经济法学研史光青 2010210661
盈利预测制度研究
摘要
盈利预测是上市公司信息预披露的一种重要形式，由于其本身的前瞻性、风险性、主观性，因此其与业绩预告、业绩快报、管理层讨论与分析、业务发展目标等其他形式的预测性信息有显著的不同。本文从我国目前的实体法规定入手，梳理相关规定，分析现实情况，结合外国立法例，提出自己的见解。
关键词：模式选择质量要求改进建议
盈利预测是指上市公司基于生产计划和经营环境，对外公开披露的反映公司未来财务状况、经营业绩等状况的前瞻性财务信息，是上市公司财务报告的重要组成部分。盈利预测信息是基于过去的数据并对未来进行预测的基础上形成的，具有未来性的特征，是投资者选择企业股票时最为看重的因素。但同时未来性也给予上市公司管理当局很大的操纵空间并导致财务信息的不真实性，从而可能使投资者蒙受损失。因此，是否要求上市公司对其盈利预测进行披露以及如何规范盈利预测披露制度，使信息披露达到公开、公平、公正的原则，成为上市公司监管机构、投资者和上市公司自身非常关注的问题。①
一、强制披露和自愿披露的选择
（一）披露模式
在预测性信息的披露中，按照预测性信息是否要强制披露。可将预测性信息区分为，强制性披露信息和自愿性披露信息。《准则第1号―招股说明书》八十四条的规定：如果发行人认为提供盈利预测报告将有助于投资者对发行人及投资于发行人的股票作出正确判断，且发行人确信有能力对最近的未来期间的盈利情况作出比较切合实际的预测，发行人可以披露盈利预测报告。可以看出，对于盈利性预测，我国采用的是自愿性披露的原则。
（二）理论基础
为何要将盈利性预测规定为自愿性披露信息，其有深刻的理论原因。
预测作为预测者基于过去、现在的既定事实对未来形成的一种期望，其隐含的前提是未来会遵循与过去一样的规律与趋势。正是这种经验主义的盖然性考虑决定了不同种类预测性信息披露方式的选择。一般来说，公司所面临的机会和风险、管理当局的计划与目标适宜于强制性披露。
因为公司所在行业的整体趋势、多元化经营的风险是长期积累而成的，有一个过程，对下一期间有重大影响的机会或者风险一般来说不会在本期毫无痕迹，故可列入现存的状况。至于管理当局的计划与目标，一般是股东大会或者董事会决议的结果，对会议所作记录以及一系列可行性方案研究资料可以作为披露的基础，因此它们属于现存的一种事项。以上两项预测性信息，实质上是现存的对未来预测价值非常高的信息，具有较高的确定性和可验证性，所以比较适宜纳入强制性披露的范围。
对于盈利预测等其他不确定性较高的预测性信息，一般是由公司自己选择是否披露，但是一旦披露，就须对其依据的假设、使用限制和相应责任作出明确说明。对不确定性较高的预测性信息之所以具有采取自愿披露，有其内在逻辑。以盈利预测为例：盈利预测是在公司所面临的机会和风险、管理当局的计划与目标等确定性较高的信息基础上进一步细化、量化的信息。涉及了对未来期间的更多假设及判断，这些都是很主观且信息披露时无法验证的。同时，盈利预测中精确的预测数值与实际情况必然有差异，而且由于预测固有的局限性，很
①参见刘进、付晓霞：“对盈利预测信息披露的实证研究”，载《新疆财经》2004年第6期。
难界定差异的原因。其原因既可能是管理当局为实现自己的目的（如影响股价、塑造形象等）而操纵预测，也可能是由外界客观环境非预期变化而造成。当投资者依此信息决策而遭受损失时很难界定责任，这样就无法从立法的角度保障披露的可靠性。可见对于不确定性较高的其他预测性信息予以强制披露，既无必要，也不具有可操作性，因此比较恰当的办法是选取预测性信息中确定性较高又适宜严格规制、可操作性强的类型，对之要求强行披露。其他的则予以自愿披露，而且当自愿披露的预测性信息类型随着实践的深入，变得成熟、可操作性强的时候，可以将其再纳入强制披露。
（三）自愿原则下的披露现状
在自愿披露的情况下，上市公司对盈利预测的披露积极性很低。对于首次公开发行公司，在强制披露政策下，1990 年至2001 年的1093家上市公司中有97.32%的公司披露了盈利预测信息，而在自愿披露政策下，各年披露盈利预测的公司数量的比率逐年下降，从2001 年到2004 年分别为71.43%、25.40%、7.58%和 2.08%，近几年，自愿披露盈利预测的上市公司更是少之又少。笔者查阅了上海证券交易所最近上市的10家公司。新华人寿（601336）、东吴证券（60015555）、凤凰传媒（601928）、明泰铝业（601677）、京运通（601908）、丰林集团（601996）、玉龙股份（601028）、恒立油缸（601100）、中国水电（601669）、长城汽车（601633）。发现只有一家公司（新华人寿）对盈利进行了预测。这直接导致了市场缺乏预测性的盈利信息，使得投资者不能很好地把握公司未来的趋势。并且在其发布的盈利性预测中没有按照证监会的要求说明应包括编制基准、所依据的基本假设及其合理性、与盈利预测数据相关的背景及分析资料等。
（四）评价
通过对上述新上市公司相关数据的分析，可以得出如下结论：其一，证监会对新上市公司招股说明书中盈利预测信息披露采取自愿性原则以后，披露盈利预测信息的新上市公司数量和比率急剧减少，上市公司不再愿意主动披露其盈利预测。其二，上市公司也没有认真执行证监会规定的披露要求。而是以概括的方式对盈利能力进行分析其在格式上不符合盈利预测信息的要求，也并不能给予投资者一定的参考性，其并不符合盈利预测信息“可利用性”标准，因此此类趋势分析性信息实际上不能被视为盈利预测报告。
二、我国盈利预测的披露质量要求
（一）主观要求
主观上，要求发行人诚实信用，具体来讲。主观上发行人应结合其在行业、业务经营方面存在的主要优势及困难，谨慎、客观地对公司财务状况和盈利能力的未来趋势进行分析。①
（二）客观要求
客观上，要求发行人合理，具体来讲。发行人要做到编制基准、所依据的基本假设及其合理性、与盈利预测数据相关的背景及分析资料等。盈利预测数据包含了特定的财政税收优惠政策或非经常性损益项目的，应特别说明。②
（三）警示条款
发行人披露盈利预测报告的，应声明：“本公司盈利预测报告是管理层在最佳估计假设的基础上编制的，但所依据的各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时应谨慎使用”。这种规定的问题在于太过简单，不够具体、显著、全面，其不足以起到对投资者警示的作用。
①《准则第 1 号》第97 条。
②《准则第 1 号》第86 条。
①
（四）强制审核要求
发行人在招股说明书及其摘要中披露的财务会计资料应有充分的依据，所引用的发行人的财务报表、盈利预测报告（如有）应由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计或审核。②
（五）出现差错的处罚
发行人披露盈利预测的，利润实现数如未达到盈利预测的80%，除因不可抗力外，其法定代表人、盈利预测审核报告签字注册会计师应当在股东大会及中国证监会指定报刊上公开作出解释并道歉；中国证监会可以对法定代表人处以警告。
利润实现数未达到盈利预测的50%的，除因不可抗力外，中国证监会在36个月内不受理该公司的公开发行证券申请。③
三、盈利性预测制度的完善
笔者认为在以上的五点要求中，主观要求、警示条款、出现差错的处罚三项，不甚合理。
美国是世界上证券法制，最为发达的国家，本部分主要参考美国的证券法制实践，结合中国实际提出自己的观点。
（一）主观要件之改进
