《金融经济学》复习题
一、名词解释
1、什么是金融系统？
答：金融系统由经济环境、市场参与者和金融市场构成。
2、什么是委托人-代理人问题？
答：委托人-代理人问题是指委托人的目标和决策与代理人的目标和决策不一致，代理人和委托人之间可能存在利益冲突。在极端的情况下，代理人可能损害委托人的利益，例如股票经纪人与客户之间的代理问题、公司股东和管理者之间的代理问题等。
3、解释内涵报酬率。
答：内涵报酬率是指使未来现金流入的现值等于现金流出现值的贴现率，即使得NPV恰好为零的利率。
4、解释有效投资组合。
答：有效投资组合是指在既定风险程度下，为投资者提供最高预期收益率的投资组合；或在既定收益情况下风险最低的组合。
5、分别解释远期合约和期货合约。
答：远期合约是交易双方在将来的一定时间，按照合约规定的价格交割货物、支付款项的合约。期货合约是指在有组织的交易所交易的标准化远期合约。交易所介于买卖双方之间，双方各自同交易所单独订立合约。
6、解释无风险资产。
答：无风险资产是指，在投资者的决策和交易区间内收益率完全可预期的证券或资产。
7、什么是互换合约？
答：互换合约是双方互相交换一定时期内一定价格的一系列支付。
8、简要介绍市盈率倍数法。
答：市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票的价值：首先通过其他可比公司的数据推导出适当的市盈倍数，再将其与该公司股票预期的每股盈利相乘，由此就得到该公司股票的价值。
9、什么是NPV法则？
答：NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。如果一个项目的NPV是正数，就采纳它；如果一个项目的NPV是负数，就不采纳。
10、解释衍生证券。
答：衍生证券是一种金融工具，其价值取决于更基础的金融资产如股票、外汇、商品等，主要包括远期、期货、互换和期权，其主要功能是管理与基本资产相关的风险暴露。
11、什么是一价原则？
答：一价原则指在竞争性的市场上，如果两个资产是等值的或者未来能获得相同的现金流，它们的市场价格应倾向于一致。一价原则体现的是套利的结果。
12、解释风险厌恶。
答：指理性的经济人在面临公平赌博的时候总是拒绝的，而如果需要他接受这样的波动，就需要给他一定的补偿。
13、什么是套期保值？
答：在衍生品市场上进入一个与现货市场反方向的头寸，当现货市场损失时衍生品市场可以盈利，当然当现货市场盈利时衍生品市场也会亏损。我们称这种旨在消除未来不确定性的行为为套期保值。
14、解释远期利率。
答：远期利率是现在确定的在将来某个期间的货币的利率。 15、解释两基金货币分离。
答：证券组合的组成不变，只是改变投资在无风险资产和风险资产证券组合上的投资比例，即个体在不同初始财富下的最优证券组合总是无风险资产和一种风险基金的线性组合，这种现象称为两基金货币分离。 16、解释卖空资产的过程。
答：在构造证券组合策略的过程中，卖出一种我们并不拥有的资产称为卖空。首先，从拥有这种资产的个人或公司借入这种资产，把它卖掉得到收益；然后，在规定的时间内买入这种资产并还给其所有者。 17、什么是无摩擦市场？
答：一种非常理想的证券市场，不存在交易成本、税收，可以以无风险利率无限制借贷，证券的份数无限可分。
18、什么是最小方差证券组合？
答：在均值-标准差平面的证券组合前沿中，所有可行证券组合中具有最小方差的点，称为最小方差证券组合。 19、解释资本市场线。
答：资本市场线是指从无风险证券
f
r 出发，经过市场组合的切线构成，这条线性有效集描
述了市场均衡时，有效证券组合的期望回报率和风险（标准差）之间的关系。CML 直线方程的截距为
f
r ，是时间价值部分；斜率是单位风险的价值。
20、解释证券市场线。
答：SML 描述了证券的β值与期望回报率之间的均衡关系。SML 直线方程的截距为f
r ，称
为时间价值；SML 直线方程的斜率为()M f
E r r -，称为风险价格。
21、什么是实值期权？
答：内在价值大于0的期权，具体来说就是对于看涨期权，标的资产的现价大于行权价；对于看跌期权，标的资产的现价小于行权价。
二、简答题
1、金融系统的核心职能都有哪些？
答：在时间和空间上转移资源和管理风险。此外还包括提供信息，解决激励问题等。 2、简要介绍流动性比率的概念，及衡量流动性的主要比率种类。
答：流动性比率衡量公司偿还其短期债务或支付账单并保持清偿力的能力。衡量流动性的主要比率是流动比率或更严格的速动比率，后者只考虑流动性最强的短期资产：现金和有价证券。
3、简要回答“投机者”和“套期保值者”的区别。
答：投资者可以定义为通过增加自身的风险暴露程度而寄希望于以此增加财富的投资者，而套期保值者是处于减少风险暴露的目的而进行交易的。二者最根本的区别就是对待风险的态度不同。
4、CAPM 模型成立的前提条件是什么？
答：两时期模型；投资者是风险厌恶的，以期望收益和波动率（收益的标准差）作为评价证券组合好坏的标准；每种证券可以无限细分并且无税收和交易成本，投资者可以以无风险利
3
率进行借贷，并且对所有人而言，无风险利率都是相同的；没有信息不对称，并且投资者有相同的预期，即他们对证券收益、方差、协方差等的判断是一致的。 5、解释说明证券市场线。
答： 根据CAPM ，在均衡状态，任何资产的风险溢价等于其β值乘以市场组合的风险溢价，表示这一关系的方程式为：)(F M F i r r r r -=-β。这称为证券市场线（SML ）关系式。 6、根据CAPM ，投资者构造最优化投资组合的简单方法是什么？
答：根据CAPM 和投资组合选择理论，投资者构造最优投资组合的简单方法是将所有资产投资于市场组合（如指数基金）与无风险资产。 7、期货合约和远期合约的不同之处有哪些？
答：远期合约是由交易双方谈判达成的，条款可以根据双方的需求商定，但通常只能等待到期交割而不能中途转手或平仓。期货合约是在交易所交易的标准化合约，实施保证金交易，由交易所指定特定商品合约的大小、交割的时间与地点等条款。由于是在场内交易所交易，所以很容易中途平仓了结。
8、美式期权和欧式期权的区别是什么？
答：美式期权可以在到期日及到期日前的任何时间执行，欧式期权只能在到期日执行。 9、远期价格是对未来现货价格的预测吗？
答：不是，远期或者期货价格等于当前资产价格按无风险复利的终值，而对未来现货价格的预测则等于当前资产价格按照无风险利率，再加上一部分风险收益复利的终值。
10、期货市场中的投机行为有社会价值吗？如果有的话，活跃的投机者对市场经济有什么意义？
答：商品投机者的交易行为便于更好地发现期货价格，并使期货价格成为现货价格变动的较好指示。其次，投机者能充当保值者的交易对手，他们的活动使期货市场更具流动性。 11、资本市场中，资产分散化一定会减少投资组合的风险吗，为什么？
答：不一定。分散化能在多大程度上减少投资组合的风险，取决于组成投资组合的资产之间的相关性，如果相关性为1则无法通过组合降低风险。 12、风险转移有哪几种方法？
答：风险转移有三种方法：套期保值、保险和分散投资。 13、财务报表有哪些重要的经济功能？
答：它们向公司的所有者和债权人提供关于公司目前状况及过去财务表现的信息；为所有者及债权人设定经营目标，对管理层施加限制提供了便捷的方式，并为财务计划提供了方便和统一的模式。
14、财务比率分析有哪些局限性？
答：最根本的局限在于，没有一个标准来判断比率是过高还是过低。而且比率由会计数据构成，而即使是在合法的框架下，会计数据也较易被操纵。另外，由于公司之间的情况千差万别，即使处于同一行业，将财务比率分析用于公司之间的比较时仍然容易犯一刀切的错误。 15、简述风险管理过程及其步骤。
