4月CPI今日公布同比涨1.8%
2014年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.6%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.7%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。
4月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.4%；食品价格下降1.3%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.6%，服务价格上涨0.2%。相关新闻
国家统计局今公布4月份CPI 涨幅或重回“1时代”
中新网北京5月9日电(记者李金磊)国家统计局今日将公布4月份居民消费价格指数(CPI)等数据。多家机构预测，受食品价格回落影响，4月份CPI涨幅有望重回“1 时代”，预计同比涨幅在1.9%左右。
4月份CPI涨幅或重回“1时代”
国家统计局数据显示，今年一季度CPI同比上涨2.3%，1-3月份分别上涨2.5%、2%、2.4%。多家机构预测，由于食品价格持续出现较大幅度回落，4月份CPI涨幅或有望重返“1时代”。
据商务部监测，4月份全国36个大中城市食用农产品市场价格持续回落。其中，4月21日至27日，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降3.6%，猪肉、羊肉价格分别下降0.4%和0.2%。
交通银行首席经济学家连平表示，4 月食品价格环比将比上月继续有较大幅度回落，而翘尾因素约为1.1%，相比上月回落0.2个百分点，因此，4月CPI同比涨幅相比上月将出现明显回调，预计涨幅可能在1.7%-2.1%左右，取中值为1.9%。
此外，中信建投、方正证券、上海证券、民族证券等机构也同样预计4月CPI涨幅为1.9%；中信证券、中金公司和国泰君安预测涨幅稍高，为2%。
二季度CPI涨幅或高于一季度
对于未来的物价走势，交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，从物价运行趋势来看，由于需求乏力的状况并未明显改观，预计CPI新涨价因素仍然不会出现明显上涨。
但唐建伟同时表示，受未来几个月翘尾因素明显回升的影响，预计2014年二季度CPI 同比可能高于一季度，4月份CPI可能是上半年的低点。
央行在最近公布的一季度货币政策执行报告中指出目前“价格形势基本稳定”。报告认为，当前外部环境相对平稳，国内经济运行在合理区间，货币环境相对稳定，工业生产能力较为充足，都有利于CPI继续保持基本稳定。
不过，报告提醒，当前农产品、服务业等领域的潜在价格上行压力依然存在，价格改革也可能会增加上行压力，考虑到内外部需求和供给变化仍有一定的不确定性，需动态关注未来价格走势。
解读中国宏观经济数据 解读中国宏观经济数据——为什么中国不爆发经济危机？ 中国是个怪异的国家。很多海外的学者用西方经济学的眼光来看中国，觉得很不可思议。中国用透支的方式维持经济的快速增长，为什么积累了20多 年仍然没有爆发恶性的通货膨胀进而演化成一场深重的经济危机的呢？ 我经过一段时间的苦心研究，终于得出了中国为什么不会爆发经济危机的原因。 下面我将通过分析中国改革开放以来经济统计数据来详细讲解（所有数据都来源于中华人民共和国统计局）。 让我们先来分析中国GDP的构成。以2003年中国GDP统计数据来看，当年中国GDP总值为117251.9亿元。从产出均衡来计算，GDP应等于投资+消费+政府支出（不包括政府转移性支出与政府债务和利息支出）+对外贸易顺差+库存投资。后两项份额很小，几乎可以忽略不计（当如当年中国对外贸易顺差为人民币2092亿元）。当年中国全社会投资总额为55566.61亿元，社会消费品零售总额为45842.0亿元，政府支出为13751亿元。分别占GDP 比例为47.4%、39.1%、11.8%。而同年美国的GDP构成则投资18%，消费68%，政府支出15%。可见，中国是一个主要依靠投资带动的高速增长的经济体，其 模式与之前亚洲四小龙主要是泰国、韩国等增长模式如出一辙。是典型的亚洲增长模式。 但是，与其他亚洲经济体不同的是，中国的投资来源主要是透支国内储蓄，而泰国、韩国当年的投资来源主要是对外负债。这一点非常重要，这也是中国能够避免东南亚危机那种模式的经济危机的主要原因。这一点将在下文仔细讲述。 其实GDP的结构并不重要，重要的是，作为中国GDP主体的投资的
第三章宏观经济分析 第一节宏观经济分析概述 （1）意义和方法 意义：1.判断证券市场的总体变化趋势 2.把握整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 4.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国 股市表现和宏观经济相背离的原因 基本方法 1.总量分析方法（GDP、投资额、消费额等） 2、机构分析法（静态分析 （2）评价宏观经济形势的基本指标 ①国民经济总体指标 1.GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入=C+I+G+(X-M) 2.工业增加值(生产法、收入法) 3、失业率 4、通货膨胀（常用指标：零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值 物价平减指数等） 5、宏观经济运行景气指数—PMI 6、国际收支 ②投资指标 1、政府投资 2、企业投资 3、外商投资 ③消费指标 1、社会消费品零售总额（10大项批发零售贸易业、餐饮业、制造业等） 2、城乡居民储蓄存款余额（不包括居民手持现金和单位存款） 3、居民可支配收入=城镇居民家庭总收入-所得税-个人缴纳社会保障支出
