的特点是没有直接将C++版本的接口进行转换，而是做了一定的处理。加上这些处理的理由很充分，就是简化逻辑，让其它语言对接CTP时能更简单。
首先我们来看CTP接口开发要注意哪些关键地方，在其它网友公布的直接接口转换的封装，都要自行处理这些繁琐细节，但本人提供的C版都进了屏蔽。
请求ID，同一会话中严格单调递增
报单引用，同一会话中严格单调递增
发送请求流控，如果有在途的查询,不允许发新的查询。1秒钟最多允许发送1个查询。
部分期货公司要求先验证客户端授权然后才能登录
登录成功后必须要结算单确认后才能下单
行情与交易的流文件同目录可能引起数据紊乱
接收到的响应需立即处理，不然会阻塞后面的数据接收
主要添加的功能如下：
发送队列：报单、撤单直接发送，而其它的请求都先添加到发送队列，由发送线程去发送，发送失败后自动延时重发。解决了CTP有流控的问题。
接收队列：收到响应后，直接存到队列中，立即返回，然后其它线程从队列中取。解决用户代码用时过久产生未知错误的问题。
维护请求ID与报单引用，自动加锁，不再纠结于细节，不会出现重复报单。
自动进行连接、客户端授权、登录认证、结算单确认等工作。保证用户登录成功后就能直接下单。
断线重连后，行情与交易能重新登录认证，其中行情接口还能自动订阅断线前已经订阅的行情。
对行情与交易流文件自动分目录，解决数据紊乱问题
第七节监控软件的使用
在介绍Matlab对接.NET前，一定得先介绍监控软件，否则在下一节要介绍的开发上完全是在摸黑。
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能实现监控的原理是：
CTP_API支持同一账号多次登录，目前期货公司大多设置的是同时最大6个会话登录
委托回报与成交回报等流会发向所有会话
所以在程序化交易时，另用一款比较好的手动交易软件来监控是不错的方式。可以查看委托状态、委托价、成交回报等信息，方便查找错误。目前推荐使用快期。
同时，我们对接CTP平台需要服务器的配置信息，在快期目录下有brokers.xml，其中有三样东西最重要：经纪商编号(BrokerID)，行情服务器地址（MarketData ）、交易服务器地址(Trading)。
这个地方要注意，不管brokers.xml中地址如何写，地址开头没有“tcp://”，实际使用CTP_API时就得补上，如果以“udp://”开头，改成“tcp://”也能正常使用，在下一节的代码中有模拟盘的地址示例。
第八节 Matlab对接期货接口
https://https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/QuantBox/CTP/tree/master/Matlab-DotNet
请保证相关文件都是最新的。
thostmduserapi.dll、thosttraderapi.dll来自于上期技术
QuantBox.C2CTP.dll来自于C版接口
QuantBox.CSharp2CTP.dll来自于C#版接口
test.m是程序入口，做了以下工作
导入C#库
创建行情对象、交易对象的实例
注册事件
登录
退出（已经注释，没有执行，需手工输入退出）
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%% 导入C#库，请按自己目录进行调整
cd 'D:\wukan\Documents\GitHub\CTP\Matlab-DotNet\test\'
NET.addAssembly(fullfile(cd,'QuantBox.CSharp2CTP.dll'));
import QuantBox.CSharp2CTP.*;
%% 行情
global md;
md = MdApiWrapper();
addlistener(md,'OnConnect',@OnMdConnect);
addlistener(md,'OnDisconnect',@OnMdDisconnect);
addlistener(md,'OnRtnDepthMarketData',@OnRtnDepthMarketData);
md.Connect('D:\',... %行情流文件路径
'tcp://27.115.78.35:41213',... %行情服务器地址
'1009',... %经纪公司代码
'123456',... %用户代码
'888888'); %密码
%% 交易
global td;
td = TraderApiWrapper();
addlistener(td,'OnConnect',@OnTdConnect);
addlistener(td,'OnDisconnect',@OnTdDisconnect);
addlistener(td,'OnRtnOrder',@OnRtnOrder);
td.Connect('D:\',... %交易流文件路径
'tcp://27.115.78.35:41205',... %交易服务器地址
'1009',... %经纪公司代码
'00000015',... %用户代码
'123456',... %密码
THOST_TE_RESUME_TYPE.THOST_TERT_QUICK,... %流重传方式 '',... %用户端产品信息
''); %认证码
%% 退出
% md.Disconnect() %行情退出
% td.Disconnect() %交易退出
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对以上的部分参数做下说明，特别是交易比行情要多了三个参数。
第二个参数是服务器的地址，目前，行情服务器输入错误的用户名和密码也能登录。
第三个参数，经纪公司代码是用来区分各家公司时使用，当初的CTP设计时考虑了一台服务器上同时多家期货公司同时工作。
交易的第六个参数是流重传方式。
流重传方式有三种：
public enum THOST_TE_RESUME_TYPE
{
THOST_TERT_RESTART = 0, //从本交易日重传
THOST_TERT_RESUME, //从上次收到的续传
THOST_TERT_QUICK //只传送登录后的内容
};
其实这些重传方式的进度维护需要生成一些临时文件，记录已经传到了第几条数据，具体如何实现的CTP接口已经向我们屏蔽，用户只要需要知道如何使用。第一个参数就是流文件路径，在此不用担心行情与交易的流相互影响。
第七个参数用户端产品信息，用户可以用来标识软件产品
第八个参数认证码，只有在期货公司要求并分配认证码后才能填写，需要与用户端产品信息配合使用。
addlistener是Matlab提供的注册事件的方法，第一个参数是需要注册事件的对
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象，第二个参数是事件名，第三个参数是处理函数。
对于TraderApiWrapper到底支持哪些事件呢？
https://https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/QuantBox/CTP/blob/master/CSharp-CTP/src/QuantBox.CShar p2CTP/TraderApiWrapper.cs
源码中有详细的事件列表。其实CTP还提供了很多功能，由于目前只是实现自己的简单程序化工具并用不到那些功能，所以并没有提供对应的事件支持。用户可以参与开原项目，一同完善。
public event OnConnectHander OnConnect;
public event OnDisconnectHander OnDisconnect;
public event OnErrRtnOrderActionHander OnErrRtnOrderAction;
public event OnErrRtnOrderInsertHander OnErrRtnOrderInsert;
public event OnRspErrorHander OnRspError;
public event OnRspOrderActionHander OnRspOrderAction;
public event OnRspOrderInsertHander OnRspOrderInsert;
public event OnRspQryDepthMarketDataHander OnRspQryDepthMarketData;
public event OnRspQryInstrumentHander OnRspQryInstrument;
public event OnRspQryInstrumentCommissionRateHander OnRspQryInstrumentCommissionRate;
public event OnRspQryInstrumentMarginRateHander OnRspQryInstrumentMarginRate;
public event OnRspQryInvestorPositionHander OnRspQryInvestorPosition;
public event OnRspQryInvestorPositionDetailHander OnRspQryInvestorPositionDetail;
public event OnRspQryOrderHander OnRspQryOrder;
public event OnRspQryTradeHander OnRspQryTrade;
public event OnRspQryTradingAccountHander OnRspQryTradingAccount;
public event OnRtnInstrumentStatusHander OnRtnInstrumentStatus;
public event OnRtnOrderHander OnRtnOrder;
public event OnRtnTradeHander OnRtnTrade;
OnConnect、OnDisconnect是行情与交易都支持的事件。但在实际使用时还是有
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区别的。
