运用《中央企业综合绩效评价实施细则》评价中国联通表1 企业综合绩效评价指标及权重表
一、中国联合网络通信集团简介
中国联合网络通信集团有限公司(简称中国联通)于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并而成,在国内31个省(自治区、直辖市)和境外多个国家和地区设有分支机构,是中国唯一一家同时在纽约、香港、上海三地上市的电信运营企业。截至2008年底,资产规模达到5266.6亿元人民币,员工总数为46.3万人。
中国联通拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络,主要经营:固定通信业务,移动通信业务,国内、国际通信设施服务业务,卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务,与通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月7日,中国联通获得了WCDMA制式的3G牌照。
中国联通正在加快移动通信网络建设步伐,加大固定宽带网络建设力度,积极推进固定和移动网络的宽带化,为广大用户提供全方位、高品质的宽带通信和信息服务。面向未来,中国联通将坚持以市场为导向、以客户为中心,以宽带移动互联网业务为重点,进一步加大发展力度、拓宽发展领域、提升服务水平,全面增强综合竞争力和可持续发展能力,努力建设成为国际领先的宽带通信和信息服务提供商。中国联通(600050)是中国联合网络通信集团有限公司的上市子公司,控股情况如下:
图1 中国联通与实际控制人之间的产权关系
二、基本方法
(一)衡量标准
取的标准值是按照大智慧软件分类同属于通信服务业的9家上市公司:包括中信国安、国脉科技、金马集团、北纬通信、上海金陵、中国联通、三维通信、
ST长信和S*ST星美。由于ST公司效益差,不能代表正常水平,因此剔除,只选择7家上市各个指标的平均值作为标准。由于样本数比较少,所以标准值必然存在一定的偏差,对评价结果也会造成一定影响。
(二)等级划分
财务绩效定量评价标准划分为优秀(A)、良好(B)、平均(C)、较低(D)、较差(E)五个档次,管理绩效定性评价标准分为优(A)、良(B)、中(C)、低(D)、差(E)五个档次。对应五档评价标准的标准系数分别为1.0、0.8、0.6、0.4、0.2,差(E)以下为0。标准系数是评价标准的水平参数,反映了评价指标对应评价标准所达到的水平档次。
(三)计算方法
1、财务绩效定量评价基本指标计分是按照功效系数法计分原理,将评价指标实际值对照行业评价标准值,按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。计算公式为:
基本指标总得分=∑单项基本指标得分
单项基本指标得分=本档基础分+调整分
本档基础分=指标权数×本档标准系数
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)
上档基础分=指标权数×上档标准系数
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)
本档标准值是指上下两档标准值居于较低等级一档。
2、财务绩效定量评价修正指标的计分是在基本指标计分结果的基础上,运用功效系数法原理,分别计算盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个部分的综合修正系数,再据此计算出修正后的分数。计算公式为:
修正后总得分=Σ各部分修正后得分
各部分修正后得分=各部分基本指标分数×该部分综合修正系数
某部分综合修正系数=Σ该部分各修正指标加权修正系数
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标
分析系数),单项修正系数控制修正幅度为0.7~1.3
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数
3、在计算修正指标单项修正系数过程中,对于一些特殊情况作如下规定:
(1)如果修正指标实际值达到优秀值以上,其单项修正系数的计算公式如下:
单项修正系数=1.2+本档标准系数-该部分基本指标分析系数
(2)如果修正指标实际值处于较差值以下,其单项修正系数的计算公式如下:
单项修正系数=1.0-该部分基本指标分析系数
(3)如果资产负债率≥100%,指标得0分;其他情况按照规定的公式计分。
(4)如果盈余现金保障倍数分子为正数,分母为负数,单项修正系数确定为1.1;如果分子为负数,分母为正数,单项修正系数确定为0.9;如果分子分母同为负数,单项修正系数确定为0.8。
(5)如果不良资产比率≥100%或分母为负数,单项修正系数确定为0.8。
(6)对于销售(营业)利润增长率指标,如果上年主营业务利润为负数,本年为正数,单项修正系数为1.1;如果上年主营业务利润为零本年为正数,或者上年为负数本年为零,单项修正系数确定为1.0。
(7)如果个别指标难以确定行业标准,该指标单项修正系数确定为1.0。
三、基本指标:
(一)盈利状况
1、净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
= 19741412830 / 77130486645 = 25.59%
平均净资产=(年初所有者权益+年末所有者权益)/2
参照值为14.96%,评价档次为优(A),得分为满分20分。
2、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100%
=(7,482,247,495+2,236,744,318)/ 341,376,651,347=2.85%
平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)/2
总资产报酬率的平均值为7.91%1,评价档次为差(E)
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=14×0.2=2.8
上档基础分=14×0.4=5.6
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(2.85%-3%)/(5%-3%)= -0.075
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=-0.075*2.8=―0.21
单项指标得分为=2.8-0.21=2.59
总得分为22.59。
(二)资产质量状况
1、总资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均资产总额
=152,764,263,901/341,376,651,347=0.45
参照值为59.85%,评价档次为低(D),
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=10×0.4=4
上档基础分=10×0.6=6
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(0.45-0.4)/(0.6-0.4)=0.25
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=0.25×2=0.5
单项指标得分为=4+0.5=4.5
2、应收账款周转率(次)=主营业务收入净额/应收账款平均余额
=152,764,263,901/ 10,577,792,083= 11.14
应收账款平均余额=(年初应收账款余额+年末应收账款余额)/2
应收账款余额=应收账款净额+应收账款坏账准备
参照值为8.02,评价档次为良(B)。
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=12×0.8=9.6
上档基础分=12×1=12
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(11.14
1计算中以平均值为等级中(C),再用平均值除以3,作为一级。例如这里的平均值为7.91%,那么良好(B)为(7.91%/3)*4=10.55%,等级低(D)为(7.91%/3)*2=5.27%。后面的计算也按照这种方法确定。
