自我介绍
（这个跟我一样）。
什么是投行？
投行都做什么？（这个最好多答，越详细越好）。
你觉得投行的人或证券业的人都具有什么特点？（最好是除了知识，专业方面外，还答下投行人的性格，也就是全面答）。
你觉得你跟这些特质符合吗？
中信证券怎么样？
再然后就是一些随机问题了，没有太多专业上的，呵呵。最后再说一句，HR的女生有点aggressive，问题也都比较犀利，要做好心理准备。呵呵，好了，祝大家成功！！
公司主营业务范围为：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券还本付息、分红派息；证券的代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）。
公司长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。2007年公司股票承销的市场份额20%，排名第二；企业债和金融债承销的市场份额20%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.08%，排名第一；公司控股基金所管理的资产规模合并占8.07%的市场份额，排名第一；人民币集合理财资产净值市场份额15.7%，排名第一；权证创设总量市场份额29%，排名第一；研究团队继续以较大优势蝉联第一。
中信证券第一大股东为中国中信集团公司。中信证券与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。
中信证券下属中信建投证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、华夏基金管理有限公司、中信基金管理有限责任公司、中证期货有限公司、金石投资有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、中信标普指数信息服务（北京）有限公司等子公司。包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证券服务部和4家期货营业部。
2007年8月31日公司完成A股增发3.34亿股，募集资金约250亿元。截止2007年底，中信证券总资产1897亿元人民币，净资产516亿元人民币，是国内资本规模最大的证券公司。
2005年，中信证券被《新财富》杂志社评选为“本土最佳证券公司”第一名，2006、2007年评选为“本土最佳研究团队”第一名，2006年“本土最佳销售团队”第一名。2002年至2005年连续被《亚洲货币》杂志评为“中国最佳债权融资行”。公司2003年至2005年连续荣获《亚洲货币》杂志“中国最佳股权融资行”，2006及2007年被《亚洲货币》杂志评为“中国内地最佳股票承销机构”。
中金面试-IBD投资银行部
昨天下午4点多到的国贸2座28层——中金总部。这是上次在清华笔试之后的第一次正式面试，说实话上次笔试的感觉并不怎么好，能被通知参加一面实在值得庆幸。这次一面分3个部分，3间会议室里各一个考官，二女一男；一个时间段（大概一小时）有三个candidates，分别进3个屋子进行面试。我到的时间比较早，前一拨的3个还没面完，确切的说是还没进去，嘻嘻，这种面试一般排在后面的没有不被拖时间的。不过有一个好处，就是前面的人出来后可以尽量了解一下考官的特点。还好，前面出来的gg说今天3个面试官都是特别nice，一下子后面等的人心宽了不少。据说前一天的interviewer 挺tough的……暗自庆幸自己今天运气不错，呵呵。等待的时候，为了放松心情跟一起等的ggmm们随便聊天，知道原来一起面试的有外经贸的，北大的，还有出国回来的，让人佩服的是还有一个老远从西安来的西安交大的研究生ppmm，崇敬之心油然而生。北大那个本本mm是光华的，有点目中无人，偶是不太感冒。不过，也难怪，人家中金90％以上都是清华北大的，我们这些非目标院校的candidate本来也是很难成功的。还是那个西安mm人比较和善，大家聊的比较开心。终于到了5点10分才轮到我们这拨进去，车轮战终于要开始了：第一间，一个干练的30多岁的madam，原来面经上说都是要从英文的self-introduction开始的，可今天的面试上来就是中文，呵呵，让偶爆爽，前几次面四大遇到的都是全英文，这次终于让我有了说母语的机会，哈哈，跟她狂侃。那个interviewer
那个ppmm已经遇到了类似情况，好在我有准备，blablabal……后来，又讨论起来学习能力，问“从事投行必须要有很强的学习能力，有什么可以证明你的出色的学习能力？”我说，大学期间培养的啊，平时对学业不关注，临考试时自学，成绩也不错。顿时考官脸色有点阴沉，我心想，坏啦，这下中招了。“你们财经大学的学生好像都是这样啊，我们中金基本都是北大清华毕业的，你们财大的很少，我们在私下聊天时也发现在这一点上你们和北大清华的有些不同啊。”这个嘛，我一时有点无言，随便搪塞了一下：可能这是中财学生的特点吧，呵呵（笑得有些尴尬，心里挺不是滋味）。其他的又探讨了一会，问我有什么问题，我说给我点建议吧，她从专业知识结构方面提了些。这样就算结束了，出来后，在外面等的同仁说我进去了好久，呵呵，估计是中文面试的缘故，我的话有点收不住了，嘿嘿。总的来说，第一关自我感觉还不错，起码发泄了一下在胸中积压已久的“母语”愤懑，唯一有一点是人家表达了对清华北大学生的偏好，唉，没办法，听天由命吧！第二间，是个年轻些的mm，一问已经做了4年，是senior，这个更和善，问的问题也是基于简历，没什么专业性问题，只是随便聊，问起了我毕业论文，还好有所准备，给她瞎掰了一通，好像还挺满意，她的问题不多，一会就轮到我问了，我就是随便问问她们平时的工作啊，将来的training机会啊，以及一些十分“弱智”的小问题，比如什么是DD啊、MD啊，还有IPO的过程，反正不是什么特别古板正式的问题。又出来了，这次比较快，大概不到20分钟，感觉这个mm比前一个考官更好对付。第三间，等了很久我才进去，我是我这组的最后一个了，另外两个同仁都结束了，我想，哈哈，估计考官也累了，不会太认真的，很放松的进去。里面是个帅气精神的男考官，好像一定都没有疲惫的意思，我赶紧振作精神，准备应付，据说他好像爱问专业问题。开始他不说话，只是低头看我的简历，开始对我研究生的课程发问，××课你们学的什么内容，我说什么什么，从我的回答中间他找出一个概念IRR 让我解释，还好，我有准备，接着问我一个case，如果你知道一个公司的IRR是10％，那你的客户让你估算一下他们的股本收益率是多少？这个……，心里ft，我哪接触过，很老实，说平时接触IRR不多，没遇到过这种情况，他笑说，没关系没关系，可能你们没有学过，那我们换一个问题，你们学过金融宏观经济学，那给我估计一下，利率在长期水平的变化？靠，这个，又坦然，当时学的只是IS、LM曲线之类，（真是汗然）……又笑道，没事没事，我问的问题一般比较刁钻，很少有人回答好的。接着说到corporate finance，valuation 的几种模型，说起Discount free cash flow，问free cash flow 怎么算，我认为在估算时哪部分比较难估，还好还好，终于遇到一个我熟悉的问题，说了一通，他还比较满意，好险好险……专业问题终于结束，开始问一些兴趣爱好啊，说起足球，后面都比较轻松。让我问问题，我准备了一个正式些的问题：面对新合资投行以及外资投行的竞争，中金有何准备？他称赞了这个问题，呵呵，我心想，前面两关这问题我都雪藏了，原来是专门给你准备的啊。他blablabla说了不少，很专业，我很满意的点点头，我一估摸时间，差不多了，就此拜别。感觉这个考官是专门问专业问题的，而且好像问的问题都是在实际中的例子，嗯，这应该是投行提问的特点啦！！从中金出来，已经快7点了，我是今天的last one，结果嘛，不去管他，反正中文说得我很爽，而且感觉没有原来想象得那么差，呼呼，回家啦……ps. 感觉中金的前台服务不如PwC的好，连水都不知道给上，让我渴了几个小时，考官那倒是有饮料，但也没空要啊，这点上PwC做的就比较好，为人热情，专门的HR的jj 负责照顾面试者，而中金昨天好像前台的jj承担了HR的工作，但根本顾不过来。
什么是投行？
现在投行业务涵盖的范围很广了，中介、直投都做，一级、二级都做，VC、Buyout也都做，基本上只有那句经典的定义——“凡是这条街上的公司从事的业务都是投行业务”——可以涵盖。但在中国，实质意义上的投行业务不多，IPO由于券商牌照有限以及通道的垄断还算小有规模，财务顾问生意惨淡，并购业务基本没成规模，私募基本也止于信息传播。当然，中国市场化改革也才四分之一个世纪，不成熟的大环境是投行业现状如此的一个重要因素，但其中从业者的因素也很重要。
很多现存的投行机构——包括券商、某些中介机构等——把投行描述得太复杂，而自己做的又过于简单。其实，作为一个生意，与农业、制造业、服务业一样，投行业务本身并不复杂，就经典的中介式的投行而言，无非三块业务：为投资者寻找好项目，为好的项目寻找投资者，设计并执行并购与重组交易。很简单，就是运用你的那些专业知识——一般不涉及常微分方程等知识——将项目或者交易的真相揭示给参与各方，并设计能让各方接受的交易结构，达成交易。所以，这一过程不应该像现在流行那样运用很多繁复、高深、神秘的工具与术语将一个交易过度包装，令参与各方如坠云霄，从而只能听你的。很多人认为做到这点就是成功了，因为让别人听你的话行事，意味着你具有了某种权势，高盛、摩根之类的大行就部分地做到了这点，但是随着PE的崛起，他们正在失去部分权势。当然，PE本身也会造成某种权势的幻象，但据我接触过的有限几家顶尖的PE公司如KKR、TPG，看不出他们正在试图制造某种神秘的权势。回到正题，高盛、摩根所获得的某些权势其实也是通过百年坚持不懈提供一流服务而赢得的客户信任与忠诚，
来，呈现给各方，然后设计有效的交易结构达成交易。这才有价值，也才能获得长远的发展。所以，现在不少从海外回来的人，因为给国内企业介绍了几个海外基金，做成了几笔交易，从而就宣称要做中国的高盛、中国的摩根，确实有待商榷。罗马不是一天建成的，高盛和摩根也不是。我个人以为，即时通过两代人的不懈努力，要在中国建立像高盛、摩根那样的投行，也是比较乐观的想法。
与做任何企业一样，一个投行取得一时的成功不很难——虽然在投行领域其实已经不易——但维持上百年的成功很难，这也是为何几十年来定见得投行基本还是那十几家的缘故。做事先做人，这个道理在投行领域尤其重要。不要去梦想在有生之年你的投行会成为高盛、摩根那样的帝国，更不要试图模仿他们的方式去做事，你要做的就是每天、每个交易都一丝不苟的完成，每天都付出比那些大行更多的勤奋与用心，而且不要期望获得与他们一样的回报。因为你是一个新企业，所以你的服务对顾客而言是一个新产品，存在的风险比那些老牌公司要高，所以顾客想打折很正常。
当然，投行业务或许存在很多成功技巧与诀窍，但道理与其它生意一样：竭尽全力以你所有的技能最大程度地服务好你的客户，然后坚持到退休，并且让其他成员也保持这种精神。
投行专业知识。
外资投行不同部门和职位对专业知识的要求很不同。如果是fixed income部门，那么数学或工科专业，并修过相关课程、做过相关研究或项目的同学会有很大优势；如果是finance，那么财务专业和相关知识是很有用的.
