电力行业分析报告
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电力自动化行业分析_________________________________________________
一、行业基本发展情况________________________________________
1、电力自动化系统的基本构成__________________________
2、电力自动化的基本市场状况__________________________
二、电力自动化的市场分析____________________________________
1、行业需求状况______________________________________
2、输电______________________________________________
3、变电______________________________________________
4、配电______________________________________________
5、用电______________________________________________
三、电力自动化行业的主要特点________________________________
1、行业需求增长较快__________________________________
2、进入壁垒高，寡头垄断的市场________________________
3、专注化战略________________________________________
4、一、二次设备结合发展______________________________
5、系统集成中的软件商品化____________________________
6、积极转型__________________________________________
四、主要竞争厂商____________________________________________
1、东方电子__________________________________________
2、南瑞集团__________________________________________
3、许继电气__________________________________________
4、阿继电器__________________________________________
5、国电南自__________________________________________
6、北京四方华能______________________________________
行业基本发展情况
1、电力自动化系统的基本构成
电力自动化系统非常复杂，因为它往往涵盖了电力系统的发电、输电、变电、配电和用电等五个环节，首先我们对其进行一个简单介绍。
电力系统由发电、输电、变电、配电和用电五个环节组成，如图1所示。
图1
其中发电、输电、变电几个环节的监视、控制和管理属能量管理系统EMS（Energy Management
System），包括监视控制和数据采集SCADA（Supervisory Control And Data Acquisition）、自动发电控制AGC（Automatic Generation Control）、管理信息系统MIS（Management Information System）和其它名目繁多的EMS高级应用软件。
配电和用电的监视、控制和管理属配电管理系统DMS（Distribution Management System），包括SCADA、负荷管理LM（Load Management）/负荷控制、故障管理、自动绘图AM（Automated Mapping）/设备管理FM（Facilities Management）/地理信息系统GIS（Geographic Information System）/投诉电话热线TC（Trouble Call），配电网高级应用软件等功能。EMS和DMS两者均以SCADA系统为起点，由于电力系统无“仓库”，发、供、用一次完成，两者有分工，但对于较小孤立系统两者可合而为一。
