第18卷第8期 2009年8月
中 国 矿 业
CHINA MINING MAG AZINE
Vol 118,No 18
August 2009
能源金融的国内外研究动态与进展
刘传哲,周莹莹,何凌云
(中国矿业大学管理学院,江苏徐州221116)
摘 要:本文对有关能源金融研究的相关文献进行了概括和评述。目前,国外学者主要针对金融如何支持具体单一能源产业的发展进行了较多研究,尚没有关于能源产业与金融产业之间相互影响、相互渗透内在机理的研究;国内学者仅定性分析我国能源金融发展面临的问题及风险,但没有针对这些内容进行系统的研究。对于我国而言,定性分析与定量分析相结合,研究能源产业的投融资体制、能源金融风险监测预警体系、能源金融衍生品市场、能源金融立法及政策支持等,是目前重要的研究内容。 关键词:能源金融;风险;综述
中图分类号:F40712 文献标识码:A 文章编号:1004-4051(2009)08-0011-06
A revie w on the study of energy f inance
L IU Chuan 2zhe ,ZHOU Y ing 2ying ,H E Ling 2yun
(School of Management ,China University of Mining and Technology ,Xuzhou 221116,China )
Abstract :A review on the study of energy finance was given based on the domestic and foreign re 2
search.At present ,foreign scholars ’study on the energy finance was material and their research was not a 2bout the inherent mechanism between energy industry and finance industry but mainly about how to support the development of the specific industry of energy industry by finance tools.There was only qualitative anal 2ysis of the problems and risk of energy finance ’development f rom China ’s scholars ’research ,but the scholars just put forward what needs to be studied without doing any specific detailed research.According to China ,study on the energy industry ’s investment and financing system ,energy finance monitoring and early warning system ,energy finance derivative market and so on based on the qualitative and quantitative a 2nalysis is very important.
K ey w ords :energy finance ;risk ;review
收稿日期:2009-04-05
基金项目:中国矿业大学第三期“211工程”建设项目及中国矿业大学社会科学基金(2008W01)资助
作者简介:刘传哲(1964-),男,江苏丰县人,中国矿业大学管理学院副院长,博士,教授,博士生导师,主要从事金融工程及风险管理方面的研究。
能源金融是传统金融体系与能源系统相互渗透与融合形成的新的金融系统。随着全球经济的发展,能源产业与金融产业的相互作用越来越明显,各国纷纷在寻找金融市场与能源市场相互合作和稳定的模式。能源金融问题研究逐渐成为金融领域的一个前沿问题。目前,国内外对能源金融的研究成果很少,本文旨在对能源金融研究的现有文献进行总结评价,从中厘清能源金融研究的现状、存在的问题及需进一步深入研究的问题。
1 国外研究综述
国外学者对能源金融的研究始于20世纪90年代,多集中在金融产业如何支持具体能源产业,如石油、可再生资源等的长期发展的研究上。现能搜集到的文献中,尚没有关于能源产业与金融产业如何融合和联动发展的研究。具体国外学者的研究现状如下。
111 融资用于发展可再生能源
A.Derrick (1998)认为,多年来被忽略的制
约可再生能源发展的一个因素,是欠缺适当的融资体系。并阐述如何进行融资以促进可再生能源中太阳能的利用,提出该融资体系应考虑可再生能源的加工商与最终使用者的需求,以更好地促进可再生能源广泛利用[1]。
Ryan H.Wiser ,Steven J.Pickle (1998)认
中国矿业第18卷
为,利用可再生能源技术(Renewable Energy Technologies)的电力成本与融资成本息息相关,能源政策的制定需进一步考虑进行可再生能源技术的融资。如果这些政策不是长期稳定的,或者忽略投资决策的影响,将会进一步增加融资成本,甚至严重降低融资效益。有效的可再生能源政策,会减少融资风险成本,并利于发挥可再生能源领域的金融扶持作用[2]。
Klaus Rave(1999)认为,金融领域对风能这一可再生能源的支持,可以从以下几方面展开:从银行业融资很重要,并要在一定时间内合理利用资金;金融工具的发展要与科技进步及可再生能源的融资需求相匹配;能源安全法律与能源基金要与政治目标吻合,以更好地促进能源产业的发展[3]。
Dalia Streimikiene、Valentinas Klevas、Jolan2 ta Bubeliene(2007)认为,可再生能源资源(Re2 newable Energy Sources,RES)的广泛利用、能源供应的增加及能源利用效率的提高,对促进能源产业发展起到积极作用。具体分析了立陶宛、波兰等国家如何利用欧盟结构基金发展能源产业的具体情况,对欧盟新成员国有效利用欧盟结构基金发展能源产业,提出了相关举措[4]。
Sandor Szabo、Arnulf J ager2Waldau(2008)认为,电力市场的不断竞争将改变未来的电力时代,其将对可再生能源的能源结构产生潜在影响。金融领域或投资部门对可再生能源及能源部门的政策支持及相关补贴,对可再生能源产生重大影响。并且认为,激烈的竞争可降低可再生项目的融资负担,从而有利于达到可再生能源的既定目标[5]。112 金融支持能源产业的发展
Gerald Pollio(1998)论及项目融资对能源金融发展的作用,认为项目融资过程中,需兼顾项目承办者、商业银行及东道国政府的利益。详细分析了项目承办者、商业银行、东道国政府存在的具体的项目融资风险,以及需采取的有效防范措施[6]。
J.Bielecki(2002)从能源安全概念、石油市场演进、制度安全框架、目前石油安全状况、未来石油安全需要、增加能源安全战略措施等方面,分析了世界能源未来的发展趋势,并认为尽管未来不会出现像20世纪70年代那么大的全球能源危机,但某些能源安全的严重程度将继续值得关注。目前的石油紧急措施,有必要扩大到包括发展中国家和其他能源来源地区,亟需采取金融措施促进能源产业的有序发展[7]。
Joy Dunkerley(1995)认为,传统的融资方式已不能满足发展中国家能源领域发展的资金需求,很多国家逐渐向私有资本融资。来自国际石油企业的私有资本,已对发展中国家石油和天然气行业的发展发挥重要作用。发展中国家为更好地利用外来私有资本促进能源产业的发展,要采取积极措施,加强对外来私有资本的控制与利用[8]。
J.P.Painuly,H.Park,M.2K.Lee,J. Noh(2003)认为,发展中国家具有极大的潜力提高能源效率,但存在一些阻碍,缺少一个适当的融资机制是一个重要阻碍。ESCOs(Energy Service Companies)作为一种市场机制,对美国、加拿大等发达国家及韩国等发展中国家提高能源效率已发挥了积极效应。ESCOs在很多发展中国家尚处于初级发展阶段,面临很多障碍,如市场、金融及制度上的障碍,不完善的能源价格政策,以及高额交易费用等。随着经济的发展,政府、信息提供者、政策制定者都意识到促进ESCOs发展的重要性。此外,还提出在某些金融机构中,发展专门能源效率融资窗口,发展能源效率评价工具,发展金融衍生品,以进一步促进能源效率提升[9]。
