资产风险衡量公式
方差
i X P
E
i 证券资产组合的风险衡量公式
证券组合相关系数间的关系
附件2： 表内资产风险权重表 G42《表内加权风险资产计算表》填报说明
第一部分：引言 本表根据《商业银行资本充足率管理办法》的相关要求，对表内风险资产根据债权对象进行分类，并列出可进行风险缓释的各因素。通过表内计算，获得加权后表内风险资产总额。具体的表内风险资产计算的相关规定可参见《商业银行资本充足率管理办法》。 第二部分：一般说明 1．报表名称：表内加权风险资产计算表 2．报表编码：银监统0022号 3．填报机构：各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、外资法人银行、外国银行分行、城市信用社、农村信用社、企业集团财务公司、信托投资公司、金融租赁公司和汽车金融公司。 4．报送口径、频度及时间：法人汇总数据（季报）为季后18日内、合并报表数据（半年报）为半年后40日内。 5．报送方式：以电子报表形式报送银监会。 6．数据单位：万元，百分比。 7．四舍五入要求：金额保留两位小数，百分比保留两位小数。 8．填报币种：本币要求以本外币合计人民币数据填报。银行业金融机构将外币折算为人民币时，应按照报告期末最后一天国家外汇管理局公布的人民币兑美元、欧元、日元和港币的基准汇价进行折算。美元、欧元、日元和港币等四种主要货币以外的其他货币对人民币的折算汇率，以报告期末最后一天美元对人民币的基准汇率与同一天上午9时国际外汇市场其他货币兑美元汇率套算确定。 第三部分：具体说明 [1. 现金类资产]：是指填报机构所拥有的现钞、贵金属和存款，包括库存现金、黄金及存放人民银行款项。 [1.1现金]：是指填报机构库存以及运送中的人民币和外币现金。 [1.3存放中国人民银行款项]：是指填报机构存入中国人民银行的各种存款。 [2.对中央政府和中央银行的债权]：是指对中国的中央政府和中央银行以及外国的中央政府和中央银行所拥有的各种债权的总和。包括对我国政府的债权（是指商业银行购买的由中央政府及其部门发行的国库券或其他债券）、对中国人民银行的债权（是指商业银行购买的由中国人民银行发行的票据、其他债券等）、对评级AA级及以上国家和地区的中央政府和中央银行的债权及对评级AA级以下国家和地区的中央政府和中央银行的债权。
风险评价D值计算公式 Final revision on November 26, 2020
作业条件危险性评价法 本次风险评价采用作业条件危险性评价法进行分析评价。 作业条件危险性评价法认为对于一个具有潜在危险性的作业条件，影响危险性的主要因素有3个： （1）发生事故或危险事件的可能性（L）； （2）暴露于这种危险环境的情况（频率）（E）； （3）事故一旦发生可能产生的后果（C）。 那么作业条件的危险性D就用公式D＝L×E×C 来表示。 1）发生事故或危险事件的可能性（L） 在实际生产条件中，事故或危险事件发生的可能性与其实际发生的概率相关。若用概率来表示时，绝对不发生的概率为0；而必然发生的事件其概率为1。但在考察一个系统的危险性时，绝对不可能发生事故是不确切的，即概率为0的情况是不确切的。所以，实际上不可能发生的情况作为“打分”的参考点，定其分值为,；将完全出乎意料之外、极少可能发生的情况定为1；能预料将来某个时候会发生事故的情况定为10；这三者之间再根据可能性的大小相应确定几个之间值，具体取值见表1 表1事故或危险事件发生的可能性分值（L） 2）暴露于危险环境的频率（E）
众所周知，作业人员暴露于危险作业条件的次数越多，时间越长，则受到伤害的可能性也就越大。为此本方法规定了连续出现在潜在危险环境的暴露频率分值为10；一年仅出现几次非常稀少的暴露频率分值为1；以10和1为参考点，再在其区间根据潜在危险作业条件中暴露情况进行划分，并对应地确定其分值，具体见表2：表2暴露于危险环境中的频繁程度分值（E） 3）发生事故或危险事件的可能后果（C） 造成事故或危险事件的人身伤害或物质损失可在很大范围内变化，以工伤事故而言可以从轻微伤害到许多人死亡，其范围非常广。本方法将需要救护的轻微伤害的可能结果的分值定为1，以此为一个基准点；而将造成许多人死亡的可能结果的分值定为100，作为另一个参考点。在这两个参考点1—100之间，插入相应的中间值，具体见表3： 表3发生事故或危险事件的可能结果的分值（C） 4）危险性
风险监测参考指标说明 1附件风险监测参考指标 1.流动性风险指标(1)贷存比?计算公式：贷存比=期末各项贷款余额之和/期末各项存款余额之和?指标说明：本指标是衡量银行流动性风险的指标之一。从盈利角度看，若贷存比很低，说明成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差；从抗流动性风险力角度看，若存贷比过高，则说明银行的抗流动风险能力差。(2)存款偏离度?计算公式：存款偏离度二(期末最后一日各项存款-本期日均存款)/期月日均存款*100% : ?指标说明：本指标是双向偏离计算指标，分为正偏离和负偏离。正偏离说明存款增加了，抗流动性风险能力提高；负偏离，说明存款减少，抗流动性风险能力减弱，要提前解决流动性风险问题。(3) 备付金率?计算公式：备付金率二备付金率二备付金总额/存款总额X100%； 2?指标说明：备付金率的高低反映了银行留存的备付金在吸收存款总量中所占的比例，比例越高，支付能力越强；若比例过低，就可能出现不能应付存款的支取，引发挤提存款风波；但是，该指标存在一定的局限性。 2.操作风险指标柜面操作差错率?计算公式：柜面操作差错率二期末差错笔数/期末交易笔数X100%；?指标说明：本指标是 反映银行期间的运营管理质量，若指标较高，说明运营管理质量差，反之则较好。 3.信用风险指标（1）不良贷款率?计算公式：不良贷款率 =期
