外汇衍生品交易对我国商业银行收益及风险的影响
摘要：布雷顿森林体系的瓦解，汇率之间的不确定性加剧了商业银行的风险。2005年汇率制度改革，我国的汇率制度也发生了一定的变化，由汇率变动导致的风险也相应产生，迫切需要一种能够有效规避汇率风险的工具。20世纪70年代以来，衍生品业务得到迅速发展，一方面，给银行等金融机构规避汇率风险提供了一种有效的方式；另一方面由于逐利驱使以及衍生品自身的高杠杆性，银行也可能过度使用衍生品，进而产生投机的行为，从而产生超过其承受能力的风险。目前对于衍生品能否增加收益，降低风险没有一致的结论。
关键词：外汇衍生品；汇率；风险
一、外汇衍生品业务的发展背景及现状
（一）外汇衍生品业务的发展背景
布雷顿森林体系的瓦解，世界上大部分国家开始实行浮动汇率制度，汇率之间的不确定性加剧了国际贸易之间的风险。2005年汇率制度改革，我国的汇率制度也发生了一定的变化，随着汇率市场化的不断推进，汇率变动更加频繁，由汇率变动导致的风险也相应产生，外汇储备、投资、交易、结算均受到影响，从银行自身的角度来看，其自身具有高杠杆性，若汇率发生大的变动，这种风险便会进一步扩大，因此，进行风险管理是银行必须解决的一个问题。
（二）我国外汇衍生品业务的发展现状
银行使用外汇衍生品的本意是规避外汇风险，但是商业银行是会使用外汇衍生品进行套期保值，进而规避汇率风险还是会参与到投机业务，加剧银行的外汇风险呢？一部分学者认为，银行作为中介机构，在交易的过程中，面临着许多的风险，衍生品的出现主要是为了规避风险，银行从事衍生品业务，利用
将来的对冲操作对未来的风险进行了有效地防范；另一部分学者认为，由于逐利行为的驱使以及衍生品自身的高杠杆性，银行也可能过度使用衍生品，进而产生投机的行为，从而产生超过其承受能力的风险。
（三）我国外汇衍生品交易过程存在的问题
自20世纪70年代以来，衍生金融产品已经在国际金融市场上得到广泛应用，在2003年之前，我国的衍生工具主要集中在四大国有商业银行，直到《金融机构衍生产品交易业务暂行办法》的出台，其他的商业银行也开始运用金融衍生品工具，之后，我国商业银行的衍生品业务也得到较快的发展，种类不断丰富。但是相对于西方国家，我国的外汇衍生品业务发展过程中存在着经验不足、人才缺乏的困境，这些因素严重阻碍了我国外汇衍生品业务的发展。而且对于商业银行来讲，存在着大量的同质化的产品，导致商业银行的竞争力明显下降。
二、外汇衍生品交易对商业银行的影响
（一）外汇衍生品业务对商业银行风险的影响
通过选取2000-2018年我国上市银行的相关数据作为样本，并对数据进行1%的尾部处理，选取资产的收益率（ROA）作为衡量商业银行收益的标准；选取外汇风险敞口作为衡量商业银行风险的标准，并对数据进行实证分析，发现金融衍生品交易与商业银行的风险存在正比关系，这种关系对股份制商业银行更加明显。
相对于主导性的商业银行，非主导性商业银行在运用衍生品业务时，面临着更大的系统性风险，主导性银行一方面具有资产规模的优势，有着专业的人才优势，能够灵活运用衍生品进行风险对冲，能够采取有效的方式将杠杆控制
在一定的限度内；而对于非主导性的商业银行，内部治理机制不完善，风险偏好程度高，当市场行情出现不利因素时，往往导致自身所面临的风险急剧增加。
（二）外汇衍生品业务对商业银行收益的影响
金融衍生品的使用与商业银行的盈利能力呈正相关关系，一方面，商业银行利用衍生品高杠杆性，获得更多的盈利机会；另一方面，衍生品作为一种复杂的金融工具，银行在为客户代理业务的同时，从中可以收取相应的手续费业务，这在一定范围内扩大了商业银行的业务范围。因此商业银行通过外汇衍生品的交易可以带来更多的收益。同时，我们还发现，与2005年之前的交易相比，2005年之后我国商业银行外汇交易的规模与其收益存在着更加明显的正向关系。由于我国的外汇衍生品在2005年仍处于初步发展的阶段，在发展过程中面临许多困难，政府会限制外汇衍生品的过度创新发展，这导致更多的外汇衍生品是套期保值类，因此，2005年以前外汇衍生品的交易情况对商业银行收益的影响不如2005年以后对商业银行收益的影响。
三、我国商业银行衍生品业务的发展建议
随着我国市场开放程度的不断增加，我国金融衍生品种类逐渐丰富，但是相应的问题也不断出现，迫切需要一个完善的金融衍生市场对风险进行防范。因此本文针对国内外衍生品的发展现状提出相应的政策建议，以希望有利于我国外汇衍生品业务的发展。
（一）完善法律法规
金融衍生品从本质上来讲是金融市场创新的结果，但是随着不断的创新，我国并没有相应完善的法律法规对创新进行限制，只有形成完善的法律体系，才可能规范金融衍生品市场的发展。
（二）重视人才培养、加大创新力度
作为一种复杂的金融市场，衍生品市场的发展离不开人才，只有更多的人才进入衍生品市场，灵活运用衍生金融工具规避风险，获取收益，才有助于我国衍生市场的稳健发展。衍生工具作为一种创新性的工具，其自身本身也具有一定的缺陷，需要对其进一步的完善、创新。
（三）加强内部风控制度
外汇衍生品金融资产本身具有的高杠杆性与高风险性，商业银行在运用外汇衍生品的同时，尽管提升了自身的利润空间，但是同时也放大了自身的业务风险，因此对于商业银行来讲，需要建立专门的风险防控部门对交易前进行严格审核、交易中进行跟踪、交易后进行监控，使风险能够被控制在合理的范围内，只有这样，外汇衍生品才会推动我国商业银行健康的发展。
参考文献：
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[2]刘一枝. 金融衍生品交易对于我国商业银行的影响研究[D].对外经济贸易大学,2016.
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[4]吕哲宁. 金融衍生品交易对中国上市银行的影响[D].东北财经大学,2017.