Huang Liming(2008)比较分析了金融支持分别在中国与印度的农村可再生能源中发挥的作用。通过对中国及印度可再生能源的金融支持现状、融资渠道(如通过政府拨款、国际基金、商业银行和非银行性金融机构、股票市场融资等)的分析,提出了众多适用于农村可再生能源发展的融资手段(如成立专业性的可再生能源服务公司、获得低利率长期贷款、合资等),并认为应根据经济发展的实际需要创新以上融资方式。金融支持对中国与印度的农村可再生能源发挥的作用类似,并认为以上融资手段对世界上其他发展中国家的农村可再生能源的发展有借鉴作用[10]。
113 能源金融衍生品的相关研究
一般而言,很多能源企业都会使用对冲工具进行能源价格的风险管理。Foster(1995)、Fujihara 和Mougoué(1997)等利用GA RCH(1,1)模型检验,证实石油期货的价格波动性和交易量之间存在正相关关系[11212]。
Fleming J eff和Barara Ost diek(1999)研究发现,原油金融衍生品证券会增加市场波动性,使潜在的市场效应发生动摇;原油期货的持仓量和即期的市场波动性之间存在联系[13]。David Haush2 alter(2000)通过研究1992～1994年的石油和天然气生产者的对冲操作,发现对冲工具的使用范围与融资的成本相关,也与对冲本身的成本有关[14]。
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第8期刘传哲等:能源金融的国内外研究动态与进展
2001年在德克萨斯大学的能源金融教育研究中心会议上,学者们一致认为,能源金融衍生品和公司的风险管理行为,导致传统的能源企业产生新的财务模型,使得公司的发展战略改变,而价格的对冲策略还会影响公司的融资策略和资本成本[15]。
Deng S.J.和Oren S.S.(2006)认为,电力金融衍生品会减少市场风险,为发电厂、负载服务企业和电力市场的风险管理构建对冲策略,也可以增加市场的广度,有助于降低企业运行成本[16]。2 国内研究综述
我国学者目前对能源金融的研究,基本都集中在理论方面,主要针对我国金融市场中能源板块的运行和投资价值分析;对矿业权(包括勘探权和采矿权)证券化可行性的研究;对建立能源产业风险投资机制的研究等。
211 能源金融及相关概念界定
佘升翔、马超群等(2007)对“能源金融”(Energy Finance)概念进行界定,认为按照系统学的观点,能源金融是传统金融体系与能源系统相互渗透与融合形成的新的金融系统。可以分为能源虚拟金融和能源实体金融两个层面。前者是指能源市场主体在能源商品期货、期权市场、国际货币市场以及能源相关的资本市场进行能源实务、期货、期权、债券、汇率、利率、股票以及相关衍生品等金融资产的套期保值、组合投资或投机交易。后者是指能源产权主体、效率市场和传统金融市场通过有机联络,利用金融市场的融资、监督、价格、退出机制,培育、发展和壮大能源产业[17]。
高建良、黄越等(2007)对“绿色金融”进行定义,认为绿色金融是指金融部门把加强环境保护作为自己的一项政策,将金融业务同加强资源环境保护、加快产业结构优化调整、强化节能减排有机地结合起来,以确保能源安全和促进经济社会可持续发展的一种金融营运战略[18]。并对中国能源安全与产业结构现状进行分析,探讨了实行绿色金融、强化节能减排、缓解能源供求压力以确保能源安全、促进可持续发展的基本思想。
212 能源金融发展中面临的问题及风险
国内一些学者对我国能源金融发展过程中面临的一系列问题及风险,从定性分析的角度进行了具体阐释,主要研究结果如表1所示。
表1 我国能源金融发展面临的问题及风险的研究研究者研究方法面临的问题及风险
高鸿(2005)[19]定性分析产业结构转换升级缓慢,信贷投入效益低下;金融资本与科技结合不够紧密,影响着能源产业技术进步;国有商业银行经营理念市场化水平不高;银行在能源产业战略重组过程中依法运作难度较大
刘贵生(2007)[20]定性分析西北能源金融运行中存在的几个突出问题:多层次、全方位的能源金融市场体系和产品服务体系尚未形成;信贷资源错配助推了部分能源企业的浪费与污染;能源信贷投放结构潜藏着较大金融风险;能源信贷与能源工业景气监测存在较大盲点
付俊文、赵红(2007)[21]定性分析
产业政策与信贷政策的协调性存在矛盾;金融机构贷款的行业集中度过高;能源企业融资方式单一;
能源金融支持与能源工业发展顺周期等
毛海峰(2007)[22]定性分析日益向能源倾斜的金融结构暗含巨大金融风险;较易获得的信贷资金助推粗放式能源开发,对能源产业的可持续发展产生负面影响;“得来容易”的银行资金为高耗能投资推波助澜,不利于国家产业结构调整和宏观调控的有效实施
刘传哲,何凌云,等(2008)[23]定性分析
能源企业境外直接投资所面临的风险主要包括国家政治风险、制度风险、外汇风险、政策风险、融资
财务风险、勘探风险、开采与加工相关的技术风险、生产经营与销售风险、环境保护风险等
213 能源类企业的金融支持
国内学者对微观层面能源企业的金融支持问题,从定性分析的角度进行了相关研究。
杨明辉、彭立新(2004)对我国能源企业整体发展现状进行分析的基础上,认为我国能源融资需求巨大,上市融资是重要途径。并认为,与间接融资相比,直接融资可有效改善能源企业的财务状况,提高公司的盈利能力,为应对未来能源市场的激烈竞争打下基础[24]。
甘翠锋(2005)认为,能源企业的不同层面面临不同的风险,具体包括政策与法律风险、宏观经济风险、区域经济风险、金融风险、自然环境风险、社会风险、市场风险、操作风险、信用风险、管理制度风险、技术风险、战略或定位风险以及流动性风险等。其中,金融风险主要指由于各种外部不可控因素所引致的融资风险,需主动应对,采取
31
中国矿业第18卷
相关策略,防范能源企业面临的不同风险[25]。
曹银平、王立鑫(2007)认为,能源企业面临企业投资风险、财务风险、安全风险、法律风险、品牌经营风险等,并提出相应的具体措施进行风险防范。其中,对于建立企业投资风险防范体系,认为需坚持以决策管理为先导,建立健全投资管理责任体系,以及建立决策、执行、监督三权分立而又制衡的投资监控制度[26]。
付俊文、范从来(2007)认为,金融支持能源企业发展,需关注能源企业扩张过程中的财务风险、成本上升风险、能源企业重组过程中的风险,以及能源行业和企业改制的风险,包括能源价格风险、运行协调机制的风险、体制风险等。在利用财政资金、引导金融机构支持能源企业发展时,对企业“走出去”收购、入股国外油气企业和资源性产业的公司,需加大政策性支持力度;对于新能源技术和节能技术吸纳型企业,可建立政府参与的创新型产业基金,扶持该类企业发展[27]。
黄为一等(2008)认为,处于初创期的可再生能源企业,具有经营风险突出、资金供需矛盾突出、企业发展潜力巨大等特征,其融资策略不仅需重视融资的成本与风险,而且还应注重融资的系统性、计划性和长远性;可采用的融资渠道包括政府投资,以及金融机构、风险投资公司、风险投资者等的风险投资。其中,寻求的金融支持,主要包括向金融机构贷款、运用资金信托理财产品及向银行寻求特色金融服务方案等[28]。
张茉楠(2009)认为,当前能源的“准金融属性”已日益突现,能源金融正从能源资源中裂变出来。中国应探索建立新型“能源金融一体化”体系,从五个方面探寻能源金融战略,即制定相关“能源金融一体化”政策、设立国家能源专项发展基金、建立能源投资和储备银行、推进创新能源企业成为全球资源布局的贸易融资工具、大力推动石油货币合约和石油人民币进程。其中,认为能源企业的融资方式,除政策性金融支持外,可通过发行可转换债券、票据融资、长短期债券融资等方式,今后还可通过完善风险投资机制、拓展信托租赁等新型融资方式,形成多层次的贸易融资体系[29]。214 能源金融研究框架
付俊文、范从来(2007)从战略角度,分析能源产业金融支持体系的构建,提出:构建能源产业的政策支持体系,需要研究制定能源发展的投融资框架及能源产业金融风险防范体系[30]。贺永强、马超群等(2007)认为,能源系统投融资过程中,能源建设、能源技术发展、替代能源研发推广、能源效率改善需大量资金,依赖银行的传统能源融资渠道过于单一。在能源金融安全监测、预警与防范方面需着重注意,需构建国家能源金融安全预警机制,及研究石油战略储备、能源金融衍生产品设计与定价、能源金融投资组合选择等问题[31]。