-10.67)/(13.33-10.67)=0.18
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=0.18×2.4=0.432
单项指标得分为=10.03
总分为14.53分。
(三)债务风险状况
1、资产负债率=负债总额/资产总额×100%=39.78%
参照值为39.59%,评价档次为中(C)。
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=12×0.6=7.2
上档基础分=12×0.8=9.6
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(39.78%-40%)/(30%-40%)=0.023
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=0.023*2.4=0.055
单项指标得分为=7.2+0.055=7.055
2、已获利息倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出
=(7,482,247,495+2,236,744,318)/ 2,236,744,318=4.35
参照值为9.23,评价档次为差(E)
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=10×0.2=2
上档基础分=10×0.4=4
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(4.35-3)/(6-3)=0.45
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=0.45*2= 0.9
单项指标得分为=2.9
总得分为9.96
(四)经营增长状况
1、销售(营业)增长率=(本年主营业务收入总额-上年主营业务收入总额)/上年主营业务收入总额×100%= 52.05%
参照值为53.94%,评定等级为低(D)。
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=12×0.4=4.8
上档基础分=12×0.6=7.2
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(52.05%-36%)/(54%-36%)=0.892
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=0.892*2.4= 2.14
单项指标得分为=6.94
2、资本保值增值率=扣除客观增减因素的年末国有资本及权益/年初国有资本及权益×100%
=208,996,587,710*50.74%/55.74%*180,814,131,865=105.22%
参照值为112.34%,评定等级为低(D)
本档基础分=本档基础分=指标权数×本档标准系数=10×0.4=4
上档基础分=10×0.6=6
功效系数=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)=(105.22%-74.67%)/(112%-74.67%)=0.82
调整分=功效系数×(上档基础分-本档基础分)=1.636
单项指标得分为=4+1.636=5.64
总得分为12.58。
二、修正指标
(一)盈利状况
1、销售(营业)利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%= 52,409,902,887.00/ 152,764,263,901= 34.31%
参照值为30.88%,评价档次为中(C),功效系数为(34.31%-30%)/(40%-30%)=0.431。
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=22.59/34=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标
分析系数)=1+(0.6+0.431*0.2-0.66)=1.0262
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(10/34)* 1.0262=0.30
2、盈余现金保障倍数=经营现金净流量/(净利润+少数股东损益)= 60,075,103,191/ 33,727,790,635=1.78
参照值为2.55,评级档次为中(C),功效系数为=(1.78-1.5)/(2-1.5)=0.56 某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.6+0.56×0.2-0.67)=1.032
加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数
=(9/34)*1.032=0.27
3、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%=5.66%
成本费用总额=主营业务成本+主营业务税金及附加+经营费用(营业费用)+管理费用+财务费用=132,160,678,469
参照值为8.41%,评价档次为低(D)。功效系数为
(5.66%-5.6%)/(8.4%-5.6%)=0.021
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.4+0.021*0.2-0.66)=0.74
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(8/34)*0.74=0.17
4、资本收益率=净利润/平均资本×100%
=33,727,790,635/57284669073=58.88%
平均资本=[(年初实收资本+年初资本公积)+(年末实收资本+年末资本公积)]/2
=[(21,196,596,395+24,282,123,160)+( 21,196,596,395+47,894,022,195) ]/2=572 84669073
参照值为39.24%,评价等级为良(B),功效系数为=(58.88%-52%)/(65%-52%)=0.53。
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.8+0.53*0.2-0.66)=1.25
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(7/34)*1.25=0.257
盈利状况综合修正系数=0.3+0.27+0.17+0.217=0.957
各部分修正后得分=各部分基本指标分数×该部分综合修正系数=22.59*0.957=21.62
(二)资产质量状况
1、不良资产比率=(资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失)/(资产总额+资产减值准备余额)×100%
= 4.19%
参照值为3.78%,评价档次为中(C)。功效系数为=(4.19%-3.78%)/(5.04%-3.78%)=0.325
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.6+0.325*0.2-0.66)=1.005
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(9/34)*1.005=0.27
2、资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额×100%
=60,075,103,191/341,376,651,347=17.60%
参考值为12.70%,评价档次为良(B),功效系数为(17.60%-16.93%)/(21.17%-16.93%)=0.158
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.8+0.158*0.2-0.66)=1.17
