一、单项选择题
1. 按照大连商品交易所限仓制度的规定：在一般月份中，对于豆
粕期货合约，如果单边持仓规模超过（）手后需要按照比例限仓。
A. 50000
B. 100000
C. 150000
D. 200000
描述：限仓制度
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
二、多项选择题
2. 大连商品交易所持仓管理制度主要围绕下列哪几个方面进行？
（）
A. 套期保值持仓豁免
B. 套利持仓豁免
C. 实际控制关系账户管理
D. 投机限仓管理
描述：持仓管理制度
您的答案：B,A,C,D
题目分数：10
此题得分：10.0
3. 下列关于交易期间套利保证金收取方式的叙述正确是（）。
A. 以套利指令成交的持仓享受保证金优惠
B. 按前一交易日结算时价格收取
C. 对同一交易编码的所有单腿持仓进行配对
D. 先跨期，后跨品种配对
描述：交易期间套利保证金收取方式
您的答案：A,B
题目分数：10
此题得分：10.0
4. 为方便管理，目前大连商品交易所的套期保值业务规则主要有
以下哪些特点？（）
A. 对于套期保值持仓的限制分为定额持仓限制和比例持
仓限制
B. 推出套期保值客户资格认定
C. 分为一般月份套期保值和交割月份套期保值
D. 对套期保值客户采取宽进严监管思路
描述：套期保值管理的特点
您的答案：D,B,C
题目分数：10
此题得分：10.0
三、判断题
5. 当非期货公司会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易
所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时, 非期货公司会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过期货公司会员报告。( )
描述：大户报告
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
6. 大连商品交易所对套期保值客户采取宽进严监管思路。（）
描述：套期保值管理的特点
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
7. 大连商品交易所持仓管理制度规定：客户为套期保值持有的仓
单可以豁免，但是为套利、投机而持有的仓单不得豁免。（）
描述：持仓管理制度
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码持
有头寸合计达到报告界限，由交易所指定并通知有关期货公司会
员，负责报送该客户应报告情况的有关材料。（）
描述：大户报告
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
9. 只有获得资格认定的客户才可进行套期保值交易。（）
描述：套期保值管理的特点
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
10. 按照大连商品交易所持仓管理制度的规定：非期货公司会员及客户在一般月份不限仓，在临近交割月及交割月绝对额限仓。（）
描述：限仓制度
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：100.0
第一章总则 第一条本办法所称项目公司，是指签订正式投资协议，并已完成划款、工商变更登记等工作，正式进入投后管理期并经公司授权由项目投资中心负责管理的公司。 第二条投资后管理 投资后管理（以下简称：投后管理），是指对项目公司及影响风险控制的有关因素进行持续监控和分析，提供增值服务，处理突发重大事件的管理过程。包括投后监督管理、管理咨询、风险预警及退出。 第三条投后管理负责人 1、由项目投资总监指定具体投后经理，负责所投项目公司的投后管理业务。 2、投后经理在具体的投后管理中，可根据具体工作需要，申请获得咨询公司、会计师事务所、律师事务所等的支持。 第四条投后管理内容 1、监督管理 ①风险管理 ②执行投资合同中约定的权利； ③出席项目公司董事会议。 2、管理咨询 --- 增值服务 ①协助项目公司招聘和解雇关键管理人员； ②对项目公司的日常运作管理提供咨询与建议； ③对项目公司的发展战略提供咨询与建议，并协助其完成； ④协助项目公司与关键的原料供应商或产品顾客建立并维持稳定的关系； ⑤对项目公司市场营销策略提出建议； ⑥对项目公司的财务管理提供建议； ⑦为项目公司提供融资方案与建议。 3、投资退出设计与实施 ①投资退出设计 根据项目公司发展态势、市场环境变化和投资公司自身的投资策略、机会，选择适当时机、
选择投资退出方式，依据最有利的方式设计投资退出方案。 ②投资退出实施 a.已约定退出方式之投资退出实施。 b.未约定退出方式之投资退出实施。 第二章对接协调会 第五条投资完成，投资总监负责组织召开项目公司和投后管理对接会，参加人员为投后管理经理和项目公司的高级管理人员，对接会上主要有以下两项内容： 1、阐述投资理念和投后管理的基本要求； 2、明确项目公司总经理助理、行政部门负责人、财务部门负责人（财务总监）等人员作为日常对接人，建立日常对接的长效机制。 第三章日常性管理 第六条财务信息收集 1、投后管理部门定期收集汇总项目公司月报、季度财务报告和年度财务报告。月、季度报告应在月度、季度结束后的15天内完成收集，年度报告应在年度结束后的30天内完成收集，报告以纸质版（需加盖公章）+电子版进行汇总。 2、投后管理部门对财报进行简单分析，根据实际情况编写分析报告，提出改进建议。 3、如财务状况发生重大变异，应及时向投资总监汇报并商讨提出处理对策。 第七条定期走访 1、投后管理经理每季度走访项目一次，并向投资总监书面汇报项目生产经营计划执行情况以及书面形式访谈纪要。 2、投后管理经理应拜访项目公司研发、生产、销售、财务等负责人，直接掌握获取第一手生产经营以及市场等信息；对于中早期项目应当积极参加项目公司的重要工作会议、产品推介或订货会等。 第八条突发或重大事项变异处理 如项目公司生产经营发生重大突发事项或投资协议履行发生重大违约，投后经理应立即向投资总监报告，提出妥善处理对策，经领导审核同意后执行。 如发生以下情况，视为重大突发事项和重大违约： 1、项目公司不能按照合同履行或投资资金未按合同约定使用的；
