国际收支和国际储
第一部分国际收支
一、国际收支的涵义
1、国际收支(Balance of Payment)是一个经济体居民在一定时期内与其它经济体居民之间的经济交易的系统记录。?国际收支统计的是一定时期内的经济交易量, IMF将国际交易定义为经济流量。
?国际收支统计的内容是以交易为基础的经济流量，而不是以支付为基础经济存量。
?不同经济体的居民与非居民之间的交易构成国际收支体系的基础。
2、居民属性及构成
?居民代表一个国家经济领土内具有经济利益中心的交易者。
?经济领土包括一个政府所管辖的地理领土和该国在世界其它地方的飞地；海关控制下的自由贸易区和由离岸企业经营的保税仓库或工厂。
?经济利益中心是指某单位和个人在一国经济领土范围内拥有一定的活动场所，从事相关的生产或消费，并持续经营或居住一年以上的单位或个人。
?居民由家庭个人，公司，非盈利机构和该经济体中的政府四部分构成。
二、国际收支平衡表
1、国际收支平衡表的基本概念
?国际收支平衡表是把一定时期内的国际经济交易按某种适合于经济分析的需要编制出来的统计报表。
?国际收支平衡表系统地记载了特定时期内国内居民与世界其它地方的居民间产生各项经济交易。
2、国际收支平衡表的主要内容
?IMF 《国际收支平衡》将国际收支的主要账户分为经常账户、资本和金融账户，净误差和遗漏，官方储备的增减?经常账户、资本和金融账户是主要项目。净误差、遗漏和官方储备增减是平衡项目,其中净误差和遗漏是人为平衡项目。
3、国际收支平衡表的编制原理
?记帐制度
?国际收支平衡表采用复式簿记原理。一切收入项目都列入贷方(Credit)，一切支出项目都列为借方(Debit)。表中全部帐目的净余额为零。
?当收入大于支出出现盈余时，体现为国际收支顺差 (Surplus)，当支出大于收而出现亏空时则为国际收支逆差
?交易的记载时间
?采用与所有权变更相一致的原则，即“权责发生制”原则，只要两国参与交易的实际资源或金融资产的所有权在法律上发生转移，即使并未实现现金收付，也要按转移时间进行记录。
４、国际收支平衡表各大项目的性质
?平衡表中四大项目的本质各不相同。
?经常项目是最重要和最基本的实项目，它所记录的各项交易以交易标的物所有权的转移为特征。
?金融项目反映了以货币表示的债权、债务在国际间的变动，其特征是交易标的物所有权不变仅仅转换其使用权。?经常项目、资本和金融项目又称为事前交易或自主性交易项目，是指经济实体以自我目的为出发点进行的交易。?平衡项目是弥补自主性交易的缺口或差额而进行的交易，它又称为事后交易或调节性交易项目。
三、国际收支分析
１、国际收支的差额分析
国际收支的几大差额
国际收支的重要差额有货物贸易差额
经常项目差额
基本项目差额
综合差额
国际收支的几大差额的构成
?货物贸易差额＝商品出口－商品进口
?经常项目差额＝贸易收支净额＋劳务收支净额＋国外净收入＋经常转移净额
?基本项目差额＝经常项目差额＋资本转移净额＋直接投资净额
?综合差额＝基本差额＋短期资本流动净额＋净误差和遗漏＝官方储备资产变动额
国际收支的几大差额的经济含义
?货物贸易差额在国际收支中有它的特殊重要性，因为商品进出口情况综合反映了一国产业结构、产品质量和劳动生产率状况，是一国国际收支状况的整体代表。
?经常项目差额反映了国内经济总储蓄和投资的相应变化。国际货币基金组织特别重视各国的经常项目收支状况，基本原因在于它是一个实项目，它综合地反映了一个国家实质经济的整体情况，因而被各国广为使用，并被当作制定国际收支政策和产业政策的重要依据。
?基本差额是衡量一国国际收支长期变化趋势的尺度，对那些资本流量大的国家尤其重要。
?综合差额是广泛使用的差额指标，它表明该经济体国际收支中自主性交易留下的缺口大小，该缺口要通过官方储备资产的变动或官方对外借贷来弥补，它一方面反映了一国自主性交易的国际收支状况，另一方面说明官方参与平衡国际收支的程度和官方国际清偿能力的变化。
四、国际收支失衡的调节
１、国际收支失衡的判断标准
?根据国际经济交易性质，国际交易项目分为两大类：一类称自主性交易、一类称调节性交易
?自主性交易收支基本相等，国际收支是平衡的，否则国际收支就是不平衡。
?自主性交易收入<自主性交易支出=国际收支逆差
?自主性交易收入> 自主性交易支出 = 国际收支顺差
2、国际收支失衡的原因分析
?周期性原因
?收入性原因
?结构性原因
?货币性原因
?偶然性原因
３、国际收支失衡的调节
（１）自动调节
?金本位货币制度下的自动调节
?信用货币条件下的自动调节
汇率的自动调节机制
①国际收支逆差——外汇需求大于外汇供给——外汇汇率上升, 本币汇率相对下降——刺激出口,抑制进口逆差逐渐消除——国际收支恢复平衡。
②汇率的自动调节适用于浮动汇率制度。
国内价格的自动调节机制
①固定汇率制度下
国际收支出现逆差——汇率水平不变，外汇支出增加会引起国内信用紧缩，物价下跌——出口商品成本降低出口增加进口减少——逆差逐渐消除，国际收支恢复平衡。
②浮动汇率制度下
国际收支出现逆差——外汇支出增加，外汇需求增加、外汇汇率上升，本币汇率下跌，本国出口商品价格下跌，出口增加——逆差逐渐减少——国际收支恢复平衡。
利率的自动调节机制
①当某国国际收支逆差时，外汇支出增加，银行信用紧缩，利率上升。
②利率上升，一方面使得国内投资和消费下降——物价下跌，出口增加进口减少，贸易逆差逐渐消除；
③另一方面，由于逆差国利率水平高于其他国家，外国短期资本大量流入该国，本国资本也停止外流，使该国资本项目的顺差增加，国际收支恢复平衡。
国民收入的自动调节机制
一国国际收支出现逆差，外汇支出增加,国内信用紧缩，总需求下降,国民收入随之减少，进口需求下降，贸易逆差逐渐缩小，国际收支恢复平衡。
（２）政策性调节
自动调节对国际收支失衡的恢复是一个缓慢的过程。于是各国都不同程度地通过政策主动地是国际收支恢复平衡。?外汇政策
?直接管制政策
?财政政策
?货币政策
外汇管制
?国家垄断外汇买卖，将外汇集中使用和分配。
?实行多重汇率。分别用于进出口，或贸易与非贸易，以达到奖出限入的目的。
财政管制
?关税管制。提高进口商品税率，进而提高进口商品的价格来达到扶出限入的目的。
——在实践中关税壁垒往往和非关税手段结合运用，例如对进口商品制定苛刻的技术检验规范和复杂的报关程序，规定某类进口商品的国产成分比重等。
?财政补贴、出口退税、出口信贷及其他奖励形式，降低出口成本，鼓励出口。
贸易管制
?进口许可证制度
?进口配额
?出口许可证制度
财政政策
?财政政策是通过增减财政开支及调节税收的办法来达到政策目标的。
?当一国国际收支出现逆差时，政府可实行紧缩的财政政策，即增加税收和削减财政开支以抑制社会总需求，降低物价，从而增加出口减少进口，消除逆差，使国际收支恢复平衡。
财政政策的局限性
?紧缩性的财政政策虽可一定程度地改善国际收支，但是以牺牲国内经济为代价的，容易引起市场疲软和生产能力的闲置，导致失业率升高和经济增长减缓。使其调节目标与国内经济目标发生冲突。