答：风险管理过程是为分析和应对风险而进行的系统性尝试，这一过程可分为如下五个步骤：风险识别；风险评估；风险管理方法选择；实施；效果评估。 16、比较内部融资和外部融资。
答：内部融资指公司通过运营获得资金，其资金来源可能是留存收益、积累未付的工资等；外部融资指公司通过外部的借款者或投资者筹集资金的融资方式，例如发行债券或股票。内部融资的成本较小，但是在面临需要大量资金进行扩张的公司而言，内部融资能筹集的资金
有限。外部融资成本较高，通常是为了公司扩张等原因而进行，而且外部融资使得公司更直接的受到资本市场的影响。
17、CAPM 模型在验证市场数据时表现出的失效性有哪些可能原因？
答：首先，验证时采用的“市场”投资组合不能完全、恰当的代表真实的市场投资组合。其次，CAPM 未考虑到市场的不完善，如借入资金的成本与限制，对买空卖空的成本与限制等因素。其三，除了市场组合，一些宏观经济基本面的风险因子没有被纳入。 18、保险和风险规避之间的本质区别是什么？
答：风险规避是放弃潜在的收益来避免损失的可能；而保险是支付保费以消除损失的风险，同时保留获益的可能。
19、解释名义利率与实际利率，并用公式表达它们之间的关系。
答：名义利率（NIR ）是未调整通货膨胀因素的利率，即利息的货币额与本金的货币额的比率；而实际利率（RIR ）是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到的利息回报率。
名义利率和实际利率之间的关系是：111NIR
RIR
CCL +=++，这里CCL 表示通货膨胀率，当NIR ，
RIR 和CCL 都比较小时，近似地有-RIR NIR CCL ?。 20、简述债券价格与收益率之间的关系。
答：第一，它具有负的斜率，即价格与到期收益率之间有相反的变化关系。原因在于，对于固定的收入流，要使得投资者的到期收益较高，投资者愿意支付的价格就较低。
第二，当债券收益率和市场利率相等时，债券的价格正好等于其面值。这就是平价债券。 第三，当到期收益越来越大时，债券的价格趋于零。
21、简述风险厌恶程度与初始财富之间的关系以及其经济意义。
答：随着财富的增加，个人的风险厌恶程度可能变得更严重也可能变得较为风险容忍。通常地，在对数效用函数下，随着财富的增加个人对于某个确定数值的风险（如100元）变得更加不敏感；但是对于跟财富成比例的风险（如财富的10%）其风险厌恶程度不变。 22、简述可行集的性质并画出由A,B,C 三种证券组成的可行集简图。
答：在均值-标准差平面上，由多种风险资产按不同权重所构成的证券组合集合称为可行集，其形状是左边界向左凸的一条曲线及其内部的区域。
23、作图说明风险厌恶者的最优投资策略，并说明市场存在无风险证券时可使参与者效用更高的原因。
5
答：根据风险厌恶者期望效用函数的特征，投资者将选择位于最西北方的无差异效用曲线上的证券组合，这个证券组合是无差异曲线与有效证券组合的切点证券组合。当具有无风险证券时，证券组合的有效集为一条射线。如图所示，如果投资者的风险厌恶程度很大，则选择O 1点作为最优投资策略；如果投资者的风险厌恶程度相对较小，就选择O 2作为最优投资策略。
24、解释分散化能缩减总风险的原因，并画图表示风险的分散化。
答：分散化能够说剑总风险的原因在于，增加证券组合中证券的种类时，证券组合的系统性风险（也就是Beta 值）将会变得越来越平均并趋近于市场风险，而证券组合的唯一风险却会由于相互抵消而越来越，从而总风险越来越小。
25、 什么是风险厌恶？用数学表达给出风险厌恶的定义。
答：风险厌恶就是给定一个公平赌博，理性人会回避这个赌博，而如果要他接受这个赌博的
方式就是给他一定的风险补偿。数学定义为：假设g
~为一个公平赌博，即0]~var[0]~[>=g g
E ，且，那么对投资者来说有：)]~([)(g W u E W u +≥。
三、案例分析
1、以下信息摘自Computronics 公司和Digitek 公司的财务报表：（除每股数值外，其他数值单位为百万美元） Computronics Digitek 净收益
153.7
239
股利支出比例40% 20%
EBIT 317.6 403.1
利息费用54.7 4.8
平均资产2457.9 3459.7
销售收入3379.3 4537
平均股东权益1113.3 2347.3
普通股市价：
年初15 38
年末12 40
发型在外普通股数200 100
用多种财务比率比较并对比两家公司的业绩。（提示：比较两家公司的股东总收益、ROE、ROA、ROS、ATO、利息费用、资产负债比等财务比率）
答：为了计算股东总收益，我们需要首先计算每股的股息，然后按照股票价格的变化加上股利再除以期初每股的价格得到股东的收益率。
对于Computronix而言，每股的股利是（4 x 153.7百万美元）/200百万股=3074美元，股东的全部收益是($12 - $15 + .3074) /$15 = -17.95%。
对于Digitek而言，每股的股息是(.2 x 239 百万美元) /100百万股= 478美元，股东的全部收益是($40 - $38 + .478) /$38 = 6.52%
比例：
公司股东的
总收益净资产
收
益率
ROE
资产收
益
率ROA
销售利
润率
ROS
资产周
转率
ATO
利息费
用
负债/资产
Computronix -17.95% 13.80% 6.25% 4.54% 1.37 54.7 0.55 Digitek 6.52% 10.20% 6.90% 5.27% 1.31 4.8 0.32 Digitek比Computronix提供了更高的股东收益：6.52%比-17.95%，尽管Computronix 有更高的ROE, ROA, ROS, 和ATO.
Computronix 公司的平均负债是1344.6百万美元，Digitek公司的负债是1112.4百万美元Computronix 的利息费用是54.7，Digitek的利息费用是4.8
Computronix 公司有一个更高的负债/资产比例
2、你想获得一部价格30000美元的新车。正在考虑是租车3年还是分期付款买车。租金不需
预付定金，可租3年。租金每月为400美元且首期租金要立即支付，分期付款的年贷款利率为8%，首期贷款月底支付。
a.如果一辆旧车的售价为20000美元你将选择买车还是租车？
b.3年后旧车盈亏相抵的售价是多少，以该价格出售旧车，你买车和租车没有什么区别。答：a.我们先比较两种选择的净现值（NPV）
租车：(以期初来算):
N I PV FV PMT Result
36 8/12 ? 0 400 PV=$-12,850 该选择的净现值（NPV）为：–$12,850
买车：（以期末来算):
N I PV FV PMT Result
36 8/12 ? 20,000 0 PV=-$15,745 该选择的净现值（NPV）为：15,745 – 30,000 = -$14,255
从中我们可以看出, 买车花费比较多, 我应该选择租车。
b. 为了区分两者的不同，我们假设它们的现值是相等的，i.e. –12,850. 因此现值的售价为30,000-12,850=17,150
N I PV FV PMT Result
36 8/12 17,151 ? 0 FV=21,786 三年后旧车盈亏相抵的售价是$21,786.
