财务管理
第一章财务管理的基本理论
一、财务管理的发展过程给我们哪些启示？
财务管理经历了五次飞跃性的变化，我们称之为财务管理的五次发展浪潮。
1、第一次浪潮是筹资管理理财阶段。在这一阶段中，财务管理的主要职能是预测公司资金的需要量和筹集公司所需要的资金。如何筹集资金成为财务管理的最主要问题，在这一阶段，筹资理论和方法得到迅速发展，为现代财务管理理论的产生和完善奠定了基础；
2、第二次浪潮是资产管理理财阶段。西方财务管理人员在这一阶段意识到，在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展，财务管理的主要问题不仅在于筹集资金，更在于有效的内部控制，管好、用好资金，资产负债表中的资产科目如现金、应收帐款、存货、固定资产等，引起了财务管理人员的高度重视，公司内部的财务决策被认为是财务管理的最主要问题，而与资金筹集有关的事项已退居第二位，各种计量模型逐渐应用于存货、应收帐款、固定资产等项目，财务分析、财务计划、财务控制等得到广泛应用；
3、第三次浪潮是投资管理理财阶段。这个阶段投资受到空前重视，主要表现在确定了比较合理的投资决策程序、建立了科学的投资决策指标、建立了科学的投资决策方法和创立了投资组合理论和资本资产定价理论，各学者对财务管理理论做出了重要贡献，包括马考维兹提出的投资组合理论，以及夏普提出的资本资产定价模型；
4、第四次浪潮是通货膨胀理财阶段。在通货膨胀条件下如何有效地进行财务管理成为主要矛盾，西方财务管理提出了许多对付通货膨胀的方法，企业筹资决策、投资决策、资金日常调度决策、股利分配决策，都根据通货膨胀的状况进行了相应的调整；
5、第五次浪潮是国际经营理财阶段。在这一阶段，国际财务管理的理论和方法得到迅速发展，并在财务管理实务中得到广泛应用。
通过五次浪潮的分析可以看出，财务管理目标、内容和方法的变化，都是理财环境综合作用的结果，可以得出，有什么样的理财环境，就会产生相应的理财模式，也就会产生相应的财务管理的理论体系。最大启示是，将财务管理环境确定为财务管理理论结构的起点是一种合理的选择。
二、你认为我国财务管理处在哪一发展阶段？
根据第一题的结论，要判断财务管理发展所处阶段，就需要首先考察财务管理环境。
我国目前处于社会主义初级阶段，人们生活水平总体达到小康，新兴企业发展迅速，以高新技术为代表的民营企业如雨后春笋一般一波又一波地出现，国家实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策来对国家的经济进行干预和调整，因此，总体说来，我国当前的财务管理环境重在投资管理和应对通货膨胀压力的双重环境中，因此，我国所处的财务管理阶段应当是投资管理理财阶段和通货膨胀理财阶段之间的过渡阶段中。
三、你认为如何构建财务管理的理论结构？
1、财务管理理论的起点、前提与导向。财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点，财务管理假设是财务管理理论研究的前提，而财务管理目标是财务管理理论和实务的导向；
2、财务管理基本理论。财务管理的基本内容是企业财务活动，而财务活动又分为企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常经营引起的财务活动和企业分配引起的财务活动，财务管理的原则是财务管理工作必须遵循的基本准则，是从财务管理实践中概括出来的体现财务活动规律性的行为规范，财务管理方法是财务管理人员为了实现财务管理目标、完成财务管理任务，在进行理财活动时所采取的各种技术和手段；
3、财务管理的通用业务理论。指各类企业都有的财务管理业务，包括企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理和企业分配管理；
4、财务管理的特殊业务理论。至只有在特定企业或某一企业的特定时期才有的财务管理理论，如企业破产清算的财务管理、企业并购的财务管理、企业集团的财务管理、小企业财务管理、通过膨胀财务管理、国际企业财务管理等；
5、财务管理理论的其它领域。
四、你怎样理解财务管理假设的意义？
1、财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的假定或设想，它是财务管理实践活动和理论研究的基本前提，是深入研究财务管理许多问题的基础，在财务管理研究中处于根的地位；
2、财务管理的派生假设与基本假设互为作用、互为前提，在构建财务管理理论体系中也起重要作用；
3、财务管理具体假设是构建某一理论或创建某一具体方法的前提。
五、你如何理解有效市场假设在财务管理中的意义？
有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的，只有在有效市场上，财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。法马的有效市场假设
建立在美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国理财环境的基础之上，并不完全符合中国国情。
有效市场假设是建立财务管理原则、决定筹资方式和投资方式、安排资金结构、确定筹资组合的理论基础。如果市场无效，很多理财方法和财务管理理论都无法建立。
六、你认为什么是财务管理的最优目标？
企业价值最大化作为财务管理的目标，是较为科学的财务管理目标。
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。它的具体内容包括七个方面：
1、强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；
2、创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；
3、关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境；
4、不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；
5、关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；
6、讲求信誉，注意企业形象的宣传；
7、关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。因此，企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。
第二章财务管理的价值观念
一、证券投资组合的风险可以分为哪两类？
1、非系统性风险，又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性；
2、系统性风险，又叫不可分散风险或市场风险，指的是由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。
二、你怎样理解时间价值？
时间价值是货币经过一段时间后，即使不进行投资也会产生的新的那一部分价值，我国定义为扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空中进行的。时间价值原理，正确地揭示了不同时间点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
三、请说明证券投资组合风险与报酬的关系。
证券投资组合的风险和报酬的关系可以用资本资产定价模型（CAPM）来描述，即第i种股票获第i种证券组合的必要报酬率来自两个部分的相加之和，一个部分是无风险报酬率，另一个部分是第i种股票或第i种证券投资组合的贝塔系数，与所有股票或所有证券的平均报酬率减去无风险报酬率的差，二者之积。