④金融指标 、总量指标 a、货币供应量 B、金融机构各项存贷款余额 C、金融资产总量 D、社会融资总额 E、外汇储备（国际储备包括外汇储备、黄金储备、特别款项权和 IMF储备头寸） F、外汇占款 2、利率（1）贴现率与再贴现率 （2）同业拆解利率(伦敦同业拆解利率) （3）回购利率 （4）各项存贷款利率 3、汇率 ⑤财政指标 1、财政收入 2、财政支出(经常性支出、资本性支出) 3、赤字或结余 ⑥主权债务 第二节宏观经济分析与证券市场 一、宏观经济运行分析 宏观经济运行对证券市场的影响 1、企业经济效益 2、居民收入水平 3、投资者对股价的预期 4、资金成本 宏观经济变动与证券市场波动的关系 1、GDP变动 2、经济周期变动 3、通货变动 二、宏观经济政策分析 (1)财政政策 1、手段及其影响①国家预算5⑤财政管理体制 ②税收⑥转移支付制度 ③国债④财政补贴 2、种类及其影响扩张性财政政策、紧缩性、中性
人民币汇率数据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/hq/rmb/list.php 存款利率数据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/ckll.php 国家外汇储备和黄金储备数 据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/month_idx.php?type=016 &symbol=01602 贷款利率数据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/dkll.php 银行同业拆借市场利 率https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/bank/ibor_list.php?market=3 居民消费价格指数数 据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/jmxf.php 工业品出厂价格指数数 据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/gypcc.php 货币供应量数 据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/month_idx.php?type=01 5 国民生产总值数 据https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/data/mac/year_idx.php?type=001& symbol=00101 环球股指汇 总https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/money/globalindex/index.shtml 第二个是：https://www.doczj.com/doc/c29421910.html,/
说明，这是一个动态的网页，里面涵盖了全球主要股市的行情，另外，还有“替代能源、水资源、波罗的海指数、不动产、债券指数、金属能源农产品、全球汇率报价、MSCI指数、全球期货指数等等，数据比较齐全。这个网页是按照中国人的习惯制作的，即红色表示上涨，绿色表示下跌。（下图为局部截图） 这个网页可以通过刷新观看最新数据。 另外，点开后可以看趋势图，比如，点击上图箭头所指的“埃及股市”，会显出下图。
常用的宏观经济指标有： 1. 消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 2. 生产者物价指数(Producer Price Indexes)英文缩写为PPI，PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。 3. 国内生产总值GDP(Gross Domestic Product)是指一个国家或地区在一定时期内国民经济各部门增加值的总额。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。 4. 第一产业、第二产业、第三产业占国内生产总值的比例。第一产业是指种植业与养殖业。也就是通常讲的“大农业”。第二产业是指采掘业.制造业（工业）.建筑业。第三产业是指除第一、二产业以外的其他行业。包括：交通运输、仓储和邮政业，信息传输、计算机服务和软件业，批发和零售业，住宿和餐饮业，金融业，房地产业，租赁和商务服务业，居民服务和其他服务业，教育、卫生、社会保障和社会福利业等。 5. 固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。全社会固定资产投资按经济类型可分为国有、集体、个体、联营、股份制、外商、港澳台商、其他等。按照管理渠道，全社会固定资产投资总额分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分。 6. 社会消费品零售总额（Social Retail Goods）指各种经济类型的批发零售贸易业、餐饮业、制造业和其他行业对城乡居民和社会集团的消费品零售额和农民对非农业居民零售额的总和。其反映一定时期内人民物质文化生活水平的提高情况，反映社会商品购买力的实现程度，以及零售，市场的规模状况。是研究人民生活水平、社会零售商品购买力、社会生产、货币流通和物价的发展变化趋势的重要资料。 7. 货币存量或者说流通量。M0=流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；广义货币（M2）=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款。M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反
