一、国际金融市场现状
金融全球化对促进世界经济得发展与世界资源得最优配置起到巨大得推动作用，并刺激国际分工得加快发展,加大产业转移、资本转移以及技术转移等生产要素得国际流动,即可使发展中国家弥补本国资本与技术得不足,获取产业演进、技术进步、制度创新，从而加快经济发展速度；也使发达国家打开廉价劳动力、原材料市场与广阔得消费市场，延长了产品价值获得更多得利润，缓解经济滞胀矛盾,恢复经济增长。金融全球化得前提条件就是贸易自由化与生产国际化，而金融市场得一体化以及金融信息得国际化就是金融全球化得必要保障,金融机构得跨国趋势以及金融衍生产品得国际化就是金融全球化得发展动力.
国际金融体系通常就是指对国际货币金融关系进行调节得各种规则、安排、惯例与组织形式,主要包括国际汇率制度,国际收支调节体系，国际流动性得创造与分配、国际资本流动得管理、国际货币金融政策得合作框架,以及国际金融机构在促进全球金融稳定方面得各种机制。具体特征如下:
第一,国际汇率制度呈现出以浮动汇率安排为主、多种汇率安排并存得基本格局。目前，全球有三类基本得汇率安排:一就是独立浮动汇率安排，实行国家包括美国、欧盟、日本与部分新兴市场经济体;二就是固定汇率安排，包括实行货币局制度与传统钉住汇率制度得国家,以及已取消法定货币国家(如欧盟内部与实行美元化得国家)；三就是“中间道路"安排，即各种介于浮动汇率与固定汇率之间得安排,如爬行钉住制、区间浮动制与管理浮动制等，主要包括一些外向型程度较高或国内通货膨胀比较严重得发展中经济体。据统计，2００2年,在ＩMF得１８6个成员经济体中,实行上述三类汇率安排得国家分别占２２％、4８％与30％。
由于美、欧、日在全球经济中具有重要地位，因此,它们之间得浮动安排对国际汇率制度得性质具有决定性意义。就单个国家而言,浮动汇率安排得利益主要体现在可以维护货币政策得独立性，并在一定程度上自动调节国际收支失衡.但从国际金融稳定得角度瞧,它至少包含两个缺陷：一就是汇率得频繁波动将对正常得国际贸易与投资活动造成不利影响,大大增加全球经济活动得汇兑成本与风险;二就是容易引起汇率政策冲突，即运用本币贬值政策推行贸易扩张,以牺牲她国利益得方式维护本国利益。在过去一二十年里,尽管全球范围没有发生２０世纪3０年代那种竞争性货币贬值,但局部得冲突却时有发生。1９９７年亚洲金融危机时期得情形就是较为典型得一个例子.而在工业化国家之间,从８0年代后期迫使日元升值得“广场协议”到最近一个时期美元强势政策得调整,都充分显示美国在缓解其经常账户逆差时对于汇率贬值政策得依赖。
固定汇率安排得主要意义在于通过全部或部分让渡货币主权,换取汇兑交易成本得降低与更强得国内财经政策约束。各种形式得“中间道路”则有可能兼收浮动汇率与固定汇率得优点，并使本国货币当局具有一种相机抉择得自由。然而，在美、欧、日等大国货币频繁波动得情况下，无论固定汇率还就是“中间道路”安排，实际上都面临着严峻得考验。不少研究显示，亚洲金融危机得一个重要原因就是，19９5年以后美元相对于日元得大幅度升值,造成了泰国等实行钉住美元安排得国家货币急剧升值,并严重损害了这些国家得贸易竞争能力。
第二,国际金融市场在国际收支调节中具有显著得作用。在布雷顿森林体系时代,由于各国实行严格得金融管制,国际金融市场在国际收支调节中作用比较有限，许多国家得经常账户逆差调节主要依靠财政货币政策。在发生严重逆差时,也可有限地运用汇率政策,并从IMF获得一定得短期信贷支持。然而，自2０
世纪７0年代以来,伴随着国际金融市场得迅速发展，各国可以方便地通过商业性国际融资弥补其经常账户逆差,从而避免采用财政紧缩等可能影响国内经济稳定得调节措施。作为一种基于市场得安排,国际金融市场得存在提供了充裕得国际流动性，从而大大降低了各国国际收支调节得代价。但在另一方面,它也产生了新得不稳定因素。其中最主要得就是,它使一些国家放松内部约束，滥用财政扩张政策,延误必要得国内经济改革与调整.结果就是不仅经常账户逆差最终变得难以控制，而且常常为沉重得外债负担所累,甚至成为金融动荡得根源。
第三，国际资本流动缺乏有效监管,已经成为国际金融不稳定得重要源泉。自20世纪8０年代以来,随着各国资本管制得不断放松，国际资本流动迅猛扩张。目前,全球各类国际资本得日交易量已经超过1．5万亿美元。近年来不少研究显示,国际资本市场存在着严重得结构性缺陷,许多国际投资与信贷决策都就是在信息不充分得情况下做出得。在资本流向得国别选择上，特别就是对于发展中国家得资本流动,常常发生“饱饥综合症”,即当瞧好一些国家得经济增长前景时，国际资本大规模涌向那里,而当这些国家因为资本过度流入而出现危机迹象时，国际资本又快速离去.因此常造成这些国家内外经济失衡，并最终导致货币与金融动荡.此外，在危机发生得前后，由于缺乏有效监管，大规模投机性短期资本得参与更就是加剧了有关国家危机得深度，并在危机得国际传递方面扮演核心角色。
第四，多边国际金融机构得功能存在严重缺陷,并且具有明显得不公正性.IＭＦ就是布雷顿森林体系得遗产。197３年后,该组织已不再具有对各国汇率安排进行约束得权力，其主要功能就是对发生国际收支危机得国家提供短期信贷,以增强其清偿能力.然而，由于该组织长期以来资金来源严重不足，因此对于危
机国家得救援要求不就是行动迟缓，就就是力不从心，而且常常附加紧缩开支与经济自由化等不切实际得条件.此外,正如199７年在对亚洲金融危机处理过程中所显示得,由于明显受到美国政府与华尔街利益集团得影响，该组织对于美洲以外危机国家得救援要求往往显得十分冷漠。这表明了该组织在维护国际金融体系稳定方面得功能缺陷与不公正性。
第五，全球性货币金融合作成效甚微，区域性货币一体化进展显著。目前,全球性货币金融合作得主要渠道就是七国首脑与财长会议。总体上瞧,这个协调机制常常流于形式与务虚,很少具有实质性内容。近年来，IＭF与国际清算银行也在试图发挥更为积极得作用，但或者成效并不显著，或者对各国并没有真正得约束力。相比之下,区域性货币合作进程却取得了显著得进展。经过数十年得努力,欧元于１９９９年成功面世，欧元区内部也已建立起统一得中央银行与货币政策框架。值得注意得就是，欧元得诞生产生了明显得示范效应。最近几年来,在拉美、中东欧等地区，一些国家开始采用美元化与货币局制度，或者在区域内实行固定汇率安排.尽管两年前得金融危机迫使阿根廷放弃了货币局制度,但似乎并没有改变这一趋势.
第六，美元得金融霸权地位基本依旧,但正在面临挑战.自人类进入信用货币本位时代以来,一直没有诞生独立得世界货币,因此，国际经济交易始终依赖少数几个主权国家得货币来充当国际支付手段与储备资产。美元正就是这些货币中最主要得一种。自布雷顿森林体系建立起,借助美国强大得经济与政治力量,美元便建立了全球性金融霸权地位.半个多世纪以来，尽管美元在国际支付与储备资产体系中得份额有所下降，但目前仍然高达6０％左右。依靠这种地位,美国获得了大量得“铸币税”收入,可以通过输出美元不断占有别国得实际经济资源，
还可以允许巨额经常账户逆差得存在。总之，美元得金融霸权地位为美国带去了巨大得经济利益.不过,几乎可以肯定，伴随着欧元得诞生及其影响得扩大，以及全球其她地区货币一体化进程得发展，美元得金融霸权地位将会面临更多得挑战.
