中国基金定投投资策略实证分析
曾玲玲 符 盈
（武汉理工大学经济学院金融系，湖北 武汉 430070）
【摘要】基金定期定额投资实质上是一种储蓄兼投资的基金投资工具。本文通过对我国证券投资基金市场上的股票型、混合型和债券型基金从2002-2009年的定期定额投资的投资收益率进行分析，讨论投资基金的类型和投资期限对基金定投收益的影响，总结了基金定期定额的投资策略，为基金定投的投资者提供参考意见。
【关键词】基金；定期定额投资；投资收益率
基金定期定额投资（简称“基金定投”）是指投资者与基金公司或者基金代销机构（如银行）约定在每月的一个固定时间从其账户中划出固定的金额投资于某只开放式基金的投资方式。
我国的基金定期定额投资市场是近几年才发展起来的，但是国外的基金定期定额投资市场已经相当发达。根据实证研究结果表明，在美国、香港、日本的基金市场，只要投资者坚持做基金定期定额投资十年或十年以上，即使在股市动荡的时期，也会获得相当可观的收益。我国的证券市场是一个新兴市场，上证指数自1990年到2007年年平均增速为24.6%，财富的累积速度应该快于其它成熟市场。而且基金定期定额投资是一个长期计划，它的前提是经济的长期稳步增长，近几年来我国的CDP增长率平均都在9%左右，坚持长期投资，既可以分享中国经济高速成长带来的成果，也可以规避通货膨胀带来的资金贬值的风险。所以，基金投资者在我国若能采取长期投资的策略，则会有很大的获利机会。
一、基金定期定额投资收益率分析
基金市场上的基金种类繁多，投资者应该如何制定基金投
而且见效最快的方法无疑就是通过股权多元化来集资，既可以解决当前难题，又有利于企业的进一步发展壮大，可以说是“一石二鸟”的好办法。第四，股权多元化有利于政企分开。因为股权多元化以后，企业将会有其他的股东。以上海的一家国有企业为例，这家国有企业在转制过程中，主动与一家外资企业合资，成立了有限责任公司，形成国有股东和外资股东两个股东，实现了股权多元化。通过股权多元化的方式，这家企业顺利完成了经营机制的转换。事实证明，股权多元化有利于政企分开，可以有效减少政府对国有企业的直接干预。
要想做到股权多元化，第一步就是要选择规范的股权多元化公司制形式，尽量避免不规范的公司制形式的出现。对于已经存在的不规范的公司，下一步就要把这种不规范的股权单一化的公司转变为规范的股权多元化的真正的公司。
（三）改变股权集中度过高的状况，适当分散股权，强化代理权竞争机制
股权相对集中，而不是绝对集中或完全分散，即有相对控股的股东，又有其他大股东存在，当公司处于股权相对集中的结构下，一般公司的各项治理机制的作用发挥较好。一方面，有相对控股权的大股东对经理们的监督，可以解决小股东和投资者的监督积极性不高问题；另一方面，其他的大股东的存在加强了接管机制的约束作用，这也间接加强了代理权竞争机制的作用。由于相对控股股东拥有一定的股权，他有可能争取到其它股东的支持，使自己提出的代理人能够当选，因此不存在由大股东委派的经理人员的地位绝对稳固现象。所以，股权相对集中是企业绩效优化的最优选择。
（四）鼓励公司管理层持股
鼓励公司管理层持股，使公司管理层的身份由单一的经营者变为所有者和经营者合一的双重身份。为了避免以前在管理层收购（MBO）的具体操作过程中出现的方方面面的问题，如，国有资产的产权交易方式不够规范、产权交易程序不够透明、MBO 企业收购价格缺乏定价依据、收购者资金来源不明、收购主体合法性难以保证甚至自买自卖、暗箱操作、内外勾结、做亏再贱买等，从而可能在一定程度上避免国有资产的流失。管理层持股应有严格的限定：一是管理层可以通过增资扩股的方式持有本企业股权，这就明确了持股是针对“增量”部分，而不是对“存量股权”的收购；二是规定管理层持股总量不得达到控股或相对控股数量；三是通过公开招聘、企业内部竞争上岗等方式竞聘上岗或对企业发展作出重大贡献的管理层成员才有“资格”持股；四是管理层成员拟通过增资扩股持有企业股权的，不得参与制定改制方案、确定国有产权折股价、选择中介机构，以及清产核资、财务审计、离任审计、资产评估中的重大事项；五是规定经审计认定对改制企业经营业绩下降负有直接责任或存在故意转移、隐匿资产等情况的管理层成员不得通过增资扩股持有改制企业的股权；六是在推进的路径选择或顺序上，先境外上市国企、再境内上市公司、最后才是集团公司，也就是先在市场化程度较高、公司治理相对完善的企业中推行，以积累经验。通过这样一些有针对性的“制度安排”，只要严格控制、规范操作，大型国企管理层通过增资扩股方式持有本企业少量股权，一般不会导致内部人控制和国有资产流失，可能有利于促进对其激励与约束机制的建立。因此，作为解决国企所有者缺位、效率低下等问题和对经营者进行有效激励的一种工具和手段，“国企管理层持股”应该是国企深化改革过程中值得探索的方式之一，应该审慎而又积极地尝试。“国企管理层持股”作为一种调动管理层的经营积极性、实现国有资产保值增值的手段，在推进国企改革向纵深发展的进程中是可以发挥应有的作用的。
参考文献
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基金项目：本文系江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目，（编号09SJD630020）的阶段性成果。
作者简介：
黄莉娟（1982—），女，安徽安庆人，硕士研究生，讲师，研究方向：会计内部控制。
管炳庆（1964—），男，江苏常州人，讲师，研究方向：会计。
资策略呢？基金定期定额投资的收益受到多种因素的影响，包括：投资基金的类型，基金投资的期限，定期投资的金额，基金管理公司的具体运作情况，证券市场的整体行情，宏观经济状况等。下面我们将重点讨论基金的投资类型和投资期限对基金定投收益的影响。
由于股票市场和债券市场有相互抵补的效果，所以我们选择对股票型、混合型和债券型三种不同投资类型的基金进行分析。考虑到基金定期定额投资的长期投资效应，我们选择8只在2003年以前就成立并进行申购的基金，包括：3只股票型基金，分别是华夏成长、华安创新和南方稳健；3只混合型基金，分别是鹏华成长、融通新蓝筹和易方达平稳增长；2只债券型基金，分别是南方宝元和华夏债券A、B。假设投资者每月拿出500元本金进行基金定期定额的投资。考虑到基金分红的情况，假设投资者采取红利转投的投资方式，红利转投的净值按除权除息日净值计算。基金的固定投资日为每月的第一个工作日，赎回日为每年年末的最后一个工作日。
此研究方法的局限性在于：一是由于我国的基金市场发展比较晚，只能分析从2002年到2009年5月的数据，对于基金定期定额投资的长期投资而言，没有很强的说服力。二是我国基金市场上的基金种类繁多，在此仅选取了三种投资类型中的8只进行分析，只能反映该只基金本身业绩表现，不能完全反应各种投资类型的基金定期定额的投资收益率情况以及各个基金管理公司的运作能力。同时，为了时间上的可比性，在基金的固定购买日的设定上有一定的局限性。
