四种专线接入方式介绍和比较
如今随着计算机通信技术以及国民经济的飞速发展，企业对于数据库及其检索业务的需求也越来越复杂，普通的网络环境已经难以胜任，而对于企业来说，拥有一个良好的网络环境，对于提高办公效率是非常有效的，因此像一些金融、证券、海关、外贸等集团用户便纷纷采用了租用数据专线这种方式，相比而言，专线接入有以下几个优势：
1.专线专用，24小时在线：实现双向数据同步传输，上网速度快、质量稳定、丢包率低、更具安全性。
2.本地自维护网站：在网站上发布更多的信息，为E-buainess提供更好的先决条件。
3.运营费用可控：上网费用采用包月制，可最大限度的降低网络运营成本。
看起来很不错，但面对着市场上各种专线接入方式，企业IT主管和运维人员却犯了难，那么小编就来介绍一下现在比较常用的集中专线接入方式和它们的特性，以方便用户选择。
一、PCM专线接入
在光纤通信系统中，光纤中传输的是二进制光脉冲“0”码和“1”码，它由二进制数字信号对光源进行通断调制而产生。而数字信号是对连接的模拟信号进行抽样、量化和编码产生的，称为PCM，即脉冲编码调制，这种电的数字信号称为基带信号，有PCM电端机产生。
PCM可以向用户提供多种业务，既可以提供从2M到155M速率的数字数据专线业务，也可以提供话音、图像传送、远程教学等企业业务。它的起步带宽为2M。
特点：
1.传输质量高，网络时延小，信道固定分配，充分保证了通信的可靠性，保证用户的带宽不会受其他用户的影响;
2.用户通过这条高速的国际互联通道，可构筑自己的Internet、E-mail等应用系统;
3.用户网络的蒸腾接入使局域网内PC均可共享互联资源;
4.用户可得到多个免费Internet合法IP地址;
5.用户可实现24小时全天候的信息发布，即用户可建立自己的Web站点。向国际互联网发布自己的信息服务。
综上所述，PCM专线接入的使用费用相对便宜，接口丰富，特别适用于数据传输速率要求较高，需要更高带宽的用户使用。
二. DDN专线接入
DDN是利用数字信道提供半永久性连接电路，以传输数据信号为主的数字传输网络。通过DDN节点的交叉连接，在网络内为用户提供一条固定的、由用户独自完全占有的数字电路物理通道。无论用户是否在传送数据，该通道始终为用户独享，除非网管删除此条用户电路。
DDN可以向用户提供2.4k、4.8k、9.6k、19.2k、N*64(N=1~31)及2048kbps速率的全透明的专用电路DDN用户终端可以是异步终端(DTE)、计算机(PC) 或者局域网络。
特点：
1.采用数字电路，传输质量高，时延小，通信速率可根据需要在
2.4kbps2048kbps之间选择。
2.电路采用全透明传输，并可自动迂回，可靠性高。
3.一线可以多用，可开展传真、接入因特网、会议电视等多种多媒体业务。
4.方便地组建虚拟专用网(VPN)，建立自己的网管中心，自己管理自己的网络。主要缺点是使用DDN 专线上网，需要租，决非一般个人用户所能承受。
综上所述，以DDN方式接入Internet，具有专线专用、速度快、质量稳定、安全可靠等特点，适用于对数据的传输速度、传输质量和实时性、保密性要求高的数据业务，如商业，金融业，电子商务领域等，但通过DDN专线上网需要租用一条专用通信线路，费用较高，适合预算较高的用户使用。
三、光纤接入
光纤接入是指局端与用户之间完全以光纤作为传输媒体。光纤接入可以分为有源光接入和无源光接入。光纤用户网的主要技术是光波传输技术。目前光纤传输的复用技术发展相当快，多数已处于实用化。由于光纤接入网使用的传输媒介是光纤，因此根据光纤深入用户群的程度，可将光纤接入网分为FTTC(光纤到路边)、FTTZ(光纤到小区)、FTTB(光纤到大楼)、FTTO(光纤到办公室)和FTTH(光纤到户)，它们统称为FTTx。
特点：
1.传输距离远、传输速度快、损耗低;
2.在通信线中可以减少中继站的数量，提高了通信质量，同时抗扰能力极强。
3.可根据用户群体对不同速率的需求，实现高速上网或企业局域网间的高速互联。
4.同时由于光纤接入方式的上传和下传都有很高的带宽，尤其适合开展远程教学、远程医疗、**等对外信息发布量较大的网上应用。
光纤接入方式适合那些居住在已经或便于进行综合布线的住宅、小区和写字楼的较集中的用户;有独享光纤需求的大企事业单位或集团用户。
四.SDH点对点接入
英文名为SDH(Synchronous Digital Hierarchy，即同步数字体系)专线，中文名为数字专线。是利用光纤、数字微波、*电路开放的数据传输业务。它采用数字传输信道传输数据信号的通信网，可提供点对点、点对多点透明传输的数据专线出租电路，为用户传输数据、图象、声音等信息。
特点：
1.SDH传输系统在国际上有统一的帧结构数字传输标准速率和标准的光路接口，使网管系统互通，因此有很好
的横向兼容性，它能与现有的PDH完全兼容，并容纳各种新的业务信号，形成了全球统一的数字传输体制标准，提高了网络的可靠性;
2.SDH接入系统的不同等级的码流在帧结构净负荷区内的排列非常有规律，而净负荷与网络是同步的，它利用软件能将高速信号一次直接分插出低速支路信号，实现了一次复用的特性，克服了PDH准同步复用方式对全部高速信号进行逐级分解然后再生复用的过程，由于大大简化了DXC，减少了背靠背的接口复用设备，改善了网络的业务传送透明性;
3.由于采用了较先进的分插复用器(ADM)、数字交叉连接(DXC)、网络的自愈功能和重组功能就显得非常强大，具有较强的生存率。因SDH帧结构中安排了信号的5%开销比特，它的网管功能显得特别强大，并能统一形成网络管理系统，为网络的自动化、智能化、信道的利用率以及降低网络的维管费和生存能力起到了积极作用;
4.由于SDH多种网络拓扑结构，它所组成的网络非常灵活，它能增强网监，运行管理和自动配置功能，优化了网络性能有，同时也使网络运行灵活、安全、可靠，使网络的功能非常齐全和多样化;
5.SDH有传输和交换的性能它的系列设备的构成能通过功能块的自由组合，实现了不同层次和各种拓扑结构的网络，十分灵活;
6.SDH并不专属于某种传输介质，它可用于双绞线、同轴电缆，但SDH用于传输高数据率则需用光纤。
7.从OSI模型的观点来看，SDH属于其最底层的物理层，并未对其高层有严格的限制，便于在SDH上采用各种网络技术，支持ATM或IP传输;