浅析中国期货市场发展现状及前景 期货市场是风险管理市场和财富管理市场，是期货产品流通的场所。没有健全有效的市场，期货产品将失去存在的意义。这是一篇中国期货市场发展现状及前景，让我们一起来看看详细内容吧~ 摘要：伴随着中国经济的发展，我们所面临的风险如大宗商品风险，利率、汇率风险，股价波动风险等由于宏观经济走势的不确定性而加剧。我国相关经济活动主体对避险工具的需求激增，期货市场无疑为他们提供了一条便捷避险通道。但与之匹配的风险控制与监管问题将日益艰巨，完善我国期货市场的风险管理机制和监管体系，促进期货市场步入良性发展的轨道，将是我国期货市场发展的必然选择。 关键词：期货市场;风险管理;对策建议 一、中国期货市场发展的历程 1.我国期货市场的发展探索阶段(1988年～1993年) 1988年，七届全国人大第一次会议上《政府工作报告》：“指出积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易”。同时成立工作组着手研究。1990年，中国郑州粮食批发市场开业，该批发市场以现货远期合同交易起步，逐渐引入期货交易，是中国期货市场诞生和起步的标志。1992年，中国第一家期货经纪公司-广东万通期货经纪公司成立，年底中国国际期货经纪公司成立，为我国期货市场的快速起步及发展发挥了积极作用。 2.我国期货市场的盲目发展阶段(1993年～1994年) 1993年，我国期货交易所，期货经纪公司大批出现。交易所达40多家，期货经
纪公司有近500家，上市交易品种达50多种。1994年，期货经纪公司的境外期货、地下期货盲目泛滥，期货经纪纠纷大量出现。 3.我国期货市场的清理整顿阶段(1994年～1998年) 1993年，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，要求坚决制止期货市场盲目发展。1994年5月30日国务院发布69号文件，对期货业进行第一次大的清理，整顿后的期货交易所为15家。 4.我国期货市场的规范发展阶段(1998年至今) 1998年，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，对期货市场进行进一步规范，交易所由原来的15家变为3家，交易品种由35个减为12个。2000年12月，中国期货业协会正式成立。2004年3月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确规定，期货经纪公司属于金融机构。在此之前，期货公司属于服务行业。2006年9月，中国金融期货交易所在上海成立。2010年4月，沪深300股指期货合约上市，成为中国首个金融期货。2013年9月，5月期国债期货合约上市。 二、期货市场功能的基本理论 1.套期保值功能的理论 套期保值也叫做套头交易，对冲等。指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一段时间通过卖出或买进期货合约而补偿现货市场价格不利变动所带来的实际损失。则套期保值理论是运用投资组合策略的套保者在期货市场上所持的头寸与现货市场所持头寸不一定相同。而且在套保期间，组合投资的套期保值率将随着时间的推移，根据交易者的风险偏好和对期货价格的预期而变化，所以，这种理论也被称为动态套期保值理论，奠定了
2014年期货基础知识真题：期货交易制度（一）答案详解单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内） 1.我国期货交易所实行的强制减仓制度，根据的是（）。 A.结算价 B.涨跌停板价 C.平均价 D.开盘价 【解析】强制减仓制度是交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户（包括非期货公司会员)按持仓比例自动撮合成交。 2.目前在我茵，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。 A；P艮仓数额根据价格变动情况而定 B.限仓数额与交割月份远近无关 C.交割月份越远的合约限仓数额越小 D.进入交割月份的合约限仓数额最小 【解析】一般持仓限额与距离交割月份远近有关。距离交割月份越近，限仓数额越小。 3.（）是结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额。 A.基础结算担保金 B.风险结算担保金 C.变动结算担保金 D.交易结算担保金 【解析】《期货交易管理条例》规定，实行会员分级结算制度的期货交易所应当建立结算担保金制度。结算担保金包括：基础结算担保金和变动结算担保金。基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额；变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算
担保金的部分，随结算会员业务量的变化而调整。 4.期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在（）及时将结算结果通知会员。 A.三个交易日内 B.两个交易日内 C.下一交易日开市前 D.当日 【解析】《期货交易管理条例》规定，期货交易的结算由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。 5.在我国，期货交易所一般应当按照手续费收入的（）的比例提取风险准备金。 A.30% B.25% C.20% D.15% 【解析】《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当按照手续费收入的20%的比例提取风险准备金，风险准备金应当单独核算，专户存储。 6.有价证券充抵保证金的金额不得髙于以下哪项标准中的较低值？（） A.有价证券基准计算价值的70%;会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的3倍 B.有价证券基准计算价值的80%;会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的3倍 C.有价证券基准计算价值的70%;会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的4倍 D.有价证券基准计算价值的80%;会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的4倍 【解析】期货交易所应建立保证金制度，期货交易所可接受有价证券充抵保证金，并根据市场情况对用于充抵保证金的有价证券的基准计算价值进行调整。但有价证券充抵保证金的金额不得高于以下标准中的较低值：有价证券基准计算价值的80%;会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金的4倍。