交易有可能要进行客户端认证，所以可能出现与客户端认证有关的状态E_authing、E_authed
只有结算单确认后才能下单，所以交易的最后状态不是E_logined，而是E_confirmed。
//自己定义的
public enum ConnectionStatus
{
E_uninit, //未初始化
E_inited, //已经初始化
E_unconnected, //连接已经断开
E_connecting, //连接中
E_connected, //连接成功
E_authing, //授权中
E_authed, //授权成功
E_logining, //登录中
E_logined, //登录成功
E_confirming, //确认中
E_confirmed, //已经确认
E_conn_max //最大值
};
OnMdConnect.m文件
function OnMdConnect(sender,arg)
% 交易连接回报
% 行情状态到E_logined就表示登录成功
if arg.result == QuantBox.CSharp2CTP.ConnectionStatus.E_logined
global md;
% 订阅行情，支持","和";"分隔
md.Subscribe('IF1305;IF1306,IF1309;IF1312');
end
end
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OnTdConnect.m文件
function OnTdConnect(sender,arg)
% 交易连接回报
% 交易状态到E_confirmed就表示登录并确认成功
if arg.result == QuantBox.CSharp2CTP.ConnectionStatus.E_confirmed
global td;
% 下单
td.SendOrder('IF1309',... %合约
QuantBox.CSharp2CTP.TThostFtdcDirectionType.Buy,... %买卖
'0',... %开平标记
'1',... %投机套保标记
1,... %数量
2250,... %价格
QuantBox.CSharp2CTP.TThostFtdcOrderPriceTypeType.LimitPrice,... %价格类型
QuantBox.CSharp2CTP.TThostFtdcTimeConditionType.GFD,... %时间类型
QuantBox.CSharp2CTP.TThostFtdcContingentConditionType.Immediately,... %条件类型
0);
end
end
下单接口比较复杂，我们这在登录后立即发送一单
状态为已确认后，开始可以下单。
第一个参数是合约名，区分大小写，如果不清楚合约名可以查看快期软件中的“合约列表”。
第二个参数是买卖标记，只有两种选择，买/卖。
第三个参数是组合开平标记，第四个参数是组合投机套保标记。
组合开平标记和组合投机套保标记的写法有些特别，CTP支持组合单，组合单至少由两腿组成，如何区分每腿的开平与投保呢？那就是用的组合开平与组合投保了，第一个字符就标记的第一腿，第二个字符标示的第二腿，以此类推。
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///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///TFtdcOffsetFlagType是一个开平标志类型
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///开仓
#define THOST_FTDC_OF_Open '0'
///平仓
#define THOST_FTDC_OF_Close '1'
///强平
#define THOST_FTDC_OF_ForceClose '2'
///平今
#define THOST_FTDC_OF_CloseToday '3'
///平昨
#define THOST_FTDC_OF_CloseYesterday '4'
///强减
#define THOST_FTDC_OF_ForceOff '5'
///本地强平
#define THOST_FTDC_OF_LocalForceClose '6'
typedef char TThostFtdcOffsetFlagType;
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///TFtdcHedgeFlagType是一个投机套保标志类型
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///投机
#define THOST_FTDC_HF_Speculation '1'
///套利
#define THOST_FTDC_HF_Arbitrage '2'
///套保
#define THOST_FTDC_HF_Hedge '3'
typedef char TThostFtdcHedgeFlagType;
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目前普通客户开通的账户只能下投机，所以第四个参数直接使用"11"最省事。而第三个参数使用起来比较麻烦，因为上交所专门区分了平今与平昨，使用错了会提示平仓数不足。
第六个参数是价格，价格必需是最小价格变动单位的整数倍，不能超过涨跌停价
第七个参数是价格类型，接口预留了大量的类型，但交易所只部分支持，目前仅使用两种价格类型即可，限价与市价，上海不支持市价单，中金股指两个远月不支持市价。
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///TFtdcOrderPriceTypeType是一个报单价格条件类型
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///任意价
#define THOST_FTDC_OPT_AnyPrice '1'
///限价
#define THOST_FTDC_OPT_LimitPrice '2'
///最优价
#define THOST_FTDC_OPT_BestPrice '3'
///最新价
#define THOST_FTDC_OPT_LastPrice '4'
///最新价浮动上浮1个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_LastPricePlusOneTicks '5'
///最新价浮动上浮2个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_LastPricePlusTwoTicks '6'
///最新价浮动上浮3个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_LastPricePlusThreeTicks '7'
///卖一价
#define THOST_FTDC_OPT_AskPrice1 '8'
///卖一价浮动上浮1个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_AskPrice1PlusOneTicks '9'
///卖一价浮动上浮2个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_AskPrice1PlusTwoTicks 'A'
///卖一价浮动上浮3个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_AskPrice1PlusThreeTicks 'B'
///买一价
#define THOST_FTDC_OPT_BidPrice1 'C'
///买一价浮动上浮1个ticks
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#define THOST_FTDC_OPT_BidPrice1PlusOneTicks 'D'
///买一价浮动上浮2个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_BidPrice1PlusTwoTicks 'E'
///买一价浮动上浮3个ticks
#define THOST_FTDC_OPT_BidPrice1PlusThreeTicks 'F'
typedef char TThostFtdcOrderPriceTypeType;
第八个参数是时间类型，根据国内交易所的情况，目前支持GFD，IOC
第九、十参数是条件单使用，首先大商所支持止盈止损单，郑商所支持止损单。
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///TFtdcContingentConditionType是一个触发条件类型
///////////////////////////////////////////////////////////////////// ////
///立即
#define THOST_FTDC_CC_Immediately '1'
///止损
#define THOST_FTDC_CC_Touch '2'
///止赢
#define THOST_FTDC_CC_TouchProfit '3'
///预埋单
#define THOST_FTDC_CC_ParkedOrder '4'
///最新价大于条件价
#define THOST_FTDC_CC_LastPriceGreaterThanStopPrice '5'
///最新价大于等于条件价
#define THOST_FTDC_CC_LastPriceGreaterEqualStopPrice '6'
///最新价小于条件价
#define THOST_FTDC_CC_LastPriceLesserThanStopPrice '7'
