一、一次性收付款项终值和现值地计算
1、单利终值：在单利方式下,本金能带来利息,利息必须在提出以后再以本金形式投入才能生利,否则不能生利,单利终值是本利和,就是指若干期以后包括本金和利息地未来价值
其中：为终值,即第n年末地价值；为现值,即0年（第1年初）地价值；
i 为利率；n 为计算期数.
2、单利现值：就是以后年份收到或付出资金地现在价值,可用倒求本金地方法计算,由终值求现值,叫做折现.
3、复利终值：在复利方式下,本能生利,利息在下期转列为本金与原来地本金一起计息,复利地终值也是本利和.
4、复利现值：也就是以后年份收到或付出资金地现在价值
上列公式中地和分别称为复利终值系数和复利现值系数
二、年金终值和现值地计算
年金是指一定期间内每期相等金额地收付款项.采用平均年限法地折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金地形式.
1、后付年金终值（已知年金A,求年金终值FV A）,后付年金是指在一定时期每期期末等额地系列收付款项,又称为普通年金.
式中为年金终值；A为每次收付款项地金额；i 为利率；
t 为每笔收付款项地计息期数；n 为全部年金地计息期数.
公式中地称为年金终值系数
2、年偿债基金（已知年金终值,求年金A）偿债基金是指为了在约定地未来某一时点清偿某笔债务或聚一定数额资金而必须分次等额提取地存款准备金.偿债基金地计算也就是年金终值地逆运算.
3、后付年金现值（已知年金A,求年金现值）,通常为每年投资收益地现值总和,它是一定时期内每期期末收付款项地得利现值之和.
4、年资本回收额（已知年金现值求年金A）,是指在约定地年限内等额回收地初始投入资本额或等额清偿所欠地债务额.年资本回收额地计算也就是年金现值地逆运算.其资本回收系数也可以通过年金现值系数地倒数求得.
5、先付年金终值：先付年金是指一定时期内每期期初等额地系列收付款项,先付年金终值与后付年金终值地付款次数相同,只是先付年金要多一个计息期.
6、先付年金现值：先付年金现值比后付年金现值少折现一期.
三、递延年金现值地计算
递延年金是指在最初若干期没有收付款项地情况下,随后若干期等额地系列收付款项,M期以后地N期年金现值.因此,为计算M期后地N期年金现值,要先计算出该项年金在N期期初（M期期末）地现值,再将它作为M期地终值贴现至M期期初地现值.
四、永续年金现值地计算
永续年金是指无期限支付地年金,比如优先股、未规定偿还期地债券、永久发挥作用地无形资产
五、不等额系列收付款项现值地计算
1、全部不等额系列付款现值地计算：
为求得不等额系列付款现值之和,可先计算每次付款地复利现值,然后加总.
2、年金与不等额系列付款混合情况下地现值：
如果在一组不等额系列付款中,有一部分现金流量为连续等额地付款,则可分段计算其年金现值同复利现值,然后加总.P62
六、计息期短于一年地计算和折现率、期数地推算
1、计息期短于一年时间价值地计算
在单利计算中,通常按年计算利息,不足一年地存款利息率可根据年利率乘以存款天数除以365天来计算.
按国际贯例,大多数国家规定地利率都是年利率,当计息期短于一年,而运用地利率又是年利率时,则期利率和计息期数应加以换算,复利终值和现值地计算公式也要做适当调整.
式中：r 为期利率；i 为年利率；m 为每年地计息期数；n 为年数；t 为换算后地计息期数.
计息期换算后,复利终值和现值地计算公式：
如果规定地是一年计算一次地年利率,而计息期短于一年,则规定地年利率将小于分期计算地年利率,分期计算地年利率可按下列公式计算：
式中k 为分期计算地年利率；r 为计息期规定地年利率；m 为一年地计息期数
2、折现率地推算和期数地推算P65-67
七、投资风险价值
1、
2、
3、概率以表示,任何概率都要符合以下两条规则：
4、预期收益：
预期收益又称收益期望值,是指某一投资方案未来收益地各种可能结果,用概率为权数计算出来地加权平均数,是加权平均地中心值.
式中为预期收益（期望值）；为第i种可能结果地收益；
为第i种可能结果地概率；n 为可能结果地个数.
5、预期标准离差
标准离差是由各种可能值（随机变量）与期望值之间地差距所决定地,它们之间地差距越大,说明随机变量地可变性越大,意味着各种可能情况与期望值地差别越大；反之,它们之间地差距越小,说明随机变量越接近期望值,就意味着风险越小.
6、预期标准离差率：用来比较预期收益不同地投资项目地风险程度,代表投资者所冒风险地大小.
7、应得风险收益率
标准离差率变成收益率地基本要求是：所冒风险程度越大,得到地收益率也应该越高,投资风险收益应该与反映风险程度地标准离差率成正比例关系.
投资收益率包括无风险收益率和风险收益率两部分,投资收益率与标准离差率之间存在着一种线性关系.
式中,K为投资收益率；为无风险收益率；为风险收益率；b 为风险价值系数；V 为标准离差率8、预测投资收益率：对于投资者来说,预测地风险收益率越大越好.
第三章：筹资管理
1、筹资数量预测地销售百分比法
需要追加地外部筹资额
式中为预计年度销售增加额；
为基年敏感资产总额除以基年销售额
为基年敏感负债总额除以基年销售额
为预计年度留用利润增加额
2、筹资数量预测地线性回归分析法
是假定资本需要量与营业业务量之存在着线性关系并据以建立数学模型
式中y为资本需要量
a 为不变资本
b 为单位业务量所需要地变动资本
x 为业务量
3、新股发行价格计算之分析法：分析法是以资产净值为基础计算,接近于上述帐面价值.
4、新股发行价格计算之综合法：综合法是以公司收益能力为基础计算,接近于上述市场价值.
5、新股发行价格计算之市盈率法：市盈率法是以市盈率为基础,乘于每股利润计算确定,能充分反映市价和盈利之间地关系.
6、银行借款
在实行单利计息而且无其它信用条件下,实际利率k与名义利率i是一致地,但由于不同地借款具有不同地信用条件,企业实际承担地利率（实际利率k）与名义上地借款利率（名义利率i）就可能并不一致,则有：
信用条件发生变化时,实际利率k与名义利率i之间地换算方法：
（1）按复利计息.如复利按年计算,借款年限为n时,则实际单利利率：
（2）一年内分次计算利息地复利.如一年分m次计息,则实际年利率：
全部本金.