8.SDH是严格同步的，从而保证了整个网络稳定可靠，误码少，且便于复用和调整;
9.标准的开放型光接口可以在基本光缆段上实现横向兼容，降低了联网成本。
SDH接入方式在广域网领域和专用网领域得到了巨大的发展，运营商已经大规模建设了基于SDH的骨干光传输网络。利用大容量的SDH环路承载IP业务、ATM业务或直接以租用电路的方式出租给企、事业单位。
四种最家庭投资方式 教育金的筹备方式较多，目前主要有教育储蓄、教育保险、基金、黄金四种形式这些产品均有各自的特点，可根据家庭的风险投资偏好进行选择 在刘彦斌眼里，最好的教育金储备方式非基金定投莫属“在孩子出生之后，最好的办法是买基金，做基金定投是实现教育金积累最好的方式，投资时间最少5-10年” 一般投资者很难选准投资时点，许多人没有时间去研究也不知道什么时机买入、什么时机卖出采用基金定投，不论市场行情如何波动，每个月在固定时间定额投资基金，在基金价格较高时买进的份额较少，而在基金价格较低时买进的份额较多，长期累积，可以有效的回避风险，复利效果也非常明显建议风险承受力较强的家庭重点关注 保险也是不错的教育金储备方式所谓教育金保险是一种能够为子女提供教育基金的保险，属于储蓄性质的保险产品，并具有一定的保障功能，以应对在不同阶段的教育费用教育金保险为子女教育设立专门的账户，能够针对孩子在不同成长阶段的教育需求，提供相应数额的保险金目前市场上该保险销售的大都是分红型险种，年金给付责任除了可以提供初中、高中和大学几个时期的教育基金以外，有的还包含
毕业后的创业基金、婚嫁基金以及退休之后的养老基金教育金保险并不是一种个人投资行为，它是由保险公司资产管理部进行的专业投资，以保证资金的安全和持续稳定的增值“所谓教育保险其实就是一种储蓄方式，从孩子一出生就可以购买其最大的特点是专款专用、风险波动小而且，早投入负担轻收益高，同时，保险还可以抵御财务风险，转移人身风险，这点是其他理财工具都做不到的但是其收益也偏低，和定期存款差不多，一般在3%-4%左右，较适合投资保守型的家庭使用” 还有一种不错的投资方式是购买黄金黄金一直被看成是财富的象征，具有不可替代的保值功能，在目前通胀预期如此强烈的大背景下，黄金更是受到很多人的追捧但是对普通投资者而言，很难准确判断黄金的未来走势，因此一次性大笔投资是具有风险的，黄金更适合定期投资目前部分银行就推出了黄金定存性质的产品，长期的分批买入，能够更好的平衡风险另外，如中信银行与南非标准银行双方合作开发的“黄金联系型理财产品”挂钩伦敦现货黄金价格，也是当前不错的选择产品的投资收益随着黄金价格上升而上升，然而当黄金价格下滑时，投资者不会损失本金A款产品可能实现的收益率在%-%之间，其中高限是同期定期存款利率的倍，适合于激进型投资者；B款产品可能实现的收益率在%－%之间，适合于稳健型投资者
曲靖市国美电器数据专线 接入方案 福建省邮电规划设计院 2016年3月 内部资料 注意保密
一、项目概述 (2) 二、工程建设方案 (3) 2.1.组网方案 (3) 2.2.光缆引接方案 (5) 2.3.设备配置 (22) 三、工程投资估算 (22)
一、项目概述 据集团公司意见, 曲靖市下属五个国美电器分店签署跨地市专线协议,需建设从昆明至云南曲靖五个国美电器数据专线。经现场勘查，曲靖市五个国美电器客户点具体信息如下表： 客户点名 称客户点经 度 客户点纬 度 客户详细地址 带宽 要求 设备 安装 楼层 华盛国际 城国美电 器103.797311 25.497933 曲靖市麒麟南路与南宁西 路交叉口华盛国际1期二、 三层商场 2M 3 物流基地 国美电器 103.777140 25.508600 曲靖市物流基地2M 2 陆良县国美电器103.793042 25.030272 陆良县同乐大道与西华路 交叉口 2M 2 新百大国 美电器 103.795599 25.498471 曲靖市麒麟南路186号2M 2 滇东商城国美电器103.794769 25.498524 曲靖市麒麟区南宁西路滇 东南城二楼 4M 2 据现场查看，本期陆良县国美电器客户点前期已做过我司语音专线，已从陆良县圣邦基站布放过一条12芯光缆至客户点，本期可利旧此光缆的剩余纤芯开通本期业务。曲靖市滇东商城国美电器、华盛国际城国美电器、新百大国美电器、物流基地国美电器四个客户点需重新布放光缆，物理上联点如下表： 客户点名称客户点经度客户点纬度物理上联点华盛国际城国美电器103.797311 25.497933 曲靖农校基站 物流基地国美电器103.77714 25.5086 曲靖花果山基站 陆良县国美电器103.793042 25.030272 陆良县圣邦基站 新百大国美电器103.795599 25.498471 新世纪酒店基站滇东商城国美电器103.794769 25.498524 滇东商城室分基站
集客专线网络接入方式选择探究 【摘要】随着互联网技术快速的发展，互联网访问速度则成为体现互联网技术水平的一个重要标志。目前，Internet主干网基本上都是采用光纤传输技术，属于高速网络传输系统。集客专线业务在各电信运营商业务中占有很重要的地位，其网络接入方式得到不断提升与改进。本文首先介绍集团客户及其业务概述，并分析了不同的接入方式的特点和不足，提出了一些选择建议。 【关键词】集团客户；专线；接入网；同步数字体系；无源光纤网络 引言 在互联网技术迅速发展的今天，人们期望能获得更快更好的互联网接入服务。尤其是集团客户业务，受互联网络接入方式的影响更大。因此对集客专线网络接入方式选择值得分析研究。 一、集团客户及其业务概述 所谓集团客户是指大型的企事业单位或业务量较大的个人客户。是现代各大电信运营商的重要收益来源之一。进入2014年，工信部对三家电信运营商颁发了4G牌照，获得了更全面的网络资源和更迅速的网络接入技术，集团客户业务成了各大电信运营商拓展业务的重要竞争目标。[1] （一）关于集团客户业务种类的概述 集团客户业务可以根据其业务内容的不同，分为视频监控业务、语音业务和数据业务三种类型： （1）视频监控业务集团客户的视频监控业务主要用于集团客户随时掌握集团内部现场数据和后期备查使用实时监控录像。在实际运用中，视频监控业务主要是将摄像头和视屏监控器等设施装置在集团客户端，再通过因特网或者是网络运营商的网络接入，由运营商统一建设视频监控业务中心平台，并通过此平台获取、收存该服务对象的实时内部监控数据资料。集团客户也可以利用各种信息技术工具如计算机等，设置并运用自己的内部账号，并通过因特网调取查看自己想要的内部监控数据资料。[2] （2）语音业务集团客户的语音业务是指集团客户与集团外部和内部之间的语音传输和传真等电话业务。通常情况下，需要集团客户租用运营商的传输资源连接至语音网络，而客户一端有一台用于连接内部电话的数字程控交换机，这样通过网络连接即可开展语音业务。 （3）数据业务集团客户的数据业务即网络运营商利用所拥有传输网络资源，通过有线或无线方式为集团客户提供数据传送或网络访问的业务。主要分为