传统投行业务（承销、并购等）部门对专业知识的要求，其实以我个人的经验，外资投行的IBD对应聘者的专业知识要求是非常非常低的，他们其实更看重你以往经历所体现的基本素质和潜力，而且对自己的training非常自信。国内投行老大中金比较重视专业知识，另当别论。当然不能忽略的是，如果你具备大大超出其他应聘者的专业知识和对市场及宏观经济的把握，毫无疑问能给你加分。正如我一个朋友说的，面试时你表现得好是远远不够的，要胜出那么你必须表现出exceptional的方面，这样面试官才可能记住你。
如何提高专业知识？平时注意多积累，修习或自学corporate finance，accounting, financial engineering等课程，注意掌握基本的概念和理论，如mm定理，CAPM，公司定价
等等。平时关注财经网站（wall street journal, bloomberg, biz week, ft, 和汛，新浪财经等等），跟踪市场动态（如最近的ipo，并购deal），了解宏观经济动态（如加息、汇率、证券市场等）。值得说明的是，这些不是必要的，但是如果你真的对投行业务感兴趣，那么应该会去关心。而且，如果你确实专业知识扎实，会传递给面试官一个信号，你确实对这行感兴趣，并且投入了巨大的精力，她/他会发现和你有共同语言。
行业研究求职报告：投资银行篇
酒店, 银行
如果说咨询是靠智慧赚钱，那投行就是靠钱赚钱……
你想知道投行是如何创造一个又一个的财富神话的吗？
你想走近传说中拿到投行offer的几位南大牛人吗？
也许，投行对你来说很陌生；也许，你从没有听过MS，ML，GS，JP Morgan，CSFB……
但当你点击浏览的那一刻起，你的职业生涯也许就会因此而改变！
让我们一起，慢慢揭开投行神秘的面纱。
1.投行生活
在感性的印象里，投资银行里工作的是一群穿西装、打领带、开名车、坐飞机头等舱、住星级酒店的典型成功人士。虽然不知道他们在干什么，但从他们今天巴黎，明天纽约的行程中，我们也能隐约地知道他们都很忙。的确，国际知名的投资银行一直都是华尔街精英梦寐以求的地方。由于投资银行所从事的交易一直以来很少让公众所知晓，而投资银行又不断地创造着财富神话，再加上投资银行家们独具品位的生活方式，这种反差使得投资银行这个行业充满了神秘感和诱惑力。
1.1.超负荷的繁忙生活
想进投行，就要做好准备迎接超负荷、高强度的工作和毫不停歇的长途奔波。不仅如此，投行的精英们还要不断地更新知识、获得信息，使自己永远处于最专业最敏感的状态。所以，一旦进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律。职业银行家应该做好长期奋斗的心理准备，调整自己的生活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业精神。
投资银行帮助企业和政府发行证券，帮助投资者购买证券、管理金融资产，进行证券交易与提供金融咨询等服务。因此，投行从业人员需要极为熟悉欧美国家（尤其是美国市场）的主要经济指标和统计数据的解读及其在投资银行具体行业研究中的应用。
1.2.体面的收入
投行不仅以高强度的工作闻名，也以其丰厚的薪水让人称之为“金领一族”，让其它行业望尘莫及。根据《澳大利亚金融评论》引述一项非正式的调查结果，在纽约投资银行工作的MBA毕业生，第一年可以挣得20 万到26.5 万美元，4 年以后，这个数字涨到60 万元，如果坚持7 年，可以达到每年100 万元。在高盛银行和摩根?斯坦利，这个数字还可以稍微高一点，每年有110 万元。7 年就可以成为百万富翁，这个梦的诱惑太大了，大得可以盖过所有过来人的“忠告”，任何一个年轻的银行家，不论为哪一家投资银行工作，都可以告诉刚刚走出校门、渴望挣大钱的学生们同样的故事：如果选择了投资银行，就意味着
要放弃好多年正常人的生活，他们如何一连7 天工作，一连数周每天只睡 2 个小时，如何因为一点拼写错误而遭到来自老板的难以想象的训斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又一遍改写一个高中水平的简单文件。但这些带有劝戒的故事，从来没有激起哪怕是一点点浪花，多少年来，华尔街都有人嚷嚷着“My Life Sucks”，然后甩出辞职信，从投资银行离开，但很快又会有人前仆后继地加入。此外，还有一个有趣的现象是，在申请投资银行工作的时候，虽然人人都知道你应该是很爱钱的，但“钱”这个字在面试中是一个大忌讳。许多赢得投资银行工作的学生都表示，当被问到为什么希望成为银行家的时候，申请者应该大谈特谈工作的挑战、交易的动人心魄以及和能力超群的同事一起创造财富的乐趣。但是，绝对、永远不能谈钱。
1.3.他们的共性，他们的交友圈
全球金融市场是个充满生机与变化的领域，投资银行业务是一个高层次、高风险、高回报的领域。在这个领域内业内领先者的普遍共性是：精力充沛、热情向上、学识丰富、高度自律与具有极强的自我约束力。
他们有坚定的心理承受能力，接受过度疲劳时产生的挫败感和工作情况顺利时的喜悦感。在投资银行中获得成功的关键是团体协作。能够将每一个人团结起来，共同为客户服务是一个巨大的挑战，并且回报很可能是非常高的。
在投资银行这个圈子里，有一个高贵的“血统”背景是非常重要的。无论是高盛，德意志，波士顿还是摩根斯坦利，里面的都有一部分亚裔员工，但学历基本都是牛津剑桥，哈佛耶鲁等国外名校的MBA。即使是分析员或者助手，也都是从北大清华这有限的几所牛校中走出的最优秀的毕业生。因此，如果没有这些皇室贵胄的“血统”，那么更好的机会可能就在中金（中国国际金融有限公司），和国内大银行有足够的工作经验和出色的工作成绩。
1.4.他们的人生追求
无论对于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃顿商学院每年都有包括中国学生在内的数百名毕业生毫不犹豫地投入投资银行的怀抱，国内的牛校学生也无不把投行咨询并列为求职的最顶级目标，奋勇奔向那条杀气腾腾的街道。即使是最优秀的毕业生，也会在追求投行的过程中拼得筋疲力尽，满身伤痕。而这些努力这些代价，究竟是为了得到什么？他们是在追逐理想，还是金钱，是虚荣与地位，还是一种自己也未必说得清楚的奇怪信念？每个
必定有这样的信念，为了自己的梦想而努力奋斗，不管在别人眼里是多么的匪夷所思。或许大摩的高薪和奢侈生活是难以抵御的诱惑力，但是心中念念不忘的是那个创业梦想，哪怕要经历多么曲折艰难和囊中羞涩的生活。或许DB的offer是所有人艳羡的际遇，但是为了圆自己心里的那个情结，那种信仰和向往，宁肯到穷乡僻壤的地方做普通教师。生活的艰难是很多人都惧怕并苦苦挣扎的，但是就是会有一些人，他们会自己选择过这样的艰难生活，因为这是通往梦想的一个台阶。在这些人的世界里，是他们选择生活，而不是被生活主宰。而同样的，如果你的梦想是通过自己的智慧和双手，通过投资银行的平台，尽力去改变这个世界，去影响这个世界，那么你也会在投行里体会到成就感和满足。不要忘记，正是这些优秀的投行家们，将资本引入公司，使得人们的生活质量在不断改变。在这个过程中，他们起到了决定性的社会作用。
2．投行是什么
投资银行是最典型的投资性金融机构，一般认为，投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理、风险投资等业务，其基本特征是综合经营资本市场业务。
总的来说，投资银行的业务可以分为三类：一是证券业务，包括股票债券的承销、经纪及自营业务、企业并购、金融咨询等；二是投资管理业务，包括基金管理、资产管理、风险投资等；三是研究业务，包括股票、债券、外汇研究等。其中证券的承销、经纪、自营业务是投资银行的传统业务，其余为创新型业务。具体来看，不同的投资银行，业务设置不尽相同。
投资银行与商业银行最核心、最本质的区别即是：商业银行是存贷款银行，其基本业务是资产、负债业务，资产负债管理理论是其业务管理的核心；而投资银行的本质是证券承销商和经纪商，其基本业务是证券承销和证券经济及由此而派生的各种金融中介业务，风险收益对应原则是其业务管理的核心。
3.1.国际资本市场发展中的投资银行
国际资本市场发展轨迹与趋势和投资银行的发展、嬗变及其在国际资本市场中的业务活动都无可辩驳的说明并昭示着：投资银行是国际资本市场最为有效、最具影响力的高级形态的金融中介结构，是国际资本市场的主角、核心和灵魂。投资银行百年回首：
1）1929年以前的投资银行：迅速成长的年代
投资银行出现于19世纪，当时的业务主要是证券承销与二级市场的证券经纪业务。
2）1929到20世纪60年代末投资银行的发展：规范调整、稳定发展的年代
1929年前证券市场空前的“非理性”繁荣导致了经济危机，并让此前迅速发展的投资银行业遭受重创。经济危机后，以美国华尔街为代表的世界证券市场逐步从阴影中走出。50年代到60年代末西方各国的投资银行业也因各国金融业格局的改变而迅速发展。
3）20世纪70年代以来投资银行的发展与展望：百舸争流
20世纪70年代初以来，投资银行业开始朝多元化方向发展，并且投资银行开始侵蚀商业银行的领域，金融自由化趋势开始萌芽。
20世纪80年代，发展中国家债务危机的勃发为投资银行带来了巨大的契机，投资银行业务渐渐向国际化趋势发展。20世纪90年代，国际银行业务日益向“金融超级市场”的方向发展，呈现出全球化、多样化、专业化和集中化的发展趋势和发展特点。
3.2.中国资本市场发展中的投资银行发展概况：
投资银行在中国目前仍然是新生事物。伴随着中国资本市场的孕育和发展，中国投资银行也经历了初始的探索阶段到今日的基本成型阶段。
1995年至今的中国投资银行业高速发展的黄金时期。在该时期，中国投资银行业出现了三次重组或增资的浪潮。通过证券公司间的竞争和行业内部的兼并重组，中国投资银行数量有所下降，但资产规模却得到大幅度提高。
业务情况：
中国投资银行的业务一直主要集中在一级市场的证券承销和二级市场的证券经纪业务等传统业务领域，而对于创造证券市场“三级泡沫”和“四级泡沫”的诸如公司重组、金融衍生产品交易等业务的运作则基本上无人问津。因此，在一级市场和二级市场上的业务表现已经成为衡量中国投资银行综合实力的体现。
4.行业排名与市场的分类
4.1.世界范围内的投行排名
根据美国著名的汤姆森金融证券数据(Thomson Financial Securities Data)统计分析，2003年花旗集团投资银行业务收入排名第一，达35.7亿美元；摩根大通第二，为32.3亿美元；高盛第三，为28.9亿美元。而在2003年主流投资银行业务方面(包括证券承销、并购顾问)，高盛超过花旗集团，位居第一，花旗集团第二，摩根斯坦利第三。
4.2.中国投资银行的排行榜及相关情况
《新财富》曾邀请基金经理就中国本土各投行的表现，国泰君安当选“新财富最佳投行团队”，并被基金经理评选为“最受尊敬的投行”。中国金融公司同样分享了本年度“最受尊敬的投行”之誉。该公司作为中国第一家合资券商，经过数年的经营，在此次单项评选中也斩获良多。
5.投资银行的职业与能力背景要求
全球金融市场是个充满生机与变化的领域，业内领先者的普遍共性是：精力充沛、热情向上、学识丰富、高度自律与具有极强的自我约束力。
5.1.投资银行的职业背景要求
以跨国投资银行的证券销售人员为例，他必须每天浏览大量专业财经报刊；同时还要关注最新金融报道。在仔细研读、消化和吸收后，他需要分析出这些新闻将如何影响客户投资组合（Portfolio Holdings）中的资产，将自己对信息的领悟与见解传递给客户。
投资银行家常常是每周平均工作50到90小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活。所以一旦进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律，做好长期奋斗的心理准备，调整自己的生活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业精神。
工作人士的观点：
自去年第4季度开始，中国企业的海外公开发行成为全球焦点。2003年，中国人寿成为全球IPO集资额最大的公司。今年，市场也预计中国大陆的公司在海外筹集约150亿美元。随着越来越多的上市活动，投资银行更是忙得不可开交，不少投资银行都表示要增加人手。根据人力顾问公司Hudson的调查，有超过一半的金融界企业都打算在4月至6月扩充人手，但投资银行最需要的是什么人呢？让我们先来看看业内人士是怎么看待这个问题的。
在Hudson任职银行及财务招聘组长的卓东樱说：……现在投资银行最渴求有丰富经验而又懂中国国情的人，能说普通话当然最好，但对中国的国情及企业的了解也非常重要。所以，海归派和香港人在这方面都有优势。
摩根斯坦利的副总裁，负责亚洲人力资源调配的韦文翰说，投资银行最基本的要求是，求职者要有好的学业成绩，因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。由于中国商科毕业生比比皆是，一个MBA学位也逐渐变成必需了。
不过，他提到中国的学生有一个通病，就是只着重学习的表现。可惜，拥有一张满分的成绩表，并不代表一个人能成为出色的银行家，一份均衡的简历才是银行最想看到的。
投资银行是充满竞争的行业，能力、热诚及目标当然重要，但创造力及忍耐也是不可缺少的。除了学业上有好表现，投资银行也喜欢一些也在其它方面有成就的人，例如音乐，艺术或体育。一个有才华的人，代表他是一个充满热诚的人，这种热诚往往能够在事业上帮助他们。
在投资银行工作了七年多，现于香港ING担任地产分析员的李智颖是这么认为的：希望加入投资银行的人，要有心理准备这将会是一份竞争及压力均非常大工作。每天至少要工作12小时，除了要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外，也要掌握整个社会的经济发展，因为每一件看似简单的事件，每一个普通的数据都可能对地产业带来重大的影响，而客人就依靠你的判断去做买卖。这是一个充满挑战的行业，但也是一个很奖罚分明的行业。
5.2.投资银行青睐哪些人才
a 强大的人际交往与领导才能
摩根斯坦利中国首席执行官竺稼先生曾形象地说：“我们希望所有的人都既能做‘方’的事情，也能做‘圆’的事情。”可见，在各种情况下都能与客户进行良好的沟通，并最终
应届毕业生获得录用后一般会从初级职位做起，如笔头的信息收集、整理和分析，工作量和工作压力相当可观，如果不具备缜密的思维能力和快速采集分析信息的能力，很难适应。日后如果能够依然保持这种能力将可以游刃有余应付激烈的竞争。
c 良好的基本素养和专业知识
顶级的金融机构一般并不对人才的专业背景进行限制。正如美国许多优秀的投资银行家并非金融学、经济学出身，但是具备相当的金融知识，能够熟练运用金融分析工具，具备很强的分析能力是他们的共同特点。
d 充沛的创造激情与工作能力
金融是智力产业，正如竺稼先生所言：“作为一个服务性行业，没有高精尖的技术和机器，但要区别于其它公司并在竞争中取胜，最大的砝码就是人才！”金融业务有时非常复杂，之前可能没有人尝试过，这就需要团队成员具有足够的创造力和想象力。
e 饱满的成功信念和制胜勇气
