解读华南城的商业模式
仅仅五年时间，华南城便奇迹般将一个现代化的综合商贸物流王国展现在人们面前；
仅仅五年时间，华南城便从无到有，到迈向品牌之城；成为中国的“物流航母”；
仅仅五年时间，华南城的发展理念和模式便成为被国内外商界关注；成为众多专家、学家探索研究的商业模式。
五年前，当华南国际工业原料城（深圳）有限公司（简称华南城）在平湖破土动工时，人们更多的是观望和猜测。如今，当一个现代化的综合商贸物流王国奇迹般地出现在人们面前时，其规模，其发展迅猛无不让人们惊叹不已。作为深圳重点物流项目，经过五年时间，华南城从无到有，从规模之城到品牌之城；如今，华南城已经成为现代化的世界级工业原料及成品交易集散地，成为多个行业的产业链重要环节，为行业发展、提升，发挥越来越大的作用。目前，华南城一期已经成功运营3年，市场整体规划科学、功能完善、配套齐全、覆盖范围遍及国内外，市场前景十分广阔。正在火爆招商中的33万平方米纺织服装二期和38万平方米皮革皮具二期工程，是以集合整个纺织服装、皮革皮具产业链为目标，不仅具有展示销售的基本功能，还包括服装和皮具的研发设计、质量鉴定、品牌策划、营销推广、会议展览、人才培训、国际贸易等高附加值的配套服务。这一集成模式，将使华南城初步完成向微笑曲线高增值两端延伸的布局。整个二期建成后，华南城的总建筑面积将超过220万平方米，商家数量将达到3
万多家，将成为全国乃至世界规模巨大、品种齐全、现代化程度高的工业原料及成品展览交易中心、综合商贸物流中心和高端生产服务业基地。
华南城的成功运作，已经成为众多专家、学者研究的一个课题。而这一运作成功的价值和意义可以说也早已超出了华南城本身，成为一种特定环境、条件下的产物。
2008年9月25日，来自北京、上海、香港、广州、深圳五地的专家学者及相关媒体齐聚在深圳华南国际工业原料城进行了一场规模热烈的商业研讨会，就华南城的成功商业模式展开深入探讨。于是，我们的专访也就从解读华南城的商业模式开始。
探索
《物流与采购》杂志：请问，华南城目前发展的概况是怎样的？
华南城：华南城目前所在地五年前还是一片荒野洼地，经过5年的市场培育，现在已经形成了一个集纺织服装、皮革皮具、电子、五金化工塑料、印刷纸品包装五大原料展示交易中心于一体的物流中心。截至今年3月，华南城为深圳创造税收2.28亿元。按规划，在整个项目建成投入正常运营后，营业额将达到2000亿人民币，可为当地提供约10亿的税收，将有近3万家商家进驻，新增10万个就业机会。《物流与采购》杂志：你们认为华南城最吸引人来投资的地方在哪里？
华南城：一站式的采购平台，永不落幕的展览会、工业生产的综合服务基地，这都是华南城吸引人来投资的地方。此外，华南城的核
华谊兄弟的融资之路 一、公司情况 （一）华谊兄弟传媒集团（Huayi Bros. Media Group），是中国最知名的综合性娱乐集团之一，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。华谊兄弟旗下有李冰冰、苏有朋、邓超、姚晨、沙溢、张涵予、杜淳、冯绍峰等国内一线演员及歌手。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过。 2007年微特尔投资集团与华谊兄弟集团友好协商将：湖南中意信息经纪有限公司转让过户给微特尔投资集团 2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步大增。 2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 （二）公司的业务范围 华谊兄弟已经实现了从编剧、导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。 大制作——大投入、大产出的商业模式是华谊兄弟在国内业界频频取得成功的法宝，今天“大制作、大手笔加影视大腕”已成为华谊兄弟的投资经验和原则。另外在电影前期的策划、后期的推广和发行上也有大笔投入。同时，在运做的每一个环节上，华谊都在力求从三个方面做到专业化：第一是密集资本投入实现规模化生产；第二是专业化分工；第三是技术先导。 海外发行——在中国电影界，华谊兄弟是第一个吃螃蟹的人，电影《大腕》是中国第一部实现全球票房的影片，这种合作方式给华谊兄弟带来巨大的利益，除了票房收益外，影片发行的海外渠道是华谊兄弟得到的最大硕果，由此一条中国电影打向世界的道路展现在华谊的面前，从2005年起集团成立华谊兄弟电影国际发行公司，直接营销公司自己的电影。（1）影业投资 华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造许多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。北京华谊兄弟影业投资有限公司以独特敏锐的视角选择剧作，集结国内外影视精英人才，与著名导演冯小刚、滕华弢、张纪中、陈大明以及制片人李波签约，合作建立五个导演(制片人)工作室。 （2）电影院