四种黄金投资方法 投资选择一：纸黄金 纸黄金又称为账面黄金，可通过账面系统进行黄金的买入、卖出，从黄金价格的上涨中获取收益。纸黄金具有投资门槛较低、投资方式便捷的特点，投资者可在大型银行柜面开通贵金属交易账户，即可进行交易，且纸黄金交易模式没有间断、交割方式灵活，这比较适合黄金投资的初级入门者。上周，在美联储理事布雷纳德的讲话过后，纸黄金一度短暂上涨，后来又冲高回落，金价不断跌宕起伏。截至9月13日下午，从纸黄金价格四小时图观察，布林带向下运行，K线价格打压在下轨附近，MACD指标绿色动能放量，快慢线死叉向下延伸，RSI 指标向下发散。 第一黄金网首席分析师黎佳认为，此前金价在非农利好下，一度上行至290关口附近，但因美联储官员鹰派言论的影响，金价涨势戛然而止，而289关口多次试探未果。目前似乎看到了探底回升的希望，上涨趋势仍然不变。 投资选择二：黄金ETF 黄金ETF是指以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。据悉，黄金ETF具备投资门槛低、交易成本少的特点，且既可以在场内操作，也可以在场外申购赎回。此外，黄金ETF还可以与黄金实物挂钩，以累积的ETF份额在黄金交易所申请提取实物金。目前市场上已经成立的黄金ETF有华安易富黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF和博时黄金ETF，这4种黄金ETF均是投资于上海黄金交易所的黄金现货合约等品种，其中投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产净值的90%。每份基金对应0.01克实金，100份基金即每手对应1克实物黄金，采用被动式管理，紧密跟踪国内黄金资产价格变化。 博时基金指出，受益于金价持续上涨，作为紧密黄金现货合约的基金，国内黄金ETF基金规模也水涨船高。根据博时基金发布的zui新数据，截至7月末，博时黄金ETF净值规模已经超过32亿，黄金持仓规模突破11吨。好买基金研究中心资深分析师曾令华对记者表示，若投资黄金ETF，推荐选择费用低廉、规模较大、跟踪误差较少的基金品种，例如近日黄金联接ETF中的华安易富黄金ETF联接C。 投资选择三：黄金QDII 所谓黄金QDII型基金，即是投资海外市场的黄金ETF。作为一种全新、简捷高效的和安全的黄金投资方式，黄金ETF在海外短时间内就获得市场的认可。曾令华指出，目前，在人民币面临贬值的情况下，以人民币计价的黄金QDII型基金迎来了很好的投资时机。同时，曾令华表示，黄金QDII比黄金ETF的收益更高。相比较下，尽管两者波动相似，但是黄金QDII 基金净值更高。这是因为投资黄金QDII不仅分享到金价上涨的收益，而且还可得到美元兑人民币升值的收益。目前，市场已成立的黄金QDII型基金分别有诺安基金、易方达黄金主题、嘉实黄金和汇添富黄金及贵金属。
精心整理 曲靖市国美电器数据专线接 入方案 福建省邮电规划设计院 2016年3月 内部资料 注意保密
一、项目概述............................ 错误!未指定书签。 二、工程建设方案........................ 错误!未指定书签。 2.1.组网方案.............................. 错误!未指定书签。 2.2.光缆引接方案.......................... 错误!未指定书签。 2.3.设备配置.............................. 错误!未指定书签。 三、工程投资估算........................ 错误!未指定书签。 期业务。曲靖市滇东商城国美电器、华盛国际城国美电器、新百大国美电器、物流基地国美电器四个客户点需重新布放光缆，物理上联点如下表：
二、工程建设方案 2.1.组网方案 结合客户业务需求并根据现场勘查,本期需在客户侧分别新增如下设备： 1、需在华盛国际城国美电器3F客户机房原有机柜内新增一台烽火4E1协转 就近基站的PTN640设备上，经本地PTN网络汇聚至滇东商城国美电器2F客户机房，再经本地PTN网络传送至曲靖市全球通大楼6楼PTN660-2设备上，再经省干传输设备至昆明高新区，从昆明高新区调通至昆明国美电器有限公司总部，全程调通曲靖市国美电器数据专线。
曲靖市国美电器数据专线方案网络拓扑图如下：
2.2光缆引接方案 经过实地查勘： 本期工程需从曲靖农校基站敷设一条12芯光缆至华盛国际城国美电器3F机房。 本期工程需从曲靖花果山基站敷设一条12芯光缆至物流基地国美电器2F
DDN专线上网 一次性费用设备费月租费 安装调测费设备型号单价速率DDN月租费 INTERNET 使用费同 区 跨 区 包月 1000元/端 口DTU2601 3200 64K 1500 2000 1500 DTU2603 5800 128K 2000 2500 2000 DTU2701 9000 256K 2500 3200 2900 DTU2703 11500 384K 3200 4000 3800 Internet设备调测费 V.35电缆350 512K 3800 5200 5300 MODEMBB256 14000 768K 4300 6200 7000 2000元/台MODEMBB512 15000 1M 5000 7500 8800 HDSL/2M Modem 8750 2M 6000 8000 10000 DTU、MODEM设备维护 100元/月/ 台
