关于开展国有资本投资运营公司试点工作的实施细则
省国资委
第一条选择山西焦煤集团有限公司，作为改组国有资本投资公司的试点企业。通过授权方式,将山西焦煤集团有限公司改组为国有资本投资公司，并总结经验，逐步推广，增强省属国有企业自主创新、自主发展的动力和活力。2016年8月底，山西焦煤集团有限公司完成公司章程修订工作。
第二条按照省委、省政府《印发〈关于省属国有企业加强党的领导和完善法人治理结构的实施办法〉的通知》（晋发〔2016〕18号）和省政府《关于印发山西省省属国有企业外部董事管理办法（试行）的通知》（晋政发〔2016〕21号），优化完善山西焦煤集团有限公司党委会、董事会、监事会、经理层，构建权责对等、有机融合、运转协调、有效监督的法人治理结构。2016年9月底，山西焦煤集团有限公司董事会制定议事规则，报省国资委批准后，10月份开始全面实施，2016年底向省政府报告试点工作情况。
第三条省国资委将行使的以下9项出资人权利授权山西焦煤集团有限公司董事会，并以权力清单的方式予以明确，报省政府批准后，2016年9月底完成授权。
（一）决定公司的经营方针和投资计划；
（二）决定公司的年度财务预算方案、决算方案；
（三）决定公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（四）决定为他人提供大额担保；
（五）决定公司的大额捐赠；
（六）决定公司除发行公司债券外的融资计划；
（七）备案公司批准的经济行为涉及的资产评估项目；
（八）决定公司内部间（含本级）股权或者资产的协议转让；
（九）决定所出资企业合并、分立、解散、改制、设立公司、增加或者减少注册资本、人工成本、履职待遇业务支出事项。
第四条山西焦煤集团有限公司负责其子集团公司领导的管理，严格规范领导职数，落实目标责任，加强业绩考核，推动母子公司健康发展。
第五条山西焦煤集团有限公司在保持名称、安全生产经营、产业培育发展和国有资产保值增值责任不变的前提下，要坚持问题导向，突出改革和发展导向，积极深化内部改革，对企业资产、业务进行重组整合，建立“板块化经营、专业化管理、集团化管控”的产业体系和商业模式；构建决策中心-利润中心-成本中心三级母子公司组织架构；加强总部功能建设，精简机构，优化流程，完善制度，形成集约高效的管理方式；要全面对标先进企业，细化量化效率效益效能指标体系，2016年10月底，研究提出深化企业内部资产业务重组整合方案，履行决策程序后全面实施。
第六条山西焦煤集团有限公司要积极开展厂办大集体改革，2016年10月完成总体方案报批，2018年底全面完成。全面深化劳动、人事、分配三项制度改革，明确目标措施，确保实现转岗分流、规范领导职数、减人提效目标，提升人均工效、管理效率和企业核心竞争力。
第七条山西焦煤集团有限公司接受授权后，在试点国有资本投资公司改革的同时，要不断总结经验，破除体制机制弊端，构建全新的商业模式。2016年10月开始启动试点工作，2017年全面推开，2018年基本成型。每年向省政府报告试点工作情况，形成可复制、可推广的改革模式。
浅谈国有资产投资公司和国有资产运营公司的 区别 Document number【AA80KGB-AA98YT-AAT8CB-2A6UT-A18GG】
浅谈国有资产投资公司和国有资产运营公 司的区别 撰稿人许永建党的十八届三中全会指明了今后国有企业改革的方向，国有资本运营和投资公司的建立将促使国有资产管理体制由原来的国资委管人、管事、管企业转为以管资本为主，原来的“国资委-国有企业”的两层结构也将转为“国资委-国有资本运营和投资公司-混合所有制企业”三层结构。国资委是国有资产监管机构，国有资本运营和投资公司是国有股权的持股人，混合所有制企业则从事生产经营活动。国有资本运营和投资公司的建立无疑会促进政企分开、政资分开的改革。 国有资本投资公司和国有运营公司都是国家授权经营国有资本的公司制企业，都是国有资产的直接出资人代表，持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责。虽然这两种公司都是管资本的，但实际中经营的侧重点是不同的。 1、对象 国有资本运营公司以资本运营为主，运营的对象是持有的国有资本（股本），包括国有企业的产权和公司制企业中的国有股权。国有资本投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设为主。
2、目标 国有资本运营公司侧重改善国有资本的分布结构和质量效益，强调资金的周转循环、追求资本在运动中增值。通过国有资本的运营，重塑科学合理的行业结构与企业运营架构，提高资源配置效率。 国有资本投资公司着力培育产业竞争力，重点是要解决国民经济的布局结构调整。通过资本投资而不是行政权力保持对某些产业和企业的控制力，实现政府的特定目标。 3、方式 国有资本运营公司的经营方式包括兼并或分立，成立合资公司、公司制改建、培育上市公司、产权转让置换等。国有资本运营公司是纯粹控股企业，不从事具体的产品经营，主要开展股权运营，行使股权管理权利，在资本市场通过资本运作有效组合配置国有资本。 国有资本投资公司通过投资事业拥有股权，对持有资产进行经营和管理。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合，提高国有资本流动性，开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等。
国有投资控股公司资本运作途径及模式选择 一、国有投资控股公司现实条件下资本运作的主要途径 国有投资公司是具有中国特色的投资控股公司，它既不同于产业控股公司，也不同于金融控股公司。在现实条件下，国有投资控股公司不具备在某一产业做大做强的优势，也与单纯开展资本经营的一般意义上的投资公司有本质区别。国有投资控股公司从实业入手开展资本经营的运营模式同时具备了这两类公司的 某些优势，既在实业项目投资开发上具有得天独厚的资源优势，也可以在开展资本经营上有所作为。但在资本市场诸多种运作手段及运作工具的使用上，国有投资公司要根据自身条件，有选择地使用。 国有投资控股公司在现实条件下开展资本经营的主要途径是： 1、首次公开发行证券(“IPO”) 作为企业开始进行资本运作的第一步，IPO的操作形式也越发多样。根据企业战略定位的不同，在首次公开发行证券的形式选择上也各有不同，包括：发行A股股票(主板上市、中小板上市、创业板上市)，发行H股股票(大红筹模式)，同时发行“A+H”股票。 2、依托上市公司平台进行资本运作