第四章外汇交易与外汇风险 第一节外汇交易概述 一、外汇交易的类型 外汇交易是指把一国货币兑换成另一国货币的行为，即外汇市场上外汇的买卖行为，是国际金融交易的基本方式。随着国际金融业的发展，外汇市场的外汇交易不仅规模不断扩大，而且种类也越来越多。外汇交易的类型可以从不同角度来看。一般说来， 1、根据外汇交易的参与主体可分为各国中央银行之间的交易、中央银行与外汇银行之间的交易、外汇银行与外汇银行同业之间的交易和外汇银行与外汇经纪或客户之间的外汇交易。 2、根据外汇交易的动机可分为贸易结算而进行的外汇交易，为投资而进行的外汇交易，为保值而进行的外汇交易和为投机而进行的外汇交易等。 3、根据交易时间分为即期交易和远期交易。 4、根据交易的形式套汇交易、期货交易、期权交易等。 5、这些不同的分类从内容上看是互相交叉的，并且每一类又可根据不同的交易方式分为不同种类。 二、外汇交易的主要规则 1、外汇交易采用以美元为中心的报价方法，除非特别说明，所有货币汇率报价都是针对美元的。 2、除了英镑、美元、澳大利亚元、新西兰元、欧元等采用间接标价法外，其它所有货币交易都使用直接标价法。 3、报价力求简洁，银行同业交易只报出汇率最后几位数，远期汇率只报出升水、贴水和平价值，目的在于提高交易效率。（最右边一位是货币最小单位的1%，称为一个基本点） 4、外汇交易报价以及报刊上刊登的和电脑终端显示的参考汇率都是以100万美元（或更大金额）为交易单位，这主要适合于银行同业间的大批量外汇买卖。假如一般进出口商和投资者对小规模外汇交易的汇率感兴趣，则必须在询价时预先讲明，并报出具体买卖金额，在这种情况下，银行会对其原先报价作出适当调整，一般说来，调整后的交易价格对客户不利。 5、银行在接受客户的询价之后，银行有道德义务进行报价，包括买入价和卖出价。在采用直接标价法时，买价在前，卖价在后，在采
第三章外汇交易与外汇风险 第一节外汇市场概述 一、外汇市场的概念： 是个人、企业、银行和经纪人可以从事外汇交易的组织系统或网络。 二、外汇市场的参与者 外汇市场主要有以下参加者构成： 外汇银行(Appointed or Authorized Bank)。 外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)。 外汇交易商(Foreign Exchange Trader or Dealer)。 进出口商及其它外汇供求者。 中央银行(Central Bank)。 外汇投机者(Foreign Exchange Speculator)。 三、外汇市场的类型： （一）从一般来说，可分为： 广义（批发、零售） 狭义（批发）银行间的外汇市场 （二）按照外汇管制的程度来划分： 官方市场； 自由外汇市场； 黑市。 四、现代外汇市场的特征 (一)外汇交易加速增长
(二) 外汇交易的币种集中 世界外汇交易量虽十分庞大，但交易的货币种类却不多，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加元、法国法郎、荷兰盾、比利时法郎和意大利里拉。其中，美元占了80％以上的交易量，美元交易在伦敦、纽约、东京市场的份额分别为80％、85％、90％以上。其次是欧元、英镑、瑞士法郎，近年来欧元和日元的交易量已在递增。 (三) 远期外汇交易成为占主流的交易类型 在伦敦国际金融中心，即期外汇交易占整个外汇交易的40％左右；60％为远期外汇交易，比较10年前这个比例提高了一倍还多。仅从近期看，远期外汇交易占外汇交易增加量的80％，也就是说，外汇交易的迅速增加主要是远期外汇交易的增加所致。 (四) 外汇结算的电讯网络趋于全球化 全球银行间电讯协会，简称SWIFT系统，于1977年5月投人使用，开始传递外汇交易业务信息。到1983年，它已同世界各国1千多家银行联网．平均每天传递40万份电文，通过布鲁塞尔、阿姆斯特丹和美国弗吉尼亚州的三个联网中心，向全世界各地该系统的信息处理中心传递。 (五)外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷 新工具的发展，金融创新是世界外汇市场发展的一大趋势。重要的新金融工具如货币与利率互换，利率期权、远期利率协议等在各国的外汇市场都得到采用和发展。采用这些新工具的业务取代了一部分传统业务。这极大便利了套期保值和分散风险，也极大地促进了外汇市场营业额地增加。 (六)外汇投机活动异常猖獗，外汇市场风险加大
第二章外汇交易与外汇风险 本章将重点阐述外汇交易与外汇风险的防范问题。 外汇交易即外汇买卖，是指不同货币按一定汇率进行的兑换。凡有交易就会有市场，凡有市场就会有风险(外汇市场问题将在国际金融市场一章中讲述)。 外汇交易与外汇风险及其防范问题，是国际金融活动中业务性技术性较强的问题，也是较为繁杂的问题。 要求能够对主要的外汇交易种类和主要的外汇风险有所知晓就可以了，若要深入掌握，则须更多阅读一些专门阐述外汇交易的书籍和更多地到有关业务部门考察或实践。 本章内容分三节进行讲述。 第一节主要讲授外汇交易种类，重点应掌握即期外汇交易、远期外汇交易、外汇期货交易和外汇期权交易四种类型。 第二节主要讲授外汇风险及其防范问题，重点应掌握外汇风险的种类及其相应的风险管理办法。 第三节主要讲授金融衍生交易问题，重点应掌握金融衍生工具的含义、作用和风险。 第一节外汇交易 基本概念与常识： 1、柜台交易：指外汇银行与客户（企业或个人）发生买汇或卖汇 的交易关系。 2、同业交易：外汇银行之间的交易。 3、长余头寸：（多头寸）买入大于卖出。 4、短缺头寸：（空头寸）买入小于卖出。 5、报价：双价制——即同时报出买价（BID RATE）和卖价 （OFFER RATE）。 6、五位有效数字，通常采取省略方式，即报价仅报出汇价的“小数”。 7、有效量：报价只对一定数量外汇交易有效。通常为对100-500万美元额度的常款交易量有效。 外汇银行为什么和怎样进行外汇抛补? 外汇抛补即外汇银行的同业交易，是外汇银行与外汇银行之间进行的外汇头寸调整性的交易。银行在营业日同客户进行柜台交易后，每天要进行外汇买进与卖出的分类统计，以便进行汇总。汇总后某种外汇常常会出现头寸长余(超买)或头寸短缺(超卖)情