///最新价小于等于条件价
#define THOST_FTDC_CC_LastPriceLesserEqualStopPrice '8'
///卖一价大于条件价
#define THOST_FTDC_CC_AskPriceGreaterThanStopPrice '9'
///卖一价大于等于条件价
#define THOST_FTDC_CC_AskPriceGreaterEqualStopPrice 'A'
///卖一价小于条件价
#define THOST_FTDC_CC_AskPriceLesserThanStopPrice 'B'
///卖一价小于等于条件价
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#define THOST_FTDC_CC_AskPriceLesserEqualStopPrice 'C'
///买一价大于条件价
#define THOST_FTDC_CC_BidPriceGreaterThanStopPrice 'D'
///买一价大于等于条件价
#define THOST_FTDC_CC_BidPriceGreaterEqualStopPrice 'E'
///买一价小于条件价
#define THOST_FTDC_CC_BidPriceLesserThanStopPrice 'F'
///买一价小于等于条件价
#define THOST_FTDC_CC_BidPriceLesserEqualStopPrice 'H'
typedef char TThostFtdcContingentConditionType;
使用Immediately时即普通报单，使用LastPriceGreaterThanStopPrice一类的将按第十个参数的止损价进行触发。
SendOrder是有返回值的，就是当前会话的第几个委托。
此报单指令还是很复杂，实盘中使用肯定过于繁琐，
建议用户在Matlab层再封一次，可行的封装方式有：
Buy/Sell，仅记录净持仓
OpenLong/CloseLong、OpenShort/CloseShort，区分了双向持仓
SetPostion，不管操作，只在乎最后持仓
……
每个单子在报出后都会有委托回报，在OnRtnOrder中将单子记录下来，就可以进行撤单了
function OnRtnOrder(sender,arg)
% 委托回报
% 打印内容
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disp(arg)
% 在某种情况下撤单，自己考虑各条件
%if arg.pOrder.VolumeTotal>2
global td;
% 撤单
td.CancelOrder(arg.pOrder);
%end
end
实际上，实盘中还有更多的工作要做
OnRspOrderInsert:当报单在期货公司前置机参数检测出错时返回，如资金不足等
OnErrRspOrderInset:交易所报单出错时返回，如不支持的交易指令等OnRspOrderAction:当撤单在期货公司前置机参数校验出错时返回，如找不到报单
OnErrRspOrderAction:交易所撤单出错时返回，如报单已经成交等
第九节 Matlab对接证券
证券接口开放性就有些不够了，金证、金仕达、恒生、根网、顶点都有证券柜台，但接口都不向外公开。只有国信证券向公众提供了FIX接口.2012年下半年，上期技术又打破平静，推出了CTP证券接口，特别是证券与期货接口仅仅是类型定义有所区别。直接可以将期货的代码略做修改移动到证券。
直接看项目https://https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/QuantBox/CTPZQ/tree/master/CSharp-CTPZQ 即可。
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LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。 铜的期货交易始于1877年，进行交易的铜有两种： 阴级铜：A级铜 铜棒：规格标准为重量在110－125公斤之间的A级铜。 其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号，符合英国BS6017－1981标准分类规格。 A级电解铜的标准合约为： 合约数量单位25吨 报价美元/吨 价格波动最低幅度0.5美元/吨 交割日期三个月内为任何一个交易日。三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三交易时间2：00－12：05 12：30－12：35（正式牌价） 15：30－15：35 16：15－16：20 目前LME拥有14家***公司。***经纪公司可以做自营，同时也为客户代理交易。与其它交易所不同的是，LME三个月期货合约是连续的合约，所以每日都有交割，LME为即期铜也就是现货（CASH）铜的贴水设立了底限，现货贴水不得低于三月铜30美元，相反，现货升水却可以无限大。另外，LME无涨跌停板限制。 2、伦敦金属交易所铝期货标准合约 交易品种高级原铝 合约数量单位25吨 交易月份最近月份加上连续两个月，及未来12个月。 交易时间11:55-12:00, 12:50-12:55, 15:35-15:40,（正式牌价） 16:15-16:20 报价单位美元/公吨 最小价格跳动0.5美元/公吨（12.5usd/lot） 单日涨跌限制无 交割日最近3个月的每一营业日，及后面12个月的每月第三个星期三。 交割等级高级原铝，纯度为99.7%的铝锭、T型铝条或铝块。 3、英国伦敦金属交易所铅期货标准合约 交易商品精炼铅
（金融保险）中国金融期货交易所交易细则
中国金融期货交易所交易细则 第壹章总则 第壹条为规范期货交易行为，保护期货交易当事人的合法权益，保障中国金融期货交易所（以下简称交易所）期货交易的顺利进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本细则。 第二条交易所、会员、客户应当遵守本细则。 第二章品种和合约 第三条交易所上市品种为股票指数以及经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的其他期货品种。 第四条股指期货合约主要条款包括合约标的、合约乘数、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代码、上市交易所等。 第五条沪深300股指期货合约的合约标的为中证指数有限X公司编制和发布的沪深300指数。 第六条沪深300股指期货合约的合约乘数为每点人民币300元。股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。 第七条沪深300股指期货合约以指数点报价。 第八条沪深300股指期货合约的最小变动价位为0.2指数点，合约交易报价指数点为0.2点的整数倍。 第九条沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后俩个季月。季月是指3月、6月、9月、12月。 第十条沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期
月份的第三个周五，最后交易日即为交割日。最后交易日为国家法定假日或者因异常情况等原因未交易的，以下壹交易日为最后交易日和交割日。 到期合约交割日的下壹交易日，新的月份合约开始交易。 第十壹条沪深300股指期货合约的交易时间为交易日9：15-11：30（第壹节）和13：00-15：15（第二节），最后交易日交易时间为9：15-11：30（第壹节）和13：00-15：00（第二节）。 第十二条沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度，为上壹交易日结算价的±10%。 第十三条沪深300股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的12%。 第十四条沪深300股指期货合约到期时采用现金交割方式。 第十五条沪深300股指期货合约的交易单位为“手”，期货交易以交易单位的整数倍进行。 第三章席位管理 第十六条席位是指会员参和交易所期货交易，享有及行使相关交易权利，且接受交易所监管、服务及相关业务管理的基本单位。会员能够根据业务需要向交易所申请壹个或者壹个之上的席位。 第十七条会员申请席位，应当具备下列条件： （壹）运营状况良好，无严重违法违规记录；
郑州商品期货交易所上市品种介绍 目录 一·菜籽油 交易时间每周一至周五（北京时间法定节假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00 最后交易日合约交割月份第10个交易日最后交割日合约交割月份第12个交易日
交割品级基准交割品：符合《郑州商品交易所期货交易用菜籽油》（Q/ZSJ 003-2007）四级质量指标及《郑州商品交易所菜籽油交割细则》规定的菜籽油。替代品及升贴水：见《郑州商品交易所菜籽油交 割细则》。 交割地点交易所指定交割仓库 最低交易保证金合约价值的5% 3倍；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的2倍。 某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况，称为涨（跌）停板单方无报价（以下简称单边市）。
一般月份持仓量与保证金： 交割月份菜籽油期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户实行最大单边持仓的绝对量限制（不含跨期套利持仓）。具体见下表（单位：手）：