根据基金定期定额投资的投资收益率公式：
%
100)(2121×??×?A
C C n M M 。其中，在这里讨论的投资收益率是指从开始进行基金定期定额投资那天起到每一年年末的最后一个工作日的投资收益率，1
M 表示赎回日的基金净值，2
M 表示最初购买日的基金净值，n表示赎回份额，1C 表示申购费用，2
C 表示赎回费用，A表示本金。本文选取的8只基金的定期定额投资收益率如下图1所示。
图1 基金定期定额投资收益率
二、基金定期定额投资评价
通过图1中的图表和数据可以看出：
（一）在不同的阶段，各种投资类型的基金表现不尽相同由图1可以看出，2003-2005年的熊市阶段，定期定额投资收益率较高的是混合型基金，其次是股票型基金。2006-2007牛市阶段，各种类型的基金都表现良好，尤其是股票型基金。在2007-2008牛市转熊市阶段，3种类型的基金仍获得一定的收益，但是投资收益率跌幅最大的是股票型基金，跌幅均超过200个百
分点。而在2009股市逐步复苏之后，股票型基金的投资收益率是
最高的，其次是混合型基金。从整体上来讲，相对而言，股票型基金的投资收益在牛市阶段或者熊市转牛市阶段是最高的；债券型基金的发展比较缓慢，但收益比较稳定，在牛市阶段的表现虽然不如股票型和混合型基金，但是在熊市转牛市阶段其投资收益率的跌幅是最小的；混合型基金在股市上涨时期的表现虽然不如股票型基金，但其在股市的各个阶段表现比较稳定，在牛市转熊市阶段其投资收益甚至高于股票型基金。
（二）不同的基金个体表现存在差异
在同样的行情下，投资类型相同的基金业绩存在明显的差距。例如同样是债券型基金，在2007年的牛市阶段，南方宝元的投资收益率达到了122.34%，而华夏债券的投资收益率仅为27.37%，相差了近95个百分点，而股票型基金中的华夏成长和华安创新在2007年末的投资收益率也相差了近20个百分点。由此可见，对基金个体的选择是进行基金定期定额投资的关键环节。
（三）从整体上看
从2002年开始进行基金定期定额投资到2009年9月，其中经历2003-2005年的熊市，2006-2007年的牛市，2007-2008年的牛市转熊市和2009年股市的逐步复苏，各只基金最终都获得一定收益。可见，基金定期定额的投资者如果采取长期投资策略，最终将会有很大的获利机会。
（四）在2003-2005年的三年熊市期间
虽然综合指数在整体上呈下跌趋势，但是在基金管理公司的投资运作下，某些基金品种的定期定额投资还是略有盈利，所以，在熊市阶段，基金投资仍是比较保险的投资手段。
三、基金定期定额投资策略建议
（一）基金定期定额投资的投资类型选择
由上面的分析可以看出，在不同投资阶段，不同投资类型的表现有所差别。所以投资者可以根据市场的不同阶段选择不同投资类型的基金。
当股市处于上涨期时，股票型基金是最优投资选择，其次是混合型基金。在这个时期，无论选择哪种投资类型的基金进行定期定额投资都可以获得收益，但是债券型基金的投资收益率是最低的。当股市处于震荡期时，进行股票型基金的投资将会面临比较大的风险。所以此时混合型基金是比较好的选择，其次是债券型基金。当股市处于下跌期时，债券型基金是最保险的投资选择。如果选择其它类型的基金可能会面临损失本金的风险，收益甚至不如银行定期存款。
但是当投资期限足够长，以至于可以跨越股市的波动周期，分摊亏损风险，那么，混合型基金是优先选择，其次是股票型基金，最后才是债券型基金。
（二）基金定期定额投资具体基金的选择
在基金定期定额投资中，挑选业绩表现优秀的基金是一个重要的环节。业绩表现良好的基金可以给投资者带来更大的收益。如图1所示，如果连续进行7年基金定期定额投资，华夏成长比华安创新的投资收益率要高出近30个百分点。
选择具体的基金产品的时候，投资者首先是选择优秀的基金管理公司，具体包括了解该公司的诚信度，基金经理人的素质和稳定性，旗下基金的整体业绩，服务品质等。其次是要了解基金产品是否适合个人的需要，基金的投资目标，投资对象，风险水平是否与个人目标一致。风险承受能力较高的投资者可以选择股票型基金，风险承受能力中等的投资者可以选择混合型基金，而风险承受能力较差的最好选择债券型或者货币型等投资风险较小基金。第三是观察具体的基金产品的中长期绩效，即近三年绩效都在排名前四分之一的基金。因为一个景气循环阶段差不多是三年的时间，如果该只基金产品在近三年
的绩效排名都稳居前列，则表示无论在任何景气阶段，基金基本都能提供相对稳健的报酬。最后还可以关注一下基金的申购费用和赎回费用等。
（三）基金定投的投资期限
从图1的数据可以看出，基金定期定额如果进行长期投资就可以平均成本，分散风险，最终会获得一定的收益。根据美国市场的研究表明，按美国的股市发展历史，进行基金定期定额投资一年的投资者中，亏损的比例是30%；定期定额投资5年的投资者中，亏损的比例减少至10%；如果定期定额投资时间增加至10年，亏损比例则只剩下2%了。换而言之，只要定期定额投资的时间足够长，定投亏损的比例就越低，甚至趋向于零。根据一项以台湾地区加权股价指数模拟的统计显示，基金定期定额投资只要超过十年，亏损的机率接近于零。
同时，基金定期定额投资计划的投资收益率为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生投资收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果越明显。定投的复利效果需要较长时间才能充分展现，因此不宜因市场短线波动而随意终止。只要长线前景佳，市场短期下跌反而是累积更多便宜单位数的时机，一旦市场反弹，长期累积的单位数就可以一次获利。
（四）基金定期定额投资适合的人群
由于基金定投具备储蓄和投资两大功能，所以对于刚踏上工作岗位和领固定工资的上班一族是比较合适的。这类人群收入较少，开销较多，而且没有多余精力进行投资分析，所以可以选择小额的长期基金定投，在若干年之后会获得相当的回报。另外，基金定投还适合于风险厌恶型的投资者。由于定期定额投资有投资成本加权平均的优点，它能有效降低整体投资成本，降低价格波动风险，进而稳步获利，因而是长期投资者看好的最佳选择工具。
参考文献
[1]胡凯,刘震.基金定投的制度性误解及投资适应性分析[J].经济研究导刊,2008,(9):67-68.
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[5]宗文.基金定投八大误区[J].财务与会计(理财版),2006,(11):68-69.