金融业充满了挑战，在激烈而漫长的竞争过程中，必须始终保持昂扬的斗志、充足的信心，以及不畏艰难的勇气。事实上，在正式进入任何一个国际知名金融机构之前，繁琐的书面申请程序和笔试、面试等活动已经将那些眼高手低、毛躁虚浮的人屏蔽在外了。
f 兼备全局意识与实干精神
金融业不需要夸夸其谈的空想家，踏实肯干是任何一个阶段必须保持的本色。初入顶尖金融机构的人工作起点都很低，即使是ＭＢＡ毕业生。但对于一个对未来有规划的职业人来说，起点正是学习的良机。和同事的谈论，与客户的商议，并非小事，你应当从中渐渐清楚自己要做的是什么，并在工作中对全局有一个思考和把握。
6. 南大人的竞争对手
6.1.竞争对手在哪里
过去几年，华尔街的顶级投行在大陆一般只招四个学校的学生：清华、北大、复旦、交大。能去顶级投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清华，复旦中的超级牛人，也不一定有把握进这些地方。
而近两年以来，随着投行业务在中国的扩张和对人才抢夺的激烈加剧，情况则发生了一些变化，这些顶级的投行开始在北大、清华、复旦之外的学校招兵买马。虽然名额不多，但是南大学生应该注意到这个趋势。一方面南大有实力输送这样优秀的毕业生进入这类机构。另一方面，投资银行招收南京大学的学生也代表他们对南大的尊敬，从而带来一种向企业宣传的作用。其实光华、清华的毕业生也不是个个都这么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四大会计师事务所这样的工作。而且，如果本科阶段不是名校的，最好不要寄太大希望通过读研就能一步升天，许多国际大投行和海外名校非常看重本科资历。当然，除非你特别优秀上财是财经类专业学校里的Number One，目前上海滩金融相关行业里70%的中层以上岗位都控制在上财人手中，校友人脉广泛。离复旦太近，加上复旦利用名校优势频频挖角，师资
有流失迹象。金融方面尚有戴国强坐镇，经院新添田国强这位大牛，上财吹响反攻号角：》江湖传言，上财金融投资方向肯定强于复旦，货银与国金方向嘛……上财的招生名额多于复旦，05年开始金融实行两年学制。参加金融联考，05复试线360左右
。报考上财金融还要多参阅戴国强的货币金融学及霍文文的证券投资学，毕竟金融联考只是统一命题，评分标准还是各校自行掌握。
有志于鹰击上海滩，但对擒下复旦金融颇为踌躇者，上财是最佳替代！
在北京，除了选择北京大学和清华之外，位处五道口的人民银行研究生部具有很强的竞争力。“五道口”是金融圈对中国人民银行研究生部的俗称。再有中国人民大学的毕业生也具有进入投行的资格。
6.2.竞争对手的优势
当我们研究那些北大清华具备实力进入顶级投行的毕业生的面试经验体会（简称“面经”
1．地缘优势
顶级投资银行在中国的业务虽然范围广泛，但是他们在中国总部却主要集中在北京，上海一线。因此在上述城市的名校毕业生在应聘方面可以抢占很大先机。这也是南大学生应聘的劣势之一。
2．英语优势
投资银行招人最重要的一点是应聘者必须具备非常skilled的英语能力，口语要说得地道，英语思维要敏捷。这从他们的面试过程中可以感觉出来，因此，如果你的英语不是很好，建议首先要回去好好努力了。我们那些来自上海北京的对手，他们的生活环境非常国际化，同时从小就有很良好的英语教育条件，因此在英语能力方面要比我们强。
3. 职业化优势
那些北京，上海的对手们，无一例外的具备在AA，PWC这样的大公司实习的经历。这种经历也直接造就了他们后来的职业化潜力，这是一个软优势。因此，如果想在和他们的竞争中占优，首先要摆脱自己的书生气，广泛接触面向社会，提升自身的职业素养。
4. 更宽的视野
我们的竞争对手大都在处在北京上海这样的国际大城市。作为在学校的佼佼者，他们平时所接触的机会和平台更加能开拓他们的视野和增强他们的自信。与南京大学的同学相比，他们能够更加容易的接触大公司，见识大场面、大人物。当他们说出自己曾在某家一家国际银行的同时，也许我们许多人是第一次听说这家公司的名称。
7.国内外投行简介
7.1.国外
7.1.1.传统投行
高盛（The Goldman Sachs Group）
美林证券（Merrill Lynch & Co.，Inc.）
摩根斯坦利添惠（Morgan Stanley Dean Witter）
德意志银行
雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings）
瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)
美国嘉信理财公司(Charles Schwab & Co., Inc. )
麦格理银行集团
里昂证券（CLSA）
7.1.2.综合性银行投行业务
摩根大通(又叫JP摩根，JP Morgan Chase& Co)
花旗集团（花旗环球金融有限公司）
德意志银行（DEUTSCHE BANK）
7.2.国内投行
7.2.1.合资投行
中国国际金融有限公司、中银国际、中银国际亚洲有限公司、中银国际证券有限公司
华欧国际证券、长江巴黎百富勤证券、高盛高华证券、海际大和证券有限责任公司
7.2.2.证券公司
国泰君安、国信证券、中信证券、海通证券、招商证券、兴业证券、西南证券、申银万国证券、光大证券、湘财证券、香港大福证券集团有限公司
8.投行职业生涯
8.1.在投行的职业发展道路
首先，进入投资银行的途径通常有两种：途径之一，认识圈子中的人，有他人推荐或者介绍；途径之二，校园招聘。
VP（副总裁，从经理升任）
Director（董事，从VP升任）
Managing Director（董事总经理，从Director升任）。
上述称谓不同的银行有所不同，但本质相通。一般来说，每一级别之间大致相差三年的工作经验，按资升级。越往上，人才在不同银行之间的流动情况越普遍。从功能上来讲，投资银行的人大致分为做客户关系管理的和做业务实施的。前者一般相对应的级别比较高，通常VP和以上为主；后者虽然各级别的人都会做，但是主要工作集中在Analyst 到VP这几个级别。
进入投资银行业后，通常情况下，你应负责把你接受的每一个项目及时做好，无论是写报告、绘制电子表格、谈生意、做研发还是制定工作计划。然后，一旦有机会接触客户并参
与创造利润，如果你能为公司谈成生意，回报将相当丰厚。如果你已经成为高管（通常为董事，董事总经理及更高层管理人员），你必须要承担更多的风险。在这种职位上不能很好地胜任工作的人，就要被迫离职。简单而言，如果想做到Director以上或者做客户关系管理，即拉业务为主，要么你从底层爬上来，积聚了良好的专业素质、客户服务经验以及广阔的人脉，要么是因为家庭的背景，或者行业的长期经验和人脉。其它可能性不大。
8.2.投行职位介绍及能力要求
Trader 交易者，投行中最诱人的工作
Finance 就是把那些交易数据入账核对
Tech 就是支持所有的系统，包括网管，DBA
Research 就是定期得出一些不知道有没有人看的报告
Sales 就是去那些大企业让他们把钱给你管理
Hr人力资源管理部门
投行目前在中国大陆的业务主要还不是front office的交易，基本就是IPO，或者resear
ch等back office的工作，顶级的trader中国人能做的很少，能做事务性的工作就很好了。
在欧美发达国家与地区，许多大学毕业生在刚进入投资银行时都是从分析员做起。要想成功地做好这个工作，必须具有特别的技能，如处理电子表格技能和思路清晰地分析问题，接下来才有可能会成为高级经理。这需要同样的技能，只是要求更高一些。在事业的中期，你的成功取决于你能否和客户交流并顺利做成交易的能力。同时，还要了解市场情况，政治和宏观经济情况以及运作机制。投资银行的一些工作要求很强的数学功底。如果你数学很好，不妨考虑在理工类学科中再拿一个更高的学位（如随机演算和微分方程学），然后继续在财务分析和股票评估等学科中选修几门更深的课程，最后在华尔街申请一个研究部门。在大多数分析员的工作中，正确地分析财务数字是非常重要的。如果你想成为一个证券分析师，你必须努力获得CFA（注册金融分析师）职称。如果有一天，你有志成从事融资业务，并成为公司财务分析家，你最好再考虑一下考取CMA（注册管理会计师）。
至于Trader，很难说怎样才能成为一个优秀的交易者。但至少你必须能充分了解市场，反应迅速，从而做出准确分析。建议你读一下所罗门兄弟前交易员迈克尔-刘易斯（Michael Lewis）的经典之作《说谎者的扑克牌》（Liar’s Poker），你会学到很多有关交易领域的知识。同时，在投资银行中获得成功的关键是团体协作。能够将每一个人团结起来，共同为客户服务是一个巨大的挑战，并且回报很可能非常高。
有科技和法律背景的员工对投资银行来说价值很高：科学家可以从事任何类型的工作，从计算金融衍生产品到生物工程学；律师则可以协助设计新型证券，进行租赁经营并用他们杰出的分析能力与客户交流。
“学会推销自己”是成为银行家的基本功。进入投资银行业的关键是关系网——也许你早已被这种关系网所吸引，但如果你还不具备，就应迅速建立自己的人际网络。
8.3.投行各个部门的工作内容
企业融资（Corporate Finance）——如果你在企业融资部门，应该帮助公司为新的项目和以后可能有的项目集资。你应该能够做到通过资产、负债、可转换证券、优先证券或衍生证券等方式确定客户所需的资金数量和构成。
并购（M&A）——使一个公司购买另一个公司的交易是许多投资银行资金收入的一个重要来源。如果你从事这类工作，应该成为客户的咨询者，为交易估值、创造性地确定买卖结构，并协商对自己有利的条款。高盛和摩根斯坦利是世界公认的并购领域里的领先者。
项目融资——项目融资的范围正在迅速扩大，包括为公司或政府主要的资产负债表上提到的基础设施和石油资产
者中进行资产、股票、外汇（简称Forex 或FX）、选择权或期货的买卖。交易是一件复杂的工作，因此要求你具有全面的市场知识、金融工具和心理直觉。结构化融资——包括金融工具的创新，以便重新将资金流入投资者中（作为有资产支持的证券）。如果你能同时具有绘制电子表格、会计和法律的技能是非常有利的。
（一）自由现金流模型（DCF）
基于自由现金流量的公司价值观认为公司价值等于公司未来自由现金流量的折现值
（二）剩余收益模型（RIV）
剩余收益模型关注企业潜在获利能力，认为企业价值是企业现有基础上的获利能力价值与潜在的获利机会价值之和。最有影响力是Preinreich1938年提出的F-O模型，认为股票的内在价值应等于股东权益账面净值(BV)与未来预期净资产收益率(ROE)扣除股东权益资金成本(r)后剩余收益的折现值之和。即企业价值=所有者权益账面价值+未来各年剩余收益的折现之和，剩余收益是从会计收益(或调整后的会计收益)中扣除所有权资本成本后的余额。
剩余收益模型的内在机理为:如果公司只能够获得基于账面价值的正常利润率,那么投资者只会付出不高于公司净资产账面价值的价格;如果利润超过正常水平,投资者才会付多于公司净资产账面价值的价格。因此公司权益价值与公司净资产账面价值的差异取决于公司获得剩余收益的能力。
由于我国大多数上市公司很少派发现金股利,自由现金流也很不稳定,所以自由现金流模型很难得到广泛的应用。而在剩余收益模型中,仅需要获得权益账面值,账面值增长率,净资产收益率,权益资本成本等数据。剩余收益模型比自由现金流模型对现实经济具有更好的解释能力。主要表现有以下几个方面：
1．在评估方法上,人们在实践中经常采用的不是自由现金流量法,而是较为客观的资产加和法,以确定的净资产价值，如市场价值、账面价值、原始成本等作为企业价值的基础依据。而这相当于剩余收益模型计算价值的第一部分。
2．对于没有建成、存在许多增长机会、正在战略重组、兼并收购企业的价值，自由现金流模型不能作出很好的解释和预测。较典型的是高新科技企业的评估。而用剩余收益模型对此则可很好的解释。其方法要点在于企业的市场价值由两部分组成：一是当前的净资产账面价值，主要反映过去的资本投入和累积的盈利能力；二是考虑未来的剩余收益盈利能力，预期的超额盈利能力(即剩余收益)越强，能获取超额盈利的时间越长，或者能获取超额盈利的净资产越多,则公司股票的价值就可以很高。
3．自由现金流模型不能很好的反映风险。传统的自由现金流模型中，风险的反映方式通过风险调整后的折现率来反映的，而折现率是个定值。现实中市场的折现率是应随利率的变化而变化。因此很难通过传统方法得到企业的市场风险溢价。而剩余收益模型的折现率仅仅反映估价时权益资本成本，和风险无关，对风险的反映可以通过未来预期的净资产账面价值反映，因为公司的经营状况最终体现在资产负债表的所有者权益上面。这既符合逻辑，又符合现实。
首先有个小小的前提概念: 投资银行不是我们平时概念上从事存贷业务的商业银行. 商业银行不能从事投行业务; 投资银行也不从事个人/企业的存贷业务.
直到’99年美国”金融服务法”才允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销, 买卖以及共同基金业务, 保险业务. 所以, 大多数金融控股关系型模式的投行背后都是银行巨头. 投资银行的盈利业务主要有两方面:
一.获利性业务:
1.初级市场造市---证券承销业务, 比如为企业做IPO.
2.次级市场买卖撮合---包括自营和经纪业务.
3.自有资金操作交易---包括投机, 套利等.
4.公司重组---包括扩大/缩小规模, 所有权与控制等.
5.财务工程
6.其他获利性业务---包括咨询, 投资管理, 商人银行, 风险基金, 顾问业务等.
二.支援性业务: 包括市场研究, 清算服务, 信息资讯服务等.
国际投资银行的三大系统:
1.美国投行---比如号称华尔街证券三巨头的美林, 高盛, 摩根士丹利.
2.英国商人银行及欧洲综合银行
3.日本综合券商---比如野村, 大和, 日天等.
至于都柏林, 包括爱尔兰本身的投行在内和设立分支机构的外资投行有近60家(花旗, 美林, 摩根大通, 苏黎世银行, Bear Stearns均有); 另外欧美投行在欧洲其他地方设立分支在爱有业务往来的有30余家(包括汇丰, KBC等). 但是由于都柏林证券市场的规模偏小, 投行做IPO和自营的空间也相对较小. 所以, 无论Financial Times还是CNBC欧洲版都把都柏林证券市场”忽略不计”.不过, 对于我们热衷投行的学子倒是个”练兵”和积累实战经验的好地方(爱尔兰这方面人才也缺乏).
我国投行业起步较晚, ‘90年上海证券市场诞生, 直到’95年才有了第一家具有国际模式的投资银行-----中国国际金融公司(建设银行在香港上市的子公司); ‘98年有了第一家真正意义上的合资投行-----工商东亚(工商银行和香港最大的私有独立银行”东亚银行”联合收购英国老牌投行NatWest Securities在亚太的业务而成立的); ‘02年中国银行出巨资在港上市”中银国际证券公司”.这三家投行主要业务也只是为国内企业在香港主版和创业版市场上市做IPO, 国内企业想去伦敦或纽约上市还暂时需要依靠外资投行担当”做市商”的角色.
随着我国经济日益增长, 外资投行看好的是尚未打开的资本市场. 目前银监会, 证监会和保监会对于外资进入资本市场要求苛刻, 态度谨慎. 所以外资投行进入的方式还仅限于借道QFII直接投资, 独揽中国企业海外上市业务和合资合作公司, 但急促地招兵买马已经有目共睹. 因为这扇门总会开的, 这既是挑战又是机遇.