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(7/34)*1.17=0.24
3、流动资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均流动资产总额
=152,764,263,901/34,197,597,273=4.47
平均流动资产总额=(年初流动资产总额+年末流动资产总额)/2 参考值为4.15,评价档次为中(C),功效系数=(4.47-4.15)/(5.53-4.15)=0.23。
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.66
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.6+0.23*0.2-0.66)=0.986
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(6/34)*0.986=0.174
资产质量状况综合修正系数=0.27+0.24+0.174=0.684
各部分修正后得分=各部分基本指标分数×该部分综合修正系数=14.53*0.684=9.94
(三) 债务风险状况
1、速动比率=速动资产/流动负债×100%
=34,989,491,885/125,038,367,288=0.28
速动资产=流动资产-存货
参照值为0.71,评价等级为差(E)。功效系数为=(0.28-0.24)/(0.48-0.24)=0.167
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=9.96/22=0.45 某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.2+0.167*0.2-0.45)=0.783
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(6/22)*0.783=0.21
2、现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债×100%
=60,075,103,191/125,038,367,288=48.05%
参照值为40.28%,评价档次为中(C),功效系数(48.05%-40%)/(53%-40%)=0.62
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.6+0.62*0.2-0.45)=1.02
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(6/22)*1.02=0.278
3、带息负债比率=(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息)/负债总额×100%
=(9,501,510,854)/ 138,040,886,254= 6.88%
参考值为18.01%,评价档次为差(E),功效系数=(6.88%-6%)/(12%-6%) =0.147
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=0.45
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.2+0.147×0.2-0.45)=0.78
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(5/34)*0.78=0.115
4、或有负债比率=或有负债余额/(所有者权益+少数股东权益)×100%
或有负债余额=已贴现承兑汇票+担保余额+贴现与担保外的被诉事项金额+其他或有负债
中国联通的或有负债为0,某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(5/34)*1=0.147
债务状况综合修正系数=0.278+0.21+0.147+0.115=0.75
各部分修正后得分=各部分基本指标分数×该部分综合修正系数=9.96*0.75=7.47
(四)经营增长状况
1、销售(营业)利润增长率=(本年主营业务利润总额-上年主营业务利润总额)/上年主营业务利润总额×100%=43.11%
参照值为30.39%,评价等级为良(B),
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=12.58/22=0.57
功效系数(43.11%-40%)/(50%-40%)=0.311
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.8+0.311*0.2-0.57)=1.29
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(10/22)*1.29=0.586
2、总资产增长率=(年末资产总额-年初资产总额)/年初资产总额×100%
=40.15%。参照值为32.81%,评价等级为中(C)
某部分基本指标分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数=12.58/22=0.57
功效系数(40.15%-32.81%)/(43.75%-32.81%)=0.67
某指标单项修正系数=1.0+(本档标准系数+功效系数×0.2-该部分基本指标分析系数)=1+(0.6+0.67*0.2-0.57)=1.164
某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(7/22)*1.164=0.43
3、技术投入比率=本年科技支出合计/主营业务收入净额×100%
从报表中难以找到中国联通用于科技支出的数目,由于公司整体实力较为雄厚,取单项修正系数为1。某指标加权修正系数=(修正指标权数/该部分权数)×该指标单项修正系数=(5/22)*1=0.227
债务状况综合修正系数=0.227+0.43+0.586=1.243
各部分修正后得分=各部分基本指标分数×该部分综合修正系数
=12.58*1.243=15.64
综上所述,中国联通的总得分=21.62+15.64+7.47+9.94=54.67
反垄断法案件分析 1、电信和联通是否在中国宽带入网市场占支配地位?经营者具有支配地位是否违反《反垄断法》并分别说明理由。 答:⑴电信和联通在中国宽带入网市场占支配地位。运营商是否存在垄断,首先要看是不是具有市场支配地位;其次是看是不是通过自己的市场支配地位来排挤竞争,从而获得垄断利润。 ①本案的相关市场无疑是宽带入网市场,这个市场是全国性的市场。中国电信和中国联通强势的互联网接入服务,其他互联网接入服务是通过批发中国电信或者中国联通的宽带进入互联网络向其用户提供互联网服务。 ②中国的95%互联网国际出口宽带、90%的宽带互联网接入用户和99%互联网内容服务商都是从中国电信和中国联通进行宽带接入,因此这两家企业在中国互联网接入服务市场上构成双寡头垄断。 ③中国电信和中国联通各自在中国南部和中国北部提供宽带入网服务,它们的宽带基础设施基本是相互独立的,中国联通和中国电信互联互通的程度不是很高,这个案件中相关市场在相当程度上也是区域性的,即两家电信企业在它们各自相关的区域市场上都是几乎占百分之百的份额,从而可以判断这是两个垄断性的企业。 ⑵经营者具有支配地位不违反《反垄断法》。反垄断法不反对经营者具有市场支配地位,但反对经营者滥用市场支配地位的垄断行为,反对具有或可能具有排除、限制竞争效果的经营者集中。 2、电信和中国联通主要涉嫌何种滥用市场支配地位的行为?两家企业能否以市场经济条件下,企业应有自由定价权为自己的行为辩护?分别说明理由。 答:⑴①电信和联通在中国宽带入网市场占了支配地位,中国的宽带互联网的骨干网的经营者只有联通和电信两家,一方面他们自己直接开发用户,面向个人用户或者大企业;另外一方面,他们又把自己的带宽来租赁给其他一些所谓的二级运营商,比如铁通、长城宽带、北京歌华等,他们对二级运营商的租赁叫做批发价,批发价是二级运营商租赁之后,再去给市场上的消费者或者终端使用者,但是这就和电信、联通自己的零售市场直接面向用户市场发生竞争,所以电信和联通给二级运营商的价格非常贵,利用他们的垄断地位严重的压制了竞争。