2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料
个人理财
第三章 金融市场和其他投资市场
知识点：货币市场的组成
● 定义：
同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、回购市场、短期政府债券市场、大额可转让定期存单市场
● 详细描述：
1、同业拆借市场
金融机构之间的资金借贷。最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。
2、商业票据市场。期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高
等特点。
3、银行承兑汇票市场
（1）安全性高、信用度好。
（2）灵活性好。
4、回购市场
回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。
5、短期政府债券市场
违约风险小、流动性强、交易成本低和收入免税
6．大额可转让定期存单市场
是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
（1）不记名；
（2）金额较大；
（3）利率既有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高；
（4）不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。
7.货币市场基金
与一般开放式基金一样有较好流动性的基金。主要投资于短期货币工具商业票据，银行定期存单，短期政府债券，短期企业债券等短期有价证券。
例题：
1.关于回购协议，以下说法正确的是（）。
A.回购协议比担保贷款更加不安全
B.回购协议是一种信用贷款协议
C.公司债券的信用等级低，所以不能作为回购协议的标的物
D.资金借入人将标的证券抵押给资金借出方，并承诺在未来某个时候用资金
将协议购回
E.回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款
正确答案：D,E
解析：回购协议本质上是一种以证券为抵押品的抵押贷款，所以ABC错误。
2.大额可转让定期存单的特点主要有（）。
A.不记名
B.金额较大
C.利率都是固定的
D.不能提前支取
E.不可以在二级市场上流通转让
正确答案：A,B,D
解析：
大额可转让定期存单的特点主要有不记名、金额较大、不能提前支取
3.（）是指银行等金融机构之间进行借贷在中央银行存款账户上的准备金余
额，以调剂资金余缺。
A.同业拆借
B.商业票据
C.承兑汇票
D.回购
正确答案：A
解析：
同业拆借是指银行等金融机构之间进行借贷在中央银行存款账户上的准备金
4.下列属于我国货币市场组成部分的是()。
A.同业拆借市场
B.债券回购市场
C.票据市场
D.公司债券市场
E.短期政府债券市场
正确答案：A,B,C,E
解析：
货币市场的组成
1.同业拆借市场
2.商业票据市场：
3.银行承兑汇票市场
4.回购市场
5.短期政府债券市场：
6.大额可转让定期存单市场
7.货币市场基金市场：
5.商业票据的特点有（）。
A.期限短
B.成本低
C.方式灵活
D.利率敏感
E.信用度高
正确答案：A,B,C,D,E
解析：
商业票据：期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。
6.以下各类金融资产不属于货币市场工具的是（）。
A.银行承兑汇票
B.3年期国债
C.可转让大额订单
D.回购协议
解析：3年期国债不属于货币市场工具，货币市场是短期资金市场，期限通常在1年以内。
7.伦敦银行同业拆借利率报出的利率包括（）。
A.隔夜
B.7天
C.3个月
D.1年
E.1个月
正确答案：A,B,C,D,E
解析：
伦敦银行同业拆借利率报出的利率包括ABCDE
8.从本质上说，回购协议是一种（）。
A.信用贷款
B.融资租赁
C.以证券为质押品的质押贷款
D.金融衍生品
正确答案：C
解析：
从本质上说，回购协议是一种以证券为质押品的质押贷款
9.银行承兑汇票的特点有（）。
A.安全性高
B.收入免税
C.信用度好
D.灵活性好
E.不记名
正确答案：A,C,D
解析：银行承兑汇票特点：安全性高，信用度好，灵活性好。
10.短期政府债券采用（）发行。
A.贴现方式
B.溢价方式
D.平价方式
正确答案：A
解析：短期政府债券采用贴现方式发行。
11.大额可转让存单的发行人一般是（）。
A.中央银行
B.商业银行
C.投资银行
D.政府机构
正确答案：B
解析：大额可转让存单的发行人一般是商业银行
12.货币市场基金可以投资的金融工具包括（）。
A.现金
B.一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单
C.基金
D.期限在一年以内（含一年）的中央银行票据
E.中国证券监督管理委员会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具
正确答案：A,B,D,E
解析：
货币市场是融通短期资金的市场，通常在一年以下
13.回购协议市场的交易特点有（）。
A.流动性强
B.安全性高
C.收益稳定且超过银行存款收益
D.税收优惠
E.回购协议中所交易的证券主要是金融债
正确答案：A,B,C
解析：回购协议市场的交易特点有流动性强、安全性高、收益稳定且超过银行存款收益
14.有"活期储蓄"之称，可以给中小投资者带来相对安全的增值收益，同时
A.债券型基金
B.股票型基金
C.货币市场基金
D.指数基金
正确答案：C
解析：货币市场基金：有"活期储蓄"之称，可以给中小投资者带来相对安全的增值收益，同时又与一般开放式基金一样有较好流动性
15.货币型理财产品主要投资于信用级别较高，流动性较好的金融工具，包括（）
A.国债
B.金融债
C.中央银行票据，债券回购
D.高信用级别的企业债，公司债，短期融资券
E.股票
正确答案：A,B,C,D
解析：股票不是货币型理财产品的投资对象
16.下列机构中属于银行间同业拆借市场的参与者的有
A.商业银行
B.银行业协会
C.非银行业金融机构
D.银监会
E.中介机构
正确答案：A,C,E
解析：同业拆借是指银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，以调剂资金余缺，利率形成机制分为两种：一是拆借双方协商，另一种是借助中介人经纪商
17.下列关于银行承兑汇票的表述正确的有（）。
A.安全性高
B.交易方便
C.手续简单
E.灵活性好
正确答案：A,D,E
解析：银行承兑汇票的主要特点包括安全性高、信用度好、灵活性好
18.（）是银行发行的固定面额，可转让流通的存款凭证。
A.商业票据
B.承兑汇票
C.国库券
D.大额可转让定期存单
正确答案：D
解析：
大额可转让定期存单是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
19.商业票据的特点包括（）。
A.期限短
B.方式灵活
C.信用度高
D.成本高
E.利率敏感
正确答案：A,B,C,E
解析：商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。它具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。
20.（）常常作为机构和企业的流动性二级准备，故给称为准货币。
A.短期政府债券
B.股票
C.商业票据
D.可转让的大额定期存单
E.货币市场共同基金
正确答案：A,C,D,E
解析：准货币包括短期政府债券，商业票据，可转让的大额定期存单，货币市场共同基金
A.属于货币市场金融工具
B.本质上是一种以证券为质押品的质押贷款
C.期限通常在一年以上
D.属于长期货币资金借贷
正确答案：A
解析：是通过回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款
22.以下对于银行承兑汇票描述错误的是（）
A.安全性高
B.信用度好
C.灵活性好
D.收益率高
正确答案：D
解析：
银行承兑汇票特点：
（1）安全性高
（2）信用度好
（3）灵活性好。
23.下列不属于货币市场工具的有（）
A.商业票据
B.债券市场
C.可转让大额定期存单
D.货币市场共同基金
正确答案：B
解析：债券市场不是货币市场
24.同业拆借市场是指（）
A.银行等金融机构之间互相借贷在中央银行存款账户上的超额准备金，以调剂资金余缺
B.银行等金融机构之间互相借贷在中央银行存款账户上的准备金，以调剂资金余缺
金余缺
D.大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证
正确答案：B
解析：同业拆借市场:银行等金融机构之间互相借贷在中央银行存款账户上的准备金，以调剂资金余缺
25.下列属于商业票据特征的有（）
A.期限短
B.成本低
C.方式灵活
D.利率敏感
E.收入免税
正确答案：A,B,C,D