上午的一面比较简单，十几个人的“群殴”，上来就是自我介绍，每人两分钟。介绍时，要注意，一，把握好时间，规定两分钟，就是两分钟，一些经历点到就行，此时也不要对一些问题发表自己的看法。比如，有个同学在自我介绍的时候，把重点放在了股市的看法上了，明显跑题，结果还超时了。二，介绍的时候一定要有条理性，不要胡乱跑题，教育背景还没有介绍完，又插上实践经历，听着就让人不舒服。三，要能随机应变，要能够根据前面发言的内容，更改自己的发言计划，不要落入俗套。假设你是第十个发言，前面九个都是一个模式，那么你改变一下，肯定会给考官留下深刻的印象。（当然你要是第一个发言就没有这个必要了）。第三，重点要突出，不要罗列经历，哪些是你的优势，重点地突出起来，其他的一句带过。面试官要面那么多人，听那么多的自我介绍，每个人能记住一句话就不错了，重点突出，让面试官眼前一亮，进二面肯定没有问题了。第四，不要过分强调自己的性格。性格这东西，没有好坏之分，只有合适与不合适之分。实际上性格孑然分明的很少，相信很多人都不确定自己是什么性格。如果你自己的性格真的很外向，很开朗，很有亲和力，提到就行。一面的自我介绍，很多人说了自己的性格开朗，我估计有90％的人说了。我就纳了闷了，难道就没有性格内向的？我想考官肯定也有这样的疑问。你的性格怎样，考官基本上在面试过程中就能看出来了。
介绍完后，就是考官发问。问题都是你简历中的经历，这就要求你要对自己的简历很熟悉，不该写的话不要写，别以为说假话能有便宜占，要是哪句露出了破绽，面试也就宣告玩玩了。然后回答的时候，一定要条理清楚，声音洪亮，最好能分个一二点什么的。这个牵涉到了语言表达能力，不是一天两天能练就的。最后是让每个人对中国的股市发表下见解。这个时候，切记不要夸夸奇谈，哪怕你再有见解，都不要说个不停，因为时间限制啊，我想没有哪个人喜欢那些没有时间观念的人。还有，像这些比较宏观的问题，如果你不是很了解，可以给一些比较宏观的回答。总之，三两句表达出自己的看法，然后给点论据，就行了。这个不是辩论会，不需要针锋相对和夸夸其谈。
接着说下下午的二面。二面是单人进行的。他们问，你答。问题基本上都是关于你的核心竞争力所在的。他们基本上都能够抓住你的核心。比如我在房地产方面比较擅长，他们就问了房地产行业内的几个问题，让我发表见解。目的在于，首先看你是否对这个行业有着很深的认识，也就是专注某项问题的能力。然后，测试你有没有分析比较的能力。最后，他再问我一些跟他公司招人指标密切相关的专业知识，比如是否学过财务、会计、审计等等。归根结底，是通过一问一答的方式测试你是否具备他们公司要求的工作能力。
下午的二面四点开始的，我在那里待了十五分钟左右。个人感觉自己是没戏了，问题就出在我从来就没有接触过财务、会计等这方面的知识，也就是说知识面太狭窄了，其他的表现没问题。证券公司想要的还是那些知识面比较广的吧，财务、会计、理工科背景，等等。。。。。
所以，大家最好在接下来的时间里扩展下自己的知识面，这是一个感触。然后就是后悔上学期计量没有学好，今天二面的时候他们也有问，呵呵。晚上参加二面的同学，加油了！
笔试题目
考试内容分三部分。
第一部分，单选+多选。涉及内容主要有，时世政治（国内），对中信银行的基本了解（比如：银行网址/客服电话etc.），相关的基础专业知识（会计+经济金融），简单的计算机操作；
第二部分，英文内容。今年的题目是一篇英文信函，以中信银行**分行的名义给中国银行**分行发一封公文信函，希望对方能够协助调查abc公司的业务范围/市场信誉/竞争对手etc.情况，并在一周之内得到答复，同时承诺会对这些信息进行保密，最后非常感谢对方对本行的一贯支持帮助，另外还要写信封部分。（每年题目都不相同，以前曾经出过中文翻译成英文的题目，但都是关于银行本身的内容）
第三部分，为一篇500字左右的作文。今年的题目，给了两篇小故事，任选一篇，提炼出自己的观点，自命题。
笔试是在上午进行，晚上8—9点的样子电话告知通过与否（就是说，过不过都会告诉你，所以接到电话很紧张啊~~）。淘汰率也在50%
本文来自面经网-求职就业好帮手，原文地址：https://www.doczj.com/doc/b116929610.html,
上午的一面比较简单，十几个人的“群殴”，上来就是自我介绍，每人两分钟。介绍时，要注意，一，把握好时间，规定两分钟，就是两分钟，一些经历点到就行，此时也不要对一些问题发表自己的看法。比如，有个同学在自我介绍的时候，把重点放在了股市的看法上了，明显跑题，结果还超时了。二，介绍的时候一定要有条理性，不要胡乱跑题，教育背景还没有介绍完，又插上实践经历，听着就让人不舒服。三，要能随机应变，要能够根据前面发言的内容，更改自己的发言计划，不要落入俗套。假设你是第十个发言，前面九个都是一个模式，那么你改变一下，肯定会给考官留下深刻的印象。（当然你要是第一个发言就没有这个必要了）。第三，重点要突出，不要罗列经历，哪些是你的优势，重点地突出起来，其他的一句带过。面试官要面那么多人，听那么多的自我介绍，每个人能记住一句话就不错了，重点突出，让面试官眼前一亮，进二面肯定没有问题了。第四，不要过分强调自己的性格。性格这东西，没有好坏之分，只有合适与不合适之分。实际上性格孑然分明的很少，相信很多人都不确定自己是什么性格。如果你自己的性格真的很外向，很开朗，很有亲和力，提到就行。一面的自我介绍，很多人说了自己的性格开朗，我估计有90％的人说了。我就纳了闷了，难道就没有性格内向的？我想考官肯定也有这样的疑问。你的性格怎样，考官基本上在面试过程中就能看出来了。
介绍完后，就是考官发问。问题都是你简历中的经历，这就要求你要对自己的简历很熟悉，不该写的话不要写，别以为说假话能有便宜占，要是哪句露出了破绽，面试也就宣告玩玩了。然后回答的时候，一定要条理清楚，声音洪亮，最好能分个一二点什么的。这个牵涉到了语言表达能力，不是一天两天能练就的。最后是让每个人对中国的股市发表下见解。这个时候，切记不要夸夸奇谈，哪怕你再有见解，都不要说个不停，因为时间限制啊，我想没有哪个人喜欢那些没有时间观念的人。还有，像这些比较宏观的问题，如果你不是很了解，可以给一些比较宏观的回答。总之，三两句表达出自己的看法，然后给点论据，就行了。这个不是辩论会，不需要针锋相对和夸夸其谈。
接着说下下午的二面。二面是单人进行的。他们问，你答。问题基本上都是关于你的核心竞争力所在的。他们基本上都能够抓住你的核心。比如我在房地产方面比较擅长，他们就问了房地产行业内的几个问题，让我发表见解。目的在于，首先看你是否对这个行业有着很深的认识，也就是专注某项问题的能力。然后，测试你有没有分析比较的能力。最后，他再问我一些跟他公司招人指标密切相关的专业知识，比如是否学过财务、会计、审计等等。归根结底，是通过一问一答的方式测试你是否具备他们公司要求的工作能力。
下午的二面四点开始的，我在那里待了十五分钟左右。个人感觉自己是没戏了，问题就出在我从来就没有接触过财务、会计等这方面的知识，也就是说知识面太狭窄了，其他的表现没问题。证券公司想要的还是那些知识面比较广的吧，财务、会计、理工科背景，等等。。。。。
（一）准备工作
1、分析自己
哪种type的人是投资银行所看重的呢？我这里先将投行看重的一些Qualification列出来
，我能想到的有Analytical Skills、Business Sense、Quick Learner、Communication Skills、Integrity、Interpersonal Skills、Leadership Skills、Motivation and Energy、Quantitative Skills、Team Player等等，然后在自己的经历中寻找可以证明自己具备各个qualification的例子（最好是小故事），注意，不建议去编故事，欺骗的结果会很惨的。如果你的经历较少，建议你先将自己的经历仔细分析和挖掘一下，考虑这些经历可以着重说明你具备哪种技能，进而在今后的面试中将面试官向这些方面引导，胜算会更大。
2、分析行业
真正的去了解投资银行业，知道这个行业在做什么、未来的发展方向怎样、有哪些重要的player以及他们之间的核心竞争力差异等等（在中国活跃的投行有那么几家，在管理运作和优势劣势方面仍有一定的不同，要通过新闻等各种渠道了解它们）。
3、分析目标公司
知道这个公司的优势在哪里（去网站上仔细看看吧），曾经做过哪些deal和拥有的大客户（特别是在亚太市场上，做一个news run），他们的文化（如果可以说明你的性格适合这种文化就更好了，如Goldman的Team Player文化）等等。
4、分析你要申请的部门和职位
投行有很多部门，工作性质差异非常大，对每个人的要求也就不太一样。而且，在列举公司业绩的时候也要有的放矢。举个例子，QFII就不是IBD的业务，不良资产处置在Goldman里也不是IBD的业务。在面试IBD的时候强调这些，并不一定能够有效的刺激面试官的神经。
5、熟悉简历
简历上写的都是自己曾经做过的事情，没有理由不知道具体的内容。投行里的人喜欢看细节、刨根问底，希望你对简历上所有的细节都100％了解并可以很好的陈述，从而不至于面试官误认为你是在欺骗。
6、模拟面试
如果有可能的话，请一个有投行面试经历的同学给你一个mock interview，会让你很快的进入状态的，模拟面试后，你自己也可以给自己打分，并进行改进。
（二）面试发挥
在面试时候的状态非常重要，一定不要畏缩，要争取主动，展示出真实的你自己。一些需要注意的地方谨供参考：
1、保持真诚的微笑
让面试官觉得你是个容易亲近的人，让他喜欢跟你一起聊天。
2、适当幽默
我始终认为集中的面试求职者对于投行里的专业人士来说是痛苦的，因为这占用了他/她十分宝贵的时间，其机会成本就是数个小时的睡眠。所以，如果你能让他们在这段时间中通过分享你的故事感受到些许的乐趣的话，对于他们来说是一种莫大的慰藉，你成功的概率也就大了许多。
3、了解他/她的背景
主动询问并了解他/她的背景，并对其背景表示赞赏和钦佩（一定会是这样的），说不定你就可以找到更多共同的话题了。
4、专业问题
事先看些corporate finance, accounting 及valuation等方面的书籍，做到心中有数，至少明白他们在问什么。他们其实不期望你全部回答正确（特别是对非经济类专业的同学），回答问题中所体现出的分析问题的思路（特别是逻辑性）和business sense似乎更加重要。
5、准备一些问面试官的问题
这是非常关键的部分，千万不要表现出一无所知，没有准备；也千万不要出怪问题难倒面试官，让他说"我也不知道"，记住，面试官也是人，你不愿回答的问题他也不愿回答，把问题先问问你自己吧。你可以找自己很强很强的方面出问题，让他觉得你的确有很多积累；你也可以找他很强很强的方面出问题，让他充分的感到骄傲和自豪，愿意去跟你share
他的经验。
全景网6月24日讯由《新财富》杂志社和山西证券共同主办的“山西证券·新财富最佳分析师论坛”6月22日在山西太原开讲，来自中信证券的“第五届新财富最佳分析师”石油化工行业最佳分析师殷孝东表示，高油价考验中国经济，发改委上调油价将有利于控制通货膨胀。
殷孝东指出，近三年来，石油消费增长最快的地区是亚太地区，中国和印度是其中的代表，欧洲小幅增长，北美小幅下滑，南美和非洲基本没有增长。目前全球范围内的高油价时代已经来临，并在延续，他认为经济增长增加了油品需求，是推动油价上升的内生因素，在供给偏紧的背景下，油市呈现牛市特征。
殷孝东表示，中国在2003年超越日本成为全球第二大消费国，目前美国、中国、日本及印度的消费量分别为：9.4亿吨，3.5亿吨，2.35亿吨和1.2亿吨，在石油消费结构中，中国占据约9%的份额，印度占据3%，但中国和印度贡献了世界约60%的石油增量需求。
殷孝东谈到，油价上涨带来的影响在一国的GDP中的占比因各国的资源量而有所差异，对石油进口国来讲，成本增加。对石油净出口国来讲，带来收益。观察发现，油价上涨带来的成本增加在一国的GDP增量中的占比逐渐增加，在全年80美元的均价下，油价上涨带来的成本增加占GDP增量的比例分别是美国17%，中国7%，日本12%，印度9%，油价上涨带来经济减速甚至衰退。
殷孝东认为，油品的供求是决定油价的最主要因素，经济增长拉动需求增长是推高油价上升的内生因素，其他因素主要通过影响供求关系来影响油价。美元贬值导致名义油价的升高，一国货币对美元升值可以缓解进口原油的成本。每一次地缘政治风险都会引起市场对油品供给的担心，加剧油价的波动。在油价脱离了供需基本面之后，波动更加剧烈，预测难度增加。其金融属性放大。
油价上涨的核心因素是全球经济增长，经济增长带来了对油品需求的上升，长期偏紧的供给导致市场供不应求。殷孝东认为未来影响油价的主要有四大因素：1、供求关系决定长期油价的走势；2、全球经济的运行情况；3、主要石油消费增量地区如中国、印度的需求增长情况；4、美元汇率。短期因素有两点，分别是地缘政治风险和投机基金推波助澜，商品市场的繁荣导致大量资金流入。
殷孝东表示，影响原油消费最主要的两个国家是美国和中国，美国是石油消费量最大的国家，即油品消费的存量，中国是目前石油消费增量最大的国家，他们的消费变化对油价的影响起决定性的作用。2009年，在中国和美国需求量普遍下降的背景下，国际油价将下跌20－30美元/桶。短期（3-6个月）油价的金融属性将充分显现，可能在120-150的区间内大幅波动，长期（未来一年）看，油价将在供求关系作用下（主要来自经济发达体的需求下降）逐步回落，而在80-100美元间达到平衡。
殷孝东认为，中国自身的原油产量只能满足国内需求的53%，大量依赖进口。结构上来讲，柴油用量最高，柴汽比达到2.24，并有上升的态势。运输类的燃料需求和工业应用同步增长。高油价将考验政府的财力，按原油进口增值税返还政策，远远无法弥补炼油企业的亏损。要保证石油公司经营持续，在油价达到130美元/桶时，需补贴炼油行业亏损两千多亿。