近年来,国际金融得变化在很大程度上依赖于世界经济得发展,并对世界经济得发展产生重大影响。目前这一发展趋势仍在继续,但已发生了显著变化得就是，国际金融得发展已不仅仅取决于经济,而且也涵盖了国际贸易、国际关系等多方面发展因素得相互作用.国际金融市场全球化、一体化得发展,使得区域间得金融渗透不断扩大，进一步促进了金融合作与竞争，从而使得国际金融市场得扩张速度远远超出经济贸易得发展速度.
当前国际金融形势基本稳定
目前世界经济得发展处于相当稳定向上阶段,近期国际货币基金组织再度将世界经济得整体预期向上调整为4７％,高出4月预测得４２%得水平。主要支持因素在于:美国经济持续稳定得增长,预计2０００年得增长率将为５2％;欧洲经济复苏得相对强劲,预计经济增长率为３5％;日本经济复苏未定中得迹象明显加大，预计增长率为１４%明显高于１9９９年得水平；亚洲经济复苏基础逐渐稳固，预计将达到５７%得水平；拉美与中东经济由于国际石油价格上涨得扶持，经济复苏将进一步加快，预计为4%左右；而较滞后得东欧与非洲经济与出现积极利好得表现，尤其就是俄罗斯对东欧经济得拉动明显，经济增长预期也逐渐向好.因此，当今国际金融得发展趋势呈现稳定调整得状态，新世纪得来临使得市场与资金调整处于磨合之中,特别就是政策导向得不明朗使得市场价格波动不定.由于国际金融市场处于世界经济增长向上得发展趋势中，而国际金融领域相对得
矛盾与调整较为艰难，因而市场价格呈现较大得调整，波动幅度与力度相对较大.但由于整个经济环境与金融状态都较为稳定，并逐渐规范,促使国际金融领域发展趋势基本较为稳定,资金投向处于调整与未定中。
目前美国金融仍然就是主导国际金融发展得重要因素,但其发展过热也就是市场关注得焦点。相比较欧洲与日本金融继续面临艰难得调整，欧洲金融整合得势头有所增强;而日本金融改革效果迟迟难以显现,与美国得金融差异愈加明显,但预期却有所增强。新兴市场以及发展中国家得金融呈现水平参差不齐得不均衡状态，质量与实力具有较大得差异.
美国金融优化主导得趋势-—美国由于经济增长周期得持续加长,促使金融信心不断上升，技术上高新技术效益、市场上企业规模效益、政策上宏观调控水平效益以及战略上受国际环境与驾驭国内环境效益，使得美国金融优势占有绝对地位，无论信心与心理都成为支撑国际金融得重要因素.高新领域得信息技术占到美国ＧＤP得3５%、全球１0０0家大企业中美国占到4９4家、利率水平远高于欧日并主导汇率走势得货币政策效益以及亚洲金融危机中得获利与金融全球化中收益,都成为影响与牵制国际金融发展状况与趋势得重要因素.美国得经济实力、市场份额、规模效益、政策效益、金融机制决定了其金融得主导性，具体表现为６个效益得支持：（1）信息效益—-信息技术对美国经济增长得贡献率约为3５—4０％，高科技得收获期对美国经济增长得持续稳定起到重要支撑。(2)市场效益——全球化得收益与开放型经济得效益并存,4个主要市场处于全球之首对经济得拉动与促进作用十分明显，即商品市场得价格效益、成本效益与竞争效益;资本市场得资金信心、技术手段以及产品齐全;外汇市场得政策导向、储备工具以及信心支持；劳务市场流动性大、效率高以及优厚得回报都极大地支持经
济稳定.(３)企业效益——突出于美国企业在全球大企业中得份额。由于美国产业结构调整与新技术得引进，美国公司企业得竞争力较强,在全球１0００家大企业中有4９4家为美国企业所占据，企业排位呈上升趋势.其中首10０家大公司企业得排名中,美国占有３０多家.尤其就是美国企业在１991年至199７年得7年中,年均增长17%，19９0年以来新增加企业1５0余家，而在全球最大得15家上市公司中,美国占有13家.垄断性大企业得经济实力与规模效益不断扩大，同时中小企业也在进取中迅速发展，企业双向得发展趋势推动美国经济持性快速增长。（４）金融效益-—金融机构购并得驱动以及金融法规得健全与完善使美国金融机构得全球份额与实力处于明显优势，尤其就是《金融服务现代化法案》得通过将会促进美国金融全方位得发展,金融全能化将推进经济得良性发展。（5）政策效益——体现于货币政策、财政政策、产业政策、利率政策以及股市运作得技术性政策得有效与适度，对宏观经济环境得改善与健康起到积极作用。（6）信心效益-—美国经济115个月得持续增长加大了资金信心得上升，而经济“软着陆"得政策技术手段得有效实施极大增强了经济信心,投资与消费将继续促进美国经济得稳定增长.
欧洲金融竞争向上得趋势——突出于欧元启动之后得重组与整合.虽然目前欧元汇率得持续疲软，严重挫伤与打击了欧洲金融，但欧洲经济相对得强劲复苏以及欧洲金融整合步伐得加快,都加大了欧洲金融信心得上升，其原有得竞争优势与潜在实力将会使欧洲金融得整体效益逐渐显现。尤其就是欧元潜在得竞争性已经对美国形成了重要挑战，从而打破国际资本流动中得不均衡格局，美国得主导性明显受到冲击与牵制。欧洲金融竞争得潜在优势在于５个效益得支持：(１)欧元效益——欧元得成功启动有利于信心得支撑，美国利用科索沃危机打击欧
元已经就是不争得事实，欧元对欧洲经济得稳定起到重要得信心支持。（2）统一效益——突出于货币政策统一得有效性,尤其就是欧洲中央银行对利率得运作与指导,显示了欧洲统一政策得效益。(３）规模效益—-突出于欧洲经济得整体实力、欧洲金融得整体效益、欧洲政治地位得影响以及欧洲与美国相抗衡得势力.（4）预期效益——欧元升值预期一直就是欧洲经济信心拉动得有利因素,近期经济强劲复苏更增加了经济信心得上升,无论欧洲经济与欧元趋势，长期瞧好为主导。（5）调整效益--突出于银行金融得重组与购并,超级强大得发展趋势使欧洲银行得排位向上，与美国得竞争愈加激烈。
