摘要
企业编制的财务报表是反映企业一定时期财务状况和经营成果的表格式报告，是企业向外界传输财务信息的主要手段。然而，财务报表是历史性的静态文件，要进行有效的决策，还要对财务报表中反映的资料加工、整理，进行财务报表分析。只有在财务报表分析后才能使信息使用者、决策者得到确切的企业状况和经营成果，进而指导决策。本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据，主要通过比较分析法和比率分析法等方法来分析平高电气股份有限公司2010年到2012年的财务数据，探求近年来财务指标变化趋势和原因，最后根据分析得出了自己的结论。
关键词：财务报表分析平高电气财务比率
目录
摘要 (1)
一、公司基本情况 (3)
（1）公司简介 (3)
（2）主营业务 (3)
二、行业基本情况 (3)
三、主要财务报表水平及结构分析 (3)
（一）资产负债表的分析 (3)
1、水平分析 (3)
2、结构分析 (6)
（1）流动资产内部结构变动分析 (7)
（2）负债期限结构分析： (8)
（二）利润表的分析 (8)
1、利润表的水平分析 (8)
2、利润表的结构分析 (10)
（三）现金流量表分析 (11)
1、现金流量表水平分析 (11)
2、结构分析 (12)
（1）现金流入结构分析 (12)
（2）现金流出结构分析 (13)
(四) 所有者权益分析 (14)
1、所有者权益水平分析 (14)
2、所有者权益结构分析 (15)
四、财务分项分析 (17)
（一）盈利能力分析 (17)
1、以销售收入为基础的利润率指标分析 (17)
2、成本费用对获利能力的分析 (17)
3、以资产/股东权益为基础的获利能力分析 (17)
4、现金流量表的获利能力分析 (18)
（二）偿债能力分析（资产负债表） (18)
1、短期偿债能力分析 (18)
2、长期偿债能力分析 (19)
3、现金流量表的偿债能力分析 (19)
(三) 营运能力分析 (19)
1、资产负债表营运能力分析 (19)
（四）发展能力分析 (20)
五、综合评价和建议 (20)
一、公司基本情况
（1）公司简介
河南平高电气股份有限公司（以下简称“公司”、“平高电气”）是中国重大技术装备制造重点企业，高压开关行业的骨干企业，全国三大高压开关设备研发、制造基地之一。公司作为全国高压开关行业首家通过中科院、科技部“双高”认证的高新技术企业，于2001年元月完成了首次公开发行股票（IPO），并于2001年2月21日在上海证券交易所挂牌上市，股票代码“600312”，股票简称“平高电气”。
（2）主营业务
平高电气集科研、产品研发、设备制造、销售和服务于一体，是我国高压、超高压、特高压开关及电站成套设备的研发和制造基地。公司主要产品有72.5～1100kV SF6气体绝缘封闭式组合电器（GIS）、72.5～1100kV 敞开式SF6断路器、72.5～1100kV高压隔离开关和接地开关，共计3大类15个系列90多个品种。
二、行业基本情况
电力行业作为国民经济可持续发展的重要物质基础和国家能源安全的重要组成部分，一直受到中央和各级地方政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，同时加强智能电网规划相关试点工作已经全面启动。从政策环境分析，国家产业政策继续保持对装备制造业的大力支持态势不变；随着国民经济的持续快速发展，建立一个系统完善、并拥有自主知识产权的智能化电网将是行业的发展方向,同时国家电网公司对平高的高压开关战略定位不变。智能电网是推动清洁能源发展的重要载体，关系到国家能源安全和能源可持续发展。继 2010 年政府工作报告中首次提出建设智能电网后，今年政府工作报告中再次提出“加强智能电网建设”，并在规划纲要上两次出现，意味着国家将会在相关法律、财税政策、资金和电价等方面给予政策支持。由于全球智能电网仍处于发展初期，国内外基本处于同一起跑线上，可以预见，随着智能电网建设的快速发展，“十二五”期间，我国电力工业将会实现跨越式的大发展。根据中电联《电力工业“十二五”规划研究报告》预测，“十二五”期间全国电力工业投资将达到 5.3 万亿元，其中电网投资 2.55 万亿元。“十二五”期间，国家电网将投资 5000 亿元用于特高压建设，建成连接西部大型能源基地与东部主要电力负荷中心的“三横三纵一环网”特高压骨干网架和 13 回长距离直流输电工程，初步建成以特高压骨干网架为核心的世界一流的坚强智能电网。国家电网对特高压建设、智能电网建设、城网农网改造的投入规划，将给国内输变电设备制造商，特别是特高压设备制造商带来更大的发展
三、主要财务报表水平及结构分析
（一）资产负债表的分析
1、水平分析
表格1资产负债表水平分析
项目2012年2011年2010年2012与2011年相比2011年与2010年相比2010年与2009年相比增减额增减率增减额增减率增减额增减率
流动资产4018498667 3048286610 2979469306 970212057 31.83% 68817303 2.31% -738663704 -19.87% 非流动资产2317987734 1881172751 1623274369 436814982 23.22% 257898382 15.89% 205295751 14.48% 资产总计6336486401 4929459361 4602743675 1407027040 28.54% 326715686 7.10% -533367953 -10.38% 流动负债2977672231 2045786098 1625021797 931886133 45.55% 420764301 25.89% -583434329 -26.42% 非流动负债489157598 138349288 250140000 350808311 253.57% -111790712 -44.69% 76140000 43.76% 负债合计3466829829 2184135386 1875161797 1282694443 58.73% 308973589 16.48% -507294329 -21.29% 所有者权益2869656572 2745323975 2727581878 124332596 4.53% 17742097 0.65% -26073624 -0.95%
筹资活动分析：
2012年与2011年相比，负债和所有权益总额增加了1407027040元，增长了28.54%，说明企业本期所有者权益有所增加。进一步分析可知，第一，负债增加了1282694443元，增长幅度为58.73%，其中非流动负债增加了253.57%，主要是由于应付债券引起的；流动负债增加了931886133元，增长幅度为45.55%，主要原因是应付票据、预收款项的增加公司无成本的流动负债增加，可以降低企业筹资的成本，但增加了企业支付的风险。第二，2012年所有者权益增加了124332596元，增长比率为4.53%，主要原因是盈余公积和未分配利润的增加。这说明股东权益的增长主要是企业利润的积累，经营业绩不错。
2011年与2010年相比，负债和所有者权益总额增加326715686元，增长了7.10%。主要原因是负债增加了308973589元，增长比率为16.48%。其中流动负债增加了420764301元，增长比率为25.89%，主要原因是应付股利的增加；非流动负债减少了111790712，减少了-44.69%，主要原因是企业长期借款的减少。平高电气长期借款减少、降低了企业的筹资风险。
2、结构分析
资产状况及资产变动情况结构分析
表格2资产的结构分析
项目2012年2011年2010年
结构分析变动
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
流动资产4018498667 3,048,286,609.83 2,979,469,306.39 63.42% 61.84% 64.73% 1.58% -2.89% -7.66% 非流动资产2,317,987,733.83 1,881,172,751.42 1,623,274,369.10 36.58% 38.16% 35.27% -1.58% 2.89% 7.66% 资产总计6,336,486,400.75 4,929,459,361.25 4,602,743,675.49 100.00% 100.00% 100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 分析：
2012年，平高电气总资产达到6,336,486,400元，比2011年同期增加1407027039元，增加28.54%，其中流动资产达到4018498667元，占总资产的63.42%比2011年增加了1.58%,非流动资产达到2,317,987,733，比2011年增加436814982元，占资产比重的36.58%，同期比减少了1.58%.