对于发改委上调成品油价格，殷孝东表示，成品油提价1000元/吨，成本增加最大的是汽油车和柴油车，但对于目前约4700万辆的汽车保有量来看，单车成本约增加1700元/年。这一增加会影响市场的消费习惯，进而会影响未来油品的需求。
他同时认为，提升成品油的价格，将会有效的抑制需求。市场化的定价机制，有利于发挥资源配置的功效，更有利于节能环保，逐步地有条件地放开对成品油和电价的管制，这样反而有助于抑制价格的上涨，有利于控制通货膨胀。
基金经理评价：对石化板块上市公司覆盖最广，跟踪全面；对成品油定价机制的改革研究深入，对中石化、中石油的业绩分析到位，代表报告《高油价考验中国经济》。
研究领域观点：
油价和政策的博弈是投资主线
2008年石油石化行业承受了极大的政策性亏损，主要上市公司盈利出现下滑。2009年，全球行业的景气下行将对国内行业的运行产生较大影响。油价的走向和供需结构变化是影响行业的两个重要因素。短期看，随着国际原油价格回落，国内炼油行业的盈利状况将有所好转，但行业的业绩恢复程度要看全球行业的景气运行情况。未来，油价和政策的博弈是行业投资的主线，国内对成品油定价机制调整及上游资源定价的政策变革会产生投资机会。可重点挖掘能依靠自
股指期货上市六大猜想：大盘股难迎风起舞2010年04月08日12:44中国新闻网【大中小】【打印】共有评论0条今日15时30分，位于上海浦东的中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)将迎来一个历史性的时刻：股指期货上市启动仪式。此时，距离中金所挂牌成立已经过去了整整43个月。启动仪式一周后的4月16日，股指期货将在中金所正式交易，20岁的A股也将从此告别没有做空机制的单边市。作为承担着稳定市场功能的重要工具，股指期货这个中国资本[5.01 -1.77%]市场的新生事物究竟会给A股带来哪些影响？未来资本市场又将如何演绎？诸多悬念依然萦绕……
猜想一：政策市身影逐渐淡化
政策调控历来与中国股市相伴而行。虽然近年来我国政府部门一直都在淡化A股市场是政策市的形象，甚至在涉及各方利益得失的新股发行环节取消了“窗口指导”，而实行新股市场化发行，但政策市的身影一直在投资者脑中：每一轮政策利好的释放，往往能点燃市场热情、引发投资的热潮；同样地，当上证指数始终在3000点附近徘徊不前时，投资者对货币政策的任何风吹草动也变得异常敏感，股市也往往会来个急转直下。而股指期货的正式登场，有望改变这种现状。
迄今为止，全球股指期货发展已走过四分之一世纪的历程。美欧、日本、新加坡、韩国及我国香港、台湾等地区目前都有股指期货交易。从世界各个资本市场运行来看，股指期货推出后股市政策干预性将有所降低。此外，作为配置和化解风险的市场，股指期货还将成为资本市场的“均衡力量”。
九鼎德盛分析师肖玉航表示，“股指期货的推出完善了做空机制，看空、做空与看多、做多的机构对决将鲜明体现，而政策干预的减少，将使得A股市场最终向其合理估值运行”。
业界主流观点认为，股指期货不会改变股市的长期走势，股市主要取决于宏观经济发展状况、企业盈利能力等这些扎根于实体经济的基本面因素。而“单边市”的终结，将使得我国股市运行更加接轨宏观经济走势。
不过，国泰君安证券销售交易部金融工程负责人蒋瑛琨对记者表示，虽然股指期货可以为投资者实现避险、套利等目的，但它并不能改变投资者的心理、情绪等因素，而目前A股市场出现“政策市”主要是由于投资者心理变动而引起的，仅凭股指期货很难使股市摆脱政策市阴影。
值得注意的是，“当政策出现变动时，股指期货反而会出现明显波动，这可以体现在成交、持仓、操作策略等很多方面”。她强调。
猜想二：大盘股难迎风起舞
股指期货推出的消息曾让不少业内人士感到欣喜：股指期货以沪深300的一篮子股票作为交易标的，因有配置需求，因此短期内市场资金必将从中小市值个股流向大盘股。
然而大盘股的“春天”能否真的来临目前仍有分歧。
蒋瑛琨表示，大盘股能否走出一波喜人涨势，主要还是看它的估值水平，像银行、保险等目前估值偏低的板块，未来可能有比较好的上升机会，而估值偏高的个股则不会出现大的行情。
光大证券[26.07 -0.42%]研究所首席宏观分析师潘向东认为，目前宏观数据的亮丽只是一种货币和财政扩张政策之后的“虚火上升”，而如果决策当局在二季度不加大调控力度，未来中国经济就将面临“外困内忧”：人民币升值和贸易战以及输入性通胀压力的外困；调控犹豫和政令不通以及房地产面临体制性改革的内忧。“而无论调控与否，其实，从中短期来看，股票市场都将缺乏宏观基本面基础之上的上涨动力，也难以指望在这种状况下，大盘股仅仅依靠股指期货推动‘飞扬’起来。”他说道。
申银万国[4.09 0.49%]研究所分析师对大盘股未来涨势也持谨慎态度，“作为标的证券，融资融券和股指期货的推出都将增加对大盘股的需求，但短期内还难以充分表现。而目前的经济和政策环境处于复苏期和结构转型期，震荡恐怕仍然是今年的主基调，大盘蓝筹股有估值修复的动力，但走出大行情的经济基础仍不具备”。
更重要的一点是，推动大盘股需要比小盘股大得多的资金量，而目前的市场流动性想要满足这一点显然很困难。几乎所有人都认同：相对于中小盘股票动辄五六十倍甚至更高的市盈率，大盘股的市盈率是偏低的，甚至低于大盘股的历史平均市盈率水平。但现实却是：小盘指数频创新高，大盘股却不温不火。
光大证券研究报告称，目前股市的流动性已经不支持大盘股的大幅上涨，而将来较长一段时间，股市流动性总体趋势是往下的，IPO、再融资、大小非解禁等引起的股票供给却是增加的，市场流动性仍将维持偏紧现状。
展业务空间。
国金证券[20.63 0.00%]预计，股指期货推出初期，期货经纪业务收入(含IB业务和期货子公司的收入)对券商净利润的增厚幅度为3%-4%；从长期来看，增厚幅度有望达到8%-15%。另有业内人士测算，2010年股指期货将为券商行业带来57.6亿-63.4亿元的增量业务收入，同时对券商行业利润增长贡献2.4个百分点。
然而，我国股市一直流传着“利好兑现就是利空”的说法。融资融券试点发布后，券商股就曾因为利好兑现而连续下跌。就在昨日，期货、券商板块跌幅居前，券商股更是出现了明显的资金流出格局。博众研究分析师吕思莹认为，融资融券推出后，券商股的受关注程度远低于融资融券开启前，股指期货和融资融券给券商股带来的刺激在前期已有所消化，近期券商股整体机会不大。
“虽然股指期货推出对券商股、期货概念股有一定支撑作用，但具体个股走势还需要看市场整体交易情况、佣金收入、业绩构成等诸多因素，单凭股指期货业务，很难使股价大幅上涨。”蒋瑛琨提道。 1
猜想四：特殊法人年内入市期指
3月15日证监会曾发布《证券投资基金投资股指期货指引》征求意见稿，明确了证券投资基金参与股指期货的程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度等事项。但截至记者发稿时，基金准入细则仍未公布。如此看来，基金很可能搭不上股指期货4月16日的头班车。另外，由于监管部门集体“失声”，保险、阳光私募等特殊法人机构何时才能踏入期指市场，目前仍是未知数。
从海外股指期货经验来看，特殊法人机构往往在股指期货市场扮演着极为重要的角色。数据显示，在股指期货推出后的五年内，台湾地区的286只共同基金中就有109只参与了股指期货，参与比例达到了38%左右。如果算上其他金融机构，台湾地区的股指期货市场基本也是以机构为主。
根据我国目前的股指期货投资者适当性制度，最低50万元的准入门槛已将绝大多数中小散户投资者拒之门外。显然，无论从资金状况、分析能力还是投资渠道，特殊法人机构都更适合股指期货市场。
在江苏苏物期货总经理夏穗宁看来，股指期货推出带来的最大变化就是各类投资主体都拥有了对冲系统性风险的手段，证券市场中的每个资金实体都要主动或被动地参与股指期货。
“对大机构而言，借力于其对宏观、行业、公司基本面的研究能力，以及资产配置和风险控制方面的经验，会在市场中树立更大的优势；对强风险偏好的套利和投机性投资者来说，配合融资融券，高杠杆买空卖空成为可能，投资精英有望借此获取高额回报，他们的套利行为将使市场更加有效，估值水平趋于合理。”夏穗宁进一步说道。
申银万国[4.09 0.49%]期货研究中心负责人曹忠忠在接受记者采访时表示，特殊法人机构获批开展股指期货交易的事情应该在今年内就可以解决，QFII投资期指可能会比基金公司还要晚一步。
猜想五：期指上市之初交投难活跃
距离股指期货交易仅有一周时间，而开户进展仍然不温不火。截至4月6日，股指期货的开户数量达到了4300户左右，其中商品期货投资者占主力地位，不少以资产管理公司名义注册的非阳光私募也纷纷开立了期指账户。而基金、QFII等重量级选手仍未参赛。股指期货上市初期，是否有足够的流动性是当前市场关注的焦点。
中金所研发部负责人张晓刚表示，市场不必担心上市初期的流动性。“股指期货市场投资者都是经过认真学习和培训的，对产品认识深刻。而且也有一定资金规模，能够保证股指期货初期的流动性。”
曹忠忠则表示，仅依靠目前的IB业务大户和商品期货投资者，股指期货上市初期不会太活跃，因此期指推出初期的波动幅度会很大，增加了投资者的操作难度。
据统计，我国现货市场存在的系统风险比国外成熟市场平均高出10%-20%，机构投资者的避险需求较旺盛，机构投资者一般有大量现货投入需要套期保值，且可以运用先进交易手段套利交易，将风险转移出去，通常散户来充当投机者承担市场风险，成为市场“润滑剂”。但初期由于大量中小投资者排除在外，同时限制境外投资者，从而使现货保值业务因为难以找到承担风险的投机者而不能将风险转移出去，套期保值者相对过多，就会降低市场流动性。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对记者说道，“股指期货上市之初不会太活跃，也不会不活跃。但有总比没有强，我们更希望股指期货能够顺利降生，健康成长”。
股指期货即将登台亮相，会不会有部分投机资金转向更加灵活的期指市场，从而导致现货市场活跃度降低？国泰君安首席经济学家李迅雷认为，这种情况在中国出现的可能性比较小。“一方面由于股指期货目前设定的门槛比较高，所以真正进入股指期货的资金一开始并不太多；另一方面由于目前中国股市规模已经非常大，股指期货应该还是会促进股市流动性的活跃。”
博弈。
猜想六：期指市场被操纵
1995年的“3·27”国债期货事件让我国尚处于襁褓中的金融期货夭折。股指期货推出后，股指期货标的沪深300指数会不会也遭到一些机构人为操纵？
胡俞越表示，股指期货被人为操纵的可能性极小，现金交割、交割时强行平仓的制度决定了期货价格向现货价值的必然回归，想要操纵期货就必须操纵现货，而机构同时操纵300只股票的难度太大，不是说任意几个机构就能够完全操纵。
金鹏期货公司副总经理喻猛国透露，目前为止，没有发生过成功操纵股指期货的先例。他认为，股指期货的现货基础是整个股市大盘，不是单个的小盘股票，没有任何大户能将全部现货都买到自己手中，任何机构甚至机构的联合都很难撼动其走势。此外，期货市场的合约生成机制与证券现货不同，它的数量可以随交易量而变动，从一定意义上讲，是无限多的，任何“庄家”都不可能拿足。
不过，也有分析人士提出了不同观点。光大证券[26.07 -0.42%]研究所金融工程分析师刘道明认为，沪深300指数存在被短暂“操纵”的可能。测算结果显示，“目前阶段，不高于5000万元的资金足以使得沪深300指数短时波动一个指数点”。
证券时报/2003年/08月/25日/ 中信证券加快金融产品创新 中信系列指数、中信基金评价体系受到广泛关注 记者孙晓霞 本报讯(记者孙晓霞)日前,由中信证券(600030)召开了/中信指数及产品设计研讨会0。来自博时、湘财合丰等十多家基金管理公司以及中国人保资产管理公司、平安保险、华泰财产保险等多家保险公司近百位代表参加了会议。 据中信证券董秘程博明介绍,作为非交易所指数中的代表,中信系列指数自2000年1月4日正式对外发布以来因其科学性、实用性和完备性,逐步受到业界的关注和重视。长盛、华夏、南方等多家基金公司的二十多只基金,均采用相应的中信指数作为业绩评价基准;华泰保险、平安保险等保险公司也已广泛使用中信的基金指数和债券指数作为业绩评价基准。此外,长盛基金公司最新推出的的/长盛中信全债指数基金0、富国基金公司的/富国中信指数基金0,也分别采用中信全债指数和中信指数作为投资标的,中信系列指数正在逐渐地由业绩评价基准向投资标的等金融创新产品迈进。 中信证券研究咨询部总经理徐刚说,作为中信证券金融创新产品中的重要组成部分,2003年3月份新推出的中信基金评级系统正在逐渐取得包括保险公司以及基金管理公司在内的机构投资者的广泛认可。 上海期货交易所战略规划部高级总监陈晗强调,中信系列指数依托于中信证券强大的研究力量与经费支撑将有着更为广阔的发展空间。天同基金管理公司的研究总监潘江对此表示认同,他认为,中信指数编制的科学性以及及时的后期维护为基金管理公司的投资决策以及市场判断提供了有益的帮助。来自香港著名金融研究专家何绰越先生建议,从完善中信系列指数的角度出发,编制相应的蓝筹股指数将会进一步促进中信指数体系的丰富性与国际化。 来自天治、长盛等基金管理公司的基金经理以及保险公司的相关人士对中信基金评价体系也提出了许多建议,并表示,与中信证券在金融创新产品方面的合作将会继续深化。