谢天虎(2007)认为,石油基金、外汇、银行的金融支持,是石油经济的发展动力。石油基金的设立,需由国家财政设立海外投资基金。目前,我国三大石油公司均不具备完全用自有资金进行大规模海外石油投资的实力,需要国家资金上给予支持。提出石油银行的金融支持包括:某些专业银行或综合银行创新业务服务;大型商业银行为石油石化企业海外发展的贷款担保政策;在某个政策性银行,如国家开发银行或中国进出口银行,建立专门从事境外投资保险业务的机构;配合国家石油储备,实施石油储备银行政策[32]。
马茁卉、黄凤文等(2007)认为,我国应对能源安全挑战增加话语权,力争定价权。我国应逐步建立和上市自己的煤炭、水电、石油类品种的期货市场,形成自己的能源价格定价中心增强在国际市场中的话语权;我国必须要有原油、石油液化气、成品油等真正与国际产销市场接轨的大宗油品期货[33]。
周城雄(2008)认为,目前能源市场不再是单纯的商品市场,金融市场日益成为能源市场问题的归宿,能源市场逐渐成为金融机构瞩目的焦点。并分析,由于中国石油对外依存度不断提高,我国作为世界第二大石油消费国和第五大石油生产国,在国际定价机制里,基本上是被动接受国际石油基准价,提出我国需参与到亚洲区域定价中心的角逐中[34]。
蒋松云、曾铮(2008)在研究能源效率(En2 ergy Efficiency,EE)及可再生能源(Renewable Energy,RE)的金融支持问题中认为,借鉴国际经验,从制度安排上加大对研发资金的投入,加大对消费者的信贷支持,通过一些有效的财务激励手段,增加对EE和RE领域的金融支持;同时,通过一些合理的金融方式,鼓励资金进入(例如BO T模式Build2Operate2Transfer),以促进能源效率提高及可再生能源发展[35]。
综合以上学者对能源金融的研究框架,能源金融需研究的众多层面可用图1表示。
3 国内外研究述评
311 贡献
41
第8期刘传哲等:
能源金融的国内外研究动态与进展
图1 国内学者对我国能源金融的研究构架
国外学者阐述了金融如何支持能源产业中可再生能源(如风能、太阳能等)、石油资源、天然气资源的发展,如何利用有效的金融手段融资以促进发展中国家农村可再生能源的利用,以及项目融资对能源金融发展的作用。其中,具体分析了如何利用欧盟结构基金促进欧盟新成员国能源产业的发展,并根据所研究具体国家或区域的实际发展情况,给出相应对策措施;以及具体的融资手段用于支持可再生能源的发展,并提出须有针对性地设计能源金融衍生产品及采取相关措施规避融资风险。
国内学者目前对能源金融的研究主要限于定性分析,一些学者对“能源金融”及“绿色金融”的概念进行了界定。已有的理论研究,提出了能源金融发展面临的诸多问题,及需要重视能源产业境内外投资面临的金融风险,要采取有效措施发挥金融支持能源发展的作用。此外,一些研究者从能源金融政策、能源金融投融资机制、能源金融风险预警防范体系等方面,提出了我国能源金融研究的整体构想,这些方面是能源金融需研究的重要层面,各个层面中包含众多需详细研究的内容,如完善能源信贷投放结构、能源期货服务、能源产品票据贴现、能源企业利率及汇率风险管理等方面的金融产品创新,以及能源金融风险监测、预警及防范,及能源金融立法等。312 不足
国外学者对能源金融的研究多理论性阐释,基本从能源产业中的单一能源,如天然气、石油、风能、太阳能等如何融资的角度出发,探索利用何种融资手段减少融资风险成本,完善融资机制、充分发挥金融支持具体能源产业的发展。国外学者尚没有研究能源产业与金融产业联动发展,对于两个产业间相互联系、相互渗透、相互影响的内在机理没有具体分析。目前搜索到的资料中,尚没有对两个产业从整体上的理论或实证研究。
目前能搜索到的材料,还没有关于国内学者对
能源金融的实证研究成果,均是定性分析。研究者提出了我国能源金融发展面临的问题及风险,以及需要研究的内容,如能源金融政策支持、能源金融投融资机制、能源金融风险预警防范体系等,但没有针对这些内容进行具体研究,仅是提出了研究构想。此外,提出的维护能源金融安全的措施较宽泛,尚没有关于防范能源产业与金融产业风险互递的具体细化、有针对性的策略。其中,对能源金融需具体细化研究的内容众多,须根据我国具体国情逐一进行深入研究。313 今后的研究方向
从能源金融的宏观层面来看,借鉴国外能源金融风险规避的成功经验,结合我国具体国情,在目前全球金融危机的大背景下,厘清我国能源产业与金融产业联系的方方面面,对其中的风险类型、风险互递渠道、危机传导路径需进行细化深入剖析,定性分析与定量分析相结合,进一步找出利用金融工具等手段防范风险、规避危机的具体办法,以建立完备的能源产业与金融产业的风险预警体系,更好地检测能源金融风险。此外,探索能源产业的新型融资方式及完善其投融资体系,发展能源衍生品市场,进行能源金融衍生产品设计与定价、能源金融投资组合选择的研究。如何进一步优化能源金融社会信用环境、进行能源金融立法及制定相关的金融支持政策等,亦成为能源金融发展的重要方向。
从能源金融的微观层面来看,一是要研究能源类企业面临的风险类别及其控制措施,如借鉴互换、期货、期权、掉期等工具,对能源类企业面临的商品、利率、汇率风险进行有效地控制和管理。二是要研究能源类企业的内控制度,以避免投融资失误。三是如何借鉴金融工程的手段和策略,通过公司重组和杠杆赎买(LBO ),建立股东会、董事会、监事会和经营层各负其责、协调运转、有效制衡的公司法人治理结构;四是要研究能源类企业特别是上市公司,如何与高质量的投资银行或投资者关系部门建立密切的联系,形成公司与资本市场之间的有效的、不间断的沟通机制,增强公司的长期发展能力。
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色矿山建设要求,严格采矿权的准入条件,对矿山生产建设设计规划方案、环境影响评价报告、土地复垦与生态环境重建方案等,实施严格评审,不具备现代先进矿山条件的,一律不允许建矿。
(6)针对目前我国矿业开发秩序现状,除进一步加大执法力度,深入开展矿业秩序治理整顿,严厉打击和禁止无证开釆和越界开釆等非法采矿行为外,要通过强化资源整合、资产重组,关停并转高消耗、高污染的落后矿山企业,花大力气组建地、采、选、冶、深加工、产销一体化的大型矿山企业或集团公司,彻底进行生产结构调整,改变生产经营模式,实施科学化、规模化、集约化生产,发展循环经济,建设现代化绿色矿山。
(7)在政府部门指导下,委托矿业行业组织(如中国矿业联合会)在全国开展“绿色矿山”评审与命名工作,通过树立典型,发挥先进样板的模范代动作用,必将会更加有力地促进绿色矿业的建设与发展。
(8)对获得绿色矿山称号的矿山企业,在国家政策允许范围内,经依法申请和审批,建议对矿山企业在矿业权获取、土地手续办理、专项工程项目申报与审批、专项评价、矿产资源开发的财政信贷,以及矿产品价格、税费等方面,给予政策扶持、优惠和便利条件。
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中国互联网金融的现状那么，什么是互联网金融呢？ 互联网金融就是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网"开放、平等、协作、分享"的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得 线上提交借款申请后，平台通过所在城市的代理商采取入户调查的方式审核借款人的资信、还款能力等情况。 第三方支付 第三方支付（Third-PartyPayment）狭义上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。
根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。 数字货币 除去蓬勃发展的第三方支付、P2P贷款模式、阿里小贷模式、众筹融资、余 险控制方面有的放矢。基于大数据的金融服务平台主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力。因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。 金融机构 所谓信息化金融机构，是指通过采用信息技术，对传统运营流程进行互联网