交割单位：5吨。 菜籽油交割标准由交易所依法自行制定。 基准交割品：符合郑州商品交易所《期货交易用菜籽油标准》（Q/ZSJ 003-2007）（以下简称《菜籽油所标》，见附件三）四级质量指标的菜籽油。 替代品及升贴水：符合《菜籽油所标》三级、二级、一级质量指标的菜籽油可以交割，无升贴水。 自每年6月1日（含该日）起至当年12月1日止（不含该日）入库的菜籽油，其酸值不 1、我国菜籽供应和价格 菜油作为菜籽加工的下游产品，其价格受菜籽产量和价格影响很大，而菜籽的产量和价格又受菜籽种植面积、天气状况、供求关系决定。 （1）我国菜籽种植面积 菜籽种植面积近几年波动较大，主要原因是农民的种植意愿发生了很大的改变。农民种植意愿受上年菜籽收购价格、小麦收购价格及其他因素的影响。小
期货交易制度 Document serial number【UU89WT-UU98YT-UU8CB-UUUT-UUT108】
期货交易制度 一、保证金制度 保证金制度是期货交易的特点之一，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。经中国证监会批准，可以调整，交易所调整保证金的目的在于控制风险。 二、当日无负债结算制度 期货交易结算是由统一组织进行。实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后，交易所按结算所有合约的盈亏、及、等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的。 会员的不足时，应当及时或者自行。 三、涨跌停板制度 所谓涨跌停板制度，又称，即指在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一的为基准确定的。 四、熔断制度
所谓“熔断”制度，就是在中，当波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价幅不能超过规定点数之外的一种交易制度。 五、持仓限额制度 持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止过于集中于少数投资者。 六、大户报告制度 大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制的制度。通过实施大户报告制度，可以使交易所对较大的会员或投资者进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范有积极作用。 七、强行平仓制度 强行平仓制度是指当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。 我国对主要规定是当会员结算准备余额小于零，并未能在规定时限内补足的。 八、强制减仓制度
中国金融期货交易所风险控制管理办法doc- 中国金 融期货交 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理，保护期货交易当事人的合法权益，保障中国金融期货交易所（以下简称交易所）期货交易的正常进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本办法。 第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度和风险警示制度。 第三条交易所、会员和客户应当遵守本办法。 第二章保证金制度 第四条交易所实行保证金制度。保证金分为结算准备金和交易保证金。 第五条股指期货合约最低交易保证金标准为12％。期货交易过程中，出现下列情形之一的，交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准，并向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）报告： （一）期货交易出现涨跌停板单边无连续报价（以下简称单边市）； （二）遇国家法定长假； （三）交易所认为市场风险明显变化； （四）交易所认为必要的其他情形。单边市是指某一合约收市前5分钟内出现只有停板价格的买入（卖出）申报、没有停板价格的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格的情形。 第六条交易所调整期货合约交易保证金标准的，在当日结算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金标准进行结算。 第七条结算准备金的管理适用《中国金融期货交易所结算细则》的有关规定。
第三章涨跌停板制度 第八条交易所实行涨跌停板制度。涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整涨跌停板幅度。 第九条股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的± 10％。 季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的± 20％。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。 股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的± 20％。 第十条期货合约连续两个交易日出现同方向单边市 （第一个单边市的交易日称为D1交易日，第二个单边市的交易日称为D2交易日，D1交易日前一交易日称为D0交易日，下同），D2交易日为最后交易日的，该合约直接进行交割结算；D2交易日不是最后交易日的，交易所有权根据市场情况采取下列风险控制措施中的一种或者多种：提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。 第四章持仓限额制度 第十一条交易所实行持仓限额制度。持仓限额是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。 第十二条同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。 第十三条会员和客户的股指期货合约持仓限额具体规定如下： （一）进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为 100 手； （二）某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的 25％； 进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行，不受前款第一项限制。
期货市场研究报告 广西鸿正投资有限公司 GUANGXI HONGZHENG INVESTMENT CO.,LTD 二O一一年三月
目录 一、期货概述..................................................................................... （一）什么是期货 ................................................................................... （二）期货的种类 ................................................................................... （三）期货的功能 ................................................................................... （四）期货交易的特点........................................................................... （五）期货市场的基本制度................................................................... （六）期货的交割方式........................................................................... 二、国内期货市场的发展情况............................................................ （一）国内期货市场发展现状............................................................... （二）四大期货交易市场简介............................................................... （三）近年来我国期货市场活跃，交易额稳步提升......................... （四）未来期货市场 ............................................................................... 三、套期保值交易的基本原理............................................................ （一）套期保值的概念........................................................................... （二）套期保值的基本作法................................................................... （三）套期保值的原理........................................................................... （四）套期保值的种类........................................................................... （五）不同参与者的套期保值策略和方式.......................................... （六）套期保值的风险和缺陷...............................................................