金融四大、投行、咨询、私募，从职业现状到发展前景全 方面对比 金融行业在很多求职者眼中是一座“圣殿”，丰厚的薪水、福利和广阔的发展空间，吸引着每年无数求职者的目光。Part 1、四大 部门构架：例如PWC它下面有不同的部门，比如audit，tax，advisory等。各个部门下面还分组，比如advisory分不同的function，比如，Performance Imporvement(PI)，这类似financialconsulting；Technical Services（TS），主要是帮PE或者其他的客户做Financial DD的；Strategy Group，做商业咨询服务的。 发展路径：四大的发展路径基本是一致的：2年Associate，3年Sr. Asso；过了CPA的并且表现不是太差的话入职五年后就可以升Manager了。mgr上面是sr.mgr，然后就是Par 了。从Mgr到sr，Mgr到Par没有固定的期限，但是一般来说能在四大坚持下来个10年左右也都能成par了。 四大薪水：第一年到第二年的加薪有个300-500已经不错了。第二年到第三年（也就是升sr asso）的时候，有三档薪水，最高的大概是9K3，号称Top Pay，最低一档大概7K多，具体不清楚。OT要看项目，有的项目可以每天2个小时的OT，有的就一点都没有。
Part 2、咨询 咨询是个很大的概念。从战略、管理、人力、财务、IT、营销、房地产、工程、技术、法律等等不同角度提供专业咨询的服务的公司都可以称之为咨询公司。 战略咨询：前三大毫无疑问是McKinsey，BCG和Bain & Co。这些公司主要的业务有：帮助客户指定企业级战略以及帮助PE等其他客户进行市场的尽职调查等等。 以Bain & Co举例来说，它的业务基本可以分为三种（各个公司的叫法不同）： 1.Case，也就是战略咨询的本质； 2.Market DD，这个基本就是帮助PE做的尽职调查； 3.CD，Customer Development，也是公司自己出钱做的对某个市场或者行业的研究，来吸引客户购买CASE服务。 发展路径：例如Bain &Co，第一年和第二年是Associate Consultant（AC），第三年是Sr. AC。之后是Consultant，2年Consultant之后升Mgr，Mgr再升Par基本就没定数了。如果sr.AC不去读MBA的话，也能硬升到Consultant，但是再升Mgr就很困难了。 薪水：第一年基本介于15W-20W之间，各家差别不是太大。每年30%-50%的涨幅是有的。 工作内容：PPT的内容就是工作的全部。除了表述性或者总结性的文字之外，内容最多的就是数据和信息。所以各种方
浅析中信证券竞争力 投资银行，在美国一般称为“InvestmentBank”；在英国成为商人银行，日本则称为“证券公司”。在我国，从事投资银行业务的主要是证券公司、信托投资公司的等。 在我国的投资银行中，我认为中信证券较具有竞争力。 下面我将从几个方面详细介绍： 一、下面给出相关证券公司2011年和2012年总体排名情况： 2011 年上半年，位居榜首的中信证券总营业收入75.08 亿元，营业利润40亿元。其中，代理买卖证券业务净收入20.42亿元，证券承销收入5.81 亿元，投资净收益26.67 亿元。
2012年上半年，中信证券共完成股权主承销项目15单，主承销金额约人民币253.52亿元，市场份额约11.22%，排名第一。其中，完成IPO项目11单，主承销金额约人民币138.48亿元；完成再融资项目4单，主承销金额约人民币115.04亿元。在11单IPO项目中，创业板市场完成3单，主承销金额约人民币22.93亿元，在创业板IPO市场按主承销金额计排名第三，市场份额为9.03%。 二、中信证券基本情况： 中信证券股份有限公司（简称“中信证券”） 中信证券是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，于
1995年在北京成立。2003年在上海证券交易所挂牌上市交易。主营业务涉及证券的代理买卖；证券的代保管、鉴证；证券的自营买卖；证券的承销；客户资产管理；证券投资咨询等。目前包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证券服务部和4家期货营业部。 长期以来,公司秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在股票承销、金融债承销、股票基金交易额、权证创设总量等业务领域保持或取得领先地位；总资产、净资本、营业利润等多项经济指标都居国内业界第一位。公司依托第一大股东——中国中信集团公司，与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。 中信集团按照国家的法律法规和方针政策，坚持开拓创新，通过吸收和运用外资，引进先进技术，采用国际上先进、科学的经营方式和管理方法，遵循市场经济规律，在诸多业务领域中进行了卓有成效的探索，取得了较好的经济效益，在国内外树立了良好的信誉，为国家的改革开放事业作出了重大贡献。 三、中信证券主要业务：（附图说明2002年至2010年中信证券相 关业务表现） (1)证券经纪 (2)证券投资咨询 (3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问
机构开户须知 开资金账户需提供的证件： 1.法人开户交验法人股东帐户卡及复印件（如新开股东账户则不用提供，新开股东账户开户费用400元） 2.交验法人营业执照原件及复印件(加盖公章) 3.法人代表的有效身份证复印件（加盖公章） 4. 法人代表签名并加盖法人章及公章的授权委托书 5.被授权人的有效身份证原件及复印件 6.法定代表人证明书（加盖公章） 7.组织机构代码证原件及复印件（加盖公章）) 8.税务登记证原件及复印件（国、地税）（加盖公章） 9.包括法人公章、法人代表印鉴的预留印鉴卡 10.公司章程复印件一份（加盖公章） 11. 机构开户许可证原件及复印件（加盖公章） 中信证券西安营业部欢迎您！
授权委托书 中信证券股份有限公司西安科技路证券营业部：兹授权（身份证号：）代理本单位在贵营业部办理股东账户开户相关事宜。 特此授权，请予以办理。 法定代表人签章： 单位公章： 年月日
授 权 委 托 书 中信证券股份有限公司西安科技路证券营业部： 委托人: 职务: 性别: 受托代理人: 性别: 身份证号码: 工作单位: 职务: 现我公司委托 作为我公司在中信证券 西安营业部办理资金账户开户、指定交易、开设各 类委托方式、柜台咨询及开立开放式基金代销业务 等相关事项的受托代理人。 授权期限： （ ）自本委托书签订之日起至 年 月 日至。 （ ）自本委托书签订之日起至本人向贵营业部书面 撤销本委托之日止。 （ ）其他方式（请详细明示）： 预留印鉴： 委托人: 受委代理人: 切断出具高电源
法定代表人证明书 兹证明 (身份证号: )同 志为我公司 的法定代表人. 特此证明 法定代表人签章： 单位公章： 年 月 日 定，
产品编码：【S44340】 中信证券股份有限公司 安泰回报系列四期收益凭证产品说明书（沪深300指数挂钩本金保障型浮动收益凭证） 发行人：中信证券股份有限公司 注册地址：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 邮政编码：518048 二〇一四年十二月
特别提示：本期收益凭证产品说明书包括风险揭示书、条款说明书、产品收益测算与产品风险示例四个部分。投资者投资本期收益凭证，即表示对本产品说明书全部内容已认真阅读，完全了解并全部接受。投资者在投资中信证券发行的收益凭证之前，应完成收益凭证客户风险等级测评，并根据自身的风险承受能力谨慎投资。投资者投资本期收益凭证的行为本身即表明其对本产品说明书、《中信证券股份有限公司收益凭证发行计划说明书》、以及《中信证券股份有限公司收益凭证业务协议（柜台市场版）》及相关文本的承认和接受，并按照其有关规定享有权利、承担义务。 一、风险揭示书 第一部分——本期收益凭证产品风险提示 收益凭证非存款，产品有风险、投资须谨慎。如影响您风险承受能力的因素发生变化，请及时完成风险承受能力评估。收益凭证存在各种风险，不被视为一般储蓄存款的替代品，投资人可能会承担下列风险，因此应认真阅读《中信证券股份有限公司收益凭证发行计划说明书》、本期收益凭证的产品说明书、《中信证券股份有限公司收益凭证业务协议（柜台市场版）》及相关文本，充分认识投资风险，谨慎投资。本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明投资者投资本期收益凭证所面临的全部风险和可能导致投资者损失的所有因素。投资者投资本期收益凭证的行为本身即表明投资者已经理解并愿意自行承担投资本期收益凭证的风险和损失。 1、认购风险：如出现市场剧烈波动、相关法规政策变化或《中信证券股份有限公司收益凭证发行计划说明书》、本期收益凭证的产品说明书、《中信证券股份有限公司收益凭证业务协议（柜台市场版）》约定的可能影响本期收益凭证正常运作的情况，中信证券股份有限公司(以下简称中信证券)有权停止发行本期收益凭证，投资者将无法在约定的募集期内预约认购本期收益凭证。 2、政策风险：本期收益凭证是根据当前的政策、法律法规设计的。如国家政策和相关法律法规发生变化，可能影响本期收益凭证的认购、投资运作、清算等业务的正常进行，导致本期收益凭证投资收益降低甚至导致本金损失。 3、市场风险：本期收益凭证将面临沪深300指数波动引发的市场风险，即投资者投资本期收益凭证的收益与沪深300指数相关。投资者需对沪深300指数有自身判断并能承担指数波动带来的收益波动风险。 4、流动性风险：本期收益凭证不对投资者提供提前终止权，将导致投资者
中信证券理财产品是否安全中信证券理财产品有哪些 中信证券理财产品是否安全中信证券目前的理财产品种类非常多，比较齐全，如中信理财系列产品：中信理财2号，理财3号，中信聚宝盆，中信回报等等，其中，中信理财2号成立5年来年化收益32%、中信聚宝盆C年化收益20%。 中信证券所发行的理财产品一般叫做集合理财产品或者是券商资管产品，如果还有伙伴不知道的可以通过集合理财或者是资管产品的栏目里面进行查找，那么问题来了中信证券理财产品好吗? 在中信证券理财产品收益好不好这个问题上，我们得先知道其理财产品的定义，就是一种正规金融机构所发行的，而且收益能在很大概率上超越我国通货膨胀的投资品种。 有了以上讲解，再看中信证券公司理财产品跟银行理财之间的pk战了： 一、从预期收益上面来看，证券公司的理财产品就是天热的好过国有银行，而证券公司的套利就是对冲的是基金、债券类等这些固定收益信托，他们大多数都在10%到13%。 二、再从风险系数上面了解，更多投资用户都相信国有银行，就目前的形式来看，证券公司的理财产品主要有国债逆回购、货币型基金、可转债集合理财以及债权类信托等等，这些都是属于银行理财产品的金融工具。 三、从流动性上面来看，国有银行大多是在几十天左右，基本上是比不了国债逆回购，最少的估计也是有3%之多，要比起建行的天
天盈2%要强许多。 四、从投资所参与的门槛来讲，国有银行是5万元起是占了绝大一部分，证券公司的国债逆回购1000元就可以参与了。 中信证券理财产品有哪些中信证券目前的理财产品种类非常多，比较齐全，如中信理财系列产品：中信理财2号，理财3号，中信聚宝盆，中信回报等等，其中，中信证券周玉雄执掌的中信理财2号成立5年来年化收益32%、中信聚宝盆C年化收益20%。另外，中信贵宾系列，针对100万以上客户专属理财，3000万以上客户，可以根据客户需求量身定制对应产品。 其中现在正在销售中信理财8号中信卓越成长 聚宝盆C与中信卓越成长投资理念相近，均是挖掘高成长性行业和企业的投资机会，投资持续成长性和价值被低估的上市公司，追求持续的超额回报。该产品债券比例为5-50%，股票投资比例为 50-95%。 投资亮点：封闭期内，在控制风险的前提下，追求适度的绝对收益。封闭期结束后，在实现适度绝对收益后，追求超越投资基准。
附件：中信银行投行业务明细 一、融资服务 1、银团贷款I产品概述 银团贷款又称辛迪加贷款，是指由获准经营贷款业务的多家银行或非银行金融机构，采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供资金的贷款方式。 I产品特点 与传统的双边贷款相比，银团贷款具有以下特点： ?贷款金额较大，一家银行难以独自承担o ?贷款风险由银行根据参贷份额比例共同承担，贷款收益按照参贷份额比例分配。 贷款基于相同的条件，使用同一贷款协议。 I业务流程 ①中信银行作为牵头行的业务流程： 中信银行对银团贷款项目的借款人和项目进行初步筛选，与借款人就银团贷款 的牵头安排及核心条件初步达成一致。 中信银行与金融同业进行初步接洽，就银团贷款的基本条件进行市场测试，以市场 测试为基础与借款人就贷款条件进行修正。 中信银行按照授信流程进行审查，确定自身参与贷款的份额。 审批通过后中信银行向借款人发出融资建议书，明确融资条件，借款人接受融资建议向牵头行签发筹组银团的委托函。 中信银行将借款人、担保人提供的资料编辑形成信息备忘录，供其他银行参考，同时 聘请律师对借款人、担保人进行尽职调查并出具法律意见书 中信银行向同业金融机构发出正式组团邀请函，在得到金融机构正面反馈并取得保密承诺函后，提供信息备忘录供其参考，要求其在规定的时间内做出答复。 组团成功后，安排签署银团贷款协议。
由代理行负责贷款执行和贷后管理工作。 ②中信银行作为参加行的业务流程 根据牵头行发出的参与银团的邀请函，中信银行结合自身资金头寸和借款人资信情况进行独立的判断和评审，做出是否立项的决策。 立项后，中信银行投资银行产品经理对借款人和授信项目进行调查，发起和推 动项目审批。 审批通过后，向牵头行通知中信银行参贷份额，并根据牵头行的安排签署银团贷款协 议，发放贷款。 I适用范围 ?符合国家经济发展规划的大型能源、交通、通信等基础设施建设，大型机电设备引 进、飞机和船舶租赁等重点项目。 实力雄厚、经营情况良好、信用等级较高的大中型企业（集团）的中长期流动资金需 求。 债务整合型银团贷款方案可以满足经营情况良好、发展前景良好大中型企业集团加强贷款管理和降低贷款成本的需求。 2、项目融资 I产品概述 项目融资是指中信银行按商定期限和条件向某一特定项目提供资金的融资方式。一般情况下，项目融资的借款人是项目投资人为经营该项目专门成立的项目公司，还款的主要来源是项目建成后产生的现金流量，同时以项目公司的资产和收 益作为融资担保。 根据贷款银行对项目投资人追索权限的不同，项目融资可分为无追索权的项目融资和有限追索权的项目融资