3、假定你在35岁时以美元的价格购买了一所房子。你预付了20%的定金，以抵押贷款的方
式获得余下的80%。抵押贷款的期限为30年，年利率为8%，按年支付。65岁时你计划采取“再
买回”抵押贷款，该贷款允许你在余生每年借入一个固定的数额，以死后房屋的售价偿还借款。你预计可以活到85岁。最初的抵押贷款和再买回抵押贷款的年利率均为8%。
a.假定你预计通货膨胀率为每年3%，你能以10000美元的实际价格租到水平相当的房子。
那么买房是值得的吗？
b.描述买房将如何影响你未来50年的资产、负债和现金流。
答：
a．为了比较这两种备选方案，我们需要比较两者的净现值。
买房方案：
这种方案包含了现在用$买房，并且在五十年后以它的市价卖出。考虑通胀因素：
房子的终值是：
年数通胀率现值终值现金流结果
50 3 200,000 ? 0 FV=876,781 当你85岁的时候，房子价值会达到$。
为了计算这种方案的净现值，我们按8%的名义利率来计算抵押贷款和“再买回”抵押贷款。年份利率现值终值现金流结果
50 8 ? 876.781 0 PV=18,694 所以这一项的净现值是：-+18694=-
租房方案：
由于租金是每年的等值$10000，因此是扣除了通货膨胀以后的支出，此时的折现率为实际利率，等于4.854%（即=(1+0.08)/(1+0.03)-1）
年份利率现值终值现金流结果
50 4.854 ? 0 10,000 PV=-186,756 这一方案的净现值= -
因此买房更为经济。
7
b．头三十年的抵押贷款：
年份利率现值终值现金流结果
30 8 160,000 0 ? PMT=-14,212 后二十年的“再买回”抵押贷款：
年份利率现值终值现金流结果
20 8 0 876,781 ? PMT=19,160
资产负债
抵押贷款从160,000元降到零从35-65岁的三十年房子= 200,000 美元
每年现金流出为14,212美元
无
从65岁-85岁的二十年房子价值从200,000美元降为零
每年现金流入为19,160美元
4、假定姑妈过世了，留给你和兄弟姐妹（一个弟弟、一个妹妹）多种财产。这些资产的原
始成本以美元计：
项目成本（美元）购买的时间
珠宝500 祖母在75年前
房屋10年前
股票和债券3年前
Vintage汽车2个月前
家具15000 40年之内的各种时期
因为你正在学习金融，所以兄弟姐妹都让你把这份财产平均分成三份。在你开始前，你弟弟
对你说：
“我很喜欢那辆车，所以请你在分财产时把那辆车给我，并从我那份中减去美元。”
听到这里，你妹妹说：
“听起来很公正，因为我非常喜欢那些珠宝，请你把它们留给我，我从那份中减去500美元。”
你一直很喜欢姑妈的房子和家具，所以你希望能保留房屋和家具。
a.你对你弟弟和妹妹的请求会怎样处理？请解释其中的原因。
b.你怎样确定每种资产的正确价值。
答：
a.由于那辆车的市场价格和你弟弟愿意为之放弃的遗产数额相当接近，所以你弟弟的请求是
合理的。但是，很可能那些古老的珠宝今天的市场价格要比你祖母当年购买时所支付的金额
高很多，所以，仅仅按帐面价值把珠宝分配到你妹妹的份额里极可能会导致重大的计算错误。如果她真的想要那些珠宝的话，那么她必须付出与当前那些珠宝的市场价值相匹配的金额。b.你也许需要雇佣一个专业的鉴定专家来鉴定那些家具和珠宝的价值。你可以在金融报纸上
查阅那些股票和债券的价值。你可以通过询问同一街区里相似房屋最近的出售价格以估计遗
留下来的房屋的价值。由于汽车是在2个月前购买的，所以假定，那辆车的当前市场价格很
接近于你姑妈购买时的支付额，是合情合理的。
5、联邦储蓄保险机构创立于1933年，其目的是为了保护小投资者，同时也是为了维护金融
体系。通过对上百万个人的储蓄进行保险，政府提高了公众对银行体系的信心，减少了银行和储蓄机构的投资行为。在该保险下，银行和储蓄信贷协会向联邦储蓄保险公司支付保费。你就职于联邦储蓄保险公司，你的工作是评估这些机构被保险的资产。研究一下一家
S&L—Mismatch有限公司的资产与负债。其负债为1亿美元的支票账户、自动转账支付命令和浮动利率的短期存款。其资产为长期的消费抵押贷款和固定利率的其他商业贷款。
a.对于Mismatch的风险，你有什么结论？
b.你可以建议Mismatch采取什么措施来减少或消除风险？
你的老板要求你下一步考虑这样一家银行：被保险的负债主要是流动性的支票账户和储蓄账户，然而，资产多为对公司、企业的不灵活的流动性不强的贷款。银行面临的风险之一是借款人的违约风险。银行作为中介机构，可以通过贷给不同的借款人来分散风险。然而，它们不可能完全消除风险，如果没有储蓄保险，这些风险将由银行的消费者——储户承担。
c.银行可以持有哪些无风险的流动性资产以同其负债相匹配？如果银行事实上持有这些资产，是否仍需储蓄保险？
d.银行可以如何获取资金发放贷款？这种情况下谁来承担违约风险？是否还需要政府保护
它们？
答：
a.由资产获得的收入与负债的期限以及利息的浮动和固定上并不匹配，他可能面对利率的风险；
b.一些给Mismatch的可能建议是：可以通过互换合约将浮动利息支出转换为固定利息支出，或者将固定利息收入转化为浮动利息收入，以使得资产和负债相匹配。.
c.银行可以拥有短期国库债券以同其负债相匹配。当银行的负债和资产完全匹配时，在正常情况下是将所有风险消除了，但储蓄保险仍是必要的，因为银行可能还面临信心不足和恐慌时的挤兑风险。
d.银行可以通过发行股票来发放贷款,在这种情况下,银行的股东可以忍受贷款的风险,可以不再需要银行的储蓄保险,作为一个银行的投资者,他们将认识到并承担他们投资的风险。
6、假设你的父亲已有58岁，就职于Ruffy Suffy玩具公司，过去15来一直定期向公司储蓄计划存钱。在工资的6%之内，对你父亲存入储蓄计划的每1美元，Ruffy公司也存入0.5美元。加入储蓄计划的人可以在四种不同的投资选择间分配其存款：固定收入债券基金，投资于大公司的价值型基金，投资于中小型公司的成长型基金，专一投资于Ruffy Suffy玩具公司的股票。感恩节假期之后，父亲发现你已经就读于金融专业，决定把为你的教育而投资的钱取出一些。他让你看了他的储蓄计划的最新季度报表，你发现其现值的98%为第四种投资选择，即Ruffy股票。
a.假设你父亲是一个典型的风险厌恶者，并且准备5年后退休，当你问他为什么做出这样的分配时，他回答说公司的股票一直表现良好。他还说，同他一起工作的很多朋友都是这样做的。你将向父亲建议如何调整计划分配？为什么？
b.如果考虑到父亲为Ruffy工作，同时98%的投资在Ruffy股票基金上，这使得他的风险增加、减少还是不变？为什么？
答：
首先，父亲需要被告知的是未来的问题是不确定的，股票结构的变动也如此。“过去的表现并不能保证未来的结果。”就是讲述这样的道理。其次，父亲必须知道有关多样化的信息。
9
他需要被告知，他可以通过将金钱在对他而言可得到的多种选择中进行分配来分散风险。他可以减少风险，通过移动他的金钱到投资组合中，因为这样就保证了计划的多样性：包括固定收入部分，价值型股票基金和成长型基金。多样化不仅通过不同的三个组成部分得到实现，还可以通过组成这三个部分的众多股份得到实现。最后，父亲的年龄以及他的退休计划需要被考虑进去。接近退休年龄的人们都开始将资金倾向于更安全的投资，“更安全”通常意味着更少的不确定性。在这个实例中，最安全的选择是固定收入债券基金，但是如果全部投入其中则会存在通货膨胀和利率风险。因此，建议他在退休前将个人投资进行重组，如将资产的50%投入固定收入基金，20%投入大公司的价值型股票基金，15%投入到成长型基金，15%的Ruffy股票。
b. 如果这家公司遭遇了困境，它将会考虑解雇人员，父亲将会面临失业的风险；同时股票的价格也会下降，他的储蓄计划也会价值下降。因而，父亲面临着两个冒险。他将他的人力资本和财富都专一地投资进了同一家公司。
四、计算
1、假设你花了50元投资于股票，当年支付现金股利1元，你预期年末其价格将达到60元，你的预期收益率是多少？如果年末的股票价格实际上是40元，你实现的收益率是多少？
答案：预期收益率=（1+60-50）/50=22%
实际收益率=（1+40-50）/50=-18%
2、假设美国通胀保值债券（TIPS）的实际利率为每年3.5%，美国的预期通货膨胀率为每年4%，请计算该债券的预期名义利率。
答案：1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）
因此，名义利率=1.035*10.4-1=7.64%
3、假设A公司2011年净收益是2000万元，2011年年末的总资产为45000万元，并且假设公司有个确定的要求：保持债务/权益的比率为0.8，并且公司不再发行股票。
（1）A公司最大的可持续增长率是多少？
（2）假如公司将净收益中的600万元作为股利，并计划在将来保持这种支出比例，现在它的最大可持续增长率是多少？