注：1、跨区指宝安区、龙岗区的用户； 2、每条专线免费分配8-16个IP 地址。每增加一个IP 地址加收50元/ 个/月；每次增加IP 的地址数量最小单位为8个。 IP 城域网上网 一次性 费用 月 租费 安装调 测费 速率 费用 备注 2000元 /2端口 5M 10000 每条专线免费分配8-16个IP 地址；每增加一个 IP 地址加收50元/个/月；每次增加IP 的地址 数量最小单位为8个。 10M 18000 接入费 25M 35000 6000元 /1端 数字专线（SDH ）上网 一次性费 用 月 租费 安装调测速费用 备注
龙脉专线上网 龙脉为企业用户提供DDN专线上网/数字电路/SDH光纤、IP城域网等快速且稳定的接入服务方案，企业用户仅需支付相宜的月租，便可根据自身需求选择最适宜的网络带宽，除了拥有专线的私人性外，更享有专属带宽保证及带宽扩充性等优点。 龙脉为企业用户提供如下快速、稳定的接入服务方案： DDN专线上网 DDN是利用数字信道传输数据信号的数据传输网。它的主要作用是向用户提供永久性和半永久性连接的数字数据传输信道，既可用于计算机之间的通信，也可用于传送数字化传真，数字话音，数字图像信号或其它数字化信号。永久性连接的数字数据传输信道是指用户间建立固定连接，传输速率不变的独占带宽电路。DDN网络的结构 DDN网是由数字传输电路和相应的数字交叉复用设备组成。其中，数字传输主要以光缆传输电路为主，数字交叉连接复用设备对数字电路进行半固定交叉连接和
现阶段集团客户专线接入的组网结构主要为以下几种方式： 接入方式运用范围 2M协议转换器+传输网（微波）+光纤收 发器互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 MSTP＋网络设备互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 PTN＋网络设备互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 PON接入＋网络设备互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 光纤、网线直连（不经过传输）传输组网专线
方式1：SDH接入+协转+光纤收发器 支持带宽：2M、4M、6M、8M； 优点：开通方式简单，覆盖面广，有基站、光缆的的地方均可开通。 缺点：1、带宽受传输设备资源限制；2、不能全程监控。（目前大部份协转、光纤收发器设备不能统一监控）3、专线所经过的单点设备较多，故障率较高；
支持带宽：支持高达100M的各种带宽； 优点：全光纤直达，可提供较高带宽。 缺点：纤芯占用较多；受到现有纤芯资源限制。用户侧光纤设备不能监控。
支持带宽：支持高达1G的各种带宽； 优点：全光纤直达，可提供较高带宽。 缺点：纤芯占用较多；受到现有纤芯资源限制。用户侧光纤设备不能监控。
支持带宽：支持高达100M的各种带宽； 优点：可全程监控，故障概率较低。 ?PON的大容量和长距离传输优势可以节约大量的局端设备、90%以上的汇聚交换机，简化了网络结构，提高了网络性能，节约了局房面积； 缺点：仅覆盖城区，投资成本较大。 ?无源光网络（PON）技术是一种点到多点的光纤接入技术，它由局侧的OLT（光线路终端）、用户侧的ONU（光网络单元）以及ODN（光分配网络）组成。
?所谓“无源”，是指ODN中不含有任何有源电子器件及电子电源，全部由光分路器（Splitter）等无源器件组成，因此其管理维护的成本较低。 PON结构： ?OLT－－Optical Line Terminal，光线路终端 ?ONU－－Optical Network Unit，光网络单元 ?POS－－Passive Optical Splitter，无源光分路器/耦合器 ?ODN－－Optical Distribution Networks，光纤分布网
内部资料 注意保密曲靖市国美电器数据专线 接入方案
福建省邮电规划设计院 2016年3月
一、项目概述 (3) 二、工程建设方案 (4) 2.1.组网方案 (4) 2.2.光缆引接方案 (8) 2.3.设备配置 (25) 三、工程投资估算 (25)
一、项目概述 据集团公司意见, 曲靖市下属五个国美电器分店签署跨地市专线协议,需建设从昆明至云南曲靖五个国美电器数据专线。经现场勘查，曲靖市五个国美电器客户点具体信息如下表： 客户点名 称客户点经度 客户点纬 度 客户详细地址 带宽 要求 设备安 装楼层 华盛国际 城国美电 器103.79731 1 25.49793 3 曲靖市麒麟南路与南宁西 路交叉口华盛国际1期二、 三层商场 2M 3 物流基地国美电器103.77714 25.50860 曲靖市物流基地2M 2 陆良县国美电器103.79304 2 25.03027 2 陆良县同乐大道与西华路 交叉口 2M 2 新百大国美电器103.79559 9 25.49847 1 曲靖市麒麟南路186号2M 2 滇东商城国美电器103.79476 9 25.49852 4 曲靖市麒麟区南宁西路滇 东南城二楼 4M 2 据现场查看，本期陆良县国美电器客户点前期已做过我司语音专线，已从陆良县圣邦基站布放过一条12芯光缆至客户点，本期可利旧此光缆的剩余纤芯开通本期业务。曲靖市滇东商城国美电器、华盛国际城国美电器、新百大国美电器、物流基地国美电器四个客户点需重新布放光缆，物理上联点如下表：
客户点名称客户点经度客户点纬度物理上联点华盛国际城国美电器103.797311 25.497933 曲靖农校基站 物流基地国美电器103.77714 25.5086 曲靖花果山基站 陆良县国美电器103.793042 25.030272 陆良县圣邦基站 新百大国美电器103.795599 25.498471 新世纪酒店基站 滇东商城国美电器103.794769 25.498524 滇东商城室分基站 二、工程建设方案 2.1.组网方案 结合客户业务需求并根据现场勘查,本期需在客户侧分别新增如下设备： 1、需在华盛国际城国美电器3F客户机房原有机柜内新增一台烽火4E1协转 (DC)设备、一套24芯熔配一体化化模块。上联基站为我司曲靖农校基 站，在基站内新增一台烽火4E1协转(DC)设备。 2、需在物流基地国美电器2F客户机房原有机柜内新增一台烽火4E1协转 (DC)设备、一套24芯熔配一体化化模块。上联基站为我司曲靖花果山 基站，在基站内新增一台烽火4E1协转(DC)设备。 3、需在陆良县国美电器2F客户机房原有机柜内新增一台烽火4E1协转(DC) 设备、一套24芯熔配一体化化模块。上联基站为我司陆良县圣邦基站， 在基站内新增一台烽火4E1协转(DC)设备。 4、需在新百大国美电器2F客户机房原有机柜内新增一台烽火4E1协转(DC) 设备、一套24芯熔配一体化化模块。上联基站为我司新世纪酒店基站，
