白糖项目
可行性研究报告规划设计/投资分析/产业运营
报告摘要说明
我国是全球第五大食糖生产国，南方盛产甘蔗、北方宜种甜菜。蔗糖是我国内糖的主要来源，甘蔗主产区位于广西、云南、广东等南方省份，甜菜主产区位于内蒙古、新疆、黑龙江等地区。2018/19榨季蔗糖产量占全国食糖产量88%，甜菜糖产量占比12%。我国食糖生产具有较强的周期性，大致以5-6年为一个生产周期，这与甘蔗宿根性特点相关，即甘蔗种植一次，宿根可以生长三年，待三年期满，蔗农才会考虑更换种植作物。
国内产量大幅下降或全球产需缺口是糖价主要驱动因素。国内糖消费量基本保持稳定,糖价波动主要由供给端变化所引发。国内糖产量占国内糖总供应量60%以上,并且呈现“三年增、三年减”的周期性变化,与国内糖价走势负相关。此外,国际糖价通过进口影响国内糖价格,国际糖价走势由全球糖产需缺口决定。
该白糖项目计划总投资6590.57万元，其中：固定资产投资4678.85万元，占项目总投资的70.99%；流动资金1911.72万元，占项目总投资的29.01%。
本期项目达产年营业收入16270.00万元，总成本费用12347.56
万元，税金及附加133.86万元，利润总额3922.44万元，利税总额4597.33万元，税后净利润2941.83万元，达产年纳税总额1655.50万
元；达产年投资利润率59.52%，投资利税率69.76%，投资回报率
44.64%，全部投资回收期3.74年，提供就业职位263个。
十几年以来，我国食糖生产具有非常强的周期性，主要原因：一是糖
料种植具有自然的周期性生长规律，如甘蔗种植一次，宿根可以生长3年；二是周期性出现的自然灾害也导致糖料生产的强周期性；三是糖料大幅减
产或增产，导致价格的大幅涨跌，从而影响第二年的播种面积。十几年来
食糖生产大致以5-6年为一个生产周期，基本上是2-3年连续增产，接下
来的2-3年连续减产。根据中国糖业协会数据，以最近的两个生产周期为例，2007/08榨季食糖产量创历史新高，达到1484.02万吨，随后2009/10
榨季、2010/11榨季、2011/12榨季食糖连续减产，产量分别为1073万吨、1045万吨、1151万吨，随后2012/13榨季、2013/14榨季进入增产周期，
产量分别为1306万吨、1331万吨，2014/15榨季开始又回到减产周期，2014/15榨季产量减为1052万吨，2015/16榨季产量870万吨。
自1990年以来，我国白糖消费经历了快速发展期与稳定期两个阶段：1990-2007年间白糖消费受到经济发展与人口增长的拉动快速提升，由
1990年745.1万吨增长到1350万吨，增长81.18%，年复合增长达到3.36%；2008年后由于经济发展疲软等原因，白糖消费稳定在1400-1600万吨左右。
白糖项目可行性研究报告目录
第一章项目总论
第二章市场分析
第三章主要建设内容与建设方案
第五章土建工程
第六章公用工程
第七章原辅材料供应
第八章工艺技术方案
第九章项目平面布置
第十章环境保护
第十一章职业安全
第十二章项目风险评估分析
第十三章节能方案
第十四章项目进度说明
第十五章投资方案计划
第十六章项目经济效益可行性
第十七章项目招投标方案
附表1：主要经济指标一览表
附表2：土建工程投资一览表
附表3：节能分析一览表
附表4：项目建设进度一览表
附表5：人力资源配置一览表
附表6：固定资产投资估算表
附表7：流动资金投资估算表
附表8：总投资构成估算表
附表9：营业收入税金及附加和增值税估算表附表10：折旧及摊销一览表
附表11：总成本费用估算一览表
附表12：利润及利润分配表
附表13：盈利能力分析一览表
第一章项目总论
一、项目建设背景
我国是全球第五大食糖生产国，南方盛产甘蔗、北方宜种甜菜。蔗糖是我国内糖的主要来源，甘蔗主产区位于广西、云南、广东等南方省份，甜菜主产区位于内蒙古、新疆、黑龙江等地区。2018/19榨季蔗糖产量占全国食糖产量88%，甜菜糖产量占比12%。我国食糖生产具有较强的周期性，大致以5-6年为一个生产周期，这与甘蔗宿根性特点相关，即甘蔗种植一次，宿根可以生长三年，待三年期满，蔗农才会考虑更换种植作物。
2019/20榨季内糖产量或小幅回升。2000年至今，国内糖料总播种面积在1914万亩至2889万亩之间波动，其中，甘蔗播种面积在1462万亩和2563万亩间波动，甜菜糖播种面积在193万亩和609万亩间波动。2016年糖价见顶，2017/18榨季、18/19榨季全国糖料播种面积分别攀升至2126万亩、2191万亩，同比分别增长4.9%、3.1%。但播种面积难以恢复至前期高点，18/19榨季全国糖料播种面积较前一轮高点12/13榨季下降13.6%。
国内食糖消费量相对稳定，2018/19榨季内糖工业库存压力小。我国是全球第三大食糖消费国。2000年至今，国内食糖消费量在865万吨至1580万吨之间波动。随着人口增长以及城镇化进程加快，18/19榨季全国消费量提升至1580万吨，同比增长0.64%。食糖消费主要分为工业消费和民用消费，其中，工业消费占比约59%，民用消费为41%。工业消费主要分布在食
品加工、饮料、饮食等用糖行业，工业消费中乳制品、饮料、饼干和糖果
的食糖消费量约67%，生产出的大多数商品最终还是以各种形式进入到民用消费领域中；民用消费具有相对刚性，需求弹性小，主要是随着人口数量
增加以及经济水平提高而稳步增长。我国食糖人均消费量11kg，远低于世
界平均水平22.89kg与发达国家也存在较大差距，随着我国经济发展、人
民生活水平的提高和食物消费结构的变化，我国食糖消费量有望稳步提升。
二、报告编制依据
1、《产业结构调整指导目录》。
2、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。
3、《建设项目经济评价细则》（2010年本）。
4、国家现行和有关政策、法规和标准等。
5、项目承办单位现场勘察及市场调查收集的有关资料。
6、其他有关资料。
三、项目名称
白糖项目
四、项目承办单位
xxx科技公司
五、项目选址及用地综述
（一）项目选址方案
项目选址位于xxx临港经济开发区,地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，建设条件良好。
（二）项目用地规模
项目总用地面积17235.28平方米（折合约25.84亩），土地综合利用率100.00%；项目建设遵循“合理和集约用地”的原则，按照白糖行业生产规范和要求进行科学设计、合理布局，符合规划建设要求。
六、土建工程建设指标
项目净用地面积17235.28平方米，建筑物基底占地面积9307.05平方米，总建筑面积26714.68平方米，其中：规划建设主体工程18185.21平方米，项目规划绿化面积1641.10平方米。
七、产品规划方案
根据项目建设规划，达产年产品规划设计方案为：白糖xxx单位/年。综合考xxx科技公司企业发展战略、产品市场定位、资金筹措能力、产能发展需要、技术条件、销售渠道和策略、管理经验以及相应配套设备、人员素质以及项目所在地建设条件与运输条件、xxx科技公司的投资能力和原辅材料的供应保障能力等诸多因素，项目按照规模
化、流水线生产方式布局，本着“循序渐进、量入而出”原则提出产能发展目标。
八、投资估算及经济效益分析
（一）项目总投资及资金构成
项目预计总投资6590.57万元，其中：固定资产投资4678.85万元，占项目总投资的70.99%；流动资金1911.72万元，占项目总投资的29.01%。
（二）资金筹措
该项目现阶段投资均由企业自筹。
（三）项目预期经济效益规划目标
项目预期达产年营业收入16270.00万元，总成本费用12347.56
万元，税金及附加133.86万元，利润总额3922.44万元，利税总额4597.33万元，税后净利润2941.83万元，达产年纳税总额1655.50万元；达产年投资利润率59.52%，投资利税率69.76%，投资回报率
44.64%，全部投资回收期3.74年，提供就业职位263个。
九、项目建设单位基本情况
（一）公司概况
公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。我们将不断超越自我，继续为广大客户提供功能齐全，质优价廉的产品和服务，打造一个让客户满意，对员工关爱，对社会负责的创新型企业形象！成立以来，公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。
公司研发试验的核心技术团队来自知名的外企，具有丰富的行业经验，公司还聘用多名外籍专家长期担任研发顾问。