货币政策
?货币政策是中央银行通过调整再贴现率、法定存款准备金率以及在公开市场上买卖政府债券等措施来达到政策目标。
?实质上，货币政策最终是通过调整利率这一经济杠杆来达到目标的。
货币政策的局限性
?首先，货币政策通过利率变动来缓解国际收支逆差，但从实质经济角度看，利率上升容易导致国内信用紧缩、失业增加，影响国内经济的发展，因此，并不利于从根本上改善国际收支。
?其次，某国提高利率短期内有可能吸引资本流入，只是暂时改善国际收支的作用。
财政和货币政策的配合
?财政和货币政策作为宏观经济政策都各有各自的侧重点。在政策运用时必须注意两者间的协调配合，以达到内部均衡与外部均衡的双重目的。
?一般而言，财政政策对国内经济的影响大于对国际收支的影响，而货币政策对国际收支的影响又要大于财政政策。
第二部分国际储备
一、国际储备的构成
1、黄金储备：是指一国货币当局为应付国际收支差额而持有的货币性黄金的总额。
2、外汇储备：各国官方的外汇资产。它是国际储备的主要构成部分。
3、普通提款权：是会员国在国际货币基金组织中的储备头寸，是会员国按其份额的一定比例向IMF借款的权利。
4、特别提款权的性质及价值确定：是国际货币基金组织人为创设的帐面资产。
特别提款权
1. 特别提款权的价值确定
最初，特别提款权是用黄金定价，人称“纸黄金”。
目前，特别提款权按种货币组成的篮子货币定价。
S t = S j( W i·R s/R t)
其中：S t：计算期特别提款权的美元值；
?S j：基期特别提款权的美元值；
?W i：i种货币的权重；
?R s：基期美元汇率；
? R t：计算期美元汇率。
5、特别提款权的分配和使用
?特别提款权的分配是按照会员国原有的份额分配的。
?特别提款权的使用只限于IMF 会员国政府之间以及会员国政府和相关国际机构的结算和支付，其目的是用来弥补会员国的国际收支逆差，但不能转移到民间，故不能直接用于贸易和非贸易支付。
二、国际储备的管理
1.国际储备管理的一般原则
国际储备的管理既是一种资产管理，也是一种政策选择。尽管管理的手段和方法多种多样，且因不同的国家而不同，但管理的一般原则都应该是保证储备资产的流动性、安全性和盈利性三者的协调。
2.确定最佳储备量的影响因素
?经济规模的大小和经济增长速度的快慢
?对外贸易的依赖程度
?国际收支差额特别是贸易收支差额
?汇率制度
?持有储备的机会成本
?国际储备货币的质量
3.确定最佳储备量的参照指标
（1）一国的国际储备量与国内生产总值的比率，R I/GDP，一般参考指标为：10%以上。
（2）一国的国际储备量与年均进口额的比率，R I/I M ;一般参考指标为：25%~50%
（3）一国的国际储备量与其外债余额的比率，R I/FD t ；一般参考指标为：30%以上。
?其中，第二个标准是最常用的。
４、国际储备的结构管理
（１）储备货币的币种组合
?选择多种货币组合能有效地防止汇率损失风险。储备货币组合确定的主要考虑以下因素：
?储备国对外贸易的国别、贸易数量和支付习惯。在币种上使外汇储备与支付习惯一致，并在数量上大体保持平衡。?各储备货币发行国的经济、金融状况及汇率变动趋势。使各种货币在储备总量中占有一定比重。
（２）工具选择和投资组合
储备资产的投资要实现多元化，必须通过有效的外汇工具选择和投资组合来减少和消除风险损失。
（３）外汇储备地点存放多样化
外汇储备存放在国别和银行的选择上也要多样化，避免集中存放于少数几个国家或少数几家银行的风险。
（4）灵活运用金融技术和手段
?外汇储备头寸的管理应当利用远期外汇买卖、远期利率协定、外汇期权、外汇期货等金融技术和手段，实现储备资产的保值和增殖。
中国外汇储备的分析(图文) 中国外储的分析 1、外汇储备简介 2、外储的配置分析 3、外汇资产的投资收益和外储流动性 4、外汇负债的投资收益和最终结算 5、止损的办法和后期的外储管理 6、总结 1、外汇储备简介 外汇储备是指一个国家的外汇积累.截至到2011年3月,中国的外汇储备总额超过3万亿美元. 从上图可以看到,中国的外汇储备在2000年年底时不足1700亿美元,之后开始大幅度增长.主要原因在于中国加入WTO,由于人民币汇率被人为低估(1:8),并提供了大量廉价资源和劳动力.形成资本洼地,也吸引了大量外商投资(FDI).大规模进行低端消费品制造,相对应的，美国从2001年开始走美元贬值之路,鼓励超前消费.一边是中国促进出口，一边是美国促进消费。于是积累了大量外汇顺差。这些外汇顺差是我国外汇储备的主要来源，另外一部分来自于FDI。 对于积累下来的外汇,中国央行在一定期限以规定的比率强
制结汇的方式.使得外汇迅速归拢到中央银行的手里.形成外汇储备资产.而中央银行发行对应的人民币交给老百姓作为流通使用.在这个过程中,央行属于借款人.借的是老百姓和外商投资者手里的外汇.这些外汇收到央行之后,就记录在资产一栏.而老百姓和外商属于债权人.手里的人民币就是债权凭证.对于央行来说,这些印发的人民币需要记录在负债一栏,这是一一对应的关系.这样央行的资产负债表才能做到平衡.这个过程也决定了这些外汇只能印发一次人民币.不然资产负债表就无法平衡.另外,央行的这些外汇储备一旦遭遇投资损失导致资产这一栏缩水的话,那对应的人民币负债也必须减少.就是得回收人民币来冲销外汇损失.如果不这么做的话,持有人民币的债权人.在卖出人民币,回收属于他们自己的资产—外汇的时候,央行就会出现资不抵债的情况.所以,国流通使用的人民币,说白了就是美元代用券.央行的外汇储备关乎着人民币的坚挺程度.好比我们把银子存在钱庄,钱庄印了一纸给你.盖上章.称之为银票.凭这个可以代替银子流通.也可以随时回银庄兑换银子.如果钱庄被强盗洗劫了.真金都没了.你说这些盖上章的银票还有人要么. 2、外储的配置分析 央行的资产负债表有两头,我们先来研究资产这一栏.因为这属于国家的真金,其重要性不言而喻.先来看央行的资产负债