作者简介：
曾玲玲（1974—），女，硕士，武汉理工大学经济学院金融系副教授，研究方向：证券投资与分析、投资基金管理、公司投融资策略、企业并购与上市、商业银行管理。
符盈（1986—），女，武汉理工大学经济学院金融系研究生，研究方向：证券投资与分析、投资基金管理。
浅谈我国创业板的模式选择——中国式的“纳斯达克”
邱丽丽 王 然
（山东经济学院财政金融学院，山东 济南 250014）
【摘要】2009年10月23日，首批28家创业板公司股票在深交所挂牌上市，这意味着自1999年筹备十余年之久的创业板终于“出炉”了。本文通过对海外创业板的模式进行分析，进而针对我国的具体情况，对我国创业板模式行选择，并对我国创业板的建立提出建议。
【关键词】首次公开发行；创业板；主板市场；模式
一、海外创业板的发展模式及其优劣分析
（一）独立模式
独立模式即创业板独立于交易所之外，从本质上说，它是一种场外交易市场(OTC)，拥有自己独特的组织结构、监管系统和交易系统。这种模式的优点是：独立性高；市场定位明确；采取做市商制度，提高了市场的效率；但缺点是，对技术水平有较高要求。这种类型的创业板市场最为典型的是美国纳斯达克市场。它成功的原因主要有以下几个方面：
首先，纳斯达克市场独立于主板市场，这种创业板市场独立发展，不受交易所限制，在上市标准、交易制度、监管机制上进行了诸多创新，吸引了大量资质优良的上市资源，近年来发展迅速。经过30多年的发展，纳斯达克上市公司最多时达到5500多家，市值超过6万亿美元。
其次，纳斯达克拥有自己的做市商制度(Market Maker)。做市商制度是纳斯达克市场最具特色，也是最为成功的交易制度。做市商制度的引入及其优势使市场交易具有较高的透明度，有助于投资者做出准确的判断；同时，做市商制度有利于维护上市股票的价格，减缓市场价格波动，使股价保持稳定。
再次，纳斯达克在市场技术方面有很强的实力，它采用高效的“电子交易系统”，在全世界共装置了50万台计算机终端，向世界各个角落传送最新交易信息。由于采用电脑化交易系统，纳斯达克的管理与运作成本低、效率高，增加了市场的公开性、流动性与有效性。
（二）附属模式
1、平行的附属模式
平行的附属模式下的创业板市场与主板市场具有相同的交易系统和市场规则，但具有不同于主板市场的监管系统和监管规则，是主板市场的重要补充。这种模式的优点是成本低，可以减少建立系统的费用；但缺点是独特的市场定位很难形成，易被主板市场同质化；没有区别于主板市场的突出特点，对拟上市企业的吸引力不够；极易形成逆向选择，使在创业板市场成熟的企业转到主板市场，造成创业板市场垃圾。其典型代表是香港的创业板市场。
香港创业板成立于1999年，但从2002年起陷入困境，每年新上市公司和企业融资额持续减少，上市公司质量普遍较差，近半数亏损，财务丑闻不断，交易不活跃。香港创业板遭遇困境的原因主要如下：
第一，与主板市场相比，竞争力不突出，上市资源很难把握。香港创业板只接受香港、中国内地、百慕大及开曼群岛注册成立的公司的上市申请，其主要上市资源依靠中国内地，在香港创业板融资功能减弱的情况下，随着其他创业板市场的兴起，内地高科技企业多转赴美国、新加坡、韩国等创业板上市，分流了香港创业板的上市资源。
一、那什么是基金定投呢，顾名思义，就是在固定期限(每日，每周或者每月）、用固定额度（100，1000元等），投资固定的基金（可以是大盘指数基金，也可以是行业基金等等）。 二、基金定投有哪些优势特点呢？ 首先，投资门槛低：很多基金10块几十块就可以投了。虽然也有一手几十元的股票，但这些股票价格低于1元，这种低于1元的股票都是基本面相当差的，大部分应该都是要退市的，所以如果投资股票的话一般至少都要几百元，稍微好点的价格都比较高了，少则几千，多则几万，茅台一手现在都要14万了。所以说定投基金10几元的投资门槛是较低的。 其次，省时省力：选择好了期限、金额和基金后，基金定投是可以自动扣款的，然后就可以不太用操心了，剩下的交给专业基金经理。大家平常应该也没太多时间去频繁交易，基金定投省时省力，让大家少操心。 第三，可以避免投资时心态不稳定。经常有人调侃，A股股民对心脏承受能力的要求是最强的，因为A股大起大落，股民经常有坐过山车的感觉，而且经常一夜回到解放前。什么意思呢？就是前面花几个月赚的钱，经常一天大跌之前的利润就都没了，甚至反倒出现亏损。那由于人性天然存在的弱点，总觉得赚钱的时候都没卖，亏钱就更不愿意卖了，由于不擅长止损，后面就容易越亏越多，亏到后面实在受不了了割肉卖出，或者好不容易回本了就立马卖出，所以有句话说的好，散户总是走在回本和割肉的路上。这样就导致一种现象：总是赚少赔多，所以也就总容易一夜回到解放前，如此往复，容易导致投资者心态大幅波动，也容易助推了追涨杀跌。 基金定投其实就是帮助克服这种弱点的，基金定投是属于偏长期的投资，在杀跌时不会恐慌。基金定投有个比较著名的微笑曲线，就是在下跌和底部震荡是持续的定投，然后再上涨时逐步兑现盈利，所以基金定投一般是没有止损的，只需要止盈，这其实也有一定的强制储蓄功能，可以帮助你平稳有序地进行投资。 第四，平摊投资成本，分散投资风险。不知道大家这两年有没有在股市经常听到这样一个词——“天雷滚滚”，A股市场不断暴雷，不发很多大白马，典型的如乐视网、康得新、康美药业,近期的收割老美羊毛的瑞信咖啡。搞得很多基金经理曾经一段是时间的日常工作就是排雷。 三、现阶段为什么适合做基金定投？ 正因为基金定投有这么多的优势特点，个人觉得现阶段对于绝大部分投资者老说，A 股市场是非常适合做定投的。 首先，从长期来看，我们熊市时间比较差，牛市比较短。经常熊个六七年，牛个一两年。这样定投的话我们大部分成本都是比较低的，然后可以在出现的那一两年牛市里逐步兑现盈利。 其次，我们统计过一个数据，历史上上证指数总共有过47次跌破3000点，什么意思呢，也就是说平均每年有2-3次会跌破3000点，但是有46次起来了，相信肯定还会有第47次在3000点之上。目前上证指数还在3000点以下，3000点以下定投确定性是非常高的。
定期定额投资，简称“定投”，基金理财方式之一。 功能： 1.强制投资，抑制消费 2. 规律投资，省时省力3. 平抑成本，分散风险 4. 门槛较低，聚沙成塔5.长期投资，享受复利 用法：投资者每隔一段固定的时间（例如每月的10 号或每周一）——此即定期，投入固定的金额（最低只需100 － 300 元，当然多多益善，但是要留够日常生活所需的弹药哦）——此即定额，申购某一只或某几只基金的投资 模式：是遵循一定的规律进行分散的基金投资。 特色：定投解决了投资当中最突出的择时难题。通过定期定额投资基金的行为，使得投资者在市场点位较低时申购到较多基金份额（点位低时基金净值通常也随之降低，从而同样的投资额度可以买到的基金份额较多），而在市场点位较高时申购到较少基金份额（点位高时基金净值通常也随之增长，从而同样的投资额度可以买到的基金份额将减少）。相当于使投资者自动做到了低位加仓申购、高位减仓申购。由于定投能够实现高处减筹、低位加码，对投资者来说，持续定投起到了熨平投资成本、平抑投资风险的作用。 禁忌：忌毫无规划或无原则半途而废，否则难以达到预期成效 如果您是定投的最佳人选，也不要盲目开始定投欲速则不达。按部就班地做好定投准备，拥有一个好的开端，您的定投才可能做到胜券在握！ 选择定投产品 从长期来看，偏股型基金是定投的好品种，要问最适合定投的基金产品是什么，那么公司和基金本身“基本面”不错的偏股型基金当仁不让，整体投研实力较强的公司以及历史投资业绩突出的基金产品是首选。然而，不同投资者的风险承受能力和资金需求状况有别，不能盲目“教条”地选择偏股型基金，这类基金品种的净值波动较大，长期来看虽然可获得较高收益，但是短期净值的起伏可能会令过分关注基金短期表现的投资者无法接受，甚至做出暂停定投的决定。