产品的研发效率和质量是产品创新的保障，公司将进一步加大研发基础建设。通过研发平台的建设，使产品研发管理更加规范化和信
息化；通过产品监测中心的建设，不断完善产品标准，提高专业检测能力，提升产品可靠性。
（二）公司经济效益分析
上一年度，xxx有限责任公司实现营业收入7607.82万元，同比增长24.39%（1491.83万元）。其中，主营业业务白糖生产及销售收入为6911.13万元，占营业总收入的90.84%。
根据初步统计测算，公司实现利润总额2185.16万元，较去年同期相比增长461.10万元，增长率26.75%；实现净利润1638.87万元，较去年同期相比增长313.29万元，增长率23.63%。
十、主要经济指标
主要经济指标一览表
第二章市场分析
一、白糖行业发展概况
国内产量大幅下降或全球产需缺口是糖价主要驱动因素。国内糖消费量基本保持稳定,糖价波动主要由供给端变化所引发。国内糖产量占国内糖总供应量60%以上,并且呈现“三年增、三年减”的周期性变化,与国内糖价走势负相关。此外,国际糖价通过进口影响国内糖价格,国际糖价走势由全球糖产需缺口决定。
2018/2019榨季巴西减产,但全球糖熊市格局不变。巴西中南部地区降水低于历史均值,影响巴西甘蔗单产及含糖率;油价高企使得巴西甘蔗制糖比大幅下降,预计巴西2018/2019糖产量下降16%左右。虽然巴西减产,但由于2017/2018榨季全球供需过剩1700万吨以上以及印度、中国等主产国增产,2018/2019榨季全球仍呈现供需过剩局面,出现牛市行情概率较小。
糖价牛市预计最早2019/2020榨季到来。目前国内已经进入糖增产周期第三年,预计2018/2019榨季广西甘蔗收购价或将下
调,2019/2020榨季甘蔗种植面积有望下降,国内预计将进入糖减产周期;全球来看,2018/2019年度全球出现厄尔尼诺概率较大,或将引发极端天气对于2019/2020年度主产国糖产量造成影响,甚至引发全球糖产需缺口,使得国际糖价上行。
二、白糖市场分析预测
十几年以来，我国食糖生产具有非常强的周期性，主要原因：一是糖
料种植具有自然的周期性生长规律，如甘蔗种植一次，宿根可以生长3年；二是周期性出现的自然灾害也导致糖料生产的强周期性；三是糖料大幅减
产或增产，导致价格的大幅涨跌，从而影响第二年的播种面积。十几年来
食糖生产大致以5-6年为一个生产周期，基本上是2-3年连续增产，接下
来的2-3年连续减产。根据中国糖业协会数据，以最近的两个生产周期为例，2007/08榨季食糖产量创历史新高，达到1484.02万吨，随后2009/10
榨季、2010/11榨季、2011/12榨季食糖连续减产，产量分别为1073万吨、1045万吨、1151万吨，随后2012/13榨季、2013/14榨季进入增产周期，
产量分别为1306万吨、1331万吨，2014/15榨季开始又回到减产周期，2014/15榨季产量减为1052万吨，2015/16榨季产量870万吨。
目前，
全国共有制糖生产企业（集团）139家，开工糖厂296家，其中，甜菜糖生产企业（集团）24家，糖厂45家；甘蔗糖生产企业（集团）115家，糖厂251家；炼糖企业9家。近年来，制糖企业集团总数有所减少，糖厂数量有所增加，但总体变化不大。
随着国内种植成本的逐年抬升，糖料种植面
积难恢复，预计1100-1200万吨将成为国内长期产量瓶颈。中糖协具体的
分区的2016年种植统计和2016/17榨季产量预估如下：
广西糖业近20
几年来始终保持国内甘蔗产区第一的位置，2007/08榨季广西产区产量一度高达937万吨。随着近几年的减产，2015/16榨季全国产量仅870万吨，为六年来的最低量，但广西产糖511万吨仍占全国总产量近60%。在中糖协
2016/17产量预估中，广西糖产量预计为600万吨左右，全国1000万吨产
量是否能达到预期，广西的产量情况至关重要。
根据中糖协的统计数据，广西有56个县（市、区），近4000万农民从事糖料蔗种植，占农业总人
口的50%以上，21个县有一半的财政收入来自糖业税收，49个贫困县中有
36个靠种植糖料蔗解决农民温饱问题；有33个县（市、区）被国家农业部列为糖料蔗优势区域和国家重点“双高”糖料蔗基地。目前全区有33家制
糖集团公司，共103家糖厂，从业人员10多万人，日榨蔗能力达66万吨，其中日榨万吨以上的糖厂23家，产糖量超过10万吨以上的企业14家，是
集农产品种植业、加工业和流通业为一体，实现一、二、三产业有机结合
的“航母”级产业，是广西的重点支柱产业之一。
广西糖厂分布在多个
地市，其中崇左、南宁、来宾、柳州、河池、百色六个地市是最重要的产
糖市，产量占整体80%以上，而崇左又几乎是广西产量最大的产糖市，被誉为“中国糖都”。
我国是世界食糖主要净进口国，长期以来，由于国内
白糖生产成本较高，且一般为低品质白糖，而国际贸易主要为原糖和高品
质白糖，因此造成我国白糖不具有出口优势，因而食糖生产主要满足国内
消费需求，每年的出口量远低于进口量。近几年我国食糖出口量不足10万吨，且呈逐年下降的趋势，而进口量却急剧增加，导致净进口量屡创新高。根据中国海关统计，2012榨季我国食糖进口量达426万吨的历史高位，2015榨季进口量也超过400万吨，均为近20年来最高水平，随着未来国内供需缺口的不断扩大，预计年进口量三四百万吨以上将为常态。
我国目
前对食糖进口实行配额管理，关税配额内进口的食糖适用关税配额税率，配额外进口的食糖按照《中华人民共和国进出口关税条例》的有关规定执行。食糖进口关税配额分为国营贸易配额和非国营贸易配额。国营贸易配额须通过国营贸易企业进口，非国营贸易配额通过有贸易权的企业进口，有贸易权的终端用户也可以自行进口。
中国入世后按照承诺增加进口配额并大幅削减关税，2004年配额内关税从24%降为15%，配额外关税从70%降为50%；此后至2015年，我国进口配额及关税都维持在2004年的水平。15%的配额内进口关税远低于世贸组织135个成员国（地区）97%的平均关税水平，但由于国内食糖自给率在2010年前均达到90%以上，供需基本平衡，国内糖价又明显低于进口成本价，每年食糖进口量扣除政府间协议进口（古巴原糖进口），维持在100万吨以下，配额使用率不足50%。2010年开始由于食糖进口量激增，配额使用率从2009年的32.2%大幅提高至71.8%；2011年首次超配额进口，2012年-2016年继续超配额进口，甚至进口糖数量达到配额的两倍，该趋势已经不可逆转。
近两年我国食糖主要进口来源国为巴西、泰国和古巴，三国占我国食糖进口总量的90%左右。2010年巴西首次超越古巴成为我国第一大进口来源国，此后2011年至2015年连续位居第一。古巴一直是我国稳定的食糖进口来源国。为稳定国内供应，我国政府与古巴政府签订了长期进口原糖协议，每年从古巴进口糖40万吨左右，直接转入国家储备。
根据中国糖业协会初步统计，我国原糖年加工能力已由2010年的300万吨扩大到700多万吨，还有新的原
糖加工企业在筹划。目前国内最大的原糖加工企业应该是日照凌云海糖业
集团有限公司，年产能达到240万吨，相当于我国第二大产区云南的产量。我国东北、华北、中原、华东以及华南等沿海地区为加工糖产能的集中发
展区，随着产能的逐步扩大，加工糖与广西糖基本形成“跨江而治”的局面，在我国食糖价格发展上越来越有话语权。
目前国家储备糖的政策目
标主要有三个：一是以合理的价格保障食糖的有效供给；二是保护我国食
糖企业和蔗农的利益，确保整个食糖产业的可持续发展；三是平抑市场价格，保持市场稳定。近年来我国国储糖政策的出台和实施对我国食糖产业
的稳定和发展起到了非常重要的作用。国储糖的运作是一种反周期的操作，与我国食糖生产的周期形成一种有效的对冲，进而达到稳定市场、平衡产
销的宏观调控绩效。国储抛糖已经逐步明朗，2016年10月份、11月份均
陆续放储抛糖，弥补新榨季的当期供求缺口。
淀粉糖替代量逐年增加，
近年淀粉糖年度销量均超过1000万吨。由于淀粉糖成本不断降低，与白糖
成本价差也持续拉大，拖累白糖消费增长，国内已有部分终端饮料企业更
改产品配方来减少成本支出。玉米价格疲软致淀粉糖成本维持低位或将拖
累糖价。淀粉糖主要分为果葡糖浆、结晶葡萄糖、麦芽糖浆等。
随着中
国经济的持续快速发展，食糖的消费不断扩大，人均消费水平逐年提高。
目前中国消费量仍保持稳步增长态势。2012/13榨季已进一步增长为1390
万吨，2014/15榨季、2015/16榨季消费量均已超过1500万吨。
我国食
糖消费量占全球消费总量的份额日趋增长。2014/15榨季我国食糖消费量已