解析：商业票据具有期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高的特点。
26.兼具债券和股票特性的融资工具是（）。
A.商业票据
B.银行贷款
C.可转换公司债券
D.回购协议
正确答案：C
解析：可转换公司债券的投资者有权利在未来以约定价格将债券转化成公司股票，因此可转换公司债券兼具债券和股票的特性。
27.下列对银行承兑汇票特征的描述，正确的有（）。
A.票据的主债务人是银行
B.票据以银行信用为基础，信用风险较低
C.可以拿票据到中央银行贴现，流动性较高
D.票据的承兑人是出票人，安全性较高
E.对借款人而言，使用银行承兑的成本要低于银行贷款
正确答案：A,B,C,E
，成为票据的第一债务人，出票人只负第二责任，因此A项说法正确。银行承兑汇票以银行信用为付款保证，受客户信赖，易于在市场上转让或贴现。若发生某些特殊的情况，导致承兑银行拒付，持票人可以凭银行出具的拒付理由书，向出票人进行追索，因此B项说法正确。对于持有银行承兑江票的商业银行，在资金短缺时，可以向中央银行办理再贴现；在资金充裕时，可以将汇票持有到期，因此C项说法正确，银行承兑汇票的承兑人是银行，银行是票据的第一债务人，因此D项说法错误。
28.下列各类金融资产中，不属于货币市场工具的是（）。
A.3年期国债
B.回购协议
C.银行承兑汇票
D.可转让的大额定期存单
正确答案：A
解析：货币市场工具是指期限不超过一年的金融工具，具体包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单以及货币市场共同基金等。回购协议是货币市场中回购市场的金融工具，因此也属于货币市场工具。A选项3年期国债到期期限超过一年，属于资本市场工具的范畴。
29.回购协议市场的交易特点有（）。
A.流动性强
B.安全性高
C.收益稳定且超过银行存款收益
D.税收优惠
E.回购协议中所交易的证券主要是金融债券
正确答案：A,B,C
解析：回购协议市场具有流动性强、安全性高、收益稳定且超过银行存款收益的交易特点。回购协议并没有税收优惠，回购协议中所交易的证券主要是政府债券的特点。
30.关于大额可转让定期存单的表述，正确的有（）。
A.可在二级市场上流通转让
B.不记名
D.固定面额
E.利率既有固定的也有浮动的
正确答案：A,B,D,E
解析：大额可转让定期存单（CDs）是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证、大额可转让定期存单的特点主要有：①不记名；②金额较大；③利率既有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期存款的利率高
；④不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。
31.债券回购交易中，投资方(买方)获得的是()。
A.债券利息
B.回购协议利率
C.债券本息
D.资金融通
正确答案：B
解析：
本题考查回购买方的收益。证券回购交易过程是一个重要知识点，应当在理解的
基础上加深记忆。
首先，投资方(买方)买入证券，肯定是提供资金的一方，D项排除；再则
，回购交易中卖方卖出证券的同时承诺未来买回证券，证券最终的归属是卖方，债券的本金和利息都归卖方所有，A、C排除；实际上，回购交易相当于投资方以债券为担保发放了一笔低风险贷款，贷款的利息率是在回购协议中约定的，即回购协议利率。
32.货币市场的金融工具有()。
A.商业票据
B.股票
C.支票
D.汇票
E.期货
正确答案：A,C,D
解析：B是资本市场金融工具E是金融衍生品市场工具
列选项不正确的是（）。
A.按金融产品的风险由大到小排序为：外汇保证金交易、期货、公司债券、储蓄
B.按金融产品的流动性由大到小排序为：活期存款、货币市场基金、国债
C.按金融产品的收益率由大到小排序为：股票、债券、定期存款
D.按金融产品的利率由大到小排序为：同业拆借、回购协议、银行承兑汇票正确答案：D
解析：答案为D。回购利率一般是参照同业拆借市场的利率水平决定的。在期限相同的情况下，回购协议利率与货币市场利率的关系是：短期政府债券利率<回购协议利率<银行承兑汇票利率<可转让定期存单利率<同业拆借利率。
34.以下市场不属于资本市场的是（）。
A.债券回购市场
B.中长期借贷市场
C.股票市场
D.公司债券市场
正确答案：A
解析：答案为A。资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，期限在1年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是1年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。包括中长期借贷市场、股票市场和债券市场。债券回购市场属于货币市场。
35.一般而言，可转换公司债券利率低于普通公司债券利率，企业发行可转债券有助于降低其筹资成本。（）
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：答案为A。可转换债券对投资者和发行公司都有较大的吸引力，它兼有债券和股票的优点。债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在
率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
36.以下对银行承兑汇票描述错误的是（）。
A.安全性高
B.信用度好
C.灵活性好
D.收益率高
正确答案：D
解析：银行承兑汇票的特点是安全性高、信用度好、灵活性好。
37.LIBOR是（）的英文简称。
A.伦敦银行同业拆借利率
B.新加坡银行同业拆借利率
C.香港银行同业拆借利率
D.纽约银行同业拆借利率
正确答案：A
解析：LIBOR是伦敦银行同业拆借利率的英文简称。
38.提供短期（一年及一年以内）资金融通和交易的市场是（）。
A.资本市场
B.外汇市场
C.货币市场
D.金融衍生市场
正确答案：C
解析：提供短期（一年及一年以内）资金融通和交易的市场是货币市场。39.假设某客户投资于一款LIBOR利率区间挂钩型个人结构型存款，粗款本金50000美元，期限一年（按360天计算），LIBOR利率观察区间为
2.25～
3.50，如果存期内LIBOR利率位于2.25～3.50之间，则执行5%的高收益率；如果存期内的任意一天的LIBOR利率超出2.25～3.50，则执行1%的低收益率，到期时LIBOR一直处于2.25～3.50之间的天数为270天，那么该客户的收益为（）美元。
A.500
B.1000
D.2000
正确答案：D
解析：50000*（5%270/360+1%8*90/360）=2000美元。
40.LIBOR是指（）。
A.欧洲银行同业拆借利率
B.世界银行同业拆借利率
C.伦敦银行同业拆借利率
D.美国银行同业拆借利率
正确答案：C
解析：LIBOR是指伦敦银行同业拆借利率。
41.下列关于商业票据市场的表述，正确的有（）。
A.是大公司为了筹措资金而发行的
B.是以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证
C.商业票据期限长、成本高
D.商业票据的市场主体包括发行者、投资者和销售商
E.具有方式灵活、利率敏感、信用度高的特点
正确答案：A,B,D,E
解析：本题考核商业票据市场。
42.将金融产品以某种标准进行通常状况下的排序，则下列说法正确的是（）
A.按金融产品的风险由大到小排序为：衍生品、股票、储蓄产品、可转换债券
B.将金融产品的流动性由大到小排序为：国库券、定期存款、大额可转让存单
C.按金融产品的收益率由大到小排序为：外币理财计划、期货、储蓄产品
D.按金融产品的利率由大到小排序为：定期存款、定活两便储蓄存款、活期存款
正确答案：D
解析：考查金融产品的内容。可转换债券的风险大小储蓄产品。定期存款的流动性小于大额转让存单。期货和外币理财计划的收益不确定，无法比较大
43.商业票据的市场参与主体不包括（）
A.发行者
B.投资者
C.投机者
D.销售商
正确答案：C
解析：商业票据市场的参与主体包括发现者、投资者和销售商
44.下列属于我国主要投资市场的有（）
A.同业拆借市场
B.股票市场
C.商业票据市场
D.回购市场
E.债券市场
正确答案：A,C,D
解析：
45.某投资者购买了50000美元一年期利率挂钩外汇结构性理财产品（一年按365天计算），该理财产品与LIBOR挂钩，协议规定，当LIBOR处于2%-
2.75%区间时给予高收益率6%，若任何一天LIBOR超出2%-2.75%区间，当天按低收益率2%计算。若实际一年中LIBOR在2%-2.75%区间为90天，则该投资者的收益为多少美元（）。
A.2500
B.750
C.3000
D.1500
正确答案：B
解析：LIBOR在2%-2.75%区间，按6%利率计算。50000*6%/360*90=750。
46.下列关于同业拆借的表述，正确的有（）。