2、电力自动化的基本市场状况
电力自动化行业的主要市场集中于电力行业。因此我们知道电力投资构成了对于电力自动化行业的主要需求。我国从1998年开始进行三年的城乡电网改造，电力投资增幅较大，使得对自动化设备的需求大增。下表显示了我国最近几年电力投资的概况（数字来源：国泰君安研究所报告），从表中可以看出电力投资从1998年开始大幅上升，以后的几年变化不大。
在电力投资中，我们可以大致推算全部设备投资大约占三分之一左右，近几年每年的设备需求大概在600亿元左右，其中电力自动化设备投资又占三分之一左右，约为200亿（另外的测算方法是，电力自动化设备投资占整个电力投资的10%，该数字和上面的估计基本相等），当然每年的设备需求结构并不同。我们预计在“十五”期间，电力投资每年的总规模应不会在有大的增幅。在产品结构中，由于国家将加大对高压输电网的投资，我们预计高电压等级的产品将有相对较大需求。
在1998年电力行业投资大增的背景下，电力设备上市公司也取得了良好的业绩，特别是生产保护和自动化设备的公司发展迅速，整个行业收入以30%以上的速度增长，利润增长也相当惊人，比如市场重点关注的东方电子和许继电气都在过去几年取得良好的成长。
然而进入2001年，保护和自动化设备行业内公司有放慢发展的迹象，2001年中行业净利润和去年同期相比有10%的升幅，仔细分析我们发现所得税税率降低的因素对利润增长的贡献较大，不考虑此因素，2001年中期的利润总额已经基本和2000年年中持平。
这些主要是由于行业竞争开始激烈，产品降价厉害，行业的利润率下降，导致收入上升但利润基本没有增加。另外，经过这几年的高速发展，各公司的规模都已经相对较大，已经能满足电力行业内的需求。而这些公司要取得更大的发展，必须为公司寻找新的业务领域。
电力自动化的市场分析
1、行业需求状况
我国长期以来只重视发电厂的建设，忽视输配电网的建设，使得我国输配电网严重落后，不堪重负。1998年，中央政府推出了旨在扩大内需，刺激经济增长的农村电网改造、城市电网改造和电气化铁路改造的计划，即三网"改造计划。根据这一计划，本次城乡电网改造总投资将为3500亿元，计划用时3-5年，其中城市电网改造涉及280个城市电网，农村电网改造涉及2400个县级电网。同时还推出为期5年总投资2500亿元的铁路电气化改造工程，为此要改造和新建大量铁路电气化专用电力网。电力设备包括一次设备和二次设备，一次设备由于技术含量较低，国内生产企业较多，特别是中低压一次设备生产企业包括乡镇企业在内，全国成千上万，生产能力严重过剩，竞争异常激烈；二次设备生产技术要求高，行业不容易进入，国内生产二次设备的企业屈指可数，生产经营环境较为宽松，二次设备生产企业面临更大的发展机遇。
国家扩大内需投资城乡电网改造之前，输配电及电气化铁路电网建设投资约400－450亿元，即输配电设备企业的国内市场规模每年约400―450亿左右，"三网"改造计划的实施，给这些企业带来巨大的市场空间。暂不考虑电气化铁路改造的市场空间，未来三年内仅完成3500亿的城网改造、农网改造，就可以使这些企业的产品市场容量以平均每年超过50%的速度增长。
1998年和1999年电网改造投资只有不到1000亿元，还有大量的资金需要尽快投入到电网改造项目中去，因此2000年到2002年将是二次设备投资的高峰期，二次设备市场的增长率将达到60%到80%左右。
下面对各环节所用产品的市场状况进行具体分析
2、输电
从1998年以来，以计算机为主要手段的具有国际先进水平的电网调度自动化系统在各大电网相继采用，我国电网已进入超变压、远距离、大容量、交直流输电的发展阶段。电网调度自动化产品主要包括：线路保护类产品、主设备保护类产品、调度自动化产品。