（3）如果公司用净收益中的1200万元购回一些发行在外的股票，现在它的最大可持续增长率是多少？
答案：
（1）债务/权益=0.8 资产=45000万元则：债务=20000万元股东权益=25000 最大可持续增长率=2000/=8%
（2）最大可持续增长率=8%x(1-6/20)=5.6%
（3）最大可持续增长率=8%x(1-12/20)=3.2%
4、如果美元和人民币的汇率为1美元兑换6.3人民币，美元的年利率为2%，人民币的年利率为3% 。一年后美元与人民币汇率的盈亏平衡点是多少？
答案：
（1）若用1美元投资于美元，1年后会得到1.02美元；
（2）若用1美元转为6.3元人民币，再投资于无风险资产，1年后得到6.3*(1+0.03)=6.489元人
11
民币。
（3）一年后汇率盈亏平衡为1.02美元兑换6.489元人民币，即1美元兑换6.36元人民币，这也是市场上的一年期美元兑人民币远期汇率的合理价格。
5、某企业正在考虑一个投资项目，该项目不用支付初始投资，项目的现金流情况如下：第一年末得到5000美元，第二年末得到4000美元，第三年要支付11000美元。 （1） 如果相关贴现率（公司的资本成本）为10%，该项目的净现值是多少？ （2） 该企业是否该采纳此项目？
（3） 该项目的内涵报酬率是多少？并且请你解释一下为什么当项目的内涵报酬率大于它的资本成本时要拒绝该项目。 答案：
（1）贴现率为10%时：
NPV=$5000/1.10+$4000/1.102-$11000/1.103=$-413.22 （2）不应该采纳该项目。(它有负的净现值NPV)
（3）设内涵报酬率为，按照题目中的现金流情况，则有： 500/(1+r)+4000/(1+r)^2-11000/(1+r)^3=0 计算得到=13.6%，即该项目的内涵报酬率为13.6%。
拒绝内涵报酬率大于其资本成本的项目，是因为此时项目的净现值为负，这
样的项目就好比是一项负债，IRR=13.6%就好像是债务的利率，当资本的成本是10%时你去借一笔利率为13.6%的债务当然是不明智的。所以，应该拒绝该项目。
6、张丽现年30岁，计划65岁退休，预计活到85岁，年薪25000美元，希望在未来55年内维持实际消费水平不变。假定年利率为3%，不考虑税收，实际劳动收入没有增长。 （1）张丽的人力资本价值是多少？ （2）她的持久收入是多少？
答案： （1）n i PV FV PMT 结果 35 3 ? 0 25000 PV= pv 即张丽的人力资本价值是美元。
（2）n i PV FV PMT
结果 55 3 0 ? PMT=20062
她的持久收入为20062美元。
7、你的好友李强是一个猪场主，投资于猪肉期货与期权。他告诉你他相信猪肉价格要上涨。
你决定以每磅0.5美元的交割价格购买猪肉的买入期权，这样，如果猪肉价格上涨，你可以执行这个买权，买入猪肉，再以更高的现货价格卖出。假设4万磅猪肉的期权价格是1000美元，你用5000美元购买了5份共20万磅的期权合约。
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（1） 对你来说，这是一项减少风险的交易还是投机交易？ （2） 你的风险下限以美元计、以百分比计各为多少？
（3） 如果每磅的价格升到0.55美元，支付了期权的费用后，净收益为多少？ 答案：
（1） 因为这对于你是暴露于风险中，因此是投机的。 （2） $5,000 或 -100% （3）0.55-0.50 =$ 0.05/磅 0.05* 200,000 磅 = $10,000
净收益： $10,000 - $5,000 = $5
8、一家共同基金公司提供一份安全的货币市场基金，其当前利率为4.5%，同一公司还提供增长目标激进的资本基金，历史上，其预期收益率达到20%，标准差为0.25. （1）推导风险-收益直线的方程。
（2）对投资者多承担的每一单位风险，有多少额外的预期收益？
（3）如果投资者希望获得15%的预期收益率，应分配多少资金于货币市场基金？ 答案：
（1） 根据CML 的性质，可由此时的无风险资产和市场组合这两点构成一条直线即资本市场线，这两点在[标准差，收益率]平面上的坐标分别为[0,0.045]和[0.25,0.2]，因此 E[r] = 0.045 +0 .62σ （2）即此时CML 线的斜率：0.62
（3）由下式：0.15 = w*(0.045) + (1-w)*(0.20) 解得w=32.3%
即应该分配32.3% 的资金于货币市场基金。
9、假设无风险利率为每年0.06，市场投资组合的预期收益率为每年0.15。 （1） 根据CAPM ，投资者获得每年0.10的预期收益率的有效方程式是怎样的？ （2） 如果市场投资组合收益率的标准差为0.20，该投资组合的标准差为多少？ （3） 画出CML ，在图中指出该投资组合的位置。 （4） 画出SML ，在图中指出该投资组合的位置。
（5） 某股票下年的每股股息为5美元，预期股息增长率为每年4%，β为0.8，估计该股票的价值。如果市场价格低于你所估计的价值（即如果它的价值被低估了），它的平均收益率怎样？ 答案：
（1）假设投资者在市场组合上的投资比例为x ，无风险资产上投资1-x ，那么：
因此，投资者应该将资产的4/9 投资在市场投资组合， 5/9 投资在无风险资产。 （2）该投资组合的标准差是：
9
415.)1(06.01.0)()1()(=
+-=?+-?=x x x x r E x r r E M f 08889
.0)20.0(9
4==?=M x σσ
13
（3）计算CML 的公式是：
（4）SML 公式是：
（5）由证券市场线得到的股票预期收益率和永续红利的股票定价模型得到的股票价格如下：
如果股票的市价比这个还小，那么投资它的预期收益率将高于 13.2%.
10、一只股票的现价为100美元，无风险利率为每年7%（每年计一次复利），该股票的预期股息是3美元，将于1年后收到。 （1）1年期的期货价格应该为多少？
（2）如果期货价格比（1）的答案高一美元，这对于预期股利意味着什么？ 答案：
（1）S = $100, r =0.07, D = $3. F = S ( 1+r) - D = $104
（2）如果F 是105美元，那么说明D 真正数值是2美元。
11、某投资组合的预期收益率为20%，经济体中无风险利率为8%，市场投资组合的预期收益率为13%，标准差为0.25。假设该投资组合是有效的，确定： （1） 它的β值。
（2） 它的收益率的标准差。 （3） 它与市场收益率的相关性。 答案：
（1）根据CAPM （或SML ），0.20 =0 .08 + β(0.13 - 0.08) 因此β= (0.20 - 0.08)/(0.13 -0 .08) = 0.12/0.05 = 2.4
（2）根据CML ，0.20 =0 .08+ [(0.13 -0 .08)/ 0 .25 ]*σ=0 .08+0 .2σ σ=0 .12/0.2 =0 .6，所以该投资组合收益率的标准差为0 .6。 （3）依据β的定义可知：2)
,cov(2.4m
m i r r σ
β=
=，并且市场组合的标准差为0.252 =0.0625，
可知该证券组合与市场组合之间的协方差为0.15。而由相关系数的定义：m
i m i r r σσρ)
,cov(=
，
可以得到该证券组合和市场组合之间的相关性为：ρ = 0.15/（0.6×0.25）= 1。
σ
σ
σ45.006.0)()(+=-+
=M
f
M f r r E r r E ()β
β09.006.0)()(+=-+=f M f r r E r r E 132
.08.009.006.009.006.0=?+=+=βr 35.54$04
.0132.05
04.0510=-=-=-=
r g r D P
12、如果当前的一年期和两年期利率分别为16.3%
S=
，26.9%
S=
，请问第一年年末到第二年年末之间这一年的远期利率是多少？
答案：
假设该远期利率为f1,2，考虑以下两种策略：第一，当前以S1的利率存入一年期资金同时以f1,2签订远期利率合约，以便一年后到期的本息和能够继续以事先锁定的f1,2进行第二年的投资；第二，当前以S2的利率投资两年。由于无套利的情况下两种策略应该在期末获得相同的现金
流，因此在期末应该
2
11,22
(1)(1)(1)
S f S
++=+
，解得：1,2
7.5%
f=
。
13、投资者现在投资1000元，一年后获得1100元的收益。在下列情况下，回报率为多少？
a.以年为单位计算复利。
b.以半年为单位计算复利。
c.以月为单位计算复利。
d.连续计算复利。
答案：
a. (1)10001100
r
+=
1100
(1)100%10%
1000
r
?=-?=
b.
