期货现货交易策略（七）
铁血六骑：盈利
盈小利亏大钱是一般人的通病，大师之所以成为大师，在于他们能够很好的掌握几次大的盈利，不然许多人的水平也不过如此，他们能用较大的盈利来抵抗无数次小的亏损。而许多人操作很好但一年下来始终不赚钱在于他们的盈利无法抵扣亏损。
1．
及时平掉亏损，一但有亏损出现就说明有误了，就要提高警惕，尽早出局，而有盈利时就要持较长的看法。要有较大的中线盈利目标。
2．
期货的价格波动是复杂多变的，要及时将利润变现并将利润转出当作风险抵抗保护金。3．
当有盈利达到20%的比例时，将盈利部分转出。将盈利资金当做最大的损失资金。
4．
对没把握的机会可采取对锁方式来进行操作。
5．
对于底仓的使用量可根据行情来进行调整。底仓的盈利目标至少是一倍以上。
铁血七骑：分析和操作
分析是一回事，操作是一回事，分析还是以市场为尊，以市场的变化来做调整，更多的是以跟踪趋势为主，要做到言行一到，想法和做法一致，简单有效，才不会发生太多的错乱。1．
分析中更多以技术分析为主，更多从盘面变化来分析，要立足于中线，但做短一点，因为中线的变化太多，较难把握和看清，要从大处着眼看，小处着手做，不必看得太远。
2．
分析中以K线为主，结合时间/空间，量/持仓，主力均线再结合一至两种状态来判断。3．
分析中更多注意异位思考，更多是综合，更多看思考主力的思路和操作特点，而不能太注重于小细节。
4．
对没把握的机会可采取对锁方式来进行操作。
5．
对于底仓的使用量可根据行情来进行调整。底仓的盈利目标至少是一倍以上。
铁血七骑：分析和操作
分析是一回事，操作是一回事，分析还是以市场为尊，以市场的变化来做调整，更多的是以跟踪趋势为主，要做到言行一到，想法和做法一致，简单有效，才不会发生太多的错乱。1．
分析中更多以技术分析为主，更多从盘面变化来分析，要立足于中线，但做短一点，因为中线的变化太多，较难把握和看清，要从大处着眼看，小处着手做，不必看得太远。
2．
分析中以K线为主，结合时间/空间，量/持仓，主力均线再结合一至两种状态来判断。3．
分析中更多注意异位思考，更多是综合，更多看思考主力的思路和操作特点，而不能太注重于小细节。
4．
分析中从更多从统计数据中来参考，但过去的经验并不能代表现在，更多还是以正在发生的
为主。
铁血八骑：错误及总结
1．
每日要将操作的细节进行总结，更多是注重错误，要建立交易日记，将每日，每周所有的交易纪录进行总结。
2．
将自己的常犯错误记下，分析错误，并找到更好
的操作习惯。
3．
从错误中学习，交将它不断完善，让每次犯的错误尽可能损失最小。
铁血九骑：基础工作和交易计划
期货交易难在长期如一日的坚持周密的交易计划，要想得到自己想要的东西就得失去自己的个性，就得以严密细致的工作来坚持。交易是一个长期过程，它有时并不需要太多的技巧而在于耐性上。要做好每天的基础工作，而不能率性行事，它需要的是严格经律。
1．
每天花2个小时将明日的交易细节想象一遍。将中线，短线，变化及自己的应对想象一遍，不打没准备的战。
2．
交易计划要有中和短，并要的具体明确的错误信号和应对措施。
3．
交易计划无论再如何周全，还是以市场变化为主，要马上进行调整，以做到以快打慢，以计划打随机，以老手打新手。
铁血十骑：主观和客观
长江后浪推前流，前浪死在海滩上。期市上有多少英雄豪杰都已烟消云散了，这不是为了证明自己比别人聪明，而在于为了让自己更长地活下去。太多的分析的操作，太多的事实证明自己是错误，为此尽量少一些主观，多一点客观，更注重市场的声音而不是自己的声音。1．
心中要有无多空观点，做多时要想象自己如果是做空时如何办，盈利时想想象自己亏损时怎样办，得意时想象自己正随巨大贡献的亏损，亏损时想象出局后的情况。有时退出观望等待就是一种更好的策略。不要有太多的交易冲动，不要为交易而交易。
2．
市场为尊自己为小，以我为主而不断调整和市场的合拍。
铁血十一骑：放弃和取得
放弃是为了更多的得到，期货上最大的敌人是贪婪，要保持心平气和，坦然而对盈亏。
更注重心修性，参悟人生，做到天人合一，浑然天成，
铁血十二骑：人性
期货上的战争就是和自己的战争，是和自己的弱点在战斗，克服自己的弱点，优化自己的人格。
铁血十三骑：纪律/系统/原则/调整/完善
今天是一个礼物
想象有一家银行，每天早上都在你的帐户里存入￥86400，可是每天的帐户余额都不能结转到明天，一到结算时间，银行就会把你当日未用尽的款项全数删除。这种情况下，你会怎么做？当然，每天不留分文地全数提领是最佳选择。
你可能不晓得，其实我们每个人都有这样的一个银行，她的名字是“时间TIME”。
每天早上，“时间银行”总会为你在账户里自动地存入￥86400秒；一到晚上，她也会自动把你当日虚掷掉的光阴全数注销，没有分秒可以结转到明天。你也不能提前预支片刻。
如果你没能适当使用这些时间存款，损失掉的只有你自己会承担。
没有回头重来，也不能预提明天，你必须根据你所拥有的这些时间存款而活在现在。
你应该善加投资运用，以换取最大的健康、快乐与成功。
时钟总是不停地在运转，努力让每个今天都有最佳收获。
想要体会“一年”有多少价值，你可以去问一个失败重修的学生；
想要体会“一月”有多少价值，你可以去问一个不幸早产的母亲；
想要体会“一周”有多少价值，你可以去问一个定期周刊的编辑；
想要体会“一小时”有多少价值，你可以去问一对等待相聚的恋人；
想要体会“一分钟”有多少价值，你可以去问一个错过火车的旅人；
想要体会“一秒钟”有多少价值，你可以去问一个死里逃生的幸运儿；
想要体会“一豪秒”有多少价值，你可以去问一个错失金牌的运动员；
请珍视你所拥有的美好时光，特别是你可以和一些值得付出的人来分享这些时间。
别忘了时间不等人。
昨天已成为历史，明天则遥不可知，而今天是一个礼物。
期货投资比耐心期货投资能笑到最后的才是赢家。急噪必败，期市大忌，所以这其中耐心就显得尤为重要，在你入市以前和你入市以后，一颗无比坚定的耐心是你取得成功的必备条件。好的期货市场操作需要一个过程，首先你必须要清楚往那边走，要认真的考虑你需要选择的方向；其次是要等待最好的进场时机时机，进场以后一颗无比坚毅的信心就要贯彻始终，就这就如同坐车，争先恐后，怕赶不上车，但好不容易攀上车门，一遇到大震荡，又会不幸地掉下去，掉下去之后，短时间是爬不起来的。
急躁和缺乏耐心是很多投资者的通病。因为投资者入市炒期货的主要目的就是为了赚钱，急于赚钱和发财心切都是可以理解的，关键是急躁本身于事无补，反而有害。要注意今天期货投资有好的行情，明天或后天还会有，所以不要太急，心急是不能吃热粥的。“急躁”是影响投资成功的最大的心理误区，而
“耐心”则是投资者最优秀的心理品质。投资的目的就是着眼于未来的收益，投资的含义中就蕴含着时间因素，所以期货投资需要时间，需要耐心。实践表明，急于发财而追涨杀跌很难收到好的结果，反而容易出现操作失误。看不懂的时候“以静制动
”就是最好的选择。