末各项贷款不良贷款余额之和/期末各项贷款贷款余额之和? 指标说明：本指标反映报告期末贷款资产质量情况，该指标较高则说明银行的资产质量较差，应就资产质量差进行深入分析。 （2）新增不良贷款?计算公式：3新增不良贷款=期末不良贷款 余额-期初不良贷款余额?指标说明：本指标反映报告期内不良贷款增长情况，如期内新增不良贷款速度较快或较往期明显加快，应就风险成因进行深入分析。（3）新生成不良贷款?计算公式：新生成不良贷款二期末不良贷款余额-期初不良贷款余额+ 期内核销不良贷款本金金额?指标说明：本指标反映报告期内辖内资产质量劣变速度，如期内新生成不良贷款速度较快或较往期明显加快，应就风险成因进行深入分析。（4）新发放贷款不良率?计算公式：新发放贷款不良率二期内新发放贷款形成不良的贷款余额/报告期内新发放贷款余额X 100%?指标说明：本指标考察报告期内新发放贷款资产质量，如新发放贷款形成不良比例较高，应结合贷款结构和客户评级变化进行深入分析。（5）逾期贷款率?计算公式：4逾期贷款率=期末各项贷款逾期贷款余额之和/期末各项贷款贷款余额乞和?指标说明：本指标反映报告期末贷款资产质量情况，该指标较高则说明银行的资产质量较差，应就资产质量差进行深入分析。（6）逾期余额增长额?计算公式：逾期余额增长额=期末逾期贷款余额-期初逾期贷款余额? 指标说明：本指标反映报告期内逾期贷款增长情况，如期内新增逾期贷款速度较快或较往期明显加快，应就风险成因进行深入分析。（7）逾期不良剪刀差?计算公
题目如下： 3)T n x 为投资组合的n 种资产的投资比例，123(,,)T n Y y y y y =收益率与权重的乘积之和，： 1122(,)()T n n f x y y x x y x y x y =-=-+++ 假设未来出现m 种情况，对n 种证券可以取m 个交易日的历史收益率，每种情况下Y 的取值j y ，则函数(,)F x βα可近似的表示为： ~ 11(,)((,))(1)m j j F x f x y m βαααβ+==+--∑ 假定投资者预期的投资组合收益率为μ（常数），则在置信度β下该最优化问题可以转化为下列线性规划问题： 1 1min ((,))(1)m j j f x y m ααβ+=+--∑ 1 1 01,1,2,,.. 0,1,2,,n i i i T j T j x x i n s t x y j m x y αμ=?=???≤≤=??--≥=??≥?∑ 假定收益率矩阵Y 为： 建立M 文件： f function f=cvar(w) paper = xlsread('C:\Users\Think\Desktop\paper.xls'); %导入收益率矩阵paper [J, nAssets]=size(paper) %返回值J 为行数，nAssets 为列数i=1:nAssets t=quantile([(paper)*w], 0.05) % 损益函数f(x,y)或分位数 f=t-sum(max(-[(paper)*w]+t,0))/362/(1-0.05) 命令里输入： paper = xlsread('C:\Users\Think\Desktop\paper.xls'); %导入收益率矩阵paper paper=[paper]
银行专业贷款风险加权资产计量规则 一、总体要求 （一）商业银行采用内部评级法的，专业贷款内部评级体系应符合本办法附件5规定的内部评级体系监管要求。 在估计违约风险暴露时，还应充分考虑债务人违约后，为促使贷款所形成的资产投入运营而继续发放贷款的影响，以确保风险估计的审慎性。 在估计违约概率时，还应注意项目不同阶段违约概率的变化，并谨慎处理违约概率与风险暴露相关性对风险加权资产计算的影响。 （二）商业银行对专业贷款采用监管映射法的，应按照本办法规定的风险权重和预期损失比例计算专业贷款的风险加权资产和预期损失。 （三）商业银行采用监管映射法的，应达到以下要求： 1．对专业贷款采用一维评级，评级应同时考虑债务人的特征和债项特征以及两者之间的相关性，直接反映预期损失。 2．按照本办法的要求设置非违约级别和违约级别。 （四）商业银行可以对专业贷款中的一个或多个子类采用监管映射法，对其他子类采用内部评级法，但不得同时对同一子类的风险暴露采用不同的方法。 （五）商业银行采用监管映射法的，若专业贷款的内部评级标准与监管评级标准不一致，应记录两者之间的差异，并向银监会解释差异存在的原因和合理性。
二、采用监管映射法的主要考虑因素 商业银行采用监管映射法的，专业贷款评级应考虑以下因素：（一）项目融资评级应考虑财务状况、政治和法律环境、交易特点、项目发起人或债务人实力和担保安排等五方面因素。项目融资的监管评级标准见表1。 （二）物品融资评级应考虑财务状况、政治和法律环境、交易特点、操作风险、资产特征、项目发起人实力和担保安排等七方面因素。物品融资的监管评级标准见表2。 （三）商品融资评级应考虑财务状况、政治和法律环境、资产特征、项目发起人实力和担保安排等五方面因素。商品融资的监管评级标准见表3。 （四）产生收入的房地产评级应考虑财务状况、资产特征、项目发起人或开发商实力和担保安排等四方面因素。产生收入的房地产的监管评级标准见表4。 三、监管评级与外部评级的映射关系 商业银行采用监管映射法的，应将专业贷款的内部评级结果映射到“优”、“良”、“中”、“差”和“违约”五个监管评级。商业银行应参照内部评级与外部评级的映射关系、监管评级与外部评级的映射关系，确保内部评级与监管评级映射关系的一致性和稳定性。 （一）监管评级“优”，对应外部评级BBB-（含）以上。指贷款所形成的资产未来所产生的现金流充足且稳定，市场竞争能力和发起人实力强，并落实了全面担保安排，即使在经济和行业面临持续、严重问题时，承贷主体仍能偿还债务。 （二）监管评级“良”，对应外部评级BB+ 或BB。指贷款所形成的资产未来所产生的现金流充足且稳定，市场竞争能力和发起