商品期货交易规则详解 1.保证金制度:在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。 2.每日结算制度:期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准金。 3.涨跌停板制度:涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 4.持仓限额制度:持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。(期货风险高，申穆温馨提示，请警惕期货市场风险) 5.大户报告制度:大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。 6.实物交割制度:实物交割制度是指交易所制定的、当期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移了结未平仓合约的制度。 7.强行平仓制度:强行平仓制度，是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定的时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。简单地说就是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。
我们都知道原油期货即将上市，期货交割月份和时间你都了解吗？国内已经有40多个商品期货品种，有期货交易经验的人士，可以直接参与原油期货交易。 原油期货上市前，我们了解一下原油期货常识，那就是什么是投机交易。 对于原油期货投资，这是门很值得研究的学问。石油期货开户，新手需要10万元开户门槛，已经办理商品期货开户的人士，可以直接投资。期货投资需要先办理原油期货开户，门槛较低，大约2000元可以买一手，我们可以提前开户，做好交易准备。 本文提供有股指期货交割日和商品期货交割月的文章，可以多关注。参加期货交易的人在期货到期时应按照合约规定的数量和质量交出或接收货物，以履行期货合约。交割月份就是商品实际交收的月份。 石油期货开户后要注意，不同的商品可有不同的交割期，近期交割约一个月，远期最长可达两年。交易者可买卖任何一个月份的期货合约。买卖哪一个月份的期货合约就意味着如果不在期限内卖出或买进期货合约平仓，就得在那个月内办理交收现货。 一般交割月份的第—个交易日被指定为第一个通知日，从这一天起，买方会随时收到一张交割或开价通告单。当买方收到通知单时，就要付出合约贷款。有时买方有权再开价卖出。有些交易所准许买卖双方或任何—方在交割月份内任何一天交收： 当买方在同一天收货(如第一通知日)，可能会造成卖家匆忙清盘及价格上升;反之，当卖方挤着在同一天交货也可能造成买方匆忙回吐及价格暴跌。由此可见，投机者在交割月份的讨价还价能力比套期保值者来的脆弱、最好避免买卖接近交割月份的期货， 期货的交割月份虽有规定，但实际上期货合约到期交收商品的情况是很少的。当交割月份临近时，大多数期货交易者就开始平仓而后退出市场。购进期货合约的人可以在交割月到期前任何时候以出售相抵销，同样抛宅的期货合约可以在交割月到期前任何时候以补进相抵销。少数交易者因为对期货商品有真
1、石油期货纽约、伦敦交易时间一览表： 1）、纽约商品期货交易所轻油交易时间表： 2）、伦敦国际石油交易所北海布伦特原油交易时间：
备注：电子盘交易和正常交易的区别：电子盘交易也叫access电子板交易，纽约商品期货交易所是在交易停止后的通宵电子盘交易，通过计算机联网进行。纽约商品期货交易所的电子盘交易在周五早晨结束，周日晚上7:00(北京时间周一早晨8:00)再恢复交易。亚洲地区的交易商多数以这种方式进行纽约商品期货交易所的交易。伦敦商品交易所是在盘前2小时内进行交易。 2、黄金期货纽约黄金期货交易时间表： 美国黄金市场以做黄金期货交易为主，目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。纽约商业交易所(The New York Mercantile Exchange, Inc.) 是由(The New York Mercantile Exchange)和(The Commodity Exchange, Inc)于1994年合并组成，是世界最具规模的商品交易所，同时是世界最早的黄金期货市场。根据纽约商业交易所的界定，它的期货交易分为NYMEX 及COMEX两大分部，NYMEX 负责能源、铂金及钯金交易，其余的金属(包括黄金)归COMEX负责。COMEX目前交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。COMEX 黄金期货每宗交易量为100盎司，交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司，最小波动价格为0.25美元/盎司。COMEX的黄金交易往往可以主导世界金价的走向，实际黄金实物的交收占很少的比例。参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主，他们的买卖对金市产生极大的交易动力；庞大的交易量吸引了众多投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。
中国金融期货市场发展历史概况和现状分析 摘要中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，标志着我国金融期货市场进入了一个创新和发展的新时代。而筹备多年的股指期货经国务院批准于2010年4月16日正式挂牌上市，首批4个合约开始交易。股指期货的推出是我国金融发展史上的一次重大飞跃。本文介绍了我国金融期货市场发展的历史，并对已经上市2年多的股指期货市场进行简单的现状分析。 关键词金融期货国债期货外汇期货股指期货 一、引言 随着布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代初国际经济形势发生了剧烈变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，70年代中期以来，为了应对国内经济和在汇率自由浮动所带来的影响，西方各国纷纷推行金融自由化政策，以往的利率管制得以放松，由此导致了利率波动日益频繁而剧烈。在这种背景下，外汇期货和利率期货等金融期货衍生品应运而生。伴随着股票市场的发展及其交易方式的不断进步，股指期货也在80年代初产生。在金融期货推出的短短20多年时间里，其交易迅速发展。目前，在国际期货市场上，尽管商品期货交易量在不断增长，但其相对量却是下降的，金融期货已经逐渐成为主要的期货品种，占据了市场的大部分份额。在2011年，金融类衍生品交易量占全部期货期权交易量的较大比重，约为88.7%，其中排在成交量前三位的股票指数、单个股票及利率衍生品交易量合计占全部衍生品交易量的76.2%。商品类衍生品交易量占全球衍生品交易量的比重有所下降，由2010年的13.39%降至10.4%。1 我国在20世纪90年代初曾开展金融期货交易试点，推出了外汇期货、国债期货和股票期货等金融期货品种，但由于当时市场调节尚不具备，除国债期货外，另两类期货都未形成规模。虽然这些早期的尝试并没有取得预期的成功，但却留下了许多宝贵的经验和教训。目前，我国金融环境相对于90年代初期有了显著1资料来源：期货日报https://www.doczj.com/doc/dc13849709.html,/Newspaper/Show110260.html