依托上市公司平台进行资本运作募集资金的形式主要有： A.增发(向不特定对象/特定对象) B.配股 C.可转换公司债券 D.可分离债券 E.可交换债券 3、对上市公司进行重大资产重组 A.向特定对象发行股份购买资产 B.换股吸收合并 C.重大资产置换（洗壳） D.重大资产出售 4、发行企业债券 债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程，通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。在成熟资本市场上，发行债券是企业主要的融资方式，当债券融资不足时再发行股票证券作为企业融资补充。 按照债券的发行对象，债券可分为私募发行和公募发行两种方式。 5、发起设立产业投资基金
析司运营公模式分本国有资、国有资本运营公司概述1十八届三中全会以来，在国资委的指导、推动下，国有企业一直在积极地 开展国有资本投资、运营公司的试点。应该说，改组组建国有资本投资、运营公司是国有企业改革发展的需要以 及国有资产管理体制改革的客观要求。国有资本投资、运营公司是国家授权经营国有资本的公司制企业，是国有资产的直接出资人代表，持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责。国有资本投资、运营公司都是国资委制定的国有资本战略和国有资本经营预算的实施载体，以国有资本的保值增值为目标。国有资本投资、运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。、国有资本运营公司定义及意义是国有资产的资本运其运作的为国有资本，国有资本运营公司，顾名思义，营机构，是国有资本布局结构战略调整和国有资本经营预算的实施载体，专门以股东身份从事国有资本的经营管理和实际运作，而并不从事具体的产品运营。企业的两层架构，变设立国有资本运营平台公司，目的就是要打破政府--籍此，实现政企分离。----成政府资本运营平台实体企业的三层架构组织形式，可以解决许多由政府直接管理国有资产引起的问题：如寻租腐败、地方保护和政绩工程。．、国有资本运营公司的职责及运营方式国有资本运营公司的主
要职责是对国有资产进行投资经营及对存量资产的 流动和重组，通过资本层面的运作对国有资产进行高效配置。具体而言，国有国有资本运营公司原则上保持国有独资形态，资本运营公司有两大特点：第一，与股权多元化的实体企业相区别；第二，国有资本运营公司是纯粹控股身份从事国有资本的经营管理和运作，不从事具体的产品经营。在其实际具体运营中，国有资本运营公司可以通过国有资本的持股、国有 股权的减持变现及各种资本运营技巧的运用而追求收益；国有资本运营公司既可以对国有企业持股、增持、减持甚至变现退出，也可以对民营企业及外资企业持股、增持、减持或在获取收益后全部变现退出；待其发展到一定阶段还可以从事跨国投资和跨国资本运营。、国有资本运营公司与投资公司的区别运营公司主要运营资本、不投资实业，营运的对象是持有的国有整体来说 运作主要在资本包括国有企业的产权和公司制企业中国有股权，，资本（股本）又可通过股权产权买卖来改善国有资（发股票）市场，既可以在资本市场融资，追求资本在运动中增值，本的分布结构和质量。公司运营强调资金的周转循环、运作的形式多种多样，通过资本的运营，实现国有资本保值增值。投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设 为主。投资实业拥有股权，对持有资产进行经营和管理。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合，提高国有资本流动性，开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等。
浅谈国有资产投资公司和国有资产运营公 司的区别 撰稿人许永建党的十八届三中全会指明了今后国有企业改革的方向，国有资本运营和投资公司的建立将促使国有资产管理体制由原来的国资委管人、管事、管企业转为以管资本为主，原来的“国资委-国有企业”的两层结构也将转为“国资委-国有资本运营和投资公司-混合所有制企业”三层结构。国资委是国有资产监管机构，国有资本运营和投资公司是国有股权的持股人，混合所有制企业则从事生产经营活动。国有资本运营和投资公司的建立无疑会促进政企分开、政资分开的改革。 国有资本投资公司和国有运营公司都是国家授权经营国有资本的公司制企业，都是国有资产的直接出资人代表，持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责。虽然这两种公司都是管资本的，但实际中经营的侧重点是不同的。 1、对象 国有资本运营公司以资本运营为主，运营的对象是持有的国有资本（股本），包括国有企业的产权和公司制企业中的国有股权。国有资本投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设为主。
2、目标 国有资本运营公司侧重改善国有资本的分布结构和质量效益，强调资金的周转循环、追求资本在运动中增值。通过国有资本的运营，重塑科学合理的行业结构与企业运营架构，提高资源配置效率。 国有资本投资公司着力培育产业竞争力，重点是要解决国民经济的布局结构调整。通过资本投资而不是行政权力保持对某些产业和企业的控制力，实现政府的特定目标。 3、方式 国有资本运营公司的经营方式包括兼并或分立，成立合资公司、公司制改建、培育上市公司、产权转让置换等。国有资本运营公司是纯粹控股企业，不从事具体的产品经营，主要开展股权运营，行使股权管理权利，在资本市场通过资本运作有效组合配置国有资本。 国有资本投资公司通过投资事业拥有股权，对持有资产进行经营和管理。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合，提高国有资本流动性，开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等。