我国规定的“谨慎、客观”标准在太过粗略，不具有现实的可操作性。
建议参考美国法上的“心理确知要件”。心理确知要件是关于制作预测性信息陈述人的心理状态。该要件包括以下几点：
第一，发行人及其他相关人士，如证券承销商、注册会计师或者律师等，他们在做出预测时或者披露预测性信息时都是善意的，并且真实地相信该预测是可以实现的；
第二，这些预测性信息的做出是基于合理的假设或者理由；
第三，在做出预测和披露预测性信息时，发行人及其他相关人士无法预期到会有不可抗力或者不确定因素导致预测的不能实现，以致达不到预期结果。只要预测性信息的发布人有一个条件与上面不符，则其做出的预测性陈述有可能被起诉，发行人及其他相关人士可能会承担法律责任。
在这一要件下，发行人或其他相关人士在预测性信息陈述没有实现时不须承担法律责任，除非原告有证据证明以下两者之一：
第一，该预测性信息陈述是由自然人制作的，该自然人在当时确实知道该预测性信息是假的或者是误导性的；
第二，该预测性信息陈述是由商业实体制作的，并且该陈述是由实体的执行官制作者批准的，而该官员在当时确实知道该预测性信息是假的或者是误导性的。④
（二）警示条款之改进
相比中国警示条款的简单，美国的言者当心理论经过多年的发展、众多判例的积累，成为了非常具有操作性的制度。
该理论认为，如果预测性信息，如预测、意见、估算或者预计等，伴有警示性的语言，如果这些陈述不影响提供给投资者的总体信息组合，那么这些陈述不能成为证券欺诈诉讼的基础。换言之，如果有充分性的警示语言，那么在法律的眼中原告所诉称的遗漏或者误述便
①《准则第 1 号》第85 条。
②《准则第 1 号》第8 条。
③《首次公开发行股票并上市管理办法》第68条。
④卞耀武:《美国证券交易法律》，法律出版社，1999年版，第67页。
是无关紧要的。①
如前所述，言者当心理论对于上市公司而言其价值为：在披露预测性信息时，使用充分的警示性提示来成功地阻止投资者对其提起证券欺诈诉讼。但该理论的难点和核心也在于如何确定警示性提示的充分性，为此，经过美国学界和法院的努力，形成了以下标准。
1.具体性标准
尽管言者当心理论广泛应用于预测性信息的自愿披露，但是必须注意到充分警示性提示一般而言是非常具体而具有针对性的。并不是任何警示性提示都能使相伴的预测性信息不具重大性，只有针对特定的未来预测、估计所作的警示性提示才有此作用。因而笼统的、概而言之的适用于所有交易的警示性提示是不够充分的，“‘投资是有风险的’这种一揽子提示，很有可能不足以避免证券欺诈诉讼。”②
2.显著性标准
根据显著性标准，警示性提示必须是显而易见的。警示性提示的充分与否在某种程度上取决于它在披露文件中的位置是否显著。为了消除信息披露中的“噪声”以免垃圾信息混淆视听，降低警示性提示的受关注程度，必须要确立显著性标准来保证、凸显警示性语言的重要性和可读性，从而使得投资者在阅读时对于警示性提示及受其影响的该预测性信息有一个准确、具体的认识，不至于忽略了警示性提示而导致作出错误的商业判断。在实践中，许多上市公司都在其信息披露文件中的许多地方反复提醒读者阅读并参照有关风险披露部分的陈述，从而使得风险陈述等警示性提示成为该部分陈述的有机组成。虽然每个部分的披露程度不尽相同，但不同部分之间的互相参照是具有意义的，事实上整个信息披露文件便是相互参照的重复以使潜在的投资者能够注意到相关部分的披露。这种做法潜在的观念是旨在使读者（即使他是无心翻阅信息披露文件的）不能脱离全文而断章取义地理解乐观的陈述。③
3.全面性标准
如果说具体性标准和显著性标准是警示性提示的质的要件的话，那么全面性标准就是量的要件了。要达到充分的警示性提示这一目标，必然要求符合具体性标准和显著性标准的所有警示性因素都能全面地得到披露，从而保证警示性提示的有效性和精确性。根据全面性标准，警示性提示不能遗漏一些事后被证明在进行信息披露的时候上市公司已经知晓的信息。所有已知的具有警示性效果而且内容能具体确定的信息都应该得到充分的披露，只有做到这一点，才能使用言者当心理论来免责。需要注意的是，要做到绝对意义上的全面是不可能的，所以这里的全面仅仅是指在披露警示性提示的时候不能遗漏那些事后能被投资者证明当时已经存在，且披露者确已知晓，但是却未予以披露的信息。因此符合全面性标准与否应该由投资者来承担举证责任，也就是说言者当心理论默认为警示性提示符合全面性标准，除非投资者能举证证明警示性提示在披露时有重大遗漏。④
总之，如果预测性信息伴有的警示性提示是具体而显著的，且能全面揭示预测性信息内在的风险，那么在披露文件中即使是过于乐观的陈述也会因为充分的警示性提示的存在而无法引起理性投资者的合理信赖，从而导致在法律上不具有重大性。在预测性信息得不到准确实现，投资者对此提起证券欺诈诉讼时，符合上述标准的警示性提示为上市公司提供了对抗诉讼的法律依据。以上三个标准不能截然分开，三者有机联系，协力合作，确定、彰显警示性提示的重要性从而修正相关的预测性信息。
（三）出现差错的处罚之改进
笔者认为证监会要对上市公司处罚的制度，压抑了上市公司进行预测性盈利披露的动力。盈利完成数与预测数进行比较，视其偏差决定责任的有无，是以结果为标准来判断盈利
①齐斌：《预测性信息披露与安全港制度》，载《证券法律评论》，2001 年第1 期，第33页。
②黄振中编著：《美国证券法上的民事责任与民事诉讼》，法律出版社2003年版，第83 页。
③参见齐斌：《证券市场信息披露法律监管》，法律出版社2000年版，第197 页。
④参见齐斌：《预测性信息披露与安全港制度》，载《证券法律评论》，2001 年第1 期，第37页。
预测的责任承担问题，实际上就是以客观真实为判断预测性信息真实性的标准。而盈利预测好比天气预报，准确度会受到自身不确定性的制约，因此预测失实并不一定是管理层或注册会计师故意操纵造成的，这种不分青红皂白的规定不但模糊了责任的界限，而且是极不符合公平正义的要求的。同时，在公司管理层和注册会计师之间也没有区分不同的责任，只有出现法定的盈利预测失实的情况，都要承担公开作出解释并道歉的责任。这些不合理的规定客观上抑制了上市公司自行主动披露对投资者有利的预测性信息的积极性，制约了预测性信息作用的发挥。
法律应当对预测性信息与结果出现偏差时，上市公司应否承担责任重新进行界定，取消以利润实现的固定数额为判断责任承担与否的唯一标准的做法，而应当考虑给信息披露人一个解释的机会。因此合理的规则应该是，在预测性信息与实际结果之间出现重大偏差时，信息披露人须就出现该重大偏差的原因作出说明，如果该原因合理，且信息披露人在披露时有合理的基础，则信息披露人可以免责。只有上市公司没有合理的、足以使人信服的解释时才应当承担相应的民事、行政或者刑事责任。
四、结论
对于预测信息，每个国家的市场监管者都不可避免地面临一个两难的选择，一方面必须鼓励所有发行人向市场提供充分的预测性信息披露，使市场更为有效，使股票价格更好地反映证券价值；另一方面，又必须考虑对不实或误导的预测性信息披露者给予法律制裁的同时，又不要损伤诚实信用或善意的发行人披露预测信息的积极性和动力，防止投资者对善意作出的预测性信息提出没有理由的诉讼请求。因为，无论盈利预测是否准确，它毕竟给了投资者一个正面的回答。①
正如在一篇文章中将信息披露制度的演变成为“钢丝上的平衡”。我们在设置信息披露制度的时候，也确实要权衡利益、综合考虑，才能达成预期的效果。
①张琪：“试论盈利预测信息披露的管制”，载《政法论坛》2003年第四期。