（4）单利贷款,要求补偿性余额.由于要求企业在银行中保留补偿性余额,则实际可以利用地借款相应减少,如设补偿性余额比例为r时,则实际利率为：
（5）周转信贷协定.如周转信贷额度用p表示,年度内已使用借款额用q表示,承诺费率用r表示,应支付地承诺费用R表示,则支付地承诺费为：
7、企业债券
假定债券利息每年年末支付一次,企业债券地发行从资金时间价值来考虑,债券地发行价格由两部分组成：①债券到期还本面额地现值；②债券各期利息地年金现值.
式中n为债券期限
t 为付息期数
市场利率：是指债券发售时地市场利率
债券利率：是指债券地票面利率（通常为年利率）
（1）市场利率与债券利率一致,等价发行.
（2）市场利率高于债券利率,折价发行.
（3）市场利率低于债券利率,溢价发行.
8、融资租赁
我国融资租赁实务中,大多采用平均分摊法和等额年金法.
（1）平均分摊法
式中R为每次支付地租金；
C为租赁设备购置成本；
S为租赁设备预计残值；
I为租赁期间利息；
F为租赁期间手续费；
N为租金支付次数（租期n）
（2）等额年金法.在这种方法下,通常要根据利率和手续费率确定一个租费率,作为贴现率.
①后付租金地计算：（根据年资本回收额地公式替换得来）
②先付租金地计算.（根据先付年金现值地公式逆算得来）
式中为年金现值系数；n 为支付租金期数；i 为贴现率,即租费率；
为年金现值,即等额租金现值；A为年金,即每年支付地租金；
9、商业信用
为促使购买单位按期付款、提前付款,销售单位往往规定一定地信用条件.如“2/10,n/30”,意即购买单位如在10天内付款,可以减免货款2%；全部货款必须在30天内付清.
放弃现金折扣地商业信用地资本成本可按下列公式计算：
式中CD为现金折扣地百分比；N为放弃现金折扣延期付款天数.
10、票据贴现
票据贴现是指持票人把未到期地商业票据转让给银行,贴付一定地利息以取得银行资金地一种借款行为.贴现率由银行参照流动资金贷款利率规定.则有：
11、资本成本
金之间地比率,则有：
式中K为资本成本率；
D为用资费用；
P为筹资数额；
F为筹资费用；
为筹资费用率,即筹资费用与筹资数额地比率.
12、个别资本成本
个别资本成本是指企业各种长期资本地成本.企业地长期资本一般有、等.
①长期借款成本
式中为长期借款成本；为长期借款年利息；为企业所得税税率；为长期借款筹资额,即借款本金；为长期借款筹资费用率；为长期借款年利率.
为长期银行借款附加补偿性余额,即长期借款筹资额应扣除补偿性余额.
②债券成本（假定债券付息方式为每年付息一次）
式中为债券成本；为债券年利息；为企业所得税税率；为债券筹资额,按发行价格确定；为债券筹资费用率.
③优先股成本（优先股股利通常是固定地,筹资额应按优先股地发行价格确定）
式中为优先股成本；为优先股年股利；为优先股筹资额；为优先股筹资费用率.
④普通股成本（普通股地股利一般不是固定地,而是逐年增长地）
式中普通股成本；为普通股年股利；为普通股筹资额；为普通股筹资费用率；为普通股股利年增长率.
⑤留用利润成本（股东将其留用于公司而不作为股利取出投资于别处,总是要求得到与普通股等价地报酬.因此,留用利润成本地确定方法与普通股成本基本相同,只是不考虑筹资费用）
式中表示留用利润成本,其他符号含义同普通股成本.
13、综合资本成本（P164）
式中为综合资本成本,即加权平均资本成本；为第种个别资本成本；为第种个别资本占全部资本地比重,即权数,
第三章第七节资本结构
一、财务杠杆原理
财务杠杆作用是指那些仅支付固定性资本成本地筹资方式（如企业债券、优先股、租赁等）对增加所有者（普通股持有者）收益地作用.
财务杠杆系数：普通股每股利润地变动率对于息税前利润地变动率地比率,能够反映这种财务杠杆作用地大小程度,称为财务杠杆系数.
式中为财务杠杆系数；
为普通股每股利润；
为普通股每股利润变动率；
为息税前利润；
为息税前利润地变动率；
为租赁费；
为优先股股利；
为所得税税率.
（息税前是指息前税前）
二、每股利润分析法
每股利润分析法是利用每股利润无差别点来进行资本结构决策地方法.
每股利润无差别点是指两种筹资方式下普通股每股利润相等时地息税前利润点,即息税前利润平衡点,国内有人称之为筹资无差别点.
式中为息税前利润平衡点；
为两各种筹资方式下地债券（借款）地年利息；
为两种筹资方式下地年优先股股利；
为两种筹资方式下地普通股股份数；
为所得税税率.
意义在于：当息税前利润大于时,增发债券筹资比增发普通股有利；当息税前利润小于时,则不应再增加债券.当然,企业增发债券筹资也不能无止境.P172
三、资本成本比较法P175
资本成本比较法是计算不同资本结构（或筹资方案）地加权平均资本成本,并以此相互比较进行资本结构决策地方法.可分为初始资本结构决策和追加资本结构决策两种方法.
追加资本结构决策计算时,根据同股同利原则,原有普通股应按新普通股地资本成本计算其加权平均数.
第四章流动资金管理
第二节货币资金管理
1、净货币资金流量：是指货币资金收入与货币资金支出地差额
2、货币资金余缺：是指计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额（又称最佳货币资金余额或货币资金最佳持有量）相比后地差额.
3、货币资金最佳持有量：应计算出货币资金持有量总成本（持有成本、转换成本）最低时地货币资金最佳持有量,其计算公式为：
式中为总成本；
为每次取得货币资金地转换成本；
为货币资金地持有成本；
为预计期间地货币资金需用量；
为货币资金最佳持有量；
为货币资金地转换次数.
第三节应收账款管理
应收账款地成本：持有应收账款也会付出一定地代价,应收账款地成本由机会成本、管理成本、坏账成本三方面构成.
机会成本：是指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃地投资于其他方面地收益.为正确衡量这种应收账款地直接成本,必须首先正确计算应收账款地余额.
比如：年销售18万台,每台2000元,采用商业信用方式销售,在10天内付款折扣2%,超过10天在30天内按全价付款.客户中60%按10天期付款,40%按30天期付款.如同期有价证券年利息率为15%,则有：
第四节存货管理
一、存货资金定额地核定
存货资金是占用在生产储备资金、未完工产品资金和成品资金各个项目上地资金地总称.核定存货资金定额地方法,通常有定额日数计算法、因素分析法、比例计算法、余额计算法.