风险评价D值计算公式集团公司文件内部编码：（TTT-UUTT-MMYB-URTTY-ITTLTY-
作业条件危险性评价法 本次风险评价采用作业条件危险性评价法进行分析评价。 作业条件危险性评价法认为对于一个具有潜在危险性的作业条件，影响危险性的主要因素有3个： （1）发生事故或危险事件的可能性（L）； （2）暴露于这种危险环境的情况（频率）（E）； （3）事故一旦发生可能产生的后果（C）。 那么作业条件的危险性D就用公式??D＝L×E×C 来表示。 1）发生事故或危险事件的可能性（L） 在实际生产条件中，事故或危险事件发生的可能性与其实际发生的概率相关。若用概率来表示时，绝对不发生的概率为0；而必然发生的事件其概率为1。但在考察一个系统的危险性时，绝对不可能发生事故是不确切的，即概率为0的情况是不确切的。所以，实际上不可能发生的情况作为“打分”的参考点，定其分值为0.1,；将完全出乎意料之外、极少可能发生的情况定为1；能预料将来某个时候会发生事故的情况定为10；这三者之间再根据可能性的大小相应确定几个之间值，具体取值见表1 表1?事故或危险事件发生的可能性分值（L）
2）暴露于危险环境的频率（E） 众所周知，作业人员暴露于危险作业条件的次数越多，时间越长，则受到伤害的可能性也就越大。为此本方法规定了连续出现在潜在危险环境的暴露频率分值为10；一年仅出现几次非常稀少的暴露频率分值为1；以10和1为参考点，再在其区间根据潜在危险作业条件中暴露情况进行划分，并对应地确定其分值，具体见表2： 表2??暴露于危险环境中的频繁程度分值（E） 3）发生事故或危险事件的可能后果（C） 造成事故或危险事件的人身伤害或物质损失可在很大范围内变化，以工伤事故而言可以从轻微伤害到许多人死亡，其范围非常广。本方法将需要救护的轻微伤害的可能结果的分值定为1，以此为一个基准点；而将造成许多人死亡的可能结果的分值定为100，作为另一个参考点。在这两个参考点1—100之间，插入相应的中间值，具体见表3： 表3?发生事故或危险事件的可能结果的分值（C） 4）危险性
附件9： 资产证券化风险加权资产计量规则 一、总体要求 （一）资产证券化交易包括传统型资产证券化、合成型资产证券化以及兼具两种类型共同特点的资产证券化交易。 传统型资产证券化是指基础资产的信用风险通过资产转让、信托等方式全部或部分转移给投资者，基础资产的现金流用以支付至少两个不同信用风险档次的证券的资产证券化交易。 合成型资产证券化是指基础资产的信用风险通过信用衍生工具或者保证全部或部分转移给投资者的资产证券化交易。该交易结构中至少具有两个不同信用风险档次的证券。信用衍生工具包括资金来源预置型和资金来源非预置型两种类型。 （二）商业银行因从事资产证券化业务而形成的表外风险暴露称为资产证券化风险暴露。资产证券化风险暴露包括但不限于资产支持证券、住房抵押贷款证券、信用增级、流动性便利、利率或货币互换、信用衍生工具和分档次抵补。 储备账户如果作为发起机构的资产，应当视同于资产证券化风险暴露。储备账户包括但不限于现金抵押账户和利差账户。 （三）为充分抵御因从事资产证券化业务而承担的风险，商业银行应当基于交易的经济实质，而不仅限于法律形式计提监管资本。商业银行作为资产证券化发起机构、信用增级机构、流动性便利提供机构、投资机构或者贷款服务机构等从事资产证券化业务，只要产生了资产证券化风险暴露，就应计提相应的监管资本。
银监会有权根据交易的经济实质，判断商业银行是否持有资产证券化风险暴露，并确定应当如何计提资本。 （四）商业银行经银监会批准使用信用风险部评级法计算某类资产证券化基础资产的资本要求的，必须使用资产证券化部评级法计算同类基础资产的相应资产证券化风险暴露的资本要求。商业银行未得到银监会批准使用信用风险部评级法计算某类证券化基础资产资本要求的，可以不使用资产证券化部评级法计算相应资产证券化风险暴露的资本要求。 对部分证券化基础资产使用信用风险部评级法计算资本要求的，如该部分资产所占比重超过50%，则应使用资产证券化部评级法计算资产证券化风险暴露的资本要求，否则应使用资产证券化标准法计算资产证券化风险暴露的资本要求。 商业银行经银监会批准使用信用风险部评级法计算某类资产证券化基础资产的资本要求的，如果证券化基础资产没有相应的部评级，发起机构必须使用资产证券化标准法计算资产证券化风险暴露的资本要求，投资机构必须使用评级基础法计算资产证券化风险暴露的资本要求。 （五）商业银行资产证券化风险暴露金额按照如下规定确定：1．表资产证券化的违约风险暴露为扣除专门针对该资产证券化风险暴露所计提的减值准备后的账面价值。 2．表外资产证券化的违约风险暴露为其表外名义金额扣除减值准备后，再乘以相应的信用转换系数得到的金额。 （六）商业银行为资产证券化交易提供信用支持而且该信用支持已经反映到外部评级中的，该银行不得使用外部评级而应当按照本办法关于未评级资产证券化风险暴露的有关规定计量监管资本要求。