CO-PA 盈利性分析 Profitability Analysis 盈利性分析 事务码描述 KCR6 Display form 显示格式 KE0B Archiving: CO-PA 归档: CO-PA KE0C CO-PA Distribution: Initial Supply CO-PA分配: 初始供应 KE0D CO-PA Distribution: Reconciliation CO-PA分配: 对帐 KE0F CO-PA Distribution: Activate CO-PA分配: 激活 KE0G CO-PA Distribution: Roll-up CO-PA分配:滚计 KE10 Not in use 不在使用 KE11 Change plan data 修改计划数据 KE12 Display plan data 显示计划数据 KE14 Create Planning Layout 创建计划格式 KE15 Change Planning Layout 改变计划结构 KE16 Display Planning Layout 显示计划结构 KE17 Maintain Planning Authorization Obj. 编制计划权限对象维护KE18 Display planning authorization obj. 显示计划权限对象 KE1A Copy complete plan 复制完整计划 KE1B Process complete plan 处理完整计划 KE1C Delete complete plan 删除完整计划 KE1D Forecast Complete Plan 预测完整计划 KE1E Transfer Plan Data to SOP 传输计划数据至SOP
浙江工贸职业技术学院 毕业设计（论文） 课题名称：电子商务下的盈利模式探讨 —以ED花果网站为例课题来源：自拟课题 课题类型：应用型 系部：经济与贸易学院 专业班级：电子商务0801 学号：0810504113 姓名： 指导教师：
指导教师职称： 2010年11 月15 日
目录 一、电子商务盈利模式简介 0 （一）盈利模式的内涵 0 （二）盈利模式的影响因素 (1) （三）盈利模式的构成要素 (2) 二、电子商务盈利模式分类 (3) （一）产品交易型盈利模式 (3) （二）服务销售型盈利模式 (3) （三）信息交付型盈利模式 (3) 三、ED花果网站的盈利模式分析 (4) （一）ED花果的概述 (4) （二）ED花果的盈利模式 (5) （1）主产品收入 (6) （2）广告位出租 (6) （3）促销活动收入 (6) 四、提高ED花果盈利能力的策略 (6) （一）促进与供应商的关系 (6) （二）引导消费者购买 (7) （三）增加利润源 (7) 五、结束语 (7) 参考文献 (8)
电子商务下的盈利模式探讨 ——以ED花果网站为例 摘要：网站盈利不言而喻就是网站的心脏，网站的盈利关系到整个网站是否可以正常的运营。本论文以ED花果为例，在对目前普遍采用的电子商务盈利模式进行研究的基础上，通过数据分析法、文献资料法，探讨ED花果电子商务网站盈利模式的构建，并最终得出相关结论。 关键词：电子商务网站；ED花果网站；网站盈利模式 21世纪，是网络迅速发展的时代，互联网的快速发展，给人们的生活带来了很多的便捷，同时加快了电子商务的发展。然而，任何新生事物的发展都不会是一帆风顺的。我国电子商务从疯狂的网络“烧钱”，到今天的理智投资，中国电子商务开始认真考虑自身的发展模式。以盈利为目标的原则，在网络时代依然是企业经营的基本准绳，任何企业都必须建立一套明确的为市场所接受的、可行的盈利模式，否则就不会有长远的竞争力。 作为电子商务专业的学生，我们迎领时代潮流，自建团队，创立了一个花果类的网站——ED花果网站。我作为团队中的一员，主要负责ED花果网站的盈利及运营，以及网站的整体运作过程。众所周知，网络上的网站多如牛毛，如果网站建立好后但却无法实现真正的盈利，那网站建设的再好也会无人问津，因而在建立网站的初期，我们要从我们的主题出发，制定出适合我们网站的盈利模式。 一、电子商务盈利模式简介 （一）盈利模式的内涵 很多学者在有关电子商务的文章中，提出过有关盈利模式的概念，都有着并不相同的理解。欧洲学者Paul Timmers认为盈利模式是一个集合了产品、服务和信息流的体系结构。美国学者Gary P.Scheneider认为盈利模式是公司从
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企业盈利能力分析 1、从实现利润的稳定性角度分析： （1）销售收入增长率＝（期末销售收入－年初销售收入）/ 年初销售收入 注：以不含税收入计算较好。在通货膨胀率较高时，要看收入增长率是否超过通货膨胀率，并结合销售数量的增长率来更真实反映企业业务发展情况。以3年为准。 （2）经常收益增长率＝（本期经常收益－前期经常收益）/ 前期经常收益 注：经营收益＝营业利润 经常收益＝营业利润＋投资收益 当期收益（实现利润）＝营业利润＋投资收益＋营业外利润 如果企业经常收益3年连续增长，说明企业的盈利能力比较稳定； 如果增长率3年连续大幅度下降，或者2年无增长，则企业盈利能力不稳定。 （3）实现利润增长率＝（上期实现利润－本期实现利润）/ 上期实现利润×100％ （4）所有者权益增长率＝新增各项积累资金总额/年初所有者权益总额×100％ 2、通过经济效益指标分析企业的盈利能力： （1）成本费用利润率：反映企业每付出单位成本费用，所能取得利润的能力。 成本费用利润率＝净利润/成本费用总额×100％ 注：成本费用总额＝主营业务成本＋营业费用＋管理费用＋财务费用 （2）销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。 销售利润率＝净利润/产品销售净收入×100％ 注：产品销售净收入＝产品销售收入－销售折扣与折让－销售退回 （3）主营业务利润率：反映企业主营业务本身的盈利能力和竞争能力。 主营业务利润率＝主营业务利润/主营业务销售净额×100％ 营业利润率＝营业利润/营业销售额×100％ （4）内部资产收益率：反映企业自己所控制的经营业务的盈利能力。 内部资产收益率＝营业利润/（资产总额－长期投资）×100％ （5）对外投资收益率：反映企业对外投资业务的盈利能力。 对外投资收益率＝当期投资收益/对外长期投资总额×100％ （6）资产利润率：也叫投资收益率，反映企业运用资产的盈利能力。 资产利润率（投资收益率）＝实现利润/资产总额×100％ ＝（实现利润/营业额）×（营业额/资产总额） ＝经营利润率×资产周转次数 注：该式表明可通过两个方面提高企业的盈利能力： A、提高产品质量和价格而实现较高的经营利润率； B、低价格、多销售，即通过薄利多销，增加资金周转次数来实现较好的盈利。 （7）资本金利润率：也称资本收益率，反映企业销售活动的盈利水平，资本周转率反映企业资 金的运用效率。 资本金利润率＝净利润/资本金总额×100％ ＝（净利润/销售额）×（销售额/资本金总额） ＝销售利润率×资本周转率 注：该指标因行业和规模不同而不同。一般来说，盈利高的行业资金周转慢，盈利低的行业资金周转快；企业的规模大，资本金利润率的值小。因此，提高企业盈利能力的关 键在于处理好盈利水平、资金周转速度和生产规模之间的关系，寻求三者结合之后的 利润最大化。该指标也与折旧政策有关，重工业企业因折旧费较高，而显得较低；企 业加速折旧时也低于正常水平，要避免低估折旧率高的企业的资本金盈利率。