占全球消费总量的超过9%。虽然我国目前已成为世界食糖消费大国，但由于我国的饮食习惯和理念，食糖一般仅作为调味品或健康甜味剂来使用，食糖的消费金额占总消费水平的比重小，加之我国人口基数大，我国人均食糖消费量与西方发达国家存在较大差距。我国食糖消费结构为工业消费约占65%左右，民用消费约占35%左右。我国食糖工业消费主要分布在食品加工、饮料、饮食等用糖行业，工业消费生产出来的大多数商品最终还是会以各种形式进入民用消费领域。近些年我国食品加工、饮料、饮食等用糖行业迅速发展，推了我国食糖消费稳步提升，近年来我国食品工业用糖平均每年增长幅度约在17%左右，主要增长原因是乳制品、饮料、糖果、罐头、糕点等行业用糖量的大幅增长。由此可以看出，食糖消费的增长主要是含糖食品需求增加所致。含糖食品发展主要呈现以下趋势：第一，乳制品、饮料的食糖消费量约占70%左右。其中，饮料又可以细分为果汁及果汁饮料、碳酸饮料。从工业消费内部细分来看，乳制品和饮料一直是含糖食品产量中排名前列的食品，罐头、饼干等含糖食品产产量所占比例居次；第二，罐头、饼干、糖果及其他一些含糖食品用糖量所占比例虽然不高，但年增长速度较快。
原糖供需情况：全球食糖过去4个榨季供应过剩，2015/16榨季却发生了质的变化，重回供应短缺格局。我们预计2015/16榨季将出现1280万吨的缺口，2016/17榨季缺口少于2015/16榨季，各机构预测数据略有差异，主要缺口预估维持在700-1000万吨水平。
2008/09榨季全球食糖开始增产，但2011/12榨季之后产量较为稳定，2015/16榨季
产量明显下降，最主要原因还是天气。天气干燥对农作物影响直接，食糖
生产低于预期。预计2015/16榨季全球产量为1.74亿吨，2016/17榨季为1.77亿吨。产量的增幅主要来自于巴西，其他国家产量也发生了一些变化。
巴西中南部产糖状况：该地区的产量变化和全球情况相类似，巴西产量
的变化直接影响到国际市场供应的变化。其他主产区（印度、泰国、中国、南非、印尼、中美洲）：2013/14榨季这几个产区的综合产量较为稳定，但2015/16榨季开始，有一个明显的下降，产量维持在6000万吨左右，产量
变化的原因还是天气。虽然泰国鼓励农民从其他作物转向种植甘蔗，但是
增产力度还是不敌天气的影响。预计印度2016/17榨季产糖不超过2300万吨。作为全球最大糖消费国，印度产量不足以补充其2500万吨左右的消费量。
2016年2-4季度全球原糖需求仍然较高，其中3季度达到峰值。印尼季度性原糖需求：亚太地区除了中国之外另一个原糖采购大国——印尼。2016年3季度印尼的需求达到史上最高点，我们认为2016年4季度甚至2017年1-3季度，印尼对于全球原糖的采购量将下降。
美国、墨西哥：2016年美国甜菜糖丰产，对于原糖需求下降，甚至不排除出口的可能性，
但由于美国行业出口的限制，如果出口将出口至墨西哥。很遗憾的是由于
墨西哥也丰产，所以预计墨西哥可以向国际市场出口42万吨糖。俄罗斯、
乌克兰：俄罗斯2016年预计不需要进口，甚至可以出口，尤其是精炼糖。
巴基斯坦：生产成本足够出口，预计出口量40万吨。
巴西短期内扩张
能力不足：巴西是市场的主要出口供应源。巴西糖企最近几年的债务较高，
一、焦炭期货套期保值定义 焦炭期货套期保值是指焦炭企业把期货市场当作转移焦炭价格变化风险的场所，套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。具体做法是卖出与现货市场交易数量相当、但交易方向相反的焦炭商品期货合约，以期在未来某一时间通过买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货头寸带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使焦化企业提前锁定利润，经济收益稳定在一定的水平。 二、套期保值风险分析及基本原则 焦炭企业主要风险敞口在下游，面临销售和库存的风险，处理好这一环节成为关键。企业参与套期保值应该遵循四条基本原则：种类相同或相关原则；数量相等或相当原则；月份相同或相近原则；交易方向相反原则。 三、套期保值操作举例 生产经营企业面临的价格波动的风险最终可以分数为两种：一是采购商担心 即将采购的原材料价格上涨，二是供应商担心待售库存商品的价格下跌。因此套 期保值可以分为两种最基本的操作，买入套期保值和卖出套期保值。（一）买入套期保值规避采购环节的风险 （1）定义：经营者为了回避将来购进商品时因价格上涨给自己造成损失，而预先在期货市场上买入同等数量的期货合约进行保值，希望将来能用期货市场的盈利来弥补现货市场价格上涨带来的损失。 （2）基本操作方法：先在期货市场上买入期货合约，如果现货市场价格真的上涨，用对冲后的期货赢利弥补现货的亏损，或者进行实物交割，以较低的价格买到商品，从而完成了买期保值的交易；如果价格不涨反跌，企业可以用现货少付出的成本来弥补期货市场的损失。 （3）使用对象：准备在将来某一时间购进商品时，预计后期价格可能高于目前水平。 （4）案例分析 2010年9月1日，焦炭现货价格为1000元/吨，期货价格为1100元/
套期保值经典案例十个 案例一（成功） 棕榈油的套期保值 棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种，因此，国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。国内贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。因此，在国内棕榈油期货推出之后，国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。 2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商 签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。于是，该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上
买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。 通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。 案例二（失败） 铝套期保值 郑州第二电缆厂客户 该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头
新程金锣肉制品集团有限公司 项 目 投 资 计 划 书
第一章项目单位及项目概况 1.1 单位概况 新程金锣肉制品集团有限公司成立于1994年，是以生猪屠宰、肉制品加工为主的外商独资企业，由英属维尔京群岛罗比特有限公司全资控股，投资总额4500万美元，注册资本3152万美元。公司总部位于省市兰山区金锣科技园，现有员工3万余人，目前在、、、、、等地设有11个生产基地，是级农业产业化重点龙头企业。现已形成年屠宰加工生猪2200万头、肉鸡20000万只、年产肉及肉制品200万吨的生产能力，是中国最大的生猪屠宰加工和肉制品生产企业之一。 公司的销售网络遍布全国，在全国设有56家销售办事处、15000多家专卖店，公司还在俄罗斯、新加坡、等和地区设有分公司或办事机构，专门从事产品出口业务。同时，公司拥有先进的电子商务系统，各种产品均可网上询盘、直接订购、自动配送。 公司拥有从日本、德国、美国等引进的高温火腿肠生产线、低温肉制品生产线、屠宰分割线。生产的金锣牌高温火腿肠和低温肉制品被质量监督检验检疫总局评为“中国名牌产品”，金锣冷鲜肉连年被评为“全全放心肉”。2005年6月，金锣商标被工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”。 公司通过实施高科技人才战略，引入信息化管理机制，使企业在短期步入现代化企业管理的轨道。公司先后被列为“中国肉类食品行业50强企业”、“省高新技术企业”，被授予“中国明星企业”、
“省级重合同守信用企业”、“沂蒙功勋企业”等荣誉称号。公司通过了ISO22000食品安全管理体系认证和ISO9001质量体系认证。“2011中国企业500强”排名第235位。 1.2 项目概况 1.2.1 项目概述 肉及肉制品是人们的重要食品，其消费数量和质量是直接反映人们生活水平的重要指标之一。 为更好的促进市畜牧、食品产业的发展，促进市地经济发展，同时满足公司发展的需要，新程金锣肉制品集团有限公司拟建设本项目。 一、项目选址及用地 该项目位于省市兰山区金锣科技园，北邻新程五路，西邻金锣二路，南临热电厂。项目总用地23386.2平米，属工业用地，区地形较为平坦，没有太大的起伏坡度。地质条件好，场地较为开阔，围没有大型污染企业。1km围没有历史文物古迹、风景名胜区及重要生态功能区，土地使用符合兰山区土地利用总体规划。 二、项目建设容 本项目占地面积23386.2平米，总建筑面积17512平米，建筑物占地面积13989平米，绿化面积3227平米，容积率0.75，建筑密度60%，绿化率13.8%。 建筑容主要有肉制品生产车间，生猪屠宰加工车间、纸箱生产车间及配套设施等。