经营理念 中心定位：立足深圳依托珠三角辐射全国影响世界 发展目标：面向世界的工业原料及成品展览交易之都 经营理念：谋求共赢分享成功 华南城项目运营初期，就确定出“谋求共赢、分享成功”的经营理念，并制定出30%的展示位出售，70%的展示位只租不售的经营策略。其意义在于：一是售出30%的展示位，可以有效地保证城内商家的相对稳定性;二是华南城拥有70%的产权，从根本上保证了投资商与经营者利益的一致性，利于共同做大做强市场;三是利于统一规划、统一管理，为项目的快速和可持续发展创造了条件。 广告宣传与市场培育 广告宣传与市场培育宣传优势每年投入巨额宣传费用 强有力的专业推广是未来经营的保证。华南城投巨资对五大工业原材料及成品交易中心进行持续推广，一边完善配套，一边培育市场。每年安排的推广费用都在亿元以上，同时联合政府、行业协会、制造企业、媒体等资源，面向珠三角、全国及国际市场展开全方位推广攻势。 (一)媒体宣传 1、外部媒体宣传 目前已在下列各类媒体投放了大量广告： 电视媒体：凤凰卫视、香港电视台、本港台、有线电视台、广东省佛山电视台、东莞电视台、广州电视台、深圳电视台、深圳龙岗区九镇二街道的电视台、江苏省吴江电视台、福建省泉州电视台、晋江电视台、河北省石家庄电视台、辛集电视台、浙江省温州电视台、杭州电视台、余姚电视台、绍兴电视台、宁波电视台、义乌电视台、金华电视台等。 报刊杂志：南方都市报、深圳特区报、深圳商报、香港文汇报、香港大公报、深圳交通游览图、《深圳航空》、《中外玩具制造》、《经济前沿》、《皮革箱包商情》、《合成皮革信息》、《世界鞋业》、《深圳皮革》等。 户外媒体：福建、江苏、浙江等省市路牌广告，深圳各口岸、机场、码头、机荷高速公路、梅观高速公路户外广告及车身广告等。 其他媒体：往返珠三角700多辆豪华客运巴士上的视联通广告及各大网站广告。 2、内部媒体宣传 华南城每年在内部媒体方面的投入达数千万元，均用于创建各类内部媒体资源，从而构建城内立体式传播效果。华南城刊、华南城通讯、采购指南、内部广播台、城内各类广告牌等内部媒体资源为商家提供了一个便捷、快速、直接的宣传平台。 (二)展会宣传 华南城开辟出独特的“展会+专业市场”模式： 华南城组织的展团频频亮相国内各大展会，同时还制定出由华南城牵头、商家共同参与的展团模式进行整体参展，从而达到比商家单独参展更为突出的展览效果。华南城还
《华谊兄弟》的商业模式 一、公司简介 华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立；目前集团涉及投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业等多个领域，并于2009年登陆创业板；公司主营电影、电视剧、艺人经纪等业务板块。现已成为中国娱乐文化领军企业。 2.娱乐产业的资金投资时间长，每个企业的资金有限，想要合理的利用资源就要形成完善的系统来管理这个摊子。 二、管理模式 1.事业部+工作室：导演工作室和制片部、发行部、宣传部、海外部共同构成一个制作团队，高度专业化，分工细致化。 设立导演工作室，最突出的作用，是使公司拥有了一个核心创作团队。这个团队可以源源不断地为公司注入导演们的新思想。反之，公司有了好的项目也可以交给导演们讨论和运作，这样一来，导演与公司之间就形成一个互动的合力。投资公司与签约导演之间是一种相辅相成的关系。 2.艺人持股：目前华谊股权结构主要都是个人持股，该公司旗下签约的诸多导演、艺人也持有部分股权，可以解决投资者担心最多的问题一一艺人的流动性，利于其长远稳定发展。比如：原来的黄晓明在其名下的时候就购买了540万华谊的股份。光股票就让他身价上亿。 2.建立公司产业链
（1）最先把电影商品化：华谊兄弟的贡献，是他们先于国内的诸多同行们，认识到了电影的商业价值、电影的产业化价值，更具体地说，认识到了电影的品牌价值、资本的价值，并开始挖掘、利用这种特殊商品的商业价值，来为自己的企业盈利。他们率先找到了一条将电影与市场相结合的路子——把文化变为一种消费品奉献给观众。华谊是投资冯小刚拍的贺岁剧而被大家熟知的。 （2）发展自己相对完整的产业链：为了规避风险，建立发展自己相对完整的产业链：导演工作室—演员经纪公司—广告公司—发行公司，从制作到辅助发行，它们相对独立，但又互为整体。需要聚则聚，需要散则各自为战。 3营销模式 （1）营销与创作紧密结合：做好创作前的市场调研。导演看中题材后，部门经过市场调查为导演提供大众所需要的题材的方案。 首先是做好创作前的市场调研，导演自己看中的题材，市场有关的部门将给导演们设计一个经过广泛深入的市场调查之后的方案，使其题材为大众所需要；另一方面，把创作引入营销中，在营销中加入创作元素，吸引观众。 （2）品牌效应：华谊兄弟已经走过了其原始积累时期，在国际市场国内化，国内市场国际化的今天，品牌就是通行证。电影品牌，要靠形象来支撑，专家指出，电影产业的核心是版权交易，版权交易的中心是有品牌的形象。 （3）严格资金控制：为规避发行和应收账款风险，华谊成立自己
平湖华南城项目成本效益调查分析信息来源：龙岗区 [内容纠错] 信息提供日期：2012-03-27
目前深圳华南城涵盖纺织、服装、皮革、皮具、电子、五金、化工、塑料、印刷、纸品、包装、小商品共12个产业门类，是提供交易、产品展示、会展、电子商务、信息交流、仓储、配送、货运、检测、金融结算、人才交流及商务、生产和生活等配套服务于一体的大型综合商贸物流平台。全面建成后的华南城将成为规模宏大、品种齐全、现代化程度极高的工业原材料及商品交易中心、现代化综合商贸物流基地和制造业高端集成服务平台。 二、华南城项目投入和效益分析 （一）政、企投入资金多，项目建设较好 1、政府让利幅度大，政策优。为了引进华南城项目，政府在土地整备、供水、供电、道路建设等配套设施方面进行了大量投入，累计总投资36132.8万元，其中：直接投入24132.8万元，返还土地开发费12000万（详见表二）。另外，政府也协调工商、税务、海关等政府职能部门陆续在华南城设立办事机构，为市场经营者及客商提供各种便利，缩短办理相关手续的时间，营造了一个良好的营商环境。