第二节风险与收益 【风险矩阵】风险矩阵指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在 矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。 几乎不会发生不太可能发生可能发生很可能发生几乎肯定发生 极轻微 较小风险 较小风险 较小风险 一般风险轻微 一般风险 一般风险 普通 一般风险严重风险严重 严重风险 非常严重一般风险严重风险 优点：为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。 缺点：①需要对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度等做出主观判断，可能影响使用的准确性；②应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的，因而无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级。 【风险管理原则】 融合性原则：企业风险管理应与企业的战略设定、经营管理与业务流程相结合。 全面性原则：企业风险管理应覆盖企业所有的风险类型、业务流程、操作环节和管理层级与环节。 重要性原则：企业应对风险进行评价，确定需要进行重点管理的风险，并有针对性地实施重点风险监测，及时识别、应对。 平衡性原则：企业应权衡风险与回报、成本与收益之间的关系。 【风险的对策（一）】
【风险的对策（二）】 习题 【单选题】某公司购买一批贵金属材料，为避免资产被盗而造成的损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是（）。（ 2018年） A. 规避风险 B. 接受风险 C. 转移风险 D. 减少风险 【答案】 C 【解析】对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业以一定代价，采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。如向专业性保险公司投保等。 【我们要解决的问题】
权重法下的风险资产结构调整案例分析 新资本办法通过严格资本定义、扩张风险覆盖范围等措施强化了商业银行的资本约束机制，积极引导商业银行转变发展方式。本文通过案例，分析权重法下商业银行应如何调整风险资产结构，逐步从高资本消耗的规模扩张向资本节约的内涵发展模式转变,提升发展质量。 风险权重主要变化 一是小幅上调了对国内银行债权的风险权重(由0、20%上调为20%、25%);二是下调了对符合条件的小微企业的风险权重（从100%下调到75%）；三是下调对个人贷款的风险权重（从100%下调到75%）；四是新增了除因行使抵押权而持有并在法律规定处分期限内的非自用不动产外的其他非自用不动产（主要指投资性房地产和超法律规定处分期限的不动产抵债资产）的风险权重（1250%）。 相同资本配置不同资产对商业银行经营的影响 例：比较1000万元资本分别配置在一般企业贷款、小微企业贷款、一般个人贷款业务经营指标（资产规模、定价、年收益）的差异。主要假设如下： 资本充足率假设：资本充足率11%，最低预期资本回报率15%。 风险权重参数：一般企业贷款风险权重100%，小微企业贷款和一般个人贷款风险权重75%。
利率参数：以一年期为例，三类贷款利率按基准利率上浮20%为%。 表1 1000万元资本配置不同资产对商业银行经营成果的影响项目名称一般企业贷款小微企业贷款一般个人贷款可配置资产规模(万元)90911212112121 年收益（万元）655873873结论：按权重法计量，在相同资本成本条件下,商业银行可 以配置更大规模的小微企业贷款和一般个人贷款,实现更高的 收益水平且具有较强的定价优势,其次是一般企业贷款。为节约 资本和提高收益回报，商业银行应回归理性增长，实施精细化 管理，以“约束优先、控制规模、调整结构、提高质量”为重点，适当限制高资本消耗型业务的发展,积极推动低资本消耗型 业务的发展，树立以价值导向与可持续发展为核心内容的经营 趋向。 相同价值不动产资本成本占用情况 例：比较价值1000万元的固定资产、处分期内抵债不动产 资产、超处分期抵债不动产资产、投资性房地产和一般企业贷 款对资本成本的占用及收益情况，主要假设如下： 资本充足率假设：资本充足率11%。 风险权重参数：固定资产、处分期内抵债不动产资产风险 权重100%、超处分期抵债不动产资产和投资性房地产风险权重1250%，一般企业贷款风险权重100%。 表2 价值1000万元不动产的资本成本占用情况