中国宏观经济数据公布的时间表 1.月官方PMI每月首天公布； 2.CPI 及PPI 一般是每月9日公布(一般是每月第九天，五月与十月黄金假期会顺延，1月会稍迟宣布； 3.固定投资(不含农户)、规模以上工业生产月度报告、社会消费品零售总额、月度报告房地产投资和销售情况月度报告，这些数据的公布时与CPI 及PPI一样，但五月与十月黄金假期会顺更延，1月亦会更迟宣布； 4.70个大中城市住宅销售价格月度报告一般是每月18日宣布, 5.1月、4月、7月、10月分别召开年度、季度国民经济运行情况新闻发布会，国内生产总值、农业生产、工业生产、固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售总额、城乡居民收支等指针数据将在发布会上一并公布。在发布国民经济运行情况新闻发布稿的同时，分别发布工业生产、固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售总额2011年12月、2012年3月、6月、9月当月或累计数据情况电子报。这些数据会在季结后20天之内公布。 6.根据统计报表制度，2月份不发布1月份规模以上工业生产、固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售总额、工业经济效益数据。 7.2月3日发布2011年全年规模以上工业经济效益报告。 8.50个城市主要食品平均价格数据于每月4日、14日、24日上午9：30时发布。 9.由于部分重点企业主要工业品出厂价格旬报停止调查，故取消数据发布。 10.夏粮产量、早稻产量和全年粮食产量分别于7月中旬、8月底和12月初发布。 11.国家统计局数据库（HTTP://219.235.129.58/welcome.do）于每月23日前更新上月(季)数据，12月30日前更新2011年主要经济指标详细数据（遇法定公休日顺延）。
国内生产总值（GDP）： 是某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。 工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）： 某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。 失业率（UNEMPLOYMENT RATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。 贸易赤字（TRADE DIFICIT）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。 经常项目收支： 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。 资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。 利率（INTRESTRATE）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。
主要宏观经济指标解读 受国际金融危机影响，2008年下半年中国宏观经济进入下行通道，中央政府及时出台一系列经济刺激计划，对提升信心、抑制经济深度下滑起到了积极作用。 由于全球经济危机持续恶化、中国出口下滑严重、国内消费需求启动需要较长时间、政府出台投资政策刺激经济的效果难以立即显现、房地产等支柱产业持续低迷等原因，目前看来2009年第一季度宏观经济尚未走出下行通道。但经过政府、企业和居民的共同努力，部分宏观经济指标已出现回暖迹象。 课题研究组经认真研究选取了GDP、CPI、PPI、PMI等20个指标，以期全面反映2009年第一季度宏观经济状况，为企业家正确判断未来宏观经济形势提供帮助。 一、国内生产总值（GDP） GDP是最受关注的宏观经济统计数据，是衡量国民经济发展情况的重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。 2008年我国GDP突破30万亿，同比增长9%；GDP季度累计增幅由10.6%下降至9%。2009年第一季度GDP为65745亿元，同比增长6.1%，同比增幅为1992年季度数据公布以来的最低。预计随着“保增长”措施逐渐见效，下半年GDP增幅将高于上半年。 从GDP季度数据来看，同比增幅下降趋势更为明显，由2007年第二季度的13.8%降至2009年第一季度的6.1%。
2009年4月国家统计局公布了第一季度最终消费、投资、外需对GDP贡献的数据，GDP同比增长6.1%，其中最重消费贡献4.3%，投资贡献2.0%，外需贡献-0.2%。 二、社会消费品零售总额 社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具有重要的指导作用。社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。 2008年我国社会消费品零售总额达10.85万亿，同比增长21.6%。2009年第一季度社会消费品零售总额为29398亿元，同比增长15.0%；其中城市零售额19834亿元，同比增长14.1%；县及县以下零售额9564亿元，同比增长17.0%。 由上图可以看出，月度社会消费品零售总额同比增幅由2008年9月的23.2%连续降至2009年2月的11.6%；2009年3月同比增幅止住下滑趋势，升至14.7%。