②经营者具有支配地位违反了《反垄断法》。因为电信、联通对不同客户的待遇差别很大,即“同一种产品,不同用户、不同价格”。其没有正当理由,对条件相同的交易相对人在交易价格等交易条件上实行差别待遇是对市场的其他主体进行不公平的交易或排斥竞争对手的 行为,违反了《反垄断法》。 ⑵电信和中国联通想以自由定价权这一条为自己的行为辩护是行不通的。①电信和中国联通主要涉嫌“差别待遇”的滥用市场支配地位的行为。我国《反垄断法》第17条第6款对此的规定是:“没有正当理由,对条件相同的交易相对人在价格交易等交易条件上实行差别待遇。”电信和中国联通不能以市场经济条件下的自由定价权为自己的行为辩护。②企业在现代经济市场中并不拥有绝对的没有限制的自由定价权,即便是在崇尚自由市场经济的国家,法律,包括反垄断法也要对企业的自由定价权进行限制,这是基于社会整体利益的考虑。③电信和中国联通的“价格歧视”行为并不是经过竞争形成的市场价格,而是竞争被控制后人为形成的价格,这时他们行使自由定价权的行为已损害了市场经济的基
混合所有制企业资源异质股东共生关系形成机理 ——以中国联通混改方案为例(上) 2019年09月02日 企业新一轮混改的目标在于实现不同所有制资本的协同效应,即要求混合所有制企业中国有资源与民营资源实现有效融合,国有股东与民营股东将以此为契机建立共生关系。本文以中国联通混改方案为研究对象,归纳出混合所有制企业资源异质股东共生关系的形成机理:发展困境与资源约束是国有股东与民营股东的共生驱动,以双方资源相关性及优势互补性为共生条件,在治理结构优化、宏观政策引导、市场竞争需求及行业发展趋势的内外部共生环境下,国有股东与民营股东一体化的共生关系得以建立,并能够实现互惠共生。 关键词: 关键词:混合所有制企业,股东资源,共生关系,案例研究 引言 混合所有制经济在宏观上是一种社会经济成分,在微观上是一种企业资本组织形式。我国新一轮混合所有制改革(以下简称“混改”)主要针对微观的企业层面,即企业股东由不同所有制性质的投资主体组成。新一轮企业混改旨在通过资源共享发挥不同所有制资本的协同效应,实现建立现代企业制度的根本目标,以加快形成有效的治理机制和灵活的市场化经营机制。回顾我国国企混改历程,改革举措包括国有股减持、全流通、国企上市等,虽然很多国企在资本结构上早已变成混合所有的形式,但政府干预力度并未减弱,行政垄断体制并未打破,参与国企混改的民营资本仍面临“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”等障碍,难以真正改善国企治理效率低下的困境。究其原因在于,上述举措仅实现了以财务投资为形式的资本融合,并未实现以战略投资为形式的资源融合,导致民营资源无法在国企发挥应有的优势作用。解决这一问题的关键在于促进混合所有制企业中国有资源与民营资源的协同共生,相应地,以异质资源为物质载体的异质股东之间共生关系的建立就成为了影响混合所有制企业异质资源有效融合的重要因素。 一、文献回顾与研究思路 关于企业资源的研究由来已久,最初由Penrose(1959)[1]在企业成长理论中指出资源是企业获得持续竞争优势的源泉之一,但该理论并未回答“企业如何获取并保持竞争优势”。针对这一研究主题,Wernerfelt(1984)[2]提出资源基础理论(Resource-based Theory),认为企业竞争优势的源头是异质资源,异质资源的不可模仿性决定了竞争优势的持续性。基于该理论,Barney(1991)[3]、Peteraf(1993)[4]、Crook(2008)[5]针对企业个体的研究表明,不同资源要素通过企业的形式组合在一起共同发挥竞争优势进而创造企业价值。随着研究对象范围的扩大,诸多学者运用资源基础理论研究企业联盟,认为企业联盟的结构模式受企业资源互补性及资源整合利用水平的影响,进而作用于联盟效应(李薇、龙勇,2010[6];孙彪,2017[7])。纵观企业资源的相关研究,多以企业为单位,重点关注不同企业的资源特征对经济后果的影响,鲜有文献深入企业内部关注资源来源及结构问题。 股东作为企业资源的主要提供者,股东资源指股东所拥有并投入企业用以提升企业竞争优势与价值的所有要素,既包括财务资本,也包括社会资本、人力资本、技术资源等非财务资源(Shum and Lin,2010)[8]。其中,股东投入企业的财务资本体现在股权中,现有研究多以财务资本投入为标准、以持股比例大小为表征界定异质股东,并基于此探讨大股东与中小股东之间的关系。鲜有文献将非财务资源纳入异质股东的界定标准,而股东投入企业的非财务资源同样能够发挥异质性优势(王念新等,2012[9];王淑敏、王涛,2017[10]),这支持了王斌教授研究团队的观点,认为引入股东资源视角可将股东投入从“财务资本”拓宽到“股东资源”,从而不同股东之间建立契约关系的依据不仅限于财务资本,还包括非财务资源(王斌、宋春霞,2015[11];张伟华等,2016[12])。因此,股东资源研究视角可扩展对股东投入的认识,有助于深化异质股东内涵,进而推动异质股东关系研究的多元化发展。 传统委托代理理论下,股东之间的关系由于代理冲突而处于对立状态(吕怀立、李婉丽,2015[13];尹筑嘉等,2013[14]),但对股东之间积极的协同效应却无法解释。随着生态学中的共生理论进入公司治理研究视线,杨松令教授研究团队运用共生理论研究大股东与中小股东之间的关系,认为大股东与小股东并不是完全对立的,而是协调共生的(杨松令 等,2009)[15]。相较于由股东利益冲突导致的对立关系,共生揭示了异质股东之间利益诉求的对立与统一,能够更加全面地反映异质股东关系。 现有文献已将股东资源视角运用到公司治理研究中,但仍未以股东资源差异界定异质股东并深入探究资源异质股东之间的关系。对股东关系的认识,学者们已逐渐由对立转向共生,并指出共生是异质股东之间的本源关系(杨松令等,2016)[16]。这为本文探索资源异质股东共生关系形成机理奠定了理论基础。引入股东资源视角后,以股东资源差异界定的资源异质股东之间存在共生关系。然而,在当前国企深化改革背景下形成的混合所有制企业中,国有股东与民营股东的资源异质性特征明显,且资源异质股东关系是混改企业治理结构的基础,是影响企业混改效应的关键因素,却鲜有研究关注混合所有制企业国有股东与民营股东的共生关系。 本文以企业混改中面临的异质资源融合问题为切入点,本研究聚焦于混合所有制企业资源异质股东的共生关系,以中国联通2017年度混改方案为例,运用案例研究方法归纳总结出混合所有制企业资源异质股东建立共生关系的关键要素,梳理要素间的相互关系,以探索混合所有制企业资源异质股东共生关系的形成机理,不仅有助于深化股东关系研究,也可为解决混改企业实践中面临的异质资源融合问题建言献策。 二、研究设计 (一)研究方法 股东共生关系的形成机理研究仍处于探索阶段,尚未达成一致结论,本文将研究问题聚焦于股东为什么共生以及如何实现共生。对于这类“为什么”及“怎么样”的问题,最适合采用案例研究方法。对股东共生关系形成机理的探索归纳需要基于共生关系形成过程的深度剖析,对案例资料的故事深入性要求较高,适合选用单案例作为研究对象。 (二)理论抽样与案例简介 企业新一轮混改要求不同所有制资本发挥协同效应的目标意味着新一轮混改企业中股东资源具有较高的异质性,这为本研究探索资源异质股东共生关系提供了现实素材,因此,在新一轮混改中已经公布混改方案的企业中选取案例分析对象。中国联通(股票代码:600050)是首家在集团公司层面进行混改的央企,改革力度和深度可见一斑,具有较强的典型性和代表性。此外,中国联通是上市公司,信息披露充分,数据可得性较高,通过证券交易所披露的公司公告及媒体报道可获得较为完整的二手资料,足以支撑本研究所用。因此,选择中国联通2017年公布的混改方案作为案例研究对象。 在2017年8月20日中国联通公布的混改方案中,采用了“定向增发+转让老股+员工持股”的组合方式,其中,向战略投资者定