第五章 金融风险度量的传统方法 第一节 金融风险度量的传统方法 一、用价差率来衡量风险 价差率是用来测算单个证券投资风险最简单的方法，其计算公式如下： 价差率＝2╳(最高价－最低价)/(最高价＋最低价)╳100% 上式中的最高价、最低价是指该证券在相应各期限(如年)的最高价和最低价，价差率法的实质是直接将证券的可能波动幅度作为衡量风险的指标。 用价差率来衡量证券的波动幅度和风险，计算简单方便，意义清晰直观；价差率越大，意味着股票的风险越大，反之，则股票的风险越小。而且，可以根据具体情况和需要，采取不同的期限，如年、月、周等来计算价差率。不过，由于用价差率来测量风险时所包含的内容过于狭窄，其精确度和适用范围非常有限。 二、灵敏度分析与β系数法 灵敏度(Sentivity)是收益的方差与产生这一方差的某一随机变量(如利率、汇率等)的方差之比，它是两个方差的比值。设以V 表示收益，χ表示影响收益的市场随机变量，S 表示收益V 对χ的灵敏度，则： V S χ ?=? 或者以两方差的百分比的比值表示为： //V V S χχ ?=? 如某一债券价格对利率的敏感度为5，则它意味着1%的利率方差将产生5%的债券收益方差。若债券价值为10000，则其价值变动的方差为500。 如果某投资组合的收益或价值受到几个市场随机变量的影响，那么该投资组合的风险就需要由这几个灵敏度组成的灵敏度变量来描绘。例如，某证券投资组合的市场价值依赖于各有关货币的利率、汇率、证券价格指数。这时，需将投资组合价值对这些变量的灵敏度都计算出来，但不能将它们直接相加。因为那样意味着各随机变量将在同一时间以给定的幅度变动，从而会夸大风险。
附件6： 专业贷款风险加权资产计量规则 一、总体要求 （一）商业银行采用内部评级法的，专业贷款内部评级体系应满足本办法关于内部评级法的要求。 在估计违约风险暴露时，还应充分考虑债务人违约后，为促使贷款所形成的资产投入运营而继续发放贷款的影响，以确保风险估计的审慎性。 在估计违约概率时，还应注意项目不同阶段违约概率的变化，并谨慎处理违约概率与风险暴露相关性对风险加权资产计算的影响。 （二）商业银行对专业贷款采用监管映射法的，应按照本办法规定的风险权重和预期损失比例计算专业贷款的风险加权资产和预期损失。 （三）商业银行采用监管映射法的，应达到以下要求： 1．对专业贷款采用一维评级，评级应同时考虑债务人的特征和债项特征以及两者之间的相关性，直接反映预期损失。 2．按照本办法的要求设置非违约级别和违约级别。 （四）商业银行可以对专业贷款中的一个或多个子类采用监管映射法，对其他子类采用内部评级法，但不得同时对同一子类的风险暴露采用不同的方法。 （五）商业银行采用监管映射法的，若专业贷款的内部评级标准与监管评级标准不一致，应记录两者之间的差异，并向银监会解释差异存在的原因和合理性，证明内部评级与监管评级的映
射关系，确保两者的主要特征相一致。商业银行应保证其内部评级推翻，不会使映射过程失效。 二、采用监管映射法的主要考虑因素 商业银行采用监管映射法的，专业贷款评级应考虑以下因素：（一）项目融资评级应考虑财务状况、政治和法律环境、交易特点、项目发起人或债务人实力和担保安排等5方面因素。项目融资监管评级标准详见表1。 （二）物品融资评级应考虑财务状况、政治和法律环境、交易特点、操作风险、资产特征、项目发起人实力和担保安排等7方面因素。物品融资的监管评级标准详见表2。 （三）商品融资评级应考虑财务状况、政治和法律环境、资产特征、项目发起人实力和担保安排等5方面因素。商品融资监管评级标准详见表3。 （四）产生收入的房地产评级应考虑财务状况、资产特征、项目发起人或开发商实力和担保安排等4方面因素。产生收入的房地产监管评级标准详见表4。 三、监管评级与外部评级的映射关系 商业银行采用监管映射法的，应将专业贷款的内部评级结果映射到“优”、“良”、“中”、“差”和“违约”5个监管评级。商业银行应参照内部评级与外部评级的映射关系、监管评级与外部评级的映射关系，确保内部评级与监管评级映射关系的一致性和稳定性。 （一）监管评级“优”，对应外部评级BBB-（含）以上。指贷款所形成的资产未来所产生的现金流充足且稳定，市场竞争能力
《风险管理》公式与模型汇总 第一章风险管理基础 1. 概率（第24 页） 概率是对不确定性事件进行描述的有效的数学工具，是对不确定性事件发生可能性的一种度量。风险是未来结果的不确定性，概率是度量风险的基础。 2. 随机事件与随机变量（第25 页） 在每次随机试验中可能出现，也可能不出现的结果称为随机事件。随机变量是用数值来表示随机事件的结果。 3. 随机变量的数字特征（第26~27 页） 关于随机变量的数字特征，最常用的概念是期望、方差和标准差。 （1）期望（亦称为期望值、均值）是随机变量的概率加权和，反映了随机变量的平均值。在金融领域中，资产收益率的期望是指投资者持有的资产在下一时期所预期能够获得的平均收益率。 （2）方差反映了随机变量偏离其期望值的程度。 标准差（波动率）是随机变量方差的平方根。在金融领域中，方差和标准差是用来衡量资产风险的指标，是风险的代名词。通俗地说，方差越大，随机变量取值偏离均值的程度越大，不稳定性也越大，即风险越大。 4. 离散型随机变量（第25~26 页） （1）如果随机变量x 的所有可能值只有有限多个或可列多个，即为离散型随机变量。离散型随机变量的一切可能值及与其取值相应的概率，称做离散型随机变量的概率分布。（2）期望Σ==Nii i E x x p1( ) （1） 其中：i p 为随机变量取值为i x 的概率E(x) 反映了随机变量x 的平均值 （3）方差Σ== ?N i i Var x x E x p i 1 ( ) [ ( )]2 （2） 其中：i p 为随机变量取值为i x 的概率 Var(x) 反映了随机变量x 偏离E(x) 的程度，即风险 我们可以通过下面这道例题来具体体会上述多个概念。 例题：假定某股票下一年可能出现5 种情况，每种情况对应概率和收益率如下表所示： 概率0.05 0.25 0.40 0.25 0.05 收益率50% 30% 10% -10% -30% 该股票的下一年的收益率是一个随机变量，只能取5 个数值，50%、30%、 10%、－10％、－30%。 因为收益率只能取5 个值，该随机变量为离散型随机变量。 