我国的能源形势 一、我国能源结构特征总体看，中国能源结构呈现出以下主要特征： （１）以煤为主的能源结构。从总量看，我国水能资源、煤炭资源、石油资源和天然气资源分别居世界第１、第２、第１２和第２４位。从人均可采储量看，仅相当于世界平均水平的１／２。据专家分析，我国石油天然气资源短缺，人均水资源相对不足，煤炭是保障国家能源安全最重要的资源。 （２）能源结构不断优化。２０００年全国一次能源消费量约１１．７亿ｔｃｅ，煤炭占６１．０３％、石油２６．６９％、天然气３．０６％、水电８．９８％、核电０．２４％。１９９７年煤炭进入买方市场后库存持续上升的势头基本得到遏制，煤炭消费比重由１９９０年７６．２％下降到２０００年的６１．０３％。一次能源生产中石油、天然气和水电等清洁能源所占比重由１９９０年的１９％、２％和４．８％上升为２０００年的２０．９４％、３．３％和９．６４％，新能源和可再生能源也得到了迅速发展。 （３）能源消费以工业为主。在分部门能源消费构成中，工业占总量的７０％，居民生活占１５％。与其它国家相比，工业消耗能源过多，交通运输所占比例太少，居民人均用能水平与世界主要发达国家的差距在１０倍左右。相关研究认为，与敌军中大多数发展中国家相比，我国重工业比重大、服务业比重轻的高能耗产业结构，是目前部门能源消费构成的主要因素。近２０年来，我国ＧＤＰ能耗强度呈现出快速下降趋
势。据对１９８０年以来工业产值能耗变动原因分析，ＧＤＰ能耗强度下降的原因，主要是由于国民经济产业结构和产品结构调整所致，有研究表明这部分贡献约为８０％。 （４）结构性矛盾是制约能源工业进一步发展的关键因素。从品种结构看，煤炭在能源终端消费中比重过大，天然气开发缓慢，水电开发程度仅有１８．５％，煤层气和新能源、可再生能源太小，石油受资源限制供需缺口逐渐扩大，能源供给结构与需求结构的矛盾已经影响到能源工业的持续发展。从生产结构看，煤炭采掘能力过大，而清洁加工转换发展缓慢。天然气储量探明增长较快，应用开发不足，生产和管道转送能力部分闲置。电力待业发电、输送和配电结构矛盾突出，小火电机组过多、配电网和高压输送能力弱抑制了电力消费的增长。从技术结构看，我国能源工业与国际先进水平比较还有很大差距，技术供给与需求结构及资源结构失衡，在洁净煤技术开发和应用上表现的尤其突出。 二、我国能源发展环境 我国以煤为主的消费结构以及粗放型数量扩张的生产方式，引发了生态破坏和环境污染，制约了经济社会的发展。随着国家实施可持续发展战略的深入，对以煤为主的能源消费结构产生了深刻影响，能源工业发展环境也随之发生了改变，主要表现在以下几个方面：（１）严格环境保护政策的影响。我国燃煤型大气污染主要是烟尘、二氧化碳和二氧化硫排放使城市大气污染程度加重，并在全国相当大的区域引发了酸雨危害。我国政府制定了一系列环境保护法规条例，在治理工业污染、城市环境污染方面取得了很大的进展。但是应该看到，当
一、PMI（采购经理人指数） 都是指美国的采购经理人指数，它是衡量美国制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，是美国供应管理协会ISM 商业报告中关于制造业的一个主要参数。通常采购经理人指数与金属需求指标密切相关，因而能被看作是金属需求增长率变化的有效指标。采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。一般在40~~50之间时，说明制造业处于衰退，但整体经济还在扩张。 二、经常帐(Current Account) 为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果其余额是正数﹙顺差﹚，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚，表示本国的净国外财富或投资均少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将走眨。但对于美国，经常帐赤字仍然对美元有着较大的影响力。 三、量化宽松（QE：Quantitative Easing） 主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。 四、广义货币和狭义货币M2、M1 是一个经济学概念，和狭义货币相对应，货币供给的一种形式或口径，以M2 来表示，其计算方法是交易货币（M1，即社会流通货币总量加上活期存款）以及定期存款与储蓄存款。 但由于历史原因，在不同国家其统计口径及表示方法会有所不同。例如，在美国的经济统计中，常常以M3表示广义货币;而在英国，则以M4表示。 我国对货币层次的划分是： M0=流通中现金 狭义货币（M1）=M0+银行活期存款
国内外研究综述范文国内外文献综述写你的文献综述具体准备往哪个方向写，题目老师同意了没，具体有要求要求，需要多少字呢？ 你可以告诉我具体的排版格式要求，文献综述想写好，先要在图书馆找好相关资料，确定好题目与写作方向。老师同意后在下笔，还有什么不了解的可以直接问我，希望可以帮到你，祝写作过程顺利。 文献综述是研究者在其提前阅读过某一主题的文献后，经过理解、、融会贯通，综合分析和评价而组成的一种不同于研究论文的文体。 2) 文献综述的写作要求 1、文献综述的格式文献综述的格式与一般研究性论文的格式有所不同。这是因为研究性的论文注重研究的方法和结果，而文献综述介绍与主题有关的详细资料、动态、进展、展望以及对以上方面的评述。因此文献综述的格式相对多样，但总的来说，一般都包含以下四部分：即前言、主题、总结和 ___。撰写文献综述时可按这四部分拟写提纲，再根据提纲进行撰写工作。前言，要用简明扼要的文字说明写作的目的、必要性、有关概念的定义，综述的范围，
阐述有关问题的现状和动态，以及目前对主要问题争论的焦点等。前言一般200-300字为宜，不宜超过500字。正文，是综述的重点，写法上没有固定的格式，只要能较好地表达综合的内容，作者可创造性采用诸多形式。正文主要包括论据和论证两个部分，通过提出问题、分析问题和解决问题，比较不同学者对同一问题的看法及其理论依据，进一步阐明问题 ___和作者自己的见解。当然，作者也可从问题发生的历史背景、目前现状、发展方向等提出文献的不同观点。正文部分可根据内容的多少可分为若干个小标题分别论述。小结，是结综述正文部分作扼要的总结，作者应对各种观点进行综合评价，提出自己的看法，指出存在的问题及今后发展的方向和展望。内容单纯的综述也可不写小结。 2、文献综述规定 为了使选题报告有较充分的依据，要求硕士研究生在论文开题之前作文献综述。 2. 在文献综述时，研究生应系统地查阅与自己的研究方向有关的国内外文献。通常阅读文献不少于30篇，且文献搜集要客观全面 3. 在文献综述中，研究生应说明自己研究方向的发展历史，前人的主要研究成果，存在的问题及发展趋势等。
. Word资料●本课题国外研究现状分析 教育科研立项课题如何申报与论证博白县教育局教研室朱汝洪发布时间： 2009 年 4 月 2 日19 时24 分一、课题申报的基本步骤第一步： 阅读各级课题申报通知，明确通知的要求；第二步： 学习研究课题管理方面的文件材料；第三步： 学习研究《课题指南》，确定要申报的课题（可以直接选用《课题指南》中的课题，也可以自己确定课题）；第四步：组织课题组，认真阅读关于填表说明的文字，研究清楚课题《申请评审书》各个栏目的填写要求；第五步： 根据《申请评审书》各栏目的要求分工查找材料和论证；第六步： 填写《申请评审书》草表；第七步： 研究确定后，填写《申请评审书》正式表（一律要求打印）；第八步： 按要求复印份数；第九步： 按要求签署意见、加盖公章；第十步： 填写好《课题申报材料目录表》；第十一步： 按时将《申请评审书》《课题申报材料目录表》和评审费送交县教研室科研组转送市教科所（也可以直接送市教科报，但必须报县教研室备案）。
二、教育科研课题的选题1、课题的选题方法。 一是从上级颁发的课题指南中选定；二是结合学校的实际对课题指南中的课题作修改；三是完全从学校的实际出发确定课题。 2、课题的选题要依据的原则。 一是符合法规和政策；二是切合当地和学校实际；三是适合教师的水平和能力；四是切中当前教改热点。 3、课题名称的规表述。 ①研究，如小学生学习兴趣培养的研究。 ②实践与研究，如高中学生探究性学习的实践与研究。 ③应用研究，如合作学习理论在初中语文教学中的应用研究。 ④实验与研究，如杜郎口模式的实验与研究。 ⑤探索与研究，如农村寄宿制小学学生管理的探索与研究。 三、立项课题的论证例说（以2009 版市课题申报表的要求为准）1、课题论证的含义。 课题论证，也叫论证与设计、设计与论证，是对所要申报的课题的选题依据、研究目标、研究容、研究重点、研究难点、研究思路、研究步骤、研究条件等进行的阐述与设计。 2、课题论证的包括的容。 不同级别的课题申报表（课题申请、评审书）要求有所不同，但基本上包括两大方面的容： 一是关于本研究课题的论证，二是关于对课题实施的论证。 3、课题论证例说。