期货市场研究报告 广西鸿正投资有限公司 GUANGXI HONGZHENG INVESTMENT CO.,LTD 二O一一年三月
目录 一、期货概述..................................................................................... （一）什么是期货 ................................................................................... （二）期货的种类 ................................................................................... （三）期货的功能 ................................................................................... （四）期货交易的特点........................................................................... （五）期货市场的基本制度................................................................... （六）期货的交割方式........................................................................... 二、国内期货市场的发展情况............................................................ （一）国内期货市场发展现状............................................................... （二）四大期货交易市场简介............................................................... （三）近年来我国期货市场活跃，交易额稳步提升......................... （四）未来期货市场 ............................................................................... 三、套期保值交易的基本原理............................................................ （一）套期保值的概念........................................................................... （二）套期保值的基本作法................................................................... （三）套期保值的原理........................................................................... （四）套期保值的种类........................................................................... （五）不同参与者的套期保值策略和方式.......................................... （六）套期保值的风险和缺陷...............................................................
白糖期货正向期现套利策略 白糖期货目前已经发展成为我国期货市场一个非常活跃的品种。本文将结合白糖期货合约的交易活跃程度、交割仓库库容、现货市场行情等实际情况，综合分析白糖期货正向期现套利的机会及相关策略。下文中，若无特别说明，套利都是指正向期现套利。 一、套利机会识别 期现套利的本质就是基差交易，而判断市场中是否出现期现套利机会就是判断期现基差是否处于合理的水平。持有成本是判断基差是否合理的一个绝对的标准。通常情况下，持有成本应包括购买商品所需资金的资金成本、仓储费用、运输费用、交易和交割费用等。 当期货价格大于现货价格（即市场是正向市场）并且期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，出现正向期现套利机会，套利者可以在买入现货的同时卖出同等数量的期货（做多基差），等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制。当期货相对于现货的升水过低甚至是贴水的时候，出现反向套利机会，企业就可以考虑反向套利以降低其库存成本。 图1：2006年各合约的基差走势图
直观上看，主要的期现正向套利机会出现在白糖期货刚上市的2006年1、2月份，这期间基差明显过小，应该存在期现套利机会。结合套利成本，我们发现605、607、609、611四个合约在2006年1、2月份均出现了期现正向套利机会，特别在2006年2月6日出现了最低的基差。但套利的成功实施，还必须有成交量的配合。我们统计了以上四个合约的成交量情况： 表1：605、607、609、611合约在2006年1、2月的日平均成交量 从成交量看，605合约最为活跃，日平均成交量达到三万多手；次席的609则只有一万八千多手，607、611合约更是只有区区几百手。在2月6日当天，最为活跃的605合约也不过一万多手。因此，只有605合约提供了可能进行套利的活跃性，其他合约的成交量均不适宜进行期现套利。 605合约自上市开始就出现套利机会，到2月6日基差达到最低点：-795。如果出现机会就急于建仓构建套利组合，很可能面临较大的保证金风险。假设投资者在-300点的基差位建仓，到2月6日基差下降到－795点，已经亏损495点。如果资金不足无法缴纳追加的保证金，期货头寸只能被强平，投资者会惨败收场。因此建仓的时机非常重要。 基差收敛方面，在2月6日基差达到最低点后，基差快速地收敛到0值附近。此刻离场，套利者稳赚不赔。 图2：2007年各合约的基差走势图
商品期货套期保值（hedge）案例 假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物收获并要出售，同时假定某粮食公司计划 6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。已知谷物现价为0.275元/斤。期货市场上的谷物期货合约每份标准数量为5000斤，最接近于6月份的是8月份到期的合约品种，现在的期货价格为0.32元/斤。 农场主希望消除未来 3个月可能出现的价格下跌的风险，所以他进行空头套期保值，于是他出售6月份期货合约；粮食公司希望消除3个月后价格上涨的风险，因此作多头套期保值，它在市场上按现行的期货价格购买了6月份期货。 3个月后，谷物成熟.假设谷物的市场价格下跌了,那时现货价格为0.2元/斤，而8月份期货价格下跌到了0.245元/斤.此时农场主如以 现货价格出售3万斤，
由于价格下跌损失 30000*(0.275-0.20)=2250 元.但是由于期货价格下跌到0.245元，所以他只要买入6份8月份到期的期货就可以对冲掉空头头寸，获得 6*5000*(0.32-0.245)=2250 元，恰好弥补了现货市场的损失额，结果农场主出售3万斤谷物实际得到了30000*0.2+2250=8250元，即通过套期保值，他成功地确保了谷物价格为 0.275元/ 斤. 相反对粮食公司来说,它在6月份以0.2元价格买到了 3万斤谷物，比它预期准备付出的 0.275元/斤要少2250元，即它在现货市场上获得了2250元收益，但它在期市中只得以0.245 元价格对冲手中的6月份期货多头合约，损失了2250元，因此它实际上也用了 8250买到了谷物，也成功确保了每斤0.275元的价格.