目录 总论 1、日本三家大银行合并 ——又一艘“金融超级航空母舰”诞生了 2、欧洲银行业的重组浪潮 3、我国国有商业银行的发展与改革 4、新英格兰银行倒闭纪事 银行资本金管理 5、日本幸福银行破产案 6、增加资本金,化解银行风险 7、东南银行的资本计划 银行负债业务的经营管理 8、被取消的存款品种 9、教育储蓄怎成了“花架子” 信贷业务经营与管理 10、铁本事件 11、企业财务分析 12、抵押物变卖资不抵债 13、贷款风险分类 商业银行其他业务管理 14、农行G分行和光大银行大力开展中间业务,增加低成本资金来源 15、花旗带来的挑战 16、南京爱立信投奔外资银行 17、巴林银行的倒闭 电子银行业务与经营 18、网络银行的崛起 19、第一美国银行的贴身信用卡服务 商业银行服务营销管理 20、“贵族”:摩根银行的客户定位
21、个人理财业务营销实例 商业银行风险管理与内部控制 22、海南发展银行破产案 23、11亿美元买来的教训 24、特大金融案内鬼当托骗走银行巨款 25、予其惩而毖后患 商业银行信用管理 26、信用遭受质疑实达被银行提前“索债” 27、科龙陷入信用危机 商业银行财务管理 28、中国工商银行签约用友金融,共创盈利新未来 29、银行小额账户收费问题 商业银行人力资源管理 30、建行薪酬改革,突破平均分配 31、技术+智力型人才受青睐
日本三家大银行合并 ——又一艘“金融超级航空母舰”诞生了 1999年8月20日下午,日本兴业银行、第一劝业银行和富士银行在东京正式宣布,三家银行已就全面合作达成共识。这表明,一个总资产规模超过150万亿日元的世界最大的金融集团将在日本诞生。 根据三家银行达成的共识,三方的合作将分成两个步骤:第一步是按相同比例共同出资,在2000年秋天设立共同的控股金融公司,三家银行则分别成为该控股公司的完全子公司;第二步是在2002年春天,实现真正意义上的完全合并,三家银行的人员、机构和经营业务将按“个人交易业务”、“法人交易业务”和投资银行三大块进行彻底重组。未来的金融控股公司的董事长将由目前的日本兴业银行行长西村正雄和富士银行行长山本惠朗共同担任,公司总经理则由现任第一劝业银行行长衫田力之担任。 截至1999年3月末,日本兴业银行总资产约为42.09万亿日元,从业人员4752人;第一劝业银行总资产约为54.89万亿日元,从业人员16090人;富士银行总资产约为57.933万亿日元,从业人员13976人。三家银行的合作消息被透露出来后,20日上午,东京股票市场上原先一直不被看好的金融股成为人们竞相购买的热点。东京股市受此消息影响,日经平均股价从一开盘就开始劲升,以18098.11点报收,较19日上涨了218.27点。迄今为止,由大型银行共同出资设立超级大型金融控股公司在日本金融界尚属首次。三行合计的总资产将达159万亿日元,是目前日本国内最大的东京三菱银行(约78万亿日元)的两倍多,并超过先前合并诞生的德意志银行等特大型金融集团,成为世界上规模最大的金融资本集团。同时,20日的发布会上,三家银行还宣布为谋求在证券批发业务方面的优势,除了将目前三家银行下属的各证券公司进行合并外,还将与日本最大的证券公司野村证券谋求合作。 导致三方走向合并之路的最根本的原因是三者都认识到在竞争日益激烈的环境中,单凭各自力量难以获得竞争中的主动。美国穆迪公司给三者的评级都是“BAA”,与目前处于A级的东京三菱银行、三和银行和住友银行及相当一部分优秀地方银行相比,存在着天壤之别。去年,日本长期信用银行和日本债权信用银行相继破产之后,日本兴业银行作为日本目前仅存的一家长期信用银行,其走向一直受到多方关注。过去,长期信用银行的主要业务是负责向企业提供设备投资等长期信用,但随着企业融资手段和选择的增加,长期信用银行的经营环境每况愈下。日本兴业银行在1998年度虽然处理了高达9244亿日元的不良债权,但由于日本整体的土地价格下跌和企业破产并未停止,新的不良债权增加的可能性依然很大。尤其是1999年10月份,日本彻底解除了不许普通银行发行公司债券的禁令,因而必将使日本兴业银行的生存环境更为恶劣。第一劝业银行和富士银行虽然也都在千方百计地努力增强自身素质,但在收益性方面不仅与欧美金融机构不可同日而语,就是在竞争日益激烈的日本金融市场上也难以凭自身实力独立谋求优势地位。三者希望通过合并实现优势互补,在确保巨额资金量的同时,共同开发和提供更为广泛的金融商品服务,从而在系统投资和新金融商
中国联通是国内六大电信运营商之一,在全国30个省、自治区、直辖市设立了300多个分公司和子公司。此外,中国联通是国内唯一一家同时在纽约、香港、上海三地上市的电信运营企业。自成立以来,中国联通的整体实力不断增强。经营的电信业务由成立之初的移动电话(GSM)和无线寻呼发展到目前的移动电话(包括GSM和CDMA)、长途电话、本地电话、数据通信(包括因特网业务和IP电话)、电信增值业务、无线寻呼以及与主营业务有关的其他业务。 烈,投入高、风险大,联通公司 更加关注市场的需求特别是未 来市场的需求,需要快速的决策 能力及市场响应能力;同时,通 信服务是IT服务或IT化的服 务,与一般技术含量较低的产品 和服务相比,对信息化应用需求 和依托更大;较传统企业而言, 没有生产管理和复杂的物流,更 注重运营管理中的资金、资产以 及运营质量、风险控制。基于以上因素,联通公司一直非常注重信息技术在公司经营、管理中的实际应用。 项目概况 中国联通经过对多年集团资金集中管理实践的总结,建立了资金由总部统一管理、按现金预算统一运用,贷款由总部统一组织,对外投资由总部统一审批,对外支付由总部集中审核的一整套的财务管理体制。 应用目标 以资金集中管理信息化为手段,实现中国联通对下属省分公司的资金上收、资金下拨、模拟计息、资金预算的编制、执行控制和分析,具体包括以下目标: 通过对省分公司的资金集中管理,带动省分对地市资金的集中管理,从而强化集团对下属分支的资金管理; ν 强化现金预算控制和分析,降低财务风险; ν 实时查询经营单位账户余额及资金流向等信息; ν
通过优化的资金上收和资金下拨流程,提高资金流转速度; ν 通过模拟计息,考核下属分支的资金收益状况; ν 实现资金统一调度,提高资金使用效益; ν 实现集团资金整体运作,提高资金运作效益。 业务设计 结合中国联通当前的资金集中管理的业务现状,我们为其量身定制了如下的业务流程: 通过该业务流程,涵盖了资金的预算编制、资金上收、资金下拨和资金模拟计息等方面的业务。 预算管理 金算盘资金集中管理系统能实现预算编制、预算审批、预算控制、预算调整和预算分析等功能。该部分功能重点为预算在结算过程中的控制和事后执行的分析;预算编制可实现以预算参数、预算指标为点、建立年度预算、月度预算从而构成集团资金预算体系;预算控制可实现对资金结算业务的实时控制,如在申请付款过程中通过与预算数据的比较,对于超出预算的付款,可选择刚性或柔性的控制,实现对资金支付的有效控制。通过比较、分析预算结果与实际执行结果数据,可以实时产生资金预算执行报表。 综合资金预算的上述功能,结合中国联通资金管理的需求,采用编制年度预算,指导周用款计划的编制、执行和监控、分析评价的管理流程,便于提升资金运作效率,降低资金运营成本。 年度预算编制
中国联通项目成功案例 应用背景中国联合通信有限公司(下文简称中国联通)的成立在我国基础电信业务领域引入竞争,对我国电信业的改革和发展起到了积极的促进作用。中国联通在全国30个省、自治区、直辖市设立了300多个分公司和子公司。2000年6月,中国联通股份有限公司分别在纽约和香港挂牌上市,成为香港有史以来规模最大、除日本外亚洲规模最大的一次股票初次发行。中国联通坚持“两新、两高、一综合”(建立新机制、建设新网络、采用高技术、实现高增长、发展综合业务)的发展战略,以移动通信、数据通信、国际国内长途通信为重点业务,深化改革,加强管理,改善服务,提高效益,迅速增强综合实力,实现跨越式发展,努力把中国联通建设成为一个国际一流的电信企业,为推动国民经济和社会信息化做出贡献。
uC(0ZtM-n 经过几年的发展,中国联通从总部到省市分公司都建立了相对完善的应用系统,积累了大量业务生产支撑、市场管理和企业内部管理的数据。这些数据有量大、分散、存储格式相异等特点,造成数据上报不及时、缺乏统一管理,不能实现信息资源的最大利用。如何综合利用现有的数据资源,为各部门提供完整、及时、有效的信息支持是目前当务之急。` G7v|a 1.1 需求背景 中国联通业务统计分析系统的委托单位为中国联合通信有限公司。项目现阶段的主要任务是基于省市分公司的移动通信业务、国际国内长途通信数据、结算中心的结算数据进行统计分析,为集团总部的计划部、财务部、上市办建立统一业务信息统计分析平台。通过不同的分析角度为联通公司各部门提供及时、准确的用户发展、业务发展、收益情况、结算情况、市场竞争能力情况、营销管理情况、服务质量情况等信息。这与通过电话联系或其他人工