互联网金融的发展现状与前景 最近，国内首部深度剖析互联网金融的着作《互联网金融》于2013年10月24日在京举行新书发布会。互联网金融领域专家学者、金融投资代表、企业精英以及来自近20家媒体的记者参加了新书发布会，在这其间，共同探讨中国互联网金融的创新方向、发展动态与未来趋势。 《互联网金融》由北京软件和信息服务交易所与国培机构董事长刘勇联手合着，中国财政经济出版社出版，是国内首部全面、系统地剖析互联网金融的书籍，其内容涵盖了互联网金融六大模式的国内外发展现状、运营模式、风险特征、发展趋势、监管方法以及行业发展政策建议等方面，本书可在国培机构预览购买。 一、互联网金融的发展现状 互联网金融以其独特的优势将对传统商业银行的竞争行为产生深远的影响，在银行业长期发展过程中发挥鲶鱼效应，包括改变银行传统盈利模式、调整业务结构、改变客户基础、改善服务水平、建立和引入新的信息管理系统等。比尔·盖茨十几年前就曾断言，在互联网的冲击下，传统商业银行将是21世纪行将灭绝的恐龙。招商银行行长马蔚华指出，以Facebook为代表的社交网络，将威胁到银行生存的根基——存贷中介功能，并且他虽然看似遥远，但很快就会发生。阿里巴巴集团主席和首席执行官马云豪言，将用互联网的思想和技术改变贷款模式，重建整个社会未来的金融体系。 近年来，网络技术和移动通信技术的普及，大大推动了互联网金融的迅猛发展。业网上银行功能也非常丰富，还有质押贷款业务等等。如果是你自己的存单，你可以不需要审批，就可以由网银自动办理质押和贷款手续。网络银行最近几年，主要是以工商银行和招商银行为首的，取得了非常大的成绩，在国际上获得了很多大的奖项。其中最大的成绩就是实现了数据大集中，形成了南北数据中心，完成灾备建设。 另外，网络银行平台上，业务全能化。产品开发能力加强，品种越来越丰富。银行总行打破了以前的科技人员配备方法，直接将科技人员下放到业务部门，人事属于业务部门。但其科技业务水平和能力的评价，科技部门有着重要话语权。这种改革使业务系统的维护能力、业务部门提出需求的能力迅速上升，提升了银行技术实力，在第一线培养了金融和计算机复合型人才。据国家统计局、工信部和易观咨询等部门的统计数据显示，2011年，中国互联网用户的数量已由1993年的2005人猛增至亿人，移动智能终端出货量达亿部，超过我国历年移动智能终端出货量的总和，2012年1-6月智能手机出货量占比已达%，网上银行注册用户为亿，全年交易额高达万亿元，全行业离柜业务率达到%。 随着互联网和电子商务的发展，中国的互联网第三方支付平台交易量、虚拟货币的发行和流通量越来越大，涉及的用户越来越多，第三方支付已经成为一个庞大的产业。据易观智库的数据显示，2011年中国第三方互联网支付市场全年交易额规模达万亿元人民币，较2010年增长99%。尽管与当年全国支付系统近2000万亿元的业务处理金额相差甚远，但第三方支付组织已将手伸向了银行的核心业务，且在电子支付领域奠定了优势地位。业界人士预计，未来几年其交易额将迎来爆炸式增长，业务占比会不断提升。 二、互联网金融的前景 首先，互联网金融降低市场交易成本。银行直接融资以及股票和债券市场间接融资尽管对资源配置和经济增长有重要的推动作用，但也产生很大的市场交易成本，包括贷款信息收集成本、银行与客户签约成本、客户信用等级评价成本、贷后风险管理成本以及坏账处理成本等。在互联网金融模式下，资金供求
1.2 国内外相关研究现状综述 1.2.1国外研究综述 1）人力资源外包 Lever觉得外包是一种管理策略，将非核心业务委托给外部专家执行，使公司能专注于本身核心业务发展，以提高竞争优势[3]。而人力资源管理外包，则是一种特殊的外包形式。greer认为，外包是由外部伙伴在重复基础上从事原来由企业内部从事的人力资源任务[4]。 对于人力资源外包，许多国外学者认为，对许多企业来说，外包浪潮的兴起并不意味着一定要实行人力资源管理外包，人力资源管理的实践性很强，往往对适合的企业才最好。 在总结外包优势的基础上，Rodriguez和Carlos指出与专业的雇佣组织签订合同来处理企业的人力资源职能是一个可变的结论，专业雇佣组织可以与他的顾客建立一个雇佣合作关系。Greet认为有五项竞争因素使企业将人力资源部分或是全部外包，分别是企业精简、快速成长或衰退、全球化、竞争增加以及企业再造，而在这些竞争因素背后的根本因素其实就是降低成本与增加人力资源的服务品质。 关于人力资源外包的风险，Quelin认为一个是企业在外包过程中对外包商的过分依赖，他们认为外包后企业就不用再过问这部分工作了，全部由外包商负责就行，很少进行沟通。另外一个是外包商的工作效率及能力不能达到既定目标，影响组织绩效的完成，把工作交给外包商后，企业失去了对这部分工作的控制，至少不能完全控制，于是当外包商的能力及效率不能达到原来期望的时候，就会影响企业的整体绩效。Bahli，Bouchaib等根据交易成本的观点，归纳了外包所具有的风险带来的不确定性有以下两点:交易的不确定性；委托的不确定性和所提供服务的不确定性。 以上研究表明国外的人力资源外包相关研究大多集中在外包决策、外包作用与外包风险上。主要关注的是企业人力资源外包在实际运用中的可行性与实践中的问题。在人力资源外包中引入信任的研究不多。国外学者对信任的研究集中在信任的作用、类型与建立上。这里只摘录其中的一部分。 2）信任 梅耶、戴维斯、斯库尔曼认为:信任是指一方在有能力监控或控制另一方的情况下，宁愿放弃这种能力而使自己处于弱点暴露、利益有可能受到对方损害的状态。Sabel认为:“相互信任就是合作各方坚信，没有一方会利用另一方的脆弱点去获取利益。”胡孔河将信任定义为：在一定情境下，一方凭借自己对对方的
我国互联网金融产生背景、现状及发展前景研究 【摘要】近年来，随着互联网技术的发展和国家利率市场化进程的推进，以“金融线上化”为代表的互联网金融模式日益兴起，并得以蓬勃发展，对传统的金融机构造成了巨大的冲击。本文从互联网金融的发展背景出发，分析了互联网金融的发展现状，进而提出了对互联网金融发展未来的展望。互联网金融的快速发展伴随着风险的凸显，为了保证这种新兴金融模式健康稳步的得以推进，我们必须对其发展中可能出现的问题加以思考。 【关键词】互联网金融，背景，发展前景 一、互联网金融的产生背景 互联网金融的产生和发展与其定义与特征有着紧密联系，研究互联网金融的发展必须首先认识其定义与一系列特征。 （一）互联网金融的定义。互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网金融具有透明度强、参与性高、协作性好、中间成本低等一系列特征。互联网金融模式是既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式。从融资模式角度看，互联网金融模式本质上是一种直接融资模式。同时，互联网金
融是依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网金融而产生的一种新兴金融模式。 （二）互联网金融的特征。首先，效率高，成本低。互联网金融依靠互联网平台交易和大数据分析为基础开展业务，比以商业银行为主要销售渠道的传统基金销售模式效率更高且成本更低，提高了投资人的收益率。其次，操作便捷，人人参与。互联网金融业务操作过程便捷流畅，给予客户极佳的交易体验。互联网金融业务的资金交易门槛很低，有效缓解了金融排斥，提高了社会金融福利水平。再次，信息对称，供求匹配。互联网基金模式实现了基金销售的金融脱媒，基金公司通过互联网平台公司将基金产品直接送达到海量 的互联网客户群体面前。同时，互联网客户可以通过网络平台自行完成对基金信息对比、甄别、匹配和交易，有效激活市场存量资金，提高了社会资金的使用效率。 （三）互联网金融的发展背景。互联网金融发展的背景是两个：一个是互联网技术的发展，另一个是利率市场化。互联网技术的发展使得大家能够绕过营业部去开展银行业务，从而大幅节约成本和费用。利率市场化使得互联网银行在存款利率上有很多的优势，它的存款利率高于传统银行。互联网金融兴起主要源于庞大金融供需断层。首先，财富积累急需保值增值的投资渠道；其次，弱势群体的融资需求不能得到满足或融资成本过高；最后，商业银行无法进行根本
国内外金融市场动态 2019年第7周 （2月11日－2月17日） 国务院发展研究中心金融研究所 2019年2月18日印