郑州商品交易所期货交易风险控制管 理办法 （2019年10月16日第六届理事会第二十二次会议修订，2019年10月30日〔2019〕90号文件发布，修订部分自2019年11月1日起施行） 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理，维护期货交易当事人的合法权益，保证郑州商品交易所（以下简称交易所）期货交易的正常进行，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本办法。 第二条期货交易风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、交易限额制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度。 第三条交易所、会员、境外经纪机构和客户应当遵守本办法。境外经纪机构应当辅助其委托交易结算的期货公司会员做好境外客户的强行平仓、大户报告、风险提示等工作。期货公司会员应当将涉及境外经纪机构客户的《强行平仓通知书》、强行平仓结果、风险提示函等及时通知境外经纪机构。 第二章保证金制度 第四条期货交易实行保证金制度。 各品种1期货合约的最低交易保证金标准见下表： 1各品种中，普通小麦简称“普麦”，优质强筋小麦简称“强麦”，一号棉花简称“一号棉”，精对苯二甲 酸统称“PTA”，菜籽油简称“菜油”，油菜籽简称“菜籽”，菜籽粕简称“菜粕”，鲜苹果简称“苹果”， 干制红枣简称“红枣”。
第五条期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易的时间分期间依次管理，除苹果、红枣外，各期间交易保证金标准见下表： 苹果期货合约各期间交易保证金标准见下表： 红枣期货合约各期间交易保证金标准见下表： 第六条交易过程中，当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金。当日结算时，该期货合约的所有持仓按照当日结算价收取相应标准的交易保证金。 第七条某期货合约所处期间符合调整交易保证金要求的，自该期间首日的前一交易日闭市起，该期货合约的所有持仓按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。
投资业务投后管理办法 为规范业务操作，加强投资业务管理，有效控制风险，根据公司《投资业务管理基本制度》及其他有关制度，特制定本办法。 第一节定义 投后管理，是指对投资业务融资客户及影响业务风险控制的有关因素进行持续监控和分析，以便及时发现预警信号，并积极采取应对措施的管理过程。包括投后检查、风险预警和处置。 第二节投后检查 （一）特点： 、既包括对客户情况的检查，又包括对融资用途事项的进展和抵质押担保情况的检查。其中，对客户的检查既包括对客户执行《投资合同》情况的检查，也包括对客户资信、经营财务、管理、重大事项等情况的检查。 、投后检查的目的在于及时发现风险隐患并采取补救措施。 、投后检查主要关注客户是否能够及时还本付息以及影响客户还款能力的主要因素。 （二）检查类别 、首次检查
在投资款发放后的 天内应进行第一次检查，重点检查投资业务的实施情况。检查方式可为实地检查、电话询问等方式。首次检查要形成《投资业务首次检查报告》（见附件 ），由风控部门负责人签字后存档。 、全面检查 对投资业务，不论期限长短，从发生第一笔业务开始，每季前往客户的经营场所实地检查一次，同时对抵质押物存续情况进行检查。对于发现风险隐患较大的投资业务，还须按月进行跟踪检查。检查后要形成《投资业务检查报告》（撰写要求参照附件 ），报告由风控部门负责人签字后存档。 、重点检查 一旦发现融资方出现新的可能或实际已经影响债务偿还的重大情况时，最迟在发现上述情况的两个工作日内，必须对客户进行实地或跟踪检查，并形成报告。 （三）检查的主要方法 投后检查需要获取有效信息，并根据这些信息综合判断客户是否能正常支付投资款本息或履约，从而采取相应措施防范和降低风险。投后检查的主要方式包括： 、信息获取 ⑴客户提供的信息：从客户提供的财务会计报表汇集、整理出客户信息。 ⑵实地检查获取信息：对于公司类客户，前往客户的主要生产经营场所实地检查。在现场，通过与主要负责人、财务主管等进行接触，查阅客户的会计帐薄、记帐凭证、
内部管理制度系列 期货交易主要制度（标准、完整、实用、可修改）
编号：FS-QG-88280期货交易主要制度 Major Futures Trading System 说明：为规范化、制度化和统一化作业行为，使人员管理工作有章可循，提高工作效率和责任感、归属感，特此编写。 一、保证金制度: 1.保证金制度的内涵及特点 在期货交易中，交易双方按其买卖期货合约价值的一定比率缴纳保证金，用于结算和保证履约。 国际市场上保证金制度的特点: (1)对交易者保证金的要求与其面临的风险相对应。 (2)交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并根据市场风险状况进行调节。 (3)保证金的收取分级进行，分为会员保证金和客户保证金。 2.我国期货交易保证金制度的特点 (1)对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率，保证金随交割的临近而提高。