不同的入资方式比较 一、借款 指企业向银行等金融机构以及其他单位或个人借入的资金，包括信用贷款、抵押贷款和信托贷款等。 对于借款人来说，优点是：1、筹资迅速；2、借款弹性大；3、成本低；4、发挥财务杠杆作用；5、易于企业保守财务秘密。缺点是：1、筹资风险大；2、使用限制多；3、筹资数量有限。 对于出资方来说，其优点是：１、风险低，利息固定；２、自主决定出资多少，没有出资额限制；３、不用承担企业经营风险。缺点是：１、借款完全由借款方自主使用，无法监督企业运营，可能造成借款无法收回；２、不能分享企业成长的成果；３、利息较低。 目前，作为企业出资方，采取信托贷款的方式最容易操作。 二、股权投资 股权投资指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。 通过股权投资，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的或以获取投资分红收益为目的。投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比
较稳定，保证其生产经营的顺利进行，以使自己的市场范围得以扩大、业务得以延伸，或者单纯以此获取更大分红收益目的。 股权投资，在被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。但股权投资的利润空间相当广阔，一是企业的分红，二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企业的配股、送股等等一系列优惠措施，分享企业成长所带来的资产增值和溢价。 股权投资分为：(1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。一般投资额比较大、需要较多资金投入。(2)共同控制，是指按投资比例（大多为彼此股权相当，实践中或四六或三七比或五五等，一般不低于30%）对企业经营活动进行共有的控制，共同参与企业经营。(3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与必要决策的权力，但不追求政策的决定权（一般为低于30%,但不少于10%）。(4)无控制、无共同控制且无重大影响，只为了追求投资收益，单纯以投资分红为目的，优点是投资较少。 目前，在股权投资方面，只要符合国家的投资方向，在企业资金允许和企业章程规定的范围内，企业可以自主决定投资方向和投额额，并无太多的限制。 三、对赌 对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如
集团客户专线接入方案指导手册 （第一版） 客户响应中心 二零一零年十月
目录 1概述 (3) 2GPRS-VPN业务解决方案 (4) 2.1GPRS-VPN业务建设流程 (4) 2.2GPRS-VPN业务建设的注意事项 (4) 2.3GPRS-VPN图解及路由器配置 (5) 3IP-VPN业务解决方案 (7) 3.1IP-VPN业务建设流程 (7) 3.2IP-VPN业务建设的注意事项 (7) 3.3IP-VPN业务图解 (7) 4宽带上网业务解决方案 (9) 4.1宽带上网业务建设流程 (9) 4.2宽带上网业务建设的注意事项 (9) 4.3宽带上网业务图解 (10) 5附录： (11) 5.1接入设备介绍 (11) 5.2专线接入方案补充 (16) 5.3传输技术对比及推荐应用场景 (17)
1 概述 中国移动网络按功能划分可以分为：接入网、传输网和业务网。如下图所示： PTN/MSTP 网络 家庭用户 营业厅 P O N P O N P O N OTN WLAN OTN OTN GPRS -VPN 接入 NAS 短信网关接入CMNET 城域网接入 智能网应用 业务网 传输网 接入网 IP 地址申请。 传输网：武汉移动使用了PTN 、SDH 、PON 作为传输网设备，其中OTN 作为传输网的核心调度层，调度大颗粒 业务。接入不同业务根据一定的原则使用不同的传输设备，该原则将在下文进行描述。 接入网：主要用于实现各种业务的接入，并实现用户/流量的隔离，保证各类业务的安全和服务质量。接入层通过采 用：光纤收发器+PTN 、ONU+OLT 、MSAP+SDH/MSTP 、WLAN 等多种技术实现业务的接入。 根据湖北移动公司武汉分公司对全业务运营下对固定宽带业务的发展要求，结合武汉市核心网、传输网的建设，为促进和指导业务及相关部门更好的开展集团客户专线业务，特制订本指导手册。
对于中国移动的集团大客户接入而言，目前最普通采用的方式为MSTP+光猫/协转等设备，实现基站至客户端2M 电路的延伸。本文根据客户不同的接口需求，给出专线电路的不同解决方案。 场景一：当用户只需要E1接口时，主要有以下2种解决方案： PDH PDH 光缆/尾纤 2M 线 E1OM 光猫 E1OM 光猫 光缆/尾纤 2M 线 方案一： 方案二： 客户侧 基站侧 替换 根据上图我们可以看到，方案一采用PDH 来传送客户侧信号，而方案二采用的是E1光猫。两个方案的差别比较如下表：
场景二：当用户只需要V35接口时，主要有以下3种解决方案： PDH PDH 光缆/尾纤 2M 线 V35E1协议转换器 E1OM光猫 /尾纤 2M线 协议转换器 E1OM光猫 光缆/尾纤 基站端 客户端 V35OM光猫 方案一： 方案二： 方案三：合并 在该场景中，方案一与方案二的区别与上一个场景相同，而方案三则是将协议转换器与光猫集成为V35OM，如此客户侧设备接收到基站侧光信号后可直接出V35接口，减少了设备数量。三个方案详细比较如下：