宏观经济分析的基本思路 一、熟悉指标与搜集资料 经济运行与发展是一个抽象的过程，其变化与结果都不能为人们所直接接触到，而主要是通过一系列的经济指标反映出来的。各种经济指标在经济运行中互为条件，彼此关联，互相影响，存在着一定的因果关系，并按照一定的规律发展变化着。如果国民经济运转出现异常，那么，一定会有一些指标率先反映出来。正是由于经济变量间存在的这种内在联系，才使我们对宏观经济的分析成为可能。因此，宏观分析的首要步骤就是熟悉反映宏观经济运行状况的各项指标。如果要分析国民经济形势，那么首先就必须对反映国民经济发展状况的各项主要指标，如国民生产总值、国民收入、物价总指数、工农业总产值等等有充分的了解；如果要分析货币形势与货币政策就需要熟悉货币供应量、金融机构贷款、居民储蓄存款等等金融指标。 (1)指标的分类 由于宏观经济现象的错综复杂与类型多样，因而反映这些现象的指标也是多种多样的，但概括起来不外是总量指标、相对指标和平均指标三类。 ①总量指标。总量指标指在统计资料汇总后得到的总和指标，从指标的数字来看表现为绝对数。它反映了某种宏观经济现象在一定时间、地点和条件下的规模和水平。总量指标按其所说明的总体内容的不同，又可分为说明总体各单位某一数量标志值总和的标志总量与表明总体单位总数的单位总数。例如国民生产总值、工业生产总值、农业生产总值、利润总额等都属于标志总量，而企业总数、机构总数、职工总数等则属于单位总数。 总量指标是反映一个国家的国情和国力，反映一个地区、部门或单位的人力、物力、财力等的基本指标。同时，总量指标还是计算相对指标与平均指标的基础，相对指标和平均指标是总量指标的派生指标。总量指标正确与否直接影响到相对指标与平均指标的计算结果。因此，总量指标是进行宏观分析、研究经济运行客观规律的重要依据。 正确计算和运用总量指标必须坚持以下几个原则：首先，必须明确各项总量指标的涵义、范围，分清它与有关指标的界限。例如，在考察国民生产总值、国
证券投资的基本分析 证券投资的基本分析概述 一、基本分析的概念 分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的一种分析方法. 二、基本分析的内容 基本分析注重于证券价值的发现,力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动.
长期来看，股票的价格由其内在价值决定； 中短期来看，股票的价格由供求关系决定。 股票市场的供求关系分析 对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和资金总量的对比力量决定。 （一）证券市场的供给方—股票的数量 证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。 股票市场供给的决定因素 (二)证券市场的需求方 ——证券市场投资者（资金数量） 1.使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。 2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。 投资者：个体投资者；机构投资者。 个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。 机构投资者:一切参与证券市场投资的法人机构。 股票市场需求的决定因素 影响我国证券市场供求关系的基本制度变革： 1. 股权分置改革 2.《证券法》和《公司法》的重新修订 3. 融资融券业务
第一节宏观经济分析概述 一、宏观经济分析的意义和方法 (一)宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势. 2.判断整个证券市场的投资价值. 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向. 4.了解在转型经济体中,宏观经济对证券市场的影响. (二)宏观经济分析的基本方法 1.总量分析法 分析对象：宏观经济运行总量指标 如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等,进而说明整个经济的状态和全貌. 2.结构分析法 分析对象：经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律。 如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等. 二、评价宏观经济形势的基本变量 (一)国民经济总量指标 1.国内生产总值 一个国家或地区所有常住居民在一定时期内生产活动的最终成果. GDP=C+I+G+(X-M) 国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率,是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标,也是反映一个国家经济是否有活力的基本指标. 2.工业增加值 工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。 工业增加值=工业总产值与中间消耗的差额 工业增加值率=工业增加值/工业总产值 分析意义——反映降低中间消耗的经济效益。 3.失业率 失业率=失业人口/劳动力人口 失业率的上升或是下降是以国内生产总值(GDP)相对于潜在GDP的变动为背景的.失业率高,意味着资源被浪费,人们收入减少,进而引发一系列社会问题. 4.通货膨胀 表现为物价水平持续、普遍、明显的上涨 .