A.拆借指银行等金融机构之间相互借贷资金金额，以调剂资金余缺。
B.同业拆借利率的形成机制之一是借助中介人经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下的利率取决于拆借双方拆借资金愿望的强力程度，利率弹性较
C.同业拆借利率的形成机制之一是由拆借双方当事人协定，这种机制下的利率取决于拆借双方拆借资金愿望的强力程度，利率弹性较大
D.同业拆借利率的形成机制之一是借助中介人经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下的利率取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小
E.同业拆借利率的形成机制之一是由拆借双方当事人协定，这种机制下的利率取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小
正确答案：C,D
解析：同业拆借指银行等金融机构之间相互借贷资金金额，以调剂资金余缺。同业拆借利率的形成机制分为两种：一种是由拆借双方当事人协定，这种机制下形成的利率主要取决于拆借双方拆借资金愿望的强烈程度，利率弹性较大；另一种是借助中介人经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下形成的利率主要取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小。
47.一般来说，下列属于商业票据特征的有（）
A.期限短
B.融资灵活性高
C.面额大
D.融资成本低
E.利率敏感性高
正确答案：A,B,D,E
解析：业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证、成本低、方式灵活、利率敏感、信用度高等特点。48.伦敦银行同业拆放利率是全球贷款方及债券发行人的普遍参考率，是目前国际间最重要和最常用的市场基准利率。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：伦敦银行同业拆借利率。
49.下列各类市场中不属于货币市场的组成部分的是（）。
A.商业票据市场
B.债券市场
D.大额可转让定期存单市场
正确答案：B
解析：货币市场的组成包括同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、回购市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场。
50.下列金融交易中不属于货币市场交易的是（）。
A.购买短期政府债券
B.将未到期的商业票据以贴现的方式出售给商业银行
C.向某银行进行同业拆借
D.购买股票
正确答案：D
解析：货币市场根据包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让大额定期存单以及货币市场共同基金。
51.通常，LIBOR报出的利率为隔夜、7天、1个月、3个月、6个月和1年期的。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：LIBOR氛围贷款利率和存款利率，两者之间的差额为银行利润。通常，报出的利率为隔夜（两个工作日）、7天、1个月、3个月、6个月和1年期的。
52.下列关于银行承兑汇票特点的表述，正确的有（）。
A.安全性高
B.交易方便
C.手续简单
D.信用度好
E.灵活性好
正确答案：A,D,E
解析：银行承兑汇票的特点包括：安全性高、信用度好、灵活性好。
53.商业票据的特征主要包括（）。
A.期限短
C.方式灵活
D.利率敏感
E.信用度高
正确答案：A,C,D,E
解析：商业票据的特征主要包括期限短、成本低、方式灵活、利率敏感、信誉度高等特点。
54.下列市场属于资本市场的是（ ）。
A.同业拆借市场
B.银行承兑汇票市场
C.商业票据市场
D.公司债券市场
正确答案：D
解析：本题考察资本市场的概念理解和记忆。正确答案是D。资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，期限在1年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是1年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。包括中长期借贷市场、股票市场和债券市场。
55.一般而言，下列可作为银行活期储蓄的良好替代品的是（ ）。
A.货币市场基金
B.人民币理财产品
C.信托产品
D.股票型基金
正确答案：A
解析：本题考察的概念理解和记忆。正确答案是A。一般而言，下列可作为银行活期储蓄的良好替代品的是货币市场基金。
56.伦敦银行同业拆借利率按照期限可分为（ ）和一年期利率。
A.隔夜利率
B.7天利率
C.一个月利率
D.三个月利率
正确答案：A,B,C,D,E
解析：本题考察伦敦银行同业拆借利率的理解和记忆。正确答案是ABCDE。伦敦银行同业拆借利率报出的利率包括隔夜利率、7天利率、一个月利率、三个月利率、6个月利率。
57.下列市场属于资本市场的是（ ）。
A.同业拆借市场
B.银行承兑汇票市场
C.商业票据市场
D.公司债券市场
正确答案：D
解析：本题考察资本市场的构成理解和记忆。正确答案是D。资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，期限在1年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是1年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。包括中长期借贷市场、股票市场和债券市场。
58.商业银行应当按照规定，向中国人民银行交存（ ），并留足（ ）。
A.备付金/现金
B.存款准备金/现金
C.存款准备金/备付金
D.现金/存款备付金
正确答案：C
解析：本题考察货币市场的组成的理解和记忆。正确答案是C。商业银行应当按照规定，向中国人民银行交存存款准备金，并留足备付金。
59.理论上，货币市场基金可以投资（ ）等金融工具。
A.短期融资券
B.大额可转让定期存单
C.长期国债
D.普通股
E.银行承兑汇票
正确答案：A,B,E
币市场基金可以投资剩余期限在397天以内（含397天）的债券 剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券 银行背书的商业汇票 银行承兑汇票一年以内（含1年）的银行定存、大额存单 大额可转让存单 期限在1年以内（含1年）的中央银行票据 期限在一年以内（含1年）的债券回购等货币市场工具
60.大额可转让定期存单具有的特点包括（ ）。
A.不记名
B.记名
C.利率只是固定的
D.利率既有固定的，也有浮动的
E.不能提前支取，但可在二级市场上流通转让
正确答案：A,D,E
解析：本题考察大额可转让定期存单的特点理解和记忆。正确答案是ADE。大额可转让定期存单，是银行发行的到期之前可转让的定期存款凭证。
①通常不记名，不能提前支取，可以在二级市场上转让； ②大额存单按标准单位发行，面额较大； ③发行者多是大银行； ④期限多在1年以内。 大额存单是银行存款的证券化。
金融市场的构成要素;交易主体,交易对象,交易机制。 金融资产的特征；1期限性2收益性3流动性4风险性 金融市场的新趋势；1资产证券化2金融自由化3金融全球化4金融工程化 金融市场的分类；1按交易标的物划分为货币市场，资本市场，外汇市场和黄金市场2按交易对象的交割方式划分为即期交易市场和远期交易市场3按交易对象是否依赖与其他金融要素划分为原生金融市场和衍生金融市场4按交易对象是否新发行划分为初级市场和次级市场5按融资方式划分为直接融资市场和间接融资市场6按价格形成机制划分为竞价市场和议价市场7按交易场所划分为有形市场和无形市场8按地域范围划分为国内金融市场和国际金融市场。 金融市场的功能；1聚敛功能2配置功能3调节功能4反映功能 1同业拆借市场也称同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要、，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场，2有形拆借市场主要是指有固定的交易场所，有专门的中介机构作为媒体，媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。 3无形拆借市场主要是指没有固定的交易场所，不通过专门的拆借中介机构，而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网，或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。 4有担保拆借市场是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。 