场景三：当用户只需要FE 接口时，主要有以下5种解决方案： E1OM 光猫 光缆2M 线 以太网线E1TX 协议转换器 方案二： 方案三： E1OM 光猫 方案四： E1FX 光猫 方案五： PDH 光缆2M 线 E1TX 协议转换器 方案一： TXOM 2M E1TX 协议转换器 光纤收发器 替换 合并 光纤收发器 基站端 客户端 方案六： 光纤收发器 以上六种方案的主要差别在于，前三种方案是在客户端进行2M-FE 的协议转换；方案四、五则在基站侧就进行了协议转换；方案六则是将基站MSTP 上的FE 信号进行延伸。各方案设备方面的异同图中已说明，方案细节比较如下：
各种宽带专线接入方案的比较 https://www.doczj.com/doc/db14338991.html, 2003年10月30日 14:47 通信世界 北京市通信公司邹江林 在以窄带为主的通信时代，固网电信运营商主要为用户提供的是DDN、FR等数据带宽在E1以下的窄带专线。随着广大用户对数据业务需求的不断增加，在资费调整等外部因素的影响下，越来越多的用户需要数据带宽在E1及E1以上的宽带专线。而且，用户对宽带专线业务的需求呈现出多样化的特点，如E1、E2、E3、155M、10M、100M及其整数倍的“规范”专线带宽需求，甚至还有其它如3M、5M等在“规范”带宽以外的的专线需求。本文针对如何为用户提供宽带专线接入，如何满足用户对专线带宽多样化的需求，如何提供SLA（服务级别和约），如何提供相关的VPN业务等问题进行探讨。 一、现有用户网络分析 在以往以DDN和FR为主的窄带专线接入解决方案中，用户网络基本都是由内部二层交换网络和在网络外侧的路由器构成。这些用户端的路由器主要以V.35接口通过MODEM利用市话双绞线与电信运营商网络接入侧设备相联。随着宽带专线业务的发展，用户网络的构架、上联运营商网络的端口以及传输媒质等都与以往有了很大的不同。 表1 各类用户网络架构特点及应用 用户网络分类用户网络构架网络主要上联端口传输媒质主要特点及应用 第一类内部二层交换网络+网络外侧的路由器或三层交换机 E1、E3、10M、100M、155M POS、622M POS等市话双绞线、五类线或光纤依然是目前最为流行的网络构架。它具有安装简单、成本较低、扩展性较好等特点。 第二类单纯的二层交换网络 10M、100M 五类线或光纤用户为便于自身网络的扩展，而将网络的带宽限制、网络路由及QOS保证等功能完全交由电信运营商处理。目前这样的 网络也有不少的应用。 第三类基于ATM技术的小型网络 E1、E3、155M ATM、622M ATM及其它ATM FORUM规定的速率、10M、100M等市话双绞线、五类线或光纤用户对业务的QOS、安全性要求较高而对价格不过于看重。此类网络构架往往为政府、金融、大中企业等用户组网时采用。 第四类基于SDH/TDM技术的小型网络 E1、E3、STM-1、STM-4 等市话双绞线或光纤用户对业务的QOS、安全性等要求较高且对价格也较为看重。现有不少用户基于此种网络 构架组网。 为表1中的四类用户网络提供宽带专线接入，可以按照以下两个思路考虑：一是从数据网络考虑，有ATM网和IP网两种解决方案；二是基于IP 网的解决方案；三是基于传输 网的解决方案。
在企业融资的多种手段中，股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资，逐渐成为中小企业利用股权实现融资的有效方式。随着市场体系和监管制度的完善，产权市场为投融资者搭建的交易平台日益成熟，越来越多的中小企业转向产权市场，通过股权融资缓解企业的资金饥渴，解决融资难题。 一、股权质押融资 股权质押融资，是指出质人以其所拥有的股权这一无形资产作为质押标的物，为自己或他人的债务提供担保的行为。把股权质押作为向企业提供信贷服务的保证条件，增加了中小企业的融资机会。 对于中小企业来说，以往债权融资的主要渠道是通过不动产抵押获取银行贷款。由于大多数中小企业没有过多的实物资产进行抵押，各地政府为帮助这些中小企业获得资金，提出利用企业股权质押进行融资。 据统计，武汉光谷联合产权交易所自开展股权托管以来，截至2008年9月，已为东湖高新区内的艾维通信集团、武汉安能集团等25家公司融资30笔，融资总金额超过5亿元。 江西省产权交易所至2010年12月，办理股权质押登记111宗，融资63.15亿元。 吉林长春产权交易中心截止2010年末，通过股权质押协
助企业融资74亿元。 股权质押融资，使“静态”股权资产转化为“动态”资产，帮助中小企业解决了融资困难。但也面临多种因素的制约，一是政策引导不足，没有权威性的指导文件做保障；二是非上市公司股权交易市场的缺失，导致无法依托市场形成有效的股权定价机制，对非上市公司股权价值评估造成一定困难。三是银行参与不足，发放银行贷款的积极性不高。 因此，以产权市场为基础，建立一个统一、规范、有序的非上市公司股权托管运行市场十分必要。一是有利于填补监管真空，维护股东权益；二是有利于实现股权有序流动，形成规范活跃的区域股权交易市场；三是有利于提高企业股权公信力，拓宽投融资渠道，吸引社会资本；四是有利于构筑、培育、发展基础性资本市场服务体系，促进资本运作；五是有利于扩大企业知名度，为股票公开发行、上市创造条件；六是有利于增强企业管理透明度，减少信息不对称，防止非法证券和非法集资活动，改善和净化金融环境。 股权质押融资的前提是托管。通过这一平台，设立一套由托管机构、企业、银行三方成功对接的有效机制，打造甄别企业信用情况和股权质地的评价体系，健全完善统一规范的股权交易市场，使出质人以其所持有的股权作为质押物，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以依照约定，就股权折价受偿，以达到化解债权人风险和实现质押人融资的目