2、企业投资力度强，初显成效。华南城项目2003年11月20日动工建设至今，已经完成了一期、二期有关工程，三期华南城总部大厦、发展中心等正在建设之中，目前整体工程已累计完成投资额463775万元（含政府返还土地开发费12000万元），建筑面积1441578㎡。一期建成办公楼、营销中心等完成投资总额88368万元，建筑面积430124 ㎡；二期建成1号展示厅、2号展示厅等完成投资总额300450万元，建筑面积1011454 ㎡；三期在建项目华南城总部大楼、华南发展中心等，目前已完成投资额74957万元。 为了培育市场、扩大影响、吸引商户，该公司不惜巨资，构建平台、打造品牌，历年广告累计投入共4.7亿元，减免商户租金6.1亿元，为营造一个好的市场环境奠定了基础。 （二）项目发展趋势好，纳税逐年递增 1、华南城公司与园区内企业和个体户纳税各占半壁江山。华南城园区历年在龙岗区缴纳国、地税费总额89618万元（其中国税32156万元，地税57462万元），而华南城公司及其下属子公司缴纳税费45654万元，占历年税费总额89618万元的50.9%。园区内其它企业和个体户缴纳税费43964万元，占历年税费总额的49.1%。由此可见，两者的缴税额几乎各占一半。 2、税收贡献近年增长较快。首先，华南城公司税收贡献逐年递增。从纳税年度来看，2008年到2010年的纳税总额分别为8028万元、13776万元、36897万元，环比增长率分别为97.0%、71.6%、167.8%。其次，税收税种比较集中。主要税种分别是营业税31369万元、企业所得税18815万元、增值税13462万元，分别占税费总额的35%、21%、15%。第三，法人企业是纳税大户。华南城公司及园区内企业，数量仅占从事经营活动单位的14%，而历年缴纳税费87323万元，占税费总额的97.4%。 3、出售商铺是华南城公司主要来源。从该公司损益情况来看，其历年的收入主要以出售商铺为主，2009年商铺出售收入、租赁收入、其它收入分别占总收入的比重为90%、8%、2%；2010年的比重变动为80%、19%、1%。该公司历年累计利润50.5亿元，其中实际经营利润8.2亿元，公允损益42.3亿元。以上数据表明，销售铺位和出租物业的收入是该公司主要利润来源。由于该项目所在地土地价值溢价巨大，公司近年来的不断投入，致使资产急速膨胀。 4、华南城园区商品交易额呈逐年增长态势。根据对园区内从事商品交易的企业和个体户进行的抽样调查推算，2010年华南城园区商品交易总额为924531万元（其中：园区内企业商品交易额为763154万元，个体户商品交易额为161377万元）比2009年的725813万元增长27.4%。 （三）“三个带动”作用显著，项目收益前景好
商业地产华南城盈利模式总结分析 2012-8 cheeryds@https://www.doczj.com/doc/992403914.html, 华南城——综合工商业地产盈利模式：（“综合商贸物流园”） 他是利用建设“综合物流园”（——最近又升格为“综合商贸物流园”），来获得近乎免费的土地优惠、政策配套优惠（从融资、上市，到税收、交通与配套设施，全部受到政府的大力支持。更没有任何政策性调控障碍）。 再利用“综合商贸物流园”专业工业品原料市场3-5年近乎免租招商，吸引人气和商家聚集效应。带动商业地产（交易中心和配套写字楼、公寓、酒店、购物中心）升值，然后一部分高价出售给投资客获利；进而使他有能力扩大新项目开发；并带动自有商业租金逐渐增长；带动自营物流业增长。 ——以下引用的数据，主要来自：华南城集团年度财务报告（香港上市的公报） ●以“大型工业物流园”名义获得政府提供近乎免费的大量土地项目，建成后综合物业， 总成本只有低到2000-3500元每平米。配套了大量商业地产写字楼、公寓、酒店、购物中心，成了名副其实的“城市综合体”、商业航空母舰。 ——例如，深圳华南城投资70亿元，两期总计140万平米的建筑体量。设有皮革、纺织、五金化工、印刷、包装等专业批发市场，设有采购交易中心、采购商服务中心，配套14种大型工业会展，吸引客商云集； ——配套自营购物中心（奥特莱斯商场，2011年4月开业），16万平米的shopping mall 开始兴建，内含真冰溜冰场、室内滑伞、豪华电影院。 ●实行长达3-5年的“放水养鱼”招商政策。2009年租金仅33元每平米，年租金400 元占造价3000元的大约14%，已经能够超过贷款利息和优先债券利息，基本能够自负盈亏。但是租赁还不是其主要收入来源。 ——配套写字楼、生活、服务、公寓、住宅、酒店等商业物业，带来租赁收入。2011年租赁与其它收入合计2.5亿港元，只占总收入的6.8%；其中，租赁1.66亿，只占总收入的4.5%。 ●大量出售部分交易中心、商铺和写字楼，支撑异地新开发项目。其中有超过10%是 采用融资租赁方式变相销售。 ——2011年销售与融资租赁收入合计34.2亿港元，占总收入36.7亿港元的绝大部分。 其中，出售商业物业30亿港元，融资租赁4.2亿港元。
华谊兄弟传媒股份有限公司 投资分析报告 目录 一、公司简介 (1) （一）我国经济环境分析 (2) （二）政治法律环境分析 (2) （三）社会文化环境分析 (3) 三、华谊兄弟的产业分析 (3) （一）华谊兄弟产业的分类归属 (4) （二）产业分析对华谊兄弟投资的作用 (4) （三）华谊兄弟产业生命周期分析 (5) （四）华谊兄弟与影视产业未来 (5) 三、公司分析 (6)
（一）公司基本要素分析 (6) 1.行业地位分析 (6) 2.公司战略经营分析 (7) 3.公司组织管理能力分析 (8) 4.公司产品分析 (9) （二）公司财务分析 (10) 1.主要报表分析 (10) 2.基本财务比率分析 (12) 3.盈利能力分析 (14) 4.每股能力分析 (16) (三)其他影响因素分析 (16) 1.净资产收益率下降的风险 (16) 2.公司商业大片拍摄量及收入波动的风险 (17) 3.影视作品销售的风险 (17) 4.艺人经纪的合同风险 (17) 四、技术分析 (18) (一)K线分析 (18) （二）技术指标—MACD与KDJ对比 (20) 五、结语 (20)