2013 年度期货市场十大新闻 1、国债期货9 月6 日重回中国资本市场国债期货9 月6 日正式在中国金融期货交易所上市交易。时隔18 年，国债期货重回中国资本市场，作为国际衍生品市场上交易量最大的品种，国债期货是金融期货中当仁不让的“王者”。然而，市场的热度距投资者的预期和成熟市场经验出现了一定差距。作为现券市场持有量和交易量最大机构的商业银行以何种形式参与国债期货 市场，目前监管层尚未有定论，相信未来商业银 行参与国债期货市场将会有广阔的发展空间。2、国内期货挂牌9 个新品种步入“ 40时代” 今年相继上市了焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板8 个商品期货品种和国债期货1 个金融期货品种，至此，国内期货品种增加至 40 个。统计显示，从2008 年到2012 年，国内共新上市了 13 个商品期货品种。而今年以来已经上市9 个期货新品种，这在近年来是非常少见的。期货部分 品种已经从单一品种发展到产业链上下游，在服务国民经济龙”事件损失卖空7130 手股指期货合约 的纵深和广度上都有显著的延伸。3、光大证券对冲“乌2013 年8 月16 日是个值得纪念的日子，11：06 ，当月合
约 IF1308 突然大幅飙升， 2 分钟内上涨近 70 点，早盘最高 冲至 2399 点。根据中金 所昨日公布的主力合约 IF1309 的持仓明细来看，光大期货 由于增仓了 7023 余手空单至 10194 多手，跃居空头一哥的 位置。18 日，证监会通报了 8月 16 日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。 示，为对冲“乌龙”事件损失，光大证券当日将 18.5 亿元股票 转 化为 ETF 卖出，并卖空 7130 手股指期货合约。 证监会 30 日通报光大证券异常交易案调查和处理结果， 认定光大证券构成内幕交易等多项违法违规行为，没收光大 证券违法所得 8721 万元，并处以 5 倍奉，罚没款金额总计 5.23 亿元，同时停止其证券自营业务， 对原总裁徐浩明等四 高管采取终身证券期货市场禁入的措施。 光大证券 9月6日晚间发布公告称， 截至 9月6日收盘， 全部平仓完毕。值得注意的是，光大证券此次为对冲风险而 种。 公告显 公司“ 816事件” 中为对冲风险而购入的股指期货空头合约已 买入的期货空头合约损失了 430 万元。 4、上海期货交 易所 6 个期货品种开展连续交易 7月 5日，上海期货交 易所正式启动黄金、白银的连续交易， 11 月 20 日连续交易 的期货品种从贵金属扩展到铜、铝、锌、 铅四个有色金属品
三大商品期货交易所交易规则要点1.交易时间 （1）一个完整的交易日 交易日：从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束。 如果遇到法定节假日，按照常理法定节假日的前一天没有夜盘交易时间。 （2）期货交易所品种交易时间 2.交易指令 限价指令：指交易所计算机撮合系统执行指令时按限定价格或更好价格成交的指令。
市价指令：指交易所计算机撮合系统执行指令时以涨（跌）停板价格参与交易的买（卖）指令。 交易指令的单笔最大下单手数 3.撮合机制 交易所计算机撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。 交易所交易系统的撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即: 当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp； 当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp； 当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。
4.交易保证金 交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率或者交易所规定的其他方式收取交易保证金。 交易所在各交易时间段收取交易保证金比例的规定
交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的规定 5.涨跌停板 某期货合约以涨跌停板价格申报时，成交撮合原则实行平仓优先和时间优先的原则。注：上期所平今仓不适用本原则。 新合约上市当日至成交首日，涨跌停板为正常涨跌停板的2倍。
强制减仓：交易日结算时，交易所将当日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报
单, 且该客户（包括非期货公司会员）该期货合约单位持仓亏损大于或者等于当日结算价一定比例的所有持仓，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(或非期货公司会员，下同) 按规定方式和方法自动撮合成交。同一客户持有双向头寸, 则其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其对锁持仓自动对冲。 6.持仓限制 限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的、可以持有某一期货合约投机持仓的最大数量。 上期所各期货合约在不同时期的限仓比例和限仓数额规定
中国金融期货交易所交易规则 第一章总则 第一条为规范期货交易行为，保护期货交易当事人的合法权益和社会公共利益，根据国家有关法律、行政法规、规章和《中国金融期货交易所章程》，制定本规则。 第二条中国金融期货交易所（以下简称交易所）根据公开、公平、公正和诚实信用的原则, 组织经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的期货合约、期权合约交易。 第三条本规则适用于交易所组织的期货、期权交易活动。交易所、会员、客户、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者应当遵守本规则。 第二章品种与合约 第四条交易所上市经中国证监会批准的交易品种。 第五条期货合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 第六条期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物(包括期货合约)的标准化合约。 第七条期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交割方式、交易代码等。 第八条期权合约主要条款包括合约标的、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、执行价格间距、卖方交易保证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、执行方式、交易代码等。 第九条合约的附件与合约具有同等法律效力。 第三章会员管理