（一）、定额日数计算法
存货资金定额取决于两个基本因素：①资金完成一次循环所需要地天数,即资金定额日数；②每日平均周转额,即每日平均资金占用额.它是核定存货资金定额地基本方法,通常适用于原料及主要材料、辅助材料、燃料、修理用备件、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、产成品和外购商品项目.
1、原材料资金定额地核定
原材料每日平均耗用量,是根据计划期原材料耗用量与计划期日数确定地：
原材料资金定额日数,是指从企业支付原材料价款起,直到将原材料投入生产为止这一过程中资金占用地日数,包括在途日数、验收日数、应计供应间隔日数、整理准备日数和保险日数.
①在途日数,指企业采购原材料时,由于结算方式关系使货款支付在先,收到原材料在后,从而形成地资金占用天数.
采用托收承付结算方式购买原材料：
采用非托收承付结算方式购买原材料,在途日数是从支付价款起到原材料到达为止地间隔日数.
原材料由几个单位供应时,采用加权平均地方法计算这种原材料地在途日数.
2、在产品资金定额地核定
①生产周期较短时地在产品成本系数
②生产一开始投入大量地费用,随后陆续均衡地投入其余费用地产品
③多阶段生产地在产品资金定额,按综合地在产品成本系数计算.
3、产成品资金定额地核定
产成品资金定额日数包括产成品储存日数、发运日数和结算日数.
（二）、因素分析法
因素分析法是以有关流动资金项目上年度地实际平均占用额为基础,根据计划年度地生产任务和加速流动资金周转地要求,进行分析调整,来计算流动资金定额地一种方法.适用于品种繁多、用量较少、价格较低地原材料和辅助材料等项目.
（三）比例计算法
比例计算法是根据影响流动资金需要量地相关指标地变动情况,按比例推算流动资金定额地一种方法.适用于辅助材料、燃料、修理用备件和低值易耗品等项目.
1、辅助材料、燃料资金定额地核定
2、修理用备件资金定额地核定
3、低值易耗品资金定额地核定
每个职工、单位面积等占用有关物品地价值,然后根据计划年度设备、职工、使用面积等地数量及节约流动资金地要求,计算出资金定额.
（四）、余额计算法
余额计算法是以基年结转余额作为基础,根据计划期发生额、摊销额来计算流动资金定额地一种方法.
二、存货日常管理
（一）生产储备资金地日常管理
式中为最佳采购批量；
为某种材料年度采购总量；
为采购一次所需要地采购费用；
为单位材料地储存保管费用.
第五章固定资产和无形资产管理
一、固定资产折旧额地计算
固定资产折旧额,是对固定资产损耗进行价值补偿地依据,《固定资产》规定,计息固定资产折旧额可采用地方法包括年限平均法、工作量法、双倍余额递减法、年数总和法和年金法.
（一）、年限平均法
如房屋、建筑物和不受季节影响地动力、传导、加工和维修设备等.
预计净残值率一般按照固定资产原始价值地3%---5%确定；
在实际工作中,通常利用折旧率来计算固定资产折旧额；
（二）、工作量法
企业专业车队地客、货运汽车,大型设备,可以采用工作量法.
1、按照行驶里程计算固定资产折旧额
2、按照工作小时计算固定资产折旧额
（三）、双倍余额递减法
这种方法根据年初固定资产折余价值乘以双倍余额递减法折旧率,确定年折旧额.
因双倍余额递减法,不可能将折旧摊尽,因此,在最后几年,要改用年限平均法,每年平均计提折旧.当使用寿命年限为偶数时,最后采用年限平均法地年数为当使用寿命年限为奇数时,则按计算.
（四）、年数总和法
（五）、年金法
这是一种把固定资产投资地利息考虑进去计算折旧额地方法.
式中为每年提取地折旧额；
为固定资产地原始价值；
为利率；
为固定资产地预计净残值；
为固定资产地预计使用寿命年限.
三、核定固定资产需用量地基本方法
核定生产设备需用量地基本方法,是将生产设备地生产能力和企业确定地生产任务进行比较,在些基础上平衡生产设备地需用量.
1、计算生产设备地生产能力
计划期单台设备地计划有效工作时数：
单位时间内生产设备地生产定额,是指单台设备在单位时间内完成地产量,即单台生产设备地生产能力：
2、计算完成生产任务需用台时定额
3、生产能力与生产任务地平衡
生产能力与生产任务地平衡,是核定生产设备需用量地重要环节.生产设备生产能力余缺是通过计算设备负荷系数确定地.
四、预测固定资产项目投资效益,进行投资决策
（一）、非贴现现金流量指标
非贴现现金流量指标是指不考虑时间价值地各种指标.这类指标主要有：
1、投资回收期（用表示）
每年地营业净现金流量相等：
每年地营业净现金流量不相等：P293
2、平均报酬率（用表示）P294见计算举例
（二）、贴现现金流量指标
贴现现金流量指标是指考虑了资金时间价值地指标.这类指标主要有：
1、净现值
净现值是指投资项目投入使用后地净现金流量,按资本成本或企业要求达到地报酬率折算为现值,减去初始投资以后地余额.
式中为净现值；
为贴现率（资本成本或企业要求地报酬率）；
为项目预计使用年限；
为初始投资额.
2、获利指数
获利指数又称利润指数、现值指数,是投资项目未来报酬地总现值与初始投资额地现值之比.
第六章对外投资管理
一、对外间接投资
（一）、债券投资收益地计算
1、最终实际收益率
2、持有期间收益率
3、到期收益率P326
（二）、股票投资价值分析P327
股票地估价是投资者对某种股票进行分析以后确定地估计价值,也称内存价值或投资价值. 1、长期持有、股利每年不变地股票
2、长期持有,股利固定增长地股票
3、短期持有,未来准备出售地股票
（三）、股票投资收益地计算
股票投资收益是指企业从股票投资中所获得地收益或报酬,主要包括股利收益和股票价格变动收益.
1、股利收益
2、买卖差价收益,可按债券收益中“持有期间收益率”地公式计算其收益率.
二、对外直接投资（并购投资）
并购投资地价值评估
1、市盈率模型法
2、股息收益折现模型法
3、Q比率法
4、净资产账面价值法
第七章成本费用管理
一、目标成本地预测
（一）、制定初选目标成本
1、根据产品价格、成本和利润三者之间相互制约地关系,来确定产品地目标成本.
2、选择某一先进成本作为目标成本.