该离散型随机变量的取值50%、30%、10%、－10％、－30%相对应的概率分别为0.05、0.25、0.40、0.25、0.05，则收益率概率的分布如下： 0.05 30% 0.25 10% 0.40 10% 0.25 30% 0.05 50% f x 收益率的期望 E(x) = 0.05×50%＋0.25×30%＋0.40×10%＋0.25×(-10%)＋0.05×(-30%) = 10% 收益率的方差 Var(x) = (50%－10%)2×0.05＋(30%－10%)2×0.25＋(10%－10%)2×0.40＋(－ 10%－10%)2×0.25＋(－30%－10%)2×0.05 = 0.036 5. 连续型随机变量（第26 页） （1）如果随机变量x 的所有可能值由一个或若干个(有限或无限)实数轴上的区间组成，则为连续型随机变量。连续型随机变量的可能取值有无限多个。我们也可以这样理解：“如果变量可以取到某一区间内任意值，即变量的取值是连续的，那么这个随机变量就是连续型随机变量。”如果存在一个非负可积函数f (x) ，对任意实数a 和b （a < b ），都有：（2）< < = ∫ b a P(a X b) f (x)dx （3） 则称f (x) 为随机变量的概率密度函数，简称概率密度或密度函数。 （3）期望∫+∞?∞ E(x) = xf (x)d x （4） 其中：f (x) 为随机变量x 的概率密度函数E(x) 反映了随机变量x 的平均值 （4）方差∫+∞?∞ Var(x) = [x ?E(x)]2 f (x)d x （5） 其中：f (x) 为随机变量x 的概率密度函数 Var(x) 反映了随机变量x 偏离E(x) 的程度，即风险 6. 常用统计分布的概率密度函数（概率函数）及其期望、方差（第27~29 页） （1）均匀分布（连续型） 概率密度函数（6） 期望E(x) = (a + b) / 2 （7） 方差Var(x) = (b ?a)2 /12 （8） （2）二项分布（离散型） 概率函数P X k Ck pk p n k k n n { = } = (1?) ?, = 0, 1, 2, ???, （9）期望E(X ) = np （10） 方差Var(X ) = np(1?p) （11） （3）正态分布（连续型） 概率密度函数= ∞ < < + ∞（12） 期望E(x) = μ（13） 方差Var(x) = σ 2 （14） 例如：可用正态分布来描述股票价格（或资产组合）每日对数收益率的分布。 正态分布概率密度函数曲线的性质： a. 正态分布概率密度函数曲线呈现中间高、两边低、左右对称的形态 b. 正态随机变量x 的观测值落在距均值为1 倍标准差范围内的概率约为0.68（68%） c. 正态随机变量x 的观测值落在距均值为2 倍标准差范围内的概率约为0.95（95%） d. 正态随机变量x 的观测值落在距均值为3 倍标准差范围内的概率约为0.9973（99.73%） （4）标准正态分布（μ = 0,σ = 1的正态分布）概率密度函数 2 期望E(x) = μ = 0 （16） 方差Var(x) =σ 2 = 1 （17） 如果随机变量x 服从均值为μ，方差为σ 2 的正态分布，则变量(x ?μ) /σ服从标准正态分布。 7. 收益的计量（第30~33 页） （1）绝对收益 0 R = P ?P 绝对（18） （2）百分比收益率 （19） （3）对数收益率 ln( ) ln( ) ln( ) 0 P r = P ?P = P （20） 其中：P 为期末的资产价值总额， 0 P 为期初投入的资金总额
G42《表内加权风险资产计算表》填报说明 第一部分：引言 本报表收集填报机构的资本充足率总体数据情况。反映各机构资本充足程度。 本表根据《商业银行资本充足率管理办法》的相关要求，对表内风险资产根据债权对象进行分类，并列出可进行风险缓释的各因素。通过表内计算，获得加权后表内风险资产总额。具体的表内风险资产计算的相关规定可参见《商业银行资本充足率管理办法》。本报表应与《资本充足率汇总表》及《表外加权风险资产计算表》一并阅读。 第二部分：一般说明 1、报表名称及编码：表内加权风险资产计算表(并表)，报表编码：银监号；表内加权风险资产计算表(未并表)，报表编码：银监号 2、填报机构：填报本表的机构包括各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、外资法人机构、外国银行分行、企业集团财务公司、信托投资公司、金融租赁公司和汽车金融公司。外国银行分行填报此表时按照本填报说明第五部分对部分项目进行调整。 3、报送频度：表内加权风险资产计算表(并表)频度为半年；表内加权风险资产计算表(未并表) 频度为季。 4、报送时间：表内加权风险资产计算表(并表)于半年后40日内上报，表内加权风险资产计算表(未并表)于季后20日内上报。逢“劳动节”、“国庆节”法定节假日顺延三天。 5、报送方式：以电子报表形式报送银监会。 6、数据单位：万元。 7、四舍五入要求：保留整数。 8、本报表为本外币合并报表，外币项目应换算为等值人民币，换算率应采用国家外汇管理局发布的关于报告期的《各种货币对美元折算率表》的人民币对美元折算率。 9、本表不要求报送分地区和分机构数据。 10、报告机构应分别按“并表”和“未并表”口径填报本机构表内加权风险资产数据。表内加权风险资产计算表(并表)填报并表的表内加权风险资产数据，并表机构范围按《商业银行资本充足率管理办法》要求；表内加权风险资产计算表(未并表)填报未并表的表内加权风险资产数据(含境外分行) 。 