为了避免因风险程度不匹配而造成“无法吸纳”的后果，投资者在基金定投前应进行自我或家庭的风险承受能力测评，将其列入定投规划之前的必备步骤。银行、基金公司和代销机构通常都提供这类免费的测评服务，推荐下笔者认为不错的机构例如华夏基金，博时基金，天相投顾基金猫等网站 （https://www.doczj.com/doc/ac2794320.html,/）,在了解了自身真实的风险承受能力后，投资者应根据自己的需求和心理特点选择适合的基金。偏股型基金长期收益相对高，是最适合定投的基金产品且长期看来风险有限。但同时应该认识到，偏股型基金短期波动较大，适合投资风格偏向积极、期望获得较高收益并且着眼于长期投资的投资者。对于几乎不能承受本金风险，追求较低的短期稳定收益的投资者，债券基金也许是您更好的选择。在选择具体产品之前，建议您多花点力气，研究一下不同基金的投资风格和基金经理的操作理念。同样是偏股型基金，有追求指数收益率的“被动管理式”，也有力图战胜市场的“积极主动式”，不同的公司和基金经理在投资风格和操作策略上也可能存在较大差异。认同基金的投资策略将更有利于平和投资心态，获得相对满意的收益。定投的优势，是在市场的波动中降低投资风险、博取长期市场上涨而带来的收益。一般来说，定投波动较大
基金定投与基金投资组合解决方案 一、前言 1、笔者用数量经济方法对指数基金的替代物进行了定期定 额投资的研究。 2、研究结果回答了定投的几个热点问题：基金定投的原始盈利模型是什么；是长期持有还是阶段持有且如何界定两者周期；两种定投持有方式有无必要刻意选择最佳入场时机；入场时机重要还是赎回时机重要；阶段定投转换成长期定投时与之对应的成本与收益优势是否会发生不利的转变；基金分红红利再投资问题等。 3、研究发现基金定投存在“摊薄收益效应”。 4、研究和提出“基金定投与基金投资组合解决方案”。 5、现实中的“基金定投及基金投资组合解决方案”。 二、选取研究对象：上证指数及折价指数 偏股型、指数型证券投资基金业绩对比基准均为各类指数。其波动与指数正相关，上证综合指数（以下简称上证指数）历史最长，数据完整。定投金额每月1000元，定投价格为上证指数月收盘价。不收手续费和赎回费用。 折价指数——对上证指数做了折价处理。第一年就是上证指数，第二年开始折价。扣除年基金管理费1.5%、托管费0.25%，计1.75%，每年元月扣除，共计18次。定投金额1000元∕月，定投价格为折价指数月收盘价。申购基金收取1.5%手续费，收益图表中不含赎回费。 数据采集于1990年12月至2009年9月止，共226个月。 图1——上证指数周线（含周最高、最低价信息）收盘价线及线性回归线。 图2——上证指数，折价指数月收盘价折线及线性回归线。
证券市场运行19年，折价指数(基金)与上证指数走势方向相同，正向波动明显小于上证指数，说明长期投资指数基金低于上证指数的收益。 图2中最上的一条直线是上证指数回归线，年升133.56点，月上升11.13点，目前一年上升5.1%。2009年9月30日回归值为2743点。 图2居中的直线是折价指数的回归线，年升92.04点，月升7.67点，目前一年上升4.6%。 三、基金定投收益特性曲线(资产收益率、年收益率) 1、资产收益率公式(单利) A=(基金总资产-总投入)/总投入×100% 上证指数、折价指数（基金）总资产= 当期基金总份额*当期上证、折价指数月收盘价；当期基金总份额等于各月定投的单次份额之和；单次份额：上证指数（基金）等于1000元/当期上证指数月收盘价；折价指数（基金）等于985元/当期折价指数月收盘价（收取15元的手续费）。 2、年收益率公式(单利) B=资产收益率×12(月)/定投月份数 3、上证指数、折价指数（基金）全过程定投分析： 首先，我们从上证指数和折价指数(基金)对全部历史进行定投测试计算。这是一个从最有利价格进行定投的案例。 上证指数资产收益率见图3
基金定投定期定额投资基金是业务的一种方式，投资者可通过基金的销售机构提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购。的特点 1、平均成本、分散风险 普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。而采用方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天定额投资基金，由银行自动扣款，自动依基金净值计算可买到的基金份额数。这样投资者购买基金的资金是按期投入的，投资的成本也比较平均。 2、适合长期投资 由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或是下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。 摩根富林明投顾公司对台湾投资者的调研结果显示，约有30%的投资者选择定期定额投资基金的方式。尤其是31-40岁的壮年族群，有高达36%的比例从事这项投资。投资者对投资工具的满意度调查显示，买卖台湾股票投资者的满意度为%，单笔购买台湾基金者满意度达55%，单笔投资海外基金者满意度达%，而定期定额投资基金者的满意度则高达%，进一步说明投资者对波动性较低、追求中长线稳定增值投资标的较为青睐。 3、更适合投资新兴市场和小型股票基金 中长期定期定额投资绩效波动性较大的新兴市场或者小型股票型海外基金，由于股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨时间的股市上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。根据Lipper基金资料显示，截至2005年6月底，最近三年持续扣款投资在任一新兴市场或小型公司股票类型基金的投资者至少有23%的平均报酬率。 4、自动扣款，手续简单 定期定额投资基金只需投资者去基金代销机构办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位，但是也有以半月、季度等其它时间限期作为定期的单位的。相比而言，如果自己去购买基金，就需要投资者每次都亲自到代销机构办理手续。因此定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，充分体现了其便利的特点。 买卖指南 准备过程 投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。 个人投资者要携带代理行，有效身份证件（身份证、军人证或武警证），机构投
如何做一份有中国特色的指数基金定投计划 1、赌约的证明 投资总是很玄妙的，我们总是说，巴菲特建议普通投资者买指数基金，因为大部分的主动型基金跑不赢指数。有的人信，没有的人半信半疑，有的人不信。 于是，巴菲特就跟人打了一个十年的赌。 2007年，巴菲特以50万美元作为赌注，宣称对冲基金的的基金经理选择任何基金组合，10年的收益率都不会超过$标普500指数基金的收益率。 有人应战，Ted Seides选择了5种基金组合跟巴菲特对赌。 时间从20080101开始 结果是Ted完败 2017年$标普500亿125.8%的收益率夺得头筹。有人证实过的事情你不信，难道相信那些自卖自夸的荐股把戏？ 具体的内容翻上一篇。 2、所谓中国特色 ①牛短熊长 借用一张大v图