无论是对于已经期货市场多年的老手还是刚刚对于入市热血沸腾的新手，他们或多或少都承受着来自市场的感染，本来你应该冷静下来仔细思考一下近期的操作思路的，但是看到营业部中张三昨天买的期货甲涨了，李四今天买的期货乙又涨了，或者谁也没买什么好期货但市场中当前正在预演你曾经预期的走势，这时你往往就会感叹你曾经无比正确的预测，而为又错过了一次赚钱的大好机会而惋惜，这时的你往往会按捺不住冲动的心情，在操作思路还没有考虑成熟的情况下又匆忙地杀进，唯恐错过了获利的机会，这也是最最危险的时候。钱某的操作就是一个非常好的范例，2002年的大豆总体体现为一波大牛市的行情，四月开始的整波上涨初期，市场人士普遍比较认同，但在涨至九月初以后，强势九月合约面临交割，这时的市场开始出现分歧，期价也呈现出了振荡的特征，这时的市场看空势头占据了上风，并不时的有利空市场传闻涌入，钱某认为头部必将就此构成，在9月2日的一根中阴线以后，他在也忍耐不住，平出了手中尚未获利的多单开始翻空，并且自作聪明，为了“提高资金的使用效率，更多的赚钱”，他操作几乎接近于满仓操作。怕错过机会匆忙介入付出的代价是沉痛的，在短短的一周时间，多头推动期价再度上扬，由于涨势是逐步展开，这样钝刀子割肉，满仓的钱某止损却不是十分的坚决，结果损失惨重。买得仓促而卖很犹豫，注定了钱某
失败的命运。点评：对于双向交易的期货市场，“机不可失，失不再来”这句话并不是十分的适合，期市永远是有机会的，而且不同时期市场总会蕴育着不同的热点，错过了一次机会并不重要还有下一次机会在等着你。期市当中抓住机会在于精而不在于多，因为谁也不可能百胜百战，盈利是积累在较高的投资成办率的基础上。因此投资行为之前的分析研究过程比较投资行为本身更为重要，也许在分析研究过程中看似错过一些机会，但这不要紧，客观上本来就不可能抓住所有的机会，你只要尽你所能抓好属于自己的机会的就可以了，希望投资者真正领会“耐心”含义，能用“耐心”为自己换来好的回报。
投资操作的七大纪律
一、了解自身能力，找准盈利目标。
如果我们的账户上只有三万块钱，
但是我们去买铜，
那很显然，
我们找错了猎物。
大幅的涨跌肯定会压得我们透不过气来，
因为我们是一只臭鼬在跟狮子搏斗。
但是我们要是只作一两手粕，
保持理性就容易多了。
因为伤害不至于是致命的。
那些认为自己无敌，
一味的想通过挑战波幅巨大的品种赚点大钱，
还美其名曰：
风险与利益成正比的人，
成功只是侥幸，
失败理所当然。
因为市场专门消灭那些硬骨头。
所以，我们在入市之前必须要知道耐心的等待它的到来。------------------------安德烈.科斯托兰尼
六、保护突至利润，避免转盈为亏。
当行情的运行证明了我们的投入正确的时候，
我们唯一要做的事情就是：
保护好这些利润，
不要让它变为损失。
但这并不是在告诉大家如何紧紧张张的逃跑。
而是在告诉大家：
一旦行情超越我们所预计的运行速度、幅度运行的时候，
我们必须提高警惕。
因为这种反常的突至行情很可能是一个泡沫，
我们需要在这个泡沫的最高点开始向下设定一个行情允许回归的界限。
当行情的回归超过这个界限的时候，
就及时出局，
另做它图。
而不是眼睁睁的看着利润化为亏损还无动于衷。
判断行情启动和反转的均线，是依靠我们心里的格林威治线。
任何脱离此线而独自运行的行情都是危险的信号，
我们一定要给予必要的重视。-------------------期友名谚七、贯彻执行，落实为本。
任何完美的想法都不能自己变为现实，
只有努力才是纽带。
努力是奋斗的过程，
勤奋是努力的基础。
只有通过勤奋的努力
才能把想法和现实连接起来，
转化成我们孜孜以求的财富
期货交易策略及技巧 第一节期货交易的原则 以下是期货交易的十条基本准则。有经验的期货交易者认为，这些准则是一名期货新手走向成功之道在期货市场得以生存下去的关键。 一、先学习，后行动 一些新手常犯的错误，就是在进入市场时不知道他们要干什么，他们对市场不甚了解，他们从不肯花点时间观察一下市场是如何运作的，然后再拿他们的钱去冒险。通常人们做一件事情，总要先观察，后行动。如果你要学跳舞，你就得先看看人家是怎样跳的，然后你再去试一下。交易员应该认真地审视他们的交易系统的每一个细节。要明白这个系统可能出现的错误，或可能成功的各种方式。这一受教育的过程应该包括确定你的交易动机、策略、如何执行交易、交易频率和交易成本。在交易的容和交易的方法上，也要考虑你自己的个性特点。动机是十分重要的。一些成功的交易者所以能在期货市场中长期坚持下来，是因为他们喜欢交易。他们不让赚大钱的欲望搅乱他们的交易决断。一些成功的期货交易者认为，一心想赚大钱不是期货交易的好动机。如果使用交易预测系统进行交易，就应该对交易预测系统进行反复的测试，以便确定有多大的赔钱的概率。他们必须知道他们在方法论上的优势，工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如他们无法知道这些优势，他们将冒极大的风险。 二、要及时减少损失 遭到亏损时要当机立断，中止交易，减少损失；当你的交易头寸得到盈利时，就让它进一步增长。这是一个古老的信条，很多交易员重复这个信条。很多新手常犯的毛病是赔钱的头寸抓住不放，他们幻想市场会逆转。当他们的头寸一得到盈利时过早出市。他们过于急切地得到初步的盈利，而失去了使盈利进一步增长的机会，他们生怕已经到手的利润跑掉。成功的交易员总是利用少量赚钱的交易来补偿一些小额的亏损，新手的通常心理趋势是一有盈利就赶快出市，见好就收，而不是让利润继续增长。为了扩大盈利，期货界的新手要学会克制满足于小额利润的欲望。 三、循规守纪至关重要 一些使用反复测试过的交易分析系统的、循规守纪的交易者总是赚钱的。那些缺乏行为准则的人往往不能坚持一贯的交易行为，在交易过程中三心二意、朝令夕改，缺乏一惯性，会把所有的盈利机会毁掉。一些好的交易系统的优势需要恒心来体现，如果对一种交易系统和交易计划随意改动或放弃某个交易系统时，也许这正是这个交易系统要赚钱的转折点，因此保持一种一贯的交易和行为是十分重要的。