四、如何计算普通年金的终值现值？
1、普通年金的终值，就是要计算每次投入的一笔钱A在最后一期期末的终值总和，它等于每次投入的A与年金终值系数的积；
2、普通年金的现值，就是要计算每次投入的一笔钱A退回到第一期期初的现值总和，它等于每次投入的A与年金现值系数的积。
第三章财务分析
一、怎样理解财务分析在财务管理中的作用？
财务分析所提供的信息，不仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是能为企业未来的财务决策和财务计划提供重要依据。
其中，内部分析的目的是判别企业财务状况是否良好，并为今后制定筹资、投资、盈余分配等政策提供依据。
二、怎样分析企业的偿债能力？
企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力。通过偿债能力的分析，能提示一个企业财务风险的大小，企业投资人、银行、企业财务人员都十分重视对偿债能力的分析。
1、企业短期偿债能力可以依靠流动比率、速动比率、现金比率和现金净流量比率四个指标来判断。
流动比率是流动资产和流动负债的比值，说明的是能在短期内转化成现金的资产对需要在短期内偿还对负债的一种保障程度，这个比率为2的时候最佳；
速动比率是流动资产与存货的差额与流动负债的比值，是指能迅速转化为现金的资产在偿还债务当中的保障程度，这个比率为1最佳；
现金比率是可立即动用的资金与流动负债的比值，主要是库存现金和银行活期存款，主要适用于那些应收账款和存货的变现能力都存在问题的企业；
现金净流量比率是现金净流量与流动负债的比值，反映企业用每年的现金净流量偿还到期债务的能力。
2、企业长期偿债能力分析可以依靠资产负债率和所有者权益比率两个指标来判断。
资产负债率是负债总额与资产总额的比值，反映的是在企业全部资金中有多大的比例是通过借债而筹集的，这一比率能反映资产对负债的保障程度；
所有者权益比率是所有者权益总额与资产总额的比值，反映了在企业全部资金中，企业所有者提供了多少。
3、企业负担利息和固定费用能力可以依靠利息周转倍数和固定费用周转倍数两个指标来判断。
利息周转倍数是息税前盈余和利息费用的比值，反映企业所实现的利润支付利息费用的能力；
固定费用周转倍数是企业的盈利相当于其固定费用的倍数，它同样是两个部分的比值，分子是税前及支付固定费用前利润，分母是三个部分的总和，第一个部分是利息费用，第二个部份是租金，第三个部分是优先股股利同（1-税率）的比值。
三、怎样分析企业的盈利能力？
企业盈利能力就是企业赚取利润的能力，无论是投资者还是债权人都认为盈利能力十分重要，因为健全的财务状况必须有较高的获利能力来支持，企业财务管理人员当然也十分重视获利能力，因为要实现财务管理的目标，就必须不断提高利润、降低风险。
1、与销售收入有关的盈利能力指标有销售毛利率和销售净利率。
销售毛利率是毛利与销售收入的比值，其中毛利是销售收入与销售成本的差额，反映了毛利与销售收入的对比关系；
销售净利率是税后净利和销售收入的比值，反映了税后净利和销售收入之间的对比关系。
2、与资金有关的盈利能力指标有投资报酬率和所有者权益报酬率。
投资报酬率是税后净利和资产总额（净值）的比值，反映了企业投入的全部资金的盈利能力；
所有者权益报酬率是税后净利同所有者权益总额的比值，反映了所有者投入的资金所获得的盈利能力。
3、与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标普通股每股盈余、普通股每股股利和市盈率。
普通股每股盈余是税后净利与优先股股利的差额同普通股发行在外股数的比值，对股票价格会产生重大影响；
普通股每股股利是支付给普通股的现金股利和普通股发行在外股数的比值；
市盈率是普通股每股市价同普通股每股盈余的比值。
四、怎样分析企业的资产周转情况？
企业的资产周转情况，直接影响企业的偿债能力和盈利能力，因此，在对企业偿债能力和盈利能力分析后，还必须分析企业的资产周转情况。
资产周转情况的主要指标有应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
应收帐款周转率是利用赊销收入净额与应收帐款平均占用额进行对比所确定的一个指标，则应收帐款周转次数是赊销收入净额同应收帐款平均占用额之间的比值；
存货周转率是由销货成本和存货平均占用额进行对比所确定的指标，则存货周转次数是销货成本与存货平均占用额之间的比值；
流动资产周转率是根据销售收入和流动资产平均占用额进行对比确定的一个比率，也就是二者的比值；
固定资产周转率是企业的销售收入与固定资产净值总额进行对比所确定的一个比率；
总资产周转率是销售收入与资产总额进行对比所确定的一个比率，是销售收入与资产总和的比值。
五、试述综合财务分析的基本方法。
综合财务分析法有公式分析法、杜邦分析法和计分综合分析法。
1、公式分析法需要计算与所有者权益报酬率有关的公式、与投资报酬率有关的公式、与每股盈余有关的公式和与每股股利有关的公式；
2、杜邦分析法是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法，其核心是所有者权益报酬率；
3、计分综合分析法实现分析计算企业财务指标的分数，然后求出汇总分数，将其与行业标准分数进行对比来评价企业财务状况的一种综合分析方法，其基本步骤是首先要选择具有代表性的财务指标，其次确定各项财务指标的标准值与标准评分值，再次是计算总和分数最后要作出综合评价。
第四章企业筹资方式
一、当公司出于不同目的的筹资时，应如何选择恰当的筹资方式，并将筹资渠道与筹资方式相配合？
筹资方式是指公司筹措资金所采用的具体形式，如果说筹资渠道是客观存在的，那么筹资方式则属于公司的主观行为。目前我国企业筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用。
对于公司理财人员而言，选择筹资方式是一件十分重要的工作，直接关系到公司筹措资金的数量、成本和风险。
筹资渠道和筹资方式之间的对应关系如下——
1、可以吸收直接投资方式的渠道有国家财政资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、企业自留资金、职工和居民个人资金、外商资金；
2、可以通过发行股票方式筹集的资金同吸收直接投资一样；
3、可以进行银行借款的资金有银行信贷资金和非银行金融机构资金；
4、可以通过发行债券筹集的有非银行金融机构资金、其他企业资金以及职工和居民个人资金；
5、可以通过商业信用筹集的资金是其他企业资金；
6、可以进行融资租赁的资金包括非银行金融机构资金、其他企业资金和外商资金。
二、权益资本与债务资本相比，各自具有哪些优缺点？公司在选择筹资方式时，除了考虑这些优缺点，还需要考虑哪些因素？
权益资本是公司依法筹集并长期拥有、可自主调配运用的资本，而债务资本是公司依法筹措并依约使用、按期还本付息的资本来源。
权益资本和债务资本的各自优缺点如下——
1、权益资本体现了投资者和公司之间的所有权关系，因此权益资本的所有权属于公司的所有者，而债务资本体现了债权人和公司之间的债权债务关系，债务资本的所有权属于债权人而不属于公司所有者；
2、权益资本的利润分配由公司决定，公司对债务承担有限或无限责任，而债务资本除了用于利润分配，还要用于还本付息；
3、公司对权益资本依法享有经营权，且在公司存续期间，公司有权调配使用权益资本，权益资本的持有者除了依法转让其投资外不得抽回其投入的资金，而公司对债务资本除依法享有经营权外，在合同有效期内，公司也有权调配使用债务资本，公司通过对债务资本进行经营管理，获得债务资本产生的收益外，还要承担对债权人还本付息的义务；
4、权益资本一般没有固定回报要求，债务资本需要定期还本付息。
三、长期债券与可转换债券之间是什么关系？他们对公司的资本结构有什么不同影响?