日本金融潜在调整得趋势——日本经济得持续衰退与不景气已经导致日本金融地位与实力得下降与弱化，并且影响了金融信心,使得资金交易中得政策效果受到牵制,形成难以自主得状况。而金融持得弱化却加大了未来得预期,毕竟日本拥有较为强大与实在得资金实力与市场规模,其优势在于：（１）资金效益——大量得财政资金投入对刺激经济起到一定得作用，资金得效益已经在经济增长与汇市股市上有所反应.（２）预期效益——汇价股价急剧变化得原因，就是由于投资者普遍对日本经济预期得瞧好,而非日本实际经济出现好转,长时间得持续不景气使人们愈发加大对日本经济得期望。（３)地区效益——主要表现于亚洲区域主要国家经济复苏状况，地区经济环境得变化对日本经济得支持性较强。（4）实力效益—-日本就是世界第二大经济大国、世界第一得外汇储备、世界第一得贸易顺差以及金融得相对优势，对日本具有强劲得信心支持作用。
发展中国家金融加强得趋势—-亚洲经济得较快复苏，带动了发展中国家金融预期得增强,并加快金融开放与改革得步伐.但亚洲金融危机所产生得银行资本不足、企业负债居高不下以及政府干预保护等,都将就是制约金融开放与改革得
不利因素，同时也将就是促进亚洲金融改革加快得重要因素,金融改革效果将会逐渐显现。而拉美国家金融发展趋势虽然明显受到美国金融调整得制约明显，突出于美国经济压力得上升以及利率水平得趋升，使得拉美国家资金面临大得风险，对经济得冲击将会十分明显,加大金融得不定性。但拉美也同时受到美国经济持续繁荣与金融主导得利益支持，金融改革得步伐加强了金融地位与实力得上升,尤其就是银行业得较好业绩与结构性改革将会促进金融稳健发展。然而，非洲金融得滞后以及与国际金融得不吻合与不协调,导致其更难以融放国际金融体系,并加大发展中国家之间得差异与不均衡。
二存在风险
三个方面得潜在风险:
一就是国际石油价格上涨导致通货膨胀风险加大。目前欧元得疲软波动,引起人们更为关注其原因得产生，其中有经济增长滞后美国得信心因素，有利率水平低于美国得心理因素,也有欧洲经济政治未统一得效益因素，而其中涉及到对政策技术效果得忧虑,则就是牵制与制约欧元走势得根本原因，使得欧元信心弱化。但就是，更为严重得在于国际石油价格得上涨不仅加大欧元区通货膨胀上升得压力，而且将会加重欧元区经济与政策调整与磨合得压力，形成对欧元更为不利得局面.目前欧元区得通货膨胀已经连续4个月在2％以上得水平，９月份进一步上升至28％,成为6年来得最高水平,明显超出欧洲央行年限，而通货膨胀得上升将进一步加大欧元区失业与利率得压力与负担，尤其就是货币政策得协调将更为艰难。虽然美国也有石油价格上涨中得通货膨胀压力，但美国得政策把握毕竟就是一国得主权，加之美国得经济内涵与质量明显优于欧元区以及欧盟国家，金融环境与调整空间也大于欧元区,无论利率水平、货币政策取向以及市场信心
与心理都置于欧元区之前；此外，油价得上涨或许有利于美国经济矛盾与压力得缓解。因此，同样得油价压力所面临得条件与环境将会有不同得结果。美国得战略导向超前化已经赢得巨大得经济利益与效益，而目前面对油价压力与风险，美国将会利用信心与心理因素再度打击欧元,油价波动中不排除美国应对于欧元得政策与技术性得炒作因素.
二就是利率上调导致汇率风险加大.由于国际经济环境变化中通货膨胀压力得加大，全球利率水平将进一步趋向向上调整，这不仅加大资金流动得调整，引导汇率水平剧烈波动,并将加大全球金融格局得不均衡,发达国际尤其就是美国得主导性将会进一步强化,美元强势将会加大外汇市场汇率波动风险.目前欧美利率水平处于上调得攀比之中,美联储继续保持上调利率得意愿与下调得意向处于争论之中,而油价得变动将引起美国通货膨胀上升得压力，利率上调将就是可能得选择；而欧元区以及欧盟国家得利率水平则处于较为矛盾与争议状态-—从经济发展需要瞧,欧元区得利率上调不利于经济复苏，疲软得有助于出口得效益并拉动经济增长，但与美国较大得利率差异又会影响与制约资金流动得信心，资金外流趋势加大,直接牵制欧元得吸引力.因此,欧元汇率波动得加大就是利率调控效益欠缺得实际反应,利率调控被动于美国得状况形成对欧元得弱化。而新兴市场及发展中国家则将面临更为艰难得调整，利率与汇率水平将面临更大得风险挑战。
三就是汇率波动导致经济信心与心理风险加大。近期欧元与日元兑美元汇率得交错下跌波动，十分明显得表现出经济信心得心理作用。虽然欧元区以及欧盟得经济增长预期在向上调整，并预期明年将会超过美国。但就是目前欧元汇率得反复下跌则使市场交易得心理作用受到打击,经济信心也有所弱化，毕竟美国经
济增长率以及经济环境明显优于欧元区.欧元再度疲软中弱化得货币信心已经引起欧洲央行得关注,联合干预得目得在于提高货币信心得意向明显，美联储得参与出手则有更为强烈得信心与心理得因素作用，如果缺乏美联储得资助恐怕难以成功。而美联储基于国内经济矛盾，尤其就是股市波动、贸易逆差加大得压力以及大选临近政治稳定得需要，协助欧洲央行得举动则表明对于自身经济得影响得严峻性。汇率疲软波动对货币信心心理得影响更为重要,进而将会波及经济信心.
目前国际金融不均衡风险得逐渐加大与加重将会对世界经济得稳定形成压力，使国际经济协调与合作加大矛盾与竞争，全球金融危机得忧虑加大。7０年代,油价上涨引起通货膨胀加剧，演变为一场全球经济危机;80年代，债务加重引发债务国经济衰退,演变为一场全球债务危机；９０年代，货币贬值引发金融混乱，演变为一场全球金融危机。而本世纪末,同样得石油上涨引发欧元极度走跌,就是否演变为全球金融危机或欧洲金融危机,或牵动亚洲金融危机再现,国际社会十分关注，也需要国际社会协调应对,避免事态得恶化与发展,稳定国际金融与保障世界经济增长趋势.引起瞩目得七国财长会议以欧元汇率为焦点，因为汇率走势对经济信心与资金信心具有较大得影响与牵动，目前经济向上有利于汇率得稳定，但不均衡因素将会加大汇率波动,加大金融风险得预期.