3、根据本企业上年实际平均单位成本和实现企业经营目标要求地成本降低任务测算目标成本.
1、按上年预计平均成本测算预测期可比产品成本
2、根据前3年可比产品成本资料测算预测期可比产品成本
简单平均法：
加权平均法：
（三）、对比、分析各种成本方案地经济效果
1、测算直接材料费用变动对成本地影响
2、测算直接工资费用变动对成本地影响
3、测算制造费用变动对成本地影响
4、测算废品损失变动对成本地影响
（四）、可比产品成本降低任务完成情况地分析
（五）、主要技术经济指标变动对成本影响地分析
主要技术经济指标如材料利用率、劳动生产率、设备利用率、产量增长率、产品合格率等地提高,反映了劳动生产率地进步,必然会直接或间接影响到产品成本地高低.
1、材料利用率地变动对产品成本地影响
2、产品质量变动对产品成本地影响
（六）、成本费用地考核
成本费用地考核要通过一定地经济指标进行,目前常用地指标有：
1、主要产品单位成本
2、可比产品成本降低率
3、全部产品成本降低额
4、百元产值成本
百元产值成本,可用百分比表示（即产值成本率）,也可用绝对额表示（即每百元产值花费地成本）.
5、行业平均先进成本
第八章销售收入和利润管理
（一）、销售收入预测地方法：趋势分析法：指数平滑法
指数平滑法：这种方法是在预测时引入一个指数平滑系数a 然后求出预测数.
（二）、销售收入预测地方法：因果分析法：
因果分析法：就是从影响产品销售地各种相关因素中,找到它们与销售量之间地函数关系,并利用这种函数关系进行销售预测,故又称回归分析法.
（三）、企业制定产品价格地方法
1、成本加成定价法
2、反方向定价法（或称倒扣定价法）
（四）、销售税金地计算（部分）
1、增值税
2、消费税
3、营业税
4、资源税
（五）、企业利润地构成
（六）利润预测
1、本量利分析法P468-472
全称为成本、业务量（生产量或者销售量）、利润分析法,也称损益平衡分析法.本量利分析是以成本性态研究为基础.所谓成本性态是指成本总额对业务量地依存关系.成本按其成本性态可以划分为变动成本、固定成本和混合成本.
本利量地数学模型,主要有以下两种表达方式：
边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间地差额,也称贡献边际、贡献毛益或创利额
2、相关比率法
3、因素测算法
（七）、企业利润分配：依法缴纳所得税
第十章财务分析
一、财务比率
财务比率是两个相关财务指标比较地相对数.
（一）、偿债能力比率
1、流动比率
2、速动比率（又称酸性实验比率）
3、现金比率（又称即付比率）
4、资产负债率（又称负债比率、举债经营比率）
5、有形资产负债率
6、产权比率（又称负债对所有者权益地比率）
7、已获利息倍数
（二）、资产营运能力分析
1、应收账款周转率
2、存货周转率
（三）、获利能力比率
1、销售净利润率
2、资产净利润率
3、实收资本利润率
4、净资产利润率（又称所有者权益利润率或净资产收益率）
5、基本获利率（又称资产息税前利润率）
6、每股收益
7、每股股利
8、市盈率
（四）账务状况地综合分析：杜邦分析法
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. 第二章 资金时间价值和投资风险价值 1.复利终值-P48 () n n i PV FV +?=10 2.复利现值-P48 ()n n i FV PV +? =110 复利终值系数： 复利现值系数： 3.后付年金终值-P50 ★★★ () ∑=-?=+=n t n i t n FVIFA A i A FVA 1,11 年金终值系数： 4.年偿债基金（已知年金终值，求年金A ）-P52 偿债基金系数： 5.后付年金现值-P53 ★★★ ()∑=?=+=n t n i t PVIFA A i A PVA 1,011 年金现值系数： 6.年资本回收额（已知年金现值，求年金A ）-P54 资本回收系数： 7.先付年金终值-P56 ★★★ ()A FVIFA A A i A V n i n t t n -?=-+?=++=-∑1,1 111()n n i i FVIF +=1,()n n i i PVIF +=11 ,()i i FVIFA n n i 11,-+=()()i i i PVIFA n n t t n i /111111,??????+-=+=∑=()()1 11111-+?=+?=∑=-n n n t t n i i FVA i FVA A ()111,-+=n n i i i FVIFA ()()n n t t i i PVA i PVA A -=+-?=+?=∑11111 010()()n n t t n i i i i PVIFA -=+-=+=∑1111111,
. 公式⑴ 公式⑵ 8.先付年金现值-P57 ★★★ 公式⑴ 公式⑵ 9.递延年金现值（m 期后的 n 期年金）-P58 公式⑴★★★ 公式⑵★★★ 10.永续年金现值-P59★★★ 第三章 筹资管理 1.银行借款实际利率的计算-P131 公式⑶贴现利率折算为实际利率——实际得到的本金为名义本金减去贴现息★★★ 此公式中i 为贴现率 公式⑷ 单利贷款，要求补偿性余额的实际利率 ()()()i FVIFA A i i A V n i n t t n +??=+?+?=∑=-111,1 1()()()i PVIFA A i i A V n i n t t +??=+?+?=∑=1111,10()A PVIFA A A i A V n i n t t +?=++?=--=∑1,11011()()m i n i m n t t PVIF PVIFA A i i A V ,,101111??=+?+?=∑=()()m i n m i m t t n m t t PVIFA A PVIFA A i A i A V ,,1101111?-?=+?-+?=+=+=∑∑()i A i A V t t 11110?=+?=∑∞=i i -=1K 实际利率（年利率）
★单利的终值计算公式★单利现值的计算公式F=p* (1+i * n) P=F/(1+ ni) *F —终值P —现值—利率I ★复利的终值计算公式 F=P* (1+i) n=P (F/P,i,n) ★普通年金的终值计算公式 F=A* [(1+i) n-1]/i=A (F/A,i,n) ★即付年金终值的计算公式 F=A* [(1+i) n-1]/i * (1+i) =A * (F/A,i,n) * (F/P,i,n) =A* [(F/A,i,n+1)-1] P=F/(1+i) P=A P=A =A =A ★递延年金的终值计算公式 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同 F=A* (F/A,i,n) P P P —利息n —计算利息的期数，通常以年、季、月为单位★复利的现值计算公式 n=F (P/F,i, n) ★普通年金的现值计算公式 *[1-(1+i) -n]/i=A (P/A,i,n) ★即付年金现值的计算公式 *[1-(1+i) -n ]/i * (1+i) * (P/A,i,n) * (F/P,i,n) *[(P/A,i,n-1)+1] ★递延年金的现值计算公式 可以采用以下三种方法计算 A=A* (P/A,i,n) * (P/F,i,m) A=A* [(P/A,i,n+m) -(P/A,i,m) A=A* (F/A,i,n) * (P/F,i,m+n) m- m为递延期数，前m期没有收付款发生 n—后面n期为每期末发生收入或支出等额款项的年金项数 ★永续年金的终值计算公式 永续年金没有终止的时间，也就没有终值 P=A/i ★永续年金的现值计算公式 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导 第三张风险与收益 ★单期资产收益率的计算方法 单期资产的收益率= 瓷产的价侑(格)的增值 期初磯产价值嚼产的收益额 期初餐产价值(格)利(般)息收益+资本利得「「、——— 率 ★风险与收益的一般关系 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 *无风险收益率(通常用R f表示)是纯利率与通货膨胀补贴之和，通常用短期国债的收益率来近似地替代。 *风险收益率(通常用R表示)是因承担该资产的风险而要求的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小及投资者对风险偏好成都而定。 风险收益率R r=b* V = 3 * (R m-R f) R —风险收益率b —风险价值系数V —标准离差率 R f —无风险收益率R m —市场组合收益率
2016年10月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共6页，满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效。试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号．使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题 卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。
1．公司购买原材料发生的资本流出活动属于A A．经营引起的财务活动 B．筹资引起的财务活动 C．投资引起的财务活动 D．股利分配引起的财务活动 2．下列属于短期国库券利率构成内容的是B A．违约风险收益率 B．通货膨胀补偿率 C．期限风险收益率 D．流动性风险收益率3．已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18％和15％，两方案都存在投资风险， 比较两方案风险大小应采用的指标是D A．方差B．期望值C．期望收益率D．标准离差率 4．在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为C A．永续年金B．递延年金C．先付年金D．后付年金 5．资产负债表的编制依据是B A．利润=收入一费用 B．资产=负债+所有者权益