（1）主设备保护产品：适用于各种容量的发电机、变压器、母线及电抗器等保护装置，国内大型电厂、变电所普遍使用。国电南自的变压器保护采用波型对称保护原理（国家级发明专利），技术处于国内绝对领先，是变压器保护的首选，占据国内80%的市场；阿继电气、南瑞公司亦有同类产品的生产。
表2：主设备保护产品市场划分表
电力主设备母线保护产品国电南自占60%市场，南瑞深圳保护所占30%市场。
表3：主设备母线保护产品市场划分表
（2）线路保护产品：主要是微机型高压线路成套保护装置。生产厂家主要有南瑞、南自厂、北京四方公司、许继集团等公司。
表4：线路保护产品市场划分表
（3）调度自动化产品：电网调度自动化主要是运用先进的计算机技术及网络技术，实现电力数据的自动采集、处理、传输、和控制，并对电力进行合理调度，优化管理，减少浪费。目前，我国电网包括国调、网调、省调、地调、县调。省调以上及大型地调的调度自动化系统设备几乎全部采用国外进口设备。国内厂家目前一般涉足部分地调、县调项目。
国内占有率最高的是南瑞，它占有40%以上市场，南瑞公司是电力研究院改为公司的，具有很强的技术实力，特别是能得到行业保护和行业科研基金的支持，但由于体制上的局限
性，长期市场观念和用户服务意识远不如东方电子。而东方电子则在RTU、县调项目上有一定优势。但是，全国目前有120家以上厂家涉足此领域，竞争十分激烈。
电力自动化系统（SCADA）为南自厂、南瑞、电科院所瓜分。以县调更新为例：南瑞、南自厂报价一般在60~80万元/套，；东方电子30万/套，其他厂家为了争取市场将以更低的价格承接项目，因此市场环境非常混乱。国电南自在这个领域没有优势，年销售额2000~3000万元左右。
表5：调度自动化产品市场划分表
3、变电
发电站、变电站综合自动化产品：适应各种容量及各种电压的发电厂、变电站的监测、控制、调节、数据采集、故障分析处理及经济运行的系列自动化产品。系统集远动、监控、元件保护、线路保护、通信于一个系统，安全性、可靠性要求十分高，因此仅限于电力行
业内部企业的产品，市场主要由南瑞、南自厂、北京四方、许继集团等企业瓜分，阿继、东方电子在此领域目前具备竞争实力。全国每年的市场容量为200套左右，销售额5~6亿元，南自厂占据25%的市场份额。南自厂、许继、阿继等企业基本采用北京四方公司杨起逊教授的专利技术。
表6：发电站、变电站综合自动化产品市场划分表
4、配电
配电自动化产品主要是运用计算机技术对电力传输线路进行监视、控制与管理，实现配电线路的事故管理、负荷管理、自动绘图、设备管理、配电规划及优化运行等的自动化，从而提高供电的可靠性，改进电能质量。
国家近期内投资建设的重点是改造和建设配电网，合理增加变电站，完善配电网络，更换陈旧的开关设备，提高配电自动化水平。国家对城网改造和农网改造项目的启动，将会有3500亿资金的投入，首先是对配电网的改造，配电自动化的前景非常乐观。
目前的主要竞争对手是外资企业的施耐德公司、西门子公司，以及国内的东方电子、科汇、南瑞公司、电科院、珠海许继、四方和鲁能积成电子、盐城射海等，2001年东方电子的配电自动化产品市场占有率为30%左右，在全国处于行业领先地位。
在《中国配电自动化系统市场研究报告》中，分析了影响配电自动化系统市场需求的主要因素，它们分别是：
1、国家宏观经济环境和人民生活水平的提高；
2、政府关于电力体制改革及用电政策的影响；
3、经济利益的驱动；
4、政府政策的推动；
5、供电局决策者的观念、意识；
6、各地区的历史、地理环境及电网基础；
7、配电自动化研制厂商的宣传与推动。
5、用电
电能计量计费系统运用计算机技术，结合多功能电能表、电量采集器等硬件设备，进行系统集成，实现自动抄表、自动电费结算等功能，改变目前电力部门派人到用户处抄写电费数据的落后方式。今后的电量电费数据由电力部门自动打单，类似于电话自动计费。
在这一领域，在关口电能表和大用户表方面，ABB、西门子、思耐德、兰吉斯、斯伦贝谢等国外厂家和华电、威胜、浩宁达、龙电、三星等国内原有厂家都具有较长的历史和成熟产品，并建立了自己的市场，拥有较好市场业绩。这对与新进入厂家来说无疑形成较大的障碍。在系统方面，则面临兰吉斯、ABB、三川电力等公司的竞争。