白糖 某糖企食糖套保方案 套保是指其在郑糖期市转移糖价风险，用郑糖合约虚拟代替其在未来现货上买卖食糖、而为其现货实际买卖投保虚拟活动。因受相同因素影响和制约的同种食糖期、现货的差异在于各自交货日期不一，尽管变幅不一但趋势同；尤其到期郑糖实货交割之时则糖期现价必定趋同，否则有套利之机，藉此原理反向操作，某糖企可以同时买卖等量反向合约，则随着时间推移，当糖价变动使糖市现货买卖食糖有盈亏时，则由郑糖亏盈来抵消或弥补其在现货实体经济中的损失；而实现其在郑商所和现货间、近远期之间的风险对冲。在此，某糖企做买入、卖出套保的前提是制定与国内外糖市相吻合的合理目标。如在2010年下半年，某糖企应该能够预测下一榨季国内外糖市将进入供大于求态势。过高的套保目标会因糖市难以达到此价而无法进行套保；则据此定合理食糖保值量，在套保目标之上就将其全部产量抛出以锁定利润 根据套保调查表的信息，我们把某糖企作为原糖加工商来设计其套保方案。为防止2010年国内外糖价可能下跌而使其受损、确保其加工糖的利润，我们建议某糖企在郑商所事先沽售与其产量相等郑糖合约作为保值手段以避险获利。如果2010年3、4月糖价如期下跌，则某糖企在郑糖上做空的盈利可以弥补其在现货销售中因糖价下跌而导致的亏损。 一基差在郑糖套保中的应用 郑糖2006年至今数据看，郑糖主力合约的基差值95%处在－４１４元至－３６4元之间，基差均值－３８９元、符合正态分布；基差５０元波动区间对现货现货价一年上千点波幅相对而言非常小，这有利于某糖企进入郑糖期市套保、进而作食糖期转现商定基差交易。如果2010年下半年糖价基差超过正常值波动，则可以利用某糖企属性现货市场、有食糖现货渠道的优势进行投资。 同时，因基差受制于持仓费、波幅小，比之观察糖期、现价更为容易，这利于某糖企套保。因此，如果2010年下半年郑糖1009和现货现货0907合约的基差逐步缩小，则加工糖的生产企业现在套保进去效果较好。总之，某糖企套保效果将是由基差变化而定的，如果在其套保过程中始终基差恒定，则其在郑糖期货、食糖现货糖市上盈亏相反且数量相等，藉此实现规避现货市场中糖价暴跌的风险。通过确定持仓费，糖企可用套保来锁定其利润率假定某糖企用原糖来加工白糖的成本为5350元（含增值税，以下除非特殊说明均是含增值税的糖价），假定其有2万吨糖、占用资金1.07亿元，因糖企资金结构好，某糖企最多质押同样数额款项能借到2.14亿元。假定郑糖期价遵循历史波动率，郑糖期市放大实际波动性，假定波动在30%左右。为保证某糖企套保不亏，将其2万吨糖都抛在郑糖期市，则根据上述假设的糖市波动率，则推断出糖市最高价位在5350*1.3=6955，考虑到安全边际，某糖企可逐步套保。从郑糖走势看，这样套保的安全边际很高的。我们进而将某糖企在郑商所的仓单生成的成本价算入在内，将其费用成本化：则其每吨食糖仓单生成的成本为:0.8（交易手续费）+3（交割手续费）+20（入库费）+24（仓储费）+4（检验费）+35（资金占用利息）；因其运输成本跟食糖数量和运糖距离有关，而某糖企在食糖销区所以我们可以合理定之为30元每吨；因为是长期套保期间有不可控风险所以其每手保证金设在70%。综上，则某糖企每吨食糖仓单生成成本为：0.8+3+20+4+35+30=116.8元，注册仓单成本约在其总成本的
四会xxx投资建设项目实施方案 一、项目名称及建设性质 （一）项目名称 四会xxx投资建设项目 （二）项目建设性质 该项目属于新建项目，依托xxx良好的产业基础和创新氛围，充分发挥区位优势，全力打造以xxx为核心的综合性产业基地，年产值可达8000.00万元。 二、项目建设单位 xxx实业发展公司 三、报告咨询机构 泓域咨询机构 四、项目提出的理由 近年来，随着经济持续快速发展和人口规模的不断扩大，我国用水需要也在同步增长。根据数据显示，2017年我国用水总量为6,043.4亿立方米，较上年略有增长。其中农业用水总量3,766.4亿立方米，工业用水总量1,277.0亿立方米，生活用水总量838.1亿立方米，生态用水总量161.9亿立方米。
五、项目选址及用地综述 （一）项目选址方案 项目选址位于xxx,地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，建设条件良好。 四会，广东省肇庆市代管的县级市。因境内四水（西江、北江、绥江 和龙江）会流之地，故名“四会”。位于广东省中部、肇庆以东，珠江三 角洲西北边缘，地处西、北、绥三江下游，北回归线将全境南北一分为二。东与佛山市三水区交界，南与肇庆市鼎湖区相连，西北与广宁县接壤，东 北与清远市清新区毗邻，属珠江三角洲经济区范围。1993年和1994年连续两年分别跨进全国农村经济百强县（市）和全国经济实力百强县（市）行列，1996年实现了小康。2014年四会市入选中国中小城市综合实力百强县 市第97位和中国最具投资潜力中小城市百强县市第76位。2016年12月7日，四会被列为第三批国家新型城镇化综合试点地区。2018年10月8日，四会市入选“综合实力百强县”、2018年度全国投资潜力百强县市、全国 绿色发展百强县市、全国科技创新百强县市、全国新型城镇化质量百强县市。2018年11月，入选2018全国“幸福百县榜”。2019年10月8日， 被评为2019年度全国综合实力百强县市。2018年11月，被科技部确定为 首批创新型县（市），入选中国县级市全面小康指数前100名。2019年10月，入选2019年度全国投资潜力百强县市、2019年度全国绿色发展百强县
期货市场分析及投资分析 报告 Prepared on 22 November 2020
中国期货市场分析及投资分析报告 北京汇智联恒咨询有限公司 定价：两千元 【目录】 第一章期货的概述 第一节期货的概念 第二节期货交易的定义及特点 第三节期货市场基本知识简介 第二章国际期货行业发展状况分析 第一节国际期货发展概述 第二节美国期货发展分析 第三节英国期货发展分析 第四节日本期货发展分析 第五节香港期货发展分析 第三章中国期货行业发展分析 第一节中国期货交易所简介 第二节期货行业发展状况分析 第三节商品期货发展分析 一、新时期商品期货市场的发展分析 二、商品期货风险与沪深300股指期货风险的对比研究 三、股市与商品期货市场的关系探讨 四、商品期货市场走势 第四节金融期货发展分析 一、金融期货的类别与特征 二、金融期货对市场发展的影响 三、金融期货对金融市场化的作用 第五节中美期货市场管理体系对比分析 一、自律管理体系概述
二、中美期货市场监管状况 三、中美期货市场监管管理对比 四、推动自律管理发展的条件 五、中国期货市场自律体系的发展策略 第四章农产品期货市场分析 第一节玉米期货市场 一、玉米期货对玉米市场发展的影响 二、玉米期货市场运作概述 三、玉米期货发展一马当先 第二节大豆期货市场 一、影响大豆期货价格的因素 二、大豆期货市场对大豆产业发展作用 三、大豆期货市场状况 第三节小麦期货市场 一、小麦期货市场发展概述 二、发展小麦期货市场的作用 三、小麦期货交易交割制度问题分析 四、小麦期货市场发展状况 第四节豆粕期货市场 一、豆粕期货品种简介 二、影响豆粕价格的因素 三、豆粕期货市场逐渐走向成熟 第五章经济作物期货市场 第一节棉花期货市场 一、中国棉花期货上市的意义 二、人民币利率调整对棉花期货发展的影响分析 三、棉花期货市场发展状况 第二节白糖期货市场 一、白糖期货市场的意义 二、白糖期货市场的优势