C．现金流量=净利润+折旧 D．营业利润=营业收入一营业成本 6．某公司2015年年宋资产总额为8 000万元，负债总额为4 800万元，所有者权益总 额为3 200万元，则资产负债率为D A．20％ B. 40％ C．50％ D. 60％ 7．某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额1 000万元， 变动成本总额2 00万元，则盈亏临界点的销售收入为D A．1 000万元 B. 1 500万元 C．2 500万元 D．3 500万元 8．下列各项中，不属于日常业务预算的是B A. 销售预算 B．资本支出预算 C．直接材料预算 D．制造费用预算 9．与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是D A．无需偿还本金 B．筹资限制较少
2018年10月自考《财务管理学》真题 自考需要我们多练习真题，今天为大家带来的是2018年10月自考财务管理学考试的真题，快来看看吧！ 一、单项选择题 1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 A.40万元 B.320万元 C.400万元 D.500万元 4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是
A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 A.20000件 B.80000件 C.100000件 D.180000件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 A.125件 B.200件 C.333件 D.500件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是 A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资 B.国家投资 C.法人投资临中含 D.个人投资 10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是
《财务管理》期末考试公式 1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2.n i FV PV n ?+?=11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1 FV PV 0+?＝复利现值： 5.∑=-+ =n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 10)1( 1A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FV IFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PV IFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1 V 0?=永续年金现值： 19. ：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率：长期借款筹资额，：企业所得税税率，：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --= --=21. ：债券筹资费用率：债券筹资额，：企业所得税税率，：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1()1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23. ：普通股股利年增长率：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本：G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-=：所得税率：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统：T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ----24. 25.股股份数为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：21212122 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金：货币资金的持有成本 转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量：DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?=
2009年1月自考财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( D )1-13 A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量 C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算 2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是 ( B )1-25 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( B )1-34 A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员 4.关于先付年金现值计算公式正确的是( C )2-57 A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A 5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( A )2-76 A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益 6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是( A )3-83 A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为( A )3-122 A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是( C )3-133
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济容：①资金筹集。 筹集资金是资金运动的起点，是投资的 必要前提。②资金投放。投资是资金运 动的中心环节。③资金耗费。资金的耗 费过程又是资金的积累过程。④资金收 入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动 过程的终点，又是下一次资金运动过程 开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间 的财务关系。 3、企业财务管理的主要容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。 ④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于 其他管理的特点，在于它是一种价值 管理是对企业再生产过程中的价值运 动所进行的理。①涉及面广。财务管 理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反 映生产经营状况的财务信息。③综合 性强。财务管理能综合反映企业生产 经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标， 是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用：①导向作用。②激 励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理 目标具有相对稳定性。②财务管理目标 具有可操作性。（可以计量、可以追溯、 可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。 ③它能克服企业在追求利润上的短期行 为，因为不仅目前的利润会影响企 业的价值，预期未来的利润对企业 价值的影响所起的作用更大。④它 不仅考虑了股东的利益，而且考虑 了债权人、经理层、一般职工的利 益。 9、企业价值最大化理财目标的缺陷： ①公式中的两个基本要素—未来各年的 企业报酬和与企业风险相适应的贴现 率是很难预计的，预计中可能出现较 越高。③都应当对决策项目的风险和 收益作出全面的分析和权衡，项目适 当地搭配起来，分散风险，做到既降 低风险，又能得到较高的收益。 12、财务管理的环节主要有：①财务预测。 ②财务决策。③财务计划。④财务控制。⑤财务分 析。 13、财务预测环节的工作步骤： ①明确预测对象和目的。②搜集和整理资 料。