综 述 国际市场：本周受第六轮中美经贸磋商进展顺利、美国政府结束停摆危机及美联储官员暗示将于年内结束缩表等因素影响，欧美股市全线上涨。其他主要国家股市涨跌不一。市场波动率指数下降。美国、德国和日本10年期国债收益率上涨。美元指数上涨，除澳元之外，其他主要非美货币下跌。原油、黄金期货价格和BDI指数上涨。 国内市场：本周股市大涨，市值涨3.75%，上证综指涨2.45%至2682点，深成指和创业板指大涨5.75%和6.81%。发生债券违约事件3起，涉及3家公司，违约金额20亿元。中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，从加大金融政策支持力度、强化融资服务基础设施建设、完善绩效考核和激励机制、积极支持民营企业融资纾困等方面提出了具体要求。1月末M2和社融存量分别增长8.4%和10.4%，1月社会融资规模增量和人民币贷款增量分别为4.64万亿元和3.23万亿元，均创历史新高。
国际市场情况 一、 全球主要股票市场收盘情况 本周受第六轮中美经贸磋商顺利开展、特朗普签署紧急状态声明结束美国政府停摆危机以及美联储官员暗示将于年内结束缩表计划等因素共同影响，欧美主要国家的股市全线上涨，涨幅多在2%至3%之间。全球其他主要国家股市涨跌不一。市场波动率指数较上周继续下跌。 二、 主要国家10年期国债收益率 本周美国、德国和日本10年期国债收益率较上周均有所上涨，分别上涨3个、1个和1个基点。 三、 纽约外汇市场收盘情况 本周受中美贸易磋商顺利开展和美国经济数据表现相对较弱等多因素综合影响，美元指数收盘基本持平。除澳元兑美元上涨之外，其他主要国家货币兑美元有不同程度下跌。 四、 主要大宗商品期货价格及BDI 指数 本周因沙特宣布超预期减产，原油期货价格较上周大幅上涨，涨幅超过5%。黄金期货价格微涨。BDI 指数有所回升，至628点。
四、国内外相关研究文献综述 英语作为一门外语，跨文化交际的工具是它的重要功能之一。加强词汇教学的策略研究是当前小学英语课改的要求之一。国家教育部于2011年颁布的《英语课程标准》明确指出“语言技能是构成语言交际能力的重要组成部分。语言技能包括听、说、读、写四个方面以及这四种技能的综合运用能力。”著名语言学家威尔金斯说“Without grammar very little can be conveyed；Without vocabulary nothing can be conveyed Wilkins 1976 。”有研究表明，词汇水平对英语写作有直接影响，高水平的英语写作者都掌握了大量的英语词汇。掌握词汇量的多少与阅读速度成正比，词汇量越大，阅读中遇到的生词越少，理解程度就越高，返之亦然。（杨梅珍，1997）。词汇的习得，无论是母语还是第二语言，是一个终身的认知过程，没有人能掌握英语或汉语的全部词汇。（戴曼纯，2002）但习得足够多的词汇是语言问题的核心。因此，对于一个英语学习者来说，扩大语言词汇量是永无止境的。 多元智能理论是美国心理学家加德纳教投提出的一种完整的独特的智力理论。美国发展心理学家、哈佛大学心理学教授加德纳提出的“多元智能”理论，引起了世界教育界的广泛关注。它告诉我们，人与人之间的差别不在于个体智能是高是低，而在于每个人的智能组合不同，他们是以不同的方式表现出来的，每个人都有其独特的学习方式。那么，我们的教育就是要帮助每个学生找到最合适他们的天性和意愿发展、成长的机会，使每一个学生的智能强项得到充分的发展，并使其利用自己的智能强项来带动和发展其他领域的智能，尤其是他们智能弱项的发展。 五、研究目标 本课题组把本阶段的研究目标确定为： 1.通过教学理论学习与英语教学实际相结合，通过分析研究词汇的特点，优化词汇教学方法。通过课题的研究，教师在实践中形成自己的有效的教授学生英语单词记忆教学方法，提高教师的单词教学水平。 2.研究学生的记忆特点，教授学生英语单词的记忆的方法，学生根据自身记忆特点选择适合自己的有效的英语单词记忆方法。通过多元化的词汇教学提高学生对英语单词的学习兴趣。 3.通过课题研究，提高课题组成员的教育理论水平和研究能力，提高教师开发和拓展英语语教学资源的能力，锻炼培养一支具有现代教育意识，有探索、创新精神，教学形式多样、教学方法灵活的英语教师队伍，活跃我校活动教学的研究并形成特色。 六、研究内容 1.改变创新词汇教学模式，提高小学英语课堂数学效率； 2.探究多种词汇教学方法，提高小学生词汇学习的主动性与兴趣； 3.加强学法指导，注重学生调汇学习策略的培养； 4.课外巩固记忆的系统化指导方法。 七、研究重难点 研究重点：调查整理五、六年级英语教材中的词汇教学内容，研究这些词汇教学与学生识记词汇的方法和习惯为切入点，研究高年级英语语汇教学的模式和方法。 研究难点：研究五、六年级英语教学的模式和方法，研究一套适合高年级词汇识记和运用效果的课堂评价机制。 八、研究的创新点 在研究过程中，我们不仅关注学生个体、教师个体、学生群体间的多向作用，以及他们之间的互动、合作情况，更加关注的是“互动场”这个“整体生活空间”的营造，追求词汇教学多向互动所形成的整体性、和谐性、有效性。 九、研究方法
一、互联网金融的出现和快速发展 互联网金融在业内的被普遍接受的定义是传统金融业与现代信息科技相结合的，以互联网“开放、平等、协作、分享”为代表精神的，以传统金融业的在线化、互联网企业的渗透化和金融生态圈新型化为主要业态表现的，以支付方式、信息处理和资源配置为核心模式的新兴领域。 图1：中国第三方支付市场规模迅速扩大：超过10万亿元 资料来源：Wind 互联网使用人数大幅增加。截至2013年6月底，我国网民规模达到5.91亿，较2012年底增加2,656万人。 即时通讯工具成为互联网快速发展的主要载体。截至2013年6月底，4.6亿人使用即时通讯工具；新浪微博用户2.8亿；微信用户3亿。庞大的网民群体为互联网金融的发展奠定了“人脉”基础和潜在客户。 互联网金融的迅猛发展。网络货币市场、在线银行、网络证券、网络保险等新型机构不断涌现，市场规模持续扩大。以第三方支付为例，从2006到2012年，交易规模从150亿元增长到超过10.9万亿元(见图1)。2013年6月末，阿里小贷投入贷款总额已超过1000亿元，客户超过32万户，户均贷款额度4万元。 二、互联网金融的商业模式 互联网金融在我国发展迅速，而且表现出多样化的趋势。根据互联网金融服务形式的不同，我们大致可以将其分为三种主要的商业模式：传统金融服务的互联网延伸、金融的互联网居间服务和互联网金融服务。 首先，传统金融服务的互联网延伸是指传统的金融机构（主要是银行、保险等）借助互联网的便捷性和强大的影响力将自己的服务在互联网上进行推广，最典型的代表是互联网银行、在线保险和网上金融超市。其次，金融的互联网居间服务主要包括第三方支付平台(如支付宝)、P2P信贷、众筹融资等。最后，互联网金融服务是网络形式的金融平台。这一模式大多是以阿里、京东为代表的互联网企业向金融行业的渗透，包括互联网理财（如阿里余额宝）、网络小额贷款公司（如阿里金融、京东供应链金融等）、虚拟电子货币以及金融信息服务等。这10种主要的互联网金融模式见表1。 互联网金融在中国掀起热潮，大有冲击传统金融之势。今天乃至将来，互联网金融都将对金融生产、交易等环节产生重要影响。 表1：互联网金融主要商业模式 模式代表企业创新亮点与核心价值 支付平 台 支付宝、拉卡 拉、财付通 源于客户对网络交易便捷性和安全性的需求，在收付款人之间作为中介 机构提供网络支付、预付卡发行预受理、信用卡还款、银行卡收单以及其他 支付服务 P2P信人人贷、拍拍金融机构的过度垄断和利率体系僵化，使得资金供需匹配效率较低，P2P
中国新能源的利用现状与趋势 1 引言 随着全球化石能源枯竭供应紧、气候变化形势严峻，世界各国都认识到了发展新能源的重要性，特别是中国长期以来主要依靠煤炭，在一次能源供给中一直保持在2/3以上的比例。而中国的石油进口量连续增长，2009年进口原油约2.04亿吨。据测算，中国石油消费进口依存度已达到50%的“警戒线”。同时随着2000年以来，在国家和地方政府的政策支持下，城镇燃气行业改革加速，燃气行业得到了长足发展，对天然气的需求一直处于高速增长，这种状况将在未来将长时间存在，毕竟中国的人均能源消耗只有的美国的1/11。随着中国的社会经济进一步发展，生活水平的改善意味着人均能源消耗量将有十分巨大的增长，近几年来汽车保量的快速增加即是例证。 随着传统化石燃料，如石油、煤矿、天然气等储存量不断减少，而同时社会经济不断发展，对能源的需求日益增加，以及环境恶化的巨大压力，新能源被提到了更重要的位置。虽然中国还处于工业化、城镇化快速发展的关键阶段，但是仍然在哥本哈根会议上提出努力的方向，“到2020年单位国生产总值二氧化碳排放比2005年下降40％－45％”。新能源是一个有力的工具。 2 新能源的利用现状 2.1 新能源 新能源，是指新的能源利用方式，既包括风电、太阳能、生物质能等，又包括对传统能源进行技术变革所形成的新能源，如煤层气、煤制天然气等。新能源