襄阳市人民政府办公室关于印发《国有资本投资运营集团组 建工作实施方案》的通知 【法规类别】机关工作综合规定 【发文字号】襄政办发[2017]15号 【发布部门】襄阳市人民政府(原襄樊市政府) 【发布日期】2017.04.07 【实施日期】2017.04.07 【时效性】现行有效 【效力级别】XP10 襄阳市人民政府办公室关于印发《国有资本投资运营集团组建工作实施方案》的通知 （襄政办发〔2017〕15号） 各城区人民政府，各开发区管委会，市政府有关部门： 《国有资本投资运营集团组建工作实施方案》已经市人民政府同意，现印发给你们，请抓好贯彻落实。 2017年4月7日 国有资本投资运营集团组建工作实施方案
为进一步深化我市国有资产管理体制改革，优化国有资本布局结构，增强国有企业活力、竞争力和产业发展带动力，推进市建投公司转型发展，组建国有资本运营集团，助力襄阳“提升首位度、打造增长极、争当排头兵”，结合我市实际，特制定本实施方案。 一、指导思想 贯彻落实党中央、国务院和省委、省政府关于国企改革、国资监管、地方政府债务管理、土地储备供应管理、事业单位改革等一系列决策部署，加快市级国有企业和国有资产整合重组，完善国有资产管理体制，加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建国有资本投资运营公司，充分发挥国有经济在我市经济社会发展中的基础性、保障性、先导性作用，为推动襄阳经济社会发展提供强有力的支撑。 二、基本原则 （一）统筹谋划，快速推进。围绕组建国有资本投资运营集团的总体目标，做好顶层设计，对国企国资整合划转工作一步到位，先划转后整合，理顺所有被整合的国资国企产权关系。 （二）规范有序，平稳过渡。所涉及的人员安置、资产划转及债权债务重组等工作，要严格依法依规，做好风险防控，确保平稳有序推进。 （三）突出主业，做大做强。围绕主业进行同质整合，剥离无效资产，做大优质资产，避免无序竞争，提高资源配置效率，实现集约化经营、专业化发展。
国有资本运营公司十三五规划要点分析 党的十八届三中全会提出“组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”，为深化国资国企改革指明了方向。国资委自成立以来，积极开展的国有资产经营试点实践，为改组或组建国有资本投资运营公司进行了有益的探索和尝试，符合三中全会精神，也为下一步工作奠定了基础。国有资本投资运营公司作为完善国资管理体制、推动国有企业市场化改革的重要抓手，有助于实现“以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制”。 国有资本运营公司的产生和发展和社会主义市场经济体制建立 的进程密切相关，随着我国投资体制改革的深化而不断发展壮大的。作为政府的出资人代表，需要执行政府的投资意图，承接政府交办的投资任务，保证国有资产的保值增值；同时国有资本运营公司作为一个市场主体，又必须按照市场规则和效益原则去运作和经营企业，此双重身份决定了国有资本投资公司的特殊性。 国有资本运营公司负责国有股权的管理及再配置，不从事任何生产经营活动，同持股企业的关系，完全不同于目前的国有企业集团公司同旗下法人企业的关系，它主要是参与持股企业的治理，重在建设好国有出资企业的董事会，通过董事会发挥自己的作用。未来，完善国有资本运营公司法人治理是重点和难点问题。 目前，综合国内外运营经验，通常认为国有资本运营公司的核心
功能应包括： ?投资。通过投资融资和项目建设投资实业，主要包括：1.公共服务和基础设施建设公益性企业等的投资；2.稀缺资源、支柱性、前瞻战略性新兴产业等的投资；3.实现特定战略目标，如促进跨区域发展、“走出去”、保障房、养老等的投资；4.现有产业的并购整合、调整、转型升级等的投资。 ?持股管理。市场化方式管理国有股权，主要是管理：包括上市国有股权（包括整体上市后的国有股权、相对控股或参股的上市公司股权等）；非上市国有股权（部分特定功能性企业、未退出的商业竞争性企业、混合所有制企业、部分国际合作项目等）；新投资或资本运作后形成的符合上述特点的股权。 ?资本运作。通过资本市场运作实现国有资本的流动（进入与退出），其重点：一是围绕国有资本保值增值，以市场化方式增减持上市公司股权等高流动性的国有资本；二是围绕布局调整，以产业基金等方式在资本市场收购出售控股股权；三是在资本（出资人）层面推动公司制、混合所有制改造；四是参与中央企业改制上市。 ?资产经营。通过市场化方式实现生产要素分解、重组和流动。重点应该包括：一是业务结构性调整和剥离（包括化解过剩产能等）；二是非主业、存续、低效无效等资产整合和分类处置；三是困难企业救助和重组再生；四是债务重组等特殊性业务。 国有资本运营、投资公司可能是单一功能的，但更多的是混合功能的。公司定位和功能应根据战略要求和不同阶段性任务进行动态调
国有资本运营公司，以资本运营为主，运营的对象是持有的国有资本(股本)，包括国有企业的产权和公司制企业中的国有股权。国有资本运营公司的经营方式包括兼并或分立，成立合资公司、公司制改建、培育上市公司、产权转让置换等。国有资本运营公司是纯粹控股企业，不从事具体的产品经营，主要开展股权运营，行使股权管理权利，在资本市场通过资本运作有效组合配置国有资本。2016年公布的试点企业，以诚通集团和中国国新为代表。作为国资改革的新模式——国有资本运营平台试点，诚通集团将会承担国资委出资人的职能。国资监管框架从过去的国资委-所属国企两级框架向国资委-运营平台-所属国企三级框架转变。在新的架构下，诚通集团将成为国资监管体系的二级部分，位势得到显著提升。按照规划，诚通将承担国有上市股权的运营管理职能。A股270家央企上市公司近10万亿的市值规模或会有一定比例的股权划转到诚通平台上运营。此外，作为二级部门，国资委非上市庞大体外资产向运营平台注入也打开了集团的预期空间。 据了解，除了先后组建多个千亿级产业基金外，国新和诚通的国有资本运营公司试点改革也在提速，招商银行2016年11月发表公告称，中外运长航和其下属公司武汉长江轮船公司拟将其持有的本公司2220.7847万股股份无偿划转给中国国新控股有限责任公司下属子公司国新投资有限公司。