2
(1)10001100
2
r
+=
1100
2(1)100%9.76%
1000
r
?=?-?≈
c.
12
(1)10001100
12
r
+=
12
1100
12(1)100%9.57%
1000
r
?=?-?≈
with复合结构专项练习（二） 一请选择最佳答案 1）With nothing_______to burn，the fire became weak and finally died out. A.leaving B.left C.leave D.to leave 2）The girl sat there quite silent and still with her eyes_______on the wall. A.fixing B.fixed C.to be fixing D.to be fixed 3）I live in the house with its door_________to the south.（这里with结构作定语） A.facing B.faces C.faced D.being faced 4）They pretended to be working hard all night with their lights____. A.burn B.burnt C.burning D.to burn 二：用with复合结构完成下列句子 1）_____________（有很多工作要做），I couldn't go to see the doctor. 2）She sat__________（低着头）。 3）The day was bright_____.（微风吹拂） 4）_________________________，（心存梦想）he went to Hollywood. 三把下列句子中的划线部分改写成with复合结构。 1）Because our lessons were over，we went to play football. _____________________________. 2）The children came running towards us and held some flowers in their hands. _____________________________. 3）My mother is ill，so I won't be able to go on holiday. _____________________________. 4）An exam will be held tomorrow，so I couldn't go to the cinema tonight. _____________________________.
《武术套路》复习资料 第一章武术运动概述 一、武术概念 名词解释： 1、武术 武术是以攻防技击为主要技术内容、以套路演练和搏斗对抗为运动形式、注重内外兼修的民族传统体育项目。 2、武术是以攻防技击为主要技术内容、以套路演练和搏斗对抗为运动形式、注重内外兼修的民族传统体育项目。 3、武术在汉代叫武艺，在近代中国也叫国术。 判断题： 1、武术在汉代叫国术。（）答案：× 2、在近代中国，武术也叫国术。（）答案：√ 二、武术的特点 填空题： 1、武术的两个主要特点是技击特点和民族特点。 2、武术最基本的特点是它的技击特点。 判断题： 武术最基本的特点是它的技击特点。（）答案：√ 三、武术的价值 填空它： 1、武术的五个价值是武术的健身价值、技击价值、观赏价值、教育价值、经济价值。 简答题： 1、武术有哪几方面的价值 答案：武术的价值主要有健身价值、技击价值、观赏价值、教育价值和经济价值。 四、武术流派 名词解释： 武术流派：武术流派是指由于不同的技术特点和风格而形成的武术派别。 判断题： 武术流派是指由于不同的技术特点和风格而形成的武术派别。（）答案：√ 简答题： 武术流派有哪些不同的说法 答案：武术流派不同的说法有：长拳和短打，内家和外家、黄河流域派和长江流域派、南派和北派、少林派和武当派，等等。 五、武术功能分类 填空题： 武术按功能可分为竞技武术、健身武术、学校武术、实用武术。 判断题： 武术按功能可分为套路运动和搏斗运动。（）答案：× 六、竞技套路 简答题： 竞技套路包括哪些项目 答案：主要内容有长拳、太极拳、南拳、剑术、刀术、枪术、棍术和其他拳术、其他器械、
对练项目、集体项目。 七、其他拳术 填空题： 1、其他拳术第一类为形意拳、八卦、八极。 2、其他拳术第二类为通背、劈挂、翻子。 3、其他拳术第三类为地躺拳、象形拳。 判断题： 1、其他拳术第一类为通背、劈挂、翻子。（）答案：× 2、其他拳术第一类为形意拳、八卦、八极。（）答案：√ 3、其他拳术第三类为地躺拳、象形拳。（）答案：√ 八、其他器械 填空题： 其他器械第一类为单器械，第二类为双器械，第三类为软器械。 判断题： 1、其他器械第一类为双器械。（）答案：× 2、其他器械第二类为双器械。（）答案：√ 3、其他器械第三类为软器械。（）答案：√ 九、武术按运动形式分类 填空题： 武术按运动形式可分为和。答案：套路运动搏斗运动 判断题： 1、武术按运动形式可分为套路运动和搏斗运动。（）答案：√ 2、武术按运动形式可分为竞技武术和学校武术。（）答案：× 十、套路运动 名词解释： 套路运动 答案：套路运动是以技击动作为素材，以攻守进退、动静疾徐、刚柔虚实等矛盾运动的变化规律编成的整套练习形式。 十一、套路运动的分类 填空题： 1、套路运动按演练形式可分为单练、对练、集体演练三种类型。 2、单练包括徒手的和。答案：拳术、器械 判断题： 1、集体演练分徒手的拳术、器械或徒手与器械。（）答案：√ 2、套路运动按演练形式可分为拳术、器械和对练。（）答案：× 简答题： 套路运动是如何分类的 答案：套路运动按演练形式可分为单练、对练和集体演练三种类型。 单练又可分为徒手的拳术和器械。对练分为徒手对练、器械对练和徒手与器械对练。集体演练分徒手的拳术、器械、徒手与器械。 十二、长拳 名词解释： 长拳：长拳是一种姿势舒展、动作灵活、快速有力、节奏分明，并有蹿蹦跳跃、闪展腾挪、起伏转折和跌扑滚翻等动作与技术的拳术。
上机练习 1．已知风险资产的收益率与标准差分别为25%和15%，无风险资产收益率为20%，如果投 资者允许借入和贷出无风险资产，并且借贷利率相同，请绘出由这两种资产构成的投资组合 曲线。 2．A,B两种股票的收益率及标准差如下所示，请画出由A，B两个资产构成的组合的有效 边界图形。 已知数据 资产期望收益率标准差 资产A 20% 10% 资产B 25% 20% 投资组合期望收益率和标准差的计算 相关系数 1 0.5 0 -0.5 -1 3．投资组合中有3个资产，其中一个为无风险资产，画出包含这三种资产的投资组合图形。 并给出夏普率最大情况下的投资组合。最优风险资产组合的权重计算方法. 4．已知效用函数的表达形式为 2 005 .0 ) (σ A r E U- =。假设A=2, A=4,分别画出U=4 和 U=9两种情况下的效用曲线。 5．已知风险资产A的期望收益率为20%，标准差为30%，风险资产B的期望收益率为12%，标准差为15%，两项资产之间的相关系数为0.1，无风险资产的收益率为8%，计算 1)不考虑无风险资产时，两种风险资产之间最小方差组合的投资比例为多少？ 2)考虑无风险资产时，三种资产构成的最优组合的投资比例为多少？ 3)若投资者要求的收益率为14%时，投资组合中资产A，B和无风险资产的最优投资比例是多少？ 4)绘制投资组合期望收益率和标准差之间的关系曲线，包括由风险资产构成的双曲线和加入无风险资产后的直线。 6。用规划求解的方法计算最小方差组合的权重。已知A，B两资产的期望收益率，标准差和他们的相关系数，要求利用规划求解工具计算最低风险下的资产A和B的投资比例，并计算组合的期望收益率和标准差。若投资者要求的最低收益率为7%，要求利用规划工具计算满足7%的最低收益率的资产A和B的投资比例。 7．假设已知7个国家的股票指数的平均收益率、标准差以及收益率的相关系数矩阵。如何得到有效组合的计算方法？ 8．在数据中有1992年4月10日至2001年8月14日上海证交所8只股票的每日收盘价。请根据这些数据找出它们有效边界（不允许卖空）。提示：先根据每日收盘价计算出各股票每日连续复利收益率。然后用EXCEL所附的均值和标准差函数求出收益率的均值和标准差。再转换成年收益率和年标准差。再用EXCEL“工具”中的“数据分析”中的求相关系数工具求出各股票收益率之间的相关系数矩阵。然后就可以找有效边界。 自行下载数据
一、选择题 1、With time ____ by , they got to know each other better. A. passes B. passing C. passed D. to be passed 2、 the economic crisis getting more and more serious, the government is searching for ways to improve people’s life. A. As B. With C. When D. If 3John received an invitation to dinner, and with his work ____, he gladly accepted it. A. finished B. finishing C. having finished D. was finished 4、With all flights___, they had to come by bus. A. had canceled B.canceled C.have been canceled D. having canceled 5、With a large number of people _______ camping, it has now become one of the most popular activities in the UK. A. take part in B. took part in C. taking part in D. to be taking part in 6、None of us had expected that the middle﹣aged engineer died with his design _________（） A．.to uncomplete B．.uncompleted C．uncompleting．D．.uncomplete 7、______，we managed to get out of the forest．（） A．The guide led the way B．The guide leading the way C．With the guide to lead the way D．Having led the way 8、Will all his work ,he could have a good rest. A.to do B.doing C.did D.done 9、 ______, her suggestion is of greater value than yours. A. All things considering B. All things considered C. All things were considered D. With all things were considered 10、With the kind boy ________ the way, we found the park soon. A. leads B. to lead C. led D. leading 11、 She stood there, ______ from her cheeks. A. tears' rolling down B. tears rolled down C. with tears rolled down D. tears rolling down 12、 While watching television, __________. A. the doorbell rang B. the doorbell rings C. we heard the doorbell ring D. we heard the doorbell rings 13、The murderer was brought in, with his hands______ behind his back. A. be tied B. having tied C. to be tied D. tied 14、 With a lot of difficult problem _____, the newly-elected president is having a hard time.