(2)随着合约持仓量的增大，交易所逐步提高交易保证金比例。 (3)交易出现连续涨、跌停板时，相应提高交易保证金比例。 (4)按结算价计算的连续若干个交易日的价格累积涨、跌幅达到一定程度时，交易所根据市场情况采取相应措施。 (5)期货合约交易异常时，按规定程序调整交易保证金的比例。 二、当日无负债结算制度: (1)对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算并汇总。 (2)交易盈亏结算包括对平仓头寸盈亏和对未平仓合约浮动盈亏的结算。 (3)对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算。 (4)当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。 期货交易所会员(客户)的保证金不足时，会被要求及时追加保证金或者自行平仓;否则，其合约将会被强行平仓。
期货公司风险管理与防 控 文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）
期货公司风险防控与管理美国证监会主席阿翌。荣维特曾说：“从事期货交易如同用电一样，错误的方法导致巨大危害，而正确利用则会扬长避短，有利于金融市场的发展。”期货公司作为期货市场的核心主体，经过十几年的规范发展，大都建立了一套适合自己的风控管理模式，但是不得不不承认，随着创新业务的相继开展，期货公司开始逐步向“财富管理平台”及“风险管理平台”的身份转变，市场对期货公司的风控管理水平提出了更高要求。 期货交易因为杠杆交易方式导致客户的交易风险一直被视为期货公司风控管理的重点，特别是在前期监管未放开期货公司其他业务及对自有资金的使用权限时，这种风控管理传统一直持续至今。但是随着业务模式的不断创新，期货公司“自主创新、自担风险”的格调确立，风控管理传统结构必然被打破，单一的风控管理模式远远不能够满足后续的业务发展需求，因此，加强风控管理的全面性及联动性，全面有效识别期货公司风险成为期货公司风控管理的最终方向，怎样建设更为科学及合理的全面风险管理模式成为了现阶段期货公司面临的深刻问题。 期货公司的风险管理相较于其他一般金融企业有着自己的特殊性，下面我从以下几个方面进行归纳和总结: 一、组织架构 期货公司风险架构作为整个管理体系的骨架，其组织始终需要遵循一般企业风控管理“一个基础，三个防线”的原则，以公司治理为核心，三级防控，因此，公司董事会应当为风控最高决策及领导机构，一级防线为各职能部门充当风险责任单元，贴近一线业务操作，履行风险发现的首要义务。合规部作为风险管理部门，对公司各部门的风控指标进行监测及预警，并承担上传下达职能，履行二级防线义
贵州省文化产业投资管理有限公司 投后管理制度 第一章总则 第一条为保障公司投资收益及有效规避防范风险，加强对所投资项目的管理和服务，特制定本制度。 第二条本制度所称投资项目，是指签订正式投资协议已经完成划款工作正式进入投后管理期的项目。 第三条本制度管理负责人，是指财务内控部负责人（包括下属内控人员和财务人员）、业务部投资总监（包括下属投资经理和助理）和本公司派出的董监事等人员， 组成投后管理小组，由财务内控部负责人担任组长，负责牵头组织投后管理 工作，其他人员为组员，共同进行投后管理。 第四条本制度的第二章至第四章为核心条款，应当在投资协议中明确体现以保证投后管理的顺利推进和对接开展。 第二章对接协调会 第五条投资完成，投资总监负责组织召开项目方和投资方投后管理对接会，参加人员为公司的投后管理小组成员、项目方公司的高级管理人员，对接会上主要 有以下三项内容： （1）投后管理小组组长与项目方核心高管进行友好交流会晤； （2）阐述项目的投资理念和对投后管理的基本要求； （3）明确项目方行政部门负责人（如董秘）、财务部门负责人（如财 务总监）等人员作为日常对接人，建立日常对接的长效机制。 第三章日常性管理 第七条投后管理小组定期由组长牵头召开项目投后管理讨论会，召开时间为每季度结束后20日内，重点讨论项目季度投资分析报告〔包括项目竞争分析报告、项 目总体运行状况评估报告（含项目季度财务分析)〕，并出具相关报告呈交公司 风险控制委员会。 第八条财务信息收集与分析 （1）业务部人员应定期收集项目月度、季度、年度财务报表并抄送投后管理
小组各成员，收集时间分别为月度结束后的10天内、季度结束后的15天内、 年度结束后的30天内完成收集。 （2）财务内控人员对收集的财报进行分析，根据实际情况编写项目季度财务分析报告，提出改进建议；同时确认投资资金和投资收益是否按投资计 划正常运转，如财务状况发生重大恶化，应及时组织召开投后管理小组会， 商议对策，并向公司风险控制委员会作书面汇报。 第六条定期走访 （1）投资总监每两月走访项目一次，并向投后管理小组书面汇报项目生产经营计划执行情况以及书面形式访谈纪要。投资总监应拜访项目方研发、生产、 销售、财务等负责人，直接掌握获取第一手生产经营以及市场变化等信息； 对于中早期项目应当积极参加企业的重要工作会议、产品推介或订货会等。 （2）财务内控部每季度走访项目一次，核实项目提供的财务数据、生产经营情况，为季度、年度报告提供真实可靠的依据。 第八条突发或重大事项处理：如被投资企业生产经营发生重大突发事项或投资协议履行发生重大违约，投资总监应立即提议并组织召开投后管理小组会，形 成投后管理小组处理对策决议后向风险控制委员会报告，经风险控制委员会审 核同意后执行。 如发生以下情况，视为重大突发事项和重大违约： 1、项目方不能按照合同履行或投资资金未按合同约定使用的； 2、项目单项投资亏损超过500万元(含500万元)或虽不足500万元但投资亏 损额达到账面投资额20％以上的； 3、未能按照合同完成预定利润目标的60%以上的； 4、对投资额、资金来源及构成进行重大调整，致使企业负债过高，超出企业 经济承受能力的，导致银行到期资金不能归还的； 5、参、控股股权比例发生重大变化，导致控制权转移的； 6、项目方严重违约，出现损害投资人利益的。 7、对外进行抵押、担保、诉讼等重大影响生产经营的事项。 投后管理小组针对突发事件进行个案查核，全面研究，全面分析，总结经验教 训，制定应对策略。 第九条项目竞争分析及项目总体运行状况评估