一、选择题（单项或多项） 1．下列项目应记入贷方的是（） A．反映进口实际资源的经常项目 B．反映出口实际资源的经常项目 C．资产增加或负债减少的金融项目 D．资产减少或负债增加的金融项目 2．国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括（） A．交换 B．转移 C．移居 D．其他根据推论而存在的交易 3．导致国际收支长期不平衡的因素（） A．偶发性因素 B．经济结构性因素 C．货币性因素 D．经济周期性因素4．《国际收支手册》第五版将国际收支账户分为（）。 A．经常账户 B．资本与金融账户 C．储备账户 D．错误和遗漏账户 5．下列哪个（些）账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力？（）A．贸易收支差额 B．经常项目收支差额 C．资本和金融账户差额 D．综合账户差额 6．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100 亿美元，则表示该国（）。A．增加了100 亿美元的储备 B．减少了100 亿美元的储备 C．人为的账面平衡，不说明问题 D．无法判断 7．国际收支政策调节主要包括（） A.需求调节政策 B.供给调节政策 C.融资政策 D.政策搭配 8．支出转换型政策主要包括（） A.汇率政策 B.政府补贴 C.关税政策 D.直接管制 9．从供给角度讲，调节国际收支的政策有（） A.财政政策 B.产业政策 C.科技政策 D.货币政策 E、融资政策 10．内部均衡和外部平衡的矛盾及政策搭配，（）首先提出。 A.James Meade B.Robert Mundell C.Johnson D.Swan 11．（）提出财政政策和货币政策的搭配可解决内部均衡和外部均衡的矛盾。 A.James Meade B.Robert Mundell C.Johnson D.Swan 12．当处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用（）政策搭配？A.紧缩国内支出，本币升值 B.扩张国内支出，本币贬值 C.扩张国内支出，本币升值 D.紧缩国内支出，本币贬值 13．引起国际收支长期逆差的结构问题有以下表现形式（）。 A.经济结构单一 B.经济结构落后 C.经济结构老化 D.经济结构雷同 14．符合马歇尔-勒纳条件，一国货币贬值会对其进出口收支产生（）影响 A.出口增加，进口减少 B.出口减少，进口增加 C.出口增加，进口增加 D.出口减少，进口减少 15．若一国货币汇率低估，往往会出现（）
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/c914973905.html, 我国外汇储备的现状及问题与分析 作者：尹继民 来源：《新西部·中旬刊》2012年第08期 【摘要】本文介绍了我国外汇储备现状，分析了我国外汇储备存在的问题及产生问题的原因，提出规避外汇风险的建议：调整我国外汇储备结构，适当拓宽投资渠道；利用外汇储备增加我国黄金、能源等占率储备；合理利用外汇储备促进我国的产业优化升级；将外汇储备投资于医疗、教育等关系国计民生的行业。 【关键词】外汇储备；利弊；改革 外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称外汇存底，指一国政府所持有的国际储 备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支平衡，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价债券等。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 一、我国外汇储备现状 1996年底，我国的外汇储备首次突破1000亿元大关，在此后的四年，外汇储备上升的态势相对平稳。从2000年开始，我国的外汇储备开始呈现快速增长的趋势，并在2005年末，增至8188.72亿美元，居全球第三位。2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，并且超过日本，成为全球最大的外汇持有国。截止2012年一季度我国外汇储备为32557亿美元。表1是一个关于我国近几年来外汇储备规模变化的表格。 二、我国外汇储备中存在的问题 1、我国外汇储备结构过于单一，主要集中于对美元的持有 目前我国巨额的外汇储备主要是对美元的持有，美元资产占我国外汇储备的比率高达70%，而持有的美元中60%集中投资于美国国债和中长期债权。不可否认，美元是世界主要流通的货币，是各国外汇储备的重要持有形式。但如果外汇储备过于集中于美元，必然会导致我国外汇储备受制于美元；另外，对美国国债和中长期债券的大量投资缓解了美国政府的赤字，那些国债有效的刺激了美国经济的繁荣发展，却无法推动我国经济的发展。 此外，金融危机发生后，美国政府为了刺激经济的发展出台了高达七千亿的救市计划，进一步提高了财政赤字，这意味着美国政府将增发新的国债，其结果是美国国债价格不可避免的下跌，我国持有的美国国债的收益自然受到损失；进一步的财政赤字，还会导致美联储继续的
中国外汇储备风险管理 近年来,我国的外汇储备持续快速增加。2008年年末,我国的外汇储备超过1.9万亿美元,高居世界之首;2009年上半年,我国的外汇储备额达到21316.06亿美元:；2010年3月，我国的外汇储备额达24470.84亿美元。随着外汇储备的快速增长，担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性，或诟病巨额外汇储备的投资收益，或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀，或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力，如此等等，不一而足。中国必须积极加强对当前高外汇储备的管理，以降低风险而充分发挥其现实积极作用。中国目前面临的问题是外汇储备总量过高，储备结构单一、在金价上涨、美元缩水的情况下，中国成为了外汇储备损失最为严重的发展中国家，因此必须采取相应的调整措施。 一 :我国外汇储备现状 外汇储备是一个国家货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字，以维持本国货币汇率稳定的国际间普遍接受的外国货币，外汇储备是国际储备的一部分。国际储备包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织(IMF)中的普通提款权和特别提款权。外汇储备在储备资产中最为重要。 回顾我国外汇储备的发展变化：1996年底，我国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。2005年末增至8188.72亿美元，居全球
第二位。2006 年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。截至2010年3月我国外汇储备规模已达24470.84亿美元，稳居全球第一位。表1.1是一个关于我国近年外汇储备增长的表格。 表1.1国家外汇储备规模（2000年~2009 年）单位：亿美元 二我国高额外汇储备带来的问题 （一）我国的外汇储备规模过大，提高机会成本 高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的，如果不是用于储蓄而用于对外投资的话，可以用于进口或投资，那么收益率则要远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储蓄的机会成本。由此可以看出越多的外汇储备，就有更多的机会成本。 （二）高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性 开放经济条件下，一国的外汇储备变动是货币供给的重要渠道。一国的货币供应量是由中央银行发行，再通过各种渠道向市场投放的货币数量。外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放。同时，外汇储备占款具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产