一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司（英文：Huayi Brothers Media Group，简称华谊兄弟传媒集团），是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。 2005年成立华谊兄弟传媒集团。华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。 2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。华谊兄弟在中国的主要竞争对手有海润、橙天娱乐、保利博纳、世纪英雄等公司。 2009年9月27日晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司（证券代码：300027）通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 身处“人才密集型”行业，华谊注重合作，并以人为本，电影方面，公司与华语市场最具号召力和专业实力的电影人—冯小刚、陈国富等人建立了稳定合作关系，用锐意创新的态度和专业实力，影响和带动整个行业的发展；电视剧方面，更是与最成熟的制片人（张纪中为代表）建立了科学作业的工作室制度，目前已发展至第11个；而作为国内规模最大的华谊经纪业务，旗下的明星数量更是发展至百位，同时华谊也致力于挖掘最具潜力的艺术人才，尤其在2010年推出了H计划。 二、宏观经济形式分析 宏观经济分析主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活
1发展历史 项目规划总占地面积超过100万平方米，总规划建筑面积超过220万平方米，总投资超过60亿元人民币，是一个集纺织服装、皮革皮具、电子、五金化工塑料、印刷纸品包装
五大交易中心于一体，提供展示交易、仓储配送等服务的大型综合商贸物流平台。同时，华南城项目属深圳市政府“重点物流项目”、“绿色通道项目”，并连续6年被列为“深圳市重大建设项目”。工程自2003年5月正式开工，到2004年年底华南城一期50万平方米五大交易中心的试运营，目前华南城一期五大交易中心总体入住率已超过95%。2007年7月18日，华南城与美林集团签订了1.25亿美元可换股债券的独家配售协议书，通过在国际资本市场上成功融资，全面启动华南城二期建设。华南城二期建筑面积超过170万平方米，2007年7月开始动工建设，并于今年7月投入运营，是深圳市最大单体建筑。 2012年4月，华南城引进奥特莱斯购物城，吸引了“耐克”等近20个知名品牌的首批商家入驻；8月，珠三角最大规模的茶业展示交易平台——旭之辉国际茶叶交易中心开业。 [1] 华南城国际电子交易中心开始发售，今年3月正式开业。[2] 2发展理念 华南城的发展目标是：立足深圳、依托珠三角、辐射全国、影响国际，集交易、展示、信息交流、仓储、配送、货运以及金融结算等功能于一体，成为经营规模大型化、经营品种专业化、经营档次高级化、经营手段现代化、经营空间国际化、经营环境规范化的超大规模制造业原材料专业交易中心。 华南城分为五大专业交易中心、一展览中心和五大功能分区。主要经营：纺织服装原辅料、皮革皮具原辅料、电子工业原材料、纸品包装印刷、五金化工塑料。在空间形态上分为：交易区、公共仓库及保税仓储区、配套公共设施区、员工生活服务区和中心道路、停车、绿化区。 华南国际工业原料城采取租卖结合、企业管理、政府服务的经营管理模式，为原料城内的经营者提供宣传、信息、政策咨询、仓储、代办工商税务手续等各种服务。工商、税务、海关等政府职能部门将在原料城设立办事机构，为市场经营者及客商提供各种便利，缩短办理相关手续的时间。另―方面，原料城将引进专业搬运、装卸、运输、银行、保险、信息咨询等机构，同时还将设立餐饮、宾馆、会所等生活配套服务，为原料城的经营者及客商提供各种专业化的服务以及性化的营商环境。 3成就 华南城运营五年多来，努力为城内商家创造价值，得到了社会和业界的普遍认同和广泛认可，一些国内外的知名品牌争相进驻华南城。作为物流航母的华南城，在整个南中国版
华谊兄弟财务分析报告 【摘要】：华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集 有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、环球热力兄弟影音文化传播有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司等。华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。该篇财务报告主要针对华谊兄弟传媒股份有限公司，以其2012年年报与财务状况为中心，对其财务问题进行了研究、分析并尝试提出解决问题的思路，采用了杜邦财务分析、现金流分析等工具。本次报告根据华谊2012年财务报告的特点，进行了简单的分析，以及该公司的投资（主营业务投资和对外投资）以及融资方式的问题。 【关键词】华谊兄弟分析财务报告