21世纪中国宏观经济数据分析 一．问题研究背景 宏观经济指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或 国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。宏观经济的主要目标是高水平的和快速增长的产出率、低失业率和稳定的价格水平。 二．数据来源与描述 2.1数据描述 本数据包括2000年到2012年的人均国内生产总值、第一产业增加值、工业增加值、第三产业增加值、全国财政收入、全社会固定资产投资、社会消费品零售总额、人口自然增长率、经济活动人口、居民消费价格指数、商品零售价格指数、城镇登记失业人数，具体数据如下表： 表一 年份 人均国内 生产总值 (元) 第一产业增 加值(亿元) 工业增加值(亿元) 第三产业增加值(亿元) 全国财政收入(亿元) 2012年 38,459.47 52,373.63 199,670.66 231,934.48 117,253.52 2011年 35,197.79 47,486.21 188,470.15 205,205.02 103,874.43 2010年 30,015.05 40,533.60 160,722.23 173,595.98 83,101.51 2009年 25,607.53 35,226.00 135,239.95 148,038.04 68,518.30 2008年 23,707.71 33,702.00 130,260.24 131,339.99 61,330.35 2007年 20,169.46 28,627.00 110,534.88 111,351.95 51,321.78 2006年 16,499.70 24,040.00 91,310.94 88,554.88 38,760.20 2005年 14,185.36 22,420.00 77,230.78 74,919.28 31,649.29 2004年 12,335.58 21,412.73 65,210.03 64,561.29 26,396.47 2003年 10,541.97 17,381.72 54,945.53 56,004.73 21,715.25 2002年 9,398.05 16,537.02 47,431.31 49,898.90 18,903.64 2001年 8,621.71 15,781.27 43,580.62 44,361.61 16,386.04 2000年 7,857.68 14,944.72 40,033.59 38,713.95 13,395.23 续表一： 全社会固定资产投资(亿元) 社会消费品零售总额(亿元) 人口自 然增长 率(‰) 经济活动人口(万人) 居民消费价格指数 商品零售价格指数 城镇登 记失业 人数(万 人) 374,694.74 210,307.00 4.95 78,894.00 102.6 102 917 311,485.13 183,918.60 4.79 78,579.00 105.4 104.9 922
当前中国宏观经济形势与经济政策分析 ------由微观数据看中国经济发展形势摘要：2008年的全球金融危机对我国的经济发展带来了一定的影响，在经过2009、2010年两年的经济复苏之后，我国经济又逐渐恢复。随后2011年和2012年有成为我国经济发展的重要两年，“复杂性”“多变性”贯穿其中，发展和变化多端。由于世界经济复苏缓慢，国际大宗商品价格高位震荡，新兴市场资产泡沫和过剩流动下通胀压力加大，国际保护主义升温。未来国际经济和金融形势更趋复杂，中国处于十分复杂的国际经济环境；内生增长动力强劲，国内投资不足，通货膨胀不减，经济周期波动，急需结构调整。 关键词：经济增长国内生产总值通货膨胀失业率投资 对我国的宏观经济运行状况的分析，须先由具体的相关数据分析开始：一、GDP 近几年来我国经济一直保持高速增长，从2006年至今GDP平均增长速度保持在10%以上，2012年全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。GDP绝对额的快速增长，带来的是我国国力的迅速提升和财富的不断增加，人民的收入和生活水平大幅度提高，国家的综合实力显著增强。
但是与此同时，我国GDP高速增长的背后也隐藏着诸多的问题。首先，我国GDP的增长主要依靠投资拉动，特别是经过金融危机之后，中国政府推出四万亿投资计划，这方面的问题更为突出，2008年，资本形成总额对GDP 的贡献率为47.5%，拉动GDP 4.6个百分点；2009年，资本形成总额对GDP 的贡献率更是到达95.2%，拉动GDP 8.7个百分点，而消费和出口对GDP的贡献率分别只占到45.4%和-40.9%，拉动GDP分别为4.1和-3.7个百分点。由此可见，中国经济的增长的结构极不合理，靠投资拉动经济增长是难以持久的，必须在消费和出口方面寻找突破口，尤其要注重扩大内需。
沈坤荣《宏观经济学教程》（第2版） 第二章宏观经济分析概述 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、宏观经济学的研究对象 宏观经济学是研究一国（或地区）整体经济的科学，它通过宏观经济数据来衡量整体经济运行的状况，在解释这些数据的过程中形成了宏观经济学的一般理论。 1．衡量整体经济状况的三个关键变量 （1）国内生产总值GDP（Gross Domestic Production） 国内生产总值是指一定时期（通常为1年）在一国境内所生产的全部最终商品与服务的市场价值之和。对于这个概念，需要注意以下几个问题： ①名义GDP和实际GDP。以“当年的市场价格”作为尺度来计算出来的社会总产出被称为名义GDP的。实际GDP规定某一年的价格作为基年价格，以此作为尺度来计算其余各年的GDP。根据基年价格计算出来的实际GDP由于剔除了价格变动的影响，对于不同年份间实际产出量的大小比较起到一个很好的指示作用。 ②利用市场价格作为尺度计算GDP时可能存在一个问题：现实生活中有许多经济活动并未通过市场来开展，这就使这些活动所创造出来的价值被GDP统计所忽略。 ③在GDP的核算中，GDP只计算最终产品的市场价值，而剔除了对中间产品价值的重复计算。 ④GDP可能反映了一个国家总体的产出水平，但是它与这个国家居民的富裕程度却没有必然的联系。 ⑤GDP提供了衡量一国经济活动总体水平的方法，但这仅仅构成社会总体福利指标的一个部分，因为它没有能够考虑生产GDP时所造成的自然环境污染所带来的成本。 （2）一般价格水平 ①消费者价格指数（CPI） 选取具有代表意义的“一篮子商品”，根据这些代表性产品和服务的价格（市场零售价）所计算出来的一般价格水平称为消费者价格指数（CPI）。随着时代的发展和人们消费结构的改善，对人们的消费具有代表意义的商品往往会发生改变，此时用于计算CPI的代表性商品的构成也会因此而发生变化。CPI从消费的角度衡量了一般价格水平。 ②生产者价格指数（PPI） 我国统计部门公布的PPI包括诸如“工业品出厂价格指数”（度量生产者出售产品的平均价格水平，即出厂价）和“原材料、燃料和动力购进价格指数”（度量生产者在购买原材料时所承受的价格）等。PPI从生产的角度衡量了一般价格水平。 ③GDP折算指数 GDP折算指数是一个涉及范围更广的指数，涉及经济中的全部产品和服务。GDP折算指
从行业哪些数据能看清中国宏观经济的真相? 路透北京7月31日电---中国宏观经济数据的真实性近期再遭质疑,那麽行业的哪些数据,能真实反映中国宏观经济的真相? 美银美林在一份名为"中国行业活动数据概览"的研究报告中指出,一些行业指标能相对较好地反应整体经济运行情况,这些指标可分为上游指标和下游指标. 具体来说,出口、基建和房地产固定资产投资以及汽车销售等下游经济活动,通常能够快速传导到电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属和建造机械等上游领域.这些上游领域原材料的价格和库存,对下游需求的波动极其敏感.此外,运输和电信行业因连接上下游领域,也被美银美林纳入视线. 以下为美银美林重点关注的部分上下游行业指标: * 电力 关注指标:国家统计局发布的发电量数据 国家能源局和电力企业联合会发布的用电量数据 电力数据和工业生产及消费活动密切相关.由於中央对地方单位GDP能耗控制得日益严格,因此地方官员不太愿意在能源问题上虚报.另外,中国五大发电集团在全国发电量中占据"半壁江山",令发电量数据亦不太容易被扭曲. 用电量和发电量指标相比较的话,前者相对更可靠一些,因为国家统计局公布的发电量数据,仅包括年营收超2,000万元人民币的大型发电企业,小型电厂则被排除在外. * 煤炭: 价格指标:秦皇岛港口5,500大卡大同优混动力煤价格 山西柳林4号焦煤价格 澳洲BJ动力煤价格指数 库存指标:秦皇岛港动力煤库存(该港口占中国港口煤炭吞吐量的约50%) 电厂动力煤库存(包含沿海地区六家主要发电集团) 钢铁企业焦煤库存 煤炭需求主要受电力、水泥和钢铁需求推动.动力煤价格和库存主要跟随发电量而波动,但有一定滞後.因此,要牢记仅仅关注煤炭数据,可能对中国经济做出错误评判. * 钢铁: 产量指标:国家统计局月度钢材产量数据
宏观经济形势基本指标分析报告 一、中国国民生产总值 改革开放使中国经济挣脱发展束缚，多种所有制经济、各种新生事物和机制的引入，使中国经济生机盎然。继1986年GDP首次突破1万亿元之后，1991年突破了2万亿元。邓小平南巡讲话和党的十四大确立建设社会主义市场经济目标之后，中国经济骤然升温。从1993年开始，GDP每年上一个万亿元台阶。到1997年，中国GDP已达74462.6亿元。 亚洲金融危机爆发后，GDP已初具规模的中国，凭借多年的经济积累，实施积极财政政策和稳健货币政策，仍然保持了7％至8％的经济增长。2002年GDP首次突破10万亿元大关。2003年，中国经济迎来新一轮增长周期，GDP达到116694亿元，人均GDP首次突破1000美元。 “中国居民消费率不仅低于发达国家，也低于发展中国家。”2008年中国居民消费率为35.3%，美国为70.1%，印度为54.7%。他介绍，我国消费主要包括居民消费和政府消费两大类。1978年至2008年，我国居民消费扣除价格变动影响后年平均增长8.8%，相对同期 GDP9.8%的增速仍然滞后。从需求角度看，我国的三大需求发展不平衡，投资和出口增长快，消费增长相对较慢，使得消费占GDP的比重不断下降。2000年-2008年，投资和净出口同比增速分别比消费快7.2和24个百分点。 年份 GDP(亿元) GDP指数 GDP增长率人均GDP(元/人) 1991 21781.5 307.6 9．2% 1893 1992 26923.5 351.4 14．2% 2311 1993 35333.9 400.4 14．0% 2998
1994 48197.9 452.8 13．1% 4044 1995 60793.7 502.3 10．9% 5046 1996 71176.6 552.6 10．0% 5846 1997 78973.0 603.9 9．3% 6420 1998 84402.3 651.2 7．8% 6796 1999 89677.1 700.9 7．6% 7159 2000 99214.6 759.9 8．4% 7858 2001 109655.2 823.0 8．3% 8622 2002 120332.7 897.8 9．1% 9398 2003 135822.8 987.8 10．0% 10542 2004 159878.3 1087.4 10．1% 12336 2005 183867.9 1200.8 10．4% 14103 2006 210871.0 1334.0 11．1% 16084 2007 257306 13．0% 2008 300670 9．