顾客价值与顾客价值优势分析 一、顾客价值的涵义 关于价值的涵义,人们的理解千差万别。作为管理学的一个独特分支,营销学主要研究处于竞争中的企业与顾客之间的关系,营销学中的价值主要是指顾客价值( ) 。早在年代初,德鲁克就提出:“营销的真正意义在于了解对顾客来说,什么是有价值的。”在此之后,特别是年代末、年代初以来,随着竞争的不断加剧,越来越多的企业将视角转移至顾客价值,考虑通过价值分析,扩大企业所能够提供的顾客价值。但是,人们对如何理解顾客价值却远未取得一致。概念的不统一往往导致学术讨论上的混乱,不仅不同学者在不同意义上使用同一名词,有时甚至出现同一学者在同一著作中使用同一名词含义也不一致的情形。关于顾客价值的涵义,尚需在理论上做进一步的分析。 科特勒在《营销管理》一书中提出了几个不同的价值概念。他认为, “顾客让渡价值是指总顾客价值与总顾客成本之差。总顾客价值就是顾客期望从某一特定产品或服务中获得的一组利益。而总顾客成本是在评估、获得和使用该产品或服务时引起的顾客的预计费用。”其中,总顾客价值包括了产品价值、服务价值、人员价值和形象价值四个方面;总顾客成本则包括了货币价值、时间成本、精力成本和体力成本等四个方面 。他认为,顾客让渡价值可以用绝对数表示,也可以用相对数表示。“当用相对数来比较供应品时,他们通常被称为价值价格比。” 盖尔在其著作《管理顾客价值》一书中,借助于质量来定义顾客价值。他认为,市场感知质量( ) 是顾客将你的产品(或服务) 与竞争者的产品(或服务) 相比较时的评价。而顾客价值则是对企业产品的相对价格进行调整后的市场感知质量。 和科特勒教授同在美国西北大学任教的安德森教授与在威克森林大学任教的纳路斯教授在其共同的著作《组织市场管理———理解、创造和交付价值》一书中,则将组织市场上
两个客户盈利性分析案例 一、第一银行 《华尔街日报》上有一篇文章讲述了第一银行（Bank One Corp.现在已经是JP摩根的一部分）如何利用客户盈利性分析来指导关于客户服务的决策。 作为当时美国最大的银行之一，第一银行的“首选客户和非首选客户之间的界限非常明确。”该银行重新设计了它在路易斯安娜的218家分支机构，使它的“首要”客户有专门的窗口而不用等待或者去找某个银行主管。只要在账户里面至少经常保持有2500美元或者几个帐户的金额合并到25000美元，客户就可以去专门窗口。“如果每月支付17美元的费用，客户也可以享受这种专门的服务。第一银行估计只有前20%的客户会关注这项服务。“ 二、百思买公司的客户盈利性分析 年销售收入超过２７０亿美元的百思买公司是电子产品零售商的龙头企业。百思买的CEO“采纳了一个很怪异的想法。他想将每天光顾百思买的１５０万顾客中的最佳顾客和最差顾客区分出来。”比较受百思买欢迎的是那些“不等到大减价或打折才抢购高清晰电视、便携式电子产品和新型DVD，为消费类电子产品的巨头公司提高利润”的顾客。反之，零售商的最差顾客就是那些“购买商品要求打折，然后退货，再以退货商品的折扣价买回。他们买回公司用来提
高客流量的廉价的、大打折扣的商品，再通过易趣网将它们卖掉，赚取收益。他们不但不接受网上的最低价，同时又要求百思买履行它的低价承诺。”按照百思买CEO的说法，这些顾客“会给经济收益造成巨大损害。”公司估计“每年光顾它的５亿顾客中有１亿是不受欢迎的。”而且百思买的CEO“想摆脱这些顾客”。公司的新做法是“按照盈利能力将客户分级，舍弃高达２０%的无获利可能的顾客。”百思买在它６７０家店铺中的１００家中实施这一新战略。百思买“正在查阅其销售记录和统计数据以及通过电脑数据库分析，挑出好顾客和差顾客。为了吸引高消费顾客，公司正储备更多商品，以及提供更多有吸引力的服务。为了阻止那些不受欢迎的顾客，公司取消了吸引他们的促销和销售策略，并将他们从客户名单中剔除。”
分析客户价值并进行客户分类 一．客户价值的概念： 1.客户视角 企业为顾客创造并且提供的价值 这是传统意义上的客户价值，从客户的角度来感知企业所提供产品或服务的价值。菲利普科特勒提出“顾客让渡价值”，即总顾客价值与总顾客成本之差。 顾客让渡价值=总顾客价值-总顾客成本 2.企业视角 顾客为企业创造的价值 企业把客户看作是企业的一项资产，侧重研究（不同的）顾客极其顾客关系能够给企业带来的价值。该客户价值衡量了客户对企业的相对重要性，有利于企业在长期盈利最大化目的下，为客户提供产品。服务和问题解决方案。吸引。保持和发展盈利客户是该研究的目标，客户终身价值是研究的核心。 二．客户价值的分析方法 1.RFM模型 RFM模型是衡量客户价值和客户创利能力的重要工具和手段。该模型通过一个客户的近期购买行为、购买的总体频率以及花了多少钱三项指标来描述该客户的价值状况。 RFM模型较为动态地层示了一个客户的全部轮廓，这对个性化的沟通和服务提供了依据，同时，如果与该客户打交道的时间足够长，也能够较为精确地判断该客户的长期价值(甚至是终身价值)，通过改善三项指标的状况，从而为更多的营销决策提供支持。 在RFM模式中，R(Recency)表示客户最近一次购买的时间有多远， F(Frequency)表示客户在最近一段时间内购买的次数，M (Monetary)表示客户在最近一段时间内购买的金额。一般的分析型CRM着重在对于客户贡献度的分析，RFM则强调以客户的行为来区分客户。 RFM非常适用于生产多种商品的企业，而且这些商品单价相对不高，如消费品、化妆品、小家电、录像带店、超市等；它也适合在一个企业内只有少数耐久商品，但是该商品中有一部分属于消耗品，如复印机、打印机、汽车维修等消耗品；RFM对于加油站、旅行保险、运输、快递、快餐店、KTV、行动电话信用卡、证券公司等也很适合。 2.客户价值矩阵分析 3.依据客户生命周期价值进行客户细分 4.通过利润分类法细分客户
摘要：盈利能力分析指标是财务分析的核心，是所有者最为关注的，也是企业经营者和债权人必须关注的。对于企业获利能力的反映，要力求客观、全面、准确。本文针对盈利能力分析指标中的缺陷，提出了一些改进与完善的观点和具体操作方法。关键词：盈利能力；财务分析；现金流量企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面领悟分析的内容，正确掌握分析的方法至关重要。一、盈利能力分析的内容盈利能力，也称为获利能力，它是指企业获得利润的能力。盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。企业盈利能力分析中，人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。实际上，企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平，但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的，也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去，即无法揭示这一盈利的内在品质。所以，对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析，还要在此基础上进行盈利结构的分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。