券商热衷直投三个月参股九家公司 券商热衷直投三个月参股九家公司海通中信领跑 2011-03-21 07:46 来源：投资者报【大中小】 记者最近和一个做PE 的朋友聊天，他认为资本市场的 暴利来自一级市场投资，对于二级市场股票的涨跌并不看重，几个人合资成立一个投资公司，就可以轻松赚取几倍甚至几 倍的利润。 这股对资本追逐之风已经刮到了券商头上。过去券商还 多是低调成立直投公司，进入年，突然高调起来。 华泰、国元、兴业等券商纷纷增资直投公司；紧接着有 实力的直投公司，靠着搭建好的平台组建产业基金公司，直 投公司和产业基金双管齐下。3 月11 日，广发证券计划在大连成立广发沿海产业基金，首期募集50 亿元，此消息将人们对直投业务的关注推向一个高潮。 落实到具体公司上，今年以来就有券商直投的9 家公司过会，而去年全年的数量才有12 家。 据最新的数据显示，在直投业务上，海通证券 是最大的赢家，截至3 月17 日，其参股的公司多达10 家，排名第一；中信证券次之，有8 家公司。
券商直投规模达200 亿在同质化经营模式下，券商不 得不寻找新的盈利点，直 投业务便成为他们的不二选择。尤其是自创业板开办以来， 依靠“ 保荐+直投” 一双翅膀，券商大赚特赚。 受利润诱惑，进入，券商直投速度加快。没有直投公司 的券商，纷纷上马。 例如，今年2 月15 日，山西证券 出资1 亿元，成立龙华启富投资有限公司，开展直投业务。 还有消息称，第一创业也在准备建立直投公司。 已经有直投公司的，则大手笔地增加投资。1月6日，华泰证券 发布公告称，将对其直投子公司华泰紫金增资，增资完成后，华泰紫金注册资本将从2 亿元增至5 亿元。 2月28 日，国元证券 也宣布，将向旗下直投子公司国元股权投资有限公司增资亿元，注资资本上升至10 亿元。 去年刚上市的兴业证券 也来凑热闹，3 月1 日，公司审议通过对直投子公司兴业创新资本增资5亿元的议案，计划将其注册资金从2 亿 元增加到7 亿元。 投资者报》记者根据公开资料统计显示，目前有多达 30 家券商获得了直投业务试点资格，其中有24 家券商成 立
中信证券营业部岗位人员管理办法 为了中信证券的规范发展,有效防范和化解金融风险,维护证券市场的安全与稳定!下面爱汇网就赶紧为各位介绍下中信证券营业部岗位人员管理的相关知识! 中信证券营业部岗位人员管理办法(一) 第一章总则 第一条为了公司的规范发展,有效防范和化解金融风险,维护证券市场的安全与稳定,依据中国证券监督管理委员会颁布的《证券公司内部控制指引》、深圳证监局制定的《上市公司内部控制工作指引》等法规,特制定本制度。 第二条内部控制制度是公司为防范金融风险,保护资产的安全与完整,促进各项经营活动的有效实施而制定的各种业务操作程序、管理方法与控制措施的总称。 第二章内部控制的目标和原则 第三条公司内部控制的目标: (一)保证经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行。 (二)防范经营风险和道德风险。 (三)保障客户及公司资产的安全、完整。 (四)保证公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时。 (五)提高公司经营效率和效果。
第四条公司内部控制制度的原则: (一)健全性:内部控制应当做到事前、事中、事后控制相统一;覆盖公司的所有业务、部门和人员,渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节,确保不存在内部控制的空白或漏洞。 (二)合理性:内部控制应当符合国家有关法律法规和中国证监会的有关规定,与公司经营规模、业务范围、风险状况及公司所处的环境相适应,以合理的成本实现内部控制目标。 (三)制衡性:公司部门和岗位的设置应当权责分明、相互牵制;前台业务运作与后台管理支持适当分离。 (四)独立性:承担内部控制监督检查职能的部门应当独立于公司其他部门。 第三章内部控制的主要内容中信证券股份有限公司内部控制制度 第五条公司内部控制主要内容包括:环境控制、业务控制、会计系统控制、电子信息系统控制、信息传递控制、内部审计控制等。 第一节环境控制 第六条环境控制包括授权控制和员工素质控制两个方面。 第七条授权控制的主要内容包括: (一)股东大会是公司的权力机构。董事会是公司的常设决策机构,向股东大会负责。监事会是公司的内部监督机构,负责对公司董事、经理的行为及公司财务进行监督。 公司总经理由董事会聘任,对董事会负责,主持公司的经营管理工作,组织实施董事会决议。
什么是融资融券交易？ 融资融券交易与普通证券交易有何区别？ 与普通证券交易相比，融资融券交易有哪些特有风险？ 在融资融券交易中，投资者和证券公司之间是什么关系？ 哪些证券公司可以开展融资融券业务？ 哪些投资者可以参与融资融券业务？ 投资者如何开展融资融券业务？ 投资者申请开展融资融券业务需要提供哪些征信资料？ 什么是授信额度？ 投资者获得授信额度后，在开展融资融券交易前还应办理哪些业务？什么是信用证券账户？ 什么是信用资金账户？ 信用账户如何注销？ 投资者更换证券公司开展融资融券交易，原有信用账户如何处理？什么是保证金？
什么是可充抵保证金证券和折算率？ 什么是保证金比例？ 什么是保证金可用余额？ 保证金可用余额怎么计算？ 投资者如何提交保证金？ 信用账户有哪些交易模式？ 信用账户可以进行哪些操作？ 信用账户不能进行哪些操作？ 什么是标的证券？ 什么是合约？ 合约的期限最长是多少？ 投资者融资买入或融券卖出的证券被调整出证券公司标的证券名单后，原合约如何处理？ 出现哪些情形后，融资融券合约的期限需要调整？通和调整？ 授信额度如何使用？ 融券卖出有什么要求？
什么事债务偿还优先？ 证券交易所对融资融券交易规模有何限制？ 如何了解融资融券合约？ 当投资者买券还券数量大于其实际接入的证券数量时，如何处理？投资者进行融资融券交易需要承担哪些费用？ 如何计算融资融券业务管理费？ 如何计算融资利息、融券费用？ 如何收取融资利息、融券费用、管理费？ 罚息是怎么产生的、如何收取？ 什么是担保物？ 什么是维持担保比例？ 维持担保比例有什么作用？ 投资者信用账户维持担保比例值发生变化时，有什么交易限制？什么情况下投资者需要追加担保物？如何追加？ 什么是强制平仓？
第一章中信银行公司简介 1.1 公司信息框图 1.2 中信银行公司概况 中信银行（601998.SH、0998.HK）成立于1987 年，原名中信实业银行，是中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一，是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行，并以屡创中国现代金融史上多个第一而蜚声海内外。伴随中国经济的快速发展，中信实业银行在中国金融市场改革的大潮中逐渐成长壮大，于2005 年8 月，正式更名“中信银行”。2006 年11月，中信银行成功引进战略投资者，与欧洲领先的西班牙对外银行（BBV A）建立了优势互补的战略合作关系。2006 年12 月，中信银行引入中信国际金融控股有限公司作为股东与中国中信集团公司共同发起，成立中信银行股份有限公司。2007 年4 月27 日，中信银行在上海交易所和香港联合交易所成功同步上市。今天的中信银行，经过二十的发展，已成为国内资本实力最雄厚的商业银行之一，是一家快速增长并具有强大综合竞争力的全国性商业银行。 中信银行拥有一支业绩卓越、经验丰富的管理团队，他们在金融领域平均拥有超过二十年的从业及管理经验，均为业内知名专家，具有创新的管理理念及全面的操作经验。行长陈小宪博士于2005 年和2006 年连续两年被评选为“年度中国十大金融人物”，在业界享负盛名，广受敬重。 近年来，在这支优秀管理团队的带领下，中信银行秉承“坚持效益、质量、规模协调发展”、“追求滤掉风险的利润”、“追求稳定增长的市值”和“努力走在中外银行竞争前列”经营管理理念，积极发展公司银行业务、国际业务、资金资本市场业务、投资银行业务、住房按揭业务、个人理财业务、信用卡业务、私人银行业务等，并拥有一流的对公客户服务能力，领先同业的国际贸易结算业务、物流融资业务和资金资本市场业务，极具创新能力的投资银行业务以及特色鲜明的零售银行发展战略享誉业界。 中信银行的业务辐射全球70 多个国家和地区，全国450 多家分支机构战略性地分布在经济发展迅速的中国东部、沿海地区以及内陆的经济中心城市。16000 多名员工为客户提
我国商业银行开展投资银行业务的现状及发展建议 投资银行部李纲 过去十年中，主要西方国家在金融产业发展方面发生了较大的变化，主要体现在4个方面：第一是融资方式的变化；第二是银行业务的变化；第三是金融资产结构的变化；第四是金融市场与金融产品的变化。这些变化无疑会对我国金融产业的发展产生影响，从而对金融产业的管理也产生影响。各国金融体系发展情况不尽相同，即便西方发达国家间也有差异。其中，相对而言，美国和英国资本市场较为发达，在整个融资结构中的地位也要高些；欧洲大陆和日本资本市场则不那么发达，融资体系更多依靠传统银行。从当前国际金融形势看，各国金融体系在经历了不同历史路径后，正面临着一个更加复杂的局面，主要表现为金融体系越来越综合化。中国金融体系也正在努力适应这种变化，各商业银行的投资银行业务部门也因此应运而生。 一、我国商业银行开展投资银行业务的现实意义 目前，随着我国外资银行的进入以及资本市场的迅速发展、金融市场竞争的逐步加剧，我国商业银行如何突破传统的经营模式，开发新的业务品种，有效开辟新的利润增长点已成为面临的突出问题。从现实情况看，我国商业银行开展投资银行业务营销具有以下重要意义。 （一）应对经济金融发展形势的必然选择 近年来，我国经济金融体制改革不断深化，资本市场迅速发展，直接融资比例不断扩大，国企重组进程提速，行业整合与并购方兴未艾，这为我国商业银行开展投资银行业务创造了更为广阔的市场空间。商业银行必须适应这一发展形势，通过发展投资银行业务促进自身战略转型。 （二）推进综合化经营和应对国际竞争的迫切要求
目前，我国金融业一直坚持分业经营制度。加入WTO后，许多外资金融机构实行的是综合化经营，这些实力雄厚的外资银行，必然会凭借其在投资银行业务领域的绝对优势，抢占我国的投资银行业务市场，这必然对仅局限于传统银行业务的我国商业银行产生巨大冲击。如果这种状况维持不变，就可能形成外资银行在华继续实行综合化经营与国内金融机构分业经营的格局。因此，我国商业银行尽快开展投资银行业务营销已经刻不容缓。 （三）完善服务功能和提高核心竞争力的必然选择 随着银行业竞争日益激烈，传统业务同质化现象已经越来越严重，商业银行陷入规模扩张和低水平同质竞争的泥潭。而随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷款等传统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的全方位综合金融服务。尽快适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投行业务，健全企业服务功能，成为商业银行摆脱低水平同质竞争、培育核心竞争力的必然选择。 （四）实现收益结构优化和效益增长的必然选择 目前，我国商业银行传统存贷款业务的发展空间日渐狭窄，适时、有效地配合国企改革而开展企业并购中介等投资银行业务，可以逐步改变目前过于单一的商业银行功能，消除累积性风险的发生。同时，商业银行可以在投资咨询、财务顾问、项目融资等投资银行业务中拓展生存空间，寻求新的效益增长点。从商业银行自身来看，开展投资银行业务可获得五方面收益：一是能够分享我国资本市场迅速成长带来的丰厚利润，拓宽收入来源渠道，实现中间业务的结构升级；二是实现收入多元化，节约成本，取得规模经济效益，提高规避风险的能力；三是商业银行可在为客户提供存贷款服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等增值型服务需求，增强对优质客户的综合营销和服务能力；四是可利用丰富的客户资源，促进优势客户对弱势客户的兼并、收购，有力地促进商业银行不良资产的处置、保全；