现货交易方法技巧 一位操盘手经过几年的市场实战经验，总结出了一套非常有效的交易模式(也称为交易系统，对交易至关重要，后文会重点讲解），以此来掌控风险，保障在交易中稳定获利。其中包括：交易守则，交易的方法技巧，交易的心态思路、交易的资金管理、风险控制等内容。建议仔细阅读，定能收到事半功倍的效果。 在现货交易中，由于市场运用了杠杆功能，在高收益的背后也伴随着高风险。因此，在交易的过程中，不但要求我们有强烈的风险意识，而且还要求我们掌握基本的技术，具有良好的心态及一系列可以让我们交易成功的方法。有人说：投资行业其实就是一个风险控制及管理的行业！我把这句话做为至理名言，的确，在金融投资行业中，若是不能自我控制风险，则所有的技术及方法也只是无稽之谈！因此，只有在我们充分控制住风险以后，才能无往不利，财富才会滚滚而来! 一、交易守则 1,三不做：累、困、乏的时候不做；心情不好的时候不做；看不懂行情的时候不做；（状态不好的情况下，无法发挥正常水平，因此对行情的判断会产生很大的误差）2，轻仓顺势：交易的时候根据帐户资金量建仓，一般原则是仓位不超过资金量的三分之一，严禁重仓,严禁逆市做单！（仓位重的情况下发生了亏损，损失的金额会加大，对心理承受能力加大，不利用做出正确判断） 3，严格止损：在下单以后，无论是做多还是做空，亏损范围不能超出3个点，超出即意味下单错误，无论后市怎么走，必须考虑止损！（止损是个深奥的话题，该不该止损？亏损多少止损？这需要操盘人员长期摸索总结经验） 4，禁止抱侥幸心理：侥幸是生存的大忌，发生亏损以后若存在侥幸心，则有可能导致更加严重的后果。因此，做错以后一定要严格止损，不可抱任何侥幸心！（错误在所难免，错不可怕，可怕的是不认错） 5，不可报复性做单：赌徒输了以后的心理是翻本，做投资切不可象赌徒一样有赌博心理。一般原则是每天的亏损不得超过两次,一旦出现两次亏损，则状态不佳，连续亏损的可能增加。因此，有可能出现报复性做单的情况，必须严格禁止! 6，频繁做单要会止损：交易的次数多，发生错误的概率也大。而交易的第一原则是帐户的资金安全，客户的利益，不可为追求单量而频繁做单。多次做单的原则是必须保障帐户盈利！ 7,适量锁单：锁单的目的是在紧急情况下锁定亏损或锁定盈利，锁单变相的也是对自己错误的认可，既然错了最好的办法即认错。因此，在下单出现大幅亏损以后，立即选择相对点位平仓，不可为了防止亏损扩大而锁单。因为解锁对操盘人员的技能要求更高，在没有高技术水平的基础下，亏损额度会更大。，不可无计划下单：每次下单之前，必须做好详细的计划（包括做单的方向，止损位，目标位，超出判断后的应对，资金的运用规划，风险的控制计划），没有计划严禁下单，每次下单后做好盈亏记录，赚是怎么赚的，亏是怎么亏了；正确的方法可以重复使用，错误的方法及时纠正，不可重复犯同样的错误！ 9，下单之前必须综合判断：行情很多时候会出现独立性、逆反性，不可完全信赖消息数据、基本分析，不可完全依赖技术指标！ 10，不可即兴交易、凭感觉做单：即兴交易是随意、无目标、无计划的凭感觉交易，股市上被称为追涨杀跌！虽然即兴交易非常随意、洒脱，但是错误的概率非常高，亏钱的可能非常大。某些时候凭感觉或许能判断行情走势，但是没有任何一个成功者靠感觉成功。往往过分依赖感觉做单，则会亏的不明不白。因此，不可靠感觉做单，下每一单必须要有理有
七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。情也成空，且作“挥手袖底风”罢。是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。乃书于纸上。毕而卧。凄然入梦。乙酉年七月初七。 -----啸之记。 百度文库专用 《期货交易策略》 第一篇期货交易策略和战术 3 第一章什么叫操作策略为?什么那么重要? 3第二章好技术系统只是成功的一半 4第三章务求简单 5第四章赢家和输家 6第二篇价格趋势的分析和研判 7 第五章操作工具 7第六章差不多分析和技术分析分道扬镳时8
第七章把注意力集中在长期趋势上 9第八章趋势是你的朋友10 第九章什么缘故投机客（几乎）老是做多？11 第三篇操作时机 13 第十章三个重要的投机特质：纪律、纪律、纪律 13第十一章市场走势总是几经消化汲取了消息15 第十二章每个人都有一套系统15 第十三章顺势/逆势：双重操作方法 16第十四章善用周而复始的季节性波动19 第十五章留着利润最好的仓位，清掉最赔钞票的仓位20 第四篇操作实战 22 第十六章J．L. 利物莫那个人22
第十七章市场无好坏之分22 第十八章损失一定要加以操纵和设限24 第十九章逮到超级行情的激情25 第二十章市场不坑人28 写在前面 我一生以追求投机获利做为我的专业生涯。但我依旧认定自己既是学生又是实务派人士，怎么讲在现实里，一个人绝可不能从市场、价格走势和交易策略中停止学习。经历这些年，我仍关怀从市场上获利----猎取暴利。但在衡量巨大的财务风险、紧张情绪、寂寞、孤立、自我怀疑，甚至莫名的恐惧，因此这全是期货操作者的经常伴侣，你不应该只以获利为满足。暴利必须成为你的目标。这确实是本书所要陈述的。本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。本书要谈的是如何在市场立即发动大行情之际登上列车，同时在能力所及之范围内稳坐到行情结束。本书内容也包括教你如何在赚钞票的操作赚得更多，在赔钞票的操作
期货交易技巧之几何三角交易策略 期货市场地成功,需要通过运用简单、常用地方法,严格操作才能得以实现.本文介绍了一种简单而有效地交易方法——对称三角交易法则,交易者对这种模式及其强大地市场预测能力已有了解,但一直以来都有些主观.本文地目地是寻找并掌握一种工具,以求消除在“对称三角”模式下进行交易地主观性.本文提及了两个非常重要地概念：一是一个反复出现地周期性趋势,可以大大提高交易地选择和进入时机；二是详细地离场战略.请记住,离场战略是当前期货交易中最重要和最容易被忽视地,毕竟最后是离场而不是入场,来最终确定交易地盈亏.什么是三角形交易 三角形交易实际上是一种结合了三个交易系统地交易方法.它消除了波动突破和趋势跟踪系统地缺点,并利用周期性循环趋势,以改善对开平仓时机地把握.这种方法还消除了期货交易地一个主要障碍——市场方向地选择,交易者只需确定即将向一个方向移动地显著性趋势.本文将告诉你如何判断这一点以及如何运用它. 对此有一个要求,那就是你能拿到最常见和最活跃期货合约地每日图表.交易者必须每天分析图表以寻找一个特定地称为对称三角形地模式,我将在稍后地章节对此定义.此模式在视觉上被确认后,将运用规则来确定形成是否真实有效.运用我们地交易规则,消除了很多经常以图表为基础地交易和执行纪律地主观性. 我列举了最近发生在市场中三角模式地实际案例图表.在你感觉适用、并明白如何运用之前,不要进行实盘交易.本文假设你已有一些交易经验,并熟悉错综复杂地不同地命令类型,因此不会就此再作出解释. 对于想直截了当了解此方法地人来说,下面地图表展现了一个适用于大豆市场地三角交易法例子.如何选择和实施此方法将在此被详细描述,我们也将讨论期货交易中最重要也是最容易被忽视地方面——离场策略. 波动突破系统地问题 大多数机械波动突破系统地问题是确定衡量地尺度,以确定市场波动在扩大或缩小.比如,你使用地是哪一个前段时间进行比较,两周前还是两个月前？从这一