股指期货套期保值方案 股指期货套期保值原理 股指期货套期保值和商品期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货（股票指数）之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入市。这种情况下，如果保值者持有一篮子股票现货，他认为目前股票市场可能会出现下跌，于是他可以在股指期货市场建立空头，在股票市场出现下跌的时候，股指期货可以获利，以此可以弥补股票出现的损失。这就是所谓的卖出保值。另一个基本的套期保值策略是所谓的买入保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资股票市场，但他觉得目前的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机，于是他可以在股指期货上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但股指期货平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的成本。 利用股值期货进行套期保值的步骤如下： 第一、算持有股票的市值总和。 第二、到期月份的期货价格为依据算出进行套期保值所需的和约个数。 第三、在到期日同时实行平仓，并进行结算，实现套期保值。 在利用股指期货对股票进行套期保值的过程中，两者的交易对象是不一致的，但它们之间存在某种联系。这就需要引入β系数，即股票和指数之间相关系数的概念。通过计算某种股票与指数之间的β系数，就能够揭示两者之间的趋势相关程度。 卖出套期保值 我们以某投资者持有某一投资组合为例来说明卖出套保的实际操作。这位投资者在2月26日时持有这一投资组合收益率达到10%，鉴于后市不明朗，下跌的可能性很大，决定利用沪深300股指期货进行套期保值。假定其持有的组合现值为200万元，经过测算，该组合与沪深300指数的β系数为1.33。2月26日现货指数为2707点，3月份到期的期指为2894 点。那么该投资者卖出期货和约数量：2000000÷（2894×300）×1。33＝3。06，即3张合约。3月5日，现指跌到2475点，而期指跌到2550点，两者都跌了约10%，但该股票价格却跌了10%×1.33=13.3%，这时候该投资者对买进的3张股指期货合约平仓，期指盈利（2894-2550）×300×3=309600元；股票亏损2000000×13.3%=266000元，两者相抵后还
瑞金xx建设投资项目实施方案 一、项目基本情况 （一）项目名称 瑞金xx建设投资项目 （二）报告咨询机构 泓域咨询机构 （三）项目建设单位 xxx集团 （四）法定代表人 邓xx （五）公司简介 公司坚持以科技创新为动力，建立了基础设施较为先进的技术中心， 建成了较为完善的科技创新体系。通过自主研发、技术合作和引进消化吸 收等多种途径，不断推动产品技术升级。公司主导产品质量和生产工艺居 国内领先水平，具有显著的竞争优势。公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良 的产品、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品。通过 持续快速发展，公司经济规模和综合实力不断增长，企业贡献力和影响力 大幅提升。本公司集研发、生产、销售为一体。公司拥有雄厚的技术力
量，先进的生产设备以及完善、科学的管理体系。面对科技高速发展的二 十一世纪，本公司不断创新，勇于开拓，以优质的产品、广泛的营销网络、优良的售后服务赢得了市场。产品不仅畅销国内，还出口全球几十个国家 和地区，深受国内外用户的一致好评。 展望未来，公司将立足先进制造业，加强国内外技术交流合作，不断 提升自主研发与生产工艺的核心技术能力，以客户服务、品质树品牌，以 品牌推市场；致力成为产业的领跑者及值得信赖的合作伙伴。公司致力于 高新技术产业发展，拥有有效专利和软件著作权50多项，全国质量管理先 进企业、全国用户满意企业、国家标准化良好行为AAAA企业，全国工业知 识产权运用标杆企业。 公司坚持精益化、规模化、品牌化、国际化的战略，充分发挥渠道优势、技术优势、品牌优势、产品质量优势、规模化生产优势，为客户提供 高附加值、高质量的产品。公司将不断改善治理结构，持续提高公司的自 主研发能力，积极开拓国内外市场。产品的研发效率和质量是产品创新的 保障，公司将进一步加大研发基础建设。通过研发平台的建设，使产品研 发管理更加规范化和信息化；通过产品监测中心的建设，不断完善产品标准，提高专业检测能力，提升产品可靠性。 上一年度，xxx实业发展公司实现营业收入7672.14万元，同比增长22.60%（1414.44万元）。其中，主营业业务xx生产及销售收入为 6228.54万元，占营业总收入的81.18%。
白糖期货简介 一、白糖期货具有较高的投资价值 （一）食糖是国际上成熟的期货交易品种 （二）食糖产销特点有利于期货投资 （三）食糖产业链条长，题材丰富 （四）食糖价格波动频繁，市场博弈机会多 二、影响白糖期货价格的主要因素 （一）白糖现货市场供求关系 （二）气候与天气 （三）季节性 （四）政策因素 （五）替代品 （六）节假日 （七）国际期货市场的联动性 （八）国际、国内政治经济形势 （九）经济周期 （十）其他因素 一、白糖期货具有较高的投资价值 （一）食糖是国际上成熟的期货交易品种 在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种，从世界上第一份糖期货合约诞生至今已经有90年的历史。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，主要包美国、英国、法国、巴西、日本、印度等国。其中在国际期货市场上影响较大的白糖期货合约是：美国纽约期货交易所（NYBOT）的11号原糖期货合约、英国伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）的5号白砂糖期货合约。就NYBOT来说，食糖虽然是其推出的第三个交易品种，但其重要性、成熟度、市场
规模和受投资者的青睐度都遥遥领先其他品种，已逐步确立了在NYBOT各交易品种中的领先地位，其成交量占NYBOT八种商品期货成交总量的三分之一以上。就LIFFE来说，白砂糖期货使英国确立了在世界白砂糖贸易定价中心的地位。 （二）食糖产销特点有利于期货投资 食糖具有季产年销的特点，即季节生产、全年消费。我国食糖生产集中于每年的10月份至次年的4月份，年产量在1000万吨左右，年消费量略超过年产量。比如2004/2005榨季，我国食糖产量为917.4万吨，消费量为1050万吨。从食糖价值量来看，我国约为220-330亿元，低于国内已上市的农产品期货品种棉花、小麦、玉米、大豆等价值量。食糖的这种产销特点为期货投资提供了较好的基础。 （三）食糖产业链条长，题材丰富 白糖品种所涉及的产业链条比较长，包括生产、流通、进出口、消费等，而每一链条所辐射的领域较为宽泛，与白糖有关的每一个细小的因素发生变化，都会在价格上有所反映，因而白糖作为期货品种其市场题材格外丰富。比如，白糖流通领域较为复杂，牵扯面较广，涉及到仓储业、公路运输、铁路运输和海洋运输业、内贸行业、外贸行业、国家储备政策、进出口政策、流通格局演变等多个层面，而每个层面对白糖市场的变化都具有相当的影响力。这里投资者可以从运输瓶径、进出口量等影响市场变化的方面寻找投资机会。 （四）食糖价格波动频繁，市场交易机会较多 受供需格局变动的影响，食糖市场价格频繁波动，涉糖企业具有套期保值、规避风险的需求，也给投资者提供了无限商机。 首先，在世界市场15种农副产品中，食糖是价格波动最大的商品（图一）。 图一：世界主要农产品现货价格波动率对比图 单位：百分比