实验三：外汇风险防范 一、实验内容 分析以下案例，写出分析思路与结论。 案例1 （1）利用人民币远期结售汇业务规避汇率风险 某年9月20日，广东一企业出口一批货物，预计3个月后即12月20日，收入2 000万美元。若银行9月20日开报的3个月远期美元对人民币双边价为8．3649～8．4068，该企业同银行签订了人民币远期结售汇合同。试分析该企业避免外汇汇率风险的结果。而如果12月20日市场汇率变为8．2649～8．3068，若不做远期结售汇，该企业的损益情况又会是怎样？ （2）利用期权交易规避汇率风险 一美国制造商购买日本某企业商品，货款为24亿日元，双方约定3个月后以日元支付。如果签订进出口合同时的期权价格为200 000＄，协议价格为＄1=JP ￥240；同时，3个月的远期汇率为＄1=JP￥240。则该美国企业有两种选择：一是用外汇期权交易规避汇率风险；二是用远期外汇交易规避汇率风险。 假设3个月后市场汇率将出现下列三种情况，试分析该美国企业分别采用这两种交易方式在三种情况下的损益情况，并比较这两种交易方式的特点。 日元升值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥220； 日元稳定不变，3个月后现汇汇率仍为＄1=JP￥240； 日元贬值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥260。 案例2 2009年下半年，人民币升值的压力逐渐增大，不少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依然成为出口企业为之困扰的难题之一。 最近，一服装公司的经理比较头痛：公司准备向美国出口一批服装。双方将在2010年1月1日签订合同，约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算日期为2010年7月1日。目前，汇率为1美元兑人民币6.85元。 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇风险呢？如果选用避险工具后，美元却升值了，又如何处理呢？ 银行介绍，目前的汇率风险回避工具包括远期、掉期、期权、掉期期权以及它们的组合。具体的使用，要看企业使用外汇的实际状况。 结合该服装公司的情况，银行设计了二种方案。 1.用远期外汇交易锁定汇率，即在7月1日以实现约定的价格（1美元兑人民币6.80元）结汇。这样就回避了汇率变动可能带来的风险，到时候该企业可以用6.80的汇率换回3400万人民币。 2.企业买入一笔看跌美元期权。期权的标的是美元兑人民币，执行价为6.85，期限是6个月，名义本金为500万美元。按照目前报价，看跌期权的期权费是3
期货日报编者按理查 J. 费尔兹 (Richard J. Feltes) 是美国瑞富投资集团公司（REFCO）的商品研究副总裁兼粮食、菜籽油高级分析师。他于1970年毕业于伊利诺斯大学农业专业,1972年获得南伊利诺斯大学MBA学位,1973年就职于大陆谷物公司（Conti Commodity Services）,1984年进入REFCO公司。 费尔兹以通过数据预测农产品的价格而著称。他所管理的REFCO全球研究网是期货业实时分析的重要消息来源之一。REFCO公司吸引大量跨国食品公司成为其客户的原因之一应归功于费尔兹在谷物价格上富有洞察力的分析。 在大商所成立十周年之际,费尔兹应邀访问了大商所。为此次中国之行,他特意将多年来的期货从业经验总结成125条箴言,作为礼物送给中国投资者。经作者本人同意,期货日报从今天开始对其进行连载。 1. Plan your trades and trade your plans. 为你的交易做好计划；按你的计划执行交易。 2. Hope and fear are the two greatest enemies of speculators. 期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。 3. Keep records of your trading results. 对你的交易结果做好纪录。 4. Maintain a positive attitude no matter how much you lose. 不管你输了多少,保持一个积极的态度。 5. Avoid overconfidence——it could be your greatest enemy. 不要过分自信——它会成为你最大的仇敌。 6. Continually set higher trading goals. 不断设定更高的交易目标。 7. Stops are the key to success for many traders——limit your losses! 设定止损是很多交易者成功的关键——限制你的亏损！ 8. The most successful traders are those that trade long term. 最成功的交易商是做长线交易的交易商。 9. Successful traders buy into bad news ＆ sell into good news. 成功的交易者在坏消息时买,在好消息时卖。 10. The successful trader is not afraid to buy high ＆ sell low. 成功的交易者不怕在高位时买进,在低位时卖出。 11. Successful traders have a well scheduled planned time for studying the markets. 成功的交易者有效地规划时间来进行市场研究。 12. Successful traders set profit objectives for each trade they enter. 成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。 13. Do not collect the opinions of others before entering trades——facts are priceless——opinions are worthless. In short successful traders isolate themselves from the opinions of others. 不要在还没进入交易以前就到处征求意见——事实价值无穷、意见一文不值。简单地说,成功的交易者不为别人的意见所左右。 14. Continually strive for patience, perseverance, determination, and rational action.