武钢股份亦发布公告称，公司控股股东武钢集团拟分别无偿划转其持有的公司2.47亿股给北京诚通金控投资有限公司和国新投资。此前宝钢集团亦将同比例所持宝钢股份无偿划转给了上述两家国有资本运作平台。 “资产转化为资本，并使之处于可交易状态，是提高资本运营效率的基础。”中国诚通控股集团有限公司董事长马正武说。他告诉记者，下一步，诚通将重点发展混合所有制和提高资本流动性，实现资本结构多元化，资本(资产)证券化，同时优化国有资本配置结构。 其他央企的改革也在跃跃欲试。记者了解到，包括中国五矿、中交集团在内数家央企正编制国资投资试点内部方案，有望年底前上报国资委审批。“我们计划将东航集团改组为具有航空特色的国有资本投资公司，目前已经被列为东航集团‘十三五’规划以及深化改革重点工作任务，并正式向国资委提交了申请。”在最近举行的一场公司改革交流会上，东航集团战略发展部副部长王海涛表示。在此之前，东航集团的核心主业是航空运输，旗下还有通用航空、航空食品、进出口、金融期货、实业投资等相关产业板块。 值得注意的是，地方也在加速布局从管资产向管资本转变。记者了解到，近期，宁夏回族自治区成功组建建设投资集团、交通投资集团、旅游投资集团、农业投资集团和国有资产控股投资集团5家国有投资运营集团；北京市正积极研究制定改组国有资本投资运营公司试点方案，积极探索国有资本授权经营模式；目前上海国企改革的总体思路是，大的产业集团将优质资产全部装入上市公司，将多余的“壳”转让，以后国资委的考核将全部以上市公司的表现和投资回报率为指标；广东国企改革进一步提速，11月8日，由信达证券携手广东省商贸控股集团有限公司等公司联合设立的信达粤商投资管理有限公司在广州成立，该公司资金管理规模将达百亿元，是广东首个省属国企改革投资基金。同日，建设银行、省国资委、广晟资产共同签署市场化债转股框架合作协议，建行将安排150亿元资金与广晟开展市场化债转股合作。
党的十八届三中全会指明了今后国有企业改革的方向，国有资本运营和投资公司的建立将促使国有资产管理体制由原来的国资委管人、管事、管企业转为以管资本为主，原来的“国资委-国有企业”的两层结构也将转为“国资委-国有资本运营和投资公司-混合所有制企业”三层结构。国资委是国有资产监管机构，国有资本运营和投资公司是国有股权的持股人，混合所有制企业则从事生产经营活动。国有资本运营和投资公司的建立无疑会促进政企分开、政资分开的改革。 国有资本投资公司和国有运营公司都是国家授权经营国有资本的公司制企业，都是国有资产的直接出资人代表，持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责。国有资本的投资和运营公司都是是国资委制定的国有资本战略和国有资本经营预算的实施载体，都以国有资本的保值增值为目标。国有资本投资运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。在投资管理、公司治理、职业经理人管理、管控模式、考核分配等方面，都会将更加市场化，更加充分体现国有经济的活力、控制力和影响力。国有资本运营公司和国有资本投资公司都是涉及到国家安全的重要机构，都将采用国有独资的形式。
国有资本投资公司和国有运营公司如此相似，但是在《决定》中为什么又要分设为两种公司呢？虽然这两种公司都是管资本的，但实际中经营的侧重点是不同的。 1、对象 国有资本运营公司以资本运营为主，运营的对象是持有的国有资本（股本），包括国有企业的产权和公司制企业中的国有股权。 国有资本投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设为主。 2、目标 国有资本运营公司侧重改善国有资本的分布结构和质量效益，强调资金的周转循环、追求资本在运动中增值。通过国有资本的运营，重塑科学合理的行业结构与企业运营架构，提高资源配置效率。 国有资本投资公司着力培育产业竞争力，重点是要解决国民经济的布局结构调整。通过资本投资而不是行政权力保持对某些产业和企业的控制力，实现政府的特定目标。 3、方式 国有资本运营公司的经营方式包括兼并或分立，成立合资公司、公司制改建、培育上市公司、产权转让置换等。国有资本运营公司是纯粹控股企业，不从事具体的产品经营，
2016国有资本投资运营总结 “国有资本投资、运营公司改革试点主要是区分投资公司和运营公司具体管理内容，进一步确定双方的主要任务。过去一年主要是对国有资本投资管理运营基本思路进行探索，目前在如何增加资产的流动性、如何通过监管防止国有资产流失、如何发挥投资公司和运营公司治理结构对资产的保值发展作用等方面有了进一步的探索和实践。”国务院国资委主任肖亚庆在全国两会期间这样说。 国资委把2017年国企改革重点定调为国企改革建设年。国有资本投资运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，在2017年改组组建的步伐势必加快推进。而在推进过程中弄清两大“管资本”载体的功能定位尤显重要。据德勤会计师事务所近期的问卷调查结果显示，有近七成受访者表示部分清楚国有资本投资运营公司的功能定位、政策期望及两者的分别；还有8%表示不太清楚。 按照中央层面的顶层设计（22号文）来看，国有资本投资公司和运营公司的定位是通过开展投资融资、产业培育、资本整合，推动产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结构；通过股权运作、价值管理、有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。 “应该说，改组组建国有资本投资运营公司是国有企业改革发展的需要以及国有资产管理体制改革的客观要求。国有资本投资、运营公司都