长期债券是公司为筹集资本而发行的，承诺在一定期限内按约定利率向债权人还本付息的有价证券。
可转换债券是指由股份公司发行的、可以按照一定条件转换为公司普通股股票的证券。可转换债券在转换之前，属于债券性质；若在转换期间，投资人未将其转换为股票，则发行公司到期必须无条件支付本金及利息。
通过发行可转换债券为公司提供了一种以高于当期股价发行新股的可能。
四、怎么理解融资租赁也是一种筹资方式？与经营租赁相比，它具有什么特点？在运用融资租赁筹资时，公司应注意哪些问题？
融资租赁，又称资本租赁，它是由出租人按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或者合同规定的较长期限内提供给承租人使用的信用性业务。
融资租赁方式下，由于由出租人支付设备的全部价款，等于向承租人提供了100%的长期信贷。承租人采用融资租赁的主要目的是为了融资，具有借款性质，因此，融资租赁是承租公司筹集长期借入资本的一种特殊形式。
特点：
1、融资租赁合约比较稳定，在合约有效期内，租赁双方均无权单方面终止合约，除非租赁设备损坏或被证明已丧失使用功能；
2、一般由承租人提出租赁要求，然后由出租人融资购买并出租给承租人使用；
3、租赁期限较长，大多为租赁资产使用年限的一半以上；
4、在融资租赁业务中，出租人不负责租赁资产的维修和保养，而又承租人负责；
5、租赁期满，可以按以下方法处理出租资产：将租赁资产折价转让给承租人，或由出租人收回；或延长租期续租等。
在融资租赁方式下，承租公司必须按合同规定支付租金，租金的数额和支付方式会对承租公司未来的财务状况产生直接影响，因此是租赁筹资的重要依据。公司应注意租金的数额和支付方式。还须注意控制租赁成本、以及资产的改良等问题。
五、认股权证与普通股之间是什么关系？
认证股权是由公司发行的一种凭证，它规定其持有者有权在规定期限内、以特定价格购买发行公司一定数量的股票。
从本质上看，认证股权是以股票或其他某种类型证券为标的物的一种长期买进期权，期权的买房为投资者，期权的卖方为发行公司。
第五章企业筹资决策
一、公司的资本成本有哪些表现形式？各自可用作什么决策的参考依据？
资本成本一般分为个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本三种。
个别资本成本是指公司所筹集的各种长期资本各自的成本。个别资本成本可以用来比较各种筹资方式的优劣。
加权平均资本成本即所有资本的成本。它根据各种资本的个别成本按照个别资本占全部资本的比重为权数进行加权平均计算出来，也可称为综合资本成本。加权平均资本成本是评价投资项目、比较投资方案的标准。
边际资本成本是指资本每增加一个单位而增加的成本。边际资本成本是企业进行追加筹资决策的依据。
二、留存收益的成本与普通股成本有何区别？既然留存收益也具有成本，在信息不对称理论中为什么将内部筹资排在首选位置？
？
三、用财务杠杆原理解释负债经营的概念，说明“用他人的钱为自己赚钱”的道理。
由于固定利息费用和优先股股利的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象，叫做财务杠杆。
财务杠杆体现在对成本固定的债务资本和优先股资本的利用。一般来说，债务资本的成本和优先股资本的成本，即利息费用和优先股股利，在一定期间内是固定不变的。在财务杠杆中，一般认为，每股收益的增长来自于息税前利润的提高，而在息税前利润增加时利息费用和优先股股利保持不变。在一定的利息费用基础上，息税前利润越大，则每股收益越大，而每股收益的增长幅度要大于息税前利润的增长幅度。
第六章企业投资决策
一、简述企业投资管理的基本原则。
1、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会；
2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析；
3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应；
4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。
二、分析在投资决策中为什么使用现金流量指标？
企业投资决策中的现金流量是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量。
企业无论是把资金投在企业内部形成各种资产还是投向企业外部形成联营投资，都需要用特定指标对投资的可行性进行分析，而这些指标的计算都是以投资项目的现金流量为基础的。因此，现金流量是评价投资方案是否可行时必须实现计算的一个基础性数据。
三、试对各种投资决策指标进行对比分析。
贴现现金流量和非贴现现金流量两大类指标比较：
1、非贴现指标把不同时间点上的现金收入和支出当做毫无差别的资金进行对比，忽略了资金的时间价值因素，是不科学的。而贴现指标则把不同时间点收入或支出的现金按着统一的贴现率折算到同一时间点上，使不同时期的现金具有可比性；
2、非贴现指标中的投资回收期法只能反映投资的回收速度，不能反映投资的主要目标——净现值的多少。并且由于未考虑时间价值因素，夸大了投资的回收速度；
3、投资回收期、平均报酬率等非贴现指标对寿命不同、资金投入的时间和提供的收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。而贴现法指标则可以通过净现值、内部报酬率和利润指数等指标进行综合分析；
4、贴现指标中的内部报酬率是以预计的现金流量为基础，考虑了货币的时间价值算出真实的报酬率。非贴现指标则夸大了项目的盈利水平；
5、在运用投资回收期这一指标时，标准回收期是方案取舍的依据。但标准回收期一般都是以经验或主管判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现指标中的净现值和内部报酬率等指标实际上都是以企业的资金成本为取舍依据的，任何企业的资金成本都可以通过计算得到，因此事符合客观实际的；
6、管理人员水平的不断提高和电子计算机的广泛使用，加速了贴现指标的使用。
以上可以得出贴现现金流指标时科学的投资决策指标，下面比较贴现现金流量指标中的各种方法——净现值、内部报酬率和利润指数。
1、净现值和内部报酬率比较
多数情况下，运用净现值和内部报酬率这两种方法得出的结论是相同的。但以下两种情况下，会有差异：1、初始投资不一致，一个项目的初始投资大于另一个项目的初始投资；2、先进流入的时间不一致，一个在最初几年流入的较多，另一个在最后的几年流入的较多。
2、净现值和利润指数的比较
净现值和利润指数使用的是相同的信息，在评价投资项目优劣时，它们常常是一致的，但也会产生分歧。只有当初始投资不同时，净现值和利润指数才会产生差异。最高的净现值符合企业的最大利益。也就是说，净现值越高，企业的收益越大，而利润指数只反映投资回收的程度而不反应投资回收的多少。
总之，在这三种评价方法中，净现值是最好的评价方法。
第七章股利分配决策
一、不同的股利政策理论各自能够解释哪个股利政策类型？
1、剩余股利政策
剩余股利政策就是在保证公司最佳资本机构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求，有剩余时猜用于股利分配的股利政策。这是一种投资优先的股利政策。
采用剩余股利政策的先决条件是公司必须有良好的投资机会，而且该投资机会的预期报酬率要高于股东要求的必要报酬率，这样才能为股东所接受。
2、固定股利或稳定增长的股利政策
固定股利或稳定增长的股利政策是指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。
采用这种股利政策的理由是，如果公司支付的股利稳定，说明公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，可使股东要求的必要报酬率降低，有助于股价的上升；有利于股东有规律的安排股利收入和支出。
尽管这种股利政策有其稳定的有点，但有时也会给公司造成较大的财务压力。所以这种股利政策适合经营比较稳定的公司。
3、固定股利支付率股利政策
固定股利支付率政策是指每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。
这种股利政策使公司的股利支付与公司的盈利状况密切相关。
4、低正常股利加额外股利政策
低正常股利加额外股利政策是指每期都支付稳定的但相对较低的股利额，当公司盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
这种政策具有较大的灵活性。一般适用于季节性经营公司或受经济周期影响较大的公司。
二、我国的股利发放有哪些特点？哪种股利政策理论更适合我国情况？
？
三、在西方国家，公司较多采用现金股利政策，而较少发放股票股利。如果发放股票股利，主要目的是使公司的股票价格维持在合理的价位，以便于投资者进行投资。相比之下，我国上市公司发放股票股利更多。我国上市公司发放股票股利的目的是否与国外公司相同？
？
第八章企业并购财务管理
一、企业并购的财务管理原则是什么？
企业并购的财务管理原则就是在并购活动中应当遵守的行为准则，主要包括以下几方面内容：
1、并购的主要目的明确原则。企业并购的主要目的应该是实现企业价值最大化。
2、并购的产业政策导向原则。要充分把握国家产业政策的中长期导向。