二、国际金融未来走势
展望未来,新世纪初期国际金融得发展将会呈现以下特征:发展方向—-新经济、高科技与信息产业为主导:发展格局——全球化、跨国集团与产业优化为目标；发展趋势-—网络化、科技化与效益化为取向。
因此，国际金融市场将会在经济调整得影响下，继续呈现较大得波动。突出问题就是日本经济走向得难以确定，必然影响日元汇率得难以自主,并且牵制资
金流入得确定点问题就是欧元区与欧盟经济前景,必然影响欧元汇率得潜在上扬，同时欧洲投资得旺盛将会拉动欧元得逐渐走强；难点问题就是亚洲经济结构调整以及金融改革得艰难以及难以确定，货币汇率得稳定与股市下跌以及利率调整、银行改革、企业改革等矛盾与国际环境影响，将会影响亚洲经济复苏与金融改革得顺利实施;重点问题依然就是美国经济、美国股市得波动影响，以及美元汇率得调整干扰.美国得主导性依然就是控制全球金融市场得关键。因此，未来外汇市场，美元汇率将会继续依照美国得货币政策保持灵活稳定，日元将面临艰难得选择，欧元将会由于欧洲经济利好政策协调得艰难而加长磨合得时间,而逐渐回升趋势将艰难显现;全球股市将面临结构性得变革，高科技类股票得涨势将主导资金效益显现与流动加快,传统类股票将面临调整，全球资金流动得不均衡将引起股市涨跌得不均;黄金与利率将会依据经济与价格指数得变化而呈现调整，但幅度将不会太大；国际银行业得发展将会继续呈现调整,购并趋势将继续强化,美国银行业得规模效益将强劲显现，《金融现代化服务法案》得实施将进一步加快金融业得改革步伐,欧洲与日本银行业将会加大重组,全球银行业得竞争将更趋激烈。
三个不确定
美国得不确定性。美国政府更迭后得政策取向可能对经济金融产生影响,其一就是宏观经济环境得变化,将使美国在全球经济中得主导性有所削弱。其二就是美元汇率得变化，将使美元资金吸引力减弱。其三就是美股得变化，将使资金流向不利于美国.预期美股将会出现较大幅度得调整，资金信心将会明显减弱，消费支持逐渐弱化。由于美国经济对世界经济主导性较为明显,美国金融对于国际金融得引导更为重要,因此,美国经济金融得不确定性将使世界经济环境与国际
金融格局面临较大得风险系数。
银行业得不确定性.国际金融最为重要得载体就是银行，而２0００年国际银行业得发展相对于金融市场与金融工具则处于相对平缓状态。预计未来国际银行业得发展将会呈现较大调整与飞跃，主要就是机制、法制、结构与产品得变化。其一就是美国银行业较大得飞跃将带动全球银行业得发展.其二就是网络银行得发展将加大虚拟银行得发展趋势.其三就是银行经营理念与方式将面临新经济得冲击，创新得交易方式与超强得规模效益将使银行业发生较大得变革与飞跃,同时也必将加大金融风险得预期,潜在得冲击与影响不可低估。
资本流动得不确定性。主要影响因素就是美国经济与股市得变化将使美元资金流向出现调整.目前美元仍就是国际金融市场得主导货币，并引导资金流向倾斜于美元资产。但目前对于美国经济与美股得忧虑就是金融市场关注得焦点,而爆发风险得可能性有所上升，已经有迹象显示资金流向已经开始从美国向欧洲与亚洲流动。
未来国际金融将呈现新得格局与规模,具体表现体现在以下５个方面
1、市场一体化——突出于汇市、股市以及相关交易市场得全球一体化趋势得加强,但美国金融市场将依然占据国际金融市场得重要份额，并对全球金融市场得发展产生刺激与牵制，突出于美国股市得带动作用。经济全球化快速发展中得金融地位与作用日渐上升,并愈显重要。金融关系已经不就是个别国家或地区得利益问题,而成为牵涉于跨国别与跨区域，甚至全球都关注得共同问题。而金融效益明显表现于资金得快速流动与资金得规模增长,突出于汇市与股市,淡化于黄金,美地汇率得变动将就是未来金融市场关注得重点，并有可能导致全球资金流动得较大波动与调整,金融均衡中得风险将进一步加大。尤其就是各国开放程
度得加大、开放速度得加快，使得国别、地区与市场之间得依赖与联系愈发密切，连锁反应愈发强烈,资金流动中得风险也连带出现并相互作用于经济金融联系密切得国别与地区.金融风险得传染日益严重，金融合作与协调将会愈加明显。从墨西哥金融危机到亚洲金融危机，危机蔓延得程度与深化得力度已经远远超出人们得预料，亚洲金融危机更加突出了这一点。而目前全球外汇市场与股票市场得不均衡趋势以及价格波动得加大,进一步显示出金融一体化得驱动，全球化得概念将更为广泛、深化。
２、机构集团化-—全球银行业发展将呈现更为密切与激烈得相互依存与竞争、监管更为规范、交易更为自由、规模效益更为扩大得发展趋势。具体为三个扩大：
一就是超级规模扩大。银行业将进一步倾向于交叉发展,商业银行、证券公司、保险公司以及各类金融机构得购并与竞争将更加激烈，必然导致更多得超级强大得银行与金融机构出现,规模经济得效益将由数量型向质量型转化，产生新得飞跃与巨变.
二就是资金规模扩大.主要体现于银行得资产规模、盈利效益与收入水平上;尤其就是欧元得启动将会形成欧洲银行业更大得资金规模效益,并推动美国银行业得更快发展，全球银行业得规模实力将有效大得提高,资本资产质量将进一步增加与优化。
三就是高新技术规模扩大。此乃银行业生存扩大得主要推动力,其可以有效降低经营成本、人力资源得合理调配，交易速度加快,使经济效益上升与成本核算更为有效。金融机构得发展趋势将会继续跨国化、集团化，金融分工界限得淡化与模糊将会有利于金融规模效益得进一步强化，混业经营得新趋势将愈加显
著，并成为必然发展趋势.但区域与国别得差异将会继续存在，金融市场得竞争将会更为激烈。
3、交易网络化——国际资本流动日益加速与规模日渐扩大以及金融衍生品得日新月异,推动生产效率与管理技术加快提高，尤其在资金流动中电子化得应用以及网络规模效益得显现,资金得流动更加快速，期限短、交易快、逐利强、见效快得发展特点愈加明显。网络交易得跨时空、跨地域、跨领域得优化升级将会形成竞争更为激烈、交易更为迅速、获利更为便捷、成本更为低廉得效果,而新经济得重要内涵-—网络经济得实际效益，将会进一步刺激网络交易得全面普及与发展。
4、规则统一化——借鉴近几年国际上金融危机得教训,金融全球化中需要有统一得金融操作规则，以制约金融风险得产生、蔓延与恶化。建立在1９44年布雷顿森林协定基础上得国际金融体制已不能适应全球化得世界经济形势与国际资本运行规律,迫切需要进行改革,以建立一套国际金融监管与危机防范机制.目前国际金融规则改革完善得主要发展方向与目标则具体为：
一就是建立预警机制.增强国际与国内金融交易得透明度，强化对全球资本市场得监控与抑制投机、套利行为，规范交易规则，尽量减少破坏性得冲击；监督与管理,建立国际金融监督与检查机制,使有关部门国际机构与各国调控机构得以对国际资本流动等问题进行及时得交流、合作、协调；对冲基金与投资银行等金融机构须对市场操作进行必要得信息披露,使对金融市场可能造成得风险更容易被发现、识别与处理。此外一些区域性组织拟建立一些区域性金融危机预警机制.
二就是加强协调机制。其中包括大国之间得货币与利率协调、发达国家与发
展中国家之间得政策协调；建立与实施涉及财政、货币与金融政策以及企业治理结构与会计标准得国际规则与相应得透明度标准；同时制定国际资本流动得新规范,督促包括私人部门在内得各国企业与银行界加以遵守,国际货币基金组织将加以监督，以减少引发金融动荡得隐患.鼓励新兴市场国际采取谨慎与有步骤地推进金融市场开放。
三就是充实合作机制。建立全球性国际金融风险监控得机构、制定监控原则与提高监控能力；在危机处理方面，增强资金助能力与应对短期清算危机得反应能力，其中包括经过强化并由私人与双边渠道支持得国际货币基金组织财政援助机制，同时建立更有效得债力清偿手续。
四就是公开透明机制。增强国际货币基金组织与世界银行得公开性,其中包括建立对两大国际机构得决策与项目进行评估得机制。
５、政策趋同化—-未来国际金融领域得合作趋势将会进一步加强,大国金融得合作与协调将会重新引导市场发展趋势。国际金融大国之间与国际社会之间协调将会改变金融市场相对不均衡得发展因素,使得市场运作更为有序,对于短期资金得监控与管理将会越来越重视，努力抑制短期资金流动与套利基金加大得风险。金融全球化得发展趋势将会使得各国政策得趋同性强化，市场连动性得加强将有利于政策得协同一致,国与国之间得交流与合作将会更加密切。因而，国际金融领域政策得趋同化将会通过市场价格、利率水平以及资金流量来表现。
影响国际金融向好得因素
从当前国际资本资动得发展趋势判断,有利因素多于不利因素,主要表现于：宏观经济环境得作用与影响将促进金融格局向多元化发展、金融机制与法制得完善将促进规模效益得显现、高科技得快速发展将推进金融全球化得连动与磨合，
国际金融超越世界经济与贸易得地位与作用日渐明显，资金流动规模、速度与效益将会继续强劲显现。而从全球格局得政治、经济、金融、贸易多个角度分析，主要得影响力在于:
国际共识得转变——伴随全球政治矛盾趋于缓与、降温,世界各国得意识潮流逐步转向经济与金融,而亚洲金融危机之后,金融得积极、活力、调节、主导作用日渐强烈,人们对于金融危害与风险得明显表露日益关注，金融得重要地位明显上升。
高新技术得推动——对于经济发展得影响力与日俱增，对于金融得推动力十分明显，增加资本、扩大盈利、降低成本得有效性不断得到验证.