目录 蜡烛图技术与期货市场技术分析 (3) 蜡烛图技术 (3) 一、反转形态 (3) 强势信号： (4) 1.锤子线和上吊线 (4) 2.吞没形态 (4) 3.乌云盖顶 (5) 4.刺透形态 (6) 5.启明星形态 (6) 6.黄昏星形态 (7) 7.十字启明星和十字黄昏星 (8) 8.流行形态与倒锤子形态 (8) 9.三只乌鸦 (9) 10.三山顶部形态和三尊形态 (9) 11.三川底部形态和倒三尊形态 (10) 12.圆形顶和圆形底 (10) 13.塔形顶部形态和塔形底部形态 (11) 弱信号： (11) 1.孕线形态 (11) 2.平头顶形态和平头底形态 (12) 3.捉腰带线 (12) 4.向上跳空两只乌鸦 (13) 5.反击线形态 (14) 二、持续形态 (14) 1.窗口 (14) 2.上升三法和下降三法 (15) 3.前进白色三兵形态 (15) 4.分手蜡烛形态 (16) 三、十字线 (16) 1.不同的十字线 (17) 2.三星形态 (18) 期货市场技术分析 (18) 一、道氏理论 (18) 二、图表简介 (19) 三、趋势的基本概念 (19) 1.三种趋势类型 (19) 2.支撑和阻挡 (20) 3.趋势线 (22) 4.扇形原理 (24) 5.趋势线的相对陡峭度 (24) 6.管道线 (25)
7.百分比回撤 (26) 8.速度阻挡线 (27) 9.价格跳空 (28) 四、主要反转形态 (29) 1.头肩反转形态及倒头肩形态 (29) 2.圆顶和圆底，v形顶和v形底 (30) 五、持续形态 (31) 1.对称三角形 (31) 2.上升三角形与下降三角形 (31) 3.扩大形态（喇叭形态） (33) 4.钻石形态 (35) 5.旗形和三角旗形 (35) 6.楔形和矩形 (36) 六、交易量和持仓兴趣 (36) 1.交易量： (36) 2.持仓兴趣： (36) 3.交易量和持仓兴趣的一般解释规则： (36) 4.权衡交易量（OBV）法 (37) 5.交易量累积（VA)法 (37) 七、移动平均线 (37) 1.加权移动平均线与MACD摆动指数 (38) 八、摆动指数 (38) 1.相对力度指数（RSI) (39) 2.随机指数KDJ (39) 3.动力指数MTM (39) 九、艾略特波浪理论 (40) 十、市场剖面图 (40) 十一、期权交易 (41) 结语 (41) 参考文献 (41)
全球期货CTA发展史及现状概述 2009年07月17日07:39来源：期货日报 年，席卷全球的金融风暴为广大期货投资者上了一堂生动的风险教育课。一时间，培育机构投资者的话题再度成为市场热议的焦点。从金融市场的发展历程和趋势来看，专业投资者应是成熟期货市场的主体结构。目前，国内期货市场仍是以个人投资者为主，市场规模和流动性的起伏制约着我国期货市场功能的进一步发挥，同时，这与我国迈向世界金融大国的步伐也并不协调。 目前，基于对此问题的战略思考和前瞻定位，证监会及相关领导已经在不同政策层面上开始倡导培育期货行业的机构投资者，并探讨开展CTA业务的可行性。为此，中期研究院特组织成立了专业的研究团队，从理论和实际两方面展开对特定CTA业务的全方位研究。即日起，本版将连续推出中期研究院“期货CTA业务模式及配套制度标准建设思考”系列，文章涉及CTA业务发展历史、评价标准、产品设计及发行、风险控制架构、政策建议和延伸业务思考等各个层面，全系列共分36篇。敬请关注。 ——编者 一、CTA的具体内涵及其发展史 1.CTA的定义 根据美国《2000年商品期货现代法》的规定，CTA是通过给他人提供商品期货期权相关产品买卖建议和研究报告，亦或是直接代理客户进行交易从而获取报酬的一种组织。这里的CTA 并不特指机构，它还可以是个人。法案规定，所有期望注册成为CTA的组织都必须向美国商品期货交易委员会（CFTC）提出申请，提供CFTC认为与申请人有关的必要资料和事实，在CFTC登记注册，并同时在全国期货业协会（NFA)登记注册，成为NFA的会员。此外，所有CTA都必须定期向CFTC报告账户交易情况，披露相关信息，接受CFTC的监管。 2.期货投资基金行业的组织结构 期货投资基金，或者说管理期货（ManagedFutures）基金，也称作商品交易顾问（CommodityTradingAdvisors，CTA）基金，它是指由专业的资金管理人运用客户委托的资金自主决定投资于全球期货期权市场以获取收益并收取相应的管理费和分红的一种基金组织形式。CTA基金与对冲基金（HedgeFund）等同属于非主流投资工具（AlternativeInvestment），
期货公司内部规章制度 篇一：期货管理制度 期货业务管理办法 一、期货运作的基本目的和意义 1、利用期货市场通过套期保值锁定成本和利润，规避市场价格波动给企业带来的风险，实现企业的经营计划和目标。 2、套期保值功能的实现须将期货市场与现货市场结合起来运作，且在财务上进行合理的匹配和处理，才能确保套期保值功能的实现，进而实现企业的经营目标。二、期货操作量的确定原则 1、为有效地利用期货市场，根据公司的合同定价原则和市场发展的实际情况，对于需要保值的部分，在财力充分保障的前提下，可进行适量的保值操作。要有明确的期现保值计划，规定进出的时机和数量。 2、在市场具有特别机会的情况下，在财力允许和总量控制的前提下，套期保值和投机套利相结合，提高收益。同样要有明确的操作计划，规定进出的时机和数量。 3、期货操作的品种只限于金属铝，特殊情况另议。三、期货操作的决策程序1、套期保值期货决策程序 1）由供销部根据市场发展的实际情况，及时提出套期保值的初步方案报分管副总经理。 2）由副总经理召集供销部、财务部等相关人员根据生产经营的实际
情况对方案的合理性和可行性进行论证。 3）由总经理根据公司的实际情况做出决定，下达执行指令。2、套利期货自主决策程序 1）为提高期货操作人员的操作水平和对市场的敏感性，在市场具有较明确的发展方向时，期货操作人员可自主决定进行适量的操作，但持仓总量必须在40手以下，且若有亏损，则亏损额必须在50万元以下。 四、套期保值方案的基本内容1、市场分析及预测 2、综合成本分析的基本数据及预期利润 3、计划入市数量、月份分布及价位区域 4、计划平仓价位区域 5、可能需要的保证金数量 6、风险控制的要点及说明 五、期货运作的职能部门及基本职责 期货运作归口供销部管理，其基本职责如下： 1、期货交易风险大，相关人员要有高度的责任心，努力学习相关知识，认真分析和整理市场信息，积极运作，为公司多创效益。 2、期货操作人员必须严格执行操作纪律，超出其自主权限以外的保值操作，必须按公司决策程序批准的计划方案进行，绝不允许超出方案操作。当有持仓或持仓发生变化时，须将当日持仓变化情况报供销部长和分管副总经理。 3、期货操作人员必须做好交易记录，当日交易结束后，应及时与经纪公司核对交易结果并由领导签字进行书面确认。六、期货运作的奖励