目录 一近年公司经营概况以及行业分析 (3) 1.1 公司简介以及概况 (3) 1.2 公司近年来经营状况…………………………………………….3.4 1.3 公司目前财务状况 (4) 1.4 公司存在的主要财务问题 (5) 1.5行业分析 (5) 二以净资产收益率为核心的分析 (6) 2.1.资产 (6) 2.2.负债 (6) 2.3.所有者权益 (6) 2.4.经营成果 (7) 2.5.杜邦分析 (7) 2.6 盈利能力变化的原因分析 (7) 2.7 资产营运效率变化的原因分析 (8) 2.8.偿债能力变化的原因分析 (8) 2.9引起所有者权益变动的原因分析 (9) 三现金流量分析 3.1 公司现金流量结构的分析 (10) 3.1.1 现金流入流出结构分析 (10) 3.1.2 现金流入流出比分析 (11) 3.2 现金流量状况变化的原因分析 (11) 3.3 如何提升现金流的创造能力 (12) 3.3.2 投资与筹资活动 (12) 四公司主要财务问题的相关性分析 4.1 财务状况概述与主要财务问题 (12) 4.2 公司经营与财务策略对财务状况的影响 (13) 五总结 (13) 六参考文献 (14)
个最值得学习的商业模式 100个最值得学习的商业模式 当今企业之间的竞争，不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争。——彼得·德鲁克 前言一商业模式——企业竞争的最高形态 前言二商业模式评价体系 第一篇客户需求创造服务价值 一、占领客户渠道 [案例一]如家：“经济型”酒店品牌 [案例二]佳美口腔：服务赚钱 [案例三]王老吉：锁定上火人群 [案例四]世通华纳：领航车载移动电视 [案例五]当代商城：打造百货的强势品牌 二、客户互动管理 [案例六]百思买的体验式营销 [案例七]IBM供应链管理：服务为先 [案例八]丑鞋独步天下 [案例九]来源于一张餐巾的创意 [案例十]明基医院：以病患为中心 三、整体解决方案 [案例十一]解密杭州创投第一单：差旅管理B2B [案例十二]洋洋母婴：缔造中国孕婴服务第一家
[案例十三]泰晤士小镇：婚庆产业链重塑整体商业环境[案例十四]汽车4S店：市场竞争的产物 [案例十五]红黄蓝：走好人生第一步 四、多边客户价值 [案例十六]理发店办成游乐园：大赚小儿理发钱 [案例十七]茶馆赢利新模式 [案例十八]“玩家”的革命 [案例十九]渔家坊：烤鱼+数码体验 [案例二十]号码百事通：创新商业模式 第二篇联盟合作创造共赢价值 一、专业化特色 [案例二十一]福记送餐：传统行业的非传统商业模式[案例二十二]德克士：中国西式快餐特许加盟第一品牌[案例二十三]UPS：全球供应链金融 [案例二十四]DHL：战略联盟完善全球网络 二、打造价值链 [案例二十五]香港利丰：转型做供应链管理者 [案例二十六]家政服务价值链创新 [案例二十七]诺基亚：供应链赢得市场 [案例二十八]安信地板：资源整合全球化 [案例二十九]怡亚通：一站式的供应链管理服务商[案例三十]方正科技：SCM提升整体竞争力
商业模式案例-华谊兄弟
商业模式案例 资本运作 【案例】资本练就华谊兄弟 【基本概况】 股权回购引入多轮资金 华谊兄弟传媒集团的前身华谊兄弟广告有限公司，由王中军、王中磊兄弟于1994年创办。2000年3月，王中军和太合集团各出资2 500万元，将其重组为华谊兄弟太合影视投资有限公司，王中军兄弟持有50%的股权。2001年王氏兄弟又从太合控股回购了 5%的股份，拥有了公司的绝对话语权。 主业为地产和金融的太合集团，主要扮演财务投资者的角色，但正是它的2 500万元，使华谊兄弟迅速完成了初始扩张。随着实力的壮大，华谊兄弟开始进人加速扩张阶段，为解决所需资金，公司又进行了三轮私募，先后引入了 TOM
集团、雅虎中国、分众传媒等传媒集团和其他金融投资机构。 与合资时相比，王中军兄弟的财技已然提升。在这三轮融资中，华谊兄弟均采用了国际流行的"股权融资+股权回购"的手法操作，公司先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，由此不仅保全了影片版权的完整性和对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便其获利后安全退出。 2004年底，华谊兄弟从TOM集团募得1 000万美元，以约7 500万元、溢价3倍回购太合公司手中45%的股份后更名为华谊兄弟传媒集团，此后，TOM又以6倍市盈率即500万美元获得华谊兄弟27%股权，以500万美元认购年利率为6%的可换股债券，华谊兄弟承诺TOM转股后股权可达35% ，信中利以70万美元获得3%的股权，王中军兄弟持有的股权则上升到70%。这样，太合以300%的投资回报率退出。 2005年12月，华谊兄弟进行第二轮融资。在操作上，也是先回购TOM的部分股权，而后，新投资人雅虎中国以1 200万美元换取华谊兄弟15%股份，对价较一年前上涨了一倍，TOM持股
中国经济进入新常态，商贸物流业同样呈现新的发展趋势。从“工业原料城”到“综合商贸物流中心”，华南城在适应新常态经济发展方面，已然踏出了成功的第一步。如今，华南城在深圳、南宁、南昌、西安、哈尔滨、郑州、合肥、重庆等全国各地打造国际化、现代化的商贸物流平台，不仅树立了可复制的行业标准，也开辟了一条持续创新之路。 深圳是全国改革创新的桥头堡，华南城是深圳改革创新的急先锋。11月13日，首届“金鹏改革创新奖”颁奖典礼在深圳大梅沙喜来登酒店举行，华南城集团凭借为区域经济圈提供现代集成服务，为商贸物流行业创新升级领航的首创集成式商贸物流服务模式，获得了企业类入围奖。 据悉，由深圳创新发展研究院发起，深圳体制改革研究会、深圳报业集团、深圳广电集团、南方报业传媒集团共同组织举办的首届金鹏改革创新奖，旨在激励社会改革、助推万众创新。入围项目涵盖类型广泛，均是深圳在改革创新领域取得重大突破、具有全国影响力的代表性项目。 