经济结构得转变——全球经济结构调整由劳动密型与数量密集型向知识密集型与技术密集型、由粗放经营型向集约经营型转变，摆脱了自然资源与劳动力得制约、生产关系对生产力得束缚，促进了经济有效增长.
宏观调控得加强-—各国政府经济政策得弹性与灵活性取得较大改观，调控手段与方式多样化，注重法律与行政调节得一致性，调控能力明显增强。
未来国际金融领域得合作将更为密切、竞争将更为激烈、依存将更为明显、监管将更为规范、交易将更为自由、规模效益将更为扩大.
三、中国金融发展现状及未来走势
发展现状
（一)金融组织体系不断健全与完善
目前，中国已初步建立起以各类商业银行、证券公司与保险公司为主体得比较健全与完善得金融组织体系.到200１年底，全部金融机构(含证券、保险公司）总资产已达２１、８万亿元,其中存款货币银行总资产1４、１万亿元，所
占比例64、７％。
ｌ、银行组织体系进一步健全
１9９7年以来，国有独资商业银行加快改革步伐，逐步完善管理体制与经营机制，强化统一法人制度,撤并分支机构,精简人员。为更好地支持广大中小企业，促进银行业适度竞争，中国还陆续增设与重组了１0家全国性股份制商业银行。在整顿规范得基础上,将２200多家城市信用社组建成109家城市商业银行。农村信用社与农业银行脱钩,深化了农村信用社改革,组建了3家农村商业银行，3万多家农村信用社及其县市联社已成为农村金融服务得主力军，支持农村经济发展所发挥得作用日益突出。
引进了外资金融机构，促进了中国金融业得改革与发展。到2001年底，中国境内外资金融营业性机构１6２家，其中外资银行６家、合资银行7家、外资银行分行１３1家、财务公司5家、投资银行1家以及外资企业集团财务公司1家。外资金融机构总资产4５1、８亿美元。外资金融机构已成为中国金融体系得重要组成部分。
10多年来，中国银行业努力改进金融服务，大力支持经济改革、开放与发展贷款总量持续增长，结构明显改善,周转速度进一步加快，质量逐步提高。到2001年底,中国银行境内本外币各项贷款余额11、２万亿元，比１990年增加１0、2万亿元，年均增长1９、4％.从发展趋势上瞧,非国有银行得作用力量在不断提高，２０01年1、26万亿元得新增贷款中,其中四大国有独资商业银行占4９%，非国有银行占51%。
2、证券类金融机构在规范中发展
近些年来，中国证券类金融机构快速发展，管理逐步规范.到2001年底,
中国共有证券公司109家,证券投资基金51家，基金得发行总规模804、２３亿元，基金资产总值804亿元。中国资本市场发展潜力巨大，证券类金融机构发展空间广阔。今后要进一步完善与发挥证券类金融机构得功能,大力发展以证券投资基金为主体得机构投资者，增加新得基金品种,扩大业务范围。
3、保险机构体系不断完善
２0世纪90年代以来，保险业改革步伐进一步加快.完成了财产险、人寿险与再保险业务得分离，各类保险机构进一步健全。到2001年底,中国已有国有独资保险公司5家、股份制保险公司15家、中外合资保险公司１9家与外国保险分公司13家;同时成立了一批保险经纪、保险代理与保险评估等保险中介机构.随着社会保障体制得变革，保险需求得范围与规模将不断扩大,商业保险得作用将逐步增强，各类保险机构将进一步加快发展。
（二)建立了多层次得金融市场体系
随着社会主义市场经济体制与新得金融体系得建立，中国得金融市场在不断探索中发展。目前,一个初具规模、分工明确得金融市场体系已经基本形成，成为社会主义市场经济体系得重要组成部分.
ｌ、建立了较完善得货币市场
中国得货币市场主要包括同业拆借市场、银行间债券市场与票据市场.19９6年1月建立全国统一得同业拆借市场，并第一次形成了全国统一得同业拆借市场利率（CＨIBOR）。自1996年6月起，中国人民银行取消了同业拆借利率上限，全面放开拆借利率.统一拆借市场得形成，结束了市场分割、多头拆借得局面，规范了各金融机构得拆借行为,提高了银行之间融通资金得效率，推进了利率市场化，并为中央银行加强宏观调控提供了条件.这几年，同业拆借
市场交易量逐年扩大，到20０1年底，已累计成交3、4万亿元。同业拆借市场已成为金融机构管理头寸得主要场所.
199７年6月，中国建立了银行间债券市场，允许商业银行等金融机构进行国债与政策性金融债得回购与现券买卖.目前银行间债券市场已成为发展最快、规模最大得资金市场，并成为中央银行公开市场操作得重要平台。到２０01年底,债券回购累计交易量达6、1万亿元,现券交易累计交易量为159７、6亿元.
中国得票据市场以商业票据为主,近年来这一市场在规范中稳步发展.票据市场正逐步成为企业短期融资与银行提高流动性管理、规避风险得重要途径,同时也为中央银行实施货币政策提供了一个传导机制。2000年底全国商业汇票得贴现余额为1236、３亿元，较１9９9年增长了154、２%;中央银行再贴现余额１258、27亿元，较1９99年增长了151、5%。
２、资本市场在规范中发展
１990年10月与1991年4月，上海证券交易所与深圳证券交易所先后成立.经过12年得改革与发展,中国已经形成了以债券与股票为主体得多种证券形式并存，包括证券交易所、市场中介机构与监管机构初步健全得全国性资本市场体系,有关交易规则与监管办法也正在日益完善。到2001年底，中国境内上市公司已达1160家,市价总值４、3５万亿元，流通市值1、45万亿元，市价总值与GDＰ得比为４５、4％.199１年以来，A、B、H股累计筹资7700亿元.证券市场在改革投融资体制，促进产业结构调整，推动企业转换经营机制,完善企业法人治理结构等方面发挥了非常重要得作用。
股票市场得迅速发展也可以从股票市场筹资规模得扩张以及股票筹资额与银行贷款增加额得比率变化中得以体现。1９9３年境内股票筹资额为27６、
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
对外经济贸易大学远程教育学院 2012-2013学年第二学期 《国际金融市场》复习大纲 一、单选题 1. 外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行与不执行合约的选择 权的业务是。 （ ） A. 择期 B.货币期货 C.掉期 2. 我国人民币汇率采用。 （ ） A. 直接标价法 B.间接标价法 3. 新型的国际金融市场，又被称为。 （ A. 超级国际金融市场 C.自由国际金融市场 4. 最早出现的欧洲货币是：（ ） A. 欧洲英镑 B.欧洲 日元 D.货币期权 C.美元标价法 D.多重标价法 ） B. 在岸国际金融市场 D.离岸国际金融市场 C. 欧洲美元 D.亚洲美元 5. 主要集中本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者，这是离 岸金融中心的： （ ） A. 集中性中心 B.收放中心 C.基金中心 D.分离性中心 6. 下列属于无形国际金融市场的是（ ） 7. 国际货币市场与国际资本市场划分的基础是资金融通的期限，界限是（ 8. 下列属于国际直接融资的是（ ） 9. 根据融资时间的长短，狭义国际金融市场可分为：（ ） A. 国际货币市场和国际资本市场 B. 传统的国际金融市场和欧洲货币市场 C. 国际直接金融市场和国际间接金融市场 D. 国际股权市场和国际债券市场 10. 关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（ A. 美国纽约股票交易所 B. 英国伦敦股票交易所 C.日本东京股票交易所 D.美国NASDAQ^票交易市场 A. 一年 B.二年 C.三年 D.五年 A.发行国际股票 B.出口信贷 C.国际租赁 D.国际商业银行贷款
A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念
国际金融市场的发展趋势和特点分析 由于世界经济环境的复杂性和不确定性，导致了国际金融市场的发展趋势同样复杂多变，下面是小编搜集整理的一篇探究国际金融市场发展趋势的论文范文，欢迎阅读借鉴。 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。
(二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分 在国际金融市场的交易中，根据交易对象的不同可分为传统国际金融市场和离岸金融市场。传统国际金融市场的交易对象是市场所在国的居民与非居民，市场所在国直接对其进行监管;而离岸金融市场的交易对象是市场所在国的非居民之间，任何一个国家的法律制度都不对其金融交易活动进行监管。 三、目前国际金融市场形势的基本特点 (一)总体形势相对平稳 近两年，从欧元区重债国债务问题日趋缓和、以美国为代表的高风险资本价格逐步回调等信号可以看出，目前国际金融市场的整体环境和情绪有一定的改善，