国企混改分析与案例研究 1.背景 国有企业混合所有制改革是指在国有控股的企业中加入民间资本,使得国有企业在由国家控股主导的前提下转化为多方持股,以此更加积极地参与市场竞争。 国有企业混合所有制改革不仅仅是“为了混合而混合”,而是为了让国有企业在改革中增加市场竞争力和企业活力,混合改制的目的是为企业打造一个符合现代企业治理的有竞争力能够培养竞争力和创新力的治理体系。 据万得资讯2017年10月7日讯,国资委表示此前两批已经有19家企业进行混合所有制改革;而近日中国联通的混改方案落地,也代表着此前两批19家企业混合所有制改革试点扎实推进。国企改革在已经开展两批试点共19家企业的基础上,第三批试点的遴选工作已经着手启动。 据中国证券网2017年11月15日讯,发改委新闻发言人于当日透露,第三批混合所有制改革试点名单已经敲定,已确定将31家国有企业纳入第三批试点范围,既有央企,也有地方国企。目前,发改委正在抓紧指导试点企业制定实施方案,力图将混改试点向前推进。 2.改革动态 十九大报告提出,要深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业。本轮混改分为三大阶段:2014年元月开始的热议阶段;2015年3月开始的有序等待阶段;2016年9月28日发改委召开专题会,研究部署国有企业混改试点相关工作,混改进入突破阶段。随后,发改委会同国资委于2016年启动实施第一批混改试点,确定了东航集团、中国联通、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等央企列入第一批混改试点。中国联通混改方案的提出,便是突破阶段的象征性事件。
国资委副秘书长彭华岗表示,可以从三个方面来看:一是混改企业数量不断扩大。各层级企业混改的数量占到整个中央企业的68.9%。地方国有企业目前参与混改的企业数量也占到了47%(数据来源:万得资讯);二是混合所有制改革的层级在不断地提升。以往改革的试点或者有些改革都是三级或者三级以下,近年来国家也在探索三级企业、二级企业,甚至也在探索集团层面的混合所有制改革。三是混改领域在不断地拓宽。日前第三批试点企业名单已经出炉,数量超过了前两批总和。三批试点企业共计50家,涵盖了电力装备、高速铁路、铁路装备、航空物流、民航信息服务、基础电信、国防军工、重要商品、金融、电力、钢铁、石油、天然气、煤炭、铁路等重点领域。 图表 1:2017国企改革重点领域 数据来源:万得资讯据万德资讯2017年12月7日讯,第三批国企混改试点已经开始前期工作,方案将于近日上报。其中,辽宁交通建设投资集团交通规划设计院、辽宁环保集团辽宁北方环境保护有限公司、辽宁能源投资集团风电公司等入围,中国石油集团电能有限公司此前也宣称申请纳入试点单位。预计电力、钢铁、石油、天然气、煤炭等产能过剩领域的国有企业将是第三批国企混改的重点,有望成为未来重要的投资机会。相关上市公司可关注:大秦铁路、中国石油、抚顺特钢等。
一、据查,中国人民银行甲分行在2011年主要从事了以下几项业务。 (1)2011年3月,甲分行向该市人民政府工业局发放贷款250万元人民币,期限3年;并为该市某国有企业提供担保,担保额100万元人民币,期限2年。 (2)2011年4月,甲分行向该市农业银行分行发放贷款350万元人民币,期限2年。 (3)2011年6月,甲分行要求甲市工商银行分行、农业银行分行、中国银行分行报送资产负债表、利润表及其他财务会计、统计报表和资料,还要报送存款和贷款方面的经营管理材料,以实现甲分行对上述商业银行存贷业务上的监管。 (4)2011年7月,甲分行向其行开立账户的农业银行再贴现100万元人民币。 (5)2011年9月,甲分行发现该市某印刷厂在所印制的挂历中采用了以扩大的新版100万元人民币的图案作为背景,色彩尺寸与100万元人民币的票面相同甚至号码也一样,便对该印刷厂做出了:责令立即停止印刷销售印有人民币图案的挂历;销毁已经印刷的印有人民币图案的挂历成品;没收违法所得并处以10万元罚款的处罚规定。 请问:中国人民银行甲分行的上述业务中,哪些是合法的,哪些是违法的并说明理由。 答案要点:(1)违法。因为根据《人民银行法》第30条规定,中国人民银行不得向地方政府、各级政府部门提供贷款;中国人民银行不得向任何单位和个人提供担保。(2)违法。因为根据《人民银行法》第28条规定,中国人民银行根据执行货币政策的需要,可以决定对商业银行贷款的数额、期限、利率和方式,但贷款的期限不得超过1年。(3)违法,因为根据《人民银行法》第35条规定,中国人民银行根据履行职责的需要,有权要求银行业金融机构报送必要的资产负债表、利润表以及其他财务会计、统计报表和资料,但无权要求报送存款和贷款方面的经营管理资料,因为银监会对商业银行存贷款业务上享有法定监管责权,只有银监会才有权力要求银行业金融机构报送经营管理资料。(4)合法。因为根据《人民银行法》规定,中国人民银行可以为在其开立账户的银行业金融机构办理再贴现。(5)违法。因为根据《人民银行法》第44条规定,在宣传品、出版物或其他商品上非法使用人民币图样的,人民银行应当责令改正,并销毁非法使用的人民币图样,没收违法所得,并处以5万元以下罚款,所以本案中当地人民银行对甲印刷厂做出10万元的罚款是违法的。 二、某市商业银行决定在该市甲区设立甲区分行,在研究甲区分行的办公分行、主要管理人员及营运资金后,依法向国务院银行业监督管理机构报送了申请书等材料。国务院银行业监督管理机构批准后,颁发了经营许可证,该商业银行凭该许可证向工商行政管理部门办理登记并领取了营业执照。然而领取营业执照后,甲区分行一直没有开业经营,主要原因是甲区分行行长李某携该分行巨额营运资金潜逃。经查,李某一年前个人就已欠下巨额债务,于是挪用甲区分行银行营运资金抵债。后来,国务院银行业监督管理机构以甲区分行设立过程中存在严重违法事项,且超过6个月未开业为由吊销了甲区分行的营业许可证。 请问:(1)依《商业银行法》规定,设立商业银行分支机构需提供那些材料 (2)甲区分行的设立过程中是否存在违法行为,为什么 (3)国务院银行业监督管理机构吊销甲区分行营业许可证是否符合法律规定,为什么 答案要点:(1)根据《商业银行法》规定,设立商业银行分支机构,申请人应当向国务院银行业监督管理机构提交下列文件:申请书(申请书载明拟设立的分支机构的名称、营运资金额、业务范围、总行及分支机构所在地等),申请人最近二年的财务会计报告,拟任职的高级管理人员的资格证明,经营方针和计划,营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施的资料及国务院银行业监督管理机构规定的其他文件、资料。 (2)甲区分行设立过程存在违法事项,即市商行没有依法审慎审查甲区分行行长李某的任职资格。根据《商业银行法》规定,个人所负数额较大的债务到期未清偿的,不得担任商业银行的董事、高级管理人员。而李某背负巨额债务,显然不能担任商业银行的高级管理人员。(3)国务院银行业监督管理机构吊销甲区分行营业许可证是正确合法的。依《商业银行法》规定,商业银行及其分支机构自取得营业执照之日起无正当理由超过六个月未开业的,或者开业后自行停业连续六个月以上的,由国务院银行业监督管理机构吊销其经营许可证,并予以公告。 三、某股份有限公司拟向社会公开发行股票,为取得发行资格,该公司伪造相关文件使其无形资产虚增1000万元。同时将其以前的股本总数由8250万股改为7643万股,但未将这一事实向社会公众披露。后该公司经董事会同意,改变了招股说明书列明的所募集资金用途。请问:(1)该公司是否符合公开发行新股的条件 (2)该公司能否再公开发行新股 答案要点:(1)根据《证券法》第13条规定,公司公开发行新股的条件之一是公司最近三年财务会计文件无虚假记载,无其他重大违法行为。而本案中公司伪造相关文件使其无形资产虚增1000万元,同时将其以前的股本总数由8250万股改为7643万股,显然不符合《证券法》规定的公开发行新股的条件。 (2)根据《证券法》第15条规定,公司对公开发行股票所募集资金,必须按照招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途,必须经股东大会作出决议。擅自改变用途而未作纠正的,或者未经股东大会认可的,不得公开发行新股。案例中公司经董事会同意就改变了招股说明书列明的所募集资金用途,显然是违法的,若该公司未作纠正或者未经股东大会认可,则不得公开发行新股