2011年，平高电气总资产达到4,929,459,361元，比2010年同期增加326,715,685元，增加7.1%，其中流动资产达到3,048,286,609，占总资产的61.84%,同期比减少了2.9%；非流动资产达到1,881,172,751比2010年增加了257,898,382元，占总资产的38.16%，同期比增加了2.9%
（1）流动资产内部结构变动分析
表格3流动资产内部结构分析
项目2012年2011年2010年
结构分析变动
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
货币资金837,115,394.96 662,647,155.29 755,498,486.26 20.83% 21.74% 25.36% -0.91% -3.62% -21.91% 应收票据40,413,958.25 91,179,721.66 113,820,067.90 1.01% 2.99% 3.82% -1.99% -0.83% 2.96% 应收账款1,823,058,539.45 1,467,747,083.16 1,331,649,426.26 45.37% 48.15% 44.69% -2.78% 3.46% 8.28% 预付款项276,254,302.03 150,886,757.69 147,633,155.39 6.87% 4.95% 4.96% 1.92% -0.01% 2.69% 其他应收款33,000,191.54 37,636,773.70 38,250,682.13 0.82% 1.23% 1.28% -0.41% -0.05% 0.66% 存货1,008,656,280.69 638,189,118.33 592,617,488.45 25.10% 20.94% 19.89% 4.16% 1.05% 7.31% 流动资产合计4,018,498,666.92 3,048,286,609.83 2,979,469,306.39 100.00% 100.00% 100.00
%
0.00% 0.00% 0.00%
分析：
从表中可以看出，平高电气应收账款类资产在流动资产中所占的比列最大，但与2011年相比应收账款在流动资产中的比重下降了-2.78%；2011年与2010年相比上升了3.46%；存货资产在流动资产中的比重三年内变化不大，但与2011年相比，比重增加了4.16%且有逐年上升的趋势；货币资金所占的比重与存货相似，但有逐年下降的趋势，降低了企业的即期支付能力，应当引起注意。
（2）负债期限结构分析：
项目2012年2011年2010年
结构变动
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
流动负债合计2,977,672,230 2,045,786,098 1,625,021,797. 85.89% 93.67% 86.66% -7.78% 7.01% -6.04% 非流动负债合计489,157,598 138,349,287 250,140,000. 14.11% 6.33% 13.34% 7.78% -7.01% 6.04% 负债合计3,466,829,829 2,184,135,385 1,875,161,797. 1 1 1
分析：
由三年的数据可以看出，平高电气在使用负债筹资时，以流动负债为主；与2011年相比，2012年流动负债增加了931886132元，，占全部负债的比重减少了7.78%；非流动负债增加了350808310元，占全部负债的比重增加了7.78%；负债的期限结构调整中，流动负债比重下降一定程度上降低了降低了企业的财务风险，但同时也增加了企业的资本成本。
二、利润表的分析
1、利润表的水平分析
表格4利润表水平分析
项目2012年2011年2010年
变动额变动率
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
一、营业收入3471884040 2680548145 216515070
1 791335894 515397445 -252661087 29.52% 23.80% -10.45%
减：营业成本2829388916 2234096714 174208325
0 595292202 492013464 -244189548 26.65% 28.24% -12.29%
营业税金及附加12655115 16385288 12421261 -3730173 3964026 1483064 -22.77% 31.91% 13.56% 销售费用184668043 179029643 198104497 5638400 -19074854 26960327 3.15% -9.63% 15.75% 管理费用254802619 180583945 178421948 74218674 2161997 3216191 41.10% 1.21% 1.84% 财务费用47117411 40100078 24403024 7017333 15697054 -31971534 17.50% 64.32% -56.71% 资产减值损失36561316 32984440 13983471 3576877 19000969 4413195 10.84% 135.88% 46.11%
投资收益27656772 15333924 -1181124 12322848 16515048 -128891245 80.36% -1398.25
% -100.92
%
企业的投资收益15333924 684756 -15333924 14649168 -127025365 -100.00% 2139.33% -99.46% 营业利润134347392 12701962 -5447875 121645430 18149836 -141464028 957.69% -333.15% -104.01
% 加：营业外收入4977341 34298242 26199037 -29320900 8099204 14338694 -85.49% 30.91% 120.90%
减：营业外支出3169249 8454272 8735791 -5285022 -281519 6154574 -62.51% -3.22% 238.44%
其中：非流动资产处置损失2703058 7191213 -4488155 7191213 -145295280 -62.41% -100.00
%
利润总额136155484 38545932 12015372 97609552 26530560 23354729 253.23% 220.81% -205.96
% 减：所得税费用11822888 13200036 3801917 -1377149 9398119 -152832719 -10.43% 247.19% -97.57% 净利润124332596 25345896 8213455 98986701 17132441 -148421182 390.54% 208.59% -6.14%
净利润分析：
由上表可知，平高电气2012年实现净利润124,332,596元，比2011年增加了98,986,700元，增长率为390.54%；2011年实现净利润25,345,895元，比2010年增加了17,132,440元，增长率为208.59%，由上图可看出企业净利润呈逐年上升趋势。
利润总额分析：
2012年利润总额为136,155,484元，比2011年增加了97,609,552元，增长率为235.23%,主要原因是营业利润必011年增加了121645429元；
营业利润分析：
2012年营业利润增加了121645429元，增长率为957.69%；主要原因是投资收益变动较大及营业税金的减少。
总体来说，近三年以来企业的经营成果呈上升趋势，2012年的与2011、2010年相比，有较大幅度提升。
2、利润表的结构分析
表格5利润表结构分析
项目2012年2011年2010年
结构变动
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
一、营业收入3471884040 2680548145 2165150701 1 1
减：营业成本2829388916 2234096714 1742083250 81.49% 83.34% 80.46% -1.85% 2.88% -1.69% 营业税金及附加12655115 16385288 12421261 0.36% 0.61% 0.57% -0.25% 0.04% 0.12% 销售费用184668043 179029643 198104497 5.32% 6.68% 9.15% -1.36% -2.47% 2.07% 管理费用254802619 180583945 178421948 7.34% 6.74% 8.24% 0.60% -1.50% 0.99% 财务费用47117411 40100078 24403024 1.36% 1.50% 1.13% -0.14% 0.37% -1.20% 资产减值损失36561316 32984440 13983471 1.05% 1.23% 0.65% -0.18% 0.58% 0.25% 投资收益27656772 15333924 -1181124 0.80% 0.57% -0.05% 0.22% 0.63% -5.34% 企业的投资收益15333924 684756 0.00% 0.57% 0.03% -0.57% 0.54% -5.25% 营业利润134347392 12701962 -5447875 3.87% 0.47% -0.25% 3.40% 0.73% -5.88% 加：营业外收入4977341 34298242 26199037 0.14% 1.28% 1.21% -1.14% 0.07% 0.72% 减：营业外支出3169249 8454272 8735791 0.09% 0.32% 0.40% -0.22% -0.09% 0.30%
其中：非流动资产处置损失2703058 7191213 0.08% 0.27% 0.00% -0.19% 0.27% 0.00%
利润总额136155484 38545932 12015372 3.92% 1.44% 0.55% 2.48% 0.88% -5.45% 减：所得税费用11822888 13200036 3801917 0.34% 0.49% 0.18% -0.15% 0.32% 0.64% 净利润124332596 25345896 8213455 3.58% 0.95% 0.38% 2.64% 0.57% -6.10%
分析：
从表中可以看出，营业利润占营业收入比重的3.87%，比2011年的0.47%上升了3.4%；利润总额占收入比重为3.92%比上一年的1.44%上升了2.48%；净利润占收入比重为3.58%，比2011年的0.95%上升了2.63%；总体比较，20110年至2012年企业的盈利能力呈逐年增长趋势。