一位操盘手经过几年的市场实战经验，总结岀了一套非常有效的交易模式（也称为交易系统，对交易至关重要，后文会重点讲解），以此来掌控风险，保障在交易中稳定获利。其中包括：交易守则，交易的方法技巧，交易的心态思路、交易的资金管理、风险控制等内容。建议仔细阅读，定能收到事半功倍的效果。 在现货交易中，由于市场运用了杠杆功能，在高收益的背后也伴随着高风险。因此，在交易的过程中，不但要求我们有强烈的风险意识，而且还要求我们掌握基本的技术，具有良好的心态及一系列可以让我们交易成功的方法。有人说：投资行业其实就是一个风险控制及管理的行业！我把这句话做为至理名言，的确，在金融投资行业中，若是不能自我控制风险，则所有的技术及方法也只是无稽之谈！因此，只有在我们充分控制住风险以后，才能无往不利，财富才会滚滚而来！ 一、交易守则 1,三不做：累、困、乏的时候不做；心情不好的时候不做；看不懂行情的时候不做；（状态不好的情况下，无法发挥正常水平，因此对行情的判断会产生很大的误差） 2，轻仓顺势：交易的时候根据帐户资金量建仓，一般原则是仓位不超过资金量的三分之一，严禁重仓,严禁逆市做单！（仓位重的情况下发生了亏损，损失的金额会加大，对心理承受能力加大，不利用做岀正确判断）3，严格止损：在下单以后，无论是做多还是做空，亏损范围不能超岀3个点，超岀即意味下单错误， 无论后市怎么走，必须考虑止损！（止损是个深奥的话题，该不该止损？亏损多少止损？这需要操盘人员长期摸索总结经验） 4，禁止抱侥幸心理：侥幸是生存的大忌，发生亏损以后若存在侥幸心，则有可能导致更加严重的后果。因此，做错以后一定要严格止损，不可抱任何侥幸心！（错误在所难免，错不可怕，可怕的是不认错）5，不可报复性做单：赌徒输了以后的心理是翻本，做投资切不可象赌徒一样有赌博心理。一般原则是每天的亏损不得超过两次，一旦出现两次亏损，则状态不佳，连续亏损的可能增加。因此，有可能出现报复性做单的情况，必须严格禁止！ 6，频繁做单要会止损：交易的次数多，发生错误的概率也大。而交易的第一原则是帐户的资金安全，客户的利益，不可为追求单量而频繁做单。多次做单的原则是必须保障帐户盈利！ 7,适量锁单：锁单的目的是在紧急情况下锁定亏损或锁定盈利，锁单变相的也是对自己错误的认可，既然错了最好的办法即认错。因此，在下单出现大幅亏损以后，立即选择相对点位平仓，不可为了防止亏损扩大而锁单。因为解锁对操盘人员的技能要求更高，在没有高技术水平的基础下，亏损额度会更大。 8，不可无计划下单：每次下单之前，必须做好详细的计划（包括做单的方向，止损位，目标位，超岀 判断后的应对，资金的运用规划，风险的控制计划），没有计划严禁下单，每次下单后做好盈亏记录，赚是怎么赚的，亏是怎么亏了；正确的方法可以重复使用，错误的方法及时纠正，不可重复犯同样的错误！ 9，下单之前必须综合判断：行情很多时候会岀现独立性、逆反性，不可完全信赖消息数据、基本分析，不可完全依赖技术指标！ 10，不可即兴交易、凭感觉做单：即兴交易是随意、无目标、无计划的凭感觉交易，股市上被称为追涨杀跌！虽然即兴交易非常随意、洒脱，但是错误的概率非常高，亏钱的可能非常大。某些时候凭感觉或许能判断行情走势，但是没有任何一个成功者靠感觉成功。往往过分依赖感觉做单，则会亏的不明不白。因此，不可靠感觉做单，下每一单必须要有理有据！
量化投资策略特征 量化投资注重数理分析与逻辑推导，不依赖主观判定形成交易决策，当模型思想来源于投资者市场体会，基于历史数据所作的几率统计，也可以是技术指标，甚至基本面分析，只要能形成一定数理逻辑并得到市场验证即可作为量化投资策略。 量化投资是指将投资理念或市场洞见转化为数学模型，并依据历史数据对模型进行测实验证，总结收益-风险特性以及相关参数，最后通过运算机技术实现自主化交易的投资方法。量化投资主要运用在具有高流动性与历史数据丰盛的金融投资市场，就期货市场而言，既可以在商品类品种也可以在股指等金融类品种上进行。 总的来说，一个完整的量化投资策略具备四个方面的特征： 一是具有特定的定量分析策略。量化投资是基于一定的市场逻辑或依据历史数据作出的几率统计，形成特定的数学模型用以分析和评判市场表现，进而形成交易策略，这与当前大多数分析师所采用的定性分析方法有很大区别。量化投资注重数理分析与逻辑推导，不依赖体会主义和主观判定形成交易决策，当然其模型思想仍旧是来源于投资者的市场体会，这种来源可以是基于历史数据所作的几率统计，也可以是一些技术指标，甚至可以是来源于基本面分析，只要能形成一定数理逻辑并得到市场验证即可作为量化投资策略。 二是绩效具有可追溯性。量化投资是基于特定的交易模型，可以用历史数据输入模型进行绩效检测，从而运算出交易策略的胜算率、期望收益与风险度等，并且可以根据这些检测值来预判模型未来的收益表现。相反基于体会主义的主观交易方法无法通过历史数据进行合理的检测，不具有可追溯性，也无法对以后的交易行为进行合理的预估。 三是具有极高的纪律性，量化投资是依据经过历史验证的模型进行分析和交易，从而规避了主观判定带来的局限，而在具体操作上大多采用运算机程序实现自动化交易，不会呈现主观交易中经常会呈现的人性弱点。 四是在信息处置上具有主观交易不可比拟的优势。当前金融投资品种非常丰盛，以国内商品期货市场为例，品种已经超过二十个，加上每个品种有数份合约同时交易，可供选择的标的组合可以达到成百上千个，倘若再考虑海外商品市场以及金融类市场，信息将更是几何倍递增，处置如此海量的数据，显然依赖数学模型与运算机程序处置的量化投资比传统交易方法效率更高。 从特性上看，量化投资相较主观交易方法具有许多优势，所以自上世纪七十年代诞生以来受到很多投资者尤其是机构投资者的追捧。经过三十多年的发展，已经成为国际金融市场主流的交易方法之一，包含对冲基金和共同基金等在内的
一．套期保值交易策略分析 （1）定位不明确套期保值者的目标：在管理价格风险后专心致力于经营，获取正常的经营利润 （2）认为套期保值没有风险套期保值的风险a基差风险 b保证金追加风险 c操作风险d流动性风险 e交割风险 企业在套期保值中 (3)认为套期保值不需要分析行情 常见的问题 (4)管理运作不规范 (5)教条式套期保值 1. 管理与经营风险：a.资金管理风险 b.决策风险 c.价格预测风险 套期保值风险分析 a.交割商品是否符合交易所规定的质量标准 b.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证 2. 交割风险 c.在交货环节中成本的控制是不是到位 套期保值风险 d.交割库是否会因库容问题导致无法入库 e.替代品升贴水问题
f.交割中存在的增值税问题 3.操作风险 a.员工风险 b.流程风险 c.系统 风险 d.外部风险 4.基差风险 5.流动性风险 基差逐利型套期保值 核心：不在于能否消除风险，而 在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润 传统套期保值理论的发展 a.最佳套期保值比率取决于套 期保值的交易目的以及现货晒场和期货市场的价格的相关性 b.最佳套期保值比率等于套保期 限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数 组合投资型套期保值 推导：套保期限内，保值者头寸 价格变化为X R Q -V V ， 头寸价格变动方差为2222X Q X Q V R R ρσσσ σ=+- 222Q X Q dV R dR ρσσσ=-,0dV dR →得到最佳套保比率X Q R ρσσ= (其中 X σ为现货价格变动 标准差，Q σ为期货价格变动标准差) c.期货价格的波动性往往要远大