后者在报表分析中更为重要。二、盈利能力分析的方法(一)盈利稳定性的分析盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析，即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。我国损益表中的利润按着业务的性质划分为，商品(产品)销售利润、其它业务利润、营业利润、营业外收支等。各利润项目又是按获利的稳定性顺序排列的，凡是靠前的项目在利润总额中所占比重越高，说明获利的稳定性越强。由于主营业务是企业的主要经营业务，一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定，从而使得盈利水平保持稳定，所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析，重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。 (二)盈利持久性的分析盈利的持久性，即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。各期的对比既可以是绝对额的比较，也可以是相对数的比较。绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支、经营业务或商品的利润的绝对额进行对比，看其盈利是否能维持或增长。相对数的比较方式，是选定某一会计年度为基年，用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额，然后乘以100%，求得各有关项口变动的百分率，从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长，则说明企业盈利的持久性就越强。 (三)盈利水平分析的几个指标分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类：资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。 [!--empirenews.page--]三、盈利能力分析指标的局限性(一)现行利润表反映企业财务业绩的缺陷我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的则务业绩报告形式，在这张报表中列报的主要是己实现的收益。它在物价基木稳定、市场经济活动单一、外部风险低的经济环境下是适当的，能基本准确地反映企业经营活动的收益。但是，随着经济市场化程度的提高，物价的波动已成为各国经济发展过程中无法摆脱的现象，特别是20世纪80年代所兴起的金融创新，出现了价格波动性强的金融资产和金融负债，改变了传统资产的价值是由社会必要劳动时间所决定，因而价值相对稳定的观念。于是，采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然，但同时又带来了一个问题：即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认，就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益，将未实现增值摒弃在收益计算之外，会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性，不能达到公允而充分披露的要求，从而降低会计信息的可靠
顾客与企业赢利能力分析 学生：张文龙指导教师： 内容提要：销售收入、费用相关、资产周转率都是影响净资产收益率的因素。而这些因素又与 顾客直接相关。我们可以说顾客是影响着净资产收益率的，从而顾客与企业赢利能力存在一定关系。企业以顾客满意和顾客价值为中心，通过管理顾客的终生价值获利。而顾客通过感知和欣赏双方持续关系中创造的价值而获得最大的满足感。这种价值的交互过程使得双方都能从中获益，形成利益互补的相互依赖关系与“双赢”模式，从而保证了双方关系的持续稳定。进入网络时代，企业不仅要靠赢利投入，更要做好面子工程。企业网站是用来在网络体现企业的形像、文化、产品、服务的一个站点。由于搜索引擎的发展，也让企业网站在其网络营销中占有非常大的重要性。要让企业网站在搜索引擎上突出自身的优点，击败竞争对手，来留住潜在客户. 关键词：销售收入赢利投入双赢模式赢利能力营销观念 Customers and enterprise profitability analysis Abstract ：Value of sales, related costs and assert turnover all have influence over ROE. The three factors are related to customs. So we put forward a hypothesis that customs have considerable influence over ROE, what’s more, customs have something to do with the corporation ability of making profits. Corporation aims a t value and satisfaction of customs. It make profits by managing customs’ lifetime value, meanwhile, customs feel satisfied in the way which customs realize and admire the value created between the bilateral relationships. Both customs and corporation can make profits from the bilateral interaction. Consequently, double-win and relines-on each other model can be established. The model keeps stable relationship. Nowadays, our world enters in a network age. Corporation website shows the image, culture, product and service of corporation. It accounts for sales of website with searching engine development. How can we make website show itself advantage so that we can defeat the rival and attract potential customs? Key words: sales revenue profitable investment profitability marketing concept