是国资委制定的国有资本战略和国有资本经营预算的实施载体，以国有资本的保值增值为目标。国有资本投资运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。”国务院国资委研究中心研究员胡迟近期表示。 2014年，国资委首次在国家开发投资公司、中粮集团两家央企试点开展国有资本投资公司建设；2016年新增神华、宝武、中国五矿、招商局、中交、保利等6家央企扩大试点，运营公司试点在诚通集团、中国国新开展，合计试点企业已达10家。目前试点央企基本都已制定了改革方案并上报待批。与此同时，地方国资投资运营公司的改革也全面提速。 以中粮集团为例，其改革成效则是以“管资本”为核心打造了四个专业化经营平台，并形成“集团总部资本层—专业化公司资产层—生产单位执行层”三级架构。值得一提的是，中粮总部将各产业发展战略、是否进入新产业和相应资源配置方案，以及用人权、资产配置权、生产和研发创新权、考核评价权及薪酬分配权等关键权力全部下放给资产运营的专业化公司。中粮集团加大资源整合力度，依据业务聚焦原则，以核心产品为主线推进整合组建了18 1个专业化公司，并将用人权、资产配置权、生产和研发创新权等5大类关键权力全部下放。在全球粮油市场低迷的局面下，中粮集团逆市增长，2016年实现利润总额61.5亿元，同比增长79%，超额完成50.5亿元的预算。
国有资本两类公司法律解析 一、文件发布及试点开展情况梳理 十八届三中全会以来，深化国有资本改革的顶层设计逐渐清晰，改组组建“两类公司”作为国有资产管理体制改革中的关键环节，目前已通过了数份相关文件，并开展了若干试点。 2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（简称《决定》）中指出，深化改革需“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”。 2014年《政府工作报告》首次将国有资本投资运营公司试点列入政府工作重心，同年7月，国务院国资委在所监管的中央企业开展了包括中央企业改组国有资本投资公司在内的“四项改革”，国家开发投资公司（简称国投）和中粮集团有限公司（简称中粮）成为首批中央企业改组国有资本投资公司试点。 2015年上半年，《国务院批转发展改革委关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》（国发[2015]26号，简称26号文）中要求：“加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台。”同年8月，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》（中发[2015]22号，简称22号文），随后，国务院印发了《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（国发[2015]54号）、《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》（国发[2015]63号，简称63号文），明确了国企分类及分层的概念和国有资产管理体制的改革方向。 2016年上半年，国务院国资委、国家发改委、人社部联合对外披露国有企业包括国有资本投资运营公司试点在内的“十项改革”试点落实计划。国家层面有中国诚通控股集团有限公司（诚通集团）、中国国新控股有限责任公司（中国国新）改组为国有资本运营公司试点；地方层面有重庆渝富资产经营管理集团有限公司（重庆渝富集团）改组为股权类国有资本运营公司试点等。2016年7月，国资委宣布神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团和保利集团成为国有资本投资公司新试点。 迄今为止，政府在中央及地方层面选取了不同企业对国有资本投资运营公司进行探索，今后有望在成功经验的基础上不断完善。 二、国有资本投资运营公司的概念
浅析国有资本投资运营公司改革试点下的企业文化建设 摘要：企业文化是企业的灵魂，是企业生产发展的重要资源和综合实力的重要 标志。陕西投资集团有限公司结合国有资本投资运营公司改革试点，弘扬“君子文化”，实施“君子文化”落地工程，培育“君子型企业”，努力打造国内一流国有资本 投资运营公司。 关键词：君子文化；改革试点；投资运营 “君子文化”是中华民族独特的精神标识，是现代企业文化建设的典范。陕西投资集团有 限公司（以下简称陕投集团）是陕西省首家国有资本投资运营公司，现有总资产1400多亿元，拥有全资、控股子公司25家，全系统员工2万余人。近年来，陕投集团以“君子文化”为引领，坚持“能投会卖”的投资理念和资源资产化、资产资本化、资本证券化的“三化”经营路径，不断提高国有资本的投资能力和运营效益。目前，集团投资领域涉及国民经济16个行业，实业方面涵盖地勘、煤炭、电力、航空、房地产酒店、物流、化工、新能源及新兴产业 等板块；金融方面涉及证券、信托、基金、期货、保险、融资租赁、财务公司等业务。集团 已经具备金融控股型国有资本投资运营公司的典型特征。 一、充分发挥“君子文化”在改革试点中的引领作用 国有资本投资运营公司是十八大以来国企改革的一种重要方式，其目的是要完善国有资 产的管理体制，从“管资产”向“管资本”转变。国有资本投资、运营公司试点率先在央企层面 开展，随后地方国企层面也纷纷开始试水。2016年6月，陕投集团被列入陕西第一批国有资 本投资运营公司改革试点企业，成为陕西省首家国有资本投资运营公司。被列为改革试点企 业后，陕投集团重点围绕国资委与企业的关系、国有资产监管方式、国有资本投资运营方式、国有资本投资运营公司内部改革和市场化经营机制等开展改革探索。 为了适应国有资本投资运营公司改革试点的功能定位和发展要求，陕投集团以“君子文化”建设为重要抓手，把企业发展战略、运营模式、管控方式、制度体系等与“君子文化”相融合，切实转换为员工的思想和行动，充分发挥文化在企业发展中的“引领”和“固本”作用。一是在 企业战略层面，以“追寻价值，引领发展”的企业使命和打造国内一流国有资本投资运营公司 为导向，构建适合国有资本投资运营的管理新体系、产业新体系和监督新体系，培育“君子型企业”；二是在管理层面，按照授权管理模式，坚持归位授权与精简放活，构建全面预算管理、全面风险管理和精细化管理有机融合的管理“铁三角”，打造“集团本部—板块公司—专业公司”三级架构，精本部、强基层。三是在员工层面，按照“要做君子，不做小人”的要求，坚持以 人为本，规范员工日常言行和行为，塑造“君子型员工”。 二、着力构建具有国有资本投资运营公司改革试点特征的“君子文化”框架体系 陕投集团以企业品牌形象系统设计为基础，紧扣“君子文化”主题，整合提炼集团理念文 化系统与行为文化系统，形成视觉识别系统、理念文化系统与行为文化系统为主要内容的“君子文化”框架体系。 