蓝色线：标普 橙色线：沪深300 是不是颠覆你的三观？反正是颠覆我的三观！！！ 2002年1月22日，标普500是1119.31，沪深300是1109.99,沪深300比标普300少了0.83%。 2018年11月20日，标普500是2641.89，沪深300是3218.41，沪深300比标普500多21.82%。 都说美股十年长牛，$标普500其实好像还是不如沪深300的。 16年，沪深300比标普500还多了21.82%， 16年，标普500的年化是5.24%，沪深300是6.53%， 无论哪个维度都是胜者呀，为什么大部分的人说A股是赌场，是割韭菜呢？ 只有一个原因，牛短熊长。 至于为什么A股牛短熊长，这是另外开贴的话题了。
3、中国投资者心态 因为美股是十年慢牛+长牛，所以美股的投资赚起钱来比A股的投资者舒服多了，慢牛意味着每个点买入，都有机会赚钱的。 中国投资者呢，如图 沪深300只有在2006-2007、2009、2015上半年等少数年份暴涨，其他很多年份基本都是在走熊市。即使你任意时间入市，8成都是要亏很久的。 你说你怎么赚钱？ 不过也没什么，你不是一个人，全世界都一样。
一、基金定投的基础知识 所谓基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的基金产品中，类似于银行的零存整取方式。 定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整缺的观念，并且还有专家免除自己选股的烦恼。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式，相当适合年轻、刚入社会的上班族。 选择基金可以根据基金业绩、基金经理、基金规模、基金投资方向偏好、基金收费标准等来选择。基金业绩网上都有排名。稳健一点的股票型基金可以选择指数型或者ETF。定投最好选择后端付费，同样标的的指数基金就要选择管理费、托管费低的。 基金有两种收费方式：一是前端收费，默认的就是这种，就是在每月买入时就要按比例交手续费的，增加了定投的成本。赎回时还有0.25-0.5％不等的赎回费。还有一种是后端收费，就是在每月买入时没有手续费，但持有时间要达到基金公司所规定的时间（3－10年不等）后再赎回，也没有手续费，长期下来可以省去一笔不少的手续费。所以，定投基金最好选择有后端收费的基金。不是所有的基金都有后端的。 定期定额的优点 第一，定期投资，积少成多。投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金，通过定期定额投资计划购买基金进行投资增值可以“聚沙成塔”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。 第二，自动扣款，手续简便。只需去基金代销机构办理一次性的手续，今后每期的扣款申购均自动进行。 第三，平均投资，分散风险。定期定额属于中长期的投资方式，每月固定扣款，不管市场涨跌，不用费心选择进场时机，运用长期平均法降低成本。类似银行的零存整取，不论市场行情如何波动，定期买入定额基金；基金净值上扬时，买到较少的单位数，反之，在基金净值下跌时，买到较多的单位数。长期下来，成本及风险自然摊低。 二、基金定投的前提
《指数基金投资指南》读后感1000字 导读：读书笔记《指数基金投资指南》读后感1000字，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。 《指数基金投资指南》读后感1000字： 感谢雷先生的再三推荐和督促，使我终于在端午假期的最后一个晚上看完了这本“银行螺丝钉”写的《指数基金投资指南》。全书共363页，我是将电子版打印出来了，很厚的一摞。真正集中用心看大概不过四五天的时间就读完了，平均每天三小时左右，基本是逐字逐句读完的。 有的地方通俗易懂，很快读过，有的地方略显艰涩，似懂非懂的啃完，没有消化好。作者就像一个和我差不多同龄，但明显很有投资经验但又不摆谱的朋友，坐在我对面，一点点由浅入深的讲给我听。 以下是读完之后的几点感受。最直接的感受：这部分我想说的是有点感性，但对具体操作也许没什么用的感受。 也就是，说了大概也没什么用，但是，不吐不快。 1.这本书读完之后，总是感觉是比较明朗的，基本掌握了指数基金的概念和分类，了解了定投和复利的魅力，学习了基本的定投方法，坚定了我的定投决心，初步建设了心理防线。 2.有一些经典语句，还是想记录下来。 “高筑墙（价格大大低于价值时买入），广积粮（在低估值区域不断定投积累股份），缓称王（定投时间越长，积累股票资产越多，
到牛市收益也就越高）。” “我相信，我终将富有。” 这两句话有点打鸡血的意思，其实不是我的本意，其他很多句子太长，有的比较专业，所以选择这两个有代表性的。一个代表方法，一个代表恒心。 3.作为一个本硕均为经济类学科的学生，很奇怪我对炒股以及理财一直以来并不感兴趣，大概内心对钱没有深刻的认识和渴望，一直在自己的小世界里，看看书，发发呆。 这次是真的触动了我，让我想去试试，主要是为了证明自己可以赚钱。 具体的落实：这本书里谈到的最关键的一个步骤，我认为也是最最重要的一个步骤，当然不是写读后感。而是把具体操作步骤落实到纸面上，这一步真的至关重要。 一来，避免自己只是三分钟热度，然后过几天就把书忘光光，当初的豪情壮志付诸东流。二来，对抗自己的惰性和心理波动，也就是做到，反人性。读后感·根据书中的方法，我会制定《定投计划表》和《定投记录表》，这个写完文章就去做。明天发到公号里，以示决心，也欢迎监督。然后参照公众号的估值表，每周二固定定投一定金额。 下一步计划： 1.按照纸面计划执行。 2.关注“银行螺丝钉”的公号，研读分析文章。
台湾基金定投教母萧碧燕基金定投方法总结 1.现在是最好的时刻做定投。 即便是从2007年股市的最高点上证指数6000多点的时候开始做定投，就选最普通的沪深300指数基金，定投到2011年5月也已经开始盈利。如果一直定投到今天2016年5月3日，定投盈利34.5%。 即便在最高点开始定投，只要时间足够长，也一定可以盈利。
要是在市场最低点开始定投岂不是更好？是的，问题是你怎么知道什么是最低点呢？除非你是先知。 2.止盈不止损。 为什么不止损呢？因为亏损的时候，其实刚好是在低位，价格便宜的时候不买难道高价的时候再买吗？ 为什么要止盈呢？赚了钱就要落袋为安。盈利越多也就意味着风险越高，说不定获利又吐回去了。 3.选择波动大的基金做定投，比如指数基金，股票基金，或者混合基金。波动 小的债券基金就不用了。 4.拿多少钱做定投呢。（定投金额=单笔闲置资金的1/36或者月余钱的1/2）如
果你有一笔闲钱￥36000，那定投的金额是闲钱的36分之一即月定投￥1000。 如果你每月收入-支出后的余钱是￥3000，那月定投的金额是￥3000的1/2即￥1500。 5.如何用基金养基金？ 当定投一只基金止盈卖出后，把赎回来的资金除以36重新开始定投。比如定投A基金每月2000元，3年后赚了30%，然后全部赎回A基金，然后把全部资金除以36再投资B基金（当然也可以选A基金）。A基金的定投继续，不要中断。这样就有2只基金在定投了。这样钱滚钱越滚越大。 6.基金是不是只能玩小金额的，完全不是，不管你有多少资金，你都可以做定 投，小到每个月定投100，大到每个月定投几十上百万都可以。