二、企业获利能力分析的内涵及目的 （一）企业获利能力的内涵 企业的获利能力又称为企业的盈利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力 。这 是个相对概念， 即是相对于一定的投入和收入而言的。 利润率越高， 盈利能力则越强； 反之， 亦然。无论是企业的经理人员，债权人，还是股东，都十分关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的预测与分析。 这只要是因为， 盈利能力能够直接反应经营业绩的好坏。 （二）企业获利能力分析的目的 企业从事经营活动， 最直接的目的就是最大限度的获取利润以保证企业持续稳定的发展 与经营；而企业持续稳定的发展与经营又是获取利润的基础。由此可见，两者息息相关，互相联系。因此，企业只有在不断获取利润的基础上，才有可能更好的发展；可见，盈利能力强的企业比盈利能力弱的企业具有更大的发展潜力和更好的发展前景。 对企业经理而言，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面： ⑴利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。
企业经理的根本任务， 是通过自 己的努力使企业获取更多的利润。各项指标间接反映着经理人员工作业绩的大小，因此，用已达到的获利能力标准与基期，同行平均水平的比较，则能够衡量经理的工作业绩。 ⑵经营管理中存在的问题可以通过盈利能力的分析来找到。 盈利能力反映企业的各个经 营环节，因此，企业的好坏与经营活动密切相关。所以，管理者习惯通过根据对经营活动的分析结果来发现经营管理中所存在的问题，进而及时采取补救措施。 对债权人而言，利润指标是衡量债券的重要标准，特别是长期债。盈利能力的水平会直 接作用于的偿债能力：企业欠债过度时，债权人应该重点检查企业的偿债能力。所以可见，从债权人的利益出发，对企业盈利能力的分析是必然的，也是尤为关键的。 对股东投资人而言，企业盈利能力的高低更是十分重要的。在市场经济下，股东往往认 为企业盈利能力的地位高于经营水平， 财务情况。 获取更多更大的利润一直是股东极力追求 的，这是因为，在同等水平的一些企业中，人们习惯于投资那些易获得利润，利润大风险小的企业；股东们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的，因此，他们格外关心企业赚取利润能力即具体数量并重视利润率的分析结果；
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 公司信贷 第六章 客户分析 知识点：盈利能力分析(盈利比率) ● 定义： 盈利能力简单地说就是获取利润的能力。盈利能力越强，客户还本付息的可能性越大，贷款的风险越小。反映借款人盈利能力的比率主要有：销售利润率、营业利润率、税前利润率和净利润率、成本费用利润率，这些统称为盈利比率。 ● 详细描述： 1. 销售利润率(毛利润率) 销售利润率是指销售利润和产品销售收入净额的比率。其计算公式为: 销售利润率=销售利润/销售收入净额xl00% 销售利润=销售收入净额-销售成本-销售费用-销售税金及附加 销售利润率反映每元销售收入净额中所实现的销售利润额，用来评价借款人产品销售收入净额的盈利能力。该指标越高，表明单位净销售收入中销售成本所占的比重越低，销售利润越高。 2. 营业利润率 营业利润率是指借款人的营业利润与产品销售收入净额的比率。其计算公式为: 营业利润率=营业利润/销售收入净额 lOO% 营业利润=销售利润-管理费用-财务费用 营业利润率反映每元销售收入净额所取得的营业利润。该比率越高，说明借款人盈利水平越高。 3. 税前利润率和净利润率 税前利润率是客户利润总额和销售收入净额的比率。其计算公式为: 税前利润率=利润总额/销售收入净额 lOO% 利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出 净利润率是指客户净利润与销售收入净额之间的比率。其计算公式为: 净利润率=净利润/销售收入净额 lOO%
净利润=利润总额-所得税 税前利润率和净利润率反映每元销售收入净额所取得的税前利润和净利润。这两个比率越大，说明每元销售收入净额所取得的税前利润和净利润越多。 4. 成本费用利润率 成本费用利润率是借款人利润总额与当期成本费用总额的比率。其计算公式为: 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 lOO% 成本费用总额=销售成本+销售费用+管理费用+财务费用 该比率反映每元成本费用支出所能带来的利润总额。它越大，说明同样的成本费用能取得更多利润，或取得同样利润只需花费较少的成本费用。 5. 资产收益率 资产收益率是客户税前净利润与资产平均总额的比率，其计算公式为: 资产收益率=税前净利润/资产平均总额 100% 资产平均总额= (期初资产总额+期末资产总额) / 2 资产收益率越高，说明客户资产的利用效率越高，营运能力越强，盈利能力越强。 6. 所有者权益收益率 所有者权益收益率是客户税前净利润与有形净资产的比率。其计算公式为: 所有者权益收益率=利润总额/有形净资产xl00% 该比率越高，表明所有者投资的收益水平越高，营运能力越好，盈利能力越强。 例题： 1.下列公式中，正确的有()。 A.有形净资产=所有者权益+无形资产 B.利息保障倍数=(利润总额-利息费用)／利息费用 C.速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用 D.营运资金=流动资产-流动负债 E.赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣 正确答案：C,D,E
以客户价值为导向的客户获利能力分析研究“以顾客盈利和顾客满意相结合”为重点是企业理论逐渐发展至今的阶段性成果，企业当前最关注的中心就是既让客户得到满意的服务又能使自身盈利，是企业理论逐渐发展的结果，企业关注的中心经历了五个阶段，在“以顾客盈利和顾客满意相结合”阶段之前分别有“产值中心论”、“销售中心论”、“利润中心论”以及“顾客满意中心论”。“80/20”法则是“以顾客盈利和顾客满意相结合”为重点的阶段的核心理论，即只有顶部20%的顾客为企业创造了80%的利润。 80/20/30法则是威廉谢登在“80/20”法则基础之上发展而来的，即顶部20%的顾客创造了占企业80%的盈利，但企业中最不盈利的30%的顾客会消耗掉这份盈利的一半。因此，企业无法也没有必要使所有的顾客都满意，因为企业的资源是有限的，而且并不是每一个顾客对企业来说都是盈利的。 区分哪些客户盈利，哪些客户亏损是企业必须要做的，因此如何合理度量并有效管理客户的盈利性具有重要的意义。综合来看以往的学者对客户获利能力分析的研究,我们发现要分析企业客户的获利能力,必须从客户的当前价值与潜在 价值两个维度进行分析。客户的当前价值代表客户现在能给企业带来的利益，是已经实现的价值，客户的潜在价值代表这个客户在未来一段时间内预计会给企业带来的价值量，客户的潜在价值不仅与客户当前的价值有着密切的联系，而且与我们当前可以预见并分析的其他一些指标密切相关，例如该客户日后的成长能力、发展前景，以及该客户对企业产品或服务的满意度，综合各种指标我们可以预见企业日后对某个客户的销售量，进一步预测该客户日后会给企业带来多大的价值。本文中，笔者以X公司为例，分别从客户的当前价值和潜在价值两个方面来分析客户的获利能力。 X公司设立在高新技术产业开发区内，致力于新型材料领域的开拓与创新，引进“植物纤维建材/建筑”专利技术，生产集环保、节能、轻质、保温、抗震等多功能为一体的新型建筑装饰材料。根据笔者对该企业的调查，其会计资料一般比较详尽，但对于客户的数据比较缺乏，因此，笔者初步选定对于客户的直接价值用作业成本法进行计算，而潜在价值则根据对影响因素的识别与考察预测客户的潜在价值，估计客户日后将会给企业带来多少价值。我们采用作业成本法来分析客户的当前价值，按照作业成本法“作业消耗资源，订单消耗作业”的总体