（三）现金流量表分析
1、现金流量表水平分析
表格6现金流量表分析
项目2012年2011年2010年
变动额变动率
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
经营活动产生的现金流量净额464673018 57553607 -362838503 407119411 420392110 -38753580
707.37% -115.86% -1569.14%
投资活动产生的现金流量净额-44939372
9
-197602055 121607866 -251791674 -319209921 716771446 127.42% -262.49% -120.43%
筹资活动产生的现金流量净额-20688702 53397071 -292377833 -74085772 345774903 -16065341
11
-138.75
%
-118.26% -122.25%
现金及现金等价物净增加额-5392279 -86651716 -533190510 81259436 446538794 -12767620
17
-93.78% -83.75% -171.71%
经营活动现金流量分析
平高电气经营活动现金流量比2011、2010年都有很大幅度的提升，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金有较大幅度的增加
投资活动现金流量分析
平高电气投资活动产生的现金流量净额为-449,393,729.元比2011年的-197602055元相比，资金流出金额增加
筹资活动现金流量分析
平高电气筹资活动产生的现金流量为-20688701元，2011年为53397070元，现金支出主要用于偿还债务，这是集团减轻利息负担，降低财务风险的举措。
2、结构分析
（1）现金流入结构分析
表格7现金流入结构分析
结构百分比
项目2012金额2011金额2010金额2012年2011年2010年
一、经营活动产生的现金流入量：
销售商品、提供劳务收到的现金2840303352 2250809427 1718690191
收到的税费返还3526471 30259349 288124
现金流入流出结构对比分析
从表中可以看出，2012年至2010年三年期间，公司的现金流入主要是经营活动来实现的，投资活动取得的现金流入占现金总流入的比例很小，说明公司现金收入主要靠经营活动。
（2）现金流出结构分析
表格 8现金流出结构分析
项目
2012金额 2011金额 2010金额
结构百分比
2012年 2011年 2010年 一、经营活动产生的现金流出量：
购买商品、接受劳务支付的现金 1924379088 1818339757 1705392332 支付给职工以及为职工支付的现金
219350285
180062044
161178518
收到其他与经营活动有关的现金 14752959 33770451 16179284 经营活动现金流入小计 2858582781 2314839227 1735157600 64.05% 71.23% 58.34%
二、投资活动产生的现金流入量： 收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金 10000000 30000000 61136828
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额 920000 263700
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 400000000
投资活动现金流入小计 10000000 30920000 461400528 0.22% 0.95% 15.51%
三、筹资活动产生的现金流入量： 吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金 700000000 400000000 710000000 发行债券收到的现金 894800000 498000000
收到其他与筹资活动有关的现金 6199615 67518322
筹资活动现金流入小计 1594800000 904199615 777518322 35.73% 27.82% 26.14% 现金流入合计 4463382781 3249958842 2974076450
支付的各项税费87341191 95061122 107874601
支付其他与经营活动有关的现金162839199 163822696 123550650
经营活动现金流出小计2393909763 2257285620 2097996103 53.57% 67.65% 59.81% 二、投资活动产生的现金流出量：
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
付的现金259393729 226522055 334106662
投资支付的现金200000000
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额2000000 5686000
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计459393729 228522055 339792662 10.28% 6.85% 9.69% 三、筹资活动产生的现金流出量：
偿还债务支付的现金1373740000 821087328 1000905046
分配股利、利润或偿付利息支付的现金61888183 29715217 68991109
支付其他与筹资活动有关的现金179860519
筹资活动现金流出小计1615488702 850802545 1069896155 36.15% 25.50% 30.50% 现金流出合计4468792194 3336610220 3507684920
分析：
从表中可以看出，平高电气2012年度经营活动现金流出占到了约53.57%，筹资活动现金流出占到了约36.15%,投资活动现金流出占到了约10.28%。可见公司的现金流出主要是经营活动和筹资活动产生的。经营活动中现金流出主要是购买商品接受劳务引起的；筹资活动的现金流出大部分是偿还债务和分配股利支付利息，公司通过偿还债务来降低财务风险。
(四)所有者权益分析
1、所有者权益水平分析
表格9所有者权益水平分析
项目2010年2011年2012年
变动额变动率
2012年2011年2010年2012年2011年2010年
一、上年年末余额2753655503 27199780
80 2745323
975
25345896 -3367742
3
1286479539 0.93% -1.22% 87.68%
加：会计政策变更
前期差错更正其他
二、本年年初余额2753655503 27199780
80 274532397
5
25345896 -3367742
3
1286479539 0.93% -1.22% 87.68%
三、本期增减变动金额（减少以
“－”
号填列）-26073624 25345896 124332596 98986701 51419520 -1312553163 390.54% -197.21% -102.03% （一）净利润8213455 25345896 124332596 98986701 17132441 -148421182 390.54% 208.59% -94.76% （二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计8213455 25345896 124332596 98986701 17132441 -148421182 390.54% 208.59% -94.76% （三）所有者投入和减少资本-163489 163489 -1181132709 -100.00% -100.01% 1．所有者投入资本-1180969220 -100.00% 2．股份支付计入所有者权益的金额
3．其他-163489 163489 -163489 -100.00%
（四）利润分配-34123591 34123591 17000727 -100.00% -33.25% 1．提取盈余公积
2.提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配-34123591 34123591 17000727 -100.00% -33.25% 4．其他
（五）所有者权益内部结转
四、本期期末余额2727581878 27453239
75 286965657
2
12433259
6
17742097 -26073624 4.53% 0.65% -0.95%
分析：
从表中可以看出，平高电气2012年所有者权益比2011年增加了124332596元，2011年比2010年增加了17742097元，增长比率分别为4.53%、0.65%；从主要影响项目看，2012年净利润增加了98986700元，增加比率为390.54%。这说明2012年企业所有者权益的增加主要来源于当年净利润的增加。2011年净利润增加了17132440元，增加比率为208.59%。2011年所有者权益的增加同样来源于净利润的增加。
2、所有者权益结构分析
表格10现金流量表结构分析
项目2010年2011年2012年
结构分析差异
2010年2011年2012年2010年2011年2012年
一、上年年末余额2753655503 271997808
0 2745323975100.96% 99.08% 95.67% 47.67% -1.88% -3.41%
加：会计政策变更前期差错更正
其他
二、本年年初余额2753655503 271997808
0 2745323975 100.96% 99.08% 95.67% 47.67% -1.88% -3.41%
三、本期增减变动金额
（减少以“－”号填列）-26073624 25345896 124332596 -0.96% 0.92% 4.33% -47.67% 1.88% 3.41%
（一）净利润8213455 25345896 124332596 0.30% 0.92% 4.33% -5.39% 0.62% 3.41% （二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计8213455 25345896 124332596 0.30% 0.92% 4.33% -5.39% 0.62% 3.41% （三）所有者投入和减少资本-163489 -0.01% -42.89% 0.01%
1．所有者投入资本-42.89%
2．股份支付计入所有者权益的金
额