一是建立“君子文化”理念文化系统。结合“君子文化”的历史传承和时代内涵，根据现阶段国有资本投资运营公司改革试点的要求，注重将集团“君子文化”的历史积淀、发展战略和员 工价值诉求相融合，从“追寻价值、引领发展”的企业使命出发，突出陕投集团在省域经济发 展中的“引导投资、调整结构、推动发展”的功能定位，彰显企业和员工“君子”品质特征，提 炼包括企业愿景、使命及核心价值观、道德观、企业精神等在内的“君子文化”核心理念，确 立陕投集团的根本价值判断准则。 二是建立“君子”行为文化系统。以“君子文化”核心理念为指导，提炼陕投集团行为公约，明确企业和员工成为“君子”的基本修养要求，结合人力资源管理，使“君子文化”行为公约有 机融入员工能力素质模型，推动人才队伍建设。提炼陕投集团行为准则，紧扣“君子”主题， 结合时代要求和现实需要，形成企业行为准则（企业君子风范）与员工行为准则（员工君子 品行）。提炼陕投集团日常行为规范，将“君子文化”融入广大员工的日常工作生活，形成包 括员工的品行、形象、礼仪、语言、环境、会议、办公活动、商务活动等方面的行为规范， 编制员工行为规范指导纲要。 三是逐步推行“君子文化”仪式。文化仪式活动是企业文化的一个重要因素。庄严的仪式，
国有资本投资管理公司未来发展难点分析 国有资本投资公司的产生和发展和社会主义市场经济体制建立的进程密切相关，随着我国投资体制改革的深化而不断发展壮大的。作为政府的出资人代表，需要执行政府的投资意图，承接政府交办的投资任务，保证国有资产的保值增值；同时国有资本投资公司作为一个市场主体，又必须按照市场规则和效益原则去运作和经营企业，此双重身份决定了国有资本投资公司的特殊性。 国有资本投资公司的独特作用 国有资本投资公司主要有三种类型： 城市运营型，以市政工程、城市公共设施建设为主，为所在城市的建设、发展和正常运营服务，该类型以市属投资公司为多。 调整经济结构的作用提高国有经济控制力、影响力、带动力的作用 国有资产保值增值、 提高投资效益的作完善市场体制 中，积极探索 新的组织形式 和运营方式的独特作用
产业型，产业比较单一，投资领域比较集中，着重于从投资开发-项目建设-生产经营的全过程管理，该类型以国家或省属投资公司为多。 综合型，即在业务构成上有金融业务、资产管理业务和实业投资，而在实业投资中又涉足多个行业。 仁达方略咨询在对多个国有资本投资公司研究中发现，多数国有资本投资公司在渡过探索成长期、进入高速发展期后，不可避免会面临“政府业务体系、管理模式的惯性与市场化经营之间的矛盾”；“在宏观的政策环境下，非政府业务经营的空间”；“在融资手段、还本付息上对政府的依赖”；“合理的资产负债结构、管控模式、组织架构”等问题。 国有资本投资公司在编制“战略规划”中经常遇到以下问题： 20世纪70年代以来，世界各国纷纷探索国有资本运营模式，以 ?战略实施过程中难点问题的应对策略；如何实现政府指令、社会责任与 市场化运作、投资收益之间的平衡？ 省国投公司未来可能面临的现实问题?公司投资策略及投资步骤，现有投 资领域、潜在投资领域进入的可行 性分析？?公司整体战略的实施步骤，现有业 务的进退，潜在业务的培育？?各业务板块的发展定位，各职能模 块的发展定位？ ?如何应对需求的不确定性？如何实现 各业务板块间的协同发展？ ?公司战略合作的模式，资本运作的策略？?公司盈利模式选择，核心竞争力的构建；如何完善经营性资产的管理 ，获取投资收益？ ?公司未来发展的战略定位、产业布 局及区域战略？难点问题重点问题 ?公司战略实施计划；业务与各项资源的匹配关系？?如何提升项目的质量？在资本减速 的过程中实现资本增益？
国务院关于推进国有资本投资、运营公司 改革试点的实施意见 国发〔2018〕23号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 改组组建国有资本投资、运营公司，是以管资本为主改革国有资本授权经营体制的重要举措。按照《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》、《国务院关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》有关要求和党中央、国务院工作部署，为加快推进国有资本投资、运营公司改革试点工作，现提出以下实施意见。 一、总体要求 （一）指导思想。 全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中全会精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持社会主义市场经济改革方向，坚定不移加强党对国有企业的领导，着力创新体制机制，完善国有资产管理体制，深化国有企业改革，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失，切实发挥国有企业在深化供给侧结构性改革和推动经济高质量发展中的带动作用。 （二）试点目标。 通过改组组建国有资本投资、运营公司，构建国有资本投资、运营主体，改革国有资本授权经营体制，完善国有资产管理体制，实现国有资本所有权与企业经营权分离，实行国有资本市场化运作。发挥国有资本投资、运营公司平台作用，促进国有资本合理流动，优化国有资本投向，向重点行业、关键领域和优势企业集中，推动国有经济布局优化和结构调整，提高国有资本配置和运营效率，更好服务国家战略需要。试点先行，大胆探索，及时研究解决改革中的重点难点问题，尽快形成可复制、可推广的经验和模式。 （三）基本原则。 坚持党的领导。建立健全中国特色现代国有企业制度，把党的领导融入公司治理各环节，把企业党组织内嵌到公司治理结构之中，明确和落实党组织在公司法人治理结构中的法定地位，充分发挥党组织的领导作用，确保党和国家方针政策、重大决策部署的贯彻执行。 坚持体制创新。以管资本为主加强国有资产监管，完善国有资本投资运营的市场化机制。科学合理界定政府及国有资产监管机构，国有资本投资、运营公司和所持股企业的权利边界，健全权责利相统一的授权链条，进一步落实企业市场主体地位，培育具有创新能力和国际竞争
