财务管理课件及答案第二章资金时间价值

2020/10/25
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【例】将100元存入银行，利息率为10%，5年后 的终值应为：
F=P×(l+i) 5 =100×（1+10%）5 =161元
二、复利现值的计算
1、复利现值:指未来时期的一笔资金按一定的 利率复利计算折合成现在时刻的价值。
2、基本公式: P=F×1 /(l+i) n =F×PVIFi,n
AF•(1ii)n 1
式中，系数称为“偿债基金系数”。和普通年金终值系
数互为倒数。
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【例】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起
每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为
10%，则每年需存入多少元？
A
F•
i (1i)n
1
=10000×10%/[（1+10%）5-1] =10000×1/（ FVIFA10%,5 ） =10000 ×0.1638 =1638（元）
4
关于现金流量图的说明：
现值PV、终值FV、计息期数n、利息率i； 现金流入量：图中用↑表示； 现金流出量：图中用↓表示。
FVn=?
PV
0
1
2
3
4
5 ······· n-1
n
单利计算的终值FV=PV+PV·i·n=PV（1+i·n）
复利计算的终值FV=PV（1+i）n
(FVIF i,n )——复利终值系数
第二章 资金的时间价值
主要内容： 本章主要阐述现代财务管理的两个基础观念之 一——即资金的时间价值。 要求能够进行时间价值的计算以及应用。
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第一节 资金的时间价值 任何企业的财务活动，都是在特

者一个月等
第一节 资金的时间价值
2.年金A的种类： 普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。
即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。
递延年金：在第二期或第二期以后收付的普通年金。
永续年金：无限期的普通年金。
第一节 资金的时间价值
注意：普通年金和即付年金的共同点与区别 共同点：第一期开始均出现收付款项。 区别：普通年金的收付款项发生在每期期末，即付 年金的收付款项发生在每期期初。
第一节 资金的时间价值
3．计算
（1）普通年金
①年金终值计算：等于一定时期内每期期末等额收
付款项的复利终值之和。
0
1
2
3
4 终值
A(1 i)1
A(1i)3
F=
A (1i)n 1 i
，其中(1
i) i
n
1被称为年金终值系数，
记作（F/A，i，n）。即F=A(F/A, i, n)
，
第一节 资金的时间价值
4.3753.969 4.6613.869
=7.075%
第一节 资金的时间价值
(二）永续年金的利率可以通过公式计算
Future Value (U.S. Dollars)
Future Value of a Single$1,000 Deposit
20000
15000
10000
5000
0 1st 10th 20th 30th Year Year Year Year
3-17
10% Simple Interest
7% Compound Interest
i
所以当nБайду номын сангаас∞时，永续年金现值的计算公式为 P=A/i 。

年金计算
总结词
年金是指在一定期限内每隔相同的时间间隔收到或支付相同 金额的款项，年金计算是资金时间价值计算的重要应用之一 。
详细描述
年金可以分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金等 类型，不同类型的年金在计算时需要考虑不同的时间点和金 额。年金计算公式包括年金终值和年金现值的计算公式，用 于评估不同类型年金的经济价值。
详细描述
企业在进行投资扩张时，需要充分考虑资金的时间价值。通过合理规划投资项目，企业 可以充分利用资金的时间价值，提高投资回报率。例如，企业可以采取分期投资的方式 ，将资金分散投入不同的项目中，以降低投资风险。同时，企业还需要关注市场变化和
政策调整等因素，及时调整投资策略，确保投资回报的稳定性和可持续性。
为 r = (I / P) / n。
总结词
复利是利息计算的另一 种方式，它考虑了利息 再投资的因素，使得资 金在一定时间内能够产
生更大的增值。
详细描述
复利计算公式为 F = P * (1 + r)^n，其中 F 是终值，P 是本金，r 是年利率，n 是时间间 隔的年数。与简单利息 计算相比，复利能够更 准确地反映资金随时间 所产生的累积效应。
详细描述
个人贷款购房时，通常会选择长期贷款期限，以充分利用资金的时间价值。在贷 款期间，个人需要按期偿还贷款本金和利息，以避免违约风险。通过贷款购房， 个人可以利用未来的收入和资产，提前实现住房需求，提高生活品质。
企业投资扩张案例
总结词
企业投资扩张是资金时间价值的另一个重要应用，企业通过扩大生产规模、增加研发投 入等方式，利用资金的时间价值实现可持续发展。
长期效益和债务的可持续性。
税收政策
利用资金时间价值，政府可以制 定合理的税收政策，引导个人和

反映随机变量离散程度的常用指标主 要包括方差、标准差、标准离差率等三 项指标。
（1）方差
• 方差是用来表示随机变量与期望值 之间的离散程度的一个数值。
• 其计算公式为:
•
n
• σ2 ＝ ∑（Xi－ E）2·Pi
•
i=1
（2）标准差
• 标准差也叫标准离差或均方差, 是方差 的平方根, 其计算公式为:
• 公司特有风险是指发生于个别企业的特有事 项造成的风险, 如罢工、 诉讼失败、失去销售 市场、新产品开发失败等。又称可分散风险或 非系统风险。
2.2.2 投资风险的分类
• 2）从企业本身来看, 风险可分为经营风险和财 务风险两大类。
• 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈 利带来的不确定性。经营风险是任何商业活动都 有的，也称为商业风险。
•
•
1－（1＋i）－n
• P＝A·
•
i
（2） 预付年金的终值和现值计算
预付年金是指从第一期起, 在一定时 期内每期期初等额收付的系列款项, 又称即付年金或先付年金。
01 2
n-２ n-1 n
AA A
AA

①预付年金的终值
• F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/ i] －1}
• “预付年金终值系数” 是在普通年金终值 系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果。 通常记为 [(F/A，i，n＋1)－1]。
对于期望值不同的决策方案, 评价和比较其 各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相 对数值。在期望值不同的情况下, 标准离差率 越大, 风险越大；反之, 标准离差率越小, 风 险越小。
风险进行投资？
•
财务管理基本观念之二
2.2.1 投资风险价值的概念