3．其他-163489 -0.01% -0.01% 0.01%
（四）利润分配-34123591 -1.25% 0.61% 1.25%
1．提取盈余公积
2.提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配-34123591 -1.25% 0.61% 1.25%
4．其他
（五）所有者权益内部结转
四、本期期末余额2727581878 274532397
5
2869656572 100.00% 100.00% 100.00%
分析：
从表中可以看出，平高电气2012年与2011年相比，所有者权益项目结构有所改变，年初余额比重减少了3.41%，净利润比重增加了3.41%，2012年所有者权益上升主要来源于净利润的增加；2011年与2010年相比，净利润比重增加了0.62%，对所有者的分配比重增加了1.25%，这说明该公司2011年经营业绩比2010年好，增加了对股东利润的分配
四、财务分项分析
（一）盈利能力分析
1、以销售收入为基础的利润率指标分析
表格11利润率指标分析
项目2012年2011年2010年
营业毛利率18.51% 16.66% 19.54%
营业净利率 3.58% 0.95% 0.38%
营业利润率 3.92% 1.44% 0.55%
分析:
由上图表可看出，2012年与2011年相比毛利率、净利率、利润率都有较大幅度的提升，每百元的销售收入创造3.92的税前利润、3.58元的净利润；2011年与2010年相比，除毛利率下降之外，净利率和利润率有所增加2010年至2012年，企业净利率逐年增加，2012年增加较为显著，说明企业的获利能力有较大提升；
2、成本费用对获利能力的分析
表格12成本费用率
项目2012年2011年2010年
利润总额136155484.1 38545931.97 12015371.99
成本费用总额3147133310 2479620296 1966065274
成本费用利润率 4.33% 1.55% 0.61%
分析：
由上表可知，2012年每百元耗费可得收益4.33元，2011年每百元耗费可得收益1.55元，2010年每百元耗费可得收益0.61元。这些耗费和收益要通过产品销售收入等来收回和兑现。2010年至2012年成本费用利润率逐年增加，说明企业在增产节约、增收节支方面有所提升。
3、以资产/股东权益为基础的获利能力分析
表格13资产获利能力
项目2012年2011年2010年
资产利润率 2.42% 0.81% 0.79%
资产净利率 2.21% 0.53% 0.17%
分析：
由上表可看出，2010年至2012年企业资产净利率和资产报酬率都呈逐年上升趋势，净利率高于利润率。2012年企业的资产报酬率有较大程度的提升，说明企业利用资产的获利能力有所提升。
4、现金流量表的获利能力分析
表格14现金流量获利能力分析
项目2012年2011年2010年
销售获现率0.818087044 0.839682522 0.793797028
全部资产现金回收率0.082491613 0.012075615 -0.074513583
每元销售现金净流量0.133838865 0.021470835 -0.167581177
分析：
销售获现率反映了毎元营业收入所回笼的现金额。平高电气2010年至2012年三年的销售获现率都接近于1，说明，企业信用政策较合理，销售收现能力强，盈利质量较高。
全部资产回收率反映企业资产生产现金的能力，即毎元资产所获得的经营活动现金净流量。2010年至2012年三年的比率呈逐年上升的趋势，说明企业的资产获利能力逐年增加。
毎元销售现金净流量反映企业在一个会计年度内实现一元的收入所能获取的经营活动现金净流量，体现企业主营业务所获得的现金收益水平。该指标越高，说明企业经营业务获取现金的能力月强；越低，说明企业面临的风险越大，因为这种情况可能是应收账款增加引起的，是企业放宽信用政策的表现，应收款回收风险加大，不容乐观。2010年至2012年三年的比率逐年上升，2012年上升比率较大，说明企业经营获取现金的能力逐年增加。
（二）偿债能力分析（资产负债表）
1、短期偿债能力分析
表格15短期偿债能力
项目2012年2011年2010年
流动比率 1.35 1.49 1.83
速动比率 1.01 1.18 1.47
现金比率0.28 0.32 0.46
分析：
流动比率表示企业毎元流动负债有多少流动资产作为支付的保障，该企业2010年至2012年的流动比率呈逐年下降趋势，企业的短期偿债能力有所下降。
速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，反映企业的即时支付能力。该企业的速冻比率大于1，说明每一元的流动负债都有大于一元的几乎可以立即变现的资产来偿付。但平高电气的速动比率呈逐年下降的趋势。
现金比率是指货币资金与流动负债的比率。同样2010至2012年，呈下降趋势。主要原因是流动负债中预收账款逐年增多。而流动资产中各科目增长幅度不明显。
2、长期偿债能力分析
表格16长期偿债能力
项目2012年2011年2010年
资产负债率0.55 0.44 0.41
产权比率 1.21 0.80 0.69
利息保障倍数 3.89 1.96 1.49
分析：
2010年至2012年资产负债率呈逐年上升趋势说明企业的债务负担逐年增加。
产权比率逐年增加说明负债受股东权益的保护也逐年增加。
利息保障倍数是反映企业偿付债务利息的保证程度。其数值越高说明企业支付利息的能力越高，债权人按期取得利息越有保障。2010年2012年期间，平高电气的利息保障倍数呈逐年上升趋势，说明该公司支付利息的能力逐年增强。
3、现金流量表的偿债能力分析
表格17现金流量表的偿债能力
项目2012年2011年2010年
现金流量与当期债务比0.15605244 0.028132759 -0.223282237
债务保障率0.134033985 0.026350751 -0.193497171
分析：
该指标反映企业在保证正常经营活动对货币资金需求的基础上，以经营活动收回的现金净增加额来偿还债务的能力大小。2010年至2012年，三年的比率均小于一说明经营活动的现金流并不能全部保障当期债务的偿还，从发展趋势上看，平高电气的偿债能力逐年上升。
债务保障率表明企业现金流量对全部债务偿还的满足程度。是长期债权人所关注的。2010年至2012年，三年的债务保障率均不高，说明长期偿债能力较差。从发展趋势上看，平高电气的债务保障率逐年上升，长期偿债能力逐年提高。
(三)营运能力分析
1、资产负债表营运能力分析
表格18营运能力相关数据
项目2012年2011年2010年
总资产周转率0.616350214 0.56241944 0.444641723 流动资产周转率0.982592198 0.889401689 0.646545017 存货周转率 3.436131792 3.630296915 2.108425985 应收账款周转率 2.110051117 1.915090011 1.613207695
分析：
总资产周转率说明企业在一定时间内周转的次数。从发展趋势上看，企业的总资产利用率逐年提高。
流动资产周转率反映企业流动资产的管理效率。流动资产周转率较低，但从发展趋势看，呈逐年提升
存货周转率反映企业存货周转速度。平高电气的存货周转率较为稳定
应收账款周转率呈逐年上升趋势，说明企业在应收账款的管理有所提高。平高电气2010年、2011年的存货周转率与应收账款周转率同时上升，表明企业的市场环境优越；2012年应收账款周转率上升而存货周转率下降说明企业因预期市场看好，而扩大产购规模。
（四）发展能力分析
表格19发展能力相关数据
项目2012年2011年2010年
销售增长率29.52% 23.80% -10.45%
资产增长率28.54% 7.10% -10.38%
利润增长率253.23% 220.81% -91.73%
分析：
销售增长率反映企业营业收入的变化情况，该比率大于零说明企业营业收入的增加，从发展趋势上看，平高电气的销售增长率逐年提升，营业收入的成长性和企业的发展能力逐年提升。
资产增长率反映企业本年度资产规模的增长情况。从发展趋势上看，企业的资产规模逐年增大。
利润增长率反映了企业盈利能力的变化，从发展趋势上看，企业的盈利能力逐年增加，企业的成长性较，发展能力强。。
四、综合评价和建议
1.偿债能力
目前，公司资产总体质量较好，流动性和安全性较高， 2012年度，公司通过发行债券的方式筹资，通过发行债券来筹措长期占用的资金，通过正确有效地使用和运作，也给企业带来了较好的盈利，因此虽然短期偿债能力欠佳，但长期的偿债能力不弱，为了公司的长期本定发展，仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。
2.盈利能力
公司在三年内在营业收入上有了大幅度的提高，盈利能力也在逐年提升，平高电气在扩大销售和生产规模的同时，也同时加强了销售费用，财务费用，管理费用的管理，以至于企业的净利润有了较大幅度的增长。平高电气目前总体盈利能力较高，指标增速也较快。
3.营运能力
从整个营运的角度看，平高电气的营运能力发展较为平稳。企业在将来的发展中应该注意保持资产占用和营业收入的稳定增长，要提高应收账款的周转率最好的爆发式在指定赊销政策时就缩短赊销期限，这样就大幅提高应收账款的周转率了，但是，这样也会损害企业的销售竞争力，影响销售额。因此，从整个营运角度看，应收账款周转率也是一个两难选择的权衡，二者是有应收账款先进本质决定的。同时还要加强相关企业的信用考核。
总之，在未来的发展中，平高电气保持优势或者继续扩大有事，既取决于国家的宏观调控经济政策、市场变化和走势，又取决于公司的经营策略。现在，公司的总体趋势向好，正处于发展的高速期，未来仍会有较强的进一步发展潜力。
对外经济贸易大学远程教育学院 20092010学年第二学期 《企业财务报表分析》期末考试大纲 一. 本课程期末考试有关复习范围 1.基本内容:基本概念:财务报表分析中使用的基本概念,基本原则,基本方法 2.书本中为:1-7章内容 二. 考试的基本题型 1.单项选择 2.判断 模拟题 （答案供参考） （一）、选择 1、某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为2元，该公司的市盈率为( C )。 A.17 B.34 C.8.5 D.2 2。主营业务利润＝主营业务收入一（ A ）。 A主营业务成本+主营业务税金及附加 B业务成本+业务税金及附加