3、并购要素的整合有效原则。就是指并购方为实现长远发展战略，运用所拥有的整合能力有效地整合所并购的企业及其资产等。
二、审查目标公司应从哪几个方面入手？
1、对目标公司出售动机的审查；
2、对目标公司法律文件方面的审查；
3、对目标公司业务方面的审查；
4、对目标公司财务方面的审查；
5、对并购风险的审查。
三、公司在并购时应如何选择支付方式？
并购支付方式有现金支付和证券支付两种。
现金支付是指并购方公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的部分或全部所有权。其特点是目标公司的股东得到了一定数额的现金，但失去了对公司的所有权。现金支付的优点是：股价简单易懂；目标公司的股东可以立即受到现金，不必承担因证券价格波动带来的风险。
证券支付是指并购方将本身发行的证券作价支付给目标公司的股东，其特点是不需支付大量现金，因而不会影响并购公司的现金状况。
影响支付方式的因素：
1、拥有现金状况；
2、资本结构状况；
3、筹资成本；
4、收益稀释；
5、控制权的稀释。
公司应综合考虑以上因素，来选择适当的支付方式。
第九章国际财务管理
一、国际财务管理有哪些特点？
国际财务管理师财务管理的一个新领域，它是按着国际惯例和国际法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。
特点：
1、国际企业的理财环境具有复杂性；
2、国际企业的资金筹集具有更多的课选择性；
3、国际企业的资金投入具有较高的风险性。
二、国际筹资应注意哪些问题？
1、必须注意外汇风险问题；
2、必须利用资金市场分割给国际企业筹资带来的优势；
3、必须注意外汇管制问题。
三、试比较各种国际投资方式的优缺点。
目前主要的国际投资方式有：国际合资投资、国际合作投资、国际独资投资、国际证券投资。
1、国际合资投资是指某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式进行的投资。优点是：1）可减少企业的投资风险；2）由于与东道国投资者合资经营，可享受到特别优惠和东道国对本国企业的优惠政策；3）能迅速了解东道国的情况，有利于加强企业管理，提高经济效益。缺点：1）所需时间长；2）很多国家都规定，外资股权不能超过50%，所以国外投资者往往不能对合资企业进行完全控制。
2、国际合作投资是指通过组建合作经营企业的形式所进行的投资。优点是：1）进行合作投资所需时间比较短；2）进行合作投资比较灵活。缺点主要在于这种企业组织形式不像合资企业那样规范，在合作的过程中容易对合同中的条款发生争议。
3、国际独资投资是指通过在国外设立独资企业的形式所进行的投资。优点是：1）进行国际独资投资由投资者自己提供全部资本，独立经营管理，因而拥有自主权，不会受到其他干涉；2）有利于学习所在国的先进技术和管理经验，有利于投资
者利用各国税率的不同、通过内部转移价格进行合理避税。缺点是：1）投资者承担的风险较大；2）在很多国家，独资企业投资的条件都比合资企业严格。
4、国际证券投资是指一国投资者将其资金投资于其他国家的公司、企业或者其他经济组织发行的证券上，以期在未来获得收益。优点是：1）进行国际证券投资比较灵活方便；2）可降低风险。缺点是只能作为一种获得股利或利息的手段，而不能达到学习国外先进的科学技术和管理经验的目的，也无法控制有关资源和市场。
四、试述外汇风险管理的程序。
1、确定恰当的计划期；
2、预测汇率变化情况；
3、计算外汇风险的受险额；
4、确定对外汇风险受险额是否采取行动；
5、选择适当的避险方法。
2005年全国攻读工商管理硕士学位研究生入学考试 英语试题 中国MBA备考网考生注意：答案必须写在答题卡和答题纸上，写在试题纸上无效 Section I Vocabulary Directions: There are 20 incomplete sentences in this section. For each sentence there are four choices marked A, B, C and D. Choose the one that best completes the sentence and mark your answers on ANSWER SHEET 1. (10 points) 1. I was speaking to Ann on the phone when suddenly we were ________. [A] hung up [B]hung back [C]cut down [D]cut off 2. Ms. Green has been living in town for only one year, yet she seems to be ________with everyone who comes to the store. [A] accepted [B]admitted [C]admired [D]acquainted 3. Dozens of scientific groups all over the world have been __________the goal of a practical and economic way to use sunlight to split water molecules. [A] pursuing [B]chasing [C]reaching [D]winning 4. The discussion was so prolonged and exhausting that __________the speakers stopped for refreshments. [A] at large [B]at intervals [C]at ease [D]at random 5. He ______ that there will be an earthquake in this area in the next few years. [A] addicts [B] indicts [C] predicts [D] contradicts 6. Changing from solid to liquid water takes in heat form all substances near it, and this produces artificial cold surrounding it. [A] absorption [B]transition [C]consumption [D]interaction 7. Language, culture, and personality may be considered ________ of each other in thought, but they are inseparable in fact. [A] indistinctly [B]specially [C]irrelevantly [D]independently
市场营销 第一章市场营销导论 一、市场营销学的研究对象主要有哪些？ 市场营销学的研究对象是以满足消费者需求为中心的企业营销活动过程及其规律性，具体来讲也就是，作为买主的企业如何在动态的市场上有效的管理其与买主的交换过程和交换关系及相关市场营销活动过程。 二、简述市场营销与销售的区别。 1、营销是从整体上理解企业的战略，有较高的难度，需要进行规划，销售只是企业的一个活动，难度较低，随时可开展； 2、营销活动需要全员参与，销售活动之需要销售人员参与即可； 3、营销侧重利用“道”来进行交换，而销售侧重利用“术”来进行推销； 4、营销的结果是建立长期的顾客关系并开发顾客价值，销售的结果是把产品和服务卖给顾客； 5、营销的控制需要大量的人力物力财力，销售的控制则代价比较小； 6、销售只是市场营销活动的一个组成部分。 三、简述交换需要具备的几个条件。 1、至少有两方； 2、每一方都有被对方认为有价值的东西； 3、每一方都能沟通信息和传送物品； 4、每一方都可以自由接受或拒绝对方的产品； 5、每一方都认为与另一方进行交换时适当的或称心如意的。 四、简述交易与转让的区别。 1、在转让过程中，甲将某物给乙，甲并不接受任何实物作为回报，而交易是一定要有回报的； 2、一次交易包括三个可以量度的实质内容：至少有两个有价值的事物，买卖双方所同意的条件，协议时间和地点，而转让出了第三个条件外，前两个不必具备； 3、交易需要计算交易成本和时间，转让不需要。 五、简述交易所包括的实质内容。 1、至少有两个有价值的事物；