5无担保拆借市场是指拆解期限较短，资金拆入方资信较高，可以通过在中央银行的帐户直接转账的拆借市场。 6头寸保拆借市场是指金融机构为了轧平票据交换头寸、补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。 7同业债券是拆入单位向拆出单位发行的一种债券，主要用于拆借期限超过4个月或资金数额较大的拆借。 8SHIBOR是以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台受权进行计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率，是单利、无担保、批发性利率。 10同业拆借市场的特点；1在市场准入方面一般有较严格的限制2融通资金期限短，流动性高3交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短4交易金额大，且一般不需要担保或抵押5利率由供求双方议定，可以随行就市。 11同业拆借市场的功能；1同业拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性2同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平3同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体4同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求状况 12同业拆借市场的分类；1按拆借交易的媒介形式，分为有形拆借市场和无形拆借市场2按拆借资金的保障方式，分为有担保拆借市场和无担保拆借市场3按拆借交易的性质，分为头寸保拆借市场和同业借贷市场4按拆借交易的期限，分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场 13同业拆借市场的构成要素；主要包括1同业拆借市场的参与者（有资金需求者、资金供给者、中介机构、交易中心、中央银行与金融监督机构）2同业拆借市场的交易工具（有本票、支票、承兑汇票、同业债券、转贴现、资金拆借）3拆借利率（有拆借期限、拆借利率）14中国同业拆借市场现状；交易平台、同业拆借利率、同业拆借交易品种（包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年期拆借）、交易与清算方式 1票据是指具有流通性的书面债权债务凭证,是以书面形式载明债务人按照规定条件向债权
金融市场与投资课程说明 LELE was finally revised on the morning of December 16, 2020
2011—2012年Ⅱ学期《金融市场与投资》 课程教学实施方案 + 教师简介 丁丽，女，西南财经大学金融学院副教授，经济学博士。研究方向为金融市场与投资、国际金融等。1985年7月毕业留校，相继任教于西南财经大学国际经济系、金融学院。主要讲授：国际金融原理/证券投资分析/金融市场与投资/投资银行学等课程。 一、课程基本信息 课程名称：《金融市场与投资》 课程代码：060475 开课专业： 2010级社会劳动与保障1班、2班 学分： 3 总学时： 48学时 二、课程性质、目的与任务 《金融市场与投资》是一门将金融市场基本理论与基本业务知识相结合的应用性学科。本课程立足于中国金融市场和证券投资实践，借鉴国外金融市场和证券投资理论和学术思想，系统介绍相关基本原理、运作机制和管理方法。
主要内容：理解金融市场的结构、功能、参与主体及其划分，以及证券市场中各种原生金融工具与衍生金融工具的概念、特征、及相互间的区别；了解证券投资的收益、风险，及其度量方法。本课程推崇理论与实务相结合，力求做到具有系统性的学科知识、敏锐和创新性的观点与思路、实用性的投资技能、新颖性的信息资料。 三、教学基本要求 1.根据学校本科专业培养目标，本课程全面、系统地讲授金融市场的主要内涵、交易工具，及其运行机制、证券投资的基本分析及技术分析以及金融市场与证券投资的最新发展及监管。 2.本课程的教学立足于中国金融市场和证券投资业实践，紧紧把握其最新发展动态，反映本学科当前的理论进展和发展趋势。 3.本课程的教学坚持基础理论与实际应用并重，注重学生实际操作能力的培养。 4.本课程的教学方式包括讲授、课堂提问、讨论、课堂展示、案例分析等。 5.课程考核采取期末考试和平时成绩并重的方式。 期末考试占50%，平时成绩占50%。 期末考试侧重考核学生理解、应用能力和综合分析能力； 平时成绩结合考勤、课堂发言、课堂展示等方式确定。 各部分所占的分数比例为：考勤（10%）、课堂发言（10%）、课堂展示（15%）、作业+期中（15%）。 四、《金融市场与投资》的研究内容及学时安排
第四章金融市场及其构成-----练习题 单项选择 1.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是( )。 A.贷款业务 B.票据业务 C.同业拆借 D.贴现业务 2.金融市场上交易的对象是( )。 A.有形资产 B.无形资产 C.金融工具 D.实物商品 3.银行发行的金融债券为( )。 A.直接融资 B.间接融资 C.多边融资 D.混合融资 4.若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向( )。 A.相同 B.相反 C.无关 D.无法确定 5.由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，称为( )。 A.商业汇票 B.银行支票 C.商业票据 D.银行本票 6.在同业拆借市场交易的是( )。 A.法定存款准备金 B.超额准备金 C.库存现金 D.定期存款 7.1961年发行第一张大额可转让存单的是( )。 A.荷兰银行 B.英格兰银行 C.美国花旗银行 D.日本银行 8.不属于国库券特点的是( )。 A.一种短期政府债券 B.政府信誉支持 C.风险最小 D.流动性较差 9.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是( )。 A.1997年1月 B.1996年1月 C.1998年1月 D.1995年1月 10.两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合( )。 A.能适当地分散风险 B.不能分散风险 C.证券组成风险小于单项证券的风险 D.可分散全部风险 11.发行人公开向投资者推销证券的发行方式是( )。
A.私募 B.包销 C.代销 D.公募 12.下列不属于股票私募发行方式的是( )。 A.内部配股 B.私人配股 C.以发起方式设立公司 D.包销 3.二级市场不包括( )。 A.证券交易所 B.柜台市场 C.店头市场 D.初级市场 14.按照金融工具的期限可以将金融市场分成( )。 A.债权市场与股权市场 B.期货市场与现货市场 C.货币市场与资本市场 D.原生工具市场与行生工具市场 15.美国组约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是( ) A.佣金经纪人 B.场内经纪人 C.场内交易商 D.特种交易商 16.柜台市场的特点是( )。 A有形市场 B.以代理交易为主 C.实现双方协商成交 D.必须满足严格的上市条件 17.下列关于风險的论述中正确的是( )。 A.风险越大要求的报酬率越高 B.风险是无法选择和控制的 C.随着时间的延续，风险将不断减小 D. 风险越大实际的报酬率越高 18，理论上，相关系数介于（）之间 A.0,1 B.-1,0 C.-1,1 D.任意数 19.下列不属于货币市场的是( )。 A间同业拆借市场 B.回购市场 C票据市场 D.股票市场 20.上海证券交易所和深圳证券交易所分别成立于( )。 A.1990年和1991年 B.1984年和1991年 C.1991年和1990年 D1991年和1992年 21.回购协议实质是( ) A.证券买卖 B无担保的短期借待 C有抵押品的短期借贷 D有抵品的证券买卖 22.金融市场的基本功能是（）