第一章国际收支与国际储备 一、重点国际收支的概念，国际收支平衡表的主要内容，调节国际收支的政策措施，西方主要国际收支理论的代表人物论点及其合理与不合理之处，国际储备的概念和构成，国际储备结构管理的基本原则，三级储备的内涵及相互关系 二、难点经常账户、资本金融账户、净差错与遗漏、总差额和储备及相关项目的计算，几个项目之间的关系，西方主要国际收支理论的观点 三、习题 （一）名词解释 国际收支，IMF对外汇储备的定义，国际收支平衡表，自主性交易，调节性交易，经常账户，资本金融账户，特别提款权，一级储备，国际储备水平，储备/进口比率法， （二）对比题 世纪的狭义国际收支概念和广义国际收支概念的异同点是什么 2.自主性交易与调节性交易的异同点是什么 3.简述国际储备与国际清偿能力的联系与区别是什么 4.经常账户和资本金融账户的异同点是什么
（三）单项选择题 1.下列哪些人不可以划为本国的居民（） A.刚刚注册的企业 B.在该国居住了2年的自然人 C.国际货币基金组织驻该国代表 D.驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员 答案与解析：选C。IMF规定，联合国、国际货币基金组织等国际机构及其代表处，对任何国家来说，都是非居民。 规定的划分居民和非居民的依据是在该国从事经济活动（）以上。 A.半年 年 年 年 答案与解析：选B。 3.顺差应该记入国际收支平衡表的（）。
A.借方 B.贷方 C.借贷都可以 D.附录说明 答案与解析：选B。凡引起本国外汇收入的项目，都记入贷方，顺差能增加本国外汇收入，故记入贷方。 4.如果一国的国际储备能满足该国4个月的进口需要，则该国储备/进口比率是（）。 % % % 答案与解析：选B。储备/进口比率=4÷12=%。 5.“马歇尔一勒纳条件”是指当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和（）时，该国货币贬值才有利于改善贸易收支。 A.大于0 B.大于1
我国外汇储备的现状及问题与分析 本文介绍了我国外汇储备现状，分析了我国外汇储备存在的问题及产生问题的原因，提出规避外汇风险的建议：调整我国外汇储备结构，适当拓宽投资渠道；利用外汇储备增加我国黄金、能源等占率储备；合理利用外汇储备促进我国的产业优化升级；将外汇储备投资于医疗、教育等关系国计民生的行业。 标签：外汇储备；利弊；改革 外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支平衡，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价债券等。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 一、我国外汇储备现状 1996年底，我国的外汇储备首次突破1000亿元大关，在此后的四年，外汇储备上升的态势相对平稳。从2000年开始，我国的外汇储备开始呈现快速增长的趋势，并在2005年末，增至8188.72亿美元，居全球第三位。2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，并且超过日本，成为全球最大的外汇持有国。截止2012年一季度我国外汇储备为32557亿美元。表1是一个关于我国近几年来外汇储备规模变化的表格。 二、我国外汇储备中存在的问题 1、我国外汇储备结构过于单一，主要集中于对美元的持有 目前我国巨额的外汇储备主要是对美元的持有，美元资产占我国外汇储备的比率高达70%，而持有的美元中60%集中投资于美国国债和中长期债权。不可否认，美元是世界主要流通的货币，是各国外汇储备的重要持有形式。但如果外汇储备过于集中于美元，必然会导致我国外汇储备受制于美元；另外，对美国国债和中长期债券的大量投资缓解了美国政府的赤字，那些国债有效的刺激了美国经济的繁荣发展，却无法推动我国经济的发展。 此外，金融危机发生后，美国政府为了刺激经济的发展出台了高达七千亿的救市计划，进一步提高了财政赤字，这意味着美国政府将增发新的国债，其结果是美国国债价格不可避免的下跌，我国持有的美国国债的收益自然受到损失；进一步的财政赤字，还会导致美联储继续的增发纸币，使得美元继续贬值，我国将承受利率与汇率的双重损失。正是因为我国的外汇储备过于集中于美元使得其缺乏流动性。
?国际金融练习一 ?第一章国际收支与国际收支平衡表 ? ?一、判断题（判断下列提法是否正确，如正确请在题后写“正确”；如不正确请改正） ?1、国际收支是指外国居民之间的经济交易的完全系统的记录。错误 ?2、广义的国际收支是一个存量的概念。错误 ?3、国际收支平衡表中的贷方记录本国资产的增加、本国负债的减少。错误 ?4、国际收支盈余是指自主性交易项目的贷方金额大于借方金额，即收入大于支出。 正确 ?5、由于经济周期进程的更替而造成的国际收支不平衡称为结构性失衡。错误 ?6、由于国民收入因素造成国际收支平平衡称为货币性失衡。错误 ?7、物价现金流动机制的含义是指在纸币流通的固定汇率下国际收支的自动调节机制。错误 ?8、外汇缓冲政策是指用调整政策来抵销超额的外汇需求与供给。错误 ?9、货币的法定升值是指用法律明文规定提高本国货币的黄金平价，降价外币汇率。 正确 ?10、直接管制政策是属于全面性的控制工具。错误 ?11、由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不会为零。错误 ?12、理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但对自主性交易的统计较为困难。正确 ?13、国际收支是流量的概念，国际储备是存量概念。正确 ?14、对外长期投资的利润汇回，应当计入资本与金融项目内。错误 ?15、经常帐户和资本与金融帐户都属于自主性交易帐户。错误 ?16、当一国出现经常帐户赤字时，可以通过资本与金融帐户的盈余或者是动用国际储备来为经常帐户融资，因此无需对经常帐户的赤字加以调节。错误 二、单选题或多选题 1、下列项目应记入贷方的是：（BD ） A．反映进口实际资源的经常项目 B．反映出口实际资源的经常项目 C．反映资产增加或负债减少的金融项目 D．反映资产减少或负债增加的金融项目 2、《国际收支手册》第五版中划分的国际收支一级帐户有：（ABD ） A．经常帐户 B．资本与金融帐户 C．储备帐户 D》错误与遗漏帐户