携手蓝草企业为事业腾飞蓄能https://www.doczj.com/doc/c98528634.html, 财务管理专家黄俭老师简介：滨江双创联盟理事长、中国首届企业管理咨询师、高级会计师、有多年大型企业集团高级财务管理经验和十年的培训咨询经验。黄老师目前是蓝草企 业管理咨询有限公司首席财务讲师、上海企业家协会特聘财务讲师。 黄老师背景：多年的实战经验，让他把繁琐的财务工作讲解通俗易懂，让非财务人员快速 成为理财行家！黄老师曾在大中华集团公司，河南羚锐股份有限公司，圣象集团担任财务 经理。具有20年的丰富的财务管理、内部审计工作经验和深厚的理论功底，可以通过有效阅读报告，洞察企业经营玄机并进行财务分析。10年丰富的培训师经验积累了丰富的培训、管理及策划实战经验。近年来为大中型企业、外资企业的体统财务培训和咨询服务，对企 业中的各项财务相关法规和财务制度等有充分的把握，熟悉企业财会实务，并对非财务管 理者如何进行企业运作总体财会核算和控制具有丰富的经验。 培训风格： 4、生动：生动活泼，亲和力强，机智风趣，寓教于乐，学习效果好； 5、原创：坚持原创性需求调研与课程开发，使课程从体系上、理论上、操作上等都具有 不同一般的高度、深度与实用度； 6、实效：深厚的财务管理、税务筹划、内部审计经验，善于从本质和源头上引申，达到 事半功倍的培训与绩效改善。 主讲课程： 《总经理的财务管理》、《财务报表解读与分析》、《非财务经理的财务管理》、《内部控制及风险管理》、《EVA》、《成本会计》、《全面质量成本管理》、《税务策划与税务管理》、《全面预算管理与控制》、《成本控制与分析》 培训过的客户中知名公司： 武钢、际华国际、中国国航、宁德时代、东风汽车、广本汽车、虹桥机场、欧姆龙国际、 上海市政府下属发改委等单位。 推荐理由:黄老师分享都是干货，内容实战又不缺乏幽默；课程突出实用性、故事性、新鲜性和幽默性。通过一系列财务管理案例剖析点评，使企业管理人员快速掌握一些财务管理 先进理念，分析技巧、提高解决问题的能力。 为今天工作成绩优异而努力学习，为明天事业腾飞培训学习以蓄能！是企业对员工培训的 意愿，是学员参加学习培训的动力，亦是蓝草咨询孜孜不倦追求的目标。 草咨询提供的训练培训课程以满足初级、中级、中高级的学员（含企业采购标的），通过蓝草企业精心准备的课程，学习达成当前岗位知识与技能；晋升岗位所需知识与技能；
第一章：理论基础 1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。 2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。 3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。 第二章：道氏理论 1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。 2、基本原则： A.平均价格包容消化一切因素。 B.市场具有三种趋势。趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。 C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。 D.各种平均价格相互验证。与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。 E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。 F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。 3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。 4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。 5、批评：买入卖出信号来得太迟。道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。 第三章：图表简介 1、日线： A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。 B.单线图：连线每日收市价格。 C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。仅需要每日最高价和最低价。 2、期货市场的交易量与持仓兴趣： A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。相当于股市上某日易手的普通股票总股数。 B.持仓兴趣：所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目，为买盘或卖盘单边的总数。 3、大多数图表系统中只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总额。在合约上市时，其交易量和持仓兴趣一般较小，随着其逐渐成熟，这两个数字相应增长，临近到期的几个月，交易量和持仓兴趣又逐步萎缩。交易活动只宜限于那些持仓兴趣最高的合约。 4、周线、月线图与日线图绘制方式一致。 第四章：趋势的基本概念 1、上升趋势：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势：一系列一次下降的峰和谷。横向延伸趋势：一系列依次横向伸展的峰和谷。