外汇交易风险提示 刚进入市场的投资者一般来说对市场了解都不深，认为这是一个有赚钱机会的场所，一进来就迫不及待地进行交易，似乎若不抓紧时间财富会很快从手边溜走。其实，随着市场发展，聚集在市场中的财富会越来越多，投资者做好交易前的准备比急匆匆地交易更加重要。没有充分准备的交易往往只能带来灾难性的后果，古人云：磨刀不误砍柴功。做交易也同样如此。笔者认为，交易前的准备工作至少应包括以下几个方面： 一、基本准备 基本准备是个初步认识和了解市场的过程，也是进行交易所必不可少的过程，它包括：学习基本交易理论；了解常用的技术工具；熟悉交易品种；掌握各交易所的交易交割规则；熟悉开户、交易流程等。这是一个学习过程，任何人都可以通过一段时间的学习来掌握。既可以通过看书来掌握，也可以通过各期货公司办的培训班来掌握。在这个过程中，投资者应特别注意的是：不要认为书上的理论和方法完全可以在实际交易中发挥理想作用，真正的交易远比书本上写的更加复杂；不能学完之后就认为财富等着你去“拿”而迫切地开始交易，学习完这些基本知识只能说明你对市场有了一个基本的初步的认识，但离有效的交易还差得很远。 二、模拟交易 进行模拟交易是对你所学习的知识的一个验证。在你不具备交易能力之前，进场实地交易一定会付出巨大的代价，所以，多做几次模拟交易可以减少和缓冲这个痛苦过程。严格来讲，模拟交易是纸上谈兵，也可以叫做实习阶段，它不可能带给你如同真实交易般那种刻骨铭心的体会和感觉。我们常听说，很多投资者模拟交易都赚钱，但一进入实战就不行了。这里，我怀疑的是，投资者所做的是否是真实的模拟交易？有没有真实记录自己的模拟交易过程？在模拟交易中，是否在验证自己的交易理论和纪律？是否会因为是模拟交易而放任亏损或做一些自我安慰式的忘记亏损纪录？ 严格的模拟交易并不像我们听说的那样都赚钱，只是因为很多人把亏损忘记了或因为对亏损没感觉而没当回事，但却把盈利牢牢记在心头，所以给人一种错觉：模拟交易都赚钱！带着这种错觉很多人迫不及待地开始真正交易，但结果却往往令自己无法想象，不能接受。投资者所要注意的是，模拟交易的本质是要验证你所学的知识而非模拟的利润。 三、小单量交易 小单量交易是对严格意义上的模拟交易的进一步考验，在这个阶段获利仍不能是你追求的目标，你仍处于学习阶段。小单量交易可以减少亏损给你带来的对市场的恐惧感，你可以最真实地体验到市场中发生的各种始料不及的情况及这种情况给你带来的伤害或意外的惊喜，真实地体会交易的各个环节及可能的交易障碍，全面了解真实的交易过程，这也是对你所学的知识的真正考验。在这个过程中，你才会切实感悟到交易理论和技术工具在交易中的作用究竟如何，这是进行真正交易的重要准备活动。在这个过程中，关键的是何谓“小单量”？单量若太小就会像模拟交易那样难以给你心灵上的冲击，单量若太大会让你措手不及没能力
外汇交易重要的一点就是对风险进行控制。很多投资者之所以没有达到最终的盈利的目标甚至出现严重的亏损其中一个很重要的原因就是不懂得如何进行风险控制。很多外汇交易投资者都有这样的体验，刚开始做时，都赚钱，虽然赚的不一定很多，毕竟是赚。但时间一长，亏的就多起来。这是什么原因呢？下面来与你分享一些关于风险方面的知识，以帮助您尽可能的将风险最小化，同时实现盈利最大化。 1、控制好每次交易的开仓比例，对于入市不久的交易者来说，开仓比例不能过大，只有当积累了充分的交易经验以及拥有持续良好的交易记录时再考虑逐步扩大开仓比例。对于初涉汇市的新手，我们认为开仓比例不超过5% 会比较安全。而拥有比较好经验的交易者一般可以开仓10%（100 倍的杠杆）。 2、每次交易都要设置止损价，并且严格执行，当汇价向自己操作的有利方向运行时，可以不断跟踪缩小止损（比如做多的，当汇价上涨后可以提高止损价；做空的，当汇价下跌时可以下调止损价），但是反过来当汇价向不利于自己开仓方向运行时不能扩大止损，不然就有违原先为控制风险而设置止损的初衷了。 一般来说比较小的止损控制住的风险也就比较小，短线操作时可以设置相对比较小的止损，中长线操作时可以设置相对大些的止损。另外止损点的设置不要比强制平仓点（注1 ）更远，不然还没到止损价就被强制平仓，这个止损价也就不起作用了。 3、设置止赢也能降低风险，因为未平仓部位产生的浮动盈利不算真正赚钱，只有获利了结了才是真正赚到钱。一般来说短线操作，止赢可以相对小些，长线操作，止赢相对大些。另外，每次操作时止赢空间最好是止损空间的两倍甚至更高，只有潜在收益风险比相对较高时才值得去做。 4、持仓时间不要过长，因为持仓时间越长，期间可能发生的不确定事件就越多，给开仓部位带来的风险就越大，所以短线交易的潜在风险要小于长线交易。 5、避免持仓过重大数据、事件的公布，做短线的也不要持仓过周末。 6、努力提高自己交易的稳定性，一段时期内获取同样点数收益的交易记录波动比较小，其蕴涵的风险也较小。 此外，提高交易平台运用的熟练度，也有助于投资者更好的控制外汇交易风险。在实际操作前，通过大量的模拟交易平台操作，可以有效地规避因为下错单、下反单等低级错误所造成的无谓损失
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实验三：外汇风险防范 一、实验内容 分析以下案例，写出分析思路与结论。 案例1 （1）利用人民币远期结售汇业务规避汇率风险 某年9月20日，广东一企业出口一批货物，预计3个月后即12月20日，收入2 000万美元。若银行9月20日开报的3个月远期美元对人民币双边价为8．3649～8．4068，该企业同银行签订了人民币远期结售汇合同。试分析该企业避免外汇汇率风险的结果。而如果12月20日市场汇率变为8．2649～8．3068，若不做远期结售汇，该企业的损益情况又会是怎样 （2）利用期权交易规避汇率风险 一美国制造商购买日本某企业商品，货款为24亿日元，双方约定3个月后以日元支付。如果签订进出口合同时的期权价格为200 000＄，协议价格为＄1=JP￥240；同时，3个月的远期汇率为＄1=JP￥240。则该美国企业有两种选择：一是用外汇期权交易规避汇率风险；二是用远期外汇交易规避汇率风险。 假设3个月后市场汇率将出现下列三种情况，试分析该美国企业分别采用这两种交易方式在三种情况下的损益情况，并比较这两种交易方式的特点。 日元升值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥220； 日元稳定不变，3个月后现汇汇率仍为＄1=JP￥240； 日元贬值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥260。 