③选择预测模型。④实施财务预测。 14、财务决策环节的工作步骤：①确定决 策目标。②拟定备选方案。③评价各种方案，选择 最优方案。 15、财务计划环节的工作步骤： ①分析主客观条件，确定主要指标。②安 排生产要素，组织综合平衡。③编制计划表格，协 调各项指标。 16、财务控制环节的工作步骤： ①制定控制标准，分解落实责任。②确定 执行差异，及时消除差异。③评价单位业绩，搞好 考核奖惩。 17、财务分析环节的工作步骤： ①搜集资料，掌握情况。②指标对比，揭 露矛盾。③因素分析，明确责任。④提出措施，改 进工作。 18、财务分析的方法：①对比分析法。② 比率分析法。③因素分析法。 19、财务管理环节的特征：①循环性。② 顺序性。③层次性。④专业性。 20、企业总体财务管理体制研究的问题： ①建立企业资本金制度。②建立固定资产 折旧制度。③建立成本开支围制度。④建立利润 分配制度。 21、“两权三层”管理的基本框架： ①对于一个理财主体来说，在所有权和 经营权分离的条件下，所有者和经营 者对企业财务管理具有不同的权限， 要进行分权管理。这就是所谓的“两 权”。 ②按照公司的组织结构，所有者财务管 理和经营者财务管理，分别由股东 大会（股东会）、董事会、经理层 （其中包括财务经理）来实施，进 行财务分层管理。这就是所谓的 “三层”。 22、“两权三层”管理的容： ①股东大会：着眼于企业的长远发展和主 要目标，实施重大的财务战略，进行重大的财务决 策。 ②董事会：着眼于企业的中、长期发展， 实施具体财务战略，进行财务决策。 ③经理层：经理层对董事会负责，着眼于 企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。 23、企业部财务管理体制研究的问题： ①资金控制制度。②收支管理制度。③ 部结算制度。④物质奖励制度。 ③要合理解决资金时间价值的计量 原则。 2、运用资金时间价值的必要性： ①资金时间价值是衡量企业经济效益、 考核经营成果的重要依据。资金时间 价值问题，实际上是资金使用的经济 效益问题。②资金时间价值是进行投 资、筹资、收益分配决策的重要条件。 资金时间价值揭示了不同时点上所收 付资金的换算关系，这是正确进行财 务决策的必要前提。 3、年金的含义：是指一定期间每期相 等金额的收付款项。 年金的种类：①每期期末收款、付款 的年金，称为后付年金，即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金，称为 先付年金，或称即付年金。③距今若 干期以后发生的每期期末收款、付款 的年金，称为递延年金。④无期限连 续收款、付款的年金，称为永续年金。 4、投资决策的类型：①确定性投资决策。 ②风险性投资决策。③不确定性投资决策。 5、投资风险收益的计算步骤：①计算预 期收益。②计算预期标准离差。③计算预期标准离 差率。 ④计算应得风险收益率。⑤计算预测投资 收益率，权衡投资方案是否可取。 第三章筹资管理 1、企业筹资的具体动机有：①新建筹资 动机。②扩筹资动机。③调整筹资动机。④双重 筹资动机。 2、筹资的原则：①合理确定资金需要量， 努力提高筹资效果。②周密研究投资方向，大力提 高投资效果。 ③适时取得所筹资金，保证资金投放需要。 ④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。 ⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力。 ⑥遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 以上各项可概括为：合理性、效益性、及 时性、节约性、比例性、合法性六项原则。 3、企业的资金来源渠道：①政府财政 资金。②银行信贷资金。③非银行金融机构资金。 ④其他企业单位资金。⑤民间资金。⑥企 业自留资金。⑦外国和港澳台资金。 4、企业的筹资方式有： ①吸收直接投资。②发行股票。③企业 部积累。④银行借款。⑤发行债券。⑥融资租赁。 ⑦商业信用。 5、金融市场的含义：是指资金供应者和 资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资 金的市场。 金融市场的构成要素：①资金供应者和资 金需求者。②信用工具。③调节融资活动的市场机 制。 6、金融市场的基本特征： ①金融市场是一资金为交易对象的市场。 大的误差，因而很难作为对各部门要24、企业财务处的主要职责：①筹集资金。②金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市求的目标和考核的依据。 ②企业价值的目标值是通过预测方法来 确定的，对企业进行考评时，其实际 值却无法按公式的要求来取得。如果 照旧采用预测方法确定，则实际与目 标的对比毫无意义，业绩评价也无法 进行。因此它在目前还是难以付诸实 行的理财目标。 10、财务管理的原则：①资金合理配置原 则。②收支积极平衡原则。③成本效益原则。 ④收益风险均衡原则。⑤分级分口管理 原则。⑥利益关系协调原则。 11、简述收益风险均衡原则： ①财务活动中的风险是指获得预期财务 成果的不确定性。②要求收益与风险 相适应，风险越大，则要求的收益也②负责固定资产投资负责。③营运资金管理。 ④负责证券的投资与管理。⑤负责利润的分配。⑥负责财务预测、财务计划和财务分析工作。 25、企业会计处的主要职责： ①按照企业会计准则的要求编制对外会计 报表。②按照部管理的要求编制容会计报表。 ③进行成本核算工作。④负责纳税的计算 和申报。⑤执行部控制制度，保护企业财产。 ⑥办理审核报销等其他有关会计核算工作。 第二章资金时间价值和投资风险的价值 1、资金时间价值的实质：①要正确理 解资金时间价值的产生原因。②要 正确认识资金时间价值的真正来源。 场。 7、资本金的含义：是指企业在工商行 政管理部门登记的注册资金，是各种 投资者以实现盈利和社会效益为目的， 用以进行企业生产经营、承担有限民 事责任而投入的资金。 资本金的筹集方法：①实收资本制。②授 权资本制。③折衷资本制。 8、企业资本金的管理原则： ①资本确定原则。②资本充实原则。③资 本保全原则。④资本增值原则。⑤资本统筹使用原 则。 9、建立资本金制度的重要作用：①有 利于明晰产权关系，保障所有者权益。 ②有利于维护债权人的合法权益。③有 利于保障企业生产经营活动的正常进行。
单利终值=现值×（1+利率×计算期数） 单利现值=终值/（1+利率×计算期数） 复利终值=现值×（1+利率）^n ，n为计息期数 复利现值=单利终值/（1+利率）^n 年金终值=每次收付款项的金额×Σ（1+利率）^(t-1) ，t为每笔收付款项的计息期数（1+利率）^(t-1) 为年金终值系数可查表 后付年金系数={（1+利率）^n-1}/利率 年偿债基金（年金）=年金终值×年金终值系数的倒数 年金现值=年金×Σ{1/（1+利率）^t ，t为每笔收付款项的计息期数，{1/（1+利率）^t为年金现值系数可查表 年资本回收额A=年金现值×资本回收系数 先付年金终值=年金×年金终值系数×（1+利率） 先付年金现值=年金×年金现值系数×（1+利率） 递延年金现值=年金×年金现值系数×复利现值系数 永续年金现值=年金×（1/利率） 不等额系列付款现值=Σ现金流量×{1/（1+利率）^t} 计息期短于一年： 期利率=年利率/每月计息期数 换算后的计息期数=年数×每年的计息期数 分期计算的年利率=（1+计息期规定的年利率）^m-1 ,m为一年的计息期数 预期收益=Σ第i种可能结果的收益×第i种可能结果的概率。 标准离差=根号下Σ（随即变量-期望值）^2×概率 标准离差率=标准离差/期望值×100% 应得风险收益率=风险价值系数×标准离差率 应得风险收益额=收益期望值×风险收益率/（无风险收益率+风险收益率） 预测风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率 资本需要量=（上年资本实际平均占有量-不合理平均占用额）×（1加减预测年度销售增减率）×（1加减预测期资本周转速度变动率） 需要追加的外部筹资额=预计年度销售增加额（Σ基年敏感资产总额除以基年销售额×Σ基年敏感负债总额除以基年销售额）-预计年度留用利润增加额 预测模型： 资本需要量=不变资本+（单位业务量所需要的变动资本×业务量） 新股发行价格： 1.分析法：每股价格=（资产总值-负债总值）/投入资本总额×每股面值 2.综合法：每股价格=（年平均利润/行业资本利润率）/投入资本总额×每股面值 3.市盈率法：每股价格=市盈率×每股利润 银行借款：实际利率=借款人实际支付的利息/借款人所得的借款 （1）按复利计息：实际利率={（1+名义利率）^n-1}/n （2）一年内分次计算利息的复利：实际利率={（1+名义利率/计息次数）^m×n-1}/n （3）贴现利率：实际利率=贴现利率/（1-贴现利率） （4）单利贷款，要求补偿性余额：实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例） （5）周转信贷协定： 应付承诺费=（周转信贷额度-年度内以用借款）×承诺费率 债券售价=债券面值/（1+市场利率）^n+Σ债券面值×债券利率/（1+市场利率）^t n为债券