健身武术专项理论试题库 一、选择题： 1、武术是以为主要内容，以套路、格斗、功法为运动形式，注重内外兼修的中国传统体育项目。 A、格斗动作 B、技击动作 C、攻防动作 D、击打动作 2、武术起源于我们远古祖先的： A、军事训练 B、部落战争 C、生产劳动 D、狩猎 3、国民党政府于1927年6月在建立了“中央国术馆”。 A、南京 B、上海 C、广州 D、北京 4、武术的基本技击内容是： A、踢、打、摔、拿、击、刺 B、踢、打、穿、蹦、跳、跃 C、跌、扑、滚、翻、击、刺 D、弓、马、仆、虚、歇、丁 5、被誉为“开创武侠之先河”的是： A、孔子 B、墨子 C、庄子 D、荀子 6、西周时期射箭者“先射一箭，后射三箭连发而中”的技术被称为： A、白失 B、剡注 C、参连 D、襄尺 7、西周时期射箭者“使箭贯穿过活物，百步穿羊”的技术被称为： A、白失 B、剡注 C、参连 D、襄尺 8、西周时期射箭者“射箭透靶，见其镞白”的技术被称为： A、白失 B、剡注 C、参连 D、襄尺 9、在武林中被称为“外家拳”的是： A、武当拳 B、昆仑拳 C、峨眉拳 D、少林拳 10、古代“弓箭社”、“角抵社”等“社”的形成是什么时候？ A、商周 B、秦汉 C、宋元 D、明清 11、武术特点中“内外合一”中的“内”是指： A、大脑、神经、气息的运行 B、精神、意识、气息的运行 C、思想、血液、气息的运行 D、神经、血液、气息的运行 12、在武林中被称为“内家拳”的是： A、武当拳 B、昆仑拳 C、峨眉拳 D、少林拳 13、1985年8月22日至26日，在中国西安举办了第届国际武术邀请赛。 A、一 B、二 C、三 D、四 14、《纪效新书》的作者是： A、戚继光 B、何良臣 C、唐顺之 D、俞大猷 15、年中国武术队赴柏林奥运会参加表演。 A、1936 B、1937 C、1946 D、1947 16、武术按其运动形式分类基本可分为大类。
with 的复合结构 高考频度：★★★☆☆ 难易程度：★★☆ ☆☆ 1. With two children _____ middle school in the nearby town now, the parents are working hard. A.to attend B.attending C.attended D.having attended 【参考答案】 B 2. With some books badly needed _______, she hurried to the bookstore. A.buying B.bought C.to buy D.buy 【参考答案】 C 【试题解析】在with 复合结构中，不定式表将来。句意：有一些书要买，她急匆匆地去了书店。故答 案为C 。 【归纳拓展】 “ with ＋宾语＋宾语补足语”称为 with 的复合结构，此结构在句中常作状语，可位于句首 或句尾，常作时间、原因、方式、伴随状语，亦可作后置定语。结构如下： with ＋宾语＋ ?? ? ? ?介词短语 形容词 / 副词不定式（表示动作将要发生） 过去分词（表示被动或完成） 现在分词（表示主动或正在进行） ?With a lot of homework to do ，I can’t go skating with you. 因为有很多作业要做，我不能和你一起去滑冰了。
?With more and more forests/trees cut down，some animals are facing the danger of dying out. 由于越来越多的森林/树木被砍伐，一些动物正面临着灭绝的危险。 ?With a local guide leading the way，we got there easily. 有地方向导带路，我们很容易就到了那儿。 1.With water _________ constantly, the brave soldier jumped into the river to save the drowning villager. A.to rise B.rising C.risen D.rose 2. It was 3 in the morning _________ the earthquake happened. Hundreds were killed, with a lot _________ in the collapse. A.that; buried B.when; buried C.that; burying D.when; burying 3. _____ a replying e-mail, he had to stay up late at night with his eyes________ the computer screen. A.Having not received; fixing B.Not having received; fixed C.Not receiving; fixed D.Not receiving; fixed 4. The old couple often take a walk after supper in the park with their pet dog them. A.to follow B.following C.followed D.follows 5. The living room is clean and tidy, with a dining table already __________ for a meal to be cooked. https://www.doczj.com/doc/ab12095629.html,id https://www.doczj.com/doc/ab12095629.html,ying C.to lay D.being laid
2020年武术套路社会体育指导员题库与标准答 案 1,题库 (3)选择(每题2分) 1.( )拳是一种柔和,缓慢,轻灵的拳术 A,长拳B,南拳C,太极拳D,形意拳 2.伸屈性腿法有( ) A,单拍脚B,侧踹C,里合腿D,正踢腿 3.属于步法的有( ) A,马步B,退步C,仆步D,虚步 4.( )拳是一种流传于我国南方个省拳势刚烈的拳术 A,太极拳B,形意拳C,长拳D,南拳 5.器械种类很多,分为长器械,短器械,双器械,软器械,其中属于短器械的是( ) A,枪B,棍C,鞭D,剑 6.武术运动中"眼法"要求做到( ) A,眼随势注B,眼随手动C,形断意连D,势断气连 7.提膝勾手亮掌这一动作通常运用( )呼吸方法 A,托B,聚C,提F,沉 8.对练分为徒手对练,器械对练和( ) A,对刺剑B,双刀进枪C,散打D,徒手与器械对练 9.下面拳术属于二类拳的是( )
A,螳螂拳B,通背拳C,八卦掌D,八极拳 10,武术套路运动和搏斗运动都从( )作为它的中心内容 A,技击B,娱乐C,健身D,演练 11.武术套路中趣伸性腿法有( ) A,3种B,4种C,5种D,6种 12.长拳演练中讲究的"六合"是( )六个部位的配合 A,手,肘,肩,颈,膝,腰B,头,肩,手,腰,脚,腿 C,颈,肘,膝,腿,脚,胯D,手,肘,肩,胯,脚,膝 13.练习法分为哪几种( ) A,集体,分组,双人,分队,练习B,分组,分队,分排,单人,练习 C,单人,双人,分队,集体,练习D,单人,双人,分组,集体,练习 14.武术最初作为( )训练手段 A,搏斗B,军事C,健身D,娱乐 15.在正规竞赛中,长拳,剑术,刀术,枪术,棍术套路成年组演练时间不少于( ) A,1分10秒B,1分20秒C,1分D,1分30秒 16.竞赛场地四周内沿应标明( )宽的白色边线 A,3厘米B,4厘米C,5厘米D,10厘米 17.竞赛套路运动是以技击动作为素材,以攻守进退等( )运动变化规律编成的 A,相互B,连接C,矛盾D,相向 18.个人竞赛项目场地长为( )米宽为( )米
英语：从高考题看with的复合结构 先看下面两道高考题： 1. ________ production up by 60%, the company has had another excellent year. A. As B. For C. With D. Through 2. With a lot of difficult problems ________, the newly-elected president is having a hard time. A. settled B. settling C. to settle D. being settled 【解析】这两题的答案均为C。 with的复合结构在英语中运用广泛，在具体运用中能使表达更为精确，在高考中也是主要考点之一。现将其用法作一简单总结。 1. with + O (n. / pron.) + OC (prep phrase) 在句中常作定语或状语。如： On this important feast day, people might eat food in the shape of skulls, and cakes with “bones”on them. 在这个重要的节庆日子里，人们吃制成颅骨形状的食物和装点有“骨头”的蛋糕。 2. with + O (n. / pron.) + OC (adj.) 在句中常作状语。如： They were listening to the teacher with their eyes wide open. 他们睁大眼睛听老师讲课。 3. with + O (n. / pron.) + OC (n.) 在句中作定语或状语。如： At the foot of the mountain, there once lived an old man with the name Old Stubborn. 在山脚下，曾住着个名叫“老顽固”的老头儿。 4. with + O (n. / pron.) + OC (doing) 在句中常作状语，doing表示主动或正在进行的动作。如： Mary felt shy with the whole class looking at her. 在全班同学的注视下，玛丽感到不好意思。 5. with + O (n. / pron.) + OC (done) 在句中常作状语，done表示被动或完成了的动作。如： With the problem settled, we all felt very happy. 问题解决了，我们都非常高兴。 6. with + O (n. / pron.) + OC (to do) 在句中常作状语，to do表示将要发生的动作。如： With so much work to do, I can't even make a proper plan. 有这么多事要做，我甚至连恰当的计划都很难做出来。 7. with + O (n. / pron.) + OC (adv.) 在句中常作状语。如： With her mother away from home, she felt lonely.