C主营业务成本 D。主营业务税金及附加。） A 。固定资产双倍余额折旧法称为（3． A。直线法 B。加速折旧法 C。期限法 D。余额法 4、下列项目中，不影响到期债务偿付比率的因素有( D ) A.本期到期债务本金 B.本期现金利息支出 C.经营活动净现金流量 D.投资活动净现金流量 5、财务报表分中，投资人是指（ D）。 A 社会公众 B 金融机构 C 优先股东 D 普通股东 6、某企业年初应收帐款230万元，年末应收帐款250万元，本年产品销售收入为1200万元，本年产品销售成本为1000万元，则该企业应收帐款帐龄为( A ) A.72天 B.75天 C.84天 D.90天 7、营业利润主要项目的因素分析可采用的方法是( D ) A.连环替代法 B.差额计算法 C.水平分析法 D.纵向分析法 8、用于偿还流动负债的流动资产指（ C）。 A存出投资款 B回收期在一年以上的应收款项 C现金 D存出银行汇票存款 9．减少企业流动资产变现能力的因素是（B ）。 A取得商业承兑汇票 B未决诉讼、仲裁形成的或有负债 C有可动用的银行贷款指标 D长期投资到期收回 10、对产品销售费用进行分析时，首先应分析销售费用总额预算
2010年最新企业财务报表分析案例 2010-09-09 10:00:33 来源：友商网作者：i 企业财务报表分析 财务报表的种类 一个股份公司一旦成为上市公司，就必须遵守财务公开的原则，即定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的一整套财务资料中，主要是一些财务报表。而这些财务报表中对投资者最为重要的有：资产负债表、损益表或利润及利润分配表、财务状况变动表与现金流量表。 1.资产负债表。 资产负债表是基本财务报表之一，它是以"资产=负债+所有者权益"为平衡关系，反映企业在某一特定日期财务状况的报表。其中：资产是企业因过去的交易或事项而获得或控制的能以货币计量的经济资源。 资产具有如下特征： 1)资产是由过去的交易所获得的; 2)资产应能为企业所实际控制或拥有; 3)资产必须能以货币计量; 4)资产应能为企业带来未来经济利益; 在我国目前的有关制度中，把资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产。负债是指企业由于过去的交易或事项引起而在现在某一日期承担的将在未来向其他经济组织或个人交付资产或提供劳务的责任。 负债具有如下基本特征： 1)与资产一样，负债应由企业过去的交易引起。 2)负债必须在未来某个时点(且通常有确切的受款人和偿付日期)通过转让资产或提供劳务来清偿。 3)负债应是能用货币进行计量的债务责任。一般而言，负债按偿还期的长短，分为流动负债和长期负债。所有权益是指企业的投资者对企业净资产的所有权，包括企业投资者对企业的投入资本以及形成资本公积、盈余公积和未分配利润等。 2.损益表或利润及利润分配表。 公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益账目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及经营趋势。 如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。 损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用、其他费用;第三部分是利润。 有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。 3.财务状况变动表。 财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金(或现金)的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间投资和筹资的全部情况。
财务报表分析框架的运用 ——以格力电器为例 The use of financial statement analysis framework -----Take Gree Electric Appliances for example
摘要 财务报表是指反映企业在某一特定日期财务状况和某一特定会计期间的经营成果、现金流量的书面文件，财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和财务状况说明书等。财务报表分析对于相关利益者具有重要的意义，通过对财务报表的分析，报表的使用者能够了解到企业的财务状况、盈利能力、资产管理水平、风险管理水平等相关信息。本文将以格力电器为例，进行财务报表的分析，以期能够为相关利益者提供一定的财务信息。 关键词：财务报表分析,相关利益者,格力电器
目录 摘要 Abstract II 1 绪论 1. 1 财务报表分析的发展过程 1.2 我国财务报表分析的理论研究现状 2 格力电器的战略分析 2.1 格力电器的公司背景分析 2.2 格力电器的战略分析 3 格力电器的会计分析 3.1 存货质量分析 3.2 研究开发分析 3.4 信息披露质量分析 4 格力电器的财务分析 4.1 趋势分析 4.2 结构分析 4.3 比率分析 4.4 现金流量分析 5 格力电器的前景分析 结束语 致谢 参考文献
1 绪论 1. 1 财务报表分析的发展过程 财务报表分析起源于金融机构为有效辅导工商企业发展,要了解企业的财务结构和经营业绩,从而将财务报表列为银行贷放款项重要参考资料的依据,分析衡量顾客的信用和偿债能力。当时以美国的“纽约州银行协会”对报表利用情况所作的各项规定为典,纽约国立第四银行主持人卡诺推行采用比较财务报表1。随后分别出现了共同比分析法、比率分析法、趋势分析法、现金流量分析法、模拟报表法。其中共同比分析法是指对同一期财务报表中不同项目占综合项目的百分比，以反映各具体项目间的相对重要性，以及各具体项目与综合项目之间的关系；比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法；趋势分析法是指根据时间变化，在多期的财务报表中，选择某一年作为定基，计算出其他各期各项目对定基同一项目的趋势百分比，以揭示财务报表各项目的按时间变化的趋势；现金流量分析是指对现金流量表上的有关数据进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业在财务方面存在的问题，预测企业未来的财务状况，从而为科学决策提供依据；模拟报表分析是指分析者编制模拟财务报表，并对该报表进行分析。美国杜邦公司率先采用了杜邦分析法，成为了财务报表分析的综合方法。 现行的财务报表分析主要是对企业的财务状况、盈利能力、资产营运能力、发展能力等方面进行分析。我国财务分析思想出现较早,财务报表分析的雏形产生于19世纪50年代,当时,主要是通过国家对企业的资金报表和成本报表的分析来考核企业的成本升降情况和资金节约情况,但真正开展财务分析工作在20世纪初。2 1.2 我国财务报表分析的理论研究现状 目前我国学者对财务报表分析的研究主要是从财务报表的局限性以及财务报表的改进两个方面进行的。 杏菊（2006）以美利纸业2004年度财务报表分析为案例分析了财务报表的1于纹.徐文学.浅议国际财务报表的指标体系及发展趋势[J].经济师.2005(5). 2陈友清.财务报表分析的现状及其发展研究[D].长沙.中南林学院.2004
苏宁电器（2008年至2010年） 财 务 报 表 分 析 二○一一年十二月
摘要 我国家电行业的发展关系到国民生活水平的提高，也关系到我国工业化的健康发展，同时家电产品大量出口，又影响到我国对外贸易的发展。因此，家电行业在国民经济中占有相当重要的地位，表现出与国民经济发展较强的相关性。 本文选择苏宁电器股份有限公司自2008年至2010年连续三年的年度财务报表、季度财务报表以及大量非财务信息，对该公司的盈利能力、短期偿债能力、发展能力、资产运用效率、现金流量、投资报酬能力做了全面的分析，分析的方法主要有同上年度数据以及同行业数据的对比分析、杜邦分析等。我们认为，苏宁公司的业务范围相对集中，财务状况稳健，现金流量充沛，近年来公司创造的利润已处于行业领先地位并呈持续增长的态势，各种非财务指标如门店覆盖率、门店经营效率等也已超过国内主要的竞争对手。公司未来发展前景非常乐观。 关键词：苏宁电器，财务数据，对比分析
ⅰ 目录 摘要 (ⅰ) 第一章公司基本情况概要 (1) 第二章四大能力分析 (6) 第一节盈利能力分析 (6) 一．净资产收益率分析 (6) 二．总资产收益率分析 (7) 三．主营业务利润率分析 (8) 四．成本费用利润率分析 (8) 五．综合分析 (9) 第二节偿债能力分析 (11) 一．短期偿债能力分析（ (11) 1.短期偿债能力分析 (11) 2.短期偿债比率的行业比率 (12) 3.苏宁电器公司2010年短期偿债能力的分析和评价 (13) 二．长期偿债能力分析（ (15) 1.长期偿债能力分析 (15) 2.长期偿债能力表 (15) 3．产权比率指标 (16) 4.权益乘数指标 (17) 第三节发展能力分析（ (17)
平高电气基本面分析 一、生产经营 1、经营范围 ‘高压开关设备、控制设备及其配件(按国家有关规定)的制造、销售、维修及技术开发、技术转让、技术服务、技术培训;咨询服务(国家专项规定的除外);经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外),投资及投资管理;房屋及设备租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)’。 2、主营业务-高压开关 公司是国内三大高压开关研发、制造基地之一，主营业务为研发、制造、销售高压、超高压、特高压等高端开关设备、控制设备及其配件；技术服务；技术咨询以及公司自产产品及相关技术的进出口业务。主要产品有72.5～1100kVSF6气体绝缘封闭式组合电器(GIS/H-GIS)、72.5～1100kV六氟化硫罐式断路器开关设备(T-GCB)、72.5～1100kV敞开式SF6断路器、40.5kV～1100kV交流隔离开关及接地开关、10kV～1120kV直流隔离开关及接地开关，液压/弹簧机构、复合绝缘子、SF6气体回收充放装置、真空灭弧室等开关核心配套零部件。 具有生产全系列，交直流开关，特别是交直流超高压，特高压开关的资质及丰富的运行业绩，转归国家电网旗下，经营管理和技术实力将得到进一步提升。 3、核心竞争力-专业化发展优势 作为我国开关行业领军企业之一，公司一直坚持开关主营业务，始终专注开关基础理论和前沿技术研究、专注开关产品研发和自主创新、专注开关核心制造技术和工艺技术研究、专注开关产业发展，已经具备交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造能力，拥有强大的核心竞争力。同时，开关专业化发展战略也打造出了开关领域强大的技术研发能力、产业支撑能力、核心制造能力、市场开拓能力和品牌影响力。 平高电气的专业化发展优势在近几年逐步体现，市场占有率逐步提升，为公司营业发展提供了有利支持。 二、财务分析 1、财务数据（近三年）