现货黄金交易技巧与经验 1、只要自己按照自己的交易计划做了应当做的交易，不管这笔交易是否盈利，都应该欣然接受，按着自己的想法做的交易都能总结出深刻的经验。 2、保持平衡的心态，盈利了不要贪心也不要沾沾自喜，亏钱了放平心态，总结失败的经验，重新开始。 3、如果你的交易方法告诉你应该做一笔交易，而你没有执行，错过了一笔赚钱的机会，只能做壁上观，这种痛苦要远远大于你根据自己的交易计划入市做了一笔交易但是最后赔钱所带来的痛苦。 4、自身的人生经验塑造你对交易的认识。如果你做的第一笔交易就赔了，那么你很长时间内不再涉足该市场，甚至一辈子也不碰那种商品的几率是很高的。作单赔钱和失败给人带来的心理冲击要比肉体的痛苦更大，影响时间也更长。如果你不被一次失败的交易所击跨，那么作单赔钱就不会对你产生如此消极和持久的影响。 5、自大和因赚钱而产生的骄傲会让人破产。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚的越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。赚钱带来的快感是赌徒所需求的。赌徒愿意一次次的赔钱，只为了一次赚钱的快感。 6、成功的交易者对风险进行量化和分析，真正的理解并接受风险。从情绪上和心理上接受风险决定你在每次交易中的心态。个体的风险容忍度和交易时间的偏好，也使得每个交易者各有不同之处。选择一个能够反映你的交易偏好和风险容忍度的交易方法。
7、切忌不要因为价格低就做多或者价格高就做空不要去给赔钱的单子加码。不要对市场失去耐心。在做任何一次交易前都要有合适的理由。记住，市场永远是对的。 8、交易者需要去聆听市常要想有效的听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意，同样，也要象关注图表和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后坚定的有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质。 9、作为交易者，离希望、贪婪和恐惧越远，交易成功的机会越大。为什么会有成千上百的人分析起技术图表来头头是道，但是真正优秀的股市交易者却凤毛麟角?原因在于他们需要花费更多时间在自己的心理学上，而不是分析方法上。 10、工欲善其事，必先利其器。想在交易中做到事半功倍，必须前期要付出时间和精力，为了交易所做的准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。 11、绝大多数交易者都不如市场有耐性。市场行情变化莫测，很多投资者对市场失去耐心后任意妄为下单，其实市场有时候就如孩子脾气，只有对其足够耐心才能体验到胜利的滋味。
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《期货交易策略》 第一篇期货交易策略和战术 3 第一章什么叫操作策略为?什么那么重要? 3 第二章好技术系统只是成功的一半 4 第三章务求简单 5 第四章赢家和输家 6 第二篇价格趋势的分析和研判7 第五章操作工具7 第六章基本分析和技术分析分道扬镳时8 第七章把注意力集中在长期趋势上9 第八章趋势是你的朋友10 第九章为什么投机客（几乎）老是做多？11 第三篇操作时机13 第十章三个重要的投机特质：纪律、纪律、纪律13 第十一章市场走势总是几经消化吸收了消息15 第十二章每个人都有一套系统15 第十三章顺势/逆势：双重操作方法16 第十四章善用周而复始的季节性波动19 第十五章留着利润最好的仓位，清掉最赔钱的仓位20 第四篇操作实战22 第十六章J．L. 利物莫这个人22 第十七章市场无好坏之分22
第十八章损失一定要加以控制和设限24 第十九章逮到超级行情的激情25 第二十章市场不坑人28 写在前面 我一生以追求投机获利做为我的专业生涯。但我还是认定自己既是学生又是实务派人士，毕竟在现实里，一个人绝不会从市场、价格走势和交易策略中停止学习。经历这些年，我仍关心从市场上获利----获取暴利。但在衡量巨大的财务风险、紧张情绪、寂寞、孤立、自我怀疑，甚至莫名的恐惧，当然这全是期货操作者的经常伴侣，你不应该只以获利为满足。暴利必须成为你的目标。这就是本书所要陈述的。本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。本书要谈的是如何在市场即将发动大行情之际登上列车，并且在能力所及之范围内稳坐到行情结束。本书内容也包括教你如何在赚钱的操作赚得更多，在赔钱的操作赔得更少。本书也告诉读者在赚钱的仓位中以金字塔方式加码操作追求最大利润并控制亏损。我相信，可行的金钱管理策略和战术，与一流的操作系统或技巧对获利操作一样重要，这点可以从数百位操作者在现实中从事数万笔的操作中得到证实。 虽然理想上我个人希望二者兼具，但我仍偏好良好的策略和战术。我认为一流的战略和战术，加上平庸的操作，会比条件相反时操作得更好。本书一大部分内容会解说上述前提，因为我认为一流的策略和战术是一切成功操作的关键。-----Stanley Kroll
结合基差因子或可制定优秀超短线策略摘要：股指期货目前在国内期货市场中占有巨大的份额，其高度活跃的特征和参与主体的多元化使得期指注定和其他期货标的有着很大的区别。目前期指三合约分别覆盖了蓝筹、超级权重、中小市值板块等，抛开彼此之间存在的内生性套利或者风格性套利不言，其所具备的超高流动性和资金容纳能力也注定了它成为“投机之王”的事实。目前基于期指的超短线或者高频策略也备受投资者的欢迎，并且在实践中获得了不俗的成绩。 程式化交易发展如火如荼的今天，关于期指的量化策略一直是大家开发的重点对象，不同的周期产生了不同的交易方式，其中有趋势性交易，波段交易，短线交易，超短线交易，高频交易等等。其中我们在实践和开发的过程中发现，目前的基于传统趋势思想建立的策略在市场中的表现差强人意，重点表现在对行情的依赖性较高，回撤较大等问题，这是因为期指在去年随着市场份额、成交量、牛市逻辑等因素的变化，已然进入了“大波动时代”，相对于上市的前三年而言，同周期下的波动规则和波动幅度已经不可同日而语，这也注定了基于过往五年数据挖掘和规律发现而产生的策略有着显著的生命力衰减迹象，当然，随着行情波动的日趋剧烈，单纯的盈利能力可能会增强，但是相关的综合指标诸如夏普比率、收益回撤比、回撤幅度、回撤周期等已经很难再被接受。 所以我们不妨从另外一个角度考虑，这个逻辑就是指数期货波动宏观化（放大），从而产生了一些严峻的后果，那么我们现在就要把历史较好的一些策略进行微观化（缩小），最简单的方法就是缩小周期。目前我们开发的大部分量化策略基于文华财经、开拓者等平台，所采取的回溯和测试是建立在收盘价格的基础上，这也是量化交易本身的一些特性决定的。