国有资本的运营公司与投资公司有何不同 《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指明了今后国有企业改革的方向，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。 国有资本运营和投资公司的建立将促使国有资产管理 体制由原来的国资委管人、管事、管企业转为以管资本为主，原来的“国资委-国有企业”的两层结构也将转为“国资委-国有资本运营和投资公司-混合所有制企业”三层结构。国资委是国有资产监管机构，国有资本运营和投资公司是国有股权的持股人，混合所有制企业则从事生产经营活动。国有资本运营和投资公司的建立无疑会促进政企分开、政资分开的改革。 国有资本投资公司和国有资本运营公司都是国家授权 经营国有资本的公司制企业，都是国有资产的直接出资人代表，持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责。国有资本的投资和运营公司都是国资委制定的国有资本战 略和国有资本经营预算的实施载体，都以国有资本的保值增值为目标。国有资本投资运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施
和管理手段。在投资管理、公司治理、职业经理人管理、管控模式、考核分配等方面，都将更加市场化，更加充分体现国有经济的活力、控制力和影响力。国有资本运营公司和国有资本投资公司都是涉及到国家安全的重要机构，都将采用国有独资的形式。 国有资本投资公司和国有资本运营公司如此相似，但是在《决定》中为什么又要分设为两种公司呢？虽然这两种公司都是管资本的，但实际中经营的侧重点是不同的。 1.对象不同 国有资本运营公司以资本运营为主，运营的对象是持有的国有资本（股本），包括国有企业的产权和公司制企业中的国有股权。 国有资本投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设为主。 2.目标不同 国有资本运营公司侧重改善国有资本的分布结构和质量效益，强调资金的周转循环、追求资本在运作中增值。通过国有资本的运营，重塑科学合理的行业结构与企业运营架构，提高资源配置效率。 国有资本投资公司着力培育产业竞争力，重点是要解决国民经济的布局结构调整。通过资本投资而不是行政权力保持对某些产业和企业的控制力，实现政府的特定目标。
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/a32866694.html, 新形势下国有资本投资运营公司发展策略探究 作者：何红波 来源：《财经界·学术版》2015年第20期 摘要：党的十八届三中全会上提出了“改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”。在新形势下，我国国有资本投资运营公司要结合自身情况和时代要求制定合理的发展策略，明确业务生态系统、资本运营和人力资本管理的战略主题和实施路径。 关键词：国有资本投资运营公司资本运营战略企业生态化战略人力资本战略 一、当前国投行业发展趋势和面临的主要挑战 （一）国投公司改革的国家政策要求和发展趋势 党的十八届三中全会上的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指明了以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。中国国有资本监管体系基本确定了由“国资委-所属国企”二级结构向“国资委-国有资本投资运营公司-所属国企”三级管理结构过度。 2014年7月15日，国务院国资委召开“四项改革”试点新闻发布会。四项改革是改组国有资本投资公司、发展混合所有制、董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权以及派驻纪检组。这标志着国企改革迈出实质了步伐，国有资本投资行业将步入快速发展通道。 2015年，中央政府出台了一系列政策，指导国企改革和国有资本投资运营行业的发展。 在《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》中明确提出加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台。在2015年6月2日国资委《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》中指出央企要加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化。 在新的历史背景下，我国国有资本投资运营公司要通过深化改革，选择全面、协调、可持续的发展策略。同时，国有资本投资运营公司要抓住新时期、新背景下的发展机遇，积极应对挑战，利用国有投资公司的自身独特优势，制定科学、可行的战略规划和应对措施。 （二）国投公司面临的主要挑战 我国国有资本投资运营公司（以下简称“国投公司”）主要面临了两大挑战。
国有企业投资管理试行办法 (讨论稿) 第一章总则 第一条为进一步规范我县国有企业投资行为,促进经济社会与企业发展,根据《公司法》、《企业国有资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规及《苍南县人民政府关于深化企业国有资产监督管理体制改革得意见》等文件精神,制定本办法。 第二条本办法适用范围为县政府授权县国资办履行出资人职责得国有企业及其全资、控股企业。 第三条本办法所称投资包括以下事项: (一)股权投资,包括出资设立子企业、对子企业增资、股权收购、股权置换等; (二)固定资产投资,包括基本建设、技术改造等; (三)金融投资,包括证券投资、外汇投资、委托理财等; (四)其她投资。 第二章投资决策与管理得责任主体及职责 第四条国有企业就是各类投资活动得主体。集团公司负责管理本集团投资活动,就是本集团投资决策得直接责任人。其主要职责就是: (一)制订本集团投资管理制度与程序,并贯彻执行; (二)按照国家有关法律、法规,组织开展与管理本集团具体投资活动; (三)负责集团本级并指导管理所属企业得投资项目可行性研究、投