案例2 2009年下半年，的压力逐渐增大，不少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依然成为出口企业为之困扰的难题之一。 最近，一的经理比较头痛：公司准备向美国出口一批服装。双方将在2010年1月1日签订合同，约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算日期为2010年7月1日。目前，汇率为1美元兑人民币元。 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇风险呢如果选用避险工具后，美元却升值了，又如何处理呢 银行介绍，目前的汇率风险回避工具包括远期、掉期、、掉期期权以及它们的组合。具体的使用，要看企业使用外汇的实际状况。 结合该服装公司的情况，银行设计了二种方案。 1.用远期锁定汇率，即在7月1日以实现约定的价格（1美元兑人民币元）结汇。这样就回避了汇率变动可能带来的风险，到时候该企业可以用的汇率换回3400万人民币。 2.企业买入一笔看跌美元期权。期权的标的是美元兑人民币，执行价为，期限是6个月，名义本金为500万美元。按照目前报价，看跌期权的期权费是3万美元。期权到期日，美元兑人民币的汇率如果低于就可执行看跌期权，如果高，可视情况放弃执行期权，执行期权，企业用500万美元换回来的是3425万元人民币。放弃或执行所付出的成本：3
在外汇和CFD市场中交易存在着相当大的风险。因此，在您决定参与外汇或CFD交易之前，您必须谨慎地考虑您的投资目标，投资经验的水平以及风险的承受能力。最重要的是，不要把您承受不起损失的钱投入到外汇或CFD市场中。任何过去的投资成果不会预示着将来的结果。另外您还需要明确以下几点： 外汇或贵金属交易可能存在巨大的亏损风险，您的损失可能超过最初投资。如市场对您所持仓位不利，您可被要求在短时间内追加大笔保证金，以维持仓位。如您未在平台规定时间内提供所需资金，平台可在亏损情况下对您的仓位平仓，而您将对因此导致的任何账户负责。 如果投资人使用基于网络的交易系统进行投资，存在的风险包括不仅限于: 硬件故障，软件问题和网络连接问题等。由于无法控制信号传送，它的数据接收和发送需要通过网络，投资人的设备设置和连接的可靠性等共同完成，如果投资人在网络交易中遇到通信传输失败，反常或者延迟等问题，外汇经纪商对此一律不予责任。 如若您发出条件委托指令(如“止损"或“止限"指令) 外汇和贵金属交易中常常可利用杠杆作用。 杠杆作用意味着小额保证金可能产生较大的亏损和收益，即小幅波动可能使您的投资价值按一定比例发生相对较大的变动，这可能对您不利，也可能对您有利。 隔夜持仓融资须缴纳一定费用。 该等费用是外汇和贵金属交易的重要方面，您在决定是否进行交易之前必须将此考虑在内。 通汇国际是福汇在中国最大的外汇代理商。通过通汇国际开设福汇账户，你只需支付点差费用，即可免费享受由通汇国际独家享受的VIP至尊服务。如每月外汇黄金喊单月收益高达500点的VIP喊单策略，每天YY讲课频道实时行情分析和在线喊单，遇到任何问题都可以随时协助你解决。 通过通汇国际成为FXCM福汇代理商，你将可以获得更高的返佣，更快捷的服务，以及享受独特的特殊权利。并且通过通汇国际代理福汇，通汇国际给予强大的后勤服务。如免费帮助有实力的代理建立网站，专人进行团队培训等等。咨询QQ：97287015. 重要提示：外汇黄金等杠杠交易存在较大风险,并不适合每个人,通汇国际仅仅致力于降低客户交易成本,提供咨询.外汇平台由客户选择 外汇平台以及外汇操作带来的风险与通汇国际无关.通汇国际仅提供外汇开户咨询 确认在通汇国际名下开户等同认可以上提示.通汇国际不接触客户资金,不代理任何交易 不邀约任何人进行外汇投资!广告商的言论与行为均与通汇国际无关。
《外汇交易与外汇风险管理》练习 班级：姓名：学号： 一、名词解释 外汇市场 远期外汇交易 套汇 外汇期权 二、不定项选择题 1、中央银行干预外汇市场所进行的交易是发生在（B ）之间。 A．央行与客户 B．央行与外汇银行 C．央行与财政部 D．外汇银行与客户 2、掉期交易中最常见的形式是（ A ）。 A．即期对远期B．明日对次日 C．远期对远期D．即期对即期 3、如果一个投机者认为欧元对美元的汇价在年底将会上升，则他会（A ）。 A．买进12月份交割的欧元期汇 B．卖出12月份交割的欧元期汇 C．买进12月份交割的美元期汇 D．或A或C 4、存在抛补套利机会的条件是（ D ）。 A．两国存在利率差异B．存在汇率差异 C．交易者的操作技巧D．利率平价不成立 5、外汇风险包括（ ABC ）。 A.交易风险 B.经济风险 C.折算风险 D.掉期风险 6、在外汇市场上，外汇交易的参与者主要有（ACDE ）。A．中央银行B．财政部C．顾客 D．外汇银行E．外汇经纪人 7、套汇交易的具体方式有（AD ）。 A．直接套汇B．货币互换 C．利率互换D．间接套汇 E．抛补套利 8、外汇市场的三个层次包括（ABC）。 A．银行与顾客之间 B.银行同业之间 C.银行与中央银行之间 D.中央银行与客户之间 三、判断题 1、央行为了保持公正性，所以不参与外汇市场的交易。（错误） 2、目前世界上一些主要外汇市场上基本都采用T+2交割。（正确） 3、2月23日甲公司与乙银行达成一笔3个月的部分择期外汇交易，约定5月份交割，那么甲公司可以在5月1日至5月25日的任意营业日内向乙银行提出交割。（正确） 4、预计未来将在现汇市场出售某种外汇时，为防范外汇汇率下跌，需要做多头的套期保值。（错误） 5、交易风险是国际企业的一种最主要的风险。（正确） 6、交易风险代表了企业未来竞争力的可能变化。（错误） 7、预期想卖出的货币未来会低于挂牌价，就买进这种看跌期权。（正确） 四、简述题 1、美元与瑞士法郎汇率报价为：1.2704/1.2709，一个月的掉期率为18/12，计算一个月的远期汇率。 1.2704-0.0018/1.2709-0.0012=1.2686/1.2697 2、伦敦市场上年率12%，纽约市场上年利率9%， 即期汇率为GBP1=USD1.6200，则6个月远期汇率是多少？ 贴水额=（12%-9%）*6/12*1.6200=0.0243（美元） 6个月远期汇率=1.6200-0.0243=1.5957，所以6个月远期汇率是GBP1=USD1.5957 3、已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行情如下： 纽约外汇市场：EUR/USD = 1．1660/80 法兰克福外汇市场：GBP/EUR = 1．