0% 二、上证综合指数 上证综合指数又称上证综指或沪综指，全称是“上海证券综合指数”。该指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的综合指数，反映了上海证券交易市场的总体走势。 上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。这一指数自1991年7月15日起开始实时发布，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点。 新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。“新综指”当前由沪市所有G股组成。此后，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。指数以总股本加权计算。
来自中国首席经济学家论坛徐高理事对中国宏观经济数据分析的深度报告 数据是经济分析的基础。严格的经济理论和预测判断均需要以详实合理的数据做支撑。认识理解经济数据是进行经济研究所需的基本素质。宏观经济涉及多层面庞杂的数据，系统全面的掌握宏观数据体系，以及阅读、处理、分析、判断经济数据对宏观研究至关重要，卓越的经济理论以及准确的经济预测均建立在对数据的准确把控上。特别对于转型时期的中国，宏观数据体系基本上依据市场经济需求建立，但尚未完全摆脱计划经济影响，理解中国经济数据更具复杂性。本文简单介绍经济数据阅读处理基本方法，搭建经济数据体系，成系统的分类介绍各经济指标，力图使读者在形成数据系统框架的基础上掌握各经济指标，并准确运用。然而受篇幅限制，本文在尽量做到对指标全面覆盖的同时，对各指标介绍的深度难免有限。 本文首先介绍宏观经济指标的阅读以及处理方法。宏观指标以时间序列型居多，而宏观数据的变化往往反映经济走势，因而具有更为重要的意义。在转型期的中国，统计技术与资料的限制使得累计值和当月值在月度与季度数据中成为普遍使用的两个概念。寒来暑往，秋收冬藏。生产活动的季节性变化意味着经济指标随季节出现涨落。同比变化率是最为简单的消除季节性的方法，然而存在滞后性。及时有效的分析短期经济走势，需要借助一定技术手段排除季节性因素，得到环比增速数据。 本文第二部分通过构建中国经济数据体系来系统介绍各经济指标。我们以市场经济循环作为分析的起点。从产出面、需求面和收入面构建实体经济指标体系。循环表现为需求决定产出、产出创造收入、收入产生需求。产出面以生产法 GDP 为总量指标，工业增加值、采购经理人指数等均是从生产面的不同侧面对经济情况进行描述。而需求面GDP以支出法GDP为代表，与其三大子项消费、投资和净出口对应的有社会零售总额、固定资产投资以及货物贸易等更为高频的指标。收入法GDP是从收入面描述经济的总量指标，包括劳动者报酬、企业盈余、生产税净额以及固定资产折旧四项，企业利润、就业、财政数据等从收入面对经济走势进行了描述。 本文第三部分介绍宏观名义量与实际量区别产生出一般物价指标——通胀指标。而通胀水平变化在价格粘性背景下可能影响实际经济变量。其中CPI是最为常用的通胀指标，通胀变化一方面显示实体经济走势，另一方面对货币政策具有指示意义。因而预测通胀变化对市场分析至关重要。 本文第四部分介绍现代经济系统中重要的组成部分——货币循环指标。现代市场经济下货币与金融是市场循环的润滑剂。而央行是调控货币政策的职能部门。央行向商业银行投放或回收货币，商业银行向实体经济投放信贷并形成货币再生创造。这样形成央行与商业银行、商业银行与实体经济两个层次的资金市场。相应的货币总量、资金价格、流动性供应等均存在两个层面的度量指标。一般情况下，商业银行层面的资金供求变化会影响实体经济变化。但在金融体系传导不
国内生产总值 固定资产投资 财政收入 财政支出 净出口 货币供给量（只有月的）税收 科研支出 市场化指数 产业结构调整水平 人口自然增长率 城市化水平 劳动资源率 居民消费水平 恩格尔系数 人力资本 城乡收入差距 就业人数 城乡居民收入 国内生产总值 不同产业
国民总收入：即GDP（Gross Domestic Product）,是指一国范围内一年中所生产的最终产品和服务的市场总价值。 国内生产总值：是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。 人均国内生产总值：也称作“人均GDP"，常作为发展经济学中衡量经济发展状况的指标，是重要的宏观经济指标之一，它是人们了解和把握一个国家或地区的宏观经济运行状况的有效工具。 居民消费水平
1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 1116 688 2262 3.3 113.3 108.5 116.1 282 246.5 245.3 932 602 1840 3.1 108.6 105.4 110.7 249 227.1 211.4 833 560 1596 2.9 103.7 99.2 108.5 229.2 215.4 190.9 788 549 1466 2.7 99.8 98.3 100.7 221 217.2 176 714 509 1311 2.6 107.8 105.2 109.7 221.5 221 174.7 565 421 998 2.4 106 104.9 105.6 205.5 210 159.3 497 378 872 2.3 104.7 102.3 106.7 194 200.3 150.8 446 349 765 2.2 113.5 113.3 111.1 185.2 195.7 141.3 361 287 618 2.2 112 112.9 107.9 163.2 172.8 127.2 316 250 558 2.2 108.1 110.6 102.1 145.8 153.1 117.9 288 223 536 2.4 106.8 109.1 100.7 134.8 138.3 115.4 264 201 521 2.6 108.3 109.8 104 126.2 126.8 114.6 238 178 489 2.7 109 108.4 107.2 116.5 115.4 110.2 208 159 425 2.7 106.9 106.5 102.8 106.9 106.5 102.8 184 138 405 2.9 104.1 104.3 103.3 100 100 100 就业人数