国际贸易实务案例分析 1、我与美商达成的合同中采用的术语为FOB上海，合同规定的交货时间为2001年3－4月份，该船于5月2日到达并装运，由此为保存货物而发生的额外费用由谁负担？ 分析：如果买方延迟派船，由此引起的卖方仓储费的增加应由买方负责。 2、A公司以FOB条件出口一批茶具，买方要求A公司代为租船，费用由买方负担。由于A公司在约定日期内无法租到合适的船，且买方不同意更换条件，以致延误了装运期，买方以此为由提出撤消合同。问买方的要求是否合理？ 分析：买方的要求不合理，因为在具体业务中，卖方也可接受买方的委托代为租船订舱或投保，但这纯属代办，费用均由买方负担。如卖方不能完成买方之委托，如定不到舱位风险由买方负担，买方不得因此而向卖方提出任何异议或借以撤销合同。 3、某年某进出口公司从美国进口特种异型钢材200公吨,每公吨按900美元FOB Vessel New York成交,支付方式为即期信用证并应于2月28日前开达,装船期为3月份。我方于2月20日通过中国银行开出一张18万美元的信用证。2月28日美商来电称:“信用证已收到,但金额不足,应增加1万美元备用。否则,有关出口税捐及各种签证费用,由你方另行电汇。”我方接电后认为这是美方无理要求,随即回电指出:“按FOBVessel条件成交,卖方应负责有关的出口税捐和签证费用”。美方又回电称:“成交时并未明确规定按《Incoterms2000》办,根据我们的商业习惯和《美国对外贸易定义1941年修订本》的规定,前电所述的费用应由进口方承担。”恰巧这时国际市场钢材价格上扬,我方又急需这批钢材投产,只好通过开证行将信用证金额增至19万美元。请问,我方为何造成如此被动的局面?美方的要求合理吗? 分析：《Incoterms2000》及《美国对外贸易定义1941年修订本》对FOB术语有不同的解释。 《美国对外贸易定义1941年修订本》将FOB分为六种,按FOB Vessel成交,买方必须支付出口税捐及领取由原产地及/或装运地国家签发的、为货物出口或在目的地进口所需的各种证件而发生的一切费用。 4、某公司以CFR条件进口一批面粉。国外卖方按期租船将货物发往我方目的
第二章国际金融市场 一、国际金融市场概念(International Financial Market) 1.广义定义：泛指从事各种国际金融交易的场所，如国际外汇交易、国际黄金交易、国际证券交易、国际信贷业务、衍生金融交易等。现在由于黄金已经非货币化，于是黄金市场实际上应属商品市场范畴。 2.狭义定义：即从事国际资金融通或借贷业务的场所，主要包括国际信贷交易和国际证券交易。 3.国际金融中心：国际金融中心具有明确和具体的地理上的含义，它是指在国际上发挥主导作用的某些国家的金融市场，如伦敦、纽约、东京等。 二、国际金融中心的演进 1.伦敦市场：历史最悠久的金融市场之一，战后伦敦金融地位虽有所下降，但仍是主要的国际金融中心之一，尤以外汇交易业务和欧洲货币业务著称。 2.纽约市场：二战后美国取代英国，建立起以美元为中心的国际货币体系，纽约地位一举超过伦敦，有价证券及衍生金融交易是其他国家市场难望项背。 3.东京市场：20世纪80年代开始，日元逐步走向国际化，而且呈不断升值之势，成为世界三大货币之一，东京的国际金融地位迅速提高。 4.其他中心：指欧洲传统的金融中心，如瑞士的苏黎士、德国的法兰克福、法国的巴黎、荷兰的阿姆斯特丹、意大利的米兰、比利时的布鲁塞尔等。 5.新兴市场：指亚洲、中美洲等新兴工业化国家以及一些中东石油生产国的金融市场，通过放松金融管制并实现货币的可兑换性，推动金融市场走向国际化。 6.账户中心：实际为避税港（Tax Heaven），主要指中美洲及加勒比海等岛国开设的簿记型金融市场，如维京、巴哈马、开曼、百慕大、巴拉马等。 三、国际金融市场的主要作用 1.便利国际贸易债权债务清算。 2.提供国际资金融通便利。 3.促进生产经营活动的国际化。 4.开展多元化的跨国金融交易。 5.推动经济全球化的发展。 四、国际金融市场的类型(Categories) 1.按市场业务划分：(1)外汇市场(FX Market)：从事不同货币相互兑换或买卖的市场；(2)货币市场(Money Market)：期限在一年以下的短期资金融通市场，包括短期信贷市场及短期有价证券市场；(3)资本市场(Capital Market)：期限在一年以上的长期资金融通市场，包括中长期银行信贷和长期有价证券市场；(4)黄金市场(Gold Market)：专门进行国际黄金交易(现货或期货)的市场；(5).金融衍生市场(Derivative Market)：各种衍生金融工具交易的市场，如期权、期货、互换等。
分析题 试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明粤港澳湾区发展规划，区域战略升级。对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。 （阐述原理，因素分析，对策选择） 1、开放经济条件下宏观经济政策理论目标有：经济增长、物价稳定、充分就业及国际收 支平衡，即实现内部与外部均衡的政策。政策工具有： A 调节社会总需求：财政政 策，货币政策，汇率政策，直接管制政策 B 调节社会总供给：结构政策（产业政策和科技政策）。C提供融资：官方储备、临时信贷的使用。D外汇缓冲：调节外汇来实现外部均衡 E 国际协调。可以运用米德冲突、三元悖论原则、丁伯根原则、斯旺模型、蒙代尔理论、有效市场分类原则、政策配合论、IS-LM-BP 模型、国际协调方案等进 行细节分析。 2、粤港澳湾区经济是指依托世界级港口，发挥地理和生态环境优势，沿海湾开放创新、 集聚发展，具有世界影响的区域经济。在这种经济下，科技产业创新，使工业和制造 业更加环保，产业结构不断升级。对于我国整合现有的区域经济和产业资源，应对全 球产业转型升级及保持我国经济的可持续发展有深远的意义。 3、财政政策：扩大对大湾区的支出，特别是基础设施建设方面，来吸引更多高素质人 才；通过财政贴息和税收减免，促进创新型企业和小企业发展。货币政策：适度扩大 货币供应量和信贷规模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动 与产业化发展。利用多种政策工具，积极推动大湾区可持续发展。试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明“一带一路” 对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。 1、同上 2、一带一路战略所承载的是对区域经济结构调整和我国经济转型的主动探求，使国内经 济资源得到充分利用，支持了国内外区域经济结构调整和对战略性新型行业在软硬件 方面的支持，推动中国企业进出口的扩大以及加强国家间的经济交流，推动企业技术 规模发展以及技术结构升级，从而将增强出口竞争力，促进中国经济可持续发展。 3、财政政策：扩大对“一带一路”的财政支出，来保证基础设施建设稳定发展，采用信 用增级、政府补贴，吸引民间资金的参与。货币政策：适度扩大货币供应量和信贷规 模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动与产业化发展。国际协调：加强外交关系与意识形态，使相关国家转变态度，加强合作。外汇政策：人民 币与参与国的货币之间，人民币要适度贬值，有利于我国产品出口。 利用多种政策工具，积极推动“一带一路”可持续发展。 2017年A股加入MSCI影响？（参考图一、图二内韩国与台湾的影响数据，基于新方案的预算的国际经验比较）如果你是投资人，如何把握纳入MSCI的投机机会？ 1、MSCI公司对A股纳入其指数体系的框架进行了调整，新方案预算在前期的基础上进一 步提高了纳入标的所需满足的要求。结合韩国和台湾的案例，MSCI纳入A股 有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者，从而在边际上改变A股市场以个人投资者为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格。在最初加入时会使得国内股价指数上升，并且个人投资换手率也会短期暴涨然后下跌，其次在扩 充纳入时期会使得国内股价指数下跌但是当完全纳入时，股价指数会持续上升，总体 呈上升趋势。纳入MSCI进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格的转变。 2、大消费板块是今年市场表现较为强势的领域，MSCI纳入A股受益个股也主要是这些偏 价值、偏消费的品种。所以我会主要投资权重较高，资金流入规模较大的个股和增
国际金融知识点整理
第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户:记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。）（2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格(FOB)定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“+”；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为“-”） 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少 该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2．国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀 国际收支失衡的原因：