八种盈利模式解析 集团企业公司编码：（LL3698-KKI1269-TM2483-LUI12689-ITT289-
八种盈利模式解析 从会计学角度来讲，盈利可以用收入与成本的差额来表示:TP=TR-TC=(P-V)×Q-TC（TP:总利润、TR:总收入、TC:固定成本、P:单价、V:单位变动成本、Q:销售量）。盈利也可以用利润来代替，如果把视野放得更开阔一些，盈利还不仅仅表现为是利润，对经营组织来说，它还包括品牌效应的获得、知名度的提升、竞争能力的增强和客户关系的建立等。 盈利模式是企业获利的方式，是对不同获利方式的一般性概括和总结。新经济的到来迅速改变了游戏规则，以客户关系和价值为基本内容的新的盈利模式将会在已经出现的网络经济中大行其道，企业关注的重点将是如何以更低的成本获取和利用更有效的资源，从而以更快的速度对市场需求做出响应，实现在投入产出比上质的提高。 美国Mercer咨询公司的四位咨询专家在《发现利润区》一书中，将企业的盈利模式划分为22种。在这里，我们针对新经济和旧经济存在的差异，同时参照网格计算方式本身固有的特点，以客户关系和价值为确定
盈利模式的“两个基本点”，对网格计算方式下企业的盈利模式做如下分类： 模式一：关系服务模式 关系服务模式是指通过与客户建立长期、稳定的关系，来为企业带来利润的盈利模式。正如前面所论述的，客户价值是从产品价值、服务价值、品牌价值和关系价值四个方面来体现的。对真正能不断给企业带来利润贡献的客户来说，四种价值的吸引力是逐级递增的。 进入网格时代，产品的同质化现象会更加明显，面对被众多企业共享的客户需求信息，企业应该在提供基本产品（服务）的同时，将工作重点放在客户关系的培养上，利用20%的客户为企业带来80%的利润这一原理，为企业的长期盈利创造条件。 建立关系的基础是能为客户提供令其满意的产品（服务）。全球化趋势使得市场更加透明，企业需要在全球范围内展开竞争，过去那种依*建立贸易壁垒来保护利润的做法已一去不复返，所以，能否提供优质的产品（服务）是关系服务模式的前提。 模式二：产业标准模式 在一个尚未成熟的产业里，如果能使自己的企业标准具有先进性和可参照性，就应尽可能使它成为产业标准，这会使企业处于一个极为有利的位置。就像上市后企业的财务状况会更加透明一样，进入网格，企业的
四．海洋馆经营模式及盈利能力分析 (一)总体发展思路 XX海洋馆2003年-2008年收入、营业毛利、现金净流量情况表 从收入指标来看，，XX海洋馆的收入稳中有升，但上升幅度并不大，这应该是出于处于破产保护状态的XX海洋馆业务发展受到了明显的限制。当这种限制通过重组等途径被打破的时候，企业收入将会大幅度增长。 从经营毛利指标来看，经营受限的情况下每年还保持较高的增长率。这一方面说明了XX海洋馆具备良好的成本控制能力，在成本上升的情况下并没有对经营毛利造成重大影响；另一方面也充分印证了管理层的经营能力和海洋馆的未来价值。海洋馆的连年亏损并不是自身盈利能力不强，而是由于巨额的财务费用和折旧费用造成。未来XX海洋馆一旦重组成功，管理层的经营潜质将得以充分施展，各项战略与业务将冲破限制得到有效拓展，同时企业的经营成果也将更加丰硕。 从现金流量指标来看，XX海洋馆保持了平均1419万的净现金流量，以及平均280.47%的环比增长率。稳定增长的现金流量充分说明了企业的价值与永续经营的能力。XX海洋馆未来完全可以利用稳定的现金流量来进行融资，其良好的偿债能力为XX海洋馆的长期发展提供了非常有利的条件。 由上述分析可知，XX海洋馆确实具备相当的盈利能力，其亏损原因主要不是出自它的经营能力。XX海洋馆建设的高投入造就了高额的负债和每年巨额的折旧费用，如果不保证一定的收入规模很难盈利。但也正是由于海洋馆的一次性投入使其财务杠杆效应极其明显，只要投资报酬率大于资金成本，收入的增长将带来利润较大幅度的提升。海洋馆地处动物园之内，与A市其他两所海洋馆的团体游览盈利模式不同，XX海洋馆以散客为主，有着独特
第二章客户关系的价值分析与管理 2.1 客户关系的生命周期 2.1.1 客户关系发展的阶段划分 1、考察期—客户关系的探索和试验阶段； 2、形成期—客户关系的快速发展阶段； 3、稳定期—客户关系发展的最高阶段； 4、退化期—客户关系发展过程中关系水平逆转的阶段； 交易额和利润在生命周期各阶段的变化趋势 （1）交易额：客户关系水平越高，交易额越大，具体说，在考察期总体很小且上升缓慢，形成期快速增长并在形成期后期接近最大，稳定期总体很大但上升十分缓慢，在某一时点达到最大，之后再最大值附近保持，退化期快速下降。 （2）利润：客户关系水平越高，客户为公司创造的利润越大。 2.1.3 客户生命周期的划分阶段与特点 1、潜在客户阶段的特点：当个人或组织在询问企业的业务时，他（它）就开始表现出对该业务的兴趣，成为了该企业的潜在客户。 在这个阶段，客户最需要的就是建立对企业业务或产品的信心，潜在客户对业务或产品的信任程度或认可度，决定了他上升为新客户的可能性，但也可能就此丧失信心，从而让企业失去这个客户。 以下因素会对客户产生影响： （1）外界评价；（2）客户层次；（3）客户的所属行业 2、新客户阶段的特点：当客户经过需求意识、信息收集、评估选择后，对企业业务会有所了解，或者在别人的推荐和介绍下，客户决定使用或者购买产品或服务时，他就由潜在客户上升为了新客户。 对新客户的呵护和培养，是让新用户继续消费产品的生命周期的前提。此时客户的购买经历、使用体验以及客户对这次购买的价值评判产生了客户对质量的实际感受和认知；对所支付的费用和所达到的实际收益的体验将影响客户進入下一个时期。 以下因素会对客户产生影响： （1）客户对产品质量的感知； （2）客户对产品服务质量的感知； （3）客户对价值的感知； （4）企业竞争者的资费信息； （5）客户需求的情况；
利润敏感性分析法 利润敏感性分析法 所谓利润敏感性分析法是研究和制约利润的有关因素发生某种变化时，利润变化程度的一种分析方法。影响利润的因素很多，如售价、单位变动成本、销量、固定成本等。在现实经济环境中，这些因素是经常发生变动的。有些因素增长会导致利润增长(如单价)，而另一些因素降低才会使利润增长(如单位变动成本)；有些因素略有变化就会使利润发生很大的变化。 目录