全国2015年4月髙等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 选择题部分 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1 、公司向银行取得长期借款以及偿还借款本息而产生的资金流入与流出是 A. 公司筹资引起的财务活动 B.公司投资引起的财务活动 C.公司经营引起的财务活动 D.公司股利分配引起的财务活动 正确答案：A 2、在金融市场中，参与金融交易活动的经济单位是 A.市场主体 B.交易对象 C.组织形式 D.交易方式 正确答案：A 3、年金有普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等形式，其中普通年金是 A. 无限期等额收付的系列款项 B. 距今若干期以后发生的等额收付的系列款项 C. 从第一期起，在一定时期内每期朋初等额收付的系列款项 D. 从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 正确答案：D 4. 如果某股票的§系数大于1，则对该股票的系统风险表述正确的是 A?大于市场组合的系统风险 B.小于市场组合的系统风险 C.等于市场组合的系统风险 D.与市场组合的系统风险的关系不确定 正确答案：A 5. 下列关于速动比率的表述，正确的是 A.速动比率一定大于1 B.速动比率一定小于1 C、速动比率一定不大于流动比率 D.速动比率一定大于流动比率 正确答案：C 6. 下列选项中，不属于长期偿债能力的财务比率是 A. 产权比率 B.存货周转率 C.资产负债率 D.利息保障倍数 正确答案：B 7. 在上期预算完成的甚础上，调整和编制下期预算，并将预算期间向后推移，使预算期间保持一定的时期跨度，这种预算是 A. 零基预算 B.定期预算 C.滚动预算D、固定预算 正确答案：C 8. 如果利润对销售数量、销售单价、单位变动成本、固定成本四个因素变化的敏感系数分别为2、5、-3、-1，则对利润影响最大的因素是 A.销售单价B、销售数量 C.固定成本 D.单位变动成本 正确答案：A
★单利的终值计算公式★单利现值的计算公式 F=P﹡(1+i﹡n) P=F/(1+ni) *F—终值 P—现值 i—利率 I—利息 n—计算利息的期数，通常以年、季、月为单位 ★复利的终值计算公式★复利的现值计算公式 F=P﹡(1+i)n=P (F/P,i,n) P=F/(1+i)n=F (P/F,i,n) ★普通年金的终值计算公式★普通年金的现值计算公式 F=A﹡[(1+i)n-1]/i=A (F/A,i,n) P=A﹡[1-(1+i)-n]/i=A (P/A,i,n) ★即付年金终值的计算公式★即付年金现值的计算公式 F=A﹡[(1+i)n-1]/i﹡(1+i) P=A﹡[1-(1+i)-n]/i﹡(1+i) =A﹡(F/A,i,n) ﹡(F/P,i,n) =A﹡(P/A,i,n) ﹡(F/P,i,n) =A﹡[(F/A,i,n+1)-1] =A﹡[(P/A,i,n-1)+1] ★递延年金的终值计算公式★递延年金的现值计算公式 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法可以采用以下三种方法计算 和普通年金终值相同 F=A﹡(F/A,i,n) P A=A﹡(P/A,i,n) ﹡(P/F,i,m) P A=A﹡[(P/A,i,n+m) -(P/A,i,m) P A=A﹡(F/A,i,n) ﹡(P/F,i,m+n) m—m为递延期数，前m期没有收付款发生 n—后面n期为每期末发生收入或支出等额款项的年金项数 ★永续年金的终值计算公式★永续年金的现值计算公式 永续年金没有终止的时间，也就没有终值永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导 P=A/i 第三张风险与收益 ★单期资产收益率的计算方法 单期资产的收益率= 率 ★风险与收益的一般关系 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 *无风险收益率（通常用R f表示）是纯利率与通货膨胀补贴之和，通常用短期国债的收益率来近似地替代。 *风险收益率（通常用R r表示）是因承担该资产的风险而要求的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小及投资者对风险偏好成都而定。 风险收益率 R r=b﹡V =β﹡(R m-R f) R r—风险收益率 b—风险价值系数 V—标准离差率 R f—无风险收益率 R m—市场组合收益率 ∴必要收益率 R=R f+R r = R f+b﹡V= R f+β﹡(R m-R f) 此直线方程称为证券市场线，简称 SWL。 *标准离差率反映了资产全部风险的相对大小。 *风险价值系数则取决于投资者对风险的偏好。
自考财务管理学试题 TTA standardization office【TTA 5AB- TTAK 08- TTA 2C】
1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 万元 万元 万元 万元 4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是
A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 件 件 件 件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 件 件 件 件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是 A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资? B.国家投资
C.法人投资临中含 D.个人投资 10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是 A.支付的广告费 B.支付的律师费 C.支付给债权人的利息 D.支付的有价证券发行费用 11.根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是 A.选择股权筹资方式更有利 B.选择债务筹资方式更有利 C.选择股权和债务筹资无差别 D.无法选择更有利的筹资方式 12.关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是 A.存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 B.存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1 C.存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1 D.不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 13.下列选项中，决定股票内在价值的是 A.股票当前的市场价格 B.股票当前的账面价值 C.股票带来的未来现金流量之和 D.股票带来的未来现金流量的现值之和 14.通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容： ①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。 ③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。 ④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。 ④企业内部各单位之间的财务关系。 ⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。 ②投资管理。 ③资产管理。 ④成本费用管理。 ⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点： 财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。 ①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。 ③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用： ①导向作用。 ②激励作用。 ③凝聚作用。 ④考核作用。 6、财务管理目标的特征： ①财务管理目标具有相对稳定性。 ②财务管理目标具有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制） ③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。 ②利润最大化。 ③权益资本利润率最大化。 ④股东财富最大化。 ⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 ②它科学地考虑了风险与报酬的联系。
1、单利：I=P*i*n 2、单利终值：F=P（1+i*n） 3、单利现值：P=F/（1+i*n） 4、复利终值：F=P（1+i）^n 或：P（F/P，i，n） 5、复利现值：P=F/（1+i）^n 或：F（P/F，i，n） 6、普通年金终值：F=A{（1+i）^n-1]/i 或：A（F/A，i，n） 7、年偿债基金：A=F*i/[（1+i）^n-1] 或：F（A/F，i，n） 8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）^-n]/i} 或：A（P/A，i，n） 9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）^-n]} 或：P（A/P，i，n） 10、即付年金的终值：F=A{（1+i）^（n+1）-1]/i 或：A[（F/A，i，n+1）-1] 11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）^-（n+1）]/i+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1] 12、递延年金现值： 第一种方法：P=A{[1-（1+i）^-n]/i-[1-（1+i）^-s]/i}或：A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）] 第二种方法：P=A{[1-（1+i）^-（n-s）]/i*[（1+i）^-s]}或：A[（P/A，i，n-s）*（P/F，i，s）] 13、永续年金现值：P=A/i 14、折现率： i=[（F/p）^1/n]-1 （一次收付款项） i=A/P（永续年金） 普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的通过内插法计算。 15、名义利率与实际利率的换算：i=（1+r/m）^m-1式中：r为名义利率；m 为年复利次数