4100/20 伦敦外汇市场：GBP/USD = 1．6550/70 试问上述三种货币之间是否存有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？ 由纽约外汇市场：EUR/USD = 1．1660/80 法兰克福外汇市场：GBP/EUR = 1．4100/20 得到GBP/USD=1.1660*1.4100/1.1680*1.4120=1.6441/92 与伦敦外汇市场：GBP/USD = 1．6550/70存在差异，故存在套汇机会 策略是：假设持有1英镑，在伦敦外汇市场卖英镑得到1.6550美元，在纽约外汇市场卖1.6550美元得到1.6550/1.1680欧元，在法兰克福外汇市场卖1.6550/1.1680欧元，得到 1.6550/1.1680/1.4120=1.0035英镑，即最终收益0.0035英镑。 4、已知伦敦外汇市场英镑兑美元即期汇率为： GBP/USD = 1．6640/50，一年期远期汇率升水“200/190”，两地金融市场利率分别为伦敦5%，纽约3%， 求有无套利机会，有的话，如何套利？ 英镑贴水率=0.02/1.6650=1.2%<（5%-3%）=2%,故存在套利机会。 假设投资者持有1美元，首先在伦敦外汇市场兑换成英镑 =1/1.6650=0.6（英镑），同时签订一年期远期协议。 然后再伦敦存一年，一年后的本利和=0.6*（1+5%）=0.63（英镑），按照远期汇率兑换成美元=0.63*（1.6640-0.02）=1.036（美元） 若1美元在纽约存一年本利和=（1+3%）=1.03（美元），多收入1.061-1.03=0.006（美元） 5、某美国贸易公司在1个月后将收进1000000欧元，而在3个月后又要向外支付1000000欧元。假设市场汇率情况如下：欧元/美元1个月的远期汇率为1.2368/80，3个月的远期汇率为1.2229/46， 写出掉期交易的策略并分析该公司做掉期交易的损益情况
银行外汇有哪些主要风险归类 供你参考。 银行外汇风险企业外汇风险交易风险会计风险经济风险业务风险1、外汇买卖风险银行与外汇买卖业务代客户买卖2、外汇信用风险:在外汇交易中由于当事人违约而给银行带来的风险。 3、清算风险国家外汇储备风险一国所有的外汇储备因储备货币贬值而带来的风险。 它主要包括国家外汇库存风险和国家外汇储备投资风险。 自1973年国际社会实行浮动汇率制以来，世界各国外汇储备都面临同样的一种运营环境,即储备货币多元化,储备货币以美元为主,包括美元在内的储备货币汇率波动很大。 这样,就使各国的外汇储备面临极大的风险。 由于外汇储备是国际清偿力的最主要构成,是一国国力大小的一个重要象征,因此外汇储备面临的风险一旦变为现实,其造成的后果是十分严重的。 从其产生的领域看，外汇风险大致可分为商业性汇率风险和金融性汇率风险两大类商业性汇率风险：商业性汇率风险主要是指人们在国际贸易中因汇率变动而遭受损失的可能性，是外汇风险中最常见且最重要的风险。 金融性汇率风险：金融性汇率风险包括债权债务风险和储备风险。 银行外汇风险的归类 1.外汇中首要的资金安全资金安全是交易中
最重要的问题。 由于炒外汇没有结算机构的担保，客户用于买卖外汇和约的入金不受任何监管机构保护，且在破产时不被优先考虑;在经纪商破产的情况下客户的资金也得不到保护。 根据美国破产法的规定，股票客户或商品客户拥有清算理赔的优先权，所以当经纪商破产时他们保全全部资金的可能性相当高。 但是，由于外汇现货既不属于股票也不属于商品，所以外汇现货客户既不是股票客户也不是商品客户。 正是由于法律地位的缺失，只能以无担保债权人的资格进入破产清算程序，这将可能导致血本无归。 2.市场本身的风险由于外汇市场二十四小时不间断的运转以及汇率的浮动没有最高最低的限制，波动剧烈时可能在一天之内的几个小时走完一个月甚至几个月的波动。 由于外汇走势受众多因素的影响，所以没有人能确切的预测判断出外汇的走势。 在持有头寸的时候，任何意外的汇率波动都有可能导致资金的大笔的亏损甚至所剩无几。 3.高杠杆带来高风险虽然每种投资都存在风险，但由于外汇交易使用的是资金杠杆模式，从而也放大了亏损的额度。 尤其是在使用高倍杠杆的情况下，即便是与你交易的趋势相反的一丁点不同，都会带来巨大的损失，甚至包括所有的开户资金。
第七章外汇风险及其防范 内容：学习；与种类外汇风险的含义业风险防范的基本措施；重点把握各种具体防范措施的适用性以及效果。企第一节外汇风险概念与分类 7.1.1外汇风险的概念 外汇风险（foreign exchange risk）亦称汇率风险，是指有关经济主体在外汇兑 换或折算过程中，由于汇率的变动而遭受经济损失的可能性或收益的不确定性。 上述外汇风险的定义向我们提示了三方面的内涵： 一、外汇风险因素 外汇风险因素是外汇风险产生的前提条件。外汇风险是某一经济主体在一定时期内进 行外汇兑换或折算过程中发生的。由此可见，外汇风险涉及到两大基本因素：一是货币或 货币兑换；二是时间。由此，外汇风险相应地分化为货币风险和时间风险。 从货币因素来看，如果某经济主体在经济交易过程中未使用外币而使用本币计价收付， 这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及外币与本币的兑换与折算，汇率的变动对此不 产生影响。 从时间因素方面看，时间的长短与外汇风险的大小呈正相关关系。时间越长，汇率波 动的可能性就越大，外汇风险也就越大；反之亦然。因此，外汇风险可以通过改变债权债 务清偿的时间结构来减缓。 二、外汇风险事故． 国际金融2外汇风险事故是指在既定的前提条件下产生外汇风险的直接原因。从上述外汇风险的 定义中我们可以看出，外汇风险是由于在一定的时期内，汇率发生了变动，而这里的变动 又主要指变动方向与预期相反的变动。 三、外汇风险结果 外汇风险结果是由于汇率的变动给经济主体带来的后果。这可以从两个方面考察。一 是从收益角度考察，表现为现实的收益与预期的收益发生偏离，更直接地说是没有实现预 期收益；二是从损失角度考察，表现成本费用的增加以至出现亏损。但必须注意到这一点， 即无论是收益的减少或是损失发生仅表现为可能性，从本质来看，风险是一种预期，是事