期货套期保值内部控制制度 第一章总则 第一条为加强公司对期货套期保值业务的内部控制，有效防范和化解风险，根据《企业内部控制基本规范》及国家有关法律法规制定本管理制度。 第二条公司在期货市场以从事套期保值交易为主，不得进行投机交易。 公司的期货套期保值业务只限于在期货交易所交易的PVC 期货品种，主要目的是用来回避现货交易中价格波动所带来的风险。 第三条公司在销售分公司内部设立期货部门，负责制订公司期货套期保值业务等相关的风险管理政策和程序，核准交易决策。 第四条公司审计监察部负责对公司期货套期保值业务相关风险控制政策和程序的评价和监督，及时识别相关的内部控制缺陷并采取补救措施。 第五条公司建立向董事会提供关于期货套期保值业务的报告制度，明确报告类型及内容，报告时间及频率，明确从事此业务的每一岗位和相关人员在组织中的报告关系，理解并严格贯彻执行本管理制度。公司期货部门和审计部门及时向董事会报告交易及相关业务情况。 第六条公司董事会根据期货部门和审计部门的报告，定期或不定期对现行的期货套期保值风险管理政策和程序进行评价，确保其与公司的资本实力和管理水平相一致。 第七条公司根据实际需要对管理制度进行审查和修订，确保制度能够适应实际运作和规范内部控制的需要。 第二章组织机构 第八条公司的期货套期保值业务组织机构设臵如下图所示： 总经理 合规管理员（审计部设） 期货部期货业务结算部门期货业务监督部门（销售分公司下设）（财务部、企管部）（审计监察部） 交易员档案管资金调会计核结算员兼交风险监 理员拨员算员易确认员督员
第九条公司的期货部经理由销售分公司经理兼任，向总经理负责。 第十条公司按以上组织机构设臵相应岗位，具体如下： （一）交易员：由专职人员担任； （二）结算员：由企管部核算员担任； （三）风险监督员：由专职人员担任； （四）资金调拨员：由财务部部长兼任； （五）交易确认员：由结算员兼任； （六）会计核算员：由财务部会计核算员兼任； （七）合规管理员：由审计监察部部长兼任； （八）档案管理员：由销售分公司档案管理员兼任； 第三章授权制度 第十一条与经纪公司订立的开户合同应按公司签订合同的有关规定及程序审核后，由公司法定代表人或经法定代表人授权的人员签署。 第十二条公司对期货交易操作实行授权管理。交易授权书列明有权交易的人员名单、可从事交易的具体种类和交易限额、交易的程序和报告；期货交易授权书由董事长授权专职人员签署。 第十三条被授权人员只有在取得书面授权后方可进行授权范围内的操作。 第十四条如因各种原因造成被授权人的变动，应立即由授权人通知业务相关各方。 被授权人自通知之时起，不再享有被授权的一切权利。 第四章套保投资业务的申请和审批制度 第十五条公司开展套期保值业务须将具体运行方案提前报董事会或董事长制定人员，确定套期保值额度、止损限额、业务权限、操作策略、资金调拨、效果评估等进行审核批准后执行。 第十六条经批准后的期货套保业务，如遇国家政策、市场发生重大变化等原因，导致继续进行该业务风险有显著增加并可能引发重大损失时，应按权限及时主动报告，并启动应急预案，采取应对措施。 第五章业务流程 第十七条期货部提出的保值操作思路，结合现货销售的具体情况和市场价格
期货公司风险防控与管理美国证监会主席阿翌。荣维特曾说：“从事期货交易如同用电一样，错误的方法导致巨大危害，而正确利用则会扬长避短，有利于金融市场的发展。”期货公司作为期货市场的核心主体，经过十几年的规范发展，大都建立了一套适合自己的风控管理模式，但是不得不不承认，随着创新业务的相继开展，期货公司开始逐步向“财富管理平台”及“风险管理平台”的身份转变，市场对期货公司的风控管理水平提出了更高要求。 期货交易因为杠杆交易方式导致客户的交易风险一直被视为期货公司风控管理的重点，特别是在前期监管未放开期货公司其他业务及对自有资金的使用权限时，这种风控管理传统一直持续至今。但是随着业务模式的不断创新，期货公司“自主创新、自担风险”的格调确立，风控管理传统结构必然被打破，单一的风控管理模式远远不能够满足后续的业务发展需求，因此，加强风控管理的全面性及联动性，全面有效识别期货公司风险成为期货公司风控管理的最终方向，怎样建设更为科学及合理的全面风险管理模式成为了现阶段期货公司面临的深刻问题。 期货公司的风险管理相较于其他一般金融企业有着自己的特殊性，下面我从以下几个方面进行归纳和总结: 一、组织架构 期货公司风险架构作为整个管理体系的骨架，其组织始终需要遵循一般企业风控管理“一个基础，三个防线”的原则，以公司治理为核心，三级防控，因此，公司董事会应当为风控最高决策及领导机构，一级防线为
各职能部门充当风险责任单元，贴近一线业务操作，履行风险发现的首要义务。合规部作为风险管理部门，对公司各部门的风控指标进行监测及预警，并承担上传下达职能，履行二级防线义务。对于三级防线设置，如果公司业务规模允许，可以设立独立的审计部对公司整体风控工作进行事后审查，考虑合规部本身也具有事后检查义务,职能相当，因此也可并入合规部。区别于一般企业，期货公司独特的首席风险官设置，更是给风险防控增加了一层防护网，鉴于现今期货公司公司治理结构比较单一，董事会成员人数不多的情况，在经营层设立风险管理委员会负责对日常风险的管理与指导相较于在董事会层面设立显的更为合理，因此，以金信期货为例，公司的全面风险管理组织架构为：“董事会——风险管理委员会——首席风险官——合规部——各风险责任单元”。决策由上至下贯彻实施,意见由下至上反馈汇报。 二、风险类型及防范对策 （一）传统经纪业务 自期货公司进入金融市场以来，经历了长达十多年的漫漫发展之路，随着行业保证金的规范管理，开户实名制的推出，分类监管的运行，使得仅仅开放通道业务的期货公司风险管理水平有了很大程度的提高，风险管理手段更为丰富和明确，因此，对于传统经纪业务而言，期货公司的风险类型主要集中在市场风险、操作风险和合规风险。 1、市场风险 期货公司市场风险主要分为两大块，一是自有资金使用过程中由于购买相关产品带来的市场风险，因期货公司自有资金使用范围还未全部放开，
XX资产管理有限公司 投资管理制度 本制度由北京大成（上海）律师事务所邓炜律师团队协助起草，如您对完善本制度有任何建议或意见，欢迎发送邮件至wei.deng@https://www.doczj.com/doc/c98528634.html,