2、买卖双方所同意的条件； 3、协议时间和地点。 六、简述交易市场营销与关系市场营销的区别。 1、交易市场营销只是关系市场营销的一部分； 2、企业与顾客之间的长期关系是关系市场营销的核心概念，交易市场营销能使企业获利，却不是十分注重长远利益； 3、关系市场营销可节省交易成本和时间，并由过去逐项逐次的谈判交易发展成为例行的程序化交易； 4、在交易市场营销情况下，企业很难采取其他有效措施与顾客保持持久的关系； 5、关系市场营销更强调顾客的忠诚度，交易市场营销更注重市场占有率。 七、简述市场营销在企业中地位的演化过程。 1、最初，营销职能与生产职能、财务职能、人事职能等处于同样重要的地位，高层管理者在各职能部门的资源配置以及各职能部门经理在参与企业决策时的权重也都相等的； 2、需求不足、竞争激烈、销售下降、成本提高时，高层管理者往往会意识到营销职能确实比其他职能更重要，决策时往往更倾斜； 3、有些高层管理者提出，营销只能应当处于中心位置，其他职能作为营销的辅助职能； 4、企业将顾客确定为中心，营销职能和其他职能又回到同等重要的地位； 5、以顾客为中心，建立营销系统，将顾客作为营销职能的中心，其他职能为营销职能服务。 八、简述生产观念的含义及其产生背景。 生产观念是指导销售者行为的最古老的观念之一，它认为，消费者喜欢那些可以随处买得到而且价格低廉的产品，企业应致力于提高生产效率和分校效率，扩大生产、降低成本以扩展市场。 生产观念是在卖方市场条件下产生的，由于物资短缺，市场产品供不应求，生产观念在企业经营管理中就颇为流行。我国在计划经济旧体制下，也奉行生产观念，具体表现为：工业企业集中力量发展生产，轻视市场营销，实行以产定销。商业企业集中力量抓货源，工业生产什么就收购什么。 九、简述推销观念的涵义及其产生背景。 推销观念是为许多企业所采用的另一种观念，它认为，消费者通常表现出一种购买惰性或抗衡心理，如果听其自然的话，消费者一般不会足量购买某一企业的产品，因此企业必须积极推销和大力促销，以刺激消费者大量购买本企业产品。
四、计算题 1．某人在2002年1月1日存人银行1 000元，年利率为10％。要求计算：每年复利一次，2005；年1月1日存款账户余额是多少? 1．解： 由于2002年1月1日存入金额1 000元为现值，2005年1月1 日账户余额为3年后终值。则2005年1月1日存款账户余额=1 000×1．331=1 331(元)，其中，1．331是利率为10％，期数为3的复利终值系数。 2．某企业按(2／10，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。 要求： (1)计算企业放弃现金折扣的机会成本； (2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本； (3)若另—家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； (4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。 2．解： (1)(2／10，N／30)信用条件下： 放弃现金折扣的机会成本=(2％／(1-2％))×[360／(30-10)]=36.73％ (2)将付款日推迟到第50天： 放弃现金折扣的机会成本=[2％／(1-2％)] ×[360／(50-10)]=18.37％ (3)(1／20，N／30)信用条件下： 放弃现金折扣的机会成本=[1％／(1-1％)] ×[360／(30-20)]=36．36％ (4)应选择提供(2．／10，N／30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。 3．假定无风险收益率为5％，市场平均收益率为13％。某股票的贝塔值为1．4，则根据上述计算： (1)该股票投资的必要报酬率； (2)如果无风险收益率上调至8％，计算该股票的必要报酬率； (3)如果无风险收益率仍为5％，但市场平均收益率上升到15％，则将怎样影响该股票的必要报酬率。 3．解：由资本资产定价公式可知： (1)该股票的必要报酬率=5％十1.4 ×(13％-5％)=16.2％ (2)如果无风险报酬率上升至8％而其他条件不变，则： 新的投资必要报酬率=8％+(13％-8％) ×1．4=15％ (3)如果无风险报酬率不变，而市场平均收益率提高到15％，则： 新的股票投资必要报酬率=5％+(1．5％-5％) ×1.4=19％ 4．某公司发行总面额1 000万元，票面利率为12％，偿还期限3年，发行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1 200万元。根据上述资料： (1)简要计算该债券的资本成本率； (2)如果所得税降低到20％，则这一因素将对债券资本成本产生何种影响?影响有多大? 4．解： (1)根据题意，可以用简单公式计算出该债券的资本成本率，即： 债券资本成本率=[(1 000×12％) ×(1-33％)]／[1 200 ×(1-3％)]=6．91％ (2)如果所得税率下降到20％，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率可计算为： 债券成本率=[(1 000×12％) ×(1-20％)]／[1 200 ×(1-3％)]=8．25％
第三章市场营销环境分析 3.3.1 复习笔记 第一节市场营销环境 一、市场营销环境的含义 市场营销环境是指影响企业市场营销活动及其目标实现的各种因素和动向。可分为宏观市场营销环境和微观市场营销环境。 每个企业都和市场营销环境的某个部分相互影响，相互作用，我们将这部分环境称为相关环境。企业的相关环境总是处于不断变化的状态之中。在一定时期内，经营最为成功的企业，一般是能够适应其相关环境的企业。 二、环境威胁与市场营销机会 环境发展趋势基本上分为两大类：一类是环境威胁，另一类是市场营销机会。 1．环境威胁 环境威胁是指环境中一种不利的发展趋势所形成的挑战，如果不采取果断的市场营销行动，这种不利趋势将伤害到企业的市场地位。 企业市场营销经理应善于识别所面临的威胁，并按其严重性和出现的可能性进行分类，之后，为那些严重性大且可能性也大的威胁制定应变计划。 2．市场营销机会 市场营销机会是指对企业市场营销管理富有吸引力的领域。在该领域内，企业将拥有竞
争优势。 企业在每一特定机会中成功的概率，取决于其业务实力是否与该行业所需要的成功条件相符合。 三、分析市场营销环境的方法 1．业务划分 企业的最高管理层可以用“环境威胁矩阵图”和“市场机会矩阵图”来对威胁和机会加以分析、评价。可得出四种不同的结果： （1）理想业务，即高机会和低威胁的业务； （2）冒险业务，即高机会和高威胁的业务； （3）成熟业务，即低机会和低威胁的业务； （4）困难业务，即低机会和高威胁的业务。 2．对市场机会和环境威胁的态度 最高管理层对企业所面临的市场机会，必须慎重地评价其质量。美国著名市场营销学者西奥多·莱维特（TheodoreLevitt）曾警告企业家们，要小心地评价市场机会。他说：“这里可能是一种需要，但是没市场；或者这里可能是一个市场，但是没有顾客；或者这里可能有一个顾客，但目前实在不是一个市场。” 企业对所面临的主要威胁有三种对策： （1）反抗，即试图限制或扭转不利因素的发展； （2）减轻，即通过调整市场营销组合等来改善环境适应，以减轻环境威胁的严重性； （3）转移，即决定转移到其他盈利更多的行业或市场。
第六章产品策略 3.6.1 复习笔记 第一节产品组合策略 一、产品整体概念 产品：指能提供给市场，用于满足人们某种欲望和需要的任何事物，包括实物、服务、场所、组织、思想、主意等。 产品整体概念包含核心产品、有形产品和附加产品三个层次。 1．核心产品 核心产品是指消费者购买某种产品时所追求的利益，是顾客真正要买的东西，因而在产品整体概念中也是最基本、最主要的部分。 2．有形产品 有形产品是指核心产品借以实现的形式，即向市场提供的实体和服务的形象。如果有形产品是实体物品，则它在市场上通常表现为产品质量水平、外观特色、式样、品牌名称和包装等。 3．附加产品 附加产品是指顾客购买有形产品时所获得的全部附加服务和利益，包括提供信贷、免费送货、安装、售后服务等。附加产品的概念来源于对市场需要的深入认识。 美国学者西奥多·莱维特曾经指出：“新的竞争不是发生在各个公司的工厂生产什么产品，而是发生在其产品能提供何种附加利益。”
二、产品分类 根据消费者的购物习惯分类，产品可分为便利品、选购品、特殊品和非渴求物品四类。 表6-1 产品分类 三、产品组合策略 产品组合：指某一企业所生产或销售的全部产品大类、产品项目的组合。 其中，产品大类（又称产品线）是指产品类别中具有密切关系（或经由同种商业网点销售、或同属于一个价格幅度）的一组产品；产品项目是指某一品牌或产品大类内由尺码、价格、外观及其他属性来区别的具体产品。 1．产品组合的宽度、长度、深度和关联性 （1）产品组合的宽度，指一个企业有多少产品大类；
（2）产品组合的长度，指一个企业的产品组合中所包含的产品项目的总数； （3）产品组合的深度，指产品大类中每种产品有多少花色品种规格； （4）产品组合的关联性，指一个企业的各个产品大类在最终使用、生产条件、分销渠道等方面的密切相关程度。 企业增加产品组合的宽度，可以充分发挥企业的特长，使企业尤其是大企业的资源、技术得到充分利用，提高经营效益。企业增加产品组合的长度和深度，可以迎合广大消费者的不同需要和爱好，以招徕、吸引更多顾客。企业增加产品组合的关联性，则可以提高企业在某一地区、行业的声誉。 2．产品组合策略 （1）扩大产品组合 ①拓展产品组合的宽度。即在原产品组合中增加一条或几条产品大类，扩大经营产品范围； ②加强产品组合的长度。即在原有产品大类内增加新的产品项目。 （2）缩减产品组合 当市场不景气或原料、能源供应紧张时，缩减产品反而可能使总利润上升。因为从产品组合中剔除了那些获利很小甚至亏损的产品大类或产品项目，使企业可集中力量发展获利多的产品大类和产品项目。 企业的产品大类不断延长的原因： ①生产能力过剩迫使产品大类经理开发新的产品项目； ②经销商和销售人员要求增加产品项目，以满足顾客的需要； ③产品大类经理为了追求更高的销售和利润增加产品项目。 （3）产品延伸
工商管理硕士入学考试精编万能作文英语 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