中美金融市场对比之货币市场的比较： 货币市场是一种短期融资市场，其融资期限一般在一年以内。根据交易金融产品的差异，货币市场可划分为票据市场、银行间拆借市场、回购市场、大额定期存单市场和国库券市场等子市场。 1．票据市场 1)在票据种类方面，美国票据市场上的交易工具主要是商业票据和银行承兑汇票。而票据 除了是一种信用支付工具，更重要的是一种融资手段，且是低成本融资手段。信用等级高的大公司利用商业票据低廉的成本进行融资。在我国票据市场上，票据的品种比较少,主要是真实票据。我国票据法规定票据的签发、取得和转让，必须具有真实的交易关系和债权债务关系，也就是我们通常所说具有商业背景的真实票据。我国票据法的规定虽然一定程度上防止了某些企业通过签发票据的方式从银行套取现金，但同时也阻碍了参与者的积极性和票据市场的效率。 2)在交易主体即票据市场参与者方面，美国票据市场上的参与者包括商业银行、投资公司、 证券公司、各种基金、政府机构以及各国中央银行等。中国票据市场的主体相较美国显得单一，只有部分企业才有资格参与票据市场的交易与活动，各种金融机构对票据市场的参与程度比较小，并且缺乏各种中介机构与专业性的票据公司。在市场监管和法律制度方面，美国的联邦储备银行负责监管票据的发行、贴现和再贴现。我国《票据法》自1996 年1 月1 日实施，至今我国经济金融发生了巨大的变化。但早期的《票据法》难以解决一些新出现的问题，这在一定程度上限制了票据市场功能的发挥。 2．银行间同业拆借市场 美国银行间同业拆借市场一般都通过经纪商作为中介机构来达成的。在联邦基金市场大型金融机构一般通过经纪商进行交易，微小型金融机构一般直接交易。所以美国的同业拆借市场是以经纪商为中介的交易为主，直接交易为辅。直到1996 年我国才建立中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心，作为全国统一的银行间同业拆借市场，该市场所实施的是直接交易方式，即自主询价，逐笔成交，风险自担。直接交易方式带来的信息的不对称现象，使得拆出方风险上升，交易谈判花费时间长，总体交易效率低。美国的银行间同业拆借利率就是联邦基金利率，是美国的短期基准利率，它可以作为其他利率的参考，是市场化利率体系的重要组成部分。而我国的商业银行的贷款还未实现市场化，银行间同业拆借利率并不能作为基准利率，因为我国银行间同业拆借利率与一般贷款利率并未形成顺畅的传导机制，市场决定着银行间同业拆借利率。 3.回购市场 目前，美国的回购协议市场是世界上规模最大的回购协议市场。美国回购协议市场的利率略低于联邦储备资金拆借市场的利率。我国的回购市场主要是国债回购市场，存在交易所和银行间两个独立的回购体系，并且以银行间为主。美国通过国债回购市场来公开操作，能够及时调控国债基准利率的变化，引导短期资金的流向。我国国债回购市场停留在初级短期融资阶段，相对而言传导货币政策的功能较弱。 4.国库券市场 国库券市场的流动性很高，在货币市场中占高比重，表现在几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。因此美联储公开市场中美国的短期国库券市场成为操作的重要阵地之一。我国到目前为止，典型的短期国库券数量少，无法形成规模化的交易市场。
金融市场基础知识选择题（一） 1.狭义的有价证券是指（D） A.商品证券 B.货币证券 C.金融证券 D.资本证券 2.下列关于企业年金基金财产投资的说法，错误的是（A） A.企业年金基金财产的投资范围仅限于银行存款 B.企业年金基金财产投资银行定期存款的额度不高于基金净资产的95% C.企业年金基金不得用于信用交易 D.企业年金基金财产投资股票的比例不高于基金净资产的30% 3. 关于股票的叙述，下列说法错误的是（D） A.股票本身没有价值 B.股票代表的是股东权利 C.发行股票的股份公司筹措自有资本的手段 D.股票是一种真实资本 4. 下列不属于证券投资基金与股票、债券区别的是（D） A.反映的经济关系不同 B.筹集资金的投向不同
C.风险水平不同 D.发行方式不同 5.下列不属于证券发行市场上的机构投资者的是（D） A.证券公司 B.社保基金 C.信托投资公司 D.政策银行 6.设立证券登记结算公司应当具备的条件之一是有自有资金不少于人 民币（B）亿元 A.1 B.2 C.3 D.4 7.下列关于债券的借贷双方的权利义务关系的叙述，错误的是（B） A.投资者是出借贷金的经济主体 B.购买者是借出资金的经济主体 C.发行人必须在约定的时间付息还本 D.债券反映了发现者和投资者之间的债权债务关系 8.（C）是优先股股东除了按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余盈利分配的优先股票 A.参与优先股 B.可赎回优先股 C.非参与优先股 D.不可 转换优先股 9.上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票属于（B）
A.增发股票 B.股份回购 C.股票分割 D.股票合并 10.除权除息日通常为股权登记日之后的（A）个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。A.1 B.2 C.3 D.4 11.股东需要为下列中的(B)支付所得税。 A.增发新股 B.现金股利 C.股票合并 D.股份回购 12.投资者最为关心的价格是股票的（A） A.市场价格 B.交易价格 C.发行价格 D.理论价格 13.股份公司的权力机构是（B） A.董事会 B.股东大会 C.监事会 D.理事会 14.证券的（C）是指实际收益与预期收益的背离，或者说证券收益的不确定性。 A.收益性 B.流动性 C.风险性 D.期限性 15.银行证券主要是（A） A.银行汇票、银行本票和支票 B.商业汇票和商业本票 C.股票、公司债券和商业票据 D.金融期货、可转换证券、权证
金融市场资产管理与投 资基金 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】
第一章金融市场、资产管理与投资基金 1.课程学习 2.课程评估 3.课后测试 课后测试 测试成绩：分。恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1、按照交易的标的物，以下属于金融市场的是（）。Ⅰ．票据市场Ⅱ．证券市场Ⅲ．外汇市场Ⅳ．黄金市场（分） A Ⅰ、Ⅱ B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 正确答案:B 2、关于资产管理行业给宏观经济和金融市场体系带来的积极作用，以下说法错误的是（）。（分） A 是实体经济体系最重要的生产资金来源 B 为金融市场提供流动性，降低了交易成本 C 使资金需求方和资金供给方方便地连接起来 D 为市场经济体系提供有效配置资源 正确答案:A 3、以下选项中，对于私募基金合格投资者表述正确的是（）。（分） A 以合伙企业形式汇集资金间接投资私募基金可免于穿透核查 B 投资者转让基金份额的受让人应当为合格投资者，且基金份额转让后的投资者人数应不超过100人 C 私募基金的合格投资者累计不得超过100人 D 在私募基金管理人当中任职，并投资于该公司所管理的私募基金，可被视为合格投资者 正确答案:D 4、票据市场是指各种票据进行交易的市场，按交易方式主要分为（）。（分） A 票据正回购市场和票据逆回购市场 B 直接交易市场和间接交易市场 C 长期票据市场和短期票据市场 D 票据承兑市场和票据贴现市场 正确答案:D 5、关于金融市场上的主要参与者及其作用，以下说法错误的是（）。（分） A 居民投资者是金融市场供求均衡的重要力量 B 金融机构是金融市场上唯一的资金供给者
第四章金融市场理财 第一节金融市场及金融投资工具概述 一、金融市场概述 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 金融市场是资金融通市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。 金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系。但是，一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场。货币市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场。货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场；证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括、、、保险市场、融资租赁市场等。 二、金融市场的形成
远在金融市场形成以前，信用工具便已产生。它是商业信用发展的产物。但是由于商业信用的局限性，这些信用工具只能存在于商品买卖双方，并不具有广泛的流动性。随着商品经济的进一步发展，在商业信用的基础上，又产生了银行信用和金融市场。银行信用和金融市场的产生和发展反过来又促进了商业信用的发展，使信用工具成为金融市场上的交易工具，激发了信用工具潜在的重要性。在现代金融市场上，信用工具虽然仍是主要的交易工具，但具有广泛流动性的还有反映股权或所有权关系的股票以及其他金融衍生商品，它们都是市场金融交易的工具，因而统称为金融工具。 三、金融市场的形态 金融市场的形态有两种：一种是有形市场，即交易者集中在有固定地点和交易设施的场所内进行交易的市场，证券交易所就是典型的有形市场；另一种是无形市场，即交易者分散在不同地点(机构)或采用电讯手段进行交易的市场，如场外交易市场和全球外汇市场就属于无形市场。 四、金融市场的功能 金融市场对于一国的经济发展具有多方面的功能： 1、融通资金的“媒介器”。通过金融市场使资金供应者和需求者在更大范围内自主地进行资金融资通，把多渠道的小额货币资金聚集成大额资金来源。 2、资金供求的“调节器”。中央银行可以通过公开市场业务，调剂货币供应量，有利于国家控制信贷规模，并有利于使用市场利率由资金供求关系决定，促进利率作用的发挥。 3、经济发展的“润滑剂”。金融市场有利于促进地区间的资金协作，有利于开展资金融通方面的竞争，提高资金使用效益。 五、金融市场的基本要素 一个完备的金融市场，应包括三个基本要素： 1、资金供应者和资金需求者。包括政府、