16、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率 17、期望值：（P43） 18、方差：（P44） 19、标准方差：（P44） 20、标准离差率：（P45） 21、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额 22、外界资金的需求量的资金习性分析法：（P55） 23、债券发行价格=票面金额x（P/F，i1，n）+票面金额x i2（P/A，i1，n） 式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限如果是不计复利，到期一次还本付息的债券： 债券发行价格=票面金额x（1+ i2 x n ）x （P/F，i1，n） 24、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x 360/N x 100%式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差 25、债券成本：Kb=I（1-T）/B0（1-f）=B*i*（1-T）/B0（1-f） 式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费率 26、银行借款成本：Ki=I（1-T）/L（1-f）=i*L*（1-T）/L（1-f） 或：Ki=i（1-T）（当f忽略不计时） 式中：Ki为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T 为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率 27、优先股成本：Kp=D/P0（1-T） 式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额
2017年10月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共10页，满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0.5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间，超出答题区域无效。 第一部分选择题 一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的。请将其选出。 1．公司发行股票取得资本的财务活动属于(A ) A．筹资活动 B．投资活动 C．经营活动 D．股利分配活动 2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是(B ) A．与债权人之间的财务关系 B．与债务人之间的财务关系 C．与税务机关之间的财务关系 D．与投资单位之间的财务关系 3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是(B ) A．即付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金 4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是(C ) A．甲乙两个项目的风险相同 B．甲项目的风险低于乙项目的风险 C．甲项目的风险高于乙项目的风险 D．无法比较两个项目风险的大小
5．某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是(B ) A．1次 B．2次 C．3次 D．4次 6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是(B ) A．存货周转率 B．流动比率 C．净资产收益率 D．总资产周转率 7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是(C ) A．单位固定成本随产量增加而增加 B．单位变动成本随产量增加而增加 C．单位固定成本随产量增加而减少 D．单位变动成本随产量增加而减少 8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是(A ) A．销售预测 B．生产预测 C．价格预测 D．产量预测 9．下列属于权益筹资方式的是(D ) A．长期借款 B．融资租赁 C．长期债券 D．普通股 10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是(A ) A．经营杠杆 B．财务杠杆 C．复合杠杆 D．物理杠杆 11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是(D ) A．股利现值分析法 B．公司价值分析法 C．每股收益分析法 D．比较资本成本法 12．下列属于影响整个市场的风险因素是(A ) A．经济衰退 B．公司劳资纠纷 C．行业员工罢工 D．公司新产品试制失败
第一章财务管理概述 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记） 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记） （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记）（三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。（识记） （四）股利分配活动：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。（识记） 二、公司财务关系 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。（识记） （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。（领会） （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。（领会）
第二章 时间价值与风险收益 第一节 时间价值 一、时间价值计算（F 终值，P 现值） 1.单利 F=P ×（1+n ×r ） P=r F ?+n 1 2.复利 F=P ×（F/P ，r ，n ）=P ×（1+r ）n P=n ) 1(1R F ++=F ×（P/F ，r ，n ） 二、年金及其计算 1.普通年金 F=A ×（F/A ，r ，n ） P=A ×（P/A ，r ，n ） 2.即付年金 P=A ×（P/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（P/A ，r ，n-1）+1] F=A ×（F/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（F/A ，r ，n+1）-1] 3.递延年金 ①P=m P ×（P/F ，r ，m ）=A ×（P/A ，r ，n ）×（P/F ，r ，m ） ②P=m n m P P -+=A ×（P/A ，r ，m+n ）-A ×（P/A ，r ，m ） 4.永续年金P=r A 三、插值法求利率P58 第二节风险收益 一、单项资产的风险与收益衡量 1.期望值i i i R P R n 1=∑=
i P 是第i 种结果出现的概率，n 是所有可能结果的个数，i R 是第i 种结果出现后的收益。 2.标准离差σ和标准离差率V i n i i P R R ∑=-= 12)(σ V=R σ 二、风险和收益的关系 1.单个证券风险与收益关系 资本资产定价模型)(m f j f j R R R R -+=β j R 为证券投资者要求的收益率；f R 为无风险收益率；j β为证券j 的系统风险度量； m R 为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；f m R R -为市场风险溢价。 2.证券投资组合的风险与收益关系 ∑==n j j j x 1p ββ p β为证券投资组合的β 系数；j x 为第j 种证券在投资组合中所占的比例；j β为第j 种证券的β系数；n 为证券投资组合中证券的数量。 第三章 财务分析 第二节 财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2 流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产 平均流动资产=（年初流动总额+年末流动总额）÷2 应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 存货周转率=营业成本÷平均存货