第三部分：具体说明 [1. 现金类资产]：是指填报机构所拥有的现钞、贵金属和存款，包括库存现金、黄金及存放人民银行款项。 [1.1现金]：是指填报机构库存以及运送中的人民币和外币现金。 [1.2存放中国人民银行款项]：是指填报机构存入中国人民银行的各种存款。 [1.3对中央政府和中央银行的债权]：是指对中国的中央政府和中央银行以及外国的中央政府和中央银行所拥有的各种债权的总和。包括对我国政府的债权（是指商业银行购买的由中央政府及其部门发行的国库券或其他债券）、对中国人民银行的债权（是指商业银行购买的由中国人民银行发行的票据、其他债券等）、对评级AA－级及以上国家和地区的中央政府和中央银行的债权及对评级AA－级以下国家和地区的中央政府和中央银行的债权。 注：本表采用了标准普尔AA-的评级符号，但对填报机构选用外部信用评级公司不做规定，填报机构可自行选择评级公司的评级结果，并保持连续性。 [3. 对公用企业的债权（不包括下属的商业性公司）]：是指填报机构对涉及公用事业的经营者，包括供水、供电、供热、供气、邮政、电讯、交通运输等行业企事业单位所拥有的债权，但公用企业所属的其他商业性公司或企业除外。其包括对评级AA-级及以上国家和地
条线十一：风险计量、建模与应用<共21个模块> 模块十五：市场风险计量：V AR方法 单元一：在险价值（V AR）方法 VAR（Value at Risk）是为了满足用一个数据来衡量所有风险，尤其是市场风险的管理需求而产生的。自J.P.摩根首次提出以来，这一方法以其对风险衡量的科学、实用、准确和综合等特点受到包括监管部门在内的国际金融界的普遍欢迎，迅速发展成为风险管理的一种标准，并且与压力测试、情景分析和返回检验等一系列方法构成了风险管理的VAR体系，其产生和发展过程甚至被誉为风险管理的VAR革命。目前，VAR不仅被广泛用于市场风险的综合衡量与管理，而且正在向信用风险管理和操作风险管理领域延伸。 一、V AR的内涵：从风险的敏感性分析到V AR分析 对VAR内涵的理解可以从风险管理实践中经常面临的风险水平衡量问题开始思考。在面临衡量一个具体的投资组合风险时，人们往往习惯于通过问这样一个问题来了解投资组合的风险水平，即“在假定明天市场发生某种不利变动的情况下，该组合的损失是多大？”。1这显然是一个组合价值对于市场风险因子变化的敏感性问题，简单地运用上节所述的敏感性方法分析就可以得到一个明确的答案。例如，对于一个投资额为100万元、修正持续期为2年的债券投资组合，当被问及“假定明天市场利率上升25个基本点，该债券组合会损失多少”时，我们可以很方便地利用敏感度分析方法按照如下公式计算出损失规模为5000元：dP = -D[dR/（1+R）]P = -（MD）×（dR）×（P）= - 2×0.0025×1000000= - $5000。然而，如前所述，敏感度分析只涉及给定风险因子变化幅度下投资组合受影响的程度，而并不分析风险因子发生这种变化的可能性的大小。因此，为了全面衡量投资风险，进一步的问题自然就是“发生5000元损失的可能性有多大？”更确切地说，“在正常市场条件下，在一定目标持有期限内，组合损失不超过5000元的可能性有多大？”，这是风险分析中的一个关键的转变，因为它将一个敏感度问题发展到了一个VAR问题。通常，该问题如果以如下方式提出：“在正常市场条件下，在给定置信水平（如99%），在目标持有期限内，某投资组合可能遭受的最大损失是多少？”这就是一个标准的VAR问题。 VAR 通常被定义为在正常的市场条件和给定的置信水平（Confidence Level）下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生的最大的损失。从统计的角度看，VAR实际上是投资组合回报分布的一个百分位数（Percentile），从这个角度看，VAR和回报的期望值在原 1另外一种常见的问法是“如果明天情况糟糕，该组合最大损失会是多少？”但这个问题本身并清楚，难以直接给出答案。回答之前必须反问什么叫做“糟糕的一天”？定义“糟糕的一天”的一种简单方法是定义损失程度，但这将会使得以上问题没有意义。合理且有意义的做法是将“糟糕的一天”定义为：在正常市场环境下，发生如此严重损失的天数在每100天当中才有1天。换言之，发生这样损失的概率为1%。如果明天是“糟糕的一天”（每100天才会发生一次），投资的最大损失是多少？这也就成为一个标准的V AR问题。
第四章风险衡量 第一节风险的数学表达 1.单项证券的期望和方差 将投资收益率视为一个随机变量（R）。期望收益率是指投资前所能预期的所有可能的收益率的平均值，它是数理统计中期望值的概念（R 或E（R））。收益率的方差或标准差表示的是对于期望值的偏离程度，偏离程度越高，未来收益率越波动，风险也就越高。 2.证券之间的协方差和相关系数 方差和标准差表示了单个股票收益率的变动程度，如果我们要研究两个证券之间互动关系，就需要了解它们之间的协方差和相关系数。 3.投资组合的期望和方差 投资组合的期望收益率就是各单项资产期望收益率的加权平均，权数为该单项资产占投资组合的比重。设组合中有n 项资产，则 投资组合的方差不是各项资产方差的简单的加权平均，还要受到各资产之间的协方差的影响，具体为： 3.投资组合期望率与标准差的关系