基金营销话术 一、基金营销话术 1、客户：别人的基金都涨，我的基金不涨，我用不用换？怎么办？ 理财经理：基金的品种有好多，类型也不一样，别人的基金涨是因为它的投资内容不一样啊，你可以查下，你买的基金投向，是不是现在股票涨得主力等等是成正比的。（此问题从客户承受的风险角度回答，基金经理的能力和投资偏好），先生把您持有的基金代码告诉我，我回去给你查查，留个联系方式。。。。。 2、客户：去年都跌了，今年还能涨吗？ 理财经理：首先我不清楚您问的是您的基金跌了，今年还能涨吗？还是问的去年整体行情，今年能否回调。如果你问的是您的基金能否还能涨回来，首先还是要看您持有的基金类型是否和现在行情相对应的理财产品，还有您基金的管理人，还有基金公司业绩等等。如果你买的基金各个方面都不错，而且还当时买的价位也不太高的话，我想在今年您的基金应该会有一个不错的收益。 3、客户：以前都赔光了不炒了 理财经理:那咱不也得从头再来，从头理财吗？你总需要把工资的一部分拿出来存款吧！可是现在您也只知道银行利率有多少。我相信这您比我知道的清楚，现在银行都在做理财产品也就是说他们本身就已经知道让客户把钱存在银行无论活期定期的您都
不合适，越存越少。根据你现在的情况我建议你最好定投，这可比放在银行合适多了，而且也强制您存款。 4、客户:基金套住了，应该怎么办？ 理财经理：近来被问到得最多的一个问题就是，基金套住了，应该怎么办？该不该割肉，能不能补仓？也许，我们首先应该保持冷静、独立思考、控制风险，谨慎的投资者可适当提高投资于债券基金等低风险产品的比例：其次，学会等待，审时度势、等待良机。市场惨淡的时候更能看出基金管理人的投资能力，如果持有的确定是一只优秀的基金，从中长期看，仍然有投资价值，在目前大盘距离前期高点拦腰一半的情况下，可考虑定投的方式介入：如果手中的基金表现很糟糕，根本经不起市场的检验、业绩垫底、排名靠后、过于激进、换手率很高、大起大落、那么就要坚决赎回，这种基金不值得投资者的与其长相厮守。 5、客户：我想买股票，但是平时工作比较忙，也没有时间看，那我只能做长期持有。 理财经理：先生，你这样情况更不适合股票投资了，首先你也知道买股票是需要时间看盘的，在长线的股票也是需要时间看的，股票有它自己的语言，你不关注它，就会读不懂它给你的提示，更不会在正确的时间卖出，股票没有永远的好也没有永远的坏，即使我们推荐一只股票也许在今天来看它适合长线投资，但明天呢有可能不一样的。你知道股市是多变的。而基金正好适合你，为什么这么说,首先你说你工作忙，没时间看盘。正好符合了基金给投资人的便利，有管理人给你看管，你无需多操一份心。其次在我们邮政买基金的话还会享受贵宾服务，你基金的动态都会
基金定投研究（五）散户几乎会100%做出的5种错误投资方式 基金定投的精义 投资这件事很神奇。投资者有时候会在低点买入，有时候会在高点买入，但是不要紧，坚持定期投资（定投）下来，总会买到一个平均价格，所以一般不会出现“高位接盘”的情形。坚持投资下来，“定投宝”大概率能在股市中盈利；坚持投资下来，“定投宝”大概率能远远跑赢宝宝类的货币基金。不必刻意在乎短期的涨跌过程。自动定投助力上班族财富自由。 散户为什么老亏钱？ 据统计，虽然在国内A股开过账户的散户股民有2亿左右，但是绝大部分股民都是亏损的，真正能做到落袋为安赚到钱的散户凤毛麟角。主要原因是投资姿势不对。比如投了股市5千元，短期内赚了两三千，于是再追加5万元，几天之内又赚了好几千，然后索性在股市高位的时候投入了大量资金，最终无法解套。 散户通常把赚到钱归功于自己的技术和这么多年的炒股心法，而不是市场行情。 每次市场震荡或者下跌，总会引发投资者尤其是散户投资的躁动不安，还几乎毫无悬念地出现以下五种错误的投资决定： 1.相信大妈理论：“身边的人买了都赚了”，高位接盘。
2.每次加仓都自以为“抄底”了，结果都加仓加错。 3.市场大跌的时候，恐慌性赎回，不能再亏了。 4.牛市行情刚刚启动就解套，错失后续大幅上涨的机遇。 5.炒股亏损后，本金一直没拿出来，万一哪天回本了呢。 散户能驾驭二级市场的寥寥无几，就像2017年10月17日某大型券商首席研究员调侃的那样：我要是能看得准，早就财富自由了！ 虽是戏谑之言，却能道出几分真相。 1925年获得诺贝尔文学奖的爱尔兰剧作家萧伯纳曾说过：历史的经验教训告诉我们，人们不会从历史的经验中吸取教训。翻译成大实话就是：“韭菜”只能被消灭，不能被教育。 其实，这种现象在金融领域叫做“索罗斯——市场测不准定律”，我们已经有专题深度剖析“索罗斯——市场测不准定律”以及应对的策略。 其实，觉醒的“韭菜”也有适合自己基金理财的方式方法，那就是“定投宝”。 好了，今天就说到这里，下面是我们的联系方式，想要学习更多定投知识，欢迎和我们取得联系。
基金定投全攻略 多家基金公司公告开展基金定期定额投资业务。基金定投同其他基金投资方式有什么区别？基金定投到底适合哪些人群、什么样的市场环境和应该选择哪些基金？办理定投的一般流程是怎么样的？本文试图就这些问题给投资者一些指导。 类似于银行的零存整取 基金定投业务是指在一定的投资期间内，投资人以固定时间、固定金额申购某只基金产品的业务。基金管理公司接受投资人的基金定投申购业务申请后，根据投资人的要求在某一固定期限(以月为最小单位)从投资人指定的资金账户内扣划固定的申购款(行情论坛)项，从而完成基金购买行为。比较类似于银行的零存整取方式。 与此相对应的是一次性投资，就是在某一时点一次性的购买基金的行为。应该说，这两种投资方式各有所长。一般来说，单笔投资需要一次投入较多的资金，买入时机的选择会对收益率产生较大的影响。因此，单笔投资者需要对市场状况进行分析，并能承受较高的风险。而定期定额投资，因为资金是分期小量进场，价格低时，买入份额较多，价格高时，买入份额较少。可以有效降低风险，对于无暇研究市场及精确把握进场时点的投资人来说，是一种比较合适的中长期投资方式。 定投适合哪些人？ 定期定额投资的可取之处在于“纪律性”。投资人往往追逐基金以往的表现,在基金表现出色之后买入，在基金回报率下降的时候卖出，这其实是一种按市场时机选择的波段操作。但是定期定额投资可以避免进行这种波段操作，使你成为有纪律的投资人，从而避免盲目追捧热门基金可能造成的投资失误。 一般来说，基金定投比较适合风险承受能力低的工薪阶层、具有特定理财目标需要的父母(如子女教育基金、退休金计划)和刚离开学校进入社会的年轻人。 基金定投适合在波动比较大的市场中进行，在市场不断走高的情况下不宜采取定投的方式。并且，一般用来做定投的是波定比较大的股票方向基金。债券基金和货币市场基金由于波动较小，应该一次性投资。 基金定投一般流程 首先，确定理财需求计划，以及计划的时间期限，这一点很重要。 其次，评估自己的风险承受能力及投资偏好，并确定投资组合。 第三，根据个人的收入支出情况，确定每期投资的金额。 最后，还有一些注意事项要提醒您，与一般申购一样，基金定投申购需遵循“未知价”和“金额申购”的原则。“未知价”是指投资人办理基金定投申购业务后，以实际扣款当日的基金份额净值为基准进行计算。 基金定投并不影响正常的申购赎回，您在办理定投业务的同时，如果还有闲钱需要投资，完全可以继续申购。扣款日一般应设在每月的1号到28号之间，因为，因为二月份没有29号这一天。 两种退出方式 投资人退出基金定投业务有两种方式：一种是投资人通过银行向基金管理公司主动提出退出基金定投业务申请；并经基金管理公司确认后，投资人基金定投业务计划停止。二是投资人办理基金定投业务申请后，投资人指定的扣款账户内资金不足，且投资人未能按照约定及时补足申购资金，造成基金定投业务计划无法继续实施时，系统将记录投资人违约次数，如违约次数达到三次，系统将自动终止投资人的基金定投业务。 基金定投是一种适合中长期的投资方式，要想取得效果，必须遵守投资纪律，持之以恒，这样才能达到预定的理财目标。