一个经典的公司财务报表分析案例，很详细！ 会计教科书上的东西太多，而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面，分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员，看完是有用的，也可以上转给财务经理，供其进一步分析和提炼。 案例分析 中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 资产负债增减变动趋势表： 01、增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了%，而股东权益仅仅增长了%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。 （1）资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。
（2）负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了%，09年度较上年度增长了%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。 （3）股东权益的变化分析 该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。 02、短期偿债能力分析 （1）流动比率 该公司07年的流动比率为，08年为，09年为，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。 （2）速动比率
财务报表分析-0084 客观题 单选题（共20题，共60分） 1. 管理费用与销售费用、生产费用等区分的主要依据是（B） A 费用在生产流程中所归属的环节 B 费用发生的地点和时间 C 费用发生归属的部门 D 企业根据实际情况自定 2. 软件开发企业为客户开发软件的收入属于（A） A 提供劳务收入 B 建造合同收入 C 销售商品收入 D 让渡资产使用权收入 3. 下列关于营业收入构成分析的表述错误的是（D） A 营业收入的业务构成分析的目的是分析影响企业盈利水平的业务因素 B 主营业务收入的产品构成分析的目的是掌握影响企业收入水平和获利能力的产品或劳务项目因素 C 主营业务收入的地区构成分析就是分析企业产品在不同地区的市场竞争力和比较优势 D 主营业务收入的行业构成分析就是分析企业在行业内的市场竞争力 4. 下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是（A） A 将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列 B 将资产项目列在报表的左方 C 资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式 D 我国现行的企业资产负债表采用账户式格式 5. 财务报表分析的最终目的是（C） A 阅读财务报表 B 做出某种判断 C 决策支持 D 解析报表 6. 运用综合系数分析法进行综合分析时的基本步骤不包括（B） A 选定评价企业财务状况的比率指标 B 根据企业目标和预期确定各指标的标准值和实际值 C 计算各指标实际值与标准值的比率 D 计算各项指标的综合系数 7. 关于利息费用保障倍数的局限性，下列各种理解中错误的是（D） A 该指标是从利润额与固定性利息支出之间的比例关系来衡量企业的偿债能力的 B 利润是一个会计数据，会计账目数据不能作为长期债务偿付的手段 C 与现金流入和流出不同，利润不是企业可以动用的净现金流量 D 固定支出保障倍数指标弥补了利息费用保障倍数的局限性 8. 下列项目中不属于投资活动产生的现金流量是（D） A 购置设备支付的现金 B 取得投资收益收到的现金 C 处置无形资产收到的现金 D 发行债券收到的现金
苏宁易购财务报表分析案例研究 作者：程海梅 来源：《今日财富》2018年第22期 伴随国内经济增长，公司的运营活动也越来越复杂化，而所有权和运营权之间的分开，让公司投资方、债权方、管理层以及公众等有关利益方试图全方位掌握公司的实际经营状况面临一定的难度。但是通过对公司财报展开研究便能够有效化解此问题。公司财报把公司错综复杂的运营活动转变成一项项明晰的数据，在此前提下展开探究，有利于与公司利益紧密联系的个体与机构对公司的运营业绩、现金流量和财务状况有一个更加全面、系统的认识。苏宁易购作为电商行业的品牌领导者之一，其经营状况和财务绩效一直受到各类投资者和社会公众的热烈关注。本文将从苏宁易购财务报表出发，分析苏宁的各项财务比率，从而挖掘出苏宁存在的问题，并就此提出可行性建议。 一、企业简介 苏宁于1990年12月26日成立，总部设在中国江苏南京，是我国电商企业的品牌领导者之一，也是我国规模最大的零售公司，在市场上享有很高声誉。苏宁主要经营范围是B2C网上购物平台，现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。 苏宁在2004年7月第一次公开发售A股；随后便在深交所顺利上市。到2012年为止，苏宁电器已在我国超过30个省份地区设立，具体来说，在超过300个城市、香港以及日本开设了总计1705家连锁店，创办了物流中心超过80个、售后站点达到3000个，总运营面积达到500万m2，拥有超过18万名员工，在境内外实现2300亿元的营销规模；苏宁顺利迈进我国500强公司，在其中排名第54位，并且被《福布斯》评选为亚洲50强公司。2018年1月14日，苏宁正式向外界宣告更名为“苏宁易购”。 二、财务报表比率分析 （一）偿债能力分析 对苏宁易购偿债能力的分析，本文主要从偿还长期和短期负债两方面分别进行分析。 对于苏宁短期偿债能力的分析，本文主要选取流动比率这一指标反映。2015～2017年，苏宁流动比率分别为1.24、1.34和1.37，由此可见，企业近三年的流动比率变化不是太大，这说明企业的整体发展趋于稳定。传统上认为企业流动比率的最佳值为2；但对于属于零售业的苏宁易购来说，其营业周期短，资产转换为现金的速度较快，流动比率相对较低。而苏宁易购的流动比率保持在1～1.5之间，近三年虽然一直在缓慢提升，但变动幅度并不大。但是该项指标值的上升，由债权方的角度来说，表明公司清偿短期债务的保障水平有所增强，其所面临
目录 第一章绪论 (1) 第一节研究背景及意义 (1) 一、选题背景 (1) 二、研究意义 (1) 第二节研究思路及方法 (2) 一、理论研究和案例研究相结合 (2) 二、对比分析法 (3) 第三节文献综述 (3) 一、国外研究综述 (3) 二、国内研究综述 (5) 三、文献述评 (7) 第四节研究内容 (8) 第五节研究的创新点 (9) 第二章理论基础及理论分析 (10) 第一节筹资相关理论基础 (10) 一、MM理论 (10) 二、权衡理论 (11) 三、代理理论 (12) 四、优序融资理论 (13) 五、信号传递理论 (13) 第二节筹资相关概念及理论分析 (14) 一、筹资方式 (14) 二、筹资动因 (16) 三、筹资要求 (16) 四、筹资影响因素 (17) 五、筹资经济后果 (18) 六、财务战略矩阵 (19)
第三章制造业上市公司筹资现状分析 (24) 第一节电气制造业行业分析 (24) 一、行业筹资特点 (24) 二、行业景气度 (24) 三、行业所处生命周期 (25) 第二节现行政策导向及影响 (25) 第四章案例分析 (27) 第一节案例简介 (28) 一、平高电气 (28) 二、东方电气 (34) 三、对比分析 (40) 第二节历年筹资概况分析 (41) 一、平高电气 (41) 二、东方电气 (45) 三、对比分析 (48) 第三节财务战略矩阵分析 (50) 一、经济增加值分析 (50) 二、可持续增长率分析 (53) 三、对比分析 (58) 第四节筹资总体评价及建议 (62) 第五章研究结论与展望 (66) 第一节研究结论 (66) 第二节研究中的不足与展望 (67) 参考文献 (68) 致谢 (72)
国电电力财务报表分析（2013年） 目录 一、经营环境与经营战略分析 (2) 1、基本面分析 (2) 1.1、公司简介 (2) 1.2、经营范围 (2) 1.3、主营业务 (2) 2、经营环境宏观分析 (2) 3、经营战略分析 (3) 二、财务报表分析 (4) 1、资产负债表分析 (4) 1.1、整体变化分析 (9) 1.2、结构分析 (9) 2、利润表分析 (11) 2.1、整体分析 (12) 2.2、结构分析 (12) 3、现金流量表分析 (14) 3.1、整体分析 (16) 3.2 、结构分析 (16) 三、财务效率分析（选取代表性的指标） (18) 1、偿债能力分析 (18) 1.1、短期偿债能力 (19) 1.2 、长期偿债能力 (20) 2、营运能力分析 (20) 2.1、流动资产运营能力分析 (21) 2.2、非流动资产与总资产运营能力分析 (22) 3.盈利能力分析 (22) 3.1、净利润的变化 (22) 3.2、重要的盈利能力指标 (23) 4、投资报酬分析 (24) 4.1、企业角度指标 (24) 4.2、股东角度指标 (24) 5、发展能力分析 (25) 6、综合财务分析（杜邦分析法） (26) 四、总结 (28) 五、建议 (29)
一、经营环境与经营战略分析 1、基本面分析 1.1、公司简介 国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）前身是大连东北热电发展股份有限公司，是以热电业务为主的地方性电力企业。2000年国家电力公司对东北热电进行资产重组，从此公司步入了高速发展的历程。2001年公司股票进入"道琼斯中国指数"，综合绩效列国内A股上市公司第四位，之后又先后入选上证180指数、上证50指数、中信标普50指数和300指数，多次被评为全国上市公司50强，确立了公司绩优蓝筹的市场形象。目前，国电电力拥有全资企业14家，控股企业17家，参股企业18家，筹建单位9家。是我国最大的电力上市公司之一。 1.2、经营范围 电力、热力生产、销售；煤炭产品经营；新能源与可再生能源项目、高新技术、环保节能产业的开发及应用；多晶硅开发与应用；信息咨询，电力技术开发咨询、技术服务；写字楼及场地出租；发、输、变电设备检修、维护；通讯业务；水处理及销售（后三项仅限于分支机构）。 1.3、主营业务 电力、热力生产和销售，电网经营；新能源项目、高新技术、环保产业的开发及应用；信息咨询。 2、经营环境宏观分析 自2008年以来，我国受世界金融危机影响，经济社会发展面临的环境变得更加复杂，不确定因素增多，经济发展速度下缓，但国家稳中求进的工作总基调和更有效的宏观调控能确保我国经济继续保持平衡较快发展，据统计2008年至今，全国国内生产总值增速平均在8.0%-9.0%之间，我国电力消费需要将继续稳步增加，但增速将有所回落，随经济发展速度进一步放缓。