从这个角度来说，周期越小，所产生的极速负向冲击就越小，换言之就是单一的一个交易循环内所需承担时空风险会更小。 但是在传统的期指短线交易中，我们所遇到最大的问题就是交易噪声带给我们的损失，这会极大地影响我们的交易效率。举个例子，大家打开HS300指数期货的一分钟线图或者分时图，一眼望去尽是犬牙交错，即使有趋势方向也很难踩准其中的节奏，本来意愿通过缩小周期降低单个交易循环内的风险，谁知其中陷阱太多骗线太多，亦或是随机扰动因素太多，这样给我们策略的交易效率带来了毁灭性的打击，体现在无序交易、反复交易、逆势开仓等问题。这就给我们的策略带来了一个新的问题，如何找到一个标的，既能复制期指，又能具备很好的稳定性和平滑性。这个答案很简单，就是期指所对应的现货指数，现货指数具备极强的平滑性和稳定性，其中道理不再赘述。我们曾经在HS300现货指数上做了个简单的价格分型策略，发现效果几近完美。但这仅仅是一厢情愿罢了，因为现货指数无法直接进行交易。 虽然现货指数无法直接进行交易，但其具备的指示作用是非常理想的，因为期现价格同向变动，所不同的是波动幅度的差异，通俗点说就是涨跌力度不同，并且在时间横轴上有所偏移。现货的笨重注定在交易的微观周期中，往往是期指先发制人。这就是一个时滞的问题，这个问题在传统的交易策略中是非常常见的，尤其是非箱体策略，暂时我们也只能接受它的存在。这些问题落实到最后其实就是“基差”的问题，“基差”决定了这一笔依据现货信号发出的指令单能否达到一个相对满意的效果。 按照文章的思路逻辑，我们下一个关注的就是“基差”，在去年的牛市初期，“基差”的
一．套期保值交易策略分析 （1 （2 险e (5) 1. b. 2. e. f. 3. 4. 5. -，头寸价格变 X R Q ρσ σ为期货价格变动标准差) 差， Q c.期货价格的波动性往往要远大于现货价格的波动，所以在绝大多数情况下 1.锁定原材料的成本或产品的销售利润 套期保值的作用2.锁定加工利润 3.库存管理a.降低企业库存成本b.锁定库存风险 4.利用期货市场主动掌握定价权 套期保值的应用 1.循环套保（在期货市场上不断地移仓换月来达到循环套保的目的） 2.套利套保 套期保值的方式3.预期套保（一般来说，期货的决策要与现货决策同步或快于现货交易）
4.策略套保（企业应该根据风险偏好和可接受程度灵活科学的选择套保比率） 5.期权套保 明确套期保值的需求企业在期货市场中的角色是由本企业在产业链中的位置和风险点决定的 从宏观角度确定套期保值策略 从生产利润生产成本角度判断套期保值时机 套期保值方案的制定制定保值策略从产业角度判断套期保值时机 从供需关系角度判断套期保值时机 从基差角度选择套期保值的入场和出场点 选定目标价位目标价位设定有两种形式：单一目标价位策略和多级目标价位策略 发展 1.最早开始于1957年的路透CRB商品指数（RJ/CRBB），兴起于20世纪90年代的高盛商品指数&道琼斯—AIG商品指数&罗杰斯国际商品指数 2.商品指数基金一般以公募基金的形式存在 3.商品指数基金的主要的投资策略是买入且持有 4.参与市场的方式是“采用抵押的方式”，即首先将全部资金投资于短期国债，以获取固定收益，再以短期国债作抵押参与期货交易 商品指数基金不采用卖空策略，也不适用杠杆基金，兼具有指数化 国际商品指数基金a.各类商品指数中均含有能源，贵金属，基本金属，农产品和畜产品五大类 5.商品指数基金在交易上共性b.能源比重最大 c.不参与实物交割，遵循一定规则，在合约到期前进行迁仓交易
央视315晚会曝光现货白银投资成现货白银投资成骗局，交易所后台操控更改数据。 2014年央视315晚会在北京举行，晚会主题为“让消费者更有尊严”。腾讯财经全程直播本次晚会。 “70倍高收益，两天净赚10万元！”白银投资其实并不像宣传的那样美妙。记者调查后发现，现货白银投资实际上是一场对赌游戏，交易所、会员、代理商层层设陷井，他们利用夸大宣传欺骗投资者，利用高额回扣发展代理网络，吸引投资者投入大量金钱进行现货白银投资理财。然而，投资者万万没有想到，所谓交易软件完全被后台操纵，他们亏损的巨额资金竟然全部落入会员和代理商的腰包。 值得注意的，A股上市公司大智慧（601519）2月19日公告披露，以1.44亿收购君泰贵金属60%股权，或受到影响。 以下为实录： 现货白银上涨做多，下跌做空赚钱。收益是达到了惊人的7000%以上。用别人的钱赚钱才能赚大钱。国际白银的价格实时交易。24个小时赚到了6万元，两天随现货白银赚10万元，炒白银半个月猛赚90万。 “70 倍的高收益，两天净赚10万元。”这些极具诱惑的词语充斥在各种各样的现货白银投资的宣传中。2012年6月，在一名业务员的不断劝说下，内蒙古包头市的辛女士成为了一名欣祺益贵金属有限公司的现货白银投资者。由于辛女士是初次接触现货白银，公司还特意为辛女士安排了一位分析师，替她操作。没想到，短短几个月时间里，辛女士损失惨重。“就几个月之内，我的账户一共亏损了，59万2。”辛女士说。 亏了钱之后，分析师建议辛女士转到另一家利安达贵金属经营有限公司继续炒银。辛女士本想着能把亏损的钱赚回来，然而这只是她的一厢情愿。再次投入的20万，几天的时间又荡然无存。辛女士说“我这一辈子，辛辛苦苦了这么多年，攒下的家底，一下子倾家荡产。”。 同样的情况也发生在上海的吕女士的身上。吕女士第一次接触现货白银是在2011年的9月，同样,在鑫天地贵金属经营有限公司一位分析师的指导下，吕女士很快就亏掉了30万元。“这波行情我想我自己操作的话，都应该是能够做正确的，他们怎么能帮我亏钱呢。”想不明白的吕女士开始潜心研究现货白银投资的技巧。一年后，吕女士再次踏入现货白银市场。这一次她决定换一家交易中心亲自操作。结果，吕女士在层峰资产管理有限公司投入了56万本金，短短五个月亏得只剩下了1万块钱。“怎么老是进去，都是亏损的呢。”吕女士说。 吕女士上网搜索发现，全国各地因炒银亏损的投资者比比皆是，在每个QQ 群里，人数都达到了几百人。炒现货白银，几天时间亏损24万，炒白银仅一天时间，就亏损了11万。
第二节投机交易策略分析 1. 期货投机是指以获取价差收益为目的的期货交易行为。 2. 投机交易的发展 1）技术手段的发展 a) 电子交易的优势: 提高交易速度; 降低交易成本;突破了时空限制，增加交易品种，扩大市场覆盖 面，延长交易时间且更具连续性;具有更高的市场透明度和较低的交易差错率。 b) 程序化交易最早起源于1975 年美国出现的“股票组合转让与交易” 2 ）投机者组织形态的发展 a) 期货市场上的投机者早期主要以个体形式存在 b) 机构投资者现已成为国际期货市场的主要力量。 c) 目前主要机构投资者有商品指数基金、期货投资基金、对冲基金、国际投行及 商业银行等，另外，证券公司、养老基金、共同基金、私募股票基金以及日内 交易公司等机构也纷纷将资金投向期货市场， d) 商品指数基金奉行"指数跟踪"的被动投资理论，期货投资基金奉行主动技资理 念。