定投营销话术 第一节业务简介 “基金定投”即定期定额投资，它是基金投资的一种方式，投资者通过基金销售机构提交申请，约定扣款时间（一般以月为周期）、扣款金额（高于基金公司最低限额即可），销售机构于约定的扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购。与“基金定投”相对的是“单笔买入”的基金投资方式，我国投资者在刚刚接触基金投资时，大多采用的就是“单笔买入”的方式。基金定期定额投资能为退休养老、子女教育、青年置业等提供合理的理财规划。 第二节业务优势 一、平摊成本，降低风险 采用“基金定投”，无需投资者短期内筹措大笔资金，而只需将每个月的闲置资金进行投资，只要投资者坚持长期投资就能摊低成本，至少能以中间平均价买入基金。这一方面降低了投资成本，一方面又降低了投资者的投资风险。 二、不必密切关注市场动向 当市场波动加剧时，一般的投资者很难把握进出市场的时机，不免陷入“追涨杀跌”的怪圈。而采用“基金定投”，由于每月投资的金额固定，则自动形成了“逢高减筹、逢低加码”的投资方式。因此投资者不必再担心市场的涨跌，也无需为股 市的短期波动而调整长期的投资策略。 三、办理手续便捷快速 手续便捷也是“基金定投”的主要特点之一。投资者只需在基金代销机构办理一次
性手续，以后每次的扣款就可以自动进行。而“基金定投”的撤销也非常方便——如果系统连续3期对某“基金定投”账户扣款时该账户都余额不足，则系统将自动 撤销此账户的“基金定投”约定。 四、复利效应收益可观 “基金定投”借助连续复利的优势，随着时间的推移，不断累积收益基数。“基金定投”的复利效果需要较长时间才能充分展现，因此不宜因市场短线波动而随便终止。只要长期前景乐观，市场短期下跌反而是累计更多基金份额的时机，一旦市场反弹，长期累积的基金份额就会体现出丰厚的回报。 第三节目标客户 由于复利效应的优势，“基金定投”开始的时间早晚对投资者受益的影响显而易见。但这并不是说，只有在年轻时做“基金定投”才划算。事实上，任何时刻开始“基金定投”，都是投资者迈向财富的正确选择。 对于充满梦想的年轻人，他们需要学习进修、需要买房成家，却往往没有充足的积蓄，可以说是消费需求强烈而积蓄较少。此时如果他们选择“基金定投”的理财方式，将每月持续不断地用于投资，那么积少成多，投资者将会为自己的“自觉 自律”而受益匪浅。 “人到中年万事忙”，上有老人需要赡养，下有孩童有待哺育，虽然收入渐增但仍需量入为出，进行“基金定投”无疑是此时家庭理财的妥善方法之一——既能为老人预备医疗保健，又能为孩子确保教育无忧。同时，因每月只需支出一小部分资 金，对日常生活也不会产生影响。 老年人虽有子女孝顺身旁，却不愿成为家人的负担。选择基金定投，即可为家人分担压力，又能为茁壮成长的孙儿留份未来的礼物。
《基金定投》 ?开始有信心，中途要耐心，最后会开心 ?把鸡蛋放在几个篮子里，并且在每个篮子里放不同的鸡蛋 ?宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利 ?傻傻地买，聪明地卖，稳稳地赚 1．筛选定投需要了解的6个基金指标: ①基金类型: 股票型、混合型、债券型、指数型、QDII 、FOF 、保本型、分级A 类、货币型、理财型及新发基金等;②基金评级;③基金业绩;④基金公司及经理;⑤基金规模;⑥基金费用。 2、制作自己的定投计划表 3、周定投PK 月定投孰更优：收益率的差别并不大，但是周定投能够更分散地将资金注入市场，在瞬息万变的行情中更及时地抓住市场下跌的机会。 4、定投绩优主动基金好不好：选择一只指数基金进行定投。 5、定投时间：一个牛熊周期时长：指数走势中相邻两个高点之间的区间， “微笑曲线”，在市场下跌时不断投入，积攒份额，平摊成本；在市场上升时，获取收益，及时止盈。 6、如何选择定投指数基金品种：①高波动：②高成长性；③高景气度。波动率越高、市值越小的指数，等到牛市卖出，获得的定投收益率越高。波动率越高，指数价格的波动越剧烈，指数的弹性越强；而市值越小且行业景气度高的公司，我们可以预见到其发展空间越大，市值越小证明了指数的成长性越被看好。根据海内外情况，长期来看，小市值高成长的股票会比大市值蓝筹的股票具有更高的超额收益。 市盈率定投法： 7、什么样的市场最适合定投：①先涨后跌：不适合。②单边上涨：不如一次性的投资。③单边下跌：损失小于一次性投入。④先跌后涨：最佳选择。 8、定投需要坚守的六大戒律：①盲目跟风，当下流行什么就不加考虑地买什么，应选“三高”。②三分钟热度，亏损就跑路。③迷恋净值，热衷新基金。④设置了开始却忘了结束。⑤赎回之后就让资金闲置。⑥迷信明星基金经理。 ?定投亏钱的原因：①过程中停止定投；②未理智选择退出时机。 9、市场下跌时，应如何加仓：①补充加仓：基金下跌30%，单笔加仓资金的1/3；继续下跌了10%，再补1/3；再继续下跌10%，补充剩余的1/3。之后就可以继续坚持基金定投，等待市场的反转。②金字塔投资法：定比例加仓，设定未来可能发生的总跌幅，然后确定准备加仓的次数，就能得到每次加仓的平均比例。当基金净值较上一次加仓时下跌达到这个比例，就进行下一次加仓。技术指标加仓，利用反映超买、超卖的技术指标，决定如何在定投中运用金字塔法。例如RSI 指标，数值为20时被视为超卖，而很多股票在跌到30或40时就已反弹。这时可以利用金字塔加仓法，在RSI 为40时进行少量加仓，为30时进行较多加仓，最后为20时进行最多加仓。③分批买入法：在市场下跌时，定投投资者可以根据每次下跌的具体幅度，确定每次需要补仓的比例。假定按照分批的第一次买入时点，在每年的第一天，买入30%；下跌15%时，加仓30%；再下跌15%时，加仓40%（这里下跌设置的15%只是其中的一种，并不一定是最优值，可根据市场环境设置不同的值）。④网格交易法：更适合震荡市场中的短期投资，网格法是在捕捉市场行情后，隔一定点数设置买点与平仓点的机械式操作，在下跌时，进行分档买入；在上涨时，进行分档卖出。该方法主要适合于震荡市场，因为单边上涨容易网格卖光，单边下跌容易网格击穿。此外，我们可以酌情设定最低持有仓位，避免在突破最高价后，仓位空仓，开始牛市行情导致收益不高。 ?虽说基金定投是“越跌越要买”，可也不能盲目加仓。加仓前一定要确认：①基金本身没有问题；②有充足的资金用来加仓。 10、熊市底部判断：①跌幅与周期：2005年、2008年、2013年 熊市底部上证综指跌幅都在40%以上，周期在1年到5年间不等。
基金定投必备的八大技巧 基金投资者们都知道现在比较接近震荡市，基金定投的方式已经被越来越多的投资者所采用，为了提升投资收益，在投资过程中，基民还需掌握一定的投资技巧，这些技巧可以帮助你在震荡的市场中获利，下面是小编为大家收集的关于基金定投必备的八大技巧_基金有什么特征。希望可以帮助大家。 基金定投必备的八大技巧 1. 分红务必再投资 巴菲特说的复利效应，是建立在再投资的基础上的，进行红利再投资收益更大。 很多投资者在办理定投时，会忽略选择红利再投资。实践证明，从长远眼光看来，与现金分红相比，红利再投资的收益更大。 这并不难理解。 首先，红利再投资是将分到的现金红利折算成份额再投资该基金，这样便能享受到复利的增长效果了。 其次，基金管理人为鼓励投资者追加投资，一般规定红利再投资不收取费用，这样便有利于降低投资者的成本。 2. 时间的选择要得当 无论基金定投的频率如何，基金定投开始的时间也是需要投资者选择的。一般来说，基金定投比较适合趋势向上的市场，这样投入越多收益越多。
若大盘涨得很高，基金价格也很高，并且对后市也不看好，此时便有如下两种选择： 其一，可以停投一到两个月，不影响以后定投，但不要连续停投三个月，如果连续停投三个月，定投就会自动停止; 其二，适当减少投资。反之，若股市在熊市，可以适当增加投资，以增加基金份额，比较流行的观点认为3000点左右是合适的定投起点。 3. 设定止盈线很必要 说到底，我们买基金的目的是为了获利，而不是放着不动，定投基金的道理也是一样的，当获得丰厚的收益后一定要把所有的基金赎回来，然后从下个月开始继续定投。 简单来说，不管是高点买入还是低点进入，只要盈利超过20%，就获利了结;跌幅超过20%，则将定投金额增加1倍，待获利20%，就获利了结;如此周而复始。 只要选择的市场不是一直往下，从不反弹，均有获利机会。毕竟，赚钱是目的，定投只是手段。 4. 学股票三分法建仓 不要把鸡蛋放在同一个篮子里，要学会充分利用基金市场的资源，达到资源的优化配置。尤其是在市场走势不明朗、反复震荡拉锯时进行基金定投。