货币市场与资本市场之间的联系和区别 根据金融工具的到期期限长短，将金融市场分为货币市场和资本市场。 区别 从定义上 货币市场是短期资金市场，是指融资期限一年期以内的金融市场，是金融市场的重要组成部分。是短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制总和。具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。 资本市场是长期资金市场，是指期限在一年以上的资金融通活动的总和，包括期限在一年以上的证券市场以及期限在一年以上的银行信贷市场。可以将资本市场分为银行信贷市场（一般是指期限在1年以上的银行中长期信贷市场）、股票市场、债券市场和私人权益资本市场四个子系统。 从资金性质上 货币市场，侧重于其"货币性"。期限在一年之内的融资活动，通常只能形成企业的流动资金，被用于维持现有生产能力；它们对资本形成贡献很小。货币市场工具：政府短期债券、中央银行短期债券、商业票据、银行同业拆借、债券回购以及外汇远期交易或互换交易。 资本市场，侧重于其"资本性"。期限在一年以上，筹资者方能运用所筹资金进行诸如建造厂房、购置机器设备、更新技术等形成固定资产、扩大生产能力、提高经济效率的活动。资本市场工具：股票、中长期债券。 从功能上 借助货币市场，经济主体可以有效管理其流动性。这表现在：货币市场一方面可以满足资金需求者的短期资金需要，另一方面也为资金盈余者的暂时闲置资金提供能够获取赢利机会的出路。 资本市场具有促进风险的改善、信息收集和企业监控三大功能。 联系 资本市场和货币市场都是资金供求双方进行交易的场所，是经济体系中聚集、分配资金的”水库”和”分流站”。但两者有明确的分工。资金需求者通过资本市场筹集长期资金，通过货币市场筹集短期资金，国家经济部门则通过这两个市场来阔控金融和经济活动。 从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。但资本市场的风险要远远大于货币市场。其原因主要是中长期内影响资金使用效果的不确定性增大，不确定因素增多，以及影响资本市场价格水平的因素较多。由于货币市场的投资功能越来越明显。金融机构来自于货币市场的收益占其总收益的份额已相当可观，而且这一收益表现出较大程度的稳定性。所以货币市场的流动性与资本市场的盈利性，也将逐渐的被融进一种金融工具。
金融市场学试题及答案 第一章金融市场概论 名词解释 1．货币市场：指以期限在1年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。 2．资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。但人们通常将资本市场等同于证券市场。 3．保险市场：是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。 4．金融衍生工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。 5．完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。 单项选择题 1．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的( D )。 A．分配功能B．财富功能C．流动性功能D．反映功能 2．金融市场的宏观经济功能不包括( B )。 A．分配功能B．财富功能C．调节功能D．反映功能 3．金融市场的配置功能不表现在( C )方面。 A．资源的配置B．财富的再分配 C．信息的再分配D．风险的再分配 4．金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同( D )。 A．利息B．股息C．红利D．资本利得 5．一般来说，( B )不影响金融工具的安全性。 A．发行人的信用状况B．金融工具的收益大小 C．发行人的经营状况D．金融工具本身的设计 6．金融市场按( D )划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。 A．交易范围B．交易方式C．定价方式D．交易对象 7．( B )是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。 A．市场交易频繁B．市场交易量大C．市场交易灵活D．市场交易对象固定 8．( A )一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。A．货币市场B．资本市场C．外汇市场D．保险市场 多项选择题 1．金融资产通常是指具有现实价格和未来估价，且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，简言之，是指以价值形态而存在的资产，具体分为( BCD )。 A．现金资产B．货币资产C．债券资产D．股权资产E．基金资产 2．在经济体系中运作的市场基本类型有( ACD )。 A．要素市场B．服务市场C．产品市场D．金融市场E．劳动力市场 3．金融市场的出现和存在必须解决好( ABD )。
我国金融市场结构：特征、问题及其成因 一、我国金融市场结构的基本特征 金融市场结构是指金融市场各个子市场及其组成要素在经济体系中的存在、分布、运行以及相互适应、相互作用与相互联系的架构状态。金融市场结构作为一国金融发展的重要变量和要素，它是反映一国金融市场成熟程度与发达程度的重要标志。从我国金融市场发展的现状看，我国金融市场结构的基本特征主要表现为以下几个方面。 1．规模（数量）结构的非均衡性。这主要表现在我国金融原生市场相对发达，金融衍生市场相对滞后。其中，在金融原生市场中，资金市场发展快于保险市场、黄金市场和外汇市场发展。在资金市场中，货币市场与资本市场发展不平衡：货币市场中同业拆借市场与票据市场发展不平衡：资本市场中股票市场与债券市场发展不平衡：股票市场中发行市场与流通市场不平衡：债券市场中国债市场与企业债券市场发展不平衡。在金融衍生市场中，商品期货市场发展快于金融期货市场：商品期货市场中农产品期货市场发展快于其他商品期货市场：金融期货市场中，股指期货市场发展快于利率期货和外汇期货市场等。 2．空间分布结构的不合理性。首先，我国城乡金融市场发展不协调，具体表现在农村金融市场发展比较滞后．并将成为制约新农村经济建设和发展的重要瓶颈。主要表现在：一是县级金融机构的大量撤销导致县域金融体系中出现了“空洞化”现象：二是农村资金大量流向城市的“非农化”现象加剧了农村资金供求关系的失衡：三是农村金融市场产品少、功能弱化、业务单一、服务跟不上；四是资本市场的触觉还没有延伸到农村，使得大量中小企业难以进入资本市场融资。其次，就各地区银行业的区域分布来说，占全国GDP -半以上的东部地区聚集了我国四大国有银行和12家股份制商业银行总部，而且还聚集了我国60%以上的银行业资产，其中广东最多，达到4.1万亿元，其后分别为北京和上海（不包括总部资产）。o’第三，就各地区证券业来说，存在着向东部沿海地区倾斜的趋势。截至2005年末，东部、中部、西部、东北部四个地区国内上市公司数分别为773家、230家、280家和114家。与上年相比，东部和中部分别增加17家和1家，而西部和东北部分别减少3家和6家。第四，就各地区的保险业来说，东部地区的保费收入同比增长16.4%，明显快于中部11.1%。②另外，北京、上海等发达地区外资保险公司业务发展明显快于其他地区。 3．层次结构上的单调性。从整体上看，我国金融市场结构的梯度与层次都比较单调，主要以原生金融市场为主，衍生金融市场才刚刚起步。就原生金融市场内部来说，各种金融子市场的要素结构没有形成明显的梯度，而且在现有梯度上的层次结构非常单一。例如，我国金融市场的交易主体的梯度没有形成，而且对现有的投资主体没有进行细俞：再如，我国金融工具类型梯度只有基础性工具，而且基础性工具的品种比较单一等。这种情况将导致我国金融市场功能上缺乏互补和行为上相互冲突，不利于金融市场整体功能的充分发挥。 4．行为结构上的不配合性。货币市场、资本市场和保险市场是金融市场的三大重要组成部分，只有三者在行为机制上相互沟通、配合才能保持金融市场的平稳运行。然而，由于各市场阶段性的预期收益率差异，使得高收益的市场在短期内迅速膨胀，而一旦受到监管，这些资金又迅速撤退市场，导致市场迅速萎缩。这种不稳定状态加大了金融市场的潜在风险。 5．功能结构上的不协调性。我国金融市场行为上的不配合性或冲突性，必然导致其功能上的不协调性。目前，我国金融市场的有些功能还没有凸现出来，各个金融子市场的功能单一，而且相互之间的功能不协调不配合，甚至还存在着一定程度的矛盾。 二、我国金融市场结构存在的主要问题 从整体上来看，我国金融市场结构存在的主要问题可以从静态和动态两个角度来进行分析。 （一）从静态角度看我国金融市场结构存在的问题 从静态的视角看，我金融市场结构存在的主要问题是一种失衡状态。这可从如下两个方