1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。 2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡 国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔----勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件：|Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件： 1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定 ,货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R·E= Md-D 、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策:指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入
第六章国际金融市场 6.1国际金融市场概述 6.1.1国际金融市场的涵义及分类 国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指 在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包 括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。 狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国 际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。 就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融 市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场 是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累 的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经 济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来 的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。 新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非 居民提供融资便利的市场。 国际金融市场的特点 1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民 2）业务活动不受任何一国国界的限制 3）使用多种货币 4）受所在国的干预少 6.1.2 国际金融市场的形成和发展 1．国际金融市场的形成条件 1）稳定的政局。 2）自由开放的经济体制。 3）健全的金融制度和发达的金融机构。 4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5）训练有素的国际金融人才。 2．国际金融市场的发展 国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的 国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯 技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一 步起了巨大的推动作用。 1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的 国际金融市场的过程。 2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：
一、名词解释 1、长期资本流动：指期限在一年以上的资本的跨国流动。包括国际直接投资、国际间接投 资和国际信贷。 2、国际直接投资：是指一国的私人资本或垄断集团在国外投资开办企业，并取得该企业的 经营管理权。 3、国际间接投资：又称为国际证券投资，是在国际证券市场上发行和买卖证券，所形成的 资本国际流动。 4、国际金融危机：是指发生在一国的资本市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动以 及金融机构的经营困难与破产，而且这种危机通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围的危机大爆发。 5、国际债务危机：是指在债权国与债务国的债权债务关系中，债务国不能按期如数地偿还 债务，致使债权国与债务国之间的债权债务关系不能如期了结，并影响它们各自正常的经济活动及世界经济的正常发展。 6、国际货币危机：又称国际收支危机，含义有广义与狭义两种。从广义来看，一国货币的 汇率变动在短期内超过一定幅度就可以称为货币危机(有的学者认为该幅度为15% ~20%)。从狭义上看，货币危机主要是指在固定汇率制下，由于市场参与者对一国的固定汇率失去信心，而在外汇市场上大量抛售该国货币，进而导致该国外汇市场持续动荡，固定汇率制度走向崩溃的现象。 7、金融安全：与金融风险、金融危机相对是一国所具备的抗拒金融风险，免遭金融危机的 能力。 8、债务率：是外债余额与当年贸易和非贸易外汇收入(国际收支口径)之比，是衡量一国负 债能力和风险的指标，国际公认数值是100 %，即债务率应小于100 %。 9、世界银行：又称国际复兴开发银行，广义的世界银行集团还包括亚洲开发银行、非洲开 发银行、泛美开发银行。它是根据布雷顿森林会议上通过的《国际复兴开发银行协定》于1945年12月成立的政府间国际金融机构。 10、国际金融公司：是世界银行于1956年7月设立的专门对成员国私人企业提供贷款 的国际金融机构。 11、牙买加体系：1976年1月，临时委员会在牙买加首都金斯敦举行，通过了关于国 际货币制度改革的协议，简称《牙买加协定》。同年，基金组织采纳了牙买加协定的基本内容，通过了《国际货币基金协定第二次修正案》。该修正案于1978年4月1日正式生效，自此国际货币制度进.了牙买加体系时期。牙买加体系是以浮动汇率制与多元化国际储备货币相结合的国际货币体系。 二、填空 1.资本国际流动按期限可分为（长期资本流动）（短期资本流动）。按投资主体分又可分为 （私人国际投资）与（政府国际投资）。 2.邓宁认为，影响企业对外投资的因素有:（所有权优势）（内部化优势）（区位优势）。 3.金本位是指以（黄金）作为本位货币的一种制度。 4.（特里芬）难题指出了布雷顿体系的内在不稳定和危机发生的必然性。 5.1976年1月在牙买加首都金斯顿签署了（“牙买加协定”），国际货币体系进入新阶段。 6.所谓的（“国际债务危机”）的开端始于1982年8月的墨西哥外债的无力偿还。 7.国际货币危机又称:（国际收支危机）。 8.我国利用外资的方式有（外商直接投资）（国际信贷）（发行国际债券）（利用中国银行 的外汇资金）等。
第七章国际金融市场 案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场 一、基本原理 离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。 欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。 依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。 二、案例内容 20世纪六七十年代，由于美国国内对银行业的管制和税收方面原因，美国银行发现在境外离岸金融中心从事国际金融业务更加有利可图，因为这些地方税收低、管制少，还有其他种种优惠和资金调动的便利，于是纷纷到伦敦、巴黎、法兰克福、新加坡、香港以及开曼、巴哈马、巴拿马等境外离岸金融中心设立分支机构。这不仅直接导致资金外流，影响到纽约的国际金融中心地位，还使得美国每年损失约40亿美元的税收收入。为了恢复和保持美国本土的国际金融活动，减轻欧洲美元对美国国内金融市场的冲击，美国金融界想尽千方百计
……………2008-2009学年第一学期期末考试 国际金融试卷A 班级：学号：姓名：评分： 一、单项选择题（本题共10小题，每题1分，共10分） 1、由非确定的或偶然的因素引起的国际收支不平衡是( ) A、临时性不平衡 B、收入性不平衡 C、货币性不平衡 D、周期性不平衡 2、隔日交割，即在成交后的第一个营业日内进行交割的是（） A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易 3、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位，以便于统计比较。 A、人民币 B、美元 C、欧元 D、英磅 4、国际货币基金组织的主要资金来源是（） A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资 5 、当前国际债券发行最多的是（）。 A 、外国债券 B 、美洲债券 C 、非洲债券 D 、欧洲债券 6、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是（）金融市场。 A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际 7、大额可转让存单的发行方式有直接发行和（） A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、通过承销商发行 D、通过代理行发行 8、目前，世界上规模最大的外汇市场是（）外汇市场，其交易额占世界外汇交易额的30%。 