创新复合运营，打造华南城经营新模式 华南城的复合运营模式包含有多类综合业态，含有综合性专业批发市场、综合商业配套、会议展览、仓储物流配送、电子商务平台、综合物业管理、生活配套等这些核心业务。授之以鱼不如授之以渔，综合来看，华南城带来的是商贸物流的整体解决方案，从现货交易到展贸交易，从实体市场到线上线下立体发展，可以说纵深布局，清晰地规划了复合运营的企业经营架构。 专业市场与展会活动的结合，是华南城模式的精髓之一。据了解，华南城举办各种专业会展，历届展会人流总计达2610万人次，除了本身产生巨大的效益外，还极大地促进了华南城整体商家的营业销售上升。在第12届中国-东盟轻工展期间，南宁华南城3号纺织服装交易广场，有女装经营户在展会期间9天的营业额高达25万元，单店单间单日营业额突破3.8万元，该老板表示每次华南城举办大型活动，她的店面都是盈利颇丰。华南城这种通过展会将各类企业和客户合纵串联，从而形成“以会议展览带动市场商业运营”的华南城展会经济模式，在中国所有专业市场中属于独创。
南宁华南城·江南华府统一说辞 1.华南城简介： 南宁华南城位于广西南宁市沙井大道56号，总占地面积3406亩，总建筑面积488万㎡。总投资120亿人民币。分2期开发建设，预计5-7年时间全部建成交付使用。1期项目于2009年10月18日开工建设，总投资约60亿人民币，占地面积1684亩，3-5年建成投入使用。2期占地面积1722亩。集物流仓储、工业原材料及产品展示展览交易、物流信息服务、商务、生活配套于一体。 2.开发商简介：华南城控股有限公司（股票代码：1668HK）由香港佳宁娜集团、民生集团、建业五金塑胶厂有限公司、力嘉国际集团、京晖国际有限公司等五家公司的主席/董事长携手创办。这五大公司的老板都是深圳市的政协委员，有的还是全国政协委员，民生集团是香港和美国的上市公司，他们都是工业家出身，力嘉国际是香港印刷界的龙头企业、京晖国际是香港四大成衣制造商之一、建乐士集团在五金、塑胶行业享有很高的声誉。目前华南城控股下属集团共有五家，分别是南宁华南城，建筑面积488万平方米；西安华南城，建筑面积10平方公里，南昌华南城，建筑面积428万平方米；河源华南城2平方公里；深圳华南城260万平方米。 3.一期商业简介： （1）一期大型商业单体建筑为2+5类型，地下2层，地上5层。1#广场为家居建材市场，2#广场为五金机电市场，3#广场为纺织皮革市场，4#广场为东盟小商品市场。每个市场总建筑面积约30万㎡，各约8000
间商铺，30-50㎡/间。目前开工建设2、3#广场，正打地基。目前正进行招商工作，预计2011年10月份左右开业（含2、3、4#广场）。1#广场为招商中心所在地，开业时间未定。 （2）华南城中央大道总长约3公里，一期1.5公里（沙井大道-新村大道）。 （3）华南城中央大道右侧为中央商务区（CBD），有50F甲级写字楼（300米），超5星级酒店等商务办公配套。新村大道与华南城中央大道交汇处为华南城会展中心，是永不落幕的博览会长期举办地，每年中国东盟博览会举办期间，这里也同时举办东盟博览会轻工产品展（举办时间：10月20日-24日），今年已成功举办首届轻工产品展，共吸引万人次入场参观，其中客商投资意向签约额亿元左右，实际成交额亿元；其中，车展销售成交1645辆，成交额亿元。随着轻工展的成功举办，知名度的提升，为南宁华南城打造一个商贸物流“航母”的规划作出良好铺垫。 4、住宅一期首批产品介绍
华谊兄弟公司财务报表分析 院系：管理学部 班级：财务管理4班 姓名：XXX 学号：XXXXXXX 作业完成日期：20XX年6月10日
目录 一、研究对象及选取理由 1、公司基本情况介绍 2、公司商业模式介绍 3、影响企业的重要风险因素 二、华谊兄弟财务报表分析 (一)、盈利结构的分析 (二)、公司的综合指标 (三)、短期偿债能力分析 (四)、获利能力分析 (五)、营运能力分析 三、财务对比分析 四、总结 一、研究对象及选取理由
（一）研究对象 本报告选取了华谊兄弟有限公司（“简称华谊兄弟”）。 作为研究对象，我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短 期，长期偿债能力，获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了华谊兄弟有限公司，（股份代号：300027）的发展情况。 （二）行业概况 当前广泛普及的荧幕院线，不仅提供了可丰富娱乐，更加大了文化的全球互动和交流。 在社区方面，电影作为文化传播的主流大为流行。在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，电影娱乐经历了又一年的强劲增长。电影已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络电影及网络视频的诉求仍大为提高。 随著中国电子商务配套的基础建设，如供应商网络、在线支付及物流的不断改进，网络化票务脱颖而出，成为主流的互联网应用范畴，促进了电影行业发展。（三）公司基本情况介绍 谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，因每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。 经营预测与估值2009A 2010E 2011E 2012E 营业收入(百万元) 604.1 946.0 1001.0 1315.0 (+/-%) 47.6 56.6 5.8 31.4 归属母公司净利润(百万元) 84.6 159.0 244.0 330.0 (+/-%) 24.2 88.0 53.5 35.2 EPS(元) 0.25 0.47 0.73 0.98 P/E(倍) 105.6 55.3 36.1 26.6 资料来源：公司数据，华泰联合证券预测 （四）华谊兄弟公司商业模式介绍