白糖期货交割流程 白糖期货交割流程 一、白糖期货交割流程及规定 1、标准仓单的注册步骤 第一步，发货前会员向仓库预报，并按20元/吨缴纳交割预报定金。 第二步，仓库开具《入库通知单》。有效期:12月1日-4月30日，广东、广西及云南地区仓库为十五天(日历日)，其他时间和其他地区为四十天(日历日)。 第三步，仓库按要求统收货物。重量、标签、包装及产品合格证的检验由投资者和交割仓库共同进行;质量检验，国家级"名牌产品"、国家级质量"免检"白糖，有效期内免检入库，其他由质检机构负责。 第四步，交割仓库向交易所申请注册标准仓单。 第五步，会员到交易所领取《标准仓单注册表》和《标准仓单持有凭证》。 2、接收仓单的规定、仓单有效期 一是接收仓单数量的限制:非经纪会员或投资者接收仓单量加上其原持有量不得超过4000张和1000张(套期保值和套利交易接收标准仓单量不受此限制)。 二是仓单有效期:用上一制糖年度生产的白糖所注册的仓单的有效期至下个制糖年度11月份的最后一个工作日。每年11月份最后一个工作日之前，用上一制糖年度生产的白糖注册的标准仓单，必须办理注销手续。比如，2005年10月1日至2006年9月30日为一个制糖年度，若用2005年10月产白糖注册成仓单，必须在2006年11月份的最后一个工作日之前退出，即仓单最长流通时间为13个月。 3、复检问题 自《提货通知单》开具之日起十个工作日内，投资者对货物质量有异议、同仓库无法达成一致意见的，可向交易所申请一次复检。复检机构由交易所指定。检验结果由交易所通知投资者，并作为解决争议的依据。 4、标准仓单注销步骤
第一步，申请注销。会员向交易所提交注销申请，投资者可选仓库及等级。 第二步，开提货单。交易所开具《标准仓单注销表》，会员持该表到交易所开具《提货通知单》。 第三步，联系出库。自交易所开出《提货通知单》之日起十个工作日内持《提货通知单》到仓库办理提货手续。 第四步，查验货物。自《提货通知单》开具之日起十个工作日内，投资者对货物质量有异议的，应先同交割仓库协商解决，无法达成一致意见的，可就异议的项目书面向交易所申请一次复检。 第五步，发运货物。仓库应在规定的时间内(汽车、船舶十日、火车二十日)发出货物。因为投资者原因，致使货物发运推迟，应继续缴纳规定时间外的仓储费。 5、自然变异导致白糖色值变化后的责任划分 因自然变异导致白糖色值在规定范围内变化的，仍可正常出库，投资者不能拒绝。一级白糖的色值小于等于190IU的，由提货人承担;大于190IU小于等于240IU的，色值每增加10IU(不足10IU按10IU计)交割仓库给提货方每吨10元的补偿。白糖的色值大于240IU时，仓库承担赔偿责任。 6、标准交割品、替代品及升贴水 标准交割品:符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准》 (Q/ZSJ002-2005)(以下简称《所标》的一级白糖。 替代品及升贴水:(1)色值小于等于170IU，其他指标符合《所标》的二级白糖，可以在本制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30日)的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割，贴水标准为50元/吨。(2)符合《所标》的一级和二级(色值小于等于170IU)进口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割。 某一制糖年度生产的白糖，只能交割到该制糖年度结束后的当年11月份，且从当年8月份开始并逐月增加贴水，贴水标准为每月10元/吨，交割时随货款一并结算。 7、交割方式 一是集中交割，采用三日交割法。第一日为配对日:最后交易日闭市后，对未平仓合约按数量取整、最少配对数原则予以配对;第二日为通知日:即最后
深圳xxx生产建设项目投资计划书 参考模板
深圳xxx生产建设项目投资计划书 深圳，简称“深”，别称鹏城，是广东省副省级市、计划单列市、超 大城市，国务院批复确定的中国经济特区、全国性经济中心城市和国际化 城市。截至2018年末，全市下辖9个区，总面积1997.47平方千米，建成 区面积927.96平方千米，常住人口1302.66万人，城镇人口1302.66万人，城镇化率100%，是中国第一个全部城镇化的城市。深圳地处中国华南地区、广东南部、珠江口东岸，东临大亚湾和大鹏湾，西濒珠江口和伶仃洋，南 隔深圳河与香港相连，是粤港澳大湾区四大中心城市之一、国家物流枢纽、国际性综合交通枢纽、国际科技产业创新中心、中国三大全国性金融中心 之一，并全力建设中国特色社会主义先行示范区、综合性国家科学中心、 全球海洋中心城市。深圳水陆空铁口岸俱全，是中国拥有口岸数量最多、 出入境人员最多、车流量最大的口岸城市。深圳之名始见史籍于明朝永乐 八年（1410年），清朝初年建墟，1979年成立深圳市，1980年成为中国设立的第一个经济特区，中国改革开放的窗口和新兴移民城市，创造了举世 瞩目的“深圳速度”，被誉为“中国硅谷”。深圳在中国高新技术产业、 金融服务、外贸出口、海洋运输、创意文化等多方面占有重要地位，也在 中国的制度创新、扩大开放等方面肩负着试验和示范的重要使命。2019年
12月，位列2019中国城市创意指数榜第三名。2019年12月，荣登年度中 国城市品牌前10强。 香薰精油是从具有香味的植物中，萃取出的植物精华，也就是常说的 植物荷尔蒙。近代欧洲发展出的香薰疗法是利用香薰精油呵护身心的方法。萃取植物之精华的香薰精油不仅具有特殊的香味，而且具有神奇的药效。 通过沐浴、按摩等方式可以平衡及舒缓身体和精神。香薰精油具有完全的 挥发性，能完全溶于酒精和油。对皮肤有很好的渗透性，易于被皮肤吸收。对人体产生间接性的促进、提升，改善人体本身正向功能的加强。 该xxx项目计划总投资17726.68万元，其中：固定资产投资14292.78万元，占项目总投资的80.63%；流动资金3433.90万元，占项目总投资的19.37%。 达产年营业收入27660.00万元，总成本费用22052.46万元，税金及 附加293.31万元，利润总额5607.54万元，利税总额6674.30万元，税后 净利润4205.65万元，达产年纳税总额2468.64万元；达产年投资利润率31.63%，投资利税率37.65%，投资回报率23.72%，全部投资回收期5.71年，提供就业职位567个。 本报告所涉及到的项目承办单位近几年来经营业绩指标，是以国家法 定的会计师事务所出具的《财务审计报告》为准，其数据的真实性和合法 性均由公司聘请的审计机构负责；公司财务部门相应人员负责提供近几年 来既成的财务信息，确保财务数据必须同时具备真实性和合法性，如有弄