指数基金：分为《宽基指数基金》和《窄基指数基金》 宽基：来源于不同行业。 窄基：来源于同个行业。 只投资《宽基指数基金》就可以了，《窄基指数基金》不要投。 指数基金具有两大特点：《长生不老》《长期上涨》 (1) 指数基金长生不老 每年会更新一次《成份股》，把《不合条件》的移除，《重新》《纳入》符合条件的《公司股票》，《指数》天然具有自动《新陈代谢》的功能。通过《吸收新公司》《替换老公司》的方法，实现长生不老 (2) 指数基金长期上涨 指数背后的公司，每年赚的钱，会不断再投入生产，来年带来更多的盈利啦，不断地利滚利，推动指数不断上涨 两大特点是单个股票不具备的，哪怕是现在最好的股票，100年后也很可能不存在了，但是指数基金100年后依然会存在。 其实100年后指数基金不但会存在，它还会带来年化10%左右的收益，总收益大概是13780倍左右。
认识一下表格里的《6只指数》。只要记住以上这几只，是《最具代表性》《最好的指数基金》就可以啦 定投方式： 指数基金不是《投资的核心工具》，建议投资指数基金比例占总投资额的比例不超过《30%》，根据情况分配《投资资金》哈！ 第一种：分批投资，比如在低估的时候先买入三分之一，每下跌10%再买入三分之一 第二种：基金定投，根据市盈率标准定投 基金定投是指在固定的时间，比如每周或者每月投资到指定基金的投资方式，是一种简单实用的“懒人投资法”，适合上班族 具体怎么定投呢？ 假设我们在《深证市盈率》为30倍到35倍的时候基本定投金额为《X》 25倍到30倍的时候定投2X 20倍到25倍的时候定投3X 20倍以下定投4X或者可以一次性买入 如果深证市盈率在50以上或者有其它更好的投资机会，可以卖出 港股： 恒生指数市盈率小于8倍时，定投4X
基金定投经验总结（菜鸟必看） 基金定投经验总结（菜鸟必看） 本书以菜鸟君和规划君问答的方式，解决了小白定投的各种疑惑，通俗易懂，值得一看。全书分为前言、笔记1至笔记10，回答了基金定投常见的10个问题。 在前言中介绍了菜鸟们基金投资都会犯的错误。 因为胆子小，菜鸟一开始老老实实的按照网上说的，采用“定投”的方式，每个月投入少量资金。 可投了大半年，本金才累积了1万多；而且眼瞅着基金每天都在涨，定投买的价格是越来越高，菜鸟有点儿按耐不住了。头脑一热的他放弃了定投，一下子单笔投资了约9万元。 没想到这一投，账户每天都有几百、甚至几千元的盈利。高兴之余，菜鸟把辛苦工作攒的20万资金又全都拿来买了基金。 可惜好景不长，不知从哪天开始，基金涨涨跌跌的成了常态。最后，菜鸟眼睁睁地看着基金账面的浮盈慢慢变成了浮亏，而且越亏越多。基金账户的日渐惨淡，让菜鸟真是欲哭无泪：大约30万的本金，现在只剩下18万，亏了快一半了！ 在这种情况下，求救规划君，规划君送菜鸟的2个字是，定投。 笔记1：谁说菜鸟做不了股神！ 书中用测试的方式，得出结论，「只要能长期坚持基金定投，一定能取得回报，风险也越来越低。」 测试基金：宝盈资源优选（213008） 定投周期：2007年10月16日——2014年3月31日 因为上证指数的历史最高位是2007年10月16日，6124.04点。所以菜鸟就把这个日子作为定投起点，而市场低点就设为2014年3月31日，即上一轮牛市大涨之前。 计算结果！ 在最糟糕的行情中，这只基金在7年的时间里仍然获得了41.72％的收益，也就是每年平均6个点的盈利！
笔记2：现在是定投的好时机吗？ 书中测试了三种入场方式。 ·情景1：进场后，净值一直在涨 ·情景2：进场后，先盘整再上涨 ·情景3：进场后，先下跌后上涨 在情景3中，我们在定投伊始便遭遇亏损，而且越亏越多，仿佛看不到回本的希望。这个过程无疑是最痛苦、最煎熬的，但让你没有预料到的是，最后的结果反倒令人欣慰，我想这就是基金定投“微笑曲线”的魅力吧。 “定投，什么时候开始？”“现在！” 最后结果如图： 笔记3：我的基金跌了，定投要停止吗？ 「千万不要因为跌而卖基金/停止定投，熊市大跌的时候反而要客服恐惧，坚持甚至加大定投。」 熊市中停止定投是不正确的做法。因为见过很多人，很容易在市场变好的时候又杀进去，结果用更昂贵的价格，买了之前的基金。这时候要是再来一波下杀，那势必对我们的心情造成很大影响。 作为一名理性的投资者，面对熊市时的资产缩水，正确的做法就是不去理会暂时的账面浮亏，继续定投，甚至可以增加定投金额！ 笔记4：为什么债券型基金不适合定投？ 定投的最大优势就是能长期均摊成本，那么肯定是上下波动越大，成本均摊的效果也越好；而且波动大，等止盈赎回的时候涨得也越高，到手的收益也更多。如果是波动小的基金，本身净值的变化就不大，定投的效果恐怕就打了折扣，定投的优势也得不到最大的体现。
基金定投全攻略！ 什么是定投定期定额投资于同一只开放式基金的方式 就叫做基金定投。我们选中一只基金，并事先约定好扣款日、扣款频率、投资金额、扣款方式，在约定日期，系统自动完成扣款及申购。类似银行“零存整取”，投资者可以通过这种中长期的投资方式完成资本积累。定投有哪些优势门槛低，积少成多相比理财产品动辄五位数的投资门槛，每期几百元即可实现的基金定投似乎更加适用和亲民。客观来说，这笔资金不会高于大多数人的月收入结余，那么我们利用这笔不大的资金定期投资基金，聚沙成丘，中长期来看也是一笔不小的财富。平衡投资，分散风险这是基金投资最大的优势所在，基金定投亦是。可以在两种维度上分散投资风险：横截面维度简单来说比如你投资于股票型基金，那么就等于你投资了一批具有特定指标或概念的股票组合，基金本身就分散了主板、中小板、创业板股票的风险和波动，那么定投基金在一定程度上起到风险的二次分散作用时间周期维度定 投采用的是平均价格法原理，不论点位高低，我都定期买入，相当于投资了一个市场平均价格。既避免了高位一次性投入后套牢，也避免了因恐惧错失底部买入机会强制储蓄，树立投资观跟“储蓄罐原理”一样，在爸妈的要求下每天放进一枚硬币，装满后才能打碎它取出所有的钱。刚入社会的工薪族
把定投扣款日设置在发工资的第二天，更能起到强制储蓄的效果。基金定投的周期一般是3-5年，5年后就能有一笔不小的资金到账。操作简便，懒人理财说定投是“懒人投资”也不是没有道理的，尤其是现在网上操作便利，每期的扣款申购均自动进行，不需要时时惦记，更不需要经常变更。哪些人适合定投？大忙人：白天上班，晚上加班，周末还经常出公差，一年365天忙到天昏地暗，连休闲娱乐、访亲会友的时间都没有，更没有时间研究基金了懒人：有固定收入，也有充足时间，更有投资需求，但就是不想费脑研究宏观经济、大盘趋势、经济新闻等等，坐享其成是心之所向月光族：刚参加工作，月收入不高，还未树立强理财观。爱聚会、爱逛街、爱淘宝、爱败家，基本月月光，偶尔还需要家里补贴稳健投资者：沉溺于研究一切跟资本市场相关的新闻、数据、报告等，但本身风险承受能力有限，投资回报期望是资产稳中略有增值定投是不是稳赚不赔的？定投是不是就不会赔钱？当然不是！遇上去年6月过后的几次股灾和今年开年的熔断，定投也无法幸免，想不赔钱是不可能的。但定投的优势在于策略既定并严格执行，相同金额在低位能拿到更多份额，只要时间周期够长，坚持投入，市场一旦出现企稳或反弹，回本甚至赚钱就指日可待了。每月该拿多少钱来定投呢？有些小伙伴会觉得定投500元太少了，也有人觉得500元有点多，其实，这是个老生常谈的问题，基金定投比