文件编号：RHD-QB-K4319 （解决方案范本系列） 编辑：XXXXXX 查核：XXXXXX 时间：XXXXXX 我国外汇储备的安全性与对策分析标准版本
我国外汇储备的安全性与对策分析 标准版本 操作指导：该解决方案文件为日常单位或公司为保证的工作、生产能够安全稳定地有效运转而制定的，并由相关人员在办理业务或操作时进行更好的判断与管理。，其中条款可根据自己现实基础上调整，请仔细浏览后进行编辑与保存。 摘要: 我国外汇储备资产作为一项重要战略资源，近年来保持了较高的增长率但外汇储 备的巨额增加会带来宏观经济过热的压力，不利于我国国民经济的持续稳定健康发展因此如何对巨额外汇储备进行有效管理，是我国目前面临的一项重大课题本文探讨了外汇储备的经营和管理原则，对我国的外汇储备的现状和安全性进行了分析，并在此基础上提出了加强我国外汇储备的安全管理制度的对策。 关键词: 外汇储备;风险;对策
引言： 20世纪90年代初期，充足的外汇储备被看作国家拥有坚实 经济基础和强大经济实力的象征，因此，十多年来将积累外汇储 备作为我国外贸、金融等一系列政策的目标指向之一的结果，就 是我国的目前外汇储备总量已居世界第二，并呈继续增长的势 头。然而，这种增长势头是否与我国目前的经济发展状况相适 应，或者说我国外汇储备存量和增量的高增长是否已经超过了 我国经济发展的需要，并且已经成为一种负担？这需要根据我国
外汇储备增长的来源、用途，以及其与我国现阶段外贸、金融政 策目标的匹配程度进行综合分析。 一、外汇储备管理和经营的原则 国家外汇储备的管理原则可以归纳为“安全、灵活、保值、增值”。只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。为减少储备资产风险，在考虑对外支付的情况下，应该采取积极主动的手段，把储备当作金融资产进行管理和运营。在保值的基础上，不仅要获取基本利息的收益，还要努力争取获得较高的投资收益，实现储备资产的增值。 1.安全性 是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的
一．选择题 1．国际收支系统记录的是一定时期内一国居民与非居民之间的（）。 A．贸易收支 B．外汇收支 C．国际交易 D．经济交易 2．由于国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支不平衡，称为（）。 A．周期性不平衡 B．收入性不平衡 C．结构性不平衡 D．货币性不平衡 3．根据国际收支的弹性分析理论，货币贬值改善贸易收支的前提条件是（）。A．DX+Di>1 B．DX+Di=1 C．DX+Di<1 D．SXSi 外汇储备高增长与国际收支状况关系实证研究 王大贤邱继岗 近年来，我国国际收支双顺差和外汇储备持续增长引发的经济深层次问题，引起了各界广泛关注。对于国际收支状况与外汇储备增长关系的研究，通常有经常项目差额论、资本与金融项目差额论、热钱论以及综合论。本文通过设定国际收支差额—外汇储备增长模型，从实证角度探讨国际收支状况与外汇储备增长之间的关系。 一、模型的设定 数据来源于《中国历年外汇储备》并经整理得来，实证分析均在软件中完成。 表1. 国际收支差额与外汇储备增长趋势图 从上表可以看出，经常项目差额和外汇储备增长呈现明显的异方差，因此，模型对其进行了对数化处理。因数据的自然对数化变换不改变可能存在的协整关系，而且能使其趋势线性化，消除时间序列中的异方差。为叙述方便，下文经常项目差额简称CU，资本与金融项目差额简称CF、外汇储备简称RE。 一般来讲，外汇储备的当期增量与当期经常项目差额、资本与金融项目差额、前期外汇储备有关。因此，可建立如下模型： ln(RE)t=α+ +∑m i=0βi ln(CU)t-i+ ∑n k=0γj ln(CF)t-j +∑h k=1?k ln(RE)t-k+υt （1） 模型中，α为常数，t为时间趋势，i、j、k为滞后期，m、n、h为最大滞后期，υt为扰动项。由于ln(RE)、ln(CU)、ln(CF)都为流量，所以模型（1）中的i、j为差额转化为储备，即分别每增加一单位的差额所能增加的外汇储备额。例如，若βi为正，说明经常项目差额每增加一单位，外汇储备增加βi单位；若βi为负，说明经常项目差额每增加一单位，外汇储备减少βi单位。 二、国际收支差额与外汇储备增长关系的协整检验 协整的经济意义在于：两个（或两个以上）的变量，虽然它们具有各自的长期波动规律，但如果它们是协整的，则它们之间存在一个长期稳定的比例关系。 由于CU、CF、RE三者都是时间序列，而对于非平稳时间序列，外在冲击则会对变量产生持久影响，依据非平稳序列所作的回归分析可能导致“伪回归”。为此，我们采用扩展的Dickey-Fuller法对其进行协整检验，即对变量的时间序列进行平稳性检验。 （一）单位根检验 为了保证三个时间序列是同阶单整，我们采用扩展的Dickey-Fuller法,即ADF法分别对ln (RE)、ln(CU)、ln(CF)进行平稳性检验，即单位根检验。模型如下： △ln(RE)t=α0+α1t +α2ln(RE)t-1+∑t j=1α2j△ln(RE)t-j+δt （2）△ln(CU)t=β0+β1t +β2ln(CU)t-1+∑t j=1β3j△ln(CU)t-j+δt （3）△ln(CF)t=γ0+γ1t +γ2ln(CF)t-1+∑t j=1γ3j△ln(CF)t-j+δt （4） 表2：1994年－2006年我国经常项目差额、资本与金融项目差额、 我国外汇储备与人民币汇率的相互 影响 一、我国外汇储备规模的现状与分析 根据所提供的数据，我国外汇储备规模变化如图1-1所示。 图1-1 我国历年外汇储备规模变化(单位:亿美元) 数据来源：https://www.doczj.com/doc/c914973905.html,/data/mac/month_idx.php?type=016&symbol=01602 通过上图可以看出，自2000年以来，我国官方储备规模显著增长，由原来的几百亿美元一跃到一千多亿美元。而从2011年开始，我国外汇储备规模停止了高速增长的态势，特别是在2012年2月份，我国外贸逆差达319亿元，创10年来最大单月逆差。 那么，究竟是什么原因导致我国外汇储备规模不断增加？面对如此巨额的外汇储备，又应该采取什么措施以保持适度的外汇储备？基于此，以下将从我国外汇储备规模不断增加的成因与对策分析，以及保持适度外汇储备规模的必要性分析两个角度予以阐述。【在此背景下，针对我国外汇储备规模不断增加的成因与对策，以及保持适度外汇储备规模的必要性分析就显得尤为必要。】 （一）我国外汇储备不断增加的成因及对策分析 1. 我国外汇储备不断增加的成因分析 导致我国外汇储备不断增加的原因是国际收支的双顺差现象。双顺差即国际收支经常项目、资本和金融项目都呈现顺差。其中，国际收支经常项目指货物进出口收支、服务收支、收益项目收支、经常转移收支等项目。资本和金融项目指各种形式的投资项目，如直接投资、证券投资等。双顺差指经常项目和资本项目顺差。而导致我国国际收支出现双顺差的根本原因有以下几个方面：（1）持续的贸易顺差。我国货物贸易进出口顺差的持续扩大主要是由于生产力大幅提高，而消费需求需要待进一步扩大，我国在关税壁垒方面进行一定程度上的贸易保护，国际市场石油等资源性产品价格上涨影响了进口，促使发达国家对中国的技术出口多重限制，进一步扩大了中国贸易顺差。 （2）吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升。稳定的政治经济环境使得中国的生产力不多发展，国力不断增强。积极加入各种国际组织，尤其在加入WTO之后中国全面与国际接轨，并且凭借廉价的劳动力还有广阔的市场，更加使得外国投资企业进军中国，促使外汇的贡献率不断上升。 （3）人民币升值预期导致国际热钱流入。如何看待“热钱”的暗流涌动与人民币升值的预期？在人民币升值预期增大的情况下，国际“投资者瞄准了我国金融资产市场，伺机从中套利，也就助推了我国外汇金融资产规模的急剧膨胀，也进一步增加了外汇管理部门的管理难度。为此我们需要国家干预，控制人民币过度升值，避免热钱大量的进出。 （4）缺乏弹性的汇率制度和强制结售汇制。目前，我国的汇率制度是我国现行的汇率制度属管理浮动类型式表述,是以市场供求为基础的,单一的,有管理的浮动汇率制，在此汇率制度下，有助于我们了解人民币的最新走势，做出正确的选择，减少我们的风险。所谓强制结售汇是指就是指对企业的外汇帐户的余额进行限制，对于企业外汇帐户的余额，在允许的超限期间外超过规定的余额的部分，由银行强制进行结汇，换成人民币，无需企业的同意。 （5）国际游资以各种形式进入中国 国际游资流入，可以从亚洲金融危机的影响得知，国内的部分资本为规避人民币贬值风险而出逃国外。 因此，持续不断的贸易顺差和外商直接投资导致我国贸易账户出现顺差，而国际资本（即“热钱”）的流入致使资本与金融账户出现顺差。同时，我国现行的有管理的浮动汇率制度无法有效调节国际收支失衡，而强制结售汇制度又使得国际收支随着贸易顺差被动增加，从而导致我国外汇储备规模持续增加，甚至成为一种负担。 1950年至今中国外汇储备的变化趋势和原因分析 摘要：从1950年至今，我国的外汇储备从量到质都发生了巨大的变化，从改革开放之前年均不足5个亿的外汇储备，甚至是某些年份的负储备，到改革开放之后外汇储备的成倍增长，我国外汇储备的规模一步步扩大，甚至可以说实现了跨越式增长。而这正体现了1950年特别是改革开放至今我国经济的飞速发展以及我国外汇经济政策随经济形势的调整与改革。本文旨在分析1950年至今我国外汇储备的变化趋势及其原因，并就当前经济形势对于我国外汇经济政策的一些意见。 关键字：外汇储备;发展趋势;经济政策 一、问题的提出：1950年至今我国外汇储备情况分析 表一国家外汇储备规模 （1950年-2011年） 单位：亿美元 表二我国外汇储备柱状图 单位：亿美元 自建国以来,我国的外汇储备经过了从无到有,进而在小规模上取得迅速发展的过程,我国外汇储备的增长,是我国十几年来发展的巨大成就，尤其是30年来改革开放政策取得成效的一个结果。而这个结果在经过卓有成效的经营管理后,反过来又成为促进宏观经济稳定和发展的一个重要因素。 从表一不难看出,在新中国建立初期,外汇储备的数量很少,平均水平只有1亿到2亿美元左右。这一时期,国际国的政治和经济都处于敏感时期,国家实行的也是封闭条件下的计划经济,对外贸易很少,外资无法流入,长期下来,中国经济发展陷入了一个贫困化的泥潭。 直到1978年,我国实行了改革开放政策,外汇数量出现了小额的增长,但仍不稳定,存在大起大落的现象。在1980年我国外汇为—12。96亿美元，1981年开始变为正值为27美元，随着我国国力的不断增强，我国的外汇储备也不断的增强。1983年,由于实行了外汇留成制度和贸易外汇部结算价, 对鼓励出口，增加外汇收入，支持地方生产建设，发展对外贸易产生了极大的影响,外汇储备增长很快,到达了89亿元。然而，就在1984年，出现了经济过热的现象，进口猛增，出口下降，经常账户出现较大逆差，到1986年外汇储备低至20亿。1989年和1990年，为促进经济回升，曾两次下调人民币汇率，有力地推动了出口，资本流入平稳增长。到1991年外汇储备激增四倍，从56亿美元增加到217亿美元。经历过几十年的大起大落，在1994年1月推出了外汇体制改革，实行并轨制,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。这项举措大大提高了国企业出口的积极性。到1996年，外汇储备从1993年的200多亿增加到1050亿。1998年，受1997年8月爆发的亚洲金融危机的影响，我国出口出现很大幅度的下降，但由于我国政府采取了积极的措施，外汇储备没有出现下降，反而继续保持增长的趋势，到年底达到1449。59亿美元，仅此与日本，跃居世界第二。2001年，我国加入了WTO，加入了国际市场至此，我国外汇储备呈现连续增长的势头。 二、我国外汇储备变化的原因分析 我国外汇储备经过了几十年的发展，尤其是改革开放后，迅速增加，集中反映了国家经济发展的成就。30多年来，对外经济交流的扩大，对外经济贸易的发展，外资的大量涌入和国适时的各项政策，都为外汇增长做出了突出的贡献。我国的外汇储备已经成为我国综合实力的集中表现。 根据近几年的数据来看，外汇储备的增长似乎过快，但是这却是在当前所处的经济发展阶段下，国际收支“双顺差”的客观结果。所以很多人认为外汇储备 2011.05 103 2011年05月 财经视点 我国外汇储备现状及发展策略 文/杨楠 摘 要：2011年3月末，我国外汇储备达到30447亿美元，首次突破3万亿美元大关，依然继续稳坐全球外汇储备第一大国 位置。充足的外汇储备为我国经济的发展做出了巨大的贡献，但外汇储备已经超过了我国需要的合理水平，巨额的外汇储备给我国经济的发展带来了不利的影响。巨额的外汇储备给我国经济的发展带来了哪些不利的影响，如何弱化、消除这种不利的影响，未来我国外汇储备将本着怎样发展策略，是本文着重要解决的问题。 关键词：外汇储备；不利影响；发展策略 中图分类号：F12 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）05-0103-03一、我国外汇储备的现状（一）外汇储备的含义与功能 1、外汇储备的含义。外汇储备指的是一国政府所持有的可兑换外国货币的现汇、现钞以及外币资产和权益凭证，它可自由兑换为其他储备资产，且其内在价值相对比较稳定，并被世界各国所普遍接受。