产业具有资源消耗低、清洁程度高、潜在市场大、带动能力强、综合效益好的优势，正在成为富有活力、最具前景的战略性新兴产业，对推动我国经济社会可持续发展具有重要战略意义。 2.2 太阳能 太阳能利用主要有太阳能的热利用和发电两种途径。热利用以太阳能热水器为代表，主要集中在小城镇和农村地区，由于城市土地紧以及政策、规划和设计等因素，太阳能的热利用在城市属于个案，如位于市龙岗区的振业城是华南第一个大规模应用太阳能技术的社区，整个太阳能中央热水系统采用的是联集式全玻璃真空式太阳能集热器。太阳能板和屋顶结合，与保温水箱分离，这种安装方式达到形式与功能的统一，与建筑较为完美的结合，这些太阳能热水器还设置了电辅助加热设施，即使在阴雨天也可正常使用，能提供适宜身体的水温。而集中利用则较少。 另一种主要的途径就是太阳能光伏发电，虽然近些年来光伏发电技术有了较大的进步，但是与常规发电方式和核发电相比太贵了，经济性不强。 2.3 风能 中国的风能资源丰富和较丰富的地区主要分布在两个大带：一是三北（东北、华北、西北）地区丰富带。风能功率密度在200W/㎡～300W/㎡以上，有的可达500 W/㎡，可利用的小时数在5000h以上，有的可达7000h以上。二是沿海及其岛屿地丰富带。年有效风能功率密度在200W/㎡以上，可利用小时数在7000h～8000h。这一地区特别是东南沿海，由海岸向陆是丘陵连绵，所以风能丰富地区仅在海岸50km之。 《可再生能源法》实施以来，中国的风电产业和风电市场发展十分迅速，截
我国金融市场结构：特征、问题及其成因 一、我国金融市场结构的基本特征 金融市场结构是指金融市场各个子市场及其组成要素在经济体系中的存在、分布、运行以及相互适应、相互作用与相互联系的架构状态。金融市场结构作为一国金融发展的重要变量和要素，它是反映一国金融市场成熟程度与发达程度的重要标志。从我国金融市场发展的现状看，我国金融市场结构的基本特征主要表现为以下几个方面。 1．规模（数量）结构的非均衡性。这主要表现在我国金融原生市场相对发达，金融衍生市场相对滞后。其中，在金融原生市场中，资金市场发展快于保险市场、黄金市场和外汇市场发展。在资金市场中，货币市场与资本市场发展不平衡：货币市场中同业拆借市场与票据市场发展不平衡：资本市场中股票市场与债券市场发展不平衡：股票市场中发行市场与流通市场不平衡：债券市场中国债市场与企业债券市场发展不平衡。在金融衍生市场中，商品期货市场发展快于金融期货市场：商品期货市场中农产品期货市场发展快于其他商品期货市场：金融期货市场中，股指期货市场发展快于利率期货和外汇期货市场等。 2．空间分布结构的不合理性。首先，我国城乡金融市场发展不协调，具体表现在农村金融市场发展比较滞后．并将成为制约新农村经济建设和发展的重要瓶颈。主要表现在：一是县级金融机构的大量撤销导致县域金融体系中出现了“空洞化”现象：二是农村资金大量流向城市的“非农化”现象加剧了农村资金供求关系的失衡：三是农村金融市场产品少、功能弱化、业务单一、服务跟不上；四是资本市场的触觉还没有延伸到农村，使得大量中小企业难以进入资本市场融资。其次，就各地区银行业的区域分布来说，占全国GDP -半以上的东部地区聚集了我国四大国有银行和12家股份制商业银行总部，而且还聚集了我国60%以上的银行业资产，其中广东最多，达到4.1万亿元，其后分别为北京和上海（不包括总部资产）。o’第三，就各地区证券业来说，存在着向东部沿海地区倾斜的趋势。截至2005年末，东部、中部、西部、东北部四个地区国内上市公司数分别为773家、230家、280家和114家。与上年相比，东部和中部分别增加17家和1家，而西部和东北部分别减少3家和6家。第四，就各地区的保险业来说，东部地区的保费收入同比增长16.4%，明显快于中部11.1%。②另外，北京、上海等发达地区外资保险公司业务发展明显快于其他地区。 3．层次结构上的单调性。从整体上看，我国金融市场结构的梯度与层次都比较单调，主要以原生金融市场为主，衍生金融市场才刚刚起步。就原生金融市场内部来说，各种金融子市场的要素结构没有形成明显的梯度，而且在现有梯度上的层次结构非常单一。例如，我国金融市场的交易主体的梯度没有形成，而且对现有的投资主体没有进行细俞：再如，我国金融工具类型梯度只有基础性工具，而且基础性工具的品种比较单一等。这种情况将导致我国金融市场功能上缺乏互补和行为上相互冲突，不利于金融市场整体功能的充分发挥。 4．行为结构上的不配合性。货币市场、资本市场和保险市场是金融市场的三大重要组成部分，只有三者在行为机制上相互沟通、配合才能保持金融市场的平稳运行。然而，由于各市场阶段性的预期收益率差异，使得高收益的市场在短期内迅速膨胀，而一旦受到监管，这些资金又迅速撤退市场，导致市场迅速萎缩。这种不稳定状态加大了金融市场的潜在风险。 5．功能结构上的不协调性。我国金融市场行为上的不配合性或冲突性，必然导致其功能上的不协调性。目前，我国金融市场的有些功能还没有凸现出来，各个金融子市场的功能单一，而且相互之间的功能不协调不配合，甚至还存在着一定程度的矛盾。 二、我国金融市场结构存在的主要问题 从整体上来看，我国金融市场结构存在的主要问题可以从静态和动态两个角度来进行分析。 （一）从静态角度看我国金融市场结构存在的问题 从静态的视角看，我金融市场结构存在的主要问题是一种失衡状态。这可从如下两个方
在国外的经济史上，学者们从很早以前就开始将效率和公平作为经济发展最重要的两个目标。但效率和公平似乎一直都很难保持同步，提高效率的政策同时也会降低公平，这样的效率和公平的失衡在所得税中尤其突出（Mirrlees 1971; Ramsey 1927）。人们普遍认为实现效率的最好方法是进行一次性征税（lump sum taxes），这样不会扭曲人们的选择，但要实现纵向公平则要求实行累进税。结果，有效率的税收就会降低公平，反之亦然。 国外的学者对个人所得税促进公平的作用进行了大量的研究。Wagstaff收集了OECD中12个国家的20世纪80年代晚期至20世纪90年代初的家庭调查数据，采用AJL的分解法，利用实证分析和回归分析的方法，对个人所得税的再分配效应进行了研究，从而得出结论认为在其他条件不变时，主要依靠税收抵免和大量使用非标准扣除的个人所得税体系的国家，更容易在实际和潜在的再分配效应中表现出明显的差异。但作者并未对税率结构和税基扩大的改革哪个的影响是占主导作用给出结论；同时，作者只是将注意力集中在个人所得税上，排除了其他一切税种的影响，包括社会保险，这使得其研究不是很全面。 。Wagstaff收集了这十二个国家， 然后利用（AJL是指J. Richard Aronson, Paul Johnson and Peter J. Lambert于1994年提出的一种方法，利用税前和税后基尼系数的不同来测量税种对收入分配的影响），（empirical analysis）（regression analysis），得出结论：结果还表明在20实际80年代末期和20世纪90年代初期，那些进行税率结构和税基扩大的改革在收入再分配上更容易产生相反的作用。税率结构的改革能够减少税率等级，降低平均税率，结构会导致纵向分配的下降。税基扩大改革，能缩短实际和潜在再分配效应的差距。作者在文中收集了大量的关于数据，从横向不公平和再排序方面对个人所得税的作用进行了实证分析，并得出了很多实证分析的结果。这对后来对个人所得税公平方面的研究将会有很大的启发作用， Richard和Eric（2005）研究了发展中国家的个人所得税的再分配作用，二人通过对发展中国家和发达国家之间的对比研究，认为发展中国家不应该依靠个人所得税来实现再分配的功能，因为发展中国家的个人所得税现在不够完善，累进税的实施也是需要成本的，而且存在着机会成本。二者认为在发展中国家，为了有效维护公平，在个人所得税税制完善方面可以从三方面入手：一实施综合所得税，二实施推定征税法，三实行二元所得税。 最后作者还提出在发展中国家里普遍存在这市场失灵的特征，所以最好的政策是引入税基广泛的增值税来提供政府的支出。Richard和Eric的这篇文章对长期以来个人所得税调节贫富差距的作用提出了新的见解，给依赖个人所得税调节贫富差距的发展中国家一个警醒，不能完全只依靠个人所得税来调节贫富差距，这对以后的个人所得税的研究很大程度上给了一定的借鉴，但文中的实证分析较少，问题可能反映的不全面，理论结果也存在不全面问题。 Denvil Duncan.和Klara Sabiranova Peter（2008）则探究了国家个人所得税体系是否会影响收入的不公平。二人利用多国详细的个人所得税信息，建立1981年至2005年全面随时间变化的国家所得税体系的结构性累进税体系，并采用理