第一章提纲、图表、图画作文写作 MBA万能作文一、英语写作常用过渡性词语 一、英语写作常用过渡性词语 ●开头常用词语 As far as ...is/are concerned 就…而论 As far as I know 就我所知 As everybody knows 众所周知 As the proverb says 正如谚语所说 At present 目前 At first 首先 At the start 开始 At this point 在这一点上 First of all 首先 Frankly speaking 坦白地说 I want to begin by saying 首先,我要说 It cannot be denied that 无可否认 It goes without saying that 不言而喻 It has been demonstrated/found/proved/shown that 已经证明/发现 It is possible/probable/likely that 有可能 It is impossible that 不可能 It is generally agreed/recognized that 人们通常认为
It must be admitted/emphasized/pointed out that 必须承认/强调/指出 No one can deny that 谁也不可否认 Nothing is more important than the fact that 最重要的事实是 Now that we know that 既然我们知道 So far 迄今 Therefore we should realize that 因此我们应当明白 To begin with 首先 We are all aware that 我们都明白 When it comes to 就…而论 With a view to 为…起见 With regard to 至于 With respect to 关于 ●衔接转折常用词语 A case in point is 一个恰当的例子是 A more interesting thing is that 更为有趣的是 A more important fact is that 更重要的事实是 As an illustration 作为例证 As explained before 正如已解释过的 As has been noted 如上所述 As has been said before 正如已经说过的
第一章管理的历史与发展 1．试述科学管理之前的管理发展。 历史上的管理实践始于大规模集体活动的需要，始于政治控制的需要，始于战争，始于宗教。我们从万里长城、金字塔、著名大型水利工程等历史遗迹，可以看到当时人类组织大规模集体协作活动的实践和成就。从历史上发达最早的几种文明中，可以看到国家管理统治的思想和智慧，孔、孟、老、庄等诸子百家的管理思想，马基雅维里的《君主论》，古罗马帝国、古代中国的管理实践，都是这方面的证明。《孙子兵法》、克劳塞维茨的《战争论》等著名军事、战略文献则反映了军事方面的管理实践和成就。宗教在西方国家历史上，一定时期某种程度上超过国家、政府对个人生活的控制和影响，在管理方面有更为突出的成就。 我们对历史上人类的管理智慧和经验的了解应该说还远远不够。漫长历史岁月中人类创造出的管理成就有待于我们去发掘和整理。从早期的管理积累和近代管理理论的突飞猛进发展来看，早期的管理实践和管理思想为工业革命以来的管理发展奠定了坚实的基础。 这主要表现在：(1)人类集体协作、社会化活动实践中积累起来的管理思想和管理经验为近代管理发展奠定了认识基础。(2)商品交换、商业的发展及其带来的“交换的逻辑”成为近代资本主义制度的基础，为企业管理的发展奠定了制度背景。(3)近代自然科学开创的以试验、分析方法为特征的方法论，为管理研究提供了方法论基础。(4)工业革命及近代工厂制度在全球范围内的普及和飞速发展，对管理技术进步提出了迫切而现实的需要。 2．为什么称泰罗为科学管理之父? 泰罗制的要点包括：(1)科学管理的中心问题是提高劳动生产率。为此，泰罗通过科学的观察、记录和分析，致力于“时间动作研究”，探讨提高劳动生产率的最佳方法，制定出合理的日工作量。(2)为了提高劳动生产率，需要挑选和培训第一流的工人。所谓第一流的工人，是指适合于某种工作并且愿意努力工作的工人。(3)要使工人掌握标准化的操作方法，使用标准化的工具、机器和材料，在标准化的工作环境中操作。(4)采用刺激性的工资报酬制度激励工人努力工作。这主要是通过制定合理的工作定额，实行差别计件制，即完成任务正常报酬、未达到标准低酬、超标准高酬，根据工作表现衡量等基本措施实现。(5)工人和雇主两方面都应当来一次“精神革命”。双方合作，共同致力于提高劳动生产率，把“蛋糕”做大，即使不改变分配比例也同时有利于双方。劳资双方应变对立为合作，共同为提高劳动生产率努力。(6)把计划职能和执行职能分开，以科学工作方法取代经验工作方法。(7)实行职能工长制。一个工长负责一方面的职能管理工作，细化生产过程管理。(8)管理控制中实行例外原则，即日常事务授权部下负责，管理人员只对例外事项(重大事项)保留处置权力。泰罗最根本的贡献，是在管理实践和管理问题研究中采用利用观察、记录、调查、试验等近代科学分析方法，成为名副其实的“科学管理之父”。 3．法约尔对管理学的主要贡献是什么? 他在其代表作《工业管理与一般管理》中提出的一般管理理论对西方管理理论的发展具有重大影响，成为所谓管理过程学派的理论基础。 (一)六种经营活动和五大管理职能 法约尔认为经营和管理是两个不同的概念。经营是引导一个组纲趋向一个目标。经营包含六种活动：技术活动(生产)、商业活刮(交换)、财务活动(资金的筹集、控制和使用)、安全活动(财物和人身的安全)、会计活动(记账算账、成本核算和统计等)、管理滔动(计划、组织、指挥、协调、控制)。 法约尔指出，人们对前五种活动了解较多，但对管理活动知之甚少。管理是一种具有一般性的、适用于企业、事业单位和行政组织的一般职能。管理具有可概念化、可理论化、可传授的特点，应该大力发展管理教育。他提出的关于管理五大要素或五大职能的思想，成为认识管理职能和管理过程的一般性框架。
财务管理计算题及其答案 （一）某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金 （二）某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式（三）某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下： 经营业务量（万件） 10 8 12 11 15 14 资金需求量（万元） 20 21 22 23 30 28 要求用回归直线法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。 （四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．5、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。 要求： （１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为5０万元，风险收益额是多少 （２）计算投资组合的必要收益率。 （五）某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目 （六）某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 （七）某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。 （八）练习应收账款机会成本的计算 某公司预测的年度赊销收入净额为２４００万元，应收账款周转期为３０天，变动成本率为７５％，资金成本为８％。 要求：试计算该企业应收账款的机会成本。 （九）某公司全年需要甲材料720，000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为元。要求计算：1，每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元2，经济批量为多少千克全年进货次数为多少次进货间隔时间为多少天3，最低的存货成本为多少元其中储存成本、进货费用为