利润敏感性分析法 利润敏感性分析法的在于： (1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据； (2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力； (3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。 根据不确定性因素每次变动数目的多少，利润敏感性分析法可以分为单因素利润敏感性分析法和多因素利润敏感性分析法。 利润敏感性分析法是指从定量分析的角度研究有关因素发生某中变化对某一个或一组关键指标影响程度的一种不确定分析技术。其实质是通过逐一改变相关变量数值的方法来解释关键指标受这些因素变动影响大小的规律。有些因素虽然变化幅度较大，却只对利润产生微小的影响。所以对一个企业的管理者来说，不仅需要了解哪些因素对利润增减有影响，而且需要了解影响利润的若干因素中，哪些因素影响大，哪些因素影响小。那些对利润影响大的因素我们称之为敏感因素，反之，则称为非敏感因素。编辑本段涵义 影响企业利润的因素主要有4 个：产品的价格、产品的单位变动成本、产品的销售量和产品的固定成本。其中任何一个因素的变动都会引起企业利润的变动，甚至会使一个企业由盈变亏，也会使一个企业扭亏为盈。那么，如何知道影响企业利润的关键因素？企业决策者如何在激烈变动的外部境下做出正确决策，借助敏感性分析，企业管理者可以对此类问题有一个明确的认识。
企业利润质量分析和判别方法 摘要：最近几年,企业的利润质量受到各方的广泛关注,这主要是因为利润质量是判断企业盈利能 力强弱、预测企业未来盈利能力、判断企业价值的大小的重要指标,一个企业利润质量的好坏关系 到它的生死存亡,有些企业由于现金流量严重脱节,资金链断裂,造成盈利性破产,为此,进行企业 的盈利质量分析是很有必要的.那么什么是企业的利润质量呢？利润质量是指企业是否具有一定 的盈利能力，利润的结构是否合理，利润是否具有较强的获取现金的能力。企业利润质量的分析 应从四个方面进行考察：营业利润的形成过程、利润质量、利润结构，利润质量评价 关键词：营业利润的形成；利润质量分析；利润质量判断；利润质量评价 一、营业利润的形成 营业利润是企业主营业务利润加上其他业务利润，减去销售费用、管理费用、财务费用、资产减值准备，再加上公允价值变动收益、投资收益后的金额。通常营业利润越大的企业，效益越好。我们应当选择主要业务利润高于其他业务利润的企业，其他业务利润主要用来发展主营业务并且投资收益来源于产业性投资。 二、利润质量的分析 1、会计处理基础方面分析 权责发生制造成利润与经营活动现金净流量的差异，财务会计是以权责发生制为核算基础的，权责发生制不是以现金实际的收支期间作为确定收入或费用的期间，而是以收入和费用的归属期作为确认期间。利润是在权责发生制的基础上，对本期已实现的收入与已发生的成本进行配比的结果（无论是否当期收到或支付现金）。如果当期有盈利，企业财富得以增加，企业创造财富的目的是为了用于扩大再生产或分配给投资者、对外投资等，但利润能否满足以上目的，主要取决于相应的经营活动现金净流量的多少，如果没有应收应付或应收应付项目相等，那么当期利润有足够的保障可用于扩大再生产或用于分配等；如果应收项目大于应付项目，企业创造的利润就有一部分占用于债权资产上而不能用于扩大再生产或分配，如果占用过多，甚至连简单再生产都难以维持。尽管企业账面利润一直处于理想状态，如债权资产占用过多，长期现金不足，就会爆发财务危机，甚至破产清算。 2、盈余管理方面分析 盈余管理就是企业管理者为实现自身利益（如薪酬、职位）或企业利益（如上市、借款、避税）等原因，在会计准则、制度允许的范围内，进行会计政策的选择，从而调节企业盈余的行为。由于相应的会计准则和制度给了企业很大的会计政策选择空间，使盈余管理成为可能。由于盈余管理是以会计政策的可选择性为前提条件，其应用是在会计法律法规和准则的范围内进行，主要是对会计核算上需要估计的项目进行调整，如通过固定资产折旧、存货计价方法的改变来修正企业盈余，达到粉饰企业经营成果和财务状况的目的，所以，利润质量从而被降低了。 3、企业委托代理关系方面分析
XX学院毕业设计（论文）开题报告 题目盈利能力分析研究 学号姓名指导教师姓名 开题报告内容： 一、选题意义 随着经济全球化的进程，中国经济正在逐步融入世界范围的经济大潮，对企业而言，所处的经营环境面临着巨大的变化。企业要生存和发展，就必须有战略眼光和长远奋斗目标。就必须形成和保持企业的核心竞争优势。而企业盈利能力是企业发展和壮大的基础，保持企业持续盈利能力是企业竞争优势形成的保证，这样就使企业处在一个良性的循环当中不断发展壮大。盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营的最终评价是盈利的多少，盈利能力是指企业获取利润的能力，利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，也就是企业的效益问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效率的集中体现，也是职工福利的保障。 （一）国外研究现状 20世纪50年代，莫迪里亚尼和米勒提出了MM资本结构理论，首次以严格、科学的方法研究资本结构与企业价值的关系。1950年杰克逊·马丁德尔提出了一套比较完整的管理能力评价指标体系，贡献、组织结构、收益的健康状况、对股东的服务、研究与发展、董事会业绩分析、公司财务政策、公司生产效率、销售组织、对经理人的评价等。其中对收益的健康状况就是对收益质量的关注，马丁德尔的评价方法也是采用访谈的形式，对各项指标进行打分，并将本公司的评价分数与该公司历史业绩和行业标准进行对比，判断公司的管理绩效。同期美国著名管理学家彼得·德鲁克通过实证研究后提出企业绩效评价八项指标，即市场地位、革新生产率、实物资源和财物资源、获利能力、管理者的业绩与发展、员工的业绩与态度、社会责任，这其中对获利能力的评价就是指标之一。1971年M e l n n e s 分析了美国30家跨国公司，发现最常用的盈利能力指标是投资报酬率。在20世纪80年代以前，基于投资者和债权人的利益，绩效评价的具体内容基本上包括了企业偿债能力，营运能力和盈利能力，并以此评价结果与经理人或雇员的报酬挂钩。进入80年代后，美国管理会计委员会从财务效益的角度发布了“计量企业绩效说明书”，提出了净收益、每股盈余、现金流量、投资报酬率、剩余收益、市场价值、经济收益、调整通货膨胀后的业绩等8项计量企业经营绩效的指标。其中净收益、每股盈余、投资报酬率、市场价值、经济收益等都是来评价企业的盈利能力的。 （二）国内研究现状 20世纪90年代以来的综合性的盈利能力评价。我国经济工作重心转移到调整结构和提高经济效益上来以后，对企业盈利能力的评价更加强化效益指标。1992年国家计委、国务院生产办和国家统计局提出了6项考核企业盈利能力的指标。产品销售率、资金利润率、成本费用利润率、全员劳动生产率、流动资金周转率、净产值率，主要是从企业各项生产要素的投入产出角度来设计企业盈利能力指标体系的。随着我国经济体制向市场经济体制的转变和现代企业制度的建立，国家逐渐改变了对国有企业监管方式。1995年国家国有资产管理局开始实施国有资产保值增值考核，将国有资产保值增值完成情况与企业提出新增效益工资挂钩。同年财政部根据国有企业监管的要求、国有资产管理的特点和新财务会计制度的规定，公布了一套包括销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、保值增值率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率等指标来评价企业盈利能力。