XX资产管理有限公司 投资管理制度 第一章总则 第一条为防范基金投资风险，建立严谨、科学、高效、有序的基金投资运作体系，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》等法律法规、规范性法律文件及相关监管要求制定本制度。 第二条本制度包括基金投资管理的原则、组织结构、投资禁止制度、投资研究、投资决策、投资执行、投资的风险管理等方面内容，适用于基金投资的全过程。 第三条在运用基金资产投资时，应遵循以下原则： （一）公平交易原则。公平对待不同投资者，公平对待投资者和其他资产委托人，不得在不同基金财产之间、基金财产和其他委托资产之间直接或通过第三方交易等形式进行利益输送。建立公平交易制度，制定公平交易规则，明确公平交易的原则和实施措施。 （二）合法合规原则。基金投资应当严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格，（三）防火墙原则。基金资产和公司自有资产的运作应当严格分离，基金投资研究、决策、执行、清算和评估等部门和岗位应当在物理上和制度上适当隔离。不同的基金要独立运作，分别管理； （四）制约原则。基金投资业务部门和岗位的设置必须权责分明、相互牵制，并通过切实可行的相互制衡措施来消除内部控制中的盲点；
（五）严格授权原则。授权制度是投资管理业务控制的核心，必须贯穿于投资管理活动的全过程； （六）研究为先原则。任何基金投资决策的做出必须建立在充分研究的基础之上。 除此之外，基金投资应当遵循自愿、诚实信用原则，维护投资者合法权益，不得损害国家利益和社会公共利益。 第三章投资架构与流程 第四条基金投资管理流程运行主要涉及以下组织和岗位：（一）投资决策委员会（以下简称“投决会”）是基金业务投资决策的最高权力机构，由公司分管基金业务的高级管理人员、基金投资团队、研究团队负责人及相关投资经理等组成。投决会的主要职责包括确定并调整资产配置的原则，审核批准投资经理提出的季度投资策略报告、重大资产调整方案和重大投资决策建议，听取研究分析团队对基金运作情况的评估报告等于基金投资决策相关的其他事项。 （二）投资团队的主要职责为负责基金的日常投资管理、制订基金投资方案等。 （三）研究团队的主要职责为进行宏观经济研究和政策形势研究、分析行业经济动态、市场动态和上市公司基本面等。 （四）公司XX部门负责维持健全有效的内控环境的专职组织有公司风险管理部和合规部。对投资管理过程中的市场风险、流动性风险、操作风险等制定严密的鉴别、监督和控制制度和程序，监控投资风险和流动性风险，并对投资管理过程中的合规风险进行监督。 第五条基金投资管理过程是：投资原则与投资限制的制定、投资分析与研究、投资策略的制定与资产配置、投资组合管理、交易实
中国期货百年史 期货交易是人类社会商品经济发展到一定阶段的必然产物。近一个多世纪以来，中国期货的发展经历了一个艰难曲折、坎坷不平的历程，充分显示了期货交易的顽强生命力，其中有许多经验和教训值得总结与汲取。为了给中国期货学术界进行理论研究和期货交易界从事实务操作提供一个系统的历史线索，我们尝试编纂了“中国期货百年史略”，以历史事件为主要线索，以时间先后为基本顺序，前溯至唐五代，重点对清代后期直至1992年前中国期货发展的历史及其壮观场面进行了粗略的描述。 一、 清代：中国期货交易的萌发时期 中国期货的萌发比西方迟，但是它和西方有两个相似之处： 第一，中西商品经济发展史上都是先出现古代的预购、赊卖，进而逐步形成了远期交易合同的形式，最后是出现具有现代意义的期货交易。人们一般把远期交易合同作为期货交易的初级形式。 第二， 中国期货交易的发展虽然与证券交易有着密切关系，但与西方相似，期货交易的萌发都是先从商品批发交易（特别是农产品批发交易）开始，然后才有证券交易、商品期货交易和证券期货交易的依次出现。 （一） 清代商品交易中的期货交易萌芽 在各类经济学的教科书中，一谈到期货交易市场，往往都提及其他国家。17世纪左右的在阿姆斯特丹开设郁金香交易中心市场，日本江户时代的稻米的远期合约交易。但是鲜有介绍中国的大宗商品交易。众所周知，我国现代期货市场起步阶段的起点标志性事件是1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。 但是纵观期货发展的历史，早在隋唐五代时期，中国就已经有关于
赊卖、预购等商业信用活动的发生与记载。到了宋代，江南、四川等地有关水果、茶叶等商品交易中赊卖、预购等已达到了一定的规模。到了清代，已出现了远期交易合同为中介的贸易形式。在茶叶出口贸易中，这种贸易形式尤常见。清代中期，中国茶叶大量出口到欧美，经营此项贸易的商人往往在收茶季节前就来到茶叶产地，与茶农或产地茶商订立茶叶远期交易合同，品种、价格、数量等预先讲定，并预付相应的定金。当时，蚕丝交易中也常见这种交易方式。 据考证中国大宗商品中远期交易最早萌芽于宋元代，在明朝初期 以“开中制”为标志的中远期交易得到蓬勃发展，简单地说，明初是商人把内地的粮食、粮仓运到边防，然后官府以盐引来补偿，相应的运多少粮食给多少盐引，然后拿这个盐引到盐场去领盐、去销售，商人赚的是差价，这个叫开中制。所谓盐引，就是垄断运销盐的凭证，实际上是将盐产区的盐货交易与边境地区所实行的纳粮开中制度相结合，从而国家以远期交割的盐引套取民间商人垫付资金供给边疆军需，保证国家在盐粮交易中获得更大的利益。中国朝野政权的更替使得远期交易方式徘徊不前，甚至多次倒退。 清代道光年间洋商向中国大量倾销鸦片，他们常在鸦片船到达中国之前，预先向中国人出售鸦片订货单，等鸦片船到岸后再由持单人凭单提货。中国南方许多旅行商人携带鸦片，把它当做白银的替代品适用。鸦片不仅被当做货币适用，而且鸦片订货单通常也被看做是货币。“用鸦片订货单代表一定数量的货币，最终实现价值的不是现金而是鸦片，这样，鸦片订货单就成为了一种临时货币。”鸦片在内地被适用。上海宝顺洋行将鸦片预付给广州茶商，以收购内地茶叶。19世纪50年代和60年代，太平洋行、旗昌央行和琼记洋行都同样垫付鸦片给中国茶商。1851年，A·G·达拉斯评论上海盛行鸦片贸易：“我现在发现，其他大多数商行都在用鸦片支付，我认为现金并不重要。” 鸦片战争后由于鸦片贸易的盛行，这种鸦片定货单居然在中国沿海一些地方成为类似于过去日本“米券”一样的流通媒介，充当起了“货币”的角色。因此一些专家把这种鸦片定货单交易视为中国期货交易的萌芽之一。 清代同治、光绪年间有关于中国进出口贸易的记载中，就已经有 了“期货”一词。不过，那时的所谓“期货”，还只是一种远期交易，与现代意义上的期货交易还根本不同。 中国期货的萌发比西方迟，但是它和西方有两个相似之处： 第一，中西商品经济发展史上都是先出现古代的预购、赊卖，进而逐步形成了远期交易合同的形式，最后是出现具有现代意义的期货交易。人们一般把远期交易合同作为期货交易的初级形式。