资决策、风险控制、投资评价等; (四)向县国资办报送投资备案与需审核项目得报告; (五)对所属企业履行投资监管职责。 第五条国有企业投资活动应当遵循以下原则: (一)符合国家与地方(含省、市、县)经济发展规划、产业导 向等有关政策法规得方向与要求; (二)符合县级国有资本布局结构调整方向、企业发展规划与主业发展需要; (三)投资活动应规范执行企业投资决策程序,符合有关管理制度要求; (四)投资规模应与企业资产经营规模、资产负债水平及实际筹资能力相适应; (五)从严管理境外投资、金融投资、非主业投资与楼堂管所建设,审慎开展与非国有企业得合作投资。 (六)由新投资形成得全资、控股(含拥有实际控制权)得企业层级,连同集团公司本级,原则上总数不超过三级; 第六条国有企业必须建立健全投资管理制度,制度主要包括或明确以下内容: (一)董事会投资决策管理规则、权限与决策程序; (二)明确投资管理日常工作机构及管理职责; (三)对所属企业投资项目管理得规则与程序;
国有资本投资公司试点改革研究 摘要：国有资本投资公司试点改革要求国有企业集团重新定位总部职能，调整集团管控模式，以适应新的战略定位。在试点改革背景下，国有资本投资公司的财务管理转型，笔者认为可以从管控模式选择、风险防控机制、战略牵引能力、运营支撑能力以及人才培养机制等五个方面来展开和推动。 关键词：国有资本；投资公司；财务管理；转型
国有资本投资公司改革的核心是国有资本的授权经营，试点改革要求国有企业集团赋予下属企业更多的经营自主权，通过组织创新和管理创新，建立规范、专业、高效的总部管控模式［1］。作为集团管控的重要手段，如何搭建活而有序的财务管控体系，实现财务管理的优化转型是大家关注的重点和难点问题，笔者拟对此进行探讨。 一、合理选定财务管控模式 （一）国有资本投资公司管控模式 根据集团总部对权属企业的集、分权程度，集团管控模式一般分为战略型管控、财务型管控、经营型管控以及以前述一种管控模式为主，其他管控模式为辅的混合式管控。管控模式需要与集团整体经营战略定位和管理角色定位相适应。从管理层级上看，改制后的国有资本投资公司将形成集团总部、二级产业集团和成员公司的三级管理架构。集团总部作为投资中心，承担战略规划、投资管理、资源配置、资本运作、风险管控、绩效评价等职责；二级产业集团作为名义投资中心、投资主体，代行集团的部分投资职能，辅助集团总部做投资机会发现，投资决策的参与，承担产业战略筹划、产业监控、专业资源配置、专业咨询管理等职责；成员公司作为经营实体，核心任务是创造经营效益，提升资产价值，增加股东财富。从运营特征上看，国有资本投资公司以产业
投资为主，对核心产业公司进行控股投资，优化整合产业资源，提升资产运营效益；对非核心产业以参股性财务投资为主，通过资本的合理进退，获取资本溢价，实现资本增值。综上，国有资本投资公司一般来说不适合采用单一的管控模式。多数国有资本投资公司在综合考虑下属企业的管理层级、战略地位、发展阶段和集团总部掌握资源的相关度等，采用的是战略管控偏财务管控的混合型管控模式。（二）国有资本投资公司财务管控模式 作为集团管控的重要方面，财务管控策略需要与集团管控的整体要求相适应。企业主要的财务管控模式有三类：集中管控型、分权管控型和混合模式型。国有资本投资公司因投资对象和投资目的的差异性，需要结合具体情况来分析选择适合的财务管控模式，做到“量体裁衣”。通过综合考量权属企业的战略定位、发展阶段、管控方式以及集团的投资目的、控制能力等，国有资本投资公司确定相应的财务管控模式，制定和完善相应的财务管控手段，根据不同的财务管控模式对具体财务事项进行不同的分类授权，从而实施更加精准有效的分类监管，优化监管流程，提升监管效率［2］。 二、建立健全财务风险防控机制 （一）增强国有资产风险责任意识
2019年《政府工作报告》明确提出，在加快国资国企改革方面，“加强和完善国有资产监管，推进国有资本投资、运营公司改革试点，促进国有资产保值增值”。按照《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》(国发〔2018〕23号)有关要求，开展国有资本 投资、运营公司试点，是深化国有企业改革的重要内容，是推动国有经济布局结构调整的重 要途径，是落实以管资本为主加强国有资产监管的重要举措，对国有企业改革全局具有重大 意义。 这几年来，央企和地方国企分别开展国有资本投资、运营公司试点行动。2018年12月28日，国务院国资委再次明确了11家央企为国有资本投资、运营公司的第二批试点企业。全国已有30多家省级国资委陆续试点，改组组建了近140余家国有资本投资、运营公司。这些试点企 业在试体制、试机制、试模式等方面进行了大量的探索实践，在党的建设、授权放权、组织 架构、运营模式、经营机制等方面取得了成效和积累了经验。在地方国企层面，推行试点以来，试点企业的规模、效益、质量实现了同步提升，具体表现在： 1、在投资决策、产权管理、财务管理、企业改革、人事薪酬等多个方面推行授权经营管理，确立了试点企业市场经营主体地位； 2、试点企业治理结构进一步优化，党组织在公司治理中的法定地位进一步明确； 3、“小总部，大产业”格局初步显现，管控模式更适应市场化需求； 4、试点企业围绕供给侧结构性改革，优化产业布局，调整业务范围，创新商业模式，稳步 实施转型升级战略。 不过，地方国企改革试点企业在不同的层面仍然存在一些问题： 1、试点企业与监管机构的职责边界没有完全理清，权力责任清单有待进一步合理化完善； 2、试点企业的法人治理结构仍不完善，比如在外部董事引入方面推进较为缓慢。 3、试点企业在进一步优化产业结构布局、新兴产业培育、转型升级和高质量发展等方面引 领带动作用不强，试点企业的市场主体地位尚未充分释放； 4、试点企业的市场化运作能力、资本运作能力、服务实体经济能力尚显不足，尚未充分实 现国有资本的规范有效运行； 因此，结合上述的成效、经验和不足，地方国企试点企业需要进一步加强总结提炼，为第二 批试点做好总结借鉴和经验传承。笔者这几年持续在多个省地市监管机构和试点企业走访调研，通过一些实际的案例和亲身参与改组组建的成效，给地方国企试点企业提供以下几点思 路和观点，仅供参考。（下文提及的“国有资本投资运营公司”字样，读者应理解为国有资本 投资、运营公司） 01 选定试点企业的【五看】