华南城品牌标识释义 整个logo由灰色直方形组成，如同牢不可破的城墙，稳定，牢固，给人以安全感，其中以红橙蓝、黄、灰五色方块点摞其间，给人强烈的视觉跳跃感。 规则的长方形，正方形的组合，传达华南城服务于工业生产供应链的商贸物流企业定位，喻表超大规模的业态组合和高度集成的服务平台。 不闭合的设计，使整个标识充满表现力，可以向四周无限拓展，充满生机，喻示这华南城布局全国，辐射世界企业愿景。 引申来看，整个logo形状如同手拉着的手，喻表华南城汇聚人心，整合资源，分享成功，谋求共赢的经营理念和作为一名企业公民的强烈责任感，彰显出华南城的核心价值体系。 品牌核心价值 以多种核心业务体系，整合集成资源，助入驻的商户成功，降低企业采购成本，提高企业利润，创造财富价值; 以巨大的经济辐射能力，升级再造城市功能和城市形象，提高城市价值; 以强烈的社会责任感，解决城市化就业，创造巨大的民生、社会价值; 以创新思维、卓越视野，开创行业创新之路。 1.专业批发市场
专业批发市场是以超大规模、统一有序的规划运营，集多门类原材料及商品为一体的高档批发市场，提供一站式集中展示交易服务。目前涵盖了纺织服装、皮革皮具、印刷纸品包装、五金化工塑胶、电子、建材、家具、小商品、电器等多品种的上下游全产业链。 目前已建成的专业批发市场中，西安华南城1号交易广场70万平方米，是全国单体建筑面积最大的交易市场。深圳华南城1号交易广场38万平方米，是深圳市单体建筑面积最大的交易市场。 2.仓储物流配送 深圳乾龙物流有限公司为华南城控股旗下专业的物流服务公司，以培育区域物流市场为宗旨，为园区企业提供完善的物流硬件、软件设施，为生产、商贸企业提供高效、快捷、价廉的物流服务平台，着力建立华南城大物流网络。 核心业务包括：公共仓储、物流货运市场、物流信息平台、电子商务物流服务。 公共仓储： 在全国多个城市建设并管理约100万平米的仓库，包括公共仓储、加工型仓储、冷链仓储、小型仓库、保税仓、监管仓、质押仓等，可为客户提供集仓储、代管、装卸、分拆、流通加工、区域配送等为一体的多元化仓储服务，以及仓单质押、物流金融等增值服务。 物流信息中心：
摘要 华谊兄弟由王中磊，王中军兄弟在1994年创立，于2009年10月30日上市。主要经营电影，电视剧等制作，是电影界的龙头。随着每年几部制作大片上映，每年利润也呈增长模式。华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造去多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。本文从影视行业背景入手，通过华谊兄弟近三年的年度财务报表，具体分析近年的财务指标，包括偿债能力分析、营运能力分析和获利能力分析。将华谊兄弟与华策影视的财务数据比较，分析其优势和不足之处。最后总结华谊兄弟的成功经验和启示，并且分析影视行业的发展前景，研究华谊兄弟行业地位和其发展空间。 关键字：华谊兄弟电影证券财务分析
一、公司简介 （一）华谊兄弟简介 华谊兄弟传媒集团（英文：Huayi Bros. Media Group），创业板股票代码：N 华谊300027，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。公司全称：华谊兄弟传媒股份有限公司；股票简称：华谊兄弟；证券代码：300027；交易市场：创业板；总股本：16800万股；发行总量：4200万股；所属行业：广播电影电视业；上市时间：2009年10月30日（首批创业板上市股票）。 （二）华谊兄弟经营范围 制作、复制、发行:专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧(广播电视节目制作经营许可证有效期至2013年1月1日止);企业形象策划影视文化信息咨询服务;影视广告制作、代理、发行;国产影片发行(电影发行经营许可证有效期至2013年1月23日);企业形象策划;影视文化信息咨询服务,影视广告制作、代理、发行;影视项目的投资管理, 经营进出口业务.(法律法规禁止的除外、法律法规限制的登记后凭有效证件经营.) 。 （三）华谊兄弟主营业务 主要从事电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。
华谊兄弟营销策略分析 一华谊兄弟情况介绍 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，因每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。 2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司; 也迈出了其境内上市至关重要的一步。 华谊兄弟旗下有冯绍峰、姚晨、沙溢、Angelababy、井柏然、赵晨浩、张涵予、乔振宇、廖凡、陈楚生、何洁、安以轩、赵晨光、杜淳、贾乃亮、李小璐、李晨、陈赫、郑恺及其他国内当红演员及歌手。 二华谊兄弟环境分析 （一）内部环境分析 1 华谊兄弟传媒的三大板块联动 华谊公司一贯重视对影视、文化资源强大的整合，在发展过程中已形成了“三大业务板块联动＋工业化运作体系”。 由于华谊兄弟在产业链的完整性和影视资源的丰富性方面较为突出。一方面，公司的影视业务为签约艺人提供演出机会；另一方面，丰富的艺人储备又可以为影视业务提供演职人员。这不仅使艺人的知名度和商业价值得到提升，同时降低了影视业务的投资成本，达到互利双赢的局面。举例来说：华谊的电影可以帮助他们音乐公司的歌手上台阶。