第十条会员是指根据有关法律、行政法规和规章的规定，经交易所批准，有权在交易所从事交易或者结算业务的企业法人或者其他经济组织。 第十一条交易所的会员分为交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员和交易会员。 第十二条交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员具有与交易所进行结算的资格。 交易结算会员只能为其客户办理结算、交割业务。 全面结算会员可以为其客户和与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 第十三条交易会员可以从事经纪或者自营业务，不具有与交易所进行结算的资格。 第十四条会员资格的批准、变更和终止，须经交易所会员资格审查委员会预审，董事会批准，报告中国证监会，并予以公布。 第十五条会员享有下列权利： （一）在交易所从事规定的交易、结算和交割等业务； （二）使用交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务； （三）按照交易所交易规则行使申诉权； （四）交易所交易规则及其实施细则规定的其他权利。 第十六条会员应当履行下列义务： （一）遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策； （二）遵守交易所的章程、交易规则及其实施细则和有关决定；
揭秘中国四大期货交易所 揭秘中国四大期货交易所 期货是金融衍生品的一种，那么期货都在哪些地方交易呢? 期货作为一种正式的合同合约，有自己的集中交易场地，一般都是选在正规的、专供期货交割的交易所内进行交易的。 国外耳熟能详的有芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、伦敦金属交易所以及伦敦国际石油交易所等等。我们看国际新闻的时候， 它们时不时就会蹦出来。 国内正规、官方的期货交易所共有四家，分别为中国金融期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所。姑且 称它们为中国期货四金刚吧。 四大期货交易所 对期货交易来说，交易所是个可以一提的好地方。它解决了以前交易混乱、无序的状况，为交易者们系统提供了期货交易是品种、 结算、风控等相关的配套服务。 我国正规的期货交易所，全国有四家，其中金融类别的期货都在中国金融期货交易所交易，而商品类别的期货在其他三个期货交易 所内进行交易。 这四家里，名气最高的应该是中国金融期货交易所，毕竟冠名的是中国，牌子响亮，自然给人的感觉是地位也要高出其他三家一些，金融相关的期货都在这里集中交易。它是简称是中金所，坐落在上 海的浦东新区。 其他的三家以城市名称命名的期货交易所，地点一目了然，基本上以上海期货交易所名气最响，而且上金所和中金所离得很近。
大连商品交易所(简称大商所)以及郑州商品交易所(郑商所)，没有叫期货交易所，都是直接以商品来命名，这也间接反映出了他们的交易品种特性。大商所的交易体量和市场份额均高于郑商所。 交易品种 期货的交易分类可以分为商品期货、金融期货、贵金属期货、外汇期货、利率期货等。每个交易所的期货上市品种是不一样的，四家都有自己的分工。 最牛的中金所的交易上市品种只有两个，股指期货(IF)和国债(TF)。虽然类型是简单粗暴了点，但在期货交易市场上，这两个品种的成交额可是中流砥柱，占掉了一半左右的容量。 上期所的上市品种，以金属为主，是国内主要的金属交易场所，有黄金、白银，也有螺纹钢，橡胶，更有铜铝铅锌等品种。 大商所既有豆类、玉米、鸡蛋等农产品，又有塑料、PVC、铁矿石等工业品。但大商所还是以豆粕为知名的期货交易品种。豆粕是一种高蛋白质，可以做牲畜和家禽饲料的主要原料，因此它的价格波动直接影响肉类和禽类的价格，是农产品中的交易龙头。 最后一家郑商所，基本上还是以农产品为主，有白糖、小麦、菜籽油、棉花等，也有PTA等纺织业的原材料，发电厂的原料动力煤等。 我们可以看出，四家期货的交易品种，中金所是金融资产，其余三家以大众产品为主。 高顿CFA研究中心的Kate指出，期货和股票一样，风险同样很大，而且期货的价格变动对国内外的许多行业都会产生影响，因此杀入期货市场，也是需要做好风控，提高警惕的。
1.保证金制度:在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。 2.每日结算制度:期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准金。 3.涨跌停板制度:涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 顶尖操盘手寻找资金合作（以下是实力简介） 把巨额学费交给市场，不如尝试与我们合作，只要你有勇气加入我们，我们就不会让你失望。 1.资金及股票账号你自己掌控或者代理操盘，前期免费提供2-3周操盘建议检验操盘实力（真金不怕火炼）。 2.本人十年外汇（期货）经历，曾任私募基金首席操盘手，有着丰富的外汇（期货）实战操盘经验，稳定的盈利模式，形成了自己的一套操作系统，在自有资金不足的情况下向社会寻找资金合作！
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中国金融期货交易所 关于发布《中国金融期货交易所交易规则》及相关细则、 办法和沪深300股指期货合约的通知 2010-2-20中金所办字[2010]16号 《中国金融期货交易所交易规则》经中国金融期货交易所股东大会审议通过，并经中国证监会审议批准，现予以发布。 《中国金融期货交易所违规违约处理办法》和《沪深300股指期货合约》经中国金融期货交易所董事会执行委员会审议通过，并经中国证监会审议批准，现予以发布。 《中国金融期货交易所交易细则》、《中国金融期货交易所结算细则》、《中国金融期货交易所结算会员结算业务细则》、《中国金融期货交易所会员管理办法》、《中国金融期货交易所信息管理办法》、《中国金融期货交易所风险控制管理办法》和《中国金融期货交易所套期保值管理办法》经中国金融期货交易所董事会执行委员会审议通过，并已报告中国证监会，现予以发布。 以上规则、细则、办法及合约自发布之日起实施。 附件：1.中国金融期货交易所交易规则 2.中国金融期货交易所违规违约处理办法 3.中国金融期货交易所交易细则 4.中国金融期货交易所结算细则 5.中国金融期货交易所结算会员结算业务细则 6.中国金融期货交易所会员管理办法 7.中国金融期货交易所信息管理办法 8.中国金融期货交易所风险控制管理办法 9.中国金融期货交易所套期保值管理办法 10.沪深300股指期货合约 中国金融期货交易所 二〇一〇年二月二十日