外汇储备是国际储备的重要组成部分，是一国货币当局持有的最主要国际储备资产。 2、外汇储备的功能。外汇储备是一个国家进行经济调节、实现内外平衡的重要手段：（1）外汇储备可随时用于偿付外债、弥补国际收支逆差、保证正常的对外经济活动和国际资信不受影响；（2）外汇储备可以调节经济平衡，当国内经济出现总需求大于总供给时，可以动用外汇进口商品弥补国内的供给不足，促进宏观经济平衡；（3）外汇储备有助于维持汇价稳定，当汇率出现波动时，通过买入或卖出其他国家的货币，可有效防止本币汇率过度波动，保证本币汇率的稳定。 （二）我国外汇储备基本现状 1、我国外汇储备的数量规模。图1.1我国外汇储备增长情况：从2001～2010年是每年12月末数据，2011年是截止到3月末的数据，该图表直接反映了我近十年多外汇储备的数量规模和增长情况。从1995年开始，我国外汇储备一直仅次于日本，稳居世界第二。2002年以来，我国外汇储备进入激增阶段，增长率每年递增，2006年2月，我国外汇储备规模首次超过日本，成为世界第一储备大国。尽管从增长率看2008年开始，我国外汇储备增长的速度不如2008年以前那么快，但是单看增长率依然是很高的，在20%上下，而且每年新增储备都超过4000亿美元。2011年3月末，我国外汇储备余额为30447亿美元，同比增24.4%，我国外汇储备首次突破3万亿美元大关。其中，1996年11月，我国的外汇储备首次突破1000亿美元；5年后，2001年10月这一数字才翻了一番超过2000亿美元。2006年10月，我国外汇储备首次突破1万亿美元大关；2009年4月，外汇储备突破2万亿美元，期间用时两年半。2011年3月外汇储备首破3万亿美元，用时两年。 数据来源：国家外汇管理局网站，https://www.doczj.com/doc/c914973905.html,. cn/model_safe/index.html 2、我国外汇储备的币种结构。我国的国家外汇储备分配很长时间以来一直没有对外正式公布过数据。2010年9月3日，有报道称，“据外汇管理部门人士介绍，全球外汇储备币种结构比重为美元65%、欧元26%、英镑5%、日元3%，我国基本与全球情况接近。”[1]目前我国外汇储备以美元和欧元资产为主，其中有约70%为美元资产[2]。充足的必要的外汇储备对一国经济的发展起着重要的积极的作用；但是，储备过于庞大也将对经济发展产生不利影响。 二、我国巨额外汇储备对经济发展的不利影响 高额的外汇储备是一把双刃剑，它既是我国经济腾飞的体现，是一笔宝贵的财富，同时又面临着极大的风险和成本。 （一）储备规模过大风险 1、加大人民币升值压力。对于人民币汇率而言，外汇储备是一柄双刃剑。规模适度的外汇储备是保持人民币汇率坚挺和稳定的重要基础，但过多的外汇储备也会使人民币产生巨大的升值压力。外汇储备急剧增加，意味着中国外汇市场的外汇供过于求，外币价格下降；同时，因为外汇流入中国，所以外汇对人民币的需求也相应增加，人民币价格上涨。因此，快速增长的巨额外汇储备最终导致外币价格下跌，人民币价格上升。2010年全年人民币对美元升值3.1%左右，人民币对欧元升值11%左右，欧元和美元贬值已使我国外汇储备出现账面亏损[2]。中国经济的快速发展决定了一元钱人民币可以买到更多的美国产品，这是符合经济规律的。因此，人民币逐步对美元升值是正常的，但在这一过程中存在着一个度的问题。如果外汇储备短期增长过快，将导致人民币对美元短期大幅上涨。人民币对美元短期大幅上涨将带来一系列恶性后果：一是引发我国外汇储备的大幅缩水，中国的财富白白送给美国等国；二是进一步加大对热钱的吸引力，热钱涌入进一步套汇、套利或是购买人民币资产投机炒作；三是对我国的出口企业和员工是一个致命性的打击，产品价格上涨出口受阻，企业减产、停产、倒闭，员工失业。 2、加重国内的通货膨胀。受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币称为外汇占款。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投人大量的资金增加了货币的需求量，形成了外汇占款。至2011年3月末我国外汇占款余额23.7万亿元。据此计算，3月新增外汇占款4079亿元，较2月的2145亿元增九成，仅次于2010年10月和2011年1月的逾5000亿元水平。[3]外汇储备增加越 多，人民币的发放增长越快。外汇占款的增加直接增加了基础 国际收支平衡表 一、填空题 1．国际收支平衡表是一国对一定时期内的____系统记录的报表。 2．国际收支平衡表的主要内容有____。 3．在国际收支平衡表中反映金融资产在一国与他国之间转移的账户叫____。 4．资本与金融账户的贷方记录的是____。 5．一个国家的国际收支情况，集中反映在该国的____中。 6．国际性机构，如国际货币基金组织，世界银行等是____的非居民。 7．国际经济交易是指发生在居民与____之间经济交易。 8．我国国际收支平衡表的正式编制始于____年。 9．在一定时期内，运用居民和非居民的生产要素，在本国生产出的商品劳务总值称为____。 10．一国居民在一定时期内通过在国内和国外提供生产要素所获得的收入总和称为____。 11．本国居民向国外提供生产要素所获得的收入报酬，减去外国居民向本国提供生产要素所取得的报酬称为____。 二、单选题 1．国际收支系统记录的是一定时期内一国居民与非居民之间的（）。 A．贸易收支 B．外汇收支C．国际交易D．经济交易 2．如果实际资源从国内向国外净转移，则该国（）。 A．资本账户顺差B．资本账户逆差 C．经常账户顺差D．经常账户逆差 3、国际收支平衡表的编制原理是（）。 A．增减记账法B．复式记账法 C．收付记账法D．单向记账法 4．在国际收支统计中，货物进出口按照（）计算价值。 A．到岸价格B．离岸价格 C．进口用到岸价格，出口用离岸价格 D．出口用到岸价格，进口用离岸价格 5．国际收支平衡表中，最基本、最重要的账户是（）。 A．资本账户B．经常账户C．平衡账户D．官方储备账户 6．国际收支平衡表的基本差额等于（）。 关于外汇储备现状分析论文 关于外汇储备现状分析论文 [摘要]本文通过分析我国外汇储备的合理规模以及超量外汇储备的消极影响，对如何解决我国外汇储备过快增长提出了几点建议。 [关键词]外汇储备规模管理结构管理中国人民银行1月11日公布的数据显示，2007年末中国外汇储备余额达1.53万亿美元，比上年增长43.3%。改革开放之初，1978年我国的外汇储备只有1.6亿美元。经过不到30年的努力，我国的外汇储备翻了6000倍。其变化可以用“翻天覆地”来形容。一、我国外汇储备适度规模的理论估计一国的外汇储备可以看作本国对外汇发行国的债权，持有合理数量的外汇储备既是出于保护本国经济安全的考虑，也是一国经济实力的体现。