中国90%的投资者，都是没有经过任何学习就盲目的进入股票市场， 牛市你没赚到钱，熊市却被套牢，必然成为被市场屠宰的羔羊！ 你听说牛市来了，也看到有些人赚到钱了。 于是你的也投入资金，听股评，看推荐，研究各种技术，理论..... 可是你真的赚到钱了么？ 中国新一轮牛市来了，你有信心和能力在这里赚到更多利润么？ 如果你意识到自己的不是，不想错过这一轮牛市， 想控制住自己的风险，博取更大的盈利， 那么，这里将是投资命运的转折点。 你没有完整化的投资系统，牛市跟你没啥关系，但是熊时刻来了，一定跟你有关系！ 如果没有经过专业和系统的学习，没有建立一个有效的盈利系统！ 就盲目的进入股票市场，那里将是毁灭你金钱的地狱！ 你需要重塑有利于交易的信念模式，管理交易情绪； 让你的交易变得安全，轻松，稳定，持续的盈利. 四种投资人模式 1."大师级机构"长线盈利模式 2."高手级机构"短线盈利模式 3."大众情人类型"亏损模式 4."初学型投资者"亏损模式 一、"大师级机构"长线盈利模式 理念： 少量次数的巨额盈利20％--把握重大机会。 大量的小额度的亏损80％--不断地测试、确认机会的出现，最终累计盈利。 数学模式 盈利的次数：20次，每次盈利100％-200％ 亏损的次数：80次，每次亏损5％-10％ 累计盈利＝20×100％-80×5％＝1600％， 以100万投资为例： 盈利20次，每次100％＝20×100万＝2000万元 亏损80次，每次5％＝80×5万＝400万元 累计盈利＝2000万元－400万元＝1600万元 这是国内外市场大赢家中90％的人所采用的方式，像巴菲特、彼特·林奇、丹尼斯、斯丹利·克罗等，复制这种成功的方法，最关键的地方不是高明的技术，而是如何与之适应的生活方式去适应工作方式，也就是如何远离市场，经受市场的诱惑，中长线持仓。但是这种盈利模式是绝大部分投资者中最少应用的，所以这就是市场"20-80原则"的原因--20％的投资者赚取了80%投资者的钱。
接入方式运用范围 2M协议转换器+传输网（微波）+光纤收 发器互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 MSTP＋网络设备互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 PTN＋网络设备互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 PON接入＋网络设备互联网宽带接入、传输组网专线、 跨省专线 光纤、网线直连（不经过传输）传输组网专线方式1：SDH接入+协转+光纤收发器
支持带宽：2M、4M、6M、8M； 优点：开通方式简单，覆盖面广，有基站、光缆的的地方均可开通。 缺点：1、带宽受传输设备资源限制；2、不能全程监控。（目前大部份协转、光纤收发器设备不能统一监控）3、专线所经过的单点设备较多，故障率较高； 方式2-1：MSTP＋网络设备
优点：全光纤直达，可提供较高带宽。 缺点：纤芯占用较多；受到现有纤芯资源限制。用户侧光纤设备不能监控。 方式2-2：PTN＋网络设备
优点：全光纤直达，可提供较高带宽。 缺点：纤芯占用较多；受到现有纤芯资源限制。用户侧光纤设备不能监控。 方式3：PON接入＋网络设备
优点：可全程监控，故障概率较低。 PON的大容量和长距离传输优势可以节约大量的局端设备、90%以上的汇聚交换机，简化了网络结构，提高了网络性能，节约了局房面积； 缺点：仅覆盖城区，投资成本较大。 ?无源光网络（PON）技术是一种点到多点的光纤接入技术，它由局侧的OLT （光线路终端）、用户侧的ONU（光网络单元）以及ODN（光分配网络）组成。 ?所谓“无源”，是指ODN中不含有任何有源电子器件及电子电源，全部由光分路器（Splitter）等无源器件组成，因此其管理维护的成本较低。
几种投资方式的比较 1.银行存款： 银行存款安全性很高，流动性也高，效益性较差。尤其是现在处于银行利率水平最低的一个历史阶段，此方式在基金会的投资组合中所占的比例不能大。 2.信托存款： 按照规定金融信托投资机构可以吸收包括基金会的基金在内的1年期(含1年)以上的信托存款。其安全性乃基于金融机构的信誉，效益随市场利率水平变化。过去，信托存款一般比法定银行利率高许多。资金量大，利率可谈得更高些。但是，现在中国人民银行对高息揽存实行严格监管，大多数金融机构不再这样做，同时，信托投资公司又出现信誉危机，因此，信托存款至少在目前不是一种合适的投资方式。 3、证券投资 证券投资分为债券投资和股票投资两大类。 A、债券包括国债和企业债券，比较而言，国债发行量大，流通性好，信誉高。在所有的投资方式中，国债的安全性最高，收益比银行存款略高。可以说，国债是很适合于基金会的一种投资方式，应在基金会的资产组合中占一定比重，资金紧张时还可变现或以其作抵押获得贷款。上海证券交易所的国债回购业务，规定以全额的国债作抵押，实际上也是以交易所的信用作担保。在中国人民银行官员的眼中，它的风险与全国同业拆借和国债投资的风险没有区别。我认为，它的安全性比国债低，比信托存款高，流动性好，短期利率高。 B、股票投资，利润高，风险也高。基金会炒股是合法的，但目前似乎还不太合乎国情，有可能被人们看作是拿捐款去赌博。在国外不少基金会的投资结构中，股票投资占有较大比重，甚至超过50%。但是我们认为，发达国家的股票市场已是成熟稳定的市场，而我国股票市场是新兴的、不完善、不稳定的市场，相对而言风险很高，目前不适合基金会过深介入。新股认购不同于在二级市场炒股，自1996年以来利润高而风险小，是投资领域出现的一个特殊现象。为了促进国有大中型企业的改革和发展，我国将扩大股份制改革，新股的发行数量将会增加。据了解，有些基金会对新股认购方式已作了尝试，且效果不错，值得借鉴。不过，在具体操作上有个股东帐户的问题需斟酌。近几年，证券投资收益已成为许多信托投资公司重要的利润来源。 4.股权投资