中国金融期货交易所结算会员结算业务细则 第一章总则 第一条为规范结算会员的期货结算行为，加强对结算会员结算业务的监督管理，根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》和《中国金融期货交易所交易规则》，制定本细则。 第二条本细则所称结算会员结算业务是指中国金融期货交易所(以下简称交易所)特别结算会员、全面结算会员对其受托交易会员办理的期货结算业务。 第三条结算会员、交易会员应当遵守本细则。 第二章结算关系的确立与变更 第四条交易会员应当委托结算会员为其进行结算，且只能委托一家结算会员为其进行结算。 第五条结算会员受托为交易会员结算，应当签订结算协议，并报交易所备案。 第六条结算会员与交易会员签订结算协议，应当遵守法律、行政法规、规章和交易所的规定，协议应当包括下列内容： (一)交易指令下达方式及审查或者验证措施； (二)保证金标准； (三)交易会员结算准备金最低余额； (四)风险管理措施、条件及程序； (五)结算流程； (六)手续费标准； (七)通知事项、方式及时限； (八)不可归责于协议双方当事人所造成损失的情形及其处理方式； (九)协议变更和解除； (十)违约责任； (十一)争议处理方式； (十二)双方约定的且不违反法律、行政法规、规章规定的其他事项。
对中国期货市场的认识与思考 摘要：期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。期货交易是市场经济发展到一定程度的必然产物，认识研究期货，利用好期货市场对于发展中国日益活跃的商品流通体制，促进中国经济的又好又快发展，具有重要意义。 关键词：期货交易改革监管 一、认识期货 期货合约，简称期货，是一种跨越时间的交易方式，指买卖双方通过签订合约，同意以约定的价格、时间以及其他交易条件等，交收指定数量的现货。期货与现货完全不同，现货是实实在在可以进行交易的商品，期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。期货可分为商品期货和金融期货。商品期货又分工业品（可细分为金属商品（贵金属与非贵金属商品）、能源商品）、农产品、其他商品等。金融期货主要是传统的金融商品（工具）如股指、利率、汇率等，各类期货交易包括期权交易等。期货是市场经济发展到一定程度的必然产物，是对于现货交易的一种提升和发展。 期货交易具有套期保值功能、防止市场过度波动功能、节约商品流通费用功能以及促进公平竞争功能等四大功能，这些功能对于发展中国日益活跃的商品流通体制具有重要意义。期货是继外汇外的最大的交易手段。 期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥，该所在1865年确立了标准合约的模式。 中国古代已有由粮栈、粮市构成的商品信贷及远期合约制度。民国时期曾经成立过多个期货交易所。中国期货市场产生的背景是粮食流通体制的改革。随着国家取消农产品的统购统销政策、放开大多数农产品价格，市场对农产品生产、流通和消费的调节作用越来越大，农产品价格的大起大落和现货价格的不公开以及失真现象、农业生产的忽上忽下和粮食企业缺乏保值机制等问题引起了领导和学者的关注。20世纪90年代，我国的现代期货交易所应运而生。而现在，我国拥有以能源与金属商品期货交易为主的上海期货交易所、以经营农产品期货为主的大连商品交易所和郑州商品交易所，以及以经营金融期货为主的中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。，并且这四家期货交易所的交易量都在世界名列前茅，这说明我国的期货市场获得了长足的发展，我国也已成为全世界最大的商品期货市场。 二、对于中国期货市场的思考 我国现代的商品交易期货市场产生于上世纪90年代，历经20余年的快速发展，已经成为全球最大的期货市场，这不得不说是一个奇迹。 中国期货市场得以快速发展的原因是多方面的。首先最重要的是中国政府对于期货市场的重视及对期货市场的政策引导。1988年3月，七届人大一次会议的《政府工作报告》提出：积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易，拉开了中国期货市场研究和建设的序幕。1990年10月12日郑州粮食批发市场经国务院批准成立，以现货交易为基础，引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步。2010年4月16日中国推出国内第一个股指期货——沪深300股指期货合约。2011年4月15日中国大连商品交易所推出世界上首个焦炭期货合约。2012年12月3日中国郑州商品交易所推出首个玻璃期货合约。这一系列成就，都有中国政府在背后所付出的巨大努力。
上海期货交易所结算细则 上海期货交易所结算细则的如何制定并且加以实施的呢？下文是我收集的上海期货交易所结算细则，欢迎阅读！ 上海期货交易所结算细则全文 第一章总则 第一条为规范上海期货交易所（以下简称交易所）期货交易的结算行为，保护期货交易当事人的合法权益和社会公众利益，防范和化解期货市场的风险，根据《上海期货交易所交易规则》制定本细则。 第二条结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。 第三条交易所的结算实行保证金制度、当口无负债结算制度和风险准备金制度等。 第四条交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 第五条本细则适用于交易所内的一切结算活动，交易所及其工作人员、交易所会员及其工作人员、客户和交易所指定期货保证金存管银行（以下简称存管银行）及其相关工作人员应当遵守本细则。 第二章结算机构 第六条结算机构是指交易所内设置的结算部门。结算机构负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理及结算风险的防范。 第七条结算机构的主要职责：（一）控制结算风险;
（二）登录和编制会员的结算帐表； （三）办理资金往来汇划业务； （四）统计、登记和报告交易结算情况； （五）处理会员交易中的帐款纠纷； （六）办理交割结算业务； （七）按规定管理保证金。 第八条所有在交易所交易系统中成交的合约应当通过结算机构进行统一结算。 第九条交易所可以检查会员的结算资料、财务报表及相关的凭证和帐册，会员应当予以配合。 第十条会员应当设立结算部门。期货公司会员结算部门负责会员与交 易所、会员与客户之间的结算工作；非期货公司会员结算部门负责会员与交易所之间的结算工作。 结算部门应当妥善保管结算资料、财务报表及相关凭证、帐册，以备 查询和核实。 第十一条结算交割员是经会员法人授权代表会员办理结算和交割业务 的人员。每一会员应当指派两名以上（含两名）的结算交割员。 结算交割员应当符合中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监 会）关于期货从业人员资格的有关规定，经交易所培训合格，取得《上海期货交易所结算交割员培训合格证书》，并经所属会员的法人授权后取得《上海期货交易所结算交割员证》（以下简称《结算交割员证》）。