3 ）投机交易方式的发展 a) 从早期单边、单品种的交易，逐步发展到价差交易、波动率交易以及指数化交 易等方式。 b) 价差交易也叫价差套利，包括跨期套利、跨商品套利和跨市套利。 c) 波动率交易是对商品价格波动率的方向作出预测，分为两类，做多波动率和做 空波动率，常使用的工具是期权，也可以通过"期货+止损"来构造类似策略。 d) 指数化交易是指买人并持有一揽子商品，主要是通过购买商品指数基金的形式。 e) 养老基金回报中，92 %归功于资产配置，证券选择仅为4.6% ，市场时机仅为1.8%。 3. 国际商品指数基金 1）国际商品指数最早开始于1957年的路透CRB 商品指数(RJ/CRB)，兴起于20世纪90年代的 高盛商品指数( GSCI)、道琼斯-AIG商品指数( DJ-AIGCI) 以及罗杰斯国际商品指数( RIC I)等。 2 ）商品指数基金2002年其总规模约9亿美元，2003年年底己达150亿美元，2005年年底猛增 至800亿美元，到2007年其总规模则达到了近1500亿美元。 3 ）商品指数基金一般以公募基金的形式存在，企业年金、养老基金和捐赠基金
第一篇期货交易策略和战术第一章 ― 第二章 ATy ------- * 第三章 第四章 第二篇 A T V 第五章 第六章 第七章 第八章 第九章 第三篇 第十章期货交易策略》 什么叫操作策略为?什么那么重要?好技术系统只是成功的一半 务求简单 赢家和输家 价格趋势的分析和研判 操作工具 基本分析和技术分析分道扬镳时 把注意力集中在长期趋势上 趋势是你的朋友 为什么投机客（几乎）老是做多？ 操作时机13 10 11 三个重要的投机特质：纪律、纪律、纪律13 第十一章市场走势总是几经消化吸收了消息15 第十二章每个人都有一套系统15 第十三章顺势/ 逆势：双重操作方法16
第十四章善用周而复始的季节性波动19 第十五章留着利润最好的仓位，清掉最赔钱的仓位20 第四篇操作实战 22 第十六章J ．L. 利物莫这个人 22 第十七章市场无好坏之分 22 第十八章损失一定要加以控制和设限 24 第十九章逮到超级行情的激情 25 第二十章市场不坑人 28 我一生以追求投机获利做为我的专业生涯。但我还是认定自己既是学生又是实务派人 士，毕竟在现实里，一个人绝不会从市场、价格走势和交易策略中停止学习。经历这些年，我仍关心从市场上获利 --------- 获取暴利。但在衡量巨大的财务风险、紧张情绪、寂寞、孤立、 自我怀疑，甚至莫名的恐惧，当然这全是期货操作者的经常伴侣，你不应该只以获利为满足。暴利必须成为你的目标。这就是本书所要陈述的。本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。本书要谈的是如何在市场即将发动大行情之际登上列车，并且在能力所及之范围内稳坐到行情结束。本书内容也包括教你如何在赚钱的操作赚得更多，在赔钱的操作赔得更少。本书也告诉读者在赚钱的仓位中以金字塔方式加码操作追求最大利润并控制亏损。我相信，可行的金钱管理策略和战术，与一流的操作系统或技巧对获利操作一样重要，这点可以从数百位操作者在现实中从事数万笔的操作中得到证实
股指期货日内量化投资策略 刘冬烨 1121209170 摘要 量化投资具有传统投资无可比拟的优点，在国内正处于萌芽阶段，发展潜力巨大。本文先详细研究国外经典的日内量化投资策略R-Breaker，并将其应用于国内的股指期货市场，但其最近的表现不尽如人意。接着将策略拆分成趋势和反转两个子策略分别进行改进，趋势策略仍然基于技术分析，而反转子策略则应用地球物理学中的对数周期性幂律模型，最终在趋势子策略方面得出了一个收益可观且稳定的R-Breaker-Plus策略，而在反转子策略方面的研究，虽然受到理论难点和程序运行的限制，没有得出具体的交易规则，但仍然收获了一些有意义的结论，且可以用来深入研究。 关键词：量化投资，股指期货，日内交易，泡沫破裂，LPPL模型 II
QUANTITATIVE DAY TRADING STRATEGIES FOR INDEX FUTURES ABSTRACT Quantitative trading has incomparable advantages over conventional trading strategies. It is in the embryonic stage but has high potential for development in China. R-Breaker trading system, a famous foreign quantitative trading strategy, is studied in this paper and applied to domestic stock index futures market. Unfortunately, it doesn't behave as well as the first 2 years recently. So I split it into two sub-strategies and optimize them respectively. The trend sub-strategy is still based on technical analysis, while in the reversal sub-strategy I tried to use the LPPL Model from geophysics. At length I have developed a winning and steady trend sub-strategy but failed to devise a concrete reversal sub-strategy due to the limit of computer facility. While I have gained some researching achievements on LPPL Model more or less. KEY WORDS：Quantitative trading, Index futures, Day trading, Bubble burst, LPPL Model III
期货交易策略 基本面分析 1、影响价格变化的因素 商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌。然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使投资市场变得更加复杂，更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个方面： （1）供求关系。期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。 （2）经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。 （3）政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。 （4）政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。 （5）社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。 （6）季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。