此外，随着我国“厂网分开，竞价上网”的电力市场改革，电力市场运营系统和电力营销信息系统也蓬勃发展起来。
电力市场运营系统：负荷控制和电量自动结算构成了电力市场运营的主要内容。通过调度系统读取远方用户的电表电量数据，将其送至控制中心。系统可根据收到的分时电量，实现分时和实时电价计量，并可根据用户的用电量、分时电价以及其它因素，确定最优运行和发电控制计划，为电力市场的运营提供实时的决策依据。根据我国近期开放发电侧电力市场的基本框架和运行规则，电力市场运营系统应由电量计量系统、合同管理系统、电力交易系统、实时报价系统、电费结算系统等功能组成。
电力营销信息系统：随着供电企业的体制改革，用电与营业系统的运营模式发生了很大的变化，传统的用电与营业系统已经不适应供电企业的开放性经营。为此，必须建立新的营销信息系统，思路是：建立全省统一的电力营销管理信息系统，实现同城联网的架构，建立电力营销数据中心，在此基础上，建立面向管理层的综合信息查询系统，同时建立全省范围内的电力营销报表自动报送和汇总系统，实现电力营销自动化。
这两部分属于新兴业务，随着电力体制改革深入，应该有比较大的发展空间。
电力自动化行业的主要特点
1、行业需求增长较快
二次设备的市场需求相当于整个电网建设投入的10%左右，以前每年的市场需求为40亿元左右，城乡电网改造和铁路电气化建设，在5年内将在原有基础上增加500-600亿元的需求，平均每年增加100亿元左右，但是二次设备的投入比一次设备要晚一些，这种需求的增长并不是平均分布在每一年，而是逐年增加的。估计二次设备市场在未来5年内将以平均每年50%以上的速度增长。
2、进入壁垒高，寡头垄断的市场
电力自动化行业是一个进入壁垒较高的行业。进入壁垒首先体现在技术方面，由于电力自
动化涉及的技术领域非常广阔，是计算机技术、通信技术、电力传输技术等技术的综合，因此能够进入这一领域的企业很少。其次电力行业具有一定的垄断性，设备入网要经过入网许可，这也在某种程度上阻碍了其他企业的进入。由于参与竞争的企业少，需求增长快，目前的竞争并不是很激烈，没有发生恶性竞争的可能。最后，电力自动化系统由于行业特殊，对于系统可靠性、安全性的要求高，对厂商的资质要求也较高，往往必须通过做若干大工程，获得行业内的认同，才有可能接到新的工程。
这样，行业中已经形成寡头垄断的局面，主要的领域只有若干大公司在其中竞争，包括东方电子、南瑞集团、国电南自、许继集团、北京四方、阿继电器、积成电子等有限的几家，在所有这些公司中，南瑞排名第一，东方电子是南瑞强有力的挑战者。
只有调度自动化产品的部分地调、县调项目，由于进入技术壁垒不高，竞争厂商很多（100家以上），竞争很激烈，但是市场集中度仍然很高，仅南瑞就占有40%以上市场。
3、专注化战略
专注化战略是指在一个充分竞争的行业里，企业通过市场细分，找到适合自己发展的一两个子市场为自己的目标市场，然后集中资源去突破。专注化战略的目的是建立企业的核心竞争力，逐步培养规模产品的运作能力。
电力自动化行业的若干大厂商大多数采用专注化战略，主攻市场的几个细分市场，而不是全面出击。以东方电子为例，2000年公司电力调度自动化产品中标率超过50％，配电自动化产品国内市场占有率达到60％。
4、一、二次设备结合发展
各类电力设备可统分为一次设备和二次设备，一次设备是指直接承担发电、输电、配电、用电功能的设备，如发电机、变压器等，技术含量较低，国内生产厂家较多，竞争激烈。
二次设备指为了一次设备正常运转和实现对电的管理目标所需的各种设备，如发电机组保护、调度自动化系统。
同一次设备相比，二次设备的生产具有较高的行业壁垒，一则是由于电力自动化的生产需要电力专业知识和计算机网络技术、通讯技术、系统集成等信息领域的技术，技术含量比较高；另则是由于电力行业对产品的质量要求非常高，一次意外事故会造成巨大的经济损失，电力行业的客户相对比较稳定，一般只选用国家电力局系统内的企业的或国外知名厂商的产品，一般企业很难进入该行业。