行业内重点公司推介 公司代码 公司名称投资评级 000562 宏源证券推荐 600030 中信证券谨慎推荐000776 广发证券 谨慎推荐 PE 与券商直投：掘金一级市场 报告要点 ? 中国特色的“PE 产业模式”开始起航 进入21世纪以来，全球PE 产业经过短暂萧条后进入快速发展时期，从2006年开始呈现平稳发展态势；自05年起，国内PE 产业规模逐渐扩大，历经金融危机后发展日益迅猛。目前，国内PE 投资在产业链的选择、行业配置、地区偏好、中外投资比例、退出选择上都已显示出自身特色，预计未来中国PE 产业具有良好的发展前景。 ? 国内及国际主要私募机构投资模式成为参考 当前国内不同形式、规模的PE 投资机构发展不一，具备代表性的有中科招商、联想投资、弘毅投资、鼎晖等，其发展模式除了借鉴国际机构之外，也形成了自身特色。借鉴高盛、黑石等成熟直投公司的经营模式、项目投资情况，我们认为券商“直投+保荐”模式具有持续盈利能力。 ? 创业板开辟国内PE 投资市场新空间 创业板已投项目以现行市盈率计算的平均隐含收益率为1079%，平均年化收益率也达到323%，显然这种高收益并不会持续很久，券商直接投资业务应由粗放型过渡到精耕细作阶段，即更注重提升企业的价值。 ? 券商直投业务在2011年渐放光彩 券商“保荐+直投”模式具备自身独特的优越性。从已投项目分析来看，现行市盈率水平下的平均收益为720%，即使按20倍市盈预测其隐含收益也达到184%，明显高出其他业务的收益水平。中信、海通、国信等券商的直投业务已初具规模，并将在明年之后逐步体现出可观的收益贡献。 ? 投资策略 在券商的新业务中，我们认为与传统的投行业务紧密相关的直接投资业务盈利前景明朗且具有持续性，并将有效化解券商自有资金投资收益率偏低、风险过度依赖二级市场的困境。 在上市券商中，我们认为中信证券直投业务在2011年有望提供可观的利润贡献，而且项目储备丰富、具备可持续性，但利润贡献率与出售所投企业股权的时间点有关，此外海通、广发、光大等券商直投效益也将逐步显现。在今年弱市格局中我们维持证券业中性评级，但紧密把握预期与业绩的拐点。 行业相对市场表现（近12 个月） -48% -36%-24%-12%0%12%24%36%2009/9 2009/12 2010/3 2010/6 2010/9 投资银行业与经纪业上证综合指数 资料来源：Wind 资讯 行业内跟踪公司比较 宏源证券 09A 10E 11E EPS 0.79 0.87 0.97 PE 21.519.517.5PB 3.8 3.3 2.7广发证券 09A 10E 11E EPS 1.87 1.31 1.55PE 16.123.0019.5PB 4.4 3.8 3.1相关研究 《2010年券商半年报综述》2010-9-1 《证券业8月份月报：业绩改善，震荡中反弹》2010-8-10 《证券业2010年中期投资策略报告：成长的困惑》2010-6-29 分析师： 刘俊 (8627)65799532 liujun@https://www.doczj.com/doc/b116929610.html, 执业证书编号：S0490208090171联系人： 杨靖凤 (8621) 68751636 yangjf@https://www.doczj.com/doc/b116929610.html, 投资银行业与经纪业行业 行业深度 研究报告 维持“中性” 2010-9-8
中信证券实习心得总结 、指导思想。根据教学计划的要求，本着全面落实党的“教育必须为社会主义现代化服务，必须同生产劳动相结合”，“培养德、智、体全面发展的建设者和接班人”的方针，通过毕业实习，使学生进一步深化和丰富理论知识，了解国情、民情，了解在建设有中国特色的社会主义理论指导下，我国经济体制改革特别是金融体制改革所取得的成就和新的进步，增强实践能力，树立学以致用，为社会主义经济建设服务的思想。 、培养自己从事金融、证券工作的基本业务素质。通过实习，为逐步培养良好的职业道德、依法办事和树立全心全意为人民服务、克尽职守的敬业精神奠定良好的基础；进一步培养和锻炼并发现问题、分析问题和解决问题的实际工作能力，把理论知识和解决实际问题相结合，提高运用理论知识从事金融实务的能力，全面提高自己素质。 、要求自己能够掌握证券投资分析的基本概念，了解投资市场基本结构和运行方式，理解投资工具设计的基本原理；理解证券投资分析理论的产生与发展的过程，掌握投资收益与投资风险的相互关系，了解从传统的证券投资分析理论到资本资产定价模型、套利定价理论、期权定价理论发展的历史过程及各种理论的内涵；学习证券投资分析的主要方法，能够运用宏观经济分析、证券市场分析、行业分析、企业分
析等基本分析方法对证券市场进行投资分析，了解技术分析的基本原理。 XX年2月20日到XX年4月13日 中信证券有限公司永康金城路营业部 中信证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，现注册资本9,945,701,400元。XX年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，XX年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。 中信证券主营业务范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。 中信证券有限公司永康金城路营业部成立于XX年11月，位于金城路29号钢海大厦三楼，拥有1400多平方米的面积，设有高端VIP贵宾室、大户室，在现场我们将为您提供高速行情报价、十档买卖数据等专业服务，助您事实、快速把握二级市场风云变幻的节奏，决胜资本市场。 我们的核心价值理念： 专业创造价值，真诚铸就信赖；与客户共享成功，与社
【OA案例】五家知名券商的智慧协同实践 面对证券行业大投行、大资管、大营运业务的跨部门、跨子公司协同越来越多；应用从功能导向朝用户导向转变；平台向集成、开放、稳定、高效演进，IT价值需要不断整合与重构。深耕金融行业16年的蓝凌，从众多行业标杆企业的合作中，精选5家最佳实践案例，期待分享创造更大价值。 中信证券：一体化办公平台打造行业标杆 中信证券是国内规模最大的证券公司，携手蓝凌合力构建出集信息门户、业务协作、流程共享、移动办公于一体的全新协同办公平台：流程、公文、会议、新闻、合同等全新协同办公功能、与携程深度集成的差旅管理（实现在移动与PC端OA中查订机票、酒店，并与携程财务对账）、与用友和oracle等对接的费控管理……助力中信证券全员办公效率与协作水平的提升，支持公司经营管理与业务创新，继续保持行业领先优势！
国信证券：统一门户与开发，打造新一代OA平台 国信证券是连续多年位列行业前十的全国性大型综合类证券公司，为整合企业内部系统，响应持续快速的业务开发深化需求，携手蓝凌打造了新一代OA平台。通过构建以人为中心、以应用场景为导向的“统一门户”；通过搭建集“开放性、集成性、扩展性、松耦合、可视化易开发、移动支持”为一体的ERP开发平台；迁移旧应用，打造“新OA”，改善用户协同办公体验，支持全员提升协作效率，赋能企业更快发展。
招商证券：KM支持知识型券商业绩提升 招商证券认为知识管理的根本出发点就是：提升公司经营业绩，并以该目标衡量知识管理工作优劣。从2008年开始，历经KM理念导入、体系构建、内容建设、知识智能化，已经走出一条引领行业创新的知识管理之路，曾史无前例地连续三届获得中国区MAKE大奖和一届亚洲区MAKE大奖。基于蓝凌KMS平台，构建企业智库，盘活知识资产，提升企业记忆力；与业务活动融合，建立投行“项目知识库”、营销人员“营销弹药库”、“专家地图”和“知识问答”，快速提升一线人员的服务效率……
商业银行新的利润增长点—投资银行业务 投资银行业务（简称投行业务）相对于传统的商业银行信贷业务而言，业务范围广并且在不断开拓新的领域。按照国际惯例，投行业务主要包含八类核心业务：证券承销、证券交易、资产管理、企业并购、理财顾问、风险投资、项目融资、资产证券化。投行业务发展离不开直接融资的发展，2010年以来，随着我国直接融资规模在社会融资总额中的占比逐渐超过50%，商业银行的投资银行业务也日渐发展起来。 商业银行的投行业务最初是以非金融企业债务融资工具的承销发行为核心内容。所谓债务融资工具，是指通过交易商协会注册发行的非金融企业债务融资工具，包括短融、超短融、中票、定向工具、资产支持票据和中小企业集合票据等信用债产品。自2007年9月人民银行下属的交易商协会成立以来，以市场化的注册制管理方式，推出了一系列创新产品。截至2013年年底，非金融企业债务存量规模超过5万亿元，在中国信用债券市场的占比接近70%，远远超过了发改委主管的企业债存量和证监会主管的公司债存量。在交易商协会批准的主承销商中，A类主承销商有32家，包括了20家全国性商业银行和12家券商，B类为11家城商行。商业银行不仅可以通过主承销商资格为企业发债获取中间业务收入，还可以为银行带来巨大的综合效益。 我国投资银行业务发展概况 我国投资银行业务发展现状。自2010年起货币政策调整所引致的信贷规模收缩，使得包括投行业务在内的中间业务，愈加成为国内商业银行寄予厚望的新兴利润增长点。2013年，多家上市银行的投行业务扩张。金融脱媒给商业银行带来挑战的同时，也带来了新的业务增长机会。随着债券市场的快速发展，上市银行在债务融资工具和债券承销与发行等投行业务方面发展迅速，而在产业结构调整中，企业并购重组的需求激增，也促进了商业银行的投行业务发展。 目前我国商业银行投行业务的主要内容。一是企业直接融资业务的发行承销商，如：短期融资券、中期票据、企业债发行等。业务侧重为发行方案的设计、顾问咨询、撰写报告、报送审批、簿记、发行等；二是企业的融资咨询顾问，业务侧重点是企业提供资金融通方案的建议和咨询，提供可行性方案等；三是银信合作模式下为企业提供融资业务，业务侧重通过信托贷款模式为企业融通资金；四是企业集团的资金管理业务，业务侧重对大型企业集团的资金管理和通过理财实现其资金有效增值而收取手续费和管理费；五是兼并、重组的投资顾问业务及并购贷款业务，侧重提供国企重组兼并和产业结构调整下的投资顾问方案，对产业链整合出具整合方案，理顺产权关系，进而按并购贷款的规则给与一定的并购贷款资金支持；六是托管类业务和风险管理业务，为企业投资提供信息和方案，业务侧重为通过资金类托管和对风险的专业化管理收取托管费和管理费、手续费；七是银团贷款融资牵头组团、离岸融资业务咨询，业务侧重为通过银团贷款的牵头组团收取一定的牵头管理费和承诺费，以及对企业的离岸业务需求代为联系离案金融机构并定制融资方案。 商业银行投资银行业务发展特点。首先，投资银行业务在银行收入结构中已占据一定比重。实现综合经营、满足客户多样性的融资需求、调整业务结构，是商业银行发展投资银行业务的重要动机。目前，国内主要商业银行的投资银行业务收入已占据一定的比重，在维护客户关系、拓展收入来源中做出了重要贡献。其次，产品创新与传统业务紧密结合。创新是投资银行用以分散风险、拓展业务的关键。国内主要商业银行高度重视以传统信贷业务为依托进行产品创新，并取得了良好的效果。例如工行依托信贷资产，大力开发间接银团产品，
中信证券股份有限公司 营业部后台管理办法 第一章总则 (1) 第二章营业部后台的岗位设置与职责 (1) 第三章营业部后台的业务管理 (11) 第四章营业部后台人员的考核与薪酬 (11) 第五章营业部后台的培训工作 (14) 第六章附则与附件 (14) 2010年10月
第一章总则 为规范营业部后台的业务运行，提升后台业务管理水平和客户服务水平，特制定本办法。 第一条本办法之营业部后台是指由营业部管辖的，为营业部客户提供标准化、规范化服务，为前台提供业务支持，进行业务管理的部门。 第二条营业部后台的运行必须严格遵守国家法律、法规和公司相关规定，营业部总经理是后台管理的第一责任人。 第三条本办法是适应营业部现有条件和近期发展情况而制定的，将依据业务发展情况适时调整。 第二章营业部后台的岗位设置与职责 第四条营业部设置运营总监岗，作为后台柜台业务及客户服务管理的具体执行人，向营业部总经理汇报工作。对于拥有三名以上投资顾问岗的营业部，可以不设置运营总监岗，分设柜台主管岗及服务总监岗，前者作为柜台业务管理的具体执行人，后者作为客户服务的具体执行人，分别向营业部总经理汇报工作。 第五条营业部后台岗位设置为： A、运营总监岗、资金及柜台交易岗、客户开销户岗、期货IB业务开户岗、期货IB业务风控岗、业务咨询岗、投资顾问岗、综合行政人事管理岗。 B、服务总监岗、柜台主管岗、资金及柜台交易岗、客户开销户岗、期货IB 业务开户岗、期货IB业务风控岗、业务咨询岗、投资顾问岗、综合行政人事管理岗。 A、B两种模式的选择由营业部根据实际需要向经纪业务管理部报备后执行。岗位结构及管辖关系如下图所示： A模式：
2013年9月 以房养老：中信“养老按揭”开创金融养老先河 养老金融：理财产品打出“养老”牌，金融机构纷纷掘金 兼并收购：中联重科海外并购案例创新交易结构分析 超短期：中国神华能源2013年度第一期超短期融资券 借壳上市：比克电池借壳上市，借力OTCBB意在主板 投贷联动：浦发银行股权基金投贷联动创新产品
目录 创新业务篇 (1) 一、以房养老：中信“养老按揭”开创金融养老先河 (1) ☆案例摘要 (1) ☆案例介绍：中信结合国内外经验特点，推养老按揭 (1) ☆案例分析：“倒按揭”业务概念、模式、风险分析 (2) ☆背景知识：其他地区以房养老模式概览，美国最成熟 (5) ☆案例延伸：中国以房养老风险防范以困难 (8) 二、养老金融：理财产品打出“养老”牌，金融机构纷纷掘金 (10) ☆案例摘要 (10) ☆案例介绍：光大银行推颐享阳光产品，信托试水企业年金 (10) ☆背景知识：我国养老金融发展现状以及对银行的建议 (13) ☆案例延伸：发达国家个人养老金融市场发展状况和经验 (14) 重点业务篇 (17) 三、兼并收购：中联重科海外并购案例创新交易结构分析 (17) ☆案例摘要 (17) ☆案例简介：并购CIFA，买方合计出资2.71亿欧元 (17) ☆案例分析：交易阶段采用多种方式结构化融资支付 (19) ☆案例延伸：根据具体情况，正确选择并购交易形式 (24) ☆策略建议：商业银行在开展并购服务时应加强创新 (26) 四、超短期：中国神华能源2013年度第一期超短期融资券 (28) ☆案例摘要 (28) ☆案例介绍：神华能源2013年第一期超短期融资发行100亿 (28) ☆背景知识：超短期融资券特点以及对金融市场的意义 (31) ☆案例延伸：重要非金融企业超短期融资券业务规程摘录 (34) 拓展业务篇 (36) 五、借壳上市：比克电池借壳上市，借力OTCBB意在主板 (36) ☆案例摘要 (36) ☆案例介绍：比克电池赴美借壳上市，融得1700万美元 (36) ☆案例分析：选择正确壳资源、熟悉法规、练好内功是关键 (39) ☆背景知识：中、美及香港证券市场借壳上市监管制度比较 (40) 六、投贷联动：浦发银行股权基金投贷联动创新产品 (43) ☆案例摘要 (43) ☆案例介绍：浦发银行投贷联动助力成长型中小企业 (44) ☆案例分析：浦发银行的PE综合金融服务方案一览 (45) ☆案例延伸：商业银行参投贷联动业务现状与创新 (48)