（7）心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，俗称“人气”。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。 （8）金融货币变动因素。在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来日益明显的影响。 2、基本分析法 从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。期货价格走势基本分析具体方法有： （1）结转库存量； （2）产量； （3）产情报告； （4）气候； （5）经济状况； （6）其它：如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。 3、技术分析法 技术分析的三个基本假定 （1）市场行为包容消化一切 市场行为包容消化一切构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因
多商品期货组合的量化投资策略 现代投资组合理论的诞生和发展，大大地改变了过去 主要依赖于基本面分析的传统投资管理行为，使现代投资管理不断朝着组合化、系统化和科学化的方向发展。特别地，对于我国商品市场来说，随着近年来市场结构和商品体系的快速成长，目前我国商品市场已经涵盖了基本金属、贵金属、能源、化工和农产品等大部分大宗商品品种。因此，产品 线的丰富和完善，给我们利用量化手段实行多商品组合投资策略创造了非常有利的条件和广阔的空间。 投资组合理论告诉我们，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，同时，组合中的品种数量越多，则风险分散的程度越高。因而，持有多样化的商品投资组合，可以以较小的风险成本博取投资收益，有效分散投资风险。尤其在近年来，面对日渐复杂多变的市场环境，更需要我们通过科学的方法和模式来选取合适的投资标的，构造有效的多品种投资组合。 设计原理 多商品组合投资策略的基本设计思想是制定分散化投 资组合的标准交易模式，在这个模式中，所有流程都有标准化的设计，可以通过自动化（或量化）的方式解决交易标的（“做什么”）、交易数量（“做多少”）和交易规则（“怎么做”）这三个期货交易中的基本问题。
首先，交易标的指的是品种的选择和配比。随着我国期货市场的发展和成熟，可供选择的投资标的也越来越多，这一方面便于我们实现组合投资的收益多元化和风险分散化，但同时又使我们面临一个品种选择的问题。当众多的交易品种同时出现交易机会的时候，交易品种的选择和配比，就显得尤为重要。 交易数量实际上是一个资金管理的问题。期货市场是一个杠杆化的市场，而高杠杆率在通常的观念下就意味着高风险。因而，如果不做好资金管理，投资者将会面临巨大的风险。最基本的资金管理方法是固定比例资金交易法，即交易员在每次交易时均按照现有资金的固定比例部分进行开仓。 交易规则指的是实际交易中进出场的具体时机和点位。在这里，我们可以采用程序化交易的运作模式，通过计算机程序把历史数据模型化，然后进行数据的优化处理，最终形成一套可以实际交易的模型，让计算机判断具体的买点和卖点并对相关品种自动进行交易。同时，在计算机程序中还可以嵌入资金管理的要素，并融合风险控制模型，最终形成一整套完备的多商品组合交易方法。通过计算机辅助投资决策，可以尽可能地避免由于投资者主观判断或交易心态所造成 的决策失误。 策略举例 依照多商品组合投资策略的设计原理，我们根据指标构
成交量与价格的关系看股价趋势 1、股价随着成交量的递增而上涨是股市行情的正常特性，此种量增价涨关系表明股价将继续上升。 2、在一个上涨波段中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高后继续上涨，然而此波段股价上涨的成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，股价突破创新高，成交量却没创出新高，则此波段股价涨势令人怀疑，可能是潜在的反转信号。 3、股价随着成交量的递减而回升，股价上涨时成交量在逐渐萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力不足是潜在的反转信号。 4、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，走势突然形成垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨。紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表明涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩大的程度而定。 5、长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。 6、股价向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现较大成交量。此是股价下跌的信号，表明趋势反转，形成空头市场。 7、股价下跌一段相当长的时间后出现恐慌性卖盘，随着日益扩大的成交量，股价大幅下跌，继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，恐慌性卖盘所创的低价不太可能在极短的时间内跌破。恐慌性抛盘大量出现往往意味着空头行情的结束。 8、持续上涨很久后出现急剧增加的成交量,而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法再大幅上涨，股价在高位大幅震荡，卖压沉重。股价连续下跌之后在低位出现较大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，此是进货的信号。 9、成交量作为价格形态的确认，如果没有成交量的确认，价格形态是虚的，其可靠性也要差一些。 10、成交量是股价的先行指标。一般说来，量是价的先行者，当成交量增加时，股价迟早会跟上来；当股价上涨而成交量不增加时，股价迟早会掉下来。