中国联通项目成功案例(1) 应用背景中国联合通信(下文简称中国联通)的成立在我国基础电信业务领域引入竞争,对我国电信业的改革和进展起到了积极的促进作用。中国联通在全国30个省、自治区、直辖市设立了300多个分公司和子公司。2000年6月,中国联通股份分别在纽约和香港挂牌上市,成为香港有史以来规模最大、除日本外亚洲规模最大的一次股票初次发行。中国联通坚持“两新、两高、一综合”(建立新机制、建设新网络、采纳高技术、实现高增长、进展综合业务)的进展战略,以移动通信、数据通信、国际国内长途通信为重点业务,深化改革,加强治理,改善服务,提高效益,迅速增强综合实力,实现跨过式进展,努力把中国联通建设成为一个国际一流的电信企业,为推动国民经济和社会信息化做出奉献。 uC(0ZtM-n
通过几年的进展,中国联通从总部到省市分公司都建立了相对完善的应用系统,积存了大量业务生产支撑、市场治理和企业内部治理的数据。这些数据有量大、分散、储备格式相异等特点,造成数据上报不及时、缺乏统一治理,不能实现信息资源的最大利用。如何综合利用现有的数据资源,为各部门提供完整、及时、有效的信息支持是目前当务之急。` G7v|a 1.1 需求背景 中国联通业务统计分析系统的托付单位为中国联合通信。项目现时期的要紧任务是基于省市分公司的移动通信业务、国际国内长途通信数据、结算中心的结算数据进行统计分析,为集团总部的打算部、财务部、上市办建立统一业务信息统计分析平台。通过不同的分析角度为联通公司各部门提供及时、准确的用户进展、业务进展、收益情形、结算情形、市场竞争能力情形、营销治理情形、服务质量情形等信息。这与通过联系或其他人工猎取信息的途径相比较,大大缩短了时刻,提高了工作效率,确保数据的完整性、准确性、及时性,为中国联通各部门执行其职能提供可靠、有效的数据支持。简单举例来说,联通公司的上市办这一部门其中之一的职能是向投资者公布他们所关怀的公司业务进展的状况,如现有移动通信客户进展情形、增值业务使用情形、销售网点的数量、销售成本的操尽情形、某个省公司每天发短信的数量等等问题,涉及到多方面且专门具体,通过我们的统计分析平台,能够快捷、准确猎取综合信息,给投资者以中意的答复。)系统长远建设目标是通过动态、有选择性地采集和更新其它支撑子系统(业务、客服、计费、
案例一:留下不了之的回忆 11月1日,**银行**营业中心先后收到X公司存款共2,000万元人民币。该银行营业中心负责人刘某于11月10日将此客户中的1,000万元自开“特种转账凭证”,要求运营主管、临柜经办人员通过同城交换系统将款项划给Y证券公司。当经办人员办理此项业务询问原因时,刘某声称该行与客户有协议要求这样处理,于是挪用客户资金的违规行为就在正常的程序中完成了。12月3日该存款户要求汇款发现账户余额不足。经查,才知道刘某个人与Y证券公司签定了协议,协议书留在了刘某手上,既没交接,又没有该行公章,纯属他个人挪用客户资金行为。Y证券公司所用资金的成本以利息方式付给存款户,该行却承担了风险。刘本人从中收取好处费,只是怕事情败露暂将好处费挂在该行的“其他应付款”科目中。后来,款项被追回,但对该银行信誉已造成不利影响。 分析: 1、该案例产生的原因主要是银行内部工作人员利用职权违规操作造成银行的风险。 首先,该银行营业中心负责人刘某利用职权,违规自开“特种转账凭证”方便挪用客户资金,以权谋私,这是银行对违规作假风险疏于防范的后果。银行内部的规章制度和操作规程没有落到实处,内部控制存在漏洞。 另外,会计、交换经办人运营主管、临柜经办人员工作责任心不强,被动地违规操作,没有对相关协议进行核对,没有予以有效复核,致使作假单据顺利进入正常操作流程。银行内部人员口头复核,且未
核对相关凭证单据即予以办理转账流程。这完全违背了岗位职责和内部控制的要求,使得内控制度流于形式,不能得到有效执行。正是由于银行疏于防范造假和复核的风险,才酿成了这一影响银行声誉和增加风险的内控事故。
中国联通混改股东中国联通混改会裁 员吗 中国联通混改会裁员吗 罕见股票涨跌,是否预示即将裁员? 下面是小编整理的中国联通混改会裁员吗,供大家参考! 12月21日,中国联通在小汤山召开年终总结会。中国联通将正式公布混改方案。对于此次方案,联通对内再次下达了保密条款。 自从10月份,中国联通公布混改以来,话题焦点、猜测混改对象与相关动作就不曾间断!讨论最为激烈的莫过于澎湃新闻爆料的“联通已确定混改方案,下步将走审批流程”的信息! 而最为联通人关心的是,此次混改方案提出后,联通是否会陷入大规模裁员? 目前来看,联通裁员有以下三种说法:中国联通混改会裁员吗 末位淘汰说 此前,有消息人士透露称:联通集团引入BAT后,将在公司管理上进行创新,会借鉴BAT公司的一些管理方式,“联通的薪水还是偏低的,未来可能引入竞争,如果业绩好的话,工资待遇也会上去一些。可能也会有些末位淘汰,可能也不会大锅饭养着那么多人。”
批量裁员说: 对于大家比较关心的问题,联通混改后会不会大批量裁员,小编不敢给予确切答案!据相关媒体分析称,无论此次混改,联通牵手BAT 中的任一一家,关于联通部门员工遣散这一问题,着实是联通急需慎重解决的问题! 员工持股说: 据说中国联通下一步要做的方案很有可能是“员工持股计划”。按照国企一般精简员工的方案来看,一般多是“一次性买断”,公司会给员工一笔钱,一次性买断员工在正式退休前的工龄。 从目前情况来看,联通如果对员工“一次性买断”,不确定会学华为强制45岁退休政策。 而每年以7%速度的通货膨胀,一次性买断必然不是对员工最好的交代,所以,员工持股计划似乎是目前最好的解决措施。 罕见股票涨跌,是否预示即将裁员?中国联通混改会裁员吗 11月20日,就有消息传出联通将在年底制定出完备的混改方案。在此之后,联通股市也一度出现“猛涨”的趋势。甚至连续3天,中国联通的股票持续涨停。对于联通千亿的大盘子来说,这种现象无疑是十分罕见的。 但令人不解的是,就在12月2日,中国联通的股票下跌5%。除了庄家想要先压低股价,再大量吸纳外。中国联通无疑也做好了停牌的准备,复牌之后每股价值几何也可以想见。在中国联通停牌之前,的确要防止“有心人”大量吸入。
1.某地自来水厂项目 案例背景:某地的自来水厂项目是国家计委正式批准立项的第三个BOT试点项目,也是我国城市供水设施建设中首例采用BOT方式兴建的试点项目。项目建设规模含80万吨/日的取水工程,40万立方米/日净水厂工程,27千米输水管道工程。特性经营期不超过18年(含建设期),由法国水务和日本丸红株式会社组成的联合投标体中标。 项目合同结构:在该水厂BOT项目融资过程中,项目公司主要通过提供各种合同作为项目担保。在该项目中,项目公司主要取得了以下合同: 特许权协议:项目公司与所在地政府签订此协议,以明确项目公司据以融资、设计、建 设项目设施,运营和维护水厂,并将项目设施移交给该厂所在地政府或其他指定人。 购水协议:由项目公司和该地政府指定授权的市自来水公司签订,用以规定自来水总公司的购水和付费,以及项目公司按照购水协议规定的标准净水质量提供40万立方米/日净水的义务。 交钥匙合同:由项目公司与总成本欧尚签订,用以规定购买设备及项目承建等内容。 融资文件:项目公司与格贷款人就项目的债务融资部分签订的协议。 保险协议:由于该水厂BOT项目结构、合同结构比较复杂,从而增加了风险分担安排的难度。 请问.(1)请分析该项目的项目融资结构,并画出融资结构图。