案例：利用外汇交易规避汇率风险某进出口企业情况如下，该企业进口支付的货币主要有欧元和英镑，而该企业的外汇收入主要以美元为主，该企业在2004年1月签定了一批进口合同约合500万美元左右的非美元（欧元、英镑），那时欧元兑美元汇价在1.1美元，英镑兑美元也在1.5美元，该企业大约还有300万美元的外汇收入，这样该企业存在收入外汇的币种、金额与支付外汇的币种、金额不匹配，收付时间也不一致，而且这种不匹配的情况在可预见的未来一段时期内依然存在，主要是支付的外汇金额大于收入的外汇金额，收入的货币主要是美元，而支付的货币主要是欧元、英镑等非美元，表明公司有必要采取积极的保值避险措施，对未来可测算的外汇支付（特别是非美元货币的对外支付）锁定汇率风险。该企业可以采取以下几种方法： 1. 积极分析当前汇率的走势，如果认为汇率将向有利的方向变化时，可以不必采取任何保值措施，而获得超额的汇率风险收益。但此种方法必须依赖对汇率波动的准确预测，否则将给企业带来更大的风险。 2.在签定进出口合同时，事先确定货币汇率，以防范未来资金支付时汇率剥夺的风险。为更好地达到公司保值避险的目标，在签定非美元商务合同或开立非美元远期信用证时，将支付时的汇率提前确定，避免出现到实际支付时，由于市场的即期汇率大幅升值造成汇率风险损失的局面。
3.利用远期合同法，规避汇率风险 该方法，公司在叙做远期外汇买卖时交易当天并没有实际的资金交换，而是在预先确定的到期日才按照交易时已确定的远期汇率完成实际资金交割。买进远期的英镑和欧元，卖出美圆，在交割时，公司可以选择用已收入的美元支付，因为美圆收入小于欧元和英镑的支付，因此不足部分可用人民币即期购买美元完成远期外汇买卖项下的资金交割。另外，公司在进行远期外汇买卖交割美圆时，如果时间不匹配的话，需支付的美元也可考虑用美元的短期流动资金贷款解决，到期后用美元收入归还。与期权法相比，将放弃了汇率如果向有利方向发展所带来的汇率收益。 4.利用外汇期权合同法，规避汇率风险 期权的买方（公司）有权利在能够执行该期权的时间决定是否按期权的协议价和金额买入该货币、卖出美元。一旦期权买方决定执行,则期权的卖方（银行）有义务按协议价卖出该货币。但是公司买入期权后，虽然达到了既能规避汇率朝不利方向变动的风险，又能享有汇率向对公司有利的方向大幅变化时，公司可以选择不执行期权而在即期外汇市场用更好的汇率买入需对外支付的货币。为了享有期权的这种全面性好处，公司必须先行支付一笔期权费，如果期权费用小于汇率波动带来的风险收益，期权交易将优于远期交易。
第七章外汇风险及其防范 学习内容： 外汇风险的含义与种类； 企业风险防范的基本措施；重点把握各种具体防范措施的适用性以及效果。 第一节外汇风险概念与分类 7.1.1 外汇风险的概念 外汇风险（foreign exchange risk）亦称汇率风险，是指有关经济主体在外汇兑换或折算过程中，由于汇率的变动而遭受经济损失的可能性或收益的不确定性。 上述外汇风险的定义向我们提示了三方面的内涵： 一、外汇风险因素 外汇风险因素是外汇风险产生的前提条件。外汇风险是某一经济主体在一定时期内进行外汇兑换或折算过程中发生的。由此可见，外汇风险涉及到两大基本因素：一是货币或货币兑换；二是时间。由此，外汇风险相应地分化为货币风险和时间风险。 从货币因素来看，如果某经济主体在经济交易过程中未使用外币而使用本币计价收付，这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及外币与本币的兑换与折算，汇率的变动对此不产生影响。 从时间因素方面看，时间的长短与外汇风险的大小呈正相关关系。时间越长，汇率波动的可能性就越大，外汇风险也就越大；反之亦然。因此，外汇风险可以通过改变债权债务清偿的时间结构来减缓。
国际金融 2 二、外汇风险事故 外汇风险事故是指在既定的前提条件下产生外汇风险的直接原因。从上述外汇风险的定义中我们可以看出，外汇风险是由于在一定的时期内，汇率发生了变动，而这里的变动又主要指变动方向与预期相反的变动。 三、外汇风险结果 外汇风险结果是由于汇率的变动给经济主体带来的后果。这可以从两个方面考察。一是从收益角度考察，表现为现实的收益与预期的收益发生偏离，更直接地说是没有实现预期收益；二是从损失角度考察，表现成本费用的增加以至出现亏损。但必须注意到这一点，即无论是收益的减少或是损失发生仅表现为可能性，从本质来看，风险是一种预期，是事前对事后的一种估测；如果表现为确定的收益或损失，就不能定义为风险。所以外汇风险是收益的不确定性或损失的可能性。 7.1.2外汇风险的种类 外汇风险一般可分为交易风险、折算风险两种。 一、交易风险 交易风险是指经济主体在以外国货币作为媒介或载体的经济交易所引致的本币与外币的兑换中，由于汇率变动而蒙受现实的经济损失的可能性。 首先是源于经济主体对外进行经济交易而引致的。对外经济交易一般可分为以下四种情形：对外商品与劳务贸易、对外货币资本的借贷、涉外直接投资、外汇及其它金融资产的交易。 其次，这些经济交易必须以外币作为媒介或载体。 在对外商品贸易背景条件下，交易风险的表现形式与具体内容是： 1．风险因素是由对外商品贸易以外国货币计价所引致的。货币风险在于进口商要以本国货币或其他外国货币购买计价结算的外国货币，以用于进口支付；出口商要将所收入的计价结算的外国货币兑换为本国货币或其他外国货币，以用于国内支付或应付其他需要；受险时间是由对外商品贸易的签约日至结算日。 2．风险事故有两种情形：一是对进口商而言，计价结算的外国货币对本国货币或其他外国货币的汇率在受险时间内上涨；二是对出口商而言，计价结算的外国货币对本国货币或其他外国货币的汇率在受险期内下跌。
外汇交易与外汇风险公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
第三章外汇交易与外汇风险 第一节外汇市场概述 一、外汇市场的概念： 是个人、企业、银行和经纪人可以从事外汇交易的组织系统或网络。 二、外汇市场的参与者 外汇市场主要有以下参加者构成： 外汇银行(Appointed or Authorized Bank)。 外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)。 外汇交易商(Foreign Exchange Trader or Dealer)。 进出口商及其它外汇供求者。 中央银行(Central Bank)。 外汇投机者(Foreign Exchange Speculator)。 三、外汇市场的类型： （一）从一般来说，可分为： 广义（批发、零售） 狭义（批发）银行间的外汇市场 （二）按照外汇管制的程度来划分： 官方市场； 自由外汇市场； 黑市。 四、现代外汇市场的特征 (一)