但是外汇储备如果构成不合理或者超过适度区间，就会带来一定的负面效应。那么，我国的外汇储备是否偏高呢？根据我国现阶段经济发展水平和外汇储备的实际需要两方面因素考虑，我国的外汇储备规模应为4540亿美元。鉴于4540亿美元是以2004年的数据为依据得出的结果，相对于我国当前所需要的外汇储备规模应该是偏小的，但考虑到我国现在外汇储备已经超过万亿美元大关，还是可以明显看出我国的外汇储备有过剩的倾向。二、外汇储备过高的负面效应过高的外汇储备给我国的经济平稳运行,已经带来了不小的挑战，主要表现在以下几个方面: 1.外汇储备过高,加大了人民币升值的压力。 2.高额的外汇储备改变了我国的货币的供应结构，一定程度上加大了通货膨胀的压力。影响我国货币政策的独立性。 3.外汇储备的汇率风险。 4.持有外汇储备的机会成本。三、解决外汇储备过高问题的建议通过以上分析，我们可以了解到超过适度规模的外汇储备会给一国经济平衡发展带来压力和风险。因此，我国有必要采取一些积极措施来抑制外汇储备不正常的扩大。当前我国的外汇储备管理可以从两个方面入手。首先是遏制外汇储备持续高速增长的势头，控制外汇储备规模。其次，对外汇储备结构适当调整，改变我国长期以来美元资产在外汇储备中独大的局面。 1.外汇储备规模的调整。 (1)对进口措施进行调整。进口政策调整不仅可以减少我国过高的`贸易顺差,也有利于消除政策干预造成的价格扭曲,建立开放的市场体系和灵敏的市场机制。同时,通过进口先进的技术和设备，也有利于促进我国相关产业的技术升级和产 我国近年来国际收支和国际储备状况以及对我国经济的影响 我国近年来国际收支状况以及对我国经济的影响我国国际收支平衡表系按国际货币基金组织《国际收支手册》(第五版)规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录我国居民与非居民之间发生的所有交易，表中的贷方项目为货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少；借方项目为货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。 现行的国际收支平衡的项目主要分为四大类，即经常账户、资本与金融账户、国际储备资产和误差与遗漏。一、我国近年来国际收支状况2010年第一季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目延续“双顺差” 格局。我国国际收支呈现收支状况继续改善、资本净流入压力增大、国际储备资产较快增长等三大特点。1.我国国际收支状况持续改善随着世界经济的复苏,我国经济也呈现反弹回升态势,涉外经济活动趋于活跃。虽然国际收支经常项目继续延续顺差格局,但经常项目顺差下降较为明显,占我国国内生产总值的比重自2008年以来连续第3年下降,表明我国国际收支状况持续改善。一季度我国经常项目顺差409亿美元,同比下降48％。经常项目顺差占GDP 比重从上年同期的8.2％下降至 3.5％。经常项目顺差占GDP 比重连续下降,表明我国经济发展方式转变初见成效,经济增长正在从外需拉动更多转向内外需均衡拉动。一季度我国货物贸易总额同比增长44％,显示我国涉外经济趋于活跃。这种趋势在其他涉外经济统计中也有所反映。一季度我国银行代客结售汇总额同比增长了19％,银行代客涉外收付款总额也增长了32％。2.资本净流入压力增大我国含净误差与遗漏的资本和金融项目顺差达550亿美元。外汇局有关负责人表示,这一预估数是当期国际储备变动和经常项目差额相减的结果,包含了净误差与遗漏的影响,与2009年一季度剔除了净误差和遗漏的128亿美元逆差在统计上不完全可比,但资本净流入较大的态势是基本确定的。资本净流入主要由四方面因素引起： 一是直接投资顺差大幅增长。一季度我国直接投资净流入175亿美元,同比增长79％。这主要由于外国来华直接投资大幅增长,而我国对外直接投资是下降的。二是商业银行境内外外汇资产摆布发生变动。一季度商业银行从境外净调回外汇153亿美元,主要用于发放国内外汇贷款,而上年同期是净调出外汇10亿 中国外汇储备现状的分析与建议 [摘要] 本文通过分析我国外汇储备的合理规模以及超量外汇储备的消极影响，对如何解决我国外汇储备过快增长提出了几点建议。 [关键词] 外汇储备 规模管理 结构管理 中国人民银行1月11日公布的数据显示，2007年末中国外汇储备余额达1.53万亿美元，比上年增长43.3%。改革开放之初，1978年我国的外汇储备只有1.6亿美元。经过不到30年的努力，我国的外汇储备翻了6000倍。其变化可以用“翻天覆地”来形容。 一、我国外汇储备适度规模的理论估计 一国的外汇储备可以看作本国对外汇发行国的债权，持有合理数量的外汇储备既是出于保护本国经济安全的考虑，也是一国经济实力的体现。但是外汇储备如果构成不合理或者超过适度区间，就会带来一定的负面效应。那么，我国的外汇储备是否偏高呢？ 根据我国现阶段经济发展水平和外汇储备的实际需要两方面因素考虑，我国的外汇储备规模应为4540亿美元。鉴于4540亿美元是以2004年的数据为依据得出的结果，相对于我国当前所需要的外汇储备规模应该是偏小的，但考虑到我国现在外汇储备已经超过万亿美元大关，还是可以明显看出我国的外汇储备有过剩的倾向。 二、外汇储备过高的负面效应 过高的外汇储备给我国的经济平稳运行,已经带来了不小的挑战， 主要表现在以下几个方面: 1.外汇储备过高,加大了人民币升值的压力。 2.高额的外汇储备改变了我国的货币的供应结构，一定程度上加大了通货膨胀的压力。影响我国货币政策的独立性。 3.外汇储备的汇率风险。 4.持有外汇储备的机会成本。 三、解决外汇储备过高问题的建议 通过以上分析，我们可以了解到超过适度规模的外汇储备会给一国经济平衡发展带来压力和风险。因此，我国有必要采取一些积极措施来抑制外汇储备不正常的扩大。当前我国的外汇储备管理可以从两个方面入手。首先是遏制外汇储备持续高速增长的势头，控制外汇储备规模。其次，对外汇储备结构适当调整，改变我国长期以来美元资产在外汇储备中独大的局面。 1.外汇储备规模的调整。(1)对进口措施进行调整。进口政策调整不仅可以减少我国过高的贸易顺差,也有利于消除政策干预造成的价格扭曲,建立开放的市场体系和灵敏的市场机制。同时,通过进口先进的技术和设备，也有利于促进我国相关产业的技术升级和产能扩大。 (2)购买战略石油储备。石油是当今世界最重要的战略资源，被喻为“工业的血液”。但石油的蕴藏和使用却极不平衡。产油国和工业国之间控制与反控制的博弈，频繁发生的自然灾害以及国际游资在石油期货市场上的投机行为，都会造成石油价格的剧烈波动。今年国际原油价格曾经一度摸高至80美元一桶。过高的石油价格给我国国内经济的国际收支状况与外汇储备增长关系实证研究
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