1、当前世界各国能源形势 2、影响和趋势 3、中国的现状和挑战 4、措施 当前世界各国能源发展战略的特点及影响 2010-02-08 09:11:25 中国改革论坛作者：杨敏英微博评论浏览次数：0 摘要：不同经济发展阶段的国家，能源发展战略有其不同的立足点。各国政府依据本国经济发展和能源状况，阶段性地调整发展战略目标以及自身的能源政策。综合分析，发达国家的能源发展战略代表了世界能源发展的新潮流；发展中国家的能源发展战略存在着重视各自国情，积极跟踪世界潮流的共性。本文分析了当前世界各国能源发展战略的特点以及将产生的各种影响。 关键词：能源发展战略，世界，影响 作者简介：杨敏英，研究员，博士生导师，研究领域为能源技术经济。 不同经济发展阶段的国家，能源发展战略有其不同的立足点。而且，各国政府都在依据本国经济发展和能源状况，阶段性地调整发展战略目标以及自身的能源政策。综合分析，发达国家的能源发展战略代表了世界能源发展的新潮流；发展中国家的能源发展战略存在着重视各自国情，积极跟踪世界潮流的共性，也有我们可以借鉴之处，需要注意加强研究。 1、当前世界各国能源战略的主要特点 1.1 能源安全是最重要的战略目标 在当前全球气候变化的形势下，以及意识到不可再生资源总有一天会日渐耗竭的背景下，随着紧缺的石油资源问题突出，国际油价持续攀升、各国对能源资源安全关注程度也随之普遍上升。维护国家能源安全是当今世界各国面临的重大课题，无论是发达国家，还是发展中国家都将保障能源安全作为国家能源战略的首要目标。 发达国家人均能耗高，需要大量进口补充境内能源资源的短缺，因此，能源发展战略除了考虑本国的资源因素外，极为注重涉及到国外资源开发利用的国际因素影响，甚至关注其他国家能源需求变化对国际能源市场的影响及对自身的影响程度。在历年的石油危机后，针对当前石油资源紧张的形势，发达国家以其较充沛的经济实力逐渐加大石油战略储备力度，建立和加强战略石油储备是发达国家保障能源安全的主要措施。而且，由于国家的经济实力强，对能源发展战略的考虑既重视近期的能源供应安全问题，又重视长远的能源可持续发展。 发展中国家在国际竞争中处于弱势，多偏重于建立当前自身的能源安全供应体系。能源资源充裕的发展中国家已认识到利用资源优势发展国家经济的重要性，逐步加大了国家对国外企业开采和资源输出的控制。菲律宾明确国家能源和经济安全的底线是“确保实现国家能源60%自给自足”。巴基斯坦战略目标明确，突出增加本土能源比重，减少对外进口依赖的重要性，并对落实目标，做出了详尽的项目规划。乌克兰在经历了能源供应危机后，能源战略更加强调节能降耗、提高能源自主供应能力的必要性。墨西哥强调能源立法，同时，要及时分析阻碍国家能源发展的主要障碍，进行能源战略调整。
目前国内已经上马信息化的金融企业大多只是为客户提供信息查询而已，提供理财、咨询服务的不多。 中国金融行业信息化中存在的问题 改革开放20多年来，中国的金融信息化建设时从无到有、从单一业务向综合业务发展，取得了一定的成绩，入金已从根本沈阳改变了传统金融业务的处理模式，建立了以计算机和互联网为基础的电子清算系统和金融管理系统。 但是目前网上金融企业的认证中心建设速度缓慢。目前中国各金融、企业的客户很多，都是网上的潜在客户，然而由于国内金融企业在建设认证中心的意见上难以实现统一，使得网上金融的认证标准没有统一。而外资金融企业又虎视眈眈，一旦外资进入，美国标准、日本标准将在中国大地上大行其道。分析人士认为，网上认证中心不解决，网上金融将不能成为真正意义上的网上金融。 自90年代以来，国外的金融企业为顺应金融业务和信息技术相融合的大趋势，斥巨资将过去分散的、功能软弱的、以业务自动化处理为主的单一计算机系统改造为强大的集中式计算机应用系统。如今这种系统已经成为国外金融企业经营管理和业务运作的核心基础和最重要的竞争武器。国内的金融企业目前还未实现集中式管理。 中国股票发展史: 第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日 上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称老八股。当时交易制度为1%涨跌停版。股指从96.05开始，历时两年的时候一举达到1429点的高位。 第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日，半年的时间从1429点下跌到386点，跌幅达到73%。 第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日 从92年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，涨幅高达303%。 第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 快速上涨完成后，股市的大扩容开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到94年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的成果是上市公司数量急速地膨胀。 第三次大牛市：1994年7月29日至94年9月13日 一个半月时间股指涨幅200%，最高达到1052点。 第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日 早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也无所谓，重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手段将股市打低，在95年5月17日股指已经回到577点，跌幅接近50%
毕业论文指导：如何写“国内外研究现状”？ 一、为什么要写国内外研究现状 通过写国内外研究现状，可以考察学生是不是阅读了大量的相关文献。 为什么要求学生阅读大量的参考文献呢？不是为了让学生抄袭，而是为了让学生了解相关领域理论研究前沿，从而开拓思路，在他人成果的基础上展开更加深入的研究，避免不必要的重复劳动。 二、怎样写国内外研究现状 在写之前，同学们要先把收集和阅读过的与所写毕业论文选题有关的专著和论文中的主要观点归类整理，并从中选择最具有代表性的作者。在写毕业论文时，对这些主要观点进行概要阐述，并指明具有代表性的作者和其发表观点的年份。还要分别国内外研究现状评述研究的不足之处，即还有哪方面没有涉及，是否有研究空白，或者研究不深入，还有哪些理论问题没有解决，或者在研究方法上还有什么缺陷，需要进一步研究。 三、写国内外研究现状应注意的问题 一是注意不要把研究现状写成事物本身发展现状。例如，写股指期货研究现状，应该写有哪些专著或论文、哪位作者、有什么观点，而不是写股指期货本身何时产生、有哪些交易品种、如何演变。 二是要反映最新研究成果。
三是不要写得太少。如果只写一小段，那就说明你没有看多少材料。 四是如果没有与毕业论文选题直接相关的文献，就选择一些与毕业论文选题比较靠近的内容来写。
国内外研究现状的开题报告的格式(通用) 由于开题报告是用文字体现的论文总构想，因而篇幅不必过大，但要把计划研究的课题、如何研究、理论适用等主要问题说清楚，应包含两个部分：总述、提纲。 1 总述 开题报告的总述部分应首先提出选题，并简明扼要地说明该选题的目的、目前相关课题研究情况、理论适用、研究方法、必要的数据等等。 2 提纲 开题报告包含的论文提纲可以是粗线条的，是一个研究构想的基本框架。可采用整句式或整段式提纲形式。在开题阶段，提纲的目的是让人清楚论文的基本框架，没有必要像论文目录那样详细。 3 参考文献 开题报告中应包括相关参考文献的目录 4 要求 开题报告应有封面页，总页数应不少于4页。版面格式应符合以下规定。 开题报告