这对歌手是一个很大的帮助，帮助歌手也就是对音乐公司的帮助，同时是给音乐公司带来收入。 华谊经纪的明星上华谊的电视剧，使华谊的电视剧阵容强大，电视剧阵容强大，又反哺艺人经纪业务。而华谊经纪公司的明星多了，又反过来对于运作电影、电视剧、发布会、演出等等具有很强的帮助作用。 2 新业务和传统业务的互动 公司上市以后，正在拓展手机游戏、电影院、影视产业基地、主题公园等新兴业务。公司并购和拓展这些新业务的基本前提就是需要对公司主体业务构成相互之间的乘法关系，而不是简单的业务加法关系，并要求这些新业务为公司传统三大业务提供更多的现金流支持。以影院建设为例，影院在电影产业链上有着突出的地位。如果能够形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的产业链，不但有助于从电影业务的各个环节赚
解读华南城的商业模式 仅仅五年时间，华南城便奇迹般将一个现代化的综合商贸物流王国展现在人们面前； 仅仅五年时间，华南城便从无到有，到迈向品牌之城；成为中国的“物流航母”； 仅仅五年时间，华南城的发展理念和模式便成为被国内外商界关注；成为众多专家、学家探索研究的商业模式。 五年前，当华南国际工业原料城（深圳）有限公司（简称华南城）在平湖破土动工时，人们更多的是观望和猜测。如今，当一个现代化的综合商贸物流王国奇迹般地出现在人们面前时，其规模，其发展迅猛无不让人们惊叹不已。作为深圳重点物流项目，经过五年时间，华南城从无到有，从规模之城到品牌之城；如今，华南城已经成为现代化的世界级工业原料及成品交易集散地，成为多个行业的产业链重要环节，为行业发展、提升，发挥越来越大的作用。目前，华南城一期已经成功运营3年，市场整体规划科学、功能完善、配套齐全、覆盖范围遍及国内外，市场前景十分广阔。正在火爆招商中的33万平方米纺织服装二期和38万平方米皮革皮具二期工程，是以集合整个纺织服装、皮革皮具产业链为目标，不仅具有展示销售的基本功能，还包括服装和皮具的研发设计、质量鉴定、品牌策划、营销推广、会议展览、人才培训、国际贸易等高附加值的配套服务。这一集成模式，将使华南城初步完成向微笑曲线高增值两端延伸的布局。整个二期建成后，华南城的总建筑面积将超过220万平方米，商家数量将达到3
万多家，将成为全国乃至世界规模巨大、品种齐全、现代化程度高的工业原料及成品展览交易中心、综合商贸物流中心和高端生产服务业基地。 华南城的成功运作，已经成为众多专家、学者研究的一个课题。而这一运作成功的价值和意义可以说也早已超出了华南城本身，成为一种特定环境、条件下的产物。 2008年9月25日，来自北京、上海、香港、广州、深圳五地的专家学者及相关媒体齐聚在深圳华南国际工业原料城进行了一场规模热烈的商业研讨会，就华南城的成功商业模式展开深入探讨。于是，我们的专访也就从解读华南城的商业模式开始。 探索 《物流与采购》杂志：请问，华南城目前发展的概况是怎样的？ 华南城：华南城目前所在地五年前还是一片荒野洼地，经过5年的市场培育，现在已经形成了一个集纺织服装、皮革皮具、电子、五金化工塑料、印刷纸品包装五大原料展示交易中心于一体的物流中心。截至今年3月，华南城为深圳创造税收2.28亿元。按规划，在整个项目建成投入正常运营后，营业额将达到2000亿人民币，可为当地提供约10亿的税收，将有近3万家商家进驻，新增10万个就业机会。《物流与采购》杂志：你们认为华南城最吸引人来投资的地方在哪里？ 华南城：一站式的采购平台，永不落幕的展览会、工业生产的综合服务基地，这都是华南城吸引人来投资的地方。此外，华南城的核
华南城简介 华南城控股有限公司是一家在香港联合交易所上市的综合商贸物流企业（股份代码：1668HK），2002年5月在香港注册成立，是中国规划、建设、运营大型综合商贸物流中心的领航者，致力于开发建设集多个产业门类为一体的现代综合商贸物流基地。 华南城业务遍布中国，迄今开发建设并运营着深圳、南宁、南昌、西安、哈尔滨、郑州、合肥、重庆等地项目。 华南城以专业批发市场为本，业态涵盖仓储物流配送、综合商业、电子商务、会议展览、生活配套及综合物业管理。 2013年以来，好百年家居的加盟和华诺建筑规划设计院的落成，更加丰富和健全了华南城全链条的业务生态系统，既做平台又做品牌，为华南城集团开疆拓土提供有力支撑。 腾讯控股有限公司于2014年1月入股华南城，双方以各自的资源优势，开展华南城O2O商业模式的新探索，为商户提供更高效的一体化商贸服务，共享商贸流通覆盖全球的规模优势。 华南城以“诚信、和谐、共赢、分享”的经营理念，始终把培育市场和为客户创造价值、为区域经济发展服务放在首位。每座华南城的建成都将为当地城市贡献巨大税收，增加数万人的创业机会，解决几十万人的就业，提升周边的投资环境，每到一处，都将分散的专业市场进行集中整合，降低交易成本，提升城市商贸水平和现代服务业竞争力。 企业定位：现代化综合商贸物流基地和制造业高端集成服务平台 企业愿景：世界综合商贸物流中心 经营理念：诚信、和谐、共赢、分享 诚信: 华南城做事的原则，以诚信为立人之本、交友之基、经商之魂。 和谐: 以全方位服务，创造和谐的人文关系与环境氛围。 共赢: 分享美好未来，建立诚恳的伙伴关系。 分享: 华南城做事的态度，认真尊重，分享美好未来，建立诚恳的伙伴关系 发展理念 华南城经营理念是：“诚信、和谐、共赢、分享”，始终把培育市场和为客户创造价值、为区域经济发展服务放在首位。华南城先帮助商家成功、再分享成功，提供优质的营商环境和专业、周到的服务，举办各类展览会、研讨会培育市场，更在营销运营、宣传推广、渠道拓展、资源整合等方面精耕细作、不断创新，借助电子商务、海外推广、行业协会等多重资源，成立采购联盟，建立常态、高