第一章金融市场、资产管理与投资资金 第一节 居民理财与金融市场 学习目标 知识点 金融与居民理财 金融、理财、储蓄与投资 金融市场的概念、分类 金融市场 金融市场的构成要素 金融市场的监管 二金融市场的分类 金融市场是货币资金融通市场,是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两运作体,通过金融服务机构在金融市场的活动,以各种金融工具将资金的给者和资金的需求者连接起来,从而达到货币资金的有效配置。不同的金融活动形成了不同的金融市场,这些市场彼此关联,构成一个有机体系。金融市场从不同角度考察,可以做出以下分类： （一）按照交易工具的不同期限分为货币市场和资本市场 货币市场又称短期金融方场,是指专门融通不超过一年短期资金的场所。短期资金多在流通领域起货币作用,主要解决市场参与者短期性的资金周转和余额调剂问题。货币市场包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大面额可转让存单市场等。资本市场又称长期金融市场,是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。广义的资本市场包括两大部分:一是银行中长期存贷市场;二是有价证券市场,包括中长期债券市场和股票市场。狭义的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。 （二）按照不同的交易标的物分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等 票据市场是指各种票据进行交易的市场,按交易方式主要分为票据承兑市场和证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和转让流通的市场。股票市场是股份有限公司的股票发行和转让交易的市场。股份有限公司发行新股票的市场叫股票发行市场或股票初级市场,已发行股票的转让流通市场叫股票二级市场。债券市场包括政府债券、公司(企业)债券、金融债券等的发行和流通市场衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具包括远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等,其种类仍在不断增多。衍生金融工具在金融交易中具有套期保值、防范风险的作用外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖经营活动的总和,包括外汇批发市场以及银行同企业、个人之
?货币市场 ?学完本章后，你应该能够： ?了解同业拆借市场 ?了解回购市场 ?了解商业票据市场 ?了解银行承兑票据市场 ?了解大额可转让定期存单市场 ?了解短期政府债券市场 ?了解货币市场共同基金 ?本章框架 ?同业拆借市场 ?回购市场 ?商业票据市场 ?银行承兑票据市场 ?大额可转让定期存单市场 ?短期政府债券市场 ?货币市场共同基金 ?第一节同业拆借市场 ?同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行 短期资金融通活动的市场。 ?这种借款通过中央银行进行，拆出银行通知央行将相应的款项从自己的账户转到拆 入银行的账号，央行据此借记拆出行账户，贷记拆入行账户。 ?一、同业拆借市场：形成和发展 ?同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施，伴随着中央银行业务和商业银行业务 的发展而发展。 ?存款准备金政策是指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率，强制 性地要求商业银行按此准备率上缴存款准备金；并通过调整存款准备主比率以增加或减少商业银行的超额准备，促使信用扩张或收缩，从而达到调节货币供应量的目的。 ?拆借交易不仅发生在银行之间，还发生在银行与其它金融机构之间。 ?相关阅读：我国的同业拆借市场p23 ?存款准备金率 ?时间: 2012年5月18日 ?调整前: （大型金融机构）20.5%（中小型金融机构）17% ?调整后: （大型金融机构）20% （中小型金融机构）16.5% ?调整幅度（单位：百分点） - 0.5% ?二、同业拆借市场：参与者 ?商业银行：资金供、求 ?非银行金融机构：贷款人也有需求 ?外国银行的代理机构和分支机构
?市场中介人：赚取手续费的经纪商需求 ?三、同业拆借市场：运作程序 ?1、通过中介机构进行的同城拆借 ?三、同业拆借市场：运作程序 ?2、通过中介结构进行的异地拆借 ?三、同业拆借市场：运作程序 ?3、不通过中介机构的同城拆借 ?三、同业拆借市场：运作程序 ?不通过中介机构的异地拆借 ?四、同业拆借市场：拆借期限与利率 ?拆借期限： 通常：1—2天、隔夜；多则1—2周、1个月、接近或达到一年。 ?按日计息。 ?拆息率：拆息额占拆息本金的比率。 ?伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利 率、SHIBOR。 ?上海银行间同业拆放利率简介 ?Shibor，以上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用 等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。 ?目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9 个月及1年。 ?Shibor报价银行团现由18家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇 市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。 中国人民银行成立Shibor工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（Shibor）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理Shibor运行、规范报价行与指定发布人行为。 ?全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报 价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11:30对外发布。 ?第二节回购市场 ?回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 ?所谓回购协议(Repurchase Agreement)，指的是在出售证券的同时，和证券的购买 商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 ?证券回购市场是短期的金融商品交易市场，与同业拆借市场、票据市场一道构成货 币市场的基本组成部分。 ?1．按场所不同：分为场内回购和场外回购。 ?场内回购是指在证券交易所、期货交易所、证券交易中心、证券交易报价系统内， 由其设计并经主管部门批准的标准化回购业务。 ?场外回购是指在交易所和交易中心之外的证券公司、信托投资公司证券部、国债服 务中心、商业银行证券部及同业之间进行的证券回购交易。 ?。
1 金融市场按成交与定价的方式可分为公开市场和议价市场.(T) 2 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 3 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T) 4 期货合约只能在场内交易。) (T) 5 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向右移动。(T) 6 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F) 7 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 8 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。(T) 9 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 10 无差异曲线越平缓说明投资者越厌恶风险(F) 一TFTTT FTTFF 11 直接金融市场是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场.