外汇交易加速增长 (二) 外汇交易的币种集中 世界外汇交易量虽十分庞大，但交易的货币种类却不多，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加元、法国法郎、荷兰盾、比利时法郎和意大利里拉。其中，美元占了80％以上的交易量，美元交易在伦敦、纽约、东京市场的份额分别为80％、85％、90％以上。其次是欧元、英镑、瑞士法郎，近年来欧元和日元的交易量已在递增。 (三) 远期外汇交易成为占主流的交易类型 在伦敦国际金融中心，即期外汇交易占整个外汇交易的40％左右；60％为远期外汇交易，比较10年前这个比例提高了一倍还多。仅从近期看，远期外汇交易占外汇交易增加量的80％，也就是说，外汇交易的迅速增加主要是远期外汇交易的增加所致。 (四) 外汇结算的电讯网络趋于全球化 全球银行间电讯协会，简称SWIFT系统，于1977年5月投人使用，开始传递外汇交易业务信息。到1983年，它已同世界各国1千多家银行联网．平均每天传递40万份电文，通过布鲁塞尔、阿姆斯特丹和美国弗吉尼亚州的三个联网中心，向全世界各地该系统的信息处理中心传递。 (五) 外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷 新工具的发展，金融创新是世界外汇市场发展的一大趋势。重要的新金融工具如货币与利率互换，利率期权、远期利率协议等在各国的外汇市场都得到采用
外汇交易与外汇风险内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
第三章外汇交易与外汇风险 第一节外汇市场概述 一、外汇市场的概念： 是个人、企业、银行和经纪人可以从事外汇交易的组织系统或网络。 二、外汇市场的参与者 外汇市场主要有以下参加者构成： 外汇银行(Appointed or Authorized Bank)。 外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)。 外汇交易商(Foreign Exchange Trader or Dealer)。 进出口商及其它外汇供求者。 中央银行(Central Bank)。 外汇投机者(Foreign Exchange Speculator)。 三、外汇市场的类型： （一）从一般来说，可分为： 广义（批发、零售） 狭义（批发）银行间的外汇市场 （二）按照外汇管制的程度来划分： 官方市场； 自由外汇市场； 黑市。 四、现代外汇市场的特征 (一)外汇交易加速增长
(二) 外汇交易的币种集中 世界外汇交易量虽十分庞大，但交易的货币种类却不多，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加元、法国法郎、荷兰盾、比利时法郎和意大利里拉。其中，美元占了80％以上的交易量，美元交易在伦敦、纽约、东京市场的份额分别为80％、85％、90％以上。其次是欧元、英镑、瑞士法郎，近年来欧元和日元的交易量已在递增。 (三) 远期外汇交易成为占主流的交易类型 在伦敦国际金融中心，即期外汇交易占整个外汇交易的40％左右；60％为远期外汇交易，比较10年前这个比例提高了一倍还多。仅从近期看，远期外汇交易占外汇交易增加量的80％，也就是说，外汇交易的迅速增加主要是远期外汇交易的增加所致。 (四) 外汇结算的电讯网络趋于全球化 全球银行间电讯协会，简称SWIFT系统，于1977年5月投人使用，开始传递外汇交易业务信息。到1983年，它已同世界各国1千多家银行联网．平均每天传递40万份电文，通过布鲁塞尔、阿姆斯特丹和美国弗吉尼亚州的三个联网中心，向全世界各地该系统的信息处理中心传递。 (五)外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷 新工具的发展，金融创新是世界外汇市场发展的一大趋势。重要的新金融工具如货币与利率互换，利率期权、远期利率协议等在各国的外汇市场都得到采用和发展。采用这些新工具的业务取代了一部分传统业务。这极大便利了套期保值和分散风险，也极大地促进了外汇市场营业额地增加。 (六)外汇投机活动异常猖獗，外汇市场风险加大 (七)外汇市场全球一体化
外汇风险及防范 Prepared on 22 November 2020
第七章外汇风险及其防范 学习内容： 外汇风险的含义与种类； 企业风险防范的基本措施；重点把握各种具体防范措施的适用性以及效果。 第一节外汇风险概念与分类 外汇风险的概念 外汇风险（foreign exchange risk）亦称汇率风险，是指有关经济主体在外汇兑换或折算过程中，由于汇率的变动而遭受经济损失的可能性或收益的不确定性。 上述外汇风险的定义向我们提示了三方面的内涵： 一、外汇风险因素 外汇风险因素是外汇风险产生的前提条件。外汇风险是某一经济主体在一定时期内进 行外汇兑换或折算过程中发生的。由此可见，外汇风险涉及到两大基本因素：一是货币或货币兑换；二是时间。由此，外汇风险相应地分化为货币风险和时间风险。 从货币因素来看，如果某经济主体在经济交易过程中未使用外币而使用本币计价收付，这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及外币与本币的兑换与折算，汇率的变动对此不产生影响。
从时间因素方面看，时间的长短与外汇风险的大小呈正相关关系。时间越长，汇率波动的可能性就越大，外汇风险也就越大；反之亦然。因此，外汇风险可以通过改变债权债务清偿的时间结构来减缓。 二、外汇风险事故 外汇风险事故是指在既定的前提条件下产生外汇风险的直接原因。从上述外汇风险的 定义中我们可以看出，外汇风险是由于在一定的时期内，汇率发生了变动，而这里的变动又主要指变动方向与预期相反的变动。 三、外汇风险结果 外汇风险结果是由于汇率的变动给经济主体带来的后果。这可以从两个方面考察。一是从收益角度考察，表现为现实的收益与预期的收益发生偏离，更直接地说是没有实现预期收益；二是从损失角度考察，表现成本费用的增加以至出现亏损。但必须注意到这一点，即无论是收益的减少或是损失发生仅表现为可能性，从本质来看，风险是一种预期，是事前对事后的一种估测；如果表现为确定的收益或损失，就不能定义为风险。所以外汇风险是收益的不确定性或损失的可能性。 外汇风险一般可分为交易风险、折算风险两种。 一、交易风险 交易风险是指经济主体在以外国货币作为媒介或载体的经济交易所引致的本币与外币 的兑换中，由于汇率变动而蒙受现实的经济损失的可能性。 首先是源于经济主体对外进行经济交易而引致的。对外经济交易一般可分为以下四种情形：对外商品与劳务贸易、对外货币资本的借贷、涉外直接投资、外汇及其它金融资产的交易。 其次，这些经济交易必须以外币作为媒介或载体。