A、伦敦 B、东京 C、纽约 D、上海市 9、金融交易防险法是利用外汇市场与货币业务来消除汇率风险，其中不包括（） A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款 10、在考察一国外债规模的指标中，（）是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。 A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率 二、多选题（共5题，每题2分，共10分） 11、股票发行市场又称为（） A、初级市场 B、一级市场 C、次级市场 D、二级市场 12、从一国汇率是否同他国配合来划分，浮动汇率可分为（） A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动 13、交易后在某一确定日期进行收付时因汇价变动而造成的外汇损失风险是（） A、外汇信用风险 B、交易风险 C、营业风险 D、转换风险 14、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有（） A、取消外汇留成和上缴 B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换 C、取消境内外币计价结算，禁止外币在境内的流通 D、实行人民币金融项目的自由兑换 15、网上支付工具应用十分广泛，下列属于网上支付工具的有（） A、电子信用卡 B、电子支票 C、电子现金 D、数字货币 三、判断题（共10小题，每题1分，共10分。对的标T，错的标F。） 16、广义的说，外汇包括外国货币、外国银行存款、外国汇票等（） 17、债券的复利计息是指把债券未到期之前的所产生的利息加入本金，逐期滚存利息。（） 18、由于汇率变动而引起企业竞争能力变动的可能性是企业外汇风险的外汇买卖风险。
金融毕业论文国际金融市场的发展趋势和特点分 析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
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形成的市场、外汇市场和黄金市场等。 ?狭义：仅指国际性资金融通（和投资）所形成的市场，不包括外汇和黄金市场。 ?国际金融市场基本上是一个无形的市场。 ?国际金融市场与国际金融中心 2.国际金融市场形成与发展的条件 ?国际经济的稳定发展（特别是国际贸易和投资的增长） ?相对和平的国际政治环境 ?比较自由的国际资本流动环境 ?便捷的通讯设施 ?金融交易技术的创新 ?国际金融中心的形成需要具备以下条件：政局稳定、健康发达的金融体系（包括具有一定数量的国内外金融机构）、相对宽松的金融和外汇管制环境、素质较高的从业人员等。 3.20世纪50年代以来国际金融市场的两个主要发展 ?国际金融中心出现了多元化发展的格局 –20世纪初期以前：伦敦中心时代 –20世纪初至60年代：“三足鼎立”时代 –20世纪60年代以来：多元化时代 ?国际金融市场由“在岸交易”（o nshor e transaction）为主，转变为由“离岸交易”（o ffshore transaction）为主。离岸金融市场成为国际金融市场的主体。 【专栏】“在岸金融市场”与“离岸金融市场”的区别： 在岸金融市场离岸金融市场 借贷关系居民与非居民（本质上是国内金非居民与非居民（是真正意义 融市场的向国外的延伸）的国际金融市场） 金融管制受市场所在国国内金融、税收等基本不受所在国金融和税收等 法规的管制。法规的限制。 交易货币业务范围所在国货币境外货币 国际融资、贸易结算、保险等基本上是国际融资 4.20世纪80年代以来的新特点?市场一体化趋势日趋明显 ?交易速度显著提高 ?金融创新层出不穷 ?证券化趋势日趋明显 ?在岸交易的比例有所回升 二、国际金融市场的构成 1.国际金融市场的分类 ?传统的分类 –国际货币市场
一、单项选择题（本题共10小题，每题1分，共10分） 1、由非确定的或偶然的因素引起的国际收支不平衡是( ) A、临时性不平衡 B、收入性不平衡 C、货币性不平衡 D、周期性不平衡 2、隔日交割，即在成交后的第一个营业日内进行交割的是（） A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易 3、在我国的国际收支平衡表中，各种实务和资产的往来均以（）作为计算单位，以便于统计比较。 A、人民币 B、美元 C、欧元 D、英磅 4、国际货币基金组织的主要资金来源是（） A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资 5 、当前国际债券发行最多的是（）。 A 、外国债券 B 、美洲债券 C 、非洲债券 D 、欧洲债券 6、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是（）金融市场。 A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际 7、大额可转让存单的发行方式有直接发行和（） A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、通过承销商发行 D、通过代理行发行 8、目前，世界上规模最大的外汇市场是（）外汇市场，其交易额占世界外汇交易额的30%。 A、伦敦 B、东京 C、纽约 D、上海市 9、金融交易防险法是利用外汇市场与 货币业务来消除汇率风险，其中不包括 （） A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款 10、在考察一国外债规模的指标中，（）是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。 A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率 二、多选题（共5题，每题2分，共10分） 11、股票发行市场又称为（） A、初级市场 B、一级市场 C、次级市场 D、二级市场 12、从一国汇率是否同他国配合来划分，浮动汇率可分为（） A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动 13、交易后在某一确定日期进行收付时 因汇价变动而造成的外汇损失风险是 （） A、外汇信用风险 B、交易风险 C、营业风险 D、转换风险 14、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有（） A、取消外汇留成和上缴 B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换 C、取消境内外币计价结算，禁止外币在境内的流通 D、实行人民币金融项目的自由兑换 15、网上支付工具应用十分广泛，下列属于网上支付工具的有（）
国际金融市场分析 中国人民大学赵泽 一、概述 过去5年，全球金融市场可谓风起云涌，变化莫测，从2006年开始的全球股市一路高歌、不断攀升，到2008年次贷危机引起的金融海啸，国际金融市场毫不吝啬地把它神秘而又令人向往的一面展现得淋漓尽致。过去5年，风险与繁荣、衰落与创新、矛盾与发展相互激荡，相辅相成，共同推动了一个国际化大市场的变革与进步。在这个从不缺乏创新的领域，开发新产品，构建新体制，培养新兴国家的金融市场，这些努力使国际金融市场从2009年起，逐步恢复信心，如今平稳向上的势头渐渐明朗。 二、过去五年的阶段特征 过去5年可以分为三个阶段： 2006年到2007年4月，即前金融时期；2007年4月之前的一年多的时间里，各大金融市场一片繁荣，尤其是股票和债券市场更是唱着欢歌扶摇直上，股指不断上升，2006年底，标准普尔指数达到，国内股指也达到了6000点，从而带动了相关的金融部门，外汇交易176.8万亿，黄金、大宗商品也快速的膨胀。 2007年4月到2009年上半年，金融危机时期；明显的特征是金融市场各个部门普遍疲软。股票交易迅速下降，无论是成交量还是股票价格，下降速度非常快。外汇市场基本上保持低速增长，这要归根于货币的避险操作。债券市场规模不断扩大，2008年为82.4万亿，比上年增长5万亿。黄金市场也普遍不景气，价格下降，交易量下跌。
2009年下半年到现在，我们称为后金融时代。金融危机影响虽然没有完全消除，但是市场平稳增长的迹象开始明显。主要表现在金融市场保持健康、平稳运行，市场流动性充裕。主要特点是：股票市场开始上扬，；债券市场规模快速扩大，但是收益率比较平稳；货币市场交易活跃，市场利率基本稳定保险市场保持稳定运行，保险总资产增速明显回升。 三、各市场的具体分析 我们这里借鉴陈雨露教授的观点，将国际金融市场的构成主要分为：货币市场、固定收益的资本市场（主要是股票的和债券市场）、衍生品市场和黄金市场等。 1、货币市场 货币市场由同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和短期证券市场四个子市场构成。我们这里主要研究银行间同业拆借市场和短期外债市场。 （1）银行间同业拆借市场 我们以国际银行业对外债权作为货币市场结构的一个反映。先看一下银行业对外债权的期限结构分析图。 图1：银行对外债权结构 其中小于一年的银行债权结构如下： 图2：小于一年债权结构 在国际货币市场中，主要发达经济体主导国际金融货币市场格局，离岸金融市场和发展中国家在国际金融市场的份额有所上升，但仍占比较小。