2018年同等学力人员申请硕士学位工商管理学科综合水平全国统一考试试题 一、单项选择题(每小题1 分，共10 分。请从A、B、C、D 中选择一个正确案) 1、被称为企业“宪法”的是( )。 A、管理制度 B、企业基本制度 C、个人规范 D、业务规范 2、提出期望值理论的是( ) A、亚当斯 B、马斯洛 C、弗鲁姆 D、斯金纳 3、关系市场营销是建立在企业与顾客之间的( ) A、关注 B、关联 C、反馈 D、信任 4、市场细分的本质是因顾客的( ) A、个性 B、差异化 C、共性 D、同质性 5、在现有企业的的行业中，影响进入壁垒高低的因素是( ) A、行业竞争结构 B、行业规模 C、进入壁垒的大小 D、顾客讨价还价的能力 6、企业的战略管理过程不包括( ) A、战略形成 B、战略分析 C、战略变革 D、战略实施 7、业务经理管理管理售前售后等工作属于价值链的( ) A、基本活动 B、财务活动 C、支持活动 D、经营活动 8、企业的β系数是2，市场的平均报酬率是9%，无风险报酬率是4%，计算企业的必要报酬率( )。 A、4% B、10% C、8% D、14% 9、以下属于企业短期偿债能力的指标是( ) A、所有者权益比率 B、资产负债率 C、速动比率 D、利息周转倍数 10、以下对于认股权证表述正确的是( ) A、认股权证不能自由转让 B、认股权证股东有权参与股利分配 C、期权性 D、可分离性 二、多项选择题(每小题2 分，共8 分。请从A、B、C、D、E 中选择你认为正确答案) 1、管理过程流派一直致力于研究和说明( )。 A、管理的职能 B、如何行使管理职能 C、组织和管理的基础 D、管理研究中的方法论 E、管理的经验 2、垂直整合战略包括( ) A、前向于终端产品的终端使用者 B、后向于资源的供应者 C、前向于资源的供应者 D、扩展了原来同行业的竞争范围 E、后向于终端产品的终端使用者 3、顾客关系管理的主要功能包括( ) A、顾客获取 B、顾客开发 C、顾客规模 D、顾客保持 E、顾客分布4、以下属于帖现现金流量指标的是( ) A、投资回收期 B、平均报酬率 C、净现值 D、内部报酬率 E、利润指数
第一章提纲、图表、图画作文写作 MBA万能作文一、英语写作常用过渡性词语 一、英语写作常用过渡性词语 ●开头常用词语 As far as ...is/are concerned 就…而论 As far as I know 就我所知 As everybody knows 众所周知 As the proverb says 正如谚语所说 At present 目前 At first 首先 At the start 开始 At this point 在这一点上 First of all 首先 Frankly speaking 坦白地说 I want to begin by saying 首先,我要说 It cannot be denied that 无可否认 It goes without saying that 不言而喻 It has been demonstrated/found/proved/shown that 已经证明/发现 It is possible/probable/likely that 有可能
It is impossible that 不可能 It is generally agreed/recognized that 人们通常认为 It must be admitted/emphasized/pointed out that 必须承认/强调/指出 No one can deny that 谁也不可否认 Nothing is more important than the fact that 最重要的事实是 Now that we know that 既然我们知道 So far 迄今 Therefore we should realize that 因此我们应当明白 To begin with 首先 We are all aware that 我们都明白 When it comes to 就…而论 With a view to 为…起见 With regard to 至于 With respect to 关于 ●衔接转折常用词语
先付年金现值 P=A×PVIFAi,n-1 +A 先付年金终值 F=A× FVIFAi,n×(1+i) 股票发行价 ⑴分析法: P=[(总资产-总负债) ÷投入总额]×面值 ⑵综合法: P=[(净利÷资本利润率) ÷投入总额]×面值 实际利率 (n代表年数) ⑴每年记息一次 k=[(1+i)n -1] ÷n ⑵每年记息m次 k=[(1+I÷m)m×n -1] ÷n ⑶贴现利率 k=I÷(1-i) ⑷补偿性余额 k=I÷(1-r) r补偿性余额比例 债券发行价 P=A×PVIFK,N+(A×i)PVIFAK,N A面值; k市场利率; I债券利率 资金成本率 ⑴长期债券 k = [I (1-T)]÷[Q(1-f)] =i (1-T) ÷(1-f) ⑵普通股 k=I÷[Q(1-f)] +G ⑶留用利润 k=I/Q+G ⑷优先股 k=I / [Q(1-f)] ⑸银行借款 k=I (1-T); I下一年股利; Q发行总额; G普通股股利每年增长率 相对节约额 周转次数=周转额÷流动资金平均占用额 相对节约额=本年周转额÷上年次数—本年周转额÷本年次数 资金周转加速率=(本年次数—上年次数) ÷上年次数 最佳持有量 QM=(2FC×DM÷HC)1/2 ; FC转换成本; DM资金需用量; HC利率 总成本TC =1/2QM×HC+(DM/QM) ×FC ; DM/QM 转换次数 机会成本 每日信用销售额=销售总额-现金销售 应收账款余额=每日信用销售额×收款平均间隔时间 机会成本=应收账款余额×有价证券年利率(即:应收账款机会成本率) 改变信用标准的结果： 增减的利润-机会成本(被影响的销售额×应收账款机会成本率×收款平均间隔时间)-坏账成本 最佳采购批量 Q=(2NP÷M)1/2 N年度采购总量; P一次所需采购费用(订货成本); M单位储存成本 存货总费用Y=1/2Q×M[存]+(N/Q) ×P[购] 第四章 固定资产折旧 期内应计提折旧固定资产平均总值=期初的+期内增加的-期内减少的期内增加/减少的=某月增加/减少的应计提折旧的固定资产总值×应计提折旧月数[12-某月]/12 固定资产年折旧额=本期应计提折旧固定资产平均总值×年折旧率 净现值 投资利润率=平均投资收益(即利润总额)÷投资总额 投资回收期=投资总额÷每年现金流入量 ①每年现金流入量每年相等时,固定NCF+折旧 ②每年现金流入量每年不等时,复利现值+残值 固定资产年折旧额=(原始价值+清理费用-残余价值)/折旧年限 此时的投资总额=[一次性投资-(不同的NCF + 折旧)] + 年(即减去的次数) 净现值=未来报酬总现值-投资额现值＞0 现值指数＞1 债券收益率⑴票面价值 k=[(到期值-面值)/年限]÷面值 ⑵最终实际收益率 k=[(到期值-买价)/年限]÷买价 ⑶持有期间收益率 k=[(卖价-买价)/持有年限]÷买价 ⑷到期收益率k=[(到期值-买价)/剩余年限] ÷买价 到期值=面值+利息(面值×票面收益率×期限) 股票投资收益 ⑴零增长 V=D/ k ; k预期收益率 ⑵长期持有,股利固定 V=D0(1+g)/(k-g) ; D0基年每股股利; g股利增 长率 ⑶短期持有,准备出售 V=持有期间现值(年金现值)+转让时转让价格的现值(复利现值)股票 收益 每股盈利=(税后利润-优先股股息)÷普通股发行股数 每股盈利增长率=(本年每股盈利-上年每股盈利)÷上年每股盈利 ×100% 每股股利收益=(税后利润-计提盈余公积金、公益金-优先股股利) 每股资本增值幅度=[净资产÷(实发股数×每股面值)-1]×100% 产品出厂价 (不计增值税率) 产品出厂价=单位产品计划成本+单位产品计划利润+单位产品销售税 金 产品出厂价=[单位产品计划成本×(1+计划成本利润率)]÷(1--消费税率) 产品出厂价=同类产品基准零售价×(1--批零差率)×(1--进销差率) 产品出厂价=单位产品成本+(商业批发价--商业费用--工业费用)×工业 利润分配率 销售收入 保本点销售量=固定成本总额÷[单位售价--单位税金(价内税)--单位变 动成本] 单位边际利润=单位售价-单位税金(价内税)--单位变动成本 保本点销售额=单位售价×保本点销售量=保本点销售收入 保本点销售收入=固定成本总额÷边际利润率 边际利润率=1-单位税率-单位变动成本率 单位变动成本率=单位变动成本÷单位售价 实现目标利润销售量=[固定总成本+目标利润额(所得税前)] ÷[单位售 价×(1-消费税率)-单位变动成本] 实现目标利润销售额=单位售价×实现目标利润销售量=实现目标利润 销售收入 实现目标利润销售收入=[固定总成本+目标利润额(所得税前)] ÷边际 利润率 利润预测 ⑴本量利分析法 产品销售利润=产品销售数量×单位边际利润-固定成本总额 =预测销售收入×各种产品的加权平均边际利润率-固定成本总额 =∑{预测销售数量×[单位售价×(1-消费税率)-单位变动成本]}-预测期 间费用总额 单位边际利润=单位售价-单位税金(价内税)-单位变动成本 ⑵相关比率法 ⑶因素测算法 计划年度产品销售利润=上年产品销售利润+/-计划年度由于各项因素 变动而增加或减少的利润 上年销售利润=上年1---3季度实际销售利润+上年第4季度预计销售 利润 上年销售成本=上年1---3季度实际销售成本+上年第4季度预计销售 成本 计划年度由于各项因素变动而增加或减少的利润 ①+/-因销售量变动而影响的销售利润=[(本年计划销售量—上年销售 量)×上年单位成本]×上年成本利润率 上年成本利润率 =上年销售利润总额÷上年销售成本总额×100% ②+/-因产品结构变动而影响的销售利润=(本年计划销售量×上年单位 成本)×(本年计划平均利润率—上年平均利润率) 本年计划平均利润率=(各产品上年成本利润率×该产品本年计划销售 比重) P.S.上年成本利润率和上年平均利润率应该是一样的。 ③+ 因成本降低变动而影响的销售利润=(本年计划销售量×上年单位 成本)×计划成本降低率 计划成本降低率 =[本年计划销售量×(上年单位成本—本年计划单位成本)]÷(本年计划 销售量×上年单位成本) ④+ 因期间费用降低变动而影响的销售利润=上年期间费用总额× [(本 年计划销售量×上年单位成本)÷(上年销售量×上年单位成本)] ⑤+/-因价格变动而影响的销售利润=[本年计划销售量×(本年计划销售 单价—上年单价)]×(1-上年税率) ⑥+/-因税率变动而影响的销售利润=本年计划销售收入×(上年税率— 本年税率) 偿债能力的指标 ⑴流动比率. >2 流动比率=流动资产÷流动负债 ⑵速动比率. >1 速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产-存货(=货币+短投+应收) ⑶即付比率. >20% 即付比率=立即可动用的资金÷流动负债 ⑷资产负债率. <1(最好<50%) 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% PS.用全部资产偿还全部负债 ⑸资本金负债率. <50% 资本金负债率=负债总额÷资本金×100% 营运能力的指标 ⑴应收账款周转率 ○分析企业资产流动情况的指标. ①应收账款周转次数 应收账款周转次数=赊销收入净额÷应收账款平均金额 赊销收入净额=销售收入-现销收入-折让等 应收账款平均金额=(期初应收账款+期末应收账款) ÷2 ②应收账款周转天数 应收账款周转天数=360÷应收账款周转次数 应收账款周转天数=应收账款平均金额×360÷赊销收入净额 ⑵存货周转率 ①存货周转次数 存货周转次数=销售成本÷平均存货 平均存货=(期初存货+期末存货) ÷2 ②存货周转天数 周转天数=360÷存货周转次数 周转天数=平均存货×360÷赊销成本 ⑶营运资金存货率 (75%---100%) 营运资金存货率=存货÷净营运资金×100% 营运资金=流动资产-流动负债 ⑷流动资产周转率 流动资产周转次数=销售收入净额÷流动资产平均余额 销售收入净额=销售收入-销售退回、折让、折扣 ⑸固定资产周转率 固定资产周转次数=销售收入净额÷固定资产平均净值 ⑹总资产周转率 总资产周转率=销售收入净额÷固定资产平均总额 盈利能力的指标 ⑴资本金利润率. ○衡量资本金获利能力 资本金利润率=利润总额÷资本金总额×100% ⑵营业收入利润率 ○衡量营业收入获利能力 营业收入利润率=营业利润÷营业收入净额×100% ⑶成本费用利润率 成本费用利润率=营业利润÷营业成本费用总额×100% 47、机会成本=现金持有量x有价证券利率（或报酬率） 48、现金管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本 49、最佳现金持有量：N=（2TF/K）^1/2 式中：N为最佳现金持有量；T为一个周期内现金总需求量；F为每 次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率（固定成本） 50、经济存货下总成本：（TC）=（2TFK）^1/2 51、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金x资金成本率 52、应收账款平均余额=年赊销额/360x平均收账天数 53、维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额x变动成本/销售 收入 54、应收账款收现保证率=（当期必要现金支出总额-当期其它稳定可 靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额 55、存货相关总成本=相关进货费用+相关存储成本=存货全年计划进 货总量/每次进货批量x每次进货费用+每次进货批量/2 x 单位存货年 存储成本 56、经济进货批量：Q=（2AB/C）^1/2 式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平 均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本 57、经济进货批量的存货相关总成本：（TC）=（2ABC）^1/2 58、经济进货批量平均占用资金：W=PQ/2=P（AB/2C）^1/2 59、年度最佳进货批次：N=A/Q=（AC/2B）^1/2 60、允许缺货时的经济进货批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]^1/2 式中：S为缺货量；R为单位缺货成本 61、缺货量：S=QC/（C+R） 62、存货本量利的平衡关系：利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加 -每日变动存储费x储存天数 63、每日变动存储费=购进批量x购进单价x日变动储存费率或：每 日变动存储费=购进批量x购进单价x每日利率+每日保管费用 64、保本储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加）/每日变动存 储费 65、目标利润=投资额x投资利润率 66、保利储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加-目标利润）/ 每日变动存储费 67、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费x（保本天数-实际 储存天数） 68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动存储费 69、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变 动存储费x[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2]=购进批量x 购进单价x变动储存费率x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量 +1）/2]=购进批量x单位存货的变动存储费x[平均保本储存天数-（购 进批量/日均销量+1）/2] 70、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心可 控成本总额（或：变动成本总额） 71、利润中心负责人可控成本总额=该利润中心边际贡献总额-该利润 中心负责人可控固定成本 72、利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润 中心负责人不可控固定成本 73、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各 种管理费用、财务费用等 74、定基动态比率=分析期数值/固定基期数值 75、环比动态比率=分析期数值/前期数值 76、流动比率=流动资产/流动负债 77、速动比率=速动资产/流动负债 78、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100% 79、资产负债率=负债总额/资产总额 80、产权比率=负债总额/所有者权益 81、已获利息倍数=息税前利润/利息支出 82、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投 资）
2012年同等学力申硕《工商管理学科综合水平考试》真题及详解 一、单项选择题（每小题1分，共10分。请从A、B、C、D中选择一个正确答案） 1．提出期望理论的著名管理学家是（）。 A．亚当斯（J.Adams） B．斯金纳（B.F.Skina） C．弗鲁姆（V.H.Vroom） D．马斯洛（A.H.Maslow） 【答案】C 【考点】期望理论 【解析】期望理论是由美国管理学家弗鲁姆（V.H.Vroom）提出的，该理论认为激励是评价选择的过程，人们采取某项行动的动力或激励力取决于他对行动结果的价值评价和预期实现目标可能性的估计。换言之，激励力的大小取决于效价与期望值的乘积，用公式表述即：激励力＝效价×期望值。其中效价指个人对某一行动成果的价值评价，它反映个人对某一成果或奖酬的重视与渴望程度；期望值是个人对某一行为导致特定成果的可能性或概率的估计与判断；激励力则是直接推动或使人们采取某一行动的内驱力。显然，只有当人们对某一行动成果的效价和期望值同时处于较高水平时，才有可能产生强大的激励力。 2．有企业“宪法”之称的制度规范是（）。 A．管理制度 B．企业基本制度 C．个人行为规范 D．技术规范
【答案】B 【考点】制度规范的种类 【解析】依照制度规范涉及的层次和约束的内容，制度规范可分为五大类：①企业基本制度；②管理制度；③技术规范；④业务规范；⑤个人行为规范。其中，企业基本制度是企业的“宪法”，它是企业制度规范中具有根本性质的、规定企业形成和组织方式的、决定企业性质的基本制度。企业基本制度主要包括企业的法律和财产所有形式、企业章程、董事会组织、高层管理组织规范等方面的制度和规范。 3．下面哪个不属于企业资源的大类？（） A．有形资产 B．无形资产 C．核心竞争力 D．组织能力 【答案】C 【考点】企业资源 【解析】企业资源可以概括为三大类：①有形资产；②无形资产；③组织能力。有形资产是指以具体物质产品形态存在的资产，包括机器设备、存货、房屋等；无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，包括专利权、商标权、著作权等；组织能力是指所有资产、人员与组织投入产出过程的一种复杂的结合，包括企业所拥有的一组反映效率和效果的能力。C项，核心竞争力是指能够为企业带来比较竞争优势的资源，以及资源的配置与整合方式。 4．产业组织模型（I/O模型）揭示了（）。