[摘要] 财务报表分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，是反映企业财务状况和经营成果的“睛雨表”。财务报表分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。因此，加强企业的财务报表分析工作，准确评价分析企业的财务状况十分重要。本文首先从财务报表分析的含义入手，介绍了目前常用的财务报表分析方法，并对本文使用对比率分析法进行了详细介绍；然后分析了青岛海信电器股份有限公司发展状况，并运用财务比率分析指标对青岛海信电器股份有限公司财务报表进行分析和评价；最后针对我国现行财务报表分析存在的局限性，探讨其解决对策，以期为完善和发展我国的财务报表析体系提供新的思路和方法。 [关键词] 财务报表分析、财务报表分析方法、局限性、对策 Abstract：Financial statement analysis to enterprise financial reports and other related material for main basis, is a reflection of the enterprise's financial position and operating results "barometer". Financial statement analysis is not only of the completed financial activities of the summary financial projections premise, financial management in the cycle of the connecting link between the preceding and the role. Therefore, to enhance the enterprise's financial statement analysis work, accurate analysis and evaluation of enterprise financial position is very important. In this paper, the meaning of financial statement analysis, this paper introduces the common financial statement analysis methods, and this paper use contrast ratio analysis carried on the detailed introduction; And then analyzes the Qingdao hisense electrical Co., LTD development, and use of financial ratio analysis indicators of the Qingdao hisense electrical Co., LTD financial statement analysis and evaluation; Finally, according to China's current financial statement analysis of the limitation of, this paper discusses the countermeasures, so as to improve and the development of the country's financial statement analysis system provides the new ideas and methods. Key words: Financial statement analyze method of financial statement analyze limitations countermeasures
前言 如今国内经济处于低速发展的态势，家电行业大环境发展也十分不景气，企业间竞争日益加剧，这时就需要企业能够正确认识自己，能看出自身的优势和劣势，纠正其不足之处，企业才能在经济市场中百战不殆。而财务报表分析就可以帮助人们达到这一目的，由此可见，财务报表分析对企业来说具有至关重要的意义。通过财务报表分析可以了解到不同时期的发展速度；可以根据基本财务指标看出企业经营状况和经营结果；还可以反映出企业现状发展态势及未来发展能力；有助于企业认清自身的不足以及找出同行业间的差距等等，总之，财务报表分析十分重要，企业的发展更是离不开对其的分析。 本文通过采用财务指标分析法和比较分析法，对格力电器2010年到2012年这三年来的财务报表进行分析。首先是对格力电器基本财务指标进行初步分析；然后从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等方面，对格力电器的财务报表进行深入剖析，解读格力电器成长的过程。 本文的创新点就是以企业实例来进行财务报表分析，并通过横向对比2012年竞争对手美的电器和青岛海尔的财务指标，找出格力电器存在的问题以及其发展的阻碍，并给出相关建议和解决措施。
1格力电器的企业概括 珠海格力电器股份有限公司经过22年的不断进步与发展，使企业成功的实现了百年的跨越。格力电器从成立至今，创新一直都是其企业灵魂，格力电器为了能在竞争中立于不败之地，更是不惜重金进行技术改革，广泛招募人才，从而壮大企业实力，使格力电器无论是应对经济危机还是面对国内国外不景气的家电形势，都能保持着稳定的发展速度，格力的进步与目共睹，它是当之无愧的家电行业领头人。 格力电器是一家国有控股的大型空调企业，格力空调无论是在国内市场还是在海外市场，都占据着相当大的销售份额，可以说格力空调的产量和销量均要高于同行业的其他企业。而格力能拥有如此好的经营业绩，离不开企业领导的管理和技术上的支持，更离不开在质量上的创新，严格审核产品质量，不放过一丝一毫的细小问题，力争打造“完美”的格力空调，就是这种高标准、高要求，推动着格力电器的不断进步。 2基本财务数据分析
苏宁电器股份有限公司 财务分析 小组成员：A B C 作业分配:A该公司的简介、资产负债表、利润表分析 B 该公司的盈利能力分析、相关财务指标比率分析 C 该公司的短期偿还能力、长期偿还能力分析
寸录 一、简介 二、资产负债表水平分析 三、利润表水平分析 四、盈利能力分析 五、短期偿还能力分析 六、长期偿还能力分析 七、相关财务指标比率分析
、简介 苏宁电器简介 苏宁电器1990年创立于中国南京，苏宁电器是中国3C （家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2008年10月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强。 未来十年，苏宁电器将以“科技转型、智慧再造”为方向，立足国内，开拓国际，实体网 络与虚拟网络同步推进，在全国建设60个物流基地、10个自动仓储拣选配送中心和8个数据中心。以云服务为构架，打造专业协同型供应链，搭建资源共享型管理模式，提供功能复合型服务集成。 到2020年，苏宁电器实体店面将达3500家、销售规模3500亿元，网购销售突破3000亿元。2014年拓展东南亚市场，2016年进军欧美发达市场，2020年海外销售将达100亿美元，成就全球领先的服务品牌！ 2012 年，南京苏宁进一步巩固南京地区及周边市场地位，完善三级店面布局，逐步进入 富裕的四级乡镇市场。至V 2012年底，南京苏宁店面总数将近90家，销售规模达80亿，实现南 京地区网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位领先。 到2015年，南京苏宁通过租赁、自建、收购等形式，店面总数将达到150家，预计完成销售规模达200亿元。 二、资产负债表分析 截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与2011年相比增加了16,375,028 千元，增幅高达%负债总额为47,049,966千元，与2011年相比增加了10,294,031千元，增幅达% 所有者权益总额为29,111,535千元，与2011年相比增加了6,080,997千元，增幅为％具体情况如表1 所示： 表1苏宁电器资产负债水平分析表单位：千元
财务报表分析方法 将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。那个地点我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析（或长期偿债能力分析）、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。 A.偿债能力分析： 流淌比率 = 流淌资产／流淌负债 流淌比率能够反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流淌比率是2。阻碍流淌比率的要紧因素一般认为是营业周期、流淌资产中的应收帐款数额和存货周转速度。 速动比率 =（流淌资产－存货）／流淌负债 由于种种缘故存货的变现能力较差，因此把存货从流淌资产
种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。然而，行业对速动比率的阻碍较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。阻碍速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。 保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）／流淌负债 进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。 现金比率 =（货币资金／流淌负债） 现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。假如周转率太低则阻碍企业的短期偿债能力。 应收帐款周转天数＝ 360天／应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。阻碍企业的短期偿债能力。
B.资本结构分析（或长期偿债能力分析）： 股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100% 反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的差不多财务结构是否稳定。一般来讲比率高是低风险、低酬劳的财务结构，比率低是高风险、高酬劳的财务结构。 资产负债比率＝负债总额／资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100% 它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。 长期负载比率＝长期负债／资产总额×100% 推断企业债务状况的一个指标。它可不能增加到企业的短期偿债压力，然而它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。