商品期货投资分析报告 一、商品期货品种基本面分析 一、铜的介绍及潜力 铜的电导率和热导率很高，仅次于银，大大高于其他金属，改特性使得铜成为电子电汽的重要原料。 化学稳定强，具有耐腐蚀性，可用于制造接触各种腐蚀性介质的各种容器，广泛应用于能源及石化工业、轻工业。 纯铜可拉成铜丝，制成电线。铜也可用于机械冶金中的各种传动件和固定件。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。因此铜是生产和生活所大量需要的原料。 二、铜的供给 供给量和价格同方向变动，价格越高，供给量愈大；价格越低，供给量愈小。 1、前期库存量对铜价的影响：目前，国铜库存达到历史峰值，引发市场高度关注，市场预计，中国现有略高于300万吨左右的铜，比例之高打破历史纪录。由理论上可知铜的供给充裕，从长期看将导致价格下跌。 2、当期生产量对铜价的影响：铜的生产技术现今已相当成熟，我国探明的铜资源储量为6752.17 万吨，存在许多制铜企业，全球58%的精炼铜在中国，从当期生产量看，铜的价格将下跌，不建议长期投资。 3、当期进口量对铜价的影响：国铜的产量不能满足国消费，进口铜是满足中国需求的重要途径，但中国铜库存目前充足，限制了进口意愿。 4、中国和世界宏观经济景气程度：世界经济还没有从08年次贷危机的阴影中走出，又进入欧债危机的阴影，世界经济并不十分景气。最近LME期铜脱离六周高位，美国经济和财政担忧构成压力，周二伦敦期铜在四个交易日来首度下跌，脱离上日所及六周高位；市场担心美国经济和财政，伦敦期铜11月仅涨3%，因中国库存升高表明需求乏力，中国方面的任何重大反弹今年的机会都较小，对此，受世界期铜的影响并不对中国复持乐观看法。 三、铜的需求 由于中国目前仍处于工业化进程当中，电力行业对铜的需求持续旺盛，但全球铜供需不平衡导致的高铜价仍将继续威胁着中国的铜行业。另外，由于中国处于全球铜产业链的中下游，在国际铜价大幅波动的背景下，中国铜产业面临着极大的风险，极易受到生产经营之外
白糖套利方案 白糖期货自2006年上市交易后，从最高的近6000元/吨到最低的2700元、吨，经历了过山车般的大幅波动。对于涉糖企业来说，糖价的大幅波动势必对其生产和经营造成困难，因此有必要利用期货市场进行灵活的套期保值来规避价格波动给企业带来的经营风险。 一、套期保值的原理： 1、同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本相同。特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。这是因为期货市场与期货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。因此，引起现货市场价格涨跌的因素，也同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。 2、现货价格与期货不仅变动的趋势相同，而且到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。这是因为，期货价格包含储藏该商品直至交
割日为止的一切费用，致使远期期货价格要比近期期货价格高。当期货合约接近于交割日时，储存费用会逐渐减少乃至完全消失，这时两个价格的决定因素实际上已经几乎相同，交割月份的期货价格与现货价格趋向一致。这就是期货市场与现货市场的走势趋同性原理。 二、套保的成本 （一）仓单生成成本 仓单生成成本主要包含交易手续费、交割手续费、运输成本、入库费用、仓储费、检验费、资金占用利息、增值税等方面。 注：交易手续费1.2元/吨； 交割手续费1元/吨； 运输费视货物所在地与仓库间距离而定，还包括人工成本、 往返费用等；入库费用：汽车入库费6-14元/吨不等；火车入 库费用19-32元/吨不等；白糖标准仓单仓储费（含保险费）收 取标准为0.35元/吨/天，每年5月1日至9月30日期间，每天加 收0.05元/吨的高温季节储存费。 入库检验费。入库全项理化指标检验收费：260元/样品。 增值税计税价格是交割结算价，而非建仓价。 （二）资金占用的成本 企业套保不仅是指交易保证金，由于期货市场价格波动剧烈，企业也要做好价格剧烈变动时需要追加保证金的可能，具体到白糖生产商，在榨季初在银行里借款时，一方面要考虑到企业的收购需求，另一方面也要考虑到套保资金的需求，在企业财务上要做好安排。 三、套期保值方案： 1、制糖集团的卖出套期保值： 作为食糖的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产和流通过程中将来要向市场出售的商品的合理经济利润，防止正式出售时因价格下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格波动风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为从中
项目投资实施方案文案 名称某企业项目投资实施方案 受控状态 编号 执行部门监督部门考证部门 一、投资项目建设基本情况 （一）投资项目名称 楼维修改造工程。 （二）计划投资总额 楼维修改造工程建设计划总投资万元。 （三）投资内容 楼维修改造主要内容包括：安装电梯、门锁改造、北向空调更换、部分床铺更换、餐桌椅、蒸汽管改造、水箱维修、屋面补漏、窗户改造、墙体隔音、外墙洗刷、南北向地面补整、内墙滋性涂料、浴盆改造、给排水管改造、东头墙体裂缝处理、大厅灯改造、公共厕所改造、餐厅吊顶维修。 （四）资金来源 1．企业筹集资金万元。 2．银行贷款万元。 3．推进部门配套资金万元。 二、投资项目建设管理目标 （一）项目工期管理目标 楼维修改造工程月上旬竣工验收，交付使用。 （二）项目质量管理目标 严格按国家规范和设计要求组织施工，确保“楼维修改造项目”均达到优质工程标准。 （三）项目投资管理目标 采取行之有效的措施，控制投资总额，确保“楼维修改造项目”实际总投资（剔除物价上涨因素外），一律控制在计划投资之内。 （四）项目安全管理目标 “楼维修改造项目”一定按国家安全操作规程施工，实现安全责任事故率为零的目标。 三、投资项目管理基本措施
为了强化项目管理，有效控制投资总额，加快建设工期，确保投资质量，充分发挥投资的使用效果，特采取如下基本措施。 （一）推行项目管理“民主机制” 1．投资项目的建设及其管理措施提交企业投资管理部门民主商议。 2．成立企业领导挂帅，职能部门、职工代表、专家代表参与的内部招投标领导小组。 （1）组长： （2）副组长： （3）成员： （二）推行项目管理“交底机制” 1．联系实际、确定项目功能要求，根据功能要求编制施工项目和内容齐全的委托设计书，向设计部门全面交底。 2．根据设计图纸等资料雇请专家编制项目工程量清单，根据设计图纸和工程量清单编制项目投资预算，根据设计图纸和工程量清单向施工单位全面交底。 （三）推行项目管理造价“事前审计机制” 在施工合同签订前将投资预算提交专业审计部门或造价咨询部门进行客观公正的造价审计或咨询。 （四）推行项目管理造价“包干施工机制” 根据专业审计部门或造价咨询部门审定的造价与施工单位签订总造价包干施工合同。未经企业批准，所突破的造价与企业无关，在施工合同中予以明确。 （五）推行项目管理“分包制” 将专业性比较强、施工相对独立的建设单项，发包前予以剔除，不实行总包，由企业直接组织分包或采购。其中，此项投资项目中有下列单项可采取分包制或由企业直接组织采购。 1．楼电梯购置及安装（计划投资万元）。 2．楼空调购置（计划投资万元）。 3．楼屋面补漏（计划投资万元）。 4．电缆购置（计划投资万元）。 以上四个分包项目计划投资为万元。 （六）推行项目管理“变更造价事前审批机制” 在施工过程中，如遇特殊情况确需变更项目，责成施工单位编制预算提交审计部门审计，企业领导审批方可实施，否则企业不承担变更所增加的造价，但是变更所降低的造价，从包干造价中按实扣除，在合