国内投资黄金的方式有挺多，喜欢黄金实物的可以找银行，只想投资黄金赚差价也可以买黄金基金，那么投资黄金的方式还有哪些？ 一、黄金定投 黄金定投是在银行投资黄金实物的一种方式，适合资金量比较少的投资人。黄金定投也可以在网银上操作，每个月投资固定的金额，按照银行的报价来买黄金。银行的报价一般是根据上海黄金交易所AU9999的价格来报价。如果要退出黄金定投，可以将以前定投的买的黄金，按照市价兑换成现金或者金条、金首饰。 二、黄金基金 黄金基金包括黄金ETF基金、黄金ETF联接基金、黄金主题基金、黄金QD基金。黄金ETF 基金需要有股票账户才能购买，买卖方式和股票一样，随买随卖灵活性很好，而且交易费用只有股票佣金的水平，相比其他投资方式成本要低很多。 黄金ETF联接基金投资的是黄金ETF，它的目标是跟踪黄金ETF的走势。黄金ETF联接基金可以在场外市场申购，适合没有股票账户的投资人。 黄金主题基金包括混合基金和股票基金，这些基金主要投资黄金概念股，所以也是一类黄金基金。但是这类基金风险波动较大，长期持有可能不划算。 黄金QD基金指的是投资海外市场的黄金ETF基金。既然投资海外，它就受到了汇率影响。另外一方面这类基金赎回非常满，经常要两三个星期，所以没什么人选择这种投资方式。 三、纸黄金 纸黄金说白了就是纸面上的黄金，靠金价差价来赚钱。银行给你开个账户，你存入资金就可以买卖黄金。银行会根据国际金价来报价，一般卖出价格会比买入价格高一点，差价相当于收了你的交易手续费。 四、黄金期货 黄金期货的特点是T+0交易，也就是当天买了就能卖，而且可以买涨和买跌，因此它每天的波动非常大，风险程度太高，不适合普通投资人。R 以上就是四种主流的黄金投资方式。金价虽然每天的波动不大，但是不同的投资方式风险却不同，大家要注意甄别。 提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
专线接入通用版 Special line access general version 甲方：___________________________ 乙方：___________________________ 签订日期：____ 年 ____ 月 ____ 日 合同编号：XX-2020-01
专线接入通用版 前言：转让合同是指产权交易双方在交易中心主持下通过洽谈、协商以协议成交的交易方式。本文档根据转让合同内容要求和特点展开说明，具有实践指导意义，便于学习和使用，本文档下载后内容可按需编辑修改及打印。 甲方：_________ 工商注册地：_________ 乙方：_________ 工商注册地：_________ 为充分利用先进电信技术，促进业务发展，经甲乙双方友好协商，达成协议如下： 一、甲方责任 1、为满足乙方对未来话音，数据通信业务发展的需要，本着为用户提供多层次，全方位通信服务的宗旨，甲方可提供光缆与乙方的各交换机或局域网直联，为乙方及乙方的客户提供_________专线出租业务，容量为_________k，费用为 _________。 2、甲方负责为乙方完成光缆接入工程，并承担工程接入，安装调测费用_________。
3、接受乙方有关专线网络质量的咨询，并24小时开通业务维护电话：_________。 4、审核乙方填写的各业务申请表和经年检有效的营业执照（营业执照复印备案）。 5、甲方有权对乙方在租用专线上所开放的业务内容和用户终端方式应与专线租用申请单上的业务内容和组网方式保持一致进行不定期的检查验证，如乙方在租用专线上发生下述任何一项用户终端方式的变化时，应以书面形式通知甲方，在取得甲方同意下方可进行，否则甲方将停止提供所租用的专线。 （1）开放的业务内容发生变化; （2）用户两端终端设备或数量和组网方式发生变化; （3）经营性质（非经营性，经营性）发生变化; （4）和其它用户合用租用专线; （5）与公共网连通与否的变化; 6、甲方承诺在协议签定后的一个月内安装完成。 二、乙方责任
估值最常用的四种方法 一、价格/未来现金流折现 毫无疑问，这个是投资的“终极问题”，而“终极问题”的问题在于，无法直接计算求解。为什么呢，因为严格来说未来的事情是谁也不知道的，未来的现金流“怎么流”，天知道，对一个未知的东西折现，怎么算？芒格先生说得好，沃伦是用现金流折现估值的，但是我从没有看到他算过现金流折现。意思应该是说，现金流折现是一种思维方式，而不是一种具体方法。常常看到有人，尤其是一些研究报告，煞有其事的以某折现率、某年限等算出一个未来现金流折现，有时还取不同情况算出一个列表来，我都不知道该怎么说好。虽然这是别人的自由或工作方式，我无法笃定地说是错的，但是这样做至少可能会有很强的心理暗示：我用的是最权威的未来现金流折现方法+我算出了一个很确切的值+我还考虑了不同情况下的折现值–>我算出来的值是可靠的可以直接与公司价格比较进而得出低估/高估的结论。 个人觉得如果要用现金流折现，就应该用芒格先生所暗示的心算，如果无法用心算出现金流进而得出高估或低估的结论，那就是还处于模糊地带，应该继续跟踪公司价格与价值的变化，而不能为了得出结论而去作太多假设得出一个精确但往往错误的结论。 二、市盈率（PE） 市盈率是广大股民最喜闻乐见的估值方式，但是很不容易用好。首先是这个E, earning, 盈利，怎么理解？是去年的盈利，还是过去3年5年的平均盈利，还是今年的预期盈利，抑或是未来3年5年的预期平均盈利？要回答这个问题，我们首先应该明白PE是价格/未来现金流折现这个“终极问题”的一个启发式替代问题（也即是说从计算PE得到的答案并不一定是价格/未来现金流折现问题本身的答案）。所以，至少我们应该计算的是未来的PE，对应替代未来现金流，但是，因为未来的E也未知，那么就只能用已知的E来替代或估计，最终，我们计算的PE是一个替代问题的替代问题。从这一角度而言，PE对于解决终极问题的帮助似乎非常有限。 顺着这一思路来看第二个问题：PE怎样算高，怎样算低？因为PE 是更简单，更粗略的近似解，所以只能在PE明显过小或过大时才能佐证终极问题，才会有意义，其它值并不能支持决策。第三个问题，无论决定采用哪个E来计算PE，这个E常常是失真的：实际税率变化，政府补助，折旧率（尤其是高固定资产比率的公司），存货减值/跌价准备（如最近股价低迷的服装行业），大的费用性投资（如医药公司扩大销售规模），杠杆率，利率变化，偶发事件（如自然灾害等），行业政策变化。。。所以并不是从利润表中找到上市公司股东应占利润就能算PE了，应该仔细分析这个已知E是怎么来的，即这个公司的业务过程是怎样的，客户为什么要买这个东西，东西具体怎么卖出去，钱怎么收，有哪些成本，哪些费用，行业竞争态势，上下游关系。。。说到底，还是得依靠对行业与公司的理解，来还原一个更为客观的，能够作为参考的已知E，而这个还原的过程，也会让人对未来E的变化的趋势会有更深的认识。最后，再以足够的安全边际为这个已知/未来E给出一个大致的目标价格P。 三、市净率（PB） 表面看来，市净率与清算价值联系更直接，而与未来现金流折现的联系要远一些。大家买公