实训五：财务报告分析 实验目的：要求学生掌握各项财务指标的内容，利用财务指标对各股进行盈亏情况、资产负债情况以及现金流量情况分析，并能写出简单的财务分析报告。 实验课时：理论一课时 实训三课时 实验内容： 公司的主要财务报表 1、资产负债表 反映公司在某一特定时点财务状况的静态报告。 了解公司的偿债能力、资本结构、流动资金充足率作出判断。 2、损益表 公司某一时期经营成果的反映，是关于收益和损耗的财务报表。反映企业某一时期的获利能力的大小、潜力和经营趋势。 了解公司的赢利能力、赢利状况及经营效益，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。
3、现金流量表 反映企业资产负债表上现金项目从期初到期末的具体变化过程。 判断公司的支付能力和偿债能力以及公司对外部资金的需求状况，了解公司当前的财务状况，预测企业未来。 第一讲：财务报表各项指标盈利能力比率指标分析盈利是公司经营的主要目的，盈利比率是对投资者最为重要的指标。检验盈利能力的指标主要有： 一、反映公司赢利能力的指标： 1．每股收益：（普通股每股净收益） 指扣除优先股股息后的税后利润（净利）与普通股股数的比率。 每股收益＝（税后利润－优先股股息）÷（普通股总股数）——指标反映公司普通股的获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值越大股东分得的利润就越多。 2、每股净资产额：净资产=（资产总额-负债总额）——所有者权益 （每股帐面价值）： 每股净资产额＝净资产÷股本总数 ——指标反映每一普通股所代表的股东权益额。一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。 3、调整后的净资产
4、经营净利率（销售净利率） 是净利与销售收入的百分比 销售（营业）净利率=（净利/销售收入）*100% ——反映每百元营业收入获得的收益，与销售收入成反比，与净利额成正比。 5、经营毛利率（销售毛利率） 是毛利占销售收入的百分比 经营（销售）毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100% ——反映每百元营业收入获得的费用和赢利。 6．股东权益收益率（净资产收益率） 又称为净值收益率，净利润与平均股东权益的百分比，是普通股投资者获得的投资报酬率。 股东权益收益率＝（税后利润－优先股股息）÷（股东权益）×１００％ ——反映股东权益的收益水平。股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益收益率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所 获得的投资报酬，所以数值越大越好。 １．资产报酬率
（财务报表管理）苏宁电器财 务报表分析
苏宁电器(002024)财务报表分析（09） 一、研究背景 (一)公司概况 苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。 苏宁管理理念 制度重于权力，同事重于亲朋。 苏宁经营理念 整合社会资源，合作共赢，满足顾客需要，至真至诚。 苏宁价值观 做百年苏宁，国家、企业、员工，利益共享。树家庭氛围，沟通、指导、协助，责任共当。 苏宁人才观 人品优先，能力适度，敬业为本，团队第一。 苏宁服务观 至真至诚，苏宁服务。服务是苏宁的唯一产品，顾客满意是苏宁服务的终极目标。苏宁竞争观 创新标准，超越竞争。 苏宁精神 执着拼搏，永不言败。 苏宁员工职业道德 维护企业利益，严禁包庇纵容，交往来礼物，严禁索贿索酬，做人诚实守信，严禁
欺瞒推诿，做事勤俭节约，严禁铺张虚荣。 苏宁营销人员行为准则 待人热情礼貌，切忌诋毁同行；谈吐有理有节，切忌独断独行；交往互敬互惠，切忌损人利己。 苏宁管理人员行为准则 管理就是服务，切忌权力本位；制度重在执行，切忌流于形式；奖惩依据结果，切忌主观印象。 苏宁服务人员行为准则 微笑发自内心，切忌虚情假意；服务细微入致，切忌敷衍了事；技能精益求精，切忌得过且过。 (二)、行业状况与市场 1、市场景气，逐季回暖 从社会消费品零售总额的名义增速来看，2010年3、4月份，我国社会消费品零售总额增速出现年内首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在15%以上，并呈现稳步上扬的走势。 亿元13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,00010年社会消费品零售总额月度变动 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20% 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 社会消费品零售总额—月度值同比增长率(%)资料来源：国家统计局
公司财务报表分析有效法 财务报表是公司财务报告的主体和核心，是反映公司某一特定日期财务健康状况和某一会计期间经营业绩、现金流量的重要书面文件，包括资产负债表、损益表、现金流量表及其它有关附表。 分析公司财务报表，是公司利益相关者获取公司有关信息的重要手段和渠道。要有效分析公司财务报表，挖掘掩埋在数字背后的秘密和混杂在字里行间的真相，就必须研究公司所在行业的经济特征和目前状况，研究公司在其行业中所选择的具体竞争战略及公司编制公司财务报表所采用的会计政策和程序。在此基础上，才能分析公司与风险相关的盈利能力，评价公司战略实施的成功与否。然后，可以进一步利用这些信息预测公司未来的收益和现金流量，对公司进行价值评估。因此，有效分析公司财务报表，必须遵循五个相互联系的连续步骤，即：识别行业经济特征；识别公司战略；理解和调整公司财务报表；分析盈利性和风险；评估公司价值。 一、识别行业经济特征 分析公司财务报表，是希望从一系列的公司财务报表中得出多种财务关系，而统领这些财务关系的关键正是行业的经济特征。比如：有的行业中存在数量众多的公司，这些公司都销售类似的产品；而有的行业中只有为数不多的公司相互竞争，它们销售的产品都有与众不同的特点。有的行业中公司要保持竞争优势，技术扮演着重要的角色；而有的行业中并非如此。有的行业销售额增长非常迅速；而有的行业需求增长缓慢等。 行业经济特征，会以各种各样的方式影响公司财务报表的内在关系，比如：竞争激烈、产品无差异的行业一般具有较低的销售利润率，但资产周转率通常较高；资本密集型、进入门槛高和产品差异化的行业，一般具有较低的资产周转率周全执行力为小企业做关于企业战略模式和企业规划，但可以实现较高的销售利润率，以抵销该行业相对较低的资产周转率的影响。技术过时风险、产品责任风险高的行业，一般较少采用债务融资；具有垄断地位和政府保护的行业风险较低，通常采用大比例债务融资等。 研究一个行业的经济特征，通常采用价值链分析、波特五力分类和经济特征框架等分析工具。 （一）价值链分析。 首先，描绘出相应行业创造、生产以及分销其产品和服务的各种活动；然后，在价值链各阶段产品或服务价格确定的前提下，找出整个行业中的增值环节；最后，结合特定公司在其行业中的战略定位，评估其盈利性。 （二）波特五力分类。 根据波特的理论，按照买方的力量、卖方的力量、现有公司之间的竞争、新进入者的威胁和替代产品的威胁等强弱程度，评估一个行业的平均盈利性。 （三）经济特征框架。
财务报表分析 ——国美电器财务报表分析 班级：金融904班 成员：钟西茜 09120003 杜玮 09060106 郝腾 09120026 分工：资料搜集：郝腾、钟西茜 盈利能力分析：钟西茜 资产管理能力分析：杜玮 偿债能力分析：郝腾 总结：杜玮 整合、排版：钟西茜 目录 第一章公司概况 ................................................... 第二章盈利能力分析................................................. 销售利润率分析..................................................
主营业务毛利率分析.............................................. 营业利润率分析.................................................. 每股净利润（EPS）分析........................................... 市盈率分析...................................................... 第三章偿债能力分析................................................. 短期偿债能力分析................................................ （1）流动比率分析 （2）速动比率分析 长期偿债能力分析........................................... ……. （1）资产负债率分析 （2）产权比率分析 第四章资产管理能力分析 ........................................... 资产结构分析.................................................... （1）固流结构 （2）流动资产的内部结构 资产变动趋势分析............................................... 项目分析....................................................... （1）应收账款 （2）存货 （3）固定资产 第五章总结…………………………………………………………………..- 18 - 国家行业政策及分析…………………………………………………… 国美在经营方面存在的主要问题……………………………………… 解决措施建议……………………………………………………………….... 第一章公司概况 国美电器成立于1987年，是中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业，在中国大中型城市拥有直营门店1500多家，年销售能力1500亿元以上。2003年国美电器在香港开业，迈出中国家电连锁零售企业国际化第一步，并于2004年在香港成功上市。