(2)分析该项目中的主要利益相关者,以及各自的利益及其可能的风险。 ?成都市政府:减少债务负担和财政压力,吸引外资,引进新技术。 ?发起人(股东):降低风险,稳定回收投资,进行利润分红。 ?债权人:获取贷款利息,实现有限追索。 ?项目公司:能够正常运营,实现企业的经济效益。 ?市自来水公司:通过净水销售获取利润。 ?建筑承包人:获得建筑工程价款。 ?保险商:分担风险,取得保险费用。 ? 1、汇率风险(风险承担方——建设期:承建方建设完工后:项目公司、贷款方和政府 ?)2、利率风险(风险承担方——贷款方、项目公司 ?)3、外币不可支付风险(风险承担方——外汇短缺风险:项目公司外汇汇出风险:政府、项目公司、贷款人) ?4、通货膨胀(风险承担方——项目公司) (3)您认为还需要补充哪些协议 这个实在不知道了。。。没找到。。。。。。 年底,受原国家计委委托,中海油牵头组织进行规划研究,于1996年底向国家上报了《东南沿海地区利用液化天然气项目规划报告》,建议广东LNG(液化天然气)项目作为试点项目之一先行。 1999年底,国家正式批准了广东LNG试点工程总体项目一期工程项目建议书2000年,经招标,广东LNG项目选择英国BP公司为外商合作伙伴,并于2001年4月签订项目中外合资经营企业原则协议,开始进行项目可行性研究工作。 项目选择澳大利亚液化天然气有限公司作为资源供应方,并于2002年10月正式签署了附生效条件的LNG销售与购买协议。2004年2月23日取得了合资经营公司营业执照,项目公司——广东大鹏液化天然气有限公司正式成立。 广东LNG试点工程总体项目包括LNG接受站和输气干线项目,以及配套新建电厂、燃油电厂
《营销前沿专题研究》 课程论文 论文题目: 姓名: 学号: 教师: 论文成绩: 年月
中国联通策略之 -------关联营销 关键字:无线网WLAN 无缝宽带IMS 3G体验馆 内容摘要:中国联通在2011年9月的营销额度上实现了重大突破,9月联通净增3G用户236万户,较上月的205万净增量大幅增加31万户,其背后的主要推动因素是关联营销见效。联通四季度千元智能机供应量有望较3季度增加700万台,供应紧张局面将大大缓解。2500万用户目标有望实现甚至超额完成。千元智能机推广可显著提升联通3G盈利能力并进一步提升联通终端优势。而在此前的关联营销战略也实现了最初的目标。 一定义: 1. 工具。在关联营销中,一家企业的网站上有另一家企业的网站上所售产品的描述、评价、评级和其他信息机到后者的链接。 关联营销,就是通过一个以及一连串宝贝(即客户所需要的产品), 产生形成一个蜘蛛网,牢牢抓住客户的心。 3.实际应用中,它的定义很广泛,与之相关的辅助营销策略,均称之为关联营销。 二案例描述 通信产业网讯优质的网络是实现一切经营目的的前提。无线网、承载网、业务网、IT支撑四大领域是中国联通全业务多点开花的关键,建设四大领域,中国联通需要强调优势兼顾建网效率。 无线网加强覆盖强调效率 关键词·WCDMA·WLAN·漫游 日前,记者从中国联通网络建设部获悉,针对2009年WCDMA一期、二期和三期(补盲)以及2010年WCDMA(预安排)工程,中国联通已于1月21日的2010年网络建设协调会上完成阶段性验收,大部分省市工程进展达标,基本完成基站安装与割接工作,而室内覆盖工程进度相对滞后。 截至2009年年底,中国联通已在全国335个大中城市提供3G服务,基本覆盖全国地市级以上城市(除西藏5个地市以外)、交通干线和重点旅游景区,网络质量较为理想,3G 用户累计达274.2万。2010年,精细化网络优化及补盲、2G/3G网统一规划、室内覆盖建设、WLAN业务平台建设,将成为联通无线网工作重点。 打造网络质量“长板”
风口上的“混改”机会和风险并存 《红周刊》特约作者张俊鸣 停牌近五个月,2017年国企混改的重头戏:中国联通终于在本周一(8月21日)复牌登场。定增+股权激励+股份转让,中国联通发布的混改方案交易总价将近780亿人民币,除了国资系统的中国人寿一跃成为第二大股东之外,更获得腾讯、阿里、京东、 百度等众多互联网巨头的捧场。挟着“超级豪华阵容”,联通A股复牌当天无悬念“一字板”涨停,更引发投资者新一轮的“寻宝”:谁是下一个联通?或者说,谁会 被联通的“气场”带动股价升天? 公告撤回再上,“个案处理”开绿灯 在本周“真正”的涨停板来临之前,联通在上周三(8月16日)就一度让A股投资 者“脑补”了几个涨停。当天夜间,联通发布混改公告,市场已经开始为其股价“数板”,但周四(17日)凌晨却出现剧情大反转,三份公告被悉数撤回,宣称“因技术原因继续停牌”。发了公告又连夜撤回,这在A股历史上十分罕见,更何况是万众瞩 目的央企混改。个中缘由,和今年2月17日中国证监会公布的定增新规对定增股份的比例(不超过发行前总股本的20%)、定价基准日(为本次非公开发行股票发行期的首日)有关,联通公布的混改方案(定增股份占发行前总股本的42.63%,定价6.83 元/股为董事会第十次会议决议公告日2017年8月17日前20个交易日均价)已经“踩线”。不过3天之后,这份方案卷土重来,证监会以“个案处理”的方式为联通 混改开了绿灯。 中国联通的混改方案能让证监会放行,显然与其“先行先试”有密切关系。联通混改不仅引入了众多战略投资者,包括互联网、金融等,让第一大股东联通集团的持股比 例从62.74%直线下降至36.67%,同时还推出了最多达8.48亿股的股权激励方案, 涉及超过7500名核心员工,堪称“内外兼修”,在国企改革和A股市场上都是“重大无先例”的方案。显然,联通混改虽然被作为“个案处理”,但在某种程度上也扮演 着“探路先锋”,探索大型央企混改的新路。 探索虽然有不确定性,但A股市场有时更需要这种“朦胧美”。尤其是联通混改同时公布的中报显示,公司的净利润同比增长超过七成,虽然每股收益只有区区0.0367元,但毕竟也算是利好;加上混改带来业绩拐点形成的预期,联通A股停牌前7元多的股 价也符合A股炒作资金的胃口。
国际贸易融资案例分析 ------------------华通公司出口双保理案例分析一案例介绍: 至日即为保理合同买方应付款日。美国方面的进口保理商为美国远东国民银行(Far East National Bank万元的收购款,受让了华通公司对美国哥伦比亚服装公司所享有的RMB48,348,036元的应收账款债权。保理合同约定原告基本收购款按照应收账款债权的78.1%的比例计算。双方共同向美国方面发出了《应收账款债权转让通知书》,美国哥伦比亚服装公司在签收回执上盖章确认并承诺向原告履行付款责任。然而,2009年8月5日,中行收到美国远东国民银行发来的争议通知,内容为此公司年初发给美国进口商托收项下的货物其中部分由于质量与要求不符问题,所以美国哥伦比亚服装公司拒绝付款总计USD 7668000.00的合同货款,并随即附上质量检验证明书。中行立即通知该公司争议内容,希望其与美国公司协商,并要求其返还已付的收购款,华通公司拒绝偿付,认为已经将发票等票据卖给了中国银行浙江分行,进口商不付款是应该由中国银行浙江分行 承担。后来由法院判定要归还,华通公司处于无奈只能与进口商协商以1/3的市场价求对方接受有质量问题的部分商品,自己损失部分。 二案例分析: 1.选择保理业务的动机分析: 在本案例中,华通公司和美国哥伦比亚服装公司在业内有良好的声誉并且双方一直有贸易联系,此次交易金额为USD7668000,较为巨大,华通公司虽然从自身的角度并不想接受D/A这种远期的支付方式,但由于对方坚持,并不想错失这次的合作而接受,所以为了保障自己的收款时效而选用了自己不太了解并几乎从未
使用过的出口保理,对此业务不熟悉为之后的失败埋下了伏笔。 在国际金融危机之后,许多的企业的流动资金受到了限制,所以传统的部分预付货款到货后偿付所有的方式渐渐的不被进口商所选用(除非少量的卖方市场的商品),同时出口商为了可以提高自身的竞争力也愿意接受D/A或是O/A,但是卖方自身的资金流压力和风险都比之前更为的不利,所以很多企业虽然之前未接触保理,福费廷,出口押汇等较复杂的支付方式,现在也一一开始尝试。 2.案例中的融资过程分析: 双保理业务基本流程: ①美国哥伦比亚服装公司与华通公司签订买卖合同。 ②华通公司向中国银行提出初步信用评估的申请,出口银行向进口地保理商传递评估 申请,进口保理商对进口商进行信用评估 ③进口地保理商将结果传回给出口地保理商,出口地保理商将结果通知出口商 ④签订保理协议,申请信用额度并反馈 ⑤出口商华通公司发货 ⑥出口商华通公司向中国银行提交债权转让单据,中国银行转发债权转让单据信息给 美国远东国民银行 ⑦中国银行向出口公司华通公司提供78.1%的融资(最高可为发票金额的80%~90%) ⑧到期付款日前美国远东国民银行向进口商催收,进口商付款,在扣除手