第二节投资组合的选择 1.有效边界与风险资产的投资组合的选择 2.系统性风险和非系统性风险 投资组合的风险既受到构成组合的资产自身的风险的影响，也受到不同资产之间相关关系的影响。假设在N 种资产中，每种资产的权重是相同的，各占１／N ，则：
3.无风险资产和最优投资组合 第三节资本资产定价模型 1.贝塔系数（β） 从市场组合的角度看，可以视单项资产的系统风险是对市场组合变动的反映程度，用贝塔系数（β）度量。β表示的是相对于市场收益率变动、个别资产收益率同时发生变动的程度，是一个标准化后的度量单个资产对市场组合方差贡献的指标。β的定义是： 2.资本资产定价模型的含义 资本资产定价模型表示为：
3.对资本资产定价模型的实证研究 作为风险指标，β同历史收益率有正相关的关系，尽管一般实证得出的证券市场线比理论的证券市场线要平缓（即低β的股票收益率要高于按CAPM 计算的预期值）。从理论上说，CAPM 第一次给出了风险定价的模型，并指出只有系统性风险得到补偿。其简便性使之在实际中得到较为广泛的应用。 4.资本资产定价模型在中国的适用性 资本资产定价模型在我国的证券市场中的应用有相当的限制，从市场证券市场看，还缺乏应用的条件，主要表现在：我国证券市场离有效市场有相当差距 我国证券市场投资者投资观念还不成熟 第四节套利定价理论 1.套利定价理论介绍 在套利定价理论中，一个经济变量能否成为风险因素，并得到市场补偿，取决于它是否具备以下三个重要的性质：在期初，市场无法预测这一因素。
【系统风险与非系统风险】 习题 【单选题】若两项证券资产收益率的相关系数为0.5，则下列说法正确的是（）。（2018 年） A.两项资产的收益率之间不存在相关性 B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性 C. 两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险D. 两项资产的组合可以分散一部分系统性风险 【答案】 C 【解析】相关系数为 0.5时，表明两项证券资产收益率正相关，所以选项 A、 B错误。当相关系数小于 1时，证券资产的组合就可以分散非系统风险，而系统风险不能通过资产组合而消除，所以选项 C正确、选项 D错误。 【单选题】关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。（轻一） A. 证券投资组合能消除大部分系统风险 B. 证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C. 风险最小的组合，其报酬最大 D. 一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢 【答案】 D 【解析】证券投资组合不能消除系统风险， A错误；证券投资组合的总规模和风险没有关系， B 错误；风险和收益具有正比例关系， C错误。 【多选题】下列风险中，属于非系统风险的有（）。（ 2018年） A. 经营风险 B. 利率风险 C. 政治风险 D. 财务风险
【答案】 AD 【解析】非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等等。所以选项 A、 D正确。 【多选题】证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（）。（ 2014年） A.研发失败风险 B. 生产事故风险C. 通货膨胀风险D. 利率变动风险 【答案】 AB 【解析】本题中选项 A、 B对应的风险只跟特定企业相关，属于可分散风险；选项 C、 D对应的风险会影响绝大部分的企业和资产，所以属于不可分散风险。 【多选题】下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（）。（ 2017年） A. 两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险 B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数 C. 投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数 D. 投资组合能够分散掉的是非系统风险 【答案】 BD 【解析】当两种证券的收益率完全正相关时，不能分散任何风险，选项 A错误；投资组合可能分散掉部分或全部的非系统风险，所以投资组合的风险可能会小于各单项资产风险的加权平均数，选项 C错误。 A、B两项目，下列说法正确的有 【多选题】按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 （）。（轻一） A.若 A、 B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消 B.若 A、 B项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少 C.若 A、 B项目相关系数大于 0，但小于 1时，组合后的非系统风险不能减少 D. 若 A、 B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少 【答案】 ABD 【解析】只有 A、 B项目相关系数等于 1的时候，非系统风险不会减少， C选项错误。 【判断题】两项资产的收益率具有完全负相关关系时，则该两项资产的组合可以最大限度抵消非系统风险。（）（ 2019年） 【答案】√