范文 2020年武术套路社会体育指导员题库与标准答案 1/ 7
2020 年武术套路社会体育指导员题库与标准答案 1,题库 (3)选择(每题 2 分) 1.( )拳是一种柔和,缓慢,轻灵的拳术 A,长拳 B,南拳 C,太极拳 D,形意拳 2.伸屈性腿法有( ) A,单拍脚 B,侧踹 C,里合腿 D,正踢腿 3.属于步法的有( ) A,马步 B,退步 C,仆步 D,虚步 4.( )拳是一种流传于我国南方个省拳势刚烈的拳术 A,太极拳 B,形意拳 C,长拳 D,南拳 5.器械种类很多,分为长器械,短器械,双器械,软器械,其中属于短器械的是( ) A,枪 B,棍 C,鞭 D,剑 6.武术运动中眼法要求做到( ) A,眼随势注 B,眼随手动 C,形断意连 D,势断气连 7.提膝勾手亮掌这一动作通常运用( )呼吸方法 A,托 B,聚C,提 F,沉 8.对练分为徒手对练,器械对练和( ) A,对刺剑 B,双刀进枪 C,散打 D,徒手与器械对练 9.下面拳术属于二类拳的是( )
A,螳螂拳 B,通背拳 C,八卦掌 D,八极拳 10,武术套路运动和搏斗运动都从( )作为它的中心内容 A,技击 B,娱乐 C,健身 D,演练 11.武术套路中趣伸性腿法有( ) A,3 种 B,4 种 C,5 种 D,6 种 12.长拳演练中讲究的六合是( )六个部位的配合 A,手,肘,肩,颈,膝,腰 B,头,肩,手,腰,脚,腿 C,颈,肘,膝,腿,脚,胯 D,手,肘,肩,胯,脚,膝13.练习法分为哪几种( ) A,集体,分组,双人,分队,练习 B,分组,分队,分排,单人,练习 C,单人,双人,分队,集体,练习 D,单人,双人,分组,集体,练习 14.武术最初作为( )训练手段 A,搏斗 B,军事 C,健身 D,娱乐 15.在正规竞赛中,长拳,剑术,刀术,枪术,棍术套路成年组演练时间不少于( ) A,1 分 10 秒 B,1 分 20 秒 C,1 分 D,1 分30 秒 16.竞赛场地四周内沿应标明( )宽的白色边线 A,3 厘米 B,4 厘米 C,5 厘米 D,10 厘米 17.竞赛套路运动是以技击动作为素材,以攻守进退等( )运动变化规律编成的 A,相互 B,连接 C,矛盾 D,相向 18.个人竞赛项目场地长为( )米宽为( )米 3/ 7
为什么我们需要金融市场和金融机构呢？ 一个金融体系是由一系列的机构和市场所组成，它们允许交换合约和提供服务，其目的是使得经济代理人（economic agents）的收入流和消费流不同步，即让它们缺少相似性。 这一功能有两个维度：时间维度(time dimension)和风险维度(risk dimension)。 金融：时间维度(time dimension) 为什么将消费和收入夸时分离是有用的呢？ 理由1：收入在离散的时间情况下获得（比如一个月），而与此同时按照人们的习惯，消费是连续的（即每天）。 理由2：消费支出决定了生活水平，绝大多数人都发现要逐月逐年的改变他们的生活水平是困难的。这样就有了对平稳消费流的要求。 平稳消费流的要求具有普遍性，深深的影响着每个人的，因此这一要求最重要的表现就是在于为退休而储蓄的需要，即消费小于收入，这样才能使退休后消费流超过收入，即动用储蓄。 对于较短时期的情况，平稳消费流的要求同样需要。例如，消费和收入的季节性模式：特定的个体（汽车销售员、百货公司销售员）可能会经历由于季节性事件（如绝大多数的新车都是在春季和夏季销售的）所导致的收入波动，而他们不希望这一波动影响到他们的消费。同样由于营业周期性波动而导致的暂时性失业也会产生这一问题，工人不想因为暂时的失业而失去了可持续的收入时，工人们不希望他们家庭的消费大大下降。 因此，金融中第一个关键的要素就是时间 （勤俭创业的企业家） 在一个不受时间影响的世界中，将没有资产，没有金融交易（虽然人们使用货币，但货币仅具有交易的功能），也没有金融机构。 持有资产则使得消费流和收入流不同步。例如农民留着种子、守财奴将金子埋起来或老奶奶将钞票放在床底下，都会使他们的消费和收入不同步，这样做，是为了让他们自己有一个更高水平的福利。 一个完全发达的金融体系应当具备有效完成这一同样功能的性质。因此金融体系应当提供多功能的、各种各样的金融工具，在贷款规模、贷款时间的选择和贷款到期日以及金融工具的流动性等方面，满足存款人和借款人普遍不同的需求。
with复合结构专项练习（一） 1. John received an invitation to dinner, and with his work _______, he gladly accepted it.（2007 安徽） A. finished B. finishing C. having finished D. was finished 2. Now that we’ve discussed our problem, are people happy with the decisions ________?(2009 全国卷1) A. taking B. take C. taken D. to take 3. You have no idea how she finished the relay race _______ her foot wounded so much.(2008 福建) A. for B. when C. with D. while 4. ----Come on, please give me some ideas about the project. ----Sorry. With so much work _______ my mind, I almost break down. (2007 福建) A. filled B. filling C. to fill D. being filled 5. John received an invitation to dinner, and with his work ______, he gladly accepted it.（2007安徽） A. finished B. finishing C. having finished D. was finished 6. I couldn’t do my homework with all that noise _______.（2005 北京） A. going on B. goes on C. went on D. to go on 7. _______ and no way to reduce her pain and suffering from the terrible disease, the patient sought her doctor’s help to end her life. （2005江西） A. Having given up hope of cure B. With no hope for cure C. There being hope for cure D. In the hope of cure 8. ________ two exams to worry about, I have to work really hard this weekend.(2004 北京) A. With B. Besides C. As for D/ Because of 9. It was a pity that the great writer died _______ his works unfinished.(2004 福建) A. for B. with C. from D. of 10. ______ production up by 60%, the company has had another excellent year.(2000 全国卷) A. As B. For C. With D. Through 答案：
《金融经济学导论》A卷考题答案 一、单项选择题（每题1分,共20分） 1、 e 2、 c 3、 b 4、 c 5、 d 6、 b 7、 d 8、 c 9、 b 10、 c 11、 b 12、 c 13、 d 14、 c 15、 c 16、 b 17、 a 18、 d 19、 d 20、 a 二、简答题 1、 答案：（共10分） 具体讲，每一个投资者将他的资金投资于风险资产和无风险借入和贷出上，而每一个投资者选择的风险资产都是同一个资产组合，加上无风险借入和贷出只是为了达到满足投资者个人对总风险和回报率的选择偏好。资本资产定价模型中的这一特征常被称为分离定理：一个投资者的最优风险资产组合是与投资者对风险和收益的偏好状况无关的。……………………..2分 分离定理的核心在于揭示一下事实： 1) 在均衡条件下，每一位投资者只要向风险资产投资则必定持有切点组合。 2)如果切点组合的构造已知，或者有一个切点组合基金，则均衡条件下的投资组合工作大为简化，投资者只需将资金适当分配于无风险资产和切点组合即可实现最佳投资……………………..4分 分离定理的意义:
对于从事投资服务的金融机构来说,不管投资者的收益/风险偏好如何,只需找到切点所代表的风险资产组合,再加上无风险证券,就可以为所有投资者提供最佳的投资方案.投资者的收益/风险偏好,就只需反映在组合中无风险证券所占的比重. ……………………..4分 2、 答案（共10分） CAPM 模型：……………………..2分 iM M F M F r r E r σσ2i )( j ir E ?+= 多因素APT 模型：……………………..2分 ik f k i f f i b r b r r r E )(....)(][11?++?=?δδAPT 和CAPM 的根本区别在于，APT 强调无套利均衡原则。CAPM 是典型的收益/风险权衡所主导的市场均衡。无风险套利机会建立市场均衡价格和收益/风险权衡关系建立市场价格均衡关系有着本质区别：收益/风险权衡关系所主导的市场价格均衡，一旦价格失衡，就会有许多投资者调整自己的投资组合来重建市场均衡，但每个投资者只对自己的头寸作有限范围的调整。套利则不然，一旦出现套利机会，每一个套利者都会尽可能大的构筑头寸，因此从理论上来讲，只需少数几位（甚至只需一位 ）套利者就可以重建市场均衡。………………..2分 CAPM 是典型的收益/风险权衡所主导的市场均衡，每一位投资者都按照自己的收益/风险偏好选择有效组合边界上的投资组合。如果市场组合中的某一项证券价格失衡，资本市场线就会发生移动，所有投资者都会吸纳价植被低估的证券而抛出价值被高估的证券。所以重建市场均衡的力量来自于许多投资者共同行为。………………..2分 CAPM 对证券回报率的分布以及个体的效用函数作出假设，APT 假设证券的回报率是由因子模型产生，而在CAPM 中，证券的价格依赖于市场组合的回报率，需要对其进行估计，而APT 需要对因子回报率进行估计。…………..2分 3、答案：（共10分）
独立主格结构、with的复合结构专项练习测试40题 一、选择题 1、With time ____ by , they got to know each other better. A. passes B. passing C. passed D. to be passed 2、the economic crisis getting more and more serious, the government is searching for ways to improve people’s life. A. As B. With C. When D. If 3、John received an invitation to dinner, and with his work ____, he gladly accepted it. A. finished B. finishing C. having finished D. was finished 4、With all flights___, they had to come by bus. A. had canceled B.canceled C.have been canceled D. having canceled 5、With a large number of people _______ camping, it has now become one of the most popular activities in the UK. A. take part in B. took part in C. taking part in D. to be taking part in 6、None of us had expected that the middle﹣aged engineer died with his design _________（） A．.to uncomplete B．.uncompleted C．uncompleting． D．.uncomplete 7、______，we managed to get out of the forest．（） A．The guide led the way B．The guide leading the way C．With the guide to lead the way D．Having led the way 8、Will all his work ,he could have a good rest. A.to do B.doing C.did D.done 9、______, her suggestion is of greater value than yours. A. All things considering B. All things considered C. All things were considered D. With all things were considered 10、With the kind boy ________ the way, we found the park soon. A. leads B. to lead C. led D. leading 11、She stood there, ______ from her cheeks. A. tears' rolling down B. tears rolled down C. with tears rolled down D. tears rolling down 12、While watching television, __________. A. the doorbell rang B. the doorbell rings C. we heard the doorbell ring D. we heard the doorbell rings 13、The murderer was brought in, with his hands______ behind his back. A. be tied B. having tied C. to be tied D. tied 14、With a lot of difficult problem _____, the newly-elected president is having a hard time. A. settled B. settling C. to settle D. being settled 15、______, the conference began. A. The candidates having taken their seats B. The candidates had taken their seats C. Taken their seats D. Taking their seats 16、With her attention ____ to the lonely children, she didn’t notice what was going on around her A. paid B. concentrated C. focused D. fixed 17、With so many people _______at her, she felt nervous. A look B to look C looking D looked 弟1页（共6页）弟2页（共6页）
武术套路社会体育指导员题库与标准答案1,题库 (3)选择(每题2分) 1.( )拳是一种柔和,缓慢,轻灵的拳术 A,长拳B,南拳C,太极拳D,形意拳 2.伸屈性腿法有( ) A,单拍脚B,侧踹C,里合腿D,正踢腿 3.属于步法的有( ) A,马步B,退步C,仆步D,虚步 4.( )拳是一种流传于我国南方个省拳势刚烈的拳术 A,太极拳B,形意拳C,长拳D,南拳 5.器械种类很多,分为长器械,短器械,双器械,软器械,其中属于短器械的是( ) A,枪B,棍C,鞭D,剑 6.武术运动中"眼法"要求做到( ) A,眼随势注B,眼随手动C,形断意连D,势断气连 7.提膝勾手亮掌这一动作通常运用( )呼吸方法 A,托B,聚C,提F,沉 8.对练分为徒手对练,器械对练和( ) A,对刺剑B,双刀进枪C,散打D,徒手与器械对练 9.下面拳术属于二类拳的是( ) A,螳螂拳B,通背拳C,八卦掌D,八极拳 10,武术套路运动和搏斗运动都从( )作为它的中心内容 A,技击B,娱乐C,健身D,演练 11.武术套路中趣伸性腿法有( ) A,3种B,4种C,5种D,6种 12.长拳演练中讲究的"六合"是( )六个部位的配合 A,手,肘,肩,颈,膝,腰B,头,肩,手,腰,脚,腿 C,颈,肘,膝,腿,脚,胯D,手,肘,肩,胯,脚,膝 13.练习法分为哪几种( )
A,集体,分组,双人,分队,练习B,分组,分队,分排,单人,练习 C,单人,双人,分队,集体,练习D,单人,双人,分组,集体,练习 14.武术最初作为( )训练手段 A,搏斗B,军事C,健身D,娱乐 15.在正规竞赛中,长拳,剑术,刀术,枪术,棍术套路成年组演练时间不少于( ) A,1分10秒B,1分20秒C,1分D,1分30秒 16.竞赛场地四周内沿应标明( )宽的白色边线 A,3厘米B,4厘米C,5厘米D,10厘米 17.竞赛套路运动是以技击动作为素材,以攻守进退等( )运动变化规律编成的A,相互B,连接C,矛盾D,相向 18.个人竞赛项目场地长为( )米宽为( )米 A,12,16 B,14,18 C,16,10 D,14,10 19.下面器械中是长拳自选器械的是( ) A,朴刀B,鞭术C,棍术D,双刀 20.长拳的主要手法有( ) A,冲,劈,砍,贯,砸等拳法B,冲,贯,劈,崩,砍等拳法 C,劈,砍,砸,贯,压等拳法D,冲,劈,崩,贯,砸等拳法 21.其他拳术二类拳有通背和( ) ( ) A,形意,翻子B,地躺,象形C,劈挂,八极D,劈挂,翻子 22,其它器械分三类,有单,双( )器械 A,软B,硬C,长D,短 23.其它拳术套路演练时间为( ) A,50秒B,1分C,1分10秒D,1分20秒 24.长拳的手型有( ) A,拳,掌,爪B,掌,爪,勾C,拳,掌,勾D,勾,爪,拳 25.长拳的肘法有( )三种 A,顶,盘,架B,顶,架,推C,挑,顶,盘D,撩,盘,架 26.左虚步的重心应在( ) A,左腿B,右腿C,俩腿中间D,胯部