电力自动化行业中，一、二次设备结合发展，是行业内部的主要趋势之一。例如，南京南瑞主营调度自动化，北京四方主营继电保护和变电站综合自动化，但它们同时也都在生产一次设备，并以一次设备来支撑二次设备。
东方电子在二次设备领域的产品已经涵盖了除发电以外的所有电力行业运行领域，同时，它还向一次设备领域发展，为了给工程配套，它还生产电源产品、开关产品等。
5、系统集成中的软件商品化
正处于转变期的我国电力行业，企业类型繁多，但大多不规范，这就为电力行业应用软件的商品化设置了很大的障碍。开发商若不能开发出具有共性的软件，而只是一家家地度身定做，那么软件的成本势必会居高不下，造成商家望而怯步，因此，开发出适用于系统集成的软件，并使之商品化，即以硬件+软件的系统方式向用户提供服务已是刻不容缓。
而要开发出适合中国电力企业的软件，软件工程师不仅要具备软件开发能力，要对电力企业的共性有深刻理解，还要熟知电力系统的流程、各环节上涉及的自动化，要对应用软件有创建性的设计，使之与实际需要挂钩，同时兼顾未来的发展。这对开发者的素质提出了一个较高的标准。
以许继集团为例，其IT事业部专业从事电力行业软件的开发与销售，截至目前在规模、技术实力、软件商品化程度等方面是国内最大的软件公司之一。其所开发的发供电企业专业软件，被国内很多专家认为是能够适应不同企业的、能够持续升级发展的、操作灵活、功能完善、通用性较强的软件之一。
当然要做到系统集成中的软件商品化，必须采取科学的项目管理方法。许继集团目前从事电力系统开发的人数达到150人，其中系统设计、软件发展与测试人员占50%，系统集成与技术支援占32%，这样的人员配置才能充分保证系统集成与软件开发两不误。
6、积极转型
如前所述，由于行业竞争开始激烈，产品降价厉害，行业的利润率下降，导致收入上升但利润基本没有增加。另外，经过这几年的高速发展，各公司的规模都已经相对较大，已经能满足电力行业内的需求。这样，进入2001年，自动化设备行业内公司有放慢发展的迹象，2001年中期的利润总额已经基本和2000年年中持平。
行业内部主要的大公司为了取得更大的发展，都在积极为公司寻找新的业务领域。而铁路电气化改造就提供了这样的一个机会，各公司也已经或正在投入这一领域。我国在“十五”期间，将新建电铁5000公里，“十五”期间的将新建城市地铁400多公里，再加上城市轻轨等的项目的投资，将会给电气市场带来新的需求。专家预测这一领域的保护和自动化设备将达到电力行业的需求10~20%左右。目前上市公司正加大在这一领域的投资，有的已经产生效益。
国电南自：公司原打算用募集资金3000多万元进行铁路变电站综合自动化项目，但目前投入较少。即便如此，其在目前这一领域中仍占领先地位。公司2000年电铁完成收入3400万元，利润1700万元。而2001年中期已经实现收入3000万元。
许继电气：公司研究所设有电铁室，电力电子室也在从事相关研究。公司在1999年的配股中有7000万左右投入电气化铁路变电站技改项目。
东方电子：东方电子已开始了两个方面的工作，一是继续发挥技术开发优势，将原有的电力自动化产品进一步做深做精；二是开始将现代信息技术向诸如铁路、粮食、化工等传统产业领域延伸。公司原打算进行增发9000万元用于电气化铁路、城市轨道交通供电综合自动化系统。但目前已取消增发项目，目前不排除增加转债发行来投资的可能。
主要竞争厂商
目前国内较有名的电力设备自动化及输变电设备保护类企业主要有东方电子、许继电器、南瑞集团、国电南自、阿继电器、北京四方等。自动化类产品（调动自动化、变电站自动化）主要生产厂家有东方电子、北京四方、国电南瑞与国电南自。输变电设备及设备保护类企业主要有许继电器、国电南瑞与阿继电器。其中的南瑞集团和北京四方是非上市公司。
1、东方电子
东方电子原是一个地方性民营小企业，但其用了短短几年时间就由生产计算机键盘等外部设备转向了继电保护、变电站综合自动化以及配电网自动化、多功能电度表等领域。东方电子目前拥有45名博士和200多名硕士，科研能力行业排名第一，其主营优势集中电力高度自动化系统方面，市场占有率据了解达70%。