(T) 12 直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否有金融中介机构介入，而主要在于中介机构的特征差异。(T) 13 期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易.(F) 14 市场分离假说认为理性投资者对投资组合的调整有一定的局限性.(T) 15 其他因素不变，政府活动增加将导致债券供给曲线向左移动。(F) 16 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券不能完全替代.(F). 17 分散投资能消除掉经济周期的风险。(T) 18 严格意义上单因素模型包括证券市场线。(T) 19 无差异曲线越陡峭说明投资者越厌恶风险.(T) 20 统一公债是没有到期日的特殊定息债券。(T) 21 直接金融市场与间接金融市场的差别在于是否有金融中介机构介入。(F) 22 预期假说的假定前提之一是期限不同的债券可以完全替代.(T) 23 资本市场线是证券市场线的一种特殊形式。(T) 24 严格意义上，分析会计信息有可能获得额外收益的证券市场不会是弱式效率市场.(F) 25 无差异曲线越平缓说明投资者越偏好风险.(F) 26 贴现债券的久期一般应小于其到期时间。(T) 27 标的资产价格越低、协议价格越高，看跌期权价格就越高。(F) 28 无收益资产的美式期权一定不会被提前执行.(T) 29 市价委托是指委托人委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券(T) 30 有效集曲线是一条向又上方倾斜的曲线。(T)一FTTFF TFTTT 31 回购协议市场没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。(T)
2011—2012年Ⅱ学期《金融市场与投资》 课程教学实施方案 + 教师简介 丁丽，女，西南财经大学金融学院副教授，经济学博士。研究方向为金融市场与投资、国际金融等。1985年7月毕业留校，相继任教于西南财经大学国际经济系、金融学院。主要讲授：国际金融原理/证券投资分析/金融市场与投资/投资银行学等课程。 一、课程基本信息 课程名称：《金融市场与投资》 课程代码：060475 开课专业： 2010级社会劳动与保障1班、2班 学分： 3 总学时： 48学时 二、课程性质、目的与任务 《金融市场与投资》是一门将金融市场基本理论与基本业务知识相结合的应用性学科。本课程立足于中国金融市场和证券投资实践，借鉴国外金融市场和证券投资理论和学术思想，系统介绍相关基本原理、运作机制和管理方法。 主要内容：理解金融市场的结构、功能、参与主体及其划分，以及证券市场中各种原生金融工具与衍生金融工具的概念、特征、及相互间
的区别；了解证券投资的收益、风险，及其度量方法。本课程推崇理论与实务相结合，力求做到具有系统性的学科知识、敏锐和创新性的观点与思路、实用性的投资技能、新颖性的信息资料。 三、教学基本要求 1.根据学校本科专业培养目标，本课程全面、系统地讲授金融市场的主要内涵、交易工具，及其运行机制、证券投资的基本分析及技术分析以及金融市场与证券投资的最新发展及监管。 2.本课程的教学立足于中国金融市场和证券投资业实践，紧紧把握其最新发展动态，反映本学科当前的理论进展和发展趋势。 3.本课程的教学坚持基础理论与实际应用并重，注重学生实际操作能力的培养。 4.本课程的教学方式包括讲授、课堂提问、讨论、课堂展示、案例分析等。 5.课程考核采取期末考试和平时成绩并重的方式。 期末考试占50%，平时成绩占50%。 期末考试侧重考核学生理解、应用能力和综合分析能力； 平时成绩结合考勤、课堂发言、课堂展示等方式确定。 各部分所占的分数比例为：考勤（10%）、课堂发言（10%）、课堂展示（15%）、作业+期中（15%）。 四、《金融市场与投资》的研究内容及学时安排 研究内容： 理解金融市场的结构、功能、参与主体及其划分，以及证券市场中各
各金融市场之间的关系及内在机理 由我们所学的知识可知金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场，这四个市场之间相互独立又相互联系，他们之间有复杂的关系及内在机理，那么今天就让我们来分析一下各金融市场之间的关系及内在机理。 一．货币市场于资本市场的关系 对于各市场之间的关系及内在机理重点是货币市场与资本市场的结构、交易原理、价格机制。货币市场与资本市场同时作为金融市场的一部分，既有所区别，又相互联系。一般来说，它们之间的区别主要表现在融资期限、融资主体、融资目的等方面，此外还表现在两者之间的利率结构、收益率与价格风险方面。货币市场上的代表性价格指标是利率，但是资本市场的价格指标则相对复杂。从广义的角度看，资本市场不仅包括股票市场、中长期债券市场，而且随着资产证券化的不断发展，中长期信贷市场以及企业产权交易市场等都属于资本市场的范畴。但是，资本市场各个子市场之间的价格具有趋同性，尤其是在资本可以自由流动的情况下，所以我们可以选用证券市场作为资本市场的代表，并用股票价格（可以用一般的股价指数为代表）作为资本市场的代表性价格，以此简化分析。这样，在分析货币市场与资本市场之间的传导机制时，就可以主要从分析利率和股价指数的依存和互动关系的角度而进行。 货币市场与资本市场是两个不可分割的联系在一起的市场，二者之间相互作用，作用的渠道是资金的流动，影响的机制是利率。资金的流
动取决于货币市场收益率与资本市场收益的对比，利率下调，货币市场收益率下降，一旦低于资本市场收益率（用风险调整后的）就会导致资金流出货币市场，流入资本市场。 但是，货币市场与资本市场之间具有内在联通性，联通的渠道主要有三种：一是，通过金融中介同时参与两种市场而产生直接联通；二是，通过企业资产运用的调整而出现间接联通；三是，通过居民储蓄存款向股市转移投资而出现金融非中介化（反之，亦成立），使一个市场的资金向另一个市场转移。 货币市场与资本市场之间的联系，可以从货币政策对两种市场作用的机制来加以分析。假如经济运行的主要特征是：通货膨胀压力较小，有效需求不足，经济增长乏力，需要适当放松货币政策，促使经济活动回升。进行具体政策操作时，中央银行往往通过公开市场操作增加债券逆回购数量，相应增加金融体系流动性，使货币市场头寸有所增加，货币市场利率趋于下降。其中，货币政策传导到企业有以下途径： 其一，货币政策操作直接作用于货币市场，影响到货币市场资金供求状况，由此使企业和居民持有的货币市场工具有所调整或变化，并改变企业和居民对资本市场的投资决策。 其二，货币政策工具使用（包括公开市场操作和其他贷款便利）可直接增加金融机构的可贷资金，促使其降低贷款利率，放松贷款条件，增加对企业或居民的贷款发放。贷款利率一旦降低，也使一些原来处于边际开发的项目变得有利可图，企业对银行贷款需求会相应增
金融市场、资产管理与投资基金
第一章金融市场、资产管理与投资基金 1.课程学习 2.课程评估 3.课后测试 课后测试 测试成绩：80.0分。恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1、按照交易的标的物，以下属于金融市场的是（）。Ⅰ．票据市场Ⅱ．证券市场Ⅲ．外汇市场Ⅳ．黄金市场（3.33 分） A Ⅰ、Ⅱ ? B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 正确答案:B 2、关于资产管理行业给宏观经济和金融市场体系带来的积极作用，以下说法错误的是（）。（3.33 分） ? A 是实体经济体系最重要的生产资金来源 B 为金融市场提供流动性，降低了交易成本 C 使资金需求方和资金供给方方便地连接起来 D 为市场经济体系提供有效配置资源
正确答案:A 3、以下选项中，对于私募基金合格投资者表述正确的是（）。（3.33 分） A 以合伙企业形式汇集资金间接投资私募基金可免于穿透核查 B 投资者转让基金份额的受让人应当为合格投资者，且基金份额转让后的投资者人数应不超过100人 C 私募基金的合格投资者累计不得超过100人? D 在私募基金管理人当中任职，并投资于该公司所管理的私募基金，可被视为合格投资者正确答案:D 4、票据市场是指各种票据进行交易的市场，按交易方式主要分为（）。（3.33 分） A 票据正回购市场和票据逆回购市场 B 直接交易市场和间接交易市场 C 长期票据市场和短期票据市场 ? D 票据承兑市场和票据贴现市场 正确答案:D
5、关于金融市场上的主要参与者及其作用，以下说法错误的是（）。（3.33 分） A 居民投资者是金融市场供求均衡的重要力量? B 金融机构是金融市场上唯一的资金供给者 C 金融市场主要参与者既包括政府、中央银行和金融机构，也包括个人和企业居民 D 金融机构既发行、创造金融工具，也在金融市场中购买各类金融工具 正确答案:B 6、投资基金集中社会资金的方式主要为向投资者发行（）。（3.33 分） ? A 受益凭证 B 资金拨付确认函 C 债务凭证 D 股票 正确答案:A 7、关于资产管理，以下表述错误的是（）。（3.33 分） A 从参与方来看，资产管理包括委托方和受托方