全球宏观经济数据分析 近几年来，全球宏观经济纷纷扰扰，经历华尔街金融风暴的洗礼后，全球经济正处于缓慢复苏阶段。在此情况下，全球宏观经济数据动向就成为资本市场投资者需要重点关注的问题，本文旨在对全球各大经济体的宏观经济数据进行分析，以帮助投资者更好地理解资本市场动向。本文主要挑选了美国、欧元区（德国、法国）、非欧元区（英国）以及中国这几大经济体的宏观经济数据进行分析，并对这几个国家的未来发展进行大致的判断。 首先，对几个重要的经济数据进行简单的解释。 1、GDP：即英文gross domestic product的缩写，也就是国内生产总值。通常对GDP的定义为：一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。 GDP的意义：在经济学中，常用GDP来衡量该国或地区的经济发展综合水平通用的指标。这也是目前各个国家和地区常采用的衡量手段。GDP是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。 2、CPI：消费物价指数英文缩写为CPI，是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 3、失业率：是指失业人口占劳动人口的比率（一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字），旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。 4、PMI：PMI指数英文全称Purchase Management Index，中文翻译为采购经理指数。PMI 是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。目前，全球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经建立。PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。 美国 本文搜集了美国GDP，CPI，非农就业以及PMI这四项数据，对美国经济进行粗略总结和展望。下表（1）为2007年第一季度至2011第四季度的美国GDP环比年率。通过表（1）可以发现，金融风暴之前，美国GDP均保持在3%左右水平，处于较为健康的增长率之中，之后全球金融风暴爆发，美国经济一度下跌至-6.8%的最低点，目前来看美国经济已进入缓
《投资分析》黄金讲义宏观经济分析概述掌握国内生产总值的概念及计算方法；掌握失业率与通货膨胀的概念；掌握零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值物价平减指数的概念；掌握货币供应量的三个层次；掌握利率及基准利率的概念；掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系； 1.判断证券市场的总体变动趋势； 2.把握整个证券市场的投资价值； 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向； 4.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。 1.总量分析法 总量分析法是指影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律的分析。总量分析主要是动态分析，同时，也包括静态分析。总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量。 它包括两个方面：一是个量的总和；二是平均量或比例量。 2.结构分析法 结构分析法指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。主要是静态分析。 总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于动态（速度），结构分析侧重于静态（相互关系）。 3.宏观分析资料的搜集与处理
宏观分析所需的有效资料一般包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。 1.国内生产总值（GDP） 是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。 公式：GDP＝GNP－本国居民在国外的收入＋外国居民在本国的收入 ＝GNP－国外要素收入净额 国内生产总值有三种表现形态：价值形态、收入形态和产品形态。 对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式为： GDP＝C＋I＋G＋（X－M） 其中，C代表“消费”；I代表“投资”；G代表“政府支出”；X代表“出口”；M代表“进口”；（X－M）代表“净出口”。 国内生产总之的增长速度一般用来衡量经济增长率（也称“经济增长速度”），是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。 2.工业增加值 指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。 在企业之间、行业之间、地区之间存在着重复计算。