（1）主要经营范围
主要产品包括电网监控及能量管理系统、配电网自动化系统、变电站综合自动化系统、管理信息系统、电量计费系统、智能化一次开关设备、计算机键盘等7大系列280多种产品。
a、电力调度自动化事业部产品
其产品保持相当高的市场占有率，主站系统在地调和县调都占据较大的市场份额，RTU 产品市场占有率30％左右。在调度自动化产品领域，居于市场领导者地位，主要面对南瑞和鲁能积成电子的挑战。
b、保护及变电站事业部产品
保护及变电站综合自动化产品维持在10％左右的市场占有率，主要市场仍集中在
110kV及以下电压等级，竞争厂家为许继、国电南自、南瑞、四方等。高压保护领域市场份额在逐渐增加。
c、配电自动化事业部产品
配电自动化产品市场占有率为30％左右，在全国处于行业领先地位。已基本上完成了配电产品在全国的布点工作。其在配电自动化产品领域，主要竞争厂家为南瑞、北京科锐、珠海许继、四方和鲁能积成电子。
d、电能计量计费事业部产品
计费主站系统2001年市场占有率为15％左右。在计费主站领域，主要竞争厂家为南瑞、威远；在表计领域，主要竞争厂家为威胜、浩宁达、龙电、三星、ABB、西门子等众多国内国外的公司。
e、信息管理与服务事业部产品
信息化产品处于行业领先地位。其中，电子商务系统、客户服务系统、全局MIS、用电MIS和系统集成项目都占有较高的市场份额。MIS产品领域，我公司主要与东软、清华同方等大公司竞争。
（2）2001年其主要产品及销售收入、销售成本、毛利率情况
2、南瑞集团
南瑞集团是国家电力公司直属的专门从事电力系统及其自动化领域的理论研究、新技术应用和新产品开发的综合性重点研究机构和高新技术产业化基地,也是科技部和国家计委立项设立的两个国家级工程研究中心的依托单位。全院（南瑞集团）拥有14个研究所、15个分公司和一个成套设备厂，并设有博士后科研工作站。在南京、北京、上海、深圳等地建立了产业化基地。现有职工1300余人，其中科技人员约1100人，博士、硕士学位人员353人，并拥有两名中国工程院院士。
（1）主要经营范围
电网安全稳定控制
电网调度自动化
继电保护
变电站综合自动化
电力商业化运营技术
配电自动化
农村电气化
水情水调及环境监测
水电厂自动化
电气控制
电力系统通信
大坝及工程监控
信息技术
电气化铁道及地铁动力系统
（2）主要经营情况
2000年签订合同额超过13亿元，销售收入超过11亿元，出口创汇408万美元。南瑞集团已分别跃入全国运行绩效最好、综合实力最强的科研院所和" 国家火炬计划重点高新技术企业 "行列，1997年和2000年分别通过ISO 9001国际质量体系认证和认证复评。
国电南自在国内是最大的的静态型继电保护设备制造企业，在继电保护特别是主设备保护及低压线路保护方面具有较强的优势，市场占有率分别达到75%及45%。从其1998年公司的销售收入构成中也可看出：线路保护收入占总收入的53%，主设备保护收入占总收入的24%，这两部分收入占了近八成。
（3）公司主要特点
南瑞实际上就是“国家电力公司南京自动化研究院”，它拥有大量电力设备自动化方面的专家学者，并有博士培训点，它以研究开发能力强着名，从前仅承担教学与科研任务，现在国电南瑞已把科研与产品生产结合起来，并正在争取上市资格。
具体的产品方面，南瑞在国内500KV的线路保护方面占有绝对优势（几乎独家垄断），另外其在主设备保护和电力调度自动化方面也具有一定的竞争力。南瑞整体研究力量雄厚，但据了解，其下属的研究室各自为战，缺乏总体规划，有时甚至出现为一项业务，不同研究室相互竞争的局面。
3、许继电气
（1）主要经营范围
·电力系统自动化·电力系统线路保护
·电力系统主设备保护·电力电子设备
·电铁二次设备及城市轻轨控制设备·电力系统中、低压输变电设备
·全电子式电度表·基础继电器及自动装置
·继电保护测试设备·电力系统控制屏、台
·低压电器、微继电器
（2）主要经营情况
2001年，公司实现主营业务收入1,221,712,元，同比增长 %；年度内实现净利润170,900,